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Relatrio anual 2010

Empresa da dcada

Ao completarmos nossos primeiros 10 anos, um dos mais importantes grupos de mdia do Brasil Grupo O Estado de S. Paulo em parceria com a Consultoria Economtica nos reconheceu como a melhor empresa da dcada pelo prmio Destaque Agncia Estado. Comeamos esse relatrio com um olhar de fora para dentro, o que nos d a indicao de que at aqui trilhamos um caminho expressivo. Para toda a Gente Ambev um orgulho enorme ser considerada a empresa da dcada. Quando criamos a Companhia, tnhamos o sonho de nos tornar uma multinacional verde e amarela e atuarmos para alm das fronteiras do Pas. Dia aps dia tornamos esse sonho realidade.

Chile, e temos posies importantes no Equador, Repblica Dominicana e Guatemala. De l para c, o valor da Companhia aumentou mais de dez vezes. Nosso EBITDA cresceu de 1,5 bilho, em 2000, para R$ 11,7 bilhes, em 2010. Evolumos de forma sustentvel, com foco em rentabilidade, participao de mercado, reduo de custos e, principalmente, em pessoas, no time que realmente nos faz diferentes.

Nossa Gente realiza sonhos. Ser a empresa da dcada um reconhecimento do valor do nosso esprito de donos, aquele que nos move com paixo pelo que fazemos. Sim, temos metas individuais, mas o que nos motiva de verdade o nosso sonho

H dez anos, atuvamos basicamente no Brasil. ramos 18 mil pessoas, hoje somos quase 45 mil atuando em 14 pases. Somos lderes no Brasil, Argentina, Bolvia, Paraguai, Uruguai, disputamos a liderana no Canad, somos vice-lderes no

de ser a melhor empresa de bebidas do mundo em um mundo melhor. Um sonho em equipe.

Sentimos orgulho do que somos, pois fazemos parte da maior plataforma de produo e

comercializao de cervejas do mundo, por meio da Anheuser-Bush InBev, e, individualmente, somos a quarta maior cervejaria do mundo.

Criamos marcas fortes sempre. Temos duas das dez cervejas mais vendidas no mundo em nosso portflio. Nosso sistema de gesto foi o que nos permitiu alar voos to altos. Temos metodologias e as cumprimos com fervor. Cuidamos do custo e da rentabilidade. Isso est no nosso DNA, assim como est nosso trabalho incansvel para alcanar o sonho de ter pessoas cada vez mais engajadas com a Companhia.

Dividimos essa conquista da dcada com a nossa Gente, nossos clientes, nossos fornecedores e tantos outros parceiros com os quais queremos planejar os nossos prximos 10 anos.

Joo Castro Neves Diretor Geral da Ambev

Sumrio

Aos Acionistas Destaques financeiros


EBITDA Receita Lquida Lucro Lquido Composio Receita Lquida Principais Indicadores

6 9

Uma histria de conquistas Ambev em 10 anos


Nos reconhecemos em nossa Cultura Pilares do nosso crescimento

13 17 27

Sonho e Realizao
Valores econmicos Valores sociais Valores ambientais Consumo responsvel

Onde estamos Operaes Ambev


Brasil - Cerveja Brasil - RefrigeNanc HILA-ex Quinsa Canad

39 43

Marcas para celebrar


Cervejas RefrigeNanc

53 69

Nossa Gente, nossa fortaleza


Sentimento de Dono Crescimento Programas Trainee, Talentos e Estgio Desenvolvimento Meritocracia Treinamento Universidade Ambev Remunerao Benefcios Fundao Zerrenner

Prmios

Principais Prmios de 2010

79 83

Governana Corporativa
Conselho de Administrao Comit de Operaes e Finanas Comit de Compliance Conselho Fiscal Cdigo de Conduta Manual de Divulgao BM&FBovespa e NYSE Remunerao aos acionistas Diretoria Executiva

Demonstraes financeiras

88

Aos Acionistas

O ano de 2010 foi positivo para Ambev. No Brasil, a Companhia teve um resultado expressivo, impulsionado pelo ambiente macroeconmico favorvel e ganhos de market share no mercado de cerveja. Foi tambm um ano de investimentos. Aplicamos aproximadamente R$ 2 bilhes na construo de novas fbricas, ampliao de unidades e de linhas que aumentaram nossa capacidade produtiva. A Amrica Latina Sul tambm obteve bons resultados, suportada por um forte crescimento de receita, enquanto o Canad, que enfrentou um cenrio desafiador em virtude de um fraco desempenho da indstria, conseguiu entregar resultados estveis.

No Brasil, o nosso foco em inovaes e o crescimento da indstria auxiliaram nosso negcio de cerveja, resultando em crescimento de 10,7% em volume e de 18,0% no EBITDA em 2010. Ao mesmo tempo, nosso negcio de RefrigeNanc (refrigerantes e bebidas no carbonatadas e no alcolicas) teve crescimento de volume de 7,9%, principalmente devido ao crescimento da indstria. O EBITDA de RefrigeNanc cresceu 7,6% no perodo, com uma contrao de margem de 180 pontos base como resultado do aumento do custo do acar e da resina plstica.

A operao de Amrica Latina Sul de cerveja obteve bons resultados no ano, suportados

O EBITDA consolidado cresceu 13,5% em 2010, se comparado a 2009, atingindo R$ 11.707 milhes. A Ambev apresentou crescimento de 6,7% no volume consolidado e de 6% da receita por hectolitro. Esses resultados combinados com o aumento de 6,9% nos custos por hectolitro e com o aumento de 8,6% nas despesas gerais com vendas e administrativas totais, principalmente devido a um aumento nos investimentos no mercado e custos logsticos no Brasil resultaram em uma melhora da margem de EBITDA de 10 pontos base no ano.

por uma melhoria no ambiente econmico da regio em geral, com um crescimento de volume de 3,9%, enquanto o fraco desempenho da indstria de RefrigeNanc gerou uma queda do nosso volume de 4,2% nesse segmento. Tivemos um crescimento de 15,7% de EBITDA e uma contrao de margem de 20 pontos base. A qualidade de nossas marcas e de nossa Gente e o desempenho das cervejas mainstream e premium foram fundamentais para dar suporte ao forte crescimento de EBITDA em toda a regio.

Na Amrica do Norte, tivemos um ano caracterizado por uma indstria fraca. No entanto, nosso gerenciamento de custos fixos e ganhos de eficincia compensou a queda de receita, o que resultou em um crescimento de EBITDA de 1,4%.

em dividendos e juros sobre Capital prprio. Nossos resultados em 2010 confirmam que nossa estratgia e nossa execuo no mercado fizeram a diferena. Continuamos focados em realizar economias em nossas operaes buscando melhorar a eficincia por meio de controle de

O caixa gerado pelas operaes atingiu R$ 11,6 bilhes crescendo 9,9% no ano, devido ao nosso desempenho de EBITDA, melhora no gerenciamento do capital empregado e ao melhor resultado financeiro. Nosso foco no capital empregado e o forte desempenho em 2010 resultaram em um endividamento lquido menor e numa posio financeira ainda mais slida.

despesas e custos para reinvestir no mercado, e com isso nos conectarmos ainda mais e melhor com nossos consumidores. Sem dvida essas conquistas so resultados do comprometimento e da qualidade da nossa Gente.

Carlos Alves de Brito


Co-Presidente do Conselho de Administrao

Continuamos comprometidos em encontrar a melhor maneira de criar valor para nossos acionistas. Em 2010 pagamos R$ 5.007,3 milhes

Victrio Carlos de Marchi


Co-Presidente do Conselho de Administrao

O foco em inovaes e o crescimento da indstria impulsionaram nosso negcio.

Destaques financeiros
EBITDA (em R$ bilhes)
12.0 10.0

8.0

6.0

4.0

2.0

Receita Lquida (em R$ bilhes)


30

25

20

15 10

5 0

Lucro Lquido (em R$ bilhes)


8 7 6 5 4 3

| Relatrio Anual 2010

2 1 0

Composio Receita Lquida

10

Principais Indicadores
Principais Indicadores 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 (Os indicadores so em milhes de reais exceto quando indicado) Demonstrao de Resultados Receita Lquida Lucro Bruto Despesas Gerais e Administrativas EBIT Lucro Lquido Balano Patrimonial Ativo Total Caixa , Equivalentes e aplicaes financeiras correntes Dvida Total Patrimnio Lquido Fluxo de Caixa e Rentabilidade EBITDA (normalizado) Margem EBITDA Investimentos de Capital Retorno sobre o Patrimnio Dados por Ao (R$/ao) Valor Patrimonial Lucro por ao Dividendos (ON) - R$/ao (1) Dividendos (PN) - R$/ao (1) Payout Dividendos Capitalizao Capitalizao de mercado (2) Dvida Lquida Participaes Minoritrias Aes em Circulao (milhes) ADRs Equivalentes (milhes) 18,744 2,006 89 2,305 2,305 19,876 982 79 2,295 2,295 26,392 3,447 196 2,275 2,275 40,424 6,305 213 3,278 3,278 53,646 6,107 123 3,268 3,268 64,109 7,802 223 3,186 3,186 79,072 7,560 507 3,078 3,078 56,599 7,378 224 3,071 3,071 98,306 3,237 279 3,082 3,082 144,416 -207 203 3,102 3,102 1.46 0.34 0.14 0.15 39% 1.80 0.66 0.21 0.23 35% 1.92 0.62 0.42 0.46 51% 5.19 0.35 0.39 0.43 54% 6.08 0.47 0.38 0.42 148% 6.05 0.88 0.56 0.62 64% 5.89 1.63 0.64 0.70 40% 6.77 1.67 0.87 0.96 57% 7.14 1.94 1.11 1.22 59% 7.85 2.44 1.50 1.65 66% 1,990 30.5% 447 23.3% 2,710 37.0% 545 36.6% 3,072 35.4% 862 32.4% 4,537 37.8% 1.274 6.8% 6,305 39.5% 1.425 7.8% 7,445 42.3% 1.425 14.6% 8,794 44.9% 1.572 27.6% 9,174 44.3% 1.958 24.6% 10,361 44.7% 1.440 27.2% 11,707 46.4% 2287 31.0% 11,020 2,563 4,569 3,363 12,381 3,505 4,487 4,130 14,830 2,534 5,980 4,362 33,017 1,505 7,811 16,995 33,493 1,096 7,204 19,867 35,561 1,539 9,567 19,268 37,680 2,308 9,868 18,120 41,813 3,299 10,677 20,788 40,101 4,098 7,280 22,017 42,678 6,978 6,770 24,362 6,526 3,159 1,784 1,376 785 7,325 3,984 1,933 2,051 1,510 8,684 4,640 2,334 2,306 1,412 12,007 7,226 3,611 3,615 1,162 15,959 10,216 5,174 5,043 1,546 17,614 11,665 5,409 6,256 2,806 19,580 12,980 5,622 7,742 5,003 20,713 13,496 5,993 7,829 5,119 23,194 15,462 7,020 9,179 5,986 25,233 16,784 7,236 10,023 7,561

(1) Os lucros/dividendos por ao so calculados dividindo-se o lucro/dividendos pela mdia ponderada do nmero de aes ordinrias e preferenciais em circulao durante os respectivos perodos. As aes preferenciais da Ambev tm direito a dividendos 10% maiores do que os dividendos pagos s aes ordinrias. (2) Capitalizao de mercado baseada no preo da ao do fechamento do ltimo dia de cada ano indicado. Segregamos neste relatrio o impacto do resultado orgnico das mudanas de escopo e diferenas de cmbio. As mudanas de escopo representam o impacto de aquisies e vendas de ativos, correo monetria em economias hiperinflacionrias, assim como o incio ou trmino de atividades. Exceto quando especificado o contrrio, variaes percentuais no documento so orgnicas e normalizadas por natureza. Os valores R$/ao e o nmero de aes foram ajustados para refletir desdobramentos, grupamentos e bonificaes. Informaes de 2007 a 2009 em IFRS e anos anteriores em BRGAAP.

Nossos sonhos j so realidade. Temos convico de que com nossa Gente, nossa Gesto e Cultura vamos fazer muito mais na prxima dcada.

Uma histria de conquistas


No ano 2000, duas das maiores e mais tradicionais indstrias cervejeiras do Brasil se uniram para dar origem Ambev - American Beverage Company. A fuso da Brahma com a Antarctica foi o ponto de partida para um grande sonho: ser a melhor empresa de bebidas do mundo em um mundo melhor. Com a criao da nova Companhia, nasceu tambm uma cultura baseada em valores que mantm nossa Gente a caminho da liderana por meio de condutas ticas, competitivas e focadas no crescimento mtuo e na satisfao de nossos consumidores. A produtividade industrial evoluiu mais de 50% nestes ltimos 10 anos. Com uma trajetria de crescimento pautada em resultado, garra e determinao de nossa Gente, vimos as vendas passarem de 76 milhes a 103 milhes de hectolitros vendidos. As equipes de distribuio Completamos 10 anos com muito a comemorar. Somos, atualmente, a quarta maior cervejaria do mundo, lder do mercado latino-americano e com operaes em 14 pases das Amricas. Nosso portflio inclui algumas das principais marcas de cerveja do mercado, entre elas, Skol (a terceira mais consumida no mundo), Brahma, Antarctica, Quilmes e Bohemia. Nossos produtos so distribudos em aproximadamente dois milhes de pontos de venda metade deles no Brasil , alm de sermos o maior engarrafador da PepsiCo no mundo. Mais do que comemorar nmeros, comemoramos 10 anos de conquistas. Nosso sucesso se deve viso, paixo, vontade de fazer. Isso fica ntido, por exemplo, na concepo de um produto. Toda a Companhia se mobiliza para trazer desde as melhores ideias at um exmio resultado final. o nosso apreo por inovao que deu origem a 80 novos produtos nesses 10 anos e a embalagens diferenciadas, garantindo um posicionamento Trouxemos para o pblico brasileiro cervejas internacionais como Spaten, Lwenbru e eficaz nos mercados em que atuamos e atendendo as necessidades de nossos consumidores. aumentaram a produtividade de 202 para 328 caixas por caminho, tornando-se benchmark mundial na rea. Franziskaner (alems), Leffe, Hoegaarden e Belle-Vue (belgas), Patricia, Nortea e Pilsen (uruguaias) e Quilmes (argentina). Alm disso, passamos a comercializar nossos produtos no mundo. Em 2005, a Brahma virou marca mundial e hoje vendida em diversos pases.

Investimos R$ 2 bilhes para aumentar nossa capacidade produtiva e geramos 1.930 vagas s em 2010.

O esprito inovador que marca o portflio de produtos Ambev caminha de mos dadas com a tradio de grandes marcas, como Bohemia, primeira cerveja do Brasil, produzida desde 1853. A veia criativa , inclusive, uma caracterstica da nossa Gente. A Ambev destaca-se por ser uma empresa jovem, de empreendedores, que estimula o desenvolvimento profissional. No toa que foi eleita destaque em gesto de talentos do prmio Voc S/A Exame 150 Melhores Empresas para Voc Trabalhar e ganhou o prmio Empresa dos Sonhos dos Jovens, da Cia. de Talentos em parceria com a Consultoria DMRH, entre outras premiaes, ao longo de 2010.

Mas, a preocupao com a excelncia no se restringe apenas gesto de pessoas ou aos produtos oferecidos aos consumidores. Nos orgulhamos de nossas iniciativas nas reas de responsabilidade social e ambiental, que recebem investimentos continuamente em programas de consumo responsvel e de preservao do meio ambiente. Tantas realizaes nos fazem querer ir cada vez mais longe. Em uma dcada, vimos nossos sonhos se transformarem em realidade. Isso nos d a certeza de que hoje, com ainda mais sonhos, nossa Gente, nossa Gesto e Cultura, possvel e vamos fazer muito mais na prxima dcada.

Multiplicamos o EBITDA de R$ 1,5 bilho em 2000 para R$ 11,7 bilhes em 2010.

Ambev em 10 anos
Da fuso de duas das maiores cervejarias nacionais, Brahma e Antarctica, nasceu a Ambev, em maro de 2000. Seis meses aps a criao da empresa, suas aes comearam a ser negociadas na Bolsa de Valores de Nova York. Com grandes pretenses e grandes sonhos, no ano seguinte a Companhia assinou com a CBF (Confederao Brasileira de Futebol) contrato de patrocnio oficial da Seleo Brasileira com durao de 18 anos. da Amrica Latina), com o incio da construo de uma fbrica no Peru e a compra de ativos da Embotelladora Rivera. Assume a franquia da PepsiCo no norte do Peru e em Lima, alm de duas unidades industriais com capacidade de produo estimada em 630 milhes de litros anuais. Adquire tambm a Cerveceria SurAmericana, a segunda maior da Guatemala, e inicia operaes no pas. Lana no mercado brasileiro a Bohemia Weiss, cerveja de trigo naturalmente turva e refrescante, Ainda em 2001, fez sua primeira aquisio internacional com a compra do parque industrial da Cervecera Internacional, estendendo suas operaes ao Paraguai. J em 2002, foi a vez de se unir Quinsa, maior cervejaria da Argentina, Bolvia, Paraguai e Uruguai e criar a terceira maior operao comercial de bebidas do mundo, com produo de 10 bilhes de litros de cerveja por ano. No mesmo ano, chegam ao mercado a Skol Beats, com embalagem e contedo diferenciados que logo caram no gosto do pblico e revolucionaram o mercado; e a Bohemia Escura, cerveja tipo Schwarzbier, de aroma com notas de toffee, maltes torrados e espuma incrivelmente cremosa. No ano seguinte, a Brahma ganha o mundo e passa a ser vendida em vrios pases. A Bohemia Confraria, inspirada em uma receita criada por monges da Idade Mdia, e a cerveja belga superpremium Stella O ano de 2003 marca a expanso na HILA-ex (operaes controladas pela Ambev no norte Artois so as novidades que chegam ao mercado. Em Lima, no Peru, a Ambev inaugura uma fbrica de Em 2004, a Ambev associa-se Embotelladora Dominicana CXA (Embodom), engarrafadora exclusiva da PepsiCo na Repbica Dominicana. Outras novidades nesse ano foram a cerveja Lber, com qualidade Brahma e nica cerveja com 0% de lcool do pas, e a embalagem indita Skol Big Neck, uma garrafa de 500 ml com tampa de rosca e boca redondona. No mesmo ano, a Companhia incorpora a canadense Labatt. com aroma frutado e de especiarias.

cerveja com capacidade para produzir 100 milhes de litros de cerveja por ano.

Em 2009, lanamos Antarctica SubZero, nica cerveja do tipo pilsen filtrada a -2C. Seu malte e lpulo so selecionados e formam uma composio refrescante.

O ano de 2006 foi o da concluso da aquisio da Quinsa, na Argentina e tambm do lanamento de Chopp Brahma Black e H2OH! no Brasil. Ainda neste ano, criamos o Skol Sensation, evento que rene performances, msica eletrnica, cenografia e luz. Em 2007, a Ambev anuncia a assinatura da totalidade das cotas da sociedade Goldensand Comrcio
| Relatrio Anual 2010

Em 2010, a Companhia apresenta o maior investimento em capacidade produtiva nos 10 anos de criao da empresa, um total de R$ 2 bilhes. Tambm multiplica o EBITDA alcanando R$ 11,7 bilhes, frente a R$ 1,5 bilho em 2000, seu ano de

e Servios Ltda. (Goldensdand), controladora das Cervejarias Cintra. No mesmo ano, lanamos Pepsi Twist 3 e Sukita Uva

No mesmo ano, lanamos as cervejas Zenda, no Peru e Equador, Brahma Light e Zulla, na Venezuela
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nascimento. Lana o Movimento Cyan, plataforma ambiental voltada para a preservao da principal matria-prima da Ambev a gua. Ainda voltada

e Brahma Ice, na Repblica Dominicana.

Linha do tempo

para a inovao constante de suas marcas, lana a Skol 360 e a lata vermelha de Brahma.

dos nossos princpios, crenas e prticas que orientam nossas aes e comportamento. Uma cultura forjada na prtica, antes mesmo

Nos reconhecemos em nossa Cultura


Quando comeamos, no ano 2000, era preciso unir duas culturas corporativas Antarctica e Brahma para criar um s norte para a nova empresa. Uma cultura nica, com o melhor dos dois mundos e que deixasse bem claro, interna e externamente, o papel da Companhia no mercado e nos locais em que a empresa j estava presente.

de ser colocada no papel. Desde sempre quisemos o melhor, sonhamos alto, fomos ousados e comprometidos.

Nossa gente est sempre com brilho nos olhos. Transforma obstculos em oportunidades, tenta fazer
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melhor a cada dia, pois sabe que, com determinao, nada impossvel. Isso significa ir alm da contagem de hectolitros de bebidas vendidas ou da margem de lucro que temos ano a ano.

Foi assim que nasceu essa cultura que nos diferencia e mostra quem somos: a combinao

Ser uma Companhia lder faz com que tenhamos uma viso ampla sobre as necessidades dos locais

onde atuamos e que estejamos engajados em colaborar ativamente para o desenvolvimento do mundo nossa volta. Se queremos um mundo melhor, precisamos trabalhar para que nossos produtos continuem a ser valorizados, as pessoas estejam conscientes sobre o consumo responsvel de bebidas alcolicas e o meio ambiente seja preservado para que o impacto nos locais onde estamos presente seja cada vez mais positivo.
| Relatrio Anual 2010

Princpios
Definem quem queremos ser e como queremos agir. Eles nos mostram os caminhos que devemos seguir.

Temos 10 princpios que so a essncia da nossa Cultura, que nos permitem ter consistncia no jeito de fazer as coisas, respeitando as culturas locais e permitindo que trabalhemos com um nico Sonho em todo o mundo.

Esse o nosso DNA.

Misso
Criar vnculos fortes e duradouros com os consumidores e clientes, fornecendo-lhes as melhores marcas, produtos e servios.

Nossos 10 Princpios Sonho 1. Nosso sonho nos motiva a trabalhar juntos com um nico objetivo: ser a melhor cervejaria do mundo em um mundo melhor. Ser a melhor o que move a nossa Gente. Seremos do tamanho do nosso Sonho.

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Nossa Misso a nossa razo de ser, o nosso compromisso como empresa.

Viso
Ser a melhor empresa de bebidas do mundo em um mundo melhor Nossa Viso . a representao do nosso sonho. Ela nos mostra aonde queremos chegar e traduz exatamente nosso comprometimento com o desenvolvimento daqueles que nos acompanham cotidianamente, sejam nossos funcionrios, clientes, fornecedores, investidores ou as comunidades em que temos operaes.

Nosso Sonho desafiador, factvel e tem consequncias para todos ns. Atingiremos nosso Sonho de forma responsvel.

Gente 2. Pessoas excelentes, com liberdade para crescer em velocidades condizentes com seus talentos e recompensadas adequadamente, so os ativos mais valiosos da nossa Companhia.

Gente excelente fundamental. Gente excelente atrai mais gente excelente. Lderes mantm os caminhos livres. Gente excelente gosta de meritocracia, informalidade e sinceridade.

Celebramos nossas vitrias, mas imediatamente buscamos novos desafios.

5. O consumidor o Patro. Nos relacionamos com os consumidores por meio de experincias significativas das nossas marcas, unindo tradio

3. Nossos lderes devem selecionar pessoas com potencial para ser melhores que eles. Avaliaremos nossos lderes pela qualidade das suas equipes. Contratamos e selecionamos pessoas com potencial para serem melhores que ns. Lderes precisam ter tempo para garantir que seu time esteja engajado. Proporcionamos experincias desafiadoras para ajudar a desenvolver nossa Gente.

e inovao, sempre de forma responsvel. Consumidores e marcas so o nosso foco. Conhecer nosso consumidor a chave
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para o sucesso. Tradio importante para o nosso compromisso com os consumidores. Somos embaixadores dos nossos produtos.

6. Somos uma Companhia de donos. Donos assumem resultados pessoalmente. Somos Donos da Companhia e isso

Cultura 4. Nunca estamos completamente satisfeitos com os nossos resultados. Foco e tolerncia zero ajudam a garantir uma vantagem competitiva duradoura. O que importa so os resultados sustentveis. Focamos no que realmente interessa, no que nos trar resultado. Meios so importantes, mas sem resultados no significam nada. Copiamos coisas que outras pessoas fazem bem.

se reflete em nossas decises. Aceitamos responsabilidades e vivemos as consequncias de nossas decises. Construmos nosso negcio todos os dias. Donos assumem resultados e desafios pessoalmente.

7. Acreditamos que bom senso e simplicidade orientam melhor que sofisticao e complexidade. Senso comum e simplicidade conduzem a um melhor julgamento.

Nossas aes so o resultado do que falamos. Tomamos decises baseadas em fatos e dados. Mantemos a transparncia e clareza no que fazemos. Somos disciplinados na forma como executamos e monitoramos nossos resultados.

e com senso de urgncia. Liderana a chave para apresentar resultados, junto com a sua equipe, fazendo as coisas da maneira correta. Lderes vo aonde as coisas acontecem. Gerenciamos, sempre que possvel, de onde devemos estar: no campo.

8. Gerenciamos nossos custos rigorosamente para liberar mais recursos para suportar nosso
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10. No fazemos espertezas. Integridade, trabalho duro e consistncia so a chave para construir nossa Companhia. Adotar os mais elevados padres de integridade na conduo do nosso negcio sempre valero a pena. No usamos atalhos, malandragens e espertezas na Companhia. A segurana da nossa Gente, a qualidade dos nossos produtos e a singularidade da experincia do nosso consumidor nunca podem ser comprometidas.

crescimento no mercado. Controlamos nossos custos, sempre buscando oportunidades. Empresas enxutas no apenas tm mais chance de sobreviver em tempos difceis como prosperam mais do que as outras

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nos bons momentos. Usamos o dinheiro que no gera valor para a Companhia para investir naquilo que gera valor e suporta nosso crescimento no mercado coisas que os consumidores veem, tocam e bebem e aquilo pelo qual eles esto dispostos a pagar mais.

9. Liderana pelo exemplo pessoal o melhor guia para nossa Cultura. Fazemos o que falamos. Exemplo pessoal, atitudes e comportamento so muito mais poderosos que as palavras. Vivemos o nosso trabalho todo dia com paixo

Pilares do nosso crescimento


Ao longo dos 10 anos de criao, a Ambev se tornou referncia em gesto, crescimento e rentabilidade. Ao mesmo tempo, chegou sua posio atual de lder de mercado na Amrica Latina. Nosso sucesso est intrinsecamente ligado a seis pilares estratgicos: crescimento de receita, construo de marcas fortes, excelncia em distribuio, gesto de custos eficiente, disciplina financeira e Gente engajada.

Com o esprito de dono, a Gente Ambev empreendedora, comprometida e engajada no Sonho de ser a melhor empresa de bebidas do mundo em um mundo melhor.

Crescimento de Receitas
A Ambev procura sempre o crescimento de sua receita lquida. Nosso crescimento derivado de um forte foco em marcas de alto
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potencial e em nossos consumidores. Por isso, criamos produtos de acordo com os desejos de nossos pblicos-alvos.

Buscamos continuamente a maior eficincia em custos, caracterstica que tem seu foco fundamentalmente sobre a eficincia dos recursos. Paralelamente, nosso sistema de gesto da empresa baseado em mtodos e muita disciplina. A Ambev arrojada, obstinada e, principalmente, inovadora. No s em novos produtos, mas na gesto de novos mtodos de produo, novas formas de organizao, bem como no uso de novas fontes de matrias primas e na penetrao em novos mercados.

Construo de marcas fortes


A fora de nossas marcas fruto de trabalho contnuo para entregar o melhor ao consumidor produtos excelentes, vrias oportunidades de consumo, portflio complementar e, o principal, superar as expectativas. Investimos em pesquisa, desenvolvimento e inovao para nos antecipar ao que nosso consumidor vai desejar. E esse trabalho tem sido recompensado. Temos duas marcas no ranking das 10 cervejas mais vendidas no mundo: Skol e Brahma e mais de 75 bebidas diferentes disponveis no mercado. Esse mesmo

Contudo, todos os resultados conquistados pela empresa ao longo da dcada s foram possveis graas ao esforo e dedicao de nossa Gente.

empenho se estende s campanhas publicitrias e de relacionamento das marcas com seus pblicos, e promoo do consumo responsvel.

Excelncia em logstica
A rea de logstica da Ambev responsvel pela distribuio, transporte e armazenagem de produtos hoje referncia nacional. Ao longo dos anos, investimos em tecnologia, com programas de monitoramento de caminhes via satlite e sistemas de transportes para a otimizao da malha logstica e melhora em custos e segurana. Aumentamos a eficincia dos caminhes, o que
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venda, passaram a transportar carregamentos de empresas parceiras. A frota da Ambev realiza, em mdia, 1,5 mil viagens compartilhadas por ms. Nossa frota atual conta com 3,1 mil caminhes.

Tendo sob sua guarda uma frota to grande a Ambev se preocupa com seus terceiros, por isso investe para que atuem com a mesma excelncia que a Companhia. Promovemos a capacitao desses parceiros e contamos com o GETrans (Guia de Excelncia em Transportes), instrumento que orienta os fornecedores responsveis pela

resulta em menos veculos na rua e menor consumo de diesel, com reduo das emisses de CO2.

Para diminuir o nmero de veculos circulando pelo Pas, a Ambev lanou o Programa de Compartilhamento da Frota. Caminhes que antes

distribuio dos nossos produtos no Brasil e pases da Amrica Latina. As empresas que participam do programa so avaliadas, tem seus trabalhos reconhecidos e as melhores prticas so premiadas e disseminadas numa Conveno Nacional.

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retornavam vazios, depois do abastecimento de fbricas, centros de distribuio e pontos de

Nossa frota atual conta com 3,1 mil caminhes.

Gesto de custos eficiente


A Ambev possui um modelo de oramento chamado Oramento Base Zero (OBZ), que estimula o comprometimento com o controle de despesas e custos, sem manter relao com o ano anterior. Internamente, cada equipe responsvel pelo seu prprio oramento e cada centro de custos tem um dono.

melhores profissionais, que so treinados e incentivados a agir como donos do negcio. Oferecemos oportunidades de crescimento e remunerao de acordo com o mercado e com o desempenho de cada um.

Graas ao investimento de R$ 2 bilhes, abrimos 1.930 vagas ao longo de 2010, em todo Pas (mais que o dobro de 2009). Alm de contratar
| Relatrio Anual 2010 25

Poltica financeira
Na Ambev, gerenciamos nossa estrutura de capital de uma maneira pr-ativa, buscando maximizar o retorno dos nossos acionistas. Aps alocar recursos para as necessidades operacionais e planos de investimento, utilizamos distribuio de dividendos e/ou recompras de aes para devolver aos acionistas o fluxo de caixa gerado pelas operaes.

localmente, a Ambev oferece oportunidades de crescimento fora do Brasil.

Em relao a segurana de sua Gente, em 2010 a Ambev registrou queda de 7% no nmero de acidentes em comparao com 2009.

Em 2010, pagamos R$ 5.007,3 milhes em dividendos para nossos acionistas, incluindo juros sobre capital prprio. O montante representa 66,2% do lucro lquido reportado no exerccio.

Gente engajada
O time da Ambev formado por pessoas talentosas, motivadas e com esprito empreendedor. Buscamos no mercado os

Nosso modelo de gesto tem como base o trip da sustentabilidade. Sabemos que o futuro depende das aes que executamos hoje.

Sonho e Realizao
A Ambev uma empresa formada por Gente e Sonhos. Nossa viso de ser a melhor empresa de bebidas do mundo em um mundo melhor a representao deste sonho. E a Gente Ambev nosso ativo mais valioso para chegarmos l. por meio dela que realizamos e construmos o que sonhamos, todos os dias, em uma trajetria sustentvel.

Valores econmicos
Uma das preocupaes da Ambev contribuir para o fortalecimento da economia de todos os pases em que est presente. Para isso, promovemos gerao de empregos e pagamos corretamente nossos impostos.

Destaques 2010
Na Ambev nossas oportunidades so do tamanho dos nossos sonhos. Acreditamos que podemos ser uma empresa ainda maior e melhor. Mas, sabemos que o futuro depende das aes que executamos hoje. Em 2010, a Ambev gerou R$ 13,2 bilhes em impostos no Brasil, um aumento de 15% em relao ao ano anterior (R$ 11,5 bilhes).

Valores sociais
Da mesma maneira que motivamos nossa Gente a fazer sempre o melhor, pois sabemos que esse o seu maior valor perante o mercado, apostamos no potencial de disseminao da Cultura Ambev na sociedade.

Por isso, baseamos nosso modelo de gesto no trip da sustentabilidade valores econmicos, valores sociais e valores ambientais. assim que vamos continuar crescendo e oferecendo aos nossos consumidores sempre os melhores produtos e promoo do seu consumo responsvel, aos acionistas e sociedade nossos lucros e nossa Gente a capacitao e promoo.

O Projeto Reciclagem Solidria, realizado pela Companhia em parceria com a ONG Ecomarapendi, visa incentivar o desenvolvimento sustentvel de associaes e cooperativas de catadores de reciclveis, por meio do incentivo ao aumento de renda das cooperativas atendidas pelo programa e da qualidade de vida de seus profissionais.

O programa inicialmente capacita catadores de reciclveis, oferecendo suporte ferramental s cooperativas e associaes que recebem da Ambev prensas enfardadeiras, balanas e equipamentos de segurana. Alm disso, ajuda a aumentar o volume de materiais reciclveis coletados, minimizando os problemas ambientais provenientes do impacto do lixo sobre o meio ambiente. Principais resultados em 2010:
| Relatrio Anual 2010

o melhor caminho para tratar o tema e espera desenvolver um trabalho em conjunto com as comunidades para que elas consigam discutir e atacar o problema do uso indevido do lcool da melhor forma possvel.

Destaques 2010
Em 2010 foi realizado o Dia de Responsa, iniciativa que simboliza o engajamento da Companhia em torno da conscientizao da sociedade quanto s consequncias do uso abusivo de lcool. Cerca de 30 mil funcionrios da Ambev, Venezuela, Equador, Peru, Guatemala e Repblica Dominicana foram convidados a se tornar, cada um, um porta-voz de defesa das prticas de consumo responsvel. O Dia de Responsa uma das aes da plataforma Gente de Responsa e est alinhado com a estratgia de reduo do consumo nocivo de bebidas alcolicas, recentemente aprovada pela OMS. A iniciativa tambm segue a linha de atuao da Associao dos Cerveceros Latinoamericanos. O grande destaque do Dia de Responsa foi o anncio da parceria da Ambev com quatro conceituadas

Mais de 20 cooperativas beneficiadas; 395 pessoas beneficiadas diretamente; Aproximadamente 500 mil pessoas beneficiadas indiretamente; Cerca de 100 mil kg de embalagens PET recicladas e 345 mil kg de plsticos em geral;

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Quase 260 mil kg de papel e mais de 4 mil kg de latas de alumnio reciclados; Mais de 2.500 toneladas de materiais reciclveis foram coletados; Total de vidros reciclados no perodo: 1200 kg; Total de renda gerada pela coleta de materiais reciclveis no perodo: R$ 802.579,70.

Desde a criao do seu Programa de Consumo Responsvel em 2003, a Ambev pioneira na organizao de aes em prol da ingesto responsvel de bebidas alcolicas. A Companhia acredita que a educao e a conscientizao so

ONGs Casa do Zezinho, UNAS, CUFA e Bola pra Frente para desenvolver projetos de consumo responsvel em comunidades de baixa renda, prevenir o uso abusivo de lcool e inibir o consumo por menores de 18 anos. A ao faz com que

O jornalista Gilberto Dimenstein e o escritor Ferrz em palestra no seminrio promovido pela Ambev para a conscientizao do consumo responsvel de bebidas alcolicas a Companhia seja a primeira empresa de bebidas a estabelecer uma unio dessa relevncia no pas. Nossa atuao vai alm do papel de um financiador, contribuindo para o desenvolvimento e profissionalizao do terceiro setor por meio O Gente de Responsa, direcionado principalmente aos jovens de baixa renda, s mes e tambm aos comerciantes de vrias localidades, comeou a ser elaborado no ano passado. O contato com as mes e com os jovens tem como objetivo torn-los multiplicadores das mensagens de consumo responsvel. Quanto aos comerciantes, o intuito conscientiz-los para que no vendam bebida para menores de idade, nem para pessoas j alcoolizadas. Ainda dentro do programa podemos destacar o engajamento com acadmicos de algumas das de nossa expertise em criar metas, indicadores e avaliao de projetos, sempre privilegiando o dilogo e o aprendizado. O Gente de Responsa, no foi criado pensando em fazer marketing prprio, mas sim porque o consumo responsvel de nossos produtos essencial para nosso negcio.
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| Relatrio Anual 2010

melhores universidades do Pas, com o poder pblico, jornalistas e formadores de opinio, onde juntos discutimos polticas de preveno do uso indevido do lcool entre jovens.

e em 10% a emisso de CO2, alm de reaproveitar 99% dos resduos gerados nas fbricas.

A Ambev referncia de melhores prticas ambientais em reconhecimento ao nosso Sistema

Um marco importante deste trabalho foi a realizao do 1 Seminrio do Uso Indevido do lcool, realizado em SP em parceria com ONGs, institutos de pesquisa, universidades, representantes
| Relatrio Anual 2010

de Gesto Ambiental (SGA), em atividade h 18 anos. Cada unidade fabril tem metas claras de ecoeficincia: reduzir o consumo de gua, gastar menos energia, diminuir a emisso de poluentes, aumentar o ndice de reciclagem dos resduos e, no menos importante, garantir o tratamento

da comunidade e formadores de opinio.

Valores ambientais
Acreditamos que a sustentabilidade do nosso negcio est intimamente ligada do meio

da gua utilizada para a devoluo na natureza.

ETE
Ao todo, a Ambev possui 37 Estaes de Tratamento de Efluentes Industriais (ETEIs) instaladas nas unidades do Brasil e de HILA-ex que cuidam de 100% dos efluentes industriais gerados pela Companhia. Eles tm capacidade para tratar at 240 mil m por dia, ndice suficiente para abastecer uma populao de 5,6 milhes de habitantes.

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ambiente. Tanto que, em 2010, investimos R$ 44 milhes em programas de preservao do meio ambiente. Dedicamo-nos manuteno dos recursos naturais, reciclamos subprodutos e resduos e reduzimos as emisses de carbono, entre outros. Mais do que investir na conservao do planeta, promovemos uma srie de aes voltadas conscientizao da sociedade.

E o nosso trabalho de longo prazo: at 2012, a Ambev tem o compromisso assumido com a sociedade de reduzir para 3,5 litros o consumo de gua utilizado na produo de 1 litro de bebida

Uso da gua
Entre 2002 e 2010, a Ambev reduziu em 27,2% o ndice geral de utilizao de gua para produo

de bebidas. O volume economizado seria suficiente para abastecer, por um ms, uma cidade de 450 mil habitantes, como Uberlndia (MG). As unidades de Curitiba (PR), de Goinia (GO), de Minas Gerais e de Camaari (BA), por exemplo, consomem 3,3 litros. J a de Braslia, 3,2 litros.

Companhia no Brasil j reaproveitam 99% dos seus subprodutos.

Com a Campanha Energy Saving Day a Ambev economiza R$ 4,6 milhes em energia por ano. Hoje, 34% da energia calorfica utilizada proveniente de oito plantas de biomassa e o biogs

As fbricas que produzem exclusivamente refrigerantes tm ndices expressivamente baixos. A unidade de Sapucaia (RS), e a de Jundia (SP), por exemplo, consomem apenas 1,56 litro para cada litro de refrigerante produzido.

resultante das nossas estaes de tratamento de efluentes captado e reaproveitado para gerar
| Relatrio Anual 2010 31

energia calorfica (de 3% e 5% do combustvel total consumido pela Companhia). Alm disso, o Projeto de Viamo foi registrado no United Nations Framework Convention on Climate Change

Energia
Hoje, 27% da nossa matriz energtica composta de combustveis provenientes de fontes renovveis. O uso de biomassa, biogs e gs natural, em substituio ao leo combustvel, reduziu, em cinco anos, 35% a emisso de CO2 na atmosfera - o que equivale ao plantio de 1,6 milho de rvores.

(UNFCCC) pelo combustvel fssil substitudo quase integralmente por biomassa.

Resduos
Atualmente, a Companhia reaproveita 98,2% dos resduos industriais e 55% da matria-prima da fbrica de vidros no Rio de Janeiro composta por cacos reciclados das unidades produtivas da Ambev e de cooperativas de catadores.

Graas a essas prticas, a Ambev foi a primeira indstria de bebidas apta a negociar crdito de carbono com certificao da ONU, alinhada ao Protocolo de Kyoto, com a prtica da Filial Viamo (RS). Atualmente, 14 das 33 fbricas da

As iniciativas tambm trazem resultados financeiros positivos. Em 2010, todo o subproduto gerado no processo de fabricao de bebidas das fbricas gerou uma receita extra de R$ 80,3 milhes.

32 | Relatrio Anual 2010

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| Relatrio Anual 2010

TI Verde
Temos a maior plataforma de virtual desktop do Brasil, sistema utilizado por 17 mil funcionrios que possibilita acesso remoto, compartilhamento de dados, segurana de informao e economia de energia (gasta, em mdia, apenas 10% da energia consumida por um PC), alm de produzir menos lixo eletrnico. Entre 2002 e 2010, a Companhia
| Relatrio Anual 2010

a importncia e a urgncia de falar sobre o tema; (2) Preservao e recuperao - Adotar medidas ecoeficientes que preservem esse recurso natural, tanto na atividade industrial e na cadeia produtiva da Ambev, como estimulando nossas tecnologias socioambientais para cuidar dos recursos hdricos em geral, de modo a proporcionar valor para as diversas comunidades direta e indiretamemte relacionadas a esses ecossistemas; (3) Educao e conscientizao - Aes que gerem informao e aprendizado, provendo a criao

evitou o descarte de 15 mil mquinas.

Movimento CYAN
No Dia Mundial da gua, 22 de maro, lanamos o Movimento CYAN Quem v gua enxerga seu

e difuso de contedo e recursos que permitam sociedade alcanar um patamar mais elevado de conscincia sobre o assunto.

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valor, uma ampla campanha de mobilizao e conscientizao da sociedade para o uso racional desse recurso natural.

Entre as principais aes e desdobramentos do movimento CYAN esto: Adoo de bacias hidrogrficas parceria com o WWF-Brasil, ONG voltada para a conservao

Contando com parcerias de prestigiadas instituies cientficas e de organizaes no governamentais, a iniciativa manifesta a postura responsvel da Ambev em relao captao, tratamento e preservao das nascentes de cursos dgua.

da natureza. O objetivo promover melhorias nas condies dos recursos hdricos nas bacias hidrogrficas que abastecem as 33 fbricas da Ambev no Brasil. A primeira etapa do projeto envolve as bacias hidrogrficas dos rios Parano e Corumb, no Distrito Federal, que serviro de piloto e laboratrio de testes.

O Movimento CYAN tem trs pilares principais: (1) Alertar - Despertar a ateno da sociedade para

Estudo em conjunto com a Universidade de So Paulo (USP) para calcular a pegada

hidrolgica da Companhia, ou seja, o consumo de gua da Ambev em toda sua cadeia produtiva - da produo de matrias-primas at a chegada das bebidas ao consumidor final. Com o estudo, a Ambev deseja engajar seu enorme leque de fornecedores no processo de mudana para cada vez mais atentar-se ao impacto no meio ambiente e justia social, mantendo sua atratividade econmica. Criao do prmio jornalstico gua: o mais essencial dos recursos naturais para incentivar a conscincia sobre o valor da gua. Em parceria com agncia de notcias Inter Press Service (IPS), a iniciativa atraiu 218 inscries de profissionais de toda a Amrica Latina. Apoio exposio gua na Oca, no parque Ibirapuera (SP). Aberta ao pblico, um dos espaos foi o do Movimento CYAN. A instalao exibia painis que apresentavam a relao entre gua e cidadania, trazendo exemplos prticos de economia deste recurso. Parceria com a Water Footprint Network - rede formada por empresas, ONGs e membros das Naes Unidas que fornece indstria padres para calcular a pegada hdrica. Visando despertar a ateno da sociedade no Dia Mundial da gua, 22 de maro de 2010, colorimos vrios jornais e portais de notcias

de cyan (azul), que representa a cor desse recurso natural.

No Parque do Ibirapuera, a Companhia promoveu trs atividades: um debate, para convidados e duas exibies abertas ao pblico. No Poro das Artes (Fundao Bienal de So Paulo), promovemos um evento para falar da gua sob diversos aspectos.
| Relatrio Anual 2010 35

Na Marquise do Parque do Ibirapuera, o Movimento CYAN exps duas atraes gratuitas: a escultura A terceira margem do rio, do artista plstico Guto Lacaz; e a Casa Lquida, instalao interativa que apresentou o conceito de pegada hdrica, permitindo identificar o quanto se gasta de gua para produzir cada item de uma casa.

Consumo responsvel
A Ambev a quarta maior cervejaria do mundo e sabe que sua responsabilidade em relao ao consumo de bebidas alcolicas to grande quanto o tamanho de seu negcio. Como lderes da indstria de cervejas, acreditamos que a sustentabilidade do nosso negcio est diretamente relacionada ao exerccio dirio da responsabilidade corporativa. Temos, portanto, um compromisso claro com

a promoo do consumo responsvel de nossos produtos. Para a Ambev, no interessa nenhum tipo de consumo inadequado. Seja no excesso, por menores e gestantes, ou na direo de veculos.

o consumo responsvel dos produtos da Ambev, com foco em evitar a venda para menores de 18 anos, no dirigir quando beber e evitar o consumo excessivo de lcool.

Por isso, a Companhia segue as premissas da Organizao Mundial de Sade (OMS) e utiliza suas marcas para promover aes de conscientizao sobre os riscos de beber e dirigir e est atenta ao cumprimento da lei que probe a venda de bebidas alcolicas a menores de idade.

Ao todo, foram orientados um milho de pontos de venda para o comrcio responsvel de cerveja com a Campanha Bar de Responsa, alm de promovermos campanhas publicitrias com foco no consumo responsvel em TV, jornais e revistas de todo o Pas. Em eventos proprietrios, como o Skol Sensation e o Camarote da Brahma,

Em 2001, criamos o Programa Ambev de Consumo Responsvel, o primeiro do gnero no Pas. Ele j doou mais de 80 mil bafmetros para os governos de nove estados brasileiros: So Paulo, Rio de Janeiro, Minas Gerais, Distrito Federal, Rio Grande do Sul, Gois, Bahia, Cear e Pernambuco.

oferecemos alternativas de transporte para os participantes.

Um dos destaques do ano foi a criao do projeto Jovens de Responsa, que tem como objetivo prevenir o uso indevido de seus produtos entre os jovens de comunidades de baixa renda.

Tambm mantemos uma parceria de longa data com o Centro de Informaes sobre Sade e lcool (Cisa), principal organizao brasileira para a disseminao de informaes sobre lcool e sade

O projeto piloto foi desenvolvido em parceira com quatro ONGs, onde o processo e os resultados so acompanhados, sistematizados e avaliados periodicamente, visando a construo de uma tecnologia social que seja simples e vivel de ser

Destaques 2010
Em 2010 ampliamos a nossa atuao atravs da plataforma Gente de Responsa, que promove

replicada em outras comunidades que possuem o mesmo contexto.

Por meio do programa Ambev de Consumo Responsvel promovemos aes para conscientizar sobre a proibio da venda de lcool para menores de idade.

Nosso sonho era criarmos uma multinacional verde-amarela. J ultrapassamos as fronteiras da Amrica Latina.

Onde estamos

A Ambev completa 10 anos presente em 14 pases: Argentina, Bolvia, Brasil, Canad, Chile, Equador, El Salvador, Guatemala, Nicargua, Paraguai, Peru, Repblica Dominicana, Uruguai e Venezuela. A maior Companhia de bebidas das Amricas possui 67 fbricas, seis maltarias, alm de cinco centros de excelncia e de 62 centros de distribuio direta.

Para que o sonho de ser a melhor empresa de bebidas do mundo em um mundo melhor se torne realidade, contamos com mais de 44 mil funcionrios - 32 mil s no Brasil. Duas de nossas marcas esto no ranking das 10 cervejas mais vendidas no mundo: Skol e Brahma.

No Brasil: 33 fbricas; 5 Centros de Excelncia; 62 Centros de Distribuio; 32 mil funcionrios.

Nossas unidades de negcio se dividem em cinco: Cerveja Brasil, a maior operao; RefrigeNanc Brasil, com refrigerantes, bebidas no alcolicas e no-carbonatadas; Quinsa (Argentina, Bolvia, Chile, Paraguai e Uruguai); HILA-ex (Equador, Guatemala, Nicargua, El Salvador, Peru,Repblica Dominicana e Venezuela) e Canad.

Mdia de Mercado de consumo per Cerveja (mm HL)* capita (mm HL)*
Brasil Canad HILA-ex Venezuela Equador El Salvador Guatemala | Relatrio Anual 2010 Nicargua Peru Repblica Dominicana Quinsa Argentina Uruguai Bolvia Paraguai Chile TOTAL 40 *Fonte: 2010 Plato Logic forecast data **Fonte: Ambev 17,9 0,9 3,7 2,6 6,3 44 26,8 36,5 38,7 36,7 22,4 5,6 0,8 1,4 0,9 11,5 4,1 78,9 39,3 10,9 9,8 15,7 38,6 42,5 125,7 22,8 65,3 68,3

Capacidade instalada de cerveja (mm HL)*


118,1 13,4

Capacidade instalada de refrigerantes (mm HL)**


52,5

0,8 1,2 1,0 0,8 17,5 1,3 4,7 3,2 1,1 163,3 4,0 4,0 20,1 1,4 1,8

83,7

41

| Relatrio Anual 2010

Com o investimento de R$ 2 bilhes, aumentamos a produo em 16 milhes de hectolitros de bebidas e criamos 1.930 empregos.

Operaes Ambev

O ano de 2010 foi positivo. No Brasil, tivemos um resultado expressivo, impulsionado pelo ambiente macroeconmico favorvel e ganhos de market share no mercado de cerveja. A Amrica Latina Sul tambm obteve bons resultados, suportada por um forte crescimento de receita, enquanto o Canad, que enfrentou um cenrio desafiador em virtude de um fraco desempenho da indstria, conseguiu entregar resultados estveis.

do que em 2009. Para suportar esse aumento de produo, a Companhia dobrou os investimentos para aumentar a capacidade produtiva passou de R$ 1 bilho em 2009 para R$ 2 bilhes em 2010 nmero recorde na histria da Ambev.

Com os investimentos, foi possvel aumentar a produo em 16 milhes de hectolitros de bebidas e criar 1930 vagas nas reas de vendas, industrial e centros administrativos em todas as regies do

O EBITDA consolidado cresceu 13,5% em 2010, se comparado a 2009, atingindo R$ 11.707,0 milhes, com crescimento de 6,7% no volume consolidado. O crescimento de 6,0% da receita por hectolitro, combinado com o aumento dos custos por hectolitro de 6,9% e com o aumento de 8,6% nas despesas gerais, com vendas e administrativas totais, principalmente devido a um aumento nos investimentos no mercado e custos logsticos no Brasil, resultou numa melhora da margem de EBITDA de 10 pontos base no ano.

Pas em 2010. Esse nmero mais que o dobro do registrado em 2009 (total de 953).

Tambm ampliamos a rea de armazns em 87 mil m, compramos 371 empilhadeiras (investimento total de R$ 36 milhes), 642 caminhes de rota (para fazer distribuio em pontos de venda) e 92 caminhes para puxada (transporte de produtos da fbrica para os Centros de Distribuio Direta e Revendas). Ao todo, transportamos nove milhes de hectolitros a mais do que em 2009, um aumento

O lucro lquido da Ambev em 2010 cresceu 33,2%, alcanando a marca de R$ 7,71 bilhes e a receita lquida cresceu 13,2%, chegando a R$ 25,2 bilhes. J o volume de vendas cresceu 6,7%, com uma produo total de 120,7 milhes de hectolitros de bebidas, 10,4 milhes de hectolitros a mais

de 18,3%, percorrendo 37 milhes de quilmetros (56% a mais do que em 2009).

Em 2010, tivemos um grande desafio logstico, que foi a importao de latas de alumnio devido falta de capacidade dos fornecedores locais.

Na rea de suprimentos, realizamos 1800 leiles eletrnicos e apresentamos uma economia de R$ 98 milhes em contratos. E o SAC (Servio de Atendimento ao Consumidor) da empresa apresentou o melhor resultado da histria da companhia, 31% abaixo do nmero de atendimentos registrado em 2009.

Brasil Cerveja
No Brasil, o nosso foco em inovaes e o crescimento da indstria auxiliaram nosso negcio de cerveja, resultando em crescimento de 10,7% em volume e de 18,0% no EBITDA em 2010.

As marcas da Ambev tambm alcanaram o melhor resultado da histria da empresa


| Relatrio Anual 2010

em preferncia. E o melhor, este resultado foi composto pelo crescimento das trs principais marcas da Companhia Skol, Brahma e Antarctica e foi convertido em participao de mercado.

Market Share
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O resultado positivo de 2010 foi impulsionado por fatores externos e internos. O Brasil viveu um momento espetacular aumento do PIB, da renda, do ndice de confiana do consumidor, produtividade industrial e queda dos juros e do desemprego. Esse ciclo positivo tambm sofreu um grande impacto causado pela pirmide de renda brasileira: em oito anos, mais de 32 milhes de pessoas deixaram a linha da pobreza para integrar a classe C e, portanto, aumentaram o mercado consumidor como um todo.

por 16 milhes de hectolitros. Alm disso, a empresa apresentou importantes inovaes de lquido para atender diferentes necessidades dos consumidores, como a Skol 360.

Volume
Em 2010, a economia brasileira foi impulsionada pela demanda interna, e o crescimento da renda disponvel acima da inflao beneficiou a indstria
| Relatrio Anual 2010 45

de cerveja. Esses fatores contriburam para um aumento significativo do crescimento de volume

Outro fator que influenciou os ganhos, em 2010, foram as inovaes, que juntas foram responsveis

de Cerveja Brasil, que foi de 10,7%, e a receita por hectolitro atingiu R$ 169,0.

Oportunidades por meio da Mobilidade Social

Custos
O custo dos produtos vendidos da operao de cerveja no Brasil cresceu 19,9%, chegando a R$ 4.167,3 milhes, enquanto o custo dos produtos vendidos por hectolitro apresentou um aumento de 8,0%. Os principais fatores que contriburam para este aumento foram pior hedge de moeda em relao ao ano anterior, latas importadas devido a falta de capacidade da indstria local, maior mix
| Relatrio Anual 2010

apresentando um crescimento de 14,0%. Os principais elementos que geraram o crescimento de tais despesas operacionais foram o crescimento do volume, maiores custos logsticos em funo do maior crescimento das regies Norte e Nordeste, maior participao da distribuio direta e menor inflao.

EBITDA Nosso foco em inovaes e o crescimento da indstria auxiliaram nosso negcio de cerveja,

de descartveis e inflao.

Despesas
As despesas com Vendas, Gerais e Administrativas atingiram R$ 4.258,2 milhes,

resultando em crescimento de 18,0% no EBITDA em 2010.

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Trs marcas nas primeiras posies em participao de mercado

Brasil RefrigeNanc
O negcio de RefrigeNanc (refrigerantes e bebidas no carbonatadas e no alcolicas) no Brasil teve um resultado positivo em 2010. Alm do crescimento do volume de 7,9%, o EBITDA cresceu 7,6% no perodo.

Despesas
Despesas com Vendas, Gerais e Administrativas para RefrigeNanc acumularam R$ 607,7 milhes, uma reduo de 3,8% no perodo.

EBITDA
Nossa operao de RefrigeNanc entregou um EBITDA de R$ 1.370,6 milhes com margem de

Volume
Nosso negcio de RefrigeNanc teve crescimento de volume de 7,9%, principalmente devido ao crescimento da indstria. Tambm houve aumento de 3,5% da receita por hectolitro, que chegou a R$ 98,0.

47,8%, o que representa um crescimento de 7,6%


| Relatrio Anual 2010 47

no EBITDA apesar da queda de 180 pontos base na margem pressionada, principalmente, pela alta do acar e pela resina PET.

Custos
O custo dos produtos vendidos da operao de RefrigeNanc no Brasil aumentou 23,0% chegando a R$ 1.253,7 milhes. O custo dos produtos vendidos por hectolitro aumentou 13,9% totalizando R$ 42,9, impactado por (i) pior hedge de moeda em relao ao ano anterior; (ii) maiores preos de PET e acar, e (iii) inflao.

HILA-ex
As operaes da Ambev na HILA-ex (pases andinos e da Amrica Central - El Salvador, Equador, Guatemala, Nicargua, Peru, Repblica Dominicana e Venezuela) apresentaram um aumento da receita lquida em 2010 de 14,9%, acumulando R$ 564,0 milhes. O principal elemento que contribuiu para esse crescimento
| Relatrio Anual 2010

Custos
O custo dos produtos vendidos nas operaes da Ambev na HILA-ex aumentou 24,2% chegando a R$ 372,9 milhes. Os principais impactos que explicam esse aumento so o crescimento de 3,3% do volume, a desvalorizao da moeda venezuelana (impactando o preo de commodities dolarizadas) e a inflao geral na regio.

foi o aumento da receita por hectolitro devido ao reajuste de preos em linha com a inflao.

Despesas
As despesas com Vendas, Gerais e Administrativas das operaes da Ambev na HILA-ex somaram

Volume
As operaes da HILA-ex registraram um crescimento no volume de cerveja de 11,6% e o

R$ 317,3 milhes, um aumento de 10,8%, resultado do aumento do volume e da inflao geral na regio.

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de refrigerantes, aumento de 2,8%. Destaque para o market share de cerveja, que atingiu a marca recorde na regio, com 9,4% de participao.

EBITDA
J o resultado de EBITDA foi negativo de R$ 55,7 milhes no ano, mas ainda assim 4,7% acima do resultado do ano passado (R$ 58,4). No mercado

No mercado venezuelano, as vendas foram de 4,5 milhes de hectolitros. Na Repblica Dominicana a empresa ganhou 1,3 pontos percentuais de market share. Na Amrica Central, a empresa tambm teve um resultado bom, com o volume crescendo 28%. No Peru, o volume cresceu 4,8%, j no Equador o volume caiu 7%.

venezuelano, as vendas foram de 4,5 milhes de hectolitros.

Alexandre Mdicis Diretor para HILA-ex

Investimentos
Em 2010, a Ambev e a Cervecera Regional S.A. concluram uma operao na qual combinaram seus negcios na Venezuela, sendo que os controladores da Cerveceria Regional passaram a deter uma participao de 85% no novo negcio e a Ambev os 15% restantes. Como resultado, descontinuamos a divulgao dos resultados operacionais da Venezuela desde 30 de

Marketing e Vendas
A operao apresentou melhorias notveis em produtividade, aliadas s eficincias operacionais, o que nos proporcionou a liberao de fundos significativos para reinvestir em esforos de marketing e vendas.

Campanhas da marca Brahma na Repblica Dominicana.

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| Relatrio Anual 2010

setembro de 2010.

