Revista PYMES Clarn 26/04/04. IMPUESTOS Y CONTABILIDAD Pgina 54. Juan Carlos Cincotta Consultor.

tor. Los estados contables dicen ms de lo que se cree sobre la solidez y el futuro de una empresa. Cmo leerlos y usarlos QU HAY QUE BUSCAR EN LAS CIFRAS DE LOS BALANCES. El paquete informativo anual de una sociedad annima, cualquiera sea su tamao, est conformado por los genricamente denominados estados contables que, en realidad, contienen informacin de distinta naturaleza. En muchas empresas, esta informacin se elabora slo por costumbre y para cumplir con la obligacin legal. Pero esto significa que los dueos o gerentes de estas firmas estn desperdiciando una excelente oportunidad de confrontar su visin de la realidad de los negocios, adquirida desde el mostrador, con el mensaje de los nmeros. Y no slo eso, tambin se desaprovecha una herramienta potencial de promocin de la compaa. Ahora bien, cul es la estructura de este paquete y qu informacin provee?. Los estados contables bsicos son cuatro: El Balance General (BG) y otros tres estados que amplan su informacin: El Estado de Resultados (E de R). El Estado de Evolucin del Patrimonio Neto. (EEPN) y El Estado de Flujo de Efectivo (EFE). A ellos se agregan Notas y Anexos, que contienen bsicamente informacin de tres tipos: Criterios de valuacin y exposicin contable. Apertura de todas las cuentas del BG y de los otros estados e informacin adicional pertinente (por ejemplo, la apertura de todos los crditos y deudas por vencimiento) Datos acerca de cuestiones no incluidas en los estados bsicos pero que pueden tener un efecto importante en la marcha de los negocios: contingencias, restricciones legales y /o contractuales a la distribucin de ganancias, gravmenes sobre activos, etc. El Balance General: El BG muestra cules son los activos y pasivos de la sociedad. En el activo se detallan todos los bienes y derechos de propiedad de la empresa o que se hallan bajo su control. En otro lado aparecen quines financian la totalidad del activo: por una parte los acreedores (al pasivo) y por otro los propietarios (el patrimonio neto). De esta forma, una primera mirada de cualquier BG no permite determinar cmo est financiada la compaa; es decir, en qu proporcin la financian sus propietarios y en qu medida lo hacen los terceros que le otorgan distintos tipos de crdito. Otra mirada a BG permite visualizar cmo se componen sus activos, es decir, cul es la cuanta de cada tipo de activo: Los medios de pago (disponibilidades). Los destinados a financiar a terceros (crditos). Los destinados a ser comercializados (bienes de cambio). Los destinados a la produccin (bienes de uso). Los que se mantienen por decisiones estratgicas (inversiones permanentes en otras sociedades).
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La proporcin de cada uno de ellos sobre el activo total dice mucho acerca de la vitalidad y proyeccin de la empresa. Su clasificacin en corrientes y no corrientes (es decir, si se convertirn en efectivo dentro del prximo ao o no) junto con la informacin sobre vencimientos de crditos y deudas, incluida en las notas da una idea acerca de la liquidez de la empresa. Si se pasa al anlisis del pasivo, el BG expone las distintas categoras de deudas y obligaciones. Examinar estos nmeros, junto con la informacin de la notas, permite determinar las caractersticas de los pasivos, sus plazos de vencimiento, su condicin legal, si estn lo no vencidos, etc. Por ltimo, el BG exhibe el total de patrimonio neto, es decir, la porcin del activo financiada por sus propietarios, que finalmente constituye la garanta para los acreedores. Evolucin del Patrimonio Neto: En este cuadro se desagregan los componentes del patrimonio. Se trata, bsicamente, de dos grandes categoras: Aportes de los propietarios, que no pueden ser retirados de la sociedad, excepto a travs del proceso de reduccin de Capital previsto en la Ley de Sociedades. En esta categora se encuentran el Capital, los Ajustes de Capital, las Primas de Emisin, y los Aportes irrevocables. (Estos ltimos dieron lugar en el pasado a ciertas prcticas que desnaturalizaron su esencia. Actualmente, segn las nuevas normas contables, para incluir Aportes irrevocables dentro del Patrimonio Neto se requieren mayores condiciones. Resultados acumulados que pueden ser distribuidos libremente entre los accionistas a travs de dividendos. Cul es la importancia de la divisin en estas dos categoras? La primera de ella representa el verdadero capital de la sociedad, es decir, el monto total con el que los accionistas responden ante los acreedores. La segunda categora integra el patrimonio de la sociedad en tanto y en cuanto los accionistas no decidan lo contrario. Este es un aspecto muy importante para cualquiera que lea los estados contables. En el Estado de Evolucin del Patrimonio Neto (EEPN) se parte de los saldos iniciales (los finales del ejercicio anterior) y se incorpora la siguiente informacin: Variaciones producidas por decisiones de la asamblea de accionistas (aumento de capital, capitalizacin de utilidades, absorciones de prdidas, etc.). El resultado del ejercicio. Estado de Resultados: En este captulo se brinda una informacin detallada sobre el origen, la composicin y la habitualidad de la ganancia o prdida del perodo. En primer lugar, contiene el total de ventas de productos o servicios comercializados por la empresa y su costo de produccin. La diferencia entre ambas cifras indica el resultado bruto o margen bruto sobre ventas, que constituye un indicador clsico de la informacin contable. Bsicamente, este porcentaje indica el margen de rentabilidad con que oper la compaa. Da una idea inmediata acerca de la posicin competitiva de la empresa en el mercado. Para completar la informacin sobre este punto, los estados contables incluyen un cuadro anexo en el que se detalla la integracin del costo de la mercadera vendida, y se incorporan tambin notas donde se amplan la informacin de ventas.
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A partir de esta cifra, el E de R agrega los gastos de comercializacin y de administracin, que se detallan por naturaleza en un cuadro anexo de gastos. Esta informacin, a menudo desaprovechada, permite conocer el monto de cada uno de los principales gastos, que no aparecen en el cuerpo principal del E de R. Los denominados Resultados Financieros y por Tenencia son otro elemento importante. Esta cifra, que debe estar explicada y detallada en notas, incluye informacin sobre los componentes financieros de los resultados (intereses a favor y en contra) y el resultado proveniente de la mera tenencia de activos y pasivos. Esto surge como consecuencia de valuar, por ejemplo, los bienes de cambio a su costo de reposicin actual frente a su costo histrico o la variacin producida por la inflacin sobre los activos y pasivos monetarios. Finalmente, el E de R informa el cargo por impuesto a la ganancias, luego de lo cual se arriba al resultado neto final. Una aclaracin importante es que todos estos resultados deben ser clasificados como ordinarios o extraordinarios. Son ordinarios los que surgen de la actividad habitual de la empresa, y extraordinarios, como su nombre lo indica, los que tienen caractersticas infrecuentes y se produjeron por causas ajenas a ella. Esta divisin permite conjeturar acerca de la posibilidad de que se repitan los resultados en el prximo ejercicio. Una crtica que tradicionalmente se formula al E de R es que muestra resultados devengados, es decir, aquellos que cumplen el requisito legal y contable para ser considerados ganancia, pero no informa acerca del costado financiero del negocio. Esto es as porque una venta realizada genera ganancias, pero puede no estar concretada la cobranza y, por lo tanto, el bien de cambio transferido no se ha convertido en efectivo. Por ello, las normas legales y contables han desarrollado e impuesto como informacin obligatoria el cuarto estado contable bsico. Estado de Flujo de Efectivo: El EFE explica la variacin del efectivo al inicio y cierre del ejercicio. El mtodo ms habitual de elaboracin de este estado es el denominado indirecto. Se parte del resultado del ejercicio y a travs de ciertos procedimientos se convierte el resultado devengado en resultado percibido. De esta manera puede conocerse el monto de fondos generado (o consumido) por la actividad operativa bsica de la empresa. Este monto puede ser positivo o negativo. Esto depender de diversas razones, una de las cuales es el grado de maduracin del negocio: una empresa recin instalada normalmente consume fondos en su actividad operativa porque debe conformar su capital de trabajo. Un segundo dato que surge de este estado es el monto de fondos consumidos (o generados) por las inversiones en activos de largo plazo (bienes de uso o inversiones permanentes en otras sociedades). En este caso, el signo tambin indica la fase en que se halla la compaa: una empresa nueva consume fondos en activos fijos y una empresa madura puede generar fondos por desinversin; es decir, ventas de activos fijos. Finalmente, el EFE muestra la cifra de fondos generados (o consumidos) por las llamadas actividades de financiacin. Concretamente, informa sobre el importe de fondos recibidos de prestadores de capital externos a la empresa o directamente de sus accionistas, y/o los montos devueltos por va de reduccin de pasivos o dividendos.

