Inmobiliaria GEUSA, S.A. de C.V.

y Subsidiarias Estados financieros consolidados por los aos que terminaron el 31 de diciembre de 2007 y 2006, y Dictamen de los auditores independientes del 3 de marzo de 2008

Inmobiliaria GEUSA, S.A. de C.V. y Subsidiarias

Dictamen de los auditores independientes y estados financieros consolidados 2007 y 2006

Contenido Pgina

Dictamen de los auditores independientes Balances generales consolidados Estados consolidados de resultados Estados consolidados de variaciones en el capital contable Estados consolidados de cambios en la situacin financiera Notas a los estados financieros consolidados

1 2 3 4 5 6-24

Inmobiliaria GEUSA, S.A. de C.V. y Subsidiarias

Balances generales consolidados

Al 31 de diciembre de 2007 y 2006 Expresados en miles de pesos de poder adquisitivo del 31 de diciembre de 2007

Activo
2007 2006

Pasivo y capital contable

2007 2006

Activo circulante: Efectivo y equivalentes de efectivo Cuentas y documentos por cobrarClientes y distribuidores, neto de reserva para cuentas de cobro dudoso de $6,151 y $9,220, respectivamente Pepsicola Mexicana, S. de R.L. de C.V., parte relacionada Servicio de Administracin Tributaria Impuestos por recuperar Otras

124,669

164,779

143,327 23,725 113,806 52,065 28,099 361,022 374,994 4,940 865,625

129,129 19,093 79,016 28,275 255,513 403,356 1,027 824,675

Pasivo circulante: Proveedores Grupo Embotelladoras Unidas, S.A.B. de C.V. Proveedora de Alimentos Mxico, S.A. de C.V., parte relacionada Otras cuentas por pagar y pasivos acumulados Impuesto sobre la renta Participacin de los trabajadores en las utilidades Total del pasivo circulante
Deuda a largo plazo Certificados burstiles Instrumentos financieros derivados

305,693 155,795

522,476 214,547

69,411 202,855 49,893 783,647 500,000 750,000 17,504 132,414 15,197

166,739 13,104 56,361 973,227 518,750 778,125 38,532 124,225 16,185

Inventarios Pagos anticipados Total del activo circulante

Obligaciones laborales al retiro Impuesto sobre la renta por reinversin de utilidades

Envases y cajas

126,453 4,276,284 2,422 465,999 237,338 48,849 61,781 $ 6,084,751 $

126,530 4,240,291 2,422 465,999 240,163 58,204 54,700 6,012,984

Inmuebles, maquinaria y equipo Neto

Inversin en acciones

Impuesto sobre la renta diferido Total del pasivo

487,549 2,686,311

467,476 2,916,520

Crdito mercantil Compra de territorios Activo intangible por obligaciones laborales Otros activos Neto Total

Capital contable: Capital social Utilidades acumuladas Resultado acumulado por actualizacin Acciones en fideicomiso Dficit en compra de acciones Activo intangible por obligaciones laborales Valuacin de instrumentos financieros derivados Efecto acumulado de impuesto sobre la renta diferido Inversin de accionistas minoritarios

1,599,431 2,740,033 (564,078) (30,743) (41,825) (120) (12,603) (291,871) 3,398,224 216

1,599,431 2,435,434 (545,846) (30,743) (41,825) (1,108) (27,223) (291,871) 3,096,249 215

Total del capital contable

3,398,440

3,096,464

Total

6,084,751

6,012,984

Las notas adjuntas son parte de los estados financieros consolidados.

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Estados consolidados de resultados

Por los aos terminados el 31 de diciembre de 2007 y 2006 Expresados en miles de pesos de poder adquisitivo del 31 de diciembre de 2007, excepto importes de utilidad neta por accin que se expresan en pesos

2007

2006

Ventas netas Costo de ventas Utilidad bruta Gastos de operacin: Gastos de venta Gastos de administracin Utilidad de operacin Otros gastos Neto Resultado integral de financiamiento: Intereses pagados Neto Prdida cambiaria Neta Utilidad por posicin monetaria Utilidad antes de impuestos a la utilidad Impuestos a la utilidad Utilidad neta del ao Utilidad neta del ao aplicable a: Accionistas mayoritarios Accionistas minoritarios

7,713,607 3,404,284 4,309,323 3,183,803 451,963 3,635,766 673,557 (7,350) (131,593) (2,383) 52,592 (81,384) 584,823 (212,867)

7,133,276 3,180,690 3,952,586 2,892,384 466,276 3,358,660 593,926 (54,815) (107,428) (4,892) 48,655 (63,665) 475,446 (155,327)

$ $ $

371,956 371,955 1 371,956 20.04 18,551,569

$ $ $ $

320,119 320,118 1 320,119 17.25 18,551,569

III.

Utilidad neta por accin

Promedio de acciones en circulacin

Las notas adjuntas son parte de los estados financieros consolidados.

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Estados consolidados de variaciones en el capital contable

Por los aos terminados el 31 de diciembre de 2007 y 2006 Expresados en miles de pesos de poder adquisitivo del 31 de diciembre de 2007, excepto importes por accin que se expresan en pesos

Efecto Valuacin Resultado acumulado Capital social Utilidades acumuladas por actualizacin Acciones en fideicomiso Dficit en compra de acciones Activo intangible por obligaciones laborales de instrumentos financieros derivados acumulado de impuesto sobre la renta diferido Inversin de accionistas minoritarios Total del capital contable

Saldos al 1 de enero de 2006 Dficit en compra de acciones Dividendos pagados $5.56 pesos por accin ($5.20 a valores nominales) Saldos antes de utilidad integral Componentes de la utilidad integralUtilidad neta del ao Activo intangible por obligaciones laborales Valuacin de instrumentos financieros derivados Resultado por tenencia de activos no monetarios Utilidad integral Saldos al 31 de diciembre de 2006 Dividendos pagados $3.63 pesos por accin ($3.52 a valores nominales) Saldos antes de utilidad integral Componentes de la utilidad integralUtilidad neta del ao Activo intangible por obligaciones laborales Valuacin de instrumentos financieros derivados Resultado por tenencia de activos no monetarios Utilidad integral
Saldos al 31 de diciembre de 2007

1,599,431 1,599,431 1,599,431

2,218,529 (103,213) 2,115,316 320,118 320,118 2,435,434

(541,834) (541,834) (4,012) (4,012) (545,846)

(30,743) (30,743) (30,743)

(41,822) (3) (41,825) (41,825)

(1,108) (1,108) (1,108)

(27,223) (27,223) (27,223)

(291,871) (291,871) (291,871)

$ -

214

2,911,904 (3) (103,213) 2,808,688 320,119 (1,108) (27,223)

214 1 1 215

(4,012) 287,776 3,096,464

1,599,431 $ 1,599,431 $

(67,356) 2,368,078 371,955 371,955 2,740,033 $

(545,846) (18,232) (18,232) (564,078) $

(30,743) (30,743) $

(41,825) (41,825) $

(1,108) 988 988 (120) $

(27,223) 14,620 14,620 (12,603) $

(291,871) (291,871) $

215 1 1 216 $ (67,356) 3,029,108 371,956 988 14,620 (18,232) 369,332 3,398,440

Las notas adjuntas son parte de los estados financieros consolidados.

