BOLETN INFORMATIVO PARA COMISIONISTAS

No. 296

Bogot D.C., 23 de noviembre de 2012

09. OTROS
INFORMACIN IMPORTANTE SOBRE LA REANUDACIN DE LAS OPERACIONES CON LAS ACCIONES DE FABRICATO Y EVENTUALES INCUMPLIMIENTOS EN OPERACIONES REPO
AVISO IMPORTANTE
El propsito de este documento es estrictamente informativo y en consecuencia, la Bolsa de Valores de Colombia S.A. no asume ningn tipo de responsabilidad derivada de las decisiones, estrategias de negocio o de inversin que los Miembros, clientes de stos e inversionistas adopten con base en el mismo. Debe tenerse en cuenta que la fuente oficial de las instrucciones compiladas en este documento, corresponde a las normas vigentes que regulan la materia y al Reglamento General de la BVC y a la Circular nica de la BVC.

La Bolsa de Valores de Colombia se permite informar que acorde con las instrucciones suministradas a esta entidad el da de hoy, a partir del 3 de diciembre de 2012 se reanudar la negociacin de las acciones de Fabricato y el proceso de compensacin y liquidacin de las operaciones repo de la misma. En consecuencia a partir de esta fecha tambin ser viable la negociacin de los ttulos en el contado con su respectiva compensacin y liquidacin de manera normal. Desde ese mismo da se permitir la negociacin de repos sobre esta especie, teniendo en cuenta lo siguiente: Su proceso de compensacin y liquidacin continuar operando normalmente, de tal manera que si el da de cumplimiento de la operacin de recompra, el vendedor en la operacin de salida (vendedor inicial) incumple el pago del precio de la recompra en los trminos pactados, se proceder de acuerdo con el Reglamento General BVC y la Circular nica de la BVC, as: 1. Se declara el Incumplimiento con la misma fecha inicialmente prevista para el cumplimiento de la operacin. 2. La Bolsa le informa a la parte cumplida este hecho y le pide que indique si opta por alguna de las dos siguientes alternativas:

a. Entrega de los ttulos objeto de la operacin ms las garantas. De ser as, se proceder a hacer lo siguiente: La Bolsa transferir los ttulos objeto de la operacin ms las garantas constituidas a la parte cumplida. Se hace una liquidacin de la operacin, teniendo en cuenta el valor de la operacin de recompra de los ttulos objeto de la operacin, a la fecha del respectivo incumplimiento (art. 14 Ley 964/05; art. 2.36.3.1.8. Decreto 2555/10) En caso de presentarse un excedente en el valor del ttulo ms las garantas, de acuerdo con la liquidacin anterior, la parte cumplida tendr cinco (5) das hbiles para efectuar la devolucin a la parte incumplida de dicho excedente (artculo 14 Ley 964 de 2005; artculo 2.36.3.1.8. Decreto 2555 de 2010).

b. Ordenar a la Bolsa la venta del ttulo objeto de la operacin ms las garantas. En este evento suceder lo siguiente: La Bolsa le ordena a la SCB que actu como compradora inicial la venta de los ttulos objeto de la operacin ms las garantas si las hubiere orden que podr ejecutarse total o parcialmente, segn el monto de las obligaciones incumplidas-, dentro de los siguientes plazos: Veinte (20) das hbiles burstiles para realizar todos los actos necesarios para realizar la venta. Luego del plazo anterior, la Bolsa proceder a ofrecer en venta va fax a las dems SCB miembros de la Bolsa, la totalidad de los ttulos indicando sus caractersticas financieras y estableciendo un plazo de dos (2) horas para recibir las rdenes de compra. De las rdenes de compra recibidas durante ese plazo se escoger la de mejor precio. En el evento que no se reciba ninguna orden de compra, la Bolsa repetir nuevamente el proceso tantas veces como se necesite, hasta por un plazo de quince (15) das hbiles. Una vez realizada la venta de los ttulos, la Sociedad Comisionista de Bolsa (SCB) que realiz la venta o la Bolsa, segn el caso, debe establecer que el dinero producto de la venta cubre el valor de la operacin de recompra ms los intereses y los gastos en que se incurri para la venta, si ello aplica. Los intereses se causan desde la fecha del incumplimiento hasta la fecha de entrega de lo producido de la venta y se liquidan a una tasa equivalente a la de los crditos ordinarios de libre asignacin vigente para la poca. Luego de lo anterior, y de presentarse un excedente, ste se deber entregar a la parte incumplida, dentro de los dos (2) das hbiles siguientes al recibo del dinero obtenido por la venta de los valores. La