Quinsa
A operao na Amrica Latina Sul obteve bom resultado em 2010, suportado por um forte crescimento de receita. Alcanou um total de R$ 3.857,3 milhes, representando um crescimento de 16,1% em relao ao ano anterior. O principal fator que contribuiu para o aumento da receita foi o crescimento de 15,2% na receita por hectolitro (total de R$ 113,9). Esse incremento foi decorrente do aumento de preos, em linha com a inflao do pas, combinado com um forte desempenho de marcas premium na regio.

hectolitro de 14,9%, dos quais 9,4% na cerveja e 23,6% no RefrigeNanc. Os principais efeitos que explicam esse aumento so: maiores preos de commodities, e inflao geral e maiores gastos com salrios, principalmente na Argentina.

Despesas
As despesas com Vendas, Gerais e Administrativas na Amrica Latina Sul acumularam R$ 861,3 milhes, crescendo 16,2% devido a maiores gastos com transporte e salrios decorrente principalmente da alta inflao argentina, alm de maiores despesas com marketing na regio.

Volume
A operao de Amrica Latina Sul de cerveja obteve bons resultados no ano suportados por uma melhoria no ambiente econmico na regio em geral com um crescimento de volume de 3,9%, enquanto o fraco desempenho da indstria de RefrigeNanc gerou uma queda do nosso volume de 4,2% nesse segmento.

EBITDA
As operaes na Amrica Latina Sul registraram EBITDA de R$ 1.764,0 milhes, o que representou um crescimento orgnico de 15,7%, refletindo o crescimento de 20,0% no negcio de cerveja parcialmente compensado por uma reduo de 8,8% em RefrigeNanc. A qualidade das nossas marcas e o desempenho das cervejas

Custos
A Amrica Latina Sul teve um aumento de 15,2% no custo dos produtos vendidos de R$ 1.500,3 milhes em 2010, representando um crescimento do custo dos produtos vendidos por

premium foram

Bernardo Paiva Presidente para Quinsa

fundamentais para dar suporte ao forte crescimento de EBITDA em toda a regio. Na Argentina, o terceiro maior mercado da Ambev, entregamos outro ano de bom crescimento de EBITDA, com uma melhoria no ambiente macroeconmico.

Custos
O custo dos produtos vendidos da Labatt no ano apresentou uma reduo de 11,6% em 2010 totalizando R$ 1.154,9 milhes. Essa queda se deve principalmente a menores custos de commodities (principalmente alumnio, milho

Canad
As operaes da Amrica do Norte, representada pelas operaes da Labatt Brewing Company Limited (Labatt), incluindo vendas de cerveja no Canad e exportaes para os Estados Unidos (EUA), enfrentaram um cenrio desafiador em virtude de um fraco desempenho da indstria, mas conseguiram entregar resultados estveis. As operaes da Labatt contriburam com R$ 3.665,6 milhes para a receita consolidada da Ambev, uma reduo orgnica de 4,9% em relao ao ano anterior. Esse resultado decorrente da queda de 1,7% da receita por hectolitro devido forte atividade promocional no mercado canadense, associado desacelerao da indstria, e perda de participao de mercado.

e arroz), iniciativas de produtividade e ganhos relativos ao fechamento da fbrica de Hamilton.

As despesas da Labatt com Vendas, Gerais e Administrativas totalizaram R$ 1.190,9 milhes, uma reduo de 6,7% como resultado de queda no volume de vendas, fechamento da fbrica de Hamilton e menor proviso

EBITDA
A Labatt contribuiu com um EBITDA de R$ 1.508,1 milhes em 2010, um crescimento de 1,4% suportado pela reduo nos custos e despesas que compensaram a reduo no volume e receita.

Volume
No Canad os volumes diminuram 3,2%, principalmente devido ao desempenho negativo da indstria. Bary Benun Presidente da Labatt

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para remunerao varivel.

| Relatrio Anual 2010

Despesas

Inovar no apenas criar o diferente. olhar para fora da Companhia e encontrar em nosso pblico o que podemos fazer melhor.

Marcas para celebrar

Nossos produtos, desde a sua formulao, so criados para participar dos momentos de comemorao. Nossas marcas so campes porque se identificam com o jeito de celebrar de cada consumidor. Inovar, para a Ambev, no somente criar novos lquidos poder evoluir tanto quanto o desejo das pessoas. Brahma de Brahmeiro, Skol da galera, Antarctica da Diretoria, Guaran Antarctica da energia que contagia, H2OH! para quem busca uma vida mais leve enfim, queremos compartilhar todos os bons momentos.

Nossa Gente deu vida a grandes ideias. 10 anos so para celebrar.

Cervejas
Brahma
Foi produzida pela primeira vez em 1888, na casa do suo Joseph Villiger, no Rio de Janeiro, e era inicialmente apreciada apenas entre amigos. Similar aos padres europeus, logo ganhou popularidade e passou a ser produzida em uma pequena oficina, chamada Manufatura de Cerveja

Para isso, nestes 10 anos de Ambev, lanamos produtos para diferentes pblicos, pensamos nas melhores embalagens para cada oportunidade de consumo litro de cerveja, redondinha, refrigerante caulinha, pet 2 litros, trouxemos novas marcas reconhecidas para nosso portflio, criamos eventos proprietrios, como os que esto a - Skol Sensation e GAS Festival, patrocinamos os maiores eventos do Brasil, como a Festa do Peo de Barretos, o Carnaval em vrias capitais do Nordeste e no Rio de Janeiro, a Festa de So Joo. Tambm o inesquecvel Boteco Bohemia e o Skol Beats, grandes inovaes de seu tempo na criao de aes de consumo responsvel que agora esto em todas as nossas atividades.

Brahma Villiger & Companhia. Em 1922, comea a patrocinar e participar de grandes eventos no Pas, como a Exposio Internacional, que aconteceu no Rio de Janeiro e contou com um Bar Brahma.

Em 1934 nasce a marca Brahma Chopp, junto com uma marchinha de Ary Barroso que deu origem a uma parceria de sucesso at hoje: cerveja e carnaval. Na dcada de 40, o capital da empresa cresceu 2.300%. Abriu filiais no interior de So Paulo e em outros estados do Brasil e adquiriu outras cervejarias nacionais. Em 1985, foi eleita a stima empresa cervejeira do mundo pelo jornal alemo Frankfurter Allgemeire Zeitung.

Foi a primeira marca a investir em um camarote no Sambdromo do Rio de Janeiro, que comemorou 20 anos em 2010 como o espao mais disputado da Sapuca.

do Chopp, diviso criada para capacitar os bares que trabalham com chopes Ambev. servido em um copo exclusivo de 400 ml, que destaca o efeito visual e mantm o lquido na temperatura ideal.

Campanhas memorveis Amor de Vero Brahma (2004) Trazer Zeca Pagodinho como garoto propaganda da sua marca do corao foi um passo ousado, que representou o esprito guerreiro da Brahma.

Brahma Fresh (2007) Produzida pela primeira vez em Camaari (BA), foi lanada especialmente para os consumidores de clima quente e comercializada nas regies Norte e Nordeste do Brasil.

Lista de pedidos Brahma (2009) Reforando seu elo com o futebol e a Copa do Mundo, a campanha mostrava brasileiros pedindo que a seleo fosse como eles, guerreira em campo.

Brahma Light Dominicana (2007) Com garrafa transparente e etiqueta termossensvel, que mostra quando a cerveja est na temperatura ideal para o consumo, foi um sucesso na Repblica Dominicana. As vendas das

121 anos da Brahma no mundo (2009) A Brahma avanou em sua posio de mercado na Repblica Dominicana com a campanha que celebrava os 121 anos da cerveja Brahma no mundo, com o slogan Nos vestimos para celebrar.

lights s crescem no pas e hoje representam 70% do mercado de cervejas.

Principais aes de 2010 No ano da Copa do Mundo, a Brahma promoveu diversas aes para reforar sua relao com

Principais lanamentos Chopp Brahma Black (2009) Possui lquido mais cremoso e com efeito visual de cascata, graas a um processo especial de produo e de tiragem do chope. Os estabelecimentos que o comercializam foram treinados na Real Academia

o futebol e estreitar o relacionamento com o consumidor. O ano marcou a mudana da identidade visual do Brahma Chopp e apresentou as campanhas da lata vermelha, Copa do Mundo e Futebol paixo de Brahmeiro. Foi patrocinadora oficial da Copa do Mundo da Fifa,

Em 2004, o cantor Zeca Pagodinho se torna o garoto propaganda da Brahma e continua estrelando campanhas da marca.

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| Relatrio Anual 2010

promoveu comemoraes no Anhagaba, em So Paulo (SP), e os eventos Fan Fest para torcedores acompanharem aos jogos,alm de patrocinar mais de 20 times de futebol nacionais. Tambm patrocinou o Global Beer Champions, evento de futebol society que acontece paralelamente ao mundial da Fifa e que teve o Brasil como campeo. Lanou, ainda, aplicativos exclusivos para as redes sociais e contedo exclusivo sobre o mundial na web. Tambm relacionado ao futebol, apia o Campeonato Paulista de Futebol Amador, a Taa Brahma, maior competio do segmento no Pas.

Antarctica
A cerveja comeou a ser produzida em 1889, apesar de a Companhia Antarctica Paulista j existir h quatro anos, comercializando gelo e geladeiras. Aos poucos, a empresa passou a se profissionalizar, enviando seus mestrescervejeiros Alemanha e importando maquinrios dos Estados Unidos.

Foi crescendo com a abertura de filiais no interior de So Paulo e em outros estados e, tambm, por meio de aquisies de outras cervejarias brasileiras. Em 1936, seguindo a tendncia de

A marca patrocina h mais de 30 anos os principais eventos country do pas, entre eles, a Festa do Peo de Barretos, com novidades como camarote, rancho e o Brahma Country Bar.

empresas que comearam a investir em benefcios para seus empregados com a construo de vilas operrias, criou a Fundao Antonio e Helena Zerrenner, responsvel por manter hospitais, escolas e creches que atendem funcionrios da

A Brahma Fresh inovou ao lanar a garrafa de 1 litro e organizar o circuito Brahma Fresh de Vaquejada, o maior do pas. Patrocinou os times Bahia, Vitria, Fortaleza e Cear.

empresa e seus dependentes at hoje. Em 1979, a Antarctica comeou a exportar seus produtos para Europa, Estados Unidos e sia.

Campanhas memorveis O Chopp Brahma lanou a embalagem clssica, em uma garrafa de 300 ml, o novo site e promoveu a Copa Caldereta de Ouro, um torneio de futebol society que rene garons e tiradores de chopp do Brasil. Biquini Antarctica (2005) A dupla Juliana Paes e Bussunda simbolizava a boa e o bebedor de cerveja. As situaes engraadas entre os dois prendiam a ateno e criavam expectativa pelo prximo captulo

A BOA do Samba a BOA da Diretoria.Os artistas Arlindo Cruz, Marcelo D2 e Martnlia so os embaixadores da Antarctica no projeto que levou ao pblico o melhor da cultura popular.

da campanha, que consolidou a marca como A BOA e posicionou-a como a terceira no mercado.

tempo (2005), o multipack com 18 unidades (2007), a Skol Redondinha que gela rapidinho, incluindo sua verso Skol Beats, e a Skol Litro, que no

Antarctica, a cerveja da Diretoria (2010) O objetivo era valorizar o consumidor Antarctica, mostrando que ele e seus amigos - sua Diretoria - so os verdadeiros conhecedores quando o assunto cerveja boa.

deixa o quarto copo vazio (2008).

A Skol sempre foi uma cerveja de esprito jovem, criada para ser compartilhada entre amigos. Por isso, surgiram eventos como Skol Beats, primeiro festival de msica eletrnica do Brasil, que teve

| Relatrio Anual 2010

Principais aes e lanamentos em 2010 A Antarctica celebrou sua relao com o samba lanando a plataforma Boa do Samba, em um evento proprietrio no Rio de Janeiro e participando de blocos no Carnaval de rua. Tambm no Rio inaugurou o primeiro bar conceito de uma marca

nove edies e deu lugar ao Skol Sensation (a partir de 2009) que, mais do que uma festa de e-music, um incrvel espetculo visual e uma grande confraternizao. Alm desses, a marca criou o Skol Rio, Praia Skol, Skol Spirit, Skol Stage, Bloco Skol no Carnaval de Salvador, outras iniciativas que transformaram a marca em sinnimo de entretenimento.

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no Brasil - o Bar da Boa, que une materiais diferenciados, refrescncia e shows.

Skol
A Skol comeou a ser produzida em 1967 j com a inovao em seu DNA. Tanto que em 1971 lanou a primeira cerveja em lata do Pas. Depois, vieram a primeira lata de alumnio (1989), a embalagem long neck com tampa de rosca (1993), o lato Skol (1993), a primeira lata com boca redonda (1997), a Skol Beats com garrafa transparente e design inovador (2003), a Big Neck de 500 ml (2004), a Geladona que conserva a temperatura por mais

Campanhas memorveis Trave Skol (2006) Foi lanada na Copa do Mundo, com o mote: Se o cara que inventou a Skol tambm tivesse inventado a trave, o juiz e o torcedor pelado, a Copa seria bem mais divertida.

Promoo Geladeira Skol (2008) Mais de um milho e meio de cervejeiros participaram

Cerveja de esprito jovem, a Skol foi criada para celebrar entre amigos.

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| Relatrio Anual 2010

da promoo que realizava o sonho de todos eles: uma geladeira prpria para cerveja em sua casa.

A segunda edio do Skol Sensation, maior festa de msica eletrnica do Brasil, teve ingressos esgotados e levou 40 mil pessoas a danar

Odissia (2010) Um jogo online estimulava os internautas a ficarem mais tempo na pgina da Skol procura de um cooler escondido pelo Daniel, do Programa Pnico na TV. O prmio foi uma viagem ao voo de Gravidade Zero, nos Estados Unidos.
| Relatrio Anual 2010

durante seis horas. A festa ocupou 72 mil m 20% a mais em relao a 2009.

A Skol foi patrocinadora oficial da etapa brasileira da Red Bull Air Race e de festas de So Joo da Paraba e Rio Grande do Norte, onde lder de mercado. Tambm marcou presena no Joo Rock,

Principais aes e lanamentos em 2010 A Skol 360 chegou ao mercado para solucionar o problema de uma parcela de consumidores que, ao beber cerveja acompanhada de comida, sentiam-se empapuados. Graas um processo

festival de msica de Ribeiro Preto (SP).

Bohemia
A primeira cerveja do Brasil foi produzida em 1853, em Petrpolis (RJ), pelo imigrante alemo Henrique Kremer. Em 1961, o controle da Bohemia foi assumido pela Companhia Antarctica Paulista e, em 1999, foi anunciada a aliana com a Companhia Cervejaria Brahma, que originou a Ambev.

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nico de fermentao (batizado de 360), que acontece em ciclos mais rpidos, foi possvel chegar a um lquido que no estufa. Skol 360 uma cerveja com bebabilidade.

A atuao na Plataforma Digital alcanou mais de 10 milhes de visitas nicas ao site da Skol, aumentando a visibilidade para os eventos proprietrios, como o Livestreaming de Praia Skol e Skol Sensation. A marca tambm patrocina o programa Pnico na TV, que permite parcerias para aes em mdia digital e eventos, assim como o bem sucedido Praia Skol Music e o Bloco Skol Folia, no Carnaval de Salvador.

Hoje, Bohemia lder do segmento premium no Brasil e investe constantemente no lanamento de sabores diferenciados em edies limitadas. Devido a sua variedade de tipos - Pilsen, Escura, Weiss e Confraria -, desenvolveu o conceito de harmonizao gastronmica da cerveja, difundindo-a em eventos gastronmicos e workshops em todo o Brasil.

Com a marca, a gastronomia de boteco ganhou novo status com o concurso que elegia os melhores petiscos, melhor atendimento, melhor ritual de servir Bohemia e o Garom nota 10. As seis edies do evento, que passou por So Paulo, Braslia, Curitiba e Porto Alegre, tiveram mais de 68 botecos participantes, 155 petiscos concorrendo e mais de 170 mil pessoas votando.

Den Hoorn se instalou na cidade de Leuven, na Blgica. Em 1425 foi fundada a Universidade de Leuven, que ficou conhecida por suas descobertas envolvendo novas frmulas de cervejas. Em 1717, Sebastian Artois, um dos melhores mestrescervejeiros de Leuven, comprou a cervejaria de Den Hoorn e a nomeou Artois.

Em 1926, a Cervejaria Artois decidiu desenvolver


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Principais aes e lanamentos de 2010 Bohemia lanou uma campanha com dois filmes veiculados no segundo semestre de 2010 Fotos e Passa - e participou da campanha dos melhores de Comer e Beber da revista Veja. Esteve presente em ttulos ou cadernos ligados ao universo gastronmico, em campanhas de harmonizao.

uma cerveja especial para celebrar o perodo natalino e, devido a sua extrema claridade, foi chamada de Stella (estrela, em latim). Stella Artois , atualmente, conhecida como a Cerveja da terra da cerveja.

Chegou ao Brasil em 2005. Para viabilizar a produo da Stella Artois no Pas, um mestre-cervejeiro passou cerca de seis meses

Entre as aes de 2010, destacam-se a participao no Festival Gastronmico de Tiradentes (MG), Gramado (RS), na Flip, em Paraty (RJ) e no Comida di Buteco, um dos principais concursos de gastronomia do Pas, que acontece em 15 cidades.

entre So Paulo e Leuven, estudando sua receita, seu processo especial de fabricao, alm de todo o ritual que envolve o prazer de degustar uma Stella Artois.

Principais aes e lanamentos de 2010 A Stella Artois esteve presente em diversos

Stella Artois
Os primeiros relatos relacionados histria da Stella Artois datam de 1366, quando a cervejaria

eventos direcionados para o pblico da classe A / A++, com presena de produto e ativao de marca, com o objetivo de gerar experimentao

e aumentar o nvel de conhecimento de marca. Entre eles, o BR Open 2010, nico torneio de tnis da ATP no Brasil, do qual foi bebida oficial; World Draft Master, concurso dos melhores tiradores de chopp Stella Artois do mundo, que teve um brasileiro na etapa final; e parceria com a marca

Los Dos, com produto nas principais lojas e realizando eventos de moda.

Franziskaner
Uma das cervejas de trigo mais conhecidas do mundo, a Franziskaner foi criada em 1363, na Alemanha. importada pela Ambev desde 2007.

Leffe Blonde
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A cerveja tipo Abadia mais consumida no mundo produzida desde o sculo 13 pelos monges da Abadia Belga de Leffe. destinada aos apreciadores de cervejas especiais e deve ser lentamente saboreada para a percepo do sofisticado e complexo sabor. Veio para o Brasil em

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2007 e mantm sua tradicional receita desde 1240.

Caracu
A cerveja Caracu surgiu em 1899 na cidade de Rio Claro, interior de So Paulo. a primeira cerveja stout do Brasil. Seu nome remete a uma raa de touros conhecida pela fora e vitalidade. Contm leveduras e protenas e, por no ser filtrada, mais nutritiva.

Hoegaarden
Produzida desde 1441 na pequena vila de Hoegaarden, no norte da Blgica, uma autntica

cerveja de trigo belga, tambm conhecida como White Beer. Contm ingredientes especiais, como sementes de coriandro, especiaria originria da sia e norte da frica, e raspas de casca de laranja, que lhe conferem alta refrescncia.

trazidos de seu pas natal, ele produziu a primeira Original. Em 1943, a famlia Thielen vendeu a Cervejaria Adritica para a Antarctica.

Lanamentos de 2010 No ano de 2010, a Original trouxe de volta ao

Kronenbier
Possui porcentagem irrelevante de lcool (0,5%) e foi lanada no Brasil em 1991, pela Antarctica. Sua fermentao realizada em temperaturas baixas e sob condies especiais, que inibem a produo de lcool. composta de extrato primitivo leve, tem cor clara, baixa fermentao, aroma e sabor tpicos e amargor acentuado.

mercado a clssica embalagem de 300 ml. Disponvel em supermercados de So Paulo e Rio de Janeiro, a embalagem conhecida como meinha e foi batizada de litrinho.

Patricia
Uruguaia, sua comercializao teve incio nos anos 50 no pas. A Ambev lanou a marca no Brasil em 2008. feita com maltes e lpulos nobres,

Nortea
Cerveja de origem uruguaia, comeou a ser vendida no final dos anos 40, mas s chegou ao Brasil em 2000, quando a Ambev adquiriu a Cerveceria y Malteria Paysand (Cympay). Possui aroma discreto de lpulo e frutas, amargor sutil e colorao amarelo intenso. refrescante e pouco encorpada.

refrescante, moderadamente encorpada e possui uma espuma cremosa e consistente.

Polar
A Polar foi lanada em 1929, na cidade de Estrela, no Rio Grande do Sul, em 1972, foi adquirida pela Antarctica. O slogan A Melhor daqui identifica a relao que o povo do Rio Grande do Sul tem

Original
A histria da cerveja Antarctica Original remonta ao ano de 1906, quando Henrique Thielen, recm-vindo da Alemanha, fundou a Cervejaria Adritica, em Ponta Grossa, no Paran. Utilizando equipamentos

com o produto, smbolo das tradies gachas. Tem cor clara, possui baixa fermentao e aroma, sabor e amargor suaves.

Quilmes
Lder na Argentina, a cerveja criada por Otto Bemberg o smbolo do pas. O primeiro chope da Quilmes foi servido em 1890. Os produtos chegaram ao Brasil ao Brasil em 2007, como um dos resultados da aliana entre a Ambev e a Quinsa, maior cervejaria da Argentina, Bolvia, Paraguai e Uruguai.

RefrigeNanc
Guaran Antarctica
O Guaran Antarctica foi lanado no mercado brasileiro em 1921, como Guaran Champagne Antarctica. O fruto do guaran sempre foi comprado na regio de Maus, no Amazonas, e, em 1962, entrou em atividade uma unidade industrial para extrao do fruto na cidade.

Aes de 2010 A Quilmes conquistou medalha de prata na categoria Lager Tropical, da World Beer Cup 2010, competio que acontece a cada dois anos nos Estados Unidos. Na dcada de 70, a Antarctica passou a cultivar e estudar o guaran na Fazenda Santa Helena, considerada um grande laboratrio. A fazenda, hoje, possui 1070 hectares dentro da mata nativa.

Serramalte
Fundada em 1957, a Cervejaria Serramalte, do Rio Grande do Sul, teve seu controle assumido pela Antarctica no ano de 1979. Sua composio tem mais malte e seu processo de fabricao mais longo, alm de ser elaborada com uma quantidade maior de lpulo.

O refrigerante lder absoluto no segmento guaran, com 38% de participao de mercado no Brasil, sendo distribudo em cerca de 1 milho de pontos de venda em todo o Pas.

Marca jovem, o Guaran Antarctica investe em eventos esportivos como o Guaran Street Festival (GAS), que apresentou o que h de melhor dos esportes de ao (skate, in-line e bike trial), msica (estilo New Rock) e lifestyle das ruas em uma mega estrutura montada em So Paulo.

Aes em 2010 O Guaran Antarctica apresentou resultados muito slidos e fechou o ano com 14% de crescimento em comparao a 2009. A marca cresceu em todos os atributos e ganhou preferncia. Continuou no caminho consistente da Energia que contagia. Comeou o ano explorando o patrocnio do BBB e sua parceria com Cludia Leitte no carnaval da Bahia. Fez uma campanha completa para o perodo da Copa do Mundo, com filmes ligados seleo brasileira de futebol e promoo da Camisa campe. O lanamento do Guaran Antarctica Aa reforou o diferencial do seu produto, mais natural, feito a base de guaran e aa, dois ingredientes bem brasileiros. Tambm esteve na campanha do Guaran Antarctica Zero, Quem duvida paga mico, reforando o sabor do produto, estrelada pelo craque Ronaldo Fenmeno, alm de muitas ativaes na internet.

dos produtos Pepsi no Brasil, por 20 anos. Com a fuso da Brahma e da Antarctica, a Ambev passou a ser responsvel pela presena em todo o territrio nacional das marcas Pepsi.

Aes e lanamentos de 2010 A Pepsi comeou o ano patrocinando grandes eventos nacionais, como o Planeta Atlntida e o festival de Vero de Salvador. Tambm esteve
| Relatrio Anual 2010 65

presente na Copa do Mundo com uma campanha global com a msica do cantor internacional Akon e o jogador de futebol Kak, embalagens decoradas e ativaes junto ao pblico jovem, como a ao de realidade aumentada nas revistas Billboard e Rolling Stone.

No segundo semestre, colocou em prtica seu novo posicionamento com uma campanha ousada e irreverente do Pode Ser Pepsi, convidando os consumidores a experimentarem a vida. Tambm

Pepsi
A PepsiCo foi fundada em 1898 nos Estados Unidos. A diviso de bebidas da PepsiCo, chamada PBI, est presente no Brasil desde 1953 com a marca Pepsi-Cola.

promoveu muitas aes de degustao junto aos consumidores nos principais supermercados.

H2OH!
Lanado em 2008, na Argentina, H2OH ! Limo e Ma comercializado na Argentina, Brasil,

Em 1997, a PepsiCo firmou um acordo de franquia com a Brahma para a produo e comercializao

Mxico, Repblica Dominicana, Lbano, Irlanda, Sucia, Sua e Finlndia.

Criou uma nova gerao de bebidas ao combinar a hidratao das guas com um leve sabor que remete ao universo dos refrigerantes. A inovao foi lanada pela Ambev em setembro de 2006 e conquistou uma parcela significativa de pessoas que tm estilo de vida e atitude leves.

digestivo. Com sabor natural e leve, a Tnica Antarctica lder em seu segmento.

Sukita
Sukita foi lanado no mercado brasileiro em 1976 para satisfazer as preferncias do pblico juvenil. Produzido com gua gaseificada, foi o primeiro

H2OH! reforou toda sua leveza atravs da campanha H2OOOOOOOH!, Incrivelmente leve com filmes e ativaes de ponto de vendas. Tambm lanou a nova embalagem de 1 litro e patrocinou a Casa Cor e a 4 edio do prmio Trip Transformadores (evento que homenageia pessoas cujos trabalhos e aes transformam nossa realidade para melhor).

refrigerante do Brasil a ter em sua frmula 10% de suco natural de laranja. Est disponvel tambm no sabor uva.

Aes de 2010 A Sukita esteve presente junto ao pblico teen com uma plataforma ligada aos grandes hits do cinema, como o filme Eclipse, alm da edio especial limitada Sukita Vitaminada, com um

Soda Antarctica
Refrigerante sabor limo, Soda Antarctica foi lanado no mercado brasileiro em 1912. Conhecido por sua refrescncia, soda produzido a partir de uma frmula exclusiva, composta basicamente de gua gaseificada e sucos de frutas naturais.

sabor prprio para o seu pblico.

Teem
Criado no Brasil, o produto foi lanado em 1995 e comercializado apenas na regio Sul do pas. produzido com suco natural de limo.

Tnica Antarctica
O refrigerante sabor quinino foi lanado em 1914. O quinino extrado da casca de uma planta chamada chichona ou quina, conhecida por suas qualidades medicinais, como auxiliar no processo

Bar
Um dos refrigerantes mais consumidos no estado do Amazonas, foi lanado na dcada de 60 em Manaus e adquirido pela Antarctica no incio dos anos 80. Em 1990, com o sucesso do produto

na regio, a Antarctica ampliou sua distribuio, lanando-o em todo o Brasil nos sabores Guaran, Noz de Cola e Tutti-Frutti.

funcionalidade como o Isotnico Oficial da seleo Brasileira. Tambm ativou pontos de vendas como academias e apresentou materiais diferenciados nos principais supermercados. Fechou parcerias

No incio da dcada seguinte, com a criao da Ambev e o crescimento da linha de refrigerantes, o produto voltou a ser comercializado somente na regio do Amazonas. Em 2010, atendendo a pedidos dos consumidores, a Companhia lanou a embalagem em lata e alinhou a comunicao visual em todas as embalagens.

com os principais clubes de futebol do Brasil, com a Seleo Brasileira de Vlei e esteve presente nos principais eventos esportivos do Pas.

Lipton
Tem mais de 100 anos de histria e est presente em cerca de 110 pases. lder global em chs de infuso e em chs prontos. Chegou ao Brasil

Gatorade
uma bebida esportiva que repe rapidamente os lquidos e sais minerais perdidos com o suor e fornece energia para os msculos em movimento durante a atividade fsica. Foi desenvolvida no campo de futebol americano pelos cientistas da Universidade da Flrida na dcada de 60 e batizada de Gatorade em homenagem aos Gators, time local. A frmula que contm a quantidade ideal de carboidratos e sais minerais - sdio e potssio - foi lanada em 1965 nos Estados Unidos. O produto chegou ao Brasil em 1988.

em 1995 e, desde 1997, distribudo pela Ambev. Em outubro de 2003, foi fechada uma parceria mundial entre a Unilever, detentora da marca, e a Pepsico para a comercializao dos chs Lipton prontos para beber. O produto, ento, passou a fazer parte da parceria PepsiCo-Ambev.

Aes de 2010 Gatorade reforou sua liderana com edies especiais para a Copa do Mundo e sua

Temos Gente excelente, que pensa grande, cuida do trabalho com o olhar de Dono e quer sempre mais do que conquistar metas.

Nossa Gente, nossa fortaleza


Para ser a melhor empresa de bebidas do mundo em um mundo melhor, a Ambev sempre soube que precisaria de Gente excelente, que cuida do trabalho com o olhar de Dono, que no se contenta com as metas conquistadas e pensa grande. As pessoas so nossa maior fortaleza e graas a cada um dos quase 45 mil funcionrios (32 mil no Brasil e em HILA-Ex, 4,8 mil no Canad e 8 mil nas unidades da Amrica Latina Sul) que seguimos crescendo, rompendo barreiras e atendendo aos desejos de consumidores cada vez mais exigentes e bem informados. H 10 anos, a Gente Ambev sabe que pode contar com a Companhia quando o assunto planejamento de carreira. E o sonho da rea de Gente & Gesto ser referncia em formao de talentos e de gente talentosa, motivada, reconhecida e com oportunidades de crescimento. Ser Dono do negcio buscar incansavelmente a excelncia na execuo da rotina, demonstrar liderana e credibilidade, alm de ser pea fundamental na aderncia cultura da empresa. respirar essa cultura, praticar seus princpios e fazer hoje de olho no amanh.

Sentimento de Dono
A Ambev reconhecida no mercado como empresa referncia em crescimento, oportunidades e conquistas. Mas, seu grande diferencial o fato de ser formada no por funcionrios, mas sim por Donos.

Crescimento
Crescer e estimular que seus funcionrios cresam no mesmo ritmo faz parte da estratgia

Acreditamos que, para que as estratgias sejam executadas e a Companhia obtenha liderana no mercado de bebidas, preciso contar com pessoas qualificadas, bem treinadas e, acima de tudo, com esprito de Dono, exercendo sua funo de modo global, sabendo exatamente como sua atuao impacta nos resultados da empresa como um todo. Essa conduta faz parte do DNA da Ambev.

da Companhia desde sua fundao, em 2000. Em 10 anos, inmeras aquisies foram feitas, diversas fbricas e centros de distribuio foram construdos e negcios verticalizados. A estratgia encontrada pela Ambev para crescer de forma sustentvel e suprir as necessidades cada vez maiores de talentos foi investir na formao de um verdadeiro banco de talentos interno, estimulados e recompensados constantemente.

A Ambev preza a promoo interna e dificilmente busca no mercado pessoas para ocupar novas vagas. Em 2010, por exemplo, 20% dos funcionrios foram promovidos verticalmente e 34% horizontalmente. Alm disso, graas a investimentos de R$ 2 bilhes, foram abertas 1.930 vagas ao longo de 2010 em todo Pas (mais que o dobro de 2009).

e alcanar cargos de liderana. Para ingressar na empresa, alm da seleo local para vagas especficas, os candidatos podem participar de trs programas: Trainee, Talentos e Estgio.

Programa Trainee
Criado em 1990, ainda na Cervejaria Brahma, o Programa Trainee estruturado e desenvolvido para jovens profissionais com viso generalista

| Relatrio Anual 2010

Programas Trainee, Talentos e Estgio


Para receber novos talentos a cada ano, a Ambev abre suas portas para os jovens profissionais que sero treinados para desenvolver seus talentos

de mercado e habilidade para assumir cargos estratgicos na Companhia em curto e mdio prazos. Um dos principais atrativos para os interessados a possibilidade de adquirir uma viso sistmica da Ambev. Outro diferencial que o trainee j entra como funcionrio contratado.

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Inscries ao longo dos anos

Os candidatos devem reunir competncias como habilidade de negociao, viso empreendedora, flexibilidade e capacidade de liderana, entre outras. imprescindvel ter disponibilidade para viagens e mudanas de cidade. O conhecimento de outros idiomas, alm do ingls, considerado um diferencial.

selecionados 23 pessoas para o Programa Trainee e recrutados 36 candidatos para reas especficas do Programa Talentos. Os programas, alm de atrarem profissionais que se adequem ao perfil da empresa, so catalisadores na formao da liderana da Companhia. Nos ltimos 10 anos, foram formados mais de 500 profissionais, sendo que 18 deles so

O processo seletivo acontece em sete etapas: inscries; provas online de ingls, portugus e conhecimentos gerais; dinmica de grupo; entrevista individual, prova presencial de raciocnio lgico e painel; entrevista em ingls e uma entrevista final com a Diretoria Corporativa da Ambev. Os selecionados passam por dez meses de treinamento. Nos cinco meses iniciais, o trainee adquire uma viso estratgica do negcio e passa pelas reas fabril, comercial e corporativa. Na segunda etapa, o trainee segue para cinco meses de treinamento em uma rea especfica da Companhia. Essa escolha fruto de todo o acompanhamento feito pela a rea de Desenvolvimento de Gente da Ambev.

diretores da companhia atualmente.


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Programa Trainee Industrial


No primeiro semestre de 2010, a Ambev abriu uma nova chance para o ingresso na empresa: o Programa Trainee Industrial, destinado a formar engenheiros industriais e mestres cervejeiros. O processo seletivo que recebeu 16 mil inscries em sua primeira edio foi aberto exclusivamente para pessoas formadas (com at dois anos de graduao) ou estudantes no ltimo ano dos cursos de Engenharia, Qumica, Farmcia, Agronomia e Biologia.

Os trainees selecionados passam por todas as reas da Companhia. Durante os cinco primeiros

Em 2010, a Ambev bateu o recorde de inscries nos Programas Trainee e Talentos, com 72 mil candidatos inscritos (a primeira edio, em 2000, recebeu apenas 3.400 inscries. Foram

meses, eles conhecem o processo de produo das unidades fabris; passam pelas reas comerciais (distribuio e vendas) dos centros de distribuio direta e participam de treinamento estratgico

na administrao central, em So Paulo, para se aprofundar na Cultura Ambev. Nos sete meses seguintes, os jovens recebem orientao dirigida para rea que optaram, seja Engenharia Industrial ou Mestre Cervejeiro, e aprofundam os conhecimentos sobre suas atividades futuras. Aps esses 12 meses de programa, os trainees so alocados em projetos assistidos no Brasil ou enviados ao exterior para complementarem a

Alm de perfil especfico, o profissional deve ter habilidade para negociao, capacidade de liderana, disponibilidade para viagens e mudanas de cidade, estado ou pas. Tambm so levados em conta fatores como conhecimentos em lngua inglesa, domnio de outros idiomas estrangeiros, vivncia no exterior e atividades extracurriculares, entre outros.

da primeira turma foram contratados como funcionrios e recebem benefcios como assistncia mdica, assistncia odontolgica, seguro de vida, previdncia privada, vale refeio, vale transporte e 14 salrio, entre outros.

passam por um treinamento em todas as atividades de sua rea de atuao. A partir do quarto ms, a Ambev fornece todo o apoio necessrio ao crescimento e desenvolvimento destes funcionrios, que recebem metas

Programa Talentos
Criado em 2006, o Programa Talentos visa absorver jovens profissionais com perfil especfico para determinada rea e que tenham vontade de assumir desafios em curto prazo na Ambev. O processo seletivo tem origem no Programa Trainee. Na etapa de Painel, os candidatos com perfil para o Programa Talentos so encaminhados para um processo seletivo distinto. Esta seleo consiste em duas etapas de entrevistas com o quadro corporativo da companhia.

Estgio Ambev
Criado com o objetivo de desenvolver estudantes durante o seu perodo de formao, o Programa de Estgio visa preparar jovens profissionais para assumir novos desafios na Ambev assim que formados. Para ingressar, os interessados passam por um processo seletivo que envolve etapas online e presenciais. Uma vez aprovado, o estagirio passa por um perodo de integrao padro e comea seu programa de treinamento, que acompanhado pela rea de Gente e Gesto

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e concorrem ao bnus j no primeiro ano.

| Relatrio Anual 2010

formao com cursos especficos. Os 22 aprovados

Uma vez selecionados, os jovens profissionais

da unidade onde o estudante foi alocado. A exemplo de todos os funcionrios da Ambev, o estagirio passa por uma avaliao de desempenho formal e recebe um plano de desenvolvimento individual, elaborado pelo seu gestor.

em seu lugar, numa verdadeira promoo em cadeia. Os funcionrios podem ser promovidos na mesma funo, em outra posio e at mesmo em outras reas. A empresa dinmica e estimula o crescimento de seus funcionrios por meio da oferta de oportunidades de desenvolvimento e

Desenvolvimento
A Companhia faz questo de investir no
| Relatrio Anual 2010

novos desafios.

Programas internos, como o Sucessores, sustentam o banco de talentos, identificando potenciais de crescimento nas mais distintas reas da empresa. Alm disso, a atuao global da AB InBev possibilita o intercmbio de executivos.

desenvolvimento da sua Gente, pois reconhece que pessoas motivadas, qualificadas, comprometidas e que se identificam com sua slida Cultura, so a maior vantagem competitiva. Alm de satisfazer os desejos de seus consumidores, a Companhia tambm cuida dos sonhos de sua Gente. Pessoas

Uma prova de que estamos no caminho certo so os prmios voltados para gesto de pessoas que a Ambev ganhou ao longo de seus 10 anos de atuao. Por quatro anos consecutivos, a

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que tem sua histria de vida influenciada pela Cultura Ambev.

Nossa empresa sabe o quanto importante investir no desenvolvimento das pessoas, dando-lhes oportunidade de crescer e alcanar posies que nem mesmo eles imaginavam que seria possvel. Para saber se o funcionrio tem condies e qual o melhor caminho seguir dentro da Companhia, todos so periodicamente avaliados e recebem feedback formal de seus lderes. Estes so orientados a formar profissionais melhores que eles, treinando e capacitando-os para ficarem

Companhia est entre as 150 melhores empresas para se trabalhar da revista Voc S/A Exame (em 2010 foi considerada a melhor da lista em gesto de talentos). H trs anos tambm consta na lista da revista poca/GPTW e do Jornal Valor Econmico (na ltima edio, a Ambev foi considerada a melhor empresa na gesto de pessoas na categoria grandes empresas). Alm disso, h dois anos a empresa tambm compe o ranking das dez empresas mais bem avaliadas

pelos jovens brasileiros, de acordo com o ranking Companhia dos Sonhos dos Jovens, realizado pela Cia. de Talentos.

Treinamento Universidade Ambev


A Ambev destaca-se no mercado pelos seus crescentes esforos em ter e manter os melhores profissionais. Para garantir que os talentos estejam sempre preparados para uma possvel promoo ou para que, a partir da movimentao, fiquem aptos a atender s novas expectativas, a empresa conta
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Meritocracia
Na Ambev, funcionrio que bate metas e est alinhado Cultura, sempre ter oportunidades. Pelo sistema de Meritocracia, a companhia recompensa aquela contribuio diferenciada, o quilmetro a mais que o funcionrio percorreu para ajudar a empresa a alcanar seus resultados. As pessoas so estimuladas a trabalharem com dedicao e desafiadas a atingirem nmeros cada vez mais altos.

com a Universidade Ambev (UA).

Proveniente da Universidade Brahma, a UA completa 15 anos em 2010. Uma das poucas universidades corporativas do mercado latino americano, a UA desenvolve e capacita os funcionrios da Ambev por

Pela Meritocracia, os melhores funcionrios so reconhecidos e recompensados. A remunerao extra bnus e programa de excelncia fabril e de vendas premia aqueles que, com atitude de Dono, fazem mais pela equipe. Mas a meritocracia vai alm do retorno financeiro, j que a ascenso profissional na companhia maior que a mdia do mercado e as oportunidades de carreira so constante e periodicamente avaliadas, com possibilidade, inclusive, de traar uma carreira internacional.

meio de cursos e treinamentos. Ela integra todos os programas de treinamento e aprendizagem da companhia e atinge todos os nveis hierrquicos. Atualmente, oferece bolsas de graduao e ps-graduao, alm de treinamentos na funo de vendas, supply, marketing, logstica, financeiro etc. Universidade Ambev - 15 anos R$ 150 milhes em investimentos 229 cursos 70 programas educativos 65 mil horas de treinamento 17 mil bolsas de estudo

Desde de sua criao, j recebeu mais de R$ 150 milhes em investimentos. S em 2010, a companhia investiu R$ 15,7 milhes na qualificao de suas equipes, atendendo a mais de 41 mil pessoas (funcionrios e distribuidores), por meio de 70 programas educativos, 229 cursos e mais de 65 mil horas de treinamento (presencial e on-line). Alm disso, em parceria da Fundao Zerrenner, mais de 17 mil funcionrios
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O sistema avalia o desempenho por metas que so desdobradas para cada diretoria e, em seguida, para seus funcionrios. O alcance dessas metas est diretamente relacionado remunerao que cada funcionrio pode alcanar. H integrao entre as reas e o alcance da meta coletiva est diretamente relacionado meta individual.

tiveram acesso s bolsas de estudos (tcnico, superior e ps-graduao) que pagam entre 70% e 100% das mensalidades Gente Ambev em 10 anos. Em 2010 foram 1.189 bolsas de estudo para funcionrios no Brasil.

O sistema de remunerao varivel se d em dois nveis: participao nos lucros e bnus de acordo com a conquista de metas predeterminadas em mbito global. O primeiro modelo adotado para colaboradores operacionais e vendedores. J o segundo, para os cargos de analista a diretor.

Remunerao
A poltica de remunerao da Ambev alinhada cultura de meritocracia e superao de desafios. Ela inclui o pagamento de salrios fixos com valores baseados em pesquisas de mercado e negociaes com entidades sindicais realizadas anualmente e remunerao varivel, de acordo com o desempenho do funcionrio, da equipe, e da empresa. A Ambev adota a remunerao varivel por compreender que a melhor forma de reconhecer os melhores talentos, estimular o crescimento e a cultura de dono do negcio.

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Como forma de reconhecimento pelo tempo dedicado Ambev, os funcionrios que completam 25 anos de empresa recebem uma gratificao adicional. O pagamento, que faz parte do Programa Reconhecer, feito no ms em que o funcionrio completa o perodo trabalhado. E, no aniversrio da Companhia feita uma homenagem a esses funcionrios, assim como para aqueles que completam 15 e 20 anos de casa. Na ocasio, tambm so entregues pins e certificados comemorativos.

Benefcios
Os funcionrios da Ambev contam com diversos benefcios, muitos deles extensivos a seus familiares. Alm dos benefcios oferecidos pela Fundao Zerrenner, a Ambev oferece check up mdico e plano de previdncia privada optativos. No fim do ano, toda a Gente Ambev recebe cesta de Natal, brinquedos para os filhos e 14 salrio. E os colaboradores que desejarem podem aderir ao seguro de vida corporativo.

A entidade oferece tambm o programa Vida Legal, que estimula hbitos saudveis, aes preventivas de sade e tratamento de doenas crnicas. Para estimular ainda mais a saudabilidade, o programa conta com o Informe de Benefcios da Gente, com informaes teis sobre sade, que enviado para a casa do funcionrio a cada dois meses.

Os funcionrios e seus filhos que estudam tm


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direito a reembolso de despesas com a compra de material escolar e auxlio creche. Alm disso, os funcionrios recebem reembolso de 70% do valor

Alm desses benefcios, a Ambev desenvolve parcerias com outras empresas para oferecer descontos em produtos e servios que vo desde academias de ginstica, hotis e pousadas at a compra de eletrodomsticos com facilidades especiais de pagamentos.

de cursos de graduao e ps-graduao e de 100% para cursos tcnicos que frequentam. A Fundao Zerrenner proporcionou em 2010, educao de qualidade aos empregados da Ambev por meio de 121 bolsas de estudo para cursos de ps-graduao e MBA, 940 de nvel universitrio e 294 de nvel tcnico, procurando assegurar o acesso educao

Fundao Zerrenner
A Fundao Antonio e Helena Zerrenner a patrocinadora dos planos de assistncia mdica, hospitalar e odontolgica para os funcionrios e seus familiares, alm de convnio para a compra de medicamentos (sob medida e com extenso aos dependentes).

de qualidade em todas as regies do Pas.

Construmos nossa reputao pelo exemplo de nossa rotina pautada na qualidade, na tica e na transparncia

Prmios

A excelncia da Ambev reconhecida externamente desde a sua criao no incio da dcada. Por quatro vezes consecutivas, a empresa entrou na lista de Melhores Empresas para Trabalhar da revista Exame e trs vezes seguidas nas listas da revista poca e do jornal Valor Econmico. H dois anos consecutivos a empresa tambm compe o ranking das dez empresas mais bem avaliadas pelos jovens brasileiros.

Principais Prmios de 2010


Econmicos
Destaque da Dcada Agncia Estado A Ambev foi eleita a melhor empresa da dcada pelo prmio Destaque Agncia Estado Empresas. O ranking dos

Por trs anos seguidos a Ambev est listada no anurio da revista Exame entre as Maiores e Melhores empresas do Brasil.

ltimos dez anos, elaborado pela Agncia Estado em parceria com a Consultoria Economtica, elegeu as empresas que tiveram o melhor desempenho do ponto de vista dos acionistas.

Por dois anos consecutivos a Companhia est no ranking das dez empresas mais bem avaliadas pelos jovens brasileiros. J no ranking das Melhores e Maiores das 1000 maiores empresas do Brasil, do anurio Exame, a Ambev entrou trs anos consecutivos. E, para coroar a atuao da Ambev nestes 10 anos de existncia, em 2010 a Companhia foi eleita a melhor empresa da dcada pelo prmio Destaque Agncia Estado. O ranking avalia as empresas que tiveram o melhor desempenho do ponto de vista dos acionistas dos ltimos dez anos, e elaborado pela Agncia Estado, do mesmo grupo que detm o jornal O Estado de S. Paulo, em parceria com a Consultoria Economtica. As Melhores Empresas para Voc Trabalhar Guia Voc/SA Exame A Ambev ficou entre as 150 melhores empresas do pas para se trabalhar e foi destaque na categoria gesto de talentos do prmio Melhores Empresas para Trabalhar da Voc SA/Exame. Melhores e Maiores da Exame A Companhia ficou entre as 1000 Melhores e Maiores empresas do Brasil do anurio Exame.

As Melhores Empresas para Trabalhar Revista poca/ GPTW Listada entre as 150 melhores empresas selecionadas pela publicao, a Companhia foi destaque nas categorias empresas que mais contrataram (2 lugar), empresas que mais cresceram (3 lugar), as que mais promoveram
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Prmio Empresa dos Sonhos dos Jovens Cia. De Talentos / Consultoria DMRH A Companhia ficou com a 10 colocao no prmio de Empresa dos Sonhos dos Jovens, pesquisa que ouviu mais de 35 mil pessoas, entre estudantes e recm-formados, que citaram espontaneamente a empresa dos sonhos para trabalhar.

(12 lugar) e as melhores indstrias (17 lugar).

Frum de Marketing Empresarial Lide Marketing Empresarial

As Melhores na Gesto de Pessoas Jornal Valor Econmico/ Hewitt A Ambev ficou em 1 lugar na categoria Empresas acima de 10 mil funcionrios no ranking.

A Companhia recebeu o prmio na categoria Marketing Institucional.

Empresas Mais Admiradas Carta Capital

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500 maiores empresas Revista Isto Dinheiro e BDO/Trevisan A Ambev ficou em 16 lugar. No setor Bebidas e Fumo conseguiu a terceira posio. Ainda no ranking por setor, a Ambev venceu na categoria Sustentabilidade Financeira, ficou em terceiro em Recursos Humanos, quarto em Governana e quinto em Inovao.

A Companhia conquistou o primeiro lugar na categoria bebidas alcolicas. Tambm ganhou oitavo lugar no ranking geral da premiao.

Anurio do Agronegcio 2010 Revista Globo Rural, Editora Globo A Ambev recebeu o prmio Melhores do Agronegcio em duas categorias: conservas, sucos e congelados e tabacos e bebidas.

Prmio Intangveis Brasil Revista Consumidor Moderno A Ambev foi a vencedora no Prmio Intangveis Brasil. Na categoria Setores, a empresa foi a melhor do segmento Bens de Consumo No-Durveis. J no Reputation Index (lista que elege as melhores performances das companhias), a Ambev ficou com a primeira posio em duas classificaes: geral e na lista de Empresas de Capital Aberto.

Trofu Transparncia Anefac, Fipecafi e Serasa Experian A empresa recebeu o Trofu Transparncia na categoria Companhia Aberta com Faturamento Superior a R$ 8 bilhes. O prmio reconhece empresas que se destacam pela clareza na demonstrao dos resultados financeiros.

por meio da integridade que vamos construir a melhor empresa de bebidas do mundo em um mundo melhor.

Governana Corporativa
O dcimo princpio da nossa Cultura explica que por meio da integridade que vamos construir a melhor empresa de bebidas do mundo em um mundo melhor. Por isso, nosso relacionamento com os investidores e com o mercado baseado na transparncia. Atendemos a todas as exigncias legais e regulamentares que se aplicam s companhias abertas com valores mobilirios negociados no Brasil e no exterior. A estrutura de Governana da Ambev integrada pelo Conselho de Administrao, pela Diretoria Executiva e pelo Conselho Fiscal. O Conselho de Administrao conta com o suporte do Comit de Operaes e Finanas e do Comit de Compliance. Para garantir maior independncia e autonomia entre os principais rgos de Governana, nenhum conselheiro exerce cargo executivo na Companhia, embora todos sejam acionistas.

Comit de Operaes e Finanas


D suporte ao Conselho de Administrao com a
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finalidade de promover e manter uma cultura tica, competitividade e alcance de objetivos de longo prazo. O Comit de Operaes e Finanas tem a funo de atender ao Conselho de Administrao no que concerne :

Conselho de Administrao
Nove membros efetivos formam o Conselho de Administrao da Ambev, que determina o direcionamento geral estratgico da Companhia. Os membros so eleitos pelas Assemblias Gerais de acionistas e o mandato dura trs anos, com direito reeleio. Os conselheiros respondem pela nomeao dos diretores executivos e garantem que valores, tica e cultura da empresa sejam praticados e disseminados entre os colaboradores.

apresentao de propostas de planejamento de mdio e longo prazos; anlises, propostas e monitoramento dos objetivos anuais de performance da Companhia, assim como dos oramentos necessrios para atingi-los; anlise e monitoramento da posio da Companhia por meio de estudos dos resultados, desenvolvimento de mercado e permanente benchmarking interno e externo; anlises, monitoramento e propostas para a uniformizao de boas prticas; anlises e monitoramento da performance das

marcas da Companhia e estratgias de inovao; anlises, monitoramento e propostas de assuntos relacionados Gente e Gesto, incluindo programas de recrutamento, remunerao varivel e propagao da Cultura da Companhia, equivalente a Comit de Remunerao; anlises, monitoramento e sugestes sobre assuntos jurdicos, tributrios e regulatrios relevantes;
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legais, regulamentares e estatutrios referentes s operaes com partes relacionadas; monitorar e analisar os controles internos da Companhia; monitorar e analisar o perfil fiscal da Companhia; garantir que a Companhia cumpra os dispositivos legais, regulamentares e estatutrios referentes a condutas concorrenciais.

anlises e monitoramento do plano anual de investimento da Companhia; anlise e monitoramento de oportunidades externas de crescimento; anlise e monitoramento da estrutura de capital e fluxo de caixa da Companhia;

Conselho Fiscal
A Assemblia Geral, realizada uma vez ao ano, elege os membros do Conselho Fiscal, que tm mandato de um ano com possibilidade de reeleio. O Conselho Fiscal fiscaliza os atos dos administradores, verifica o cumprimento dos seus deveres legais e estatutrios, analisa e d parecer sobre as demonstraes financeiras da Companhia.

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anlise e monitoramento do gerenciamento de risco financeiro da Companhia, bem como do oramento e poltica de tesouraria.

Comit de Compliance
A funo do Comit de Compliance assistir o Conselho de Administrao no que se refere aos seguintes assuntos:

Cdigo de Conduta
o conjunto de recomendaes que rege a Gente Ambev, que se compromete com ele por meio de assinatura de termo de compromisso. O DiretorGeral, os Diretores Financeiro, de Gente & Gesto,

operaes com partes relacionadas; situaes de conflito de interesses em geral; garantir que a Companhia cumpra os dispositivos

Jurdico e de Relaes Corporativas, formam o Comit de tica, ao qual possvel reportar violaes ao documento.

Para as denncias, existe o Canal de Ouvidoria, com e-mail, site e um telefone 0800 e anonimato garantido. Elas so apuradas por uma auditoria interna independente em, no mximo, oito semanas. Se necessrio, adotada uma medida judicial.

Na BM&FBovespa foram negociados aproximadamente R$ 16,2 bilhes em aes preferenciais (PN) e R$ 1,6 bilho em aes ordinrias (ON). Em um ano em que o ndice Bovespa teve aumento de 1,04%, nossas aes terminaram o ano cotadas a R$ 50,5 (PN)

O Cdigo de Conduta de Negcios acessvel a todos os funcionrios da Companhia que j esto inseridos na Cultura Ambev contra corrupo de qualquer natureza.

e R$ 43,4 (ON) aps desdobramento de 5:1, o que representa uma valorizao de 44,8% e 47,1%, respectivamente, em comparao
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com o fechamento de 2009.

Manual de Divulgao
Consolidado pelo Conselho de Administrao, orienta a conduta dos administradores e colaboradores da Companhia quanto s melhores prticas para a divulgao de informaes ao pblico investidor e negociao de valores mobilirios de emisso da Ambev.

Remunerao aos acionistas


Em 2010 foram pagos R$ 5.007,3 milhes em dividendos, incluindo juros sobre capital prprio, que representa um crescimento de 41% sobre o ano anterior.

BM&FBovespa e NYSE
Nossas aes so negociadas na BM&FBovespa (cdigos AMBV3 e AMBV4) e na New York Stock Exchange NYSE, como American Depositary Receipts (ADRs), com os cdigos ABV e ABVc.

Diretoria Executiva
integrada pelo Diretor Geral e por 11 diretores, com mandato de trs anos e possibilidade de reeleio. So profissionais experientes, conhecedores do mercado de atuao da Companhia e que esto, em mdia, h mais de dez anos na empresa. A responsabilidade da Diretoria Executiva gerir os negcios da Ambev
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Em 2010
1. Joo Maurcio Giffoni de Castro Neves Diretor Geral da Ambev 2. Ricardo Tadeu de Almeida Cabral Soares Diretor de Vendas 3. Carlos Eduardo Klutzenschell Lisboa Diretor de Marketing 4. Nelson Jos Jamel Diretor Financeiro e de Relaes com Investidores 5. Milton Seligman Diretor de Relaes Corporativas 6. Nicolas Ernesto Bamberg Diretor Industrial 7. Pedro Abreu Mariani Diretor Jurdico

e apresentar propostas de planejamento de mdio e longo prazos ao Conselho de Administrao.

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8. Mrcio Fres Torres Diretor de Gente & Gesto 9. Ricardo Manuel Frangatos Pires Moreira Diretor de HILA-Ex e de Refrigerantes 10. Rodrigo Figueiredo de Souza Diretor de Logstica 11. Renato Nahas Diretor de TI e Servios Compartilhados

Em 2011
1. Joo Maurcio Giffoni de Castro Neves Diretor Geral da Ambev 2. Ricardo Tadeu Almeida Cabral de Soares Diretor de Vendas 3. Jorge Mastroizzi Diretor de Marketing 4. Nelson Jos Jamel Diretor Financeiro e de Relaes com Investidores 5. Milton Seligman Diretor de Relaes Corporativas 6. Mrcio Fres Torres Diretor Industrial 7. Pedro de Abreu Mariani Diretor Jurdico 8. Sandro de Oliveira Bassili Diretor de Gente & Gesto 9. Ricardo Manuel Frangatos Pires Moreira Diretor de Hila-Ex e de Refrigerantes 10. Rodrigo Figueiredo de Souza Diretor de Logstica 11. Renato Nahas Diretor de TI e Servios Compartilhados 12. Alexandre Mdicis Diretor de HILA-ex

Demonstraes financeiras

Relatrio da Administrao

O ano de 2010 foi positivo para Ambev. No Brasil a companhia teve um resultado expressivo, impulsionado pelo ambiente macroeconmico favorvel e ganhos de market share no mercado de cerveja. A Amrica Latina Sul tambm obteve bons resultados, suportada por um forte crescimento de receita, enquanto o Canad, que enfrentou um cenrio desafiador em virtude de um fraco desempenho da indstria, conseguiu entregar resultados estveis. O EBITDA consolidado cresceu 13,5% em 2010, se comparado a 2009, atingindo R$ 11.707,0 milhes, com crescimento de 6,7% no volume consolidado. O crescimento de 6,0% da receita por hectolitro, combinado com o aumento dos custos por hectolitro de 6,9% e com o aumento de apenas 8,6% nas despesas gerais, com vendas e administrativas totais, principalmente devido a um aumento nos investimentos no mercado e custos logsticos no Brasil, resultou numa melhora da margem de EBITDA de 10 pontos base no ano. No Brasil, o nosso foco em inovaes e o crescimento da indstria auxiliaram nosso negcio de cerveja, resultando em crescimento de 10,7% em volume e de 18,0% no EBITDA em 2010, com um declnio na margem de 10 pontos base. Ao mesmo tempo, nosso negcio de RefrigeNanc (Refrigerantes e bebidas no carbonatadas e no alcolicas) teve crescimento de volume de 7,9% principalmente devido ao crescimento da indstria. O EBITDA de RefrigeNanc cresceu 7,6% no perodo, com uma contrao de margem de 180 pontos base como resultado do aumento do custo do acar e da resina plstica. A operao de Amrica Latina Sul de cerveja obteve bons resultados no ano suportado por uma melhoria no ambiente econmico na regio em geral com um crescimento de volume de 3,9%, enquanto o fraco desempenho da indstria de RefrigeNanc gerou uma queda do nosso volume de 4,2% nesse segmento. Tivemos um crescimento de 15,7% de EBITDA e uma contrao

de margem de 20 pontos base. A qualidade de nossas marcas e de nossa gente e o desempenho das cervejas premium foram fundamentais para dar suporte ao forte crescimento de EBITDA em toda a regio comenta Bernardo Paiva, CEO da Amrica Latina Sul. Na Amrica do Norte tivemos um ano caracterizado por uma indstria fraca. No entanto, nosso gerenciamento de custos fixos e ganhos de eficincia compensou a queda de receita, o que resultou em um leve crescimento de EBITDA de 1,4%. O caixa gerado pelas operaes atingiu R$ 11,6 bilhes crescendo 9,9% no ano, devido ao nosso desempenho de EBITDA, melhora no gerenciamento do capital empregado e ao melhor resultado financeiro. Nosso foco no capital empregado e o forte desempenho em 2010 resultou num endividamento lquido menor e numa posio financeira ainda mais slida, comenta Nelson Jamel, Diretor Financeiro da Ambev. Continuamos comprometidos em encontrar a melhor maneira de criar valor para nossos acionistas. Em 2010 pagamos R$ 5.007,3 milhes em dividendos e juros sobre capital prprio. Joo Castro Neves, Diretor Geral da Ambev, comenta: Nossos resultados em 2010 confirmam que nossa estratgia e nossa execuo no mercado fizeram a diferena. Continuamos focados em realizar economias na nossa operao buscando melhorar nossa eficincia por meio de controle de despesas e custos para reinvestir no mercado, e com isso nos conectarmos ainda mais e melhor com nossos consumidores. Sem dvida essas conquistas so resultado do comprometimento e da qualidade da nossa gente.

