BM&FBOVESPA S.A.

Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros Demonstraes Financeiras de 2010

RELATRIO DA ADMINISTRAO - 2010 Senhores(as) Acionistas, A BM&FBOVESPA S.A. Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BM&FBOVESPA, Bolsa ou Companhia) submete apreciao de V.Sas. o Relatrio da Administrao referente s atividades desenvolvidas em 2010. INTRODUO O ano de 2010 foi caracterizado pela consolidao do processo de recuperao da economia brasileira aps a crise financeira internacional do final de 2008. Mesmo com os problemas econmicos enfrentados por algumas economias europias (principalmente, Grcia, Espanha, Portugal e Irlanda) ao longo do ano, a recuperao brasileira foi evidente e ilustrada, principalmente, pelo crescimento econmico, aumento do crdito, valorizao do real frente ao dlar norte-americano e crescimento do consumo interno. Esse cenrio impactou positivamente o desempenho operacional e financeiro da BM&FBOVESPA, com os volumes negociados em 2010 atingindo nveis recordes tanto no mercado de aes (segmento Bovespa) como no mercado de derivativos (segmento BM&F). O volume mdio dirio negociado no segmento BM&F cresceu 64,7% e no segmento Bovespa 22,7%, em relao s mdias de 2009. Essa melhora no desempenho operacional se traduziu em aumento de 25,7% da receita bruta da Companhia, de 29,9% do Lucro Lquido1 e de 34,9% do EBITDA2, levando, tambm, ao aumento da Margem EBITDA de 64,9% para 69,6%. O ano tambm foi marcado pela implantao de uma srie de iniciativas estratgicas nas reas de tecnologia, educao financeira, desenvolvimento de novos produtos e fortalecimento das relaes com bolsas estrangeiras, principalmente com respeito ao acordo de parceria estratgica preferencial global firmado com o CME Group. Essas iniciativas esto detalhadas no decorrer deste relatrio. Quanto ao desempenho das nossas aes no mercado, a variao do preo foi de 11,4% durante 2010, tendo sido a 5 mais negociada do mercado, com volume mdio de R$167,0 milhes e 10,7 mil negcios por dia. A evoluo do cenrio econmico, do desempenho operacional e da BM&FBOVESPA como empresa esto descritas mais adiante. CONJUNTURA ECONMICA E DE MERCADO O ano de 2010 consolidou a retomada do crescimento da economia brasileira que comeou a se desenhar j no final de 2009 e teve impactos claros na evoluo dos volumes negociados em nossos mercados. O segmento Bovespa foi particularmente impactado pela oferta pblica de aes da Petrobras, de maneira negativa nos meses que antecederam a operao (Overhang, perodo de retrao no nvel de atividade no mercado por conta de um evento especfico, nesse caso, a oferta da Petrobras) e positivamente logo aps a sua concluso.

1 2

Lucro Lquido atribudo aos acionistas da BM&FBOVESPA. EBITDA (Earnings before interest, taxes, depreciation and amortization) Lucro antes de juros, impostos, depreciao e amortizao.

A recuperao no nvel de preos tambm teve reflexo positivo nos volumes do segmento Bovespa. Embora o principal ndice do mercado de aes brasileiro, o Ibovespa, tenha subido 1,0% no ano, a pontuao mdia3 desse ndice foi 27,8% superior de 2009. No segmento BM&F, o grupo de contratos que apresentou a maior evoluo foi o de taxa de juros em R$, cujo volume mdio dirio cresceu quase 100%. Referido crescimento est principalmente ligado ao aumento do crdito e volatilidade relacionada s decises do Banco Central do Brasil (Bacen) sobre a taxa bsica de juros (Selic). Tanto o crescimento do crdito, que tem sido recorrente nos ltimos anos, inclusive o crdito no direcionado, quanto o crescimento da conta de comrcio (exportaes + importaes), que retomou o crescimento em 2010, com alta de 36,6% sobre 2009, do as bases de sustentao para o crescimento do volume negociado dos principais contratos de derivativos do segmento BM&F, o de taxa de juros em R$ e de taxa de Cmbio.
Evoluo do crdito - em bilhes de R$

Exportaes + Importaes - US$ bilhes

1.704
370,9
281,3 280,7 383,6

2.000 No Direcionado 1.500 1.000

500

Total

882

229,2

0 jan/06 jan/07 jan/08 jan/09 jan/10

2006 2007 2008 2009 2010

(Fonte: Bacen)

A consolidao da recuperao da crise financeira internacional de 2008/09 tambm pode ser ilustrada pela retomada das captaes por meio de ofertas pblicas de aes que atingiram nvel recorde em 2010, o que colocou o mercado brasileiro de aes na 3 posio entre os maiores do mundo em volume captado por meio de aberturas de capital e ofertas subsequentes das empresas j listadas. Esse recorde est diretamente relacionado com a operao da Petrobras, que foi a maior da histria. Os nossos mercados, principalmente o segmento Bovespa, tambm foram afetados pelo cenrio internacional em 2010. A crise fiscal e financeira que atingiu alguns pases europeus, apesar de no ter afetado os fundamentos da economia brasileira, elevou a incerteza do mercado, influenciando o humor dos investidores globais. Alm disso, as mudanas nas regras do Imposto sobre Operaes Financeiras (IOF), ocorridas em outubro, na tentativa de conter a apreciao cambial tambm impactaram, ainda que em menor medida, nos nossos mercados, principalmente pela incerteza que geraram com respeito a medidas adicionais. A conjugao desses movimentos de mercado com os investimentos da Companhia em sistemas de roteamento de ordens, melhora da performance dos sistemas de negociao e aumento de capacidade foi responsvel pelo crescimento das receitas em relao 2009. Ainda com relao ao ano de 2010, concludo o esforo inicial de integrao das exBM&F e ex-Bovespa, a Companhia intensificou seus esforos no sentido de adotar uma estratgia concentrada em buscar oportunidades de crescimento nos mercados
3

a pontuao mdia do Ibovespa, por ser uma indicao do nvel mdio de preo das aes e da capitalizao de mercado, que est conectada com os volumes negociados e, consequentemente, com as nossas receitas, uma vez que cobramos um percentual sobre o volume financeiro negociado.

brasileiro e internacional, com objetivos claros nos campos da educao financeira, para elevar a penetrao do mercado de capitais na classe mdia, na atividade de fomento para aumentar a quantidade de empresas listadas e em desenvolvimentos de novos produtos. A Companhia tambm est realizando significativos investimentos em seu parque tecnolgico, criando uma estrutura que suportar o seu crescimento. Alm disso, foram dados importantes passos na sua atuao internacional, principalmente pelo fortalecimento da parceria estratgica com o CME Group. No mdio e longo prazo, h um horizonte promissor para o pas e, consequentemente, para a Companhia, dada a expectativa de acelerao dos investimentos por conta de grandes eventos esportivos (Copa do Mundo em 2014 e Jogos Olmpicos em 2016), da explorao de petrleo nas reservas do pr-sal e da necessidade de profundas melhorias em infraestrutura, assim como h a expectativa da continuidade de crescimento da renda mdia da populao, principalmente das classes C e D. Esses dois grandes movimentos (aumentos dos investimentos e crescimento da classe mdia) devero aprofundar o processo de mudanas na economia brasileira, abrindo uma oportunidade de crescimento para a Companhia, tanto no lado da oferta, com novas listagens de empresas que necessitaro de capital de longo prazo para sustentar seus investimentos, quanto da demanda, com a formao de uma classe mdia mais forte que ser um grande catalisador de poupana para essas empresas, alm do contnuo crescimento do volume de crdito na economia. DESEMPENHO OPERACIONAL Segmento Bovespa A mdia diria de negociao de R$6,5 bilhes em 2010 representa o recorde histrico de volume negociado e um crescimento de 22,7% em relao a 2009. Ainda, nos ltimos 5 anos observa-se que o volume mdio dirio negociado cresceu a uma taxa mdia anual (CAGR, do ingls Capital Average Growth Rate) de 27,8%. Segmento Bovespa evoluo dos volumes mdios dirios (R$ bilhes)
CAGR: 27,8% : 22,7%
: -0,7%

: 15,0%

4,9

5,5

5,3

6,5

6,8

6,6

6,7

5,9

6,8

2,4
2006
Mercados A vista Termo Opes Total

2007

2008

2009

2010
CAGR Var. (2006-10) 2010/2009 27,9% 22,0% 16,0% 52,7% 34,2% 25,7% 27,8% 22,7%

4T09

1T10

2T10

3T10

4T10

2006 2007 2008 2009 2010 2,3 0,1 0,1 2,4 4,6 0,2 0,2 4,9 5,2 0,2 0,2 5,5 4,9 0,1 0,2 5,3 6,0 0,1 0,3 6,5

4T09 1T10 2T10 3T10 4T10 6,4 0,1 0,3 6,8 6,1 0,2 0,3 6,6 6,2 0,1 0,4 6,7 5,5 0,1 0,3 5,9 6,4 0,2 0,3 6,8

Var. Var. 4T10/4T09 4T10/3T10 -0,2% 15,6% 23,1% 25,8% -20,7% -1,7% -0,7% 15,0%

Em uma anlise trimestral, verifica-se o crescimento de 15,0% dos volumes do quarto trimestre de 2010 (4T10) sobre o terceiro trimestre de 2010 (3T10) e uma queda de 0,7% sobre o quarto trimestre de 2009 (4T09). A principal explicao para o crescimento entre o 3T10 e o 4T10 o efeito da oferta de aes da Petrobras, concluda no final de setembro. Por conta do tamanho da oferta e das expectativas geradas no mercado, muitos participantes acabaram reduzindo o seu nvel de

atividade espera da sua concluso. Por isso, dada a importncia da negociao da Petrobras para o mercado, a queda do volume negociado com as aes dessa empresa (de mdias dirias entre R$0,8 bilho e R$0,9 bilho no incio do ano para uma mnima de R$0,4 bilho em julho) explica uma boa parte da queda no volume total, o que acabou afetando o 3T10. Uma vez concluda a oferta, os volumes subiram, sendo que no ms de outubro foi atingido o recorde histrico de negociao com mdia diria de R$7,8 bilhes para o total do mercado. O nmero de negcios realizados nesse segmento tambm apresentou forte crescimento. Na comparao de 2010 com 2009, a alta foi de 29,6%, sendo que o CAGR para os ltimos 5 anos foi de 48,9%. O valor mdio por negcio ao longo dos ltimos anos caiu de R$27,8 mil em 2006 para R$15,9 mil em 2009 e R$15,1 mil em 2010. Essa queda deve-se, principalmente, ao crescimento da participao dos investidores pessoa fsica e tambm sofisticao das estratgias de alguns investidores, possibilitada pela eletronificao do processo de negociao e acesso. Segmento Bovespa evoluo do nmero mdio dirio de negcios (mil)
Mercados A vista Termo Opes Total 2006 2007 2008 2009 2010 CAGR Var. (2006-10) 2010/2009 55,6% 29,2% 8,7% 18,4% 31,3% 31,3% 48,9% 29,6% 4T09 1T10 2T10 3T10 4T10 Var. Var. 4T10/4T09 4T10/3T10 21,0% 14,0% -18,1% 7,3% 13,9% 5,4% 19,6% 12,4%

59,7 113,6 195,1 270,6 349,8 1,1 1,8 2,2 1,3 1,6 26,7 37,5 47,8 60,4 79,3 87,5 152,9 245,1 332,3 430,6

318,9 326,7 348,1 338,5 385,9 1,8 1,9 1,5 1,4 1,5 71,1 77,8 81,5 76,8 81,0 391,8 406,4 431,1 416,7 468,4

A capitalizao de mercado, que a soma do valor de mercado de todas as companhias com aes listadas na bolsa, tambm atingiu marca recorde em 2010, com a mdia do ano ficando em R$2,3 trilhes, 27,8% acima do ano anterior. Considerando apenas o 4T10, a capitalizao mdia atingiu R$2,5 trilhes. Esse aumento basicamente explicado pela elevao no nvel de preos das aes, que pode ser ilustrado pelo crescimento de 27,8% do Ibovespa mdio de 2010 sobre 2009. Alm disso, as ofertas pblicas primrias (quando as empresas emitem novas aes) somaram R$138,5 bilhes de reais no ano, tambm contribuindo para a elevao da capitalizao de mercado global. Segmento Bovespa - Capitalizao mdia de mercado (R$ trilhes) e velocidade de giro das aes (turnover velocity) (%)
4,0 3,5 3,0 2,5 2,0
1,5 1,0 0,5 63,2% 56,4% 66,6% 63,8%

70,1%

64,7%

69,2%
60,1% 61,8%

80,0% 70,0% 60,0% 50,0% 40,0%

30,0% 20,0% 10,0%

42,3%

1,3
2006

2,0

2,0

1,8

2,3

2,2

2,3

2,2

2,3

2,5

2007 2008 2009 2010 4T09 1T10 2T10 3T10 4T10

0,0%

Capitalizao Mdia de Mercado (R$ trilhes)

Turnover Velocity (%)

O turnover velocity caiu de 66,6% em 2009 para 63,8% em 2010. A reduo mais forte ocorreu no 3T10, decorrente, principalmente, do overhang provocado pela oferta da

Petrobras. A concluso dessa oferta, no final de setembro, tambm explica a pequena recuperao da turnover velocity no 4T10, que subiu para 61,8%. Os Fundos de ndice de Aes (Exchange Traded Funds - ETFs) tambm apresentaram evoluo positiva. Atualmente, h sete ETFs com cotas negociadas em nosso mercado de renda varivel, tendo movimentado entre R$22 milhes e R$33 milhes por dia em 2010. Destaque para o crescimento de 231% no nmero de negcios com ETFs em relao ao ano passado. Alm disso, a criao de um novo ETF foi anunciada em agosto de 2010, o qual ser referenciado no ndice de Servios Financeiros (IFNC). Volume mdio dirio negociado de ETFs (R$ milhes)

21,9
8,5 1T09 2T09

23,3

20,3

24,9

28,9

28,2

32,1

3T09

4T09

1T10

2T10

3T10

4T10

Outro destaque do ano no mercado de aes foi a retomada das ofertas pblicas, que alcanaram nveis histricos, com R$74,4 bilhes em recursos ofertados (ofertas primrias e secundrias), superando o recorde anterior de R$70,1 bilhes em 2007. Se for includa a parcela da oferta da Petrobras subscrita pelo governo, por meio da cesso onerosa de reservas de petrleo e que no foi ofertada ao pblico, o volume captado sobe para R$149,2 bilhes. Segmento Bovespa ofertas pblicas (R$ bilhes)
70,1 14,5 45,9
30,4 34,3 74,4

63,2
22,2

8,8

4,3 4,5

13,9

15,1
8,5

55,6 26,8 23,8 7,5 2007 2008 2009 11,2 2010

5,4 2005

15,4 2006

2004

Aberturas de Capital

Ofertas Subsequentes

O mercado de ofertas pblicas um importante direcionador de crescimento dos volumes no mercado de aes, j que aumenta a quantidade de aes em circulao no mercado. Em 2010, foram realizadas 22 ofertas pblicas (11 aberturas de capital e 11 ofertas subsequentes) e, em 2011, at o dia 09 de fevereiro, j haviam sido realizadas outras 6 ofertas pblicas (4 aberturas de capital e 2 ofertas subsequentes).

Outra indicao dada pela retomada do mercado de ofertas pblicas a do aumento da confiana dos investidores no mercado, com destaque para os estrangeiros que adquirem a maior parte das aes em ofertas pblicas. Em 2010, o fluxo lquido de investimento estrangeiro em bolsa, somando negociaes no mercado secundrio e participao em ofertas pblicas, atingiu a marca de R$28,3 bilhes. O nico trimestre com fluxo negativo foi o segundo de 2010 (2T10), reflexo dos problemas econmicos enfrentados por pases europeus que aumentaram a averso a risco por parte dos investidores globais. J no 3T10, a forte entrada de recursos (R$16,7 bilhes) explicada, em boa parte, pela oferta de aes da Petrobras. Segmento Bovespa fluxo de investimento estrangeiro (R$ bilhes)
43,2 28,3 12,6 4,5 (0,1) (15,5)
2008 2009 2010 4T09 1T10 2T10 3T10 4T10

16,7 7,3

Com relao base de investidores no segmento Bovespa, pode-se observar crescimento de todos os respectivos grupos nos ltimos anos e que a participao de cada um deles no volume negociado continua equilibrada, sendo que, em 2010, os trs principais foram os institucionais brasileiros (33%), os estrangeiros (30%) e as pessoas fsicas (26%). Entre 2009 e 2010, o grupo que apresentou o maior crescimento foi o de institucionais brasileiros, cuja mdia diria negociada passou de R$1,4 bilho para R$2,2 bilhes. Segmento Bovespa evoluo do volume mdio dirio por grupo de investidores (R$ bilhes)
6,5
4,9
0,5 0,1 1,7
0,1

6,8
0,1 0,7 0,1

6,6
0,6 0,2

6,7
0,6

6,8
0,1

5,5
0,4 2,0
1,5 1,5 0,2

5,3
0,4 0,1

0,5 1,9

5,9
0,4
1,7

0,1

0,6

0,2

2,2 1,9 2,0

1,8 2,0
2,1

1,9

2,3

1,8
1,4 2,2 1,7 2,3

2,4
0,3 0,9 0,7 0,6

2,1 1,5

2,2 1,5

1,5
1,1

1,6

1,7

2006

2007
Pes. Fsicas

2008

2009

2010
Estrangeiro

4T09

1T10

2T10
Empresas

3T10

4T10
Outros

Institucional

Inst. Financ.

Por fim, vale destacar que a disponibilizao dos modelos 2, 3 e 4 de Acesso Direto ao Mercado (DMA, do ingls Direct Market Access), em setembro, e a implementao, em novembro, da nova poltica de preos para os Investidores de Alta Frequncia (HFT, do ingls High Frequency Traders) no segmento Bovespa proporcionou as condies para impulsionar o crescimento desse tipo de investidor no mercado acionrio brasileiro (mais detalhes sobre o DMA e sobre a nova poltica de preos esto disponveis adiante). Os primeiros resultados dessas iniciativas j podem ser vistos, com a negociao desses investidores tendo representado 4,5% do volume

total negociado em novembro e 4,0% em dezembro, com mdias dirias (compras mais vendas) de R$0,6 bilho e R$0,5 bilho, respectivamente. Segmento BM&F A mdia diria de negociao de 2,5 milhes de contratos em 2010 representa o recorde histrico para o mercado brasileiro e expressivo crescimento de 64,7% em relao 2009. No perodo de cinco anos, verifica-se que o CAGR do volume mdio dirio negociado foi de 21,4%. Segmento BM&F volume mdio dirio e Receita por Contrato (RPC) mdia

4,0 3,5

1,522 1,247 1,224

1,365 1,134

1,333 1,126
1,145 1,167

1,600 1,400

3,0
2,5 2,0 1,5 1,0

1,099

1,200
1,000 0,800

2,5 1,2
2006

2,5 1,6

2,5

2,4

2,6

0,600 0,400

1,7

0,5
-

1,6

1,5

0,200
-

2007

2008

2009

2010

4T09

1T10

2T10

3T10

4T10

Mdia Diria (milhes de contratos)

RPC (R$)

Na comparao trimestral, observa-se que os volumes negociados mantiveram-se elevados ao longo de todo ano, acima da mdia de dois milhes de contratos negociados por dia. Entre o 4T10 e o 3T10 houve crescimento de 7,8%. J sobre o 4T09, o crescimento foi de expressivos 67,8%. Essa evoluo reflete, principalmente, a negociao dos contratos de taxa de juros em R$, cujos volumes cresceram 99,6% entre 2009 e 2010 e 128,8% entre o 4T09 e o 4T10. Segmento BM&F volume mdio dirio (milhares de contratos)
2006 Taxas de Juros em R$ Taxas de Cmbio ndices de Aes Taxas de Juros em US$ Commodities Mini Contratos Balco Total 710,8 265,7 53,9 64,4 5,9 35,8 16,2 1.152,7 2007 988,1 473,0 112,0 87,9 10,1 57,8 11,5 1.740,3 2008 788,7 534,9 87,6 94,3 14,9 40,5 12,4 1.573,3 2009 843,5 447,1 80,0 78,3 10,2 52,6 9,3 1.521,0 2010 1.683,6 540,6 89,4 89,7 12,9 75,6 12,9 2.504,7 CAGR 2006-2010 24,1% 19,4% 13,5% 8,7% 21,4% 20,5% -5,6% 21,4% Var. 2009-2010 99,6% 20,9% 11,7% 14,6% 26,0% 43,6% 38,7% 64,7%

4T09 Taxas de Juros em R$ Taxas de Cmbio ndices de Aes Taxas de Juros em US$ Commodities Mini Contratos Balco Total 800,8 494,1 98,4 83,2 11,3 57,6 13,8 1.559,2

1T10 1.605,8 589,8 85,2 77,9 11,5 68,2 15,3 2.453,6

2T10 1.635,7 603,5 99,3 84,5 10,1 79,5 10,8 2.523,4

3T10 1.661,0 481,3 84,4 95,8 15,0 76,5 14,1 2.428,1

4T10 1.832,6 490,6 88,8 100,3 14,9 78,0 11,3 2.616,5

Var. Var. 4T10/4T09 4T10/3T10 128,8% 10,3% -0,7% 1,9% -9,8% 5,2% 20,6% 4,7% 32,4% -0,2% 35,3% 1,9% -17,8% -20,0% 67,8% 7,8%

A evoluo nos volumes negociados no grupo de contratos de taxa de juros em R$ decorre tanto do crescimento estrutural do mercado brasileiro como tambm do aumento da volatilidade relacionada s decises do Bacen em relao taxa Selic. O crescimento estrutural do mercado materializado pelo aumento das exposies em taxa de juros pr-fixada, tanto do crdito como da dvida pblica, o que aumenta a necessidade dos participantes do mercado que detm os ttulos de dvida ou que concedem crdito se protegerem de possveis variaes na taxa de juros (hedge), eliminando ou mitigando o risco advindo de sua exposio no mercado. Segundo dados do Bacen, o volume de crdito em taxa pr-fixada cresceu 26,7% entre o final de 2009 e o final de 2010, de R$492,2 bilhes para R$623,6 bilhes, enquanto que a parcela da dvida pblica em taxa pr-fixada cresceu 29,0% no mesmo perodo, de R$471,5 bilhes para R$608,4 bilhes. Outro componente que explica o crescimento dos volumes dos contratos de taxa de juros em R$ a volatilidade relacionada s decises sobre a taxa Selic, dada a diversidade de opinies e expectativas dos participantes do mercado. Ao longo de 2010, o Bacen mudou a taxa Selic 3 vezes, nos meses de abril, junho e julho. Ao analisar, mensalmente, as mdias dirias, possvel observar que os picos de volume ocorreram nos meses de mudana na Selic e/ou nos meses que antecederam tais movimentos. possvel, ainda, verificar que nos meses de novembro e dezembro h um aumento considervel do volume, em grande medida, decorrente de expectativas sobre novas alteraes que acabaram se materializando em janeiro de 2011. Segmento BM&F volume mdio dirio de contratos de taxa de juros em R$, por maturidade (milhares de contratos)
1.200
1.000

1 Vencimento

2 Vencimento

3 Vencimento

4 Vencimento

5 Vencimento

800
600

Aumento da incerteza e especulao sobre decies do Bacen

400
200

jan/10

fev/10

mar/10

abr/10

mai/10

jun/10

jul/10

ago/10

set/10

out/10

nov/10

dez/10

Alteraes na taxa Selic

Nota-se, tambm, que nos meses de pico de negociao h uma concentrao maior do volume nos contratos de curto prazo (1 e 2 vencimentos), uma vez que nesses vencimentos que acontece a maior parte da especulao e das apostas sobre as decises do Bacen. Como a poltica de preos para esse grupo de contratos leva em conta sua maturidade, o resultado um impacto negativo na RPC mdia do contrato de taxa de juros em R$, que caiu 9,1% entre 2009 e 2010, 17,0% entre o 4T09 e o 4T10 e 9,6% entre o 3T10 e o 4T10.

Segmento BM&F RPC mdia (R$)

2006 Taxas de Juros em R$ Taxas de Cmbio ndices de Aes Taxas de Juros em US$ Commodities Mini Contratos Balco Total
4T09 Taxas de Juros em R$ Taxas de Cmbio ndices de Aes Taxas de Juros em US$ Commodities Mini Contratos Balco Total 1,037 1,927 1,577 1,017 2,349 0,150 1,508 1,333

2007 0,950 1,859 1,501 0,965 3,195 0,054 2,111 1,224

2T10 0,905 1,838 1,515 1,163 2,106 0,129 1,772 1,145

2008 1,141 2,062 2,143 1,211 3,571 0,162 2,342 1,522

3T10 0,951 1,989 1,499 1,076 2,181 0,125 1,687 1,167

2009 0,979 2,161 1,619 1,357 2,307 0,176 1,655 1,365

4T10 0,860 1,978 1,719 1,134 2,416 0,126 1,462 1,099

2010 0,889 1,928 1,564 1,142 2,168 0,128 1,610 1,134

0,906 2,244 1,419 1,094 4,749 0,034 1,571 1,247

1T10 0,838 1,929 1,527 1,218 1,878 0,134 1,526 1,126

Var. 2010/2009 -9,1% -10,8% -3,4% -15,8% -6,0% -26,9% -2,7% -16,9%

Var. Var. 4T10/4T09 4T10/3T10 -17,0% -9,6% 2,6% -0,5% 9,0% 14,6% 11,5% 5,4% 2,8% 10,8% -15,7% 1,0% -3,0% -13,3% -17,6% -5,8%

A queda da RPC tambm acontece para o total do mercado de derivativos, devido, principalmente, ao aumento da participao dos contratos de taxa de juros em R$ no volume total negociado que foi de 67,2% em 2010, 55,5% em 2009, e 70,0% no 4T10. Com relao aos demais grupos de contratos, vale destacar o crescimento dos contratos de taxa de cmbio, o segundo mais negociado, de 20,9% entre 2009 e 2010, tambm atingindo marca recorde. O desempenho desses contratos foi particularmente positivo no primeiro semestre de 2010, perodo no qual se verificou um aumento da volatilidade no mercado de cmbio. No caso dos derivativos de commodities, o destaque fica por conta da evoluo da negociao de contratos de boi gordo, que atingiu uma mdia diria de 5,5 mil contratos em 2010, contra uma mdia de 3,6 mil contratos em 2009, aumento de 50,3%. Outro destaque o contrato de milho com liquidao financeira, que atingiu volume recorde em 2010, passando a negociar uma mdia de 2 mil contratos por dia, 72,8% superior mdia diria de 2009. Alm disso, foi iniciada a negociao dos contratos de etanol hidratado, em maio de 2010; e os contratos de soja com liquidao financeira comearam a ser negociados em janeiro de 2011. Tambm vale destacar que houve crescimento do volume negociado por todos os grupos de investidores. Os principais destaques foram os investidores institucionais brasileiros, cujos volumes dobraram de 2009 para 2010 e as instituies financeiras que continuam sendo o principal grupo de investidores, principalmente, devido sua atuao nos contratos de taxa de juros em R$.

Segmento BM&F volume mdio dirio de contratos por tipo de investidores (compras + vendas em milhes de contratos)
0,2 0,1 1,0 1,6

0,2 0,1 1,1

0,2 0,1 1,0 0,2 0,1 0,7

0,7 1,3

0,2 0,1

1,2
1,3

0,2 0,1 1,0

0,2 0,0 0,3 0,5

0,3 0,6 0,8 1,7 2007

0,1

0,2 0,1 0,6 0,7

1,4

0,2 0,1 0,6 0,7

1,3

1,4

1,4

1,1 2006

2,0

1,3 4T09 Pessoa Fsica

2,0

2,1

2,0

2,1

2008

2009 Institucional

2010 Estrangeiro

1T10

2T10 Empresa

3T10

4T10

Inst. Financeira

Banco Central

Em termos percentuais, a participao dos investidores institucionais cresceu de 24,3% em 2009 para 29,6% em 2010 e de 30,1% para 33,0% entre o 3T10 e o 4T10. J os investidores estrangeiros aumentaram sua participao de 20,0% para 22,4% de um ano para o outro, mas apresentaram queda de participao entre o 3T10 e o 4T10, de 22,4% para 19,7%. A introduo de novas modalidades de IOF sobre o mercado de derivativos no ms de outubro, aparentemente, no teve grande impacto nos volumes correntes do mercado de derivativos. Apesar da pequena queda de 5,2% no volume mdio dirio negociado por investidores estrangeiros, entre o 3T10 e o 4T10, no possvel afirmar que tal movimento resulta do IOF. No entanto, o fato de o volume desse grupo de investidores no ter aumentado como aconteceu com os demais, pode indicar que tal imposto afeta seu potencial de crescimento e, consequentemente, do mercado de derivativos como um todo. A eletronificao do processo de negociao tem crescido no segmento BM&F, com o volume de operaes realizadas via DMA aumentando consistentemente, de 9,7% do total negociado em 2009 para 16,2% em 2010. O DMA via Co-location, considerado o mais eficiente em termos de performance, um dos modelos que mais cresceu e representou, no 4T10, 3,1% do volume total, contra 0,4% no mesmo perodo do ano anterior. Esse crescimento evidencia a evoluo e as mudanas no mercado de derivativos brasileiro. Os investidores que melhor exemplificam essa transformao so os HFTs. Esses investidores, que comearam a atuar nesse segmento em 2009, representaram 4,8% do volume total negociado em 2010, contra 2,2% no ano anterior. Ao longo de 2010, o pico de negociao ocorreu no 2T10, em especial no ms de maio, quando houve um forte aumento da volatilidade nos contratos de taxa de cmbio, criando um ambiente propcio para a atuao desses investidores. No ms em referncia, os HFTs responderam por 18,3% da negociao de contratos de taxa de cmbio e por 8,9% na negociao total do segmento BM&F.

10

Segmento BM&F volume mdio dirio por HFT (compras + vendas em milhares de contratos)

6,0% 4,8%
13 88

4,8%
93

3,8%

4,4%
90 43 74

42

4,8%
2,2%
21 17 29 43 94 53 44 50

50 77 41 69 155

93
38 77

2009

2010 Cmbio ndice

4T09 Mini-Contratos

1T10 Taxa de Juros

2T10

3T10

4T10

% no Volume Total (%)

Os contratos mais negociados pelos HFTs continuam sendo os de taxa de cmbio, ndice de aes e os mini-contratos, mas tambm h sinais de que esses investidores comeam a negociar outros grupos de contratos, como o caso dos contratos de taxa de juros em R$. Apesar de os HFTs ainda possurem uma participao relativamente baixa na negociao desse grupo de contratos, que o mais negociado desse segmento, os volumes do 4T10 trazem uma sinalizao positiva, uma vez que um novo produto passa a ser explorado por esses investidores. Segmento BM&F participao de HFT por grupo de contratos
70,0%

60,0%
50,0%

54,7%

40,0% 30,0%
20,0% 20,7% 8,1% 1,5% 1,3%

10,0%
0,0%

Mini contratos

ndices

Cmbio

Taxa Juros em R$

Commodities

Emprstimo de Aes O volume financeiro das operaes com emprstimos de aes na BM&FBOVESPA alcanou em 2010 a marca histrica de R$465,6 bilhes, em 971 mil operaes registradas, superando em 80% o volume financeiro registrado em 2009. O volume mdio de contratos em aberto em 2010 foi 61,5% superior ao volume mdio de 2009, enquanto a mdia de R$22,4 bilhes registrados no 4T10 ficou 43,0% acima do volume mdio do 4T09.

