1

Apresentao dos resultados do 3 trimestre de 2008

Os resultados do 3 trimestre de 2008 e do acumulado nove meses de 2008 foram ajustados para
refletir o efeito da Lei 11.638/07 sobre os resultados daqueles perodos, segundo a Deliberao CVM n
592, e tambm a reclassificao da participao nos resultados (PLR) aps a linha do imposto de
renda, deixando de ser classificada em custos e despesas com pessoal. Para mais informaes ver
Anexo deste release.

Desempenho Operacional
O consumo total de energia na rea de concesso da
Light (clientes cativos + livres faturados
1
) no 3T09 foi
de 4.989 GWh, um crescimento de 0,2% em relao
ao mesmo perodo de 2008, em funo
principalmente do crescimento de consumo no
mercado cativo.
O consumo total dos primeiros nove meses de 2009
foi de 15.775 GWh, 0,7% maior que o consumo
registrado no mesmo perodo de 2008, puxado
principalmente pelo crescimento dos mercados residencial e comercial, influenciados pela maior
temperatura mdia verificada de janeiro a setembro de 2009. Tal desempenho superior ao verificado
na regio Sudeste, segundo estatsticas de consumo da EPE, que apresentou retrao de 3,9% na
comparao entre os perodos.
Considerando a energia consumida pelos clientes livres CSN, Valesul e CSA, o consumo nesse trimestre
foi de 5.401 GWh e de 17.053 GWh no acumulado do ano.







1
Em razo de preservar a comparabilidade com o mercado homologado pela Aneel no processo de Reviso Tarifria, foram
desconsideradas a energia e a demanda faturada dos clientes livres: Valesul, CSN e CSA, tendo em vista a ento planejada sada
desses clientes para a Rede Bsica. O consumo de energia de tais clientes totalizou 411 GWh e a demanda 2.223 GW neste
trimestre. No 3T08, o consumo foi de 758 GWh e a demanda foi de 2.939 GW.
Consumo de Energia Eltrica (GWh)
Mercado Total (Cativo + Livre)
4.344 4.383
636 607
4.980 4.989
3T08 3T09
Cativo Livres
0,9%
-4,6%
0,2%


2
Mercado Cativo
O consumo faturado no mercado cativo
apresentou um crescimento de 0,9% no
terceiro trimestre de 2009, se
comparado ao mesmo perodo do ano
anterior, resultado principalmente do
crescimento do consumo da classe
residencial. O aumento no consumo
dessa classe foi influenciado
principalmente pela temperatura maior do ms de setembro, 2,8C acima da mdia verificada em
setembro do ano passado.
O segmento residencial, que respondeu por 40,2% do consumo do mercado cativo no trimestre,
apresentou crescimento de 2,7% no consumo em relao ao 3T08. O nmero de clientes residenciais
cresceu 2,2%, totalizando 3,7 milhes de clientes faturados, com consumo mdio mensal de 159,9
kWh/ms neste trimestre, em comparao a 157,8 kWh/ms no mesmo perodo de 2008.
O consumo no segmento comercial, que respondeu por 31,7% do consumo no mercado cativo neste
trimestre, apresentou crescimento de 0,6% em comparao ao mesmo perodo de 2008.
O segmento industrial cativo, que representou apenas 10,4% do consumo no mercado cativo,
consumiu 4,0% menos em relao ao terceiro trimestre de 2008, tendo como principais segmentos
afetados as atividades de metalurgia, produtos de metal e borracha e plstico. Um cliente da indstria
de edio e impresso, com consumo mdio de 0,7 GWh migrou neste trimestre do mercado cativo
para o livre.
No acumulado do ano de 2009, o consumo faturado do mercado cativo totalizou 14.004 GWh, 2,3%
acima do consumo faturado no 9M08. Tal crescimento decorrente principalmente do desempenho dos
segmentos residencial e comercial, que apresentaram crescimento de consumo faturado de 4,0% e
1,9%, respectivamente, em relao ao 9M08, representando um aumento de 306 GWh. Tal
desempenho possibilitou o crescimento do mercado cativo no perodo, compensando a reduo de
2,7% do consumo industrial no perodo, ou 37 GWh, efeito da crise econmica.
Consumo de Energia Eltrica (GWh)
3 Trimestre
1.714
477
1.379
774
4.344
1.761
458
1.388
776
4.383
Residencial Industrial Comercial Outros Total
3T08 3T09
2,7%
-4,0%
0,6%
0,3%
0,9%


