Las finanzas (del latn finis, "acabar" o "terminar") son las actividades relacionadas con los flujos de capital

y dinero entre individuos, empresas, o Estados. Por extensin, tambin se denomina finanzas al anlisis de estas actividades como especialidad de la economa y la administracin, es decir, a una rama de la economa que se dedica de forma general al estudio del dinero, y particularmente est relacionado con las transacciones y la administracin del dinero1 en cuyo marco se estudia la obtencin y gestin, por parte de una compaa, un individuo, o del propio Estado, de los fondos que necesita para cumplir sus objetivos, y de los criterios con que dispone de sus activos; en otras palabras, lo relativo a la obtencin y gestin del dinero, as como de otros valores o sucedneos del dinero, como lo son los ttulos, los bonos, etc., Segn Bodie y Merton, las finanzas "estudian la manera en que los recursos escasos se asignan a travs del tiempo" Las finanzas tratan, por lo tanto, de las condiciones y oportunidad en que se consigue el capital, de los usos de ste, y de los pagos e intereses que se cargan a las transacciones en dinero.

[editar] Aspectos de las finanzas

Las finanzas estn compuestas por tres aspectos financieros: Mercados de dinero y de capitales: En esta rea se debe tener el conocimiento de la economa en forma general, es decir, saber identificar los factores que apoyan y afectan a la economa. Igualmente se conocen las herramientas utilizadas por parte de las instituciones financieras para controlar el mercado de dinero. Inversiones: Esta rea se encuentra estrechamente relacionada con las finanzas, ya que est involucrada con el manejo que se le da al dinero. Determina cmo asignar los recursos de una manera eficiente. Administracin financiera: Esta rea tiene como objetivo la expansin del dinero y se ocupa de cmo manejar adecuadamente las ventas y los gastos para obtener una buena rentabilidad. El objetivo principal de las finanzas es el de ayudar a las personas fsicas o jurdicas a realizar un correcto uso de su dinero, apoyndose en herramientas financieras para lograr una correcta optimizacin de los recursos. Las finanzas estn relacionadas con otras reas como la economa, la administracin, la contabilidad, la poltica, las matemticas y la estadstica, entre otras. Igualmente existen muchos factores que pueden afectar o beneficiar las decisiones que se toman con respecto al manejo del dinero, como factores microeconmicos o culturales. En las empresas existen diferentes reas como la de contabilidad, la de relaciones humanas, la de mercadotecnia, etc. e igualmente hay una de finanzas, la cual est dedicada a crear e impulsar nuevas tcnicas que se dediquen a gestionar correctamente los recursos de la empresa, para controlar los gastos y optimizar la inversin.

[editar] Conceptos clave en las mesas

Riesgo y beneficio: Los inversores actan en los diferentes mercados intentando obtener el mayor rendimiento para su dinero a la vez que pretenden minimizar el riesgo de su

inversin. El mercado de capitales ofrece en cada momento una frontera eficiente, que relaciona una determinada rentabilidad con un determinado nivel de riesgo o volatilidad. El inversor obtiene una mayor rentabilidad esperada a cambio de soportar una mayor incertidumbre. El precio de la incertidumbre es la diferencia entre la rentabilidad de la inversin y el tipo de inters de aquellos valores que se consideran seguros. A esta diferencia la conocemos como prima de riesgo. El valor del dinero en el tiempo: Ante la misma cantidad de dinero, un inversor prefiere disponer de ella en el presente que en el futuro. Por ello, el transvase intertemporal de dinero cuenta con un factor de descuento (si intercambiamos renta futura por capital presente, por ejemplo, en un prstamo hipotecario), o con una rentabilidad (si ntercambiamos renta presente por renta futura, por ejemplo, en un plan de pensiones). Tasa de inters: Se define como el precio que se paga por los fondos solicitados en prstamo, en un periodo de tiempo. Por lo general es expresado en procentaje y representa una tasa de intercambio entre el precio del dinero al da de hoy en trminos del dinero futuro. La relacin entre liquidez e inversin: La necesidad de contar con dinero lquido tanto para el intercambio por bienes y servicios como para realizar una inversin hace que el mercado de la mercanca-dinero tenga sus propias oferta y demanda, y sus propios costes y precios. Costes de oportunidad: Hace referencia al sacrificio que debe hacer cualquier agente que participe en un mercado al decidir prescindir de un consumo o de una inversin para emplear sus recursos, por definicin escasos. Apalancamiento: Como concepto general hace referencia a la accin de emplear el endeudamiento para financiar una inversin. El apalancamiento financiero hace referencia a la inversin procedente del endeudamiento, que repercute en los costes fijos de la empresa. Esta deuda genera un costo financiero.

1. INTRODUCCIN A LAS FINANZAS DE LAS EMPRESAS. Antes de empezar a analizar las Finanzas de las empresas es necesario explicar inicialmente que son las Finanzas y su origen como categora econmica. Las Finanzas son consideradas como una categora histrico-econmica, porque se ubican en el espacio y en el tiempo y porque se dan en el marco de las relaciones monetario-mercantiles. Aunado a lo anterior, tambin son una categora de Valor, ya que se encuentran ligadas al movimiento del valor en su forma monetaria con la obtencin, empleo y creacin de fondos monetarios. El trmino de Finanzas proviene del concepto latino FINACIA, que significa pago en dinero, el cual fue utilizado inicialmente en los Siglos XIII-XV en el pas mas mercantilizado de esa poca, es decir, Italia y fundamentalmente en sus principales ciudades comerciales, tales como Florencia, Gnova y Venecia. Posteriormente, el concepto fue utilizado en forma ms amplia y relacionado bsicamente con el sistema monetario y con la creacin de recursos monetarios por parte del Estado para poder atender sus funciones econmicas y polticas. Es posible manifestar que las finanzas se clasifican en:

Finanzas de los Empresas y Finanzas Pblicas(Del Estado).