11

Emprstimo de Aes contratos em aberto e nmero de negcios

25,0

Contratos em aberto

20,0

59,3
15,0 10,0 5,0 -

61,1

69,6

80,0
60,0

47,4
22,6

52,3

18,5

16,9

20,5 12,7

15,7

19,0

19,9

20,8

22,4

40,0 20,0 -

6,6
2006 2007 2008 2009 2010 4T09 1T10 2T10 3T10 4T10

Mdia de Contratos em Aberto (R$ bilhes)

Mdia Mensal de Negcios (milhares)

Tal crescimento est associado, principalmente, ao aumento no nvel de preos das aes, o que contribui para uma maior exposio dos participantes de mercado no sistema de emprstimos. Esse aumento evidenciado pelo crescimento da mdia mensal de negcios, que subiu de 59,3 mil em 2009 para 81,0 mil em 2010, ou seja, 36,5%. Depositria, custdia e back-office O nmero de investidores ativos no segmento Bovespa apresentou uma alta de 11,2% no ano, atingindo 640 mil contas de custdia no final de 2010. Desse total, 95,4%, ou 611 mil, eram contas de investidores pessoas fsicas. Esse crescimento do nmero de investidores reflete o bom desempenho do mercado acionrio e est totalmente em linha com a deciso da Companhia de intensificar as iniciativas de educao financeira. Depositria valor em custdia e nmero de contas
2.400,0

558,6
1.800,0

575,7

640,2

700,0

600,0

477,9
500,0
400,0

1.200,0

233,7
600,0

300,0

729,8
-

1.123,3
650,4 2007 2008 Volume em Custdia (R$ bilhes)

872,6

1.239,8

200,0

100,0

2006

2009 N de contas (milhares)

2010

O valor das aes depositadas em custdia, em dezembro de 2010, atingiu R$1.239,8 bilhes. Esse valor 42,1% superior ao de 2009 e reflete basicamente o aumento no nvel de preos das aes. Na anlise de um perodo de 5 anos, o CAGR foi de 14,2%. DESEMPENHO ECONMICO-FINANCEIRO As demonstraes financeiras anuais foram elaboradas e esto sendo apresentadas de acordo com as novas prticas contbeis adotadas no Brasil por fora da Lei 11.638/07, tal como estipulado nos Pronunciamentos do Comit de Pronunciamentos Contbeis (CPC) aprovados pela Comisso de Valores Mobilirios (CVM). Tais

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Nmero de Negcios

81,0

83,0

86,3

84,9

100,0

normas e interpretaes buscam adequar as normas contbeis brasileiras aos padres internacionais de demonstraes financeiras (IFRS) emitidos pelo International Accounting Standards Board (IASB). Em decorrncia da adoo das novas normas e interpretaes, as informaes financeiras referentes ao exerccio anterior (demonstrao de resultados e balano patrimonial de 2009) foram ajustadas e esto sendo apresentadas de acordo com esses novos padres contbeis para fins de comparao. Receita Operacional Entre 2009 e 2010, a Receita Operacional Bruta subiu 25,7%, de R$1.672,9 milhes para R$2.102,6 milhes, principalmente devido recuperao dos volumes negociados, em ambos os segmentos. Receitas de negociao e liquidao no segmento Bovespa: atingiram R$1.049,3 milhes (49,9% do total), um aumento de 25,3% em relao a 2009, refletindo o crescimento de 22,7% no volume total negociado, alm do crescimento do volume de ofertas pblicas de aes que geraram receitas de R$47,4 milhes, contra R$14,2 milhes em 2009. Por outro lado, houve queda das margens em pontos base (bps), de 6,25 bps para 6,11 bps, decorrente da alterao no mix de participao dos investidores (crescimento dos investidores institucionais nacionais que pagam uma taxa mdia inferior a dos demais). Receitas de negociao e liquidao no segmento BM&F: atingiram R$722,1 milhes (34,3% do total), aumento de 35,2% em relao a 2009, devido melhora no volume negociado, que subiu 64,7%, mas que no foi totalmente capturada na forma de receitas por conta da queda de 16,9% na RPC mdia. Receitas no ligadas negociao/liquidao: somaram R$331,2 milhes (15,8% do total) em 2010, nmero 9,9% superior aos R$301,4 milhes (18,0% do total) em 2009. As linhas de negcios no ligadas negociao/liquidao mais relevantes foram: Vendors: em 2010 a receita foi de R$67,6 milhes (3,2% do total), alta de 4,6% em relao a 2009. Tal aumento explicado, principalmente, pelo crescimento de 4,0% no nmero de terminais contratados. Acesso dos participantes de negociao: receita de R$48,2 milhes em 2010 (2,3% do total), 4,7% superior aos R$46,1 milhes em 2009. Esse aumento basicamente explicado pelo aumento nos volumes negociados. Depositria/Custdia: essa linha de receita foi 22,3% superior de 2009, variando de R$72,2 milhes para R$88,3 milhes (4,2% do total). Isoladamente, a receita da atividade exclusiva de Depositria cresceu de R$58,4 milhes para R$69,2 milhes entre 2009 e 2010, ou seja, 18,4%, como resultado do crescimento de 10,3% do nmero mdio de contas de custdia, de 553,7 mil para 610,8 mil, e do aumento de 25,8% (de R$375,6 bilhes para R$472,6 bilhes) do valor mdio em custdia (desconsiderando a custdia de ADRs e investidor estrangeiro). Emprstimo de Ttulos: em 2010, a receita foi de R$49,4 milhes (2,4% do total), 49,9% superior de 2009. Este crescimento deve-se ao aumento do volume financeiro de contratos em aberto, cuja mdia saiu de R$12,7 bilhes para R$20,5 bilhes, ou seja, 61,5%. Listagem: receita de R$44,4 milhes (2,1% do total) em 2010, 12,2% superior a 2009. Tal crescimento se deve: receita advinda dos pedidos de registro de anlise de oferta pblica, que aumentou 83,6% em relao a 2009; ao aumento das receitas com anuidades em 7,5% em relao a 2009; e reduo dos descontos das anuidades.

13

Despesas Operacionais As Despesas Operacionais totalizaram R$633,5 milhes em 2010, apresentando alta de 11,2% sobre 2009. As despesas operacionais ajustadas4 totalizaram R$543,9 milhes, aumento de 21,8% em relao a 2009. As principais variaes nas linhas de despesas foram: Pessoal: as despesas foram de R$290,1 milhes, praticamente inalteradas em relao a 2009 (alta de 0,1%). Esse movimento explicado pelos seguinte fatores: em agosto de 2010 foi estabelecido dissdio de 6% sobre a folha de pagamento; houve aumento do quadro mdio de funcionrios em 12,3%5 em relao 2009, em linha com a estratgia de crescimento da empresa, sendo que a maior parte dos funcionrios contratados foi destinada s reas de tecnologia e desenvolvimento de negcios; e Por outro lado, houve reduo das despesas com Plano de Stock Options em 48,1% em relao a 2009, passando de R$59,6 milhes para R$30,9 milhes em 2010. Desconsiderando o impacto do Plano de Stock Options, as despesas com Pessoal Ajustadas somaram R$259,2 milhes, alta de 12,6% sobre 2009. Alm disso, em 2009 R$18,0 milhes estavam relacionados s despesas com desligamento de funcionrios em funo da reestruturao da Companhia.

Abaixo segue o quadro de colaboradores da Companhia, incluindo terceiros: Efetivos Terceiros de TI6 Total 2009 1.079 315 1.394 2010 1.384 175 1.559

Processamento de dados: o total de R$101,7 milhes verificados em 2010 ficou estvel em relao a 2009 (queda de 0,9%), com destaque para o incio (a partir de junho) do pagamento de aluguel do novo Datacenter de contingncia, que foi compensado pela internalizao de terceiros de TI (mencionada acima) e ao aumento de consumo de horas de terceiros em projetos de investimento (alocao desses custos com terceiros de TI para os projetos). Promoo e Divulgao: as despesas com marketing atingiram R$42,4 milhes, representando alta de 116,7% em relao a 2009, refletindo a ampliao dos programas de divulgao e educacionais, em especial aqueles que buscam ampliar a base de investidores pessoas fsicas. Servios de Terceiros: as despesas foram de R$48,1 milhes, tendo apresentado alta de 5,7% sobre 2009, principalmente devido s despesas com honorrios advocatcios decorrentes da prestao de servios relacionados s parcerias internacionais celebradas pela Companhia. Diversas: as despesas diversas em 2010 atingiram um valor de R$36,3 milhes, frente a R$22,4 milhes em 2009, representando uma variao de 61,8% entre os dois perodos, explicadas fundamentalmente pela baixa do intangvel (R$4,9 milhes), pela proviso de valores a receber pela BVRJ do seu respectivo fundo de garantia em
4

Despesas Operacionais ajustadas pela: depreciao, PDD, plano de stock options e impostos relacionados equivalncia patrimonial. O objetivo desse ajuste demonstrar as despesas operacionais da Companhia, excluindo aquelas sem impacto no caixa da Companhia ou que no estejam sob gesto da Companhia. 5 Inclui a internalizao de 143 terceiros de TI, que teve impacto de cerca de R$8,0 milhes nas despesas de pessoal. 6 As despesas com terceiros de TI so contabilizadas na linha de processamento de dados.

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funo de processos judiciais (R$ 1,9 milho); pelo aumento das contribuies e donativos (aumento de R$4,2 milhes) e viagens (aumento de R$2,1 milhes). Em dezembro de 2011, a Companhia anunciou os oramentos de despesas operacionais ajustadas e de investimentos previstos para 2011, como segue: o oramento de despesas operacionais ajustadas de R$ 625 milhes, com possibilidade de variao de R$ 10 milhes para cima ou para baixo; e o oramento para investimentos de um intervalo entre R$ 235 milhes a R$ 255 milhes.

Resultado Financeiro Em 2010, o resultado financeiro alcanou R$298,0 milhes, alta de 17,4% em relao a 2009, com as receitas financeiras tendo subido de R$289,7 milhes para R$354,8 milhes, refletindo os aumentos da taxa de juros que remunera as aplicaes financeiras e do caixa mdio aplicado. O resultado financeiro foi impactado pelo aumento nas despesas financeiras, passando de R$35,8 milhes em 2009 para R$56,8 milhes em 2010, em funo dos juros da emisso de ttulos no exterior realizada em julho de 2010. Imposto de Renda e Contribuio Social Em 2010, o Lucro Antes de Impostos (LAIR) foi de R$1.592,5 milhes, contra R$1.186,6 milhes em 2009 (crescimento de 34,2%), basicamente decorrente da melhora nos resultados operacionais e financeiros. A linha de Imposto de Renda e Contribuio Social e Imposto de Renda e Contribuio Social Diferidos somou R$448,0 milhes em 2010, dos quais R$442,6 milhes foram diferidos, como segue: Constituio de passivo fiscal diferido de R$445,2 milhes sobre diferenas temporrias oriundas da amortizao fiscal do gio no ano, que no representam efeito caixa no perodo; e Crditos de R$2,6 milhes referentes a outras provises temporrias.

Considerando os valores mencionados acima, a alquota tributria efetiva do ano de 2010 ficou em 28,1%. EBITDA e Lucro Lquido O EBITDA em 2010 foi de R$1.315,0 milhes, apresentando crescimento de 34,9% sobre 2009, quando atingiu R$975,1 milhes. A Margem EBITDA ficou em 69,6%. Em 2010, a BM&FBOVESPA S.A. apresentou lucro lquido de R$1.144,6 milhes, 29,9% superior aos R$881,1 milhes em 2009. O aumento do lucro deve-se melhora da performance operacional, melhora do resultado financeiro e ao resultado da equivalncia patrimonial dos investimentos no CME Group.

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Segue abaixo o clculo do EBITDA.

R$ mil Lucro Lquido (-) Participao minoritria (-) Imposto de renda e contribuio social (-) Resultado financeiro (-) Depreciao e amortizao (-) Resultado de equivalncia patrimonial (-) Imposto relacionado Equivalncia Patrimonial EBITDA 2009 881.050 (1.019) (304.505) 253.862 (42.396) 975.108 2010 1.144.561 75 (448.029) 298.024 (54.818) 38.238 (3.975) 1.315.046

Contas do Ativo Ativos Totais A BM&FBOVESPA S.A. encerrou 2010 com ativos totais, no balano consolidado, de R$22.634,0 milhes, um aumento de 8,6% sobre 2009. Disponibilidades e aplicaes financeiras As disponibilidades e aplicaes financeiras de curto e longo prazo alcanaram R$3.435,3 milhes, representando 15,2% do Ativo Total. Ativo no circulante O ativo no circulante totalizou R$20.086,4 milhes, sendo R$1.216,8 milhes realizveis a longo prazo, (incluindo as aplicaes financeiras de longo prazo), R$2.286,5 milhes de investimentos, R$367,1 milhes de imobilizado e R$16.215,9 milhes de intangvel. O ativo intangvel composto principalmente pelo gio por expectativa de rentabilidade futura gerado na aquisio da Bovespa Holding. O gio foi submetido ao teste de reduo ao valor recupervel (impairment) em dezembro de 2010. O teste, fundamentado em laudo de avaliao elaborado por especialistas no revelou a necessidade de ajustes. O investimento de R$2.248,3 milhes se refere participao de 5% da Companhia no CME Group, sendo sua maior acionista7. Contas do Passivo e Patrimnio Lquido Passivo Circulante O Passivo Circulante representou 6,3% do Passivo Total, atingindo R$1.416,2 milhes. Esse nmero 24,0% superior ao de 2009, quando totalizou R$1.142,1 milhes e representou 5,5% do Passivo Total. Tal aumento deve-se, basicamente, ao aumento das garantias em dinheiro recebidas de participantes do mercado, que subiram de R$810,3 milhes para R$954,6 milhes e das outras obrigaes que foram de R$196,7 milhes para R$216,1 milhes. Passivo No Circulante O Passivo No-circulante fechou o ano em R$1.798,7 milhes, aumento de 409,7% em relao ao ano anterior, devido a:

Financiamento: em 16 de julho de 2010, a Companhia concluiu a oferta senior

unsecured notes no valor total original de US$612 milhes, com juros de 5,50% a.a. a serem pagos nos meses de janeiro e julho e com principal vencendo em 16 de
7

Fonte: Thomson Reuters

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julho de 2020. O saldo atualizado do emprstimo, em 31 de dezembro de 2010, era de R$1.040,2 milhes; e Imposto de Renda e Contribuio Social Diferidos e Provises para Contingncias e Obrigaes Legais. Patrimnio Lquido O Patrimnio Lquido alcanou R$19.419,0 milhes, 0,4% superior ao de 2009 e basicamente composto pelo Capital Social de R$2.540,2 milhes e pela Reserva de Capital de R$16.662,5 milhes.

Dividendos e Juros sobre Capital Prprio At dezembro de 2010, o Conselho de Administrao da BM&FBOVESPA deliberou o pagamento de R$738,5 milhes em dividendos e juros sobre capital prprio (JCP), referentes ao exerccio social de 2010. Ainda, ser apreciada pela Assembleia Geral de Acionistas uma proposta adicional de proventos referentes ao exerccio de 2010. Programa de Recompra de Aes O Programa de Recompra de Aes aprovado pelo Conselho de Administrao da Companhia em 12 de agosto de 2010, que facultava Companhia adquirir at 31 milhes de aes at 31 de dezembro de 2010, foi prorrogado por seis meses, passando a ter como termo final o dia 30 de junho de 2011, e a quantidade mxima de aes a ser adquirida aumentada para 60 milhes de aes. At o dia 31 de dezembro de 2011, a BM&FBOVESPA adquiriu 31,95 milhes de aes de sua prpria emisso, ao preo mdio de R$13,60 por ao, totalizando R$434,5 milhes. Adicionalmente, em janeiro de 2011, foram adquiridas 16,57 milhes de aes, ao preo mdio de R$12,33. Ao todo, j foram adquiridas 48,52 milhes de aes, ao preo mdio de R$13,17 por ao, totalizando R$638,9 milhes. BVMF3 - Desempenho da Ao Em 2010, a ao da BM&FBOVESPA foi a 5 mais negociada do mercado brasileiro, com mdia diria de negociao de R$167 milhes e 10,7 mil negcios. A turnover velocity da ao foi de 159%, um dos mais altos do mercado. Com relao ao comportamento, a BVMF3 se valorizou 11,4% no ano (ajustado por proventos), sendo que o desempenho do Ibovespa foi de 1,0%. Alm disso, a ao integra a carteira dos seguintes ndices de aes, com as respectivas participaes tericas ao final de dezembro de 2010: ndice Bovespa - Ibovespa (participao de 3,8% - 3 maior) ndice Brasil 50 - IBrX50 (participao de 3,2% - 9 maior) ndice Brasil - IBrX (participao de 2,7% - 9 maior) ndice de Aes com Governana Corporativa - IGC (participao de 4,7% - 5 maior) ndice de Aes com Tag Along Diferenciado - ITAG (participao de 4,4% - 4 maior) ndice Mid-Large Cap - MLCX (participao de 2,8% - 9 maior) ndice Financeiro - IFCN (participao de 13,0% - 4 maior)

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OUTROS DESTAQUES Polticas de preos Com o objetivo de readequar algumas de suas polticas e, ao mesmo tempo, fomentar o mercado, a BM&FBOVESPA implementou algumas alteraes nos preos de alguns mercados e servios: HFT (High Frequency Traders): a nova poltica para os segmentos Bovespa e BM&F, que entrou em vigor em novembro, oferece preos decrescentes em funo do volume negociado e est vinculada s contas em que o cliente cadastrado como HFT, exclusivamente para as operaes de daytrade. Central Depositria: em junho, entrou em vigor a ltima etapa das alteraes realizadas na poltica de preos para os servios prestados pela Central Depositria, definindo a tabela de preos baseada no volume custodiado na depositria. Excesso de Ofertas: em maro de 2010, a poltica de cobrana sobre o excesso de ofertas no fechadas e sobre o excesso de ofertas registradas por minuto no sistema Mega Bolsa foi alterada, visando reduo de preos. Houve aumento de franquias aos participantes, da razo entre ordens e negcios de seis para oito, e o valor cobrado por oferta excedente foi reduzido de R$0,04 para R$0,03; Home Broker e Pacote Tecnolgico: como parte do esforo da Bolsa em aumentar a base de investidores pessoas-fsicas, houve reduo dos preos de acesso no homebroker em agosto de 2010. Ainda em agosto, foi adotada uma nova poltica de preos aplicados aos pacotes tecnolgicos utilizados pelos participantes do mercado.

Ratings Moodys: A agncia de classificao de risco de crdito Moodys Investors Service atribuiu, em 27/05/2010, os ratings de emissor em moeda local A1 na escala global e Aaa.br na escala nacional brasileira Companhia. Alm disso, segundo a referida agncia, a perspectiva para os ratings estvel. J a classificao de risco atribuda s Notas Globais foi Baa2, com perspectiva positiva. Standard & Poors: A agncia de classificao de risco de crdito Standard & Poors Ratings Services atribuiu em 22/06/2010, os ratings de crdito de contraparte, em sua escala global, BBB+ (longo prazo) e A-2 (curto prazo) Companhia. Alm disso, segundo a referida agncia, a perspectiva para os ratings estvel. DESENVOLVIMENTOS Novos Produtos O desenvolvimento de novos produtos outra rea que concentrou a ateno da BM&FBOVESPA. Em 2010, novos produtos foram lanados tanto no segmento Bovespa, com destaque para novos ETFs e os BDRs no patrocinados, como no segmento BM&F, notadamente os novos contratos futuros de moeda, as commodities com liquidao financeira e os contratos de etanol. Para 2011, alm do esforo no desenvolvimento de produtos j existentes, ser dado maior foco para o mercado de opes sobre aes, com o desenvolvimento de programas de formador de mercado, mercado imobilirio e mercado de commodities. Desenvolvimentos Tecnolgicos O objetivo da BM&FBOVESPA oferecer aos participantes do mercado servios de excelncia na rea de tecnologia da informao. Para alcanar esse objetivo, em

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2010, o investimento total da rea de Tecnologia foi de R$219,3 milhes, sendo que os principais projetos foram: Nova plataforma de negociao Foi iniciado, no primeiro semestre de 2010, o desenvolvimento de uma nova plataforma de negociao multimercado, em parceria com o CME Group. Essa nova plataforma, que ser de co-propriedade das duas bolsas, substituir os quatro sistemas de negociao atualmente em funcionamento. Novo Datacenter Aps a integrao das duas bolsas em 2008 (BM&F e Bovespa), a BM&FBOVESPA herdou quatro datacenters, sendo um principal e um de contingncia para cada bolsa. Com o objetivo de reorganizar e racionalizar a infraestrutura tecnolgica foram iniciados investimentos que resultaro em dois novos datacenters que substituiro os quatro atuais e sero mais eficientes, seguros e tero mais capacidade. O novo datacenter principal ter sua construo iniciada em 2011, com as concluses das obras previstas para o segundo semestre de 2012. J o novo datacenter de contingncia est instalado em um espao locado desde junho de 2010. Novos Modelos de DMA no Segmento BOVESPA Em agosto de 2010, a CVM autorizou a implantao, no segmento BOVESPA, das modalidades de Acesso Direto ao Mercado (DMA) via Provedor, via Conexo Direta e via Conexo Direta Co-location modalidade investidor, respectivamente modalidades 2, 3 e 4 de DMA. Tais modalidades foram disponibilizadas ao mercado no dia 1 de setembro. Essas novas modalidades, dada a sua eficincia, proporcionam condies para atrair investidores mais sofisticados ao mercado acionrio brasileiro. Ampliao da Capacidade de Processamento A Companhia realizou a ampliao da capacidade de processamento do segmento Bovespa de 1,5 milho para 3 milhes de negcios/dia no 4T10 e do segmento BM&F de 200 mil para 400 mil negcios/dia no 3T10. Parceria com a Trading Technologies A BM&FBOVESPA anunciou, em abril de 2010, parceria com a Trading Technologies - TT, empresa fornecedora de telas de negociao, que instalar um servidor no colocation, de forma que os clientes da TT podero atuar diretamente nos sistemas de negociao. Internacionalizao Em junho de 2010, a BM&FBOVESPA concluiu os contratos com o CME Group, Inc. objetos do Protocolo de Intenes assinado em 11 de fevereiro de 2010, compreendendo: (i) o Contrato de Aquisio de Aes, por meio do qual a Companhia elevar sua participao societria na CME de 1,78% para 5%; (ii) o Contrato de Tecnologia, visando ao desenvolvimento conjunto de Nova Plataforma de Negociao Multi-Mercado, e (iii) o Contrato de Parceria Estratgica Preferencial, por meio do qual ambas as bolsas devero cooperar entre si para, em conjunto, identificar oportunidades de operaes estratgicas de investimento e de parcerias comerciais com outras bolsas do mundo, nos segmentos de aes e de derivativos. Essa parceria est diretamente inserida na estratgia de internacionalizao da Companhia, que busca atrair novos participantes para seus mercado por meio, principalmente, de novos acordos e parcerias, e pela reestruturao de seus escritrios no exterior. Amrica Latina - a BM&FBOVESPA assinou, em dezembro de 2010, um convnio com a Bolsa de Comercio de Santiago para o desenvolvimento de negcios entre as duas bolsas, que prev a criao do roteamento de ordens bilateral, que deve ser desenvolvido a partir de 2011, e desenvolvimento de produtos e mercado.

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sia - A BM&FBOVESPA assinou um acordo de intenes com a Bolsa de Hong Kong para estabelecer uma parceria que permita a dupla listagem de empresas e facilite o acesso dos investidores de cada pas aos dois mercados. Iniciativas para 2011 Para 2011, alguns projetos merecem destaque. O primeiro deles o Brazil Easy Investing, que consiste em uma ferramenta desenvolvida em parceria com a Chi-X Global, empresa especializada no desenvolvimento de sistemas eletrnicos de negociao, para que investidores estrangeiros acessem, em tempo real, a cotao das aes brasileiras em dlar e outras moedas. Outros dois projetos esto inseridos na parceria com o CME Group e envolvem a listagem dos mini contratos futuros de soja, com liquidao financeira, e do S&P500, ambos referenciados nos preos dos contratos negociados em Chicago. O objetivo dessa iniciativa, que est em fase de discusso, facilitar o acesso dos participantes do mercado brasileiro negociao desses produtos, que so referncia mundial. Outra iniciativa, que est relacionada com a listagem de novas empresas, o desenvolvimento do segmento de listagem Bovespa Mais que foi criado especialmente para a listagem de pequenas e mdias empresas. O desenvolvimento desse segmento de listagem possui um papel importante da estratgia da companhia de atrair novas empresas para se listarem no mercado. Integrao das Clearings Foram iniciados em 2010 os primeiros passos do projeto de integrao das quatro clearings da BM&FBOVESPA (derivativos, renda varivel, renda fixa e cmbio pronto). O projeto tem prazo de concluso para o incio de 2012 e alguns importantes passos j foram dados, como a unificao dos cdigos dos participantes de negociao, a unificao do sistema financeiro das clearings, a unificao do sistema de aceitao de garantias, o sistema de alocao nico (a corretora pode identificar o cliente final por meio de um sistema nico, independente do tipo de operao realizada), cuja finalizao est prevista para o primeiro semestre de 2011, e, por fim, a consolidao de informaes para investidores finais (o Canal Eletrnico do Investidor - CEI passa a apresentar posies em derivativos e em aes). Programa de Qualificao Operacional (PQO) Iniciado em 2005 pela ex-BM&F, o PQO o programa que certifica a qualidade dos servios prestados pelas corretoras que atuam nos mercados da BM&FBOVESPA. Est dividido em cinco categorias diferentes para o segmento BM&F (Web Broker, Retail Broker, Agro Broker, Carrying Broker e Execution Broker) e em quatro categorias para o segmento Bovespa (no h a categoria Agro Broker). Cada uma dessas categorias est relacionada com os diferentes posicionamentos estratgicos adotados pelas corretoras. A aplicao do PQO para o segmento Bovespa teve incio em 2010 e busca desenvolver ainda mais as corretoras desse segmento, que so o principal canal distribuidor dos produtos e servios oferecidos pela Bolsa. Os primeiros selos para esse segmento devem ser distribudos em 2011. Ao final de 2010, o nmero total de selos concedidos s corretoras do segmento BM&F atingiu a marca de 90: 10 Web Broker; 19 Retail Broker; 15 Agro Broker; 14 Carrying Broker; e 32 Execution Broker, considerando que uma mesma corretora pode ter diferentes selos.

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GOVERNANA CORPORATIVA A adoo de uma estrutura de Governana Corporativa eficiente um tema chave para a BM&FBOVESPA. Por possuir uma estrutura acionria pulverizada, composta por mais de 80 mil acionistas, locais e estrangeiros, sendo que o acionista detentor do maior nmero de aes possui participao de 5,1% no capital, fundamental que essa estrutura seja adequada diversidade dessa base de acionistas, implementando um elevado padro de transparncia e de prestao de contas. A atuao como entidade auto-reguladora dos seus mercados e dos participantes que neles atuam aumenta ainda mais a necessidade de adoo de boas prticas de Governana Corporativa que estabeleam um tratamento equnime de todas as partes interessadas na Companhia. Alm disso, por possuir um importante papel na administrao do risco sistmico do mercado atravs de suas clearings, fundamental a adoo de sofisticados controles internos e tambm de uma gesto de risco eficiente. Essa estrutura de governana corporativa comandada pelo Conselho de Administrao, formado por at 11 membros. O conselho atual, que tem mandato at a Assembleia Geral de 2011, formado por profissionais com reconhecida experincia nos mercados de atuao da Companhia. Alm disso, possui uma diretoria composta por cinco executivos, mais o diretor presidente. So essas duas instncias da administrao que, com o auxlio de comits e departamentos internos, garantem a adoo e o cumprimento de boas prticas. Como parte dessa estrutura de Governana, h ainda quatro comits que respondem diretamente ao Conselho de Administrao (Comit de Auditoria, Comit de Governana e Indicao, Comit de Remunerao e Comit de Risco), alm de outros comits de assessoramento ao Diretor Presidente e Cmaras Consultivas do mercado. Alm disso, a BM&FBOVESPA faz parte do Novo Mercado, o segmento de listagem com as maiores exigncias de governana corporativa da BM&FBOVESPA, que tem entre suas regras a emisso exclusiva de aes ordinrias e o tag along de 100% para todos os acionistas. Auditoria Interna A Auditoria Interna tem a misso de prover o Conselho de Administrao, o Comit de Auditoria e a Diretoria Executiva com avaliaes independentes, imparciais e tempestivas sobre a efetividade do gerenciamento dos riscos, a adequao dos controles e o cumprimento das normas e regulamentos associadas s operaes da BM&FBOVESPA e suas controladas utilizando abordagem sistemtica e disciplinada. Cabe salientar ainda, que a Auditoria Interna tambm acompanha a implantao dos planos de ao apresentados com o propsito de avaliar o aprimoramento dos controles. No ano de 2010, a Auditoria Interna avaliou os processos de Controles Gerais de TI, do Financeiro Contbil, do Risco de Contraparte Central e do Banco BM&F. Em 2011, a BM&FBOVESPA implementar o novo sistema de negociao desenvolvido em conjunto com o CME Group e a auditoria ter papel fundamental na avaliao de possveis riscos para a organizao e testes dos controles de tecnologia da informao. Por fim, a Diretoria de Auditoria monitora o cumprimento das regras de negociao com valores mobilirios pelos colaboradores da Companhia, conforme Cdigo de Conduta interno, e encaminha eventuais infraes para os membros do Comit do Cdigo de Conduta.

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Diretoria de Riscos Corporativos Com intuito de aprimorar a governana corporativa, em julho de 2010, foi criada a Diretoria de Riscos Corporativos, responsvel pela gesto dos riscos corporativos. A recm-criada diretoria ligada ao Comit de Risco do Conselho de Administrao, o que garante independncia para a funo de gesto corporativa de riscos. A Diretoria de Riscos Corporativos analisa, monitora e reporta os riscos inerentes aos processos de negcio, de tecnologia da informao e estratgicos, supervisiona e avalia o sistema de controles internos, e monitora, de forma contnua, a qualidade da gesto de riscos, por meio de indicadores. Em 2011, ser implantada ferramenta integrada para gesto de riscos corporativos e auditoria, que possibilitar a gerao automtica de indicadores a partir da interao com bases de dados e de relatrios e painis de controle sob diversas vises. Indicadores de Auditoria Comum s duas diretorias, de Riscos Corporativos e de Auditoria, h a Gerncia de Indicadores, que responsvel por definio, desenvolvimento, acompanhamento e clculo de indicadores tanto para utilizao na auditoria interna como na de participantes do mercado integrantes do PQO. A criao desses indicadores d mais agilidade ao trabalho de auditoria e permitir avaliao contnua. Para 2011, objetivase ampliar ainda mais o uso dessa ferramenta. GESTO DE RISCOS OPERACIONAIS E CONTROLES Poltica de Segurana da Informao Em linha com o novo modelo de gesto de Segurana da Informao, adotado em 2009 pela BM&FBOVESPA, a rea de Gesto de Segurana da Informao investiu, em 2010, em novas ferramentas que permitiram aprimorar os controles e o monitoramento de segurana do ambiente computacional, alm da automao para concesso de acessos aos sistemas de informao da Companhia. A companhia tambm realizou Campanha de Conscientizao em Segurana da Informao, alm de capacitar os novos funcionrios atravs do processo de integrao. Aprimoramento dos Controles Internos Relatrios Financeiros As melhorias nos controles internos para 2010 constituram um plano de ao criado para garantir a eficincia e a confiabilidade dos processos da rea financeira no contexto de integrao da BM&FBOVESPA e de suas controladas. Para tanto, foram implantadas novas iniciativas como: o mdulo de Workflow do Sistema Integrado de Gesto Empresarial (ERP, do ingls Enterprise Resource Planning) para todas as aquisies, contrataes e pagamentos de acordo com a poltica de pagamentos; Controle de Oramento e Informaes Gerenciais, disponibilizando mais detalhes das informaes e agilidade; e incio de desenvolvimento do novo Sistema de Custeio por Atividades, tendo assim a margem de contribuio por produto. As iniciativas realizadas e em fase de concluso elevam os padres de controles internos da Companhia, trazendo ganhos de eficincia e de segurana aos processos internos e tambm relao da empresa com seus clientes e fornecedores.