3
Uso da Rede
2

A energia faturada transportada para clientes livres e
concessionrias, correspondeu a 1.369 GWh
3
neste trimestre,
2,7% acima do 3T08. Tal aumento foi impactado principalmente
pelo fluxo de energia suprida s concessionrias que fazem
fronteira com a Light, que apresentou um crescimento de 9,4%
entre os perodos, em funo de despacho da ONS. O consumo
faturado dos clientes livres registrou retrao de 4,6%,
fundamentalmente em funo do retorno de um cliente do
mercado livre para o mercado cativo no segundo trimestre deste
ano, que representava um consumo mdio mensal de aproximadamente 10 GWh. No acumulado do
ano de 2009, o uso da rede totalizou 3.692 GWh, 6,0% abaixo da energia transportada no 9M08.
A composio tarifria dos clientes livres tem como parmetro principal a demanda faturada. Portanto,
uma queda no volume de energia transportada no afeta significativamente a receita proveniente
destes consumidores.
A demanda faturada para consumidores livres e concessionrias
correspondeu a 6.040 GW
3
neste trimestre, apresentando ligeira
queda de 0,5% em relao ao realizado no 3T08. A demanda dos
clientes livres neste trimestre apresentou reduo de 11,0% com
relao ao mesmo perodo do ano passado, ocasionada
principalmente pela reduo na demanda faturada de um grande
cliente do setor de siderurgia. O crescimento de 6,4% da demanda
de concessionrias amenizou a reduo da demanda dos clientes
livres. Nos primeiros nove meses de 2009, a demanda dos clientes
livres e concessionrias totalizou 18.257 GW, 1,6% acima da demanda faturada no 9M08.
A quantidade de demanda apresentada em GW refere-se ao somatrio anual dos GW faturados a cada
ms, englobando os perodos de ponta e de fora de ponta.

2
Em razo de preservar a comparabilidade com o mercado homologado pela Aneel no processo de Reviso Tarifria, foram
desconsideradas a energia e a demanda faturada dos clientes livres: Valesul, CSN e CSA, tendo em vista a planejada sada
desses clientes para a Rede Bsica. O consumo de energia de tais clientes totalizou 411 GWh e a demanda 2.223 GW neste
trimestre. No 3T08, o consumo foi de 758 GWh e a demanda foi de 2.939 GW.
Transporte de Energia Eltrica (GWh)
Clientes Livres + Concessionrias
636
607
697
1.333
762
1.369
Livre Concessionria Total
3T08 3T09
-4,6%
9,4%
2,7%
Demanda Faturada (GW)
Clientes Livres e Concessionrias
2.410
3.663
6.073
2.144
3.896
6.040
Livre Concessionria Total
3T08 3T09
6,4%
-0,5%
-11,0%


4
Balano Energtico

Balano de Energia (GWh) 3T09 3T08 Var.% 9M09 9M08 Var.%
= Carga Fio 7.881 7.947 -0,8% 24.237 24.683 -1,8%
+ Energia medida transportada para concessionrias 762 697 9,4% 1.921 1.950 -1,5%
+ Energia medida transportada para clientes livres* 1.054 1.374 -23,3% 3.033 4.133 -26,6%
= Carga Prpria 6.065 5.875 3,2% 19.283 18.600 3,7%
+ Consumo mercado cativo 4.383 4.344 0,9% 14.004 13.695 2,3%
+ Diferenas 1.682 1.531 9,9% 5.279 4.905 7,6%
*Incluindo CSN, Valesul e CSA

Residencial
324,5 5.785,5
CCEAR Energia Industrial
Light Energia Faturada 1.349,4
235,7 Carga Prpria 14.003,6
Light Comercial
19.283,1 4.447,2
4.223,4 Demais
19.678,9 5.279,4 2.421,6
9.927,4 Perdas Rede
Bsica
Ajuste 0,0
4.750,9
Ajuste
Faturamento
6,4
216,9
(*)
Outros = Compra no Spot - Venda no Spot.
BALANO ENERGTICO DE DISTRIBUIO - GWh
Posio: janeiro a setembro de 2009
PROINFA
OUTROS(*)
(CCEE)
NORTE FLU
(CCEE)
E.Requerida
(CCEE)
LEILES
(CCEE)
389,4
ITAIPU
(CCEE)
Diferenas