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Estados consolidados de cambios en la situacin financiera

Por los aos terminados el 31 de diciembre de 2007 y 2006 Expresados en miles de pesos de poder adquisitivo del 31 de diciembre de 2007

2007

2006

Operacin: Utilidad neta del ao Ms (menos) - Partidas en resultados que no requirieron (generaron) recursosImpuesto sobre la renta diferido Depreciacin y amortizacin Amortizacin de gastos por certificados burstiles Obligaciones laborales al retiro Provisin para maquinaria fuera de uso Prdida en venta maquinaria y equipo Costo de rotura de garrafn Recursos netos generados por resultados Cambios netos en el capital de trabajo Recursos netos generados por la operacin Financiamiento: Disminucin de prstamos bancarios y deuda a largo plazo en valores nominales Certificados burstiles Dividendos pagados Aumento en los pasivos financieros por efecto de desliz cambiario Disminucin en los pasivos financieros por el efecto de actualizacin a moneda de poder adquisitivo de cierre del ao Recursos netos (utilizados en) generados por financiamiento Inversin: Venta de maquinaria y equipo Compra de territorios Gastos por emisin de certificados burstiles y otros activos Otros activos Adquisicin de inmuebles, maquinaria y equipo Recursos netos utilizados en la inversin (Disminucin) aumento de efectivo y equivalentes de efectivo
IV. Efectivo y equivalentes de efectivo: Al inicio del ao

371,956 18,046 509,490 1,253 48,600 17,491 30,254 30,576 1,027,666 (321,407) 706,259

320,119 (16,893) 433,794 627 37,901 13,885 50,971 840,404 (67,036) 773,368

(67,356) (46,875) (114,231)

(230,424) 778,125 (103,213) 153 (30,337) 414,304

17,810 (8,334) (641,614) (632,138) (40,110)

59,991 (235,916) (16,267) (944,242) (1,136,434) 51,238

164,779 $ 124,669 $

113,541 164,779

Al final del ao

Las notas adjuntas son parte de los estados financieros consolidados.

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Notas a los estados financieros consolidados

Por los aos terminados el 31 de diciembre de 2007 y 2006 Expresadas en miles de pesos de poder adquisitivo del 31 de diciembre de 2007

1.

Actividades principales y eventos importantes Inmobiliaria GEUSA, S.A. de C.V. (INMOBILIARIA la Compaa) es una compaa subsidiaria de Grupo Embotelladoras Unidas, S.A.B. de C.V., (GEUSA) y es propietaria de prcticamente la totalidad de las acciones en circulacin de las subsidiarias que se mencionan posteriormente, quienes en conjunto se dedican a la produccin y venta de bebidas gaseosas embotelladas, principalmente de las marcas Pepsi-Cola, Mirinda, Kas, Manzanita Sol, Okey y Seven-Up, bajo franquicias otorgadas por Pepsi-Co., Inc., as como de Trisoda y agua embotellada de la marca propia Santorini y Junghanns. Durante 2007 y 2006 ocurrieron los siguientes eventos:
a.

Con fecha 11 de marzo de 2002, algunas de las empresas del grupo presentaron una demanda de amparo en contra de la mecnica de clculo de los pagos provisionales prevista en los artculos 14, 15, 76 fraccin II y 77 de la Ley del Impuesto sobre la Renta. El 21 de diciembre de 2006, el Juez primero de Distrito en materia administrativa del Estado de Jalisco, dict la sentencia definitiva a favor de las Compaas del grupo. La resolucin dictada por las autoridades, implica que a las compaas del grupo, se les desincorpore de la obligacin de realizar pagos provisionales del ISR a partir del ejercicio del 2002 y hasta tanto no se modifiquen los ordenamientos de Ley que regulan la mecnica de los pagos provisionales. A partir de la segunda mitad de 2007, las compaas del grupo iniciaron los trmites ante el Servicio de Administracin Tributaria (SAT) a fin de obtener la devolucin de los importes pagados bajo el concepto de pagos provisionales a partir del ao 2002, para lo cual tuvieron que: (1) presentar declaraciones complementarias modificando los pagos provisionales efectuados originalmente, para reflejarlos como un pago de lo indebido (2) solicitar al SAT la devolucin de los pagos indebidos con su respectiva actualizacin e intereses y (3) al no haber ya pagos provisionales, las subsidiarias y GEUSA tuvieron que enterar al SAT el impuesto anual de cada ejercicio con su respectiva actualizacin y recargos. Las compaas efectuaron los trmites mencionados por los aos de 2002 y 2003 antes del cierre del ao de 2007. El beneficio neto obtenido por este juicio, resultante principalmente de los efectos de actualizacin del dinero a travs del tiempo, es de aproximadamente $66,225, importe que se registr en el estado consolidado de resultados en el rubro de otros gastos neto.

b.

Durante 2007, como consecuencia de cambios en la preferencia de los consumidores, la administracin de la Compaa continu implementando una serie de iniciativas estratgicas en las reas de produccin y distribucin que originaron entre otras cosas, que la Compaa registrara una provisin para maquinaria en desuso por $17,491, la cual se presenta en el estado consolidado de resultados adjunto, dentro del rubro de otros gastos - neto.

c.

Durante el segundo semestre de 2006, la Compaa fue adquiriendo gradualmente los derechos de distribucin y venta de productos bajo las marcas propiedad de Pepsi-Co en los territorios de Chiapas y Oaxaca, donde operaba Grupo Embotelladores del Sureste, S.A. de C.V. (GESSA). El valor total de esta operacin ascendi a $235,916 ($223,566 a valores nominales) ms un importe de $4,247 ($4,094 a valores nominales) correspondiente al incremento en el pasivo por indemnizaciones por terminacin de la relacin laboral derivado de la incorporacin de los trabajadores de GESSA en la plantilla laboral de la Compaa, con base en lo estipulado en el Convenio de compra-venta de dichos territorios. Durante 2007, fueron amortizados $2,825 del pasivo por indemnizaciones por terminacin laboral mencionado anteriormente. Con objeto de financiar esta transaccin e inyectar recursos frescos a dichos territorios para desarrollarlos, INMOBILIARIA emiti deuda por $778,125 ($750,000 a valores nominales) siendo el intermediario colocador IXE Casa de Bolsa, S. A. de C. V., a travs de una Emisin de 7,500,000 Certificados Burstiles. La Compaa registr esta compra a su valor de adquisicin, se muestra como un activo a largo plazo, y fue sujeta a pruebas de deterioro, tal como lo establece el boletn C-15, Deterioro en el Valor de los Activos de Larga Duracin y su Disposicin de las Normas de Informacin Financiera (NIF), sin requerir ningn castigo al respecto. Los resultados de las operaciones de estos Territorios han sido incluidos en los estados financieros consolidados desde el 27 de julio de 2006, fecha de la primera adquisicin. Por el periodo que la Compaa oper estos territorios en 2006, se generaron ventas netas de $223,940 ($215,846 a valores nominales) que representan un 3% aproximadamente del total de los ingresos consolidados de la Compaa al 31 de diciembre de 2006. Durante 2007 las ventas netas de estos territorios ascendieron a $769,752, que representan el 10% aproximadamente del total de los ingresos consolidados de la Compaa al 31 de diciembre de 2007.

d.

Con la finalidad de continuar simplificando la estructura corporativa de la Compaa, el 31 de diciembre de 2006 se llevaron a cabo las fusiones de algunas compaas subsidiarias, no existiendo un efecto importante en la consolidacin financiera del grupo.

2.

Bases de presentacin
a. Consolidacin de estados financieros Los estados financieros consolidados adjuntos incluyen los relativos a INMOBILIARIA y los de sus compaas subsidiarias en las cuales tiene control accionario y administrativo. Las subsidiarias incluidas en 2007 y 2006 son las siguientes:

Zona Occidente: Inmobiliarias: Inmobiliaria Geu-Gam, S.A. de C.V.

Embotelladoras:

Embotelladora de Occidente, S.A. de C.V. Bebidas Purificadas del Centro, S.A. de C.V.

Bebidas Purificadas de Michoacn, S.A. de C.V. Santorini del Pacfico, S.A. de C.V.

Comercializadoras: Distribuidora Dicasa, S.A. de C.V. Distribuidora Shot, S.A. de C.V.

