Un debate muy comn sobre el sistema de amortizacin se vincula a los dos sistemas ampliamente difundidos.

El anlisis de los mismos nos permite revisar los conceptos del capital, la renta y el inters. Recordemos que el inters es la renta de un capital en un determinado tiempo. (Si no tomamos en cuenta el tiempo, se habla de rdito). Hemos dicho que el inters es el precio que pagamos (o percibimos) por el uso del dinero durante un tiempo. Y hemos destacado que lo que pagamos (o percibimos) es por el capital que an no hemos devuelto, de modo que en los contratos ms comunes, en los que el capital se va devolviendo en cuotas, el inters habr de calcularse solamente sobre el saldo del capital no devuelto. En los dos sistemas que explicaremos el inters se calcula sobre el saldo de capital que el deudor an no devolvi. La diferencia estriba en que en el sistema francs la cantidad de capital que se devuelve es pequea en las primeras cuotas, y va aumentando. En cambio, en el sistema alemn, en cada cuota el deudor devuelve una porcin igual de capital. Veamos primero el sistema francs. Sistema de amortizacin francs (o de cuotas similares): Se caracteriza por que el deudor abona cuotas de magnitud similar durante todo el trmino del contrato. Para que esto sea posible, las cuotas inciales se componen de los intereses (que son mayores porque no se ha devuelto nada de capital) y de una pequea parte de devolucin o amortizacin del capital. A medida que el capital comienza a disminuir (y consecuentemente los intereses), la parte de la cuota atribuida a intereses comienza a disminuir y el deudor est en condiciones de cancelar una mayor cantidad de capital. De este modo la cuota mensual puede mantenerse igual. Esto genera mayor aceptacin de este tipo de financiacin. En principio, los prestatarios no calculan lo que van a tener que devolver. El prestatario evala, ante todo, el sacrificio que asumir para pagar la cuota mensualmente, abstenindose de otros consumos. No pesa tanto, en la decisin que toma si toma si la cuota la va a pagar durante un ao, dos o tres. Ahora bien, de acuerdo a los intereses de plaza, cualquier prstamo exigir una cuota que ser, como mnimo, el inters del perodo y algo ms, que equivaldr a la devolucin del capital (pues de lo contrario el prestatario pagara intereses eternamene pero nunca devolvera el capital). Supongamos que pedimos un prstamo de $ 1000 con inters del 1% mensual constante (o 12% anual). Para facilitar el ejemplo no calcularemos ningn otro componente. Imaginemos tres variantes. Variante 1.El capital de $ 1.000 se devuelve en 1000 cuotas de $1 cada uno. Esto equivale a decir que en cada cuota pagaremos $10 de intereses, pero que la devolucin del capital importar un lapso de 83 aos. Es probable que ningn prestamista acepte tanto plazo, pues casi seguramente el deudor morir antes. Variante 2.El crdito se devuelve en corto plazo, digamos 12 meses. Pero entonces cada cuota es de $ 84 (capital) ms intereses ($10). Pero el deudor no est en condiciones de pagar una cuota tan alta. Variante 3.-

Se conviene entre las partes que la cuota ser de alrededor de $ 13 por mes, pues al deudor le resulta razonable pagar esa cantidad. Y tambin le interesa que las cuotas sean de valores similares. Cmo se calcula entonces el crdito? Cada cuota tiene un componente de inters. La primera cuota tendr el inters del capital durante un mes, lo que equivale a $ 10. Quiere decir que si el deudor paga $ 3, est reduciendo en esa cantidad el capital. Para el mes siguiente, su deuda de capital es de $997 y consiguientemente el inters que deber pagar sobre el capital residual es de $9,97. Si vuelve a pagar $ 13, cancelar la totalidad del inters y tendr un excedente de $3,03 para cancelar capital. Como se ve, cada cuota se compondr de una parte menor de intereses y una parte mayor de capital. Como se ve en el grfico, para que las cuotas sean iguales, las cuotas iniciales se componen del inters devengado por el capital durante ese tiempo y una pequea cantidad adicional que se imputa a devolucin de capital.

Sistema de amortizacin aleman o de cuota decreciente:. Se caracteriza porque cada cuota importa la cancelacin de una parte igual del capital. De esta manera, como el capital adeudado va disminuyendo, los intereses tambin. Ello se traduce en una serie de cuotas que van disminuyendo su magnitud. Los primeros pagos son ms difciles de afrontar y los sucesivos se facilitan. Esto no quiere decir que las cuotas estn fuera del alcance del deudor. Significa que el sacrificio que el deudor va a hacer ser mayor al comienzo y luego ir disminuyendo. Estas diferencias pueden verse mucho mejor en los siguientes grficos que representan el capital amortizado mes a mes y en total.

Desde el punto de vista econmico los dos sistemas son equivalentes. En ambos se paga en cada cuota una porcin del capital y se va disminuyendo el capital residual. En ambos, el inters se calcula segn la tasa convenida sobre el capital restante. Tampoco puede decirse que los plazos de reembolso sern menores en un sistema o en el otro, ni que habr diferencia en la tasa de inters, ni en la magnitud de las cuotas. La diferencia radica en que en el modelo alemn las primeras cuotas son ms caras que las siguientes, de modo que para el prestatario las primeras cuotas indicarn el lmite de sus posibilidades y luego, al disminuir las cuotas, tendr un excedente de sus ingresos. Para el prestatario que tiene ingresos constantes (p.ej. un asalariado) le parecer ms adecuado el sistema

francs. Tambin debera ser posible, en cualquier momento, modificar por acuerdo de partes el sistema financiero (pasar del alemn al francs o viceversa) sin que esto signifique cancelar el crdito y otorgar uno nuevo (no hay novacin). Tampoco debera haber gastos ni impuestos, pues lo nico que se modifica es una modalidad de la obligacin, quiz con una modificacin de los plazos convenidos. Habitualmente, los Bancos son renuentes a realizar estas modificaciones, debido a que los oficiales de crdito no comprenden bien el mecanismo financiero (que es el mismo en ambos sistemas). Lo que s es comn, y es un derecho que tiene el deudor salvo pacto en contrario- es que el deudor puede hacer cancelaciones parciales de capital por adelantado.