5
Perdas de Energia Eltrica
As perdas totais da Light somaram 7.005 GWh, ou
21,50% sobre a carga fio, nos 12 meses
encerrados em setembro de 2009, representando
um crescimento de 0,27 p.p. em relao ao ndice
de junho de 2009. A elevao da temperatura
impactou negativamente as perdas em setembro.
Alm da temperatura, o ndice tambm afetado
pela reduo no consumo de grandes clientes (que
no apresentam perdas no-tcnicas), impactando negativamente a carga fio, que o denominador do
ndice.
As perdas no-tcnicas, a partir deste trimestre,
passam a ser divulgadas sobre a energia faturada
no mercado de baixa tenso, compatibilizando-se
com a alterao introduzida pela Aneel na Reviso
Tarifria definitiva homologada em outubro
ltimo. Dessa forma, as perdas no-tcnicas, que
totalizaram 4.959 GWh nos 12 meses encerrados
em setembro de 2009, e que montam 15,22%
sobre a carga fio, representaram 42,3% sobre o mercado de baixa tenso.
Os processos convencionais de recuperao de energia, como o de
negociao dos dbitos de clientes com fraude constatada,
proporcionaram nos primeiros nove meses do ano de 2009 um
incremento de 32,3% na energia recuperada, em relao ao mesmo
perodo do ano anterior, totalizando um montante de 112,5 GWh
recuperados. Com relao ao nmero de normalizaes (remoo das
irregularidades encontradas na inspeo), houve um aumento de
21,9% na comparao entre os perodos. Alm disso, as aes de
combate a perdas geraram uma incorporao de energia de 64,5 GWh
no acumulado de 2009, em comparao a 27,1 GWh incorporado no
mesmo perodo do ano passado, um aumento de 138,0%.
Com a homologao, por parte do Inmetro, dos medidores eletrnicos
de um dos fornecedores da Light, cuja tecnologia permite medies
centralizadas, foi possvel retomar a partir de setembro o processo de
readequao dos medidores instalados e instalaes de novos medidores. O atraso na homologao e
as condicionantes exigidas para o sistema de medio centralizada pelo Inmetro causaram o
redimensionamento do programa para o ano de 2009. Como parte do sistema de medio centralizada,
Incorporao de Energia
GWh
Recuperao de Energia
GWh
85,1
112,5
9M0S 9M09
32,3
27,1
6+,5
9M0S 9M09
138,0
Evoluo das Perdas Totais
12 meses
7
.
0
0
5
6
.
9
2
9
6
.
8
8
5
6
.
7
4
3
6
.
8
0
8
14,44% 14,36% 14,60%
14,93%
15,22%
21,50%
20,51% 20,42%
20,79%
21,23%
set/08 dez/08 mar/09 jun/09 set/09
Perdas (GWh) Perdas/C. Fio (%) Perdas No-Tcnicas/C. Fio (%)
Perdas No Tcnicas/Mercado BT
12 meses
4
.
9
5
9
4
.
8
5
9
4
.
8
3
2
4
.
6
8
2
4
.
7
9
3
42,4%
41,7% 41,8% 41,8% 42,3%
set/08 dez/08 mar/09 jun/09 set/09
Perdas No Tcnicas (GWh) Perdas No Tcnicas/Mercado BT (%)


6
a Companhia tem acelerado o investimento na modernizao das redes, com a blindagem de 414 km
de rede de baixa tenso at o ms de setembro. Em contrapartida, no ano de 2008, foram substitudos
120 km de rede. A Light acredita que o avano contnuo do seu investimento em novas tecnologias de
medio e blindagem de rede trar a reduo sustentvel das perdas.

Arrecadao
A arrecadao do 3 trimestre de 2009 manteve um
nvel prximo a marca de 100% do total faturado,
registrando uma taxa de 99,7% de arrecadao. O
ndice de arrecadao dos ltimos 12 meses, que
engloba o perodo de crise econmica iniciado em
setembro de 2008, ficou em 97,2% do faturamento,
estvel com relao ao ndice apresentado em junho
de 2009. Os resultados das aes de combate
inadimplncia, com atuao focada nos segmentos
do varejo e de grandes clientes, contribuem para a
manuteno desse patamar de arrecadao.
A constituio de proviso para devedores
duvidosos no 3T09 totalizou R$ 57,9 milhes, ou
3,4% da receita bruta de faturamento de energia,
ligeiramente abaixo do provisionamento realizado no
trimestre passado. O efeito da crise econmica
sobre a arrecadao dos primeiros meses do ano
impactou a PDD do terceiro trimestre, tendo em
vista que, de acordo com os critrios de constituio
de proviso do setor, a proviso relativa ao
faturamento em aberto de clientes residenciais
feita a partir de 90 dias do vencimento. No resultado
acumulado do ano, a constituio de PDD montou a
R$ 184,3 milhes, sendo R$ 4,3 milhes menor que
a realizada no 9M08.