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Risco de Contraparte Central Gesto de Risco A BM&FBOVESPA S.A. administra as cmaras de compensao e liquidao (Clearings) oriundas da ex-BM&F e ex-Bovespa Holding: (i) de Renda Varivel e Renda Fixa Corporativa antiga CBLC, (ii) de Derivativos, (ii) de Cmbio e de (iii) Ativos. Essas cmaras so classificadas como sistemicamente importantes pelo Banco Central do Brasil e atuam como contraparte central garantidora (CCP) dos mercados de renda varivel (operaes a vista, termo, opes, futuros e emprstimo de ttulos), derivativos (futuros, termo, opes e swaps), de cmbio (dlar pronto), de ttulos pblicos federais (operaes a vista e a termo, definitivas e compromissadas, bem como emprstimos de ttulos) e de ttulos privados (operaes a vista e de emprstimo de ttulos). A principal funo da CCP garantir a boa liquidao das operaes cursadas em uma Clearing. Para tanto, a CCP se interpe entre todos os participantes, tornando-se, para fins de liquidao, compradora de todos os vendedores e vendedora de todos os compradores. Assim, caso um participante deixe de cumprir com suas obrigaes perante uma Clearing (por exemplo, realizar pagamentos ou entregar ativos), caber BM&FBOVESPA, no seu papel de CCP, acionar os mecanismos de salvaguardas da Clearing, podendo atingir, em ltima instncia, seu prprio patrimnio. Para poder administrar os riscos inerentes a essa funo, a CCP concentra suas atividades no clculo, no controle e na mitigao do risco de crdito oferecido pelos participantes das Clearings da BM&FBOVESPA. Para a adequada mitigao dos riscos assumidos, cada Clearing da BM&FBOVESPA conta com sistema de gerenciamento de risco e estrutura de salvaguardas prprias. A estrutura de salvaguardas representa o conjunto de recursos e mecanismos que podem ser por ela utilizados para a cobertura de perdas relacionadas falha de liquidao de um ou mais participantes. De maneira geral, os principais itens dessa estrutura so: as garantias depositadas pelos participantes do mercado geralmente sob a forma de margem de garantia, fundos especificamente constitudos para esse fim, patrimnio especial e a co-responsabilidade pela liquidao assumida pelas corretoras e membros/agentes de compensao. Os modelos utilizados para o clculo da margem de garantia baseiam-se, de forma geral, no conceito de teste de estresse, isto , metodologia que busca aferir o risco de mercado considerando no somente a volatilidade histrica recente dos preos, mas tambm a possibilidade de surgimento de eventos inesperados que modifiquem os padres histricos de comportamento dos preos e do mercado em geral. Os principais parmetros utilizados pelos modelos de clculo de margem so os cenrios de estresse, definidos pelo Comit de Risco de Mercado para os fatores de risco que afetam os preos dos contratos e ativos negociados na BM&FBOVESPA. Dentre os principais fatores de risco, destacam-se a taxa de cmbio de reais por dlar, a estrutura a termo de taxa prefixada em reais, a estrutura a termo de cupom cambial, o ndice Bovespa e os preos a vista das aes, dentre outros. Em 31 de dezembro de 2010, as garantias depositadas pelos participantes totalizavam R$143.087,7 milhes, volume 40,8% superior ao total depositado em 2009, de R$101.641,1 milhes. A alta deve-se, principalmente, ao crescimento de 44,4% do volume de garantias para os produtos da Clearing de Derivativos, refletindo o aumento dos volumes negociados e das posies em aberto dos participantes do mercado.

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Garantias Depositadas (R$ milhes) Clearings dez/10 Renda Varivel e Renda Fixa Corporativa 50.702,5 Ttulos Pblicos 22.749,9 Aes 25.809,8 Outras* 2.142,7 Derivativos 87.534,7 Ttulos Pblicos 76.979,3 Cartas de Fiana 3.538,5 Outras* 7.016,9 Cmbio 3.921,7 Ativos 928,8 Total 143.087,7

dez/09 36.437,4 15.665,7 17.208,3 3.563,3 60.605,5 53.754,9 1.479,3 5.371,3 3.766,1 832,1 101.641,1

* Garantias depositadas em aes, ttulos bancrios privados, ttulos internacionais, cartas de fiana, ouro, dinheiro e quotas de fundos.

RECURSOS HUMANOS Em 2010 agregamos ao nosso time 468 funcionrios e 74 estagirios e, com este nmero de contrataes, encerramos o ano com 1.384 funcionrios e 78 estagirios. A BM&FBOVESPA adota um modelo de gesto que engloba diversas frentes de atuao. Em 2010 os principais destaques foram: (i) a gesto de performance e reconhecimento que alinhado ao compromisso de meritocracia, constri o alinhamento com os objetivos da organizao e desenvolvimento individual; (ii) capacitao do nosso time, com destaque para os programas Jornada de Lderes, com foco no desenvolvimento da liderana, e de gesto do conhecimento, que neste ano e no prximo estar fortemente relacionado ao projeto de desenvolvimento da nova plataforma eletrnica de negociao em conjunto com o CME Group; (iii) qualidade de vida e benefcios: em que so oferecidas oportunidades aos funcionrios e familiares para a promoo do bem estar nas dimenses de sade, lazer e cultura e equilbrio emocional; e (iv) construo da nossa cultura por meio da definio da viso, misso e valores, e engajamento dos pblicos internos e externos com nosso propsito definido no nosso perfil de liderana e atributos e o posicionamento da nossa marca frente ao mercado. OMBUDSMAN Em 2010, o Ombudsman da BM&FBOVESPA, alm de manter a essncia da funo, ampliou a sua abrangncia e passou a atuar de forma pr-ativa, estabelecendo contato direto com os pblicos de relacionamento da Companhia. Foi tambm definido o mandato fixo de dois anos para a funo, admitindo-se no mximo duas recondues. Ainda em 2010, a rea recebeu a certificao de qualidade ISO 9001. Servio de atendimento ao pblico (SAP) Foi realizada pesquisa de satisfao do atendimento do SAP, respondida por 24,8% do pblico atendido em 2010, que apontou um ndice de satisfao de 97,7%. POPULARIZAO / EDUCAO FINANCEIRA Em setembro de 2010, a BM&FBOVESPA lanou campanha educativa Quer ser Scio?, que faz parte da estratgia de educao e atrao de investidores de varejo.

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Como parte dessa iniciativa, tambm foi criado o hotsite www.quersersocio.com.br, onde esto disponveis todas as informaes necessrias para comear a investir em aes. A estratgia de divulgao abrange TV, aberta e fechada, mdia impressa, rdio, cinema e internet. Para dar suporte estratgia de popularizao, a BM&FBOVESPA conta com uma infraestrutura de educao financeira que visa preparar as pessoas para ingressarem no mercado de capitais de forma consciente. As principais iniciativas nessa rea so: Estratgia Nacional de Educao Financeira, programa em que a Bolsa efetuar a impresso do material didtico, atingindo 900 escolas em vrios estados; Turma da Bolsa, com mais de 6,8 mil crianas cadastradas e mais de 91 mil acessos; Desafio BM&FBOVESPA, com participao de mais de 270 escolas do Estado de So Paulo, alm do lanamento da verso web, permitindo a participao de estudantes de todo o Pas; Programa Educao Financeira, veiculado aos sbados na TV Cultura, com mdia de audincia domiciliar superior a 85 mil e audincia individual de quase 95 mil, alm de quase 135 mil acessos ao site; Simuladores de operaes no mercado de aes e derivativos, com mais de 895 mil acessos; BM&FBOVESPA vai at Voc, com 67 eventos e mais de 50 mil pessoas atendidas. SUSTENTABILIDADE A misso da BM&FBOVESPA em Sustentabilidade Induzir, promover e praticar os conceitos e aes de responsabilidade econmica, social e ambiental visando a colaborar com o desenvolvimento sustentvel. As principais realizaes nessa rea no ano de 2010 foram: Realizao do primeiro inventrio de emisso de gases do efeito estufa e resposta ao Carbon Disclosure Project (Dimenso de Recursos Naturais); Aplicao do questionrio do ndice de Sustentabilidade Empresarial ISE para diagnstico interno de sustentabilidade; Adeso ao PRI Princpios para o Investimento Responsvel (ONU) e participao no Grupo de Trabalho (GT) de engajamento das empresas do PRI Brasil (Dimenses Governana e Relacionamento); e Lanamento do ndice Carbono Eficiente ICO2 (Dimenso Produtos e Servios).

Investimento Social Privado Em 2010, alm da reformulao do Instituto BM&FBOVESPA, concentrando as aes sociais provenientes da BM&F e da BOVESPA, uma novidade foi a criao do programa interno de voluntariado, o Em Ao, lanado em outubro, cuja principal ferramenta o Portal do Voluntrio, parceria com o V2V Volunteer to Volunteer (www.bvmfemacao.com.br). At o final de 2010, haviam aderido ao programa 199 funcionrios, sendo que 32 participam de um comit gestor.

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Programas e Projetos Os principais programas e projetos desenvolvidos pelo Instituto BM&FBOVESPA so: Bolsa de Valores Sociais e Ambientais: reproduz o ambiente de uma bolsa, conectando doadores e projetos. Em 2010, R$643 mil foram destinados a 18 entidades. Espao Esportivo e Cultural: localizado em Paraispolis (SP), visa ao desenvolvimento integral de crianas e jovens com idade entre 6 e 18 anos por meio das artes, da cultura e da prtica de esportes. Em 2010 atendeu uma mdia de 800 crianas e adolescentes. Associao Profissionalizante: promove a formao pessoal e profissional de jovens de baixa renda de So Paulo e do Rio de Janeiro, preparando-os para o mercado de trabalho. Em 2010, 251 jovens foram atendidos em So Paulo e 269 no Rio de Janeiro. Filantropia: em 2010, 69 instituies receberam doaes no valor total de R$1,35 milho. Clube de Atletismo: visa ao desenvolvimento pelo esporte por meio da incluso social e gerao de atletas de alta performance. A equipe conta com 111 atletas. Em 2011, conquistou o Trofu Brasil, os Jogos Abertos do Interior e os Jogos Regionais, alm de Medalha de Prata nos Jogos Olmpicos da Juventude. Em sua equipe figuram nomes como Marlson Gomes dos Santos e Fabiana Murer. BM&FBOVESPA SUPERVISO DE MERCADOS (BSM) A BSM atua na fiscalizao do mercado de valores mobilirios, cuja integridade busca fortalecer. Desde a sua constituio, a BSM sempre esteve perfeitamente adequada aos princpios e s regras da Instruo CVM n 461/07, que disciplina os mercados regulamentados de valores mobilirios. Desta maneira, a BSM sempre atuou como rgo auxiliar da CVM no que concerne observncia da regulao dos mercados da bolsa. Dando continuidade s aes de fortalecimento e de aprimoramento constante dos instrumentos de regulao e de autorregulao do mercado de valores mobilirios, a BSM, pautada por um estreito relacionamento com os rgos reguladores, ao longo de 2010, empreendeu diversas iniciativas, algumas das quais so destacadas a seguir. A BSM implantou nova metodologia mediante o uso de ferramental estatstico, que viabilizou a ampliao da anlise das operaes cursadas nos ambientes de negociao da BM&FBOVESPA, bem como a emisso de alertas sobre operaes com indcios de infraes. Isso possibilitou maior eficincia na anlise de operaes conduzidas pelos colaboradores da BSM, que desde ento focam sua ateno exclusivamente sobre operaes que apresentam fortes indcios de irregularidades. Cabe destacar, ainda, que o programa de auditoria aplicado em 2010 incorporou importantes aperfeioamentos nas anlises quanto ao combate lavagem de dinheiro. AUDITORIA EXTERNA A Companhia e suas controladas contrataram a PricewaterhouseCoopers Auditores Independentes para prestao de servios de auditoria de suas demonstraes financeiras. A poltica para contratao dos servios de auditoria externa pela Companhia e suas controladas fundamenta-se nos princpios internacionalmente aceitos, que preservam a independncia dos trabalhos dessa natureza e consistem nas seguintes prticas: (i)

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o auditor no pode desempenhar funes executivas e gerenciais na Companhia nem nas controladas; (ii) o auditor no pode exercer atividades operacionais na Companhia e nas controladas que venham a comprometer a eficcia dos trabalhos de auditoria; e (iii) o auditor deve manter a imparcialidade evitando a existncia de conflito de interesse e a perda de independncia e a objetividade em seus pareceres e pronunciamentos sobre as demonstraes financeiras. No exerccio de 2010, no foram prestados pelos auditores independentes e partes a eles relacionadas, servios no relacionados auditoria externa. CLUSULA COMPROMISSRIA A Companhia, seus acionistas, administradores e os membros do Conselho Fiscal, se instalado, esto obrigados a resolver, por meio de arbitragem, toda e qualquer disputa ou controvrsia que possa surgir entre eles, relacionada ou oriunda, em especial, da aplicao, validade, eficcia, interpretao, violao e seus efeitos, das disposies contidas em nosso Estatuto Social, nas disposies da Lei 6.404/76, nas normas editadas pelo Conselho Monetrio Nacional, pelo Banco Central do Brasil e pela CVM, nas demais normas aplicveis ao funcionamento do mercado de capitais em geral, alm daquelas constantes do Regulamento do Novo Mercado, do Contrato de Participao do Novo Mercado, do Regulamento de Arbitragem da Cmara de Arbitragem do Mercado, a qual deve ser conduzida junto Cmara de Arbitragem do Mercado (CAM) instituda pela BM&FBOVESPA, de conformidade com o Regulamento da referida CAM. DECLARAO DA DIRETORIA Em observncia s disposies constantes da Instruo CVM n 480, a Diretoria declara que discutiu, reviu e concordou com as demonstraes contbeis relativas ao exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2010 e com as opinies expressas no parecer dos auditores independentes. INFORMAES ADICIONAIS O foco do presente Relatrio da Administrao foi o desempenho e os principais desenvolvimentos realizados pela BM&FBOVESPA no ano de 2010. Para informaes adicionais sobre a Companhia e seu mercado de atuao, deve-se consultar o Formulrio de Referncia disponvel no site da Companhia e no site da CVM. AGRADECIMENTOS Por fim, a Companhia quer registrar seus agradecimentos aos colaboradores, por todo o empenho dispensado ao longo do ano, bem como aos seus fornecedores, representantes, acionistas, instituies financeiras e demais partes interessadas pelo apoio recebido em 2010.

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BM&FBOVESPA S.A. Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros

Relatrio dos auditores independentes sobre as demonstraes financeiras 31 de dezembro de 2010

Relatrio dos auditores independentes sobre as demonstraes financeiras

Aos Administradores e Acionistas BM&FBOVESPA S.A. Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros

Examinamos as demonstraes financeiras individuais da BM&FBOVESPA S.A. Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros ("Companhia") que compreendem o balano patrimonial em 31 de dezembro de 2010 e as respectivas demonstraes do resultado, do resultado abrangente, das mutaes do patrimnio lquido e dos fluxos de caixa para o exerccio findo nessa data, assim como o resumo das principais polticas contbeis e as demais notas explicativas. Examinamos tambm as demonstraes financeiras consolidadas da BM&FBOVESPA S.A. Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros e suas controladas ("Consolidado") que compreendem o balano patrimonial consolidado em 31 de dezembro de 2010 e as respectivas demonstraes consolidadas do resultado, do resultado abrangente, das mutaes do patrimnio lquido e dos fluxos de caixa para o exerccio findo nessa data, assim como o resumo das principais polticas contbeis e as demais notas explicativas. Responsabilidade da administrao sobre as demonstraes financeiras A administrao da Companhia responsvel pela elaborao e adequada apresentao das demonstraes financeiras individuais de acordo com as prticas contbeis adotadas no Brasil e das demonstraes financeiras consolidadas de acordo com as normas internacionais de relatrio financeiro (IFRS) emitidas pelo International Accounting Standards Board (IASB) e as prticas contbeis adotadas no Brasil, assim como pelos controles internos que ela determinou como necessrios para permitir a elaborao dessas demonstraes financeiras livres de distoro relevante, independentemente se causada por fraude ou por erro. Responsabilidade dos auditores independentes Nossa responsabilidade a de expressar uma opinio sobre essas demonstraes financeiras com base em nossa auditoria, conduzida de acordo com as normas brasileiras e internacionais de auditoria. Essas normas requerem o cumprimento de exigncias ticas pelo auditor e que a auditoria seja planejada e executada com o objetivo de obter segurana razovel de que as demonstraes financeiras esto livres de distoro relevante.

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Uma auditoria envolve a execuo de procedimentos selecionados para obteno de evidncia a respeito dos valores e das divulgaes apresentados nas demonstraes financeiras. Os procedimentos selecionados dependem do julgamento do auditor, incluindo a avaliao dos riscos de distoro relevante nas demonstraes financeiras, independentemente se causada por fraude ou por erro. Nessa avaliao de riscos, o auditor considera os controles internos relevantes para a elaborao e adequada apresentao das demonstraes financeiras da Companhia para planejar os procedimentos de auditoria que so apropriados nas circunstncias, mas no para expressar uma opinio sobre a eficcia desses controles internos da Companhia. Uma auditoria inclui tambm a avaliao da adequao das polticas contbeis utilizadas e a razoabilidade das estimativas contbeis feitas pela administrao, bem como a avaliao da apresentao das demonstraes financeiras tomadas em conjunto. Acreditamos que a evidncia de auditoria obtida suficiente e apropriada para fundamentar nossa opinio. Opinio sobre as demonstraes financeiras individuais Em nossa opinio, as demonstraes financeiras individuais acima referidas apresentam adequadamente, em todos os aspectos relevantes, a posio patrimonial e financeira da BM&FBOVESPA S.A. Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros em 31 de dezembro de 2010, o desempenho de suas operaes e os seus fluxos de caixa para o exerccio findo nessa data, de acordo com as prticas contbeis adotadas no Brasil. Opinio sobre as demonstraes financeiras consolidadas Em nossa opinio, as demonstraes financeiras consolidadas acima referidas apresentam adequadamente, em todos os aspectos relevantes, a posio patrimonial e financeira da BM&FBOVESPA S.A. Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros e suas controladas em 31 de dezembro de 2010, o desempenho consolidado de suas operaes e os seus fluxos de caixa consolidados para o exerccio findo nessa data, de acordo com as normas internacionais de relatrio financeiro (IFRS) emitidas pelo International Accounting Standards Board (IASB) e as prticas contbeis adotadas no Brasil. nfase Conforme descrito na Nota 2, as demonstraes financeiras individuais foram elaboradas de acordo com as prticas contbeis adotadas no Brasil. No caso da BM&FBOVESPA S.A. Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros, essas prticas diferem do IFRS, aplicvel s demonstraes financeiras separadas, somente no que se refere avaliao dos investimentos em controladas e coligadas pelo mtodo de equivalncia patrimonial, uma vez que para fins de IFRS seria custo ou valor justo.

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Outros assuntos Demonstraes do valor adicionado Examinamos, tambm, as demonstraes individual e consolidada do valor adicionado (DVA), referentes ao exerccio findo em 31 de dezembro de 2010, cuja apresentao requerida pela legislao societria brasileira para companhias abertas, e como informao suplementar pelas IFRS que no requerem a apresentao da DVA. Essas demonstraes foram submetidas aos mesmos procedimentos de auditoria descritos anteriormente e, em nossa opinio, esto adequadamente apresentadas, em todos os seus aspectos relevantes, em relao s demonstraes financeiras tomadas em conjunto. So Paulo, 17 fevereiro de 2011

PricewaterhouseCoopers Auditores Independentes CRC 2SP000160/O-5

Edison Arisa Pereira Contador CRC 1SP127241/O-0

BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros Balano patrimonial

(Em milhares de Reais) BM&FBOVESPA 1 de janeiro de 2009 2.432.611 40.921 2.263.590 104.481 5.955 9.539 8.125 17.333.713 927.406 468.892 6.647 359.354 92.513 92.063 92.063 224.657 16.089.587 16.064.309 25.278 19.766.324 Consolidado 1 de janeiro de 2009 2.493.995 40.227 2.322.515 105.169 8.419 9.540 8.125 17.455.485 1.094.616 629.945 11.432 359.354 93.885 41.235 41.235 230.001 16.089.633 16.064.309 25.324 19.949.480

Ativo Circulante Disponibilidades Aplicaes financeiras Contas a receber Outros crditos Tributos a recuperar e antecipaes Despesas antecipadas No-circulante Realizvel a longo prazo Aplicaes financeiras Outros crditos Imposto de renda e contribuio social diferidos Depsitos judiciais Investimentos Participaes em coligadas Participaes em controladas Propriedades para investimento Imobilizado Intangvel gio Softwares e projetos Total do ativo

Notas

31 de dezembro de 2010 3.010.770 103.148 2.731.324 50.052 12.253 104.997 8.996 19.410.211 478.878 331.676 626 54.687 91.889 2.353.046 2.248.325 104.721 362.400 16.215.887 16.064.309 151.578 22.420.981

31 de dezembro de 2009 3.424.607 46.746 3.257.365 39.042 21.598 51.143 8.713 17.212.509 746.476 378.537 626 283.824 83.489 100.791 100.791 236.941 16.128.301 16.064.309 63.992 20.637.116

31 de dezembro de 2010 2.547.589 104.017 2.264.408 51.399 12.917 105.843 9.005 20.086.386 1.216.812 1.066.920 2.827 54.687 92.378 2.286.537 2.248.325 38.212 367.134 16.215.903 16.064.309 151.594 22.633.975

31 de dezembro de 2009 3.468.852 50.779 3.295.356 40.205 22.656 51.143 8.713 17.368.987 958.993 585.648 4.626 283.824 84.895 39.723 39.723 241.939 16.128.332 16.064.309 64.023 20.837.839

4 (a) 4 (b) 5 6

4 (b) 6 19 14 (g)

7 (a) 7 (a) 7 (b) 8 9

As notas explicativas so parte integrante das demonstraes financeiras. 5

BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros Balano patrimonial

(Em milhares de Reais) BM&FBOVESPA 1 de janeiro de 2009 709.931 585.963 36.020 18.392 20.288 21.091 4.087 13.957 10.133 45.278 43.657 1.621 19.011.115 2.540.239 16.432.624 24.131 (185.880) 200.001 19.011.115 19.766.324

(continuao)
Consolidado 1 de janeiro de 2009 876.297 585.963 36.020 18.442 20.806 21.280 2.652 4.087 13.957 173.090 46.729 46.160 569 19.026.454 2.540.239 16.432.624 24.131 (185.880) 200.001 19.011.115 15.339 19.949.480

Passivo e patrimnio lquido Circulante Garantias recebidas em operaes Proventos e direitos sobre ttulos em custdia Fornecedores Salrios e encargos sociais Proviso para impostos e contribuies a recolher Imposto de renda e contribuio social Juros a pagar sobre emisso de dvida no exterior e emprstimos Dividendos e juros sobre capital prprio a pagar Outras obrigaes No-circulante Emisso de dvida no exterior e emprstimos Imposto de renda e contribuio social diferidos Proviso para contingncias e obrigaes legais Outras obrigaes

Notas

31 de dezembro de 2010 1.220.283 954.605 34.791 80.775 63.177 23.683 2.586 33.154 2.773 24.739 1.797.933

31 de dezembro de 2009 958.946 810.317 31.897 21.318 42.525 24.404 886 9.295 839 17.465 351.635 2.495 300.930 48.210 19.326.535 2.540.239 16.492.260 23.551 403.191 (230.102) 77.396 20.000 19.326.535 20.637.116

31 de dezembro de 2010 1.416.204 954.605 34.791 80.828 64.351 23.981 5.576 33.154 2.773 216.145 1.798.723 1.010.059 732.074 56.590 19.419.048 2.540.239 16.662.480 22.971 847.658 (613.903) (88.680) 32.000 19.402.765 16.283 22.633.975

31 de dezembro de 2009 1.142.074 810.317 31.897 21.444 43.237 24.616 3.697 9.295 839 196.732 352.872 2.495 300.930 49.447 19.342.893 2.540.239 16.492.260 23.551 403.191 (230.102) 77.396 20.000 19.326.535 16.358 20.837.839

17 10

11 12 13

12 19 14 13

1.010.059 732.074 55.800 19.402.765 2.540.239 16.662.480 22.971 847.658 (613.903) (88.680) 32.000 19.402.765 22.420.981

Patrimnio lquido 15 Capital e reservas atribudos aos acionistas da controladora Capital social Reserva de capital Reservas de reavaliao Reservas de lucros Aes em tesouraria Ajustes de avaliao patrimonial - Demonstrao do resultado abrangente Dividendo adicional proposto Participao dos acionistas no-controladores Total do passivo e patrimnio lquido

As notas explicativas so parte integrante das demonstraes financeiras. 6

BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros Demonstrao do resultado

Exerccios findos em 31 de dezembro de 2010 e de 2009
(Em milhares de Reais, exceto quando indicado de outra forma) BM&FBOVESPA 2009 1.651.002 534.189 513.185 20.849 155 837.326 605.244 207.914 24.168 279.487 32.989 39.549 72.167 46.051 64.650 4.304 19.777 (168.610) (149.668) (18.942) 1.482.392 (550.959) (284.231) (98.672) (40.598) (42.145) (10.067) (23.204) (2.464) (2.409) (18.850) (1.940) (5.252) (21.127) 6.374 245.216 260.251 (15.035) 1.183.023 (301.973) 34.616 (336.589) Consolidado 2009 1.672.894 534.189 513.185 20.849 155 837.326 605.244 207.914 24.168 301.379 32.989 39.549 72.167 46.051 64.650 4.304 7.146 8.290 26.233 (170.350) (150.786) (19.564) 1.502.544 (569.832) (289.806) (102.596) (42.396) (45.495) (11.007) (23.428) (3.032) (2.510) (19.555) (2.323) (5.252) (22.432) 253.862 289.686 (35.824) 1.186.574 (304.505) 32.085 (336.590)

Notas Receita operacional Sistema de negociao e/ou liquidao - BM&F Derivativos Cmbio Ativos Sistema de negociao e/ou liquidao - Bovespa Negociao - emolumentos de prego Transaes - compensao e liquidao Outras Outras receitas operacionais Emprstimos de valores mobilirios Listagem de valores mobilirios Depositria, custdia e back-office Acesso dos participantes de negociao Vendors - cotaes e informaes de mercado Taxa de classificao de mercadorias Bolsa Brasileira de Mercadorias - emolumentos e contribuies Banco - tarifas bancrias Outras Dedues da receita PIS e Cofins Impostos sobre servios Receita operacional liquida Despesas operacionais Administrativas e gerais Pessoal e encargos Processamento de dados Depreciao e amortizao Servios de terceiros Manuteno em geral Comunicaes Locaes Materiais de consumo Promoo e divulgao Impostos e taxas Honorrios do conselho Diversas Resultado de equivalncia patrimonial Resultado financeiro Receitas financeiras Despesas financeiras Resultado antes da tributao sobre o lucro Imposto de renda e contribuio social Corrente Diferido 19 (c)

2010 2.082.349 722.065 701.545 20.427 93 1.049.300 737.074 254.904 57.322 310.984 49.443 44.392 88.263 48.234 67.629 3.898 9.125 (211.126) (187.516) (23.610) 1.871.223 (608.526) (279.060) (98.074) (53.010) (45.533) (9.619) (25.588) (2.226) (2.619) (41.756) (12.413) (5.841) (32.787) 39.665 287.406 326.057 (38.651) 1.589.768 (445.207) (2.586) (442.621)

2010 2.102.554 722.065 701.545 20.427 93 1.049.300 737.074 254.904 57.322 331.189 49.443 44.392 88.263 48.234 67.629 3.898 5.669 8.043 15.618 (212.797) (188.754) (24.043) 1.889.757 (633.504) (290.107) (101.690) (54.818) (48.102) (10.219) (25.819) (2.753) (2.690) (42.376) (12.784) (5.841) (36.305) 38.238 298.024 354.806 (56.782) 1.592.515 (448.029) (5.408) (442.621)

20

21

22 7 23

Lucro lquido do exerccio Atribudo aos: Acionistas da BM&FBOVESPA Participao dos no-controladores Lucro por ao atribudo aos acionistas da BM&FBOVESPA (expresso em R$ por ao) Lucro bsico por ao Lucro diludo por ao

1.144.561

881.050

1.144.486

882.069

1.144.561 -

881.050 -

1.144.561 (75)

881.050 1.019

15 (g) 0,572058 0,568172 0,439983 0,436195

As notas explicativas so parte integrante das demonstraes financeiras. 7

BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros Demonstrao do resultado abrangente - Ajustes de avaliao patrimonial
Exerccios findos em 31 de dezembro de 2010 e de 2009
(Em milhares de Reais) BM&FBOVESPA 2009 881.050 77.396 117.266 (39.870) 958.446 958.446 958.446 Consolidado 2009 882.069 77.396 117.266 (39.870) 959.465 959.465 958.446 1.019

2010 Lucro lquido do exerccio Ajustes de avaliao patrimonial Marcao a mercado de ativos financeiros disponveis para venda Efeito fiscal sobre marcao a mercado de ativos financeiros disponveis para venda Variao cambial sobre investimento em coligada no exterior Hedge de investimento lquido no exterior Efeito fiscal sobre Hedge de investimento lquido no exterior Efeito reflexo sobre resultado abrangente de coligada no exterior Total do resultado abrangente Atribudo aos: Acionistas da BM&FBOVESPA Acionistas no-controladores 1.144.561 (166.076) (117.266) 39.870 (133.238) 59.547 (20.246) 5.257 978.485 978.485 978.485 -

2010 1.144.486 (166.076) (117.266) 39.870 (133.238) 59.547 (20.246) 5.257 978.410 978.410 978.485 (75)

As notas explicativas so parte integrante das demonstraes financeiras. 8

BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros Demonstrao das mutaes do patrimnio lquido
Exerccios findos em 31 de dezembro de 2010 e de 2009
(Em milhares de Reais) Atribuvel aos acionistas da controladora Reserva de lucros Reservas estatutrias (Nota 15(d)) -

Notas Saldos em 1 de janeiro de 2009 Ajuste de marcao a mercado de ativo financeiro disponvel para venda (Resultado abrangente) Realizao da reserva de reavaliao - controladas Recompra de aes Alienao de aes em tesouraria - exerccio de opes Reconhecimento de plano de opes de aes Aprovao/pagamento dividendo adicional proposto Lucro lquido do exerccio Destinaes do lucro: Dividendos Juros sobre capital prprio Constituio de reservas estatutrias Saldos em 31 de dezembro de 2009 Ajuste de marcao a mercado de ativo financeiro disponvel para venda Variao cambial sobre investimento no exterior Hedge de investimento, lquido de impostos Efeito reflexo sobre resultado abrangente de coligada no exterior Total do resultado abrangente Realizao da reserva de reavaliao - controladas Recompra de aes Alienao de aes em tesouraria - exerccio de opes Reconhecimento de plano de opes de aes Aprovao/pagamento dividendo adicional proposto Efeito da reverso de menos valia, lquido de impostos Recomposio de reservas pela reverso de menos valia Lucro lquido do exerccio Destinaes do lucro: Dividendos Juros sobre capital prprio Constituio de reservas estatutrias Saldos em 31 de dezembro de 2010 18 18 15(f) 26 26 18

Capital social 2.540.239

Reserva de capital 16.432.624

Reservas de reavaliao (Nota 15(c)) 24.131

Reserva legal

Aes em tesouraria (Nota 15(b)) (185.880)

