INDICE

1. Introduccin y anlisis cualitativo de la empresa 1.1. Introduccin 1.2. Partes del anlisis de empresas 1.3. Anlisis cualitativo 1.3.1 QUIEN: el empresario, el equipo directivo y las personas que forman parte de la empresa 1.3.2. Qu hace la empresa? :aspectos estratgicos 1.3.3 CMO lo hace la empresa?: aspectos operativos 1.4. Causas de los fracasos empresariales 1.5. Casos prcticos 1.5.1. Cervezas Damm 1.5.2. Casa de Tarradellas 1.5.3. Chiringitos financieros 1.6. Conclusiones 2. Cuentas anuales e informe de auditoria 2.1. Introduccin 2.2. Balance de situacin 2.3. Cuenta de perdidas y ganancias 2.4. Estado de cambios en el patrimonio neto 2.5. Estado de flujo de efectivo 2.6. Normas de valoracin 2.7. Memoria 2.8. Informe de gestin

2.9. Informe de auditorias de cuentas 2.10. Casos prcticos 2.10.1. Estado de flujos de efectivo de El corte Ingls 2.10.2. Ajuste de cuentas con salvedades de auditoria 2.11. Conclusiones

INTRODUCCION

RESUMEN EJECUTIVO

1. Introduccin y anlisis cualitativo de la empresa

1.1. Introduccin En anlisis de una empresa se realiza para evaluar su historia, su situacin actual y las perspectivas de futuro con el fin de poder tomar decisiones adecuadas en la relacin con la empresa.

1.2. Partes del anlisis de empresas Se tiene en cuenta: Situacin y perspectiva del entorno poltico, econmico y social. Para ello se analiza la estabilidad poltica, actitud gubernamental hacia las empresas, Producto Interior Bruto (PIB), tasa de desempleo, tipo de inters, ndice de precios, etc. DAFO(debilidades-amenazas-fortalezas-oportunidades) Diagrama causa- efecto

Recomendaciones Demostracin de la conveniencia de las recomendaciones

1.3. Anlisis cualitativo El anlisis de muchas empresas, entre las que se incluyen empresas exitosas y empresas que han fracasado se detectan factores tales como: 1.3.1. QUIN: el empresario, el equipo directivo y las personas que forman parte de la empresa.

Grado de implicacin Tienen un nivel de formacin Cuentan con un conocimiento suficiente del sector

Habilidades directivas Son personas optimistas por naturaleza y buenas organizadoras

1.3.2. QU hace la empresa?: aspectos estratgicos Sector o sectores de actividad en la que acta la empresa Barreras de entrada Mercado geogrficos en los que actua la empresa Productos y servicios Plan estratgico Dependencia Poder de negociacin con clientes, proveedores, bancos, empleados, etc. Ventajas competitivas

1.3.3. CMO lo hace la empresa?: aspectos operativos Procesos: la excelencia de los procesos requiere innovacin, calidad, etc. Clientes: satisfaccin y fidelidad de los clientes

Finanzas: si la empresa es exitosa en temas como indicadores obtendr resultados financieros adecuados.

1.4. Causas de los fracasos empresariales Algunos directivos buscan las causas de sus problemas en elementos de tipo externo: Recesin Globalizacin Competencia entre pase Falta de apoyo de la Administracin Pblica Infraestructuras insuficientes Insolvencia de los clientes

Desastres Mala suerte

Problemas de las personas (QUIN):

Conflictos entre accionistas Conflictividad laboral Falta de implicacin Mala seleccin de empleados Formacin insuficiente Ausencia de polticas de incentivos Arrogacin

Problemas estratgicos (QU HACE LA EMPRESA?

Sector con malas perspectivas Plan estratgicos poco concreto Productos obsoletos

Problemas operativos (CMO LO HACE LA EMPRESA?)

Procesos: insuficiente innovacin, falta de flexibilidad, errores de logstica, etc. Clientes: clientes insatisfechos, falta de fidelidad Administracin-finanzas: descontrol, poltica de gestin de riesgos inexistentes, Costos excesivos.