Taxa de arrecadao trimestral
R$ MM 3T09 3T08 9M09 9M08
Faturamento 1.797 1.830 5.960 5.712
Arrecadao 1.792 1.834 5.830 5.667
Taxa de arrecadao 99,7% 100,2% 97,8% 99,2%
R$ MM 9M09 9M08 Variao
PDD 184,3 188,6 (4,3)
Taxa de arrecadao
mdia mvel 12 meses
99,1%
98,2%
96,6%
97,4%
97,2%
set/08 dez/08 mar/09 jun/09 set/09
PDD/ROB (Fornecimento Faturado)
3,4%
3,5%
4,7%
3T08 2T09 3T09


7

Qualidade Operacional
Iniciado em 2008, o programa de investimentos da Companhia visa o aumento da confiabilidade do
sistema de distribuio e os resultados alcanados no ano j refletem a melhoria da qualidade do
sistema. Os indicadores de qualidade voltaram aos patamares realizados antes do programa, mesmo
com o aumento do nmero de desligamentos programados - necessrios em funo dos investimentos
realizados na rede. O indicador de doze meses de DEC encerrou setembro deste ano em 8,96 horas,
em comparao a 11,52 horas registrado no mesmo perodo no ano passado. Com relao FEC, o
indicador ainda melhor, passando de 7,06 em setembro de 2008 para 5,75 em setembro de 2009,
nvel inclusive abaixo do verificado no mesmo perodo de 2007.
Os investimentos realizados desde o ano passado, destacando a substituio da rede convencional por
space cable (rede compactada de MT), e a instalao de chaves telecomandadas, que reduzem o
tempo de interrupo, em conjunto com a reduo dos desligamentos programados, foram
determinantes para a melhora nos indicadores. Tais investimentos contemplam a melhoria da
qualidade do fornecimento de energia eltrica, o aumento da capacidade da rede de distribuio e a
blindagem de rede, alcanando o montante de R$ 115,3 milhes nos primeiros nove meses de 2009,
em comparao a R$ 64,0 milhes no mesmo perodo do ano passado. O plano de manuteno do
sistema eltrico est sendo acompanhado atravs de mdulo especfico do sistema SAP,
proporcionando um melhor gerenciamento, refletindo positivamente na continuidade do servio.









DEC / FEC - 12 Meses
6,24
8,38
8,96
5,75
7,06
11,52
FEC
DEC
set/09 set/08 set/07
DEC-Durao Equivalente de Interrupo por Consumidor (hs)
FEC - Frequncia Equivalente de Interrupo por Consumidor (n)


8
Desempenho Financeiro

Receita Lquida
A Receita Lquida do segmento de distribuio foi de R$
1.145,4 milhes neste trimestre, 6,8% inferior receita
verificada no mesmo perodo do ano passado. Apesar do
crescimento de 0,9% no consumo do mercado cativo, a
reduo da receita foi influenciada pelo trmino do
faturamento do ativo regulatrio referente Parcela A em
junho deste ano, enquanto no 3T08, o impacto na receita
lquida foi de aproximadamente R$ 47 milhes. Importante
ressaltar que o trmino do faturamento no tem efeito
sobre o resultado, pois o efeito compensado pela
amortizao na compra de energia. Outro fator que
contribuiu para a queda na receita foi a reduo de energia
e demanda contratada pelos clientes livres, como reflexo
da crise econmica em suas atividades. Os segmentos
residencial e comercial somados representaram participao de 76% na receita do mercado cativo.
A receita lquida da distribuidora no acumulado do ano de 2009 totalizou R$ 3.718,7 milhes, 0,6%
acima da registrada no mesmo perodo de 2008.
Cabe ressaltar que, tendo em vista que o mercado homologado pela Aneel no processo de Reviso
Tarifria desconsiderou a energia e a demanda de CSN, Valesul e CSA devido sua sada planejada
para a rede bsica, a eventual variao do mercado de tais clientes tem efeito neutro na receita lquida
da distribuidora. Dada a reduo de consumo e demanda de CSN e Valesul em relao ao previsto
nestes primeiros nove meses, foi formado um ativo regulatrio, distribudo entre outras linhas da
receita, que compensa totalmente tal reduo.








Receita Lquida por classe - Cativo
R$ MM - 3T09
Industrial
10%
Comercial
32%
Outros
14%
Residencial
44%
462 332
106
144
Consumo de Energia Eltrica (GWh) - Cativo
3T09
Industrial
10%
Comercial
32%
Residencial
40%
Outros
18%
776
1.761
458
1.388


9

Custos e Despesas
No 3 trimestre, os custos e despesas da atividade de distribuio de energia aumentaram 0,5% em
relao ao 3T08, conforme tabela abaixo. O aumento se deu em funo do crescimento de 2,2% nos
custos e despesas no-gerenciveis, que so pass-through na tarifa, apesar da reduo de 4,2% nos
custos e despesas gerenciveis.