Viso Geral da Companhia de Bebidas das Amricas Ambev

Com operaes em 14 pases nas trs Amricas, a Ambev a quarta maior cervejaria do mundo e a lder do mercado latino americano em volume. As operaes da Companhia consistem na produo e comercializao de cervejas, refrigerantes, outras bebidas no alcolicas e malte, dividindo-se em trs unidades de negcio: Operaes Brasil, representadas pelas vendas de (i) cerveja (Cerveja Brasil); (ii) refrigerantes e bebidas no alcolicas e no carbonatadas (RefrigeNanc); e (iii) malte e sub-produtos; Amrica Latina Hispnica (HILA), dividida em duas operaes: (i) Amrica Latina Sul, composta por operaes na Argentina, Bolvia, Chile, Paraguai e Uruguai, e (ii) HILA excluindo Amrica Latina Sul (denominada HILA-Ex), composta pelas operaes da Companhia em El Salvador, Equador, Guatemala, Nicargua, Peru , Repblica Dominicana e Venezuela; e Amrica do Norte, representada pelas operaes da Labatt Brewing Company Limited (Labatt), incluindo vendas de cerveja no Canad e exportaes para os Estados Unidos (EUA). As principais marcas da Ambev incluem Skol (a terceira cerveja mais consumida no mundo), Brahma, Antarctica, Bohemia, Original, Quilmes, Labatt Blue, e Guaran Antarctica. Alm disso, a Ambev a maior engarrafadora da PepsiCo no mundo. Com efeito a Companhia produz, vende e distribui os produtos Pepsi no Brasil e em outros pases da Amrica Latina, incluindo Pepsi, H2OH!, Lipton Ice Tea e o isotnico Gatorade. O risco de crdito da Ambev como emissor de dvida em moeda nacional e estrangeira detm a classificao de grau de investimento segundo a Standard and Poors, a Fitch e a Moodys Ratings

economia foi impulsionada pela demanda interna, e o crescimento da renda disponvel acima da inflao beneficiou a indstria de cerveja e de RefrigeNanc. Esse fatores contriburam para um aumento significativo do crescimento de volume de Cerveja Brasil (10,7%) e de RefrigeNanc (7,9%). Na Argentina, o terceiro maior mercado da Ambev, entregamos outro ano de bom crescimento de EBITDA, com uma melhoria no ambiente macroeconmico, porm com fraco desempenho do volume de RefrigeNanc. No Canad os volumes diminuram 3,2%, principalmente devido ao desempenho negativo da indstria.

| Relatrio Anual 2010

Investimentos
No ano de 2010 a Ambev investiu R$ 2.286,8 milhes em aumento de capacidade, na compra de ativos comerciais e na construo de novas fbricas , as quais entraram em operao ainda em 2010.

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Investimentos em Controladas
Em 20 de outubro de 2010, a Ambev e a Cerveceria Regional S.A. concluram uma operao na qual combinaram seus negcios na Venezuela, sendo que os acionistas controladores da Cerveceria Regional passaram a ter uma participao de 85,0% e a Ambev os 15,0% restantes no novo negcio, participao esta que pode ser aumentada para 20,0% nos prximos quatro anos.

Meio Ambiente
A Ambev procura desenvolver suas atividades econmicas de maneira ecoeficiente. Ao mesmo tempo em que busca uma maior competitividade na produo de bebidas, utiliza tecnologias, matrias-primas e processos que visam a

Conjuntura Econmica
Em 2010 o ambiente econmico foi favorvel na maioria dos pases em que operamos. No Brasil, o mais importante mercado da Ambev, a

minimizar o impacto ambiental. Para tanto, estabelece indicadores que so sistematicamente monitorados. Somos referncia no uso racional de gua. Em 2010, destacaram-se as unidades de Braslia (DF), Goinia (GO), Camaari (BA) e Curitiba (PR). Na produo de refrigerante, destacaram-se as unidades de Jundia (SP) e Sapucaia (RS) que utilizaram para a produo de 1 litro de bebida 1,56 litro de gua, cada uma. Como resultado de projetos de desenvolvimento de fontes alternativas de energia, 26% da matriz energtica da Ambev para gerao de energia calorfica composta de combustveis provenientes de fontes renovveis. Para 2011, a companhia tem projetos de implantao de caldeiras de biomassa em novas plantas. A Companhia realizou em 2010 a segunda edio doEnergy Saving Day, campanha realizada em vrias fbricas com controles direcionados para identificar e eliminar desperdcios de energia, cujo resultado foi uma economia de R$ 2,1 milhes durante o ano. Patrocinamos um dos maiores centros de Reciclagem da Amrica Latina e reaproveitamos mais de 98,2 % dos resduos industriais na forma de subprodutos, o que gerou, em 2010, uma receita de R$ 86,9 milhes nas nossas operaes no Brasil. Continuamos desenvolvendo alternativas de agregar valor aos nossos resduos como estratgia de conciliar benefcios ambientais (com a reduo de resduos descartados) e econmicos (com a venda de subprodutos).

ainda outros benefcios a seus funcionrios e dependentes, com destaque para os planos de assistncia mdica, hospitalar, odontolgica e educacional.

Dividendos e Aes
O estatuto social da Ambev prev dividendos mnimos obrigatrios correspondentes a 35% do lucro lquido anual da Companhia, incluindo as quantias pagas a ttulo de juros sobre capital prprio. Em 2010 foram distribudos R$ 5.007,3 milhes em dividendos, incluindo juros sobre capital prprio, que representa um crescimento de 41% sobre o ano anterior. Em 2010 a companhia no recomprou aes no mercado. Na BM&FBOVESPA foram negociados aproximadamente R$ 16,2 bilhes em aes preferenciais (PN) e R$ 1,6 bilho em aes ordinrias (ON). Em um ano em que o ndice Bovespa teve aumento de 1,04%, nossas aes terminaram o ano cotadas a R$ 50,5 (PN) e R$ 43,4 (ON) aps desdobramento de 5:1, o que representa uma valorizao de 44,8% e 47,1%, respectivamente, em comparao com o fechamento de 2009.
| Relatrio Anual 2010 91

Recursos Humanos
A Ambev chegou ao final de 2010 com aproximadamente 44,9 mil funcionrios: 32,1 mil no Brasil e em HILA-Ex, 4,8 mil no Canad e 8,0 mil nas unidades da Amrica Latina Sul. A Ambev investe permanentemente no desenvolvimento de nossa gente. Em 2010, a Universidade Ambev (UA) realizou treinamentos especficos (tcnicos, comportamentais e de idiomas) para 40.000 funcionrios e distribuidores, totalizando mais de 38.147 horas de treinamento. No Brasil, os funcionrios contam ainda com os investimentos da Fundao Antonio e Helena Zerrenner (Fundao Zerrenner) em mais de 1.189 bolsas de estudo de graduao, ps-graduao e nvel tcnico. A Fundao Zerrenner tambm oferece o programa Vida Legal, que estimula hbitos saudveis, aes preventivas de sade e tratamento de doenas crnicas, prestando

Destaques Financeiros de 2010

As informaes financeiras e operacionais a seguir, exceto onde indicado o contrrio, so apresentadas em base consolidada e em milhes de Reais, de acordo com as prticas contbeis adotadas no Brasil. As comparaes referem-se ao ano de 2009. Nosso relatrio segrega o impacto orgnico do resultado que no inclui o resultado das mudanas de escopo e diferenas de cmbio na comparao do desempenho com o mesmo perodo do ano anterior. As mudanas de escopo representam o impacto de aquisies ou vendas de ativos, assim como o incio ou trmino de atividades e alteraes de estimativas contbeis.
| Relatrio Anual 2010

O EBITDA consolidado da Ambev atingiu R$ 11.707,0 milhes, crescendo 13,5%. O lucro lquido normalizado da Ambev foi R$ 7.712,2 milhes com crescimento de 33,2%. A participao da Ambev no mercado de cervejas brasileiro em 2010, segundo a

ACNielsen, foi de 70,1% (2009: 68,7%). O volume de Cerveja Brasil cresceu 10,7% e a receita por hectolitro atingiu R$ 169,0. Nossa operao de RefrigeNanc entregou um EBITDA de R$ 1.370,6 milhes com margem de 47,8%, o que representa um crescimento de 7,6% no EBITDA apesar da queda de 180 pontos base na margem pressionada principalmente pela alta do acar e pela resina PET. HILA-Ex entregou um EBITDA negativo de R$ 55,7 milhes. As operaes na Amrica Latina Sul registraram EBITDA de R$ 1.764,0 milhes, o que representou um crescimento orgnico de 15,7%, refletindo o crescimento de 20,0% no negcio de cerveja parcialmente compensado por uma reduo de 8,8% em RefrigeNanc. A Labatt contribuiu com um EBITDA de R$ 1.508,1 milhes em 2010, um crescimento de 1,4% suportado pela reduo nos custos e despesas que compensaram a reduo no volume e receita.

Destaques Financeiros - Consolidado 92 Total volumes Cerveja RefrigeNanc Receita Lquida Lucro Bruto Margem bruta EBITDA Margem EBITDA EBITDA Normalizado Margem EBITDA Normalizado Lucro Lquido - Ambev Lucro Lquido Normalizado - Ambev N de aes em circulao (milhes) LPA (R$/ao) LPA Normalizado

12M09 154,722.30 110,686.50 44,035.80 23,194.00 15,462.10 66.70% 10.55.7 45.50% 10,361.10 44.70% 5,986.00 5,789.50 3,082.20 1.94 1.88

12M10 165,142.50 119,158.60 45,984.00 25,233.30 16,784.30 66.50% 11,590.10 45.90% 11,707.00 46.40% 7,561.40 7,712.20 3,103.20 2.44 2.49

% Reportado 6.70% 7.70% 4.40% 8.80% 8.60% - 10 bps 9.80% 40 bps 13.00% 170 bps 26.30% 33.20% 25.50% 32.30%

% Orgnico 6.70% 7.90% 3.80% 13.20% 12.70% - 30 bps 10.20% - 120 bps 13.50% 10 bps

Nota: O clculo do lucro por ao baseado nas aes em circulao (total de aes existentes, menos aes em tesouraria).

Destaques Financeiros por Segmento de Negcios

As tabelas abaixo apresentam os destaques financeiros consolidados por segmento de negcios. Os resultados apresentados referem-se aos perodos de doze meses findos em 31 de dezembro de 2010 e 2009.
Brasil Consolidado R$ milhes Volume ('000 hl) Receita Lquida CPV Lucro Bruto Margem Bruta SG&A Total Outras Rec Operacionais EBIT Normalizado Margem EBIT normalizado EBITDA Normalizado Margem EBITDA Normalizado 12M09 103,397.80 14,632.10 (4,411.30) 10,220.80 69.90% (4,384.50) 523.6 6,359.90 43.50% 7,138.30 48.80% 197.3 1,155.00 20.7 126 45.1 (502.2) (15.4) 1,088.90 (101.7) (101.7) Escopo Converso Moeda Orgnico 10,327.80 2,514.50 (908) 1,606.50 12M10 113,725.60 17,146.50 (5,420.90) 11,725.60 68.40% (4,865.90) 634.2 7,493.90 43.70% 8,490.60 49.50% % Reportado 10.00% 17.20% 22.90% 14.70% -150 bps 11.00% 21.10% 17.80% 20 bps 18.90% 70 bps % Orgnico 10.00% 17.20% 20.60% 15.70% -90 bps 11.50% -2.90% 17.10% bps 16.20% -40 bps | Relatrio Anual 2010 93

HILA-ex R$ milhes Volume ('000 hl) Receita Lquida CPV Lucro Bruto Margem Bruta SG&A Total Outras Rec Operacionais EBIT Normalizado Margem EBIT normalizado EBITDA Normalizado Margem EBITDA Normalizado 12M09 6,398.20 782.10 (489.50) 292.70 37.40% (471.70) 25.9 (153.20) -19.60% (58.40) -7.50% 14.8 43 (55.00) 74.5 0.8 31.4 122.7 (2.9) 61,6 (42.7) (20.7) (63.10) Escopo (269.3) (133.6) 89.8 (43.8) (181.4) 123.3 (58.1) Converso Moeda Orgnico 202.1 96.90 (96.5) 0.30 12M10 6,331.00 564.00 (372.90) 191.00 33.90% (317.30) 3 ,1 (123.20) -21.80% (55.70) -9.90% % Reportado -1.10% -27.90% -23.80% -34.70% ns -32.70% -88.10% -19.60% ns -4.80% ns % Orgnico 3.30% 14.90% 24.20% 0.10% ns 10.80% -77.60% ns ns ns ns

LAS Consolidado R$ milhes Volume ('000 hl) Receita Lquida CPV Lucro Bruto Margem Bruta SG&A Total Outras Rec Operacionais EBIT Normalizado Margem EBIT normalizado EBITDA Normalizado | Relatrio Anual 2010 Margem EBITDA Normalizado 12M09 33,318.70 3,826.50 (1,490.80) 2,335.80 61.00% (855.10) (14.7) 1,466.00 38.30% 1,756.20 45.90% 4.5 (272.2) 275.40 (4.3) (0.1) 4.2 136.4 5.3 (227.6) (138.4) (4.4) 239.20 Escopo 305.8 21.4 (12.7) 8.6 (608.2) 238.8 (369.3) Converso Moeda Orgnico 229.9 617.60 (235.6) 381.9 12M10 33,854.30 3,857.30 (1,500.30) 2,357.00 61.10% (861.30) (13.9) 1,481.70 38.40% 1,764.00 45.70% % Reportado 1.60% 0.80% 0.60% 0.90% 10 bps 0.70% -5.30% 1.10% 10 bps 0.40% -20 bps % Orgnico 0.70% 16.10% 15.80% 16.40% 10 bps 16.20% 30.00% 16.30% 10 bps 15.70% -20 bps

Canad R$ milhes Volume ('000 hl) 12M09 11,607.50 3,953.30 (1,340.40) 2,612.90 66.10% (1,308.80) 4.4 1,308.60 33.10% 1,525.00 38.60% (38.8) 21.90 30.7 0 (34) 87.2 (2.9) 46.70 (94.4) 29.7 (64.6) Escopo Converso Moeda Orgnico (375.9) (193.40) 155.80 (37.60) 12M10 11,231.60 3,665.60 (11,154.90) 2,510.70 68.50% (1,190.90) 1.5 1,321.30 36.00% 1,508.10 41.10% % Reportado -3.20% -7.30% -13.80% -3.90% 240 bps -9.00% -65.40% 1.00% 290 bps -1.10% 260 bps % Orgnico -3.20% -4.90% -11.60% -1.40% 240 bps -6.70% -64.40% 3.60% 290 bps 1.40% 260 bps

94

Receita Lquida CPV Lucro Bruto Margem Bruta SG&A Total Outras Rec Operacionais EBIT Normalizado Margem EBIT normalizado EBITDA Normalizado Margem EBITDA Normalizado

Operaes Brasil

Brasil - Cerveja R$ milhes Volume ('000 hl) Receita Lquida CPV Lucro Bruto Margem Bruta SG&A Total Outras Rec Operacionais EBIT Normalizado Margem EBIT normalizado EBITDA Normalizado Margem EBITDA Normalizado 12M09 76,277.60 12,064.70 (3,411.90) 8,652.80 71.70% (3,754.40) 392.5 5,290.80 43.90% 5,883.70 48.80% 176.9 1,059.40 22.3 116.8 61.7 (526) (7.3) 1,003.10 (77.3) (77.3) Escopo Converso Moeda Orgnico 8,198.00 2,214.60 (678.10) 1,536.50 12M10 84,475.60 14,279.30 (4,167.30) 10,112.00 70.80% (4,258.20) 501.9 6,355.70 44.50% 7,120.10 49.90% % Reportado 10.70% 18.40% 22.10% 16.90% - 90 bps 13.40% 27.90% 20.10% 70 bps 21.00% 110 bps % Orgnico 10.70% 18.40% 19.90% 17.80% -40 bps 14.00% -1.90% 19.00% 20 bps 18.00% -10 bps | Relatrio Anual 2010 95

Brasil - RefrigeNanc R$ milhes Volume ('000 hl) Receita Lquida CPV Lucro Bruto Margem Bruta SG&A Total Outras Rec Operacionais EBIT Normalizado Margem EBIT normalizado EBITDA Normalizado Margem EBITDA Normalizado 12M09 27,120.30 2,567.40 (999.40) 1,568.00 61.10% (630.00) 131.1 1,069.10 41.60% 1,254.60 48.90% 20.4 95.60 (1.5) 9.2 (16.7) 23.8 (8.1) 85.80 (24.4) (24.4) Escopo Converso Moeda Orgnico 2,129.70 299.90 (229.90) 70.00 12M10 29,250.00 2,867.30 (1,253.70) 1,613.60 56.30% (607.70) 132.3 1,138.20 39.70% 1,370.60 47.80% % Reportado 7.90% 11.70% 25.40% 2.90% - 480 bps -3.50% 0.90% 6.50% - 190bps 9.20% - 110 bps % Orgnico 7.90% 11.70% 23.00% 4.50% -390 bps -3.80% -6.10% 8.00% - 140bps 7.60% -180 bps

Anlise do Desempenho Financeiro em 2010

Receita Lquida
A receita lquida apresentou aumento de 13,2% em 2010, atingindo R$ 25.233,3 milhes.

chegou a R$ 98,0. Esse aumento foi afetado positivamente pelo reposicionamento de preos implementado ao longo de 2010. HILA-Ex As operaes da Ambev em HILA-Ex apresentaram um aumento da receita lquida em 2010 de 14,9%, acumulando R$ 564,0 milhes. O principal elemento que contribuiu para o crescimento da receita foi o aumento da receita por hectolitro devido ao reajuste de preos em linha com a inflao. Amrica Latina Sul As operaes na Amrica Latina Sul contriburam com R$ 3.857,3 milhes para a receita consolidada da Ambev, representando um crescimento de 16,1%. O principal fator que contribuiu para o aumento da receita foi o crescimento de 15,2% na receita por hectolitro, alcanando R$ 113,9. Esse aumento foi decorrente do aumento de preos, combinado com um forte desempenho de nossas marcas premium. Amrica do Norte As operaes da Labatt contriburam com R$ 3.665,6 milhes para a receita consolidada da Ambev, uma reduo orgnica de 4,9% em relao ao ano anterior. Esse resultado decorrente da queda de 1,7% da receita por hectolitro devido forte atividade promocional no mercado canadense associado desacelerao da indstria e, perda de participao de mercado, que levou a uma queda de 3,2% nos volumes da Labatt.

Operaes Brasil
A receita lquida gerada pela principal unidade de negcios da Ambev, representada por nossas operaes de Cerveja e RefrigeNanc no Brasil cresceu 17,2%, chegando a R$ 17.146,5 milhes. O desempenho de cada operao apresentado a seguir. Cerveja
| Relatrio Anual 2010

A receita lquida proveniente das vendas de cerveja no Brasil em 2010 subiu 18,4%, acumulando R$ 14.279,3 milhes. Os principais elementos que contriburam para esse crescimento foram: Crescimento de 10,7% no volume de vendas, refletindo um fortalecimento da indstria em relao aos anos anteriores, devido principalmente ao aumento da renda do consumidor, e ao impacto positivo do nosso ganho de participao de mercado decorrente sobretudo de inovaes de produtos. Crescimento de 6,9% da receita por hectolitro, que chegou a R$ 169,0. Esse crescimento foi consequncia principalmente do aumento de preos em linha com a inflao e maior participao da distribuio direta. RefrigeNanc A receita lquida gerada pela operao de RefrigeNanc em 2010 cresceu 11,7%, atingindo R$ 2.867,3 milhes. Os principais elementos que contriburam para esse crescimento foram: Crescimento de 7,9% no volume de vendas, suportado pelo crescimento desse mercado. Aumento de 3,5% da receita por hectolitro, que

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Custo dos Produtos Vendidos


O custo dos produtos vendidos da Ambev em 2010 teve um crescimento de 14,2%, acumulando R$ 8.449,0 milhes. Brasil O custo dos produtos vendidos na unidade de negcios Brasil acumulou R$ 5.420,9 milhes, crescendo 20,6%. Cerveja O custo dos produtos vendidos da operao de cerveja no Brasil cresceu 19,9%, chegando a R$ 4.167,3 milhes, enquanto o custo dos produtos vendidos por hectolitro apresentou um aumento de 8,0%. Os principais fatores que contriburam para este aumento foram (i) pior hedge de moeda em relao ao ano anterior; (ii) latas importadas devido a falta de capacidade da indstria local, (iii) maior mix de descartveis e (iv) inflao. RefrigeNanc O custo dos produtos vendidos da operao de RefrigeNanc no Brasil aumentou 23,0% chegando a R$ 1.253,7 milhes. O custo dos produtos vendidos por hectolitro aumentou 13,9% totalizando R$ 42,9, impactado por (i) pior hedge de moeda em relao ao ano anterior; (ii) maiores preos de PET e acar, e (iii) inflao. HILA-ex O custo dos produtos vendidos nas operaes da Ambev na HILA-ex aumentou 24,2% chegando a R$ 372,9 milhes. Os principais impactos que explicam esse aumento so (i) o crescimento de 3,3% do volume, (ii) a desvalorizao da moeda venezuelana impactando o preo de commodities dolarizadas, e (iii) a inflao geral na regio.

Amrica Latina Sul A Amrica Latina Sul teve um aumento de 15,2% no custo dos produtos vendidos de R$ 1.500,3 milhes em 2010, representando um crescimento do custo dos produtos vendidos por hectolitro de 14,9%, dos quais 9,4% na cerveja e 23,6% no RefrigeNanc. Os principais efeitos que explicam esse aumento so: (i) maiores preos de commodities, e (ii) inflao geral e maiores gastos com salrios, principalmente na Argentina. Amrica do Norte O custo dos produtos vendidos da Labatt no ano apresentou uma reduo de 11,6% em 2010 totalizando R$ 1.154,9 milhes. Essa queda se deve principalmente a (i) menores custos de commodities (principalmente alumnio, milho e arroz); (ii) iniciativas de produtividade, e (iii) ganhos relativos ao fechamento da fbrica de Hamilton.

Lucro Bruto
A Ambev alcanou um lucro bruto de R$ 16.784,3 milhes, representando um crescimento de 12,7%.
| Relatrio Anual 2010 97

Despesas com Vendas, Gerais e Administrativas


As despesas com Vendas, Gerais e Administrativas da Ambev totalizaram R$ 7.235,5 milhes, crescendo 8,6%. A anlise da evoluo dessas despesas em cada unidade de negcios exposta a seguir. Brasil As despesas com Vendas, Gerais e Administrativas no Brasil somaram R$ 4.865,9 milhes, aumentando 11,5%.

Cerveja As despesas com Vendas, Gerais e Administrativas atingiram R$ 4.258,2 milhes, apresentando um crescimento de 14,0%. Os principais elementos que geraram o crescimento de tais despesas operacionais foram (i) o crescimento do volume; (ii) maiores custos logsticos em funo do maior crescimento das regies Norte e Nordeste; (iii) maior participao da distribuio direta, (iv) menor proviso de bnus; e (iv) inflao. RefrigeNanc Despesas com Vendas, Gerais e Administrativas para RefrigeNanc acumularam R$ 607,7 milhes, uma reduo de 3,8% no perodo devido principalmente a menor proviso para bnus. HILA-Ex As despesas com Vendas, Gerais e Administrativas das operaes da Ambev na HILA-Ex somaram R$ 317,3 milhes, um aumento de 10,8%, resultado do aumento do volume e da inflao geral na regio. Amrica Latina Sul As despesas com Vendas, Gerais e Administrativas na Amrica Latina Sul acumularam R$ 861,3 milhes, crescendo 16,2% devido a maiores gastos com transporte e salrios decorrente principalmente da alta inflao argentina, alm de maiores despesas com marketing na regio. Amrica do Norte As despesas da Labatt com Vendas, Gerais e Administrativas totalizaram R$ 1.190,9 milhes, uma reduo de 6,7% como resultado de (i) queda no volume de vendas; (ii) fechamento da fbrica de Hamilton, e (iii) menor proviso para remunerao varivel.
98 | Relatrio Anual 2010

Outras receitas/(despesas) operacionais Em milhares de R$ Subveno governamental Outros crditos tributrios (Adies)/reverses de provises (Perda)/ganho na alienao de imobilizado Outras receitas/(despesas) operacionais

12M10

12M09

415.1 52.3 (8.4) 20.9 145.1 624.9

303.7 127.2 14.6 29.8 63.9 539.3

Receitas e (despesas) especiais


Despesas especiais totalizaram R$ 150,8 milhes em 2010 devido principalmente a (i) custos referentes a transao de combinao de negcios na Venezuela, e (ii) despesas com o fechamento da fbrica de Hamilton no Canad, comparado a R$ 196,6 milhes de receitas especiais em 2009 principalmente devido a ganhos com o licenciamento perptuo das marcas da famlia Labatt nos Estados Unidos.
Outras receitas/(despesas) operacionais Em milhares de R$ Reestruturo Custos com transao na Venezuela Indenizao cesso de marcas Despesas com fechamento da fbrica Hamilton Brewery no Canad Outros (46.2) (3.1) (150.8) 196.6 (45.7) (55.9) (42.8) 239.4 12M10 12M09

Resultado Financeiro
O resultado financeiro foi uma despesa de R$ 319,4 milhes, comparado a uma despesa de R$ 982,1 milhes em 2009. Este resultado explicado principalmente por uma maior receita de juros ocasionada por um saldo mdio de caixa e aplicaes consideravelmente superior ao de 2009 e menores despesas com juros devido ao encerramento de dvidas que venceram no perodo e no foram renovadas.
Resultado financeiro R$ milhes Receitas de juros Despesas com juros Ganhos/(perdas) com derivativos Ganhos/(perdas) com instrumentos no-derivativos Impostos sobre transaes financeiras Outras receitas/(despesas) financeiras lquidas Resultado Financeiro, Lquido 12M10 298.4 (606.1) 18.9 133.8 (47.5) (117) (319.4) 12M09 169.3 (812.5) (167.6) (86.4) (48.5) (36.5) (982.1)

Outras Receitas Operacionais, Lquidas


O saldo lquido de outras receitas e despesas operacionais referente ao exerccio encerrado em 31 de dezembro de 2010 representou um ganho de R$ 624,9 milhes, comparado ao ganho de R$ 539,3 milhes registrado em 2009. O resultado composto principalmente por: (i) ganhos de incentivos fiscais de ICMS; (ii) ganhos de crditos fiscais recuperados de anos passados; e (iii) ganhos devido ao ajuste a valor presente dos incentivos fiscais de financiamento de ICMS.

A tabela a seguir detalha o perfil da dvida consolidada da Ambev:


Em milhares de R$ Detalhamento da Dvida Moeda Local Moeda Estrangeira Dvida Consolidada Caixa e Equivalentes a Caixa Aplicaes Financeiras Correntes Dvida Lquida Circulante 1,156.70 1,449.50 2,606.20 Dezembro - 2010 No Circulante 2,817.50 1,346.70 4,164.20 Total 3,974.20 2,796.20 6,770.40 5,908.30 1,069.30 Circulante 359.9 441.2 801.1 Dezembro - 2009 No Circulante 4,009.60 2,450.60 6,460.20 Total 4,369.50 2,891.80 7,261.20 4,024.30 73.30

(207.1)

3,163.60

O endividamento total da Companhia diminuiu R$ 490,8 milhes em comparao a 2009, enquanto seu montante de caixa e equivalentes aumentou R$ 2.880,0 milhes, demonstrando a forte gerao de caixa da Companhia no exerccio. Consequentemente, houve uma reduo de R$ 3.370,8 milhes na dvida lquida.

Imposto de Renda e Contribuio Social


As despesas com imposto de renda e contribuio social em 2010 totalizaram R$ 2.084,4 milhes, 5,6% abaixo dos R$ 2.208,1 milhes em 2009. A taxa efetiva foi de 21,5%, contra a taxa do ano anterior de 26,9%. Os principais fatores que geraram reduo da taxa efetiva da Companhia durante o ano so: (i) o aumento do incentivo fiscal do imposto de renda no Brasil; (ii) o aumento da despesa de juros sobre capital prprio; (iii) diminuio das despesas no dedutveis relacionadas as operaes de hedge; e (iv) reverso de provises relacionadas ao imposto de renda principalmente no Canad e na Argentina.

Participaes de Empregados e Administradores


No ano de 2010 a despesa de participao nos lucros de empregados e administradores foi de R$ 229 milhes. Este valor faz parte da poltica de remunerao varivel da Companhia, segundo a qual a maioria dos empregados tem uma parte significativa de sua remunerao sujeita ao cumprimento de metas de desempenho.

Participao dos no controladores


As despesas com participaes dos no controladores em subsidirias da Companhia acumularam R$ 57,9 milhes, contra uma despesa de R$ 2,3 milhes em 2009. O principal motivo para essa variao foi o ganho em 2009 referente a reverso da proviso para no controladores, calculada sobre algumas de nossas subsidirias na HILA-Ex, que tinham patrimnio negativo at o quarto trimestre de 2008.
99

Lucro Lquido
O lucro lquido atribudo para Ambev em 2010 foi de R$ 7.561,4 milhes, um aumento de 26,3% comparado ao de 2009. O lucro por ao foi de R$ 2,44, representando um crescimento de 25,5% em relao ao ano anterior.

Reconciliao entre Lucro Lquido e EBITDA


O EBITDA e o EBIT so medidas utilizadas pela Administrao da Companhia para demonstrar seu desempenho. O EBITDA calculado excluindo-se do lucro lquido do exerccio os seguintes efeitos: (i) Participao de no controladores; (ii) Despesa com imposto de renda; (iii) Equivalncia Patrimonial; (iv) Resultado financeiro lquido; (v) Itens especiais e (vi) Depreciao e Amortizao. O EBIT o EBITDA subtrado das depreciaes e amortizaes.

| Relatrio Anual 2010

O EBITDA e o EBIT no so medidas contbeis utilizadas nas prticas contbeis adotadas no Brasil. Eles no representam o fluxo de caixa para os perodos apresentados e no devem ser considerados como uma alternativa ao lucro lquido na qualidade de indicador do desempenho operacional ou como uma alternativa ao fluxo de caixa na qualidade de indicador de liquidez. Nossa definio de EBITDA e EBIT pode no ser comparvel ao EBITDA e EBIT ou EBITDA ajustado conforme definido por outras companhias.
Reconciliao Lucro Lquido EBITDA (Em milhares de R$) Lucro Lquido - Ambev Participao de no controladores Despesa com imposto de renda Lucro Antes de Impostos Participao nos resultados de coligadas Resultado financeiro lquido Receitas e (despesas) especiais EBIT Normalizado Depreciao & Amortizao - total (-) Depreciao & Amortizao - despesas especiais | Relatrio Anual 2010 EBITDA Normalizado 2010 7,561.40 57.9 2,084.40 9,703.70 (0.2) 319.4 150.8 10,173.70 1,567.20 (33.9) 11,707.00 10,361.10 2009 5,986.00 2.3 2,208.10 8,196.50 (0.7) 982.1 (196.6) 8,981.30 1,379.80

nosso Conselho Fiscal, o qual tambm cumpre as funes de um comit de auditoria para os propsitos da Lei Sarbanes-Oxley de 2002, em conformidade com a Regra 10A-3(c). O Conselho Fiscal adota uma lista de servios e limites de valor para a contratao de cada tipo de servio, de acordo com os termos includos em uma Lista Bsica, por sua vez aprovada pelo Conselho de Administrao. Qualquer servio constante dessa lista considerado pr-aprovado dentro dos limites individuais de valor, e que no agregado anual no ultrapassem 20% dos honorrios anuais de auditoria. Trimestralmente, o Conselho de Administrao e o Conselho Fiscal recebem do Diretor Financeiro, um relatrio resumido sobre o progresso dos servios prestados praprovados e os honorrios correspondentes devidamente autorizados. Quaisquer servios no apresentados nessa Lista Bsica requerem uma opinio anterior favorvel do Conselho Fiscal e a aprovao do Conselho de Administrao. Nossa poltica contm tambm uma lista de servios que no podem ser prestados por nossos auditores externos. Essa poltica revista anualmente pelo Conselho de Administrao, por recomendao do Conselho Fiscal.

Servios Prestados pelo Auditor Independente


Tais informaes incluem servios prestados, alm dos servios de auditoria externa, para a Companhia ou suas controladas durante o ano de 2010. Foram prestados 28 servios, todos com prazo de execuo inferior a um ano, relacionados : Assistncia na prestao do documento, declaraes fiscais e tributrias; Consultoria tributria; Assistncia e reviso de informaes e controles ( audit related services); Totalizando a importncia de R$ 1.254 mil, que equivale a aproximadamente 20% dos honorrios de auditoria externa relativos s Demonstraes Financeiras de 2010 da Companhia e suas controladas. A Companhia entende que o processo de aprovao existente e a proporo dos servios adicionais, no comprometem a independncia do auditor.

100

Em atendimento ao artigo 25, pargrafo 1, incisos V e VI, da Instruo Normativa CVM 480/09, o Diretor Geral e o Diretor de Relaes com Investidores da Companhia declaram que reviram, discutiram e concordam com as demonstraes contbeis e com as opinies expressas no parecer dos auditores independentes.

Relacionamento com auditores independentes


A poltica de atuao junto aos nossos auditores independentes na prestao de servios no relacionados auditoria externa se consubstancia em princpios que preservam a independncia do auditor. Estes princpios estabelecem que: (a) o auditor no deve auditar seu prprio trabalho; (b) o auditor no deve exercer funes gerenciais; e (c) o auditor no deve promover os interesses de seu cliente. Adotamos poltica e procedimentos de praprovao segundo os quais todos os servios de auditoria e outros servios prestados por auditores independentes contratados pela Ambev e por suas subsidirias devem ser aprovados pelo

Demonstraes contbeis

Demonstraes dos resultados


Exerccios findos em 31 de dezembro de 2010 e 2009

Controladora (em milhares de reais) Receita lquida Custo dos produtos vendidos Lucro bruto Despesas comerciais Despesas administrativas Outras receitas (despesas) operacionais Receitas (despesas) especiais Lucro operacional Despesas financeiras Receitas financeiras Resultado financeiro lquido Participao nos resultados de coligadas e subsidirias Lucro antes do imposto de renda e contribuio social Despesa com imposto de renda e contribuio social Lucro lquido do exerccio Atribudo a: Participao dos controladores Participao dos no controladores Lucro por ao preferencial (bsico)* Lucro por ao ordinria (bsico)* Lucro por ao preferencial (diludo)* Lucro por ao ordinria (diludo)* 7,561,383 2.58 2.34 2.57 2.33 5,986,050 2.05 1.86 2.05 1.86 7,561,383 57,860 2.58 2.34 2.57 2.33 2010 12,742,183 (5,364,737) 7,377,446 (2,910,175) (807,383) 816,884 (2,562) 4,474,210 (850,630) 550,830 (299,800) 4,095,057 8,269,467 (708,084) 7,561,383 2009 11,127,353 (4,462,148) 6,665,205 (2,437,753) (943,262) 595,783 225,847 4,105,820 (830,879) 942,301 111,422 2,370,518 6,587,760 (601,710) 5,986,050 2010 25,233,310 (8,449,047) 16,784,263 (6,038,544) (1,196,914) 624,930 (150,825) 10,022,910 (1,104,331) 784,920 (319,411) 184 9,703,683 (2,084,440) 7,619,243

Consolidado 2009 23,194,048 (7,731,949) 15,462,099 (5,542,016) (1,478,043) 539,257 196,596 9,177,893 366,376 (982,093) 678 8,196,478 (2,208,133) 5,988,345 5,986,050 2,295 2.05 1.86 2.05 1.86 101 | Relatrio Anual 2010 (1,348,469)

(*) Em 17 de dezembro de 2010 em Assemblia Geral Extraordinria foi aprovado o desdobramento das aes de emisso da Companhia por meio da qual cada ao preferencial e ordinria passou a ser representada por 5 (cinco) aes preferenciais e 5 (cinco) aes ordinrias, respectivamente, sem qualquer alterao do montante financeiro do capital social da Companhia. Para fins de comparao, as informaes relacionadas ao clculo do lucro por ao de 2009 foram refeitas para refletir o efeito desse desdobramento, veja nota explicativa 23 - Patrimnio Liqudo. As notas explicativas so parte integrante das demonstraes contbeis.

Demonstraes do lucro abrangente


Exerccios findos em 31 de dezembro de 2010 e 2009
Controladora (em milhares de reais) Lucro lquido do exerccio Ganhos e (perdas) na converso de operaes no exterior Reconhecimento integral de ganhos e (perdas) atuariais Hedges de fluxo de caixa ganhos e (perdas) Reconhecido no patrimnio lquido (Reserva de hedge) Excludo do patrimnio lquido (Reserva de hedge) e includo no resultado Variao do Imposto de Renda diferido no patrimnio lquido (Reserva de hedge) e outros movimentos Resultado lquido reconhecido diretamente no patrimnio lquido Lucro abrangente Atribudo a: Participao dos controladores Participao de no controladores 7,127,807 4,235,746 7,127,807 9,587 4,235,746 (16,722) (68,157) 151,038 62,346 (433,576) 7,127,807 (220,509) 37,127 64,046 (1,750,304) 4,235,746 96,773 (48,690) 95,665 (481,849) 7,137,394 (75,477) (232,378) 188,059 (1,769,321) 4,219,024 2010 7,561,383 (344,345) (234,458) 2009 5,986,050 (1,544,152) (86,816) 2010 7,619,243 (391,139) (234,458) Consolidado 2009 5,988,345 (1,566,918) (82,607)

As notas explicativas so parte integrante das demonstraes contbeis.

| Relatrio Anual 2010

Balanos patrimoniais
Em 31 de dezembro de 2010 e 2009 (em milhares de reais)
Controladora Ativo Ativo no corrente Imobilizado gio 14 15 16 13 17 18 25 20 3,185,886 280,353 261,138 25,870,257 20,337 588,088 16,874 1,946,582 32,169,515 Ativo corrente Aplicaes financeiras Estoques Imposto de renda e contribuio social a recuperar Contas a receber e demais contas a receber Caixa e equivalentes a caixa Ativos mantidos para venda 20 21 22 17 19 1,067,480 960,644 55,289 1,894,872 1,617,743 49,443 5,645,471 Total do ativo 37,814,986 724,186 638,922 1,927,239 1,416,585 57,555 4,764,487 35,011,280 723,010 232,581 2,015,033 826,812 65,312 3,862,748 35,996,210 1,069,276 1,905,229 181,199 3,794,070 5,909,340 51,833 12,910,947 42,678,300 73,305 1,488,075 986,232 3,652,495 4,042,933 60,182 10,303,222 40,101,017 2,717,929 289,500 287,492 24,077,983 16,142 869,407 13,673 1,974,667 30,246,793 2,623,891 287,452 314,245 25,304,793 15,707 1,091,464 19,872 2,476,038 32,133,462 7,032,298 17,441,756 1,823,238 18,502 208,742 1,089,771 20,923 2,132,123 29,767,353 6,595,072 17,527,471 1,932,617 24,278 246,881 1,368,518 13,673 2,089,285 29,797,795 Nota 2010 2009 1/1/09 2010 Consolidado 2009

102

Ativo intangvel Investimentos Aplicaes financeiras Imposto de renda e contribuio social diferidos Benefcios a funcionrios Contas a receber e demais contas a receber

As notas explicativas so parte integrante das demonstraes contbeis.

Balanos patrimoniais (continuao)


Em 31 de dezembro de 2010 e 2009 (em milhares de reais)
Controladora Patrimnio lquido e passivo Patrimnio lquido Capital social Reservas Lucros acumulados Patrimnio lquido de controladores Participao de no controladores Total do patrimnio lquido Passivo no corrente Emprstimos e financiamentos Benefcios a funcionrios Imposto de renda e contribuio social diferidos Contas a pagar Provises 24 25 18 27 28 2,987,713 175,906 3,755,202 296,411 7,215,232 Passivo corrente Conta garantida Emprstimos e financiamentos Imposto de renda e contribuio social Contas a pagar Provises 27 28 21 24 1,346,965 15,832 4,792,981 82,113 6,237,891 Total do passivo Total do passivo e patrimnio lquido 13,453,123 37,814,986 365,723 382,043 4,417,316 61,661 5,226,743 12,993,830 35,011,280 2,897,207 116 3,701,730 57,880 6,656,933 15,208,693 35,996,210 1,041 2,606,228 701,647 7,142,944 102,996 10,554,856 18,113,458 42,678,300 18,619 801,064 1,295,953 96,192 8,491,715 17,804,906 40,101,017 | Relatrio Anual 2010 103 6,279,887 3,788,196 143,240 3,293,847 541,804 7,767,087 4,042,957 151,807 3,851,749 505,247 8,551,760 4,164,214 966,221 548,728 1,343,366 536,073 7,558,602 6,460,173 767,905 502,190 663,551 919,372 9,313,191 Nota 23 7,613,780 16,748,083 24,361,863 24,361,863 6,832,078 11,055,215 4,130,157 22,017,450 22,017,450 6,601,990 10,186,783 3,998,744 20,787,517 20,787,517 7,613,780 16,748,083 24,361,863 202,979 24,564,842 6,832,078 11,055,215 4,130,157 22,017,450 278,661 22,296,111 2010 2009 1/1/09 2010 Consolidado 2009

As notas explicativas so parte integrante das demonstraes contbeis.

Demonstraes das mutaes do patrimnio lquido


As tabelas abaixo apresentam as mutaes no patrimnio lquido para os exerccios findos em 31 de dezembro de 2010 e 2009: (em milhares de reais)

Reservas de capital Prmio na emisso de aes gio na subscrio de aes 4,967,067 Outras reservas de capital 2,730,187 Pagamentos baseados em aes 234,086 Resultados sobre aes em tesouraria (112,332)

Capital Social

Aes em tesouraria

Reserva de investimentos

Saldo em 1 de janeiro de 2010

6,832,078

(47,729)

4,211,519

Resultado do perodo Lucro Abrangente: Ganhos (perdas) na converso de operaes no exterior Hedge de fluxo de caixa Ganhos / (perdas) atuariais Total do lucro abrangente

781,702 -

8,335 -

(535,327) -

98,162

(707,776) (289,545) -

| Relatrio Anual 2010

Aumento de capital gio na subscrio de aes Dividendos Juros sobre o capital prprio Pagamentos baseados em aes Constituio de reservas - destinaes: Reserva de incentivos fiscais Reserva estatutria para investimentos Dividendos adicionais propostos Aes em tesouraria

7,613,780

24,206 19,094 (4,429)

8,335

15,989 4,983,056

(160) 2,194,700

332,248

15,873 (96,459)

2,876,813 6,091,011

104

Transferencia aes a receber - Plano Reestruturaes Outros Saldo em 31 de dezembro de 2010

As notas explicativas so parte integrante das demonstraes contbeis.

Atribudo participao dos controladores Reservas de lucros Dividendos adicionais propostos Outros Resultados Abrangentes Hedge de fluxo de caixa (13,994) Ganhos/ perdas atuariais (616,427) Total do Patrimnio lquido 22,296,111

Reserva Legal

Incentivos fiscais

Lucros Acumulados

Reservas de converso

Total

Participao de no controladores

208,832

350,915

4,130,157

(856,909)

22,017,450

278,661

7,561,383

7,561,383 -

57,860

7,619,243

7,561,383 (3,213,137) (868,920) -

(344,345) (344,345) -

145,227 145,227 -

(234,458) (234,458) -

(344,345) 145,227 (234,458) 7,127,807 246,375 8,335 (3,920,913) (1,158,465)

(46,794) (1,479) 9,587 77,571 (70,666) -

(391,139) 143,748 (234,458) 7,137,394

8,335 (3,991,579) (1,158,465) 98,162

98,162

208,832

310,474 661,389

4,290,306 4,290,306

(310,474) (2,876,813) (4,290,306) (19,094) (50,165) (62,631) -

(1,201,254)

131,233

(850,885)

40,079 (50,165) (46,802) 24,361,863

(87,535) (4,639) 202,979

40,079 (137,700) (51,441) 24,564,842

105

| Relatrio Anual 2010

323,946

Demonstraes das mutaes do patrimnio lquido (continuao):


(em milhares de reais)

Reservas de capital Prmio na emisso de aes gio na subscrio de aes 4,985,906 Outras reservas de capital 2,875,332 Pagamentos baseados em aes 151,731 Resultados sobre aes em tesouraria (93,175)

Capital Social

Aes em tesouraria

Saldo em 1 de janeiro de 2009

6,601,990

(109,277)

Resultado do perodo Lucro Abrangente: Ganhos (perdas) na converso de operaes no exterior Hedge de fluxo de caixa Ganhos / (perdas) atuariais Total do lucro abrangente Aumento de capital

230,088 -

(145,103) -

82,355

| Relatrio Anual 2010

Aumento de capital de acionistas no controladores Dividendos Juros sobre o capital prprio Pagamentos baseados em aes Constituio de reservas - destinaes: Reserva de incentivos fiscais Reserva estatutria para investimentos Dividendos adicionais propostos Aes em tesouraria

6,832,078

61,548 (47,729)

(18,839) 4,967,067

(42) 2,730,187

234,086

(19,157) (112,332)

106

Transferencia aes a receber - Plano Correo monetria Outros Saldo em 31 de dezembro de 2009

As notas explicativas so parte integrante das demonstraes contbeis.

Atribudo participao dos controladores Reservas de lucros Dividendos adicionais propostos Outros Resultados Abrangentes Hedge de fluxo de caixa 105,342 Ganhos/ perdas atuariais (529,611) Participao de no controladores 224,060 Total do Patrimnio lquido 21,011,577

Reserva de investimentos

Reserva Legal

Incentivos fiscais

Lucros Acumulados

Reservas de converso

Total

1,761,584

208,832

142,876

3,998,744

687,243

20,787,517

5,986,050

5,986,050

2,295

5,988,345

5,986,050 (2,290,385) (1,019,911) -

(1,544,152) (1,544,152) -

(119,336) (119,336) -

(86,816) (86,816) -

(1,544,152) (119,336) (86,816) 4,235,746 84,985 (2,290,385) (1,019,911) 82,355

(22,766) (460) 4,209 (16,722) 77,459 (58,616) -

(1,566,918) (119,796) (82,607) 4,219,024 84,985 77,459 (2,349,001) (1,019,911) 82,355

2,449,935 4,211,519

208,832

208,039 350,915

(208,039) (2,449,935) 64,178 49,455 4,130,157

(856,909)

(13,994)

(616,427)

42,391 64,178 30,574 22,017,450

61,760 (9,280) 278,661

42,391

125,938 21,294 22,296,111

107

| Relatrio Anual 2010

Demonstraes dos fluxos de caixa:


Exerccios findos em 31 de dezembro de 2010 e 2009.
Controladora (em milhares de reais) Lucro lquido do exerccio Depreciao, amortizao e impairment Perda por impairment no contas a receber e demais contas a receber e nos estoques Aumento/(reduo) nas provises e benefcios a funcionrios Financeiras, lquidas Outros itens no-monetrios includos no lucro Perda/(ganho) na venda de imobilizado e intangveis Perda/(ganho) na venda de ativos mantidos para venda Despesa com pagamentos baseados em aes Despesa com imposto de renda e contribuio social Participao nos resultados de controladas e coligadas Fluxo de caixa das atividades operacionais antes do capital de giro e provises Reduo/(aumento) no contas a receber e demais contas a receber Reduo/(aumento) nos estoques Aumento/(reduo) nas provises e outras contas a pagar Gerao de caixa das atividades operacionais Juros pagos Juros recebidos Imposto de renda e contribuio social pagos Fluxo de caixa das atividades operacionais | Relatrio Anual 2010 Proventos da venda de imobilizado Proventos da venda de intangvel Recebimento de emprstimos concedidos Baixa de subsidiria, lquido de caixa baixado Aquisio de subsidiria, lquido de caixa adquirido Aquisio de participaes em no controladores Aquisio de imobilizado Aquisio de intangveis Aquisio de aplicao financeira de curto prazo 108 Proventos lquidos/(aquisio) de ttulos de dvida Proventos lquidos/(aquisio) de outros ativos Fluxo de caixa das atividades de investimento Aumento de capital Aumento de capital em subsidirias / no controladores gio na subscrio de aes Proventos de emprstimos Proventos / recompra de aes em tesouraria Liquidao de emprstimos Caixa lquido de custos financeiros, exceto juros Pagamento de passivos de arrendamento financeiro Dividendos pagos Fluxo de caixa de atividades financeiras Aumento/(reduo) lquido no caixa e equivalentes a caixa Caixa e equivalentes a caixa (lquido da conta garantida) no incio do exerccio Efeito de oscilaes cambiais Caixa e equivalentes a caixa (lquido da conta garantida) no final do exerccio 2010 7,561,383 799,315 31,264 (11,485) 299,800 138,372 (5,850) (11,039) 87,208 708,084 (4,095,057) 5,501,995 (143,676) (258,543) 920,565 6,020,341 (639,052) 146,823 112,682 5,640,794 31,878 (1,177,436) (66,296) (1,067,480) 19,151 (2,260,183) 246,375 8,335 841,079 (381,591) 102,934 (3,996,585) (3,179,453) 201,158 1,416,585 1,617,743 2009 5,986,050 621,383 23,302 143,051 (111,422) 41,264 (3,895) (2,260) 83,024 601,710 (2,370,518) 5,011,689 358,123 (6,738) 279,248 5,642,322 (1,168,806) 95,708 325,455 4,894,679 80,632 4,340 (702,392) (73,705) 165 10,017 (680,943) 84,985 (61,153) 889,257 (2,917,576) 373,479 (1,992,955) (3,623,963) 589,773 826,812 1,416,585 2010 7,619,243 1,567,207 137,746 111,829 319,411 62,223 (9,900) (11,039) 120,303 2,084,440 (184) 12,001,279 (427,722) (584,133) 566,962 11,556,386 (674,389) 306,777 (1,125,932) 10,062,842 67,001 5,104 1,513 (18,666) (2,169,823) (116,977) (1,067,480) 105,291 19,818 (3,174,219) 246,375 77,571 8,335 1,056,279 16,715 (1,252,686) 23,260 (6,715) (5,030,751) (4,861,617) 2,027,006 4,024,314 (143,021) 5,908,299 Consolidado 2009 5,988,345 1,376,486 74,660 119,921 982,093 (30,222) (27,534) (2,260) 134,715 2,208,133 (678) 10,823,659 (398,460) 190,429 (98,813) 10,516,815 (1,165,035) 158,591 (813,323) 8,697,048 88,459 1,497 (44,540) (89,894) (1,306,209) (132,620) (79,578) 10,016 (1,551,869) 84,985 1,291,588 34,450 (3,779,667) 7,829 (7,687) (3,560,489) (5,928,991) 1,216,188 3,280,046 (471,920) 4,024,314

As notas explicativas so parte integrante das demonstraes contbeis.

Demonstraes do valor adicionado


Exerccios findos em 31 de dezembro de 2010 e 2009.
Controladora (em milhares de reais) Receitas Vendas mercadorias, produtos e servios Outras receitas (Proviso)/reverso de crditos de liquidao duvidosa Insumos adquiridos de terceiros Custos dos produtos, mercadorias e servios vendidos Materiais, energia, servios de terceiros e outros (Perda)/recuperao de valores ativos Valor adicionado bruto Retenes Depreciao, amortizao e exausto Valor adicionado lquido produzido Valor adicionado recebido em transferncia Resultado de equivalncia patrimonial Receitas financeiras Outros Valor adicionado total a distribuir Distribuio do valor adicionado Pessoal Remunerao direta Benefcios Fundo de garantia por tempo de servio Outros Impostos, taxas e contribuies Federais Estaduais Municipais Remunerao de capitais de terceiros Juros Aluguis Remunerao de capitais prprios Juros sobre o capital prprio Dividendos Lucros retidos / prejuzo do exerccio Participao no controladores lucros retidos 2010 22,899,714.00 22,850,929.00 57,963.00 (9,178.00) (8,754,185.00) (6,650,682.00) (2,021,138.00) (82,365.00) 14,145,529.00 (776,243.00) (776,243.00) 13,369,286.00 4,658,114.00 4,095,057.00 550,830.00 12,227.00 18,027,400.00 18,027,400.00 1,050,226.00 790,590.00 114,298.00 46,046.00 99,292.00 8,551,541.00 2,825,934.00 5,714,974.00 10,633.00 864,250.00 809,227.00 55,023.00 7,561,383.00 868,920.00 3,213,136.00 3,479,327.00 2009 20,033,846.00 20,004,137.00 46,087.00 (16,378.00) (6,373,700.00) (4,861,851.00) (1,451,433.00) (60,416.00) 13,660,146.00 (553,983.00) (553,983.00) 13,106,163.00 3,322,462.00 2,370,518.00 942,303.00 9,641.00 16,428,625.00 16,428,625.00 1,100,023.00 877,327.00 107,612.00 42,720.00 72,364.00 8,518,119.00 3,556,938.00 4,950,869.00 10,312.00 824,433.00 780,980.00 43,453.00 5,986,050.00 1,019,911.00 2,290,385.00 2,675,754.00 2010 39,437,210.00 39,216,831.00 236,578.00 (16,199.00) (13,273,492.00) (6,904,904.00) (6,215,694.00) (152,894.00) 26,163,718.00 (1,414,319.00) (1,414,319.00) 24,749,399.00 645,396.00 184.00 784,920.00 (139,708.00) 25,394,795.00 25,394,795.00 3,852,409.00 3,474,714.00 177,222.00 63,777.00 136,696.00 12,763,520.00 5,129,245.00 7,620,697.00 13,578.00 1,159,623.00 1,055,479.00 104,144.00 7,619,243.00 868,920.00 3,213,137.00 3,479,326.00 57,860.00 Consolidado 2009 32,187,978.00 31,334,727.00 885,888.00 (32,637.00) (11,951,968.00) (6,456,657.00) (5,394,422.00) (100,889.00) 20,236,010.00 (1,278,936.00) (1,278,936.00) 18,957,074.00 217,004.00 678.00 366,376.00 (150,050.00) 19,174,078.00 19,174,078.00 2,625,459.00 2,268,326.00 176,418.00 112,388.00 9,168,551.00 3,575,834.00 5,580,309.00 12,408.00 1,391,723.00 1,299,443.00 92,280.00 5,988,345.00 2,290,385.00 2,675,755.00 2,295.00 109 1,019,910.00 | Relatrio Anual 2010 68,327.00

As notas explicativas so parte integrante das demonstraes contbeis. Informaes adicionais e suplementares s demonstraes contbeis.

Notas explicativas as demonstraes contbeis


1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. 10. 11. 12. 13. 14. 15. 16. 17. 18. 19. 20. 21. 22. 23. 24. 25. 26. 27. 28. 29. 30. 31. 32. 33. 34. 35. 36. Informaes gerais Declarao da Administrao Sumrio das principais polticas contbeis Informaes por segmento Aquisies e baixas de subsidirias Receita lquida Outras receitas (despesas) operacionais Receitas (despesas) especiais Folha de pagamento e benefcios relacionados Informaes adicionais sobre despesas operacionais por natureza Despesas e receitas financeiras Imposto de renda e contribuio social Investimentos Imobilizado gio Ativo intangvel Aplicaes financeiras Imposto de renda e contribuio social diferidos Estoques Contas a receber e demais contas a receber Caixa e equivalentes a caixa Ativos mantidos para venda Patrimnio lquido Emprstimos e financiamentos Benefcios a funcionrios Pagamento baseado em aes Contas a pagar Provises Riscos decorrentes de instrumentos financeiros Arrendamento operacional Garantias, obrigaes contratuais para aquisio de imobilizado, adiantamento de clientes e outros Contingncias Partes relacionadas Primeira adoo dos pronunciamentos emitidos pelo Comite de Pronunciamentos Contbeis (CPC) Companhias do Grupo Eventos subsequentes

1. Informaes gerais
A Companhia de Bebidas das Amricas Ambev (referida como Companhia ou Ambev), com sede em So Paulo, tem por objetivo, diretamente ou mediante participao em outras sociedades, no Brasil e em outros pases nas Amricas, produzir e comercializar cervejas, chopes, refrigerantes, outras bebidas no alcolicas e malte, no Brasil e em outros pases nas Amricas. A Companhia mantm contrato com a PepsiCo International Inc. (PepsiCo) para engarrafar, vender e distribuir os produtos Pepsi no Brasil e em outros pases da Amrica Latina, incluindo Pepsi Cola, 7Up, Lipton Ice Tea, Gatorade e H2OH!. A Companhia, por meio de suas subsidirias Labatt Brewing Company Limited (Labatt Canad) e Cervecera Paraguaya (Cervepar), mantm contratos de licenciamento com a Anheuser-Busch Inc., para produzir, engarrafar, vender e distribuir os produtos Budweiser no Canad e no Paraguai, respectivamente. Alm disso, a Companhia produz e distribui Stella Artois sob licena da Anheuser-Busch InBev S.A./N.V. (AB InBev) no Brasil, Canad, Argentina e outros pases e, por meio de licena concedida AB InBev, a AB InBev distribui Brahma em determinados pases da Europa, sia e frica. A Companhia tem suas aes negociadas na BM&FBOVESPA Bolsa de Valores S.A., Mercados e Futuros e na Bolsa de Valores de Nova Iorque NYSE por meio de American Depositary Receipts ADRs. Principal evento ocorrido no exerccio de 2010 Em 20 de outubro de 2010, a Ambev e a Cerveceria Regional S.A. (Cerveceria Regional), concluram uma operao na qual combinaram seus negcios na Venezuela, sendo que os controladores da Cerveceria Regional passaram a deter uma participao de 85% no novo negcio e a Ambev os 15% restantes, a qual pode ser aumentada para 20% nos prximos quatro anos. A mensurao do valor justo do novo investimento, conforme descrito no IAS 27, CPC 35 e 36 Demonstraes financeiras consolidadas e separadas, levou ao reconhecimento de uma perda por impairment de R$ 49.562. As demonstraes contbeis individuais e consolidadas foram aprovadas pelo Conselho de Administrao em 28 de fevereiro de 2011.