Ajustes de avaliao patrimonial -

Dividendo adicional proposto 200.001

Lucros acumulados -

Total 19.011.115

Participao dos acionistas no controladores 15.339

Total do patrimnio lquido 19.026.454

59.636 -

(580) -

(75.125) 30.903 -

77.396 -

(200.001) -

(20.859) 881.050

77.396 (580) (75.125) 10.044 59.636 (200.001) 881.050

1.019

77.396 (580) (75.125) 10.044 59.636 (200.001) 882.069

15(f) 15(f)

2.540.239 -

16.492.260 (34.930) 30.921 174.229 -

23.551 (580) -

3.453 -

403.191 403.191 282.928 -

(230.102) (435.115) 51.314 -

77.396 (77.396) (133.238) 39.301 5.257 (166.076) -

20.000 20.000 (20.000) -

(183.500) (273.500) (403.191) 460.610 (460.610) 1.144.561

(183.500) (253.500) 19.326.535 (77.396) (133.238) 39.301 5.257 (166.076) (580) (435.115) 16.384 30.921 (20.000) 460.610 1.144.561

16.358 (75)

(183.500) (253.500) 19.342.893 (77.396) (133.238) 39.301 5.257 (166.076) (580) (435.115) 16.384 30.921 (20.000) 460.610 1.144.486

15(f) 15(f)

2.540.239

16.662.480

22.971

3.453

(248.000) 406.086 844.205

(613.903)

(88.680)

32.000 32.000

(434.475) (304.000) (406.086) -

(682.475) (272.000) 19.402.765

16.283

(682.475) (272.000) 19.419.048

As notas explicativas so parte integrante das demonstraes financeiras. 9

BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros Demonstrao dos fluxos de caixa
Exerccios findos em 31 de dezembro de 2010 e de 2009
(Em milhares de Reais) BM&FBOVESPA 2009 Consolidado 2009

2010 Fluxo de caixa das atividades operacionais Lucro lquido do exerccio Ajustes por: Depreciao/amortizao Resultado na venda de imobilizado Baixa de software e projetos Imposto de renda e contribuio social diferidos Resultado de equivalncia patrimonial Despesas relativas ao plano de opes de aes Despesas de juros Variao de aplicaes financeiras e garantias de operaes Variao em tributos a recuperar e antecipaes Variao em contas a receber Variao em outros crditos Variao em despesas antecipadas Variao de depsitos judiciais Variao em proventos e direitos sobre ttulos em custdia Variao em fornecedores Variao em proviso para impostos e contribuies a recolher Variao em imposto de renda e contribuio social Variao em salrios e encargos sociais Variao em outras obrigaes Variao em proviso para contingncias Caixa lquido proveniente das atividades operacionais Fluxo de caixa das atividades de investimento Recebimento pela venda de imobilizado Pagamento pela aquisio de imobilizado Pagamento pela aquisio de investimentos Dividendos recebidos Recebimento pela venda de bens no de uso Aumento de capital em controladas Aquisio de softwares e projetos Caixa lquido utilizado nas atividades de investimento Fluxo de caixa das atividades de financiamento Alienao de aes em tesouraria - exerccio de opes de aes Recompra de aes Variao em financiamentos Emprstimos contrados Pagamento de aes preferenciais Pagamento de dividendos e juros sobre capital prprio Caixa lquido utilizado nas atividades de financiamento Aumento lquido de caixa e equivalentes de caixa Saldo de caixa e equivalentes de caixa no inicio do exerccio Saldo de caixa e equivalentes de caixa no final do exerccio 16.384 (435.115) (9.076) 1.069.406 (972.541) (330.942) 56.402 46.746 103.148 965 (164.508) (1.075.119) 20.112 (3.082) (107.180) (1.328.812) 1.144.561 53.010 (183) 4.802 442.621 (39.665) 30.921 30.641 21.617 (53.854) (11.010) 2.482 (283) (8.400) 2.894 59.457 (721) 1.700 20.652 7.324 7.590 1.716.156

2010

881.050 40.598 382 336.589 (6.374) 59.636 562 (561.939) (41.604) 65.439 (26.701) (588) 9.024 (4.123) 2.926 (15.661) 886 22.237 8.004 4.553 774.896

1.144.486 54.818 (183) 4.802 442.621 (38.238) 30.921 30.641 (1.609) (54.699) (11.194) 4.118 (293) (7.484) 2.894 59.386 (635) 1.879 21.114 19.461 7.143 1.709.949

882.069 42.396 382 336.590 59.636 562 (587.064) (41.603) 64.964 (25.457) (588) 8.990 (4.123) 3.001 (15.638) 1.045 22.431 25.922 3.287 776.802

3.363 (66.280) 7.969 8.981 (2.934) (28.792) (77.693)

966 (164.548) (1.075.119) 20.112 (107.180) (1.325.769)

3.363 (66.393) 7.969 8.981 (28.792) (74.872)

10.044 (75.125) 7.141 (2.293) (631.145) (691.378) 5.825 40.921 46.746

16.384 (435.115) (9.076) 1.069.406 (972.541) (330.942) 53.238 50.779 104.017

10.044 (75.125) 7.141 (2.293) (631.145) (691.378) 10.552 40.227 50.779

As notas explicativas so parte integrante das demonstraes financeiras. 10

BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros Demonstrao do valor adicionado

Exerccios findos em 31 de dezembro de 2010 e de 2009
(Em milhares de Reais)

2010 1 - Receitas Sistema de negociao e/ou liquidao Outras receitas operacionais 2 - Bens e servios adquiridos de terceiros Despesas operacionais (a) 2.082.349 1.771.365 310.984 255.976 255.976

BM&FBOVESPA 2009 1.651.002 1.371.515 279.487 216.474 216.474

2010 2.102.554 1.771.365 331.189 267.201 267.201

Consolidado 2009 1.672.894 1.371.515 301.379 227.023 227.023

3 - Valor adicionado bruto (1-2)

1.826.373

1.434.528

1.835.353

1.445.871

4 - Retenes Depreciao e amortizao

53.010 53.010

40.598 40.598

54.818 54.818

42.396 42.396

5 - Valor adicionado lquido produzido pela sociedade (3-4)

1.773.363

1.393.930

1.780.535

1.403.475

6 - Valor adicionado recebido em transferncia Resultado de equivalncia patrimonial Receitas financeiras

365.722 39.665 326.057

266.625 6.374 260.251

393.044 38.238 354.806

289.686 289.686

7 - Valor adicionado total a distribuir (5+6)

2.139.085

1.660.555

2.173.579

1.693.161

8 - Distribuio do valor adicionado Pessoal e encargos Honorrios do conselho Impostos, taxas e contribuies (b) Federais Municipais Juros e aluguis (c) Juros sobre capital prprio e dividendos Constituio de reservas

2.139.085 279.060 5.841 644.947 23.799 40.877 738.475 406.086

1.660.555 284.231 5.252 453.425 19.098 17.499 457.000 424.050

2.173.579 290.107 5.841 649.378 24.232 59.535 738.475 406.011

1.693.161 289.806 5.252 457.458 19.720 38.856 457.000 425.069

(a) Despesas operacionais (exclui pessoal, honorrios do conselho, depreciaes, locaes e impostos e taxas). (b) Inclui: impostos e taxas, PIS e Cofins, impostos sobre servios, imposto de renda e contribuio social correntes e diferidos. (c) Inclui: locaes e despesas financeiras. As notas explicativas so parte integrante das demonstraes financeiras. 11

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Contexto operacional

A BM&FBOVESPA S.A. Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BM&FBOVESPA) uma sociedade annima de capital aberto com sede na cidade de So Paulo, e que tem como objeto social exercer ou participar em sociedades que exeram as seguintes atividades: Administrao de mercados organizados de ttulos e valores mobilirios, zelando por organizao, funcionamento e desenvolvimento de mercados livres e abertos para a negociao de quaisquer espcies de ttulos ou contratos que possuam como referncia ou tenham por objeto ativos financeiros, ndices, indicadores, taxas, mercadorias, moedas, energias, transportes, commodities e outros bens ou direitos direta ou indiretamente relacionados a tais ativos, nas modalidades a vista ou de liquidao futura; Manuteno de ambientes ou sistemas adequados realizao de negcios de compras e vendas, leiles e operaes especiais envolvendo valores mobilirios, ttulos, direitos e ativos, no mercado de bolsa e no mercado de balco organizado; Prestao de servios de registro, compensao e liquidao, fsica e financeira, por meio de rgo interno ou sociedade especialmente constituda para esse fim, assumindo ou no a posio de contraparte central e garantidora da liquidao definitiva, nos termos da legislao vigente e de seus prprios regulamentos; Prestao de servios de depositria central e de custdia fungvel e infungvel de mercadorias, de ttulos e valores mobilirios e de quaisquer outros ativos fsicos e financeiros; Prestao de servios de padronizao, classificao, anlises, cotaes, estatsticas, formao profissional, realizao de estudos, publicaes, informaes, biblioteca e software sobre assuntos que interessem BM&FBOVESPA e aos participantes dos mercados por ela direta ou indiretamente administrados; Prestao de suporte tcnico, administrativo e gerencial para fins de desenvolvimento de mercado, bem como exerccio de atividades educacionais, promocionais e editoriais relacionadas ao seu objeto social e aos mercados por ela administrados; Exerccio de outras atividades afins ou correlatas expressamente autorizadas pela Comisso de Valores Mobilirios; e Participao no capital de outras sociedades ou associaes, sediadas no Pas ou no exterior, seja na qualidade de scia, acionista ou associada na forma da regulamentao em vigor. A BM&FBOVESPA organiza, desenvolve e prov o funcionamento de mercados livres e abertos de ttulos e valores mobilirios, nas modalidades a vista e de liquidao futura. Suas atividades esto organizadas por meio de seus sistemas de negociao e de suas clearings e abrangem

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operaes com ttulos e valores mobilirios, mercado interbancrio de cmbio e ttulos custodiados no Sistema Especial de Liquidao e de Custdia (Selic). A BM&FBOVESPA desenvolve solues tecnolgicas e mantm sistemas de alta performance, proporcionando aos seus clientes segurana, rapidez, inovao e eficincia de custos. O sucesso de suas atividades depende da melhoria e do aperfeioamento contnuo e integrao de suas plataformas de negociao e liquidao e de sua capacidade de desenvolver e licenciar tecnologias de ponta necessrias ao bom desempenho de suas funes. Por meio da controlada Bolsa Brasileira de Mercadorias, atua no registro e na liquidao de operaes envolvendo mercadorias, bens e servios para entrega fsica, bem como dos ttulos representativos desses produtos, nos mercados primrio e secundrio e nas modalidades a vista, a termo e de opes. Com o intuito de atender aos clientes e s especificidades de seu mercado de atuao, por meio de sua subsidiria integral, Banco BM&F de Servios de Liquidao e Custdia S.A., oferece aos detentores de direitos de acesso e s suas clearings a centralizao da custdia dos ativos depositados como margem de garantia das operaes. A BM&F USA Inc., subsidiria integral, localizada na cidade de Nova Iorque com escritrio de representao em Xangai e uma subsidiria integral em Londres (BM&FBOVESPA (UK) LTD. constituda no quarto trimestre de 2009), tem como objetivo representar a BM&FBOVESPA no exterior, mediante o relacionamento com outras bolsas e agentes reguladores, bem como auxiliar a prospeco de novos clientes para o mercado.

Elaborao e apresentao das demonstraes financeiras

As presentes demonstraes financeiras foram aprovadas pelo Conselho de Administrao da BM&FBOVESPA em 17 de fevereiro de 2011. As demonstraes financeiras foram preparadas considerando o custo histrico como base de valor e ajustadas para refletir ativos financeiros classificados como disponveis para venda e ativos financeiros (inclusive instrumentos derivativos) mensurados ao valor justo contra o resultado do exerccio. A preparao de demonstraes financeiras requer o uso de certas estimativas contbeis crticas e tambm o exerccio de julgamento por parte da administrao no processo de aplicao das polticas contbeis da BM&FBOVESPA. Aquelas reas que requerem maior nvel de julgamento e possuem maior complexidade, bem como as reas nas quais premissas e estimativas so significativas para as demonstraes financeiras consolidadas, esto divulgadas na Nota 3(v).

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(a)

Demonstraes financeiras consolidadas

As demonstraes financeiras consolidadas foram preparadas e esto sendo apresentadas conforme as prticas contbeis adotadas no Brasil, incluindo os pronunciamentos emitidos pelo Comit de Pronunciamentos Contbeis (CPCs). As demonstraes financeiras consolidadas tambm foram preparadas e esto sendo apresentadas de acordo com os Padres Internacionais de Demonstraes Financeiras (International Financial Reporting Standards (IFRS) emitidos pelo International Accounting Standards Board. Estas so as primeiras demonstraes financeiras apresentadas de acordo com CPCs e IFRS pela BM&FBOVESPA. As principais diferenas entre as prticas contbeis adotadas anteriormente no Brasil (BR GAAP antigo) e CPCs/IFRS, incluindo as reconciliaes do patrimnio lquido e da demonstrao do resultado, esto descritas na Nota 26. As demonstraes financeiras consolidadas incluem os saldos da BM&FBOVESPA, das empresas controladas e das entidades de propsito especfico, representadas por fundos de investimento exclusivos, conforme demonstrado a seguir: Participao % Sociedades e entidades controladas Banco BM&F de Liquidao e Custdia S.A. (Banco BM&F) Bolsa Brasileira de Mercadorias Bolsa de Valores do Rio de Janeiro BVRJ (BVRJ) BM&F USA Inc. Fundos de investimento exclusivos: Supremo Renda Fixa Fundo de Investimento em Cotas de Fundos de Investimento Bradesco Fundo de Investimento Multimercado Letters 100,00 50,12 86,09 100,00

(b) Demonstraes financeiras individuais

As demonstraes financeiras individuais da controladora foram preparadas conforme as prticas contbeis adotadas no Brasil emitidas pelo Comit de Pronunciamentos Contbeis (CPCs) e so publicadas com as demonstraes financeiras consolidadas. Nas demonstraes financeiras individuais (BM&FBOVESPA) as controladas so contabilizadas pelo mtodo de equivalncia patrimonial. Os mesmos ajustes so feitos tanto nas demonstraes financeiras individuais quanto nas demonstraes financeiras consolidadas para chegar ao mesmo resultado e patrimnio lquido atribuvel aos acionistas da controladora. As prticas contbeis adotadas no Brasil aplicadas nas demonstraes financeiras individuais diferem do IFRS

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aplicvel s demonstraes financeiras separadas, apenas pela avaliao dos investimentos em controladas e coligadas pelo mtodo de equivalncia patrimonial, enquanto conforme IFRS seria custo ou valor justo.

Principais prticas contbeis

a. Consolidao
As seguintes prticas contbeis so aplicadas na elaborao das demonstraes financeiras consolidadas. Controladas Controladas so todas as entidades (incluindo as entidades de propsito especfico) nas quais a BM&FBOVESPA tem o poder de determinar as polticas financeiras e operacionais, geralmente acompanhada de uma participao de mais do que metade dos direitos a voto (capital votante). A existncia e o efeito de possveis direitos a voto atualmente exercveis ou conversveis so considerados quando se avalia se a BM&FBOVESPA controla outra entidade. As controladas so totalmente consolidadas a partir da data em que o controle transferido para a BM&FBOVESPA. A consolidao interrompida a partir da data em que o controle termina. Transaes entre companhias, saldos e ganhos no realizados em transaes entre as empresas so eliminados. Os prejuzos no realizados tambm so eliminados a menos que a operao fornea evidncias de uma perda (impairment) do ativo transferido. As prticas contbeis das controladas so alteradas quando necessrio para assegurar a consistncia com as prticas adotadas pela BM&FBOVESPA. Coligadas Coligadas so todas as entidades sobre as quais a BM&FBOVESPA tem influncia significativa, mas no o controle. Os investimentos em coligadas so contabilizados pelo mtodo de equivalncia patrimonial e so, inicialmente, reconhecidos pelo seu valor de custo. O investimento da BM&FBOVESPA em coligadas inclui o gio identificado na aquisio, lquido de qualquer perda por impairment acumulada. A participao da BM&FBOVESPA nos lucros ou prejuzos de coligadas ps-aquisio reconhecida na demonstrao do resultado e sua participao na movimentao em reservas ps-aquisio reconhecida nas reservas. As movimentaes cumulativas ps-aquisio so ajustadas contra o valor contbil do investimento. Quando a participao da BM&FBOVESPA nas perdas de uma coligada for igual ou superior a sua participao na coligada, incluindo quaisquer outros recebveis, a BM&FBOVESPA no reconhece perdas

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adicionais, a menos que tenha incorrido em obrigaes ou efetuado pagamentos em nome da coligada. Os ganhos no realizados das operaes entre a BM&FBOVESPA e suas coligadas so eliminados na proporo da participao da BM&FBOVESPA nas coligadas. As perdas no realizadas tambm so eliminadas, a menos que a operao fornea evidncias de uma perda (impairment) do ativo transferido. As prticas contbeis das coligadas foram alteradas, quando necessrio, para assegurar consistncia com as prticas adotadas pela BM&FBOVESPA.

b. Reconhecimento de receita
As receitas originadas do sistema de negociao e liquidao so reconhecidas no momento da realizao das transaes ou da prestao do servio, de acordo com a competncia. Os valores recebidos a ttulo de anuidades, caso da listagem de valores mobilirios e de alguns contratos de comercializao de informaes sobre o mercado, so reconhecidos proporcional e mensalmente no resultado do perodo em relao ao perodo da prestao do servio.

c. Caixa e equivalentes de caixa

Os saldos de caixa e equivalentes de caixa para fins de demonstrao dos fluxos de caixa incluem dinheiro em caixa e depsitos bancrios.

d. Instrumentos financeiros
(i) Classificao e mensurao

A BM&FBOVESPA classifica seus ativos financeiros sob as seguintes categorias: mensurados ao valor justo por meio do resultado, emprstimos e recebveis, mantidos at o vencimento e disponveis para venda. A classificao depende da finalidade para a qual os ativos financeiros foram adquiridos. A administrao determina a classificao de seus ativos financeiros no reconhecimento inicial. Ativos financeiros mensurados ao valor justo por meio do resultado Os ativos financeiros mensurados ao valor justo por meio do resultado so ativos financeiros mantidos para negociao ativa e frequente ou ativos designados pela entidade, no reconhecimento inicial, como mensurados ao valor justo por meio do resultado. Os derivativos tambm so categorizados como mantidos para negociao e, dessa forma, so classificados nesta categoria. Os ativos dessa categoria mantidos para negociao so classificados como ativos circulantes. Os ganhos ou as perdas decorrentes de variaes no valor justo de ativos financeiros mensurados ao valor justo por meio do resultado so apresentados na demonstrao do resultado em "resultado financeiro" no perodo em que ocorrem.

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Emprstimos e recebveis Incluem-se nessa categoria os emprstimos concedidos e os recebveis que so ativos financeiros no derivativos com pagamentos fixos ou determinveis, no cotados em um mercado ativo. So includos como ativo circulante, exceto aqueles com prazo de vencimento superior a 12 meses aps a data do balano (estes so classificados como ativos no circulantes). Os emprstimos e recebveis da BM&FBOVESPA compreendem contas a receber de clientes e demais contas a receber. Os emprstimos e recebveis so contabilizados pelo custo amortizado, usando o mtodo da taxa de juros efetiva. Ativos financeiros disponveis para venda Os ativos financeiros disponveis para venda so no derivativos designados nessa categoria ou que no so classificados em nenhuma outra categoria. Eles so includos em ativos no circulantes, a menos que a administrao pretenda alienar o investimento em at 12 meses aps a data do balano. Os ativos financeiros disponveis para venda so contabilizados pelo valor justo. Os juros de ttulos disponveis para venda, calculados com o uso do mtodo da taxa de juros efetiva, so reconhecidos na demonstrao do resultado como receitas financeiras. A parcela correspondente variao no valor justo lanada contra o patrimnio lquido, na conta ajustes de avaliao patrimonial, sendo realizada contra resultado quando da sua liquidao ou por perda em seu valor recupervel (impairment). Valor justo Os valores justos dos investimentos com cotao pblica so baseados nos preos atuais de mercado. Para os ativos financeiros sem mercado ativo ou cotao pblica, a BM&FBOVESPA estabelece o valor justo atravs de tcnicas de avaliao, como por exemplo, os modelos de precificao de opes. A BM&FBOVESPA avalia, na data do balano, se h evidncia objetiva de que um ativo financeiro ou um grupo de ativos financeiros est deteriorada. (ii) Instrumentos derivativos e atividades de hedge Inicialmente, os derivativos so reconhecidos pelo valor justo na data em que um contrato de derivativos celebrado e so, subsequentemente, mensurados ao seu valor justo, com as variaes do valor justo lanadas contra o resultado.

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(iii) Hedge de investimento lquido Qualquer ganho ou perda do instrumento de hedge relacionado com a parcela efetiva do hedge reconhecido no resultado abrangente. O ganho ou perda relacionado com a parcela no efetiva imediatamente reconhecido no resultado em outros ganhos (perdas), lquidos. Os ganhos e as perdas acumuladas no patrimnio so includos na demonstrao do resultado quando a operao no exterior for parcialmente alienada ou vendida.

e. Contas a receber, outros crditos e proviso para perdas com crdito

As contas a receber de clientes correspondem aos valores a receber pela prestao de servios no decurso normal das atividades da BM&FBOVESPA. Se o prazo de recebimento equivalente a um ano ou menos (ou outro que atenda o ciclo normal da BM&FBOVESPA), as contas a receber so classificadas no ativo circulante. Caso contrrio, esto apresentadas no ativo no circulante. As contas a receber de clientes so, inicialmente, reconhecidas pelo valor justo menos a proviso para devedores duvidosos "PDD". Na prtica so normalmente reconhecidas ao valor faturado, ajustado pela proviso, se necessria.

f. Despesas antecipadas
As despesas antecipadas registram basicamente os valores decorrentes de contratos de manuteno de softwares e prmios de seguros, sendo essas despesas amortizadas conforme a durao do contrato em vigor.

g. Ativos intangveis
Um ativo intangvel um ativo no-monetrio identificvel sem substncia fsica ou, ento, o gio (goodwill). gio O gio (goodwill) representado pela diferena positiva entre o valor pago e/ou a pagar pela aquisio de um negcio e o montante lquido do valor justo dos ativos e passivos da controlada adquirida. O gio de aquisies de controladas registrado como Ativo intangvel. Se a adquirente apurar desgio, dever registrar o montante como ganho no resultado do perodo, na data da aquisio. O gio testado anualmente para verificar perdas (impairment). gio contabilizado pelo seu valor de custo menos as perdas acumuladas por impairment. Perdas por impairment reconhecidas sobre o gio no so revertidas.

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O gio alocado a Unidades Geradoras de Caixa (UGCs) para fins de teste de impairment. A alocao feita para as Unidades Geradoras de Caixa que devem se beneficiar da combinao de negcios da qual o gio se originou, e so identificadas de acordo com o segmento operacional. Softwares e projetos Licenas adquiridas de programas de computador so capitalizadas com base nos custos incorridos e amortizadas ao longo de sua vida til estimada, pelas taxas descritas na Nota 9. Os gastos associados ao desenvolvimento ou manuteno de softwares so reconhecidos como despesas na medida em que so incorridos. Os gastos diretamente associados a softwares identificveis e nicos, controlados pela BM&FBOVESPA e que, provavelmente, geraro benefcios econmicos maiores que os custos por mais de um ano, so reconhecidos como ativos intangveis. Os gastos diretos incluem a remunerao da equipe de desenvolvimento de softwares. Os gastos com o desenvolvimento de softwares reconhecidos como ativos so amortizados usando-se o mtodo linear ao longo de suas vidas teis, pelas taxas demonstradas na Nota 9.

h. Aquisio em etapas de coligada

O custo de uma coligada adquirida em etapas mensurado pela soma dos valores pagos em cada transao. Os ganhos ou perdas reconhecidos anteriormente no resultado abrangente, enquanto classificado como disponvel para venda, so revertidos em contrapartida ao investimento para recomposio do custo de aquisio. O gio apurado em cada fase de aquisio pela diferena entre o custo de aquisio e o valor justo dos ativos lquidos, proporcionais participao adquirida. O valor contbil total do investimento testado para fins de identificao de potencial reduo ao valor recupervel, atravs da comparao de seu valor contbil com seu valor recupervel (valor de venda lquido dos custos para vender ou valor em uso, dos dois o maior), sempre que os requisitos do CPC 38/IAS 39 indicarem que o investimento possa estar afetado, ou seja, que indicarem alguma perda por reduo ao seu valor recupervel.

i. Imobilizado
Os bens do imobilizado so avaliados pelo valor do custo de aquisio, formao ou construo, deduzido da depreciao acumulada. As depreciaes so calculadas pelo mtodo linear e levam em considerao o tempo de vida til econmica estimada dos bens e o seu

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valor residual. Os valores residuais e a vida til dos ativos so revisados e ajustados, se apropriados, no fim de cada exerccio. Os custos subsequentes so includos no valor contbil ou reconhecidos como um ativo separado, conforme apropriado, somente quando forem provveis que fluam benefcios econmicos futuros associados ao item e que o custo do item possa ser mensurado com segurana. Todos os outros reparos e manutenes so lanados em contrapartida ao resultado, quando incorridos.

j. Ativos e passivos contingentes e obrigaes legais

O reconhecimento, a mensurao e a divulgao das contingncias ativas e passivas e das obrigaes legais so efetuados de acordo com os critrios definidos no CPC 25/IAS 37. Ativos contingentes No so reconhecidos contabilmente, exceto quando a administrao possui total controle da situao, no cabendo sobre eles mais recursos, caracterizando o ganho como praticamente certo. Os ativos contingentes com probabilidade de xito provvel, quando aplicvel, so apenas divulgados nas demonstraes financeiras. Passivos contingentes So constitudos levando em conta: a opinio dos assessores jurdicos; a natureza das aes; a similaridade com processos anteriores; a complexidade; e, no posicionamento de tribunais, sempre que a perda avaliada como provvel, o que ocasionaria a provvel sada de recursos para a liquidao das obrigaes, e quando os montantes envolvidos so mensurveis com suficiente segurana. Os passivos contingentes classificados como de perdas possveis no so reconhecidos contabilmente, sendo apenas divulgados nas notas explicativas, e os classificados como remotos no so provisionados nem possuem a obrigatoriedade de serem divulgados. Obrigaes legais Decorrem de processos judiciais relacionados a obrigaes tributrias, cujo objetivo de contestao sua legalidade ou constitucionalidade, que, independentemente da avaliao acerca da probabilidade de sucesso, tm os seus montantes reconhecidos integralmente nas demonstraes financeiras. Outras provises As provises so reconhecidas quando a BM&FBOVESPA tem uma obrigao presente, legal ou no formalizada, como resultado de eventos passados e provvel que uma sada de recursos seja necessria para liquidar a obrigao e uma estimativa confivel do valor possa ser feita.

k. Depsitos judiciais
Os depsitos judiciais so atualizados monetariamente e apresentados no ativo no circulante.

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l. Outros ativos e passivos

So demonstrados pelos valores conhecidos e de realizao/liquidao, acrescidos, quando aplicvel, dos correspondentes rendimentos e encargos, variaes monetrias e/ou cambiais incorridos at a data dos balanos.

m. Reduo ao valor recupervel de ativos

Os ativos que tm uma vida til indefinida, como o gio, no esto sujeitos amortizao e so testados anualmente para a verificao de impairment. Os ativos que esto sujeitos amortizao so revisados para a verificao de impairment sempre que eventos ou mudanas nas circunstncias indicarem que o valor contbil pode no ser recupervel. Uma perda por impairment reconhecida pelo valor ao qual o valor contbil do ativo excede seu valor recupervel. Este ltimo o valor mais alto entre o valor justo de um ativo menos os custos de venda e o seu valor em uso. Para fins de avaliao do impairment, os ativos so agrupados nos nveis mais baixos para os quais existam fluxos de caixa identificveis separadamente (Unidades Geradoras de Caixa (UGC)). Os ativos no financeiros, exceto o gio, que tenham sofrido impairment, so revisados subsequentemente para a anlise de uma possvel reverso do impairment na data de apresentao do relatrio.

n. Arrendamento mercantil
Os arrendamentos mercantis de imobilizado nos quais a BM&FBOVESPA fica substancialmente com todos os riscos e benefcios de propriedade so classificados como arrendamento financeiro. Os arrendamentos financeiros so registrados como se fosse uma compra financiada, reconhecendo, no seu incio, um ativo imobilizado e um passivo de financiamento (arrendamento). O imobilizado adquirido nos arrendamentos financeiros depreciado pela vida til. Os arrendamentos mercantis nos quais uma parte significativa dos riscos e benefcios de propriedade ficam com o arrendador so classificados como arrendamentos operacionais. Os pagamentos feitos para os arrendamentos operacionais (lquidos de todo incentivo recebido do arrendador) so reconhecidos diretamente no resultado.

o. Benefcios a funcionrios
(i) Obrigaes de penso

A BM&FBOVESPA no possui planos de benefcio definido. A BM&FBOVESPA oferece aos seus funcionrios um plano de contribuio definida e fez contribuies em bases contratuais ou voluntrias. Assim que as contribuies tiverem sido feitas, a empresa no tem

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obrigaes relativas a pagamentos adicionais. As contribuies regulares compreendem os custos peridicos lquidos do perodo em que so devidas e, assim, so includas nos custos de pessoal. (ii) Remunerao com base em aes (opes de aes) A BM&FBOVESPA oferece a empregados e executivos planos de remunerao com base em aes, liquidados em aes da BM&FBOVESPA, segundo os quais a BM&FBOVESPA recebe os servios como contraprestaes das opes de compra de aes. O valor justo das opes concedidas relativas a servios a serem prestados reconhecido como despesa, durante o perodo no qual o direito adquirido (perodo durante o qual as condies especficas de aquisio de direitos devem ser atendidas), que geralmente representa o perodo no qual o servio prestado. Na data do balano, a BM&FBOVESPA revisa suas estimativas da quantidade de opes cujos direitos devem ser adquiridos com base nas condies estabelecidas. Esta reconhece o impacto da reviso das estimativas iniciais, se houver, na demonstrao do resultado, em contrapartida a reserva de capital no patrimnio lquido, prospectivamente. (iii) Participao nos lucros A proviso que contempla o programa de participao dos empregados nos resultados contabilizada conforme o regime de competncia, de acordo com a poltica de remunerao da BM&FBOVESPA.

p. Financiamentos e emprstimos
Os financiamentos e emprstimos so reconhecidos, inicialmente, pelo valor justo, lquido dos custos da transao incorridos e so, subsequentemente, demonstrados pelo custo amortizado. Qualquer diferena entre os valores captados (lquidos dos custos da transao) e o valor de resgate reconhecida na demonstrao do resultado durante o perodo em que os emprstimos estejam em andamento, utilizando o mtodo da taxa de juros efetiva.

q. Converso em moeda estrangeira

Os itens includos nas demonstraes financeiras de cada uma das empresas do consolidado BM&FBOVESPA so mensurados usando a moeda do principal ambiente econmico no qual a empresa atua (moeda funcional). As demonstraes financeiras esto apresentadas na moeda Reais, que a moeda funcional da BM&FBOVESPA. As operaes com moedas estrangeiras so convertidas em moeda funcional, utilizando as taxas de cmbio vigentes nas datas das transaes ou da avaliao, na qual os itens so remunerados. Os ganhos e as perdas cambiais resultantes da liquidao dessas transaes e da converso pelas taxas de cmbio do final do exerccio/perodo, referentes a ativos e passivos

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monetrios em moedas estrangeiras, so reconhecidos na demonstrao do resultado, exceto quando diferidos no resultado abrangente originados de operaes de hedge de investimento no exterior. No caso de variao cambial de investimentos no exterior, que apresentam moeda funcional diferente da BM&FBOVESPA, as variaes no valor do investimento decorrentes exclusivamente de variao cambial so registradas na rubrica Ajuste de Avaliao Patrimonial, no resultado abrangente da BM&FBOVESPA, e somente so levados ao resultado do exerccio quando o investimento for vendido ou baixado para perda. Para o clculo da equivalncia patrimonial, os lucros no realizados nas operaes com controladas e coligadas so eliminados. As variaes cambiais de ativos financeiros no-monetrios relacionados s aes do CME Group, classificadas como disponvel para venda at julho de 2010, esto includas no resultado abrangente. Aps Julho de 2010, o investimento no CME Group passou a ser contabilizado pelo mtodo de equivalncia patrimonial (Nota 7) e os efeitos cambiais reconhecidos no resultado abrangente.

r. Tributos
As despesas de imposto de renda e contribuio social do perodo compreendem os impostos corrente e diferido. Os impostos sobre a renda so reconhecidos na demonstrao do resultado, exceto na proporo em que estiverem relacionados com itens reconhecidos diretamente no patrimnio lquido ou no resultado abrangente. Nesse caso, o imposto tambm reconhecido no patrimnio lquido ou no resultado abrangente. A BM&FBOVESPA uma sociedade annima com fins lucrativos e, portanto, tem seus resultados sujeitos a determinados tributos e contribuies abaixo relacionados. As provises para imposto de renda, contribuio social e demais tributos foram calculadas s alquotas a seguir apresentadas: Imposto de renda Adicional de imposto de renda CSLL PIS Cofins 15,00% 10,00% 9,00% 1,65% 7,60%

O Banco BM&F de Servios de Liquidao e Custdia S.A. calcula as contribuies de PIS e Cofins s alquotas de 0,65% e 4%, respectivamente e CSLL a 15%.