El propsito de haber encerrado entre parntesis Del Estado, es para determinar al tipo de empresa a la que me estoy refiriendo. Actualmente existen dos acepciones al trmino empresas pblicas, es decir, unas son las que pertenecen al estado y las otras son las que se hacen pblicas debido a que obtienen aportaciones a travs de colocacin de acciones u otros documentos financieros del pblico en general. El objetivo del presente curso es el anlisis solo del concepto relacionado con las empresas, dejando para otra ocasin el concepto vinculado al Estado. 1.1 OBJETO DE ESTUDIO DE LAS FINANZAS Y SUS REAS FUNDAMENTALES. Existen en la actualidad diferentes puntos de vista referentes al mbito de estudio de las Finanzas, sin embargo, se puede llegar a la conclusin de que las Finanzas como ciencia estudian: La obtencin, utilizacin e incremento de recursos monetarios a travs del tiempo con un fin determinado Como ciencia las finanzas cuenta con 3 reas fundamentales, mismas que a continuacin se mencionan: MERCADOS DE DINERO Y DE CAPITALES.- En esta rea se analizan aspectos macroeconmicos como tasa de inters, crdito comercial, financiamiento a corto y largo plazo, regulaciones financieras e instrumentos financieros. INVERSIONES.-Se centra en las decisiones financieras de individuos y negocios relacionadas con la formacin de carteras. FINANZAS DE LAS EMPRESAS(administracin financiera).- Se relaciona bsicamente con la administracin real de cualquier tipo de empresa.

No importa el sector al cual se vaya a incorporar un especialista en Finanzas, es necesario que para poder desempear adecuadamente sus funciones, se conozcan las tres reas enunciadas con anterioridad. S las finanzas representan un papel administrativo fundamental en la organizacin, el administrador financiero debe considerarse como un ser activo que se debe encontrar ntimamente integrado a las operaciones, la mercadotecnia y a la estrategia global de la compaa. 1.2. OBJETIVOS Y METAS DE LAS FINANZAS EN LAS EMPRESAS. El objetivo principal de cualquier empresa es el de atender por medio de la produccin de un bien o un servicio la demanda de mercado, con el propsito de crear valor. Las responsabilidades de la Administracin Financiera en el mbito de las Empresas, son las siguientes: -INVERSIONES EN TAMAO Y EXPANSIN DE LA PLANTA(PRESUPUESTACIN DE CAPITAL) -ESTRUCTURA DEL CAPITAL. -CANTIDAD DE EFECTIVO NECESARIO PARA EVITAR PROBLEMAS DE LIQUIDEZ. RESPONSABILIDADES

DE LA -TRMINOS DE CRDITO PROPORCIONADOS A ADMINISTRACIN SUS CLIENTES. FINANCIERA -POLTICAS DE INVENTARIOS. -NECESIDADES DE FUSIN O COMPRA DE OTRA EMPRESA. -DIVIDENDOS A REPARTIR. Las finanzas han tomado cada vez ms un enfoque estratgico debido a que los administradores se enfrentan a la situacin de cmo crear valor dentro de un ambiente empresarial con incertidumbre. La aplicacin oportuna y correcta de los recursos, el lograr o intentar un equilibrio entre las diversas peticiones de los accionistas, las implicaciones de la informacin y sealamiento financiero oportuno, el proceso de globalizacin financiera, los cambios en los aspectos legales y regulatorios, as como otras consideraciones abarcan el amplio campo de la toma de decisiones en la administracin financiera. 2.ENTORNO DE LA ADMINISTRACIN FINANCIERA EN LAS EMPRESAS. 2.1. LA GLOBALIZACIN Y SUS REPERCUSIONES EN LOS NEGOCIOS. En los ltimos 20 aos, el proceso de globalizacin entindase como tal, a la poltica econmica que busca el libre transito de capitales, servicios y mercancas, se ha mantenido como la poltica econmica imperante. Es lgico pensar que por lo tanto, el proceso de globalizacin en los negocios sigue esta misma tendencia. Las Empresas Transnacionales (ETN) y las Multinacionales(EMN) motivadas principalmente por la obtencin de rendimientos o utilidades mas altas de las proporcionadas por sus mercados nacionales, han ampliado su mbito de accin hacia los mercados externos. As mismo, existen otros factores del Por qu? estas empresas se internacionalizan, como son los bajos costos de materia prima y mano de obra, etc., sin embargo, sern contemplados posteriormente con mayor detenimiento en el tema de Finanzas Internacionales. Las Empresas Transnacionales (ETN).- Son aquellas que estn constituidas fundamentalmente con capital nacional y que logran rebasar sus fronteras y establecerse o penetrar en otros mercados. Empresas Multinacionales(EMN).- Constituidas con aportaciones de capital de diferentes pases y que participan en diferentes mercados internacionales. Un ejemplo es la Empresa REPSOL, que cuenta con capital Espaol, Mexicano, Norteamericano y Colombiano entre otros.