1.5. Casos prcticos 1.6. Conclusiones

El anlisis de empresas se realiza para evaluar la situacin actual y perspectivas de la empresa con el fin de poder tomar decisiones adecuadas que permitan alcanzar mejor sus objetivos. Con un diagnostico acertado de la situacin en que se encuentra la empresa se pueden poner en marcha aquellas actuaciones que se corrijan los puntos dbiles y afronten las amenazas que puedan perjudicarle, al mismo tiempo que se saca provecho de los puntos fuertes y oportunidades para la empresa alcance sus objetivos.

Recomendacin
En este capitulo se ha reflexionado sobre los factores que explican por qu algunas empresas son exitosas debido a indicadores que favorecen sus crecimiento.

Conclusin
Analizar los factores cualitativos mencionados para una mejor visin de la situacin y perspectivas de la empresa.

2. Cuentas anuales e informe de auditora 2.1. Introduccin Las cuentas anuales son la materia prima fundamental para el anlisis cuantitativo de la empresa. Antes de proceder a analizarlas hay algunas consideraciones a tener en cuenta: Caractersticas de la empresa Fiabilidad de las cuentas: Los datos contables no siempre son contables, pueden estar maquillados. Este ultimo sobre todo afecta a la valorizacin. Por ello es recomendable que las cuentas estn auditadas.

Normativa contable aplicable: las principales diferencias en las normas contables aplicadas suelen afectar a partidas tales como: inmovilizacin intangible, arrendamientos, ajustes por inflacin, instrumentos financieros, existencias Grupos de empresas: al analizar a empresas que forman parte de un grupo es imprescindible aplicar tambin las tcnicas de anlisis a las cuentas consolidadas.

2.2. Balance de situacin El anlisis de balance se utiliza para evaluar la situacin patrimonial y financiera de la empresa.
Activo menos a liquidez) (deActivo no corriente ( activo que mspermanecer en la empresa ms de un ao) -Inmovilizaciones intangibles: marcas, patentes, investigacin y de desarrollo, fondo de comercio - Inmovilizaciones tangibles : terrenos,edificios,etc. -Inversiones inmobiliarias (inmuebles no necesarios para la actividad tpica de la empresa -Inversiones financieras a largo plazo Activo corriente (activo que permanecer en la empresa menos de un ao): Activos no corrientes mantenidos para la venta(activos no corrientes que se espera vender antes de doce meses) -Existencias: productos en acabados materias primas, curso, productos Pasivo corrientes(deudas con vencimiento a menos de un ao: proveedores, prstamos bancarios) Patrimonio netoPatrimonio ms pasivo (deneto(Capital, reservas, menos a mssubvenciones en capital, exigibilidad) ingresos y gastos imputados directamente en el patrimonio neto) Pasivo no corriente(deudas con vencimiento a ms de un ao: prstamos bancarios)

-Realizables :clientes, deudores, inversiones financieras, etc.. - Tesorera: cuentas corrientes bancarias, inversiones financieras

de alta liquidez..

2.3. Cuenta de prdidas y ganancias

Ventas netas

Ingresos por la actividad propia de la explotacin de la empresa de los que se deducen los descuentos y bonificaciones en factura y los impuestos de dichas ventas Gastos de fabricacin y comercializacin directamente imputables a las ventas

-Gastos proporcionales = Margen bruto -Gastos de estructura -Amortizaciones -Deterioros +/Ingresos excepcionales y

Tambin denominados gastos fijos(sueldos de administracin de alquileres) Desgaste de inmovilizado tangible e intangible Prdida de valor de los activos gastosOtros ingresos y gastos relacionados con la actividad de la explotacin de la empresa

=Beneficio antes de intereses e impuestos (BAII) +/-Ingresos y gastos financieros Resultados de las inversiones financieras y gastos de la financiacin

=Beneficios antes de impuestos (BAI) Impuesto sobre beneficios =Resultado neto Impuestos correspondientes a los beneficios obtenidos

flujo de caja financiero: es la diferencia entre los cobros de explotacin y los pagos de explotacin. Flujo de caja econmico: es el beneficio neto ms los gastos que no se pagan.