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As controladas Bolsa Brasileira de Mercadorias e Bolsa de Valores do Rio de Janeiro (BVRJ) so entidades sem fins lucrativos e calculam o PIS alquota de 1% sobre a folha de pagamento. O imposto de renda e a contribuio social diferidos so calculados sobre os prejuzos fiscais de imposto de renda, a base negativa de contribuio social e as correspondentes diferenas temporrias entre as bases de clculo do imposto sobre ativos e passivos e os valores contbeis das demonstraes financeiras. Impostos diferidos ativos so reconhecidos na extenso em que seja provvel que o lucro futuro tributvel esteja disponvel para ser utilizado na compensao das diferenas temporrias e/ou prejuzos fiscais, com base em projees de resultados futuros elaboradas e fundamentadas em premissas internas e em cenrios econmicos futuros que podem, portanto, sofrer alteraes. Os passivos fiscais diferidos so reconhecidos com relao a todas as diferenas temporrias tributveis, ou seja, sobre as diferenas que resultaro em valores a serem adicionados no clculo do resultado tributvel de exerccios futuros, quando o valor contbil do ativo ou passivo for recuperado ou liquidado. O imposto de renda e contribuio social diferidos no so contabilizados se resultar do reconhecimento inicial de um ativo ou passivo em uma operao que no seja uma combinao de negcios, a qual, na poca da transao, no afeta o resultado contbil, nem o lucro tributvel (prejuzo fiscal). O imposto de renda e contribuio social diferidos so determinados usando alquotas de imposto (e leis fiscais) promulgadas, ou substancialmente promulgadas, na data do balano, e que devem ser aplicadas quando o respectivo imposto diferido ativo for realizado ou quando o imposto diferido passivo for liquidado.

s. Lucro por ao
Para fins de divulgao do lucro por ao, o lucro bsico por ao calculado pela diviso do lucro lquido atribuvel a BM&FBOVESPA, disponvel aos acionistas pela quantidade mdia de aes em aberto durante o perodo, j o lucro por ao diludo calculado de maneira similar ao lucro por ao bsico, exceto pelo fato de que as quantidades de aes em circulao so ajustadas para refletir aes adicionais em circulao caso as aes com potencial de diluio, atribuveis a opes de compra de aes (Nota 15(g)), tivessem sido emitidas durante os perodos respectivos.

t. Distribuio de dividendos e juros sobre capital prprio

A distribuio de dividendos e juros sobre capital prprio para os acionistas da BM&FBOVESPA reconhecida como um passivo nas demonstraes financeiras ao final do perodo, com base no estatuto social da BM&FBOVESPA. Qualquer valor acima do mnimo

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obrigatrio somente provisionado na data de aprovao pelos acionistas, em Assemblia Geral.

u. Apresentao de relatrios por segmentos

O relatrio por segmentos operacionais apresentado de modo consistente com o relatrio interno fornecido para a Diretoria Executiva, que onde se concentra a tomada das principais decises operacionais e estratgicas da BM&FBOVESPA.

v. Estimativas e julgamentos contbeis crticos

i) Equivalncia patrimonial

A BM&FBOVESPA aplica o mtodo de equivalncia patrimonial para avaliar investimentos em empresas que possui habilidade de exercer influncia significativa. O julgamento da BM&FBOVESPA quanto ao nvel de influncia sobre os investimentos leva em considerao fatores chaves, tais como percentual de participao, representao no Conselho de Administrao, participao nas definies de polticas e negcios e transaes materiais entre as companhias. ii) Reduo ao valor recupervel de ativos Anualmente a BM&FBOVESPA testa eventuais redues ao valor recupervel dos ativos, especificamente relacionadas ao gio e ao ativo permanente, de acordo com prtica contbil descrita na Nota 3(m). iii) Classificao de instrumentos financeiros A BM&FBOVESPA classifica os ativos financeiros nas categorias de (i) mensurados ao valor justo por meio do resultado e (ii) disponveis para venda. A classificao depende do propsito para o qual os ativos financeiros foram adquiridos. A administrao determina a classificao dos ativos financeiros no seu reconhecimento inicial. O registro dos ativos financeiros, a partir da sua classificao inicial, esto descritas na Nota 3(d). iv) Plano de opo de aes (stock options) A BM&FBOVESPA oferece aos seus empregados e executivos plano de opo de aes. O valor justo dessas opes reconhecido como despesa no perodo em que o direito adquirido. A Administrao revisa a quantidade estimada de opes que atingiro as condies de vesting e reconhece subsequentemente o impacto da alterao nas estimativas iniciais, se houver, na demonstrao do resultado, em contrapartida conta de reserva de capital no patrimnio lquido, conforme apresentado na Nota 3(o).

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a.

Disponibilidades e aplicaes financeiras

Caixa e equivalentes de caixa
Para fins da demonstrao dos fluxos de caixa os seguintes saldos foram considerados como caixa e equivalentes de caixa:
Descrio Bancos conta movimento em moeda nacional Bancos conta movimento em moeda estrangeira Total 31/12/2010 3.277 99.871 103.148 31/12/2009 62 46.684 46.746 BM&FBOVESPA 01/01/2009 23.178 17.743 40.921

Descrio Bancos conta movimento em moeda nacional Bancos conta movimento em moeda estrangeira Total

31/12/2010 3.622 100.395 104.017

31/12/2009 160 50.619 50.779

Consolidado 01/01/2009 21.824 18.403 40.227

Caixa e equivalentes de caixa so mantidos em instituies financeiras nacionais ou no exterior de primeira linha. Os depsitos em moeda estrangeira so basicamente em dlares.

b.

Aplicaes financeiras
As aplicaes financeiras por categoria, natureza e faixa de vencimento esto demonstradas a seguir:

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BM&FBOVESPA Sem vencimento Acima de Acima de 3 meses e at 12 12 meses e at At 3 meses meses 5 anos Acima de 5 anos

Descrio

31/12/2010

31/12/2009

01/01/2009

Ativos financeiros mensurados a valor justo por meio do resultado (3) Fundos de investimento financeiro (1) Depsito no exterior remunerado Operaes compromissadas Letras Financeiras do Tesouro Aes Outras aplicaes 90 586 676 935.617 94.433 40 1.030.090 331.045 631 331.676 -

1.676.725 15.603 8.230 1.700.558

1.676.725 935.617 425.568 15.603 9.487 3.063.000

1.518.855 1.015.439 383.353 11.604 11.079 2.940.330

1.260.807 181.317 292.321 373.593 126 46.012 2.154.176

Ativos financeiros disponveis para venda Aes CME Group (2) Total de aplicaes financeiras 695.572 578.306

1.700.558

676

1.030.090

331.676

3.063.000

3.635.902

2.732.482

Curto prazo Longo prazo

2.731.324 331.676

3.257.365 378.537

2.263.590 468.892

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(Em milhares de Reais)

CONSOLIDADO Sem vencimento Acima de Acima de 3 meses e at 12 12 meses e at At 3 meses meses 5 anos Acima de 5 anos

Descrio

31/12/2010

31/12/2009

01/01/2009

Ativos financeiros mensurados a valor justo por meio do resultado (3) Fundos de investimento financeiro (1) Depsito no exterior remunerado Operaes compromissadas Letras Financeiras do Tesouro Letras do Tesouro Nacional Aes Outras aplicaes 898.570 4.901 2.808 586 906.865 953.520 171.819 1.330 40 1.126.709 1.057.798 8.111 1.065.909 1.011 1.011

204.740 17.838 8.256 230.834

204.740 1.852.090 1.235.529 4.138 17.838 16.993 3.331.328

977.428 1.488.578 644.407 40.333 13.126 21.560 3.185.432

881.734 181.317 486.327 736.442 63.018 126 25.190 2.374.154

Ativos financeiros disponveis para venda Aes CME Group (2) Total de aplicaes financeiras 695.572 578.306

230.834

906.865

1.126.709

1.065.909

1.011

3.331.328

3.881.004

2.952.460

Curto prazo Longo prazo

2.264.408 1.066.920

3.295.356 585.648

2.322.515 629.945

(1) Referem-se a investimentos em fundos de aplicao em cotas de fundos de investimento financeiro, cujas carteiras esto basicamente compostas por aplicaes em ttulos pblicos federais, operaes compromissadas e certificados de depsito bancrio e possuem como benchmark de rentabilidade o CDI. Os saldos apresentados no quadro da BM&FBOVESPA tambm incluem os fundos de investimento exclusivos que foram consolidados nas demonstraes financeiras consolidadas de acordo com a natureza da carteira. O patrimnio lquido dos fundos de investimento exclusivos includos no processo de consolidao das demonstraes financeiras de: (i) Supremo Renda Fixa FICFI R$258.625 (31 de dezembro de 2009 - R$364.792; 1 de janeiro de 2009 R$378.303); (ii) Bradesco FI Multimercado Letters R$723.402 (31 de dezembro de 2009 R$176.550; 1 de janeiro de 2009 R$1.154); (iii) Megainvest FICFI Renda Fixa R$629.049.

Os principais fundos de investimento no consolidados esto demonstrados no quadro a seguir:

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Fundo FIC Megainvest FIC Referenciado DI Federal FIC Bradesco 777

Banco Santander Bradesco

Caractersticas Fundo exclusivo que aplica em cotas de fundos abertos; Fundo aberto que aplica em cotas de fundo de investimento; Fundo exclusivo que aplica em cotas de fundos abertos.

31/12/2010 204.669

BM&FBOVESPA e Consolidado 31/12/2009 01/01/2009 642.020 624.629 335.177 151.890

Bradesco

104.735

(2) A partir de julho de 2010, as aes do CME Group passaram a ser avaliadas pelo mtodo de equivalncia patrimonial, com a reverso da perda no valor recupervel, lquida do efeito fiscal, diretamente contra lucros acumulados (Nota 7). (3) Os ttulos pblicos encontram-se custodiados no Selic; as cotas de fundos de investimentos esto custodiadas junto aos respectivos administradores; e as aes esto custodiadas junto Clearing de Aes e Renda Fixa Privada da BM&FBOVESPA.

Classificao Devido natureza e objetivo da BM&FBOVESPA e de suas aplicaes financeiras, estas so classificadas como ativos financeiros mensurados ao valor justo atravs do resultado, designados pela administrao no momento inicial da contratao e disponvel para venda. Valor justo O valor justo das principais aplicaes financeiras determinado da seguinte maneira: Cotas de fundos de investimento valor justo determinado com base no valor da cota apurada no dia til anterior divulgada pelo respectivo Administrador. Ttulos pblicos federais so valorizados de acordo com os valores e preos divulgados pela Associao Brasileira das Entidades dos Mercados Financeiro e de Capitais ANBIMA ou, na ausncia destes, pelo preo definido pela administrao que melhor reflita seu valor de venda, apurado atravs de pesquisas junto a outras instituies. Conforme orientado pelo CPC40/IFRS7, os ativos financeiros mensurados a valor justo por meio do resultado, os ativos financeiros disponveis para venda e os instrumentos financeiros derivativos so classificados como nvel 1, isto , possuem preos cotados (no ajustados) em mercados ativos.

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Instrumentos financeiros derivativos Os instrumentos financeiros derivativos esto representados por contratos de mercado futuro de taxa de juros (DI1) demonstrados ao seu valor de mercado. Esses contratos so integrantes das carteiras dos fundos exclusivos que foram consolidados (Nota 2) e so utilizados com o objetivo de cobrir exposies ao risco de taxa de juros prefixada, passando-as para taxa de juros psfixada (CDI). Embora tais derivativos tenham o objetivo de proteo, por opo da Administrao a contabilizao de hedge (hedge accounting) no adotada para esses casos. O resultado lquido entre as operaes com derivativos e o instrumento financeiro relacionado refere-se posio vendida de contratos de juros futuros, com valor de mercado de R$686 (2009 - R$396). Os contratos de DI1 tm os mesmos vencimentos que as posies prefixadas a que esto relacionados. Poltica de gesto de riscos financeiros A BM&FBOVESPA possui poltica de aplicao do saldo em caixa que privilegia alternativas de baixssimo risco, o que se traduz em proporo expressiva de ttulos pblicos federais na sua carteira, sendo adquiridos de forma direta, via operaes compromissadas lastreadas em ttulos pblicos e tambm por intermdio de fundos exclusivos e abertos. Assim, de forma geral, a BM&FBOVESPA tem por princpio direcionar a maior parte de suas aplicaes em ativos financeiros conservadores, de altssima liquidez e risco soberano, cuja performance geral esteja atrelada taxa Selic/CDI. Anlise de sensibilidade O quadro a seguir demonstra a exposio dos instrumentos financeiros por fator de risco de mercado:
Fatores de Risco (Consolidado) 31/12/2010 Fator de Risco Juros Posio Ps-fixada Juros Posio Prefixada Cambial Ouro Risco Queda do CDI Alta da pr Alta do dlar Queda do ouro Percentual 99,35% 0,35% 0,05% 0,25% 100,00% 31/12/2009 Percentual 98,03% 1,27% 0,50% 0,20% 100,00% 01/01/2009 Percentual 96,68% 1,78% 1,37% 0,17% 100,00%

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(Em milhares de Reais)

Risco de Taxa de Juros Advm da possibilidade de oscilaes das taxas de juros futuras para os respectivos vencimentos poderem gerar um impacto sobre os valores justos das operaes da BM&FBOVESPA. Posio Ps-fixada Como poltica de aplicaes financeiras e tendo em vista a necessidade de liquidez imediata com o menor impacto possvel das flutuaes das taxas, a BM&FBOVESPA mantm seus ativos e passivos financeiros atrelados a taxas de juros flutuantes ou ps-fixadas. Apresentamos no quadro a seguir, conforme requerido pela CVM, os impactos de uma variao de 25% e 50% sob o cenrio provvel da taxa CDI, por se tratar de maior exposio do fator de risco.
Impacto no resultado (Cenrio para 3 meses) Cenrio -25% provvel 25% 66.094 8,27% 87.282 11,03% 108.079 13,79%

Aplicaes financeiras Taxas do indexador

Fator de risco CDI/Selic CDI/Selic

-50% 44.497 5,51%

50% 128.502 16,54%

Posio Prefixada A BM&FBOVESPA possui parte de suas aplicaes financeiras em taxas prefixadas resultando em uma exposio lquida aplicada em taxas de juros prefixadas. No entanto em termos percentuais, tendo em vista os valores envolvidos, seus impactos na carteira no so considerados relevantes. Risco Cambial Decorre da possibilidade de oscilaes das taxas de cmbio sobre a aquisio de insumos, a venda de produtos e a contratao de instrumentos financeiros ativos e passivos poderem gerar impactos nos valores envolvidos em moeda nacional. Alm de valores a pagar e a receber em moedas estrangeiras, incluindo-se o pagamento de juros das senior unsecured notes no prximo exerccio, a BM&FBOVESPA possui depsitos de terceiros em moeda estrangeira para a garantia de liquidao de operaes por parte de investidores estrangeiros e ainda, recursos prprios no exterior. Em 31 de dezembro de 2010 a exposio lquida da BM&FBOVESPA em moeda estrangeira era negativa em R$1.820 (31 de dezembro de 2009 positiva em R$16.930; 1 de janeiro de 2009 positiva em R$30.165). Tendo em vista os valores lquidos envolvidos, seus impactos na carteira no so considerados relevantes.

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(Em milhares de Reais)

Posio ndices de Inflao e Ouro Em termos percentuais, tendo em vista os valores envolvidos, os impactos na carteira no so considerados relevantes.

Contas a receber

O saldo de contas a receber est composto da seguinte forma:

BM&FBOVESPA 01/01/2009 66.654 1.746 5.768 4.184 28.988 (2.859) 104.481

Descrio Emolumentos Anuidades Vendors - Difuso de Sinal Taxas depositria e custdia Outras contas a receber Proviso para perdas com crdito Total

31/12/2010 16.312 4.477 10.599 17.585 6.971 (5.892) 50.052

31/12/2009 10.979 2.719 9.657 10.383 11.288 (5.984) 39.042

Descrio Emolumentos Anuidades Vendors - Difuso de Sinal Taxas depositria e custdia Outras contas a receber Proviso para perdas com crdito Total

31/12/2010 17.069 4.477 10.599 17.585 7.561 (5.892) 51.399

31/12/2009 11.632 2.719 9.657 10.383 11.798 (5.984) 40.205

Consolidado 01/01/2009 66.924 1.746 5.768 4.184 29.406 (2.859) 105.169

Os valores apresentados acima so basicamente mantidos em Reais e cerca de 90% vencem em at 60 dias. Em 31 de dezembro de 2010 os valores vencidos acima de 90 dias apresentavam o montante de R$5.709.

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Movimentao da proviso para perdas com crdito:

2010 Saldo em 1 de janeiro Adies Reverses Saldo em 31 de dezembro 5.984 2.701 (2.793) 5.892 2009 2.859 4.552 (1.427) 5.984

Outros crditos

Os outros crditos esto compostos da seguinte forma:

31/12/2010 Circulante Adiantamento a empregados Valores a receber Partes relacionadas (Nota 16) Dividendos a receber - CME Group Almoxarifado Outros Total No-circulante Venda de imveis a receber Outros Total 1.457 8.134 1.527 1.135 12.253 31/12/2009 959 13.859 3.333 1.293 2.154 21.598 BM&FBOVESPA 01/01/2009 203 4.752 1.000 5.955

626 626

626 626

4.045 2.602 6.647

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31/12/2010 Circulante Adiantamento a empregados Crditos vinculados Valores a receber Partes relacionadas (Nota 16) Dividendos a receber - CME Group Almoxarifado Outros Total No-circulante Corretoras em liquidao judicial (1) Venda de imveis a receber Outros Total 1.523 557 7.448 1.527 1.862 12.917

31/12/2009 970 1.776 11.674 3.333 1.293 3.610 22.656

Consolidado 01/01/2009 228 1.778 4.295 2.118 8.419

2.200 627 2.827

4.000 626 4.626

4.000 4.045 3.387 11.432

(1) Saldo de contas a receber de corretoras em liquidao judicial, que considera como garantia os ttulos patrimoniais do devedor caucionados.

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Investimentos

a. Participaes em controladas e coligadas

As participaes em controladas e coligadas esto compostas da seguinte forma:
BM&FBOVESPA Resultado equivalncia patrimonial 2010 Resultado equivalncia patrimonial 2009

Sociedades Controladas Banco BM&F de Liquidao e Custdia S.A. Bolsa Brasileira de Mercadorias Bolsa de Valores do Rio de Janeiro - BVRJ BM&F USA Inc. Coligada CME Group, Inc. (1)

Patrimnio lquido ajustado

Quantidade total de aes patrimoniais

Resultado ajustado

% Participao

Investimento 31/12/2010

Investimento 31/12/2009

Investimento 01/01/2009

44.935 15.983 59.736 348

24.000 405 115 1.000

4.980 (4) 153 (3.683)

100 50,12 86,09 100

44.935 8.011 51.427 348

39.955 8.013 51.875 948

34.680 7.934 48.381 1.068

4.980 (2) 132 (3.683)

5.275 79 4.074 (3.054)

33.424.138

66.793.000

699.126

5,08

2.248.325

38.238

Total

2.353.046

100.791

92.063

39.665

6.374

Resumo das principais informaes contbeis das sociedades controladas e coligadas:

Bolsa Brasileira de Mercadorias 17.849 1.865 7.322 Bolsa de Valores do Rio de Janeiro BVRJ 61.109 1.372 7.758 CME Group, Inc. 58.391.812 24.969.613 5.005.265

Descrio Ativo Passivo Receitas

Banco BM&F 241.183 196.248 33.794

BM&F USA Inc 758 410 -

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Movimentao dos investimentos:

Controladas Bolsa Brasileira de Mercadorias 7.934 79 Bolsa de Valores do Rio de Janeiro BVRJ 48.381 4.074 (580) Coligada

Investimentos Saldos em 1 de janeiro de 2009 Equivalncia patrimonial Realizao reserva de reavaliao Aumento de capital

Banco BM&F 34.680 5.275 -

BM&F USA Inc 1.068 (3.054) 2.934

CME Group, Inc. -

Total 92.063 6.374 (580) 2.934

Saldos em 31 de dezembro de 2009 Aquisio de aes (1) Equivalncia patrimonial Variao cambial (2) Efeito reflexo sobre resultado abrangente de coligada Realizao reserva de reavaliao Aumento de capital Dividendos recebidos

39.955 4.980 -

8.013 (2) -

51.875 132 -

948 (3.683) -

2.351.319 38.238 (133.238)

100.791 2.351.319 39.665 (133.238)

(580) -

3.083 -

5.257 (13.251)

5.257 (580) 3.083 (13.251)

Saldos em 31 de dezembro de 2010

44.935

8.011

51.427

348

2.248.325

2.353.046

(1) A partir de julho de 2010, com a aquisio de 3,2% das aes do CME Group no valor de R$1.075.119, elevando a participao societria de 1,78% para 5%, a BM&FBOVESPA passou a efetuar equivalncia patrimonial por entender que os aspectos qualitativos do relacionamento entre as duas companhias caracterizam a existncia de influncia significativa da BM&FBOVESPA sobre o CME Group. O valor justo do investimento em 31 de dezembro de 2010, com base na cotao de mercado das aes de R$1.820.351. Adicionalmente, a avaliao da possibilidade de impairment atravs do mtodo de valor em uso no revelou a existncia de tais perdas. (2) A partir de julho de 2010, a BM&FBOVESPA efetuou uma operao de proteo (hedge de investimento lquido) de parte do risco cambial atravs da designao de instrumento financeiro no derivativo (emisso de dvida no exterior), conforme apresentado na Nota 12.

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b. Propriedades para investimento

So representados por imveis alugados, de propriedade da controlada BVRJ Bolsa de Valores do Rio de Janeiro, apresentados no subgrupo propriedades para investimento e depreciados de acordo com a vida til estimada do bem em 50 anos.
Consolidado 2009 41.235 (1.512) 39.723

2010 Saldo em 1 de janeiro Depreciao Saldo contbil, lquido 39.723 (1.511) 38.212

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(Em milhares de Reais)

Imobilizado
BM&FBOVESPA

Edifcios Saldos em 1 de janeiro de 2009 Custo Depreciao acumulada Saldo contbil, lquido Em 31 de dezembro de 2009 Saldo Inicial Adies Baixas Reclassificaes Depreciao Saldo contbil, lquido Saldos em 31 de dezembro de 2009 Custo Depreciao acumulada Saldo contbil, lquido Em 31 de dezembro de 2010 Saldo Inicial Adies Baixas Depreciao Saldo contbil, lquido Saldos em 31 de dezembro de 2010 Custo Depreciao acumulada Saldo contbil, lquido 174.663 (86.920) 87.743

Aparelhos e Mveis e equipamentos utenslios de computao Instalaes 27.392 (15.001) 12.391 190.486 (128.470) 62.016 25.064 (13.681) 11.383

Telefonia 18.006 (16.479) 1.527

Imobilizado Outros em andamento 41.923 (18.886) 23.037 26.560 26.560

Total 504.094 (279.437) 224.657

87.743 32.407 (12.616) 107.534

12.391 771 (39) 8.406 (9.029) 12.500

62.016 46.611 (260) (31.364) (7.885) 69.118

11.383 11.067 (862) (6.193) 3.628 19.023

1.527 959 (144) (14.889) 14.453 1.906

23.037 6.872 (2.058) 17.845 (18.836) 26.860

26.560 (26.560) -

224.657 66.280 (3.363) (20.348) (30.285) 236.941

207.070 (99.536) 107.534

36.530 (24.030) 12.500

205.473 (136.355) 69.118

29.076 (10.053) 19.023

3.932 (2.026) 1.906

64.582 (37.722) 26.860

546.663 (309.722) 236.941

107.534 13.046 (965) 422 120.037

12.500 4.111 (1.992) 14.619

69.118 107.036 (32.246) 143.908

19.023 25.007 (2.882) 41.148

1.906 187 (526) 1.567

26.860 4.073 (2.549) 28.384

12.737 12.737

236.941 166.197 (965) (39.773) 362.400

219.151 (99.114) 120.037

40.641 (26.022) 14.619

312.509 (168.601) 143.908

54.083 (12.935) 41.148

4.119 (2.552) 1.567

68.655 (40.271) 28.384

12.737 12.737

711.895 (349.495) 362.400

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(Em milhares de Reais)

Consolidado

Edifcios Saldos em 1 de janeiro de 2009 Custo Depreciao acumulada Saldo contbil, lquido Em 31 de dezembro de 2009 Saldo Inicial Adies Baixas Reclassificaes Depreciao Saldo contbil, lquido Saldos em 31 de dezembro de 2009 Custo Depreciao acumulada Saldo contbil, lquido Em 31 de dezembro de 2010 Saldo Inicial Adies Baixas Depreciao Saldo contbil, lquido Saldos em 31 de dezembro de 2010 Custo Depreciao acumulada Saldo contbil, lquido 177.000 (87.471) 89.529

Aparelhos e Mveis e equipamentos utenslios de computao Instalaes 27.874 (15.287) 12.587 191.301 (129.167) 62.134 26.095 (14.014) 12.081

Telefonia 18.006 (16.479) 1.527

Imobilizado Outros em andamento 44.534 (18.952) 25.582 26.561 26.561

Total 511.371 (281.370) 230.001

89.529 32.407 (12.704) 109.232

12.587 811 (39) 8.406 (9.081) 12.684

62.134 46.686 (260) (31.367) (7.917) 69.276

12.081 11.067 (862) (6.193) 3.525 19.618

1.527 959 (144) (14.889) 14.453 1.906

25.582 6.870 (2.058) 17.661 (18.832) 29.223

26.561 (26.561) -

230.001 66.393 (3.363) (20.536) (30.556) 241.939

209.407 (100.175) 109.232

37.052 (24.368) 12.684

206.360 (137.084) 69.276

30.107 (10.489) 19.618

3.932 (2.026) 1.906

67.007 (37.784) 29.223

553.865 (311.926) 241.939

109.232 13.046 (965) 336 121.649

12.684 4.112 (5) (2.031) 14.760

69.276 107.043 9 (32.301) 144.027

19.618 25.007 (1) (2.984) 41.640

1.906 187 (526) 1.567

29.223 4.084 (4) (2.549) 30.754

12.737 12.737

241.939 166.216 (966) (40.055) 367.134

221.488 (99.839) 121.649

41.159 (26.399) 14.760

313.412 (169.385) 144.027

55.113 (13.473) 41.640

4.119 (2.552) 1.567

71.087 (40.333) 30.754

12.737 12.737

719.115 (351.981) 367.134

A reviso das novas taxas de vida til econmica de depreciao conforme Interpretao Tcnica ICPC 10, foi efetuada para todos os bens integrantes do ativo imobilizado, produzindo efeitos prospectivos a partir de 1 de janeiro de 2010. As vidas teis dos ativos foram avaliadas por empresa especializada e em consonncia com o Instituto Brasileiro de Avaliaes e Percias de Engenharia (IBAPE) e ASA American Society of Appraisers. A tabela abaixo representa as mudanas nas taxas anuais de depreciao dos bens classificados no ativo imobilizado:

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(Em milhares de Reais)

Edifcios Mveis e utenslios Aparelhos e equipamentos de computao Instalaes Telefonia Outros

Anterior 4% 10% 10 a 20% 10% 10% 10% a 20%

Atual 2,5% 10% 10 a 25% 10% 20% 11% a 33%

9
gio

Intangvel

O gio no montante de R$16.064.309 est fundamentado em expectativas de resultado futuro e suportado por laudo de avaliao econmico-financeira do investimento. O gio por expectativa de rentabilidade futura anualmente submetido ao teste de reduo ao valor recupervel (impairment). O teste fundamentado em laudo de avaliao elaborado por especialistas no revelou a necessidade de ajustes ao valor do gio em 31 de dezembro de 2010. As premissas adotadas para a projeo dos fluxos de caixa futuros da BM&FBOVESPA, no segmento BOVESPA (Unidade Geradora de Caixa UGC), foram baseadas na anlise de sua performance nos ltimos anos, na anlise e nas expectativas de crescimento do seu mercado de atuao, alm das expectativas e estratgias da Administrao. Os valores projetados foram apresentados em termos nominais, isto , consideram efeitos inflacionrios futuros, e os fluxos de caixa operacionais foram projetados para o perodo de 1 de dezembro de 2010 at 31 de dezembro de 2019. Para o clculo do valor residual foi considerado o valor presente da perpetuidade do fluxo de caixa do ltimo ano projetado, acrescido de um crescimento nominal constante, equivalente ao crescimento esperado do PIB brasileiro, adicionando-se a inflao projetada. A taxa de desconto utilizada para clculo do valor presente dos fluxos de caixa projetados foi de 15,80% ao ano.

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As premissas macroeconmicas utilizadas nas projees tiveram como fonte o Banco Central:
Projeo de ndices Macroeconmicos 2010 2011 2012 PIB Brasil (IPCA) 7,54% 5,76% 4,51% 5,20% 4,50% 4,50%

2013 4,50% 4,50%

2014 4,50% 4,50%

Fonte: BACEN Mediana em 30/11/2010.

Softwares e projetos Referem-se a custos com aquisio de licenas e desenvolvimento de softwares e sistemas com taxas de amortizao de 20% a 33% ao ano, e com a implantao e o desenvolvimento em curso de novos sistemas e softwares.

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(Em milhares de Reais)

Consolidado Custo de desenvolvimento Softwares Gerados de softwares gerados Internamente - Projetos internamente concludos gio Saldos em 1 de janeiro de 2009 Custo Amortizao acumulada Saldo contbil, lquido Em 31 de dezembro de 2009 Saldo inicial Adies Reclassificao Amortizao Outros Saldo contbil, lquido Saldos em 31 de dezembro de 2009 Custo Amortizao acumulada Saldo contbil, lquido Em 31 de dezembro de 2010 Saldo inicial Adies Baixas Amortizao Outros Saldo contbil, lquido Saldos em 31 de dezembro de 2010 Custo Amortizao acumulada Saldo contbil, lquido 16.388.730 (324.421) 16.064.309 22.800 22.800 -

Softwares 80.548 (78.024) 2.524

Total 16.492.078 (402.445) 16.089.633

16.064.309 16.064.309

22.800 20.831 43.631

2.524 7.961 19.688 (10.328) 547 20.392

16.089.633 28.792 19.688 (10.328) 547 16.128.332

16.388.730 (324.421) 16.064.309

43.631 43.631

108.744 (88.352) 20.392

16.541.105 (412.773) 16.128.332

16.064.309 16.064.309

43.631 38.721 (4.802) (13.619) 63.931

(617) 10.199 9.582

20.392 68.459 (12.635) 1.865 78.081

16.128.332 107.180 (4.802) (13.252) (1.555) 16.215.903

16.388.730 (324.421) 16.064.309

63.931 63.931

10.199 (617) 9.582

179.068 (100.987) 78.081

16.641.928 (426.025) 16.215.903

10

Proventos e direitos sobre ttulos em custdia

Representam os dividendos e juros sobre capital prprio recebidos de companhias abertas a serem repassados aos agentes de custdia e estes a seus clientes, detentores da titularidade das aes dessas companhias abertas.