2.2.EL MBITO LEGAL DE LAS EMPRESAS. La empresa o negocio es una forma de organizacin de la actividad econmica y de la cual existen tres principales formas legales de organizacin, mismas que a continuacin se describen: Personas Fsicas.- Consiste en un negocio cuya propiedad le pertenece a un solo individuo o familia y cuyos activos y pasivos son los pasivos y activos del propietario, lo cual implica que si la empresa no puede solventar sus deudas, se pueden embargar los bienes del propietario. Ventajas:

a).-Se constituye en forma sencilla y con bajos costos. b).-Su reglamentacin es mnima. Desventajas: a).-Es difcil la obtencin de grandes financiamientos. b).-La vida del negocio esta en dependencia directa de la vida del propietario. ASOCIACIN.- Es una empresa con dos o ms propietarios o socios y que funcionan bajo diferentes formas, que van desde acuerdos informales en forma oral, hasta convenios debidamente legalizados ante las autoridades competentes. Es posible limitar la responsabilidad de algunos socios, designndolos como Socios con responsabilidad limitada y asignado al menos a uno de ellos como Socio General, mismo que su responsabilidad es ilimitada. Ventajas: a).-Bajo costo y facilidad para su creacin. Desventajas: a).-Vida limitada de la organizacin. b).-Dificultad para transmitir la propiedad. C).-Dificultad para obtener grandes financiamientos. SOCIEDAD ANNIMA.- Tambin llamada Corporacin, es una entidad legalmente constituida independiente de sus propietarios. Puede poseer propiedad, obtener prstamos y celebrar contratos. Tambin pueden entablar demandas y ser demandadas. Casi siempre se les grava conforma a reglas distintas a las que se utilizan en las restantes modalidades. Ventajas: a).-Vida ilimitada. b).-Facilidad para transmitir la propiedad. c).- Responsabilidad limitada. Desventajas: a).-Estn sujetas a doble gravamen(Utilidades y dividendos) b).-Su reglamentacin es mucho ms compleja que las restantes modalidades. En la actualidad y tomando solo el aspecto numrico la proporcin de empresas existentes en la gran mayora de los pases, es de aproximadamente el 80% de Personas Fsicas y el restante 20% se divide entre Asociaciones y Sociedades Annimas. Sin embargo, en lo que se refiere al volumen o valor en ventas, este porcentaje se invierte, es decir, aproximadamente el 80% pertenece a las Sociedades Annimas, un 13% a las Personas Fsicas y el restante 7% a Asociaciones. Es necesario mencionar que la gran mayora de los negocios empieza como personas fsicas y posteriormente se convierten en Sociedades Annimas, principalmente cuando su crecimiento manifiesta que las desventajas por ser persona fsica son mayores que sus ventajas. Finalmente es muy difcil contestar de manera definitiva cual es el objetivo bsico de la corporacin debido a que no es una entidad humana, es necesario identificar plenamente quin la controla.

2.3.LA INFORMACIN EN LA TOMA DE DECISIONES SOBRE LA INVERSIN. Un inversionista con xito, no es solo aquella persona que cuenta con dinero excedente en relacin con su consumo, sino es aquel que sabe como obtener la informacin necesaria de inversin y que, adems, esta conciente que debe o tiene que tener un plan para invertir. Sin embargo, antes de invertir es necesario preguntarse entre otras cosas, lo siguiente: Cules son los objetivos de la Economa? Cmo se encuentran los mercados de dinero y de capitales y cual es su futuro? Comprar acciones de esta compaa es conveniente o no? Es momento de iniciar un negocio? 2.3.1.TIPOS DE INFORMACIN Habiendo contemplado lo anterior, es importante contar con informacin con respecto a la inversin, misma que con un enfoque explicativo se puede dividir en: Descriptiva.-Es aquella que proporciona informacin histrica sobre la Economa, los mercados o instrumentos de inversin existentes. Analtica.-Proporciona informacin vigente, as como recomendaciones sobre futuras inversiones potenciales. A continuacin se describen los diferentes tipos de informacin existentes: Econmica, poltica y social.-Antecedentes, pronsticos y tendencias nacional e internacional. Acerca de las empresas.-Antecedentes y previsiones en funcin de su inclinacin corporativa y participacin en el mercado. Sobre instrumentos de inversin.-Antecedentes y pronsticos de inversin sobre valores burstiles y sobre propiedades. Sobre precios.-cotizaciones y estadsticas recientes sobre instrumentos de inversin. Sobre estrategias de inversin.-Recomendaciones sobre compra y/o venta.

2.3.2.FUENTES DE INFORMACIN. Existen diferentes fuentes de informacin, algunas tienen un carcter relativamente gratuito, entre las cuales se encuentran los medios masivos de informacin llmense radio, televisin, internet, peridicos, revistas e informacin de la Bolsa de Valores. En el caso de los peridicos y las revistas se consideran una fuente de informacin gratuita debido a que pueden ser consultadas en bibliotecas pblicas. Tambin existen fuentes que para consultarlas es necesario realizar alguna erogacin. Para dar continuidad al tema, se explican las principales fuentes tanto gratuitas como de paga existentes: La Informacin econmica actual se puede obtener en las publicaciones financieras, los peridicos de informacin general, los boletines emitidos por las instituciones, las publicaciones de negocios, las publicaciones gubernamentales y los servicios especializados.

La informacin sobre las empresas se puede obtener a travs de los informes para los accionistas o informe anual, los cuales son gratuitos. A travs de informacin comparada proporcionada por las cmaras o asociaciones y por servicios La informacin sobre instrumentos alternativos se puede obtener en informes de intermediacin burstil o en boletines de inversin. La informacin sobre precios se consiguen con los intermediarios burstiles y en los medios informativos especializados impresos. La informacin sobre estrategias de inversin se puede obtener por medio de sistemas de informacin y base de datos o a travs de inversionistas institucionales.

de suscripcin(correduras o empresas especializadas en el sector financiero).