Prestadoras de servicios: Servicios Calificados, S.A. de C.V.

Zona Sur: Tenedora y Sub-tenedoras: Grupo Embotellador BRET, S.A. de C.V. (BRET) BRET del Sureste, S.A. de C.V. BRET de Puebla, S.A. de C.V.

Inmobiliarias: Inmobiliaria BRET, S.A. de C.V. (compaa fusionante) Bienes Races la Tropical, S.A. de C.V. (compaa fusionante)
Embotelladoras:

Embotelladora Herdomo, S.A. de C.V. Embotelladora Tropical, S.A. de C.V. Embotelladora Valle de Oaxaca, S.A. de C.V.

Prestadoras de servicios y otras Compaas: - Embotelladora de Oriente, S.A. de C.V. - Distribuidora Especializada Treb, S.A. de C.V. (compaa fusionada el 31 de diciembre de 2006) - Bret Ordenadores, S.A. de C.V. (compaa fusionada el 31 de diciembre de 2006) - Administracin Especializada BRET, S.A. de C.V. (compaa fusionada el 31 de diciembre de 2006) - Distribuidora Comercial, S.A. de C.V. (compaa fusionada el 31 de diciembre de 2006) - Mecnica Integral BRET, S.A. de C.V. (compaa fusionada el 31 de diciembre de 2006) - Tabasquea de Refrescos, S.A. de C.V. (compaa fusionada el 31 de diciembre de 2006) Todos los saldos y transacciones importantes entre compaas han sido eliminados en los estados financieros consolidados.
b.

Utilidad integral Es la modificacin del capital contable durante el ejercicio por conceptos que no son distribuciones y movimientos del capital contribuido; se integra por la utilidad neta del ejercicio ms otras partidas que representan una ganancia o prdida del mismo periodo y se presentan directamente en el capital contable, sin afectar el estado de resultados.

c.

Utilidad de operacin La utilidad de operacin se obtiene de disminuir a las ventas netas el costo de ventas y los gastos generales. An cuando la NIF B-3 no lo requiere, se incluye este rengln en los estados consolidados de resultados que se presentan ya que contribuye a un mejor entendimiento del desempeo econmico y financiero de la Compaa. Reclasificaciones Los estados financieros por el ao que termin el 31 de diciembre de 2006 han sido reclasificados en ciertos rubros para conformar su presentacin con la utilizada en 2007.

d.

3.

Resumen de las principales polticas contables

Los estados financieros adjuntos cumplen con las NIF. Su preparacin requiere que la administracin de la Compaa efecte ciertas estimaciones y utilice determinados supuestos para valuar algunas de las partidas de los estados financieros y para efectuar las revelaciones que se requieren en los mismos. Sin embargo, los resultados reales pueden diferir de dichas estimaciones. La administracin de la Compaa, aplicando el juicio profesional, considera que las estimaciones y supuestos utilizados fueron los adecuados en las circunstancias. Las principales polticas contables seguidas por la Compaa son las siguientes: a.

Cambios en polticas contables Durante 2007 se tuvieron los siguientes cambios en polticas contables: Estado de resultados A partir del 1 de enero de 2007, la Compaa adopt la nueva NIF B-3, Estado de resultados (NIF B-3). La NIF B-3 establece la nueva clasificacin de los ingresos, costos y gastos, en ordinarios y no ordinarios. Los ordinarios son los que se derivan de las actividades primarias que representan la principal fuente de ingresos para la entidad y los no ordinarios se derivan de actividades que no representan la principal fuente de ingresos. En consecuencia, se elimin la clasificacin de ciertas operaciones como especiales y extraordinarias, que ahora deben formar parte del rubro de otros ingresos y gastos y de las partidas no ordinarias, respectivamente. La participacin de los trabajadores en la utilidad (PTU) ahora debe presentarse como gasto ordinario por lo que ya no debe reconocerse como un impuesto a la utilidad. La Interpretacin a las Normas de Informacin Financiera 4, Presentacin en el estado de resultados de la participacin de los trabajadores en la utilidad (INIF 4), requiere que se presente en el rubro de otros ingresos y gastos. El principal efecto por la adopcin de esta NIF, fue la reclasificacin al rubro de otros gastos-Neto de la PTU causada del ejercicio 2006 por $55,650. Partes relacionadas A partir del 1 de enero de 2007, la Compaa adopt las disposiciones de la NIF C-13, Partes relacionadas (NIF C-13). La NIF C-13 ampla el concepto de partes relacionadas para incluir a) el negocio conjunto en el que participa la entidad informante; b) los familiares cercanos del personal gerencial clave o directivos relevantes; y c) el fondo derivado de un plan de remuneraciones por obligaciones laborales. Adems establece que deben hacerse ciertas revelaciones, como sigue: 1) que las condiciones de las contraprestaciones por operaciones celebradas con partes relacionadas son equivalentes a las de operaciones similares realizadas con otras partes independientes a la entidad informante, slo si cuenta con los elementos suficientes para demostrarlo y 2) los beneficios al personal gerencial clave o directivos relevantes de la Compaa. Las notas a los estados financieros de 2006 fueron modificadas para revelar lo referente a estas nuevas disposiciones.

b.

Reconocimiento de los efectos de la inflacin La Compaa actualiza sus estados financieros en trminos de poder adquisitivo de la moneda de la fecha del ltimo balance general que se presenta, reconociendo as los efectos de la inflacin en la informacin financiera. En consecuencia, los estados financieros del ao anterior que se presentan, han sido actualizados en trminos del mismo poder

adquisitivo de la moneda antes mencionado y sus cifras difieren de las originalmente presentadas en la moneda de poder adquisitivo del cierre del ao correspondiente. Consecuentemente, las cifras de los estados financieros adjuntos son comparables, al estar todos expresados en la misma moneda.

Para reconocer los efectos de la inflacin en trminos de poder adquisitivo de moneda de cierre se procedi como sigue: En el balance: Los inventarios se registran a costos promedio, que debido a su alta rotacin, es similar a los costos de reposicin, sin exceder al de realizacin. Los envases y cajas se registran al costo de adquisicin y se actualizan a su valor de mercado, equivalente al precio de garanta que la Compaa establece como depsito. Su rotura se carga directamente a resultados cuando ocurre. Los inmuebles, maquinaria y equipo se registran a su valor de reposicin al 31 de diciembre de 1996 o al costo de adquisicin y se actualizan en base al mtodo de cambios en el nivel general de precios con factores derivados del Indice Nacional de Precios al Consumidor (INPC). La depreciacin sobre los inmuebles, maquinaria y equipo se calcula en lnea recta con base en la vida til estimada de cada activo, sobre el valor actualizado.
La inversin en acciones de empresas en las que no se tiene el control se registra a su costo de adquisicin y se actualiza con un factor derivado del INPC.

El crdito mercantil se actualiza con un factor derivado del INPC desde la fecha de adquisicin de las subsidiarias que lo originaron, y se sujeta cuando menos anualmente a pruebas de deterioro. Los territorios adquiridos se registran a su costo de adquisicin y se actualizan aplicando el INPC y se sujetan cuando menos anualmente a pruebas de deterioro. El capital aportado y acumulado y las dems partidas no monetarias se actualizan con un factor derivado del INPC, desde la fecha de aportacin o generacin. En el estado de resultados: Los ingresos y gastos que afectan o provienen de una partida monetaria (efectivo, clientes, pasivos, etc.) se actualizan del mes en que se realizan o se devengan hasta el fin del ao, utilizando factores derivados del INPC. El costo de ventas y los gastos que provienen del consumo de partidas no monetarias se actualizan al momento de su consumo con base en el valor actualizado del activo consumido y de la fecha de consumo al fin del ao con el INPC.
La utilidad por posicin monetaria, que representa la erosin originada por la inflacin sobre el poder adquisitivo de las partidas monetarias, se determina aplicando al activo o pasivo neto al principio de cada mes el factor de inflacin derivado del INPC y se actualiza al cierre del ejercicio con el factor correspondiente.