Custos e Despesas No-Gerenciveis
No terceiro trimestre de 2009, os custos e despesas no-
gerenciveis foram de R$ 729,0 milhes, apresentando um
aumento de 2,2% em relao ao mesmo perodo de 2008.
Os custos de compra de energia subiram 9,4% em relao
ao 3T08, em funo do aumento dos custos de energia
homologado na ltima reviso tarifria.
O desembolso referente energia comprada aumentou
19,8% devido, principalmente, ao: (i) reajuste da tarifa em
dlar de Itaipu em aproximadamente 10% em janeiro de
2009, somado valorizao de 8,2% do dlar,
considerando as variaes mdias dos dois trimestres; (ii)
aumento no preo mdio da UTE Norte Fluminense (Norte
Flu) em 20,8%, reflexo da alta da parcela compensatria
do gs (CVA gs), que foi impactada pela valorizao do
dlar; (iii) ajuste dos contratos dos leiles em
aproximadamente 6,4% em nov/08, impactado pela
inflao de 6,0% do perodo (IPCA - nov07 a out/08) e pela entrada de novos produtos do 1 e 2
leilo de energia trmica (T-15) e hidreltrica (H-30); e (iv) pela compra de energia no leilo de ajuste
2009 (mar/09 a dez/09), cujo custo neste trimestre foi de R$145,7/MWh.
Energia Comprada - GWh
9 Meses
20.027
51% 49%
24%
25%
21%
22%
3%
3%
2%
1%
19.353
9M08 9M09
LEILES NORTE FLU ITAIPU SPOT PROINFA
Energia Comprada - R$ MM
9 Meses
41%
40%
33%
34%
22%
23%
2%
5%
1.752
2.098
9M08 9M09
LEILES NORTE FLU ITAIPU SPOT
Custos e Despesas (R$ MM) 3T09 3T08 (%) 9M09 9M08 Var. %
Custos e Despesas No Gerenciveis (729,0) (713,2) 2,2% (2.419,8) (2.225,2) 8,7%
Custos de Compra de Energia (603,8) (551,8) 9,4% (1.931,5) (1.764,6) 9,5%
Energia Comprada (639,8) (534,1) 19,8% (2.097,5) (1.752,3) 19,7%
CVA Energia Formao 36,0 (17,7) - 166,0 (12,2) -
Custos com Encargos (130,7) (107,1) 22,0% (402,1) (325,9) 23,4%
Encargos (144,8) (138,7) 4,4% (431,0) (414,3) 4,0%
CVA Encargos Formao 14,1 31,6 -55,3% 29,0 88,4 -67,3%
Amortizao CVA 9,2 (48,8) - (71,4) (119,4) -40,2%
Outros (Custos Obrigatrios) (3,7) (5,5) -32,5% (14,8) (15,4) -4,3%
Custos e Despesas Gerenciveis (257,0) (268,3) -4,2% (785,9) (846,4) -7,1%
PMSO (119,9) (123,0) -2,5% (358,3) (367,0) -2,4%
Pessoal (42,6) (42,5) 0,1% (136,0) (136,9) -0,7%
Material (3,4) (3,2) 5,2% (10,3) (10,3) 0,1%
Servio de Terceiros (59,0) (67,0) -11,9% (174,2) (186,2) -6,5%
Outros (14,9) (10,2) 45,6% (37,8) (33,6) 12,6%
Provises (67,0) (74,7) -10,2% (217,6) (262,1) -17,0%
Depreciao e Amortizao (70,1) (70,7) -0,8% (210,1) (217,3) -3,3%
Custos Totais (986,0) (981,6) 0,5% (3.205,7) (3.071,6) 4,4%


10
O custo mdio de energia comprada, desconsiderando as compras no spot, foi de R$ 106,9/MWh no
3T09, em comparao a um custo mdio de compra de energia total de R$ 90,5/MWh no 3T08,
representando um aumento de 18,1%.
Os encargos subiram 22,0% no 3T09 em comparao ao 3T08, devido principalmente ao despacho de
trmicas durante 2008, com reflexo no aumento do Encargo de Servios do Sistema (ESS) para as
distribuidoras.
No acumulado do ano, os custos e despesas no-gerenciveis foram de R$ 2.419,8 milhes,
apresentando um aumento de 8,7% em relao ao mesmo perodo de 2008. Os custos de compra de
energia subiram 9,5% em relao a 9M08, como efeito combinado do aumento dos custos de compra
de energia homologados e pelo maior volume de compra neste ano. Os encargos subiram 23,4% entre
os perodos.