2.3.3.TIPOS DE INVERSIONISTAS. Despus de haber realizado la clasificacin de la informacin necesaria para una toma de decisiones en la inversin y sus fuentes, es conveniente analizar el papel y los tipos de inversionistas existentes. Estn fundamentalmente dos tipos, los Institucionales y los Individuales, los cuales son detallados a continuacin: Inversionistas Institucionales Son los intermediarios financieros o bien un asesor financiero privado autorizado para ello, los cuales a cambio de una cuota, ofrecen servicios de asesora de inversin. Inversionistas Individuales Son aquellas personas que administran en forma personal sus fondos con el objetivo de lograr sus metas financieras. 2.4.METAS Y PLANES DE INVERSIN. 2.4.1.METAS DE INVERSIN. Es sustancial establecer metas de inversin de acuerdo a objetivos financieros generales, para que posteriormente se elabore el plan de inversin, en el cual, se contemplen los fondos con los que se cuenta y el destino de los mismos. Del mismo modo, las metas deben tener fecha limite de cumplimiento y un riesgo tolerable. De manera general es posible mencionar que entre ms importante es el objetivo de la inversin, menor debe ser la incertidumbre aceptable. Los objetivos financieros que desea obtener cualquier persona fsica o moral mediante la adquisicin de algn valor o propiedad, es decir, las metas ms comunes de inversin, son: Incrementar los ingresos. Ahorrar para gastos mayores. Acumular recursos monetarios para la vejez. Proteger el ingreso contra impuestos. Proteccin contra la inflacin(en caso de existir)

2.4.2.PLANES DE INVERSIN. Ya definidas las metas de inversin, es necesario realizar el plan de inversin para persona fsica o bien un proyecto de inversin (presupuestacin de capital) para personas morales(este punto se

retomara en captulos posteriores) en el cual, se debe sealar la estrategia por aplicar para lograr el pleno cumplimiento de las metas preestablecidas. Ahora bien, para todo plan de inversin existe la necesidad de realizar revisiones peridicas determinadas, con el propsito de poder evaluar los avances alcanzados, en caso de existir. La informacin recopilada nos puede indicar que nuestras metas como nuestros planes estn fuera de contexto o bien que como se dice comnmente van en caballo de hacienda, es decir, se estn cumpliendo los pronsticos preestablecidos. Mediante estas revisiones peridicas, el inversionista puede realizar los ajustes adecuados en caso de ser necesarios y tener una mayor seguridad del cumplimiento de sus metas financieras a largo plazo. 2.4.3.INVERSIONES EN DIFERENTES ENTORNOS ECONMICOS. El saber donde invertir el dinero es considerado como la primer regla de la inversin y la segunda es cuando realizar la inversin.Con respecto a la primera regla, la obtencin de la informacin adecuada y la personalidad propia, permiten identificarla. Para poder dar una respuesta correcta a la segunda regla, es fundamental conocer el ciclo econmico y sus etapas, lo cual no resulta ser tan fcil. A continuacin en forma descriptiva se manifiestan las etapas con las que cuenta el ciclo econmico. Auge declinacin expansin tiempo recuperacin recesin Crisis Este esquema de curvas fue realizado en forma descriptiva, ya que en la realidad, el ciclo econmico depender del comportamiento de las variables que influyen en el mismo, por ejemplo, en caso de que la crisis sea prolongada, el valle de la curva ser mas plano y largo. Los inversionistas deben realizar su anlisis del mercado a 3 condiciones especficas: La economa y el mercado se ubican en un estado de recuperacin/expansin. En declinacin/recesin. Se desconoce el curso futuro.

2.5.EL SISTEMA FINANCIERO EN MXICO. Es el conjunto de instituciones que generan, adoptan, administran, orientan y dirigen tanto el ahorro como la inversin en el contexto poltico, econmico y social que brinda el entorno nacional e internacional. Asimismo constituye el mercado de recursos monetarios. A continuacin se muestra un organigrama de cmo esta integrado el Sistema Financiero en Mxico: SECRETARIA DE HACIENDA Y CRDITO PBLICO OBJETIVOS Y FUNCIONES Entre las funciones y objetivos ms importantes de la SHCP, podemos encontrar las siguientes:

Proyectar y calcular los ingresos de la federacin, del gobierno del d.f. y de las entidades de la admn. pb. fed., considerando las necesidades de gasto pblico; la utilizacin razonable del crdito pb. y la sanidad financiera de la admn. pb. fed. Planear, coordinar, evaluar y vigilar el sistema bancario del pas que comprende el banco central, la banca nacional de desarrollo y las dems instituciones encargadas de prestar el servicio de banca y crdito. Practicar inspeccin y reconocimiento de existencias en almacenes, con objeto de asegurar el cumplimiento de las disposiciones fiscales. Realizar o autorizar todas las operaciones en que se haga uso del crdito pblico. Manejar la deuda pblica de la federacin y del gobierno del distrito federal. Estudiar y formular los proyectos de leyes y disposiciones impositivas y las leyes de ingresos federal y del gobierno del d.f. Cobrar los impuestos, derechos, productos y aprovechamientos federales en los trminos de las leyes. Cobrar los derechos, impuestos, productos y aprovechamientos del d.f., en los trminos de la ley de ingresos del gobierno del d.f. y leyes fiscales correspondientes Determinar los criterios y montos globales de los estmulos fiscales; estudiar y proyectar sus efectos en los ingresos de la federacin, y evaluar sus resultados conforme a sus objetivos Dirigir los servicios aduanales y de inspeccin y la polica fiscal de la federacin Dirigir la poltica monetaria y crediticia. Administrar las casas de moneda y ensaye. Ejercer las atribuciones que le sealen las leyes en materia de seguros, fianzas, valores y organizaciones auxiliares del crdito. Representar el inters de la federacin en controversias fiscales. Las dems que le atribuyan expresamente las leyes y reglamentos

BANCO DE MXICO FINALIDAD Y OBJETIVOS El banco de Mxico es un organismo autnomo a partir del mes de abril de 1994. Tiene como finalidad proveer a la economa del pas de moneda nacional, siendo su objetivo prioritario procurar la estabilidad del poder adquisitivo de la moneda y promover el sano desarrollo del sistema financiero y propiciar el buen funcionamiento de los sistemas de pagos. El ejercicio de las funciones y la administracin estn encomendados a:

-una junta de gobierno integrada por 5 miembros -un gobernador Regular la emisin y circulacin de la moneda, los cambios, la intermediacin y los servicios financieros, as como el sistemas de pagos.