En los otros estados:

Los estados consolidados de variaciones en el capital contable y de cambios en la situacin financiera presentan los cambios en pesos constantes, partiendo de la situacin financiera al cierre del ao anterior, actualizada a pesos de cierre del ltimo ejercicio. El resultado acumulado por actualizacin que se presenta en el balance general consolidado y en el estado consolidado de variaciones en el capital contable se forma principalmente por el resultado por tenencia de activos no monetarios, que representa el cambio en el nivel especfico de precios del inventario, de los envases y cajas y su efecto en relacin al INPC.
c. Efectivo y equivalentes de efectivo Consisten principalmente en depsitos bancarios en cuentas de cheques e inversiones diarias de excedentes de efectivo con disponibilidad inmediata. Se valan a su valor nominal y los rendimientos que se generan se reconocen en los resultados conforme se devengan. Instrumentos financieros derivados La Compaa reconoce todos los activos o pasivos que surgen de las operaciones con instrumentos financieros derivados en el balance general a valor razonable, independientemente del propsito de su tenencia. El valor razonable se determina con base en precios de mercados reconocidos y cuando no cotizan en un mercado, se determina con base en tcnicas de valuacin aceptadas en el mbito financiero. La negociacin con instrumentos derivados se realiza slo con instituciones de reconocida solvencia. La poltica de la Compaa es la de no realizar operaciones con propsitos de especulacin con instrumentos financieros derivados.

d.

Cuando los derivados son contratados con la finalidad de cubrir riesgos y cumplen con todos los requisitos de cobertura, se documenta su designacin al inicio de la operacin de cobertura, describiendo el objetivo, caractersticas, reconocimiento contable y como se llevar a cabo la medicin de la efectividad, aplicables a esa operacin. Los derivados designados como cobertura reconocen los cambios en valuacin de acuerdo al tipo de cobertura de que se trate: (1) cuando son de valor razonable, las fluctuaciones tanto del derivado como de la partida cubierta se valan a valor razonable y se reconocen en resultados; (2) cuando son de flujo de efectivo, la porcin efectiva se reconoce temporalmente en la utilidad integral y se recicla a resultados cuando la partida cubierta los afecta; la porcin inefectiva se reconoce de inmediato en resultados; (3) cuando la cobertura es de una inversin en una subsidiaria extranjera, la porcin no efectiva se reconoce en la utilidad integral como parte del ajuste acumulado por conversin; la porcin no efectiva de la ganancia o prdida del instrumento de cobertura se reconoce en los resultados del periodo, si es un instrumento financiero derivado y, si no lo es, se reconoce en la utilidad integral hasta que se enajene o transfiera la inversin. La Compaa suspende la contabilidad de coberturas cuando el derivado ha vencido, ha sido vendido, es cancelado o ejercido, cuando el derivado no alcanza una alta efectividad para compensar los cambios en el valor razonable o flujos de efectivo de la partida cubierta, o cuando la entidad decide cancelar la designacin de cobertura.
e. Deterioro de activos de larga duracin en uso La Compaa revisa el valor en libros de los activos de larga duracin en uso, ante la presencia de algn indicio de deterioro que pudiera indicar que el valor en libros pudiera no ser recuperable, considerando el mayor del valor presente de los flujos netos de efectivo futuros o el precio neto de venta en el caso de su eventual disposicin. El deterioro se registra si el valor en libros excede al mayor de los valores antes mencionados. Los indicios de deterioro que se consideran para estos efectos, son entre otros, las prdidas de operacin o flujos de efectivo negativos en el periodo si es que estn combinados con un historial o proyeccin de prdidas, depreciaciones y amortizaciones cargadas a resultados que en trminos porcentuales, en relacin con

los ingresos, sean substancialmente superiores a las de ejercicios anteriores, efectos de obsolescencia, reduccin en la demanda de los productos que se fabrican, competencia y otros factores econmicos y legales. Las revisiones efectuadas al 31 de diciembre de 2007 y 2006 no revelaron la existencia de indicios de deterioro en el valor de los activos de la Compaa. f. Incentivos a las franquicias Pepsicola Mexicana, S. de R.L. de C.V. (Pepsi-Cola) otorga a las compaas ciertos apoyos como soporte en el lanzamiento y publicidad de nuevos productos. El apoyo a la publicidad y lanzamiento de nuevos productos se consideran como una recuperacin de los correspondientes gastos de publicidad cuando se reciben. Crdito mercantil Corresponde al exceso del costo sobre el valor razonable de las acciones de subsidiarias en la fecha de adquisicin, se actualiza aplicando el INPC y se sujeta cuando menos anualmente a pruebas de deterioro. Obligaciones laborales al retiro En todas las compaas del grupo, excepto la mencionada en el siguiente prrafo, el pasivo por prima de antigedad, pensiones e indemnizaciones por terminacin de la relacin laboral, se registra conforme se devenga y se calcula por actuarios independientes con base en el mtodo de crdito unitario proyectado utilizando tasas de inters reales. Por lo tanto, se est reconociendo el pasivo no fondeado que a valor presente se estima cubrir la obligacin por estos beneficios a la fecha estimada de retiro del conjunto de empleados que laboran en la Compaa.

g.

h.

Servicios Calificados, S. A. de C. V. (SECSA), compaa subsidiaria a travs de INMOBILIARIA tiene establecido un plan de retiro para su personal. Este plan est elaborado de acuerdo con clculos actuariales basados en el mtodo de crdito unitario proyectado, en el cual se determina el monto de las aportaciones a un fondo en fideicomiso establecido para este fin.
i. Provisiones Se reconocen cuando se tiene una obligacin presente como resultado de un evento pasado, que probablemente resulte en la salida de recursos econmicos y que pueda ser estimada razonablemente. Participacin de los trabajadores en las utilidades La PTU se registra en los resultados del ao en que se causa y se presenta en el rubro de otros gastos-Neto en el estado de resultados adjunto. Se reconoce la PTU diferida proveniente de las diferencias temporales entre el resultado contable y la renta gravable, slo cuando se pueda presumir razonablemente que van a provocar un pasivo o beneficio, y no exista algn indicio de que vaya a cambiar esa situacin, de tal manera que los pasivos o los beneficios no se materialicen. Impuestos a la utilidad El impuesto sobre la renta (ISR) se registra en los resultados del ao en que se causa. A partir de octubre de 2007, para reconocer el impuesto diferido se determina si, con base en proyecciones financieras, la Compaa causar ISR o Impuesto Empresarial a Tasa nica (IETU) y reconoce el impuesto diferido que corresponda al impuesto que esencialmente pagar. El diferido se reconoce aplicando la tasa correspondiente a las diferencias temporales que resultan de la comparacin de los valores contables y fiscales de los activos y pasivos, y en su caso, se incluyen los beneficios de las prdidas fiscales por amortizar y de algunos crditos fiscales. El impuesto diferido activo se registra slo cuando existe alta probabilidad de que pueda recuperarse.

j.

k.

El impuesto al activo (IMPAC) pagado que se espera recuperar se registra como un anticipo de ISR se presenta en el balance general disminuyendo el pasivo de impuesto diferido.
l. Operaciones en moneda extranjera Las operaciones en moneda extranjera se registran al tipo de cambio vigente a la fecha de su celebracin. Los activos y pasivos monetarios en moneda extranjera se valan en moneda nacional al tipo de cambio vigente a la fecha de los estados financieros. Las fluctuaciones cambiarias se registran en los resultados.

m.