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2. Declarao da administrao
As demonstraes contbeis consolidadas foram preparadas de acordo com o padro contbil internacional estabelecido pelo International Accounting Standards Board IASB (conhecidos como International Financial Reporting Standards IFRS). Para que as demonstraes individuais para fins de atendimento legislao societria brasileira possam ser declaradas como estando de acordo com as normas internacionais de contabilidade, necessrio que os mesmos requisitos contidos na IFRS 1 sejam adotados nas demonstraes separadas e individuais. Neste contexto, o CPC 43 estipula que para se obter a harmonizao entre as prticas, faz-se necessrio a execuo de ajustes nas demonstraes contbeis individuais das empresas brasileiras de tal forma que elas produzam, quando consolidadas, os mesmos valores de ativos, passivos, patrimnio lquido e resultado que a consolidao elaborada conforme as IFRSs. Para isso, basta transporse s demonstraes contbeis individuais os ajustes efetuados para a adoo das IFRSs nas demonstraes contbeis consolidadas (IFRS 1 Adoo pela primeira vez das normas internacionais de contabilidade). Da a emisso deste Pronunciamento Tcnico dirigido s demonstraes individuais e separadas. Esses ajustes incluem, ainda, aqueles decorrentes da adoo antecipada das IFRS nas demonstraes consolidadas. A Companhia optou pela adoo antecipada das IFRSs na elaborao de suas demonstraes contbeis consolidadas, conforme previsto pela Instruo CVM 457 de 13 de julho de 2007, a fim de garantir a convergncia com o padro j utilizado por sua controladora (AnheuserBusch InBev) e de forma a ganhar sinergia na preparao dos relatrios financeiros para atendimento Comisso de valores mobilirios (CVM) e ao Securities exchange comission (SEC). Desta forma, a data de implementao dos CPCs nas demonstraes individuais tem seu balano de abertura datado em 1 de janeiro de 2007 (mesma data da adoo nas demosntraes contbeis consolidadas), perodo este no coberto pelos saldos comparativos constantes nestas demonstraes financeiras. A ttulo de convenincia apresentamos os saldos dos balanos patrimoniais das demonstraes individuais em 1 de janeiro de 2009.

3. Sumrio das principais polticas contbeis


As principais polticas contbeis aplicadas na preparao destas demonstraes contbeis (Controladora e Consolidado) esto definidas abaixo. Essas polticas foram aplicadas de modo consistente em todos os exerccios apresentados. (a) Base de apresentao As demonstraes contbeis consolidadas foram preparadas de acordo com as IFRS e as interpretaes do Comit de Interpretaes de Normas Internacionais sobre Relatrios Financeiros (IFRIC) em vigor em 31 de dezembro de 2010. As demonstraes contbeis consolidadas so apresentadas em milhares de reais (R$), arredondados para o milhar mais prximo indicado. Dependendo da norma IFRS aplicvel, o critrio de mensurao utilizado na elaborao das demonstraes contbeis considera o custo histrico, o valor lquido de realizao, o valor justo ou o valor de recuperao. Quando a IFRS permite a opo entre o custo de aquisio ou outro critrio de mensurao (por exemplo, remensurao sistemtica), o critrio do custo utilizado. Na elaborao das demonstraes contbeis de acordo com as IFRS, a Administrao da Companhia precisa tomar decises, fazer estimativas e julgamentos que afetam a aplicao das prticas contbeis e os montantes apresentados de contas patrimoniais e de resultado. As estimativas e julgamentos relacionados baseiam-se na experincia histrica e em diversos outros fatores tidos como razoveis diante das circunstncias, cujos resultados constituem o critrio para tomada de decises sobre o valor contbil de ativos e passivos no imediatamente evidentes em outras fontes. Os resultados reais podem divergir dessas estimativas. As estimativas e premissas so revisadas periodicamente. As revises das estimativas contbeis so reconhecidas no perodo em que a estimativa revisada, caso a reviso afete apenas aquele perodo, ou no perodo da reviso e em perodos futuros, se a reviso afetar tanto perodos correntes como futuros. A Companhia acredita que as polticas contbeis seguintes refletem as decises mais crticas, as estimativas e julgamentos que so importantes para o entendimento dos seus resultados: combinaes de negcios, ativos intangveis,

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goodwill, impairment, provises, pagamentos baseados em aes, benefcios dos empregados e imposto corrente e diferido. O valor justo dos ativos intangveis identificveis adquiridos so baseados em uma avaliao dos fluxos de caixa futuros descontados a valor presente, posteriormente anlises de impairment do goodwill e ativos intangveis com vida til indefinida so realizados anualmente e sempre que um fato gerador tenha ocorrido, a fim de determinar se o valor contbil excede o valor recupervel. A Companhia usa o seu julgamento para selecionar uma variedade de mtodos, incluindo o mtodo de fluxo de caixa descontado e fazer estimativas sobre o valor justo dos instrumentos financeiros que se baseiam principalmente nas condies de mercado existentes na data de cada balano. As premissas atuariais so estabelecidas para antecipar eventos futuros e so usados no clculo de penses e despesas com benefcios ps-aposentadoria e outras responsabilidades. Esses fatores incluem premissas com relao s taxas de juros, retorno de investimento esperado sobre os ativos do plano, as taxas de aumento dos custos dos cuidados de sade, taxas de aumentos salariais futuros, taxas de rotatividade e a expectativa de vida. Alteraes das estimativas contbeis As decises tomadas pela Administrao da Companhia, quando da aplicao da IFRS que possuem efeito significativo sobre as demonstraes contbeis consolidadas e as estimativas que implicam em risco de ajustes materiais no prximo exerccio, so discutidas no decorrer deste documento. Durante o exerccio de 2010, a Companhia reavaliou a vida til dos seus ativos, baseada na avaliao tcnica de consultores externos. Essa reviso resultou no seguinte impacto na despesa de depreciao ao longo do exerccio de 2010:
Ajuste Depreciao Controladora Ativos de giro Bens de uso externo Mquinas e equipamentos R$ 169.267 R$ 29.034 R$ (81.979) R$ 116.322 Consolidado R$ 189.732 R$ 51.623 R$ (98.232) R$ 143.123

As prticas contbeis indicadas a seguir foram adotadas de maneira uniforme em todos os exerccios apresentados nas demonstraes contbeis. (b) Demonstraes contbeis individuais As demonstraes contbeis individuais da controladora foram preparadas conforme as prticas contbeis adotadas no Brasil emitidas pelo Comit de Pronunciamentos Contbeis (CPCs) e aprovadas pela CVM, so publicadas em conjunto com as demonstraes contbeis consolidadas. Nas demonstraes contbeis individuais as controladas so contabilizadas pelo mtodo de equivalncia patrimonial. Os mesmos ajustes de prtica quando da adoo das IFRS e dos CPCs, foram feitos nas demonstraes contbeis individuais e consolidadas para chegar ao mesmo resultado e patrimnio lquido atribuvel aos acionistas da controladora. As prticas contbeis adotadas no Brasil aplicada nas demonstraes contbeis individuais diferem do IFRS, aplicvel as demonstraes contbeis separadas, apenas pela adio dos investimentos em controlada e coligadas pelo mtodo de equivalncia patrimonial, enquanto conforme IFRS seria certo ao valor justo. Os investimentos em controladas, coligadas e controlada em conjunto so avaliados pelo mtodo da equivalncia patrimonial e as prticas contbeis adotadas so uniformes quelas adotadas pela Companhia. O valor contbil desses investimentos inclui desdobramento dos custos de aquisio em valor patrimonial, gio ou desgio, sendo o gio apresentado na rubrica Intangveis. (c) Demonstraes contbeis consolidadas Controladas So companhias nas quais a Ambev possui, direta ou indiretamente, mais da metade do capital com direito a voto ou outro tipo de controle (direto ou indireto) sobre as operaes que lhe permitam auferir benefcios das atividades dessas companhias. Na determinao do controle so considerados os direitos a voto passveis de serem exercidos. As demonstraes contbeis das controladas so includas nas demonstraes consolidadas a partir da data em que tem incio o controle at a data em que este deixa de existir. A Companhia usa o mtodo de contabilizao da aquisio para registrar as combinaes de negcios. A contraprestao transferida para

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a aquisio de uma controlada o valor justo dos ativos transferidos, passivos incorridos e instrumentos patrimoniais emitidos pela Companhia. A contraprestao transferida inclui o valor justo de algum ativo ou passivo resultante de um contrato de contraprestao contingente quando aplicvel. Custos relacionados com aquisio so contabilizados no resultado do exerccio conforme incorridos. Os ativos identificveis adquiridos e os passivos e passivos contingentes assumidos em uma combinao de negcios so mensurados inicialmente pelos valores justos na data da aquisio. A Companhia reconhece a participao no controladora na adquirida, tanto pelo seu valor justo como pela parcela proporcional da participao no controlada no valor justo de ativos lquidos da adquirida. A mensurao da participao no controladora a ser reconhecida determinada em cada aquisio realizada. O excesso da contraprestao transferida e do valor justo na data da aquisio de qualquer participao patrimonial anterior na adquirida em relao ao valor justo da participao do grupo de ativos lquidos identificveis adquiridos registrada como gio (goodwill). Nas aquisies em que a Companhia atribui valor justo aos no controladores, a determinao do gio inclui tambm o valor de qualquer participao no controladora na adquirida, e o gio determinado considerando a participao da Companhia e dos no controladores. Quando a contraprestao transferida for menor que o valor justo dos ativos lquidos da controlada adquirida, a diferena reconhecida diretamente na demonstrao do resultado do exerccio. Transaes entre companhias, saldos e ganhos no realizados em transaes entre empresas da Companhia, so eliminados. Os prejuzos no realizados tambm so eliminados a menos que a operao fornea evidncias de uma perda (impairment) do ativo transferido. As polticas contbeis das controladas so alteradas quando necessrio para assegurar a consistncia com as polticas adotadas pela Companhia. Coligadas Coligadas so aquelas pessoas jurdicas nas quais a Companhia exerce influncia significativa sobre as polticas financeiras e operacionais, porm no o controle. Em geral, isso evidenciado por uma participao entre 20% e 50% no capital votante.

Controladas em conjunto A consolidao das controladas em conjunto foi feita utilizando-se o mtodo de consolidao proporcional. A Companhia consolida os ativos e passivos e o resultado de duas empresas no Brasil, Agrega Inteligncia em Compras Ltda. (Agrega) e Ice Tea do Brasil Ltda. (ITB), bem como duas entidades distribuidoras no Canad, Brewers Retail Inc. e Brewers Distributor Ltd. na proporo de suas participaes nessas empresas. Processo de consolidao As demonstraes contbeis de nossas controladas, controladas em conjunto e coligadas so elaboradas para o mesmo exerccio de divulgao da controladora empregando prticas contbeis uniformes. As coligadas so contabilizadas pelo mtodo de equivalncia patrimonial, a partir da data em que tem incio a influncia significativa at a data em que esta deixa de existir. Quando a parcela de prejuzos da Ambev excede o valor contbil da coligada, o valor contbil de investimento reduzido a zero. Os ganhos no realizados em transaes com coligadas e controladas em conjunto so eliminados na medida da participao da Ambev na entidade em questo. Os prejuzos no realizados so eliminados da mesma forma que os ganhos no realizados, porm somente na medida em que no haja indcios de reduo ao valor de recuperao (impairment). (d) Moedas estrangeiras Transaes em moeda estrangeira As transaes em moeda estrangeira so registradas pelas taxas de cmbio vigentes nas datas das transaes. Os ativos e passivos monetrios expressos em moeda estrangeira so convertidos pela taxa vigente na data do balano patrimonial. Os ativos e passivos no monetrios expressos em moeda estrangeira so convertidos pela taxa de cmbio vigente na data da transao. Os ativos e passivos no monetrios expressos em moeda estrangeira e evidenciados pelo valor justo so convertidos em Reais pela taxa de cmbio vigente na data de apurao do valor justo. Os ganhos e perdas decorrentes da liquidao de transaes em moeda estrangeira e resultantes da converso de ativos e passivos monetrios expressos em moeda estrangeira so reconhecidos na demonstrao de resultado.
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As principais taxas de cmbio utilizadas na elaborao das demonstraes contbeis so:


Taxa final Moeda CAD DOP USD GTQ PEN VEF ARS BOB PYG UYU CLP Demonstrao Dlar canadense Peso dominicano Dlar Americano Quetzal Novo Sol Bolivar Forte Peso Boliviano Guarani Peso uruguaio Peso chileno Pais Canad Repblica Dominacana Equador e operaes de Malte Guatemala Peru Venezuela(1) Argentina Bolvia Paraguai Uruguai Chile 2010 1.6712 0.0445 1.6662 0.2075 0.5940 0.3884 0.4191 0.2367 0.0004 0.0829 0.0036 2009 1.6581 0.0485 1.7412 0.2102 0.6059 0.8159 0.4586 0.2463 0.0004 0.0887 0.0034 2010 1.7114 0.0480 1.7679 0.2180 0.6219 0.4121 0.4481 0.2495 0.0004 0.0876 0.0034 Taxa mdia 2009 1.7554 0.0558 2.0152 0.2460 0.6640 0.9262 0.5407 0.2825 0.0004 0.0889 0.0036

(i) Conforme descrito na nota explicativa 1, a Brahma Venezuela deixou de ser controlada em virtude da transao com a Cerveceria Regional.

(e) Converso das demonstraes contbeis de controladas localizadas no exterior Os itens includos nas demonstraes contbeis de cada uma das empresas do grupo so mensurados usando a moeda do principal ambiente econmico, no qual a empresa atua (moeda funcional). A moeda funcional de grande parte das subsidirias da Companhia localizadas no exterior so as suas respectivas moedas locais, uma vez que a maioria das transaes dos negcios destas controladas so nestas moedas, exceto pela controlada localizada no Equador, bem como as operaes de malte localizadas na Argentina e no Uruguai, cuja moeda funcional o dlar norte americano, uma vez que basicamente as operaes nestas subsidirias so atreladas ao dlar norte americano. Os saldos das demonstraes do resultado e dos fluxos de caixa destas controladas so convertidos pelas taxas de cmbio mdias do perodo, enquanto os saldos das mutaes do patrimnio lquido so convertidos pelas taxas de cmbio histricas das respectivas transaes. Os ajustes de converso, compreendidos pela diferena entre as taxas de cmbio mdia e histrica, so registrados diretamente no resultado abrangente. Transaes e saldos Os ganhos e as perdas cambiais relacionados com emprstimos, caixa e equivalentes de caixa so apresentados na demonstrao do resultado como receita ou despesa financeira. As alteraes no valor justo dos ttulos monetrios em moeda estrangeira, classificados como disponveis para venda, so separadas entre as variaes cambiais relacionadas com o custo amortizado do ttulo e as outras variaes no valor contbil do ttulo. As variaes cambiais do custo amortizado so reconhecidas no resultado, e as demais variaes no valor contbil do ttulo so reconhecidas no patrimnio. As variaes cambiais de ativos e passivos financeiros no monetrios so reconhecidos no resultado como parte do ganho ou da perda do valor justo. As variaes cambiais de ativos financeiros no monetrios, como por exemplo, os investimentos em aes classificadas como disponveis para venda, esto includas na reserva disponvel para venda no patrimnio. Na consolidao, as diferenas de cmbio decorrentes da converso do investimento lquido em operaes no exterior e de emprstimos e outros instrumentos de moeda estrangeira designados como hedge desses investimentos so reconhecidas no resultado abrangente. gio e ajustes de valor justo, decorrentes da aquisio de uma entidade no exterior so tratados como ativos e passivos da entidade no exterior e convertidos pela taxa de fechamento (exceto para os casos citados na nota explicativa 3(h)).

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Moeda funcional e de apresentao A moeda funcional e de apresentao das demonstraes contbeis da Companhia o Real. (f) Economias hiperinflacionrias Em economias hiperinflacionrias, os itens no monetrios de ativo e passivo e as contas de resultado e patrimnio lquido em moeda local so corrigidos monetariamente utilizando-se um ndice geral de preos. As demonstraes contbeis corrigidas monetariamente so, ento, convertidas para a moeda de apresentao pela taxa de fechamento. Em 30 de novembro de 2009, a economia da Venezuela foi avaliada como hiperinflacionria, dessa forma as demonstraes contbeis da controlada da Companhia localizada neste pas, a partir dessa data, foram corrigidas monetariamente utilizando-se o ndice geral de preos do Banco Central da Venezuela de dezembro de 2009 at 20 de outubro de 2010, quando as operaes da Venezuela foram desconsolidadas, aps a transao entre a Ambev e a Cerveceria Regional, conforme mencionado na nota 1(a). (g) Intangveis Ativos de mercado de ex-revendedores Os ativos de distribuio so adquiridos de exrevendedores quando a distribuio dos produtos da Companhia passa a ser feita de maneira direta e correspondem, substancialmente, a direitos sobre contratos celebrados com os pontos de venda e fornecimento Companhia de informaes cadastrais de tais pontos de venda, incluindo histrico financeiro e perfil de compras. Marcas Se parte do valor pago em uma combinao de negcios relaciona-se a marcas, elas so reconhecidas em uma conta especfica do grupo de Intangveis e mensuradas pelo seu valor justo na data da aquisio. Posteriormente, as marcas, uma vez que tm vida til indeterminada, so contabilizadas pelo seu valor de custo menos as perdas acumuladas por impairment. As marcas so testadas anualmente para verificar seu valor recupervel. Gastos incorridos internamente para desenvolvimento de uma marca so reconhecidos como despesa. Outros intangveis Outros intangveis so mensurados pelo custo de aquisio menos a amortizao acumulada e eventuais perdas no valor de recuperao.

Gastos subsequentes Gastos subsequentes so capitalizados somente quando aumentam os benefcios econmicos futuros de um intangvel j reconhecido. Os demais gastos so reconhecidos como despesa quando incorridos. Amortizao Intangveis com vida til definida so amortizados de acordo com o mtodo linear sobre sua vida til estimada. Marcas so consideradas como intangveis de vida til indefinida e portanto no so amortizadas, mas tem seu valor de recuperao testado anualmente (veja item (o) abaixo). (h) gio O gio surge na aquisio de controladas, coligadas e controladas em conjunto. Para o gio e os ativos intangveis com vida til indefinida, o valor de recuperao das unidades geradores de caixa nas quais foram alocados mensurado com base em seu valor justo. Mais especificamente, utiliza-se um fluxo de caixa descontado com base em modelos de avaliao de aquisio atuais. Esse clculo corroborado por mltiplos de indicadores, cotao de mercado de subsidirias abertas ou outros indicadores de valor justo disponveis. Com relao ao nvel de teste do valor de recuperao do gio, a abordagem da Ambev testar o gio no nvel das unidades geradoras de caixa, conforme definido pela IAS 36 e CPC 1 Reduo ao Valor de Recuperao de Ativos. As perdas por reduo ao valor de recuperao com relao s unidades geradoras de caixa so alocadas primeiro para reduzir o valor contbil de qualquer gio alocado s unidades, e depois para reduzir o valor contbil dos demais ativos na unidade, de forma proporcional. Aquisies anteriores a 1 de janeiro de 2005 Como parte das isenes de transio para as IFRS, a Companhia decidiu reelaborar conforme a IFRS 3 somente aquelas combinaes de negcios ocorridas em 1 de janeiro de 2005 ou aps esta data. Com relao s aquisies ocorridas antes de 1 de janeiro de 2005, o gio representa o montante previamente reconhecido nas demonstraes contbeis elaboradas de acordo com os princpios contbeis geralmente aceitos no Brasil (BRGAAP). Aquisies de 1 de janeiro de 2005 em diante Nas aquisies realizadas em 1 de janeiro

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de 2005 ou aps essa data, o gio constitui o excedente entre o custo de aquisio e a participao da Companhia no valor justo lquido dos ativos, passivos e passivos contingentes da adquirida. Quando o excesso negativo (desgio), este reconhecido imediatamente no resultado. Esse procedimento est de acordo com as isenes do IFRS 1 e CPC 37 Primeira adoo adotadas pela Companhia quando da implementao do IFRS pela primeira vez nas demonstraes contbeis de 31 de dezembro de 2008. Em conformidade com a IFRS 3 e CPC 15 Combinaes de Negcios, o gio contabilizado pelo custo e no amortizado, mas sim testado anualmente para fins de reduo ao valor de recuperao ou sempre que houver indcios de reduo ao valor de recuperao da unidade geradora de caixa qual ele foi alocado. O gio expresso na moeda da controlada ou controlada em conjunto a que se refere e convertido em reais pela taxa de cmbio vigente no final do exerccio, exceto para as aquisies anteriores a 1 de janeiro de 2005, as quais a Companhia tratou como seus ativos, em reais. Com respeito s coligadas, o valor contbil do gio includo no valor contbil da participao na coligada. Os gastos com o gio gerado internamente so contabilizados como despesa quando incorridos. (i) Imobilizado O imobilizado demonstrado pelo custo menos a depreciao acumulada e as perdas por reduo ao valor de recuperao. O custo abrange o preo de aquisio, os juros incorridos no financiamento durante a fase de construo e todos os outros custos diretamente relacionados ao transporte do ativo imobilizado at o local e sua colocao em condies de operao na forma pretendida pela Administrao da Companhia (por exemplo, impostos no recuperveis, frete, custos de desmonte e retirada dos equipamentos e restaurao do local em que se encontram, caso incorridos). O custo do imobilizado construdo internamente pela Companhia apurado conforme os mesmos princpios aplicveis ao imobilizado adquirido de terceiros. Gastos subsequentes A Companhia reconhece no valor contbil do imobilizado o gasto da substituio de parte dele, se for provvel que os futuros benefcios econmicos nele incorporados revertero para a Companhia, e o custo do ativo puder ser apurado

de forma confivel. Todos os demais gastos so lanados conta de despesa quando incorridos. Depreciao Os itens que compem o grupo de imobilizado, com exceo ao grupo de terrenos, so depreciados pelo mtodo linear. A depreciao dos itens inicia-se a partir do momento que os ativos esto instalados e prontos para uso. As vidas teis das principais classes de ativo imobilizado esto descritas abaixo:
Edifcios Mquinas e equipamentos Instalaes Utenslios Bens de uso externo 25 anos 15 anos 10 anos 10 anos 2 a 5 anos

As vidas teis e os valores residuais dos ativos so revisados anualmente. A Administrao aplica julgamentos na avaliao e determinao das vidas teis dos ativos. Terrenos no so depreciados visto que so considerados como de vida til indefinida. (j) Contabilizao de arrendamentos financeiro e operacional Arrendamentos de imobilizado nos quais a Companhia assume substancialmente os riscos e os benefcios do bem, so classificados como arrendamentos financeiros. Os arrendamentos financeiros so reconhecidos como um ativo e um passivo (emprstimos com incidncia de juros) por montantes iguais ao menor entre o valor justo da propriedade arrendada e o valor presente das contra-prestaes do arrendamento no momento inicial. A depreciao e o teste de reduo ao valor de recuperao para ativos arrendados depreciveis a mesma utilizada para ativos depreciveis prprios. Pagamentos do contrato de arrendamento so distribudos entre o passivo em aberto e encargos financeiros para que seja obtida uma taxa de juros constante e peridica sobre o valor remanescente da dvida. Arrendamentos de ativos onde os riscos e os benefcios do bem so retidos substancialmente pelo arrendatrio so classificados como arrendamento operacional. Pagamentos de arrendamentos operacionais so reconhecidos no resultado em uma base linear at o encerramento do contrato.

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Quando um arrendamento operacional encerrado antes da data de vencimento, qualquer pagamento a ser feito ao arrendatrio a ttulo de multa reconhecido como uma despesa no perodo em que o contrato encerrado. (k) Investimentos Investimentos em ttulos patrimoniais So considerados investimentos em ttulos patrimoniais, investimentos nos quais a Ambev no possui influncia significativa ou controle. Isto geralmente evidenciado quando o investimento equivale a menos de 20% dos direitos de voto. Esses investimentos so designados como ativos financeiros disponveis para venda e avaliados inicialmente por seu valor justo, a no ser que este no possa ser avaliado com segurana, sendo portanto mantido o custo de aquisio. As variaes subsequentes em seu valor justo so reconhecidas diretamente no resultado abrangente, com exceo daquelas relacionadas perda para reduo ao valor de recuperao que so reconhecidas no resultado do exerccio. Quando da venda do investimento, o ganho ou a perda acumulados anteriormente reconhecidos diretamente no patrimnio lquido so reconhecidos no resultado do exerccio. Investimentos em ttulos de dvida Investimentos em ttulos de dvida classificados como para negociao ou disponveis para venda so mensurados por seu valor justo, com o respectivo ganho ou perda reconhecidos no resultado do exerccio ou diretamente no resultado abrangente, respectivamente. O valor justo desses investimentos determinado com base em cotaes de mercado na data do balano patrimonial. Proviso para reduo ao valor de recuperao e ganhos e perdas de variao cambial so reconhecidos no resultado do exerccio. Investimentos em ttulos de dvida classificados como mantidos at o vencimento so mensurados pelo custo amortizado. Em geral, investimentos em ttulos de dvida com vencimento original acima de 3 (trs) meses e prazo remanescente menor que 1 (um) ano so classificados como investimentos de curto prazo. Investimentos com vencimento acima de um ano podem ser classificados como investimento de curto prazo, baseado na inteno e habilidade da Administrao em resgat-las em um perodo menor do que 1 (um) ano, bem como, considerando-se a sua natureza de alta liquidez e pelo fato de representarem um caixa disponvel para operaes correntes.

Outros investimentos Outros investimentos mantidos pela Companhia so classificados como disponveis para venda e mensurados pelo seu valor justo, cujos ganhos ou perdas so reconhecidos diretamente no resultado abrangente. Perdas para reduo ao valor de recuperao so reconhecidas no resultado do exerccio. (l) Estoques Os estoques so valorizados pelo menor entre o custo e o valor lquido de realizao. O custo inclui os gastos incorridos na aquisio do bem, transporte at sua localizao atual e colocao em condies de uso. Para a apurao do custo dos estoques emprega-se o mtodo da mdia ponderada. O custo dos produtos acabados e dos produtos em elaborao contempla as matrias-primas, outros materiais de produo, o custo da mode-obra direta, outros custos diretos, ganhos e perdas com instrumentos financeiros derivativos e uma parcela (alocao) dos custos fixos e variveis baseados na capacidade operacional normal. O valor lquido de realizao o preo de venda estimado em condies normais de mercado, deduzido dos gastos para colocar os produtos em condies de venda e realizao da venda. (m) Contas a receber e demais contas a receber As contas a receber de clientes e demais contas a receber so contabilizados pelo seu custo amortizado, menos as perdas com proviso para devedores duvidosos. A proviso para devedores duvidosos feita com base em uma anlise de todas as quantias a receber existentes na data do balano patrimonial. Registra-se a proviso para devedores duvidosos no montante considerado suficiente pela Administrao da Companhia para cobrir provveis perdas na realizao dos recebveis. Historicamente, a Companhia no registra perdas significativas em contas a receber de clientes. (n) Caixa e equivalentes a caixa O caixa e os equivalentes a caixa compreendem os saldos de caixa, os depsitos bancrios e outros investimentos de curto prazo de alta liquidez com vencimentos, originais de trs meses, ou menos e com risco insignificante de mudana de valor.

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(o) Reduo ao valor de recuperao de ativos (impairment) Os valores contbeis de ativos financeiros, imobilizado, gio e ativo intangvel so revisados a cada fechamento para avaliar se existem indicativos de reduo ao valor de recuperao. Se existe algum indicativo, o valor de recuperao do ativo estimado. Adicionalmente, o gio, os intangveis ainda no disponveis para o uso e intangveis de vida til indefinida so testados para fins de reduo ao valor de recuperao anualmente ou sempre que tiverem indicativos de reduo do valor recupervel. Uma perda de reduo ao valor de recuperao reconhecida sempre que o valor contbil de um ativo ou unidade geradora de caixa excede seu valor de recuperao. Perdas de reduo ao valor de recuperao so reconhecidas no resultado do exerccio. Clculo do valor de recuperao O montante recupervel dos investimentos da Companhia em ttulos patrimniais de dvida sem cotao de mercado calculado como o valor presente dos fluxos de caixa futuros esperados, descontados taxa de juros efetiva original do ttulo de dvida. No caso de ttulos patrimoniais e ttulos de dvida com cotao de mercado, o montante recupervel seu valor justo. O montante recupervel dos demais ativos apurado como sendo o maior entre o seu valor justo menos os custos de venda e o valor em uso. No caso de ativos que no geram fluxos de caixa individuais significativos, o montante recupervel determinado para a unidade geradora de caixa qual pertence o ativo. Ao mensurar seu valor em uso, os fluxos de caixa futuros estimados so descontados a valor presente utilizando uma taxa de desconto antes dos impostos que reflita avaliaes de mercado atuais do valor do dinheiro no tempo e os riscos especficos do ativo. O teste do valor de recuperao de intangveis com vida til indefinida baseia-se primeiramente em um critrio de valor justo, pelo qual aplicamse mltiplos que refletem transaes de mercado atuais a indicadores que determinam a rentabilidade do ativo ou ao fluxo de royalties que poderia ser obtido com o licenciamento do ativo intangvel a terceiros, em condies normais de mercado.

Reverso de perdas por reduo ao valor de recuperao Perdas por reduo ao valor de recuperao relacionadas ao gio no so revertidas. J as perdas por reduo ao valor de recuperao de outros ativos so revertidas se o aumento em seu valor de recuperao estiver relacionado a eventos especficos ocorridos aps o teste de reduo ao valor de recuperao. A perda por reduo ao valor de recuperao revertida somente at a extenso em que o valor contbil do ativo no exceda o valor contbil que seria determinado, lquido de depreciao ou amortizao, caso nenhuma perda por reduo ao valor de recuperao tivesse sido reconhecida. (p) Ativos mantidos para venda A Ambev classifica como ativos mantidos para venda quando o valor residual de determinado ativo no corrente ser recuperado pela venda ao invs da utilizao normal nas operaes. Imediatamente aps a classificao como mantido para venda, esses ativos so mensurados com base no menor entre seu valor contbil e seu valor justo descontado o custo de venda. Eventual perda por reduo ao valor de recuperao reconhecida no resultado do exerccio, assim como ganhos ou perdas subsequentes pela sua remensurao. Nesse caso, a Administrao est comprometida com o plano de venda do ativo e existe um programa firme para localizar um comprador e concluir a venda. Alm disso, o ativo colocado venda por preo que seja razovel em relao ao seu valor justo corrente. Os ativos classificados como mantidos para venda no so depreciados ou amortizados. (q) Ajuste a valor presente de ativos e passivos Os ativos e passivos monetrios de longo prazo so atualizados monetariamente e, portanto, esto ajustados pelo seu valor presente. O ajuste a valor presente de ativos e passivos monetrios de curto prazo calculado, e somente registrado, se considerado relevante em relao as demonstraes contbeis tomadas em conjunto. Para fins de registro e determinao de relevncia, o ajuste a valor presente calculado levando em considerao os fluxos de caixa contratuais e a taxa de juros aplicvel, dos respectivos ativos e passivos.

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Os financiamentos de ICMS, obtidos no contexto apresentado na nota 3 (y), so registrados a valor presente uma vez que estes so considerados emprstimos subsidiados, conforme o previsto no CPC 07. A Companhia determinou a taxa de juros praticada em operaes de financiamento de longo prazo do Banco Nacional de Desenvolvimento Econmico e Social - BNDES, por similaridade, como a taxa de desconto adequada para o clculo de ajuste a valor presente neste tipo de operao. No momento da captao o ajuste referente a contraprestao calculado e registrado em outras receitas operacionais, no mesmo tratamento dispensado aos subsdios conforme descrito em nota explicativa 7. Mensalmente, considerando-se o valor da contraprestao, o perodo at o vencimento, a taxa do contrato de financiamento, a taxa de desconto acima determinada, a reduo no valor do ajuste a valor presente alocada no resultado financeiro, de tal forma que na data prevista de liquidao de cada contraprestao o ajuste monte a zero. (r) Patrimnio lquido Capital social As aes ordinrias e as preferenciais so classificadas no patrimnio lquido. Os custos incrementais diretamente atribuveis emisso de novas aes ou opes so demonstrados no patrimnio lquido como uma deduo do valor captado, lquido de impostos. Recompra de aes Quando h compra de aes do capital da Companhia (aes em tesouraria), o valor pago, incluindo quaisquer custos adicionais diretamente atribuveis (lquidos do imposto de renda), deduzido do patrimnio lquido atribuvel aos acionistas da Companhia at que as aes sejam canceladas ou reemitidas. Quando essas aes so, subsequentemente, reemitidas, qualquer valor recebido, lquido de quaisquer custos adicionais da transao, diretamente atribuveis e dos respectivos efeitos do imposto de renda e da contribuio social, includo no patrimnio lquido atribuvel aos acionistas da Companhia. Dividendos e juros sobre capital prprio Dividendos e juros sobre capital prprio so registrados no passivo no perodo em que eles forem declarados, com exceo da parcela referente aos dividendos mnimos estatutrios,

a qual contabilizado ao final de cada exerccio fiscal findo em 31 de dezembro, na forma da legislao aplicvel. A despesa relacionada aos juros sobre o capital prprio registrada no resultado do exerccio para fins de apurao do imposto de renda e contribuio social, quando declarado, e posteriormente reclassificado para o patrimnio lquido para fins de apresentao nessas demonstraes contbeis. O benefcio fiscal dos juros sobre capital prprio reconhecido na demonstrao de resultado. Reserva especial de gio A Companhia contabiliza o benefcio fiscal, decorrente de amortizao de gio, em reserva especial, considerando como instrumento patrimonial, uma vez que no existe o requerimento e/ou a obrigao do acionista controlador subscrever as aes (exceo descrita no IAS 32). O referido benefcio decorrente de amortizao de gio, nos termos da Instruo CVM n 319/99. Conforme permitido pela Instruo n CVM 319/99, o Protocolo de Justificao firmado em 7 de julho de 2005, que tratou da incorporao, estabeleceu que 70% do benefcio fiscal auferido pela Companhia em decorrncia da amortizao do gio objeto de capitalizao em proveito do acionista controlador, no caso da AmBrew S/A (AmBrew) e da Interbrew International B.V (Interbrew), devendo os 30% restantes ser capitalizados, em favor de todos os acionistas da Companhia. (s) Provises Provises so reconhecidas quando: (i) a Companhia tem uma obrigao presente legal ou adquirida resultante de eventos passados; (ii) provvel que haja um desembolso futuro para liquidar uma obrigao presente; e (iii) o valor pode ser estimado com razovel segurana. Reestruturao Uma proviso para reestruturao reconhecida quando a Companhia possui um plano detalhado e aprovado de reestruturao, e quando a reestruturao j foi iniciada ou anunciada. Gastos relacionados s atividades normais e conduta futura da Companhia no so provisionados, mas reconhecidos quando incorrida uma despesa. A proviso inclui os compromissos relacionados aos benefcios que sero pagos pela Companhia aos funcionrios desligados na reestruturao.
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(t) Benefcios a funcionrios Benefcios ps-emprego incluem benefcios de aposentadoria administrados, no Brasil, pelo Instituto Ambev de Previdncia Privada IAPP, e de assistncia mdica e odontolgica administrados pela Fundao Zerrenner. Os planos de penso normalmente so mantidos por pagamentos feitos tanto pela Companhia quanto pelos funcionrios, considerando as recomendaes dos aturios independentes. Os planos de assistncia mdica e odontolgica so mantidos pelos rendimentos dos ativos da Fundao, podendo a Companhia contribuir com parte de seu lucro para a Fundao em caso de necessidade. Alm disso, a Companhia possui planos de aposentadoria de benefcio definido e de contribuio definida para funcionrios do Brasil e de subsidirias localizadas na Repblica Dominicana, Argentina, Bolvia e no Canad. A Ambev possui planos de aposentadoria superavitrios e deficitrios. Planos de contribuio definida As contribuies desses planos so reconhecidas como despesa no perodo em que so incorridas.
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fato ocorreu e os efeitos das mudanas nas premissas atuariais. Ganhos e perdas atuariais so reconhecidas integralmente no resultado abrangente. A Ambev reconhece ativos (despesas antecipadas) de seus planos de benefcios definidos, na extenso do valor do benefcio econmico disponvel para a Ambev, proveniente de reembolsos ou redues de contribuies futuras. Outras obrigaes ps-emprego A Companhia e suas subsidirias patrocinam benefcios de assistncia mdica, reembolso de gastos com medicamentos e outros benefcios para alguns aposentados, por intermdio da Fundao Zerrenner, os quais se aposentaram no passado, no sendo concedidos tais benefcios para novas aposentadorias. Os custos esperados desses benefcios so reconhecidos durante o perodo de emprego utilizando-se de uma metodologia similar do plano de benefcio definido. Bnus Bnus concedidos a funcionrios e administradores so baseados em indicadores financeiros de desempenho. O valor estimado do bnus reconhecido como despesa no perodo de sua competncia. O bnus pago em aes tratado como pagamento baseado em aes. (u) Pagamento baseado em aes Diferentes programas de remunerao com base em aes e opes permitem que membros da Administrao e outros executivos indicados pelo Conselho de Administrao adquiram aes da Companhia. A Ambev adotou a IFRS 2 e CPC 10 Pagamento Baseado em Aes para todos os programas outorgados aps 7 de novembro de 2002 que no estavam encerrados em 1 de janeiro de 2007. O valor justo das opes de aes so mensurados na data da outorga usando o modelo de precificao de opo mais apropriado. Baseado em um nmero esperado de opes que sero exercidas, o valor justo das opes outorgadas reconhecido como despesa durante o perodo de carncia da opo com crdito no patrimnio. Quando as opes so exercidas, o patrimnio lquido aumenta pelo montante dos proventos recebidos. (v) Emprstimos e financiamentos Emprstimos e financiamentos so reconhecidos inicialmente pelo seu valor justo deduzidos dos custos da transao. Subsequentemente

Planos de benefcio definido Para os planos de benefcio definido, as despesas so avaliadas por plano individual utilizando o mtodo da unidade de crdito projetada. A unidade de crdito projetada considera cada perodo de servio como sendo uma unidade de benefcio adicional para mensurar cada unidade separadamente. Baseado nesse mtodo, o custo de prover a aposentadoria reconhecido no resultado do exerccio durante o perodo de servio dos funcionrios. Os valores reconhecidos no resultado do exerccio compreendem o custo do servio corrente, juros, o retorno esperado sobre os ativos do plano, o custo do servio passado e o efeito de quaisquer acordos e restries. As obrigaes do plano reconhecidas no balano patrimonial so mensuradas com base no valor presente dos desembolsos futuros utilizando uma taxa de desconto equivalente s taxas de ttulos do governo com vencimento semelhante ao da obrigao, deduzidas do custo de servio passado no reconhecido e do valor justo dos ativos do plano. Custos de servio passado resultam da introduo de um novo plano ou mudana de um plano existente. Eles so reconhecidos no resultado do exerccio durante o perodo do benefcio. Ganhos e perdas atuariais compreendem os efeitos das diferenas entre premissas atuariais prvias e o que de

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ao reconhecimento inicial, emprstimos e financiamentos so mensurados pelo custo amortizado sendo qualquer diferena entre o valor inicial e o valor do vencimento reconhecida no resultado do exerccio, durante a vida esperada do instrumento, com base em uma taxa de juros efetiva. Os emprstimos e financiamentos que possuem estrutura de hedge esto mencionados na nota 29 Riscos decorrentes de instrumentos financeiros e seguem as diretrizes contbeis descritas na nota de instrumentos financeiros. (w) Contas a pagar Contas a pagar a fornecedores e outras contas a pagar so reconhecidas pelo custo amortizado. (x) Imposto de renda e contribuio social O imposto de renda e a contribuio social do exerccio compreendem o imposto corrente e diferido. O imposto de renda e contribuio social so reconhecidos no resultado do exerccio, a no ser que esteja relacionado a itens reconhecidos diretamente no resultado abrangente ou patrimnio lquido. Nestes casos o efeito fiscal tambm reconhecido diretamente no resultado abrangente ou patrimnio lquido (exceto juros sobre capital prprio, vide item (r)). Os juros sobre o capital prprio so registrados como despesas no resultado do exerccio para fins de apurao do imposto de renda e contribuio social, quando declarado, e posteriormente reclassificado para o patrimnio lquido para fins de apresentao nessas demonstraes contbeis. A despesa com imposto corrente a expectativa de pagamento sobre o lucro tributvel do ano, utilizando a taxa nominal aprovada ou substancialmente aprovada na data do balano patrimonial, e qualquer ajuste de imposto a pagar relacionado a exerccios anteriores. De acordo com a IAS 12 e CPC 32 Imposto de Renda, o imposto diferido reconhecido utilizando o mtodo do balano patrimonial. Isto significa que, considerando os requerimentos da IAS 12 e CPC 32, para as diferenas tributveis e dedutveis de natureza temporria entre as bases fiscais e contbeis de ativos e passivos, reconhecido o imposto diferido ativo ou passivo. De acordo com esse mtodo, a proviso para o imposto diferido tambm calculada sobre as diferenas entre o valor justo de ativos e passivos adquiridos em uma combinao de negcios e sua base fiscal. A IAS 12 e CPC 32 prevem que nenhum imposto diferido seja reconhecido (i) no reconhecimento do gio; (ii) no reconhecimento inicial de um ativo ou passivo proveniente de uma transao que no a de combinao de negcio; e

(iii) sobre diferenas relacionadas a investimentos em aes de controladas, desde que no sejam revertidos no futuro previsvel. O valor do imposto diferido determinado baseado na expectativa de realizao ou liquidao da diferena temporria e utiliza a taxa nominal aprovada ou substancialmente aprovada. Os impostos diferidos ativos e passivos so compensados se existir um direito legal de compensar os passivos fiscais correntes e ativos, e se estiverem relacionados aos impostos lanados pela mesma autoridade fiscal sobre a mesma entidade tributvel, ou em diferentes entidades tributveis que pretendam ou liquidar passivos fiscais correntes e ativos em uma base lquida, ou realizar o ativo e liquidar o passivo simultaneamente. O imposto diferido ativo reconhecido somente na extenso em que provvel que haja lucros tributveis futuros. O imposto de renda diferido ativo reduzido na extenso em que no mais seja provvel a ocorrncia de lucros tributveis futuros. (y) Reconhecimento de receita A receita compreende o valor justo da contraprestao recebida ou a receber pela comercializao de produtos e servios no curso normal das atividades da Companhia. A receita apresentada lquida dos impostos, das devolues, dos abatimentos e dos descontos, bem como das eliminaes das vendas entre empresas do grupo. A Companhia reconhece a receita quando o valor da receita pode ser mensurado com segurana, provvel que benefcios econmicos futuros fluiro para a entidade e quando critrios especficos tiverem sido atendidos para cada uma das atividades da Companhia, conforme descrito a seguir. A Companhia baseia suas estimativas em resultados histricos, levando em considerao o tipo de cliente, o tipo de transao e as especificaes de cada venda. Venda de produtos Com relao venda de produtos, reconhecese a receita quando os riscos e os benefcios substancialmente inerentes ao bem forem transferidos ao comprador, no havendo incerteza razovel acerca do recebimento do valor devido, dos custos associados possvel devoluo dos produtos e quando no houver mais nenhum envolvimento da Administrao da Companhia com os produtos. A receita com a venda de produtos mensurada pelo valor justo
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da contraprestao (preo) recebida ou a receber, lquida de devolues e dedues, descontos comerciais e descontos para pagamento em dinheiro. Como parte de sua poltica comercial, a Companhia pratica desconto comercial com seus clientes, os quais so contabilizados como dedues de vendas. Receita de aluguel e royalties A receita de aluguel reconhecida em outras receitas operacionais em bases lineares durante o perodo do contrato. A receita de royalties, recebida de empresas que no fazem parte das demonstraes contbeis, reconhecida tambm em outras receitas operacionais de acordo com o perodo de competncia. Subveno para investimentos e assistncias governamentais Incentivos A Companhia possui incentivos fiscais enquadrados em determinados programas de desenvolvimento industrial estadual na forma de financiamento ou diferimento do pagamento de impostos, com redues parciais do valor devido. Esses programas estaduais objetivam promover no longo prazo o incremento da gerao de emprego, a descentralizao regional, alm de complementar e diversificar a matriz industrial dos Estados. Nesses Estados, os prazos de carncia, fruio e as redues so previstas na legislao fiscal. Quando existentes, as condies referemse a fatos sob controle da Companhia. O benefcio relativo reduo no pagamento desses impostos registrado no resultado do exerccio da Companhia, com base no regime de competncia de registro desses impostos, ou no momento em que a Companhia cumpre com as obrigaes fixadas nos programas estaduais, para ter o benefcio concedido. Receitas financeiras Receitas financeiras compreendem juros recebidos ou a receber sobre aplicaes financeiras, ganhos com variao cambial, ganhos de moeda lquidos de perdas com instrumentos de hedge de moeda, ganhos com instrumentos de hedge que no so parte de uma relao de contabilidade de hedge, ganhos com ativos financeiros classificados como mantidos para negociao, assim como qualquer ganho com inefetividade de hedge.

Receitas de juros so reconhecidas pelo perodo de competncia a no ser que o recebimento seja duvidoso. Os dividendos recebidos so reconhecidos no resultado do exerccio em que so declarados. (z) Despesas Despesa de royalties Royalties pagos a empresas que no fazem parte das demonstraes contbeis so registrados como custo dos produtos vendidos. Despesas financeiras Despesas financeiras compreendem juros a pagar sobre emprstimos calculados com base na taxa de juros efetiva, perdas com variao cambial, perdas de moeda lquidas de ganhos com instrumentos de hedge de moeda, resultado com instrumentos de hedge de juros, perdas com instrumento de hedge que no so parte de uma contabilizao de hedge, perdas com ativos financeiros classificados como mantidos para negociao, assim como qualquer perda com inefetividade de hedge. Todos os juros e custos incorridos relacionados a um emprstimo ou uma transao financeira so reconhecidos como despesas financeiras, exceto quando capitalizados. Os juros relacionados a arrendamento financeiro so reconhecidos no resultado do exerccio utilizando a taxa de juros efetiva. Pesquisa e desenvolvimento, marketing e despesas de desenvolvimento de sistemas Os gastos com pesquisa e desenvolvimento, publicidade e custos promocionais so registrados como despesa no exerccio em que forem incorridos. No satisfazendo as condies para sua capitalizao, os gastos de desenvolvimento e com desenvolvimento de sistemas so registrados conta de despesa no exerccio em que forem incorridos. (aa) Receitas (despesas) especiais Receitas e (despesas) especiais so tanto ganhos quanto perdas que no ocorrem regularmente como parte das atividades normais da Companhia. Eles so apresentados separadamente porque so importantes para o entendimento do desempenho da Companhia devido ao seu tamanho ou natureza. As operaes que podem dar origem a receitas (despesas) especiais so principalmente: reestruturao, prejuzos, perdas e ganhos na alienao de investimentos.

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(bb) Ativos financeiros (i) Classificao A Companhia classifica seus ativos financeiros sob as seguintes categorias: mensurados ao valor justo por meio do resultado, emprstimos e recebveis, disponveis para venda e mantidos at o vencimento. A classificao depende da finalidade para a qual os ativos financeiros foram adquiridos. A Administrao determina a classificao de seus ativos financeiros no reconhecimento inicial. (a) Ativos financeiros ao valor justo por meio do resultado Os ativos financeiros ao valor justo por meio do resultado so ativos financeiros mantidos para negociao. Um ativo financeiro classificado nessa categoria se foi adquirido, principalmente, para fins de venda no curto prazo. Os derivativos tambm so categorizados como mantidos para negociao, a menos que tenham sido designados como instrumentos de hedge. Os ativos dessa categoria so classificados como ativo corrente. (b) Emprstimos e recebveis Os emprstimos e recebveis so ativos financeiros no derivativos com pagamentos fixos ou determinveis, que no so cotados em um mercado ativo. So includos como ativo corrente, exceto aqueles com prazo de vencimento superior a 12 meses aps a data de emisso do balano (estes so classificados como ativo no corrente). (c) Ativos financeiros disponveis para venda Os ativos financeiros disponveis para venda so includos em ativo no corrente, a menos que a Administrao pretenda alienar o investimento em at 12 meses aps a data do balano. (d) Ativos mantidos at o vencimento Os investimentos mantidos at o vencimento so reconhecidos inicialmente pelo valor justo acrescido de quaisquer custos de transao diretamente atribuveis. Aps seu reconhecimento inicial, os investimentos mantidos at o vencimento so mensurados pelo custo amortizado atravs do mtodo dos juros efetivos, decrescidos de qualquer perda por reduo ao valor recupervel. (ii) Reconhecimento e mensurao As compras e as vendas de ativos financeiros so reconhecidas na data de negociao data na qual a Companhia se compromete a

comprar ou vender o ativo. Os ativos financeiros mensurados ao valor justo por meio de resultado so inicialmente, reconhecidos pelo valor justo, e os custos da transao so debitados demonstrao do resultado. Esses ativos financeiros so baixados quando os direitos de receber fluxos de caixa dos investimentos tenham vencido ou tenham sido transferidos; neste ltimo caso, desde que a Companhia tenha transferido, significativamente, todos os riscos e os benefcios da propriedade. Os ativos financeiros so subsequentemente contabilizados pelo valor justo. Os emprstimos e recebveis so contabilizados pelo custo amortizado, usando o mtodo da taxa efetiva de juros. Os ganhos ou as perdas decorrentes de variaes no valor justo de ativos financeiros mensurados ao valor justo por meio do resultado so apresentados na demonstrao do resultado, no perodo em que ocorrem. As variaes no valor justo de ttulos monetrios, denominados em moeda estrangeira e classificados como disponveis para venda, so divididas entre as diferenas de converso resultantes das variaes no custo amortizado do ttulo e outras variaes no valor contbil do ttulo. (iii) Impairment de ativos financeiros A Companhia avalia no final de cada exerccio se h evidncia objetiva de que o ativo financeiro ou o grupo de ativos financeiros est deteriorado. Um ativo ou grupo de ativos financeiros est deteriorado e os prejuzos de impairment so incorridos somente se h evidncia objetiva de impairment como resultado de um ou mais eventos ocorridos aps o reconhecimento inicial dos ativos (evento de perda) e aquele evento (ou eventos) de perda tem um impacto nos fluxos de caixa futuros estimados do ativo financeiro ou grupo de ativos financeiros que pode ser estimado de maneira confivel. (cc) Instrumentos financeiros derivativos A Ambev utiliza instrumentos derivativos com objetivo de proteo dos riscos relacionados a moedas estrangeiras, taxa de juros e preo das commodities. A Poltica de Gerenciamento de Riscos Financeiros da Ambev probe o uso de instrumentos financeiros derivativos para fins especulativos. Os instrumentos derivativos que, embora contratados com objetivo de proteo, no atendem a todos os critrios de contabilidade de hedge definidos na IAS 39 e CPC 38 Instrumentos Financeiros: Reconhecimento e Mensurao, so reconhecidos pelo valor justo no resultado do exerccio.
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Instrumentos derivativos so reconhecidos inicialmente pelo seu valor justo. O valor justo o valor no qual um ativo pode ser realizado e um passivo liquidado, entre partes conhecedoras e dispostas a isso, em condies normais de mercado. O valor justo dos instrumentos derivativos pode ser obtido a partir de cotaes de mercado ou a partir de modelos de precificao que consideram as taxas correntes de mercado. Subsequentemente ao reconhecimento inicial, os instrumentos derivativos so remensurados considerando seu valor justo na data das demonstraes contbeis. Dependendo do tipo de instrumento, se hedge de fluxo de caixa, hedge de investimento lquido ou hedge de valor justo, as variaes em seu valor justo so reconhecidas no patrimnio lquido ou resultado do exerccio. Os conceitos de hedge de fluxo de caixa, investimento lquido e de valor justo so aplicados a todos os instrumentos que atendem aos requerimentos de contabilidade de hedge definidos na IAS 39 e CPC 38, como por exemplo a manuteno da documentao requerida e a efetividade do hedge. (i) Contabilizao do hedge de fluxo de caixa Quando um instrumento financeiro derivativo protege contra exposio dos fluxos de caixa de um ativo ou passivo reconhecido, do risco em moeda estrangeira e de oscilao de preos de commodities, associados a um compromisso firme ou de uma transao prevista de realizao altamente provvel, a parcela efetiva de qualquer resultado (ganho ou perda) com o instrumento financeiro derivativo reconhecida diretamente no resultado abrangente (reservas de hedge). Se o hedge est associado a ativos ou passivos financeiros, os ganhos ou perdas acumulados do instrumento so reclassificados do patrimnio lquido para a demonstrao de resultados no mesmo exerccio durante o qual o risco (objeto do hedge) impacta a demonstrao de resultados (por exemplo, quando a despesa com juros variveis reconhecida). A parcela inefetiva de qualquer ganho ou perda reconhecida imediatamente na demonstrao de resultados do exerccio. Quando um instrumento de hedge ou uma relao de hedge so extintos mas ainda espera-se que a transao protegida ocorrer, os ganhos e perdas acumulados (naquele ponto) permanecem no patrimnio lquido, sendo reclassificados de acordo com a prtica

acima, quando a transao protegida ocorrer. No havendo mais probabilidade de ocorrncia da transao protegida, os ganhos ou perdas acumulados e reconhecidos no patrimnio lquido so reconhecidos imediatamente para a demonstrao de resultados. (ii) Contabilizao do hedge de investimento lquido Hedges de investimentos lquidos em operaes no exterior, inclusive hedge de item monetrio que so contabilizados como parte do investimento lquido, so contabilizados de forma similar ao hedge de fluxo de caixa. Ganhos ou perdas no instrumento de hedge relacionados parte eficaz do hedge so reconhecidos diretamente no patrimnio lquido em outros resultados abrangentes, enquanto quaisquer ganhos ou perdas relacionados parte ineficaz so reconhecidos no resultado. Na alienao da operao no exterior, o valor cumulativo dos ganhos ou perdas reconhecido diretamente no patrimnio lquido transferido para o resultado. Para mais detalhes, veja nota 29 Riscos decorrentes de instrumentos financeiros. (iii) Contabilizao do hedge de valor justo Quando um instrumento financeiro protege contra a exposio variabilidade no valor justo de um ativo ou passivo reconhecido, qualquer resultado (ganho ou perda) com o instrumento financeiro reconhecido na demonstrao de resultado. O item protegido tambm reconhecido pelo valor justo em relao ao risco sendo protegido, sendo que qualquer ganho ou perda reconhecido na demonstrao de resultados. A Companhia descontinuar a contabilizao do hedge de valor justo quando o objeto da cobertura expirar, for vendido, rescindido ou exercido. (dd) Informaes por segmento A norma IFRS 8 e CPC 22 Segmentos Operacionais introduz o critrio gerencial na apresentao de informaes por segmento. A norma em questo exige que a apresentao de informaes de segmentos seja feita com base nos relatrios internos analisados periodicamente pelos principais diretores operacionais da Companhia para fins de avaliao do desempenho de cada segmento e da alocao de recursos para esses segmentos. Com base na norma, a informao por segmento apresentada em zonas geogrficas, uma vez que os riscos e taxas de retorno so afetados predominantemente pelo fato da Companhia operar em diferentes regies. A estrutura gerencial da Companhia e as informaes reportadas para o principal

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tomador de deciso esto estruturadas da mesma maneira. A Ambev opera seus negcios por meio de trs zonas identificadas como segmentos reportveis (Amrica Latina - Norte, Amrica Latina Sul e Canad). A informao de desempenho por unidades de negcios (Cervejas e RefrigeNanc), embora no se qualifique como segmento reportvel, tambm utilizada pelo principal responsvel pela tomada de decises operacionais da Companhia e est apresentada como informao adicional. Internamente, a Ambev faz a gesto utilizando indicadores de desempenho, como lucro normalizado das operaes antes do resultado financeiro e dos impostos sobre a renda (EBIT normalizado) e lucro normalizado das operaes antes do resultado financeiro, impostos sobre a renda e despesas com depreciao e amortizao (EBITDA normalizado) para tomar decises sobre alocao de recursos. O CPC 32 Segmentos Operacionais dispensa a apresentao dos resultados da Controladora por segmentos operacionais quando essa apresentao j so divulgadas nos resultados consolidados. (ee) Resumo das alteraes das prticas contbeis As normas descritas a seguir referemse a alteraes, incluses ou melhorias e foram avaliadas pela Companhia para as demonstraes contbeis consolidadas iniciadas a partir de 1 de janeiro de 2010. IFRS 3 e CPC 15 (Revisado) - COMBINAO DE NEGCIOS A norma revisada incorpora as seguintes mudanas que provavelmente sero relevantes para as operaes da Ambev, na eventualidade de novas aquisies: Exigncias de transio para contraprestao contingente a partir de uma combinao de negcios que ocorreu antes da data da entrada em vigor da IFRS e CPC revisado. Os pagamentos contingentes devem ser mensurados pelo valor justo, com alteraes subsequentes reconhecidas no resultado do exerccio. Orientao da aplicao em IFRS 3 e CPC 15, nas concesses de pagamentos com base em aes no substitudos ou substitudos voluntariamente. Qualquer participao pr-existente na adquirida ser avaliada pelo valor justo, com o ganho ou perda reconhecido no resultado do exerccio.

A participao dos no controladores da empresa adquirida dever ser avaliada pelo seu valor justo ou pela aplicao da participao minoritria sobre ativos e passivos identificados, transao por transao. Adicionalmente, a norma revisada exclui do escopo da IFRS 2 e CPC 10 Pagamentos baseados em aes os aportes de capital para a formao de uma joint venture e transaes relativas a controle comum. IFRIC 17 e ICPC 7 DISTRIBUIES DE ATIVOS NO-MONETRIOS AOS ACIONISTAS Essa interpretao fornece orientao sobre o tratamento contbil a ser adotado para as distribuies de ativos no-monetrios aos acionistas na forma de distribuio de reservas ou dividendos. Est fora do escopo dessa interpretao a distribuio de ativos que so controlados pelas mesmas partes antes e depois da distribuio (transaes de controle comum). A IFRS 5 e CPC 31 tambm foi alterada, exigindo que os ativos sejam classificados como mantidos para distribuio apenas quando estiverem disponveis para distribuio em sua condio atual e a distribuio seja altamente provvel.
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A IFRS 5 e CPC 31 tambm foi alterada, exigindo que os ativos sejam classificados como mantidos para venda apenas quando estiverem disponveis para venda em sua condio atual e a venda seja altamente provvel. IFRIC 18 e ICPC 11 TRANSFERNCIA DE ATIVOS DE CLIENTES Essa interpretao fornece orientao sobre como contabilizar itens de ativo imobilizado recebidos de clientes, ou caixa recebido e usado na aquisio ou construo de ativos especficos. Essa instruo somente aplicvel aos ativos usados para conectar o cliente a uma rede ou para fornecer acesso contnuo ao suprimento de bens e/ou servios. IAS 39 e CPC 38 INSTRUMENTOS FINANCEIROS (Revisado): RECONHECIMENTO E MENSURAO itens protegidos elegveis (eligible hedged items) Esta reviso da IAS 39 e CPC 38 oferece orientaes adicionais sobre posies especficas que se qualificam para a cobertura (eligible hedged items).