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Proviso para impostos e contribuies a recolher

31/12/2010 31/12/2009 BM&FBOVESPA 01/01/2009

Descrio Impostos e contribuies retidos na fonte a recolher PIS e Cofins a recolher ISS a recolher Total

6.066 15.490 2.127 23.683

7.783 14.471 2.150 24.404

10.652 8.904 1.535 21.091

Descrio Impostos e contribuies retidos na fonte a recolher PIS e Cofins a recolher ISS a recolher Total

31/12/2010

31/12/2009

Consolidado 01/01/2009

6.209 15.607 2.165 23.981

7.838 14.596 2.182 24.616

10.700 9.014 1.566 21.280

12

Emisso de dvida no exterior e emprstimos

Em 16 de julho de 2010 a BM&FBOVESPA concluiu a oferta de senior unsecured notes, com valor nominal total de US$ 612 milhes, ao preo de 99,635% do valor nominal, o que resultou numa captao de US$ 609 milhes (equivalentes na data a R$1.075.323). A taxa de juros de 5,50% a.a., com pagamento semestral nos meses de janeiro e julho e com principal vencendo em 16 de julho de 2020. A taxa efetiva foi de 5,64% a.a., o que inclui o desgio e outros custos relacionados captao. O saldo atualizado do emprstimo em 31 de dezembro de 2010 de R$ 1.040.238, o que inclui o montante de R$30.179 referentes aos juros da operao. Os recursos advindos da oferta foram utilizados para a aquisio de aes do CME Group na mesma data. As notes possuem clusula de resgate antecipado parcial ou total, que por opo da BM&FBOVESPA, ser resgatado pelo maior valor entre: (i) principal mais juros apropriados at a data e (ii) juros apropriados at a data acrescido do valor presente dos fluxos de caixa remanescentes, descontados pela taxa dos US Treasuries aplicveis para o prazo remanescente acrescida de 0,40% a.a. (40 basis points ao ano). A partir desta data, as variaes da taxa de cmbio do principal da dvida foram consideradas como instrumento de cobertura, com o objetivo de proteger o risco de variao cambial incidente

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sobre parte equivalente a US$ 612 milhes (notional) do investimento no CME Group Inc.(Nota 7). Assim sendo, a BM&FBOVESPA adotou a contabilidade de hedge de investimento lquido, de acordo com o disposto no Pronunciamento Tcnico CPC 38. Para tanto, efetuou a designao formal das operaes documentando: (i) objetivo do hedge, (ii) tipo de hedge, (iii) natureza do risco a ser coberto, (iv) identificao do objeto de cobertura (hedged item), (v) identificao do instrumento de cobertura (hedging instrument), (vi) demonstrao da correlao do hedge e objeto de cobertura (teste de efetividade retrospectivo) e (vii) a demonstrao prospectiva da efetividade. A BM&FBOVESPA adota como metodologia de teste de efetividade retrospectivo a razo dos ganhos ou perdas acumuladas na dvida com os ganhos ou perdas no investimento lquido (Dollar offset method on a cumulative and spot basis). Para a demonstrao prospectiva, a BM&FBOVESPA utiliza cenrios de estresse aplicados sobre a varivel de cobertura. A aplicao dos citados testes de efetividade no revelaram quaisquer inefetividade em 31 de dezembro de 2010. O valor justo da dvida, apurado com dados de mercado, de R$1.037.774 em 31 de dezembro de 2010 (Fonte: Bloomberg). Alm da captao acima, a BM&FBOVESPA possui tambm emprstimos relativos a operaes de arrendamento mercantil financeiro de equipamentos de informtica. O saldo em 31 de dezembro de 2010 de R$2.975 (31 de dezembro de 2009 - R$11.790; 1 de janeiro de 2009 R$4.087), com vencimento em abril de 2011.

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Outras obrigaes
31/12/2010 4.413 6.470 2.652 2.081 1.839 7.284 24.739 24.739 31/12/2009 4.108 4.946 1.398 1.839 5.174 17.465 17.465 BM&FBOVESPA 01/01/2009 3.825 2.262 578 4.132 957 11.754 10.133 1.621

Descrio Agentes de custdia Compra de aes em tesouraria a pagar Valores a pagar Partes relacionadas (Nota 16) Servios de terceiros Aes preferenciais a liquidar (1) Outros Total Circulante No-circulante

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Descrio Agentes de custdia Compra de aes em tesouraria a pagar Depsitos a vista (2) Obrigaes com operaes compromissadas (2) Valores a pagar Partes relacionadas (Nota 16) Servios de terceiros Aes preferenciais a liquidar (1) Outros Total Circulante No-circulante

31/12/2010 4.413 6.470 50.373 141.988 2.239 1.839 8.823 216.145 216.145 -

31/12/2009 4.108 35.468 144.513 3.264 1.398 1.839 6.142 196.732 196.732 -

Consolidado 01/01/2009 3.825 30.619 130.608 512 4.132 3.963 173.659 173.090 569

(1) Refere-se ao saldo remanescente do resgate de aes preferenciais e corresponde, basicamente, a valores a liquidar de investidores estrangeiros. (2) Saldos relativos s operaes mantidas pelo Banco BM&F.

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Provises e passivos e ativos contingentes

a. Contingncias ativas
A BM&FBOVESPA no possui nenhum ativo contingente reconhecido em seu balano, assim como no possui, no momento, processos judiciais que gerem expectativa de ganhos futuros.

b. Contingncias passivas
A BM&FBOVESPA e suas controladas figuram como rs em processos judiciais de natureza trabalhista, tributria e cvel, decorrentes do curso normal de suas atividades. Os processos judiciais so classificados, por probabilidade de perda, em provvel, possvel e remota, mediante avaliao da BM&FBOVESPA e de seus consultores jurdicos, na qual se utilizam parmetros como as decises judiciais e o histrico de perdas em aes semelhantes. Os processos em que as expectativas de perda so provveis compem-se principalmente da seguinte forma:

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Os processos trabalhistas, em sua maioria, referem-se a reclamaes apresentadas por exempregados da BM&FBOVESPA e funcionrios de empresas prestadoras de servios terceirizados, em razo do suposto descumprimento de normas trabalhistas. H tambm reclamaes promovidas por exfuncionrios da BVRJ, especificamente no que tange ao descumprimento de normas previstas em convenes coletivas; Os processos cveis versam sobre questes atinentes responsabilidade civil; Os processos tributrios versam em sua quase totalidade sobre a incidncia de PIS e Cofins sobre (i) receitas da BM&FBOVESPA e (ii) recebimento de juros sobre capital prprio.

c. Obrigaes legais
Representadas em sua quase totalidade por processos nos quais a BM&FBOVESPA postula a no-incidncia de contribuio previdenciria adicional sobre a folha de pagamentos e pagamentos feitos a autnomos, bem como em relao ao questionamento sobre a legalidade da cobrana do Seguro Acidente de Trabalho (SAT). Os valores referentes s obrigaes legais se encontram integralmente provisionados.

d. Movimentao dos saldos

A movimentao das provises de contingncias e das obrigaes legais pode assim ser resumida:
BM&FBOVESPA Cveis Saldos em 1 de janeiro de 2009 Provises Utilizao de provises Reverso de provises Reavaliao dos riscos contingentes Atualizao monetria Saldos em 31 de dezembro de 2009 Provises Reverso de provises Reavaliao dos riscos contingentes Atualizao monetria Saldos em 31 de dezembro de 2010 3.333 (9) (4) 351 3.671 64 (25) 51 441 4.202 Trabalhistas 3.802 502 (100) (379) (160) 443 4.108 1.428 (463) 160 562 5.795 Obrigaes Legais 25.635 2.802 (76) 247 28.608 3.163 1.252 33.023 Tributrias 10.887 (43) 979 11.823 957 12.780 Total 43.657 3.304 (109) (379) (283) 2.020 48.210 4.655 (488) 211 3.212 55.800

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Consolidado Cveis Saldos em 1 de janeiro de 2009 Provises Utilizao de provises Reverso de provises Reavaliao dos riscos contingentes Atualizao monetria Saldos em 31 de dezembro de 2009 Provises Reverso de provises Reavaliao dos riscos contingentes Atualizao monetria Saldos em 31 de dezembro de 2010 3.900 (140) 56 411 4.227 105 (36) (500) 449 4.245 Trabalhistas 5.421 552 (76) (379) (1.542) 482 4.458 1.538 (490) 80 610 6.196 Obrigaes Legais 25.635 2.802 (76) 247 28.608 3.163 1.252 33.023 Tributrias 11.204 (43) 993 12.154 972 13.126 Total 46.160 3.354 (216) (379) (1.605) 2.133 49.447 4.806 (526) (420) 3.283 56.590

De acordo com a caracterstica das provises no h previso para desembolso de caixa.

e. Perdas possveis
Os processos enquadrados na categoria de perda possvel so assim classificados em decorrncia de incertezas geradas quanto a seu desfecho. So aes para cujo objeto ainda no foi estabelecida jurisprudncia ou que dependem de verificao e anlise dos fatos ou, ainda, que apresentam aspectos especficos que reduzem a probabilidade de perda. A BM&FBOVESPA e suas controladas possuem aes de natureza cvel, tributria e trabalhista, envolvendo riscos de perda classificados pela administrao como possveis, com base na avaliao da BM&FBOVESPA e de seus consultores jurdicos, para os quais no h proviso constituda. Esses processos compem-se principalmente da seguinte forma: Os processos trabalhistas referem-se, em sua maioria, a reclamaes apresentadas por exempregados da BM&FBOVESPA e funcionrios de empresas prestadoras de servios terceirizados, em razo do suposto descumprimento de normas trabalhistas. O valor envolvido nos processos classificados como possveis em 31 de dezembro de 2010 de R$32.749 na controladora (31 de dezembro de 2009 - R$21.534; 1 de janeiro de 2009 R$6.926) e de R$34.609 no consolidado (31 de dezembro de 2009 - R$23.047; 1 de janeiro de 2009 R$8.065); O maior nmero de processos cveis versa sobre questes atinentes responsabilidade civil por perdas e danos. O valor total de perdas classificadas como possveis relacionadas a processos cveis em 31 de dezembro de 2010 de R$74.386 na controladora e no consolidado (31 de dezembro de 2009 - R$64.474; 1 de janeiro de 2009 R$1.341);

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A quase integralidade do valor considerado para 31 de dezembro de 2010 e de 2009 decorre da possibilidade de a BM&FBOVESPA vir a ser obrigada a entregar aes de emisso da BM&FBOVESPA (incorporadora da BM&F S.A.), em quantidade correspondente s aes resultantes da converso do ttulo patrimonial de corretora de mercadorias da antiga BM&F, ou indenizar o valor correspondente, na hiptese de acolhida alegao de ilegalidade do cancelamento do referido ttulo da antiga BM&F, suscitada por corretora de mercadorias em regime falimentar; Os processos tributrios da BM&FBOVESPA e de suas controladas referem-se, principalmente, a questionamentos quanto ao enquadramento das bolsas como sujeito passivo de contribuies sociais. A maior parte desses valores est vinculada a duas aes declaratrias de inexistncia de relao jurdico-tributria em face da Unio Federal, nas quais a BM&FBOVESPA pleiteia no estar sujeita incidncia de contribuies sociais at o ano de 1999. O valor envolvido nas referidas aes, em 31 de dezembro de 2010 de R$45.085 (31 de dezembro de 2009 - R$42.393; 1 de janeiro de 2009 R$55.797). O valor total envolvido nos processos tributrios classificados como possveis de R$70.141 na controladora e no consolidado (31 de dezembro de 2009 R$65.388; 1 de janeiro de 2009 R$77.170).

f. Perdas remotas
A BM&FBOVESPA, na condio de sucessora da antiga Bovespa, e a controlada BVRJ figuram como rs em uma ao indenizatria por danos materiais e morais, ajuizada por Naji Robert Nahas, Selecta Participaes e Servios SC Ltda. e Cobrasol - Companhia Brasileira de leos e Derivados, em razo de alegadas perdas no mercado de aes sofridas em junho de 1989. O valor atribudo causa pelos autores de R$10 bilhes. Com relao aos danos materiais e morais reclamados, os autores pleiteiam que a BM&FBOVESPA e a BVRJ sejam condenadas, na proporo de suas responsabilidades. Foi proferida sentena julgando totalmente improcedentes os pedidos formulados pelos autores, deciso essa confirmada pelo Tribunal de Justia do Rio de Janeiro, por meio de acrdo publicado em 18 de dezembro de 2009. Os Autores interpuseram recursos especial e extraordinrio, ainda pendentes de julgamento. A BM&FBOVESPA e seus consultores jurdicos entendem que as chances de perda nessa ao so remotas. A BM&FBOVESPA recebeu, em 29 de novembro de 2010, auto de infrao da Receita Federal do Brasil (RFB), efetuando a cobrana de IRPJ (R$301.686 de principal, acrescidos de multas e juros) e CSLL (R$108.525 de principal, acrescidos de multas e juros) correspondentes ao valor desses tributos que, na viso da RFB, a BM&FBOVESPA teria deixado de recolher nos exerccios de 2008 e 2009 por fora da amortizao, para fins fiscais, do gio gerado quando da incorporao de aes da Bovespa Holding S.A., aprovada em AGE de 08 de maio de 2008. A BM&FBOVESPA apresentou impugnao ao referido auto de infrao no prazo regulamentar, e aguarda seu julgamento na esfera administrativa. Com

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base na opinio de seus advogados, a BM&FBOVESPA considera que o risco de perda associada a esse procedimento fiscal remoto e continuar a amortizar, para fins fiscais, o referido gio, na forma da legislao vigente.

g. Depsitos judiciais
Descrio Obrigaes legais Tributrias Cveis Trabalhistas Total 31/12/2010 33.023 54.103 2.096 2.667 91.889 BM&FBOVESPA 31/12/2009 01/01/2009 28.563 50.673 1.949 2.304 83.489 25.635 62.854 1.872 2.152 92.513 31/12/2010 33.370 54.103 2.095 2.810 92.378 31/12/2009 28.563 51.005 1.949 3.378 84.895 Consolidado 01/01/2009 25.635 63.171 1.872 3.207 93.885

Do total dos depsitos judiciais, R$33.099 (31 de dezembro de 2009 - R$30.731; 1 de janeiro de 2009 R$44.485) referem-se a um dos processos que discutem o enquadramento das bolsas como sujeito passivo de contribuies sociais, classificados pela BM&FBOVESPA e por seus consultores jurdicos como de perda possvel, conforme mencionado no item e acima. Em razo da existncia de depsitos judiciais referentes a processos de natureza tributria classificados como de perda possvel, o total de contingncias passivas tributrias e de obrigaes legais inferior ao total de depsitos relacionados aos processos tributrios.

h. Programa da Lei 11.941/09

Em novembro de 2009, a BM&FBOVESPA aderiu ao Programa de Recuperao Fiscal, institudo pela Lei 11.941/09 e pela Medida Provisria 470/09, visando o recolhimento vista do montante de R$2.365, referente parcela do valor discutido judicialmente em um caso versando sobre Cofins, sendo que o valor encontra-se depositado judicialmente e constitui contingncia passiva provvel. O valor de R$2.151 dever ser convertido em renda da Unio e R$214 levantado em favor da BM&FBOVESPA, por representar o desconto de 45% dos juros de mora, conforme permitido pela referida legislao. A proviso ser mantida pelo valor atualizado at o deferimento de pedido de desistncia de parte do pedido da ao judicial, por se tratar de condio para posterior quitao do dbito, nos termos do Programa de Recuperao Fiscal.

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Patrimnio lquido

a. Capital social
O capital social da BM&FBOVESPA no montante de R$2.540.239 est representado por 2.044.014.295 aes ordinrias nominativas com direito a voto e sem valor nominal dos quais, 1.979.921.193 aes ordinrias se encontram em circulao em 31 de dezembro 2010 (2009 - 2.004.766.312 aes ordinrias). A BM&FBOVESPA est autorizada a aumentar o seu capital social at o limite de 2.500.000.000 (dois bilhes e quinhentos milhes) de aes ordinrias, por deliberao do Conselho de Administrao, independentemente de reforma estatutria.

b. Aes em tesouraria
Programa de recompra de aes Em reunio realizada em 12 de agosto de 2010, o Conselho de Administrao aprovou um novo Programa de Recompra de Aes, tendo como objetivo maximizar a gerao de valor para os acionistas, por meio de uma administrao eficiente da estrutura de capital. Em 16 de dezembro de 2010, foi aprovada pelo Conselho de Administrao a extenso do Programa de Recompra, que passou a ter como termo final o dia 30 de junho de 2011. A quantidade mxima de aes a serem adquiridas de 60.000.000 aes ordinrias, o que representa 3,03% do total de aes em circulao. As aes adquiridas no mbito do Programa de Recompra de Aes sero canceladas ou utilizadas para atender ao exerccio das opes de compra de aes pelos beneficirios do Plano de Opo de Compra de Aes da BM&FBOVESPA. A BM&FBOVESPA adquiriu aes entre 18 de agosto de 2010 e 1 de fevereiro de 2011, respeitando o perodo de vedao negociao conforme determina a Instruo CVM 358. Nesse perodo a BM&FBOVESPA recomprou 48.520.000 aes, sendo 31.950.000 em 2010 e 16.570.000 em 2011, o que representou 80,87% do total previsto no programa. Abaixo demonstramos a movimentao das aes em tesouraria no exerccio:

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31/12/2010 Saldo inicial Aes adquiridas de acionistas dissidentes Aquisio de aes - Programa de Recompra Aes alienadas opes de aes (Nota 18) Saldo final 39.247.983 31.950.000 (7.104.881) 64.093.102

31/12/2009 33.024.204 11.494.800 (5.271.021) 39.247.983

01/01/2009 4 34.191.200 (1.167.000) 33.024.204

Custo mdio das aes em tesouraria (R$) Valor das aes em tesouraria Valor de mercado das aes em tesouraria

9,578 613.903 841.542

5,863 230.102 480.788

5,628 185.880 198.806

c. Reservas de reavaliao
Constituda em decorrncia das reavaliaes de obras de arte da BM&FBOVESPA e dos imveis da controlada BVRJ em 31 de agosto de 2007, com base em laudos de avaliao firmados por peritos avaliadores independentes.

d. Reservas estatutrias
Possuem a finalidade de compor fundos e mecanismos de salvaguarda necessrios para o adequado desenvolvimento das atividades da BM&FBOVESPA, assegurando a boa liquidao e o ressarcimento de prejuzos decorrentes da intermediao de operaes realizadas em seus preges e/ou registradas em quaisquer de seus sistemas de negociao, registro, compensao e liquidao e nos servios de custdia.

e. Ajustes de avaliao patrimonial

Possuem a finalidade de registrar os efeitos da (i) variao cambial do investimento no CME Group, (ii) hedge accounting sobre investimento no exterior, (iii) efeito reflexo sobre resultado abrangente de coligada e (iv) at julho de 2010, efeitos de marcao a mercado das aes do CME Group (Nota 26(b)), integralmente revertidos quando da aquisio de novas aes, passando a ser contabilizado pelo mtodo de equivalncia patrimonial (Nota 7).

f. Dividendos e juros sobre capital prprio

Conforme disposio estatutria, aos acionistas esto assegurados dividendos e/ou juros sobre capital prprio, que somados correspondam, no mnimo, a 25% do lucro lquido do exerccio da sociedade, ajustado nos termos da legislao societria.

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2010 Lucro lquido do exerccio Constituio de reserva legal (1) Base de clculo dos dividendos 1.144.561 1.144.561

2009 881.050 881.050

Dividendos Juros sobre o capital prprio Total deliberado no exerccio Porcentagem sobre o lucro lquido do exerccio

434.475 304.000 738.475 64,5%

431.500 273.500 705.000 80,0%

(1) Constituio de reserva legal no requerida em funo de seu valor somado ao valor das reservas
de capital ultrapassar 30% do capital social.

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Os dividendos e juros sobre o capital prprio propostos/deliberados esto demonstrados a seguir:

Por ao Bruto (R$) 0,055931 0,070653 0,016727 0,074888 0,009976 0,123516 Valor Total Bruto 112.000 141.500 33.500 150.000 20.000 248.000

Descrio Juros sobre o capital prprio Juros sobre o capital prprio Dividendos Dividendos Juros sobre o capital prprio (1) Dividendos (2)

Deliberao RCA BVMF - 12/05/2009 RCA BVMF - 11/08/2009 RCA BVMF - 11/08/2009 RCA BVMF - 10/11/2009 RCA BVMF - 17/12/2009 RCA BVMF - 23/02/2010

Total proposto/deliberado referente ao exerccio de 2009 Juros sobre o capital prprio Juros sobre o capital prprio Juros sobre o capital prprio Juros sobre o capital prprio Dividendos Dividendos Juros sobre o capital prprio (1) RCA BVMF - 23/02/2010 RCA BVMF - 25/03/2010 RCA BVMF - 11/05/2010 RCA BVMF - 12/08/2010 RCA BVMF - 12/08/2010 RCA BVMF - 09/11/2010 RCA BVMF - 16/12/2010 0,014951 0,029890 0,068231 0,022422 0,098957 0,119101 0,016156

705.000 30.000 60.000 137.000 45.000 198.600 235.875 32.000

Total proposto/deliberado referente ao exerccio de 2010

738.475

(1) Em dezembro de 2010, a BM&FBOVESPA deliberou R$32.000 a ttulo de juros sobre o capital prprio adicional ao mnimo obrigatrio, o qual foi pago em 19 de janeiro de 2011 (dezembro de 2009 R$20.000 pago em 08 de janeiro de 2010). (2) Em Assemblia Geral Ordinria realizada no dia 20 de abril de 2010, foi aprovada a proposta de pagamento aos acionistas do montante de R$248.000, a ttulo de complemento de dividendos relativos ao resultado do exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2009.

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g. Lucro por ao
Bsico 2010 Numerador Lucro lquido disponvel para os acionistas da BM&FBOVESPA Denominador Mdia ponderada de aes em circulao Consolidado 2009

1.144.561

881.050

2.000.777.767

2.002.462.000

Lucro por ao bsico (em R$)

0,572058

0,439983

Diludo 2010 Numerador Lucro lquido disponvel para os acionistas da BM&FBOVESPA Denominador Mdia ponderada de aes em circulao ajustada pelos efeitos dos planos de opes de aes

Consolidado 2009

1.144.561

881.050

2.014.463.310

2.019.853.324

Lucro por ao diludo (em R$)

0,568172

0,436195

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16
a.

Transaes com partes relacionadas

Transaes e saldos com partes relacionadas

Ativo / (passivo) Descrio Bolsa de Valores do Rio de Janeiro - BVRJ Contas a pagar Contribuio de associados sobre ttulos patrimoniais (2.315) (1.839) (1.361) 31/12/2010 31/12/2009 01/01/2009

Receita / (despesa) 2010 2009

(475)

(475)

Banco BM&F de Servios de Liquidao e Custdia S.A. Disponibilidades Contas a receber Contas a pagar Operaes de cmbio a liquidar Recuperao de despesas Bolsa Brasileira de Mercadorias Contas a receber Contas a pagar Contribuio mnima sobre ttulos patrimoniais Recuperao de despesas BM&FBOVESPA Superviso de Mercados Contas a receber Recuperao de despesas CME Group Inc. Despesas com operaes 106 452 1.257 2.570 2.419 5 (337) 88 (157) (70) (1.319) 115 (669) 295 17 527 153 9 543 3.549 2.760 457 (831) 5.402 5.898

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(Continuao) Ativo / (passivo) Descrio Mecanismo de Ressarcimento de Prejuzos Contas a receber Valores a repassar Instituto BM&FBOVESPA Contas a receber Contas a pagar Associao BM&F Contas a receber Contas a pagar Outras empresas Contas a receber Contas a pagar 25 11 (25) 6.947 6.901 (9) 4.295 1 1.501 (9) 23 9 (2.907) 31/12/2010 31/12/2009 01/01/2009 Receita / (despesa) 2010 2009

As principais transaes com partes relacionadas esto descritas a seguir e foram efetuadas nas seguintes condies: A BM&FBOVESPA paga BVRJ e Bolsa Brasileira de Mercadorias os Emolumentos Mnimos, que so devidos em razo da deteno da titularidade de ttulos patrimoniais dessas associaes. A BM&FBOVESPA, mediante solicitao do Banco BM&F, da Bolsa Brasileira de Mercadorias e da Associao BM&F, contrata empresas especializadas na prestao de servios de tecnologia da informao para o fim de auxiliar nas atividades dessas, repassando os custos incorridos, integralmente, no caso das duas primeiras entidades. Com relao ao Banco BM&F, foi celebrado um instrumento contratual com a BM&FBOVESPA que, alm de disciplinar a ocupao de imvel de propriedade desta, prev a utilizao de sua infra-estrutura tecnolgica e logstica, bem como de seu pessoal, mediante repasse dos respectivos custos. A BSM possui um acordo de transferncia e de recuperao de custos firmado com a BM&FBOVESPA, o qual prev o reembolso BM&FBOVESPA do valor mensal pago por conta de despesas relativas contratao de recursos e infra-estrutura, disponibilizados BSM para auxlio na execuo de suas atividades de superviso.

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b.

Remunerao do pessoal-chave da administrao

O pessoal-chave da administrao inclui os Conselheiros, Diretores Estatutrios, Diretor de Auditoria, Diretor do Banco BM&F e Diretora de Recursos Humanos.
2010 Benefcios a administradores Benefcios de curto prazo (salrios, participao nos lucros, etc.) Benefcios ps-emprego Benefcios de resciso de contrato de trabalho Remunerao baseada em aes (1) 2009

25.211 12 614 8.307

15.808 49 10.228 14.878

(1) Refere-se despesa apurada no exerccio relativa s opes de aes detidas pelo pessoal-chave da administrao, despesa esta reconhecida conforme critrios descritos na Nota 18.

17

Garantia das operaes

a. Gerenciamento de riscos Risco de crdito Atuao da BM&FBOVESPA como contraparte central garantidora dos mercados (Clearing)
A BM&FBOVESPA administra quatro cmaras de compensao e liquidao (clearings) consideradas sistemicamente importantes pelo Banco Central do Brasil: as Clearings de Derivativos, de Cmbio, de Ativos e de Aes e Renda Fixa Privada (CBLC). As atividades desenvolvidas pelas clearings da BM&FBOVESPA so amparadas pela Lei 10.214, de 27 de maro de 2001, que autoriza a compensao multilateral de obrigaes, determina o papel de contraparte central das clearings sistemicamente importantes e permite a utilizao das garantias prestadas por participantes inadimplentes para a liquidao de suas obrigaes no mbito das clearings, inclusive nos casos de insolvncia civil, concordata, interveno, falncia e liquidao extrajudicial. Por intermdio de suas clearings, a BM&FBOVESPA atua como contraparte central garantidora dos mercados de derivativos (futuros, termo, opes e swaps), de cmbio (dlar pronto), de ttulos pblicos federais (operaes a vista e a termo, definitivas e compromissadas, bem como emprstimos de ttulos), de renda varivel (operaes a vista, termo, opes, futuros e emprstimo de ttulos) e de ttulos privados (operaes a vista e de emprstimo de ttulos). Em outras palavras, ao exercer o papel de clearing, a

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BM&FBOVESPA torna-se responsvel pela boa liquidao das operaes realizadas e/ou registradas em seus sistemas, na forma dos regulamentos em vigor. A atuao da BM&FBOVESPA como contraparte central a expe ao risco de crdito dos participantes que utilizam seus sistemas de liquidao. Caso um participante no realize os pagamentos devidos ou a entrega dos ativos ou das mercadorias devidas, caber BM&FBOVESPA acionar seus mecanismos de garantia, de forma a assegurar a boa liquidao das operaes registradas, no prazo e na forma previstos. Em caso de falha ou insuficincia dos mecanismos de garantia das clearings, a BM&FBOVESPA pode ter de recorrer a seu prprio patrimnio como ltimo recurso capaz de assegurar a boa liquidao das operaes. As clearings da BM&FBOVESPA no apresentam exposio direta ao risco de mercado, uma vez que no possuem posies liquidamente compradas ou liquidamente vendidas nos diversos contratos e ativos negociados. No entanto, o aumento da volatilidade dos preos pode afetar a magnitude dos valores a serem liquidados pelos diversos participantes do mercado, podendo tambm elevar a probabilidade de inadimplncia de tais participantes. Alm disso, conforme j destacado, as clearings so responsveis pela liquidao das operaes de participante que se torne inadimplente, o que pode resultar em perdas para a BM&FBOVESPA caso os valores devidos superem o valor das garantias disponveis. Assim, apesar da inexistncia de exposio direta ao risco de mercado, este capaz de impactar e potencializar os riscos de crdito assumidos. Para a adequada mitigao dos riscos assumidos, cada clearing da BM&FBOVESPA conta com sistema de gerenciamento de risco e estrutura de salvaguardas prprias. A estrutura de salvaguardas de uma clearing representa o conjunto de recursos e mecanismos que podem ser por ela utilizados para a cobertura de perdas relacionadas falha de liquidao de um ou mais participantes. Os referidos sistemas e estruturas encontram-se detalhadamente descritos nos regulamentos e nos manuais das respectivas clearings, tendo sido objeto de testes e de homologao pelo Banco Central do Brasil, na forma da Resoluo 2.882/01 do Conselho Monetrio Nacional e da Circular 3.057/01 do Bacen. Os principais itens da estrutura de salvaguardas da Clearing de Derivativos encontram-se descritos a seguir: Garantias depositadas pelos participantes do mercado de derivativos; Coresponsabilidade pela liquidao da corretora e do membro de compensao que atuaram como intermedirios, bem como garantias depositadas por tais participantes; Fundo de Desempenho Operacional, com valor de R$1.162.122 (31 de dezembro de 2009 - R$1.126.126; 1 de janeiro de 2009 R$1.145.908), formado por recursos aportados por detentores de direito de liquidao na Clearing de Derivativos (membros de

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compensao) e detentores de direito de negociao irrestrito, com a finalidade exclusiva de garantir as operaes; Fundo de Operaes do Mercado Agropecurio, com valor de R$50.000 em 31 de dezembro de 2010 e de 2009, destinado a manter recursos da BM&FBOVESPA para garantir a boa liquidao de operaes com contratos referenciados em commodities agropecurias; Fundo Especial dos Membros de Compensao, com valor de R$40.000 em 31 de dezembro de 2010 e de 2009, destinado a manter recursos da BM&FBOVESPA para garantir a boa liquidao das operaes, independentemente do tipo de contrato; Fundo de Liquidao de Operaes, com valor de R$408.509 (31 de dezembro de 2009 R$378.113; 1 de janeiro de 2009 R$387.235), formado por garantias aportadas pelos Membros de Compensao da Clearing, destinado a garantir a boa liquidao das operaes, depois de esgotados os recursos dos dois fundos anteriores; Patrimnio especial com valor de R$34.807 (31 de dezembro de 2009 - R$31.678; 1 de janeiro de 2009 R$28.808), para atendimento do disposto no art.5 da Lei 10.214, de 27 de maro de 2001, e do disposto art. 19 da Circular 3.057 do Banco Central do Brasil, de 31 de agosto de 2001. Os principais itens da estrutura de salvaguardas da Clearing de Cmbio so os seguintes: Garantias depositadas pelos participantes do mercado de cmbio; Fundo de Participao, com valor de R$162.235 (31 de dezembro de 2009 - R$154.056; 1 de janeiro de 2009 R$140.584), formado por garantias aportadas pelos participantes da Clearing, destinado a garantir a boa liquidao das operaes; Fundo Operacional da Clearing de Cmbio, com valor de R$50.000 em 31 de dezembro de 2010 e de 2009, com a finalidade de manter recursos da BM&FBOVESPA para cobrir danos decorrentes de falhas operacionais ou administrativas; Patrimnio especial com valor de R$34.848 (31 de dezembro de 2009 - R$31.714; 1 de janeiro de 2009 R$28.808), para atendimento do disposto no art.5 da Lei 10.214, de 27 de maro de 2001, e do disposto art. 19 da Circular 3.057 do Banco Central do Brasil, de 31 de agosto de 2001. Os principais itens da estrutura de salvaguardas da Clearing de Ativos so os seguintes: Garantias depositadas pelos participantes do mercado de ttulos pblicos federais;

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Fundo Operacional da Clearing de Ativos, com valor de R$40.000 em 31 de dezembro de 2010 e de 2009, com a finalidade de manter recursos da BM&FBOVESPA para cobrir prejuzos decorrentes de falhas operacionais ou administrativas dos participantes; Patrimnio especial com valor de R$24.536 (31 de dezembro de 2009 - R$22.373; 1 de janeiro de 2009 R$20.277), para atendimento do disposto no art.5 da Lei 10.214, de 27 de maro de 2001, e do disposto art. 19 da Circular 3.057 do Banco Central do Brasil, de 31 de agosto de 2001. Os principais itens da estrutura de salvaguardas da Clearing de Aes e Renda Fixa Privada (CBLC), por fim, encontram-se descritos a seguir: Garantias depositadas pelos participantes do mercado da CBLC; Coresponsabilidade pela liquidao da corretora e do agente de compensao que atuaram como intermedirios, bem como garantias depositadas por tais participantes; Fundo de Liquidao, com valor de R$485.409 (31 de dezembro de 2009 - R$322.268; 1 de janeiro de 2009 R$350.210), formado por garantias aportadas pelos Agentes de Compensao, destinado a garantir a boa liquidao das operaes; Patrimnio especial com valor de R$37.210 (31 de dezembro de 2009 - R$33.877; 1 de janeiro de 2009 R$30.374), para atendimento do disposto no art.5 da Lei 10.214, de 27 de maro de 2001, e do disposto art. 19 da Circular 3.057 do Banco Central do Brasil, de 31 de agosto de 2001. A poltica de administrao de risco adotada pelas clearings estabelecida pelo Comit de Risco de Mercado da BM&FBOVESPA, do qual participam diretores da BM&FBOVESPA, incluindo os diretores Executivos das Clearings, Depositria e de Risco, de Operaes e TI e de Produtos, bem como os diretores de Administrao de Risco e de Liquidao, dentre outros. Dentre as atribuies do Comit, destacam-se (i) a avaliao da conjuntura macroeconmica e poltica e de seus efeitos sobre os mercados administrados pela BM&FBOVESPA; (ii) a determinao dos modelos utilizados para clculo de margens de garantia e para controle do risco intradirio dos negcios realizados; (iii) a definio dos parmetros utilizados por tais modelos, em especial os cenrios de estresse referentes a cada tipo de fator de risco; (iv) os ativos aceitos em garantia, sua forma de valorizao, os limites mximos de utilizao e os fatores de desgio aplicveis; e (v) outros estudos e anlises. Pelos valores envolvidos, pode-se dizer que o principal item da estrutura de salvaguardas das clearings so as garantias depositadas pelos participantes que realizam os negcios.