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El EFE es el estado que miran con ms atencin los analistas, porque encuentran en l un cuadro explicativo de las corrientes de generacin y uso de fondos de la empresa, lo cual les permite entrever sus posibilidades futuras de generacin de efectivo. Todos estos estados funcionan armnicamente, y de su adecuada lectura y consideracin pueden obtenerle datos muy importantes que pasan inadvertidos para quien solo los mira como simples nmero rutinarios. Cuadro 1: paquete informativo anual Informacin contable y financiera Balance General Estado de Resultados Estado de Evolucin del Patrimonio Neto Estado de Flujo del Efectivo Estados Complementarios
(Balances Consolidados, si correspondiere)

Informacin de Gestin y Prospectiva Memoria

Informacin de Control Informe del Sndico o de la Comisin Fiscalizadora.

Informe del Auditor.

Informacin Complementaria, notas y Anexos Informes sobre controles realizados bajo responsabilidad de profesionales independientes del Directorio.

Informacin generada bajo la responsabilidad del Directorio.

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Cuadro 2: Relacin entre Estados Contables Estado de Flujo de Efectivo

Flujo generado por actividades operativas. Flujo generado por actividades de inversin en activos fijos o inversiones permanentes. Flujo generado por actividades de financiacin.

Balance General
Activo Disponibilidad. Crditos Bienes de Cambio. Inversiones Permanentes. Bienes de Uso. * Pasivo Cuentas a Pagar. Otros Pasivos. Prstamos financieros. Capital. Resultados Acumulados. Patrimonio Neto. *

Estado de Resultados
Ventas. Costo de Mercaderas Vendidas. Utilidad Bruta. Gastos de Comercializacin y Administracin. Resultados financieros y por tenencia. Resultados antes de impuestos. Impuesto a las ganancias.

Efectivo
(aumento o disminucin)

Activo Total:

Pasivo + P. N.

Resultado Neto Final.

Estado de Evolucin del Patrimonio Neto. Capital Resultados P. N. Acumulados total Saldos Iniciales Decisiones Asamblearias Resultado del Ejercicio Saldos Finales.

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