ANALISIS FINANCIERO

ANALISIS FINANCIERO II PARTE Aspectos a considerar: 1. 2. 3. Indices de endeudamiento Indices de rentabilidad Anlisis de razones global 3.1 Sistema de anlisis Dupont 3.2 Anlisis sumario de un nmero grande de razones

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1. Indices de endeudamiento La situacin de endeudamiento de la empresa indica el monto de dinero de terceros que se emplea para generar utilidades. Cuanto ms deuda tenga la empresa en relacin con sus activos totales, mayor su apalancamiento financiero. Las medidas ms importantes son : i) Indice de endeudamiento: mide la proporcin de los
activos totales financiados por los acreedores de una empresa Pasivos totales Indice de endeudamiento = ---------------------Activos totales

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1. Indices de endeudamiento ii) Indice del nmero de veces que se ha ganado intereses: mide la capacidad de cubrir pago de intereses contractuales.

Utilidades ante de inter e imp Indice del nmero de veces = -----------------------------------que se ha ganado intereses(*) Intereses ( * ) Cuanto ms alto sea el valor de este ndice tanto mayor ser la capacidad de la empresa para cumplir con sus obligaciones de intereses.

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2. Indices de rentabilidad Las medidas de rentabilidad permiten evaluar los ingresos de la empresa en relacin con un nivel determinado de ventas, de activos, o de la inversin de los propietarios. El sistema de uso ms comn para evaluar la rentabilidad en relacin con las ventas es el estado de resultados en forma porcentual, donde cada rengln se expresa como un porcentaje de las ventas. Las medidas ms importantes son : i) Margen bruto de utilidades: Indica el porcentaje en dinero en ventas obtenido despus de que la empresa ha pagado sus bienes

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2. Indices de rentabilidad ii) Margen neto de utilidades: Margen neto de utilidades: Mide el porcentaje en dinero de ventas obtenido despus de haber deducido todos los gastos, incluyendo los impuestos
Utilidades brutas M argen bruto de utilidades = ----------------------V entas Utilidades netas M argen neto de utilidades = ----------------------V entas

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2. Indices de rentabilidad

iii)

Utilidad por accin (UPA): Representa la cantidad de dinero percibido en beneficio de cada certificado en circulacin de acciones comunes. Se consideran un indicador importante del xito de una corporacin.
Ingresos disponibles para acciones comunes Utilidad por accin = -------------------------------Nmero de acciones comunes en circulacin

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2. Indices de rentabilidad . iii)

Razn precio/utilidades (P/U): Representa el monto que los inversionistas estn dispuestos a pagar por cada dlar de las utilidades de la empresa. Indica el grado de confianza que el inversionista tiene en el desempeo futuro de la compaa
Precio de mercado por unidad de acciones comunes Razn precio/utilidad (*) = -------------------------------Utilidades por accin (*)

Cunto ms alto sea el valor precio/utilidades, mayor ser la confianza de inversionistas en el futuro de la empresa.

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3. Anlisis de razones global 3.1 Sistema de anlisis Dupont Combina el estado de resultados y el balance general en dos medidas condensadas de rentabilidad, el rendimiento de la inversin (RI) y el rendimiento de capital (RC). a.Rendimiento de la inversin (RI): rene el margen neto de utilidades (que mide la rentabilidad de la empresa en relacin con las ventas) y la rotacin de activos totales (que indica cuan eficientemente se ha dispuesto de los activos para ganar ventas).

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3. Anlisis de razones global 3.1 Sistema de anlisis Dupont
RI = Margen neto de utilidades x rotacin de activos tot Utilidades netas despus de impuestos

Ventas

RI = -------------------------------- x -----------------------Ventas Activos Totales Utilidades netas despus de impuestos RI = ---------------------------------------------------Activos totales

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3. Anlisis de razones global 3.1 Sistema de anlisis Dupont . La frmula Dupont permite dividir los rendimientos de la empresa en un componente de utilidades por ventas y otro de eficiencia en el uso de los activos. b.Rendimiento de capital (RC): se calcula multiplicando el rendimiento de la inversin (RI) por el multiplicador de capital social (refleja el impacto del apalancamiento sobre el rendimiento de los propietarios).

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3. Anlisis de razones global 3.1 Sistema de anlisis Dupont
RC = RI x multiplicador de capital social Utilidades netas despus de impuestos

Activos Totales

RC (*)= -------------------------------- x --------------------------Activos totales Capital social (*) La principal ventaja del sistema Dupont es que permite a la
empresa dividir su rendimiento de capital dentro de un rendimiento de utilidades por ventas, otros de eficiencia del uso de activos y otro de uso del apalancamiento

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3. Anlisis de razones global 3.2 Anlisis sumario de un nmero grande de razones Tiende a comprender todos los aspectos de las actividades financieras de las empresas a fin de deslindar responsabilidades de cada rea. Se estudian las razones de liquidez, actividad, endeudamiento y rentabilidad en un anlisis transversal y longitudinal