IAS 32 e CPC 39 INSTRUMENTOS FINANCEIROS (Reviso): APRESENTAO - Classificao das questes de direito Esta reviso da IAS 32 e CPC 39 Instrumentos Financeiros permite que direitos, opes ou garantias para adquirir um nmero fixo dos instrumentos patrimoniais da prpria entidade por um valor fixo em qualquer moeda, seja classificado como instrumentos patrimoniais, desde que a entidade oferea direitos, opes ou garantias pro rata a todos os seus atuais proprietrios da mesma classe do seus instrumentos patrimoniais no-derivativos. IFRIC 19 e ICPC 16 QUITAO DE PASSIVOS FINANCEIROS COM INSTRUMENTOS PATRIMONIAIS Esta interpretao fornece orientaes sobre a contabilizao de swaps de dvida por instrumentos patrimoniais. IAS 24 e CPC 5 (Revisado) DIVULGAO DE PARTES RELACIONADAS (2009) A IAS 24 e CPC 5 (Revisado) altera a definio de uma parte relacionada e modifica a determinados requisitos de divulgao para partes relacionadas e entidades governamentais relacionadas.
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IAS 32 e CPC 39 INSTRUMENTOS FINANCEIROS (Reviso): APRESENTAO - Classificao das questes de direito Esta reviso da IAS 32 e CPC 39 Instrumentos Financeiros permite que direitos, opes ou garantias para adquirir um nmero fixo dos instrumentos patrimoniais da prpria entidade por um valor fixo em qualquer moeda, seja classificado como instrumentos patrimoniais, desde que a entidade oferea direitos, opes ou garantias pro rata a todos os seus atuais proprietrios da mesma classe do seus instrumentos patrimoniais no-derivativos. IFRIC 19 e ICPC 16 QUITAO DE PASSIVOS FINANCEIROS COM INSTRUMENTOS PATRIMONIAIS Esta interpretao fornece orientaes sobre a contabilizao de swaps de dvida por instrumentos patrimoniais. IAS 24 e CPC 5 (Revisado) DIVULGAO DE PARTES RELACIONADAS (2009) A IAS 24 e CPC 5 (Revisado) altera a definio de uma parte relacionada e modifica a determinados requisitos de divulgao para partes relacionadas e entidades governamentais relacionadas. IFRIC 14, IAS 19 e CPC 33 (REVISO) LIMITE DE UM ATIVO DE BENEFCIOS DEFINIDOS, REQUISITOS DE FINANCIAMENTO MNIMO E RESPECTIVA INTERAO As alteraes da IFRIC 14, IAS 19 e CPC 33 remove consequncias no intencionais decorrentes do tratamento de adiantamentos, onde h um requisito de financiamento mnimo. Estas alteraes resultam no reconhecimento dos pagamentos antecipados de contribuies em determinadas circunstncias, como ativo e no lugar de despesa. A Administrao da Companhia revisou as normas descritas anteriormente, aplicveis a partir de 1 de janeiro de 2010, e no observou impactos significativos nas demonstraes contbeis consolidadas do perodo findo. IFRS 9 Instrumentos Financeiros A IFRS 9 - Instrumentos Financeiros o primeiro padro emitido como parte de um amplo projeto para substituir a IAS 39 e CPC 38. A IFRS 9 mantm, mas simplifica o modelo de mensurao e estabelece duas categorias de mensurao primria de ativos financeiros: custo amortizado e o valor justo. A base da classificao depende do

IFRIC 14, IAS 19 e CPC 33 (REVISO) LIMITE DE UM ATIVO DE BENEFCIOS DEFINIDOS, REQUISITOS DE FINANCIAMENTO MNIMO E RESPECTIVA INTERAO As alteraes da IFRIC 14, IAS 19 e CPC 33 remove consequncias no intencionais decorrentes do tratamento de adiantamentos, onde h um requisito de financiamento mnimo. Estas alteraes resultam no reconhecimento dos pagamentos antecipados de contribuies em determinadas circunstncias, como ativo e no lugar de despesa. A Administrao da Companhia revisou as normas descritas anteriormente, aplicveis a partir de 1 de janeiro de 2010, e no observou impactos significativos nas demonstraes contbeis consolidadas do perodo findo. (ff) Pronunciamentos contbeis emitidos recentemente As novas exigncias da IFRS e CPC tm sua aplicao prospectiva a essa demonstrao contbil, e est resumida a seguir. Para o exerccio findo em 31 de dezembro de 2010, elas no foram aplicadas na elaborao das demonstraes contbeis consolidadas.

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modelo da entidade e as caractersticas de fluxo de caixa contratuais do ativo financeiro. A orientao na IAS 39 e CPC 38 sobre impairment de ativos financeiros e de contabilidade de cobertura continua a ser aplicvel. Os perodos anteriores no precisaro ser republicados caso a entidade adote a norma em suas demonstraes contbeis anteriores a 1 de janeiro de 2012. A IFRS 9 torna-se obrigatria para as demonstraes contbeis de 2013. A Administrao no espera impacto material nas demonstraes contbeis da Companhia.

4. Informaes por segmento


A informao por segmento apresentada em zonas geogrficas, uma vez que os riscos e taxas de retorno so afetados predominantemente pelo fato da Companhia operar em diferentes regies. A estrutura gerencial da Companhia e as informaes reportadas para o principal tomador de deciso esto estruturadas da mesma maneira. A Ambev opera seus negcios por meio de trs zonas identificadas como segmentos reportveis (Amrica Latina - Norte, Amrica Latina Sul e Canad). A informao de desempenho por unidades de negcios (Cervejas e RefrigeNanc), embora no se qualifique como segmento reportvel, tambm utilizada pelo principal responsvel pela tomada de decises operacionais da Companhia e est apresentada como informao adicional. Internamente, a Ambev faz a gesto utilizando indicadores de desempenho, como lucro normalizado das operaes antes do resultado financeiro e dos impostos sobre a renda (EBIT normalizado) e lucro normalizado das operaes antes do resultado financeiro, impostos sobre a renda e despesas com depreciao e amortizao (EBITDA normalizado) para tomar decises sobre alocao de recursos. Estes indicadores so reconciliados com o lucro do segmento nos quadros apresentados a seguir. As informaes so apresentadas em milhares de R$, com exceo do volume que est em milhares de hectolitros.
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(a) Segmentos geogrficos exerccios findos em:


Amrica Latina - norte (i) (Em milhares de reais) Volume Receita lquida Custo dos produtos vendidos Lucro bruto Despesas comerciais Despesas administrativas Outras receitas (despesas) operacionais Resultado operacional normalizado (EBIT normalizado) Receitas (despesas) especiais Lucro operacional (EBIT) Resultado financeiro lquido Participao no resultado das coligadas Lucro antes do imposto de renda e contribuio social Despesa com imposto de renda e contribuio social Lucro lquido do exerccio EBITDA normalizado Receitas (despesas) especiais Depreciao, amortizao & impairment (excluindo despesas especiais) Resultado financeiro lquido Participao no resultado das coligadas Despesa com imposto de renda e contribuio social Lucro lquido do exerccio Margem EBITDA normalizado em % Ativos do segmento Eliminao entre segmentos Ativos no segmentados Total do ativo Passivos do segmento Eliminao entre segmentos Passivos no segmentados Total do passivo Capex Adio/Reverso provises FTE 1,903,279 49,107 32,097 1,006,083 107,443 30,070 317,940 4,364 8,040 311,835 6,092 7,780 120,561 31,243 4,787 121,828 3,943 2,937 7,778,256 6,659,485 1,141,553 1,366,059 1,648,646 1,376,865 2010 120,057 17,710,483 (5,793,884) 11.916.599 (4,254,579) (928,610) 637,292 7,370,702 (59,265) 7,311,437 (174,342) 7,137,095 (1,476,003) 5,661,092 8,434,982 (59,265) (1,064,280) (174,342) (1,476,003) 5,661,092 47.6% 2009 109,796 15,414,184 (4,900,749) 10.513.435 (3,722,271) (1,133,929) 549,501 6,206,736 219,663 6,426,399 (711,230) 5,715,169 (1,380,811) 4,334,358 7,079,876 219,663 (873,140) (711,230) (1,380,811) 4,334,358 45.9% Amrica Latina - sul (ii) 2010 33,854 3,857,260 (1,500,275) 2.356.985 (721,511) (139,833) (13,899) 1,481,742 (14,146) 1,467,596 (97,529) (40) 1,370,027 (406,655) 963,372 1,763,988 (14,146) (282,246) (97,529) (40) (406,655) 963,372 45.7% 2009 33,319 3,826,524 (1,490,763) 2.335,761 (701,159) (153,940) (14,684) 1,465,978 (13,489) 1,452,489 (185,983) 1,266,506 (371,671) 894,835 1,756,238 (13,489) (290,260) (185,983) (371,671) 894,835 45.9% Canad 2010 11,232 3,665,567 (1,154,888) 2,510,679 (1,062,454) (128,471) 1,537 1,321,291 (77,414) 1,243,877 (47,540) 224 1,196,561 (201,782) 994,779 1,508,062 (77,414) (186,771) (47,540) 224 (201,782) 994,779 41.1% 2009 11,607 3,953,340 (1,340,437) 2,612,903 (1,118,586) (190,174) 4,440 1,308,583 (9,578) 1,299,005 (84,880) 678 1,214,803 (455,651) 759,152 1,525,008 (9,578) (216,425) (84,880) 678 (455,651) 759,152 38.6% Consolidado 2010 165,143 25,233,310 (8,449,047) 16,784,263 (6,038,544) (1,196,914) 624,930 10,173,735 (150,825) 10,022,910 (319,411) 184 9,703,683 (2,084,440) 7,619,243 11,707,032 (150,825) (1,533,297) (319,411) 184 (2,084,440) 7,619,243 46.4% 2009 154,722 23,194,048 (7,731,949) 15,462,099 (5,542,016) (1,478,043) 539,257 8,981,297 196,596 9,177,893 (982,093) 678 8,196,478 (2,208,133) 5,988,345 10,361,122 196,596 (1,379,825) (982,093) 678 (2,208,133) 5,988,345 44.7%

12,268,650

11,763,695

4,849,633

5,398,030

17,033,636

16,348,470

34,151,919 (479,158) 9,005,539 42,678,300 10,568,455 (479,158) 32,589,003 42,678,300 2,341,780 84,714 44,924

33,510,195 (679,121) 6,590,822 40,101,017 9,402,409 (679,121) 30,698,608 40,101,017 1,439,746 117,478 40,787

(i) Amrica Latina norte: compreende as operaes no Brasil e HILA-Ex (Equador, Guatemala, Repblica Dominicana e Peru). (ii) Amrica Latina sul: compreende as operaes da Argentina, Bolivia, Chile, Paraguai e Uruguai.

(b) Informaes adicionais por unidades de negcio exerccios findos em: Amrica Latina - norte
2010 (Em milhares de reais) Volume Receita lquida Custo dos produtos vendidos Lucro bruto Despesas comerciais Despesas administrativas Outras receitas (despesas) operacionais Resultado operacional normalizado (EBIT normalizado) Receitas (despesas) especiais Lucro operacional (EBIT) Resultado financeiro lquido Participao no resultado das coligadas Lucro antes do imposto de renda e contribuio social Despesa com imposto de renda e contribuio social Lucro lquido do exerccio EBITDA normalizado Receitas (despesas) especiais Depreciao, amortizao & impairment (excluindo despesas especiais) Resultado financeiro lquido Participao no resultado das coligadas Despesa com imposto de renda e contribuio social Lucro lquido do exerccio Margem EBITDA normalizado em % Cerveja 86,961 14,567,725 (4,345,386) 10,222,339 (3,627,141) (826,839) 504,152 6,272,511 (59,199) 6,213,312 (174,342) 6,038,970 (1,476,003) 4,562,967 7,076,244 (59,199) (803,733) (174,342) (1,476,003) 4,562,967 48.6% RefrigeNanc 33,096 3,142,758 (1,448,498) 1,694,260 (627,438) (101,771) 133,140 1,098,191 (66) 1,098,125 1,098,125 1,098,125 1,358,738 (66) (260,547) 1,098,125 43.2% Total 120,057 17,710,483 (5,793,884) 11,916,599 (4,254,579) (928,610) 637,292 7,370,702 (59,265) 7,311,437 (174,342) 7,137,095 (1,476,003) 5,661,092 8,434,982 (59,265) (1,064,280) (174,342) (1,476,003) 5,661,092 47.6% Cerveja 78,917 12,538,609 (3,702,079) 8,836,530 (3,095,205) (971,608) 415,272 5,184,989 159,521 5,344,510 (711,230) 4,633,280 (1,380,811) 3,252,469 5,833,243 159,521 (648,254) (711,230) (1,380,811) 3,252,469 46.5% RefrigeNanc 30,879 2,875,575 (1,198,670) 1,676,905 (627,066) (162,321) 134,229 1,021,747 60,142 1,081,889 1,081,889 1,081,889 1,246,633 60,142 (224,886) 1,081,889 43.4% 2009 Total 109,796 15,414,184 (4,900,749) 10,513,435 (3,722,271) (1,133,929) 549,501 6,206,736 219,663 6,426,399 (711,230) 5,715,169 (1,380,811) 4,334,358 7,079,876 219,663 (873,140) (711,230) (1,380,811) 4,334,358 45.9% 129 | Relatrio Anual 2010

Brasil
2010 (Em milhares de reais) Volume Receita lquida Custo dos produtos vendidos Lucro bruto Despesas comerciais Despesas administrativas Outras receitas (despesas) operacionais Resultado operacional normalizado (EBIT normalizado) Receitas (despesas) especiais Lucro operacional (EBIT) Resultado financeiro lquido Participao no resultado das coligadas Lucro antes do imposto de renda e contribuio social Despesa com imposto de renda e contribuio social Lucro lquido do exerccio | Relatrio Anual 2010 EBITDA normalizado Receitas (despesas) especiais Depreciao, amortizao & impairment (excluindo despesas especiais) Resultado financeiro lquido Participao no resultado das coligadas Despesa com imposto de renda e contribuio social 130 Lucro lquido do exerccio Margem EBITDA normalizado em % Cerveja 84,476 14,279,269 (4,167,275) 10,111,994 (3,465,047) (793,139) 501,882 6,355,690 (59,199) 6,296,491 (143,469) 6,153,022 (1,480,970) 4,672,052 7,120,074 (59,199) (764,384) (143,469) (1,480,970) 4,672,052 49.9% RefrigeNanc 29,250 2,867,253 (1,253,671) 1,613,582 (530,192) (77,535) 132,326 1,138,181 (66) 1,138,115 1,138,115 1,138,115 1,370,559 (66) (232,378) 1,138,115 47.8% Total 113,726 17,146,522 (5,420,946) 11,725,576 (3,995,239) (870,674) 634,208 7,493,871 (59,265) 7,434,606 (143,469) 7,291,137 (1,480,970) 5,810,167 8,490,633 (59,265) (996,762) (143,469) (1,480,970) 5,810,167 49.5% Cerveja 76,278 12,064,686 (3,411,914) 8,652,772 (2,843,451) (910,974) 392,466 5,290,813 166,336 5,457,149 (787,559) 4,669,590 (1,372,181) 3,297,409 5,883,703 166,336 (592,890) (787,559) (1,372,181) 3,297,409 48.8% RefrigeNanc 27,120 2,567,383 (999,372) 1,568,011 (515,781) (114,257) 131,138 1,069,111 61,728 1,130,839 1,130,839 1,130,839 1,254,611 61,728 (185,500) 1,130,839 48.9% 2009 Total 103,398 14,632,069 (4,411,286) 10,220,783 (3,359,232) (1,025,231) 523,604 6,359,924 228,064 6,587,988 (787,559) 5,800,429 (1,372,181) 4,428,248 7,138,314 228,064 (778,390) (787,559) (1,372,181) 4,428,248 48.8%

HILA-Ex
2010 (Em milhares de reais) Volume Receita lquida Custo dos produtos vendidos Lucro bruto Despesas comerciais Despesas administrativas Outras receitas (despesas) operacionais Resultado operacional normalizado (EBIT normalizado) Receitas (despesas) especiais Lucro operacional (EBIT) Resultado financeiro lquido Participao no resultado das coligadas Lucro antes do imposto de renda e contribuio social Despesa com imposto de renda e contribuio social Lucro lquido do exerccio EBITDA normalizado Receitas (despesas) especiais Depreciao, amortizao & impairment (excluindo despesas especiais) Resultado financeiro lquido Participao no resultado das coligadas Despesa com imposto de renda e contribuio social Lucro lquido do exerccio Margem EBITDA normalizado em % Cerveja 2,485 288,456 (178,111) 110,345 (162,094) (33,700) 2,270 (83,179) (83,179) (30,873) (114,052) 4,967 (109,085) (43,830) (39,349) (30,873) 4,967 (109,085) -15.2% Refrigerante 3,846 275,505 (194,827) 80,678 (97,246) (24,236) 814 (39,990) (39,990) (39,990) (39,990) (11,821) (28,169) (39,990) -4.3% Total 6,331 563,961 (372,938) 191,023 (259,340) (57,936) 3,084 (123,169) (123,169) (30,873) (154,042) 4,967 (149,075) (55,651) (67,518) (30,873) 4,967 (149,075) -9.9% Cerveja 2,639 473,923 (290,165) 183,758 (251,754) (60,634) 22,806 (105,824) (6,815) (112,639) 76,329 (36,310) (8,630) (44,940) (50,460) (6,815) (55,364) 76,329 (8,630) (44,940) -10.6% Refrigerante 3,759 308,192 (199,298) 108,894 (111,285) (48,064) 3,091 (47,364) (1,586) (48,950) (48,950) (48,950) (7,978) (1,586) (39,386) (48,950) -2.6% 2009 Total 6,398 782,115 (489,463) 292,652 (363,039) (108,698) 25,897 (153,188) (8,401) (161,589) 76,329 (85,260) (8,630) (93,890) | Relatrio Anual 2010 131 (58,438) (8,401) (94,750) 76,329 (8,630) (93,890) -7.5%

Amrica Latina - sul


2010 (Em milhares de reais) Volume Receita lquida Custo dos produtos vendidos Lucro bruto Despesas comerciais Despesas administrativas Outras receitas (despesas) operacionais Resultado operacional normalizado (EBIT normalizado) Receitas (despesas) especiais Lucro operacional (EBIT) Resultado financeiro lquido Participao no resultado das coligadas Lucro antes do imposto de renda e contribuio social Despesa com imposto de renda e contribuio social Lucro lquido do exerccio | Relatrio Anual 2010 EBITDA normalizado Receitas (despesas) especiais Depreciao, amortizao & impairment (excluindo despesas especiais) Resultado financeiro lquido Participao no resultado das coligadas Despesa com imposto de renda e contribuio social 132 Lucro lquido do exerccio Margem EBITDA normalizado em % Cerveja 20,967 2,848,638 (880,442) 1,968,196 (481,352) (132,118) (13,909) 1,340,817 (14,146) 1,326,671 (97,175) (40) 1,229,456 (404,455) 825,001 1,561,556 (14,146) (220,739) (97,175) (40) (404,455) 825,001 54.8% RefrigeNanc 12,887 1,008,622 (619,833) 388,789 (240,159) (7,715) 10 140,925 140,925 (354) 140,571 (2,200) 138,371 202,432 (61,507) (354) (2,200) 138,371 20.1% Total 33,854 3,857,260 (1,500,275) 2,356,985 (721,511) (139,833) (13,899) 1,481,742 (14,146) 1,467,596 (97,529) (40) 1,370,027 (406,655) 963,372 1,763,988 (14,146) (282,246) (97,529) (40) (406,655) 963,372 45.7% Cerveja 20,162 2,785,868 (881,064) 1,904,804 (471,364) (145,737) (16,709) 1,270,994 (13,269) 1,257,725 (185,983) 1,071,742 (371,671) 700,071 1,494,210 (13,269) (223,216) (185,983) (371,671) 700,071 53.6% RefrigeNanc 13,157 1,040,656 (609,699) 430,957 (229,795) (8,203) 2,025 194,984 (220) 194,764 194,764 194,764 262,028 (220) (67,044) 194,764 25.2% 2009 Total 33,319 3,826,524 (1,490,763) 2,335,761 (701,159) (153,940) (14,684) 1,465,978 (13,489) 1,452,489 (185,983) 1,266,506 (371,671) 894,835 1,756,238 (13,489) (290,260) (185,983) (371,671) 894,835 45.9%

Canad
2010 (Em milhares de reais) Volume Receita lquida Custo dos produtos vendidos Lucro bruto Despesas comerciais Despesas administrativas Outras receitas (despesas) operacionais Resultado operacional normalizado (EBIT normalizado) Receitas (despesas) especiais Lucro operacional (EBIT) Resultado financeiro lquido Participao no resultado das coligadas Lucro antes do imposto de renda e contribuio social Despesa com imposto de renda e contribuio social Lucro lquido do exerccio EBITDA normalizado Receitas (despesas) especiais Depreciao, amortizao & impairment (excluindo despesas especiais) Resultado financeiro lquido Participao no resultado das coligadas Despesa com imposto de renda e contribuio social Lucro lquido do exerccio Margem EBITDA normalizado em % Cerveja 11,232 3,665,567 (1,154,888) 2,510,679 (1,062,454) (128,471) 1,537 1,321,291 (77,414) 1,243,877 (47,540) 224 1,196,561 (201,782) 994,779 1,508,062 (77,414) (186,771) (47,540) 224 (201,782) 994,779 41.1% Total 11,232 3,665,567 (1,154,888) 2,510,679 (1,062,454) (128,471) 1,537 1,321,291 (77,414) 1,243,877 (47,540) 224 1,196,561 (201,782) 994,779 1,508,062 (77,414) (186,771) (47,540) 224 (201,782) 994,779 41.1% Cerveja 11,607 3,953,340 (1,340,437) 2,612,903 (1,118,586) (190,174) 4,440 1,308,583 (9,578) 1,299,005 (84,880) 678 1,214,803 (455,651) 759,152 1,525,008 (9,578) (216,425) (84,880) 678 (455,651) 759,152 38.6% 2009 Total 11,607 3,953,340 (1,340,437) 2,612,903 (1,118,586) (190,174) 4,440 1,308,583 (9,578) 1,299,005 (84,880) 678 1,214,803 (455,651) 759,152 1,525,008 (9,578) (216,425) | Relatrio Anual 2010 133 (84,880) 678 (455,651) 759,152 38.6%

5. Aquisies e baixas de subsidirias


Consolidado (Em milhares de reais) Ativo Ativo no corrente Imobilizado Ativo intangvel Aplicaes financeiras Contas a receber e outras contas a receber Ativo corrente Estoques Contas a receber e outras contas a receber Caixa e equivalentes a caixa Ativos mantidos para a venda Passivo no corrente Benefcios a funcionrios Provises Passivo corrente Emprstimos e financiamentos | Relatrio Anual 2010 Impostos a pagar Contas a pagar Ativos e passivos identificveis lquidos gio na aquisio Perda/(ganho) na alienao Valores pagos/(recebidos) em caixa Caixa (adquirido)/vendido 134 Sada / (entrada) de caixa lquido (4,480) (13,796) (18,276) 37,301 18,655 (11,416) 44,540 7,644 (5,828) 1,816 (49,562) 49,562 6,324 12,342 18,666 (2,378) (1,455) (3,833) 472 472 4,042 1,165 11,416 16,623 (24,259) (18,363) (12,342) (54,964) 17,173 25,541 67 6 42,787 (121,383) 5 125,533 (1,041) 3,114 2010 2009 Aquisio 2010 2009 Baixa

Baixa ocorrida em 2010: Em 20 de outubro de 2010, a Ambev e a Cerveceria Regional S.A. (Cerveceria Regional), concluram uma operao na qual combinaram seus negcios na Venezuela, sendo que os controladores da Cerveceria Regional passaram a deter uma participao de 85% no novo negcio e a Ambev os 15% restantes, a qual pode ser aumentada para 20% nos prximos quatro anos. A mensurao do valor justo do novo investimento, conforme descrito no IAS 27, CPC 35 e 36 Demonstraes financeiras consolidadas e separadas, levou ao reconhecimento de um perda por impairment de R$ 49.562. Aquisio ocorrida em 2009 : Quilmes Aquisio da Bebidas y Aguas Gaseosas Occidente S.R.L. A subsidiria Quilmes Industrial Socit Anonyme (Quinsa) adquiriu, em maro de 2009, junto SAB Miller plc, 100% do capital social da Bebidas y Aguas Gaseosas Occidente S.R.L., engarrafadora exclusiva da Pepsi na Bolvia, por um montante total aproximado de US$27.000, equivalentes a R$ 47.012 em 31 de dezembro de 2009 (R$ 44.540 na data de transao).

6. Receita lquida
A reconciliao das vendas brutas para a receita lquida como segue:
Controladora (Em milhares de reais) Receita bruta de vendas e ou servios Dedues da receita bruta 2010 26,955,069 (14,212,886) 12,742,183 2009 23,098,987 (11,971,634) 11,127,353 2010 46,881,374 (21,648,064) 25,233,310 Consolidado 2009 41,484,175 (18,290,127) 23,194,048

A receita apresentada lquida dos impostos, das devolues, dos abatimentos e dos descontos, bem como das eliminaes das vendas entre empresas do grupo.

7. Outras receitas (despesas) operacionais


Controladora (Em milhares de reais) Subveno governamental Outros crditos tributrios (Adies)/reverses de provises (Perda)/ganho na alienao de imobilizado, intangvel e ativo mantido para venda Receita de aluguis Rateio despesas com controladas Outras receitas (despesas) operacionais 2010 251,626 20,091 14,345 16,889 270 489,404 24,259 816,884 2009 200,574 102,148 (83,667) 6,155 212 369,180 1,181 595,783 2010 415,072 52,252 (8,393) 20,939 3,441 141,619 624,930 Consolidado 2009 303,739 127,234 14,641 29,792 8,102 55,749 539,257 | Relatrio Anual 2010 239.440 196.596 135

As subvenes governamentais esto relacionadas a incentivos fiscais de ICMS concedidos por alguns Estados no Brasil.

8. Receitas (despesas) especiais


IAS 1 e CPC 26 Apresentao das demonstraes contbeis requer que receitas e despesas materiais no recorrentes (especiais) sejam divulgadas separadamente. Itens no-recorrentes so itens que, no julgamento da Administrao, precisam ser divulgados por fora da sua dimenso ou incidncia para que o leitor obtenha uma compreenso adequada da informao financeira. As operaes que podem dar origem a receitas (despesas) especiais so principalmente: reestruturao, prejuzos, perdas e ganhos na alienao de investimentos. A Companhia considera que esses itens sejam importantes pela natureza e, por consequncia, a Administrao excluiu esses itens da mensurao do desempenho por segmento conforme observado na nota 4 - Informaes por segmento.
Controladora (Em milhares de reais) Reestruturao Baixa por impairment Venezuela Indenizao cesso de marcas Despesas com fechamento de fbrica Hamilton Brewery no Canad Outros 2010 (2.562) (2.562) 2009 (17.867) 239.440 4.274 225.847 2010 (45.692) (55.886) (46.717) (3.076) (150.825) Consolidado 2009 (42.844)

As receitas (despesas) especiais, includas na demonstrao de resultado, esto demonstrados a seguir: As despesas de reestruturao em 2010 e 2009 na Controladora e Consolidado foram de R$(2.562) e R$(17.867), R$(45.692) e R$(42.844) respectivamente, relacionam-se ao realinhamento da estrutura e dos processos em todos os segmentos geogrficos. A mensurao do valor justo decorrente da combinao entre a Ambev e Cervecera Regional S.A. na Venezuela, conforme prescrito pela IAS 27, CPC 35 e 36 - Demonstraes financeiras consolidadas e separadas (revisada) levou ao reconhecimento de um perda por impairment de R$(49.562) e outros custos no valor de R$(6.324), totalizando o montante de R$(55.886). Para obter mais detalhes sobre a transao, veja tambm a nota 5 Aquisies e baixas de subsidirias. Em 13 de maro de 2009, a Companhia anunciou que, aps a aprovao do Departamento de Justia dos Estados Unidos, concluiu a operao divulgada em 23 de fevereiro de 2009, por meio da qual uma subsidiria da KPS Capital Partners, LP se tornou a licenciada exclusiva e perptua das cervejas da famlia Labatt (que incluem principalmente Labatt Blue e Labatt Blue Light) para os Estados Unidos da Amrica. No contexto deste licenciamento das marcas Labatt a Companhia reconheceu um ganho de R$239.440.

9. Folha de pagamento e benefcios relacionados


Controladora 2010 Salrios e encargos Contribuies previdencirias Outros custos com pessoal Aumento (reduo) no passivo para planos de benefcio definido Remunerao baseada em aes | Relatrio Anual 2010 Contribuio para planos de contribuio definida 562,673 236,098 173,396 (56,550) 87,208 1,002,825 Mdia de funcionrios em tempo integral 19,522 2009 512,927 208,488 147,269 15,790 83,024 967,498 19,493 2010 1,642,670 399,955 373,022 (3,344) 120,303 6,671 2,539,277 44,924 Consolidado 2009 1,694,814 377,814 371,943 63,241 134,715 7,373 2,649,900 42,573

Abertura da folha de pagamento e benefcios relacionados por segmento geogrfico:


Controladora 2010 Despesas abertas por zona LAN HILA-ex Las Canad 1,002,825 1,002,825 967,498 967,498 1,361,509 120,865 384,532 672,371 2,539,277 1,280,164 187,104 401,707 780,925 2,649,900 2009 2010 Consolidado 2009

136

10. Informaes adicionais sobre despesas operacionais por natureza


Depreciao, amortizao e despesa com reduo ao valor de recuperao (impairment) esto includas nas seguintes contas do resultado do exerccio de 2010 e 2009:
Controladora (Em milhares de reais) Depreciao e impairment do imobilizado 2010 Custo dos produtos vendidos Despesas comerciais Despesas administrativas 524,259 145,410 29,853 699,522 2009 343,091 103,106 69,606 515,803 Amortizao do intangvel 2010 672 71,760 27,361 99,793 2009 681 77,047 27,852 105,580

Consolidado (Em milhares de reais) Depreciao e impairment do imobilizado 2010 Custo dos produtos vendidos Despesas comerciais Despesas administrativas Receitas e (despesas) especiais 903,170 400,738 78,824 33,916 1,416,648 2009 760,335 330,993 118,544 1,209,872 Amortizao do intangvel 2010 429 111,380 37,564 149,373 2009 244 126,579 39,791 166,614

11. Despesas e receitas financeiras


(Em milhares de reais) Despesas Financeiras Despesas com juros Juros capitalizados Perdas com derivativos no considerados como hedge accounting Perdas com inefetividade do hedge Variao cambial sobre dividendos a receber Juros e Variao Cambial sobre Mtuo Variao cambial - outros Impostos sobre transaes financeiras Despesas com fiana bancria Outros custos financeiros, incluindo taxas bancrias 2010 (484,925) 20,029 (198,781) (12,666) (1,677) (60,953) (13,075) (13,818) (56,325) (28,439) (850,630) Controladora 2009 (566,606) (155,037) (36,065) (13,306) (40,617) (19,248) (830,879) 2010 (661,103) 54,980 (271,601) (5,456) (9,800) (47,452) (57,649) (106,250) (1,104,331) Consolidado 2009 (812,466) (135,773) (105,046) (86,395) (48,473) (42,643) (117,673) (1,348,469) 137 | Relatrio Anual 2010

A despesa com juros apresentada lquida do efeito dos instrumentos derivativos que protegem o risco de taxa de juros da Ambev consultar tambm a nota explicativa 29, Riscos decorrentes de instrumentos financeiros. Como determinado pela IFRS 7 e CPC 40, Instrumentos financeiros: divulgaes, a despesa com juros reconhecida em passivos financeiros protegidos ou no por operaes de hedge e a despesa lquida com juros dos instrumentos derivativos relativos a hedge so subdivididas da seguinte forma:

Controladora Despesas com Juros (Em milhares de reais) Passivos financeiros mensurados pelo custo amortizado Hedge de valor justo - itens protegidos Hedge de valor justo - instrumentos de proteo Hedge de fluxo de caixa - dos itens protegidos Hedge de fluxo de caixa - (instrumentos de hedge reclassificado do patrimnio lquido) 2010 (206,651) (105,088) (173,186) (484,925) 2009 (315,117) (305,086) 53,597 (566,606) 2010 (275,271) (150,594) (173,186) (114,598) 52,546 (661,103)

Consolidado 2009 (411,065) (385,360) 53,597 (133,891) 64,253 (812,466)

Os ganhos e perdas cambiais so apresentados lquidos do efeito dos instrumentos derivativos de cmbio designados para contabilizao como hedge. Conforme determinado pela IFRS 7 e CPC 40, Instrumentos financeiros: divulgaes, a subdiviso entre os itens cambiais protegidos e os resultados dos instrumentos de proteo relacionados, podem ser resumidos por tipo de relacionamento de hedge, como segue:

Controladora (Em milhares de reais) Hedge de valor justo - itens protegidos Hedge de valor justo - instrumentos de proteo Hedge de fluxo de caixa - Itens protegidos Hedge de fluxo de caixa - (instrumentos de proteo reclassificado do patrimnio lquido) Outros | Relatrio Anual 2010 2010 77,123 (78,386) 1,263 2009 610,304 (612,906) 2,602 2010 77,123 (78,386) 3,709 782 (3,228) -

Consolidado 2009 610,304 (612,906) (188,648) 189,102 2,148 -

Os resultados cambiais de operaes de hedge de valor justo esto relacionados principalmente ao hedge dos bonds 2011 e 2013; consultar a nota 29 Riscos decorrentes de intrumentos financeiros. Os resultados relativos a hedge de fluxo de caixa relacionam-se basicamente ao emprstimo em reais levantado no Canad.

138

Controladora Receitas Financeiras (Em milhares de reais) Receita de juros Ganhos com derivativos no considerados como hedge accounting Ganhos com inefetividade do hedge Ganhos com instrumento financeiro no derivativo (valor justo por meio do resultado) Juros e Variao Cambial sobre Mtuo Variao Cambial - outros Correo monetria (i) Dividendos recebidos de companhias no consolidadas Outros juros financeiros 2010 152,137 257,495 136,111 5,087 550,830 2009 116,966 35,448 4,138 769,880 10,449 5,420 942,301 2010 298,411 261,865 28,646 148,957 131 12,520 34,390 784,920

Consolidado 2009 169,346 73,214 40,038 84 83,694 366,376

(i) Em 30 de novembro de 2009, a economia da Venezuela foi avaliada como hiperinflacionria, dessa forma as demonstraes contbeis da controlada da Companhia localizada neste pas, a partir dessa data, foram corrigidas monetariamente utilizando-se o ndice geral de preos do Banco Central da Venezuela de dezembro de 2009 at outubro de 2010, quando as operaes da Venezuela foram desconsolidadas, aps a transao entre a Ambev e a Cervecera Regional S.A., conforme mencionado na nota 1. O impacto da inflao incorrida no exerccio de 2010 no relevante na demonstrao de resultado e balano patrimonial da companhia.

A receita de juros tem a seguinte composio por origem de ativo financeiro:


Controladora Receitas de Juros (Em milhares de reais) Caixa e equivalentes a caixa Aplicao financeira em ttulo para negociao Outros recebveis 2010 123,024 29,113 152,137 2009 98,542 18,424 116,966 2010 254,337 44,074 298,411 Consolidado 2009 136,183 17,011 16,152 169,346

12. Imposto de renda e contribuio social


O imposto de renda e a contribuio social reconhecidos no resultado do exerccio esto demonstrados como segue:
Controladora (Em milhares de reais) Despesa com imposto de renda e contribuio social corrente Imposto de renda diferido Diferenas temporrias Consumo dos prejuzos fiscais do exerccio corrente Constituio dos prejuzos fiscais do exerccio corrente Prejuzos fiscais (532,742) (72,770) (605,512) Total da despesa de imposto de renda e contribuio social (708,084) (528,966) (248,107) (777,073) (601,710) (644,842) (168,791) 1,447 9,325 (802,861) (2,084,440) (510,904) (393,200) (904,104) (2,208,133) | Relatrio Anual 2010 139 2010 (102,572) 2009 175,363 2010 (1,281,579) Consolidado 2009 (1,304,029)

A reconciliao da taxa efetiva com a taxa nominal mdia est demonstrada como segue:
Controladora (Em milhares de reais) Lucro antes do imposto de renda e contribuio social Ajuste na base tributvel Receita financeira lquida e outras receitas no tributveis Subveno governamental relativa a impostos sobre vendas Participao nos resultados de controladas Resultado de hedge Despesas no dedutveis para fins de imposto Alquota nominal ponderada agregada Impostos alquota nominal Ajuste na despesa tributria Incentivo relativo ao imposto de renda Juros sobre capital prprio dedutveis Benefcio da amortizao de gio Imposto retido na fonte sobre dividendos e outras receitas Perdas reconhecidas em operaes no exterior, no dedutveis Provises contingenciais de Imposto de Renda Outros ajustes tributrios Despesa de imposto de renda e contribuio social Alquota efetiva de impostos 112,717 393,878 125,574 (2,687) (2,986) 45,969 (708,084) 8.59% 61,238 346,770 142,427 (4,267) 1,444 221,712 (601,710) 9.13% 289,729 393,878 125,905 (131,026) (11,051) 64,682 157,975 (2,084,440) 21.48% 198,525 346,770 142,758 (130,750) (47,529) 1,695 (178,991) (2,208,133) 26.94% (31,356) (197,777) (4,095,057) 115,161 4,060,438 34.00% (1,380,549) (110,507) (160,235) (2,370,518) 85,952 4,032,452 34.00% (1,371,034) (490,479) (361,222) (184) 394 213,739 9,065,931 32.81% (2,974,532) (650,912) (263,400) (678) 347,991 178,176 7,807,655 32.54% (2,540,611) 2010 8,269,467 2009 6,587,760 2010 9,703,683 Consolidado 2009 8,196,478

| Relatrio Anual 2010

Os principais eventos ocorridos no exerccio e que impactaram a alquota efetiva, foram: (a) o aumento do incentivo fiscal do imposto de renda no Brasil, (b) o aumento da despesa de juros sobre capital prprio, no Brasil; (c) diminuio das despesas no dedutveis em diversos pases, causada, principalmente, pela reduo do resultado das operaes de hedge, e (d) reverso de provises relacionadas ao imposto de renda, principalmente, no Canad e na Argentina. A Companhia tambm possui incentivos fiscais de imposto de renda concedidos pelo governo Federal para incentivar o desenvolvimento econmico e social em algumas reas das regies do Norte e Nordeste do pas. Esses incentivos so registrados no resultado conforme o regime de competncia e destinados no final do ano para a conta de reservas de lucros.

140

13. Investimentos
a) Movimentao da participao em controladas diretas
Participao em controladas (Em milhares de reais) Saldo em 31 de dezembro de 2008 Equivalncia patrimonial Variao cambial de investimentos no exterior Dividendos recebidos e a receber Reserva de Hedge em controladas Perdas atuariais Aporte de capital na controlada Arosuco Efeito ajustes CPCs Pagamento baseado em aes em controladas Saldo em 31 de dezembro de 2009 Equivalncia patrimonial Variao cambial de investimentos no exterior Dividendos recebidos e a receber Reserva de Hedge em controladas Perdas atuariais Perdas na aquisio de no controladores Perdas patrimoniais em controladas Efeito ajustes CPCs Pagamento baseado em aes em controladas Saldo em 31 de dezembro de 2010 25,304,793 2,370,518 (1,544,152) (2,400,386) 302,404 (90,967) 61,153 60,267 14,353 24,077,983 4,095,057 (344,345) (1,803,925) 49,659 (138,707) (27,480) (482) (63,669) 26,166 25,870,257

141

| Relatrio Anual 2010

nformaes sobre controladas diretas


2010 Participao % 50.00 99.50 100.00 100.00 99.70 100.00 10.68 100.00 95.43 91.41 77.97 50.69 89.92 87.10 95.89 60.00 11.84 Patrimnio Lquido 23,353 832,594 60,183 129,647 1,609,072 19,393 209,926 642,121 2,848,691 601 488,301 1,857,636 18,631,052 866,269 625,147 653,086 1,184,100 30,681,172 Investimento 11,676 814,499 60,183 129,647 1,535,433 18,247 22,413 642,121 2,718,854 549 376,857 941,669 16,753,084 754,512 588,739 361,627 140,147 25,870,257 2010 Participao % 50.00 99.50 100.00 100.00 99.70 100.00 10.68 100.00 95.43 91.41 77.97 50.69 89.92 87.10 95.89 60.00 11.84 Resultado do exerccio ajustado 14,842 896,491 (10,913) 40,907 934,239 5,027 12,216 (10,756) (13,592) (3) 192,548 367,901 1,403,962 109,706 197,227 208,669 408,468 225,039 4,981,978 Resultado da equivalncia patrimonial 7,421 887,511 (10,913) 40,907 950,797 6,408 1,304 (10,756) (12,972) (3) 149,073 186,496 1,299,349 95,553 181,323 123,601 173,323 26,635 4,095,057 Participao % 50.00 99.50 100.00 100.00 99.70 100.00 10.68 100.00 95.43 91.41 77.97 50.69 99.99 87.10 95.89 60.00 42.43 11.84 Resultado do exerccio ajustado 15,792 725,114 (47,983) 6,286 654,626 7,292 (38,823) 5,760 (517,758) (3) 34,490 15,124 (1,365) 759,163 93,053 274,409 159,465 817,280 14,742 2,976,664 Participao % 50.00 99.50 100.00 100.00 99.70 100.00 10.68 100.00 95.43 91.41 77.97 50.69 99.99 87.10 95.89 60.00 42.43 11.84 Patrimnio Lquido 24,211 736,103 71,096 88,740 1,683,579 14,365 202,472 681,618 2,948,281 604 370,541 2,027,835 13,238,812 1,217,553 517,920 476,757 3,646,475 1,281,745 29,228,707 2009 Investimento 12,105 722,980 71,096 88,740 1,590,380 11,839 21,618 681,618 2,813,594 552 286,093 1,027,946 13,238,812 1,060,476 493,714 257,430 1,547,286 151,704 24,077,983 2009 Resultado da equivalncia patrimonial 7,896 712,046 (47,983) 6,286 610,217 4,766 (4,145) 5,760 (494,105) (3) 26,233 15,124 (692) 759,163 81,048 245,024 95,347 346,791 1,745 2,370,518

m milhares de reais)

ntrolada

rega

mbev Bebidas (i)

mbev International

ep - Antarctica Empreendimentos e rticipaes Ltda. ("Anep")

osuco (i)

A Bebidas Ltda (i)

BS S.A

hlen S.A

gle (i)

zenda do Poo Agrcola e orestamento S.A. ("Fazenda do Poo")

atelli Vita (i)

hneck S.A

batt AS (iv)

mbic Holding S.A

ndrina Bebidas Ltda (i)

lteria Pampa S.A (i)

insa (iv)

ol

m milhares de reais) | Relatrio Anual 2010

ntrolada

rega

mbev Bebidas (i)

mbev International

ep - Antarctica Empreendimentos e rticipaes Ltda. ("Anep")

osuco (i)

A Bebidas Ltda (i) 142

BS S.A

hlen S.A

gle (i)

zenda do Poo Agrcola e orestamento S.A.("Fazenda do Poo")

atelli Vita (i)

ldensand (ii)

hneck S.A

batt AS (iv)

mbic Holding S.A

ndrina Bebidas Ltda (i) (iii)

lteria Pampa S.A (i)

insa (iv)

ol

valores de investimento e resultado de equivalncia podem no representar o valor correto em funo dos arredondamentos percentuais de participao.

c) Principais participaes indiretas relevantes em controladas:


Total de participao indireta - % Denominao Qib Quinsa (iv) Jalua Spain S.L. Monthiers Aspen 2010 99,97 100,00 100,00 100,00 2009 57,38 100,00 100,00 100,00

(i) Alguns valores podem no corresponder diretamente aos percentuais de participao devido aos lucros no realizados entre empresas do grupo. (ii) Empresa incorporada pela Ambev em 28 de abril de 2009. (iii) Antes da incorporao da empresa Goldensand, a Companhia participava indiretamente em 100% na Londrina Bebidas. (iv) Alterao de participao referente a reestruturao societria de controladas. O gio constitudo sobre a subsidiria Quinsa, foi integralmente incorporado como aumento de capital na Labatt AS, aps a referida reestruturao societria, no gerando ganho ou perda no resultado.

14. Imobilizado
Controladora 2010 (Em milhares de reais) Custo de aquisio Aquisies Alienaes Transferncia para outras categorias de ativos Outros Saldo final Depreciao e Impairment Saldo inicial Depreciao Perdas de reduo ao valor de recuperao Alienaes Transferncias para outras categorias de ativos Outros Saldo final Valor contbil: 31 de dezembro de 2009 31 de dezembro de 2010 722,304 717,670 1,210,597 1,275,425 400,614 396,453 384,414 796,338 2,717,929 3,185,886 2,717,929 (783,915) (55,535) 10 (839,440) (3,102,639) (397,402) (80,933) (870) 114,214 3,183 (3,464,447) (795,897) (165,652) 43,835 (966) (918,680) (4,682,451) (618,589) (80,933) 42,975 113,248 3,183 (5,222,567) (4,511,866) 143 (448,404) (67,399) 205,323 139,895 (4,682,451) (475) 51,366 1,557,110 (19,691) 446,327 4,739,872 (47,732) 166,354 1,315,133 1,197,465 (785,541) 796,338 1,197,465 (67,898) (121,494) 8,408,453 702,392 (288,413) (149,356) 7,400,380 | Relatrio Anual 2010 Saldo inicial 1,506,219 4,313,236 1,196,511 384,414 7,400,380 7,135,757 Terrenos e edifcios Instalaes e equipamentos Utenslios e acessrios Em construo Total 2009 Total

Consolidado 2010 (Em milhares de reais) Custo de aquisio Saldo inicial Efeito de variao cambial Aquisies por meio de combinaes de negcios Aquisies Baixa de subsidiria Alienaes Transferncia para outras categorias de ativos Outros (i) Saldo final 3,152,182 (112,067) 3,969 (98,128) (4,836) 49,072 17,107 3,007,299 10,081,410 (471,018) 139,683 (477,011) (140,714) 511,501 85,045 9,728,896 2,020,653 (50,721) 44,098 (33,540) (147,932) 471,800 6,156 2,310,514 612,086 (11,489) 2,037,053 (1,890) (502) (1,235,466) 1,579 1,401,371 15,866,331 (645,295) 2,224,803 (610,569) (293,984) (203,093) 109,887 16,448,080 16,043,073 (1,687,726) 17,025 1,307,122 (245,168) (216,973) 648,978 15,866,331 Terrenos e edifcios Instalaes e equipamentos Utenslios e acessrios Em construo Total 2009 Total

Depreciao e Impairment Saldo inicial Efeito de variao cambial Depreciao Perdas de reduo ao valor de recuperao (ii) Baixa de subsidiria Alienaes Transferncias para outras categorias de ativos Outros (i) | Relatrio Anual 2010 Saldo final Valor contbil: 31 de dezembro de 2009 31 de dezembro de 2010 1,771,579 1,643,296 3,484,173 3,295,549 727,234 692,082 612,086 1,401,371 6,595,072 7,032,298 6,595,072 (1,380,603) 54,081 (100,687) 65,906 1,518 8,487 (12,705) (1,364,003) (6,597,237) 352,939 (869,560) (150,289) 408,651 75,342 405,209 (58,402) (6,433,347) (1,293,419) 25,340 (293,509) (2,603) 12,794 159,957 (231,070) 4,078 (1,618,432) (9,271,259) 432,360 (1,263,756) (152,892) 487,351 236,817 182,626 (67,029) (9,415,782) (8,738,473) 767,773 (1,108,984) (100,888) 184,218 200,726 (475,631) (9,271,259)

(i) Inclui correo monetria proveniente da aplicao do IAS 29 em nossas operaes na Venezuela, no montante lquido de R$ 4.390 (R$ 123.782 em 31 de dezembro de 2009), sendo R$ 17.707 (R$ 551.264 em 31 de dezembro de 2009) correspondente ao custo de aquisio e R$(12.717) e (R$(427.483) em 31 de dezembro de 2009) correspondente a depreciao, respectivamente. 144 (ii) R$ 33.916 refere-se a perdas com impairment dos ativos da fbrica Hamilton Brewery nas operaes da Labatt e o restante refere-se principalmente a perdas com embalagens retornveis.

As principais aquisies efetuadas no exerccio referem-se substancialmente a modernizao, reformas, ampliao de linhas com o objetivo de aumentar a capacidade instalada. A captao de juros sobre emprstimos, atribuda diretamente a aquisio e construo de ativos qualificveis, principalmente no Brasil. A taxa de captao dos juros de 12,5% A Companhia arrenda mquinas e equipamentos e mveis e utenslios, os quais foram contabilizados como arrendamento financeiro. O valor contbil dos ativos arrendados no Consolidado de R$ 28.593 em 31 de dezembro de 2010 e R$ 21.225 em 31 de dezembro de 2009.

15. gio
Controladora (Em milhares de reais) Saldo inicial Efeito de variao cambial Aquisies por meio de combinaes de negcios e de participao de no controladores Alocao de gio em subsidirias Saldo final 2010 289,500 (9,147) 280,353 2009 287,452 2,048 289,500 2010 17,527,471 (85,715) 17,441,756 Consolidado 2009 17,912,429 (535,848) 150,890 17,527,471

O valor do gio foi alocado s seguintes unidades geradoras de caixa:


Controladora Moeda funcional LAN: Brasil Equador Repblica Dominicana Per LAS: Argentina Bolvia Paraguai Uruguai NA: Canad Holding Canad Operacional BRL (i) CAD 280,353 289,500 14,414,396 305,753 17,441,756 14,378,598 339,154 17,527,471 ARS BOB PYG UYU 1,236,873 325,535 260,763 76,386 1,289,844 270,051 80,995 | Relatrio Anual 2010 145 338,742 BRL USD DOP PEN 280,353 289,500 542,006 770 246,277 32,997 542,006 770 253,655 33,656 2010 2009 2010 Consolidado 2009

(i) conforme mencionado na nota 3(h), para as aquisies ocorridas anteriores a 01/01/2005, os valores dos gios foram registrados de acordo com as praticas contbeis adotadas no Brasil naquela data.

Testes do gio para verificao de impairment Ao final de 2010, a Ambev efetuou sua verificao anual de reduo ao valor recupervel de ativos e, com base nas premissas abaixo descritas, concluiu no ser necessria uma proviso por reduo ao valor recupervel de ativos. A Companhia no pode prever se ocorrer um evento que ocasione uma desvalorizao dos ativos, quando ele ir ocorrer ou como ele afetar o valor informado dos ativos. A Ambev acredita que todas as suas estimativas so razoveis: elas so consistentes com os relatrios internos e refletem as melhores estimativas da Administrao. Entretanto, existem incertezas inerentes que a Administrao pode no ser capaz de controlar. Embora uma alterao nas estimativas utilizadas possa ter um efeito relevante sobre o clculo do valor justo e ocasionar uma perda referente reduo ao valor recupervel de ativos, a Companhia no tem conhecimento de qualquer mudana possvel em uma premissa utilizada que possa fazer com que o valor contbil de uma unidade geradora de caixa exceda seu valor recupervel. O gio, que corresponde a 41% do total de ativos da Ambev em 31 de dezembro de 2010, conta no seu teste de recuperabilidade com julgamentos, estimativas e premissas. O gio testado por unidade geradora de caixa baseado no valor justo lquido da despesa de venda utilizando um fluxo de caixa descontado baseado em modelos de avaliao de aquisio. Para tal a Administrao utiliza-se de

modelos de fluxo de caixa descontados pelo perodo de 5 ou 10 anos, conforme as caractersticas da unidade de negcio avaliada. Os julgamentos, estimativas e premissas chaves utilizados no clculo do valor justo lquido da despesa de venda so os seguintes: O primeiro ano do modelo baseado na melhor estimativa da Administrao com relao ao fluxo de caixa do ano corrente. Do segundo ao quarto ano do modelo, o fluxo de caixa baseado no oramento da Ambev aprovado pela Administrao. O oramento da Ambev preparado por pas e baseado em fontes externas de premissas macroeconmicas, da indstria, de inflao e de taxas de cmbio, em experincia passada e em iniciativas relacionadas a participao de mercado, receita, custos fixos e variveis, investimentos em imobilizado e capital de giro. Do quinto ao dcimo ano do modelo, as informaes do plano estratgico so extrapoladas, utilizandose de premissas simplificadas, como por exemplo, volume, custos unitrios constantes e custos fixos vinculados inflao, esta obtida por fontes externas. Os fluxos de caixa aps o ltimo exerccio do modelo aplicado, sendo este o quinto ou dcimo ano, so extrapolados utilizando ndices de longo prazo, com base em fontes externas. Com base nestas premissas calculada a perpetuidade do fluxo de caixa, que consiste em obter o valor presente destes fluxos anuais considerando a existncia da unidade de negcio por um perodo infinito. As projees so preparadas na moeda funcional de cada unidade de negcio e descontadas pelo custo mdio ponderado de capital. Os clculos acima so corroborados por indicadores de mensurao, como mltiplos e outros indicadores de valor justo. A Ambev acredita que seus julgamentos, premissas e estimativas so apropriados, embora possa diferir dos resultados efetivos, quando apurados. As principais premissas utilizadas no clculo do valor recupervel foram:
LAN | Relatrio Anual 2010 Inflao (i) Perpetuidade (ii) Cmpc (iii) 2.9% 4.2% 7.8% LAS 6.1% 5.9% 15.5% NA 2.0% 2.0% 6.8% (iv)

(i) (ii) (iii) (iv)

Taxa mdia (moeda US$). Taxa de crescimento mdia usada para extrapolar os fluxos de caixa aps o perodo orado. Custo mdio ponderado do capital. Mdia por zona.

146

Embora as premissas estejam apresentadas por zona, o clculo do valor recupervel foi realizado por unidade geradora de caixa, conforme j descrito anteriormente.

16. Ativo intangvel


Controladora (Em milhares de reais) Custo de aquisio Saldo inicial Aquisies e despesas Alienao Aquisio por meio de combinao de negcios Transferncias para outras categorias de ativos Saldo no final Amortizao e perdas de reduo ao valor de recuperao Saldo inicial Amortizao Alienao Transferncias para outras categorias de ativos Saldo no final Valor contbil: 31 de dezembro de 2009 31 de dezembro de 2010 219,349 208,804 68,143 52,334 287,492 261,138 287,492 (798,123) (71,760) 3,285 135 (866,463) (211,391) (28,033) 222 (239,202) (1,009,514) (99,793) 3,285 357 (1,105,665) (927,709) (105,580) 2,788 20,987 (1,009,514) Ativos de mercado 1,017,472 65,335 (4,388) (3,152) 1,075,267 Software 279,534 961 11,041 291,536 2010 Total 1,297,006 66,296 (4,388) 7,889 1,366,803 2009 Total 1,241,954 73,705 (7,127) (11,526) 1,297,006

Consolidado (Em milhares de reais) Custo de aquisio Saldo inicial Efeito de variao cambial Aquisies e despesas Alienao Aquisio por meio de combinao de negcios Transferncias para outras categorias de ativos Saldo no final Amortizao e perdas de reduo ao valor de recuperao Saldo inicial Efeito de variao cambial Amortizao Alienao Transferncias para outras categorias de ativos Saldo no final Valor contbil: 31 de dezembro de 2009 31 de Dezembro de 2010 1,465,307 1,382,595 262,516 272,339 96,090 85,544 108,704 82,760 1,932,617 1,823,238 1,932,617 (976,603) (92,567) 3,351 150 (1,065,669) (258,349) 3,696 (38,083) 15 168 (292,553) (60,578) 7,024 (18,723) (26,179) (98,456) (1,295,530) 10,720 (149,373) 3,366 (25,861) (1,456,678) (1,172,389) 34,810 (166,614) 8,663 (1,295,530) Marcas (i) 1,465,307 (82,895) 183 1,382,595 Ativos de mercado 1,239,119 110,728 (8,387) (3,452) 1,338,008 Software 354,439 (5,987) 6,066 (17) 23,596 378,097 Outros 169,282 (14,250) 26,184 181,216 2010 Total 3,228,147 (103,132) 116,977 (8,404) 46,328 3,279,916 2009 Total 3,665,287 (602,869) 132,620 -

7,589 3,228,147

(i) Os ativos intangveis de vida til definida de 5 anos. A amortizao , portanto, calculada taxa anual de 20% e reconhecida ao resultado do exerccio pelo mtodo linear.