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Para a maioria dos contratos e operaes com ativos, o valor exigido em garantia dimensionado para cobrir o risco de mercado do negcio, ou seja, sua volatilidade de preo, durante o horizonte de tempo esperado para a liquidao das posies de um participante inadimplente. Esse horizonte de tempo pode variar conforme a natureza dos contratos e ativos negociados. Os modelos utilizados para o clculo da margem de garantia baseiam-se, de uma forma geral, no conceito de teste de estresse, isto , metodologia que busca aferir o risco de mercado considerando no somente a volatilidade histrica recente dos preos, mas tambm a possibilidade de surgimento de eventos inesperados que modifiquem os padres histricos de comportamento dos preos e do mercado em geral. Os principais parmetros utilizados pelos modelos de clculo de margem so os cenrios de estresse, definidos pelo Comit de Risco para os fatores de risco que afetam os preos dos contratos e ativos negociados na BM&FBOVESPA. Dentre os principais fatores de risco destacam-se a taxa de cmbio de reais por dlar, a estrutura a termo de taxa prefixada em reais, a estrutura a termo de cupom cambial, o ndice Bovespa e os preos vista das aes, dentre outros. Para a definio dos cenrios de estresse, o Comit de Risco utiliza uma combinao de anlises quantitativa e qualitativa. A anlise quantitativa feita com o apoio de modelos estatsticos de estimao de risco, como EVT (extreme value theory), estimao de volatilidades implcitas e por meio de modelos condicionais do tipo Garch, alm de simulaes histricas. A anlise qualitativa, por sua vez, considera aspectos relacionados conjuntura econmica e poltica, nacional e internacional, e seus possveis impactos sobre os mercados administrados pela BM&FBOVESPA.

Risco de mercado Aplicao dos recursos em caixa

Considerando a importncia do patrimnio da BM&FBOVESPA como ltimo recurso disponvel na estrutura de salvaguardas de suas clearings, a poltica de aplicao do saldo em caixa privilegia alternativas de baixssimo risco. Isto refletido na proporo expressiva de ttulos pblicos federais na carteira de aplicaes da BM&FBOVESPA, sendo adquiridos de forma direta, via operaes compromissadas lastreadas em ttulos pblicos e tambm por intermdio de fundos exclusivos e abertos. Assim, de forma geral, a BM&FBOVESPA tem por princpio direcionar a maior parte de suas aplicaes em ativos financeiros conservadores, de altssima liquidez e risco soberano, cuja performance geral esteja atrelada taxa Selic/CDI.

b. Garantias recebidas em operaes

As operaes nos mercados da BM&FBOVESPA esto garantidas por depsitos de margem em moeda, ttulos pblicos e privados, cartas de fiana e aes, dentre outros. Em 31 de

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dezembro 2010, as garantias depositadas totalizavam R$143.087.657 (31 de dezembro de 2009 - R$101.640.805; 1 de janeiro de 2009 R$125.676.805), compostas conforme segue:
Clearing de Derivativos Ttulos Pblicos Federais Cartas de Fiana Aes Certificados de Depsito Bancrio (CDBs) Ouro Garantia em moeda (1) Outros Subtotal Clearing de Cmbio Ttulos Pblicos Federais Garantia em moeda (1) Subtotal Clearing de Ativos Ttulos Pblicos Federais Clearing de Aes e Renda Fixa Privada Ttulos Pblicos Federais Aes Ttulos Internacionais (2) Certificados de Depsito Bancrio (CDBs) Cartas de Fiana Garantia em Moeda (1) Outros Subtotal Total 31/12/2010 76.979.261 3.538.492 4.934.328 1.150.998 105.958 652.290 173.340 87.534.667 31/12/2009 53.754.858 1.479.341 3.351.593 1.307.762 60.865 555.106 95.938 60.605.463 01/01/2009 89.760.722 3.690.835 2.678.991 2.161.736 319.831 327.644 108.008 99.047.767

3.855.147 66.520 3.921.667

3.766.090 3.766.090

3.550.223 174.060 3.724.283

928.786

832.125

1.423.484

22.749.941 25.809.847 736.905 580.066 448.054 235.806 141.918 50.702.537 143.087.657

15.665.732 17.208.344 1.944.896 997.944 296.442 247.230 76.539 36.437.127 101.640.805

10.185.946 9.101.835 1.219.499 467.649 239.625 101.927 164.790 21.481.271 125.676.805

(1) O saldo de garantia de operaes registrado no passivo circulante refere-se a depsitos em moeda como garantia de operaes. A disponibilidade de tais recursos administrada e sua aplicao est condicionada flutuao do saldo de margem exigida. (2) Ttulos do governo norte-americano e alemo, bem como ADRs (American Depositary Receipt).

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c.

Outras informaes Fundo de liquidao de operaes (Clearing de Derivativos)

formado por recursos aportados pelos membros de compensao, com a finalidade exclusiva de garantir as operaes, podendo ser constitudo por cartas de fiana bancria, ttulos pblicos e privados, dinheiro, ouro e outros ativos, a critrio da BM&FBOVESPA. As garantias representadas por ttulos e demais ativos dependem de aprovao prvia da BM&FBOVESPA. A responsabilidade de cada membro de compensao solidria e limitada, individualmente. O Fundo de Liquidao de Operaes apresenta a posio a seguir:
Composio Ttulos Pblicos Federais Cartas de Fiana Certificados de Depsito Bancrio (CDBs) Aes Ouro Garantias em moeda (1) Valores depositados Valores que garantem a participao do membro de compensao / negociador Garantias excedentes 31/12/2010 354.256 35.012 14.700 4.541 408.509 31/12/2009 314.304 33.000 20.200 6.634 2.925 1.050 378.113 01/01/2009 324.980 30.000 18.560 7.763 1.928 4.005 387.236

(313.000) 95.509

(319.500) 58.613

(333.500) 53.736

(1) O saldo de garantia de operaes registrado no passivo circulante refere-se a depsitos em moeda como garantia de operaes. A disponibilidade de tais recursos administrada e sua aplicao est condicionada flutuao do saldo de margem exigida.

A contribuio mnima requerida de cada membro de compensao de R$2.000, R$3.000 e R$4.000, conforme seja detentor de direito de liquidao tipo 1, tipo 2 ou tipo 3, respectivamente, na Clearing de Derivativos. Adicionalmente, exigido de cada membro de compensao R$500 por participante com direito de negociao sob sua responsabilidade. O valor total depositado para o Fundo de Liquidao de Operaes de R$408.509 (31 de dezembro de 2009 - R$378.113; 1 de janeiro de 2009 R$387.236), sendo que o restante se refere aos excedentes das garantias depositadas no executveis.

d. Fundo de desempenho operacional (Clearing de Derivativos)

formado por recursos aportados por detentores de direito de liquidao na Clearing de Derivativos (membros de compensao) e detentores de direito de negociao, com a

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finalidade exclusiva de garantir as operaes, podendo ser constitudo por cartas de fiana bancria, ttulos pblicos e privados, dinheiro, ouro e outros ativos, a critrio da BM&FBOVESPA. As garantias representadas por ttulos e demais ativos dependem de aprovao prvia da BM&FBOVESPA. O Fundo de Desempenho Operacional apresenta a posio a seguir:
Composio Ttulos Pblicos Federais Cartas de Fiana Certificados de Depsito Bancrio (CDBs) Aes FIC Banco BM&F Outros Garantias em moeda (1) Valores depositados Valores que garantem a participao do membro de compensao / negociador Garantias excedentes 31/12/2010 921.678 172.210 52.801 15.358 75 1.162.122 31/12/2009 859.804 156.200 81.310 20.098 1.781 582 6.351 1.126.126 01/01/2009 863.451 160.730 98.683 17.647 4.177 1.220 1.145.908

(989.200) 172.922

(1.009.500) 116.626

(1.026.700) 119.208

(1) O saldo de garantia de operaes registrado no passivo circulante refere-se a depsitos em moeda como garantia de operaes. A disponibilidade de tais recursos administrada e sua aplicao est condicionada flutuao do saldo de margem exigida.

A contribuio mnima requerida de cada Membro de Compensao de R$5.500, R$6.500 e R$7.500 conforme seja detentor de Direito de Liquidao tipo 1, tipo 2 ou tipo 3, respectivamente, na Clearing de Derivativos. A contribuio mnima requerida de cada Corretora de Mercadorias de R$6.000 para as detentoras de Direito de Negociao Irrestrito. As detentoras de Direito de Negociao Restrito de taxa de juro, cmbio e Ibovespa tm contribuio mnima exigida de R$4.000. As detentoras de Direito de Negociao de outros contratos liquidados na Clearing de Derivativos tm contribuio mnima requerida de R$3.000. A contribuio mnima requerida de cada Operador Especial de R$1.600 para os detentores de Direito de Negociao Irrestrito e Direito de Negociao Restrito de taxa de juro, cmbio e Ibovespa. Para os Detentores de Direito de Negociao de outros contratos liquidados na Clearing de Derivativos, a contribuio mnima exigida de R$1.000.

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e. Fundo de participao (Clearing de Cmbio)

Formados por depsitos, em ativos e moedas, para habilitao dos participantes da Clearing de Cmbio, tem a finalidade de garantir o cumprimento das obrigaes por estes assumidas. O Fundo de Participao apresenta a posio a seguir:
Composio Ttulos Pblicos Federais 31/12/2010 162.235 31/12/2009 154.056 01/01/2009 140.584

f. Fundo de liquidao da clearing de aes e renda fixa privada (CBLC)

formado por recursos aportados pelos agentes de compensao da CBLC, com a finalidade exclusiva de cobrir perdas decorrentes da eventual inadimplncia de participantes. O Fundo de Liquidao apresenta a posio a seguir:
Composio Ttulos Pblicos Federais Aplicaes da BM&FBOVESPA em fundos de investimento exclusivos, ttulos pblicos federais e operaes compromissadas Garantias em moeda (1) Valores depositados 31/12/2010 485.409 31/12/2009 322.261 01/01/2009 190.629

485.409

7 322.268

159.580 350.209

(1) O saldo de garantia de operaes registrado no passivo circulante refere-se a depsitos em moeda como garantia de operaes. A disponibilidade de tais recursos administrada e sua aplicao est condicionada flutuao do saldo de margem exigida.

g. Fundos de garantia e Mecanismo de Ressarcimento

A BM&FBOVESPA mantm Fundo de Garantia, sob a forma de reserva estatutria, no montante de R$92.342 com a finalidade exclusiva de assegurar aos clientes dos detentores de direitos de negociao e liquidao o ressarcimento de prejuzos na ocorrncia das hipteses previstas em seu regulamento. As controladas Bolsa Brasileira de Mercadorias e Bolsa de Valores do Rio de Janeiro (BVRJ) tambm mantm Fundos de Garantia, entidades de propsitos especficos sem

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personalidade jurdica prpria. A responsabilidade mxima desses Fundos de Garantia limitada ao montante de seus respectivos patrimnios. A BM&FBOVESPA Superviso de Mercados - BSM administra o Mecanismo de Ressarcimento de Prejuzos, cuja finalidade exclusiva assegurar aos clientes das sociedades corretoras que operam na BM&FBOVESPA o ressarcimento de prejuzos na ocorrncia das hipteses previstas no regulamento. Tais fundos visam assegurar aos clientes de seus associados o ressarcimento de prejuzos decorrentes de erro na execuo de ordens aceitas e uso inadequado ou irregular de valores de propriedade de clientes, nos termos da Instruo CVM 461/07. O patrimnio social dos Fundos de Garantia e Mecanismo de Ressarcimento est demonstrado abaixo:
31/12/2010 Fundo de Garantia - Bolsa Brasileira de Mercadorias Fundo de Garantia - Bolsa de Valores do Rio de Janeiro Mecanismo de Ressarcimento de Prejuzos 792 (2.468) 280.447 31/12/2009 735 (1.358) 255.700 01/01/2009 681 (2.276) 176.875

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Benefcios a empregados

Stock options BM&F S.A. (Plano migrado para BM&FBOVESPA)

Em AGE de 20 de setembro de 2007 da BM&F S.A., foi aprovado o plano de opes de compra de aes de sua emisso (Plano), com o propsito de conferir direitos de aquisio sobre um nmero de aes, a ttulo de reconhecimento e reteno dos funcionrios da BM&F S.A. e, posteriormente, da BM&FBOVESPA, aps 8 de maio de 2008, at o limite de 3% (trs por cento) das aes do capital da BM&FBOVESPA. As outorgas de opes de aes realizadas no mbito do plano de opo de compra de aes da extinta BM&F foram assumidas pela BM&FBOVESPA, conforme deliberado na AGE de 8 de maio de 2008. Em 18 de dezembro de 2007, foram outorgadas 27.056.316 opes de aes no mbito do plano, com preo de exerccio fixo de R$1,00 por ao. Aps essa data, no ocorreram novas outorgas ou alteraes das condies de vesting no mbito desse plano. Durante o perodo, alguns beneficirios adquiriram o direito de exerccio de suas opes por ocasio de seu desligamento. Em 31 de dezembro de 2010 existem 3.670.546 opes de aes que ainda no atingiram as condies de vesting.

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O Plano foi concebido com o objetivo preponderante de conferir aos administradores e empregados da antiga BM&F (i) a retribuio por servios prestados por seus beneficirios ao longo do perodo anterior ao processo de desmutualizao e, tambm, (ii) a reteno dos profissionais ao longo dos quatro anos aps a aprovao do Plano e ao IPO. Os principais aspectos inerentes s caractersticas de reconhecimento e aos critrios de alocao das opes concedidas foram: (i) (ii) preo de exerccio fixo em R$1,00; direito ao exerccio das opes mesmo na hiptese de desligamento do beneficirio por iniciativa da BM&FBOVESPA, assim como no caso de aposentadoria, desligamento por invalidez ou falecimento do beneficirio; nmero de anos trabalhados por cada beneficirio; prazo para cada um dos exerccios de opes.

(iii) (iv)

A BM&FBOVESPA reconheceu despesas relativas s opes de aes dos funcionrios que ainda no atingiram as condies de vesting totalizando uma despesa de R$19.843 no exerccio (2009 - R$35.134). A BM&FBOVESPA considerou nos clculos um percentual estimado de turnover de 5%, ou seja, a quantidade estimada de opes que no atingir o vesting, em razo de colaboradores que optarem por deixar a BM&FBOVESPA.

Stock options Plano da BM&FBOVESPA

Em 8 de maio de 2008, a AGE da BM&FBOVESPA aprovou a constituio de plano de opo de compra de aes, dentro do limite autorizado de 2,5% do capital da BM&FBOVESPA, tendo como objetivo promover maior alinhamento dos interesses dos acionistas com aqueles dos diretores, gerentes, prestadores de servios considerados como estratgicos e empregados considerados como talentos da BM&FBOVESPA e de suas sociedades controladas. Em 19 de dezembro de 2008, foi outorgado um lote de opes com preo de exerccio de R$5,174 por ao, correspondente mdia do preo de fechamento dos 20 preges anteriores data de concesso, observados prazos de carncia (vesting) para seu exerccio. Foram outorgadas 4.531.850 opes de compra de aes, distribudas igualmente em quatro datas de carncia (vesting) ao longo de quatro anos. Alguns funcionrios que possuam opes de aes referentes outorga de 2008 adquiriram o direito de exerccio de suas opes por ocasio de seu desligamento. Em razo da antecipao do prazo de vesting nos casos de desligamento, a BM&FBOVESPA reconheceu no perodo a totalidade das despesas relacionadas a 962.050 opes de aes dos funcionrios desligados que seriam reconhecidas em perodos futuros. Em 31 de dezembro de 2010 existem 1.618.694 opes de aes outorgadas em 2008 que ainda no atingiram as condies de vesting.

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Em 20 de janeiro de 2009, o Conselho de Administrao aprovou o Programa de Opo de compra de aes de 2009 (Programa 2009), que fixou a data de concesso em 1 de maro de 2009. O preo de exerccio de R$6,60 por ao corresponde mdia do preo de fechamento dos 20 preges anteriores data de concesso do Programa 2009, conforme fixado no plano aprovado na AGE de 08 de maio de 2008. O Programa 2009 refere-se ao perodo de 01/01/2009 a 31/12/2009, perodo base para as avaliaes de desempenho dos beneficirios do programa. Na reunio do Conselho de Administrao de 17 de dezembro de 2009, foi confirmada a alocao individual das opes de aes dentro do Programa 2009, de acordo com a avaliao de desempenho da BM&FBOVESPA e dos beneficirios, num total de 9.947.000 de opes de compra de aes, distribudas em quatro datas de carncia (vesting). Alguns funcionrios que possuam opes de aes referentes outorga de 2009 adquiriram o direito de exerccio de suas opes por ocasio de seu desligamento. Em razo da antecipao do prazo de vesting nos casos de desligamento, a BM&FBOVESPA reconheceu no perodo a totalidade das despesas relacionadas a 117.500 opes de aes dos funcionrios desligados que seriam reconhecidas em perodos futuros. Em 31 de dezembro de 2010 existem 4.644.000 opes de aes outorgadas do Programa 2009 que ainda no atingiram as condies de vesting. Como resultado, a BM&FBOVESPA reconheceu despesas relativas s duas outorgas desse plano no montante de R$11.078 no exerccio (2009 - R$24.502), em contrapartida de reservas de capital no patrimnio lquido. A BM&FBOVESPA considerou nos clculos um percentual estimado de turnover de 5%, ou seja, a quantidade estimada de opes que no atingir o vesting, em razo de colaboradores que optarem por deixar a BM&FBOVESPA ou que sejam desligados sem a aquisio do direito de vesting. Considerando os dois programas, a BM&FBOVESPA utilizou para o referido plano de opes de aes o total de 0,67% do capital social da BM&FBOVESPA (0,22% e 0,45% respectivamente), com o que o restante 1,83% do limite anteriormente aprovado pela BM&FBOVESPA ser utilizado para a instituio de novos Programas de Opo de Compra de Aes para os anos seguintes. Uma vez exercidas as opes pelos beneficirios sero emitidas aes novas, mediante aumento de capital da BM&FBOVESPA, ou sero utilizadas aes em tesouraria.

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Total de opes outorgadas

Preo de exerccio (R$) 1,00 1,00 1,00 Exercidas e canceladas em perodos Canceladas em anteriores 2010 (4.077.396) (2.216.750) (2.216.750) (8.510.896) (540.500) (233.675) (233.675) (233.675) (1.241.525) (9.752.421) (28.225) (40.237) (40.237) (108.699) (79.500) (167.000) (182.000) (428.500) (537.199) Valor justo Contratos em das opes na aberto em data de 31/12/2010 outorga (R$) 69.000 1.722.000 3.670.546 5.461.546 301.038 429.179 845.097 845.097 2.420.411 1.442.030 2.377.250 2.304.750 2.304.750 8.428.780 16.310.737 2,93 2,93 2,93 2,93 3,71 3,71 3,71 3,71 21,81 21,54 21,32

Plano BM&F S.A. BM&F S.A. BM&F S.A.

Data de outorga 18/12/2007 18/12/2007 18/12/2007

Carncia at 18/12/2009 18/12/2010 18/12/2011

Outorgadas 6.652.596 6.329.396 6.244.396 19.226.388

Exercidas em 2010 (2.506.200) (2.390.646) (357.100) (5.253.946) (291.428) (441.887) (13.950) (13.950) (761.215) (1.044.720) (30.000) (15.000) (1.089.720) (7.104.881)

BM&FBOVESPA BM&FBOVESPA BM&FBOVESPA BM&FBOVESPA

19/12/2008 19/12/2008 19/12/2008 19/12/2008

30/06/2009 30/06/2010 30/06/2011 30/06/2012

5,174 5,174 5,174 5,174

1.132.966 1.132.966 1.132.959 1.132.959 4.531.850

BM&FBOVESPA BM&FBOVESPA BM&FBOVESPA BM&FBOVESPA

01/03/2009 01/03/2009 01/03/2009 01/03/2009

31/12/2009 31/12/2010 31/12/2011 31/12/2012

6,60 6,60 6,60 6,60

2.486.750 2.486.750 2.486.750 2.486.750 9.947.000

Total dos Planos

33.705.238

Total de opes exercidas Com relao ao plano migrado para BM&FBOVESPA, 5.253.946 opes foram exercidas no exerccio, conforme tabela a seguir:

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Ms de exerccio em 2010 Janeiro Fevereiro Maro Abril Maio Junho Julho Agosto Setembro Outubro Novembro Dezembro

Preo mdio de mercado (R$) 13,17 12,51 11,84 11,78 11,55 11,85 11,76 13,18 14,13 14,14 12,80

Quantidades exercidas 1.168.600 424.600 680.500 261.300 211.000 1.500 7.500 306.900 24.000 131.500 2.036.546 5.253.946 4.127.596

Total de opes exercidas em 2010 Total de opes exercidas em 2009

No que tange o plano da BM&FBOVESPA, 1.850.935 opes foram exercidas no exerccio, conforme tabela a seguir:
Ms de exerccio em 2010 Janeiro Fevereiro Maro Abril Maio Junho Julho Agosto Setembro Outubro Novembro Dezembro Total de opes exercidas em 2010 Total de opes exercidas em 2009 Preo mdio de mercado (R$) 13,07 12,51 11,76 11,82 11,55 11,97 11,94 12,99 13,84 14,37 13,65 12,90 Quantidades exercidas 90.213 108.252 122.748 213.195 143.750 80.000 245.119 207.101 323.205 176.026 29.376 111.950 1.850.935 1.143.425

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Movimentao consolidada
31/12/2010 Saldo inicial Opes outorgadas Opes exercidas Opes canceladas Saldo final 23.952.817 (7.104.881) (537.199) 16.310.737 31/12/2009 19.374.938 9.947.000 (5.271.021) (98.100) 23.952.817 01/01/2009 19.226.388 4.531.850 (4.383.300) 19.374.938

O percentual de diluio a que, eventualmente, esto submetidos os atuais acionistas em caso de exerccio de todas as opes em aberto em 31 de dezembro de 2010 de aproximadamente 0,82% (2009 1,16%). Efeitos decorrentes do exerccio de opes
Descrio Valor recebido pela venda de aes - Opes exercidas (-) Custo das aes em tesouraria alienadas Efeito na alienao de aes 2010 16.384 (51.314) (34.930) 2009 10.044 (30.903) (20.859)

Modelo de precificao das opes Para a apurao do valor justo das opes concedidas, a BM&FBOVESPA considerou de forma consistente ao longo do tempo os seguintes aspectos: a) O modelo de opes de aes outorgado pela BM&FBOVESPA permite exerccio antecipado a partir de determinada data no futuro (data de vesting), compreendida entre a data de outorga e a data mxima para exerccio; b) O ativo objeto das opes paga dividendos entre a data de outorga e a data mxima para exerccio. Dessa forma, a opo considerada apresenta caractersticas do modelo europeu (exerccio antecipado no permitido) at a data de vesting e caractersticas do modelo americano (possibilidade de exerccio antecipado) entre a data de vesting e a data mxima para exerccio. Opes com essas propriedades so denominadas opes do tipo Bermuda ou Mid-Atlantic, e seu

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preo deve, por construo, situar-se entre o preo de uma opo do modelo europeu e o preo de uma opo do modelo americano de caractersticas equivalentes. Com relao ao de pagamento de dividendos, deve-se levar em conta dois efeitos sobre o preo da opo considerada: (i) a queda no valor das aes aps as suas datas ex-dividendos e; (ii) a influncia desses pagamentos sobre a deciso de exerccio antecipado. Levando-se em conta os fatores acima descritos, foi empregado o modelo Binomial para a determinao do valor justo das opes concedidas. Esse modelo apresenta resultados equivalentes aos do modelo de Black & Scholes para opes europias simples, possuindo a vantagem de incorporar, conjuntamente, as caractersticas de exerccio antecipado e de pagamento de dividendos associadas opo em questo. As principais premissas consideradas na precificao das opes foram: a) As opes foram avaliadas considerando-se os parmetros de mercado vigentes em cada uma das datas de outorga dos diferentes planos; b) Para estimativa da taxa de juros livre de risco foram utilizados os contratos de juros futuros negociados para o prazo mximo de exerccio de cada opo; c) A negociao de opes das aes objeto dos respectivos programas possua baixa liquidez nas datas de outorga e, assim sendo, as volatilidades implcitas nesses contratos so pouco representativas, no sendo vivel utiliz-las como estimativa de volatilidade. Por ser uma entidade recm listada poca de outorga dos planos, a volatilidade histrica tambm no expressa suficiente informao sobre a volatilidade das aes, tendo em vista inclusive os prazos contratuais de exerccio. Dessa forma, a BM&FBOVESPA utilizou como estimativa de volatilidade de suas aes a volatilidade implcita de entidades similares (bolsas de valores internacionais) com liquidez suficiente que garanta a qualidade dos dados apurados; d) Os preos das aes foram ajustados, de forma a incorporar o efeito do pagamento de dividendos; e e) Como prazo de vencimento das opes foi utilizado o prazo mximo de exerccio das opes outorgadas. Foram consideradas as demais premissas clssicas associadas aos modelos de precificao de opes, como inexistncia de oportunidades de arbitragem e volatilidade constante ao longo do tempo.

Previdncia complementar
O Fundo de Penso Multipatrocinado das Instituies do Mercado Financeiro e de Capitais (Mercaprev) estruturado na modalidade de contribuio definida, tendo como entidades patrocinadoras Adeval, Ancor, BM&FBOVESPA, Sindival e as corretoras Theca, Souza Barros e Talarico. O valor da contribuio para o perodo findo em 31 de dezembro de 2010 foi de R$3.166 (2009 - R$2.830) na BM&FBOVESPA e no consolidado.

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(a)

Imposto de renda e contribuio social sobre o lucro

Imposto de renda e contribuio social diferidos

Os saldos de ativos e passivos diferidos apresentam-se como segue:

Descrio Contingncias tributrias, cveis e trabalhistas Constituio sobre prejuzo fiscal e base negativa Reduo do valor recupervel sobre investimento em aes no CME Group (1) Amortizao de gio (2) Outras diferenas temporrias Total do ativo diferido Amortizao de gio (2) Variao cambial sobre emisso de dvida no exterior Marcao a mercado do disponvel para venda Outros Total do passivo diferido 31/12/2010 5.795 34.125 14.767 54.687 (702.371) (20.246) (9.457) (732.074) BM&FBOVESPA e Consolidado 31/12/2009 01/01/2009 4.742 35.285 237.283 6.514 283.824 (257.216) (39.870) (3.844) (300.930) 4.177 35.036 237.283 76.702 6.156 359.354 -

(1) Ativo diferido constitudo em dezembro de 2008 sobre o reconhecimento de perda no valor recupervel (R$ 697.893) quando da classificao das aes do CME Group como disponvel para venda, conforme descrito na Nota 26 ii)(a). Com a aquisio de participao adicional no CME Group, em julho de 2010, a perda no valor recupervel e o respectivo ativo diferido foram integralmente revertidos contra lucros acumulados, face mudana de classificao para o grupo no circulante (investimento em coligada), como resultado da aquisio adicional da participao. (2) Passivo diferido de imposto de renda e contribuio social decorrente da diferena temporria entre a base fiscal do gio e seu valor contbil no balano patrimonial, tendo em vista que o gio continua a ser amortizado para fins fiscais, mas deixou de ser amortizado a partir de 1 de janeiro de 2009 nos registros contbeis, resultando em uma base fiscal menor que o valor contbil do gio. Essa diferena temporria poder resultar em valores a serem adicionados no clculo do resultado tributvel de exerccios futuros, quando o valor contbil do ativo for reduzido ou liquidado, fazendo assim com que seja necessria a constituio de uma obrigao fiscal diferida.

