Bolsa de Valores de Lima

(1 de febrero del 2006)

Durante los ltimos meses del ao anterior la Bolsa de Valores de Lima a sufrido una ligera cada que en gran parte se le atribuye al peligro que tiene los empresarios, analistas, funcionarios pblicos si en caso sale elegido como presidente Ollanta Hmala y segn estudios la bolsa a cado en -7.9% en esta campaa sin embargo es menor comparada con otras elecciones presidenciales. A pesar de la baja que a sufrida la Bolsa de Valores de Lima en el ao anterior aun se encuentra estable, en primer lugar, si hacemos un anlisis rentabilidad riesgo en los ltimos ocho aos (periodo 98-05), la bolsa peruana destaca claramente en la regin. Si bien la rentabilidad promedio anual mostrada por la Bolsa de Valores de Lima (BVL) fue de +13%, similar al promedio de la regin, en lo que respecta a la volatilidad de sus ndices principales la bolsa local destac claramente. As, en un anlisis rentabilidad riesgo para el periodo analizado, el Per obtiene resultados 1.3, 1.9, 2.2 y 2.9 veces mejores que los ofrecidos por la bolsa mexicana, brasilea, venezolana y argentina respectivamente y 1.7 veces mejor que el promedio de la regin. Considerando nicamente los ltimos cuatro aos, las cifras son an ms contundentes: la performance rentabilidad riesgo de la bolsa peruana fue 2.2 veces mejor que el promedio de la regin. Pero Hmala tampoco es el nico culpable de esta cada hay que indicar que tambin existen otros factores, pero para ello hay que preguntarnos: A qu se debe la "baja volatilidad" de la bolsa peruana? El principal argumento se encuadra dentro de la relativamente baja participacin de capital extranjero en el mercado de capitales local y en el hecho de que los principales inversionistas locales estn impedidos y/o desalentados a invertir en el exterior. Al lmite de 10%

para inversiones en el exterior aplicado a las AFP se suma la afectacin del Impuesto a la Renta para las inversiones del exterior de los fondos mutuos (frente a la exoneracin de este impuesto para las inversiones locales). Estas regulaciones sumadas al importante crecimiento de los inversionistas institucionales y a la escasa oferta local de instrumentos, llevan a una clara actitud de mantener los instrumentos en el largo plazo (estrategia "buy and hold"). Sin embargo, esta estabilidad generada por el marco regulatorio peruano tiene importantes costos. En primer lugar, la ausencia de transacciones en el mercado secundario provocado por la estrategia "buy and hold" evita que existan precios de mercado para la mayora de papeles, lo que si bien limita la potencial cada en los mismos, tambin esconde potenciales bajadas en los precios de los mismos ante incrementos en el riesgo de los emisores, situacin que a la larga se manifestar de forma mucho ms traumtica cuando sea imposible esconder el deterioro tanto del riesgo pas como el de una empresa especfica. Por otro lado el bajo desarrollo del mercado secundario, lleva a un mercado ilquido y por lo tanto poco atractivo para la incursin de inversionistas extranjeros, limitando el potencial de recursos a ser levantado por las empresas locales en el mercado de capitales para llevar a cabo grandes proyectos de inversin. As, no es de extraar el relativamente pequeo tamao tanto del sector industrial como de la bolsa peruanos, frente a pases como Chile, Mxico y Colombia. El ndice selectivo de la bolsa peruana (que lista las empresas que tienen movimiento en el mercado) cuenta con 15 empresas y con un peso promedio de 6.7%, cifras que contrastan negativamente con las de Colombia, cuyo ndice principal cuenta con acciones de 35 empresas con un peso promedio de 2.9%, con las de Chile donde su ndice IPSA cuenta con 40 empresas y con las de Mxico (Mexbol) y Brasil (Ibovespa) que cuentan con 35 y 57 empresas respectivamente. En suma, la baja liquidez de la bolsa peruana y su alta concentracin parece no ser preocupacin en absoluto. Forzando a la estabilidad se lograr el tan ansiado desarrollo de la industria peruana, o slo estamos buscando evadir las seales

que el mercado lanza oportunamente para luego enfrentarlos de manera descontrolada? Sin embargo la Bolsa de Valores el 1 de Febrero del 2006 registro un alza que no se lograba los ltimos meses e inclusive los ltimos 7 aos, pero para que suceda esto a tenido que darse varios factores uno de ellos el ingreso de inversiones extranjeras.