147

25,520

| Relatrio Anual 2010

A Ambev proprietria de algumas das mais importantes marcas da indstria de cerveja do mundo. Consequentemente, espera-se que algumas marcas possam gerar fluxos de caixa positivos pelo exerccio em que a Companhia mantiver sua propriedade. Nesse contexto, as marcas so consideradas como de vida til indefinida. O valor contbil dos intangveis de vida til indefinida foi alocado para os seguintes pases:
Consolidado (Em milhares de reais) Argentina Bolvia Canad Chile Paraguai Uruguai 2010 627,241 282,400 67,350 44,922 277,809 82,873 1,382,595 2009 684,364 293,857 66,821 43,422 288,186 88,657 1,465,307

Intangveis com vida til indefinida foram testados para fins de reduo ao valor de recuperao no nvel da unidade geradora de caixa com base na mesma abordagem do teste de reduo ao valor de recuperao do gio, veja nota explicativa 15 - gio. Os recursos provenientes de royalties que poderiam ser obtidos com licenciamento do intangvel para um terceiro em uma transao em condies normais de mercado tambm so usados como indicadores de valor justo.
Controladora 2010 Aplicaes no correntes | Relatrio Anual 2010 Ttulos patrimoniais disponveis para venda Ttulos de dvida mantidos at o vencimento Ttulos mantidos at o vencimento 20,337 Aplicaes correntes Ativo financeiro mensurado ao valor justo por meio do resultado mantido para negociao Ttulos de dvida mantidos at o vencimento 148 1,067,480 1,067,480 1,068,282 994 1,069,276 52,263 21,042 73,305 20,337 16,142 16,142 167,995 802 39,945 208,742 8 219,782 27,091 246,881 2009 2010 Consolidado 2009

17. Aplicaes financeiras


Ativos financeiros mensurados ao valor justo por meio do resultado mantidos para negociao Em geral, investimentos em ttulos de dvida com vencimento original acima de 3 (trs) meses e prazo remanescente menor que 1 (um) ano so classificados como investimento de curto prazo. Investimentos com vencimento acima de um ano podem ser classificados como investimento de curto prazo baseado na natureza de alta liquidez e representam caixa utilizado para operaes correntes da Comapanhia. Os ativos financeiros mensurados ao valor justo por meio do resultado esto apresentados em atividades de investimentos na demonstrao do fluxo de caixa. As variaes dos valores justos de ativos financeiros ao valor justo por meio do resultado esto registradas como resultado financeiro lquido na demonstrao do resultado do exerccio (nota 11 Despesas e receitas financeiras).
Controladora 2010 Aplicaes no correntes Ttulos patrimoniais disponveis para venda Ttulos de dvida mantidos at o vencimento Ttulos mantidos at o vencimento 20,337 Aplicaes correntes Ativo financeiro mensurado ao valor justo por meio do resultado mantido para negociao Ttulos de dvida mantidos at o vencimento 20,337 16,142 16,142 167,995 802 39,945 208,742 8 219,782 27,091 246,881 2009 2010 Consolidado 2009

1,067,480 1,067,480

1,068,282 994 1,069,276

52,263 21,042 | Relatrio Anual 2010 149 73,305

18. Imposto de renda e contribuio social diferidos


O imposto de renda e a contribuio social diferidos so calculados sobre os prejuzos fiscais do imposto de renda, a base negativa de contribuio social e as correspondentes diferenas temporrias entre as bases de clculo do imposto sobre ativos e passivos e os valores contbeis das demonstraes financeiras. As alquotas desses impostos, definidas atualmente para determinao dos tributos diferidos, so de 25% para o imposto de renda e de 9% para a contribuio social, no Brasil. Para as demais subsidirias, as alquotas aplicadas variam de 5% a 35%, sendo as mais relevantes localizadas na Argentina e no Canad, cujas alquotas aplicveis so de 35% e 30%, respectivamente.
HILA - ex Amrica Latina Sul Canad Holding Canad Operacional de 25% 27% de 7% 35% 5% de 30% 31%

O valor de imposto de renda e contribuio social diferidos por tipo de diferena temporria est detalhado a seguir:
Controladora (Em milhares de reais) Ativo Imobilizado gios Estoques Aplicaes financeiras Contas a receber e outras contas a receber Benefcios a empregados Provises Derivativos Outros itens Prejuzos fiscais a utilizar Ativo / (passivo) tributrio diferido bruto 115,551 5,297 3,122 22,550 77,093 213,543 139,321 53,804 630,281 Passivo (33,521) (8,672) (42,193) 2010 Lquido (33,521) 115,551 5,297 3,122 22,550 77,093 213,543 139,321 (8,672) 53,804 588,088

Consolidado (Em milhares de reais) Ativo Imobilizado Ativos Intangveis gios Estoques | Relatrio Anual 2010 Aplicaes financeiras Contas a receber e outras contas a receber Emprstimos e financiamentos Benefcios a empregados Provises Derivativos Outros itens Prejuzos fiscais a utilizar Ativo / (passivo) tributrio diferido bruto 150 Compensao Ativo / (passivo) tributrio diferido lquido 2,295 7,233 115,551 12,626 6,038 25,714 329,511 278,322 142,573 373,603 1,293,466 (203,695) 1,089,771 Passivo (184,357) (360,497) (35,801) (338) (167) (171,263) (752,423) 203,695 (548,728) 2010 Lquido (182,062) (353,264) 115,551 12,626 6,038 25,714 (35,801) 329,173 278,155 142,573 (171,263) 373,603 541,043 541,043

Controladora (Em milhares de reais) Imobilizado gios Estoques Aplicaes financeiras Contas a receber e outras contas a receber Benefcios a empregados Provises Derivativos Outros itens Prejuzos fiscais a utilizar Ativo / (passivo) tributrio diferido bruto 2009 Ativo 154,596 1,210 2,958 19,925 92,463 312,181 172,007 126,574 881,914 Passivo (10,972) (1,535) (12,507) Lquido (10,972) 154,596 1,210 2,958 19,925 92,463 312,181 172,007 (1,535) 126,574 869,407

Consolidado (Em milhares de reais) Imobilizado Ativos Intangveis gios Estoques Contas a receber e outras contas a receber Emprstimos e financiamentos Benefcios a empregados Provises Derivativos Outros itens Prejuzos fiscais a utilizar Ativo / (passivo) tributrio diferido bruto Compensao Ativo / (passivo) tributrio diferido lquido 2009 Ativo 3,589 22,073 155,081 10,174 23,187 1,766 332,553 426,251 174,899 59,732 526,858 1,736,163 (367,645) 1,368,518 Passivo (209,940) (399,697) (2,161) (97,498) (39,753) (4,184) (116,602) (869,835) 367,645 (502,190) Lquido (206,351) (377,624) 155,081 8,013 23,187 (95,732) 292,800 422,067 (56,870) 526,858 866,328 866,328 | Relatrio Anual 2010 151 174,899

Prejuzos fiscais e bases negativas de contribuio social e diferenas temporrias dedutveis no Brasil sobre os quais o imposto de renda e a contribuio social diferidos foram calculados, so imprescritveis. A expectativa de utilizao dos prejuzos fiscais est demonstrada a seguir:
Controladora 2011 2012 2013 A partir de 2014 19.472 28.268 1.434 4.630 53.804 Consolidado 135.206 196.285 9.956 373.603 373.603

Parte do benefcio fiscal correspondente aos prejuzos fiscais a compensar e diferenas temporrias em subsidirias no exterior no foi registrado como ativo, j que a Administrao no pode determinar se sua realizao provvel. O total de ativos fiscais diferidos no reconhecidos, relativos a prejuzos fiscais a compensar nessas subsidirias, totalizam R$ 154.589 em 31 de dezembro de 2010 e seu prazo de prescrio , em mdia, de 5 anos (R$ 121.893 em 31 de dezembro 2009). O prejuzo fiscal a compensar relacionado a esses ativos fiscais diferidos no reconhecidos equivale a R$ 673.602 em 31 de dezembro de 2010 (R$ 514.658 em 31 dezembro de 2009).

19. Estoques
Controladora (Em milhares de reais) Adiantamentos Matria-prima e consumveis Produtos em elaborao Produto acabado Produto acabado para revenda 2010 174,019 556,713 53,932 175,980 960,644 2009 10,747 502,269 59,671 151,499 724,186 2010 208,686 1,195,048 102,029 389,473 9,993 1,905,229 Consolidado 2009 102,568 918,582 106,189 339,157 21,579 1,488,075

A proviso para perda de estoques reconhecida em 31 de dezembro de 2010 foi de R$ 15.579 na Controladora e R$ 74.089 no Consolidado (R$ 3.558 na Controladora e R$ 40.923 no Consolidado em 31 de dezembro de 2009). O valor da proviso para perdas nos estoques, reconhecida no resultado na Controladora foi de R$ 22.085 em 2010 (R$ 5.562 em 2009) e no Consolidado R$ 44.862 (R$ 15.850 em 2009).

20. Contas a receber e demais contas a receber


Controladora (Em milhares de reais) No correntes Contas a receber de clientes Garantias e depsitos | Relatrio Anual 2010 Crditos fiscais Instrumentos financeiros derivativos com valor justo positivo Impostos indiretos a recuperar Partes relacionadas Outras contas a receber 460,116 931,828 221,969 220,821 17,734 94,114 1,946,582 Correntes 152 Contas a receber de clientes Juros a receber Impostos indiretos a recuperar Instrumentos financeiros derivativos com valor justo positivo Despesas antecipadas de marketing Partes relacionadas Outras contas a receber 838,900 132,406 251,676 42,612 443,529 181,817 3,932 1,894,872 793,973 10,364 200,966 279,115 371,105 244,127 27,589 1,927,239 1,839,655 159,755 415,722 731,642 494,182 153,114 3,794,070 1,771,277 52,531 317,295 975,573 365,906 169,913 3,652,495 5,274 413,303 1,282,828 188,832 26,607 57,823 1,974,667 2,340 550,401 931,828 220,812 331,125 95,617 2,132,123 18,221 497,834 1,282,828 225,737 64,665 2,089,285 2010 2009 2010 Consolidado 2009

A idade de nossas contas a receber de clientes e demais contas a receber, juros a receber e outras contas a receber est demonstrada como segue:
Controladora (Em milhares de reais) Contas a receber e demais contas a receber Juros a receber Outras contas a receber Valor contbil lquido em 31 de dezembro de 2010 838,900 132,406 3,932 975,238 A vencer 833,213 132,406 3,932 969,551 Vencidos entre 30 e 60 dias 5,675 5,675 Vencidos entre 60 e 90 dias 12 12 Vencidos entre 90 e 180 dias Vencidos entre 180 e 360 dias Vencidos a mais de 360 dias -

Consolidado (Em milhares de reais) Contas a receber e demais contas a receber Juros a receber Outras contas a receber Valor contbil lquido em 31 de dezembro de 2010 1,839,655 159,755 153,113 2,152,523 A vencer 1,810,203 159,755 153,113 2,123,071 Vencidos entre 30 e 60 dias 10,582 10,582 Vencidos entre 60 e 90 dias 4,971 4,971 Vencidos entre 90 e 180 dias 6,613 6,613 Vencidos entre 180 e 360 dias 5,973 5,973 Vencidos a mais de 360 dias 1,313 1,313

Controladora (Em milhares de reais) Contas a receber e demais contas a receber Juros a receber Outras contas a receber Valor contbil lquido em 31 de dezembro de 2009 793,973 10,364 27,589 831,926 A vencer 788,591 10,364 27,589 826,544 Vencidos entre 30 e 60 dias 5,382 5,382 Vencidos entre 60 e 90 dias Vencidos entre 90 e 180 dias Vencidos entre 180 e 360 dias Vencidos a mais de 360 dias | Relatrio Anual 2010 153

Consolidado (Em milhares de reais) Contas a receber e demais contas a receber Juros a receber Outras contas a receber Valor contbil lquido em 31 de dezembro de 2009 1,771,277 52,531 169,913 1,993,721 A vencer 1,745,281 52,531 169,913 1,967,725 Vencidos entre 30 e 60 dias 12,065 12,065 Vencidos entre 60 e 90 dias 3,793 3,793 Vencidos entre 90 e 180 dias 6,141 6,141 Vencidos entre 180 e 360 dias 3,191 3,191 Vencidos a mais de 360 dias 806 806

De acordo com o IFRS 7 e CPC 40 - Instrumentos Financeiros: Divulgaes a anlise dos recebveis vencidos em 31 de dezembro de 2010 mas no provisionados considera tambm a parte no vencida do contas a receber, bem com a existncia de garantias. A proviso para devedores duvidosos reconhecida no resultado em 2010 na Controladora foi de R$ 9.179 (R$ 17.740 em 2009) e no Consolidado de R$ 16.199 (R$ 32.637 em 2009). A exposio de crdito, de moeda e taxa de juros est divulgada na nota 29 - Riscos resultantes de instrumentos financeiros.

21. Caixa e equivalentes a caixa


Controladora (Em milhares de reais) Aplicaes financeiras de curto prazo (i) Contas correntes Caixa Caixa e equivalentes a caixa Conta garantida Total lquido da conta garantida 2010 1,472,734 85,098 59,911 1,617,743 1,617,743 2009 1,283,791 80,361 52,433 1,416,585 1,416,585 2010 5,038,791 863,192 7,357 5,909,340 (1,041) 5,908,299 Consolidado 2009 3,469,201 567,406 6,326 4,042,933 (18,619) 4,024,314

(i) O saldo refere-se, em sua maioria, a Certificados de Depsitos Bancrios CDB, de alta liquidez, que so prontamente conversveis em um montante conhecido de caixa e que esto sujeitos a um insignificante risco de mudana de valor.

22. Ativos mantidos para venda


Controladora (Em milhares de reais) Ativos mantidos para venda (imobilizado) 2010 49.443 2009 57.555 2010 51.833 Consolidado 2009 60.182

Os ativos mantidos para venda referem-se a terrenos e edifcios, localizados principalmente no Brasil. A Administrao est empenhada em realizar estes ativos que no so utilizados em sua operao.
| Relatrio Anual 2010

23. Patrimnio lquido


(a) Capital social
Aes do capital social (em milhares de aes) Preferenciais Ordinrias 1,732,975 10,914 1,743,889 2010 Total 3,084,940 19,421 3,104,361 1,351,965 8,507 1,360,472 Aes em tesouraria (em milhares de aes) Preferenciais No final do exerccio anterior Alteraes no exerccio 2,155 (1,547) 608 Ordinrias 605 (81) 524 2010 Total 2,760 (1,628) 1,132 2009 (i) Total 4,660 (1,900) 2,760 2009 (i) Total 3,074,680 10,260 3,084,940

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No final do exerccio anterior Alteraes no exerccio

(i) Em 17 de dezembro de 2010 em Assemblia Geral Extraordinria foi aprovado o desdobramento das aes de emisso da Companhia por meio da qual cada ao preferencial e ordinria passou a ser representada por 5 (cinco) aes preferenciais e 5 (cinco) aes ordinrias, respectivamente, sem qualquer alterao do montante financeiro do capital social da Companhia. Para fins de comparao, as informaes relacionadas ao clculo do lucro por ao de 2009 foram refeitas para refletir o efeito desse desdobramento.

Nossas aes ordinrias outorgam direito de voto nas assemblias de acionistas. J nossas aes preferenciais no do direito a voto (exceto nas hipteses previstas em lei), porm tem prioridade na restituio de capital em caso de liquidao e fazem jus a um recebimento adicional de 10% sobre os dividendos pagos aos detentores de aes ordinrias. Conforme determina o estatuto social, a Companhia deve distribuir aos acionistas, a ttulo de dividendo obrigatrio relativo a cada exerccio fiscal findo em 31 de dezembro, uma quantia no inferior a 35% dos lucros apurados conforme os princpios contbeis geralmente aceitos no Brasil, ajustados na forma da legislao aplicvel, salvo em caso de incompatibilidade com a situao financeira da Ambev. O dividendo obrigatrio inclui os montantes pagos a ttulo de juros sobre o capital prprio. Em 31 de dezembro de 2010, o capital social da Companhia, no montante de R$ 7.613.780 (R$ 6.832.078 em 31 de dezembro de 2009), estava representado por 3.104.361 mil aes, sendo 1.360.472 mil aes preferenciais e 1.743.889 mil aes ordinrias, todas nominativas e sem valor nominal (em 2009 haviam 3.084.940 mil aes, sendo 1.351.965 mil aes prefernciais e 1.732.975 mil aes ordinrias). Alteraes de capital durante o exerccio de 2010: Em Reunio do Conselho de Administrao (RCA) realizada em 27 de setembro de 2010, o capital social foi aumentado em R$ 246.376 mediante a subscrio e a integralizao pelos acionistas da Companhia de 2.835 mil novas aes ordinrias e 4.660 mil novas aes preferenciais emitidas conforme deliberao da Assemblia Geral Extraordinria realizada em 28 de abril de 2010. No referido aumento foi apurado o gio no valor de R$ 8.335, referente subscrio pblica de minoritrios realizada em leilo, que foi destinado para reserva de capital na conta Reserva de gio na subscrio de aes. Em AGE realizada em 28 de abril de 2010, ocorreram as seguintes modificaes no capital social da Companhia: Aumento do capital social no montante de R$ 374.728, mediante a emisso de 8.080 mil aes ordinrias e 3.845 mil aes preferenciais em favor de Interbrew e AmBrew, controladores da Companhia, integralizadas com a capitalizao de 70% do beneficio fiscal auferido pela Companhia com a amortizao parcial da reserva

especial de gio no exerccio social de 2009. Aumento do capital social no montante de R$ 160.598, sem emisso de aes, correspondente capitalizao de 30% do benefcio fiscal auferido pela Companhia com a amortizao parcial da reserva especial de gio no exerccio social de 2009. Alteraes de capital durante o exerccio de 2009: Em Reunio do Conselho de Administrao (RCA) realizada em 30 de julho de 2009, ocorreram as seguintes modificaes no capital social da Companhia: Aumento do capital social no montante de R$ 19.054, mediante a emisso de 720 mil aes preferenciais integralmente subscritas pelo Fundo de Investimentos do Nordeste-FINOR relativo a liberao de recursos de incentivos fiscais do imposto de renda. Aumento do capital social no montante de R$ 2.570, mediante a capitalizao da conta Reserva de Incentivo Fiscal - Reinvestimento do Imposto de Renda, sendo R$ 642 referente ao ano calendrio 2004 e R$ 1.928 referente ao ano calendrio 2006, sem emisso de novas aes. Cancelamento do aumento de capital efetuado em RCA de 09/10/2008 no valor de R$(2.212), onde foram emitidas 120 mil aes preferenciais para subscrio pelo FINOR ao preo de R$ 91,86 cada uma, tendo em vista que tais aes no foram integralizadas, considerando o decurso do prazo para liberao dos respectivos recursos. Em RCA realizada em 29 de junho de 2009, o capital social foi aumentado em R$ 65.931, conforme verificao da subscrio e integralizao pelos acionistas da Companhia das 1.415 mil aes ordinrias e 2.280 mil aes preferenciais emitidas na AGE de 28 de abril de 2009. Em AGE realizada em 28 de abril de 2009, ocorreram as seguintes modificaes no capital social da Companhia: Aumento do capital social no montante de R$ 101.322, mediante a emisso de 4.020 mil aes ordinrias e 1.945 mil aes preferenciais em favor de Interbrew International B.V. e AmBrew S/A, controladores da Companhia, integralizadas com a capitalizao de 70% do benefcio fiscal auferido pela Companhia com a amortizao parcial da reserva especial de gio no exerccio social de 2008.

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Aumento do capital social no montante de R$ 43.423, sem emisso de aes, correspondente capitalizao de 30% do benefcio fiscal auferido pela Companhia com a amortizao parcial da reserva especial de gio no exerccio social de 2008. (b) Capital autorizado Sem necessidade de alterao em seus estatutos, a Companhia est autorizada a aumentar seu capital para at 3.500.000 mil aes (com o efeito do desdobramento, veja nota explicativa 23 (a) (i)), mediante deliberao do Conselho de Administrao que decidir sobre as condies de integralizao, caractersticas das aes a serem emitidas e preo de emisso, determinando tambm se o capital acionrio ser aumentado por meio de colocao pblica ou privada. (c) Juros sobre capital prprio (JCP) / Dividendos Segundo a legislao brasileira, as empresas tm a opo de distribuir juros sobre o capital prprio (JCP), calculado com base na taxa de juros de longo prazo (TJLP), que so dedutveis para fins de imposto de renda e, quando distribudos, podem ser considerados parte dos dividendos obrigatrios.
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de R$ 8,24 por ao preferencial e R$ 7,49 por ao ordinria. Esses pagamentos foram efetuados durante o exerccio de 2010, atravs de Reunies do Conselho de Administrao, e sua ratificao ser submetida para deliberao na Assemblia Geral Ordinria referente ao exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2010. O JCP e dividendos no reclamados no prazo de 3 (trs) anos, a contar da data do incio do pagamento, prescrevem e so revertidos a favor da Companhia. Durante o ano de 2010, a Companhia registrou R$ 6.293 de JCP e dividendos prescritos (R$ 8.573 em 31 de dezembro de 2009). Eventos ocorridos durante o exerccio de 2009: O Conselho de Administrao aprovou a distribuio de dividendos e juros sobre o capital prprio (JCP), no valor total bruto de R$ 3.305.761, sendo R$ 2.290.385 a ttulo de dividendos, e R$ 1.015.377 a ttulo de JCP, ambos resultante do lucro apurado no exerccio de 2009, os quais foram alocados ao dividendo mnimo compulsrio do exerccio de 2009. Os valores brutos, pagos por ao, foram de R$ 5,65 por ao preferencial e R$ 5,14 por ao ordinria. A distribuio de JCP foi tributada segundo a legislao em vigor, o que resultou em uma distribuio lquida total de dividendos e JCP, de R$ 5,39 por ao preferencial e R$ 4,90 por ao ordinria. Esses pagamentos foram efetuados durante o exerccio de 2009, atravs de Reunies do Conselho de Administrao, e sua ratificao ser submetida para deliberao na Assemblia Geral Ordinria referente ao exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2009. (d) Reservas de hedge As reservas de hedge compreendem a parcela efetiva proveniente da variao lquida acumulada do valor justo de hedge de fluxo de caixa na medida em que o risco protegido ainda no impactou o resultado do exerccio nota explicativa 29 - Riscos decorrentes de instrumentos financeiros. (e) Reservas de converso As reservas de converso abrangem todas as diferenas cambiais decorrentes da converso das demonstraes contbeis das operaes no exterior.

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Embora contabilizados nos livros estatutrios e fiscais como despesa financeira, quando da alocao dos valores a serem distribudos aos acionistas eles so reclassificados para o patrimnio lquido e apresentados como dividendos, para refletir a essncia da transao. Dessa forma, os juros sobre o capital prprio pagos aos acionistas so considerados como dividendos e no so registrados na demonstrao de resultados. Eventos ocorridos durante o exerccio de 2010: O Conselho de Administrao aprovou a distribuio de dividendos e juros sobre o capital prprio (JCP), no valor total bruto de R$ 5.007.252, os quais sero alocados ao dividendo mnimo compulsrio do exerccio de 2010, sendo: a) R$ 3.213.140 a ttulo de dividendos, e R$ 796.791 a ttulo de JCP, ambos resultante do lucro apurado no exerccio de 2010; e b) R$ 707.776 a ttulo de dividendos, e R$ 289.545 a ttulo de JCP, que foram deduzidos da reserva de investimentos. Os valores brutos, pagos por ao, foram de R$ 8,51 por ao preferencial e R$ 7,74 por ao ordinria. A distribuio de JCP foi tributada segundo a legislao em vigor, o que resultou em uma distribuio lquida total de dividendos e JCP,

(f) Ganhos e perdas atuariais Os ganhos e perdas atuariais abrangem a diferena entre as estimativas (premissas) e o efetivamente ocorrido nos planos de aposentadoria da Companhia. (g) Pagamento baseado em aes Diversos programas de remunerao baseada em aes e opes de aes permitem que os executivos adquiram aes da Companhia. A Ambev adotou a IFRS 2 e CPC 10, Pagamento baseado em aes, para todos os programas concedidos aps 7 de novembro de 2002. A reserva de pagamentos baseados em aes foi impactada pela despesa de R$ 87.208 e R$ 83.024 na Controladora e R$ 120.303 e R$ 134.715 no Consolidado em 31 de dezembro de 2010 e 2009, respectivamente (nota explicativa 26 - Pagamento baseado em aes). (h) Aes em tesouraria As aes em tesouraria abrangem as aes de emisso prpria readquiridas pela Companhia. Os ganhos e perdas relacionados realizao das transaes de pagamento baseado em aes so registrados na reserva Resultado sobre aes em tesouraria.
Movimentao de aes em tesouraria em milhares de reais para os exerccios findos em No incio do exerccio Recompra de aes do Plano Transferncia de aes - Finor Cancelamentos Transferncia de aes para acionistas do Plano Reclassificao plano de aes No final do exerccio 2010 (47,729) (3,015) 27,221 19,094 (4,429) 2009 (109,277) (15,448) (9,889) 87 86,798 | Relatrio Anual 2010 157 (47,729)

(i) Lucro por ao Em 17 de dezembro de 2010 em Assemblia Geral Extraordinria deliberou o desdobramento das aes de emisso da Companhia por meio da qual cada ao ordinria e cada ao preferencial de emisso da Companhia passou a ser representada por 5 (cinco) aes ordinrias e 5 (cinco) aes preferenciais, respectivamente, aps o desdobramento, sem qualquer alterao do montante financeiro do capital social da Companhia. Aps o desdobramento, a relao existente entre as aes emitidas e os ADRs foi mantida razo de 1/1, ou seja, cada ADR continuou a ser representado por uma ao ordinria ou preferencial, conforme o caso. Para fins de comparao, as informaes relacionadas ao clculo do lucro por ao de 2009 foram refeitas para refletir o efeito desse desdobramento.

Lucro por ao bsico O lucro por ao bsico calculado sobre o lucro atribuvel aos acionistas da Ambev, de R$ 7.561.383 (R$ 5.986.050 em 31 de dezembro de 2009) e na quantidade mdia ponderada de aes em circulao durante o exerccio, e foi calculado como segue:
2010 Em milhares de aes Aes emitidas em 1 de janeiro, liquidas das aes de tesouraria Efeito das aes emitidas/ recompradas Quantidade mdia ponderada de 31 de dezembro Preferenciais 1.349.812 5.448 1.355.260 Ordinrias 1.732.368 4.868 1.737.236 Total 3.082.180 10.316 3.092.496 2010 (refazimento) Em milhares de aes Aes emitidas em 1 de janeiro, liquidas das aes de tesouraria Efeito das aes emitidas/ recompradas Quantidade mdia ponderada de 31 de dezembro Preferenciais 1.343.045 3.655 1.346.700 Ordinrias 1.727.025 3.755 1.730.780 Total 3.070.070 7.410 3.077.480

Lucro por ao diludo O lucro diludo por ao calculado mediante o ajuste da quantidade mdia ponderada de aes ordinrias em circulao, para presumir a converso de todas as aes ordinrias potenciais diludas, assim sendo baseado no lucro atribuvel aos acionistas da Ambev, de R$ 7.561.383 (R$ 5.986.050 em 31 de dezembro de 2009) e na quantidade mdia ponderada de aes em circulao (diludas) durante o exerccio, e foi calculado como segue:
| Relatrio Anual 2010 2010 Em milhares de aes Aes emitidas em 1 de dezembro Efeito das aes Quantidade mdia ponderada de aes (diludas) em 31 de dezembro Preferenciais 1.355.260 9.971 1.365.231 Ordinrias 1.737.236 1.737.236 Total 3.092.496 9.971 3.102.467

2010 (refazimento) 158 Em milhares de aes Aes emitidas em 31 de dezembro Efeito das opes de aes Quantidade mdia ponderada de aes (diludas) em 31 de dezembro Preferenciais 1.346.700 4.305 1.351.005 Ordinrias 1.730.780 275 1.731.005 Total 3.077.480 7.580 3.082.060

Lucro por ao bsico antes das receitas (despesas) especiais O lucro por ao antes das receitas e (despesas) especiais (bsico) baseado no lucro antes das receitas e (despesas) especiais atribuvel aos acionistas da Ambev, e foi calculado como segue:
2010 Em milhares de aes Lucro atribuvel aos acionistas da Ambev Receitas e (despesas) especiais, aps o imposto de renda. atribuvel aos acionistas da Ambev Lucro antes de Receitas e (despesas) especiais (bsico) atribuvel aos acionistas da Ambev Preferenciais 3492.046 (56.264) 3.548.310 Ordinrias 4.069.337 (65.565) 4.134.902 Total 7.561.383 (121.829) 7.683.212

2009 Em milhares de aes Lucro atribuvel aos acionistas da Ambev Receitas e (despesas) especiais, aps o imposto de renda atribuvel aos acionistas da Ambev Lucro antes de Receitas e (despesas) especiais (bsico) atribuvel aos acionistas da Ambev Preferenciais 2.760.630 89.686 2.670.944 Ordinrias 3.225.420 104.785 3.120.635 Total 5.986.050 194.471 5.791.579

Lucro por ao diludo antes das receitas (despesas) especiais O lucro por ao antes das receitas e (despesas) especiais (diludo) baseado no lucro antes das receitas e (despesas) especiais atribuvel aos acionistas da Ambev, e foi calculado como segue:
2010 Em milhares de aes Lucro atribuvel aos acionistas da Ambev Receitas e (despesas) especiais, aps o imposto de renda. atribuvel aos acionistas da Ambev Lucro antes de Receitas e (despesas) especiais (diludo) atribuvel aos acionistas da Ambev Preferenciais 3.505.826 (56.486) 3.562.312 Ordinrias 4.055.557 (65.343) 4.120.900 Total 7.561.383 (121.829) 7.683.212 | Relatrio Anual 2010 159

2009 Em milhares de aes Lucro atribuvel aos acionistas da Ambev Receitas e (despesas) especiais, aps o imposto de renda atribuvel aos acionistas da Ambev Lucro antes de Receitas e (despesas) especiais (diludo) atribuvel aos acionistas da Ambev Preferenciais 2.765.144 89.832 2.675.312 Ordinrias 3.220.906 104.639 3.116.267 Total 5.986.050 194.471 5.791.579

As tabelas abaixo apresentam o clculo do LPA:


2010 Em milhares de aes Lucro atribuvel aos acionistas da Ambev Receitas e (despesas) especiais, aps o imposto de renda atribuvel aos acionistas da Ambev Lucro antes de Receitas e (despesas) especiais (diludo) atribuvel aos acionistas da Ambev Preferenciais 3.505.826 (56.486) 3.562.312 Ordinrias 4.055.557 (65.343) 4.120.900 Total 7.561.383 (121.829) 7.683.212

2009 Em milhares de aes Lucro atribuvel aos acionistas da Ambev Receitas e (despesas) especiais, aps o imposto de renda atribuvel aos acionistas da Ambev Lucro antes de Receitas e (despesas) especiais (diludo) atribuvel aos acionistas da Ambev Preferenciais 2.765.144 89.832 2.675.312 Ordinrias 3.220.906 104.639 3.116.267 Total 5.986.050 194.471 5.791.579

2010 Em milhares de aes Lucro atribuvel aos acionistas da Ambev Mdia ponderada da quantidade de aes LPA bsico Lucro antes das receitas e (despesas) especiais atribuvel aos acionistas da Ambev Mdia ponderada da quantidade de aes | Relatrio Anual 2010 LPA antes das receitas e (despesas) especiais Lucro atribuvel aos acionistas da Ambev Mdia ponderada da quantidade de aes (diluda) LPA diludo Lucro antes das receitas e (despesas) especiais atribuvel aos acionistas da Ambev Mdia ponderada da quantidade de aes (diluda) LPA diludo antes das receitas e (despesas) especiais 160 Preferenciais 3.492.046 1.355.260 2,58 Ordinrias 4.069.337 1.737.237 2,34 Total 7.561.383 3.092.497

3.548.310 1.355.260 2,62 3.505.826 1.365.231 2,57

4.134.902 1.737.237 2,38 4.055.557 1.737.237 2,33

7.683.212 3.092.497

7.561.383 3.102.468

3.562.313 1.365.231 2,61

4.120.899 1.737.237 2,37

7.683.212 3.102.468

2009 Em milhares de aes Lucro atribuvel aos acionistas da Ambev Mdia ponderada da quantidade de aes LPA bsico Lucro antes das receitas e (despesas) especiais atribuvel aos acionistas da Ambev Mdia ponderada da quantidade de aes LPA antes das receitas e (despesas) especiais Lucro atribuvel aos acionistas da Ambev Mdia ponderada da quantidade de aes (diluda) LPA diludo Lucro antes das receitas e (despesas) especiais atribuvel aos acionistas da Ambev Mdia ponderada da quantidade de aes (diluda) LPA diludo antes das receitas e (despesas) especiais Preferenciais 2.760.630 1.346.700 2,05 Ordinrias 3.225.420 1.730.780 1,86 Total 5.986.050 3.077.480

2.670.944 1.346.700 1,98 2.765.144 1.351.005 2,05

3.120.635 1.730.780 1,80 3.220.906 1.737.237 1,86

5.791.579 3.077.480

5.986.050 3.082.060

2.675.312 1.351.005 1,98

3.116.267 1.731.055 1,80

5.791.579 3.082.060

Para fins de clculo do efeito diluidor das opes de aes, o valor mdio das aes foi baseado nos preos mdios de mercado no exerccio em que as opes estavam em aberto. Como mencionado no item (a) as aes preferenciais tm direito a um dividendo 10% superior ao pago aos titulares de aes ordinrias. Esse fato foi levado em considerao no clculo do lucro por ao bsico e diludo.

24. Emprstimos e financiamentos


Esta nota divulga informaes contratuais sobre a posio de emprstimos e financiamentos da Companhia. A nota 29 Riscos decorrentes de instrumentos financeiros, divulga informaes adicionais com relao exposio da Companhia aos riscos de taxa de juros e moeda. Os emprstimos e financiamentos correntes e no-correntes totalizam R$ 4.334.678 na Controladora e R$ 6.770.442 no Consolidado em 31 de dezembro de 2010 (R$ 4.153.919 na Controladora e R$ 7.261.237 no Consolidado em 31 de dezembro de 2009.

Controladora Passivos No Correntes 2010 Emprstimos bancrios com garantia Emprstimos bancrios sem garantia Debntures e Bonds emitidos Outros emprstimos sem garantia Arrendamentos financeiros 144.931 600.630 2.134.153 107.999 2.987.713 Passivos Correntes 2010 Emprstimos bancrios com garantia Emprstimos bancrios sem garantia Debntures e Bonds emitidos Outros emprstimos sem garantia Arrendamentos financeiros 52.782 400.350 884.257 9.576 1.346.965 2009 52.246 300.145 2.448 10.884 365.723 2010 52.782 1.496.134 884.257 167.473 5.582 2.606.228 2009 91.946 326.243 3.185.296 184.711 3.788.196 2010 174.776 1.450.776 2.418.924 111.210 8.528 4.164.214

Consolidado

2009 91.946 2.556.186 3.453.619 344.364 14.058 6.460.173 | Relatrio Anual 2010 161

2009 47.565 728.838 2.448 14.340 7.873 801.064

Durante 2010, as principais movimentaes da Companhia foram a captao no Brasil de R$ 667.736 referentes s linhas de Financimanto a Empreendimentos (Finem) Cesta de Moedas, Finem Taxa de Juros de Longo Prazo (TJLP) Crdito Agroindustrial e Emprstimo do Governo Federal (EGF) e R$ 200.000 relativos a Cdula de Crdito Bancrio, sendo captado tambm nas subsidirias um montante de R$ 50.996 em HILAex e R$ 121.562 em Quinsa. As liquidaes de emprstimos no Brasil totalizaram R$(385.047) referentes s linhas de crdito junto ao BNDES, Crdito Agroindustrial e EGF. Nas subsidirias os montantes liquidados foram de R$(204.860) em HILA-ex, R$(254.633) em Quinsa e R$(424.418) na Labatt. A movimentao total de emprstimos tambm foi impactada pela reduo no exerccio de R$(152.886) referente a variao cambial e variao do valor justo relacionadas aos Bonds 2011, 2013 e 2017. A dvida da Companhia foi estruturada de forma a no concentrar nenhum vencimento significativo em um determinado ano e est vinculada a diferentes taxas de juros. As taxas mais relevantes so: (i) taxa fixa para os Bond 2011, Bond 2013, Bond 2017 e Capital de Giro BRL (Labatt); (ii) Cesta de moedas (UMBNDES) e Taxa de Juros de Longo Prazo (TJLP) para os emprstimos do Banco Nacional de Desenvolvimento Econmico e Social; (iii) Certificados de Depsito Interbancrio - CDI para as debntures; e (iv) Bankers Acceptance Rate (taxa de aceitao de bancos canadenses) para a dvida de sua subsidiria Labatt no Canad. A Companhia tem como poltica efetuar hedge de 100% da suas dvidas em moeda estrangeira para a moeda local da operao tomadora. Em 31 de dezembro de 2010 as dvidas apresentavam as seguintes taxas:
Controladora 2010 Instrumentos de Dvida Dvida denominada em USD taxa fixa Dvida cesta de moedas BNDES taxa flutuante (UMBNDES + Taxa mdia de pagamento) | Relatrio Anual 2010 Dvida TJLP BNDES taxa flutuante (TJLP + Taxa mdia de pagamento) Dvida em Reais - ICMS taxa fixa Dvida em reais - debntures taxa flutuante %CDI Dvia em Reais - taxa fixa Dvida em Reais - crd. agroIndust. taxa flutuante TR Total Taxa mdia 9.62% 1.81% 8.03% 2.69% 102.50% 9.99% 9.82% Corrente 884,257 23,617 157,816 9,575 271,700 1,346,965 No corrente 886,676 74,424 604,467 107,999 1,247,477 66,670 2,987,713 Corrente 12,800 153,583 14,340 85,000 100,000 365,723 2009 No corrente 1,938,100 23,600 394,589 184,711 1,247,196 3,788,196

162

Consolidado 2010 Instrumentos de Dvida Dvida denominada em USD taxa fixa Dvida cesta de moedas BNDES taxa flutuante (UMBNDES + taxa mdia de pagamento) Dvida denominada em Reais taxa fixa Dvida denominada em CAD taxa flutuante BA Dvida denominada em CAD taxa fixa Outras moedas latino-americanas taxa fixa Dvida denominada em USD taxa fixa Dvida TJLP BNDES taxa flutuante (TJLP + Taxa mdia de pagamento) Dvida em Reais - ICMS taxa fixa Dvida em reais - debntures taxa flutuante %CDI Dvida em Reais - taxa fixa Dvida em Reais - crd. agroIndust. taxa flutuante TR Total Taxa mdia 9.62% 1.81% 14.39% 0.35% 7.50% 10.97% 6.39% 8.03% 2.69% 102.50% 9.99% 9.82% Corrente 884,257 23,617 716,563 157,898 108,827 230,097 202,107 9,575 273,287 2,606,228 No corrente 886,676 74,424 473,053 300,817 66,648 99,972 552,496 111,210 1,247,477 351,441 4,164,214 Corrente 12,800 363,424 73,200 152,300 14,340 85,000 100,000 801,064 2009 No corrente 1,938,100 23,600 1,188,000 709,700 156,700 18,673 327,504 394,600 187,800 1,247,196 268,300 6,460,173

Cronograma de desembolso em 31 de dezembro de 2010


Controladora (Em milhares de reais) Emprstimos bancrios com garantia Emprstimos bancrios sem garantia Debntures e Bonds emitidos Outros emprstimos sem garantia Total 197,713 1,000,980 3,018,410 117,575 4,334,678 Menos de 1 ano 52,782 400,350 884,257 9,576 1,346,965 1-2 anos 88,287 218,905 1,247,477 18,700 1,573,369 2-3 anos 39,366 227,172 886,676 22,365 1,175,579 3-5 anos 7,603 154,553 29,724 191,880 Mais de 5 anos 9,675 37,210 46,885

Consolidado (Em milhares de reais) Emprstimos bancrios com garantia Emprstimos bancrios sem garantia Debntures e Bonds emitidos Outros emprstimos sem garantia Arrendamentos financeiros Total 227,558 2,946,910 3,303,181 278,683 14,110 6,770,442 Menos de 1 ano 52,782 1,496,134 884,257 167,473 5,582 2,606,228 1-2 anos 96,266 1,042,077 1,247,477 21,912 8,314 2,416,046 2-3 anos 48,127 232,567 886,676 22,365 176 1,189,911 3-5 anos 20,708 165,343 29,724 38 215,813 Mais de 5 anos 9,675 10,789 284,771 37,209 342,444

Cronograma de desembolso em 31 de dezembro de 2009


Controladora (Em milhares de reais) Emprstimos bancrios com garantia Emprstimos bancrios sem garantia Debntures e Bonds emitidos Outros emprstimos sem garantia Total 144,192 626,388 3,187,744 195,595 4,153,919 Menos de 1 ano 52,246 300,145 2,448 10,884 365,723 1-2 anos 38,807 91,044 998,348 23,670 1,151,869 2-3 anos 27,593 91,045 1,247,108 23,670 1,389,416 3-5 anos 25,546 144,154 939,840 38,372 1,147,912 Mais de 5 anos 98,999 98,999 Consolidado (Em milhares de reais) Emprstimos bancrios com garantia Emprstimos bancrios sem garantia Debntures e Bonds emitidos Outros emprstimos sem garantia Arrendamentos financeiros Total 139,511 3,285,024 3,456,067 358,704 21,931 7,261,237 Menos de 1 ano 47,565 728,838 2,448 14,340 7,873 801,064 1-2 anos 38,807 878,411 998,348 180,333 7,439 2,103,338 2-3 anos 27,593 617,189 1,247,108 23,670 6,385 1,921,945 3-5 anos 25,546 853,820 939,839 38,372 234 1,857,811 Mais de 5 anos 206,766 268,324 101,989 577,079 | Relatrio Anual 2010 163

Clusulas contratuais (Covenants) As dvidas da Companhia tm direitos iguais de pagamento (clausula pari passu), no havendo subordinao entre elas. No que se refere a garantias, exceo feita s linhas de crdito FINAME contratadas pela Companhia junto ao Banco Nacional de Desenvolvimento Econmico e Social - BNDES, nas quais so prestadas garantias reais sobre os refrigeradores adquiridos com o crdito concedido, os demais emprstimos e financiamentos contratados pela Companhia que prevem algum tipo de garantia contemplam somente a prestao de garantia pessoal. Alm disso, os contratos financeiros prevem obrigaes especficas (covenants), tais como: limitaes referentes a realizao de operaes de fuso ou alienao de seus ativos; no constituio de garantias reais em novas operaes de financiamento, exceto em alguns casos especficos, como, por exemplo, (i) dvidas contratadas perante instituies financeiras ligadas ao governo brasileiro incluindo o BNDES ou governos estrangeiros. Na hiptese de ocorrncia de eventos previstos nas referidas clusulas, concedido Companhia um prazo de carncia para saneamento de eventual inadimplemento, desde que no decorra de falta de pagamento.

Adicionalmente, os financiamentos contratados perante o BNDES esto sujeitos s Disposies Aplicveis aos Contratos do BNDES (Disposies). De acordo com referidas Disposies, os tomadores de emprstimos, como a Companhia, no podero, sem a prvia anuncia do BNDES, por exemplo: (i) assumir novas dvidas (exceto as previstas em referidas Disposies); (ii) conceder preferncia a outros crditos; e/ou (iii) alienar ou onerar bens de seu ativo permanente (exceto nos casos previstos em referidas Disposies). As dvidas da Companhia foram estruturadas de forma a no concentrarem vencimentos de valor significativo em um determinado ano e esto vinculadas a diferentes taxas de juros. As taxas mais relevantes so: (i) taxa fixa, para os Bond 2011, Bond 2013, Bond 2017 e Capital de Giro BRL (Labatt); (ii) Cesta de moedas (UMBNDES) e Taxa de Juros de Longo Prazo (TJLP), para os emprstimos do BNDES; (iii) Certificados de Depsito Interbancrio - CDI para as debntures; e (iv) Bankers Acceptance Rate (taxa de aceitao de bancos canadenses), para a dvida de sua subsidiria Labatt Brewing Company Limited no Canad. A Companhia tem como poltica efetuar hedge de 100% da suas dvidas em moeda estrangeira para a moeda local da operao tomadora. Em 31 de dezembro de 2010, a Companhia atende aos compromissos contratuais de suas operaes significativas de emprstimos e financiamentos.

25. Benefcios a funcionrios


A Ambev mantm benefcios ps-emprego como plano de previdncia privada e assistncia mdica, odontolgica e outros. De acordo com a IAS 19 e CPC 33 Benefcios a Funcionrios, os benefcios psemprego so classificados como planos de contribuio definida ou de benefcio definido. Planos de contribuio definida Esses planos so custeados pelos participantes e pela patrocinadora, e so administrados por fundos de penso privados. Durante o exerccio de 2010, a Companhia contribuiu com R$ 6.671 (R$ 7.373 em 2009) no Consolidado para esses fundos, sendo esse montante considerado como despesa. Uma vez que as contribuies foram pagas, a Companhia no tem mais obrigaes. Planos de benefcio definido A Companhia patrocina benefcios de aposentadoria, assistncia mdica, reembolso de gastos com medicamentos e outros para aposentados, no sendo concedidos tais benefcios para novas aposentadorias. O passivo lquido de benefcios de longo prazo e ps-emprego, em 31 de dezembro, est composto da seguinte forma:
Controladora Em milhares de reais Valor presente das obrigaes custeadas Valor justo dos ativos do plano Valor presente de obrigaes lquidas Valor presente das obrigaes no custeadas Valor presente das obrigaes lquidas Custos de servios passados no reconhecidos Ativos no reconhecidos Passivos Outros benefcios a funcionrios de longo prazo Total dos benefcios a funcionrios Valor dos benefcios a funcionrios registrados no balano patrimonial Passivos Ativos Passivos lquidos (175,906) 16,874 (159,032) (143,240) 13,673 (129,567) (966,221) 20,923 (945,298) (767,905) 13,673 (754,232) 2010 (992,233) 1,586,045 593,812 (175,906) 417,906 (576,938) (159,032) (159,032) 2009 (888,040) 1,509,052 621,012 (143,240) 477,772 (607,339) (129,567) (129,567) 2010 (3,325,890) 3,471,229 145,339 (515,437) (370,098) 1,393 (576,938) (945,643) 345 (945,298) Consolidado 2009 (2,997,621) 3,315,085 317,464 (468,857) (151,393) 2,683 (605,193) (753,903) (329) (754,232)

164

| Relatrio Anual 2010

As mudanas no valor presente das obrigaes de benefcio definido esto demonstradas como segue:
Controladora Em milhares de reais Obrigao com benefcios definidos em 1 de janeiro Custo de servios Custo de juros Novos ganhos e (perdas) unvested Contribuies participantes do plano Ganhos e (perdas) atuariais Ganhos ou perdas relacionados a reduoantecipada no plano de benefcio definido. Reclassificaes Diferenas cambiais Benefcios pagos Obrigao com benefcios definidos em 31 de dezembro 2010 (1,031,280) (3,542) (106,415) (1,147) (132,176) 106,421 (1,168,139) 2009 (958,146) (2,299) (99,056) (59,955) 88,176 (1,031,280) 2010 (3,466,475) (34,023) (253,269) (6,406) (4,245) (358,095) (11,885) 293,071 (3,841,327) Consolidado 2009 (3,430,397) (48,168) (252,759) 5,482 (374,808) 22,180 3,006 343,552 265,437 (3,466,475)

As mudanas no valor justo dos ativos do plano esto demonstradas como segue:
Controladora Em milhares de reais Valor justo dos ativos do plano em 1 de janeiro Retorno esperado Ganhos e (perdas) atuariais Contribuies da Ambev Contribuies dos participantes do plano Diferenas cambiais Transferncias Benefcios pagos Valor justo dos ativos do plano em 31 de dezembro 2010 1,509,052 166,507 (1,121) 4,359 1,147 (93,899) 1,586,045 2009 1,297,199 144,080 149,188 12,441 943 (6,623) (88,176) 1,509,052 2010 3,315,085 298,191 25,792 108,783 4,243 12,717 (293,582) 3,471,229 Consolidado 2009 3,138,898 267,992 331,015 103,305 4,008 (258,073) (265,437) 3,315,085 | Relatrio Anual 2010 165 (6,623)

O retorno esperado dos ativos em 2010 foi de um ganho de R$ 22.427 na Controladora (ganho de R$ 14.842 em 2009) e R$ 30.199 no Consolidado (uma perda de R$(15.220) em 2009). A despesa reconhecida no resultado em relao aos planos de benefcio definido est demonstrada a seguir:
Controladora Em milhares de reais Custos de servios correntes Custo de juros Retorno esperado sobre os ativos do plano Custo amortizado de servios passados Novos ganhos e (perdas) vested (Ganhos) ou perdas relacionados reduo antecipada no plano de benefcio definido Limitao de ativo 2010 (3,542) (106,415) 166,507 56,550 2009 (1,356) (99,056) 144,080 (59,458) (15,790) 2010 (34,023) (253,269) 298,191 (7,555) 3,344 Consolidado 2009 (28,615) (252,759) 267,992 (14,414) (15,542) 39,555 (59,458) (63,241)

As despesas com benefcios a funcionrios foram includas nos seguintes itens do resultado:
Controladora Em milhares de reais Custos de vendas Despesas comerciais Despesas administrativas Outras receitas e despesas operacionais 2010 56,550 56,550 2009 (15,790) (15,790) 2010 (17,278) (27,430) 48,052 3,344 Consolidado 2009 (24,284) (28,928) 1,269 (11,298) (63,241)

As premissas utilizadas no clculo das obrigaes esto demonstradas a seguir:


Controladora 2010 Taxa de desconto Aumentos de salrios futuros Aumentos de penso futuros Tendncia de custo com plano de sade Tendncia de custo com plano odontolgico Expectativa de vida para homens acima de 65 anos Expectativa de vida para mulheres acima de 65 anos 10.8% 7.6% 4.5% 7.6% a.a com reduo 7.6% 7.6% 85 88 2009 10.8% 7.1% 4.0% 7.1% a.a com reduo 7.1% 7.1% 85 88 2010 7.0% 4.2% 2.9% 7.4% a.a com reduo 5.5% 4.5% 84 87 Consolidado 2009 10.5% 3.5% 3.5% 12.3% a.a com reduo 8.2% 6.2% 80 84

As premissas utilizadas no clculo do custo peridico de penso, lquido, esto apresentadas a seguir (1):
Controladora 2010 Taxa de desconto Aumentos esperados sobre ativos do plano Aumentos de salrios futuros Aumentos de penso futuros Tendncia de custo com plano de sade Tendncia de custo com plano odontolgico 10.8% 11.5% 7.1% 4.0% 7.1% a.a com reduo 7.1% 7.1% 2009 10.8% 11.5% 7.1% 4.0% 7.1% a.a com reduo 7.1% 7.1% 2010 10.5% 8.8% 3.5% 3.5% 12.3% a.a com reduo 8.2% 6.2% Consolidado 2009 8.1% 13.3% 3.8% 2.4% 8.9% a.a com reduo 6.6% 4.6%

| Relatrio Anual 2010

(1) Como as premissas incluem taxas nominais em diversas moedas, a Companhia converteu as taxas estrangeiras para o equivalente em reais, com base nas taxas de cmbio futuro para 2 anos. A mdia ponderada das premissas calculada com base nessas equivalncias em reais.

As premissas de tendncias de custos com planos de sade tm um efeito significativo nos valores reconhecidos no resultado. Uma mudana de um ponto percentual nas tendncias de custos com planos de sade teria os seguintes efeitos (note que um valor positivo refere-se a uma reduo nas obrigaes ou no custo, enquanto que um valor negativo refere-se a um aumento nas obrigaes ou no custo):

Controladora 166 Em milhares de reais Tendncias de custos com planos de sade Efeito no agregado do custo dos servios e custo de juros de planos de sade Efeito na obrigao do benefcio definido para o custo mdico 2010 Aumento de 100 pontos base (8,257) (47,800) Reduo de 100 pontos base 8,753 49,179 2009 Aumento de 100 pontos base (4,473) (41,138) Reduo de 100 pontos base 3,837 35,327

Consolidado Em milhares de reais Tendncias de custos com planos de sade Efeito no agregado do custo dos servios e custo de juros de planos de sade Efeito na obrigao do benefcio definido para o custo mdico 2010 2009 Reduo de 100 pontos base 5,815 57,649 Aumento de 100 Reduo de 100 Aumento de 100 pontos base pontos base pontos base (10,620) (70,525) 11,053 69,178 (6,706) (65,863)

Para atender aos requerimentos de divulgao da IAS 1 e CPC 26 Apresentao das Demonstraes Contbeis, seguem abaixo as anlises da Companhia de sensibilidade com relao s taxas de desconto, aumento futuro de salrio e taxas de mortalidade:
Controladora Em milhares de reais Taxa de desconto Efeito no agregado do custo dos servios e custo de juros de planos de sade Efeito na obrigao do benefcio definido para o custo mdico 2010 Aumento de 50 pontos base 1,237 55,095 Reduo de 50 pontos base (458) 59,887 2009 Aumento de 50 pontos base (220) 21,963 Reduo de 50 pontos base 252 23,852

Consolidado Em milhares de reais Taxa de desconto Efeito no agregado do custo dos servios e custo de juros de planos de sade Efeito na obrigao do benefcio definido para o custo mdico 2010 Aumento de 50 pontos base 1,451 217,526 Reduo de 50 pontos base 62 (234,629) 2009 Aumento de 50 pontos base 1,347 177,139 Reduo de 50 pontos base (121) (190,518)

Controladora Em milhares de reais Taxa de desconto Efeito no agregado do custo dos servios e custo de juros de planos de sade Efeito na obrigao do benefcio definido para o custo mdico 2010 Aumento de 50 pontos base 1,151 7,243 Reduo de 50 pontos base 1,095 6,919 2009 Aumento de 50 pontos base Reduo de 50 pontos base | Relatrio Anual 2010 167 Controladora Em milhares de reais Longevidade Efeito no agregado do custo dos servios e custo de juros de planos de sade Efeito na obrigao do benefcio definido para o custo mdico 2010 Aumento de um ano (3,132) 32,081 Reduo de um ano 3,855 33,471 2009 Aumento de um ano 1,967 18,234 Reduo de um ano 1,977 (18,316) Consolidado Em milhares de reais Longevidade Efeito no agregado do custo dos servios e custo de juros de planos de sade Efeito na obrigao do benefcio definido para o custo mdico 2010 Aumento de um ano (5,701) 115,585 Reduo de um ano 11,939 114,886 2009 Aumento de um ano (4,121) (61,784) Reduo de um ano 3,993 59,684

Consolidado Em milhares de reais Taxa de desconto Efeito no agregado do custo dos servios e custo de juros de planos de sade Efeito na obrigao do benefcio definido para o custo mdico 2010 Aumento de 50 pontos base 1,732 12,447 Reduo de 50 pontos base 1,684 12,055 2009 Aumento de 50 pontos base 822 5,358 Reduo de 50 pontos base 832 5,465

Os dados apresentados acima representam flutuaes puramente hipotticas nas premissas individuais, mantendo todas as demais premissas constantes: frequentemente, as condies econmicas e suas mudanas afetaro simultaneamente diversas premissas e os efeitos das mudanas nas principais premissas no linear. Dessa forma, as informaes acima no so necessariamente uma representao razovel dos resultados futuros. A composio dos ativos do plano em 31 de dezembro est demonstrada a seguir:
Controladora 2010 Titulos pblicos Titulos corporativos Instrumentos patrimoniais Propriedade 78% 0% 17% 5% 2009 80% 0% 16% 4% 2010 78% 0% 17% 2% Consolidado 2009 27% 10% 60% 3%

A taxa de retorno global esperada calculada pela ponderao das taxas individuais de acordo com sua participao prevista no total da carteira de investimentos. A Ambev espera contribuir com aproximadamente R$ 19.840 na Controladora e R$ 83.958 no Consolidado para os seus planos de benefcio definido em 2011. O histrico de quatro anos do valor presente das obrigaes por benefcios definidos, valor justo dos ativos do plano e reserva previdenciria/contingncial dos planos, est apresentado com segue:
Controladora Em milhares de reais Valor presente das obrigaes do benefcio definido Valor justo dos ativos do plano | Relatrio Anual 2010 Reserva previdenciria/contingencial Ajustes de experincia: (aumento)/reduo dos passivos do plano Ajustes de experincia: aumento/(reduo) dos passivos do plano 2010 (1.168.139) 1.586.045 417.906 (76.773) 1.121 2009 (1.031.280) 1.509.052 477.772 (59.955) 149.188 2008 (958.146) 1.297.199 339.053 1.320 110.807 2007 (938.544) 1.347.091 408.547 (51.621) 87.122

Consolidado Em milhares de reais Valor presente das obrigaes do benefcio definido Valor justo dos ativos do plano Reserva previdenciria/contingencial Ajustes de experincia: (aumento)/reduo dos passivos do plano Ajustes de experincia: aumento/(reduo) dos passivos do plano 2010 (3.325.890) 3.471.229 145.339 (130.454) 14.418 2009 (2.997.621) 3.315.085 317.464 (374.808) 331.015 2008 (2.942.058) 3.138.897 196.839 495.546 (645.943) 2007 (3.227.416) 3.534.541 307.125 43.156 (34.365)

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Na Fundao Zerrenner o valor presente das obrigaes custeadas inclui R$ 481.178 (R$ 402.262 em 2009) de dois planos de assistncia mdica para os quais os benefcios so providos diretamente pela Fundao Zerrenner. A Fundao Zerrenner uma entidade legalmente distinta que tem por principal finalidade proporcionar aos funcionrios e administradores atuais e aposentados da Ambev no Brasil assistncia mdico-hospitalar e odontolgica, auxiliar em cursos profissionalizantes e superiores, manter estabelecimentos para auxlio e assistncia a idosos, entre outros, por meio de aes diretas ou mediante convnios de auxlios financeiros com outras entidades. A Ambev reconhece os ativos (despesas antecipadas) desse plano na extenso do valor do benefcio econmico disponveis para a Companhia, proveniente de reembolsos ou redues de contribuies futuras. A Ambev reconhece os ativos desse plano (despesas antecipadas) na exteno do valor do benefcio econmico disponvel para a Companhia, proveniente de reembolsos ou redues de contribuies futuras, nesse caso em montante equivalente ao passivo atuarial correspondente.

26. Pagamento baseado em aes


Plano de Opo de Compra de Aes e respectivos Programas A Ambev possui um plano de opes de compra de aes para funcionrios e administradores visando alinhar seus interesses com os dos seus acionistas (Plano). O Plano foi originalmente aprovado em 1990 pela Companhia Cervejaria Brahma, tendo sido aprovado no mbito da Companhia em Assemblia Geral realizada em 14 de setembro de 2000 e posteriormente alterado nas Assemblias Gerais realizadas em 20 de abril de 2006, 27 de abril de 2007 e 28 de abril de 2010. Ele estabelece as condies gerais para a outorga das opes, os critrios para definio do preo de aquisio, os termos e condies de tais opes, as restries para alienao das aes adquiridas por meio do Plano, alm de definir diversas atribuies do Conselho de Administrao na condio de administrador do Plano. O Conselho de Administrao realiza as outorgas de opes, estabelecendo os termos e condies aplicveis a cada outorga em programas de opo de compra de aes (Programas), nos quais so definidos os beneficirios, o nmero e espcie de aes da Companhia objeto de outorga, o preo de exerccio da opo, os perodos para exerccio e o prazo mximo para exerccio das opes, normas sobre a transferncia das opes e eventuais restries s aes adquiridas, regras aplicveis em casos de desligamento, bem como disposies sobre penalidades aplicveis. Adicionalmente, podem ser estabelecidas metas relacionadas ao desempenho da Companhia, bem como outras condies para exerccio total ou parcial das opes e para a aquisio ou entrega das aes correspondentes. O Conselho de Administrao poder tambm definir regras especficas para funcionrios da Companhia que tenham sido transferidos para outros pases, inclusive para a companhia controladora da Companhia ou sociedades por ela controladas. Os beneficirios contemplados pelas outorgas devem celebrar Contratos de Outorga de Opo de Compra de Aes (Contratos) com a Companhia, por meio dos quais os beneficirios obtm a opo de comprar lotes de aes de emisso da Companhia, de acordo com os termos e condies do Plano e do Programa correspondente.

Programas antes de 2006 Antes das alteraes realizadas no Plano em 2006, a Companhia havia aprovado 13 Programas. Nos termos dos mencionados programas, os beneficirios deveriam exercer as opes no ato da assinatura do respectivo Contrato, podendo realizar o pagamento do preo de exerccio no prazo de quatro anos, prorrogveis por mais trs, com pagamento inicial de, no mnimo, 10%, sendo que sobre esse saldo incidiam juros de 8% ao ano, alm de correo monetria pelo IGP-M. A partir de 2003, em decorrncia da aprovao, nos Estados Unidos da Amrica, da lei SarbanesOxley, em 2002, a Companhia deixou de admitir a possibilidade de aquisio a prazo de aes da Companhia no mbito do Plano. No entanto, as condies at ento concedidas no mbito do Plano permaneceram em vigor de acordo com suas respectivas condies, sendo que os valores devidos pelos respectivos beneficirios Companhia deveriam ser liquidados por completo nos quatro anos subsequentes. Programas de 2006 a 2010 Aps as mudanas realizadas no Plano em 2006, a Companhia passou a utilizar um modelo de outorga de opes por meio do qual o beneficirio poderia escolher destinar 50%, 75% ou 100% do montante relativo participao nos lucros por ele recebido no ano ao exerccio imediato de opes, adquirindo assim as correspondentes aes preferenciais de emisso da Companhia. Programas a partir de 2010 Aps as mudanas realizadas no Plano em 2010, a Companhia passou a utilizar um novo modelo de outorga de opes, o qual contempla dois tipos de outorga: (i) no primeiro tipo de outorga, o Beneficirio pode escolher destinar 30%, 40% ou 100% do montante relativo participao nos lucros por ele recebido no ano, ao exerccio imediato de opes, adquirindo assim as correspondentes aes preferenciais de emisso da Companhia, sendo que a entrega de uma parte substancial das aes adquiridas esta condicionada a permanncia na Companhia pelo prazo de 5 anos a contar da data do exerccio; (ii) no segundo tipo de outorga, o Beneficirio pode exercer as opes aps um prazo de cinco anos. Alem disso, neste novo modelo o exerccio das opes no esta condicionado ao atendimento de metas de desempenho da Companhia.

