Que es la Poltica de dividendo?

La poltica de dividendos representa un plan de acciones de seguir siempre que deba tomarse una decisin de dividendos .Esta debe tener como objetivos bsicos la maximizacin de la riqueza de los propietarios de la empresa y la adquisicin de financiamiento suficiente. La poltica de dividendos como alternativa de financiamiento? No sabe donde est la respuesta jojojojojo Procedimientos del pago de dividendos en efectivos: caractersticas; planes de reinversin de dividendos? Cuando esta declarado el pago de dividendos, este pasa a ser un positivo para la empresa, y el cual es expresado en Bs. Por acciones (dividendo por acciones), como un porcentaje del precio de mercado (rentabilidad), o como un porcentaje de la utilidad por acciones (distribucin de dividendos) Existen fechas importantes que se deben tener en cuenta para el procedimiento de pago de dividendos. Fecha de declaracin .- es cuando se aprueba el pago de dividendos a todos los accionistas, que se encuentren registrados para una fecha determinada. Fecha de registro .- la empresa elabora una lista de todos los posibles accionista de la fecha establecida. Fecha sin dividendos .- es el tiempo en que se vende las acciones antes de la fecha de registro que no van a tener derecho a dividendos. Fecha de pago .- es el da en que se entrega los cheques a cada uno de los accionistas beneficiarios de los dividendos; es decir todos aquellos que estn registrados en el listado

Dividendos en acciones ? No hay respuesta Teora de la poltica de dividendos? Teora residual de los dividendos.- si la poltica de dividendos se tratara como una divisin de pago de dividendos en efectivo es un residuo pasivo. El importe del pago de dividendo varia en un periodo a otro con las fluctuaciones en el importe de oportunidades de inversin aceptables de que dispongan la empresa, si estos son muchos es capaz de de que el porcentaje de pago de los dividendos sea cero; caso contario que no tuviera oportunidades de inversin pagara todas las utilidades como dividendos no son importantes:

Pero tenemos q tener en cuenta que el accionista este de acuerdo o acepte que la empresa retenga parte o toda sus ganancias, esta debe invertirla en un rendimiento ms alto que el rendimiento que requieren. La teora residual de la poltica de dividendos no significa por necesidad que los dividendos tengan que variar de un periodo a otro segn las oportunidades de inversin que se puedan retener para utilizar cuando se requieran Para ello se sugieren los siguientes pasos: Determinar el nivel ptimo de capital es decir el punto de interseccin entre los programas de oportunidad de inversin y el costo de capital marginal ponderado (CCMP). De acuerdo a la estructura del capital ptimo se destinara en monto total de financiamiento del capital social. En vista que el costo de las utilidades retenidas es mejor que el costo de la emisin de nuevas acciones comunes, las utilidades retenidas se emplearan para cubrir los requerimientos de capital. Teora de la irrelevancia del dividendo .- una vez ms se presenta Franco Modigliani y Merton Miller (M y M), exponiendo que los dividendos son irrelevantes, afirmando que conociendo la decisin de inversin de la empresa, la razn la razn de pago de los dividendos no es ms que un detalle, y que la misma no afecta la riqueza de los accionistas; y que le valor de la empresa queda determinado por la capacidad de generar utilidades de los activos o de su poltica de inversin y la forma en que se decide la corriente de utilidades entre dividendos y utilidades retenidas no afectan a ese valor. Para ello M y M establecen los siguientes puntos. Los mercados de capitales son perfectos , no existen imperfecciones Ausencia de costo de lanzamiento N existen impuesto La poltica de inversin de la empresa no est sujeta a cambio