Reconocimiento de ingresos Los ingresos se reconocen en el periodo en el que se transfieren los riesgos y beneficios de los inventarios a los clientes que los adquieren, lo cual generalmente ocurre cuando se entregan dichos inventarios en cumplimiento de sus pedidos o cuando se embarcan para su envo al cliente y l asume la responsabilidad sobre los mismos. Utilidad por accin La utilidad bsica por accin ordinaria se calcula dividiendo la utilidad neta mayoritaria entre el promedio ponderado de acciones ordinarias en circulacin durante el ejercicio.

n.

4.

Efectivo y equivalentes de efectivo

2007 2006

Efectivo Equivalentes de efectivo

$ $

122,974 1,695 124,669

$ $

124,643 40,136 164,779

5.

Inventarios
2007 2006

Materias primas Produccin en proceso Produccin terminada Material promocional Mercancas en trnsito Anticipo a proveedores

74,857 2,642 137,355 2,601 151,953 5,586 374,994

93,253 4,161 169,719 7,604 126,840 1,779 403,356

$
6.

Inmuebles, maquinaria y equipo

2007 2006

Edificios Maquinaria y equipo, neto de reserva para maquinaria en desuso Equipo de transporte Tractores y montacargas Mobiliario y equipo de oficina Enfriadores Garrafones Menos- Depreciacin acumulada MsConstrucciones e instalaciones en proceso Anticipos a proveedores de maquinaria Partes y refacciones Terrenos

1,242,932 2,201,194 2,131,592 73,932 222,576 326,371 304,440 6,503,037 2,936,539 3,566,498 45,019 27,291 40,371 597,105

1,253,585 2,115,220 1,994,811 66,209 205,006 294,605 230,168 6,159,604 2,619,808 3,539,796 59,335 3,962 42,878 594,320

4,276,284

4,240,291

Al 31 de diciembre de 2007, la Compaa a entregado anticipos por $23,079 para la compra de una lnea de produccin cuyo valor total ascender a 4,600 miles de euros aproximadamente, maquinaria que ser entregada por el proveedor a mediados de 2008. La depreciacin de los inmuebles, maquinaria y equipo se calcula con tasas determinadas por el personal de la Compaa, con base en la vida til probable de las partidas que integran el activo. Las tasas de depreciacin promedio ponderadas utilizadas durante 2007 y 2006 fueron las siguientes:

Edificios Maquinaria y equipo Equipo de transporte Tractores y montacargas Mobiliario y equipo de oficina Enfriadores Garrafones

3% 6% 9% 7% 9% 20% 50%

Al 31 de diciembre de 2007 y 2006, la reserva total para maquinaria en desuso asciende a $317,652 y $300,161 respectivamente. Inversin en acciones Corresponde a la inversin en acciones de empresas en las que no se tiene el control o que la inversin es poco relevante.
7.

Crdito mercantil El crdito mercantil al 31 de diciembre 2007 y 2006 se integra como sigue: Adquisicin de la marca Seven Up Adquisicin de BRET $ 73,867 392,132 465,999

$
8.

Otros activos
2007 2006

Marca Junghanns Gastos por emisin de certificados burstiles Otras Menos- Amortizacin

55,021 12,530 17,470 85,021 23,240 61,781

55,021 12,530 9,136 76,687 21,987 54,700

La Marca Junghanns se actualiza aplicando el INPC y se sujeta cuando menos anualmente a pruebas de deterioro. Los gastos por emisin de certificados burstiles se actualizan aplicando el INPC y se amortizan en lnea recta en un periodo de 10 aos, vigencia de la emisin (Nota 11).

9.

Deuda a largo plazo

La deuda a largo plazo corresponde a un contrato de crdito simple celebrado con Banco Inbursa, S.A. el 24 de noviembre de 2004, pagadero en una sola exhibicin a mas tardar el 25 de noviembre de 2009. El prstamo devenga intereses mensuales sobre saldos insolutos a una tasa fija del 11.36%, anual y est avalado por compaas subsidiarias. El prstamo anterior establece una serie de requisitos y obligaciones que deben observarse, relativos bsicamente a pagos de dividendos, reducciones de capital, otorgamientos de prstamos a terceros, fusiones o escisiones, adquisicin de empresas de giro diferente y a mantener ciertos ndices financieros, los cuales se han cumplido o se han obtenido las dispensas correspondientes. Certificados burstiles Corresponde a la emisin realizada el 8 de junio de 2006 de 7,500,000 Certificados Burstiles al portador, autorizada por la Comisin Nacional Bancaria y de Valores ("CNBV") con un valor nominal de $100 pesos, pagaderos en moneda nacional, realizada por INMOBILIARIA. Las caractersticas principales de la emisin son las siguientes: Los fondos productos de la emisin se utilizaron de la siguiente manera: 26.5 millones de dlares ($235,916 a moneda nacional ($227,389 a valores nominales)) destinados para financiar el 100% de la adquisicin de GESSA, adicionalmente la Compaa efectu inversiones por un monto estimado de $207,500 ($200,000 a valores nominales) para ser aplicados en los territorios de Chiapas, (Tuxtla Gutierrez, Ixtepec y Tapachula) y Oaxaca, buscando un crecimiento sostenido en esos mercados. Las inversiones se realizaron principalmente en la compra de equipo de reparto, equipo de fleteo, unidades de apoyo y equipo de mercado. Asimismo, se realiz una sustitucin de pasivos bancarios, que a la fecha de la emisin ascendan a $280,436 aproximadamente ($270,300 a valores nominales). El plazo de la emisin es 10 aos, equivalentes a 3,653 das naturales, concluyendo el 8 de junio de 2016. Los intereses que devengan los Certificados Burstiles se liquidan a su equivalente en moneda nacional en forma mensual, adicionando 0.90 puntos porcentuales, a la mas alta de las tasas de rendimiento anual de la TIIE, a plazos de hasta 28 das, dadas a conocer por el Banco de Mxico. Los certificados se amortizarn en un solo pago al final del plazo de la emisin contra la entrega del ttulo correspondiente. Los Certificados Burstiles emitidos son quirografarios y por lo tanto no cuentan con garanta especfica. Sin embargo, se establecieron ciertas obligaciones de hacer y no hacer relativas bsicamente a la falta oportuna de pago de intereses, fusiones y mantener ciertos ndices financieros, las cuales han sido cumplidas.

10.

11.

Instrumentos financieros derivados Con la finalidad de disminuir su exposicin al riesgo de volatilidad en la tasa pactada en la colocacin de Certificados Burstiles realizada en junio de 2006 (Nota 11), en la misma fecha la Compaa contrat un Interest Rate Swap (IRS) a travs del cual fija la tasa para el pago de intereses de una parte de su deuda. El IRS tiene un monto nocional de

$518,750 pesos ($500,000 a valores nominales), expira el 8 de junio de 2011, por lo que fue designado como cobertura de flujo de efectivo por los primeros cinco aos de la vigencia de los Certificados Burstiles y hasta por el 67% de su monto. A travs del IRS la Compaa se compromete a un pago de intereses a una tasa de 9.41% y recibe TIIE a 28 das que devenga su deuda; las fechas de intercambio de intereses con el IRS coinciden con las de pago de intereses a los Certificados Burstiles. Al 31 de diciembre de 2007 el IRS arroj las siguientes cifras:
Tasa que Monto nocional Fecha de inicio Fecha de vencimiento recibe: TIIE a 28 dias Tasa que se paga Valor razonable

500,000

8 de junio de 8 de junio de 2006 2011

7.926%

9.41%

$ (17,504)

Al 31 de diciembre de 2007 el valor razonable del IRS fue reconocido como un pasivo por $17,504 con cargo al pasivo por ISR diferido de $4,901 y a la utilidad integral por $12,603. Durante 2007, en los intercambios con el derivado, la Compaa pag una tasa de inters de 9.41% y recibi una tasa de inters promedio ponderada de 7.6248%. Obligaciones laborales al retiro El pasivo por obligaciones laborales se deriva del plan de pensiones que cubrir una pensin (o un pago por retiro), indemnizaciones al personal por terminacin de la relacin laboral y la prima de antigedad al momento de retiro. nicamente en SECSA se est fondeando el monto que resulta de clculos actuariales relativos al plan de pensiones, efectuados por actuarios externos, bajo el mtodo de crdito unitario proyectado. El plan de pensiones en SECSA, cuenta con beneficios definidos para todos los empleados que cumplan 65 aos de edad y, consiste en otorgar un pago vitalicio mensual con garanta de 120 pagos sobre el salario promedio devengado en los ltimos 24 meses anteriores a la fecha de jubilacin, existiendo fechas, porcentajes de pago y condiciones de retiro especificadas en dicho plan. El monto del pasivo se origina por:
2007 2006

12.