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Opes outorgados no exerccio de 2010 Durante o exerccio de 2010, a Ambev concedeu 5.788 mil opes aos seus funcionrios, com valor justo de cerca de R$ 108.468, e 837 mil opes aos administradores, com valor justo de aproximadamente R$ 15.685, sendo que tais valores sero reconhecidos no resultado da Companhia pelo prazo de 5 anos. Conforme mencionado na Nota 23 (i), a Assemblia Geral Extraordinria que ocorreu em 17 de dezembro de 2010 deliberou o desdobramento das aes de emisso da Companhia por meio da qual cada ao ordinria e cada ao preferencial de emisso da Companhia passou a ser representada por 5 (cinco) aes ordinrias e 5 (cinco) aes preferenciais, respectivamente, aps o desdobramento, sem qualquer alterao do montante financeiro do capital social da Companhia. Com o desdobramento, a relao existente entre as aes emitidas e os ADRs foi mantida razo de 1/1, ou seja, cada ADR continuou a ser representado por uma ao ordinria ou preferencial, conforme o caso. Tal desdobramento foi considerado para fins dos clculos demonstrados abaixo (incluindo os Programas de 2009). Valor justo das opes O valor justo dessa remunerao com pagamento baseado em aes estimado, na data de concesso, com o uso do modelo binomial de Hull, alterado para refletir a determinao da IFRS 2, Pagamento baseado em aes, segundo a qual as premissas relativas ao cancelamento antes do trmino do perodo de carncia no podem afetar o valor justo da opo. O valor justo das opes concedidas contabilizado como despesa ao longo do perodo de carncia. O valor justo mdio ponderado das opes e premissas utilizadas na aplicao do modelo de precificao de opo da Ambev para as outorgas de 2010 e de 2009 esto demonstrados abaixo:
Em R$, exceto quando mencionado Valor justo das operaes concedidas Preo da ao | Relatrio Anual 2010 Estimativa de volatilidade Carncia (em anos) Estimativa de dividendos Taxa de juros livre de risco 2010(i) 18,74 40,14 28,4% 5 de 0% a 5% 12,2% 2009B(ii) 18,11 26,80 45,1% 5 12,6% 2009A(ii) 13,25 19,59 48,2% 5 11,8%

(i) As informaes de 2010 so mdias ponderadas dos planos concedidos em 2010, exceto pela estimativa de dividendos. (ii) As informaes de 2009 foram recalculadas considerando o desdobramento das aes em 17 de dezembro de 2010, conforme mencionado na nota 23 Patrimnio Lquido.

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Nos termos do programa de opes de 2010, o preo de exerccio foi determinado atravs da mdia da cotao diria no exerccio de 30 (trinta) dias anteriores concesso da opo para as opes outorgadas at maio. Para concesses a partir de junho foi utilizada a cotao mdia do dia anterior a data de outorga. A volatilidade prevista baseada em dados histricos dos ltimos 252 (duzentos e cinquenta e dois) dias. O modelo binomial de Hull presume que todos os funcionrios exerceriam de imediato suas opes se o preo da ao da Ambev atingisse 2,5 vezes o preo de exerccio. O nmero total de opes em aberto est demonstrado a seguir:
Em lotes de mil Opes em aberto em 1 de janeiro Opes outorgadas durante o exerccio Opes exercidas durante o exerccio Opes canceladas durante o exerccio Opes em aberto em 31 de dezembro 2010 20.570 6.625 525 417 26.253 2009 (i) 14.145 8.155 610 1.120 20.570

(i) As informaes de 2009 foram recalculadas considerando o desdobramento das aes em 17 de dezembro de 2010, conforme mencionado na nota 23 - Patrimnio Lquido.

A faixa de preos de exerccio das opes em aberto vai de R$ 11,29 a R$ 46,80, e o prazo contratual mdio remanescente de cerca de 8,26 anos. Das 26.253 mil opes em aberto, 1.472 mil so exercveis em 31 de dezembro de 2010. O preo mdio de exerccio ponderado das opes est demonstrado a seguir:
Em R$ por ao Opes em aberto em 1o. de janeiro Opes outorgadas durante o exerccio Opes exercidas durante o exerccio Opes canceladas durante o exerccio Opes em aberto em 31 de dezembro Opes exercveis em 31 de dezembro 2010 20,75 40,94 11,95 19,31 24,71 11,66 2009(i) 19,50 24,44 11,47 19,87 20,75 11,43

(i) As informaes de 2009 foram recalculadas considerando o desdobramento das aes em 17 de dezembro de 2010, conforme mencionado na nota 23 - Patrimnio Lquido.

Informaes adicionais Para liquidar opes de aes, a Companhia pode usar aes de tesouraria. Alm disso, o limite atual do capital autorizado da Companhia considerado suficiente para atender a todos os planos de opes caso seja necessria a emisso de novas aes para fazer frentes as outorgas concedidas nos Programas. Adicionalmente, alguns funcionrios e administradores da Companhia receberam opes para aquisio de aes da controladora AB-InBev cujo custo (compensation cost) est reconhecido diretamente no patrimnio lquido, conforme IFRS 3 revisado, nas demonstraes contbeis de 31 de dezembro de 2010. As transaes com pagamento baseado em aes acima descritas resultaram em despesa de R$ 87.208 e R$ 83.024 na Controladora e R$ 120.303 e R$ 134.715 no Consolidado em 31 de dezembro de 2010 e 2009, respectivamente.

27. Contas a pagar


Controladora Em milhares de reais No correntes Fornecedores Diferimento de impostos sobre vendas (i) Impostos, taxas e contribuies Instrumentos financeiros derivativos com valores justos negativos Contas a pagar - partes relacionadas Outras contas a pagar Correntes Fornecedores e despesas provisionadas Salrios e encargos Impostos indiretos a pagar Diferimento de impostos sobre vendas (i) Juros a pagar Instrumentos financeiros derivativos com valores justos negativos Dividendos e juros sobre capital prprio a pagar Contas a pagar - partes relacionadas Outras contas a pagar 2,459,874 237,600 806,831 67,611 76,086 285,649 122,891 735,204 1,235 4,792,981 1,858,512 232,519 846,313 5,215 55,168 517,528 49,272 844,633 8,156 4,417,316 4,530,039 423,678 1,347,115 69,846 105,529 398,105 143,679 124,953 7,142,944 3,567,815 432,902 1,368,012 6,902 93,339 666,233 67,297 77,387 6,279,887 186,869 244,583 207,081 291,564 2,819,528 5,577 3,755,202 25,079 363,039 2,896,713 9,016 3,293,847 190,304 466,698 336,932 259,469 89,963 1,343,366 25,531 608,551 29,469 663,551 2010 2009 2010 Consolidado 2009

(i) Os saldos de diferimento de impostos sobre as vendas referem-se ao financiamento de ICMS com determinados Estados do Brasil como parte de programas de incentivos a indstria. As porcentagens diferidas podem ser fixas ao longo do programa ou variar regressivamente, desde 65% a 90% no primeiro ano e nos anos posteriores at o ltimo chegando a percentuais a partir de 50%. Sendo os valores diferidos indexados parcialmente de 60% a 80% de um ndice geral de preos ou taxas pr-fixadas.

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| Relatrio Anual 2010

28. Provises
Controladora Em milhares de reais Saldo em 31 de dezembro 2009 Provises constitudas Provises utilizadas Provises revertidas Reclassificao (i) Outros movimentos Saldo em 31 de dezembro 2010 Reestruturao Processos tributrios, trabalhistas, cveis e outros 603,465 151,516 (87,090) (72,749) (219,094) 2,476 378,524 Total 603,465 151,516 (87,090) (72,749) (219,094) 2,476 378,524

2010 Apresentao no balano patrimonial No corrente Corrente Total Reestruturao Processos tributrios, trabalhistas, cveis e outros 296,411 82,113 378,524 Total 296,411 82,113 378,524

2009 Apresentao no balano patrimonial No corrente Corrente Total Reestruturao Processos tributrios, trabalhistas, cveis e outros 541,804 61,661 603,465 Total 541,804 61,661 603,465

| Relatrio Anual 2010

Consolidado Reestruturao Saldo em 31 de dezembro 2009 Efeito das variaes nas taxas de cmbio Provises constitudas Provises utilizadas Provises revertidas Reclassificao (i) Outros movimentos Saldo em 31 de dezembro 2010 6,405 51 28,170 (16,515) 18,111 Processos tributrios, trabalhistas, cveis e outros 1,009,159 2,098 188,718 (115,867) (142,720) (374,762) 54,332 620,958 Total 1,015,564 2,149 216,888 (132,382) (142,720) (374,762) 54,332 639,069

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(i) Refere-se a reclassificao da anistia federal para Contas a Pagar (no corrente e corrente), veja nota explicativa 27 Contas a Pagar. 2010 Apresentao no balano patrimonial No corrente Corrente Total Reestruturao 4,865 13,246 18,111 Processos tributrios, trabalhistas, cveis e outros 531,208 89,750 620,958 Total 536,073 102,996 639,069

2009 Apresentao no balano patrimonial No corrente Corrente Total Reestruturao 2,837 3,568 6,405 Processos tributrios, trabalhistas, cveis e outros 916,535 92,624 1,009,159 Total 919,372 96,192 1,015,564

Provises compreende principalmente processos tributrios e trabalhistas: Principais processos com perda provvel: ICMS, IPI, PIS e COFINS A Companhia e suas subsidirias possuem no Brasil diversos processos administrativos e judiciais referentes aos tributos de ICMS, IPI, PIS e COFINS. Estes processos envolvem compensaes, cumprimento de liminares judiciais para no recolhimento de imposto, creditamentos, entre outros. Em 31 de dezembro de 2010, o valor relacionado a esses processos na Controladora e Consolidado de R$ 113.391 e R$ 175.450 (R$ 284.181 e R$ 435.919 em 31 de dezembro de 2009), respectivamente. Trabalhistas A Companhia e suas subsidirias esto envolvidas em aproximadamente 4.440 processos trabalhistas e que so considerados como provveis de perda, envolvendo ex-empregados da Companhia ou suas subsidirias como tambm ex-empregados de empresas prestadoras de servios. Tais processos envolvem principalmente horas extras, seus reflexos e respectivos encargos. Em 31 de dezembro de 2010, o valor relacionado a processos trabalhistas na Controladora e Consolidado de R$ 175.573 e R$ 224.261, respectivamente (R$ 169.774 e R$ 226.303 em 31 de dezembro de 2009). Outros processos A Companhia est envolvida em diversos processos ajuizados por ex-distribuidores principalmente no Brasil, os quais se referem principalmente a pedidos de indenizao pelo trmino da relao contratual de distribuio com a Companhia. Anistia federal
| Relatrio Anual 2010 173 Controladora Em milhares de reais Total 1 ano ou menos 1-2 anos 2-5 anos Mais de 5 anos 1,671 20,129 1,273 25,053 11,155 59,281 3,343 40,258 2,548 50,107 22,309 118,565 3,343 40,258 2,548 50,107 22,309 118,565

A Companhia aderiu anistia federal, conforme facultado pela Lei 11.941/09, para alguns processos judiciais. Com isso, espera desembolsar na Controladora e Consolidado um montante aproximado de R$ 219.094 e R$ 374.762, respectivamente, em 180 meses. Foram reclassificados de provises para processos tributrios R$ 219.094 e R$ 374.762 Controladora e Consolidado, respectivamente, para Impostos, taxas e contribuies a pagar, sendo o valor de R$ 207.081 e R$ 336.933 no passivo no corrente, R$ 12.013 e R$ 37.829 no passivo corrente veja nota explicativa 27 - Contas a pagar. Os processos com probabilidades possveis esto divulgados na nota explicativa 32 - Contingncias. A expectativa de vencimento das provises est demonstrada abaixo:

Processos tributrios, trabalhistas, cveis e outros Cveis Imposto sobre vendas Imposto de renda Trabalhistas Outros Total 26,611 113,391 7,176 175,573 55,773 378,524 18,254 12,746 807 50,306 82,113

Consolidado (Em milhares de reais) Reestruturao Reorganizao no corrente Total 18,111 18,111 13,246 13,246 4,865 4,865 Total 1 ano ou menos 1-2 anos 2-5 anos Mais de 5 anos

Processos tributrios, trabalhistas, cveis e outros Cveis Imposto sobre vendas Imposto de renda Trabalhistas Outros Total 39,839 175,450 134,498 224,261 46,910 620,958 5,580 21,062 16,275 38,974 7,859 89,750 6,852 30,878 23,645 37,057 7,810 106,242 13,704 61,755 47,289 74,115 15,620 212,483 13,704 61,755 47,289 74,115 15,620 212,483

A data de liquidao prevista foi baseada na melhor estimativa da Administrao na data do balano patrimonial.

29. Riscos decorrentes de instrumentos financeiros


1) Fatores de riscos Exposio em moeda estrangeira, taxa de juros, preos de commodities, a liquidez e o risco de crdito surgem no curso normal dos negcios da Companhia. A Companhia analisa cada um desses riscos tanto individualmente como em uma base interconectada, e define estratgias para gerenciar o impacto econmico sobre o desempenho da Companhia em consonncia com sua Poltica de Gesto de Riscos Financeiros.
| Relatrio Anual 2010

A utilizao de derivativos pela Companhia segue estritamente as determinaes da Poltica de Gesto de Riscos Financeiros aprovada pelo Conselho de Administrao. O objetivo da Poltica fornecer diretrizes para a gesto de riscos financeiros inerentes ao mercado de capitais no qual a Ambev executa suas operaes. A Poltica abrange 4 pontos principais: (i) estrutura de capital, financiamentos e liquidez, (ii) riscos transacionais relacionados ao negcio, (iii) riscos de converso de balanos e (iv) riscos de crdito de contrapartes financeiras. A Poltica estabelece que todos os passivos e ativos financeiros em cada pas onde mantemos operaes devem ser mantidos em suas respectivas moedas locais. A Poltica tambm determina os procedimentos e controles necessrios para identificao, sempre que possvel, mensurao e minimizao de riscos de mercado, tais como variaes nos nveis de cmbio, juros e commodities (principalmente alumnio, trigo e acar) que possam afetar o valor de nossas receitas, custos e/ou investimentos. A Poltica determina que os riscos atualmente registrados (por exemplo, cmbio e juros) devem ser protegidos por meio de contratao de instrumentos derivativos. Riscos existentes mas ainda no reconhecidos (por exemplo, aquisio futura de matrias-primas ou bens do imobilizado) devem ser protegidos com base em previses pelo exerccio necessrio para a Companhia se adaptar ao novo cenrio de preos, que pode variar de dez a quatorze meses, tambm com a utilizao de instrumentos derivativos. Em sua maioria, os riscos de converso de balano no so protegidos. Qualquer exceo Poltica deve ser aprovada pelo Conselho de Administrao. As operaes da Companhia esto sujeitas aos fatores de riscos descritos abaixo: 1.1) Risco de moeda estrangeira A Companhia incorre em risco cambial sobre emprstimos, investimentos, compras, dividendos e despesas/receitas com juros sempre que eles so denominados em moeda diferente da moeda funcional da subsidiria. Os principais instrumentos financeiros derivativos utilizados para administrar o risco em moeda estrangeira so contratos de futuros, swaps e non deliverable forwards.

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Risco de moeda estrangeira em atividades operacionais Quanto ao risco de moeda estrangeira em compromissos firmes e operaes previstas, a poltica da Companhia a contratao de hedge operacional para operaes cuja expectativa de realizao provvel. A tabela abaixo demonstra as principais posies lquidas de moeda estrangeira em 31 de dezembro de 2010. As posies em aberto so o resultado da aplicao da Poltica de Gesto de Riscos Financeiros da Companhia. Valores positivos indicam que a Companhia est com a posio long (entradas lquidas de caixa futuros) na primeira moeda do par de moedas, enquanto valores negativos indicam que a Companhia est na posio short (as sadas lquidas de caixa futuros) na primeira moeda do par de moedas. A segunda moeda dos pares de moeda listada a moeda funcional da filial relacionados.

Controladora 2010 Total Exposio Dlar / Real Euro / Real (2,228,209) (63,944) (2,292,153) Total de Derivativos 2,228,209 63,944 2,292,153 Posio Aberta Total Exposio (1,562,736) (48,479) (1,611,215) Total de Derivativos 1,562,736 48,479 1,611,215 2009 Posio Aberta -

Controladora 2010 Total Exposio Dlar Canadense / Libra Esterlina Euro / Real Euro / Dlar Canadense Dlar / Quetzal Dlar / Peso Argentino Dlar / Peso Boliviano Dlar / Real Dlar / Dlar Canadense Dlar / Peso Chileno Dlar / Guarani Paraguaio Dlar / Peso Uruguaio Dlar / Soles Peruanos Dlar / Peso Dominicano (30,441) (63,944) (58,686) (14,329) (284,019) (76,699) (2,228,209) (265,641) (64,557) (62,195) (41,940) (91,108) (48,319) (3,330,087) Total de Derivativos 30,441 63,944 58,686 14,329 284,019 76,699 2,228,209 265,641 64,557 62,195 41,940 91,108 48,319 3,330,087 Posio Aberta Total Exposio (37,325) (48,479) (77,910) (485,016) (86,594) (1,562,736) (256,731) (47,367) (32,618) (82,375) (2,717,151) Total de Derivativos 37,325 48,479 77,910 485,016 86,594 1,562,736 256,731 47,367 32,618 82,375 2,717,151 2009 Posio Aberta 175 | Relatrio Anual 2010 -

Em conformidade com a IAS 39 e CPC 38, estes intrumentos firmados em moeda estrangeira so designados como hedge de fluxo de caixa. Risco de moeda estrangeira sobre investimentos lquidos em operaes no exterior A Companhia realiza operaes de hedge para mitigar a exposio relacionada com parte de seus investimentos em operaes estrangeiras. Segundo a IAS 39 e CPC 38, estes derivativos foram devidamente classificados como hedge de investimento lquido. Em 31 de dezembro de 2010 a Companhia possuia operaes no montante de R$(615.256) com valor justo de R$ 7.809. 1.2) Risco de taxa de juros A Companhia aplica uma abordagem dinmica de hedge de taxa de juros segundo a qual a composio de destino entre a dvida de taxa fixa e flutuante revisto periodicamente. O objetivo da poltica da Companhia alcanar um equilbrio ideal entre custo de captao e a rentabilidade das aplicaes financeiras, tendo em conta as condies do mercado, bem como a estratgia de negcios.

Hedge sobre os Bonds (riscos de moeda estrangeira e taxa de juros sobre emprstimos em dlar norte-americanos) Em dezembro de 2001, a Ambev emitiu 500 milhes de dlares norte-americanos em ttulos estrangeiros (Bond 2011). Os juros de 10,5% deste Bond comearam a ser pagos semestralmente a partir de julho de 2002, com vencimento final em dezembro de 2011. Em setembro de 2003 a Ambev emitiu mais 500 milhes de dlares em ttulos estrangeiros (Bond 2013), com juros de 8,75%, com juros pagos semestralmente desde maro de 2004 e com vencimento final em setembro de 2013. Em julho de 2007 a Ambev International Finance Co. subsidiria da Companhia emitiu um Bond em real (Bond 2017), que tem juros de 9,5%, pagos semestralmente e com vencimento final em julho de 2017. A Ambev realizou operaes de swap para controlar e reduzir o impacto das mudanas na taxa de cmbio dlar dos EUA e taxa de juros destas obrigaes. Alm disso, a Ambev contratou operaes de swap para cobertura do risco de variao de taxa de juros dos ttulos de 2017. Estes instrumentos derivativos, em conformidade com a IAS 39 e CPC 38, foram designados como hedge de valor justo. Hedge sobre emprstimos do Canad (risco de moeda estrangeira sobre emprstimos em real) Em 31 de dezembro de 2010, a Companhia tem um saldo de emprstimos bancrios de R$ 717 milhes e R$ 474 milhes relativos emprstimos adquiridos em 2006 e 2007, respectivamente. A Companhia contratou derivativos com vencimentos idnticos aos dois emprstimos (junho de 2011 e janeiro de 2012) para proteger-se dos riscos relacionados de cmbio relativos ao real considerando os saldos de principal e juros. Em conformidade com a IAS 39 e CPC 38, estes instrumentos foram designados como hedge de fluxo de caixa. Hedge de investimentos em ttulos de dvida (risco de taxa de juros sobre ttulos em real) Durante o ano de 2010, a Ambev investiu em ttulos do governo (renda fixa). Esses instrumentos esto includos na categoria de mantidos para negociao.
| Relatrio Anual 2010

A Companhia tambm contratou contratos futuros de taxa de juros, a fim de compensar a exposio taxa de juros real de ttulos do governo. Embora ambos os instrumentos sejam mensurados pelo valor justo, com as mudanas registradas no resultado do exerccio, no existe a estrutura de hedge accounting. 1.3) Risco de commodities Parte significativa dos insumos da Companhia composta de commodities, as quais apresentam, historicamente, oscilaes relevantes de preos. A Companhia, portanto, utiliza o preo fixo de compra de contratos e instrumentos derivativos sobre mercadorias para minimizar a exposio volatilidade dos preos das commodities. A Companhia tem posies importantes para os seguintes produtos: alumnio, acar e trigo. Em 31 de dezembro de 2010, a Companhia tem os montantes apresentados conforme tabela a seguir. Estes instrumentos derivativos, em conformidade com a IAS 39 e CPC 38, foram designados como hedge de fluxo de caixa.
Controladora Em milhares de reais Total Exposio Milho Total Total de Derivativos 2010 Posio Aberta Total Exposio (9,262) (9,262) Total de Derivativos 9,262 9,262 2009 Posio Aberta Controladora Em milhares de reais Total Exposio Alumnio Acar Trigo leo de calefao Milho Total (407,530) (148,634) (103,409) (11,818) (7,337) (678,728) Total de Derivativos 407,530 148,634 103,409 11,818 7,337 678,728 2010 Posio Aberta Total Exposio (474,569) (140,155) (51,098) (10,280) (16,244) (692,346) Total de Derivativos 474,569 140,155 51,098 10,280 16,244 692,346 2009 Posio Aberta -

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1.4) Risco de crdito Concentrao de risco de crdito no contas a receber Parte substancial das vendas da Companhia feita a distribuidores, supermercados e varejistas dentro de ampla rede de distribuio. O risco de crdito reduzido em virtude da grande pulverizao da carteira de clientes e dos procedimentos de controle que o monitoram. Historicamente, a Companhia no registra perdas significativas em contas a receber de clientes. Concentrao de risco de crdito de contraparte A fim de minimizar o risco de crdito de seus investimentos, a Companhia adotou polticas de alocao de caixa e investimentos, levando em considerao limites e avaliaes de crditos de instituies financeiras, no permitindo concentrao de crdito, ou seja, o risco de crdito monitorado e minimizado, pois as negociaes so realizadas apenas com um seleto grupo de contrapartes altamente qualificado. A definio das instituies financeiras autorizadas a operar como contrapartes da Companhia est descrita em nossa Poltica de Risco de Crdito. A Poltica estabelece limites mximos de exposio a cada contraparte com base na classificao de risco e na capitalizao de cada contraparte. A Companhia adota, com a finalidade de minimizar o risco de crdito junto as suas contrapartes nas operaes significativas de derivativos, clusulas de gatilhos bilaterais. De acordo com estas clusulas, sempre que o valor justo de uma operao superar uma percentagem de seu valor nocional (geralmente entre 10% e 15%), a parte devedora liquida a diferena em relao a este limite em favor da parte credora. Em 31 de dezembro de 2010, a Companhia mantinha aplicaes financeiras relevantes nas seguintes instituies financeiras: Banco do Brasil, BNP Paribas, Bradesco, Ita-Unibanco, Citibank, Banesco, Banco Nacional da Bolvia, Banco Popular Dominicano, Toronto Dominion Bank, ING, JP Morgan Chase e Santander. A Companhia possua contratos de derivativos com as seguintes instituies financeiras: Barclays, Banco de Crdito do Peru, Banco Nacional da Bolivia, BBVA, BNP Paribas, Bradesco, Citibank, Merrill Lynch, Morgan Stanley, Deutsche Bank, Ita-Unibanco, JP Morgan Chase, Santander, ScotiaBank, Socite Generale, e TD Securities. 1.5) Risco de liquidez A Companhia acredita que os fluxos de caixa das atividades operacionais, caixa e equivalentes de caixa e investimentos de curto prazo, junto com os instrumentos derivativos e acesso a facilidades de emprstimo suficiente para financiar as despesas de capital, o passivo financeiro e pagamento de dividendos no futuro. Os vencimentos contratuais de passivos financeiros no derivativos, inclusive pagamento de juros e ativos e passivos financeiros derivativos, so os seguintes:

Controladora Em milhares de reais Passivos financeiros no derivativos Emprstimos bancrios com garantias Emprstimos bancrios sem garantias Debntures e Bonds emitidos Outros emprstimos sem garantias Fornecedores e outras contas a pagar Total Valor contbil 197,713 1,000,980 3,018,410 117,575 2,653,555 6,988,233 Fluxos de caixa contratuais (251,327) (1,291,977) (3,645,421) (136,967) (2,653,555) (7,979,247) Menos de 1 ano (67,137) (491,792) (1,197,874) (13,737) (2,653,555) (4,424,095) 1 a 2 anos (101,667) (298,737) (1,472,229) (22,272) (1,894,905) 2 a 5 anos (69,830) (501,448) (975,318) (57,194) (1,603,790) 2010 Mais de 5 anos (12,693) (43,764) (56,457)

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| Relatrio Anual 2010

Ativos/Passivos financeiros derivativos Derivativos de taxa de juros Derivativos cambiais Derivativos de taxa de juros e cmbio Total

Valor contbil 2,068 85,885 (400,585) (312,632)

Fluxos de caixa contratuais 2,068 85,885 (400,585) (312,632)

Menos de 1 ano (280) 85,889 (143,075) (57,466)

1 a 2 anos (408) (4) (412)

2 a 5 anos (13,781) (257,510) (271,291)

Mais de 5 anos 16,537 16,537

Consolidado 2010 Passivos financeiros no derivativos Emprstimos bancrios com garantias Emprstimos bancrios sem garantias Debntures e Bonds emitidos Outros emprstimos sem garantias Passivos de arrendamentos financeiros Conta bancria garantida Fornecedores e outras contas a pagar Total Valor contbil 227,558 2,946,910 3,303,181 278,683 14,110 1,041 4,935,259 11,706,742 Fluxos de caixa contratuais (281,173) (3,311,444) (4,002,936) (347,479) (15,513) (1,041) (4,935,259) (12,894,845) Menos de 1 ano (67,137) (1,649,504) (1,180,732) (177,562) (6,395) (1,041) (4,247,661) (7,330,032) 1 a 2 anos (109,646) (1,128,288) (1,504,702) (25,484) (8,877) (687,598) (3,464,595) 2 a 5 anos (91,697) (522,024) (985,582) (58,499) (241) (1,658,043) Mais de 5 anos (12,693) (11,628) (331,920) (85,934) (442,175)

Ativos/Passivos financeiros derivativos Derivativos de taxa de juros | Relatrio Anual 2010 Derivativos cambiais Derivativos de taxa de juros e cmbio Derivativos de commodity Total

Valor contbil 58,585 365,564 (366,450) 237,181 294,880

Fluxos de caixa contratuais 34,441 428,529 (402,696) 238,785 299,059

Menos de 1 ano (2,407) 245,050 (136,173) 226,695 333,165

1 a 2 anos 1,945 182,016 7,257 12,090 203,308

2 a 5 anos 3,357 (273,532) (270,175)

Mais de 5 anos 31,546 1,463 (248) 32,761

178

Controladora Em milhares de reais Passivos financeiros no derivativos Emprstimos bancrios com garantias Emprstimos bancrios sem garantias Debntures e Bonds emitidos Outros emprstimos sem garantias Fornecedores e outras contas a pagar Total Valor contbil 144,192 626,388 3,187,744 195,595 1,900,763 6,054,682 Fluxos de caixa contratuais (182,829) (774,548) (3,692,138) (213,414) (1,900,763) (6,763,692) Menos de 1 ano (62,986) (346,371) (213,115) (15,689) (1,900,763) (2,538,924) 1 a 2 anos (48,673) (119,713) (1,206,625) (27,869) (1,402,880) 2 a 5 anos (71,170) (308,464) (2,272,398) (68,246) (2,720,278) 2009 Mais de 5 anos (101,610) (101,610)

Ativos/Passivos financeiros derivativos Derivativos de taxa de juros Derivativos cambiais Derivativos de taxa de juros e cmbio Total

Valor contbil 19,531 36,428 (294,372) (238,413)

Fluxos de caixa contratuais 19,531 36,428 (294,372) (238,413)

Menos de 1 ano (6) 28,697 53,212 81,903

1 a 2 anos 7 7,731 (145,404) (137,666)

2 a 5 anos (202,180) (202,180)

Mais de 5 anos 19,530 19,530

Consolidado Em milhares de reais Passivos financeiros no derivativos Emprstimos bancrios com garantias Emprstimos bancrios sem garantias Debntures e Bonds emitidos Outros emprstimos sem garantias Passivos de arrendamentos financeiros Conta bancria garantida Fornecedores e outras contas a pagar Total Valor contbil 139,511 3,285,024 3,456,067 358,704 21,931 18,619 3,700,202 10,980,058 Fluxos de caixa contratuais (38,637) (481,976) (873,954) (29,863) (3,340) (18,619) (3,700,202) (5,146,591) Menos de 1 ano (47,565) (728,838) (2,448) (14,340) (7,873) (18,619) (3,700,202) (4,519,885) 1 a 2 anos (38,807) (878,410) (159,703) (180,331) (7,439) (1,264,690) 2 a 5 anos (53,139) (1,471,009) (3,025,592) (62,042) (6,619) (4,618,401) 2009 Mais de 5 anos (206,767) (101,991) (577,082) | Relatrio Anual 2010 179 (268,324)

Ativos/Passivos financeiros derivativos Derivativos de taxa de juros Derivativos cambiais Derivativos de taxa de juros e cmbio Derivativos de commodity Total

Valor contbil 19,532 466,674 (337,972) 161,106 309,340

Fluxos de caixa contratuais (56,989) 384,137 (509,975) 157,256 (25,571)

Menos de 1 ano 2,414 (76,103) 2,007 162,780 91,098

1 a 2 anos (66,196) 330,005 (287,716) (5,524) (29,431)

2 a 5 anos 3,275 130,235 (224,266) (90,756)

Mais de 5 anos 3,518 3,518

2) Instrumentos financeiros A administrao desses instrumentos efetuada por estratgias operacionais e controles internos visando assegurar liquidez, rentabilidade e segurana. A contratao de instrumentos financeiros com o objetivo de proteo feita pela anlise peridica da exposio ao risco que a Administrao pretende cobrir (cmbio, taxa de juros e etc). Todas as operaes com instrumentos financeiros, segregadas por categoria, esto reconhecidas nas demonstraes contbeis da Companhia, conforme o quadro abaixo:
Controladora Em milhares de reais 31 de dezembro de 2010 Ativos, conforme o balano patrimonial Aplicaes financeiras Contas a receber de clientes e demais contas a receber excluindo pagamentos antecipados Instrumentos financeiros derivativos Caixa e equivalentes de caixa Ativos mantidos para venda Total 3,133,344 1,067,480 20,337 1,087,817 3,133,344 Emprstimos e recebveis Ativos mensurados ao valor justo por meio do resultado Derivativos usados para hedge Mantidos at o vencimento Disponvel para venda Total

1,617,743 4,751,087

81,960 1,149,440

182,621 182,621

49,443 69,780

264,581 1,617,743 49,443 6,152,928

| Relatrio Anual 2010

Consolidado Em milhares de reais 31 de dezembro de 2010 Ativos, conforme o balano patrimonial Aplicaes financeiras Contas a receber de clientes e demais contas a receber excluindo pagamentos antecipados Instrumentos financeiros derivativos Caixa e equivalentes de caixa Ativos mantidos para venda Total 4,479,557 1,068,282 41,741 167,995 1,278,018 4,479,557 Emprstimos e recebveis Ativos mensurados ao valor justo por meio do resultado Derivativos usados para hedge Mantidos at o vencimento Disponvel para venda Total

180

5,909,340 10,388,897

2,112 1,070,394

950,342 950,342

41,741

51,833 219,828

952,454 5,909,340 51,833 12,671,202

Controladora Em milhares de reais 31 de dezembro de 2009 Ativos, conforme o balano patrimonial Aplicaes financeiras Contas a receber de clientes e demais contas a receber excluindo pagamentos antecipados Instrumentos financeiros derivativos Caixa e equivalentes de caixa Ativos mantidos para venda Total 3,251,686 16,142 16,142 3,251,686 Emprstimos e recebveis Ativos mensurados ao valor justo por meio do resultado Derivativos usados para hedge Mantidos at o vencimento Disponvel para venda Total

1,416,585 4,668,271

53,650 53,650

225,465 225,465 57,555 73,697

279,115 1,416,585 57,555 5,021,083

Consolidado Em milhares de reais 31 de dezembro de 2009 Ativos, conforme o balano patrimonial Aplicaes financeiras Contas a receber de clientes e demais contas a receber excluindo pagamentos antecipados Instrumentos financeiros derivativos Caixa e equivalentes de caixa Ativos mantidos para venda Total 4,400,301 52,263 267,915 8 320,186 4,400,301 Emprstimos e recebveis Ativos mensurados ao valor justo por meio do resultado Derivativos usados para hedge Mantidos at o vencimento Disponvel para venda Total

4,042,933 8,443,234

20,492 72,755

955,081 955,081

267,915

60,182 60,190

975,573 4,042,933 60,182 9,799,175 | Relatrio Anual 2010 181

Controladora Em milhares de reais 31 de dezembro de 2010 Passivo, conforme o balano patrimonial Emprstimos e financiamentos Instrumentos financeiros derivativos Fornecedores e outras obrigaes Total 4,334,678 7970970 12,305,648 32,120 32,120 545,093 545,093 4,334,678 577,213 7,970,970 12,882,861 Passivos mensurados pelo custo amortizado Passivos mensurados ao valor justo por meio do resultado Derivativos usados para hedge Total

Consolidado Em milhares de reais 31 de dezembro de 2010 Passivo, conforme o balano patrimonial Emprstimos e financiamentos Instrumentos financeiros derivativos Fornecedores e outras obrigaes Total 6,770,442 7,828,736 14,599,178 20,644 20,644 636,930 636,930 6,770,442 657,574 7,828,736 15,256,752 Passivos mensurados pelo custo amortizado Passivos mensurados ao valor justo por meio do resultado Derivativos usados para hedge Total

Controladora Em milhares de reais 31 de dezembro de 2009 | Relatrio Anual 2010 Passivo, conforme o balano patrimonial Emprstimos e financiamentos Instrumentos financeiros derivativos Fornecedores e outras obrigaes Total 4,153,919 7,193,635 11,347,554 67,114 67,114 450,414 450,414 4,153,919 517,528 7,193,635 11,865,082 Passivos mensurados ao Passivos mensurados valor justo por meio do pelo custo amortizado resultado Derivativos usados para hedge Total

Consolidado Em milhares de reais Passivos mensurados pelo custo amortizado Passivos mensurados ao valor justo por meio do resultado Derivativos usados para hedge Total

182

31 de dezembro de 2009 Passivo, conforme o balano patrimonial Emprstimos e financiamentos Instrumentos financeiros derivativos Fornecedores e outras obrigaes Total 7,261,237 6,277,205 13,538,442 67,713 67,713 598,520 598,520 7,261,237 666,233 6,277,205 14,204,675

Classificao de instrumentos financeiros por tipo de mensurao do valor justo De acordo com a IFRS 7 e CPC 40, a classificao de valor justo dos instrumentos financeiros da Companhia est demonstrada abaixo:
Controladora Em milhares de reais Ativos Financeiros Ativos financeiros mensurados ao valor justo por meio do resultado Derivativos - hedge de valor justo Derivativos - hedge de investimento 1.067.480 7.809 1.075.289 Passivos Financeiros Passivos financeiros mensurados ao valor justo por meio do resultado Derivativos - hedge de fluxo de caixa Derivativos - hedge de valor justo 23.283 (4.960) 18.323 32.120 (92) 526.862 558.890 32.120 23.191 521.902 577.213 81.960 174.812 256.772 1.149.440 174.812 7.809 1.332.061 Nvel 1 Nvel 2 Nvel 3 Total

Consolidado Em milhares de reais Ativos Financeiros Ativos financeiros mensurados ao valor justo por meio do resultado Derivativos - hedge de fluxo de caixa Derivativos - hedge de valor justo Derivativos - hedge de investimento 1.069.596 159.575 7.808 1.236.979 Passivos Financeiros Passivos financeiros mensurados ao valor justo por meio do resultado Derivativos - hedge de fluxo de caixa Derivativos - hedge de valor justo (975) 23.283 47.951 70.259 21.619 36.567 529.129 587.315 20.644 59.850 577.080 657.574 183 798 627.507 155.452 783.757 1.070.394 787.082 155.452 7.808 2.020.736 | Relatrio Anual 2010 Nvel 1 Nvel 2 Nvel 3 Total

Nvel 1 - Preos cotados (sem ajuste) em mercados; Nvel 2 - Outros dados alm daqueles cotados em mercado (nvel 1) que podem precificar as obrigaes e direitos direta (por exemplo, preos em mercados ativos) ou indiretamente (por exemplo, tcnicas derivadas de valorizao que utilizam dados de mercados ativos); e Nvel 3 - Dados para precificao no presentes em mercados ativos. No h instrumentos classificados nesta categoria.

2.1) Instrumentos financeiros - Derivativos Para atingir seus objetivos, a Companhia e suas subsidirias utilizam-se de derivativos de cmbio, juros e commodities. Os instrumentos derivativos autorizados pela Poltica de Gesto de Riscos Financeiros so contratos futuros negociados em bolsa, deliverable forwards, non deliverable forwards, swaps e opes de compra. Em 31 de dezembro de 2010, a Companhia e suas subsidirias no possuam nenhuma operao de target forward, swaps com verificao ou quaisquer outras operaes de derivativos que impliquem em alavancagem alm do valor nominal de seus contratos. As operaes de derivativos so classificadas por estratgias de acordo com o seu objetivo, conforme demonstrado abaixo: i) Hedge financeiro - operaes contratadas com o objetivo de proteo do endividamento lquido da Companhia contra as variaes de cmbio e taxas de juros. Os derivativos utilizados para proteger os riscos relacionados aos Bonds 2011, 2013 e 2017 foram designados como instrumentos de Hedge de Valor Justo. Dessa forma, seus resultados, mensurados conforme seu valor justo so reconhecidos em cada exerccio de apurao no resultado financeiro. Os derivativos utilizados para proteger os riscos relacionados ao Bond da Quinsa com vencimento em 2012 e o emprstimo da Labatt em Reais foram designados como instrumentos de Hedge de Fluxo de Caixa. O resultado destas operaes, apurados pelo seu valor justo, so alocados em conta do patrimnio lquido e reconhecidas na demonstrao do resultao no mesmo exerccio durante o qual o risco (objeto de hedge) impacta a demonstrao do resultado (por exemplo, quando a despesa com juros varivel reconhecida) at o momento do reconhecimento do item protegido, quando os resultados acumulados so alocados na conta contbil correspondente.

ii) Hedge operacional - operaes contratadas com o propsito de minimizar a exposio, aps eventuais efeitos fiscais, da Companhia flutuao de cmbio e preos de matriasprimas, investimentos, equipamentos e servios a serem adquiridos. Todos os derivativos alocados nesta estratgia so designados como instrumentos de Hedge de Fluxo de Caixa. Dessa forma, os resultados lquidos destas operaes, apurados pelo seu valor justo, so alocados em conta do patrimnio lquido at o momento do reconhecimento do item protegido, quando os resultados acumulados so alocados na conta contbil correspondente. iii) Hedge fiscal - operaes contratadas com o objetivo de minimizar o impacto fiscal no Brasil do efeito cambial proveniente de operaes entre a Companhia e suas subsidirias localizadas no exterior. Em 31 de dezembro de 2010, a Companhia mantm operaes, cuja a variao cambial tem efeitos tributrios assimtricos. Essas operaes compreendem principalmente contratos de mtuo e ttulos de dvida lanados no exterior, em um montante total de US$1.508.558 equivalentes a R$ 2.507.224. Buscando eliminar os efeitos desta assimetria tributria a Companhia contratou instrumentos derivativos cujos resultados provenientes so mensurados conforme seu valor justo e so reconhecidos seguindo o Regime de Competncia, em cada exerccio de apurao, na rubrica Imposto de Renda e Contribuio Social. iv) Hedge de investimento - operaes contratadas com o objetivo de minimizar a exposio das diferenas de cmbio decorrentes da converso do investimento lquido nas subsidirias da Companhia localizadas no exterior por conta de traduo de balano. A parte efetiva do hedge alocado no patrimnio lquido e ocorrendo inefetividades este resultado contabilizado diretamente no resultado financeiro.

184

| Relatrio Anual 2010

Em 31 de dezembro de 2010 e 2009, os montantes contratados destes instrumentos derivativos e os seus respectivos valores justos, assim como os efeitos acumulados no ano esto demonstrados na tabela abaixo:
Controladora Finalidade / Risco / Instrumento Em milhares de reais 2010 Valor Nocional 2009 Ativo Moeda Estrangeira Moeda Estrangeira Moeda Estrangeira Taxas de Juros Commodity Hedge Operacional Moeda Estrangeira Moeda Estrangeira Moeda Estrangeira Taxas de Juros Taxas de Juros Hedge Financeiro Moeda Estrangeira Moeda Estrangeira Hedge Fiscal Moeda Estrangeira Hedge de Investimento Total Derivativos Contratos Futuros (i) Contratos Futuros (i) Swaps / Non Deliverable Forwards Contratos Futuros (i) Swaps Non Deliverable Forwards Contratos Futuros (i) Swaps Contratos Futuros (i) Opes de Compra Non Deliverable Forwards Contratos Futuros (i) Contratos Futuros (i) 2,228,209 63,944 2,292,153 (1,003,386) 1,666,200 (1,716,186) 37,080 (1,016,292) 24,493 1,155,199 707,537 48,479 (300,000) 9,262 1,620,477 (289,213) 2,606,488 55,000 300,000 2,672,275 (1,266,462) 81,204 126,278 29,174 236,656 2010 Passivo (23,283) (8,260) (31,543) 9,056 (526,862) (14,719) (12,388) (544,913) (757) Ativo 53,650 225,465 279,115 Valor Justo 2009 Passivo (1,551) (1,551) (66,677) (448,476) | Relatrio Anual 2010 185 (437) (515,590) (387)

(1,192,999) (1,168,506) (615,256) (615,256) (507,901)

(1,266,462) 3,026,290

20,116 20,116 7,809 7,809 264,581

(757) (577,213)

279,115

(387) (517,528)

Controladora Finalidade / Risco / Instrumento Em milhares de reais Valor Nocional 2010 2009 Ativo Moeda Estrangeira Moeda Estrangeira Moeda Estrangeira Moeda Estrangeira Taxas de Juros Commodity Commodity Hedge Operacional Moeda Estrangeira Moeda Estrangeira Moeda Estrangeira Taxas de Juros Taxas de Juros | Relatrio Anual 2010 Hedge Financeiro Moeda Estrangeira Moeda Estrangeira Hedge Fiscal Moeda Estrangeira Hedge de Investimento 186 Total Derivativos Contratos Futuros (i) Contratos Futuros (i) Swaps / Non Deliverable Forwards Contratos Futuros (i) Swaps Non Deliverable Forwards Contratos Futuros (i) Swaps Contratos Futuros (i) Opes de Compra Non Deliverable Forwards Deliverable Forwards Contratos Futuros (i) Contratos Futuros (i) Swaps 2,228,209 623,545 478,333 271,198 407,530 4,008,815 (1,003,385) 1,666,200 1,335,484 (1,716,186) 186,373 468,486 24,493 (1,192,999) (1,168,506) (615,256) (615,256) 2,693,539 1,155,199 707,537 707,526 446,890 (300,000) 213,334 479,012 3,409,498 (289,213) 2,343,568 1,121,754 55,000 20,776 3,251,885 (1,266,462) (1,266,462) 5,394,921 13,020 170,221 72,542 255,783 2,714 126,278 511,068 28,686 668,746 20,116 20,116 7,809 7,809 952,454 2010 Passivo (23,283) (8,393) (13,576) (52,911) (21,626) (119,789) (522,020) (14,719) (289) (537,028) (757) (757) (657,574) Ativo 137 38,288 54,403 106,705 199,533 743,385 479 32,176 776,040 975,573 Valor Justo 2009 Passivo (10,360) (27,236) (37,596) (68) (350,954) (277,374) (628,396) (241) (241) (666,233)

(i) Os contratos futuros so negociados em bolsas organizadas de futuros, enquanto que os demais instrumentos financeiros derivativos so negociados diretamente com instituies financeiras.

A Companhia auferiu ganhos e perdas com instrumentos financeiros derivativos no exerccio de 2010 e 2009 conforme o quadro abaixo:
Controladora Em milhares de reais Finalidade / Risco / Instrumento Moeda Estrangeira Moeda Estrangeira Moeda Estrangeira Taxas de Juros Commodity Hedge Operacional Moeda Estrangeira Moeda Estrangeira Moeda Estrangeira Moeda Estrangeira Taxas de Juros Taxas de Juros Hedge Financeiro Moeda Estrangeira Moeda Estrangeira Hedge Fiscal Moeda Estrangeira Hedge de Investimento Total Derivativos Contratos Futuros Contratos Futuros Swaps / Non Deliverable Forwards Contratos Futuros Opes de Compra Swaps Non Deliverable Forwards Contratos Futuros Swaps Contratos Futuros Opes de Compra Non Deliverable Forwards Contratos Futuros Swaps 2010 (66,416) 114 (2,762) (10) 917 (68,157) (11,259) (28,943) (276,857) 98,413 (12,166) 25,288 (205,524) (12,034) 74,685 62,651 7,809 7,809 (203,221) Resultado ano (ii) 2009 (450,265) (10,415) (589) (461,269) 136,044 (34,311) (836,382) (6,592) 66,481 (674,760) 421,879 421,879 (714,150) | Relatrio Anual 2010 187

(ii) O resultado de R$(68.157) referente ao hedge operacional foi reconhecido no patrimnio lquido (reserva de hedge), assim como o resultado das operaes de hedge de investimento R$ 7.809 que por sua vez foi alocado como Ganhos e (perdas) na converso de operaes no exterior, conforme demonstrao do lucro abrangente.

O efeito de R$ 62.651 relacionado aos derivativos designados como hedge fiscal, foi reconhecido no resultado de imposto de renda e contribuio social. O resultado das operaes de hedge financeiro de R$(205.524) foi registrado em sua totalidade no resultado financeiro de acordo com a seguinte abertura:
Em milhares de reais Perdas com derivativos no considerados como hedge accounting Perdas com inefetividade do hedge Hedge de valor justo - instrumentos de hedge (juros) Hedge de valor justo - instrumentos de hedge (variao cambial) Ganhos com derivativos no considerados como hedge accounting Ganhos com inefetividade do hedge 2010 (198,781) (12,666) (173,186) (78,386) 257,495 (205,524) 2009 (155,037) 53,597 (612,906) 35,448 4,138 (674,760)

Tais rubricas esto apresentadas na nota explicativa 11 Despesas e receitas financeiras.

Consolidado Em milhares de reais Finalidade / Risco / Instrumento Moeda Estrangeira Moeda Estrangeira Moeda Estrangeira Moeda Estrangeira Taxas de Juros Commodity Commodity Hedge Operacional Moeda Estrangeira Moeda Estrangeira Moeda Estrangeira Moeda Estrangeira Taxas de Juros Taxas de Juros Hedge Financeiro Moeda Estrangeira Moeda Estrangeira Hedge Fiscal Moeda Estrangeira Hedge de Investimento Total Derivativos Contratos Futuros Contratos Futuros Swaps / Non Deliverable Forwards Contratos Futuros Opes de Compra Swaps Non Deliverable Forwards Contratos Futuros Swaps Contratos Futuros Opes de Compra Non Deliverable Forwards Deliverable Forwards Contratos Futuros Contratos Futuros Swaps 2010 (65,697) 114 8,935 2,866 100,489 27,127 73,834 (11,259) (28,943) (276,857) 122,267 (12,166) 27,624 (179,334) (12,034) 74,684 62,650 7,809 7,809 (35,041) Resultado ano (iii) 2009 (450,265) (109,938) (37,975) (589) 105,750 208,147 (284,870) 33,042 (690,116) 137,183 (6,592) 52,924 (473,559) 421,879 421,879 (336,550)

| Relatrio Anual 2010

(iii) O resultado de R$ 73.834 referente ao hedge operacional, que foi reconhecido no patrimnio lquido (reserva de hedge), juntamente com R$ 24.432 dos derivativos utilizados para proteger os riscos relacionados aos emprstimos da Labatt em Reais e com R$(1.493) da participao dos minoritrios, totalizando R$ 96.773, assim como o resultado das operaes de hedge de investimento R$ 7.809 que por sua vez foi alocado como Ganhos e (perdas) na converso de operaes no exterior, conforme demonstrao do lucro abrangente.

O efeito de R$ 62.651 relacionado aos derivativos designados como hedge fiscal, foi reconhecido no resultado de imposto de renda e contribuio social. O resultado das operaes de hedge financeiro de R$(179.334) foi registrado em sua totalidade no resultado financeiro de acordo com a seguinte abertura:

188

Em milhares de reais Perdas com derivativos no considerados como hedge accounting Perdas com inefetividade do hedge Hedge de valor justo - instrumentos de hedge (juros) Hedge de fluxo de caixa - (instrumentos de hedge - reclassificado do patrimnio lquido) Hedge de valor justo - instrumentos de hedge (variao cambial) Hedge de fluxo de caixa - (instrumentos de hedge - reclassificado do patrimnio lquido) Ganhos com derivativos no considerados como hedge accounting Ganhos com inefetividade do hedge

2010 (271,601) (173,186) 52,546 (78,386) 782 261,865 28,646 (179,334)

2009 (135,773) (105,046) 53,597 64,253 (612,906) 189,102 73,214 (473,559)

Tais rubricas esto apresentadas na nota explicativa 11 Despesas e receitas financeiras.

Os instrumentos financeiros derivativos em 31 de dezembro de 2010 apresentavam as seguintes faixas de vencimentos de Valor Justo e Valor Nocional por instrumento:
Controladora Em milhares de reais Finalidade / Risco / Instrumento Moeda Estrangeira Moeda Estrangeira Hedge Operacional Moeda Estrangeira Moeda Estrangeira Taxas de Juros Taxas de Juros Hedge Financeiro Moeda Estrangeira Moeda Estrangeira Hedge Fiscal Moeda Estrangeira Hedge de Investimento Total Derivativos Contratos Futuros Contratos Futuros Swaps / Non Deliverable Forwards Contratos Futuros Swaps Contratos Futuros Swaps Contratos Futuros Non Deliverable Forwards 2011 (23,283) (8,260) (31,543) 90,265 (143,074) (283) (53,092) (757) 20,116 19,359 7,809 7,809 (57,467) 2012 (5) (408) (413) (413) 2013 (257,510) (13,638) (271,148) (271,148) 2014 (142) (142) (142) >2014 (248) 16,786 16,538 16,538 Valor Justo Total (23,283) (8,260) (31,543) 90,260 (400,584) (14,719) 16,786 (308,257) (757) 20,116 19,359 7,809 7,809 (312,632)

Consolidado Em milhares de reais Finalidade / Risco / Instrumento Moeda Estrangeira Moeda Estrangeira Moeda Estrangeira Commodity Commodity Hedge Operacional Moeda Estrangeira Moeda Estrangeira Moeda Estrangeira Taxas de Juros Taxas de Juros Hedge Financeiro Moeda Estrangeira Moeda Estrangeira Hedge Fiscal Moeda Estrangeira Hedge de Investimento Total Derivativos Contratos Futuros Contratos Futuros Swaps / Non Deliverable Forwards Contratos Futuros Swaps Non Deliverable Forwards Contratos Futuros Swaps Contratos Futuros Non Deliverable Forwards Deliverable Forwards Contratos Futuros Swaps 2011 (23,283) 4,627 (13,117) 99,967 50,524 118,718 2,718 (143,074) 368,019 (282) (3,472) 223,909 (757) 20,116 19,359 7,809 7,809 369,795 2012 (459) 17,343 392 17,276 (4) 143,049 (408) 877 143,514 160,790 2013 (252,668) (13,638) (266,306) (266,306) 2014 (142) (142) (142) >2014 (249) 30,992 30,743 30,743 Valor Justo Total (23,283) 4,627 (13,576) 117,310 50,916 2,714 (395,742) 511,068 (14,719) 28,397 131,718 (757) 20,116 19,359 7,809 7,809 294,880 189 135,994 | Relatrio Anual 2010

Controladora Em milhares de reais Finalidade / Risco / Instrumento Moeda Estrangeira Moeda Estrangeira Hedge Operacional Moeda Estrangeira Moeda Estrangeira Moeda Estrangeira Taxas de Juros Taxas de Juros Hedge Financeiro Moeda Estrangeira Contratos Futuros Swaps / Non Deliverable Forwards Contratos Futuros Contratos Futuros Swaps Non Deliverable Forwards Contratos Futuros Swaps Contratos Futuros Non Deliverable Forwards 2011 2,228,209 63,944 2,292,153 (1,003,802) 833,100 444,875 274,173 24,493 2012 416 (772,283) (771,867) 2013 833,100 (999,720) (166,620) 2014 (201,610) (201,610) Valor Nocional >2014 (187,448) 37,080 (150,368) Total 2,228,209 63,944 2,292,153 (1,003,386) 1,666,200 (1,716,186) 37,080 (1,016,292) 24,493

Moeda Estrangeira Hedge Fiscal Moeda Estrangeira Hedge de Investimento | Relatrio Anual 2010 Total Derivativos

(1,192,999) (1,168,506) (615,256) (615,256) 782,564 (771,867)

(166,620)

(201,610)

(150,368)

(1,192,999) (1,168,506) (615,256) (615,256) (507,901)

190

Controladora Em milhares de reais Finalidade / Risco / Instrumento Moeda Estrangeira Moeda Estrangeira Moeda Estrangeira Commodity Commodity Hedge Operacional Moeda Estrangeira Moeda Estrangeira Moeda Estrangeira Taxas de Juros Taxas de Juros Hedge Financeiro Moeda Estrangeira Contratos Futuros Swaps / Non Deliverable Forwards Contratos Futuros Contratos Futuros Swaps Non Deliverable Forwards Contratos Futuros Swaps Contratos Futuros Non Deliverable Forwards Deliverable Forwards Contratos Futuros Swaps 2011 2,228,209 623,545 448,202 231,248 403,311 3,934,515 (1,003,802) 833,100 775,617 444,876 (279,748) 770,043 24,493 2012 30,131 39,950 4,219 74,300 417 559,867 772,284) 166,121 (45,879) 2013 833,100 (999,720) (166,620) 2014 (201,610) (201,610) >2014 187,448) 300,000 112,552 Valor Nocional Total 2,228,209 623,545 478,333 271,198 407,530 4,008,815 (1,003,385) 1,666,200 1,335,484 (1,716,186) 186,373 468,486 24,493

Moeda Estrangeira Hedge Fiscal Moeda Estrangeira Hedge de Investimento Total Derivativos

(1,192,999) (1,168,506) (615,256) (615,256) 2,920,796 28,421

166,620)

(201,610)

112,552

(1,192,999) (1,168,506) (615,256) (615,256) 2,693,539 | Relatrio Anual 2010 191

Anlise de Sensibilidade A Companhia identificou os principais fatores de risco que podem gerar prejuzos para as suas operaes com instrumentos financeiros derivativos, com isso, desenvolveu uma anlise de sensibilidade com base em 3 (trs) cenrios que podero gerar impactos nos resultados e/ou no fluxo de caixa futuros da Companhia, conforme descrito abaixo: 1 Cenrio Base: manuteno dos nveis de preo de cmbio, juros e commodities nos mesmos nveis observados em 31 de dezembro de 2010. 2 - Cenrio Adverso: deteriorao de 25% no fator de risco principal de cada transao em relao ao nvel verificado em 31 de dezembro de 2010. 3 - Cenrio Remoto: deteriorao de 50% no fator de risco principal de cada transao em relao ao nvel verificado em 31 de dezembro de 2010.