Operar con las instituciones de crdito como banco de reserva y acreditante de ltima instancia. Prestar servicios de tesorera al gobierno federal y actuar como agente financiero del mismo. Fungir como asesor del gobierno federal en materia econmica y particularmente financiera. Participar en el fondo monetario internacional y en otros organismos de cooperacin financiera internacional o que agrupen a bancos centrales. Operar con bancos centrales y con otras personas morales extranjeras que ejerzan funciones de autoridad en materia financiera.

COMISIN NACIONAL BANCARIA Y DE VALORES(CNBV) OBJETIVO La comisin tendr por objeto supervisar y regular, en el mbito de su competencia, a las entidades financieras, a fin de procurar su estabilidad y correcto funcionamiento, as como mantener y fomentar el sano y equilibrado desarrollo del sistema financiero en su conjunto, en proteccin de los intereses del pblico. Tambin ser su objeto supervisar y regular a las personas fsicas y dems personas morales, cuando realicen actividades previstas en las leyes relativas al citado sistema financiero.

Despus de haber analizado los principales objetivos de la CNBV, es conveniente continuar con las instituciones que la conforman. BANCA DE DESARROLLO OBJETIVOS Incrementar el beneficio social de sus recursos, aumentando su eficiencia operativa con la reduccin de costos de su canalizacin del crdito y concentrarlos en los sectores mas necesitados para disminuir costos de operacin Operar bsicamente como banca de segundo piso. Actuar como agente financiero de los gobiernos federal, estatales y municipales y como consejero en la emisin, contratacin y colocacin de valores y bonos pblicos. Ser agente financiero del sector pblico en la negociacin, contratacin y manejo de crditos del exterior. Proveer de asistencia tcnica y financiamiento para el desarrollo industrial y los programas de desarrollo econmicos regionales. Promover el mercado de valores para canalizar recursos al sector industrial. Apoyar a la pequea y mediana empresa. Promover y financiar actividades prioritarias.

PRINCIPALES FUNCIONES

FUENTES: -Lneas de crdito comerciales nacionales y extranjeras oficiales y privadas.

-Cofinanciamiento -Emisin de valores INSTRUMENTOS: -Crditos directos -Garante de crditos -Lneas de crdito y lneas revolventes -Redescuento de documentos -Crditos en divisas -Crditos a la preexportacin -Agente en sindicatos de crditos -Cofinanciamiento INSTITUCIONES: Nacional financiera s.n.c. Banco nacional de comercio exterior s.n.c. Banco nacional de obras y servicios pblicos s.n.c. Banco nacional del ejercito, fuerza area y armada. Banco nacional de crdito rural s.n.c. Finasa

Dentro de la banca de desarrollo tambin se encuentran diversos fideicomisos como los siguientes: Fira.-fideicomisos instituidos en relacin con las actividades agropecuarias, forestales y pesqueras del pas. Fonatur.-fondo nacional de fomento al turismo. Fidetec.-fideicomiso para el desarrollo tecnolgico. Fondo nacional para el fomento de las artesanas. Programa nacional de apoyo para las empresas de solidaridad.

Finalmente, existe el Patronato del ahorro nacional que es un organismo descentralizado del gobierno federal con personalidad jurdica propia y patrimonio propio con propsitos social, econmicos y de inters pblico. Fue creado para llenar vacos en el sistema financiero mexicano fomentando el ahorro familiar, reuniendo los recursos captados y encauzndolos a actividades productivas en beneficio del pas. Continuaremos con la Banca Mltiple, cuyos objetivos son: Captacin de ahorro. Canalizacin de recursos(seleccin y colocacin de crditos) Otros servicios bancarios. operaciones de fideicomisos.

cajas de seguridad. representante comn de los tenedores de crdito. llevar contabilidad a sociedades y empresas.