Custos e Despesas Gerenciveis
No 3T09, os custos e despesas operacionais gerenciveis, representadas em pessoal, material, servios
de terceiros, provises, depreciao e outros, foram de R$ 257,0 milhes, apresentando uma reduo
de 4,2% entre os perodos. Este resultado pode ser explicado principalmente pelo menor custo de
servio de terceiros e da menor constituio de provises, respectivamente 11,9% e 10,2% abaixo dos
custos apurados no 3T08.
Os custos e despesas de PMSO (pessoal, material, servios e outros) foram de R$ 119,9 milhes no
trimestre, 2,5% abaixo dos R$ 123,0 milhes contabilizados no 3T08. Este resultado foi decorrente
principalmente da reduo de 11,9% nos custos e despesas de servio de terceiros, equivalente a R$
8,0 milhes, especialmente pela reduo nos custos relacionados a consultorias.
Neste trimestre, as provises (PDD, Proviso para Contingncias e Outras) totalizaram R$ 67,0
milhes, apresentando uma reduo de 10,2% em relao ao 3T08, decorrente principalmente de
constituio de proviso no recorrente no montante de R$ 34,5 milhes realizada naquele perodo,
referente a ajuste no clculo da proviso sobre saldos vencidos de parcelamentos. A constituio de
PDD no 3T09, de R$ 57,9 milhes, representou 3,4% da receita bruta de fornecimento de energia, em
comparao a R$ 81,0 milhes, ou 4,7% da receita bruta, no mesmo perodo de 2008, impactada pela
constituio no recorrente mencionada acima.
De janeiro a setembro de 2009 os custos e despesas operacionais gerenciveis totalizaram R$ 785,9
milhes, 7,1% menores que o resultado do mesmo perodo de 2008, demonstrando que a Companhia
prossegue buscando elevados ndices de produtividade.
EBITDA
O EBITDA da Distribuidora totalizou R$ 229,5 milhes no 3 trimestre, 27,7% abaixo do auferido no
mesmo perodo de 2008. Este resultado pode ser explicado principalmente: (i) pela reduo do EBITDA


11
regulatrio decorrente da ltima reviso tarifria, homologada em novembro de 2008, em que ocorre o
repasse integral aos consumidores dos ganhos de escala ocorridos durante o 1 ciclo (2003 a 2008); e
(ii) pela reduo de consumo e demanda de clientes livres, afetando a receita do trimestre. Com isso, a
margem EBITDA do trimestre foi de 20,0%, 5,8 p.p. inferior do 3T08.
No acumulado do ano, o EBITDA foi de R$ 723,1 milhes, 14,2% menor que o realizado no mesmo
perodo de 2008, apresentando uma margem de 19,4%. Essa reduo reflexo principalmente do
menor mercado verificado a partir do 2 trimestre do ano, e tambm do efeito da reviso tarifria
ocorrida em novembro de 2008.

Resultado Financeiro Consolidado

O Resultado Financeiro do trimestre foi negativo em R$ 52,2 milhes, comparado a um resultado
financeiro negativo de R$ 80,6 milhes no terceiro trimestre de 2008, representando uma melhora de
35,2%. As receitas financeiras totalizaram R$ 40,3 milhes, com decrscimo de 49,0% em relao ao
3T08, impactadas principalmente: (i) pela reduo no rendimento sobre aplicaes financeiras, reflexo
da queda do CDI entre os perodos; (ii) pela variao monetria sobre os custos adicionais da "Parcela
A do perodo de racionamento, cujo fim da amortizao ocorreu em junho de 2009, e (iii) pela
variao no resultado de Swap, justificada pela valorizao do real frente ao dlar, combinada com a
reduo da exposio cambial.
As despesas financeiras do trimestre somaram R$ 92,5 milhes, reduzindo 42,0% em relao ao 3T08,
e decorrem principalmente: (i) pela reduo da variao cambial em R$ 36,6 milhes, em funo da
desvalorizao do real no 3T08; (ii) pela menor atualizao monetria do passivo da Braslight
3
, devido
queda do ndice de inflao (IPCA no 3T09 e IGP-DI no 3T08) que corrige o saldo da dvida. O ndice
de reajuste neste trimestre foi de 0,75% em comparao a 2,64% do 3T08; e (iii) pelo Ajuste a Valor
Presente de recebveis a longo prazo, em outras despesas financeiras, que no 3T08 ficou negativo em
R$ 9,5 milhes e no 3T09 ficou positivo em R$ 4,7 milhes.

3
At maio de 2009 eram atualizadas pela variao do IGP-DI (com um ms de defasagem) e juros atuariais de 6% ao ano. A
partir de junho de 2009, o ndice de correo passou a ser o IPCA (com um ms de defasagem) em substituio ao IGP-DI.
Resultado Financeiro - R$ MM 3T09 3T08 (%) 9M09 9M08 (%)
Receitas Financeiras 40,3 79,0 -49,0% 125,0 239,0 -47,7%
Juros sobre Aplicaes Financeiras 14,2 18,1 -21,3% 36,2 41,0 -11,8%
Variao Monetria 9,2 7,6 20,8% 35,2 34,2 3,1%
Resultado Swap (1,8) 2,9 - (10,0) 4,5 -
Outras Receitas Financeiras 18,7 50,5 -63,0% 63,6 159,3 -60,1%
Despesas Financeiras (92,5) (159,6) -42,0% (213,2) (401,8) -46,9%
Juros s/ Emprest. e Financiamentos (52,3) (59,7) -12,4% (151,3) (176,7) -14,4%
Variao Monetria e Cambial (17,1) (49,2) -65,2% (27,1) (84,6) -68,0%
Braslight (22,0) (38,2) -42,4% (42,2) (122,8) -65,6%
Resultado Swap (3,6) - - (6,1) - -
Outras Despesas Financeiras 2,6 (12,5) - 13,5 (17,7) -
Subtotal (52,2) (80,6) -35,2% (88,3) (162,8) -45,8%
Reverso Proviso de PIS/ COFINS - 432,4 -
Total (52,2) (80,6) -35,2% (88,3) 269,6 -