Adicionalmente aos cenrios mencionados acima, a Companhia utiliza o clculo do VaR (Value at Risk) paramtrico para mensurar os possveis efeitos nos resultados das operaes de derivativos. O VaR uma medida estatstica desenvolvida por meio de estimativas de desvio padro e de correlaes entre os retornos dos diversos fatores de risco. Este modelo tem como resultado a perda limite esperada para um ativo, em um determinado exerccio de tempo e intervalo de confiana. De acordo com esta metodologia, utilizamos como parmetros para o clculo, a exposio potencial de cada instrumento financeiro, um intervalo de confiana de 95% e um horizonte de 21 dias, os quais esto apresentados em mdulo, conforme tabelas a seguir:
Em milhares de reais Fator de Risco Moeda Estrangeira Moeda Estrangeira Hedge Operacional Moeda Estrangeira Moeda Estrangeira Taxas de Juros Taxas de Juros Hedge Financeiro Moeda Estrangeira Moeda Estrangeira Hedge Fiscal Moeda Estrangeira Hedge de Investimento | Relatrio Anual 2010 Contratos Futuros Valorizao do Dlar 7,809 5,857 3,905 74,250 Contratos Futuros Swaps / Non Deliverable Forwards Valorizao do Dlar Valorizao do Dlar (757) 20,116 (946) 15,087 (1,135) 10,058 2,956 143,973 Contratos Futuros Swaps Contratos Futuros Swaps Valorizao do Dlar Desvalorizao do Dlar Aumento da Taxa de Juros Aumento da Taxa de Juros 90,260 (400,584) (14,719) 16,786 67,695 (500,730) (18,399) 12,590 45,130 (600,876) (22,079) 8,394 121,090 201,079 49,007 7,502 Instrumento Financeiro Contratos Futuros Non Deliverable Forwards Risco Desvalorizao do Dlar Desvalorizao do Dlar e do Euro Cenrio Base (23,283) (8,260) Cenrio Adverso (29,104) (10,325) Controladora Cenrio Remoto (34,925) (12,390) VaR (R$) 266,436 4,548

Em milhares de reais Fator de Risco Moeda Estrangeira Moeda Estrangeira Moeda Estrangeira Instrumento Financeiro Contratos Futuros Non Deliverable Forwards Deliverable Forwards Contratos Futuros Swaps Risco Desvalorizao do Dlar Desvalorizao do Dlar e do Euro Desvalorizao do Dlar e do Euro Desvalorizao das Commodities Desvalorizao das Commodities Valorizao do Dlar Desvalorizao do Dlar Desvalorizao do Dlar e do Euro Aumento da Taxa de Juros Aumento da Taxa de Juros Valorizao do Dlar Valorizao do Dlar Cenrio Base (23,283) 4,627 (13,576) 117,310 50,916 Cenrio Adverso (29,104) 3,471 (16,970) 87,982 38,187 Cenrio Remoto (34,925) 2,314 (20,364) 58,655 25,458

Consolidado VaR (R$) 266,435 69,587 53,228 37,831 57,427

192

Commodity Commodity Hedge Operacional Moeda Estrangeira Moeda Estrangeira Moeda Estrangeira Taxas de Juros Taxas de Juros Hedge Financeiro Moeda Estrangeira Moeda Estrangeira Hedge Fiscal Moeda Estrangeira Hedge de Investimento

Contratos Futuros Swaps Non Deliverable Forwards Contratos Futuros Swaps Contratos Futuros Swaps / Non Deliverable Forwards Contratos Futuros

2,714 (395,742) 511,068 (14,719) 28,397 (757) 20,116

2,035 (500,730) 389,699 (18,399) 21,298 2,859 8,894

1,356 (600,876) 259,799 (22,079) 14,199 1,906 5,929

121,090 201,079 154,658 49,007 922 2,956 143,973

Valorizao do Dlar

7,809

5,857

3,905

74,250

Alm de apresentarmos os efeitos possveis nos resultados individuais das operaes de derivativos, apresentamos na anlise os efeitos das operaes de derivativos contratadas para proteo patrimonial em conjunto com os objetos de hedge de cada transao.
Em milhares de reais Transao Hedge Cambial Compras de Insumos Hedge Cambial Compra de Capex Hedge Operacional Compra Operacionais Efeito Lquido Hedge Cambial Dvida Lquida Hedge de Juros Despesa com Juros Hedge Financeiro Dvida Lquida e Juros Efeito Lquido Hedge Cambial Despesas Fiscais Hedge Fiscal Despesas Fiscais Efeito Lquido Hedge Cambial Despesas Fiscais Hedge De Investimento Despesas Fiscais Efeito Lquido Valorizao do Dlar Valorizao do Dlar Aumento da Taxa de Juros Valorizao de Moeda Estrangeira Desvalorizao do Dlar e Euro Desvalorizao do Dlar e Euro Risco Cenrio Base 763,207 (763,207) (794,750) 794,750 (31,543) 31,543 (310,324) 310,324 2,067 (2,067) (308,257) 308,257 19,359 (19,359) 19,359 (19,359) 7,809 (7,809) 7,809 (7,809) Cenrio Adverso 954,009 (954,009) (993,438) 993,438 (39,429) 39,429 (433,034) 433,034 5,810 (5,810) (427,224) 427,224 14,142 (14,142) 14,142 (14,142) 5,857 (5,857) 5,857 (5,857) Controladora Cenrio Remoto 1,144,811 (1,144,811) (1,192,126) 1,192,126 (47,315) 47,315 (555,745) 555,745 13,686 (13,686) (542,059) 542,059 8,924 (8,924) 8,924 (8,924) 3,905 (3,905) 3,905 (3,905) | Relatrio Anual 2010 193

Em milhares de reais Transao Hedge Cambial Compras de Insumos Hedge Commodities Compra de Insumos Hedge Cambial Compra de Capex Hedge Operacional Compra Operacionais Efeito Lquido Hedge Cambial Dvida Lquida Hedge de Juros Despesa com Juros Hedge Financeiro Dvida Lquida e Juros Efeito Lquido Hedge Cambial Despesas Fiscais Hedge Fiscal Despesas Fiscais Efeito Lquido | Relatrio Anual 2010 Hedge Cambial Despesas Fiscais Hedge de Investimento Despesas Fiscais Efeito Lquido Valorizao do Dlar Valorizao do Dlar Aumento da Taxa de Juros Valorizao de Moeda Estrangeira Desvalorizao do Dlar e Euro Queda no Preo das Commodities Desvalorizao do Dlar e Euro Risco Cenrio Base 762,519 (762,519) 168,226 (168,226) (794,751) 794,751 135,994 (135,994) 118,040 (118,040) 13,678 (13,678) 131,718 (131,718) 19,359 (19,359) 19,359 (19,359) 7,809 (7,809) 7,809 (7,809) Cenrio Adverso 950,835 (950,835) 126,170 (126,170) (993,438) 993,438 83,567 (83,567) 109,340 (109,340) 2,899 (2,899) 112,239 (112,239) 14,141 (14,141) 14,141 (14,141) 5,857 (5,857) 5,857 (5,857) -

Consolidado Cenrio Remoto 1,139,151 (1,139,151) 84,114 (84,114) (1,192,126) 1,192,126 31,139 (31,139) 336,721 (336,721) 7,880 (7,880) 344,601 (344,601) 8,923 (8,923) 8,923 (8,923) 3,905 (3,905) 3,905 (3,905) -

194

Apurao do valor justo de derivativos A Companhia avalia os instrumentos financeiros derivativos calculando o seu valor presente por meio da utilizao das curvas de mercado que impactam o instrumento nas datas de apurao. No caso de swaps, tanto a ponta ativa quanto a ponta passiva so estimadas de forma independente e trazidas a valor presente, onde a diferena do resultado entre as pontas gera o valor de mercado do swap. Para os instrumentos financeiros negociados em bolsa, o valor justo calculado de acordo com os preos de ajustes divulgados pelas mesmas. Margens dadas em garantia Para atender s garantias exigidas pelas bolsas de derivativos e/ou contrapartes contratadas em determinadas operaes de instrumentos financeiros derivativos, a Companhia mantinha em 31 de dezembro de 2010 um montante de R$ 158.988 na Controladora e R$ 218.574 no Consolidado em aplicaes de liquidez imediata ou em espcie, classificado como caixa e equivalentes a caixa (R$ 71.720 na Controladora e R$ 78.917 no Consolidado em 31 de dezembro de 2009). 2.2)Instrumentos financeiros de dvidas Os passivos financeiros da Companhia representados principalmente pelas operaes de emisso de ttulos de dvida e debntures esto contabilizados a valor de custo, atualizados monetariamente de acordo com o mtodo de taxa efetiva, acrescidos de variaes monetrias e cambiais, conforme ndices de fechamento de cada exerccio. J, os Bonds emitidos pela Ambev com vencimento em 2011, 2013 e 2017 so designados como itens objeto de hedge de valor justo, como tal, as variaes do valor justo dos fatores de risco protegidos por hedge so reconhecidas no resultado em contrapartida ao valor das respectivas dvidas. Caso a Companhia tivesse adotado o critrio de reconhecimento de seus passivos financeiros a valor de mercado, teria apurado uma perda adicional, antes do imposto de renda e da contribuio social sobre o lucro, de aproximadamente R$(128.992) na Controladora e R$(266.472) no Consolidado em 31 de dezembro de 2010 (R$(97.794) na Controladora e R$ 144.063 no Consolidado em 31 de dezembro de 2009), conforme demonstrado na tabela a seguir:
Em milhares de reais 2010 Passivo financeiro Crdito Agroindustrial BNDES/CCB Bond 2011 Bond 2013 Debntures Incentivo Fiscal Contbil 100,000 1,098,693 884,257 886,676 1,247,477 117,575 4,334,678 Mercado 100,000 1,098,693 894,609 980,614 1,272,179 117,575 4,463,670 Diferena (10,352) (93,938) (24,702) (128,992) Contbil 185,000 585,580 1,000,797 939,839 1,247,108 195,595 4,153,919 Mercado 185,000 585,580 1,010,819 1,009,896 1,264,823 195,595 4,251,713 Controladora 2009 Diferena (70,057) (17,715) (97,794) 195 (10,022)

| Relatrio Anual 2010

Consolidado Em milhares de reais Passivo financeiro Capital de Giro R$ (Labatt) Sindicato de Bancos (CAD) TBS (CAD) (i) Financiamentos internacionais (outras moedas) Crdito Agroindustrial BNDES/CCB Bond 2011 Bond 2013 Bond 2017 Debntures Incentivo Fiscal Arrendamentos financeiros Contbil 1,189,615 300,817 157,899 453,912 100,000 1,130,124 884,257 886,676 284,771 1,247,477 120,784 14,110 6,770,442 Mercado 1,300,941 300,817 168,150 453,912 100,000 1,130,124 894,608 980,614 300,675 1,272,179 120,784 14,110 7,036,914 2010 Diferena (111,326) (10,251) (10,351) (93,938) (15,904) (24,702) (266,472) Contbil 1,897,909 156,661 760,714 185,000 583,360 998,348 939,839 268,324 1,247,108 202,043 21,931 7,261,237 Mercado 1,627,526 156,642 760,714 185,000 583,360 1,010,819 1,009,896 294,420 1,264,823 202,043 21,931 7,117,174 2009 Diferena 270,383 19 (12,471) (70,057) (26,096) (17,715) 144,063

(i) Notas de Ttulos Privados firmados pela The Beer Store (TBS) e consolidadas proporcionalmente pela Labatt Canad em dlares canadenses.

| Relatrio Anual 2010

O critrio utilizado para apurao do valor de mercado dos ttulos de dvida foi com base em cotaes de corretores de investimento, em cotaes dos bancos que prestam servios Ambev e no valor de mercado secundrio dos ttulos na data-base de 31 de dezembro de 2010, sendo de aproximadamente 107,36% do valor de face para o Bond 2011, 117,68% para o Bond 2013, 100,23% para o Bond 2017 e 101,98% para as Debntures 2012 (116,11% para o Bond 2011, 116,00% para o Bond 2013, 98,14% para o Bond 2017 e 99,33% para as Debntures 2012 em 31 de dezembro de 2009). Gerenciamento de Capital Ambev est constantemente otimizando sua estrutura de capital visando a maximizar valor aos acionistas, mantendo a desejada flexibilidade financeira para executar os projetos estratgicos. Alm dos requisitos legais mnimos de financiamento de capital prprio que se aplicam s subsidirias nos diferentes pases, a Ambev no est sujeita a quaisquer requerimento de capital imposto externamente. Ao analisar a estrutura de capital da Ambev a empresa utiliza a mesma dvida / classificaes de capital aplicado no relatrio da empresa.

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30. Arrendamento operacional


O vencimento das parcelas dos arrendamentos operacionais est demonstrado a seguir:
Controladora Em milhares de reais Menos de 1 ano De 1 a 5 anos Mais de 5 anos 2010 2009 2010 31,402 131,971 79,004 242,377 Consolidado 2009 43,838 130,304 93,694 267,836

Em 2010, a despesa de arrendamento operacional totalizou R$ 18.426 no resultado do exerccio (R$ 46.490 em 2009). A Companhia arrenda principalmente centros de distribuio e salas de escritrio. O arrendamento feito normalmente para um exerccio de 5 a 10 anos, com opo de renovao aps essa data.

31. Garantias, obrigaes contratuais para aquisio de imobilizado, adiantamento de clientes e outros.
Controladora Em milhares de reais Caues Outros compromissos Compromisso contratual com fornecedores Compromisso contratual Bonds 17 2010 768,975 768,975 12,903,957 300,000 13,203,957 2009 574,694 574,694 2,917,674 2,917,674 Consolidado 2010 768,975 381,267 1,150,242 13,670,051 13,670,051 2009 574,694 181,859 756,553 3,634,852 3,634,852

Em 31 de dezembro de 2010, as caues e outros compromissos da Controladora e Consolidado totalizavam R$ 768.975 e R$ 1.150.242, incluindo o valor de R$ 460.116 e R$ 550.401 em garantias em dinheiro. Os depsitos em dinheiro para garantia so apresentados como parte de outras contas a receber veja nota explicativa 20 Contas a receber e demais contas a receber. Adicionalmente, para atender s garantias exigidas pelas bolsas de derivativos e/ou contrapartes contratadas em determinadas operaes de instrumentos financeiros derivativos, a Companhia mantm, em 31 de dezembro de 2010 na Controladora e Consolidado, um montante de R$ 218.574 em aplicaes de liquidez imediata ou espcie veja nota explicativa 29 - Riscos decorrentes de instrumentos financeiros. Em 31 de dezembro de 2010, os compromissos assumidos com fornecedores totalizavam R$ 13.203.957 na Controladora e R$ 13.670.051 no Consolidado. O aumento significativo no exerccio deve-se aos compromissos assumidos com fornecedores de embalagens. O montante desses compromissos em 31 de dezembro de 2010 R$ 11.675.291 na Controladora e R$ 11.700.025 no Consolidado. A Controladora garantidora do Bond emitido pela Ambev International Finance Co. Ltd. (controlada) no valor de R$ 300.000 a 9,5% a.a. com vencimento em 2017. O vencimento de compromissos contratuais em 31 de dezembro est demonstrado a seguir:
Controladora Em milhares de reais Menos de 1 ano Entre 1 e 2 anos Mais de 2 anos 2010 3,090,173 2,025,097 8,088,687 13,203,957 2009 1,339,714 435,141 1,142,819 2,917,674 2010 3,714,274 2,090,719 7,865,058 13,670,051 Consolidado 2009 1,996,878 1,169,041 3,634,852 197 468,933 | Relatrio Anual 2010

32. Contingncias
A Companhia tem passivos contingentes relacionados com aes judiciais decorrentes do curso normal dos negcios. Os passivos contingentes provveis esto totalmente provisionados, conforme detalhado na nota explicativa 28 - Provises. Adicionalmente a Companhia tem aes de naturezas tributria, cvel e trabalhista, envolvendo riscos de perda, classificados pela Administrao, como possveis, com base na avaliao de seus consultores jurdicos, para as quais no h proviso constituda, conforme composio e estimativa a seguir:
Controladora 2010 PIS e COFINS ICMS e IPI IRPJ e CSLL Trabalhistas Cveis Outros 260,238 1,250,663 834,027 67,551 196,464 584,515 3,193,458 2009 238,376 1,135,976 507,749 70,029 208,341 573,416 2,733,887 2010 278,762 2,027,377 3,759,783 136,278 269,303 699,283 7,170,786 Consolidado 2009 260,995 1,697,794 3,246,619 125,768 258,260 685,265 6,274,701

Principais processos com perda possvel: Lucros gerados no exterior


| Relatrio Anual 2010

Durante o primeiro trimestre de 2005, a Companhia e algumas das subsidirias receberam uma srie de autuaes da Receita Federal do Brasil com relao aos lucros obtidos por subsidirias domiciliadas no exterior. Em dezembro de 2008, o Conselho administrativo de recursos especiais julgou um dos autos de infrao sendo que a deciso foi parcialmente favorvel Ambev e ainda podemos interpor recurso. Com base na assessoria dos advogados externos, no constitumos nenhuma proviso para esse fim. Depois dessa deciso, a Companhia estima que a exposio possvel de perdas relativamente a essas autuaes seja de aproximadamente R$ 3,0 bilhes em 31 de dezembro de 2010. Utilizao de prejuzo fiscal em incorporao A Companhia e uma de suas subsidirias so partes em autos de infrao lavrados pela Receita Federal do Brasil, os quais visam a cobrana de suposto crdito tributrio decorrentes da no concordncia pelo Fisco Federal com o aproveitamento integral de prejuzo fiscal acumulado para abatimento do lucro real por empresas em seu ltimo ano de existncia, decorrente de incorporao. Com base em opinio dos advogados externos, no constitumos nenhuma proviso para estes casos por entendermos que no h disposio legal expressa que limite a utilizao de prejuzos fiscais para os casos de extino da pessoa jurdica (incluindo casos de incorporao), no se aplicando, portanto, o entendimento da fiscalizao nos mencionados autos de infrao. Estimamos que a exposio possvel de perdas dessas autuaes seja de aproximadamente R$ 372.325 em 31 de dezembro de 2010. Bnus de subscrio de aes Determinados detentores de bnus de subscrio da Companhia emitidos em 1996 (para exerccio em 2003) e propuseram aes judiciais para subscrever as aes correspondentes por valor inferior ao que a Companhia entende como sendo o estabelecido no momento da emisso do bnus, e ainda receber os dividendos correspondentes a estas aes desde o exerccio de 2003 (valor aproximado atual de R$ 212.125, alm de custas e honorrios advocatcios a serem determinados). Caso a Companhia venha a perder a totalidade das referidas aes judiciais, seria necessria a emisso de 27.684.596 aes preferenciais e 6.881.719 aes ordinrias, recebendo em contra partida recursos substancialmente inferiores ao valor de mercado das aes.

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Sistema brasileiro de defesa da concorrncia Processo administrativo Em 22 de julho de 2009 o Conselho Administrativo de Defesa Econmica (CADE) julgou o processo administrativo iniciado em 2004 em decorrncia de representao da Schincariol, que teve por objeto a investigao de prticas de mercado da Companhia, notadamente o nosso programa de fidelidade denominado T Contigo (que se assemelha a programas de milhagem de companhias areas, entre outras). Durante a fase investigatria deste processo, a Secretaria de Direito Econmico do Ministrio da Justia (SDE) concluiu que o programa T Contigo deveria ser considerado anticoncorrencial, ausentes determinados ajustes, os quais j se encontravam substancialmente incorporados ao programa na sua configurao atual. No houve recomendao de multa por parte da SDE. As demais acusaes tiveram recomendao de arquivamento. Aps o parecer da SDE, o processo foi encaminhado ao CADE para julgamento, que determinou a condenao da Companhia, incluindo uma multa de R$ 352.694. A Ambev ajuizou ao para anular a deciso do CADE. O juzo da 16 Vara Federal de Braslia determinou a suspenso da multa e de outras partes da deciso, mediante a apresentao de cauo. A Ambev j apresentou uma carta de fiana para essa finalidade. Adicionalmente, a Companhia, possui outros processos administrativos com o CADE e SDE, que investigam determinadas condutas, as quais no entender da Companhia, no representam infrao concorrencial. Processso remoto Processo contra o Setor Cervejeiro Brasileiro Em 28 de outubro de 2008, o Ministrio Pblico Federal ajuizou ao indenizatria em face da Ambev e de duas outras empresas do setor de bebidas, pleiteando perdas e danos no total de aproximadamente R$ 2,8 bilhes (dos quais cerca de R$ 2,1 bilhes so solicitados da Ambev). Os representantes do Ministrio Pblico alegam que: (i) o lcool causa dano grave sade do indivduo e sade pblica, sendo a cerveja a bebida alcolica mais consumida no Brasil; (ii) as rs detm aproximadamente 90% da participao no mercado cervejeiro brasileiro, e respondem por pesados investimentos em publicidade; e (iii) as campanhas publicitrias aumentam no apenas a participao de mercado das rs, mas tambm o consumo total de lcool e, por consequencia,

os danos sociedade. Aps a admisso de uma organizao no-governamental como co-Autora da ao, o valor total pleiteado pelos Autores passou a ser de R$ 5,6 bilhes, sendo R$ 4,2 bilhes correspondentes Ambev. A Ambev acredita que as aes carecem de procedncia e est se defendendo com veemncia nesta ao. Contingncias ativas Em 31 de dezembro de 2010, a Companhia no possui contingncias de natureza ativa cuja probabilidade de ganho seja provvel.

33. Partes relacionadas


Polticas e prticas quanto realizao de transaes com partes relacionadas A Companhia adota prticas de governana corporativa e aquelas recomendadas e/ou exigidas pela legislao que lhe aplicvel. Nos termos do estatuto social da Companhia compete ao Conselho de Administrao a aprovao de quaisquer negcios ou contratos entre a Companhia e/ou qualquer de suas controladas, administradores e/ou acionistas (incluindo os scios, diretos ou indiretos, dos acionistas da Companhia). Ao Comit de Compliance da Companhia cabe assessorar o Conselho de Administrao da Companhia em assuntos relativos s transaes com partes relacionadas, conforme definidas no Pronunciamento Tcnico IAS 24 e CPC 5. vedado ao administrador intervir em qualquer operao social em que tiver interesse conflitante, ainda que em tese, com o da companhia, bem como na deliberao que a respeito tomarem os demais administradores, cumprindo-lhe cientific-los do seu impedimento e fazer consignar em ata de reunio do Conselho de Administrao ou da Diretoria a sua no participao da deliberao. regra da Companhia que as transaes com partes relacionadas sigam condies razoveis ou equitativas, idnticas s que prevalecem no mercado ou em que a companhia contrataria com terceiros e estejam claramente refletidas nas demonstraes contbeis e sejam refletidas em contratos escritos. Transaes com membros da diretoria Alm dos benefcios de curto-prazo os administradores so elegveis a benefcios ps-emprego, como, por exemplo, benefcios de aposentadoria e assistncia mdica e

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odontolgica. Adicionalmente, administradores so elegveis ao Plano de Opes de Compra de Aes, conforme mencionado na nota 26 Pagamento baseado em aes. O total das despesas com Administradores da Companhia est demonstrado a seguir:
Controladora Em milhares de reais Benefcios de curto prazo a funcionrios (i) Pagamentos baseados em aes (ii) Total da remunerao ao pessoal chave da administrao 2010 29,921 27,299 57,220 2009 39,160 24,232 63,392 2010 33,311 29,733 63,044 Consolidado 2009 41,540 25,820 67,360

(i) Corresponde substancialmente a honorrios de diretoria e participao no resultado (incluindo bnus por desempenho). (ii) Corresponde ao custo das opes concedidas aos Administradores. Nos valores acima no consta a remunerao do Conselho Fiscal.

Exceto pela remunerao descrita acima e pelos programas de opes de compra de aes da Companhia (veja nota explicativa 26 - Pagamento baseado em aes), a Ambev no possui nenhum tipo de transao com os administradores tampouco saldos pendentes a receber ou pagar em seu balano patrimonial. Transaes com os acionistas da Companhia a) Assistncia mdica, odontolgica e outros benefcios A Fundao Zerrenner uma das acionistas da Companhia, com 16,91% do capital votante e 9,51% do capital total. A Fundao Zerrenner tambm uma entidade legalmente independente, cujo principal objetivo proporcionar aos funcionrios, ativos e certos inativos, da Ambev, no Brasil, assistncia mdica e odontolgica, auxlio em cursos de formao tcnica e superior e instalaes para assistncia e auxlio a idosos, por meio de iniciativas diretas ou acordos de assistncia financeira com outras entidades. Em 31 de dezembro de 2010 e 2009, as responsabilidades atuariais relativas aos benefcios proporcionados diretamente pela Fundao Zerrenner eram integralmente cobertos pelos ativos da Fundao Zerrenner mantidos para tal fim, os quais excedem em montante significativo o valor dos passivos atuariais nessa mesma data. A Ambev reconhece os ativos (despesas antecipadas) desse plano na exteno do valor do benefcio econmico disponveis para a Companhia, proveniente de reembolsos ou redues de contribuies futuras. As despesas incorridas pela Fundao Zerrenner, no Brasil, para fornecer os benefcios acima mencionados aos funcionrios da Ambev totalizaram, em 31 de dezembro de 2010, R$ 123.718 (R$ 107.656 em 31 de dezembro de 2009), sendo R$ 105.803 (R$ 91.025 em 31 de dezembro de 2009) relacionados aos funcionrios ativos e R$ 17.915 (R$ 16.631 em 31 de dezembro de 2009) relacionados aos funcionrios inativos. b) Reserva especial de gio Como resultado da incorporao da InBev Holding Brasil S.A. em 2005, a Companhia vem auferindo, anualmente, benefcio fiscal decorrente de amortizao de gio, nos termos da Instruo CVM n 319/99. Conforme permitido pela Instruo n CVM 319/99, o Protocolo de Justificao firmado em 7 de julho de 2005, que tratou da incorporao, estabeleceu que 70% da parcela da reserva especial de gio resultante dessa incorporao correspondente ao benefcio fiscal auferido pela Companhia em decorrncia da amortizao do gio objeto de capitalizao em proveito do acionista controlador, no caso da AmBrew S/A (AmBrew) e da Interbrew International B.V (Interbrew), devendo os 30% restantes ser capitalizados sem a emisso de novas aes, revertendo, consequentemente, em favor de todos os acionistas da Companhia. Em cumprimento ao acordado, desde 2006, aumentos do capital da Companhia decorrentes da capitalizao de parcelas da reserva especial de gio na incorporao vm sendo feitos. O saldo da reserva especial de gio, em 31 de dezembro de 2010, totaliza R$ 1.496.010 (R$ 2.031.337 em 31 de dezembro de 2009) e poder ser utilizado para futuros aumentos de capital nas propores descritas acima. c) Arrendamento de ativos

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A Companhia, por meio de sua controlada BSA Bebidas Ltda, possui um contrato de arrendamento de ativos (grfica) com a Fundao Zerrenner, no valor total de R$ 64.800, pelo prazo de 10 anos, com vencimento em 31 de maro de 2018. d) Aluguel da Administrao Central da Ambev (AC) A Fundao Zerrenner e a Ambev possuem um contrato de arrendamento de dois conjuntos comercias, no valor total de R$ 6.425, com vencimento em 28 de janeiro de 2013. e) Marcas Labatt Conforme mencionado na nota explicativa 8 Receitas (despesas) especiais em 13 de maro de 2009 a Companhia anunciou que, por meio da qual uma subsidiria da KPS Capital Partners, LP se tornou a licenciada exclusiva e perptua das cervejas da famlia Labatt . No contexto deste licenciamento das marcas Labatt a Companhia reconheceu um ganho de R$ 239.440 no exerccio de 2009. f) Licenciamentos A Companhia, por meio de suas subsidirias Labatt Brewing Company Limited (Labatt Canad) e Cervecera Paraguaya (Cervepar), mantm contratos de licenciamento com a Anheuser-Busch Inc., para produzir, engarrafar, vender e distribuir os produtos Budweiser no Canad e no Paraguai, respectivamente. Alm disso, a Companhia produz e distribui Stella Artois sob licena da Anheuser-Busch InBev S.A./N.V. (AB InBev) no Brasil, Canad, Argentina. Neste contexto, a Companhia registrou R$ 1.964 (R$ 2.305 em 31 de dezembro de 2009) e R$ 169.103 (R$ 168.959 em 31 de dezembro de 2009) como receita e despesa de licenciamento, respectivamente.

Entidades sob controle conjunto A Ambev consolida proporcionalmente sua participao, linha a linha do balano e resultado as entidades sob controle conjunto. As participaes incluem duas entidades distribuidoras no Canad (Brewers Retail Inc e Brewers Distributor Ltd.) e duas entidades no Brasil (Ice Tea do Brasil Ltda. e Agrega Inteligncia em Compras Ltda.). Os seguintes valores representam a participao da Ambev nessas entidades e foram includas nas demonstraes contbeis consolidadas:
Consolidado (em milhares de reais) Ativo no corrente Ativo corrente Passivo no corrente Resultado operacional Lucro atribuvel aos acionistas 2010 188,195 102,240 164,888 21,959 1,851 2009 131,1674 95,158 198,618 16,322 23,623

Transaes com coligadas Abaixo esto sumarizadas as transaes da Ambev com coligadas:
Consolidado (em milhares de reais) Receitas Passivo corrente 2010 11,188 14,492 2009 11,108 65,505 | Relatrio Anual 2010 201

As transaes com coligadas, incluem duas entidades na Argentina (Eco de Los Andes S.A e Agrega S.A.) e duas entidades no Canad (Guinness Canada Limited e Agrega Canada Limited).

Transaes da Controladora com partes relacionadas


2010 Em milhares de reais No corrente Ambev International BSA CRBS Disban Dunvegan Eagle Monthiers NCAQ Quinsa Skol Outras 5,053 5,792 5,156 1,733 17,734 (334,278) (7,306) (496,323) (1,552,273) (219,552) (209,796) (2,819,528) (ii) (ii) (ii) 4,969 6,635 3,563 10,232 1,208 26,607 ( 313,358) (521,048) (1,614,856) (230,252) (209,796) (7,403) (2,896,713) (ii) (ii) (ii) Mtuo a Receber Emprstimos/ Mtuo a Pagar Mtuo a Receber 2009 Emprstimos/ Mtuo a Pagar

Em milhares de reais Corrente AB InBev Ambev Bebidas Ambev International Arosuco Ambev Dominicana Brahma Venezuela | Relatrio Anual 2010 BSA CRBS Cympay Fratelli Vita InBev Holding Labatt Londrina Maltera Uruguay Monthiers 202 Quinsa Outras Contas a Receber (i) 5,865 35,011 8,621 760 3,266 7,276 37,130 35,970 58 1,120 35,066 7,399 4,275 181,817 Contas a Pagar (i) (9) (125,782) (2,693) (1,341) (32,084) (27,702) (5,224) (78,189) (92,651) (321,110) (216) (214) (8,091) (695,306)

2010 Emprstimos/ Mtuo a Pagar (9,464) (29,280) (1,154) (39,898) 38 2,979 63,256 20,911 1,147 5,976 4,985 8,291 244,127 (131,801) (19,071) (5,160) (70,534) (274,920) (216) (33) (8,636) (770,225) Contas a Receber (i) 1,042 112,151 22,572 779 Contas a Pagar (i) (41) (256,592) (1,152) (2,069)

2009 Emprstimos/ Mtuo a Pagar (2,050) (71,182) (1,176) (74,408) (ii)

(i) O saldo contempla as operaes comerciais (compra e venda) e reembolso de despesas entre as empresas do grupo. (ii) Parte dos referidos saldos corresponde s transaes cujo efeito fiscal objeto de hedge como descrito na nota explicativa 29 Riscos decorrentes de instrumentos financeiros.

Mtuos a receber: Correspondem a contratos de mtuos celebrados com controladas integrais da Companhia, com vencimento indeterminado, sem incidncia de juros e sem garantias. Emprstimos / Mtuos a pagar: O contrato celebrado com a controlada Ambev International corresponde a uma fixed rate note (FRN), com vencimento em 2017, denominada em ienes, remunerada a 1,50% ao ano, com juros pagos semestralmente. O contrato celebrado com a controlada Quinsa corresponde a um ttulo de dvida, denominado Bond 2019, com vencimento em 2019, denominado em reais, remunerado a 13,20% ao ano, com juros pagos anualmente. Os demais contratos celebrados com as controladas Dunvegan, Monthiers e NCAQ correspondem a contratos de mtuos, denominados em dolares americanos, com vencimento de 10 anos, remunerados pela taxa Libor + 1%, com juros pagos semestralmente.

Em milhares de reais Empresa Agrega Ambev Bebidas Ambev International Arosuco BSA Brahma Venezuela CRBS Cympay Dunvegan Fratelli Vita Fundao Zerrenner Londrina Maltera Uruguay Monthiers NCAQ Quilmes Outras Compras / Prestao Servios / Aluguis (12,000) (347,013) (690,328) (88,175) (36) (117) (136,894) (359,593) (3,084) (244,751) (318,323) (4,410) (3,631) (2,208,355) Vendas 562,830 38,074 33,142 15 42,195 526,736 7,628 257 14,821 1,225,698 Rateio Despesas c/ Controladas 313,681 71,532 92 4,361 70,961 28,777 489,404 Royalties / Benefcios (16,005) (1,201) (17,206)

2010 Resultado Financeiro (13) (9,978) 10,661 4,615 15,874 12,899 (74,307) 6,252 (29,492) 859 (62,630) Compras / Prestao Servios / Aluguis (13,000) (205,157) (621,515) (92,203) (153) (181,966) (374,286) (3,084) (268,106) (509,152) (7,473) (2,276,095) Vendas 477,190 24,868 36,324 501 373,044 5,397 11,458 928,782 Rateio Despesas c/ Controladas 278,431 7,125 110 52,627 30,887 369,180 Royalties / Benefcios (17,760) (17,760)

Res Fina

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Denominaes utilizadas: Ambev Brasil Bebidas Ltda. (Ambev Bebidas) Ambev International Finance Co. Ltd. (Ambev International) Anheuser-Busch InBev NV/SA (AB InBev) Arosuco Aromas e Sucos Ltda. (Arosuco) BSA Bebidas Ltda. (BSA) CRBS S.A. (CRBS) Cervejarias Reunidas Skol Caracu S.A. (Skol) Compaia Cervecera Ambev Dominicana S.A (Ambev Dominicana). Dunvegan S.A. (Dunvegan) Eagle Distribuidora de Bebidas S.A. (Eagle) Fratelli Vita Bebidas S.A. (Fratelli Vita) Fundao Zerrenner Labatt Holding S.A. (Labatt) Londrina Bebidas Ltda. (Londrina) Maltera Uruguay S.A. (Maltera Uruguay) Monthiers S.A. (Monthiers) Quilmes industrial Societ Anonyme (Quilmes) NCAQ Sociedad Colectiva (NCAQ)

A Companhia optou pela adoo antecipada das IFRSs na elaborao de suas demonstraes contbeis consolidadas, conforme previsto pela Instruo CVM 457 de 13 de julho de 2007, a fim de garantir a convergncia com o padro j utilizado por sua controladora (AnheuserBusch InBev) e de forma a ganhar sinergia na preparao dos relatrios financeiros para atendimento Comisso de valores mobilirios (CVM) e ao Securities exchange comission (SEC). Desta forma, a data de implementao dos CPCs nas demonstraes individuais tem seu balano de abertura datado em 1 de janeiro de 2007 (mesma data da adoo nas demonstraes contbeis consolidadas), perodo este no coberto pelos saldos comparativos constantes nestas demonstraes financeiras. A ttulo de convenincia apresentamos os saldos dos balanos patrimoniais das demonstraes individuais em 1 de janeiro de 2009. Apresentaremos, a seguir, os principais ajustes realizados (item (a)), a reconciliao do lucro lquido (item (d)) e a reconciliao do patrimnio lquido (item (e)): Isenes da aplicao retrospectiva dos novos pronunciamentos tcnicos A Companhia adotou as seguintes isenes na aplicao retrospectiva: Combinao de negcios: Como parte de sua transio para as IFRS, a Companhia optou por reclassificar, de acordo com a IFRS 3, apenas as combinaes de negcios ocorridas a partir de 1 de janeiro de 2005. No caso das combinaes de negcios ocorridas antes de 1 de janeiro de 2005, a Companhia registrou ativos intangveis na data de aquisio que estavam anteriormente includos no gio. Nessas combinaes de negcios ocorridas antes de 1 de janeiro de 2005, a Companhia no aplicou a IAS 21 e CPC 02 Efeitos das mudanas nas taxas de cmbio e, portanto, os ajustes ao valor justo (ativos intangveis) e o gio foram tratados como ativos da Companhia e no da adquirida. Nas aquisies efetuadas a partir de 1 de janeiro de 2005, o gio representa o excesso do custo de aquisio em relao participao da Companhia no valor justo lquido dos ativos, passivos e passivos contingentes identificveis da adquirida. Como mencionado acima, nessas aquisies, a Companhia no usou a iseno relativa IAS 21 e CPC 02.

Controladores A Companhia controlada pela Interbrew International B.V. (constituda na Blgica), AmBrew S/A (constituda em Luxemburgo) e Fundao Zerrenner, que juntas detm 71,0% das aes da sociedade. Os 29,0% remanescentes das aes so detidos por diversos acionistas.

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34. Primeira adoo dos pronunciamentos emitidos pelo comite de pronunciamentos contbeis (cpc)
Para que as demonstraes individuais para fins de atendimento legislao societria brasileira possam ser declaradas como estando de acordo com as normas internacionais de contabilidade, necessrio que os mesmos requisitos contidos na IFRS 1 sejam adotados nas demonstraes separadas e individuais. Neste contexto, o CPC 43 estipula que para se obter a harmonizao entre as prticas, faz-se necessrio a execuo de ajustes nas demonstraes contbeis individuais das empresas brasileiras de tal forma que elas produzam, quando consolidadas, os mesmos valores de ativos, passivos, patrimnio lquido e resultado que a consolidao elaborada conforme as IFRSs. Para isso, basta transporse s demonstraes contbeis individuais os ajustes efetuados para a adoo das IFRSs nas demonstraes contbeis consolidadas (IFRS 1 Adoo pela primeira vez das normas internacionais de contabilidade). Da a emisso deste Pronunciamento Tcnico dirigido s demonstraes individuais e separadas. Esses ajustes incluem, ainda, aqueles decorrentes da adoo antecipada das IFRS nas demonstraes consolidadas.

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Diferenas acumuladas de converso: As diferenas de converso ocorridas antes da data de transio para as IFRS em relao a todas as entidades estrangeiras no foram apresentadas como componente separado do patrimnio lquido. Dessa forma, as diferenas de converso acumuladas de todas as operaes estrangeiras so consideradas como zero na data de transio para as IFRS. Transaes com pagamento baseado em aes: A Companhia aplicou a IFRS 2, Pagamento baseado em aes, aos instrumentos patrimoniais concedidos aps 7 de novembro de 2002 e ainda no efetivados em 1 de janeiro de 2007. (a) Sumrio das prticas contbeis modificadas e demonstrao dos efeitos no resultado e no patrimnio lquido As principais alteraes nas prticas contbeis promovidas pela adoo inicial: (a.1) Combinao de negcios: De acordo com as prticas contbeis adotadas Tanteriormente no Brasil, geralmente a diferena entre o valor pago e o valor contbil dos ativos lquidos adquiridos constitui o gio. Esse gio normalmente atribudo diferena entre o valor contbil e o valor justo dos ativos adquiridos ou justificados com base na expectativa de rentabilidade futura, sendo amortizado durante o restante das vidas teis dos ativos ou em at dez anos. Alm disso, quando o valor contbil dos ativos adquiridos excede o montante pago pela aquisio, surge um desgio. Esse desgio geralmente no amortizado, mas realizado quando da alienao do investimento. Segundo as IFRS, o gio representa o excesso do custo de aquisio em relao participao da Companhia no valor justo lquido dos ativos, passivos e passivos contingentes identificveis da empresa adquirida. Segundo a IFRS 3/CPC 15, Combinaes de negcios, se houver um excesso de participao da adquirente no valor justo dos ativos, passivos e passivos contingentes adquiridos em relao ao custo de aquisio, ela deve reconhec-lo de imediato nas demonstrao de resultado. Conforme mencionado anteriormente, a Companhia optou por remensurar somente as aquisies de negcios ocorridas em ou aps 1 de janeiro de 2005, segundo a iseno da combinao de negcios de acordo com a IFRS 1.

As seguintes combinaes de negcios, ocorridas aps 1 de janeiro de 2005, geraram diferenas entre o BRGAAP e as IFRS na data da adoo inicial: - Operao da Quinsa Em 13 de abril de 2006, como parte de uma transao integrada (j estabelecida no contrato de 2003), a Ambev adquiriu as aes remanescentes da Beverage Associates Corp. (BAC) na Quinsa, e consequentemente, o controle de suas operaes, pelo valor total de R$ 2.738.833. Com a concluso da operao, em 8 de agosto de 2006, a participao da Ambev na Quinsa aumentou de 56,83% para 91,36% do capital social. Antes de 13 de abril de 2006, devido a um acordo de acionistas entre a Ambev e a BAC, cada uma delas exercia 50% do controle sobre as operaes da Quinsa. - Operao da Cintra Em 28 de maro de 2007, a Companhia adquiriu a Goldensand Comrcio e Servios Lda. (Goldensand), detentora de 95,89% das aes da Cintra. Adicionalmente, a Companhia, atravs de uma controlada, adquiriu tambm 4,11% das aes de Cintra, tornando-se, portanto, detentora de 100% do capital desta empresa. Em 20 de junho de 2008, a razo social da Cintra foi alterada para Londrina Bebidas Ltda. (a.2) Tributo sobre o Lucro: De acordo com as prticas contbeis anteriormente adotadas no Brasil, a Companhia reconhecia ativo fiscal diferido na medida em que fossem realizveis no prazo mximo de dez anos. De acordo com o novo pronunciamento tcnico, o imposto de renda diferido reconhecido pelo efeito futuro estimado das diferenas temporrias e dos prejuzos fiscais e base negativa de contribuio social. reconhecido um passivo de imposto de renda diferido para todas as diferenas tributrias temporrias, enquanto o imposto de renda diferido ativo reconhecido apenas na extenso em que seja provvel que exista lucro tributvel contra o qual a diferena temporria dedutvel possa ser utilizada. Os ativos e passivos tributrios diferidos so classificados como de longo prazo. Os ativos e passivos tributrios circulantes so compensados se a entidade tiver o direito legal executvel de faz-lo e eles estiverem relacionados a impostos lanados pela mesma autoridade tributria. Se o critrio para compensao dos ativos e passivos tributrios circulantes forem atendidos, os ativos e passivos tributrios diferidos tambm sero

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compensados. O imposto de renda relativo a itens reconhecidos diretamente no patrimnio lquido no perodo em curso ou em um perodo anterior so reconhecidos diretamente na mesma conta. (a.3) Benefcios a Empregados: De acordo com as prticas contbeis adotadas anteriormente no Brasil, a Companhia utilizava a Deliberao CVM n. 371 para reconhecer as obrigaes de benefcios de previdncia e outros benefcios ps aposentadoria em suas demonstraes contbeis. De acordo com o novo pronunciamento tcnico as perdas ou ganhos atuariais (entendidos como a diferena entre os ativos lquidos do plano e a projeo das obrigaes com benefcios - PBO) so tratados como valores no registrados no balano patrimonial e reconhecidos nas demonstraes contbeis usando o reconhecimento integral no patrimnio lquido. (a.4) Apresentao das Demonstraes contbeis: A participao dos acionistas no controladores (tambm conhecida por participao dos minoritrios) foi agregada e identificada ao patrimnio lquido, e no mais em rubrica especfica, acima do patrimnio lquido. (a.5) Lucro por ao: O objetivo desta norma fornecer diretrizes necessrias para a determinao e a apresentao do resultado por ao, a fim de melhorar as comparaes de desempenho entre diferentes companhias no mesmo perodo, bem como para a mesma companhia em perodo diferentes. O foco do pronunciamento est na determinao do denominador no clculo do resultado por ao. (b) Principais reclassificaes no balano patrimonial: Os ativos mantidos para venda foram reclassificados do grupo de ativos no correntes para o grupo de ativos correntes; Os instrumentos financeiros derivativos com valor justo positivo (apresentados no grupo de Contas a receber e demais contas a receber) foram compensados com os instrumento finaceiros derivativos com valor justo negativo (apresentados no grupo de Contas a Pagar).

(c) Principais reclassificaes no resultado do exerccio: O resultado financeiro e o custo so apresentados aps o Lucro operacional no Resultado financeiro lquido; Parte da conta anteriormente chamada de Receitas (despesas) no operacionais so apresentadas como Receitas e (despesas) especiais; A receita com venda de subprodutos foi reclassificada para custo das vendas, para que seu resultado lquido fosse apresentado neste grupo; Gastos com transporte entre as fbricas e os centros de distribuio, apresentados anteriormente no custo das vendas, foram reclassificados para despesas comerciais. (d) Reconciliao do lucro lquido em 31 de dezembro de 2009:
(em milhares de reais) Patrimnio Lquido - divulgado anteriormente Combinaes de negcios Imposto de renda diferido sobre os ajustes Benefcios a empregados Outros ajustes Efeito equivalencia patrimonial Patrimnio Lquido de acordo com o CPCs 19,243,058 a.1 a.2 a.3 (1,979,893) 87,710 (29,510) (6,543) 4,702,628 22,017,450

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(e) Reconciliao do patrimnio lquido em 31 de dezembro de 2009:


(em milhares de reais) Lucro lquido - divulgado anteriormente Imposto de renda diferido sobre os ajustes de CPC Pagamento baseado em aes Benefcios a empregados Efeito equivalencia patrimonial Lucro Lquido de acordo com o CPCs a.3 5,959,937 a.2 77,900 11,392 1,732 (64,911) 5,986,050

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35. Companhias do grupo


Abaixo esto listadas as principais companhias e o percentual de participao do grupo. O nmero total de companhias consolidadas (total e proporcionalmente) totaliza 46.
Argentina CERVECERIA Y MALTERIA QUILMES SAICA Y G - Av. Del Libertador 498, 26 andar - Buenos Aires Bolvia CERVECERIA BOLIVIANA NACIONAL S.A. - Av. Montes 400 e Rua Chuquisaca - La Paz Brasil COMPANHIA DE BEBIDAS DAS AMRICAS - AMBEV - Rua Dr. Renato Paes de Barros, 1017, 4 andar, cj. 44 e 42 Itaim Bibi, So Paulo. AMBEV BRASIL BEBIDAS LTDA. - Avenida Antarctica, 1.891 Fazenda Santa rsula - Jaguarina - SP AROSUCO AROMAS E SUCOS LTDA. - Avenida Buriti, 5.385 Distrito Industrial - Manaus - AM EAGLE DISTRIBUIDORA DE BEBIDAS S.A. - Avenida Antarctica, 1.891 Fazenda Santa rsula - Jaguarina - SP FRATELLI VITA BEBIDAS S.A. - Estrada do Engenho D'gua n 199 - Fundos Jacarepagu - RJ TAURUS INVESTMENTS SPC - Queensgate House, South Church Street, P.O. Box 1234 George Town Grand Cayman Cayman Islands Canad LABATT BREWING COMPANY LIMITED - 207 Queens Quay West, Suite 299 - M5J 1A7 - Toronto Repblica Dominicana COMPAIA CERVECERA AMBEV DOMINICANA, C. POR A. - Av. San Martin, 279 - Apartado Postal 723 - Santo Domingo Equador Companhia Cervecera AMBEV ECUADOR S.A. - Km 14,5 - Va Dauley, Av. Las Iguanas - Guayaquil Guatemala INDUSTRIAS DEL ATLNTICO, SOCIEDAD ANNIMA - 43 Calle 1-10 Clzd. Aguilar Bartres Zona 12, Edifcio Mariposa, nvel 4 - 01012 - Zacapa Paraguai CERVECERIA PARAGUAY S.A. - Ruta Villeta KM 30 - Ypan Peru COMPANA CERVECERA AMBEV PERU S.A.C. - Av. Repblica de Panam, 3659 San Isidro - Lima 41 - Lima Uruguai 207 CERVECERIA NACIONAL - Rambla Baltasar Brum, 2933 - 11800 - Payssandu Dinamarca LABATT HOLDING A/S - Holbergsgade 14, 2. tv.; DK-1057 Copenhagen K. Espanha JALUA SPAIN, S.L Juan Vara Tern, 14 Ilhas Canarias Uruguai MONTHIERS SOCIEDAD ANNIMA - Juncal 1327, ap. 2201 - Montevideo 97,6% 100,0% 100,0% 97,6% 100,0% 87,4% 50,0% 100,0% | Relatrio Anual 2010 100,0% 100,0% Companhia Consolidadora 100,0% 100,0% 100,0% 99,5% 100,0% 85,6% 99,7%

36. Eventos subsequentes


Na Reunio do Conselho da Administrao realizada em 28 de fevereiro de 2011, foi aprovada a distribuio de dividendos, referente ao balano levantado em 31 de dezembro de 2010 e imputados a reserva de dividendos adicionais a distribuir, razo de R$ 0,56 por ao ordinria e R$ 0,61 por ao preferencial, sem reteno de imposto de renda na fonte, na forma da legislao em vigor. Referidos pagamentos sero efetuados a partir de 22 de maro de 2011 (ad referendum da Assemblia Geral Ordinria referente ao exerccio social que se encerrou em 31 de dezembro de 2010) com base na posio acionria de 03 de maro de 2011 para os acionistas da BM&FBovespa e 08 de maro de 2011 para os acionistas da NYSE, sem incidncia de correo monetria. As aes e os ADRs sero negociados ex-dividendos a partir de 04 de maro de 2011.

Relatrio dos auditores independentes sobre as demonstraes contbeis

Aos Administradores e Acionistas


Companhia de Bebidas das Amricas - Ambev Examinamos as demonstraes contbeis individuais da Companhia de Bebidas das Amricas - Ambev (Companhia) que compreendem o balano patrimonial em 31 de dezembro de 2010 e as respectivas demonstraes do resultado, do resultado abrangente, das mutaes do patrimnio lquido e dos fluxos de caixa para o exerccio findo nessa data, assim como o resumo das principais polticas contbeis e as demais notas explicativas. Examinamos tambm as demonstraes contbeis consolidadas da Companhia e suas controladas que compreendem o balano patrimonial consolidado em 31 de dezembro de 2010 e as respectivas demonstraes consolidadas do resultado, do resultado abrangente, das mutaes do patrimnio lquido e dos fluxos de caixa para o exerccio findo nessa data, assim como o resumo das principais polticas contbeis e as demais notas explicativas. Responsabilidade da administrao sobre as demonstraes contbeis A administrao da Companhia responsvel pela elaborao e adequada apresentao das demonstraes contbeis individuais de acordo com as prticas contbeis adotadas no Brasil e das demonstraes contbeis consolidadas de acordo com as normas internacionais de relatrio financeiro (IFRS) emitidas pelo International Accounting Standards Board (IASB) e as prticas contbeis adotadas no Brasil, assim como pelos controles internos que ela determinou como necessrios para permitir a elaborao dessas demonstraes contbeis livres de distoro relevante, independentemente se causada por fraude ou por erro.

Responsabilidade dos auditores independentes Nossa responsabilidade a de expressar uma opinio sobre essas demonstraes contbeis com base em nossa auditoria, conduzida de acordo com as normas brasileiras e internacionais de auditoria. Essas normas requerem o cumprimento de exigncias ticas pelo auditor e que a auditoria seja planejada e executada com o objetivo de obter segurana razovel de que as demonstraes contbeis esto livres de distoro relevante. Uma auditoria envolve a execuo de procedimentos selecionados para obteno de evidncia a respeito dos valores e das divulgaes apresentados nas demonstraes contbeis. Os procedimentos selecionados dependem do julgamento do auditor, incluindo a avaliao dos riscos de distoro relevante nas demonstraes contbeis, independentemente se causada por fraude ou por erro. Nessa avaliao de riscos, o auditor considera os controles internos relevantes para a elaborao e adequada apresentao das demonstraes contbeis da Companhia para planejar os procedimentos de auditoria que so apropriados nas circunstncias, mas no para expressar uma opinio sobre a eficcia desses controles internos da Companhia. Uma auditoria inclui tambm a avaliao da adequao das polticas contbeis utilizadas e a razoabilidade das estimativas contbeis feitas pela administrao, bem como a avaliao da apresentao das demonstraes contbeis tomadas em conjunto. Acreditamos que a evidncia de auditoria obtida suficiente e apropriada para fundamentar nossa opinio. Opinio sobre as demonstraes contbeis individuais Em nossa opinio, as demonstraes contbeis individuais acima referidas apresentam adequadamente, em todos os aspectos relevantes, a posio patrimonial e financeira

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da Companhia em 31 de dezembro de 2010, o desempenho de suas operaes e os seus fluxos de caixa para o exerccio findo nessa data, de acordo com as prticas contbeis adotadas no Brasil. Opinio sobre as demonstraes contbeis consolidadas Em nossa opinio, as demonstraes contbeis consolidadas acima referidas apresentam adequadamente, em todos os aspectos relevantes, a posio patrimonial e financeira da Companhia e suas controladas em 31 de dezembro de 2010, o desempenho consolidado de suas operaes e os seus fluxos de caixa consolidados para o exerccio findo nessa data, de acordo com as normas internacionais de relatrio financeiro (IFRS) emitidas pelo International Accounting Standards Board (IASB) e as prticas contbeis adotadas no Brasil. nfase Conforme descrito na Nota 3, as demonstraes contbeis individuais foram elaboradas de acordo com as prticas contbeis adotadas no Brasil. No caso da Companhia, essas prticas diferem do IFRS, aplicvel s demonstraes contbeis separadas, somente no que se refere avaliao dos investimentos em controladas, coligadas e controladas em conjunto pelo mtodo de equivalncia patrimonial, uma vez que para fins de IFRS seria custo ou valor justo.

sob a responsabilidade de outros auditores independentes, que emitiram relatrio de auditoria com data de 1 de maro de 2010, sem ressalvas. Nossa opinio no est ressalvada em funo desse assunto. Como parte de nossos exames das demonstraes contbeis individuais de 2010, examinamos tambm os ajustes decorrentes da adoo das novas prticas contbeis descritos na Nota 34, os quais foram efetuados para alterar as demonstraes contbeis de 2009. Em nossa opinio, tais ajustes so apropriados e foram corretamente efetuados. No fomos contratados para auditar, revisar ou aplicar quaisquer outros procedimentos sobre as demonstraes contbeis da Companhia referentes ao exerccio de 2009 e, portanto, no expressamos opinio ou qualquer forma de assegurao sobre as demonstraes contbeis de 2009 tomadas em conjunto. So Paulo, 1o de maro de 2011

Outros assuntos
Demonstraes do valor adicionado Examinamos, tambm, as demonstraes individual e consolidada do valor adicionado (DVA) referentes ao exerccio findo em 31 de dezembro de 2010, cuja apresentao requerida pela legislao societria brasileira para companhias abertas, e como informao suplementar pelas IFRS que no requerem a apresentao da DVA. Essas demonstraes foram submetidas aos mesmos procedimentos de auditoria descritos anteriormente e, em nossa opinio, esto adequadamente apresentadas, em todos os seus aspectos relevantes, em relao s demonstraes contbeis tomadas em conjunto. Auditoria dos valores correspondentes ao exerccio anterior Os exames das demonstraes contbeis individuais e consolidadas do exerccio findo em 31 de dezembro de 2009, apresentadas para fins de comparao, foram conduzidos

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PricewaterhouseCoopers Auditores Independentes CRC 2SP000160/O-5 Eduardo Rogatto Luque Contador CRC 1SP166259/O-4

Parecer do conselho fiscal

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O Conselho Fiscal da Companhia de Bebidas das Amricas - Ambev (Companhia), em conformidade com as atribuies dispostas no Estatuto Social da Companhia, em seu Regimento Interno e nos incisos do art. 163 da Lei n 6.404/76, examinou: (i) o relatrio do auditor emitido sem ressalvas pela PricewaterhouseCoopers Auditores Independentes; e (ii) o relato sobre o desempenho da Companhia realizado pelo Diretor Financeiro e de Relaes com Investidores. Com base nos documentos examinados e nos esclarecimentos prestados, os membros do Conselho Fiscal, abaixo assinados, opinaram pela aprovao em Assemblia Geral do Relatrio Anual da Administrao, das Demonstraes Financeiras referentes ao exerccio encerrado em 31 de dezembro de 2010 e da destinao do lucro lquido do referido exerccio e distribuio de dividendos e juros sobre capital prprio na forma constante das Demonstraes Financeiras.

So Paulo, 1 de maro de 2011.


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lvaro Antnio Cardoso de Souza Celso Clemente Giacometti Ivan de Castro Esteves Emanuel Sotelino Schifferle (Suplente) Ary Waddington (Suplente) Eurpedes de Freitas (Suplente)

Declarao dos diretores sobre as demonstraes financeiras

Em atendimento ao artigo 25, pargrafo 1, incisos V e VI, da Instruo Normativa CVM 480/09, o Diretor Geral e o Diretor de Relaes com Investidores da Companhia declaram que reviram, discutiram e concordam com as demonstraes contbeis e com as opinies expressas no parecer dos auditores independentes. Joo Mauricio Giffoni de Castro Neves Diretor Geral Nelson Jos Jamel Diretor Financeiro e de Relaes com Investidores Ricardo Tadeu Almeida Cabral de Soares Diretor de Vendas Ricardo Manuel Frangatos Pires Moreira Diretor de Refrigerantes Mrcio Fres Torres Diretor Industrial Milton Seligman Diretor de Relaes Corporativas Pedro de Abreu Mariani Diretor Jurdico Rodrigo Figueiredo de Souza Diretor de Logstica Sandro de Oliveira Bassili Diretor de Gente e Gesto

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Declarao dos diretores sobre o parecer dos auditores independentes

Em atendimento ao artigo 25, pargrafo 1, incisos V e VI, da Instruo Normativa CVM 480/09, o Diretor Geral e o Diretor de Relaes com Investidores da Companhia declaram que reviram, discutiram e concordam com as demonstraes contbeis e com as opinies expressas no parecer dos auditores independentes. Joo Mauricio Giffoni de Castro Neves Diretor Geral Nelson Jos Jamel Diretor Financeiro e de Relaes com Investidores Ricardo Tadeu Almeida Cabral de Soares Diretor de Vendas Ricardo Manuel Frangatos Pires Moreira Diretor de Refrigerantes Mrcio Fres Torres Diretor Industrial Milton Seligman Diretor de Relaes Corporativas Pedro de Abreu Mariani Diretor Jurdico Rodrigo Figueiredo de Souza Diretor de Logstica Sandro de Oliveira Bassili Diretor de Gente e Gesto

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Conselho de Administrao
Co-presidentes e Conselheiros Victrio Carlos de Marchi Carlos Alves de Brito

Acionistas de Varejo no Brasil Nilson Casemiro Tel.: + 55 (11) 2122-1402 E-mail: acnilson@ambev.com.br

Membros do Conselho Marcel Herrmann Telles Roberto Moses Thompson Motta Jos Heitor Attilio Gracioso Roberto Herbster Gusmo Vicente Falconi Campos Luis Felipe Pedreira Dutra Leite Luiz Fernando Ziegler de Saint Edmond

Auditores Independentes em 2010 PricewaterhouseCoopers Av. Francisco Matarazzo, 1400 Tel.: +55 11 3674-2000

Banco Depositrio no Brasil Banco Bradesco Tel.: 0800-7011616 fax: (11) 3684-2811

Conselho Fiscal
Membros do Conselho Celso Jacometti lvaro Antnio Cardoso de Souza Alosio Macrio Ferreira de Souza

E-mail: 4010.acecustodia@bradesco.com.br

Banco Depositrio e Agente de Transferncia nos EUA Informaes Adicionais Bank of New York 101 Barclay Street New York, NY 10286 Tel.: +1 (888) 269-2377 E-mail: adr@bankofny.com
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Conselheiros Suplentes Ary Waddington Emmanuel Sotelino Schifferle Ernesto Rubens Gelbcke

Favor encaminhar solicitaes de informaes para: Ambev Departamento de Relaes com Investidores Rua Dr. Renato Paes de Barros, 1.017 4 andar So Paulo, SP 04530-000 - Brasil Tel.: +55 (11) 2122-1414/1415 E-mail: ir@ambev.com.br

Atendimento aos Acionistas


Para encaminhar mudanas de endereo, cheques de dividendos, consolidaes de contas, depsito direto de dividendos, mudanas de registro, certificados de aes perdidos, participaes acionrias e plano de investimento, dividendos e capital, entre em contato com:

Website para Investidores


Nosso site para investidores contm informaes financeiras e operacionais adicionais sobre a Companhia, bem como transcries de teleconferncias. Investidores tambm podem se cadastrar para receber automaticamente por e-mail comunicados, fatos relevantes e notificaes sobre eventos e apresentaes da Companhia. www.ambev-ir.com
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Crditos
O Relatrio Anual uma publicao da Ambev realizada pelas reas de Relaes com Investidores e Comunicao Externa

Coordenao Geral e Contedo Editorial


GUI Comunicao | www.ogui.com.br

Projeto Grfico e Diagramao


LOWBUDGET | www.lowbudget.com.br

Publicaes
O Relatrio Anual da Companhia, a Declarao de Fatos Relevantes e o Formulrio 20-F esto disponveis gratuitamente no Departamento de Relaes com Investidores, acima mencionado.

Fotos
Drago Acervo Ambev

Fotos Capa
Bob Wolfenson

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Se voc est recebendo cpias duplicadas ou no solicitadas do nosso Relatrio Anual, por favor, entre em contato conosco.

Impresso
Braspor Editora & Grfica

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