Existen otras instituciones que cumplen funciones de ahorro y crdito que durante un tiempo fueron eliminadas por la banca mltiple y que son conocidas como Organizaciones Auxiliares de Crdito. Actualmente estn conformadas por las instituciones siguientes: ARRENDADORAS FINANCIERAS.- facilitan a las empresas el proceso de adquisicin, renovacin y modernizacin de activos fijos tales como equipo y maquinaria. Del mismo modo, permiten mantener la liquidez evitando importantes desembolsos iniciales en la adquisicin e importacin de equipos, sin necesidad de incrementar sus pasivos a largo plazo. EMPRESAS DE FACTORAJE.- Permiten una mayor revolvencia de recursos, otorgan financiamiento a corto plazo al convertir en efectivo las cuentas por cobrar. Del mismo modo, incrementan el capital de trabajo a corto plazo de las empresas. ALMACENES GENERALES DE DEPSITO.- Son un eslabn entre la banca y las actividades inherentes al proceso productivo, proporcionando servicios de intermediacin y apoyo para el financiamiento de la fase comercial de su produccin o inventarios. Son las nicas instituciones autorizadas para emitir certificados de depsito y bonos de prenda. Con el certificado de depsito, se pueden otorgar garanta prendara para la obtencin de un crdito, lo que implica que las mercancas amparadas no pueden ser embargadas y en caso de quiebra, no entran a formar parte de la misma. UNIONES DE CRDITO.- Son agrupaciones gremiales que bajo concesin federal, pueden constituirse en asociacin, formando una organizacin auxiliar de crdito, bajo la supervisin de la comisin nacional bancaria y de valores. Tienen la base de capital aportado por cada uno de los socios (o agremiados), y al tener personalidad jurdica para contraer obligaciones, pueden ser sujetas de crdito. SOCIEDADES DE AHORRO Y PRSTAMO.- tienen por objeto la captacin de recursos exclusivamente de sus socios, mediante actos causantes de pasivo directo o contingente, quedando la sociedad obligada a cubrir el principal y, en su caso, los accesorios financieros de los recursos captados. la colocacin de dichos recursos se har nicamente en los propios socios o en inversiones en beneficio mayoritario de los mismos. CASAS DE CAMBIO.-su principal actividad es la compra, venta, y cambio de divisas billetes o piezas metlicas, nacionales o extranjeras, que no tengan curso legal en el pas de emisin; piezas de plata conocidas como onzas troy y piezas metlicas conmemorativas en forma de moneda. SOCIEDADES FINANCIERAS DE OBJETO LIMITADO.-son entidades autorizadas por la shcp que captan recursos provenientes de la colocacin de instrumentos inscritos en el registro nacional de valores e intermediarios y otorgan crditos para determinada actividad o sector.

Las siguientes instituciones contempladas en el organigrama de la CNBV son las agrupaciones financieras. Antes de explicar su funcin o bien el objetivo de su existencia, es conveniente mencionar cual es el sustento para su supervisin. En un principio fue difcil determinar que Comisin Nacional iba a ser la encargada de realizar la supervisin. Posteriormente se concluyo que estas entidades seran supervisadas a travs de la Controladora del Grupo, es decir, s la controladora era un banco o casa de bolsa, entonces la CNBV era la responsable y as sucesivamente. Despus de esta aclaracin, entonces pasemos al porque de la existencia de estos grupos y cual es su objetivo. AGRUPACIONES FINANCIERAS.-Sus objetivos son: Incrementar la competitividad del sistema financiero mexicano frente al exterior; Aprovechar las economas de escala y obtener efectos de sinergias; Fortalecer la universalidad de los servicios; Reducir la infraestructura del sistema y abaratar los costos de operacin; Modernizacin de sistemas y medios de comunicacin; aprovechamiento de sinergias y economas de escala.

Finalizaremos lo relacionado con la CNBV mencionando solamente a las instituciones que son supervisadas por la misma: MERCADOS ACCIONARIOS EN MXICO. PRINCIPAL. -Capital contable mnimo de 125 millones de udis. -colocacin mnima del 15% del capital. -200 inversionistas como mnimo. Para la mediana empresa mexicana. -capital contable mnimo de 20 millones de udis. -colocacin mnima del 30% del capital. -100 inversionistas como mnimo. INSTRUMENTOS PRIVADOS COMERCIALIZADOS EN LA BOLSA. PAPEL COMERCIAL.- pagar negociable a corto plazo, entre 15 y 91 das, no garantizados y colocados a tasa de descuento. ACEPTACIONES BANCARIAS.- letras de cambio aceptadas por la banca, para financiamiento de empresas medianas y pequeas establecidas en Mxico, son colocadas a tasa de descuento, a corto plazo. BONOS DE PRENDA.- ttulo de crdito a corto plazo, emitido por el productor o agroindustrial para financiar sus inventarios con garanta real y fsica, que es un certificado de depsito, emitido por un almacn general de depsito. CERTIFICADOS DE PARTICIPACIN INMOBILIARIA.- ttulos de crdito a largo plazo, que dan derecho a los tenedores a una parte alcuota de la titularidad de los bienes inmuebles dados en garanta. OBLIGACIONES.- ttulos de crdito nominativos que emite una empresa a travs de los cuales se compromete a pagar intereses trimestrales o semestrales por el uso de capital, no estn garantizadas, pueden ser canjeadas por acciones.

Acciones.- Representan propiedad, reciben dividendos. Su colocacin es primaria o secundaria; privada o pblica. CERTIFICADOS DE LA TESORERA DE LA FEDERACIN.

INSTRUMENTOS DE DEUDA DEL GOBIERNO FEDERAL EN BOLSA. -ttulos de crdito. -son colocados a tasa de descuento. -no tienen garanta. -son a corto plazo. -su valor nominal es de $10.00 BONOS DE DESARROLLO. -ttulos de crdito. -son a largo plazo. -otorgan intereses. -no tienen garanta. -son denominados en moneda nacional. BONOS DE LA TESORERA DE LA FEDERACIN: -ttulos de crdito -son denominados en dlares. -pagaderos al tipo de cambio en m.n. -son a corto plazo. -su valor nominal es de $1000.00 dlrs. -no tienen garanta. AJUSTABONOS (UDIBONOS): -ttulos de crdito. -indexados con la inflacin. -son a largo plazo. COMISIN NACIONAL DE SEGUROS Y FIANZAS(CNSF) OBJETIVO Su objetivo es garantizar al pblico usuario de los seguros y las fianzas que los servicios y actividades que las instituciones y entidades autorizadas realizan se apeguen a lo establecido por las leyes. SEGUROS Su principal objetivo es reforzar las operaciones de financiamiento y comercializacin mediante instrumentos

auxiliares, cuya finalidad es resarcir los efectos provocados por situaciones derivadas de casos fortuitos o de fuerza mayor, o aquellos ocasionados por el incumplimiento de compromisos. TIPOS INSTITUCIONES DE SEGUROS PRIVADAS. PBLICAS (ASEGURADORA HIDALGO). MUTUALISTAS.- PROPORCIONAN SERVICIO SOLO A SUS SOCIOS. REASEGURADORAS.