Obligaciones por beneficios proyectados Activos del plan Situacin del fondo Activo de transicin por amortizar Variaciones en supuestos por amortizar Pasivo neto proyectado Activo intangible Obligacin por beneficios actuales

256,833 (137,565) 119,268 (51,401) 14,156 82,023 50,391

247,549 (114,669) 132,880 (58,212) (14,002) 60,666 63,559

132,414

124,225

El costo del periodo por las obligaciones laborales al 31 de diciembre se integra por:
2007 2006

Costo de servicios del ao Amortizacin de pasivos de transicin Amortizacin de servicios pasados Amortizacin de variaciones en supuestos Costo financiero del ao Menos- Rendimiento de los activos del fondo

$ -

34,221 6,811 2,876 9,445 53,353 (4,753)

25,759 6,671 101 1,802 8,097 42,430 (4,529) 37,901

48,600

Las tasas reales utilizadas en las proyecciones actuariales para 2007 y 2006 fueron:

Tasa de incremento de sueldos Tasa de descuento El movimiento del pasivo neto proyectado fue como sigue:

1% 4%

2007

2006

Saldo inicial Provisin del ao Aportacin al fondo Pagos de beneficios reales Pasivo neto proyectado El movimiento del fondo fue como sigue:

60,666 48,600 (7,884) (19,359) 82,023

52,254 37,901 (9,311) (20,178) 60,666

2007

2006

Saldo inicial Aportaciones Rendimientos Pagos de beneficios reales Saldo final

13.

114,669 7,884 15,012 137,565

89,184 9,311 19,326 (3,152) 114,669

Capital contable
a.

El importe del capital social, tanto histrico como actualizado, al 31 de diciembre de 2007 y 2006 se integra como sigue:
Nmero de acciones Valor histrico Efecto de actualizacin Total

Capital fijo Serie B Capital variable Serie A y B Total de acciones

250 18,551,319 18,551,569

3 402,240

16 1,197,172

19 1,599,412

402,243

$ 1,197,188

$ 1,599,431

El capital social se integra por acciones comunes, nominativas, Serie A y B sin valor nominal, ntegramente suscritas y pagadas, de las cuales el 51% deben ser posedas por personas fsicas o morales mexicanas.

b.

En Asamblea General Anual Ordinaria de Accionistas celebrada el 27 de abril de 2007 se aprob el pago de un dividendo en efectivo por un monto de $67,356 ($65,301 a valores nominales). El pago del dividendo se realiz en dos exhibiciones, el 27 de junio de 2007 y el 26 de julio de 2007. En Asamblea General Anual Ordinaria de Accionistas celebrada el 26 de abril de 2006 se aprob el pago de un dividendo en efectivo por un monto de $103,213 ($96,500 a valores nominales). El pago del dividendo se realiz en dos exhibiciones, el 5 de julio de 2006 y a partir del 5 de Septiembre de 2006. La distribucin del capital contable, excepto por los importes actualizados del capital social aportado y de las utilidades retenidas fiscales, causar el ISR a cargo de la Compaa a la tasa vigente al momento de la distribucin. El impuesto que se pague por dicha distribucin se podr acreditar contra el ISR del ejercicio en el que se pague el impuesto sobre dividendos y en los dos ejercicios inmediatos siguientes, contra el impuesto del ejercicio y los pagos provisionales de los mismos. La utilidad neta de la Compaa y de algunas subsidiarias estar sujeta a la disposicin legal que requiere que el 5% de las utilidades de cada ejercicio sea traspasado a la reserva legal, hasta que sta sea igual al 20% de su capital social a valor nominal. La reserva legal puede capitalizarse, pero no debe repartirse a menos que se disuelva la sociedad, y debe ser reconstituida cuando disminuya por cualquier motivo. Al 31 de diciembre de 2007 y 2006 la reserva legal asciende a $3,660 (a valores nominales), la cual est incluida dentro de las utilidades acumuladas.

c.

d.

e.

14.

Saldos y operaciones en moneda extranjera

a.

La posicin en moneda extranjera al 31 de diciembre es:

2007 2006

Miles de dlares estadounidenses: Pasivos monetarios Posicin pasiva, neta Equivalente en pesos Miles de euros: Posicin activa, neta Equivalente en pesos
b.

(7,561) (7,561) $ (82,415) $ $ $

(8,066) (8,066) (87,193) (637) (9,096)

Las operaciones en moneda extranjera mostradas a miles de pesos fueron como sigue:
2007 2006

Compra de materia prima Compra de activo fijo y refacciones Compra de territorios Otros

717,835 124,255 2,929

569,393 127,163 235,916 3,950

c.

Los tipos de cambio vigentes a la fecha de los estados financieros y a la fecha de su emisin fueron como sigue:
31 de diciembre de 2007 2006 3 de marzo de 2008

Dlar bancario Euro

15.

$ $

10.90 16.09

$ $

10.81 14.28

$ $

10.72 16.29

Transacciones con partes relacionadas

a.

La Compaa ha realizado transacciones con partes relacionadas por los siguientes conceptos:
2007 2006

Ingresos: Rentas cobradas Recuperacin gastos de publicidad Egresos: Compras de materia prima Servicios administrativos pagados Servicio de aerotaxi Renta de equipo
b.

2,557 149,826

2,764 189,341

(2,050,324) (6,744) (12,587) (1,226)

(1,788,490) (7,010) (15,569) (1,274)

Los beneficios a empleados otorgados al personal clave de la Compaa, fueron los siguientes:
2007 2006

Beneficios directos Pagos basados en acciones

16.

24,439 3,524

24,304 4,258

Otros gastos Neto

2007 2006

Impuesto sobre la renta de ejercicios anteriores Efecto neto por devolucin de pagos provisionales Participacin de utilidades a los trabajadores Provisin para maquinaria fuera de uso Otros Neto

66,225 (49,094) (17,491) (6,990)

(9,074) (55,650) 9,909 (54,815)

$
17.