Ellos exponen que el efecto de los pagos de dividendos sobre la riqueza de los accionistas queda compensada exactamente por otros medios de financiamiento. Cuando la empresa ha tomado su decisin de inversin tienen que decidir si retiene utilidades o si paga dividendos y venden nuevas acciones por el importe de ellos con un fin financiar la inversin M y M sugieren que el importe del valor descontado por accin despus del financiamiento y de pago de dividendos es igual al valor de mercado por accin antes de este pago. Esto sucede porque hay una transferencia de valores de viejos a los nuevos. Los nuevos adquieren acciones con un valor menor, y los antiguos sufren una prdida de valor en sus acciones. Aunque si es cierto que el valor del mercado de una accin es el valor actual de todos los dividendos futuros esperados, el momento del pago del dividendo pueden variar. La posicin de que son relevantes tan solo insiste en que el valor actual de los dividendos futuros permanece sin cambio sin cambio incluso en el caso de la poltica de dividendos vari en el momento en que se

paguen nunca, si no que su posposicin resulta indiferente respecto al precio de mercado por accin. Para ello la empresa atraer a los tenedores de acciones cuya preferencia con respecto al pago de los dividendos correspondan al nivel de pagos y estabilidad que la empresa tiene En un mundo de mercado de capitales perfectos y cuando no existe impuestos, pago de dividendos ser un asunto de poca importancia incluso cuando haya incertidumbre. La teora de irrelevancia de los individuos supone la ausencia de imperfecciones del mercado, cuando existan estos (imperfecciones) puedan apoyar la posicin opuesta, es decir que los dividendos tiene importancia. Un impuesto diferente sobre dividendos y ganancias de capital depende dar como resultado una inclinacin de rendimiento. Es decir, una accin que paga dividendos necesitara brindar un rendimiento esperado antes de impuesto ms alto de los que dar una accin que no paga dividendos, con el mismo riesgo, de acuerdo a esto mientras mayor sea el rendimiento de dividendos de una accin, ser ms alto el rendimiento esperado entes de impuesto.

Factores que afectan la poltica de dividendos .- existen muchos factores administrativos que van a influir en la poltica de dividendos, entre los cuales tenemos: Normas legales. Lo que establece el cdigo de comercio, que estn deben ser pagadas de las utilidades liquidas recaudadas, as como tambin que existen ciertas retenciones que hayan que hacer por cada ejercicio hasta llegar al 10% del capital social, tal cual como establece el cdigo de comercio en su artculo 262 En vista de las utilidades retenidas son invertidas en activos, la empresa debe tener liquides para poder cancelar el dividendo; lo anterior en caso que le dividendo sea en efectivo. En caso que la empresa tenga obligaciones a largo plazo, existe la posibilidad de retirarlas, para lo cual tiene que hacer apartados. As mismo, estas obligaciones a veces restringen y limitan las cancelacin de dividendos de las acciones Siendo la taza de crecimientos de la empresa, debe considerarse que parte o si de la totalidad de las utilidades retenidas sern utilizadas para el financiamiento El pago de dividendos va estar influido tambin por la estabilidad de las utilidades Cuando el control de la empresa es importante muchas veces las utilidades retenidas son utilizadas para la compra de acciones. Lo impuestos de las ganancias de capital como los de los dividendos. Existen otros factores que van a incidir sobre si se pagan o no dividendos, ya que los mismos afectaran la poltica de los dividendos; estos son:

 Los costos de lanzamiento de nuevas acciones ya que cuando se venden acciones deben deducrseles a las entradas provenientes de las ventas; de aqu la preferencia al financiamiento por utilidades retenidas. Los costos de operacin de las ventas de acciones y la divisibilidad de los valores. Hace que las accionistas prefieran el pago del dividendo a las ganancias de capital debido a los horarios que cobren los corredores. La preferencia por los dividendos de parte de los accionistas, ya que hay algunos no lo gustan producir dividendos caseros. Factores que favorecen un pago mnimo de dividendos. Factores que favorecen un pago alto de dividendos Fecha de declaracin. Fecha del tenedor de registro. Fecha de exdividendos. Fecha de pago Fecha de declaracin .- es cuando se aprueba el pago de dividendos a todos los accionistas, que se encuentren registrados para una fecha determinada. Fecha de registro .- la empresa elabora una lista de todos los posibles accionista de la fecha establecida. Fecha sin dividendos .- es el tiempo en que se vende las acciones antes de la fecha de registro que no van a tener derecho a dividendos . Fecha de pago .- es el da en que se entrega los cheques a cada uno de los accionistas beneficiarios de los dividendos; es decir todos aquellos que estn registrados en el listado