La principal diferencia entre el seguro y la fianza, es que el primero cubre riesgos ajenos a la voluntad de la persona y la fianza garantiza incumplimientos que dependen directamente de la voluntad humana. FIANZA Es una garanta de cumplimiento de una obligacin, el cdigo civil la define como un contrato mediante el cual una tercera persona se compromete a cumplir con una obligacin ante un acreedor en caso de que l o su deudor no lo hiciera. TIPOS DE FIANZAS De fidelidad.-garantizan el resarcimiento de un dao que cause un empleado por la comisin de un delito en contra de los bienes de la empresa beneficiaria o de los que est sujeta jurdicamente responsable. Judiciales.- garantizan el cumplimiento de los deberes y obligaciones de actos particulares o del sector pblico dentro de un procedimiento judicial o derivado de resoluciones judiciales. Generales o administrativas.- son las que se encargan de garantizar el cumplimiento de obligaciones generales emanadas de un contrato entre dos partes y que no sea posible identificar dentro de los ramos de fidelidad, judiciales o de crdito. De crdito.- constituyen el instrumento operativo y legal que garantiza la obligacin de pago de recursos monetarios de compromisos crediticios.

COMISIN NACIONAL DEL SISTEMA DE AHORRO PARA EL RETIRO(CONSAR) Su objetivo es proteger el inters de los trabajadores asegurando una administracin eficiente y transparente de su ahorro, que favorezca un retiro digno y coadyuve al desarrollo econmico del pas. ADMINISTRADORAS DE FONDOS DE RETIRO(AFORES) Son entidades financieras que se dedican de manera exclusiva, habitual y profesional a administrar las rentas individuales que las integran de conformidad con lo dispuesto por las leyes de seguridad social. SOCIEDADES DE INVERSIN ESPECIALIZADAS EN FONDOS DE RETIRO. Tienen por objeto exclusivo invertir los recursos provenientes de las cuentas individuales que reciban en los trminos de las leyes de seguridad social. Asimismo, las sociedades de inversin invertirn los recursos de las administradoras. ASEGURADORAS ESPECIALIZADAS EN FONDOS DE RETIRO.

Son aseguradoras autorizadas para ofrecer fondos vitalicios a los pensionados. COMISIN NACIONAL DE PROTECCIN Y DEFENSA DEL USUARIO DE LOS SERVICIOS FINANCIEROS(CONDUSEF). El mbito de accin de la condusef es aplicable cuando existan diferencias en la interpretacin de los compromisos asumidos implcitamente o explcitamente, derivados de la suscripcin del contrato de adhesin por parte del usuario, para la institucin financiera encargada de ofrecer el producto o proporcionar el servicio que dio origen a la reclamacin del usuario. Funciones Bsicas de la Finanzas La funcin finanzas se preocupa de dos aspectos fundamentales: determinar las fuentes necesarias para obtener recursos y luego asignarlos eficientemente para los diversos usos mltiples y alternativos dentro de la empresa. En otras palabras, trata de obtener dinero y crdito al menor costo posible, para lograr su mximo rendimiento u optimizacin de recursos. Todas las funciones de las finanzas en una empresa, se basan en dos funciones principales: la funcin de inversin y la funcin de financiamiento. Inversiones La funcin de inversiones por parte de finanzas consiste en: * Buscar opciones de inversin con las que pueda contar la empresa, opciones tales como la creacin de nuevos productos, adquisicin de activos, ampliacin del local, compra de ttulos o acciones, etc. * Evaluar dichas opciones de inversin, teniendo en cuenta cul presenta una mayor rentabilidad, cul nos permite recuperar nuestro dinero en el menor tiempo posible. Y, a la vez, evaluar si contamos con la capacidad financiera suficiente para adquirir la inversin, ya sea usando capital propio, o si contamos con la posibilidad de poder acceder a alguna fuente externa de financiamiento. * Seleccionar la opcin ms conveniente para nuestro negocio. La bsqueda de opciones de inversin se da cuando: * Queremos hacer crecer el negocio, por ejemplo, al adquirir nuevos activos, nueva maquinaria, lanzar nuevos productos, ampliar el local, comprar nuevos locales, etc. * Contamos con exceso de liquidez (dinero en efectivo que no vamos a utilizar) y queremos invertirlo con el fin de hacerlo crecer, por ejemplo, en la adquisicin de ttulos o acciones, en depsitos de cuentas bancarias, etc.

gestin financiera
La gestin financiera tiene por objeto la ejecucin propiamente dicha del presupuesto de gastos aprobado. Esta ejecucin se realiza a travs de distintas fases, inicindose con la autorizacin del gasto y terminando con su pago material. Los procedimientos de gestin para llevarlo a cabo, son los pagos por caja fija, los pagos a justificar, la contratacin administrativa y excepcionalmente la contratacin privada. No obstante tambin veremos en este apartado cmo los Convenios de Colaboracin cuando tienen contenido econmico pueden

dar lugar a gastos de diferentes tipos. A la contratacin administrativa, por su importancia se le dedica un apartado propio. Durante su ejecucin, el presupuesto se encuentra sometido a un control interno en todas sus fases. La Intervencin General de la Administracin del Estado (IGAE), a travs de la funcin interventora, controla antes de su aprobacin, todos los actos que dan lugar al reconocimiento de derechos y obligaciones de contenido econmico, con el fin de asegurar que su gestin se ajusta a las disposiciones aplicables en cada caso, y a travs de la funcin de control financiero, el sometimiento de la actividad econmico-financiera del sector pblico a los principios de legalidad, eficacia y economa. Adems, y una vez ejecutada, la actividad econmico financiera se someter al control externo realizado por el Tribunal de Cuentas que examina y comprueba la Cuenta General del Estado de cada ao.