(7,350)

Impuestos a la utilidad La Compaa est sujeta al ISR y hasta 2007 al IMPAC. El ISR se calcula considerando como gravables o deducibles ciertos efectos de la inflacin, tales como la depreciacin calculada sobre valores en pesos constantes, se acumula o deduce el efecto de la inflacin sobre ciertos pasivos y activos monetarios a travs del ajuste anual por inflacin,

el cual es similar en concepto a la utilidad por posicin monetaria. A partir de 2007 la tasa es el 28% y en 2006 la tasa fue el 29%; y, por las modificaciones a las leyes fiscales en vigor a partir de 2007, se puede obtener un crdito fiscal equivalente al 0.5% 0.25% del resultado fiscal, cuando se trate de contribuyentes dictaminados para efectos fiscales y cumplan con ciertos requisitos. Para efectos del ISR, a partir de 2005 se deduce el costo de ventas en lugar de las adquisiciones de inventarios y en dicho ao se permiti optar por acumular el saldo del inventario al 31 de diciembre de 2004 en un periodo de 4 a 12 aos, determinados con base en las reglas fiscales de acuerdo con su rotacin. El saldo del inventario antes mencionado se disminuy con el saldo no deducido de los inventarios de la Regla 106 y las prdidas fiscales por amortizar. Tambin se disminuye en su totalidad la PTU que se paga. El IMPAC se caus en 2007 a razn del 1.25% sobre el valor del activo del ejercicio, sin disminuir del mismo el importe de las deudas y en 2006 a razn del 1.8% del promedio neto de la mayora de los activos (a valores actualizados) y de ciertos pasivos, incluyendo los pasivos bancarios y con extranjeros, y se pag nicamente por el monto en que excedi al ISR del ao. GEUSA causa el ISR y, hasta 2007, el IMPAC en forma consolidada con sus subsidiarias. El 1 de octubre de 2007 se public la Ley del Impuesto Empresarial a Tasa nica (LIETU), que entr en vigor el 1 de enero de 2008. Asimismo, el 5 de noviembre de 2007 y 31 de diciembre de 2007 se publicaron el Decreto de Beneficios Fiscales y la Tercera Resolucin Miscelnea Fiscal, respectivamente, que precisan o amplan la aplicacin transitoria por las operaciones que provienen de 2007 y tendrn impacto en 2008. Este impuesto grava las enajenaciones de bienes, las prestaciones de servicios independientes y el otorgamiento del uso o goce temporal de bienes, en los trminos definidos en dicha ley, menos ciertas deducciones autorizadas. El impuesto por pagar se calcula restando al impuesto determinado ciertos crditos fiscales. Tanto los ingresos como las deducciones y ciertos crditos fiscales se determinan con base en flujos de efectivo que se generen a partir del 1 de enero de 2008. La LIETU establece que el impuesto se causar al 16.5% de la utilidad determinada para 2008, 17.0% para 2009 y 17.5% a partir de 2010. Asimismo, al entrar en vigor esta ley se abroga la Ley del Impuesto al Activo permitiendo, bajo ciertas circunstancias, la devolucin del impuesto pagado en los diez ejercicios inmediatos anteriores a aqul en que se pague ISR, en los trminos de las disposiciones fiscales. Adicionalmente, a diferencia del ISR, el IETU se causa en forma individual por la controladora y sus subsidiarias. Con base en proyecciones financieras, la Compaa identific que esencialmente slo pagar ISR, por lo tanto, la entrada en vigor del IETU no tuvo efectos en su informacin financiera, por lo que reconoce nicamente el ISR diferido.
a.

Los impuestos a la utilidad se integran como sigue:

2007 2006

ISR: Causado Diferido

(194,821) (18,046) (212,867)

(172,220) 16,893 (155,327)

$
b.

La tasa efectiva del ISR de 2007 y 2006 difiere de la tasa legal, debido principalmente a ciertas diferencias permanentes como gastos no deducibles y efectos de la inflacin.

c.

Los principales conceptos que originan el saldo del pasivo por ISR diferido son:
2007 2006

ISR diferido activo (pasivo): Inmuebles, maquinaria y equipo Inventarios, envases y cajas Partidas especiales de consolidacin Instrumentos financieros derivados Otros Neto ISR diferido de diferencias temporales IMPAC pagado por recuperar Reserva de valuacin de IMPAC por recuperar Prdidas fiscales por amortizar Estimacin para la valuacin del beneficio de prdidas fiscales por amortizar Pasivo a largo plazo, neto
d.

(463,049) (57,696) (27,738) 4,901 (4,252) (547,834) 47,453 (45,512) 59,568 (1,224)

(465,908) (79,767) (29,076) 10,585 38,352 (525,814) 19,883 (17,942) 56,397 -

(487,549)

(467,476)

Los beneficios de las prdidas fiscales actualizadas pendientes de amortizar y el IMPAC por recuperar por los que ya se ha reconocido parcialmente el activo por ISR diferido y un pago anticipado por ISR, respectivamente, pueden recuperarse cumpliendo con ciertos requisitos. Los aos de vencimiento y sus montos actualizados al 31 de diciembre de 2007 son:
Ao de vencimiento Prdidas amortizables IMPAC recuperable

2009 2010 2012 2013 2014 2015 2016 2017

3,222 83 31,528 88,695 61,794 27,418

5,381 7,914 271 1,174 3,379 1,321 443 27,570 47,453

$
18.

212,740

Acciones en fideicomiso La Compaa cuenta con un fideicomiso cuyo objetivo es implementar un plan de venta de acciones para sus funcionarios clave, en el cual GEUSA e INMOBILIARIA tienen el carcter de fideicomitente y fideicomisaria e INVERLAT es el fiduciario. INMOBILIARIA ha aportado al fideicomiso recursos por $30,743, mediante los cuales se adquirieron 2,892,798 acciones de GEUSA (964,266 acciones con anterioridad al split de acciones realizado por GEUSA en 2007) a un valor promedio por accin de $10.62 ($9.06 a valores nominales). La adquisicin se registr disminuyendo el capital contable de la Compaa en la cuenta de acciones recompradas. El plan de venta de acciones para sus funcionarios clave, se realiza bajo las siguientes premisas:

a. b.

El bono en acciones entregable ser equivalente hasta un 30% del bono en efectivo que se entregue en febrero de cada ao, sujeto al cumplimiento de ciertos objetivos. Las acciones no pueden ser enajenadas por los titulares hasta 2 aos despus de la entrega de los certificados, quedando depositadas las mismas en el Fideicomiso por parte del Fiduciario.

Al 31 de diciembre de 2007, la Compaa ha otorgado certificados a varios de sus funcionarios clave, que amparan la cantidad de $10,553 ($4,771 durante 2007) para la adquisicin de 513,308 acciones representativas del capital social de GEUSA. Pasado el tiempo indicado en el inciso b) anterior, el Fiduciario y el Participante debern celebrar un contrato de compraventa de acciones. Derivado de las regulaciones aplicables a empresas pblicas y sus subsidiarias, y debido a que el 31 de diciembre de 2007 las acciones adquiridas an no han sido entregadas por el fiduciario, por supletoriedad con base en el Emerging Issues Task Force (EITF) 98-2 Accounting by a Subsidiary or Joint Venture for an Investment in the Stock of Its Parent Company or Joint Venture Partner, su adquisicin se registr disminuyendo el capital contable de la Compaa en la cuenta de acciones recompradas.
19.

Informacin por zona La administracin de la Compaa prepara informacin por segmento geogrfico. Los principales conceptos se muestran a continuacin:
Zona occidente 2007 Zona Sur Total

Ingresos Utilidad de operacin Depreciacin y amortizacin del periodo Inmuebles, maquinaria y equipo Activo total

$ $ $ $ $

4,673,427 572,345 334,374 2,745,138 3,863,478

Zona occidente

$ $ $ $ $

3,040,180 $ 101,212 $ 175,116 $ 1,531,146 $ 2,221,273 $

2006 Zona Sur

7,713,607 673,557 509,490 4,276,284 6,084,751

Total

Ingresos Utilidad de operacin Depreciacin y amortizacin del periodo Inmuebles, maquinaria y equipo Activo total
20.