Bolsa de Lima registra mayor alza de ltimos siete aos (Fuente: Diario EL COMERCIO)
La Bolsa de Valores de Lima (BVL) present la mayor alza de los ltimos siete aos ante el ingreso de fondos de inversin extranjeros, favoreciendo el desempeo de las acciones industriales y mineras que subieron 3.72 y 6.03 por ciento, respectivamente. El ndice General, el ms representativo de la bolsa local, se increment en 5.01 por ciento al pasar de 5 mil 633 a 5 mil 915 puntos. En tanto, el ndice Selectivo de la plaza burstil limea, que est conformado por las 15 acciones ms negociadas en el mercado, avanz en 5.52 por ciento al pasar de 9,367 a 9,884 puntos. El monto negociado en acciones ascendi a 73 millones de nuevos soles en 1,695 operaciones. Entre las principales acciones que presentaron una evolucin positiva en la BVL se encuentran las de Volcan B (15.46 por ciento), Volcan A (15.19 por ciento), El Brocal (11.46 por ciento), Milpo (10.05 por ciento) y Graa y Montero (11.50 por ciento).

Bolsa de Lima subi ayer en 5,01%

Fuente: Cmara de Comercio de Lima (CCL) Se reanuda racha alcista por compra de acciones de empresas mineras La Bolsa de Valores de Lima (BVL) tuvo ayer su mayor alza en siete aos luego de que una ola de inversionistas se lanzara a comprar acciones de empresas mineras, en especial, de las que extraen zinc. El ndice general subi en 5,01% a 5.915 puntos, mientras que el ndice selectivo lo hizo en 5,52% a 9.884,72 puntos. Las acciones mineras crecieron en 6,03%. "Las acciones mineras fueron las ms demandadas nuevamente por la fortaleza de los precios del zinc, que sobrepas la barrera de los US$2.300 la tonelada. La accin de Volcan lider nuevamente las operaciones en la bolsa", dijo a Reuters el operador Edgar Saravia de Latinoamericana SAB. Entre las principales acciones que presentaron una evolucin positiva estuvieron Volcan B (15,46%), Volcan A (15,19 %), El Brocal (11,46%), Milpo (10,05 %) y Graa y Montero (11,50%).

Empresa Volcan B Volcan A El Brocal Milpo Graa y Montero

Porcentaje de Crecimiento
15,46% 15,19 % 11,46% 10,05 % 11,50%

El analista de Juan Magot y Asociados SAB, Jos Menor, indic a la agencia Andina que la importante alza de la BVL se debi a que "los fondos de inversin extranjeros estn generando un aumento del monto negociado al ingresar al mercado de valores local incentivados por el auge de los precios de los metales en el exterior y el menor ruido poltico".

Luego del incremento de la Bolsa del 1 de Febrero esta a crecido nuevamente el siguiente da (2 de Febrero) y bsicamente las acciones del sector minero son los que han incentivado este crecimiento tal como lo seala RPP Noticias a continuacin.

Acciones del sector minero impulsan nuevamente al alza Bolsa de Lima (jueves, 2 de febrero, 2006 - 05:28:26)
Fuente: RPP Noticias La Bolsa de Valores de Lima (BVL) presento indicadores positivos por segunda jornada sucesiva influenciada por las acciones de los sectores minero e industrial que subieron en 5,07 y 2,8 por ciento respectivamente. El ndice General, el ms representativo de la bolsa local, ascendi 3.66 por ciento al pasar de 5 mil 915 a 6 mil 132 puntos. En tanto, el ndice Selectivo de la bolsa limea avanz 4.28 por ciento al pasar de 9 mil 884 a 10 mil 307 puntos. Las acciones de la Bolsa que experimentaron las principales alzas corresponden a Volcn Inversin (15.18%), Volcn A (15.11%) , Embotelladora Latinoamericana de inversin (6.52%), Sociedad minera la Cima inversin (6.04%), Southern Per inversin (5.32%) y Sociedad Minera Corona inversin (5,26%).

Nota:
Hay indicar que hay debido al crecimiento de la Bolsa hay inversionistas que desean negociar en la Bolsa de Valores de Lima, tal como lo indicamos a continuacin.

Owens-Illinois busca cotizar sus acciones en el mercado burstil limeo

(Fuente: Reuters, Fecha: 02/02/2006) La filial peruana de la multinacional Owens-Illinois, el mayor fabricante de envases de vidrio en este pas, busca cotizar acciones comunes en la Bolsa de Valores de Lima, inform el jueves una fuente burstil. Owens-Illinois (con sede en Estados Unidos) opera en Per desde 1993, cuando adquiri la empresa local Vinsa y en 1999 compr la compaa Manufacturera de Vidrio de Per Ltd. S.A, entonces la segunda fabricante de envases del sector. "La empresa ya avis a la Comisin Nacional de Empresas y Valores sobre su inters de listar acciones comunes en la bolsa y tambin design a la persona encargada de ese trmite," dijo una fuente burstil que pidi no ser identificada. La compaa Owens-Illinois cuenta con plantas de manufactura de vidrio en 20 pases.