Flujo de caja libre: (en ingls free cash flow) es el beneficio neto ms los gastos que no se pagan. EBITDA: es til para evaluar la capacidad de generar fondos si no se tiene en cuenta la poltica de financiacin. EBITDAR

2.4. Estado de cambios en el patrimonio neto (ECPN)

A) ESTADO DE INGRESOS Y GASTOS RECONOCIDOS CORRESPONDIENTES AL EJERCICIO TERMINADO ENNOTA EL AO 2 A) Resultado de la cuenta de prdidas y ganancias B)Ingresos y gastos imputados directamente a patrimonio I. Valoracion de activos y pasivos II.Coberturas III. Diferencias de conversin IV.Subvenciones, donaciones y legados V.Efecto impositivo Total ingresos y gastos imputados en patrimonio neto (Total B) VI. Por valoracin de activos y pasivos VII. Por coberturas VIII. Diferencias de conversin IX. Subvenciones, donaciones y legados x. Efecto impositivo Total transferencias a la cuenta de resultados (Total C) TOTAL INGRESOS RECONOCIDOS (+/-A+/-B+/-C)

Ao 2

Ao 1

2.5. Estado de flujos de efectivo (EFE)

El estado de flujos de efectivo informa de los movimientos y saldos de tesorera distinguiendo entre explotacin, inversiones y financiacin.

Resultado (beneficio o prdida) + Gastos que no se pagan Amortizaciones, deterioros + Reducciones de activos corrientes de explotacin +Aumento de pasivos corrientes de explotacin (proveedores)

+/- Variaciones de activos y pasivos corrientes de explotacin - Aumento de activos corrientes de explotacin (existencias, clientes, deudores, ) - Disminuciones de pasivos explotacin (proveedores) =Flujo de caja de explotacin + Desinversiones en activo corriente +/- Flujos de inversin -Inversiones en activos no corrientes + Aumentos reservas) +/- Flujos de financiacin de patrimonios neto corrientes

de

(capital,

+ Aumento de pasivos no corrientes (prstamos de largo plazo) + Aumento de pasivos corrientes que no son de explotacin (prestamos bancarios a corto plazo) - Disminucin de patrimonio neto - Aumento de pasivos no corrientes (prstamos de largo plazo) - Aumento de pasivos corrientes que no son de explotacion (prestamos bancarios a corto plazo)

= Flujo total de caja generado en el ao + Saldo inicial de tesorera =Saldo final de tesorera

2.6. Normas de valoracin : se incluyen los criterios como: Los activos se valoran al precio de adquisicin o al coste de produccin.

Los arrendamientos en los que se entiende , se reflejaran como si se tratase de una compra. Las inversiones inmobiliarias incluyen inmuebles que no se utilizan para la actividad principal de la empresa. Los activos intangibles pueden activarse cuando se adquieren Los gastos de investigacin y desarrollo pueden activarse si estn individualizados.

2.7. Memoria: La memoria complementa y ampla la informacin contenida en las restantes cuentas anuales. Sus principales componentes son: Actividad de la empresa Bases de presentacin de cuentas anuales Aplicacin de resultados Normas de registro y valoracin Contenido del inmovilizado intangible Arrendamiento Instrumentos financieros de activos Operaciones en moneda extranjera Situacin fiscal Provisiones

2.8. Informe de gestin Este informe contiene datos importantes y complementa a las cuentas anuales. Tiene que incluir una explicacin de la evolucin de los negocios y la situacin de la sociedad. 2.9. Informe de auditora de cuentas El informe de los auditores es una acta dirigida a quien ha encargado la auditora generalmente los directores, administradores. Contiene los siguientes aspectos Alcance de la auditoria Opinin

Prrafo de nfasis Entrega final

2.10 Casos prcticos 2.11. Conclusiones Antes de analizar las cuentas de una empresa conviene tener en cuenta aspectos tales como las caractersticas de la empresa, fiabilidad de las cuentas, normativa contable aplicable, y las cuentas consolidadas en el caso de grupos de empresa. Las cuentas tienen que ser ordenadas de acuerdo con unos criterios determinados para poder proceder en el anlisis.

Conclusin Las cuentas anuales debidamente auditadas y con su respectiva normativa contable son la materia prima bsica para un anlisis de los estados financieros.

Recomendacin Evaluar los datos contables para una mejor informacin de liquidez y capacidad de generacin de fondos de la empresa.