parte cumplida en el trmino antes previsto, deber remitir a la Bolsa copia del recibo de entrega de esta suma por la parte incumplida. En el evento de una venta parcial de los ttulos y de las garantas, la Bolsa liquidar la diferencia que se presente entre el precio de la recompra ms los intereses causados y el producto de la venta. De no ser posible la venta total, la Bolsa entregar en propiedad a la parte cumplida, los ttulos sobre los cuales se dio orden de venta.

Ajuste de garantas: A partir del 3 de diciembre de 2012, se reanudar el procedimiento previsto para solicitar la constitucin y ajuste de garantas sobre operaciones repo celebradas sobre la especie FABRICATO. Las solicitudes de la Bolsa para la constitucin y ajuste de garantas, debern atenderse el da hbil siguiente a la respectiva solicitud. Ante el incumplimiento en la constitucin y ajuste de garantas, la Bolsa proceder as: En el evento en el que la parte incumplida no ajuste las garantas en el plazo previsto para el efecto, la Bolsa informa por escrito a la parte cumplida sobre el incumplimiento de su contraparte, para que la parte cumplida a su eleccin decida (informando a la Bolsa por escrito a travs de un representante legal), s resuelve la operacin o la anticipa dentro de las 3 horas hbiles siguientes al vencimiento del plazo para la constitucin de garantas. En el evento en el que no se reciba esta comunicacin, la Bolsa entender para todos los efectos que se ha determinado la resolucin de la operacin. Si se anticipa la operacin, sta se reliquida (art. 2.36.3.1.8. literal b) Decreto 2555 de 2010), con el propsito de que sta pueda ser cumplida. S la operacin: (i) se incumple luego de su anticipo, (ii) la parte cumplida opta por su resolucin o (iii) s la parte cumplida no emite ningn pronunciamiento, la Bolsa resuelve la operacin el da hbil siguiente al del vencimiento del plazo para constituir y/o ajustar garantas. En el evento en el que la operacin se resuelva, se aplicar el procedimiento descrito en el literal b) del numeral 2. anterior.

Esquema del procedimiento

BVC
Notificacinde Incumplimiento Notifica incumplimiento Liberar el ttulo objeto de la operacin Pregunta a la SCB decisin sobre las siguientes opciones: Recibir ttulo objeto operacin y garantas Solicitar a la BVC la orden de venta

SCB
Alternativas procedimiento incumplimiento
Entrega de ttulo BVC liquida el incumplimiento a precio de cierre del da del evento. Entrega garantas adicionales Instruye que cualquier exceso debe ser devuelto al incumplido (5 das h) Solicitar a BVC la orden de venta: BVC ordena a SCB cumplida la venta total o parcial de ttulo y de garantas (20 das h) Si no hay venta BVC subasta por 15 das h Se reconocen intereses y gastos de la venta Devolucin de excedentes a incumplido (2 das h) Si no hay venta, la SCB conserva los ttulos y las garantas

SCB
Certificacin

En caso de orden de venta realizada, la SCB cumplida enva a BVC certificacin de venta, incluyendo intereses y gastos de venta BVC recibe la liquidacin y la remite al liquidador

Firmado digitalmente por Vicepresidencia Juridica Nombre de reconocimiento (DN): cn=Vicepresidencia Juridica, c=CO, o=Bolsa de Valores de Colombia S. A., ou=Vicepresidencia Juridica, email=secretaria@bvc.com.co Fecha: 2012.11.23 18:32:04 -05'00'