1 CITY REPORT - LES BUREAUX EN LE-DE-FRANCE - OCTOBRE 2012

CITY REPORT
LES BUREAUX
EN LE-DE-FRANCE
2012 T3
N
P
P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E



AA



B
N
P
P
A
R
I
B



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
T T
T
E


AA


B
N
P
P
A
R
I
B
L
E
S
T
A
S
TT
T
E



AA


B
N
P
P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
T T
T
E


AA
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E



T
AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E



AA


B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E



T
AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
T T
T
E



AA



B
N
P
P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
T T
T
E


AA


B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E



T
AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E


AA


B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E


T
A A
A
T
E
A




B
N
P
P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
T T
T
E



AA



B
N
P
P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
T T
T
E



AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
S
R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E


AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E



T
AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E


AA


B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E


T
A A



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
B
N
P
P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E



AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E



AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E



AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E



T
A A



B
N
P
P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E



AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E



T
A A



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
T T
T
E



AA


B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E



T
AA



B
N
P

P
A
R



B
N
P
P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
T T
T
E


AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E


AA



B
N
P
P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E


AA



B
N
P
P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E


T
AA
P
P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E



AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E


T
A A



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E


AA


B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E


T
A A
A
T
AA
E






B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E



AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E



AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E



AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E





B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E



T
AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E



AA


B
N
P

P
A
R
I
B
A
S



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
T T
T
E


AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E


AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
T T
T
E


AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E



T
A A



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
T T
T
E



AA
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E


AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E


AA



B
N
P
P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
T T
T
E

AA
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E


T
A A



B
N
P
P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L



B
N
P
P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E



AA



B
N
P



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
T T
T
E


AA
2 CITY REPORT - LES BUREAUX EN LE-DE-FRANCE - OCTOBRE 2012
CONTACTS
RESEARCH
167, Quai de la Bataille de Stalingrad
92867 Issy-les-Moulineaux Cedex France
Tl. : +33 (0)1 47 59 20 00
Richard MALLE
Directeur
richard.malle@bnpparibas.com
Guillaume JOLY
Charg dtudes Bureaux le-de-France
guillaume.joly@bnpparibas.com
Assia TAIBI
Analyste Snior Investissement
assia.taibi@bnpparibas.com
Zsolt NENKOV
Charg dtudes Internationales
zsolt.nenkov@bnpparibas.com
TRANSACTION
BUREAUX LE-DE-France
Jean-Laurent de la PRADE
Directeur Bureaux IDF < 5 000 m
2
Location
Tl. : +33 (0)1 47 59 17.18
jean-laurent.delaprade@bnpparibas.com
Loc CUVELIER
Directeur Bureaux
Ouest le-de-France < 5 000 m
2

Tl. : +33 (0)1 47 59 21 01
loic.cuvelier@bnpparibas.com
Aymeric LE ROUX
Bureaux Location Paris < 5 000 m
2

Tl. : +33 (0)1 47 59 20 97
aymeric.leroux@bnpparibas.com
Guillaume NOULIN
Directeur Bureaux
Rive Gauche Sud-Ouest < 5 000 m
2

Tl. : +33 (0)1 47 59 25 46
guillaume.noulin@bnpparibas.com
Franois CHAUVEY
Directeur Bureaux IDF > 5 000 m
2

Tl. : +33 (0)1 49 93 70 33
francois.chauvey@bnpparibas.com
Eric BERAY
Directeur Paris et Ouest le-de-France
Grandes Surfaces > 5 000 m
2

Tl. : +33 (0)1 47 59 21 50
eric.beray@bnpparibas.com
Jean-Ren BARD
Directeur Vente Utilisateurs
Paris - Ouest - Sud le-de-France
Tl. : +33 (0)1 47 59 17 42
jean-rene.bard@bnpparibas.com
SYNTHSE
Avec 1 564 000 m commercialiss au cours des neuf premiers
mois de lanne 2012, le march des bureaux franciliens affiche un
repli de 19 % sur un an. De son ct, loffre un an de bureaux en
le-de-France se stabilise depuis le 2
me
trimestre 2012, autour de
4,5 millions de m disponibles. Ainsi, le taux de vacance qui stablit
7,1% devrait peu voluer dici la fin danne.
Une croissance conomique dgrade en 2012
Nouvcc dcgradaton du cmat dcs a||arcs dcpus c
me
trimestre
Lcs ndcatcurs |ranccns qu rcsstcnt bcn comparatvcmcnt
aux autres rgions
Baisse du volume des transactions aprs 9 mois
Con|rmaton du rcp dcs transactons au
me
trimestre
Stabsaton dc o||rc dsponbc a un an
Des sous-marchs franciliens aux volutions contrastes
ccu du voumc dcs transactons dans cnscmbc dc a Captac
Un marchc dcs burcaux a La Lc|cnsc touours cn d||cutc
Lynamsmc dcs scctcurs pcrphcrqucs
Bonne rsistance des marchs de linvestissement et de la vente
utilisateurs en le-de-France
Stabsaton du marchc dc a vcntc a utsatcurs
Lcgcrc haussc du marchc dc nvcstsscmcnt soutcnuc par dcs
transactions denvergure
Octobre 2012
N
P
P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
T T
T
E



AA



B
N
P
P
A
R
I



B
N
P
P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E


AA

B
N
P

P
A
R
I
B
L
E
S
T
A
S
TT
T
E



AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
T T
T
E



AA
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E



T
A A



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E



AA


B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E



T
AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E



AA



B
N
P
P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
T T
T
E


AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E



T
AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
T T
T
E



AA


B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E



T
AA
A
T
E
A





B
N
P
P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
T T
T
E


AA



B
N
P
P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E



AA



B
N
P
P
A
R
I
B
A
S

R
S
R
E
A
L

E
S
T
A
S
T T
T
E


AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E



T
AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
T T
T
E



AA


B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E



T
A A



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R

B
N
P
P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E



AA



B
N
P
P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E



AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
T T
T
E



AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E



T
AA



B
N
P
P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E


AA



B
N
P
P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E



T
A A



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E



AA


B
N
P
P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E



T
AA



B
N
P

P
A
R



B
N
P
P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E


AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E


AA


B
N
P
P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E


AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E


T
A A
P
P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
T T
T
E



AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E



T
AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E



AA


B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E


T
AA
A
T
AA
E





B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E



AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
T T
T
E



AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
T T
T
E



AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E






B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E



T
AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E



AA


B
N
P
P
A
R
I
B
A
S



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E


AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
T T
T
E



AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E


AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E



T
A A



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E



AA
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E


AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E


AA



B
N
P
P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
T T
T
E

AA
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E


T
A A



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L



B
N
P
P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
T T
T
E


AA



B
N
P



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
T T
T
E


AA
3 CITY REPORT - LES BUREAUX EN LE-DE-FRANCE - OCTOBRE 2012
CONTEXTE MACRO-ECONOMIQUE
Une activit conomique dgrade en 2012
A lexception du 3
me
trimestre 2011, la France na pas connu de
croissance depuis un an. Or, malgr ce constat inquitant, le pays rsiste
mieux que la plupart de ses voisins europens qui devraient accuser
une contraction de leur PIB en 2012. Ainsi, la France devrait connatre
une croissance conomique de +0,1 % en moyenne sur lensemble de
lanne 2012, contre +1,7 % en 2011. Si ce rsultat reste faible, il permet
toutefois dviter la rcession. Ainsi, la consommation des mnages et
les exportations affchent des taux de croissance toujours positifs. Par
ailleurs, la bonne performance de linvestissement des entreprises,
la stabilit de linvestissement des mnages et la progression de la
consommation publique permettent galement de soutenir lconomie.
Sur lensemble de lanne 2013, un lger redmarrage de lactivit
conomique pourrait intervenir. Ainsi, la croissance conomique
franaise devrait trs lgrement se redresser, avec une croissance
attendue de +0,4 %.
Dgradation brutale du climat des affaires et de lemploi
La dtrioration du climat des affaires laisse prsager des perspectives
conomiques moins favorables pour les trimestres venir. Les enqutes
conjoncturelles PMI Service et Industrie rvlent une rapide dgradation
de lactivit conomique, en baisse de respectivement cinq et trois
points sur un mois. Dautres enqutes conjoncturelles comme celles
de la Banque de France sur les prvisions de lactivit et lvolution
de la demande globale, confrment cette dgradation. Au fnal, aucun
redmarrage robuste de la croissance nest envisageable sans un regain
de confance des entreprises et des mnages, coupl des avances
dans la rsolution de la crise souveraine europenne et sur le front de
la politique budgtaire.
Face la faiblesse de lactivit conomique, la situation du march du
travail ne cesse de se dtriorer en France. Aprs un premier trimestre
positif, lconomie franaise a dtruit 22 400 emplois salaris au second
trimestre. Cette tendance baissire devrait se poursuivre un rythme
plus soutenu au cours des prochains trimestres. Dans ces conditions,
le march de lemploi en France devrait connatre un solde ngatif
de 60 000 postes sur lensemble de lanne 2012 puis -70 000 postes
en 2013. Ainsi, le taux de chmage qui stablit 9,7 % la fn du
2
me
trimestre devrait avoisiner 10 % en moyenne sur lensemble de
lanne 2012 puis 10,5 % en 2013, contre seulement 9,2 % lanne
dernire.
Bonne rsistance de lle-de-France
Dans ce contexte gnral morose, lle-de-France se dmarque du reste
de la France en affchant sa bonne rsilience aussi bien en termes
dactivit conomique que demplois. Ainsi, la croissance du PIB est
prvue +0,7 % sur lensemble de lanne 2012 en le-de-France contre
seulement +0,1 % en France. Concernant le march du travail, la rgion
continue de gnrer de lemploi depuis le dbut de lanne, avec plus
de 20 000 emplois crs au cours 1
er
semestre 2012. Si le secteur des
services reste le moteur principal de lemploi francilien, la construction
affche la plus forte progression au 2
me
trimestre 2012 avec une hausse
+2,3 % sur un an. Au fnal, malgr une dgradation envisage au cours du
2
me
semestre, le march du travail francilien devrait fnir sur lensemble
de lanne 2012 avec une solde positif de 10 000 postes.
emplois
Emploi salari en le-de-France
variation annuelle
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
2002
-15 000
emplois
2003
-50 000
emplois
2009
-60 000
emplois
2010
+30 000
emplois
2011
+33 000
emplois
2013
-12 500
emplois
2012
+10 000
emplois
Source : INSEE le-de-France, Ple Emploi, Prvisions BNP Paribas Real Estate
-150 000
-125 000
-100 000
-75 000
-50 000
-25 000
0
25 000
50 000
75 000
100 000
125 000
150 000
Prvisions de lactivit
volution de la demande globale
Situation de la trsorerie
%
Enqute de conjoncture dans les services
solde d'opinions
Source : Banque de France
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
-30
-20
-10
0
10
20
30
-5
-4
-3
-2
-1
0
1
2
3
4
5
%
Croissance et conjoncture - France
2010
+1,4 %
2009
-2,6 %
2011
+1,7 %
Produit intrieur brut
(glissement annuel)
Source : INSEE, Reuters, Prvisions BNP Paribas Real Estate
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2013 2012
2012
+0,1 %
2013
+0,4 %
PMI-Industrie PMI-Service Indice
30
40
50
60
70
8
N

a
r

b
a
s

c
a

L
s
t
a
t
c

c
s
c
a
r
c
h

0
c
t
o
b
r
c

8
N

a
r

b
a
s

c
a

L
s
t
a
t
c

c
s
c
a
r
c
h

0
c
t
o
b
r
c

8
N

a
r

b
a
s

c
a

L
s
t
a
t
c

c
s
c
a
r
c
h

0
c
t
o
b
r
c

N
P
P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E



AA



B
N
P
P
A
R
I
B



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
T T
T
E


AA


B
N
P
P
A
R
I
B
L
E
S
T
A
S
TT
T
E



AA


B
N
P
P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
T T
T
E


AA
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E



T
AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E



AA


B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E



T
AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
T T
T
E



AA



B
N
P
P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
T T
T
E


AA


B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E



T
AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E


AA


B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E


T
A A
A
T
E
A




B
N
P
P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
T T
T
E



AA



B
N
P
P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
T T
T
E



AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
S
R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E


AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E



T
AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E


AA


B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E


T
A A



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
B
N
P
P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E



AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E



AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E



AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E



T
A A



B
N
P
P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E



AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E



T
A A



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
T T
T
E



AA


B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E



T
AA



B
N
P

P
A
R



B
N
P
P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
T T
T
E


AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E


AA



B
N
P
P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E


AA



B
N
P
P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E


T
AA
P
P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E



AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E


T
A A



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E


AA


B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E


T
A A
A
T
AA
E






B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E



AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E



AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E



AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E





B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E



T
AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E



AA


B
N
P

P
A
R
I
B
A
S



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
T T
T
E


AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E


AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
T T
T
E


AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E



T
A A



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
T T
T
E



AA
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E


AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E


AA



B
N
P
P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
T T
T
E

AA
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E


T
A A



B
N
P
P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L



B
N
P
P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E



AA



B
N
P



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
T T
T
E


AA
4 CITY REPORT - LES BUREAUX EN LE-DE-FRANCE - OCTOBRE 2012
4 700
4 600
4 440
4 400
4 500
2 452
2 100
2 200
2 000 1 900
957
800
700
750
650
Transactions Offre un an Mises en chantier milliers m
Cycle des bureaux en le-de-France
Source : BNP Paribas Real Estate, Immostat-IPD, DREIF
0
1 000
2 000
3 000
4 000
5 000
6 000
90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 12 13 11
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2011 2012 2010
Source: BNP Paribas Real Estate - Research France.
4 484
milliers m
Offre un an et taux de vacance
Bureaux le-de-France (au 3
me
trimestre)
Seconde main Neuf
0
500
1 000
1 500
2 000
2 500
3 000
3 500
4 000
4 500
5 000
0
1
2
3
4
5
6
7
8
Taux de vacance %
7,1
Source : BNP Paribas Real Estate, Immostat-IPD.
Variation
2012 /2011
Transactions - Bureaux le-de-France - 9 mois
2 000 - 5 000 m
2
< 500 m
2
500 - 2 000 m
2
> 10 000 m
2
5 000 - 10 000 m
2
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
-19 %
-27 %
-12 %
-8 %
-33 %
-7 %
-17 %
-10 %
0
200
400
600
800
1 000
1 200
1 400
1 600
1 800
2 000
2 200
Milliers m
2
moyenne 9 mois 03-12 : 1 649 000 m
8
N

a
r

b
a
s

c
a

L
s
t
a
t
c

c
s
c
a
r
c
h

0
c
t
o
b
r
c

8
N

a
r

b
a
s

c
a

L
s
t
a
t
c

c
s
c
a
r
c
h

0
c
t
o
b
r
c

8
N

a
r

b
a
s

c
a

L
s
t
a
t
c

c
s
c
a
r
c
h

0
c
t
o
b
r
c

LE-DE-FRANCE
Confirmation du repli des transactions
aprs neuf mois
Avec 1 564 000 m commercialiss au cours des neuf premiers mois
de lanne 2012, le march des bureaux franciliens affche un repli de
19 % comparativement la mme priode de 2011. Malgr cette baisse
signifcative, le volume des transactions reste proche de la moyenne
des dix dernires annes qui stablit 1 649 000 m. Sur le march des
grandes surfaces (de plus de 5 000 m), malgr la baisse de 27 % des
volumes commercialiss sur un an, plusieurs transactions "prime" sont
recenser. Sur le segment des petites et moyennes surfaces (moins de
5 000 m), le march rsiste mieux avec 925 000 m commercialiss en
2012, en baisse de seulement 12 % sur un an.
Dynamisme des ples priphriques au dpend
des secteurs traditionnels de bureaux
Par secteur gographique, plusieurs grandes transactions dimmeubles
en tat futur dachvement viennent alimenter les 1
re
et 2
me
Couronnes,
limage des futurs campus raliss pour le groupe Casino Vitry-sur-Seine
(24 600 m de bureaux livrs fn 2014) et Thales Vlizy-Villacoublay
sur prs de 49 000 m (livraison prvue en juin 2014). Au total, 45 % du
volume des transactions de plus de 5 000 m concernent des oprations
de cl en main quelles soient locatives ou lacquisition. A linverse,
les secteurs traditionnels de bureaux comme Paris QCA et La Dfense
enregistrent de fortes baisses avec respectivement -26 % et -32 % sur
un an. Le maintien des valeurs locatives des niveaux levs dans la
Capitale et la forte concurrence des nouveaux campus expliquent en
grande partie cette situation.
Stabilisation de loffre disponible un an
De son ct, loffre un an de bureaux en le-de-France se stabilise
depuis le 2
me
trimestre 2012, autour de 4,5 millions de m disponibles.
Le faible niveau des mises en chantier depuis plusieurs trimestres ne
vient pas alimenter loffre disponible. Ainsi, la part des immeubles neufs
et restructurs ne reprsente plus que 25 % de loffre disponible un an
contre 32 % trois ans auparavant. Ce fort ralentissement des volumes
construts partcpc auourdhu au vcsscmcnt dc o||rc Ncanmons
du ct des actifs de seconde main disponibles, mme si le volume
demeure lev, une stabilisation sopre depuis le dbut de lanne.
Dans ce contexte, le taux de vacance devrait peu voluer dici la fn
danne (7,1 % la fn du 3
me
trimestre 2012)
Entre 2 et 2,2 millions de m placs sur lensemble
de lanne 2012
Au fnal, le ralentissement de la croissance conomique franaise
(+0,1 % attendu en 2012 contre +1,7 en 2011) et la faiblesse du march
de lemploi impactent le march des bureaux francilien. Dans ces
conditions, le volume attendu des transactions de bureaux en le-de-
France sera compris entre 2 et 2,2 millions de m sur lensemble de
lanne 2012. Dans un contexte de conjoncture conomique diffcile,
dpasser le seuil symbolique des 2 millions de m constituerait une
bonne performance de march. De son ct, compte tenu du volume
modr des mises en chantier, loffre un an devrait se stabiliser.
N
P
P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E



AA



B
N
P
P
A
R
I
B



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
T T
T
E


AA


B
N
P
P
A
R
I
B
L
E
S
T
A
S
TT
T
E



AA


B
N
P
P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
T T
T
E


AA
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E



T
AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E



AA


B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E



T
AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
T T
T
E



AA



B
N
P
P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
T T
T
E


AA


B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E



T
AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E


AA


B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E


T
A A
A
T
E
A




B
N
P
P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
T T
T
E



AA



B
N
P
P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
T T
T
E



AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
S
R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E


AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E



T
AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E


AA


B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E


T
A A



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
B
N
P
P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E



AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E



AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E



AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E



T
A A



B
N
P
P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E



AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E



T
A A



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
T T
T
E



AA


B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E



T
AA



B
N
P

P
A
R



B
N
P
P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
T T
T
E


AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E


AA



B
N
P
P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E


AA



B
N
P
P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E


T
AA
P
P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E



AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E


T
A A



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E


AA


B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E


T
A A
A
T
AA
E






B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E



AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E



AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E



AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E





B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E



T
AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E



AA


B
N
P

P
A
R
I
B
A
S



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
T T
T
E


AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E


AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
T T
T
E


AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E



T
A A



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
T T
T
E



AA
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E


AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E


AA



B
N
P
P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
T T
T
E

AA
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E


T
A A



B
N
P
P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L



B
N
P
P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E



AA



B
N
P



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
T T
T
E


AA
5 CITY REPORT - LES BUREAUX EN LE-DE-FRANCE - OCTOBRE 2012
Paris QCA toile Paris QCA Opra HT HC/m/an
Loyer facial moyen
Bureaux neufs - sur 12 mois
Source : BNP Paribas Real Estate
T3
2001
T3
2002
T3
2003
T3
2004
T3
2005
T3
2006
T3
2007
T3
2008
T3
2009
T3
2010
T3
2011
T3
2012
754
654
623
612
400
450
500
550
600
650
700
750
800
2000 2001 2002 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2011 2012
T3
2010 2003
Source : BNP Paribas Real Estate, Immostat-IPD
*en fn de priode, ** transaction sur 12 mois
milliers m
March des bureaux - Paris hors QCA
< 5 000 m
Transactions** :
> 5 000 m
0
100
200
300
400
500
600
700
800
Offre un an*
0
100
200
300
400
500
600
700
800
< 5 000 m
Transactions**:
milliers m > 5 000 m
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
T3
2000 2001 2002 2003
Source : BNP Paribas Real Estate, Immostat-IPD
*en fn de priode, ** transaction sur 12 mois
March des bureaux - Paris QCA
Offre un an*
8
N

a
r

b
a
s

c
a

L
s
t
a
t
c

c
s
c
a
r
c
h

0
c
t
o
b
r
c

8
N

a
r

b
a
s

c
a

L
s
t
a
t
c

c
s
c
a
r
c
h

0
c
t
o
b
r
c

8
N

a
r

b
a
s

c
a

L
s
t
a
t
c

c
s
c
a
r
c
h

0
c
t
o
b
r
c

PARIS
Avec 533 000 commercialiss au cours des neuf premiers mois de lanne
2012, le march des bureaux dans Paris intra-muros affche une baisse
signifcative de 27 % comparativement la mme priode de 2011.
Paris QCA : contre performance du quartier daffaires
Le Quartier Central des Affaires (QCA) de Paris affche 231 000 m
commercialiss aprs les neuf premiers mois de lanne 2012, en repli
signifcatif de 26 % sur un an. Avec ce ralentissement, le secteur retrouve
un niveau similaire aux volumes placs sur la mme priode de 2008.
Le march des grandes surfaces connait une chute signifcative de
64 % sur un an avec seulement 21 000 m placs contre 58 000 m la
mme priode de 2011. Toutefois, malgr cette forte baisse, plusieurs
transactions signifcatives sont signaler, limage de la rcente prise
bail par un cabinet de conseil en stratgie de 7 800 m de bureaux dans
limmeuble le Magistre (Paris 8
me
). A linverse, le march des petites
et moyennes surfaces (moins de 5 000 m) rsistent mieux avec une
baisse de seulement 17 % sur un an, en phase avec le recul observ en
le-de-France.
De son ct, loffre un an progresse lgrement depuis le 2
me
trimestre
avcc m dsponbcs Ncanmons a |abcssc dcs voumcs
neufs et restructurs (seulement 19 % de loffre) pnalise le march.
Dans ces conditions, les loyers pour ce type dactif rsistent bien
comparativement aux autres secteurs franciliens. Ainsi, les transactions
prmc sur ars 0C/ Ltoc attcgncnt a nouvcau c pa|ond hstorquc
de 830 /m/an.
Paris hors QCA : un volume de transaction
dans la moyenne dcennale
Ln cc qu conccrnc ars hors 0C/ m commcrcascs ont ctc
recenss depuis le dbut danne 2012 contre 416 000 m la mme
priode de lanne dernire. Malgr cette baisse signifcative (-28 % sur
un an), le volume des transactions retrouve un niveau similaire la
moyenne des dix dernires annes. Plusieurs transactions de grandes
surfaces sont recenser depuis le dbut de lanne, la dernire en date
concerne linstallation dans la tour Mercure (Paris 15
me
) de lAutorit
Natonac dcs Systcmcs dc Sccurtc n|ormatquc sur prcs dc m
Suite la consommation importante de grandes surfaces neuves depuis
le dbut de lanne 2011 et la faiblesse des mises en chantier, loffre
un an reprsente 524 000 m disponibles la fn du 3
me
trimestre
2012, en baisse de 23 % sur un an. Dans ce contexte, le taux de vacance
diminue fortement depuis plus dun an et affche aujourdhui un niveau
faible, de lordre de 4 %. Cette baisse explique le maintien des valeurs
locatives des niveaux levs aussi bien pour les surfaces neuves et
restructures que sur les actifs de seconde main.
Au fnal, dans un contexte conomique fragilis, le march des bureaux
parisiens devrait dpasser le seuil des 700 000 m. Ainsi, sur lensemble
de lanne, Paris hors QCA devrait enregistrer un volume proche de
400 000 m, tandis que dans Paris QCA, le volume des transactions
devrait tre compris entre 300 000 et 320 000 m (contre 357 000 m
en moyenne depuis dix ans). De son ct, une stabilisation des valeurs
locatives est prvoir pour les actifs neufs alors quune lgre baisse
pourrait samorcer sur les bureaux de seconde main dici la fn danne.
N
P
P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E



AA



B
N
P
P
A
R
I
B



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
T T
T
E


AA


B
N
P
P
A
R
I
B
L
E
S
T
A
S
TT
T
E



AA


B
N
P
P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
T T
T
E


AA
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E



T
AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E



AA


B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E



T
AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
T T
T
E



AA



B
N
P
P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
T T
T
E


AA


B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E



T
AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E


AA


B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E


T
A A
A
T
E
A




B
N
P
P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
T T
T
E



AA



B
N
P
P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
T T
T
E



AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
S
R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E


AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E



T
AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E


AA


B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E


T
A A



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
B
N
P
P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E



AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E



AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E



AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E



T
A A



B
N
P
P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E



AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E



T
A A



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
T T
T
E



AA


B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E



T
AA



B
N
P

P
A
R



B
N
P
P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
T T
T
E


AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E


AA



B
N
P
P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E


AA



B
N
P
P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E


T
AA
P
P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E



AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E


T
A A



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E


AA


B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E


T
A A
A
T
AA
E






B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E



AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E



AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E



AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E





B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E



T
AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E



AA


B
N
P

P
A
R
I
B
A
S



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
T T
T
E


AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E


AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
T T
T
E


AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E



T
A A



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
T T
T
E



AA
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E


AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E


AA



B
N
P
P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
T T
T
E

AA
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E


T
A A



B
N
P
P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L



B
N
P
P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E



AA



B
N
P



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
T T
T
E


AA
6 CITY REPORT - LES BUREAUX EN LE-DE-FRANCE - OCTOBRE 2012
Neuf
540
564
432
421
Seconde main HT HC/m/an
Loyer Facial Moyen - La Dfense
Bureaux sur 12 mois
Source : BNP Paribas Real Estate
200
300
400
500
600
T3
2001
T3
2002
T3
2003
T3
2004
T3
2005
T3
2006
T3
2007
T3
2008
T3
2009
T3
2010
T3
2012
T3
2011
7 1 0 2 2018 3 1 0 2 2 1 0 2 2016 2015 2014
Source : BNP Paribas Real Estate
milliers m
chelonnement de l'offre neuve > 5 000 m - La Dfense
0
20
40
60
80
100
120
140
160
180
Livre Chantier en cours PC obtenu PC dpos
0
100
200
300
400
500
2000 2001 2002 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2011 2012
T3
2010 2003
Source : BNP Paribas Real Estate, Immostat-IPD
*en fn de priode **Transaction sur 12 mois
milliers m
March des bureaux - La Dfense
< 5 000 m
Transactions** :
> 5 000 m Offre un an*
8
N

a
r

b
a
s

c
a

L
s
t
a
t
c

c
s
c
a
r
c
h

0
c
t
o
b
r
c

8
N

a
r

b
a
s

c
a

L
s
t
a
t
c

c
s
c
a
r
c
h

0
c
t
o
b
r
c

8
N

a
r

b
a
s

c
a

L
s
t
a
t
c

c
s
c
a
r
c
h

0
c
t
o
b
r
c

LA DFENSE
Avec 61 000 m commercialiss depuis le dbut de lanne 2012 contre
89 000 m en 2011, le secteur de La Dfense affche de nouveau la plus
mauvaise performance du march francilien (-32 % sur un an). Au fnal,
le 1
er
quartier europen daffaires affche le plus faible volume plac
depuis 2000, relativement loin de la moyenne dcennale qui stablit
137 000 m.
Diminution du volume des transactions
Contrairement la priode 2010-2011 o les petites et moyennes surfaces
(de moins de 5 000 m) soutenaient le volume des transactions, les neuf
premiers mois de lanne 2012 marquent un net ralentissement du
segment de march avec seulement 30 000 m placs contre 46 000 m
en moyenne sur les dix dernires annes. Pour les grandes surfaces, pas
de grandes nouveauts, le quartier de La Dfense reste toujours dans
attcntc dunc rcprsc durabc du marchc Ln c||ct contrarcmcnt a a
priode 2006-2009 o le secteur enregistrait des transactions de trs
grandes surfaces (suprieure 35 000 m), aucune commercialisation
de ce type na t recense depuis plus de 3 ans.
Forte concurrence avec les nouveaux Campus
Deux principaux facteurs justifent la faiblesse des volumes
commercialiss sur le secteur de La Dfense. Le premier lment reste
sans conteste la motivation des grands utilisateurs dans leurs projets
immobiliers. Les recherches dconomies dictent les mouvements des
grandes entreprises. Or, la faiblesse des corrections de loyers depuis
2009 conjugue limportance des charges immobilires lies au
modle de lIGH psent sur lattractivit du secteur. Ainsi, les grandes
entreprises privilgient les sous-marchs de report tels que Pri-
Lc|cnsc 8oucc Nord ou cncorc a
re
Couronnc Nord araccmcnt c
march des bureaux de La Dfense continue de souffrir face la monte
en puissance du modle des "campus" limage du compte propre de
SFR Saint-Denis sur 124 000 m lanne dernire.
Livraison prochaine de deux nouvelles Tours
Dans son ct, loffre un an progresse signifcativement (+51 % sur un
an) avec 362 000 m disponibles au 1
er
octobre 2012. Si le ralentissement
du volume des transactions explique en partie cette tendance, la
livraison prochaine des Tours Carpe Diem (42 000 m en fvrier 2013) et
Lqho m dcbut un cxpqucnt c nvcau hausscr dc o||rc
disponible. Au total, le niveau doffre neuve un an sur le secteur de La
Dfense au 1
er
octobre 2012 (163 000 m disponibles) reste trs soutenu
par rapport au volume annuel moyen des transactions de bureaux neufs
sur le secteur depuis 2002 (64 000 m).
N
P
P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E



AA



B
N
P
P
A
R
I
B



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
T T
T
E


AA


B
N
P
P
A
R
I
B
L
E
S
T
A
S
TT
T
E



AA


B
N
P
P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
T T
T
E


AA
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E



T
AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E



AA


B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E



T
AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
T T
T
E



AA



B
N
P
P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
T T
T
E


AA


B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E



T
AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E


AA


B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E


T
A A
A
T
E
A




B
N
P
P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
T T
T
E



AA



B
N
P
P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
T T
T
E



AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
S
R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E


AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E



T
AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E


AA


B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E


T
A A



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
B
N
P
P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E



AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E



AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E



AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E



T
A A



B
N
P
P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E



AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E



T
A A



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
T T
T
E



AA


B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E



T
AA



B
N
P

P
A
R



B
N
P
P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
T T
T
E


AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E


AA



B
N
P
P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E


AA



B
N
P
P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E


T
AA
P
P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E



AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E


T
A A



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E


AA


B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E


T
A A
A
T
AA
E






B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E



AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E



AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E



AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E





B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E



T
AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E



AA


B
N
P

P
A
R
I
B
A
S



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
T T
T
E


AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E


AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
T T
T
E


AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E



T
A A



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
T T
T
E



AA
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E


AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E


AA



B
N
P
P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
T T
T
E

AA
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E


T
A A



B
N
P
P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L



B
N
P
P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E



AA



B
N
P



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
T T
T
E


AA
7 CITY REPORT - LES BUREAUX EN LE-DE-FRANCE - OCTOBRE 2012
Boucle Sud Pri Dfense
480
438
351
234
Boucle Nord Neuilly/Levallois HT HC/m/an
Loyer facial moyen
bureaux neufs - sur 12 mois
Source : BNP Paribas Real Estate
100
150
200
250
300
350
400
450
500
550
T3
2001
T3
2002
T3
2003
T3
2004
T3
2005
T3
2006
T3
2007
T3
2008
T3
2009
T3
2010
T3
2011
T3
2012
Source : BNP Paribas Real Estate
chelonnement de l'offre neuve > 5 000 m
Croissant Ouest
milliers m
0
50
100
150
200
250
300
350
400
Chantier en cours PC obtenu Livre PC dpos
Pri-Dfense Neuilly/Levallois Boucle Nord Boucle Sud
2011 2012 2011 2012 2011 2012 2011 2012
Pri-Dfense Neuilly/Levallois Boucle Nord Boucle Sud
Source : BNP Paribas Real Estate ; Immostat-IPD
Transactions (9 mois) - Croissant Ouest
milliers m < 5 000 m > 5 000 m
0
20
40
60
80
100
120
140
160
180
200
8
N

a
r

b
a
s

c
a

L
s
t
a
t
c

c
s
c
a
r
c
h

0
c
t
o
b
r
c

8
N

a
r

b
a
s

c
a

L
s
t
a
t
c

c
s
c
a
r
c
h

0
c
t
o
b
r
c

8
N

a
r

b
a
s

c
a

L
s
t
a
t
c

c
s
c
a
r
c
h

0
c
t
o
b
r
c

CROISSANT OUEST
Le march des bureaux dans le Croissant Ouest affche une baisse de son
volume de transactions de 13 % avec 413 000 m placs au cours des
neuf premiers mois de lanne, contre 475 000 m la mme priode de
2011. Si limmobilier de bureaux dans louest francilien rsiste mieux que
les autres secteurs de bureaux, des situations contrastes se produisent
entre les quatre grands sous-marchs.
Pri-Dfense : un secteur de report particulirement
dynamique
Avec 160 000 m commercialiss sur les neuf premiers mois de lanne
2012 contre 122 000 m la mme priode de 2011, le march des
bureaux sur le secteur de la Pri-Dfense affche une progression de
31 % sur un an, soit la meilleure performance du Croissant Ouest. Le
march des grandes surfaces est particulirement dynamique avec
84 000 m placs en 2012 (+69 % sur un an). Le secteur profte des
logiques de rationalisation et de regroupement des entreprises mais
aussi de la proximit gographique de La Dfense pour attirer de
nouveaux utilisateurs la recherche de locaux aux loyers comptitifs.
Ainsi, les valeurs locatives enregistres sur les 12 derniers mois de
lanne sont comprise entre 351 HT HC / m / an moyen dans le
neuf et 257 /m moyen pour les surfaces de seconde main. Malgr
cette attractivit, le taux de vacance qui stablit 16,5 % la fn du
3
me
trimestre reste lev, fortement impact par limportance du
volume des surfaces de seconde main (314 000 m disponibles un an).
Boucle Sud : belle performance du volume
des transactions
A linstar du secteur de la Pri-Dfense, le secteur de la Boucle Sud
connait galement une progression de son volume des transactions
(+28 % sur un an) avec 141 000 m commercialiss au cours des neuf
premiers mois de lanne 2012. Si le march des grandes surfaces
affche une performance signifcative avec 55 000 m placs en 2012,
le segment des petites et moyennes surfaces nest pas en reste avec 86
m paccs cn haussc dc sur un an Ncanmons comptc tcnu dc
limportance de loffre un an sur le march (343 000 m disponibles la
fn du 3
me
trimestre 2012 contre 303 000 m en 2011), un rajustement
des valeurs locatives pourrait soprer au cours des prochains mois.
Neuilly/Levallois : un march de petites et moyennes
surfaces
Contrairement aux deux prcdents secteurs, le march des bureaux
NcuyLcvaos accusc un rccu dc comparatvcmcnt a Sur
les 62 000 m placs au cours de lanne 2012, prs de 80 % concerne des
transactions de moins de 5 000 m. A linverse, le march des grandes
surfaces nenregistre que deux transactions depuis le dbut danne
dont a rcccntc prsc a ba par Nouvcc rontcrc dc m au
32 rue Jacques Ibert Levallois-Perret. Compte tenu du faible niveau
de surfaces neuves et restructures, les loyers se maintiennent autour
de 480/m moyen pour ce type dactif. Pour les surfaces de seconde
main, si le march affche aujourdhui un loyer moyen de 355/m, un
rajustement la baisse pourrait soprer dici la fn danne.
Boucle Nord : un march dans lattente
de trs grandes transactions
Avec seulement 51 000 m commercialiss au cours des neuf premiers
mois de lanne 2012 contre 169 000 m la mme priode de 2011,
c marchc dcs burcaux sur c scctcur dc a 8oucc Nord connat un
trs fort ralentissement (-70 % sur un an). Labsence de transactions
de trs grandes surfaces, comparativement lanne dernire, pse
fortement sur le march. De son ct, si loffre un an reste leve
avec 286 000 m disponibles, une stabilisation sopre depuis plusieurs
trimestres. Le fort ralentissement des mises en chantier sur le secteur
ne vient pas alimenter loffre future. Malgr tout, le taux de vacance
affche aujourdhui un niveau historique lev, de lordre de 16 %.
N
P
P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E



AA



B
N
P
P
A
R
I
B



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
T T
T
E


AA


B
N
P
P
A
R
I
B
L
E
S
T
A
S
TT
T
E



AA


B
N
P
P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
T T
T
E


AA
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E



T
AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E



AA


B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E



T
AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
T T
T
E



AA



B
N
P
P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
T T
T
E


AA


B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E



T
AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E


AA


B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E


T
A A
A
T
E
A




B
N
P
P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
T T
T
E



AA



B
N
P
P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
T T
T
E



AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
S
R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E


AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E



T
AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E


AA


B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E


T
A A



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
B
N
P
P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E



AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E



AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E



AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E



T
A A



B
N
P
P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E



AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E



T
A A



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
T T
T
E



AA


B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E



T
AA



B
N
P

P
A
R



B
N
P
P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
T T
T
E


AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E


AA



B
N
P
P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E


AA



B
N
P
P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E


T
AA
P
P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E



AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E


T
A A



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E


AA


B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E


T
A A
A
T
AA
E






B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E



AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E



AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E



AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E





B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E



T
AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E



AA


B
N
P

P
A
R
I
B
A
S



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
T T
T
E


AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E


AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
T T
T
E


AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E



T
A A



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
T T
T
E



AA
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E


AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E


AA



B
N
P
P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
T T
T
E

AA
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E


T
A A



B
N
P
P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L



B
N
P
P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E



AA



B
N
P



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
T T
T
E


AA
8 CITY REPORT - LES BUREAUX EN LE-DE-FRANCE - OCTOBRE 2012
1
re
Couronne
268
231
2
me
Couronne HT HC/m/an
Loyer facial moyen - Bureaux neufs
(sur 12 mois)
Source : BNP Paribas Real Estate
100
150
200
250
300
350
T3
2000
T3
2001
T3
2002
T3
2003
T3
2004
T3
2005
T3
2006
T3
2007
T3
2008
T3
2009
T3
2011
T3
2012
T3
2010
0
20
40
60
80
100
120
140
160
180
200
2011
Marne-la-Valle Ple de Roissy Saint-Quentin 2
me
Couronne Sud
2012 2011 2012 2011 2012 2011 2012
Source : BNP Paribas Real Estate ; Immostat-IPD
< 5 000 m milliers m
Transactions (9 mois) - 2
me
Couronne
> 5 000 m
0
20
40
60
80
100
120
140
160
180
2011
1
re
Couronne Sud 1
re
Couronne Nord 1
re
Couronne Est
2012 2011 2012 2011 2012
Source : BNP Paribas Real Estate ; Immostat-IPD
< 5 000 m milliers m
Transactions (9 mois) - 1
re
Couronne
> 5 000 m
8
N

a
r

b
a
s

c
a

L
s
t
a
t
c

c
s
c
a
r
c
h

0
c
t
o
b
r
c

8
N

a
r

b
a
s

c
a

L
s
t
a
t
c

c
s
c
a
r
c
h

0
c
t
o
b
r
c

8
N

a
r

b
a
s

c
a

L
s
t
a
t
c

c
s
c
a
r
c
h

0
c
t
o
b
r
c

1
re
ET 2
me
COURONNES
1
re
Couronne : un march aux loyers comptitifs
Avec 204 000 m placs au cours des neuf premiers mois de lanne 2012,
le secteur de la 1
re
Couronne affche un repli de 20 % comparativement
la mme priode de 2011. Le march des bureaux reste en de de
la moyenne des dix dernires annes qui stablit 247 000 m. Cette
tendance masque nanmoins une volution trs contraste selon les
diffrents segments de surface et sous secteurs.
Premier march en termes de volumes commercialiss, le secteur de
la 1
re
Couronnc Nord a|chc m commcrcascs sur cs ncu|
premiers mois de lanne 2012, en phase avec la moyenne dcennale.
Si le secteur na pas capt de trs grandes transactions comme lanne
dernire, plusieurs transactions signifcatives de plus de 5 000 m
vcnncnt amcntcr c marchc /ns a SNC vcnt dc dcmcnagcr
son sige social de la rue du Commandant Mouchotte dans le
15
me
arrondissement pour sinstaller dans limmeuble Innovatis 2
Saint-Denis sur prs de 20 000 m. Cette transaction tmoigne de la
grande mobilit des entreprises, attires par des marchs tertiaires
prsentant de nombreuses opportunits tout en offrant des loyers
comptitifs (241 /m, en moyenne sur les 12 derniers mois pour des
actifs neufs ou restructurs et de 224 /m pour les actifs de seconde
main).
De son ct, les 1
re
Couronnc Sud ct Lst sc stabscnt comparatvcmcnt
aux volumes placs en 2011 avec respectivement 67 000 m et 36 000 m
dcpus c dcbut dc anncc Ncanmons cs ogqucs dmpantaton
diffrent entre les deux secteurs. Si le march des petites et moyennes
surfaces porte le secteur de la 1
re
Couronnc Lst sur un an cs
grandes transactions soutiennent le march en 1
re
Couronne Sud.
Pour sa part, loffre un an progresse de 10 % comparativement
la mme priode de 2011 avec prs de 661 000 m disponibles la
fn du 3
me
trimestre 2012. Cette hausse sexplique uniquement par
laugmentation des surfaces disponibles en 1
re
Couronne Sud. Les
livraisons futures des immeubles Area Prima Chatillon (23 000 m)
et Viva sur la commune de Malakoff (sur prs de 17 000 m) viennent
dailleurs alimenter un march pnalis ces deux dernires annes par
une offre neuve assez faible.
2
me
Couronne : un volume des transactions port
par les oprations en tat futur dachvement
Ln cc qu conccrnc a
me
Couronne, 353 000 m ont t commercialiss
depuis le dbut danne 2012 contre 381 000 m la mme priode de
lanne dernire. Malgr cette baisse (seulement -7 % sur un an), le
volume des transactions reste largement suprieur la moyenne des
dix dernires annes. A linstar de lanne dernire avec Carrefour qui
avait choisi Massy, plusieurs grands utilisateurs proftent des rserves
foncires importantes pour raliser leurs futurs campus, comme le
groupe Casino sur la commune de Vitry-sur-Seine (24 600 m de bureaux
livrs fn 2014) ou encore Thales Vlizy Villacoublay sur prs de
49 000 m (livraison prvue en juin 2014).
Pour sa part, aprs avoir connu plusieurs trimestres de hausse, loffre
un an connait une baisse de 7 % comparativement au 3
me
trimestre
avcc mon dc m dsponbcs Ncanmons magrc cc rcp
signifcatif, limportance des surfaces disponibles de seconde main
continue de peser sur lattractivit de la 2
me
Couronnc Ln c||ct a a
fn du 3
me
trimestre 2012, 87 % de loffre disponible un an concerne
des surfaces de seconde main. Sachant que les grands utilisateurs
privilgient des surfaces neuves, un rquilibrage de loffre disponible
devrait soprer. Pour cela, la restructuration dimmeubles obsoltes
semble ncessaire pour attirer de nouveaux utilisateurs.
N
P
P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E



AA



B
N
P
P
A
R
I
B



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
T T
T
E


AA


B
N
P
P
A
R
I
B
L
E
S
T
A
S
TT
T
E



AA


B
N
P
P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
T T
T
E


AA
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E



T
AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E



AA


B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E



T
AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
T T
T
E



AA



B
N
P
P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
T T
T
E


AA


B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E



T
AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E


AA


B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E


T
A A
A
T
E
A




B
N
P
P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
T T
T
E



AA



B
N
P
P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
T T
T
E



AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
S
R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E


AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E



T
AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E


AA


B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E


T
A A



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
B
N
P
P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E



AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E



AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E



AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E



T
A A



B
N
P
P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E



AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E



T
A A



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
T T
T
E



AA


B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E



T
AA



B
N
P

P
A
R



B
N
P
P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
T T
T
E


AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E


AA



B
N
P
P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E


AA



B
N
P
P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E


T
AA
P
P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E



AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E


T
A A



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E


AA


B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E


T
A A
A
T
AA
E






B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E



AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E



AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E



AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E





B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E



T
AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E



AA


B
N
P

P
A
R
I
B
A
S



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
T T
T
E


AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E


AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
T T
T
E


AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E



T
A A



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
T T
T
E



AA
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E


AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E


AA



B
N
P
P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
T T
T
E

AA
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E


T
A A



B
N
P
P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L



B
N
P
P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E



AA



B
N
P



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
T T
T
E


AA
9 CITY REPORT - LES BUREAUX EN LE-DE-FRANCE - OCTOBRE 2012
9 558
8 283
7 500
/m
2
Valeurs vnales dans Paris QCA
Source : BNP Paribas Real Estate
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2011 2012
9 mois
2010
Quartile suprieur Mdiane Quartile infrieur
3 000
4 000
5 000
6 000
7 000
8 000
9 000
10 000
Source : Immostat-IPD
Ventes utilisateurs en le-de-France 2012
(hors comptes-propres)
Paris QCA
Paris hors QCA
La Dfense
Croissant Ouest
2
me
Couronne
1
re
Couronne
8 %
34 %
3 %
6 %
21 %
28 %
2002 2001 2000 2004 2003 2005 2006 2007 2008 2009 2011 2012 2010
Source : BNP Paribas Real Estate ; Immostat-IPD
Ventes utilisateurs (9 mois) - le-de-France
(hors compte propre)
milliers m < 500 m 500 - 2 000 m 2 000 - 5 000 m
5 000 - 10 000 m > > 10 000 m
0
40
80
120
160
200
240
280
8
N

a
r

b
a
s

c
a

L
s
t
a
t
c

c
s
c
a
r
c
h

0
c
t
o
b
r
c

8
N

a
r

b
a
s

c
a

L
s
t
a
t
c

c
s
c
a
r
c
h

0
c
t
o
b
r
c

8
N

a
r

b
a
s

c
a

L
s
t
a
t
c

c
s
c
a
r
c
h

0
c
t
o
b
r
c

LA VENTE UTILISATEURS
Avec 211 000 m de bureaux commercialiss au cours des neuf premiers
mois de lanne 2012, le march de la vente utilisateurs est stable
comparativement la mme priode de 2011. Avec cette performance,
le march affche un volume de transactions suprieur la moyenne
des dix dernires annes, qui stablit 180 000 m. Au total, la part des
ventes sur la demande place globale en le-de-France reprsente 13 %
au cours de lanne 2012 contre 11 % en moyenne dcennale.
Belle performance du march de la vente utilisateurs
Contrairement au march locatif, le segment de march des grandes
surfaces affche une bonne performance avec 109 000 m placs sur les
neuf premiers mois de lanne 2012, en hausse de 15 % sur un an. Six
transactions de plus de 5 000 m ont t recenses depuis le dbut de
anncc a dcrncrc cn datc conccrnc acquston par LL dc m
de bureaux pour son futur campus de recherche et dveloppement.
A linverse, le volume des transactions sur le march des petites et
moyennes surfaces diminue de 14 % comparativement 2011. Ainsi, si
la recherche des surfaces de moins de 5 000 m est traditionnellement
privilgie par les acqureurs, le dynamisme actuel du march des
vcntcs cn ctat |utur dachcvcmcnt \L/ dcmontrc bcn quc dcs
rfexions bien en amont sont entreprises par les grands utilisateurs.
Ln tcrmcs dc postonncmcnt gcographquc ars ntramuros rcstc
une cible privilgie des propritaires occupants. Ainsi, la capitale capte
du voumc tota dcs acqustons Ncanmons cs rcccntcs grandcs
transactions dans le Croissant Ouest et en 2
me
Couronne tendent
rquilibrer la rpartition des implantations avec respectivement 21 %
et 28 % du volume total des transactions en le-de-France. Le maintien
des valeurs vnales dans Paris intra-muros depuis plusieurs trimestres
pourrait inciter certains propritaires privilgier des logiques
opportunistes en 1
re
Couronne et ainsi profter de prix plus attractifs.
Stabilisation gnrale du prix moyen par actif vendu
Sur les neuf premiers mois de lanne, le prix moyen par actif vendu
en le-de-France se stabilise 5 165 du m. Cette tendance masque
nanmoins de fortes disparits entre les principaux sous-marchs
franciliens. Ainsi, compte tenu de la tendance des propritaires
privilgier des localisations centrales, les valeurs vnales dans Paris
QCA restent des niveaux levs, autour de 8 200 du m en moyenne. A
linverse, les prix moyens en 1
re
et 2
me
Couronnes affchent des niveaux
bas, compris entre 1 473 du m pour la 2
me
Couronne et 2 359 du m
en moyenne pour la 1
re
Couronne.
Au fnal, malgr laffaiblissement de lactivit conomique, le niveau
bas des taux dintrt devrait permettre de soutenir le march de
lacquisition. Ainsi, avec 211 000 m placs la fn des neuf premiers
mois de lanne 2012, le march de lacquisition pourrait affcher un
volume de commercialisation compris entre 270 000 et 300 000 m sur
lensemble de lanne.
N
P
P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E



AA



B
N
P
P
A
R
I
B



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
T T
T
E


AA


B
N
P
P
A
R
I
B
L
E
S
T
A
S
TT
T
E



AA


B
N
P
P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
T T
T
E


AA
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E



T
AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E



AA


B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E



T
AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
T T
T
E



AA



B
N
P
P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
T T
T
E


AA


B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E



T
AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E


AA


B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E


T
A A
A
T
E
A




B
N
P
P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
T T
T
E



AA



B
N
P
P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
T T
T
E



AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
S
R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E


AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E



T
AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E


AA


B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E


T
A A



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
B
N
P
P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E



AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E



AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E



AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E



T
A A



B
N
P
P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E



AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E



T
A A



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
T T
T
E



AA


B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E



T
AA



B
N
P

P
A
R



B
N
P
P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
T T
T
E


AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E


AA



B
N
P
P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E


AA



B
N
P
P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E


T
AA
P
P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E



AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E


T
A A



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E


AA


B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E


T
A A
A
T
AA
E






B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E



AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E



AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E



AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E





B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E



T
AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E



AA


B
N
P

P
A
R
I
B
A
S



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
T T
T
E


AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E


AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
T T
T
E


AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E



T
A A



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
T T
T
E



AA
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E


AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E


AA



B
N
P
P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
T T
T
E

AA
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E


T
A A



B
N
P
P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L



B
N
P
P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E



AA



B
N
P



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
T T
T
E


AA
10 CITY REPORT - LES BUREAUX EN LE-DE-FRANCE - OCTOBRE 2012
4
5
6
7
8
9
10
%
Source : BNP Paribas Real Estate - Research
Taux de rendement moyen - bureaux en le-de-France
(hors "prime")
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
9 mois
7,3 %
6,8 %
5,1
5,5
5,8
6,8
4,7
6,7 %
5,9 %
5,1 %
2
me
Couronne 1
re
Couronne Croissant Ouest
Paris hors QCA Paris QCA
0
500
1 000
1 500
2 000
2 500
Millions
Investissement en bureaux en le-de-France
2011 2012 2011 2012 2011 2012 2011 2012 2011 2012 2011 2012
Paris QCA Paris
hors QCA
La Dfense Croissant
Ouest
1
re
Couronne
2
me
Couronne
Source : BNP Paribas Real Estate - Research
3
4
5
6
7
8
9
%
Taux de rendement "prime" - bureaux en le-de-France
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2011 2012
T3
2010
6,5 %
6,1 %
5,9 %
5,75 %
4,75 %
4,5 %
2
me
Couronne 1
re
Couronne
La Dfense
Croissant Ouest
Paris hors QCA Paris QCA
Source : BNP Paribas Real Estate - Research
8
N

a
r

b
a
s

c
a

L
s
t
a
t
c

c
s
c
a
r
c
h

0
c
t
o
b
r
c

8
N

a
r

b
a
s

c
a

L
s
t
a
t
c

c
s
c
a
r
c
h

0
c
t
o
b
r
c

8
N

a
r

b
a
s

c
a

L
s
t
a
t
c

c
s
c
a
r
c
h

0
c
t
o
b
r
c

Ralentissement du march de linvestissement

au 3
me
trimestre
Avec 6 milliards deuros investis au cours des trois premiers trimestres
de 2012, les bureaux en Ile-de-France restent le principal moteur du
march de linvestissement. Cette typologie dactif affche ainsi une
progrcsson dc sur un an Ncanmons convcnt dc nuanccr
cette performance. Au 3
me
trimestre 2012 le march de linvestissement
de bureaux en le-de-France affche un repli signifcatif de 23 %
comparativement la mme priode de 2011.
Bonne tenue du march dans Paris intra-muros
Malgr le repli de la croissance conomique et son impact sur le
march locatif, limmeuble de bureaux parisien continue dattirer
les investisseurs la recherche dactifs peu risqus. Le secteur
gographique le plus recherch reste donc le Quartier Central des
Affaires de Paris (Paris QCA) qui a totalis 35 % des volumes investis
cn burcaux cn cdc rancc Ncanmons a |abcssc dc o||rc dans
ce cur de march parisien incite galement les acqureurs se
positionner sur dautres secteurs, linstar de Paris hors QCA qui
a totalis 1,8 milliard deuros dengagement en bureaux en 2012. Au
3
me
trimestre, les fonds souverains internationaux ont encore montr
cur ntcrct pour c marchc |ran(as avcc acquston par Norgcs 8ank
dun portefeuille (50 %) apport par Generali de cinq immeubles parisiens
pour un montant global de 275 millions deuros. A linverse, les marchs
priphriques peinent tirer leur pingle du jeu. Avec respectivement
14 % et 12 % des engagements, les marchs du Croissant Ouest et de
la 1
re
Couronne enregistrent un faible niveau dactivit. Laversion au
risque et le manque de visibilit incitent les investisseurs privilgier
les quartiers daffaires les plus tablis et les plus liquides.
Perce des investisseurs moyen-orientaux en 2012
Ln tcrmcs dc natonatcs cs nvcstsscurs moycnorcntaux prcnncnt
la deuxime place avec 11 % des volumes investis en bureaux en le-de-
France, derrire les acqureurs franais qui restent majoritaires avec
46 %. Cette bonne tenue des investisseurs franais sexplique par la
bonne activit lachat des socits dassurances et de mutuelles, des
foncires et des SCPI/OPCI. Amorc il y a dj quelques mois, le retrait
des investisseurs allemands sur le march franais se poursuit (6 % de
lensemble des montants investis). Cette tendance repose notamment
sur la rforme des fonds allemands qui a provoqu la fermeture de
plusieurs fonds ouverts et conduit la mise en vente dun certain
nombre dactifs.
Baisse des taux moyens et "prime" dans Paris QCA
Lapptit des investisseurs pour les actifs les plus scuriss du march
impacte logiquement les taux de rendement moyen des bureaux en le-
de-France. Ainsi, les taux moyens des investissements dans Paris intra-
muros enregistrent une baisse depuis 2011, atteignant respectivement
5,1 % pour les transactions dans Paris QCA et 5,9 % dans Paris hors QCA.
linverse, les taux moyens dans le Croissant Ouest augmentent, les
investisseurs ayant rvis la hausse leur prime de risque pour des
acqustons a cxtcrcur dc a captac Ln cc qu conccrnc cs taux
de rendement "prime", si la tendance est stable dans la plupart des
secteurs franciliens, Paris QCA connait galement une baisse (4,5 %
au troisime trimestre contre 4,7 % trois mois auparavant). Dans ce
contexte conomique peu favorable, lapptit des investisseurs pour les
actifs "prime" est appel se poursuivre dici 2013, tandis que loffre
disponible restera toujours infrieure la demande exprime par les
investisseurs.
LINVESTISSEMENT EN BUREAUX
EN LE-DE-FRANCE
N
P
P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E



AA



B
N
P
P
A
R
I
B



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
T T
T
E


AA


B
N
P
P
A
R
I
B
L
E
S
T
A
S
TT
T
E



AA


B
N
P
P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
T T
T
E


AA
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E



T
AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E



AA


B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E



T
AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
T T
T
E



AA



B
N
P
P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
T T
T
E


AA


B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E



T
AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E


AA


B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E


T
A A
A
T
E
A




B
N
P
P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
T T
T
E



AA



B
N
P
P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
T T
T
E



AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
S
R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E


AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E



T
AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E


AA


B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E


T
A A



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
B
N
P
P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E



AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E



AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E



AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E



T
A A



B
N
P
P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E



AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E



T
A A



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
T T
T
E



AA


B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E



T
AA



B
N
P

P
A
R



B
N
P
P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
T T
T
E


AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E


AA



B
N
P
P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E


AA



B
N
P
P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E


T
AA
P
P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E



AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E


T
A A



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E


AA


B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E


T
A A
A
T
AA
E






B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E



AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E



AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E



AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E





B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E



T
AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E



AA


B
N
P

P
A
R
I
B
A
S



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
T T
T
E


AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E


AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
T T
T
E


AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E



T
A A



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
T T
T
E



AA
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E


AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E


AA



B
N
P
P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
T T
T
E

AA
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E


T
A A



B
N
P
P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L



B
N
P
P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E



AA



B
N
P



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
T T
T
E


AA
11 CITY REPORT - LES BUREAUX EN LE-DE-FRANCE - OCTOBRE 2012
"Central
Paris"
"Central
London"
Munich Francfort Madrid Hambourg Berlin Bruxelles Milan
Loyer "Prime" Transactions /m
2
/an milliers m
2
Transactions bureaux et loyers "Prime"
0
120
240
360
480
600
Source : BNP Paribas Real Estate
2
0
1
1

T
3
2
0
1
2

T
3
2
0
1
1

T
3
2
0
1
2

T
3
2
0
1
1

T
3
2
0
1
2

T
3
2
0
1
1

T
3
2
0
1
2

T
3
2
0
1
1

T
3
2
0
1
2

T
3
2
0
1
1

T
3
2
0
1
2

T
3
2
0
1
1

T
3
2
0
1
2

T
3
2
0
1
1

T
3
2
0
1
2

T
3
2
0
1
1

T
3
2
0
1
2

T
3 0
200
400
600
800
1 000
1 200
1 400
"Central
Paris"
"Central
London"
Munich
2
0
1
1

T
3
2
0
1
2

T
3
2
0
1
1

T
3
2
0
1
2

T
3
2
0
1
1

T
3
2
0
1
2

T
3
2
0
1
1

T
3
2
0
1
2

T
3
2
0
1
1

T
3
2
0
1
2

T
3
2
0
1
1

T
3
2
0
1
2

T
3
2
0
1
1

T
3
2
0
1
2

T
3
2
0
1
1

T
3
2
0
1
2

T
3
2
0
1
1

T
3
2
0
1
2

T
3
Francfort Madrid Hambourg Berlin Bruxelles Milan
Offre immdiate milliers m
2
Offre immdiate et taux de vacance
0
500
1 000
1 500
2 000
2 500
3 000
Source : BNP Paribas Real Estate
Taux de vacance %
4
6
8
10
12
14
16
Var. loyer "Prime"* moyen %
Loyers "prime" & taux de vacance
Bureaux en Europe de l'Ouest (9 villes)
Source : BNP Paribas Real Estate
* Glissement annuel
-20
-15
-10
-5
0
5
10
15
20
2011 2012 2005 2007 2006 2008 2009 2010
7,0
7,5
8,0
8,5
9,0
9,5
10,0
10,5
11,0
Taux de vacance moyen %
8
N

a
r

b
a
s

c
a

L
s
t
a
t
c

c
s
c
a
r
c
h

0
c
t
o
b
r
c

8
N

a
r

b
a
s

c
a

L
s
t
a
t
c

c
s
c
a
r
c
h

0
c
t
o
b
r
c

8
N

a
r

b
a
s

c
a

L
s
t
a
t
c

c
s
c
a
r
c
h

0
c
t
o
b
r
c

LES PRINCIPAUX MARCHS DES BUREAUX

EN EUROPE DE LOUEST
La rcession se confirme en Zone euro
Lincertitude croissante et la dgradation de la conjoncture conomique
dans la Zone euro ont marqu la fn du 1
er
semestre 2012. Lactivit
conomique se contracte de 0,2 % au 2
me
trimestre alors que la rcession
au Royaume-Uni sest aggrave la suite dune baisse trs forte du
Produit Intrieur Brut (-0,5 %). Le 3
me
trimestre devrait confrmer la
rcession en Zone euro car aucune amlioration des perspectives
cconomqucs parat cnvsagcabc Ln c||ct cs mcsurcs daustcrtc
budgtaires continuent dimpacter signifcativement la consommation
des mnages et le taux de chmage reste des niveaux record (11,2 %).
La tendance baissire des transactions se prolonge
au 3
me
trimestre
Compte tenu des nombreuses incertitudes conomiques, les entreprises
ont signifcativement rduit leur demande de bureaux en 2012. Le volume
dcs transactons dans cs ncu| prncpacs vcs dLuropc dc 0ucst a
baiss de 10 % en glissement annuel au 3
me
trimestre 2012, accentuant
davantage la tendance du dbut danne. Les marchs de "Central
London" et "Central Paris" connaissent le plus fort ralentissement. A
linverse, les villes allemandes affchent de bonnes performances.
Lnn magrc c bon nvcau dcs transactons au
me
trimestre 2012, les
volumes placs sur les marchs de Milan et Madrid restent faibles sur
lensemble de lanne.
Diminution du taux de vacance moyen
Le taux de vacance moyen dans les neuf principaux marchs de bureaux
a lgrement diminu au 3
me
trimestre 2012 avec 9,1 % contre 9,4 %
un an auparavant. Actuellement, loffre immdiate est stable ou en
lger recul dans toutes les villes lexception de "Central London" o
la livraison de la plus haute tour de Londres "The Shard" a conduit
une hausse signifcative de loffre neuve ce trimestre. Compte tenu de la
bonne tenue de la demande en Allemagne, les taux de vacance des villes
acmandcs sc sont sgncatvcmcnt contractcs Lnn s cs marchcs
de Milan et Madrid se stabilisent, le niveau de vacance reste trs lev.
Stabilisation des loyers "prime" et hausse du loyer
moyen dans les principaux marchs europens
Dans la plupart des quartiers centraux daffaires des grandes villes, les
loyers moyens progressent par rapport au trimestre prcdent. Cette
tendance sexplique essentiellement par la rduction continue de loffre
immdiate, notamment sur les actifs de qualit. Sur le march londonien,
les loyers dans la City devraient bien rsister. Cependant il est attendu
a court tcrmc unc haussc dcs oycrs dans c quartcr du WcstLnd ou
loffre va rester limite lors des prochains trimestres. Concernant les
loyers "prime", ils sont stables dans la plupart des marchs europens
au 3
me
trimestre, seul Milan accuse un repli.
N
P
P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E



AA



B
N
P
P
A
R
I
B



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
T T
T
E


AA


B
N
P
P
A
R
I
B
L
E
S
T
A
S
TT
T
E



AA


B
N
P
P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
T T
T
E


AA
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E



T
AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E



AA


B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E



T
AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
T T
T
E



AA



B
N
P
P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
T T
T
E


AA


B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E



T
AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E


AA


B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E


T
A A
A
T
E
A




B
N
P
P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
T T
T
E



AA



B
N
P
P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
T T
T
E



AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
S
R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E


AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E



T
AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E


AA


B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E


T
A A



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
B
N
P
P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E



AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E



AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E



AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E



T
A A



B
N
P
P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E



AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E



T
A A



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
T T
T
E



AA


B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E



T
AA



B
N
P

P
A
R



B
N
P
P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
T T
T
E


AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E


AA



B
N
P
P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E


AA



B
N
P
P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E


T
AA
P
P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E



AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E


T
A A



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E


AA


B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E


T
A A
A
T
AA
E






B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E



AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E



AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E



AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E





B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E



T
AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E



AA


B
N
P

P
A
R
I
B
A
S



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
T T
T
E


AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E


AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
T T
T
E


AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E



T
A A



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
T T
T
E



AA
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E


AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E


AA



B
N
P
P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
T T
T
E

AA
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E


T
A A



B
N
P
P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L



B
N
P
P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E



AA



B
N
P



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
T T
T
E


AA
12 CITY REPORT - LES BUREAUX EN LE-DE-FRANCE - OCTOBRE 2012
CHIFFRES CLS
8
N

a
r

b
a
s

c
a

L
s
t
a
t
c

c
s
c
a
r
c
h

0
c
t
o
b
r
c

2011 - 9 mois 2012 - 9 mois

Variation
offre
immdiate
Variation
transactions
Offre
immdiate*
(m
2
)
Taux de
vacance*
Transactions
(m
2
)
Offre
immdiate*
(m
2
)
Taux de
vacance*
(m
2
)
Transactions
(m
2
)
Paris QCA 307 000 4,7 312 000 339 000 5,1 231 000 10 % -26 %
Paris hors QCA 466 000 4,8 416 000 383 000 4,0 301 000 -18 % -28 %
La Dfense 191 000 5,7 89 000 207 000 6,2 61 000 +8 % -31 %
Pri Dfense 313 000 17,4 122 000 297 000 16,5 160 000 -5 % +31 %
NcuyLcvaos 86 000 6,2 74 000 159 000 11,4 62 000 +85 % -16 %
8oucc Nord 248 000 15,9 169 000 250 000 16,0 51 000 +1 % -70 %
Boucle Sud 226 000 10,1 110 000 214 000 9,6 141 000 -5 % +28 %
1
re
Couronnc Nord 227 000 11,2 160 000 262 000 13,0 101 000 +15 % -37 %
1
re
Couronne Sud 158 000 8,9 61 000 182 000 10,2 67 000 +15 % +10 %
1
re
Couronnc Lst 122 000 8,6 35 000 119 000 8,4 36 000 -2 % +3 %
2
me
Couronne 1 229 000 6,6 381 000 1 144 000 6,2 353 000 -7 % -7 %
Total 3 573 000 7,1 1 929 000 3 556 000 7,1 1 564 000 0 % -19 %
* en fn de priode
Sourcc mmostatL 8N arbas ca Lstatc
8
N

a
r

b
a
s

c
a

L
s
t
a
t
c

c
s
c
a
r
c
h

0
c
t
o
b
r
c

Offre un an Chantiers en cours

2011
T3
2012
T3
Variation
2011 T3 / 2012 T3
2011
T3
2012
T3
Variation
2011 T3 / 2012 T3
Paris QCA 478 000 500 000 +5 % 80 000 46 000 -43 %
Paris hors QCA 679 000 524 000 -23 % 85 000 98 000 +15 %
La Dfense 240 000 362 000 +51 % 179 000 233 000 +30 %
Pri Dfense 435 000 402 000 -8 % 52000 43 000 -17 %
NcuyLcvaos 195 000 208 000 +7 % 48 000 58 000 +21 %
8oucc Nord 277 000 286 000 +3 % 94 000 72 000 -23 %
Boucle Sud 303 000 343 000 +13 % 18 000 99 000 +450 %
1
re
Couronnc Nord 287 000 288 000 0 % 22 000 36 000 +64 %
1
re
Couronne Sud 170 000 238 000 +40 % 59 000 63 000 +7 %
1
re
Couronnc Lst 142 000 134 000 -6 % 12 000 17 000 +42 %
2
me
Couronne 1 307 000 1 199 000 -8 % 8 000 66 000 +725 %
Total 4 513 000 4 484 000 -1 % 658 000 829 000 +26 %
Sourcc 8N arbas ca Lstatc
N
P
P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E



AA



B
N
P
P
A
R
I
B



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
T T
T
E


AA


B
N
P
P
A
R
I
B
L
E
S
T
A
S
TT
T
E



AA


B
N
P
P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
T T
T
E


AA
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E



T
AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E



AA


B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E



T
AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
T T
T
E



AA



B
N
P
P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
T T
T
E


AA


B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E



T
AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E


AA


B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E


T
A A
A
T
E
A




B
N
P
P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
T T
T
E



AA



B
N
P
P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
T T
T
E



AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
S
R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E


AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E



T
AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E


AA


B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E


T
A A



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
B
N
P
P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E



AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E



AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E



AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E



T
A A



B
N
P
P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E



AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E



T
A A



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
T T
T
E



AA


B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E



T
AA



B
N
P

P
A
R



B
N
P
P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
T T
T
E


AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E


AA



B
N
P
P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E


AA



B
N
P
P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E


T
AA
P
P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E



AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E


T
A A



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E


AA


B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E


T
A A
A
T
AA
E






B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E



AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E



AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E



AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E





B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E



T
AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E



AA


B
N
P

P
A
R
I
B
A
S



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
T T
T
E


AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E


AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
T T
T
E


AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E



T
A A



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
T T
T
E



AA
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E


AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E


AA



B
N
P
P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
T T
T
E

AA
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E


T
A A



B
N
P
P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L



B
N
P
P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E



AA



B
N
P



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
T T
T
E


AA
13 CITY REPORT - LES BUREAUX EN LE-DE-FRANCE - OCTOBRE 2012
LOYERS T3 2012
(Loyers moyens pondrs sur 12 mois)
PARIS
Neuf
HT.HC./m/an
Seconde main
< 500 m 500 - 2 000 > 2 000 m
Variation
trimestrielle
Variation
trimestrielle
< 500 m 500 - 2 000 > 2 000 m
527 667 724 Paris QCA 468 540 497
370 468 628 Paris Centre-Ouest 372 432 429
326 ns ns Paris 3 / 4 / 10 / 11 330 358 296
ns 789 614 Paris 5 / 6 / 7 435 387 ns
ns 376 490 Paris 12 / 13 298 387 456
ns 450 458 Paris 14 / 15 324 352 414
ns ns ns Paris 18 / 19 / 20 229 250 ns
8
N

a
r

b
a
s

c
a

L
s
t
a
t
c

c
s
c
a
r
c
h

0
c
t
o
b
r
c

2
ME
COURONNE
Neuf
HT.HC./m/an
Seconde main
< 500 m 500 - 2 000 > 2 000 m
Variation
trimestrielle
Variation
trimestrielle
< 500 m 500 - 2 000 > 2 000 m
163 ns ns 2
me
Couronne Ouest - Diffus 148 146 189
148 205 175 Saint-Quentin 128 124 125
ns ns ns Cergy 124 117 ns
ns ns ns 2
me
Couronnc Nord L||us 122 90 ns
ns ns 200 Roissy 118 135 166
182 ns 265 2
me
Couronnc Lst L||us 121 145 167
173 ns 190 Marne-la-Valle 119 216 150
ns 285 286 2
me
Couronne Sud - Diffus 105 123 ns
214 205 242 2
me
Couronne Sud 136 152 130
ns ns ns Lvry 109 110 ns
Sourcc 8N arbas ca Lstatc
CROISSANT OUEST, LA DFENSE ET 1
RE
COURONNE :
Neuf
HT.HC. / m / an
Seconde main
< 500 m 500 - 2 000 > 2 000 m
Variation
trimestrielle
Variation
trimestrielle
< 500 m 500 - 2 000 > 2 000 m
ns ns ns La Dfense 386 378 432
240 300 358 Pri-Dfense 227 237 271
ns ns ns Ncuy Lcvaos 332 325 393
263 ns 233 8oucc Nord 178 182 222
278 449 438 Boucle Sud 274 301 407
169 230 245 1
re
Couronnc Nord 158 174 247
ns ns 317 1
re
Couronnc Lst 193 189 240
230 ns 314 1
re
Couronne Sud 196 225 294
N
P
P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E



AA



B
N
P
P
A
R
I
B



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
T T
T
E


AA


B
N
P
P
A
R
I
B
L
E
S
T
A
S
TT
T
E



AA


B
N
P
P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
T T
T
E


AA
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E



AA


B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E



T
AA



B
N
P
P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
T T
T
E



AA



B
N
P
P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
T T
T
E


AA


B
N
P

P
A
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E


AA


B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E


T
A A
A
T
E
A





B
N
P
P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
T T
T
E



AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
S
R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E


AA
A
R
I
B
A
S


B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E


T
A A



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
B
N
P
P
A
R
I
B
A
S

R
E
B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E



AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E



T
A A



B
N
P
P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E



AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S
B
N
P

T
E
B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E



T
AA



B
N
P

P
A
R



B
N
P
P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
T T
T
E


AA


B
N
P
P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E


AA



B
N
P
P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E


T
AA
P
P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E



AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E


T
A A
R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E


AA
E
S
T
A
T
E


T
A A
A
T
AA
E






B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E



AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E





B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E



T
AA


B
N
P

P
A
R
I
B
A
S



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
T T
T
E


AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A

B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
T T
T
AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E



T
A A



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A


R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E


AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E


AA
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
T T
T
E

AA
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E


T
A A



B
N
P
P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L



B
N
P
P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E



AA



B
N
P



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
T T
T
E


AA
14 CITY REPORT - LES BUREAUX EN LE-DE-FRANCE - OCTOBRE 2012
SECTEURS GOGRAPHIQUES IMMOSTAT
Source : Immostat - IPD
A
R
I
B
A
R
A
RR
A
R
I
B
B
N
P
BB
N
P
E
S
E
S
P
A
R
A
R
P
R
A
R
A
R
A
R
N
P

P
A
N
P
N
P
N
P
P
A
N
P
N
P
L
E
S
L
E
S


BBBBB
A
S
A
S
R
I
RR
II
S
T
A
S
TT
T
E

AA
SSS
TT
EEE
SS
A
S
A
S
A
S
A
R
E
A
L
R
E
R
EE
A
E
A
E
A A
L


R
E
A
L

E
L
EE



B
N
P

P
A
R
A
R
A
R
A
PP
A
P
A
R
A
R
A
R
A
R
A
R
AA
R
AA
R
PP
A
P
AA
EEEEEEE



B
N
BBBB
N
B
E

E
A
T
E

A
E
A
T
A
EEE
L
E
L
EEE
S
EEEEEE
BB
S
R
E
S
R
E
A
L
EEEE
E
A AA
EEEEEEE
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
L
E
E
A
EE
A AA
L
E
R
I
B
L
E
L
E
L
E
I
B
E
AAA
E
E
A AA
E
A
L
EE
L
E
R
I
B
I
B
R
I
B
R
I
B
III
B
I
B
R
I
B
R
I
B
P
A
R
I
PP
R
I
A
S

R
E
A
L

E
LLL
E
A
S
A
R
I
B
A
S
A
R
I I
A
S
R
I
A
S
A
R
I I
A
R
I
A
S
A
S
AA
S
A
S SS
A
S SSSS
A
S
A
S S
A
S
L
E
S
T
S
TT
L
E
L
E
S
L
EE
S
T
S
TT
E
SS
TT
S
T
S
L
E
L
E
B
N
BBB
NN
P
A
P
B
N
P

P
A
B
N
P
A
B
N
BB
N
B
NN
P PPP
P
A
P
A
PP
A
PPP
A
B
A
S

R
E
A
L
B
A
B
A
S
B
A
N
P
P
A
N
P P
P
PPPPP
PP
N
P P
P
N
P
P
S
R
S
RRR
NNNNN
E
A
E
A
T
E


T
E
E
A
L

E
S
E
A
E
A
EE


BBBBB
A
R
I
B
A
AA
B
A
B
A
A
B
A
B
AA
B
A
AAAAA
B
A
S
A
B
A
S
B
A
S
B
AAA
S S
A
S
L
E
L
EEEEE
L
EE
L
E
R
E
A
E
A A
R
E
A
E
A A
E
A
P
A
R
I
B
P
A
R
I
R
I
B
R
I
B
P
A
I
R
I
B
P
A
P
A
R
I
R
I
R
I
B
R
I
B
R
I
B
R
I
B
R
I
B
I
B
R
I
B
A
T
E



