LA CRISE MONDIALE

I.

DEFINITION

Une crise est un vnement social ou personnel qui se caractrise par un paroxysme des souffrances, des contradictions ou des incertitudes, pouvant produire des explosions de violence ou de rvolte. La crise est une rupture d'quilibre. Dans le domaine mdical, une crise est un changement rapide et grave intervenant dans l'tat de sant d'un malade ou d'une personne apparemment en bonne sant. Exemples : Crise cardiaque, crise d'asthme. En psychologie, la crise est le paroxysme ou l'exacerbation d'un sentiment. Exemple : crise de dsespoir. Une crise conomique est une dgradation brutale de la situation conomique d'un pays ou d'une zone conomique, consquence d'un dcalage entre la production et la consommation. Elle se traduit par une forte augmentation du chmage, par une baisse du PIB (Produit Intrieur Brut), un accroissement du nombre de faillites, une baisse du pouvoir d'achat La crise conomique la plus grave de l'histoire moderne, au niveau mondial, a t celle de 1929. Une rcession est une forme lgre de crise conomique, tandis que la dpression en est une forme plus profonde. Une crise politique est un moment important, grave et parfois dcisif dans la vie d'une institution. Elle reflte l'inadquation manifeste entre l'organisation d'une institution politique ou publique et la ralit. Exemple : crise ministrielle lors de la chute d'un gouvernement, jusqu' la constitution d'un nouveau cabinet. Une crise peut provoquer des manifestations, des grves, des mouvements sociaux, des meutes voire une rvolte ou une rvolution. On distingue la crise institutionnelle pouvant dboucher sur une nouvelle forme de rgime politique avec changement de Constitution, de la crise de rgime pouvant provoquer une alternance de gouvernement.

II.

A chaque pays sa crise

La crise conomique est mondiale mais tous les pays ne la vivent de la mme manire. Dficit commercial structurel pour la France, menaces d'inflation en Chine, bulle immobilire en Espagne, consommation en berne au Royaume-Uni ... Le Journal du Net passe en revue les points d'inquitude mais aussi les raisons d'esprer pour huit pays.

1.

L'Allemagne, un bon lve mais fragile

L'Allemagne, qui fait figure d'lve modle de l'Europe, a en effet de quoi faire plir d'envie bon nombre de ses voisins : son taux de chmage, de 7% est l'un des plus faibles de la zone euro. Fin octobre, son excdent commercial atteignait dj 101,5 milliards d'euros en cumul depuis le dbut de l'anne. Il faut dire que l'Allemagne a fait de gros efforts pour amliorer sa comptitivit : le cot du travail n'a progress que de 5,8% entre 2000 et 2010 contre 22,7% en France par exemple. Et comme elle s'est spcialise sur les biens haute valeur ajoute, le cours lev de l'euro ne lui pose pas trop de problmes. Nanmoins, les Allemands ne peuvent pas rester hermtiques aux problmes de leurs partenaires europens. L'indice IFO, qui mesure le climat des affaires, a ainsi baiss pour le quatrime mois conscutif en octobre, 106,7. Le "modle allemand" cache aussi deux fragilits structurelles. D'une part, il repose largement sur les exportations, qui reprsentent 36% de son PIB selon la Banque mondiale. Un fort ralentissement de l'conomie mondiale pourrait donc tre dramatique pour le pays. Surtout, long terme, l'Allemagne sera confront au dfi de sa dmographie dclinante : elle devrait perdre entre 12 et 17 millions d'habitants d'ici 50 ans selon l'office fdral des statistiques. Bonne nouvelle peut-tre pour le chmage mais pas pour la croissance.

2.

La Chine croit mais ne rompt pas

Avec une hausse de 9,5% de son PIB prvue en 2011, la Chine demeure un solide moteur de la croissance mondiale. Mais cette croissance pourrait bien alimenter un "syndrome Microsoft", sa puissance conomique suscitant l'hostilit de ses partenaires. Principal point de discorde, sa monnaie. Selon les responsables politiques amricains, le yuan serait sousvalu d'au moins 25%. Une stratgie destine favoriser ses exportations, qui reprsentent un quart de son PIB. C'est d'ailleurs une de ses faiblesse : la Chine est particulirement sensible l'environnement conomique global. En octobre, le secteur manufacturier chinois a enregistr son plus faible rythme de croissance depuis trois ans, en raison du ralentissement des commandes. Autre inquitude pour le gant asiatique : l'inflation. L'indice des prix la consommation a augment de 5,7% sur un an en octobre. En deux ans, estime le China Labour Bulletin, les salaires moyens ont augment de 50%. Nanmoins, la Chine prsente des attraits incomparables. Les bnfices des entreprises ont augment de 27% en glissement annuel sur les neuf premiers mois de 2011. Et elle a attir 9,05 milliards de dollars d'investissements trangers en septembre, une hausse de 7,88% sur un an, selon le ministre chinois du Commerce.