Tipos de poltica de dividendos Un aspecto importante de los dividendos es que sirve como un individuo para la inversionistas, es decir que sirve como fuente de la informacin. Un pago alto de dividendos, puede significar aumento de la rentabilidad de la empresa. Otra parte cuando la empresa ha mantenido por largo tiempo una estabilidad incrementar en el pago de dividendo y luego produce una baja en los mismos no los cancela, har que los inversionistas vendan sus acciones y aqu la empresa se est debilitando. Existen muchas polticas de dividendos, pero solo se van a tomar en cuenta 3 que son: Polticas de dividendos segn una razn de pagos constantes.- en esta poltica la empresa establece un porcentaje de las utilidades a pagar como dividendos. Tiene desventaja, que cuando la empresa baja sus utilidades o tengan perdidas el dividendo por accin tambin disminuir, y esto se llevara consigo una informacin negativa hacia los futuras inversiones. Polticas de dividendo regular.- esta poltica se basa en el establecimiento fijo de un dividendo por periodo; es decir que fuere cualquier de las situacin de la empresa pagara los dividendos establecidos. La empresa al determinar que sus utilidades se han sostenido, en este momento incrementara el individuo.

 Polticas de dividendo bajos, regular y extras.- es decir que se pagara un dividendo bajo, y en el momento que existan buenas utilidades se pagan un dividendo extra. Los denomina asi para que el inversionista sepa que n es normal y que la empresa no esta obligada a cancelarlo en el futuro. Al igual que el anterior una vez que se ha sostenido el crecimiento el dividendo baja debe incrementar.

Que son dividendos caseros? No hay repuesta buscar en el mata burro Que es una divisin de acciones? La empresa tambin puede tomar las decisiones de dividir las acciones, es decir efectuar un aumento de las acciones mediante una reduccin proporcional en el valor de par de la accin; manteniendo la estructura del capital inalterable solo que aumenta el numero de acciones en circulacin y el valor a par de la misma . esta medida se cumpla la compaa desea lograr una reduccin importante en el precio de mercado por accin colocando de esta forma la accin de un precio mas asequible.

qu diferencia existe entre una divisin de acciones y un dividendo de acciones? Leer y hacer las diferencias Que efectos de clientela en la poltica de dividendos ? No hay buscar en el mata burro Que es la readquisicin o recompra de acciones ? Otra alternativa que tiene el director financiero con respecto a als utilidades no distribuidas es la compra de acciones que no es mas que comprar una parte de las acciones comunes. Los motivos para tomar esta decisin pueden ser para tenerlas disponibles para opcin es de accines, asi como para tener acciones disponibles para la adquisicin en otras compaas. En otras ocasiones las empresa compran sus acciones cuando se han tomado la decisin de no querer ser mas una compaa publica. Tambin las empresas compran sus acciones con ideas de retirarlas la cual se puede tratar con un sustituto de los dividesndos. Existen dos mtodos para la recompra de acciones, Mediante una oferta de adquisicin donde la empresa hace la oferta formal a los accionistas de comprarles una cantidad determinada de acciones a un precio ya establecido los accionista deciden si vende o no y est periodo de oferta es un tiempo corto. En caso que los accionistas ofrecieran mas acciones de las que la compaa quera

comprar esta no esta obligada a comprar todas los costos de operacin son muchos mas altos que si comprara las acciones en el mercado libre. Este mtodo es mas conveniente cuando la compaa busca un gran numero de acciones. El segundo mtodo es mediante la compra e el mercado libre donde la compaa adquiere sus acciones al igual que cualquiera otro inversionista si el programa de recompra es gradual su efecto es hacer aumentar el precio de las acciones. Hay que recordar lo expresado en la ley de mercado de capitales. Como inversionista sera preferible invertir en una empresa que tuviera una empresa que tuviera una apoltica que consistiera en mantener cual de las siguientes posturas?: Una razn constante de pago de dividendos Un dividendo por accin por accin constante o de crecimiento uniforme pagadero en bolvares Una razn optima de crecimiento de dividendos Un dividendo trimestral regular constante ms un dividendo extra a final del ao cuando las utilidades son suficiente mente altas o las necesidades de inversin de la empresa son lo suficientemente bajas