12
No acumulado do ano o resultado financeiro foi negativo em R$ 88,3 milhes, comparado a um
resultado financeiro positivo de R$ 269,6 milhes no mesmo perodo de 2008, sendo este resultante do
efeito no-recorrente da reverso de provises referentes expanso de base de clculo do
PIS/COFINS, com impacto positivo de R$ 432,4 milhes no segundo trimestre de 2008.
Desconsiderando esse impacto, o resultado daquele perodo seria negativo em R$ 162,8 milhes. O
resultado financeiro recorrente acumulado em 2009 est 45,8% melhor que o resultado financeiro
registrado no 9M08, desconsiderando o efeito no-recorrente do PIS/COFINS.


Endividamento

A dvida bruta da Companhia em 30 de setembro de 2009, de R$ 2.390,5 milhes, aumentando 8,3%
em relao posio de 30 de junho de 2009, resultado principalmente da captao de debntures, no
valor de R$ 300 milhes neste trimestre e da amortizao de notas promissrias no valor de R$ 100
milhes. Com relao posio de 30 de setembro de 2008, a dvida bruta da Companhia aumentou
9,6%, correspondendo a uma variao de R$ 208,3 milhes. Este crescimento reflexo, em especial,
das captaes entre os perodos, que alcanaram o montante de R$ 532,0 milhes, com a finalidade
principal de financiar projetos de investimento da Companhia.
A dvida lquida de R$ 1.651,2 milhes foi reduzida em 6,7%
em comparao a junho de 2009 em funo da melhor
gerao de caixa, diretamente impactada pelos bons nveis de
arrecadao. Em contrapartida, a dvida lquida aumentou
16,3% em comparao a setembro de 2008 como
consequncia principalmente do pagamento de dividendos, em
abril de 2009 no valor de R$ 407,9 milhes diminuindo o nvel
R$ MM Curto Prazo % Longo Prazo % Total %
Moeda Nacional 308,6 12,9% 1.958,9 84,2% 2.267,5 95,0%
Debntures 1a. Emisso 7,8 0,3% - 7,8 0,3%
Debntures 4a. Emisso 0,0 0,0% 0,1 0,0% 0,1 0,0%
BNDES FINEM (CAPEX) 81,6 3,4% 319,9 13,4% 401,5 16,8%
Debntures 5a. Emisso 73,9 3,1% 886,7 37,2% 960,6 40,3%
Debntures 6a. Emisso 10,0 0,4% 295,4 14,4% 305,4 12,7%
CCB Bradesco 51,0 2,1% 450,0 18,9% 501,0 21,0%
Capital de Giro - ABN Amro 80,7 3,4% 80,7 3,4%
Notas Promissrias -
"Swap" de operaes financeiras 1 0,0% 4,7 0,2% 5,9 0,2%
Outros 2,3 0,1% 2,1 0,1% 4,5 0,2%
Moeda Estrangeira 21,6 0,9% 94,6 4,0% 116,2 4,9%
Tesouro Nacional 17,5 0,7% 93,9 3,9% 111,4 4,7%
Financiamento importao 3,3 0,1% 0,7 0,0% 3,9 0,2%
BNDES Fin. Importao 0,8 0,0% 0,8 0,0%
Dvida Bruta 330,2 13,9% 2.053,5 86,1% 2.383,6
Caixa 732,4
Dvida Lquida (a) 1.651,2
Braslight (b) 93,3 899,2 992,6
Ativo Regulatrio Lquido (c) -6,6 267,5 260,9
Dvida Lquida Ajustada (a+b-c) 2.382,9
Dvida Lquida (ex-Braslight)
(R$ milhes)
1.420
1.771
1.651
set/08 jun/09 set/09


13
de caixa. A relao dvida lquida/EBITDA passou de 1,2x em junho de 2009 para 1,1x em setembro de
2009.
O endividamento continua apresentando nvel confortvel, com prazo mdio de vencimento de 3,8
anos, e contnua tendncia de queda do custo mdio da dvida denominada em Reais, que ficou 0,3
p.p. mais barata em relao a setembro de 2009, agora em 10,1% a.a.. O custo mdio para dvida em
moeda estrangeira, de US$ +5,3% a.a., se manteve estvel se comparado a junho de 2009. No
fechamento de setembro, somente 4,8% do endividamento total estava denominado em moeda
estrangeira, e considerando o horizonte das operaes de hedge, a exposio ao risco de moeda
estrangeira se reduz para 2,8% do total, queda de 1,0 p.p. em relao a junho de 2009. A poltica de
hedge consiste em proteger o fluxo de caixa vincendo nos prximos 24 meses (principal e juros),
atravs do instrumento swap sem caixa com instituies financeiras de primeira linha.