3.

En Espagne dans le rouge, emploi et immobilier s'effondrent

L'Espagne ne parvient pas renouer avec la croissance, englue dans un chmage de masse et un dficit public bant (9,3 % du PIB en 2010). En septembre 2011, le taux de chmage a atteint 22,6% de la population selon Eurostat, le plus haut niveau parmi les pays industrialiss. La bulle de l'immobilier a t particulirement gonfle en Espagne, avec une frnsie de constructions et des prix multiplis par sept entre 1987 et 2007. Avec l'clatement de la bulle, c'est tout un pan de l'conomie espagnole qui s'est effondr. Le nombre de mises en chantier de logements neufs a t divis par dix entre 2006 et 2011. Selon le site Spanish Property Insight, les prix de vente rels en septembre se situent en moyenne 22% en-dessous du prix initialement demand par le vendeur. Dernier point d'inquitude : le systme bancaire. En juillet 2011, lors des tests de rsistance des banques europennes jugs pourtant assez accommodants, cinq des huit banques recales taient espagnoles. Selon Standard & Poor's, les banques espagnoles auraient accumul entre 296 et 313 milliards d'euros d'actifs risque depuis le dbut de la crise. Une vritable bombe retardement.

4.

Les Etats-Unis englus dans les tensions politiques

Les Etats-Unis ont beau jeu de railler l'incapacit des Europens se mettre d'accord sur un plan de sortie de crise. Mais c'est bien en partie cause d'un dsaccord politique que le pays a perdu en aot son triple A jusque-l accord par Standard & Poor's. Une telle crise est susceptible de se reproduire n'importe quel moment tant les tensions sont fortes entre les deux camps, surtout l'approche de l'lection prsidentielle fin 2012. En 2011, la dette brute des Etats-Unis devrait par ailleurs franchir la barre des 100% du PIB selon le FMI. Mais l'avantage, quand on est matre de la monnaie de rserve mondiale, c'est qu'on est peu prs sr de trouver des acqureurs de bons du Trsor libells en dollars. Actuellement, les deux principales proccupations outre-Atlantique sont le chmage et l'immobilier, dont les prix se sont effondrs de 20% depuis aot 2007, dont 4% rien que l'an dernier selon la Federal Housing Finance Agency. En septembre 2011, plus de 34% des maisons ont encore t vendues perte. Sur le front de l'emploi, l'amlioration est trs lente. En octobre 2011, le taux de chmage a recul de 0,1 point par rapport au mois prcdent, 9%, un chiffre infrieur aux attentes. Le secteur priv a cr 104 000 postes mais dans le mme temps le public en a perdu 24 000.

5.

La France abonne aux dficits

Malgr deux plans d'austrit annoncs depuis aot, la France a pour l'instant t pargne par les mesures drastiques prises en Espagne, au Portugal ou au Royaume-Uni. Mais l'agence d'valuation financire Moody's a annonc en octobre l'avoir mise sous surveillance, "en raison d'une dtrioration de ses ratios d'endettement". La dette brute de la France, qui pesait 66,7% du PIB en 2005, s'lvera 86,8% du PIB fin 2011. La prvision de croissance pour 2012 a, elle, t revue 1% pour 2012. La consommation des mnages reste relativement bonne, quasiment son niveau d'avant crise.

En revanche, la France est fragilise par une balance commerciale structurellement dficitaire. Entre janvier et septembre 2011, le pays a accumul 54,18 milliards d'euros de dficit commercial, contre 37,83 milliards sur la mme priode l'an dernier. Enfin, en septembre, le nombre de demandeurs d'emplois a augment de 0,9 % sur un mois. Dans ce contexte, la France continue d'emprunter des taux assez favorables : 3,25% pour les bons 10 ans lors de sa dernire mission, le 3 novembre. Ce qui rassure entre autres les investisseurs ? La capacit de la France lever des impts.

6.