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Movimentao dos ativos e passivos de imposto de renda diferido:

BM&FBOVESPA e Consolidado Reduo do valor recupervel - CME Group (237.283) (237.283) 237.283 Amortizao de gio e contingncias (80.879) 76.702 (565) (4.742) (1.053) (5.795)

Ativo de imposto diferido Em 1 de janeiro de 2009 Transferncia para o passivo Debito(crdito) na demonstrao do resultado Em 31 de dezembro de 2009 Debito(crdito) na demonstrao do resultado Debito(crdito) no patrimnio lquido Em 31 de dezembro de 2010

Diferenas temporrias (6.156) (358) (6.514) (8.253) (14.767)

Prejuzo fiscal e base negativa (35.036) (249) (35.285) 1.160 (34.125)

Total (359.354) 76.702 (1.172) (283.824) (8.146) 237.283 (54.687)

BM&FBOVESPA e Consolidado Variao cambial sobre dvida no exterior 20.246 20.246 Marcao a mercado do disponvel para venda 39.870 39.870 (39.870) -

Passivo de imposto diferido Em 1 de janeiro de 2009 Transferncia do ativo Debito(crdito) na demonstrao do resultado Debito(crdito) no resultado abrangente Em 31 de dezembro de 2009 Debito(crdito) na demonstrao do resultado Debito(crdito) no resultado abrangente Em 31 de dezembro de 2010

Amortizao de gio (76.702) 333.918 257.216 445.155 702.371

Outros 3.844 3.844 5.613 9.457

Total (76.702) 337.762 39.870 300.930 450.768 (19.624) 732.074

(b)

Perodo estimado de realizao

Os ativos diferidos de imposto de renda e contribuio social decorrentes de diferenas temporrias so reconhecidos contabilmente levando-se em considerao a realizao provvel desses crditos, com base em projees de resultados futuros elaboradas e fundamentadas em premissas internas e em cenrios econmicos futuros que podem, portanto, sofrer alteraes. Os valores dos ativos fiscais diferidos apresentam as seguintes expectativas de realizao: R$31.648 (2011), R$ 2.477 (2012) e R$20.563 (2015). Em 31 de dezembro de 2010 o valor presente destes crditos de R$43.027.

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Como a base tributvel do imposto de renda e da contribuio social sobre o lucro lquido decorre no apenas do lucro que pode ser gerado, mas tambm da existncia de receitas no tributveis, despesas no dedutveis, incentivos fiscais e outras variveis, no existe correlao imediata entre o lucro lquido da BM&FBOVESPA e o resultado de imposto de renda e contribuio social. Portanto, a expectativa da utilizao dos crditos fiscais no deve ser tomada como nico indicativo de resultados futuros da BM&FBOVESPA. Para fins fiscais, o saldo do gio dedutvel na apurao do imposto de renda e contribuio social em 31 de dezembro 2010 de R$11.092.942. A realizao do passivo fiscal diferido ocorrer medida que a diferena entre a base fiscal do gio e seu valor contbil for revertida, isto , quando o valor contbil do ativo for reduzido ou liquidado.

(c)

Reconciliao da despesa do imposto de renda e da contribuio social

Os valores de imposto de renda e contribuio social demonstrados nos resultados da controladora e consolidado apresentam a reconciliao a seguir em seus valores alquota nominal:
BM&FBOVESPA 2009
1.183.023

2010
Resultado antes do imposto de renda e contribuio social Imposto de renda e contribuio social antes das adies e excluses, calculados taxa nominal de 34% Adies: Ajustes Lei 11.638/07 (Plano de opes de aes) Despesas no dedutveis - permanentes Excluses: Equivalncia patrimonial Dividendos e juros sobre capital prprio Outros (1) Imposto de renda e contribuio social corrente e diferido do exerccio 1.589.768

(540.521) (21.652) (10.513) (11.139) 116.846 13.486 103.360 120 (445.207)

(402.228) (30.445) (20.276) (10.169) 95.157 2.167 92.990 35.543 (301.973)

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2010
Resultado antes do imposto de renda e contribuio social Imposto de renda e contribuio social antes das adies e excluses, calculados taxa nominal de 34% Adies: Ajustes Lei 11.638/07 (Plano de opes de aes) Despesas no dedutveis - permanentes Excluses: Equivalncia patrimonial Dividendos e juros sobre capital prprio Outros (1) Imposto de renda e contribuio social corrente e diferido do exerccio 1.592.515

Consolidado 2009
1.186.574

(541.455) (22.087) (10.513) (11.574) 116.361 13.001 103.360 (848) (448.029)

(403.436) (30.852) (20.276) (10.576) 92.990 92.990 36.793 (304.505)

(1) Durante o segundo trimestre de 2009, foram reconhecidos crditos fiscais de imposto de renda e contribuio social no montante de R$35.503 relativos a prejuzos fiscais e base negativa de contribuio social da antiga Bovespa Holding, no aproveitados poca da incorporao em razo de entendimentos sobre a limitao para aproveitamento de apenas 30% do lucro lquido ajustado. A BM&FBOVESPA reavaliou esse procedimento durante 2009 juntamente com seus consultores jurdicos, com base no entendimento de que esta limitao no se aplicaria aos casos de incorporao da pessoa jurdica, pois nestes casos no h a continuidade da BM&FBOVESPA e, portanto, inexiste limitao para o aproveitamento da totalidade do prejuzo fiscal existente. Assim, a BM&FBOVESPA efetuou o registro dos referidos crditos fiscais.

(d)

Regime Tributrio de Transio

Por meio da Medida Provisria 449/08, convertida na Lei 11.941/09, foi institudo o Regime Tributrio de Transio (RTT) de apurao do lucro real, o qual trata dos ajustes tributrios decorrentes dos novos mtodos e critrios contbeis introduzidos pela Lei 11.638/07. A BM&FBOVESPA fez a opo pelo RTT quando da entrega da Declarao de Imposto de Renda Pessoa Jurdica (DIPJ) do ano calendrio de 2008. Com a opo pelo RTT, as apuraes do imposto sobre a renda (IRPJ) e da contribuio social sobre o lucro lquido (CSLL) para o binio 2008-2009 continuaram a ser determinadas de acordo com os dispositivos da Lei 6.404 vigentes em 31 de dezembro de 2007. A partir de 2010, o RTT passou a ser obrigatrio e consistente com as prticas adotadas em 2008 e 2009.

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20

Outras receitas Sistema de negociao e/ou liquidao - Bovespa

Referem-se, principalmente, a receitas de taxas de liquidao de ofertas pblicas.

21

Outras receitas operacionais

2010 BM&FBOVESPA 2009

Descrio Dividendos de participao societria - CME Group Outras recuperaes Seminrios e congressos Diversas Total

4.920 1.482 2.723 9.125

12.592 892 4.383 1.910 19.777

Descrio Dividendos de participao societria - CME Group Rendas com locaes de imveis Outras recuperaes Seminrios e congressos Diversas Total

2010

Consolidado 2009

4.920 6.174 1.702 2.822 15.618

12.592 5.446 779 4.383 3.033 26.233

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Despesas operacionais diversas

2010 7.135 7.664 5.209 2.095 4.802 1.113 532 4.237 32.787 BM&FBOVESPA 2009 2.958 7.022 3.190 3.778 677 430 3.072 21.127

Descrio Contribuies e donativos Energia eltrica, gua e esgoto Viagens Despesas com provises diversas Baixa do intangvel Seguros Despesas legais e judiciais Outras Total

Descrio Contribuies e donativos Energia eltrica, gua e esgoto Viagens Despesas com provises diversas Baixa do intangvel Seguros Despesas legais e judiciais Outras Total

2010 7.420 7.859 5.745 6.186 4.802 1.115 548 2.630 36.305

Consolidado 2009 2.953 7.238 3.596 4.052 678 445 3.470 22.432

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23

Resultado financeiro
2010 314.935 2.808 8.314 326.057 BM&FBOVESPA 2009 249.468 270 10.513 260.251

Receitas financeiras Receita de ativos financeiros mensurados ao valor justo Variao cambial Outras receitas financeiras Total da receita financeira Despesas financeiras Juros de dvida no exterior e emprstimos Variao cambial Outras despesas financeiras Total da despesa financeira

32.750 3.266 2.635 38.651

562 10.819 3.654 15.035

Receitas financeiras Receita de ativos financeiros mensurados ao valor justo Variao cambial Outras receitas financeiras Total da receita financeira Despesas financeiras Juros de dvida no exterior e emprstimos Despesa de liquidao e custdia (1) Variao cambial Outras despesas financeiras Total da despesa financeira
(1) Saldos relativos ao Banco BM&F.

2010 341.068 2.808 10.930 354.806

Consolidado 2009 276.253 270 13.163 289.686

32.750 15.612 4.395 4.025 56.782

562 18.289 11.833 5.140 35.824

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Informaes sobre segmentos de negcios

Apresentamos as informaes consolidadas com base nos relatrios utilizados para tomadas de decises da Diretoria Executiva, sendo os segmentos divididos em Bovespa, BM&F, Produtos corporativos, Institucional e Outros. Segmento Bovespa Oferece diversos mecanismos e ferramentas para negociao de ttulos e valores mobilirios, de renda varivel e renda fixa, nos mercados de bolsa e Mercado de Balco Organizado (MBO). responsvel pela Administrao dos nicos mercados de bolsa e MBO nacionais para a negociao de valores mobilirios de renda varivel, os quais incluem aes, recibos de aes, certificados de depsito sobre aes de empresas brasileiras ou estrangeiras (BDR - Brazilian Depository Receipts), derivativos sobre aes, bnus de subscrio, cotas de diferentes tipos de fundos de investimentos fechado, cotas representativas de certificados de investimento audiovisual, opes no padronizadas (warrants) de compra e de venda sobre valores mobilirios, e outros ttulos e valores mobilirios autorizados pela CVM. Segmento BM&F O Segmento BM&F abrange as principais etapas dos ciclos de negociao e liquidao de ttulos e contratos, ou seja: (i) sistemas de negociao em ambientes de prego eletrnico e prego via internet (WebTrading); (ii) sistemas de registro, compensao e liquidao de operaes, integrados a robusto e sofisticado sistema de gerenciamento de risco destinado a assegurar a boa liquidao das operaes registradas; e (iii) sistemas de custdia de ttulos do agronegcio, de ouro e de outros ativos. Alm disso, esse segmento abrange a negociao de mercadorias, de cmbio pronto, de ativos da dvida pblica, dos servios prestados pelo Banco BM&F e pela Bolsa Brasileira de Mercadorias. Produtos corporativos Referem-se basicamente aos servios prestados como depositria dos valores mobilirios, bem como emprstimos dos valores mobilirios e listagem de valores mobilirios (registro de emissores de ttulos e valores mobilirios para negociao em nossos sistemas), sinais de informaes, servios de classificao de commodities e fornecimento de produtos tecnolgicos. Outras Referem-se, basicamente, as receitas geradas pelos negcios de suas controladas e por dividendos de participao societria.

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Institucional Atualmente no h alocao por segmentos para despesas operacionais, resultado financeiro e imposto de renda e contribuio social, sendo ento apresentados na coluna institucional.
Consolidado 2010 Segmento Bovespa
Receita operacional bruta Dedues da receita Receita operacional lquida Despesa operacional Depreciao e amortizao Despesas administrativas e gerais Resultado operacional Resultado de equivalncia patrimonial Resultado financeiro Imposto de renda e contribuio social Lucro lquido do exerccio 1.049.300 (101.895)

Segmento BM&F
722.065 (76.348)

Produtos Corporativos
300.314 (29.341)

Outras
30.875 (5.213)

Institucional

Total
2.102.554 (212.797)

947.405

645.717

270.973

25.662 (633.504)
(54.818) (578.686)

1.889.757 (633.504)
(54.818) (578.686)

(633.504)
38.238 298.024 (448.029)

1.256.253
38.238 298.024 (448.029)

947.405

645.717

270.973

25.662

(745.271)

1.144.486

Consolidado 2009 Segmento Bovespa

Receita operacional bruta Dedues da receita Receita operacional lquida Despesa operacional Depreciao e amortizao Despesas administrativas e gerais Resultado operacional Resultado financeiro Imposto de renda e contribuio social Lucro lquido do exerccio 837.326 (84.086)

Segmento BM&F
534.189 (56.078)

Produtos Corporativos
259.710 (23.900)

Outras
41.669 (6.286)

Institucional

Total
1.672.894 (170.350)

753.240

478.111

235.810

35.383 (569.832)
(42.396) (527.436)

1.502.544 (569.832)
(42.396) (527.436)

(569.832)
253.862 (304.505)

932.712
253.862 (304.505)

753.240

478.111

235.810

35.383

(620.475)

882.069

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Seguros

A BM&FBOVESPA busca no mercado apoio de consultores de seguros para estabelecer coberturas compatveis com seu porte e suas operaes. As principais coberturas, em 31 de dezembro de 2010, foram contratadas pelos montantes a seguir indicados, consoante aplices de seguros:
Importncias seguradas 272.590 60.486 16.133

Ramo da Aplice Valores em risco, danos materiais, prdio e equipamentos Responsabilidade civil Obras de arte

26
i)

Adoo do IFRS e dos CPCs pela primeira vez

Aplicao dos CPCs 37 e 43 e do IFRS 1

As demonstraes financeiras consolidadas para o exerccio findo em 31 de dezembro de 2010 so as primeiras demonstraes financeiras consolidadas anuais em conformidade com os CPCs e os IFRSs. A BM&FBOVESPA aplicou os CPCs 37 e 43 e o IFRS 1 na preparao destas demonstraes financeiras consolidadas. As demonstraes financeiras individuais da Controladora para o exerccio findo em 31 de dezembro de 2010 so as primeiras demonstraes individuais anuais em conformidade com os CPCs. A BM&FBOVESPA aplicou os CPCs 37 e 43 na preparao destas demonstraes financeiras individuais. A data de transio 1 de janeiro de 2009. A administrao preparou os balanos patrimoniais de abertura segundo os CPCs e o IFRS nessa data. Na preparao dessas demonstraes financeiras, a BM&FBOVESPA aplicou as excees obrigatrias relevantes e certas isenes opcionais em relao aplicao completa retrospectiva.

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ii)

Reconciliao do patrimnio lquido e do resultado do exerccio entre as prticas contbeis anteriormente adotadas no Brasil com o IFRS:
BM&FBOVESPA e Consolidado 31/12/2009 01/01/2009

Reconciliao do patrimnio lquido Patrimnio lquido de acordo com as prticas contbeis anteriormente adotadas no Brasil Perda no valor recupervel do investimento no CME Group (a) Ajuste de marcao a mercado das aes da CME Group classificadas como disponvel para venda (b) Dividendo adicional contabilizado acima do mnimo obrigatrio na data do balano (c) Contribuio para constituio da BSM anteriormente tratado como investimento

19.709.749

19.291.724

(460.610) 77.396 20.000 (20.000) 19.326.535

(460.610) 200.001 (20.000) 19.011.115 15.339 19.026.454

Participao de acionistas no-controladores (d) Patrimnio lquido de acordo com o IFRS

16.358 19.342.893

Reconciliao do resultado Resultado de acordo com as prticas contbeis anteriormente adotadas no Brasil Participao de acionistas no-controladores (d) Resultado lquido de acordo com o IFRS

Consolidado 31/12/2009

881.050 1.019 882.069

(a) Pelas normas contbeis anteriormente adotadas no Brasil at 31 de dezembro de 2009, o investimento no CME Group estava registrado pelo custo histrico no Ativo Permanente, de acordo com o disposto no CPC 14, sendo que o valor do Investimento era submetido anlise de reduo do valor recupervel (impairment) considerando o critrio de avaliao do fluxo de caixa descontado (Valor em Uso), determinado pelo CPC 01/IAS 36 para os investimentos avaliados pelo mtodo de custo. A partir da vigncia do CPC 38/IAS 39 em 2010, o Investimento foi reclassificado para o grupo de Instrumentos Financeiros, na categoria de Ativos Financeiros Disponveis para

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Venda e ajustado ao valor justo. Assim, o preo do ativo a ser utilizado para apurao do valor justo passou a ser sua cotao em mercado ativo (Bolsa de Valores). Quando da classificao do investimento na categoria de Ativos Financeiros Disponveis para Venda, a anlise de potencial reduo do valor recupervel passou a ser efetuada a partir da comparao do valor de mercado das aes na data-base da avaliao com o seu custo de aquisio (CPC 38/IAS 39), cujo indicativo de perda o declnio significativo ou prolongado no preo de mercado das aes. Como resultado, foi reconhecido um ajuste no valor recupervel do investimento em aes do CME Group no montante de R$697.893, com um ativo diferido correspondente de R$237.283, com impacto lquido dos efeitos tributrios no montante de R$460.610, em contrapartida do Patrimnio Lquido em 2008, face ao declnio significativo no preo de mercado das aes do CME Group no quarto trimestre de 2008. Com a aquisio adicional de participao no capital do CME Group, em julho de 2010, o investimento passou a ser avaliado pelo mtodo de equivalncia patrimonial e a parcela referente ao ajuste no valor recupervel, lquido dos efeitos fiscais, no montante de R$460.610, foi revertida contra o patrimnio lquido, estabelecendo a nova base de custo para o investimento classificado de acordo com o CPC 18/IAS 28. (b) No decorrer do exerccio de 2009, com base no novo patamar de custo do investimento, as aes do CME Group, em decorrncia da variao do seu valor justo, geraram um efeito de marcao a mercado positivo no exerccio de R$77.396, lquido dos efeitos tributrios. A partir de julho de 2010, concomitantemente ao aumento da participao no CME Group de 1,78% para 5%, o investimento passou a ser avaliado pelo mtodo da equivalncia patrimonial. (c) De acordo com a Interpretao Tcnica ICPC 08 Contabilizao da Proposta de Pagamento de Dividendos, a parcela que exceder ao dividendo (inclui juros sobre o capital prprio) mnimo obrigatrio deve ser mantida no patrimnio lquido, em conta especfica at deliberao definitiva dos acionistas. De acordo com o CPC 25/IAS 37, um passivo somente deve ser reconhecido quando existe uma obrigao legal. (d) Apresentao das demonstraes financeiras (CPC 26/IAS 1) A participao dos acionistas no controladores foi reclassificada ao patrimnio lquido.

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(e) CPCs/IFRS implementados que no geraram efeitos patrimoniais e no resultado: i. Informao por segmento (CPC 22/IFRS 8) - A BM&FBOVESPA est divulgando as demonstraes financeiras consolidadas por segmento operacional (Nota 24); ii. Lucro por ao (CPC 41/IAS 33) O lucro por ao passou a ser apresentado com base no resultado do perodo e na mdia ponderada das aes em circulao durante o exerccio, excluindo aes em tesouraria. O resultado por ao diludo tambm passou a ser apresentado, levando em considerao o efeito potencial decorrente de opes de aes que podem diluir o resultado pelo aumento da quantidade de aes. (f) Isenes aplicao retrospectiva completa Na preparao dessas informaes financeiras de acordo com as novas prticas contbeis adotadas no Brasil, a BM&FBOVESPA aplicou as excees obrigatrias e certas isenes opcionais em relao aplicao completa retrospectiva das novas prticas contbeis brasileiras que descrevemos abaixo, seguindo as prerrogativas do CPC 37/IFRS 1. As principais isenes constantes no CPC 37/IFRS 1, no se aplicam BM&FBOVESPA em face dos motivos a seguir mencionados: i. Combinao de negcios A BM&FBOVESPA aplicou a iseno de combinao de negcios descrita no IFRS 1 e no CPC 37 e, assim sendo, no reapresentou as combinaes de negcios que ocorreram antes de 1 de janeiro de 2009, data de transio; ii. Custo atribudo do ativo imobilizado A BM&FBOVESPA optou por utilizar os valores registrados de acordo com as prticas contbeis anteriores, e no utilizou a iseno de custo presumido na data de transio; iii. Arrendamentos A BM&FBOVESPA optou por revisitar os contratos, dentro do escopo do IFRIC 4, considerando os fatos e circunstncias na data de transio. No foram identificados impactos uma vez que as prticas adotadas anteriormente j estavam alinhadas; iv. Pagamento baseado em aes As prticas contbeis brasileiras j se encontram alinhadas; e v. Ativos e passivos de controladas A adoo inicial das novas prticas foi aplicada concomitantemente e de forma consistente em todas as controladas.

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(g) Excees aplicao retrospectiva As estimativas utilizadas na preparao destas demonstraes financeiras em 1 de janeiro de 2009 e em 31 de dezembro de 2009 so consistentes com as estimativas feitas nas mesmas datas de acordo com as prticas contbeis adotadas no Brasil anteriormente. As outras excees obrigatrias no se aplicaram, pois no houve diferenas significativas com relao s prticas contbeis adotadas no Brasil anteriormente.

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Interpretaes e alteraes de normas existentes que ainda no esto em vigor

Tpico Exigncias-chave Data da entrada em vigor

Alterao no IAS 32, "Instrumentos Financeiros: Apresentao - Classificao dos Direitos de Aes"

O IASB alterou o IAS 32 para Aplicvel aos exerccios permitir que direitos, opes iniciados a partir de 1 de ou warrants para adquirir um fevereiro de 2010. nmero fixo dos prprios instrumentos de capital da entidade por um valor fixo em qualquer moeda sejam classificados como instrumentos de capital, contanto que a entidade oferea direitos, opes ou warrants de maneira proporcional a todos os seus proprietrios da mesma classe de seus prprios instrumentos de capital no derivativos. Esclarece as exigncias do Aplicvel aos exerccios IFRS quando uma entidade iniciados a partir de 1 de renegocia os termos de um julho de 2010. passivo financeiro com seu credor, e este concorda em aceitar as aes da entidade ou outros instrumentos de

IFRIC 19 - "Extino dos Passivos Financeiros com Instrumentos de Capital"

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capital para liquidar o passivo financeiro total ou parcialmente. Alterao no IFRS 1 "Primeira Adoo de IFRS Iseno Limitada a Partir das Divulgaes Comparativas do IFRS 7 para as Entidades que Fazem a Adoo pela Primeira Vez" Oferece para aquelas Aplicvel aos exerccios entidades que a adotam pela iniciados a partir de 1 de primeira vez o IFRS as julho de 2010. mesmas opes que foram dadas aos usurios atuais do IFRS na adoo das alteraes ao IFRS 7. Tambm esclarece as regras de transio das alteraes ao IFRS 7. Altera a definio de uma 1o de janeiro de 2011 parte relacionada e modifica determinadas exigncias de divulgao da parte relacionada para entidades relacionadas com o governo. Retira as consequncias no 1o de janeiro de 2011 intencionais que surgem do tratamento de pagamentos antecipados, no qual h uma exigncia mnima de provimento de recursos. Os resultados nos pagamentos antecipados das contribuies em determinadas circunstncias so reconhecidos como ativo, em vez de despesa. O IFRS 9 o primeiro padro emitido como parte de um projeto maior para substituir o IAS 39. O IFRS 9 retm, mas simplifica, o modelo de mensurao e estabelece duas categorias de mensurao principais para os ativos 1o de janeiro de 2013

IAS 24 - "Divulgaes de Partes Relacionadas" (revisado em 2009)

Alterao ao IFRIC 14, IAS 19 - "Limite de Ativo de Benefcio Definido, Exigncias Mnimas de Provimento de Recursos (funding) e sua Interao"

IFRS 9 "Instrumentos Financeiros"

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financeiros: custo amortizado e valor justo. A base de classificao depende do modelo de negcios da entidade e das caractersticas contratuais do fluxo de caixa dos ativos financeiros. A orientao includa no IAS 39 sobre impairment dos ativos financeiros e contabilizao de hedge continua a ser aplicada. Perodos anteriores no precisam ser reapresentados se uma entidade adotar a norma para os perodos iniciados ou a iniciar antes de 1o de janeiro de 2012.

28

Evento subsequente

Em reunio realizada em 17 de fevereiro de 2011, o Conselho de Administrao props a distribuio de R$406.086 de dividendos complementares relativos ao exerccio findo em 31 de dezembro de 2010, a ser referendado pela Assembleia Geral de Acionistas.

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RELATRIO DO COMIT DE AUDITORIA

INFORMAES INICIAIS

O Comit de Auditoria da BM&FBOVESPA S.A. rgo estatutrio que se reporta diretamente ao Conselho de Administrao. composto por cinco membros eleitos, a cada dois anos, pelos conselheiros que levam em considerao os critrios de independncia constantes da legislao aplicvel e as melhores prticas internacionais.
ATRIBUIES E RESPONSABILIDADES

A Administrao da BM&FBOVESPA S.A. (doravante tambm referida como BVMF) responsvel pela definio e pela implementao de sistemas de informaes gerenciais que produzam as demonstraes financeiras, preparadas com observncia da legislao societria, das prticas contbeis adotadas no Brasil e dos normativos pertinentes da Comisso de Valores Mobilirios. A Administrao tambm, responsvel pelos processos, pelas polticas e pelos procedimentos de controles internos que assegurem a salvaguarda de ativos, o tempestivo reconhecimento de passivos e a eliminao ou reduo, a nveis aceitveis, dos fatores de risco da instituio. A auditoria interna tem como atribuies aferir a qualidade dos sistemas de controles internos da BVMF e o cumprimento das polticas e dos procedimentos definidos pela Administrao, inclusive aqueles adotados na elaborao dos relatrios financeiros. A auditoria independente responsvel por examinar as demonstraes financeiras com vistas a emitir opinio sobre a aderncia das mesmas aos princpios contbeis. Como resultado de seus trabalhos, a auditoria independente emite relatrio de recomendaes sobre procedimentos contbeis e controles internos, sem prejuzo de outros relatrios que tambm incumbida de preparar, como os das revises limitadas trimestrais. As funes do Comit de Auditoria esto descritas no artigo 47 do Estatuto Social, que abrange os deveres definidos na Instruo CVM 461/07. O Comit de Auditoria baseia seu julgamento e forma suas opinies considerando as informaes recebidas da Administrao, as representaes feitas pela Administrao sobre sistemas de informao, demonstraes financeiras e controles internos, e os resultados dos trabalhos dos auditores internos e dos auditores independentes.

ATIVIDADES DO COMIT DE AUDITORIA

O Comit de Auditoria renese mensalmente em sesses ordinrias. No ano de 2010, o Comit realizou 12 sesses ordinrias e 2 sesses extraordinrias, nas quais foram feitas 45 reunies com os membros da Diretoria, auditores internos e independentes, e outros interlocutores. O Coordenador do Comit reuniuse 5 vezes com o Conselho de Administrao.

Reunies com a Administrao

O Comit reuniuse com os diretores e suas respectivas equipes para discutir as estruturas, o funcionamento das respectivas reas, seus processos de trabalho, eventuais deficincias nos sistemas de controles e planos de melhorias. Dentre as matrias que demandaram mais ateno do Comit, destacamse, em particular, discusses sobre: Primeira adoo das normas CPC (IFRS): as demonstraes financeiras trimestrais de 30/09/10 foram as primeiras nas quais a BVMF aplicou na ntegra os pronunciamentos vigentes emanados do Comit de Pronunciamentos Contbeis CPC (rgo normatizador contbil brasileiro) aprovados pela Comisso de Valores Mobilirios CVM. As demonstraes financeiras relativas ao exerccio findo em 31/12/10 so as primeiras preparadas nesse novo ordenamento contbil para um exerccio social completo. Em decorrncia, foram analisadas pelo Comit de Auditoria e discutidas com a Diretoria Executiva da BVMF e com os auditores independentes as principais adaptaes requeridas, com destaque para anlise das questes relativas (i) nova classificao contbil, e consequente alterao no critrio de mensurao do investimento no CME Group em funo do aumento da participao da BVMF no capital da CME; e (ii) as novas divulgaes requeridas pelos citados pronunciamentos CPC; Reapresentao das ITRs de 31/03/10 e 30/06/10 em funo da adequao ao novo ordenamento contbil brasileiro: o Comit de Auditoria analisou os ajustes e novas divulgaes da decorrentes; Acompanhamento de questes relativas aos controles gerais de tecnologia da informao (TI). Dada a grande relevncia da gesto de TI para a BVMF, o Comit dedicou grande parte do seu tempo s seguintes atividades: Discusso sobre o resultado da avaliao independente do grau de maturidade dos controles gerais de TI; Sesses de avaliao do progresso dos Planos de Ao existentes para a correo de situaes j mapeadas, com o Diretor Executivo de Operaes e Tecnologia e principais executivos da sua equipe; Discusso com a auditoria interna sobre as concluses dos trabalhos de consultoria externa especializada e de processos especficos selecionados pela Diretoria Executiva. Reestruturao da Auditoria Interna.

Reunies com os auditores independentes Com os auditores independentes, o Comit reuniuse para se informar sobre a poltica de manuteno da independncia na execuo dos trabalhos e decidir sobre a inexistncia de conflitos de interesse em trabalhos a eles solicitados pela Diretoria

Executiva. Foram, ademais, discutidos pelo Comit de Auditoria com referidos auditores independentes: a anlise de risco de auditoria por eles efetuada, o planejamento dos trabalhos visando a estabelecer a natureza, poca e extenso dos principais procedimentos de auditoria selecionados, os possveis pontos de ateno identificados e como seriam auditados. Ao trmino dos trabalhos de cada reviso limitada das Informaes Trimestrais (ITR) ao longo de 2010, bem como dos trabalhos preliminares e no incio dos trabalhos da respectiva fase final da auditoria de 31/12/2010 foram rediscutidas, em reunies especficas, as reas de risco de auditoria remanescentes e os procedimentos de auditoria respectivos. Todos os pontos considerados relevantes foram abordados, com o intuito de se avaliar os riscos potenciais envolvendo as demonstraes financeiras e a mitigao de tais riscos mediante procedimentos de auditoria e controle. Uma das questes pontuais discutidas com os Auditores Independentes e que merece destaque refere-se anlise de maturidade dos processos de TI por eles efetuada com base no referencial CobIT - Control Objectives for Information and related Technology Reunies com a auditoria interna Em reunies do Comit com o Diretor de Auditoria Interna, foram discutidos: As prioridades para o Plano de Auditoria com foco nos principais riscos e processos para os negcios da BVMF; Metodologia de trabalho; Formatos dos relatrios, formas de comunicao dos trabalhos realizados e; Distribuio das horas disponveis da equipe s diversas frentes de trabalho sob sua responsabilidade. O Comit de Auditoria aprovou o Plano de Trabalho da auditoria interna para o exerccio de 2011. O Diretor de auditoria interna convidado permanente para as reunies do Comit de Auditoria.

COMENTRIOS E RECOMENDAES DO COMIT DE AUDITORIA

O Comit de Auditoria continua acompanhando, prioritariamente, o progresso nos processos e controles de tecnologia da informao e os planos de ao de mdio e longo prazos. Os desafios frente continuam sendo os de constante organizao de equipes com objetivos claramente definidos, cumprimento de prazos de implementao dos planos de ao e gesto ordenada da transio das plataformas de negociao de produtos BVMF para os novos sistemas em processo de desenvolvimento.

O Comit de Auditoria mantm a recomendao da nfase no gerenciamento das transies na rea de tecnologia da informao.
CONCLUSES

O Comit de Auditoria, baseado nos planejamentos apresentados pelos auditores independentes e pelos auditores internos, e nas discusses subseqentes sobre os resultados, julgou que os trabalhos desenvolvidos por aquelas equipes foram adequados. O Comit de Auditoria de opinio que os controles internos que orientaram o processo de preparo das demonstraes financeiras de 31/12/2010 so satisfatrios. O Comit de Auditoria julga que todos os fatos relevantes que lhe foram dados a conhecer pelos trabalhos efetuados e descritos neste relatrio esto adequadamente divulgados no Relatrio da Administrao e nas demonstraes financeiras auditadas relativas a 31/12/2010, recomendando sua aprovao pelo Conselho de Administrao. So Paulo, 17 de fevereiro de 2011 L. Nelson Carvalho Coordenador e membro independente do Comit Marcelo Fernandez Trindade Membro independente do Conselho de Administrao da BM&FBOVESPA S.A. e membro do Comit Paulo Roberto Simes da Cunha Membro independente do Comit Srgio Darcy da Silva Alves Membro independente do Comit Tereza Cristina Grossi Togni Membro independente do Comit