fases de la gestin del gasto procedimientos de gestin del gasto

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fases de la gestin del gasto

Aprobado el presupuesto, su ejecucin va a pasar por una serie de fases sucesivas entre s. En el procedimiento general son las siguientes: Aprobacin del gasto, es el acto administrativo que pone en marcha el procedimiento de ejecucin del gasto, por el cual la autoridad competente para gestionar el gasto autoriza su realizacin por una cuanta determinada, reservando para ello parte del crdito presupuestario. Contablemente se materializa con la emisin de los documentos contables RC (Retencin de Crdito) y A (Aprobacin). Compromiso o disposicin del gasto, es el acto administrativo en virtud del cual la autoridad competente acuerda con un tercero, empresa o particular, la realizacin de un servicio. A este gasto determinado se le reservan fondos a travs del compromiso del gasto. Contablemente se materializa con la emisin del documento contable D (Disposicin del Gasto). Reconocimiento de la obligacin, es el acto administrativo en virtud del cual la autoridad competente acepta formalmente y con cargo al presupuesto, la existencia de una deuda legtima ante una empresa o particular que ha realizado un trabajo para la Administracin. A partir de este momento se puede decir que el gasto se ha ejecutado, pero no el pago. Contablemente se materializa con la emisin del documento contable O (Reconocimiento de la Obligacin). Ordenacin del pago, es el acto administrativo por el que la autoridad competente que ha reconocido la existencia de una obligacin, solicita se proceda a la realizacin de su pago, es decir a la salida efectiva de dinero con cargo al crdito previsto en el presupuesto una vez el trabajo ha sido realizado. Contablemente se materializa con la emisin del documento contable K (Orden de Pago). Pago material, es la salida efectiva de dinero de las cuentas del Estado. Aunque cada una de las fases indicadas son sucesivas en el tiempo, es corriente que en algunos procedimientos, cuando la naturaleza del gasto as lo determine, se ejecuten dos de estas fases simultneamente, dando lugar a los documentos contables AD y OK, e incluso se junten las cuatro dando lugar a un nico documento contable denominado ADOK.
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procedimientos de gestin del gasto

Constituyen las diferentes formas de tramitacin del gasto y son las siguientes:

Anticipos de Caja Fija

Regulados en el Real Decreto 725/1989, de 16 de junio sobre anticipos de caja fija, se entiende por anticipos de caja fija las provisiones de fondos de carcter extra-presupuestario y permanente que se realizan a las Cajas Pagadoras destinados a la atencin inmediata, y posterior aplicacin presupuestaria, de gastos peridicos o repetitivos en bienes corrientes y servicios. Los pagos de trabajos de pequea cuanta que genera una exposicin, pueden efectuarse por tanto, sin necesidad de tramitar un expediente de contratacin, utilizando este procedimiento de anticipos de Caja fija, siempre y cuando se trate, como se ha indicado, de gastos de carcter peridico o repetitivo en bienes corrientes y servicios. Debern seguir la tramitacin establecida en cada caso y se podr utilizar para el pago de suministros y servicios menores cuyo importe total no exceda de 5.000 . El pago se realiza contra factura y la forma habitual para contratarlos es la solicitud y aceptacin de un presupuesto.

Pagos a justificar
Regulados en el Real Decreto 640/1987, de 8 de mayo, sobre pagos librados a justificar, son una excepcin dentro de los procedimientos de gestin del gasto y consisten en la provisin de fondos que se realiza a las oficinas contables, para atender gastos sin la previa aportacin de las documentacin justificativa de los mismos, o cuando los servicios y prestaciones hayan tenido o vayan a tener lugar en el extranjero. Se utiliza nicamente en los casos especialmente regulados en cada departamento ministerial, slo podrn satisfacerse obligaciones del mismo ejercicio y deben ser justificados en un plazo mximo de tres meses.

Contratacin administrativa
Regulada en el Real Decreto Legislativo 2/2000, por el que se aprueba el texto refundido de la Ley de Contratos de las Administraciones Pblicas y en el Real Decreto 1098/2001, por el que se aprueba el Reglamento General de la Ley de Contratos de las Administraciones Pblicas. Es la principal herramienta con la que cuentan las Administraciones para la gestin del gasto. A travs de ella se regula la relacin que se establece entre la Administracin y una empresa o particular al que se encomienda la realizacin de un determinado trabajo.
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Convenios de Colaboracin
Explicados en el captulo anterior, no es que los Convenios sean en s mismos un instrumento de gestin del gasto pblico, pero s a travs de ellos puede articularse ese gasto. Es el caso en que los compromisos econmicos adquiridos por la Administracin no se ejecutan directamente por ella, sino por la Institucin con la que se firma el Convenio para que posteriormente, y previa justificacin del gasto realizado, sean abonados por la Administracin a esa Institucin. Tambin el Convenio puede regular la aportacin de una cantidad por parte de una Institucin para su gestin directa por la Administracin, en este caso se producira una modificacin presupuestaria denominada generacin de crdito por la cual se incrementa el presupuesto inicialmente aprobado ante un ingreso no previsto. El dinero as generado se utilizar en las partidas definidas en el Convenio a travs de los cauces normales de pagos de Caja fija o de la contratacin administrativa que veremos a continuacin.