Le Japon durement touch par le tsunami

L'conomie japonaise, qui s'tait reprise de 4% en 2010, replongera vraisemblablement dans la rcession en 2011 avec une baisse de 0,1% de son PIB selon les prvisions du FMI. Le tsunami, qui a ravag le nord-est du pays en mars, est naturellement le principal responsable de cette rechute. Reste que la croissance japonaise est quasi atone depuis le dbut des annes 1990. Un cas typique de "stagflation", o les prix et les salaires ne progressent plus. Avec une dette quivalente 220% de son PIB en 2010, le Japon est tout simplement le pays le plus endett du monde. Et ce n'est pas prt de s'arranger : pour 2011, le FMI prvoit un dficit courant de 10,3% du PIB. Comme les possibilits de compression des dpenses sont limites, le gouvernement devra miser sur des hausses d'impts pour remonter la pente. Le FMI suggre par exemple aux Japonais de tripler leur taux de TVA, actuellement 5%. Le pays dispose quand mme de quelques atouts. Malgr des annes de stagnation conomique, le chmage reste un niveau trs faible : 5,1% en 2010, pratiquement la moiti du taux de la zone euro (10,1%). Sa dette est certes colossale mais dtenue 94% par des Japonais eux-mmes (particuliers et banques). Et l'industrie japonaise reste la pointe de l'innovation. Ces prochaines annes, le Japon devra faire face un fort dclin dmographique et au vieillissement de sa population : en 2050, 40% de la population aura plus de 65 ans, selon les projections de l'INED.

7.

Le Royaume-Uni plomb par l'austrit

Une chance sur deux de replonger dans la rcession. Tel est le rsultat d'une tude de l'Institut national de recherche conomique et sociale (NIESR) outre-manche. Et quoi qu'il en soit, "l'conomie ne reviendra pas au niveau de son pic d'avant rcession avant la fin de 2013", ajoute l'institut. L'le a beau railler ses voisins de la zone euro et se fliciter de son autonomie budgtaire, sa sant conomique n'a rien de rjouissant. David Cameron applique depuis son lection en mai 2010 un remde de cheval : hausse de 5 points de la TVA, suppression massive de postes dans la fonction publique, diminution ou gel des allocations sociales, explosion des droits d'inscription universitaire... De quoi dprimer les mnages, dont l'indice de confiance a chut de 13 points entre octobre 2010 et octobre 2011, d'aprs le baromtre GfK. Leur consommation est ngative sur les trois premiers trimestres de 2011 et ils sont endetts jusqu'au cou : 138% de leur revenu brut disponible. De plus, le taux de chmage, de 8% en juin 2011, devrait continuer progresser au moins jusqu' fin 2012 prdit Goldman Sachs. Enfin, linflation menace : elle pourrait atteindre 4,5% en 2011 selon les prvisions du FMI, alors mme que les marges des industriels se rduisent. Pour sortir du marasme, la Banque d'Angleterre a annonc dbut octobre l'injection de 75 milliards de livres de liquidits dans l'conomie.

8.

La Russie dpendante des cours du ptrole

La Russie est devenue en 2010 le premier producteur mondial de ptrole et le deuxime de gaz naturel. Les recettes d'exportations sur ces deux produits devraient passer de 255 milliards de dollars en 2010 420 milliards de dollars en 2035. Une croissance essentiellement tire par la demande chinoise, dont la part dans ces exportations sera multiplie par dix sur la mme priode, selon les projections de l'AIE. Grce cette manne, la dette russe est ridiculement faible : 9% de son PIB en 2010 et ses rserves de change s'lvent 521 milliards de dollars fin mai 2011. Le problme, c'est que l'conomie russe est compltement tributaire du ptrole et du gaz, qui reprsentent 68% de ses exportations. Selon les calculs du ministre des Finances russes, une baisse d'un dollar du baril de ptrole entrane un manque gagner de 1,8 milliard de dollars pour le budget de l'Etat. Autre mal endmique du pays : la corruption, dont le Premier ministre Vladimir Poutine reconnat lui-mme qu'elle "empche le dveloppement de la Russie". Associe la bureaucratie, elle place la Russie en 124e position dans le classement "Doing business" de 2012, qui mesure la qualit de la rglementation des affaires dans le monde. Son adhsion l'OMC, prvue pour le 9 novembre, pourra peut-tre limiter les rticences des investisseurs, qui bnficieront de plus d'outils pour dfendre leurs intrts.