AA
A
S

R
E
A
S
RR
E
R
E
R
E
R
E
A
E
A

B
N
P
B
P
N
P
P
A
R
P
A
P
AAA
R
R
I
B
A
S

R
I
B
A
B
A
B
A
S
R
S
R
BBBBB
P
A
R
I
B
A
S
P
A
A
S
P
R
E
A
S
R
E
A
R
S


B
N
PPP
N
P P
N
P
PP
N
P PPPP
PPP
N
P
N
P PP
N
P
N
P PP


B
R
E
A
L

E
S
T
A
TT
BB
A
RR
E
A
BBBBB
T
E
S
T
S
T
S
T TT
AA
A
L
R
E
A
L
E
S
B
A
S

R
E
A
B
A
S
A
S
A
SS
A
SS
B
A
S
E
A
E
A
L

E
S
T
E
A A
SS
E
A A
E
A
E
A
E
SSS
TT
A
R
I
B
A
S

R
E
R
E
R
E
A
R
E
R
E
RR
E
R
E
R
E
R
E
R
E


B
N
P
P
A
R
N
P
N
P P
PP
AA
RRR
N
P
N
P
A
R
I
B
A
R
A
RRR
R
E
A
R
E
B
N
P

P
A
R
B
NN
A
R
B
N
B
NN
B
N
P
A
R
AA
R
A
R
L
E
S
T
A
S
TT
T
E
AA
T
E
T
E
L
E
T
E
T
E
T
E
T
E


B
N
P
PP
BBB
NNN
P
PPPP

A
R
I
B
A
S

R
E
A
A
R
I
E
A
A
R
I
R
RR
E
A
R
I
A
R
I
B
E
A
R
E
A
L
R
E
A
L

E
R
E
AA
R
E
A
R
E
AA
R
E
AA
L
E
L
E
L
B
A
S
R
A
SS
B
A
S
A
SS
A
S
R
S
T
A
S
T T
T
AA
S
T
S
T
AA
T
A
TT

B
N
P
P
A
R
I
B
A
S

R
P
A
R
R
A
R
A
R
B
N
P P

B
N
P
A
R
AA
RR
P
A
R
P
A
R
RR
A
R
A
R
A
R
I
B
A
S

RR
B
N
P P
B
N
P
E


E
S
T
A
T
E

T
AA
SS
T
S
T
E
SS
T
SS
T
S
T
SS
T
EEE


B
TT
B
TT
S
T
B
S
T
A
L
A
TTT
S
T
A
T
T
E



AA
S
T
A
T
A
S
T
S
T TT
AA
SS
T
A
T
A
S
T
A
TT
S
PPPPPPP
E
A
E
A
E
A
A
S

R
E
A
A
S S
A
S
A
S S
R
E
A



B
N

B
N
A
L
A
L
L
E
S
T
LL
E
LL
E
LL
E
L
EEEE
SS
T
S
TTT
T
E



T
E
E
S
T
A
S
TT
T
E
AA
E
S
T
A
T
E
AA
T
E
EEE
S
TT
E
S
T
E
S
T
T
E
T
E
T
E
T
E
A
T
E
AA
E


EE
A
T
E


AAA
T
E
AA
T
A
T
E
AA
T
A
T
A
EEE

P
A
R
I
B
A
S
P
AA
R
I
P
A
R
I
P
AA
R
P
A
R
I
AA
RR
II
BBB
AA
S
B
A
S
R
B
A
S
B
A
S
R
B
A
B
A
S
B
A
S
N
P

P
A
R
I
B
N
P
PPP
A
P
AA
R
A
RR
II
BB
N
P
N
P
PPP
N
P
N
P P
PP
N
P
P
N
P
AA
RR
II
BB
P
AA
R
A
RR
II
BB
P
A
R
I
B
P
E
S
T
A
T
S
TT
A
T
AA
R
E
RRRR
S
R
E
A
L

E
S
RRR
S
RR
S
RRR
S
R
S
T
E


B
A
S

R
E
A
R
E
A
B
A
S

R
E
A
R
E
A
R
E
A
R
E
AA
L

E
S
T
A
T
E
T
AA
A
L
AA
L
A
L
A
L
A
T
E
T
EE
AAA
T
E
T
E
TT
E
T
E
T
E
T
E
R
E
A
L
R
E
A
L
A



B
N
P

PP
B
NN
B
NNNN
PPPP
NN
B
N
R
E
A
R
E
A
R
E
A
E
A
R
E
A
R
E
A
EEEEEEEEE

E
A
L

E
S
T
S
T
S
T
E
A
L
E
A
E
A
S
T
SS
T
S
T
E
A
L
A
E
A
L
E
A
L
E
A
E
A
E
A
T
E





T
EEE
T
E
T
EE
T
EEE
T
EEE
T
E
T
E
T
E
T
E
T
E
S
T
A
TT
T
E



AA
TT
S
T
AA
S
T
A
T
A
TTTT
S
T
AA
S
T
A
T
I
B
A
S
A
B
A
S
A
B
A
S
T
E
A
TTT
E
S
T
A
TT
BBBBBB
A
S
A
S SS
B
A
S
B
A
S
B
A
S SSSSSS
BB
A
T
E



AA
TT
E
T
A
TT
E
TT
E
T
E
A
R
I
B
A
R
I
B
A
B
I
B
A
R
I
B
A
R
I
B
A
BB
AAA
A
S

SSSSSSSSSSS
Boulogne
Vincennes
P
A
R
I



B
N
P
E
S
T
A
T
T
AA
N
P
E

A
L

E
S
T
A
T
T
A
A
R
I
B
A
A
T
E
AA
P
R
E
A
L

E
P

PP
A
R
I
B
A
S

R
E
S

S

B
A
SS
B
A
SSS
AAA
B
NN
P P
P
I
B
A
S
I
B
A
S
A
R
I
R
B
S
E
S
T
E
S
TTTT
B
A
B
AAA
S
R
AA
S
RR
AA
S
R
E
RR
E
RR
AA
L
PPPP
A
PP
A
R
I
P
A
R
I
B
P
PPP
NNNNNN
P
N
P PPPPPP
EEEE
A
T
AA
T
A
S
T
A
T
S
T
A
T
A
T
AAA
T
AA
T
A
S
T
A
T
T
AAAA
S
T
A
T
A
T
AAA
E
S
E
P
NNNNNNN
P PPPPPP
N
P
N
P
N
P
N
P
EEEEE
T
AA
T
AA
A
L

E
A
L

E
TT
A
L

E
T
A
L

E
TT
A
T
AAAAA
P
A
P
A
AA
P
A
P
A
P
AA
R
I
B
A
AAA
R
I
B
A
AA
B
A
A
R
I
B
A
A
A
AAA
R
I
B
A
A
B
A
TT
AA
TT
E
T
E
T
E
T
E
AA
T
A
T
AAAA
EEEE
T
A
T
A
TT
AAAA
T
A
T
A
T
A
TTT
AAA
PPPPPPPPPPPP
S
R
E
A
L
S
R
E
A
L
R
E
A
L
S
R
E
A
L
EEEEE
SS
EEEEEE
S
E
S
EEE
S
E
PPPPPP
PPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPP
PPPPPPPPPPPPPPPPP
P
A
R
I
PPPP
A
P
A
R
AA
RR
I
BB
P
A
R
I
B
P
A
R
I
B
P
A
R
I
B
PP
A
R
I
PPPPPPPPPPPPPP
SSS
RR
E
R
E
R
E
SS
RRR
E
R
E
S
R
E
S

R
E
R
E
R
E
R
E
R
EE
A
L
E
EE
R
E
R
E
R
E
BBBBB
EE
T
E
EEEEEE
S
T
A
T
A
TTT
B
N
LAGARENNE-
COLOMBES
BRY-SUR-M.
GUERMANTES
LESLILAS
BOULOGNE LOGNES
CHARENTON-
LE-PONT
MONTVRAIN
VANVES
IVRY
ST-OUEN
CHTILLON
LAVERRIRE
ST-MAND
SURESNES
GUYANCOURT
BAGNOLET
ISSY-LES-MX
PUTEAUX
NEUILLY
CLICHY
BOURG-
LA-REINE
BAGNEUX
MALAKOFF
ST-THIBAULT-
DES-VIGNES
JOSSIGNY
NOISIEL
CROISSY-
BEAUBOURG
CHEVILLY-
LARUE
TRAPPES
FRESNES
MONTIGNY-LE-BX
LEPR-ST-GERVAIS
JOINVILLE-
LE-PONT
VILLEJUIF
MONTREUIL
ARCUEIL
LEPLESSIS-
ROBINSON
SCEAUX
GENNEVILLIERS
VITRY-
SUR-SEINE
SVRES
COURBEVOIE
BIVRES
BOIS-COL.
CHOISY-
LE-ROI
NANTERRE
CACHAN
COLOMBES
VERRIRES-
LE-BUISSON
THIAIS
MASSY
ASNIRES-
SUR-S.
BUSSY-
ST-MARTIN
NOGENT-
SUR-M.
VILLEBON-SUR-YVETTE
CHAMPS-
SUR-MARNE
VILLENEUVE-
LA-GARENNE
IGNY
RUNGIS
VOISINS-LE-BX
CONCHES-
SUR-GONDOIRE
FONTENAY-
AUX-ROSES
BAILLY-
ROMAINVILLIERS
ST-MAURICE
CHANTELOUP
LEVALLOIS
CHESSY
VINCENNES
GOUVERNES
MONTROUGE
COLLGIEN
FERRIRES-
EN-BRIE
ORSAY
PARAY-
VIEILLE-POSTE
MAGNY-
LE-HONGRE
SERRIS
GENTILLY
LEKREMLIN-B.
VILLIERS-SUR-M.
ST-CLOUD
WISSOUS
MERAINVILLE
ROISSY-
EN-FRANCE
VILLEPINTE
FONTENAY-
SOUS-BOIS
LAGNY-SUR-M.
COUPVRAY
BUSSY-
ST-GEORGES
TORCY
NOISY-
LE-GRAND
LANCOURT
MAGNY-LES-
HAMEAUX
AULNAY-
SOUS-BOIS
GONESSE
TREMBLAY-
EN-FRANCE
PALAISEAU
RUEIL-
MALMAISON
L'HAY-LES-ROSES
VLIZY-VILLACOUBLAY
ORLY
AUBERVILLIERS
PANTIN
BOBIGNY
ST-DENIS
LESULIS
CHTENAY-MALABRY
ANTONY
CLAMART
MEUDON
4 11
14
3
5
6
8
9
7
18
1
2
20
10
17
15
16
12
13
19
MEUDON-
LA-FORET
Marne-la-Valle
Ple de Roissy
Saint-Quentin
Paris QCA
Paris Centre Ouest
Paris 3/4/10/11
Paris 5/6/7
Paris 12/13
Paris 18/19/20
Paris 14/15
1re Couronne Est
1re Couronne Nord
1re Couronne Sud
Marne-la-Valle
Ple de Roissy
Saint-Quentin
La Dfense
Boucle Nord
Boucle Sud
2me Couronne Sud
Neuilly/Levallois
Pri Dfense
BNPPRE Research Marketing 2009
N
P
P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E



AA



B
N
P
P
A
R
I
B



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
T T
T
E


AA


B
N
P
P
A
R
I
B
L
E
S
T
A
S
TT
T
E



AA


B
N
P
P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
T T
T
E


AA
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E



T
AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E



AA


B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E



T
AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
T T
T
E



AA



B
N
P
P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
T T
T
E


AA


B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E



T
AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E


AA


B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E


T
A A
A
T
E
A




B
N
P
P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
T T
T
E



AA



B
N
P
P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
T T
T
E



AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
S
R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E


AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E



T
AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E


AA


B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E


T
A A



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
B
N
P
P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E



AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E



AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E



AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E



T
A A



B
N
P
P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E



AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E



T
A A



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
T T
T
E



AA


B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E



T
AA



B
N
P

P
A
R



B
N
P
P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
T T
T
E


AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E


AA



B
N
P
P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E


AA



B
N
P
P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E


T
AA
P
P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E



AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E


T
A A



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E


AA


B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E


T
A A
A
T
AA
E






B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E



AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E



AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E



AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E





B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E



T
AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E



AA


B
N
P

P
A
R
I
B
A
S



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
T T
T
E


AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E


AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
T T
T
E


AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E



T
A A



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
T T
T
E



AA
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E


AA



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E


AA



B
N
P
P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
T T
T
E

AA
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
T
E


T
A A



B
N
P
P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L



B
N
P
P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
TT
T
E



AA



B
N
P



B
N
P

P
A
R
I
B
A
S

R
E
A
L

E
S
T
A
S
T T
T
E


AA
15 CITY REPORT - LES BUREAUX EN LE-DE-FRANCE - OCTOBRE 2012
Blanc / Gris :
En blanc : construction lance sans vente ou location pralable un
utilisateur.
En gris : projet dont le chantier ne sera lanc quaprs location ou vente
de tout ou partie un utilisateur.
Cl en main locatif : opration ralise pour les besoins propres dun utilisateur
qui en est locataire.
Compte propre : opration ralise pour les besoins propres dun utilisateur
qui en est propritaire.
Demande : rcchcrchc dc ocaux cxprmcc auprcs 8N arbas ca Lstatc
Lanalyse porte sur le seul fux des demandes nouvelles exprimes.
HQE autc 0uatc Lnvronncmcntac : dmarche volontaire de gestion de la
qualit environnementale des oprations de construction ou de rhabilitation
de btiments. Cette dmarche est linitiative des professionnels de
limmobilier et de la construction et fait lobjet dune procdure de certifcation
ctabc par /N0 /ssocaton ran(asc dc Normasaton
ICC (Indice du Cot de la Construction) : indice qui mesure chaque trimestre
lvolution des prix de construction des btiments neufs usage principal
dhabitation. Il sagit du prix TVA incluse, pay par les matres douvrages
aux entreprises de construction. Il exclut les prix et cots lis au terrain
(viabilisation, fondations spciales, etc.), ainsi que les honoraires, les frais de
promotion et les frais fnanciers.
Immeuble (tat) :
Neuf : immeuble construit depuis moins de 5 ans.
Restructur : immeuble ayant fait lobjet, depuis moins de 5 ans, de
transformations affectant sa structure et soumises permis de construire.
Rcent : immeuble de moins de 10 ans.
Rnov : immeuble ayant fait lobjet de travaux de rnovation, depuis moins
de 5 ans, sans entrer dans le champ du permis de construire.
Moderne : immeuble performant de plus de 10 ans.
Ancien : immeuble peu performant de plus de 10 ans.
Immostat : groupcmcnt dntcrct Lconomquc 0L crcc cn qu assocc
8N arbas ca Lstatc C8 chard Ls L1Z lcan1houard ct loncs Lang
LaSalle. Pour crer des bases de donnes homognes, les quatre conseils ont
adopt de nombreuses dfnitions communes : secteurs de march de lle-
de-France, tat des immeubles et des locaux, dfnition des surfaces prises
cn comptc dcs oycrs ctc Lorgansaton du 0L garantt ndcpcndancc du
traitement des donnes et le respect des engagements de confdentialit de
chacun de ses membres.
Sont concerns les marchs de la rgion parisienne :
- utilisateurs dentrepts dune superfcie suprieure 5 000 m et de bureaux.
- investisseurs en immobiliers dentreprise.
Loyer :
Facial : loyer par mtre carr et par an, inscrit au bail, exprim hors taxes
ct hors chargcs Nc tcnt pas comptc dcs ocaux anncxcs tcs quc parkngs
archvcs rcstaurant ntcrcntrcprscs L Ln cas dc oycr progrcss| a
valeur retenue est la moyenne des valeurs des trois premires annes ou de
la dure ferme du bail.
Facial moyen : moyenne pondre par la surface des loyers faciaux. Pour les
loyers trimestriels, une moyenne mobile pourra tre utilise pour prsenter
des volutions lisses.
Economique : loyer par mtre carr et par an, exprim hors taxes et hors
charges et corrig des avantages consentis par le propritaire (franchise de
loyer, ralisation de travaux, etc.).
Prime : loyer facial le plus lev, hors transaction de convenance, pour
un produit :
- de taille standard par rapport la demande dans le secteur de march,
- dexcellente qualit et offrant les meilleures prestations,
- dans la meilleure localisation pour un march donn.
Top : loyer facial le plus lev dun march donn, hors transaction de
convenance. Le loyer top nest pas systmatiquement un loyer prime.
Neuf / Restructur : locaux nayant jamais t occups et appartenant un
immeuble neuf ou restructur, livrs depuis moins de cinq ans.
Offre un an : ensemble des locaux disponibles moins dun an, incluant
loffre neuve non prcommercialise et loffre de seconde main libre de
manire certaine (baux rsilis).
Offre immdiate : ensemble des locaux vacants immdiatement disponibles.
Offre neuve : ensemble des constructions et restructurations encore disponibles.
Lcs sont anaysccs cn |oncton dc ctat davanccmcnt dcs procts
0||re neuve livre immeuble dont les travaux de construction sont termins.
Chantier en cours immeuble dont les travaux de construction ont dmarr.
Nc sont pas prs cn comptc cs travaux prcaabcs dc dcmoton
Permis de construire obtenu autorisation de construire obtenue,
gnralement comptabilise aprs la purge du recours des tiers.
Permis de construire dpos autorisation de construire demande, en cours
dinstruction.
Projet intention identife de raliser une opration immobilire pour
laquelle aucune demande dautorisation na t dpose.
Parc de bureaux : ensemble des bureaux existants, occups ou vacants. Le
parc ncut cs burcaux dcs scctcurs pubcs ou prvcs Ln cdcrancc c
parc de bureaux est priodiquement mis jour par lObservatoire Rgional de
mmobcr dLntrcprsc dcdcrancc 0L ct par a Lrccton cgonac
dc Lqupcmcnt dcdcrancc LL a partr dcs statstqucs o|cccs sur
la construction neuve, la taxe annuelle sur les bureaux, ainsi que les donnes
relatives aux dmolitions.
Prcommercialisation : transaction utilisateur ayant lieu plus de six mois
avant la livraison dun btiment.
Seconde main : locaux ayant dj t occups par un utilisateur, ou livrs et
jamais occups depuis plus de cinq ans.
On distingue les locaux :
Rnovs : locaux ayant fait lobjet de travaux de rnovation.
Trs bon tat : locaux performants, de qualit.
Etat dusage : locaux peu performants, louables en ltat.
A rnover : locaux peu performants et ncessitant des travaux de rnovation.
Taux de vacance : rapport entre loffre immdiatement disponible et le parc
existant.
Transaction : location ou vente un utilisateur dun bien immobilier, concrtise
par la signature dun bail ou dun acte de vente. Sont inclus les cls en main et
cs comptcs proprcs Ln cas dc condtons suspcnsvcs a transacton cst prsc
en compte aprs leurs leves.
Avertissement :
La rcsponsabtc dc 8N arbas ca Lstatc nc saurat ctrc cngagcc
si, malgr toute sa vigilance, des informations fournies dans le prsent
document savraient errones ou non exhaustives. Ce document est dit par
8N arbas ca Lstatc ct cs n|ormatons y gurant sont a usagc cxcus|
de ses clients. Le document et les informations y fgurant ne sauraient tre
rcproduts ou d||uscs sans accord prcaabc cxprcs dc 8N arbas ca Lstatc
Si vous ne souhaitez plus recevoir ce document ou voir modifer les modalits
denvoi de ce prsent document, merci dadresser un e-mail :
unsubscribe.mailing@bnpparibas.com
GLOSSAIRE
Dfnitions de A Z
Lcs donnccs ch||rccs utsccs par 8N arbas ca Lstatc pour a rcasaton dc scs statstqucs ntcgrcnt cnscmbc dcs n|ormatons
en sa possession lors de leur laboration. Ces statistiques peuvent tre amenes voluer en fonction dinformations nouvelles portes
notre connaissance.
D
o
c
u
m
e
n
t

n
o
n

c
o
n
t
r
a
c
t
u
e
l

-

D
e
p
a
r
t
e
m
e
n
t

R
e
s
e
a
r
c
h

-

O
c
t
o
b
r
e

2
0
1
2

8
N

a
r

b
a
s

c
a

L
s
t
a
t
c

S
/
S

a
u

c
a
p

t
a

d
c

C
S

N
/
N
1
L

C
o
d
c

N
/

1
\
/

n
t
r
a
c
o
m
m
u
n
a
u
t
a

r
c

c
g
c

s
o
c

0
u
a

d
c

a

8
a
t
a

c

d
c

S
t
a

n
g
r
a
d

s
s
y

L
c
s

M
o
u

n
c
a
u
x

C
c
d
c
x

8
N

a
r

b
a
s

c
a

L
s
t
a
t
c

c
s
t

u
n
c

c

d
u

g
r
o
u
p
c

b
a
n
c
a

r
c

8
N

a
r

b
a
s
Promotion
Barbara Koreniouguine
Tl. : +33 (0)1 55 65 27 78
barbara.koreniouguine@bnpparibas.com
Investment Management
Karl Delattre
Tl. : +33 (0)1 55 65 21 20
karl.delattre@bnpparibas.com
Jacqueline Faisant
Tl. : +33 (0)1 55 65 26 42
jacqueline.faisant@bnpparibas.com
Transaction
Thierry Laroue Pont
Tl. : +33 (0)1 47 59 18 20
thierry.larouepont@bnpparibas.com
Laurent Boucher
Tl. : +33 (0)1 47 59 23 35
laurent.boucher@bnpparibas.com
Conseil
Sylvain Hasse
Tl. : +33 (0)1 47 59 23 57
sylvain.hasse@bnpparibas.com
Expertise
Jean-Claude Dubois
Tl.: +33 (0)1 47 59 18 10
jean-claude.j.dubois@bnpparibas.com
Property Management
Lauric Leclerc
Tl. : +33 (0)1 55 65 29 29
lauric.leclerc@bnpparibas.com
MTIERS
Guillaume Delattre
Tl. : +33 (0)1 55 65 24 31
guillaume.delattre@bnpparibas.com
CLIENT SOLUTIONS
Christophe Pineau
Tl. : +33 (0)1 47 59 24 77
christophe.pineau@bnpparibas.com
RESEARCH
ABOU DABI
Al Bateen Area
ot N W
Ncw / 8atccn Muncpaty
Strcct n
0 8ox n /bou Lab
Tl. : +971 44 248 277
Fax : +971 44 257 817
ALLEMAGNE
Goetheplatz 4
60311 Francfort
Tl. : +49 69 2 98 99 0
Fax : +49 69 2 92 91 4
BELGIQUE
Boulevard Louis
Schmidtlaan 2 B3
1040 Bruxelles
Tl. : +32 2 290 59 59
Fax : +32 2 290 59 69
DUBA
Lmaar Squarc
8udng No
th
Floor
P.O. Box 7233
Tl. : +971 44 248 277
Fax : +971 44 257 817
ESPAGNE
Mara de Molina, 54
28006 Madrid
Tl. : +34 91 454 96 00
Fax : +34 91 454 97 65
FRANCE
167, Quai de la Bataille de Stalingrad
92867 Issy-les-Moulineaux Cedex
Tl. : +33 1 55 65 20 04
Fax : +33 1 55 65 20 00
HONGRIE
Alkots u. 53.
H-1123 Budapest,
Tl. : + 36 1 487 5501
Fax : + 36 1 487 5542
INDE
21, 2
nd
Floor,
North /vcnuc
Maker Maxity,
8andra L
Mumbai-400051
Tl.: +91 22 3370 4162
Fax.: +91 22 3370 4166
IRLANDE
20 Merrion Road,
Ballsbridge, Dublin 4
Tl. : +353 1 66 11 233
Fax : +353 1 67 89 981
ITALIE
Corso Italia, 15/A
20122 Milan
Tl. : +39 02 58 33 141
Fax : +39 02 58 33 14 39
JERSEY
3rd Floor, Dialogue House
2-6 Anley Street - St Helier
lcrscy lL L
Tl. : +44 (0)1534 62 9001
Fax. : +44 (0) 1534 62 9011
LUXEMBOURG
Axento Building
Avenue J.F. Kennedy 44
1855 Luxembourg
Tl. : +352 34 94 84
Fax : +352 34 94 73
PAYS-BAS
JJ Viottastraat 33
1071 JP
Amsterdam
Tl. : +31 20 305 97 20
POLOGNE
/ lana awa
00-854 Varsovie
Tl.: +48 22 653 44 01
Fax: +48 22 653 44 01
RPUBLIQUE TCHQUE
Poben 3
186 00 Prague 8
Tl. : +420 224 835 000
Fax : +420 222 323 723
ROUMANIE
Union International Center
11 Ion Campineanu Street,
6
th
foor, 1
st
district
Bucarest 010031
Tl. : +40 21 312 7000
Fax : +40 21 312 7001
ROYAUME-UNI
5 Aldermanbury Square
Londrcs LC\ 8
Tl : +44 20 7338 4000
Fax : +44 20 7430 2628
PRINCIPALES IMPLANTATIONS AUTRES IMPLANTATIONS
www.realestate.bnpparibas.com
Bernard Blanco
Tl. : +33 (0)1 47 59 20 84
bernard.blanco@bnpparibas.com
Greg Cooke
Tl. : +44 (0) 20 7338 4201
greg.cooke@bnpparibas.com
Vos contacts
ALBANIE
AUTRICHE
BULGARIE
CHYPRE
ESTONIE
TATS-UNIS
FINLANDE
GRCE
IRLANDE DU NORD
JAPON
LETTONIE
LITUANIE
NORVGE
RUSSIE
SERBIE
SLOVAQUIE
SUDE
SUISSE
TURQUIE
UKRAINE