$ $ $ $ $

4,531,078 545,878 296,408 2,628,975 4,025,744

$ $ $ $ $

2,602,198 $ 48,048 $ 137,386 $ 1,611,316 $ 1,987,240 $

7,133,276 593,926 433,794 4,240,291 6,012,984

Contingencias Las modificaciones a la ley de Impuesto sobre la Renta en vigor a partir de 2005, establecan entre otros aspectos, la opcin de acumular el importe del inventario al 31 de diciembre de 2004, bajo el concepto de inventario acumulable, y deducir el costo de ventas en lugar de las compras; en consecuencia, en 2005 la Compaa registr el pasivo por PTU diferida correspondiente dicho inventario, con importe de $56,589 ($50,732 a

valores nominales). Sin embargo, en 2005 obtuvo opinin de sus asesores legales en relacin a que dicho inventario acumulable no tiene que ser integrado a la base el clculo de la PTU, por lo que al 31 de diciembre de 2005 cancel el pasivo antes registrado, con crdito a los resultados del ejercicio en el rubro PTU diferida. En el caso que la autoridad no estuviera de acuerdo con este criterio, podran surgir diferencias; por lo que en ese caso, es propsito de la Compaa agotar todos los medios legales para defender su posicin, considerando obtener un resultado favorable.
21.

Nuevos pronunciamientos contables

Durante 2007 el Consejo Mexicano para la Investigacin y Desarrollo de Normas de Informacin Financiera promulg las siguientes NIF e Interpretaciones a las Normas de Informacin Financiera (INIF), que entran en vigor para ejercicios que inicien a partir del 1 de enero de 2008: NIF B-2, Estado de flujos de efectivo. NIF B-10, Efectos de la inflacin. NIF B-15, Conversin de monedas extranjeras. NIF D-3, Beneficios a los empleados. NIF D-4, Impuestos a la utilidad INIF 5, Reconocimiento de la contraprestacin adicional pactada al inicio del instrumento financiero derivado para ajustarlo a su valor razonable. INIF 6, Oportunidad en la designacin formal de la cobertura. INIF 7, Aplicacin de la utilidad o prdida integral generada por una cobertura de flujo de efectivo sobre una transaccin pronosticada de compra de un activo no financiero. Algunos de los principales cambios que establecen estas normas, son:

NIF B-2 Estado de flujos de efectivo. Establece las normas generales para la presentacin,

estructura y elaboracin del estado de flujos de efectivo, as como las revelaciones que complementan a dicho estado. Sustituye al estado de cambios en la situacin financiera e indica que se deben mostrar las entradas y salidas de efectivo que ocurrieron en la entidad durante el periodo. Los rubros que se muestran deben presentarse preferentemente en trminos brutos. Los flujos de efectivo por actividades de financiamiento se presentarn despus de los de inversin, a diferencia del estado de cambios donde stas se presentaban despus. Adicionalmente, establece la posibilidad de determinar y presentar los flujos de efectivo de las actividades de operacin usando el mtodo directo o el mtodo indirecto, segn lo decida la entidad.

NIF B-10 Efectos de la inflacin. Establece dos entornos econmicos: a) entorno inflacionario, cuando la inflacin acumulada de los tres ejercicios anuales anteriores es igual o superior a 26%, caso en el cual, requiere el reconocimiento de los efectos de la inflacin mediante la aplicacin del mtodo integral, y b) entorno no inflacionario, cuando la inflacin acumulada de los tres ejercicios anuales anteriores es menor a 26% y en este caso, establece que no se deben reconocer los efectos de la inflacin en los estados financieros. Adems elimina los mtodos de valuacin de costos de reposicin e indizacin especfica para inventarios y activo fijo, respectivamente y requiere que el resultado por tenencia de activos no monetarios acumulado se reclasifique a resultados acumulados, si es que se identifica como realizado y el no realizado se mantendr en el capital contable para aplicarlo al resultado del periodo en el que se realice la partida que le dio origen. El efecto principal por la adopcin de esta nueva norma, en caso de permanecer la posicin monetaria neta de la Compaa y las variables macroeconmicas similares a las de 2007, representara una disminucin en la utilidad neta consolidada de aproximadamente $44,000.

NIF B-15 Conversin de monedas extranjeras. Desaparece las clasificaciones de operacin extranjera integrada y de entidad extranjera en virtud de que se incorporan los conceptos de moneda de registro, moneda funcional y moneda de informe; establece los procedimientos para convertir la informacin financiera de una operacin extranjera: i) de la moneda de registro a la funcional; y, ii) de la moneda funcional a la de informe y permite que la entidad presente sus estados financieros en una moneda de informe diferente a su moneda funcional.
NIF D-3 Beneficios a los empleados. Incorpora la PTU causada y diferida como parte de su normatividad y establece que la diferida se deber determinar con la misma metodologa de la NIF D-4. Se incluye el concepto de carrera salarial y el periodo de amortizacin de la mayor parte de las partidas se disminuye a 5 aos, como sigue:

Se amortizan en 5 aos o menos si la vida laboral remanente es menor: El saldo inicial del pasivo de transicin de beneficios por terminacin y de beneficios al retiro. El saldo inicial de servicios anteriores y modificaciones al plan. El saldo inicial de las ganancias y prdidas actuariales de beneficios por terminacin, se amortiza contra los resultados de 2008. El saldo inicial de las ganancias y prdidas actuariales de beneficios al retiro, se amortiza en 5 aos (neto del pasivo de transicin), con la opcin de amortizarlo todo contra los resultados de 2008.

NIF D-4 Impuestos a la utilidad. Reubica las normas de reconocimiento contable relativas a PTU causada y diferida en la NIF D-3, elimina el trmino de diferencia permanente, precisa e incorpora algunas definiciones y requiere que el saldo del rubro efecto acumulado de ISR se reclasifique a resultados acumulados, a menos que se identifique con alguna de las otras partidas integrales que a la fecha estn pendientes de aplicarse a resultados. INIF 5 Reconocimiento de la contraprestacin adicional pactada al inicio del instrumento financiero derivado para ajustarlo a su valor razonable. Establece que la contraprestacin

adicional pactada al inicio del instrumento financiero derivado es el equivalente al valor razonable del mismo al contratarlo y, por lo tanto, debe formar parte del valor razonable inicial del instrumento, en lugar de estar sujeto a amortizacin, como lo estableca el prrafo 90 del Boletn C-10. Tambin establece que el efecto del cambio debe reconocerse en forma prospectiva afectando el resultado del periodo en que entra en vigor esta INIF. Si el efecto del cambio es significativo, debe revelarse.

INIF 6 Oportunidad en la designacin formal de la cobertura. Establece que la designacin de la cobertura puede efectuarse desde la fecha de contratacin del instrumento financiero derivado o con posterioridad a sta, siempre y cuando se cumpla con la condicin de que sus efectos slo sern prospectivos a partir de cuando se renan las condiciones formales y califique para ser considerado como una relacin de cobertura. El prrafo 51 a) del Boletn C-10, slo contemplaba la designacin de la cobertura en el momento de iniciar la operacin. INIF 7 Aplicacin de la utilidad o prdida integral generada por una cobertura de flujo de efectivo sobre una transaccin pronosticada de compra de un activo no financiero. Establece

que el efecto de la cobertura, alojado en la utilidad o prdida integral, derivado de una transaccin pronosticada sobre un activo no financiero, debe capitalizarse en el costo del activo no financiero, cuyo precio est fijado mediante la cobertura, en lugar de reclasificarse a los resultados del periodo en el que el activo afecte a los resultados del periodo, como lo estableca el prrafo 105 del Boletn C-10. El efecto de este cambio debe reconocerse aplicando, al iniciar la vigencia de esta INIF, los saldos registrados en la utilidad o prdida integral al costo del activo adquirido.

A la fecha de emisin de estos estados financieros, la Compaa est en proceso de determinar los efectos de estas nuevas normas en su informacin financiera. Autorizacin de la emisin de los estados financieros Los estados financieros consolidados fueron autorizados para su emisin el 3 de marzo de 2008 por el Lic. Gerardo Pinto Urrutia, Director de Finanzas y Administracin de la Compaa, y estn sujetos a la aprobacin del Consejo de Administracin y de la asamblea ordinaria de accionistas de la Compaa.

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