Lucro Lquido
A Light SESA registrou lucro lquido de R$ 41,8 milhes neste trimestre, 78,8% menor que o lucro
registrado no 3T08. Tal resultado consequncia principalmente do efeito da variao cambial no
passivo com a offshore LIR, que aumentou o IR/CS em R$ 29,7 milhes neste trimestre e reduziu em
R$ 94,4 milhes no 3T08. Desconsiderando os efeitos no-recorrentes nos dois trimestres, o lucro
lquido do 3T09, teria sido de R$ 71,5 milhes, 30,2% menor que no 3T08.
O lucro lquido acumulado nos primeiros nove meses de 2009 montou a R$ 296,6 milhes, em
comparao a R$ 566,2 milhes no 9M08. Alm do j mencionado efeito no-recorrente que afetou os
dois perodos, o resultado acumulado em nove meses tambm foi afetado pelo reconhecimento de
crditos fiscais no-recorrentes, com impacto positivo de R$ 118,4 milhes no 9M09, em comparao
ao registro no-recorrente de baixa de provises relacionadas expanso da base de clculo do PIS
/COFINS no 9M08. Desconsiderando todos esses efeitos, o lucro do 9M09 teria sido de R$ 303,8
milhes, 8,0% abaixo do lucro do 9M08.

Investimentos
No acumulado do ano foram aplicados R$ 329,7 milhes em projetos de investimentos, dos quais se
destacam os direcionados ao desenvolvimento de redes de distribuio (novas ligaes, aumento de
capacidade, e manuteno corretiva) no valor de R$ 93,9 milhes, melhoria de qualidade (otimizao
de estrutura e manuteno preventiva) no valor de R$ 48,2 milhes; e aes de combate a perdas com
CAPEX de R$ 111,1 milhes.






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ANEXO
De acordo com a Deliberao CVM 592, os resultados relativos ao 3 trimestre de 2008 e o acumulado
em nove meses de 2008 esto sendo reapresentados para refletir os efeitos da Lei 11.638/07, para
melhor comparabilidade com as informaes relativas ao 3 trimestre de 2009 e o acumulado em nove
meses de 2009. Tambm estamos apresentando o resultado do 3T08 e 9M08 com a reclassificao dos
custos e despesas referentes ao Programa de Participao nos Lucros e Resultados (PLR), aps a
apurao do resultado de imposto de renda. A reconciliao se d conforme tabelas abaixo:











Publicado Reclassificao Ajuste
3T08 PLR Lei 11.638/07 3T08
Receita Operacional 1.908,1 1.908,1
Dedues Receita Operacional (679,5) (679,5)
Receita Operacional Lquida 1.228,6 1.228,6
Despesa Operacional (987,6) 3,8 2,3 (981,6)
Resultado Operacional 240,9 247,0
EBITDA 314,6 317,7
Resultado Financeiro
Receitas 81,4 81,4
Despesas (437,5) (437,5)
Total (356,1) (356,1)
Outras Receitas Operacionais 2,2 2,2
Outras Despesas Operacionais (4,2) (4,2)
Resultado Antes dos Impostos 158,4 164,4
IR/CS + Diferido 36,9 (0,8) 36,2
PLR - Participaes - (3,8) (3,8)
Lucro do Exerccio 195,3 196,8


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Publicado Reclassificao Ajuste
9M08 PLR Lei 11.638/07 9M08
Receita Operacional 5.840,9 5.840,9
Dedues Receita Operacional (2.143,6) (2.143,6)
Receita Operacional Lquida 3.697,3 3.697,3
Despesa Operacional (3.089,1) 14,2 3,3 (3.071,6)
Resultado Operacional 608,2 625,8
EBITDA 833,4 843,0
Resultado Financeiro
Receitas 240,1 240,1
Despesas (178,0) (178,0)
Total 62,0 62,0
Outras Receitas Operacionais 18,7 18,7
Outras Despesas Operacionais (8,5) (8,5)
Resultado Antes dos Impostos 888,0 905,5
IR/CS + Diferido (259,7) (1,1) (260,9)
PLR - Participaes - (14,2) (14,2)
Lucro do Exerccio 628,2 630,4