ESTUDO DE VIABILIDADE PARA A IMPLANTAO DE SERVIO DE VENDAS COM ENTREGAS DE PASSAGENS APLICADO EM UMA AGNCIA DE VIAGENS.

Alexsandra A Martinello Chitto1 Crestina Garbin2 Oldair Roberto Giasson3

Resumo: O presente trabalho tem por objetivo analisar a viabilidade de implantao de um novo servio no setor de transportes rodovirios de passageiros na empresa Pato Branco Agncia de Viagens e Turismo Ltda., o qual se refere disponibilizao de venda de passagens com entrega a domiclio. Com o intuito de atingir este objetivo, primeiramente foi realizada uma pesquisa bibliogrfica sobre o tema planejamento e viabilidade para entender melhor o que iria ser feito e assim poder estudar os principais critrios e conceitos para uma boa anlise do investimento. Isso foi feito com uma pesquisa de aceitao atravs da aplicao de questionrios, os quais verificaram a viabilidade perante o cliente, pea fundamental para tomada de deciso segura, pois o mesmo o principal responsvel para o projeto dar certo. Aps a grande aceitao verificada pela pesquisa, iniciou-se a caracterizao da empresa, a verificao das variveis necessrias para as projees, partindo ento, para as projees propriamente ditas bem como a anlise do projeto em questo, este abrangeu trs alternativas diferentes onde em uma delas se considera o projeto sem contratao de funcionrios para seu desenvolvimento e as outras duas consideram contratao, porm em perodos diferentes, uma no incio do projeto e outra aps o retorno do investimento inicial. Em seguida, demonstrou-se o estudo de caso e as anlises efetuadas sobre as informaes obtidas. Concluiu-se, portanto, que o trabalho vivel em duas das alternativas, primeiramente a que no considera contratao de funcionrios e em segundo a que considera apenas aps o retorno do investimento inicial, mas acima de tudo o presente trabalho foi de grande valia, no s pela sua aceitao, mas por termos atendido as nossas expectativas iniciais e a dos scios, bem como respondido as suas maiores dvidas, sendo que os mesmos foram os responsveis pela iniciativa de elaborao do projeto de viabilidade. Palavras Chave: Viabilidade. Transportes Rodovirios. Projees. Anlise 1. INTRODUO No setor de transportes, assim como em outros setores nem todas as pessoas tm uma compreenso exata de como a contabilidade se insere no mundo dos negcios, isso lamentvel, pois a contabilidade uma necessidade imperiosa para quem exerce alguma atividade, seja comercial, industrial, bancria, de servios,
Acadmica do 4 ano de Cincias Contbeis da Universidade Tecnolgica Federal do Paran, Campus Pato Branco - PR Email: analu.martinelo@yahoo.com.br. 2 Acadmica do 4 ano de Cincias Contbeis da Universidade Tecnolgica Federal do Paran, Campus Pato Branco - PR Email: cresgarbin@yahoo.com.br. 3 Professor Mestre do Curso de Cincias Contbeis da Universidade Tecnolgica Federal do Paran, Campus Pato Branco PR Email: giasson@utfpr.edu.br.
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agrcola ou qualquer outra. Tambm aqui, a contabilidade no luxo nem burocracia, uma necessidade para qualquer empreendimento. O desenvolvimento de um pas depende, entre outras coisas, de um sistema de transportes desenvolvido que proporcione uma expanso e melhor desenvolvimento para as regies, sendo importante para as empresas que trabalham no ramo ter uma viso ampla do setor para estar sempre inovando e desenvolvendo estratgias para uma alavancagem do setor. Segundo a Agncia Nacional de transportes terrestres (2002), o transporte rodovirio de passageiros responsvel pelo deslocamento de aproximadamente 140 milhes de usurios por ano, sendo um servio pblico essencial. De acordo com Palhares (2002) no Brasil o nibus o principal meio de transportes existente, o que no acontece em outros pases, e por isso que as empresas precisam estar sempre inovando em busca de ser a primeira opo do cliente na hora da viagem, para isso precisam demonstrar que seus servios so melhores que o do concorrente. Para que as empresas encontrem a melhor forma de vencer a concorrncia precisam trabalhar com planejamento, pois atravs do planejamento que iro verificar se suas idias e projetos representaro bons resultados para a empresa, se o investimento vlido. O planejamento pode ser considerado como um processo, desenvolvido para alcanar uma situao desejada de um modo mais eficiente e efetivo, com a melhor concentrao de esforos e recursos pela empresa, que envolve pensamentos e questionamentos sobre o que fazer, quanto fazer, para quem e onde fazer. Sendo assim podemos entender o planejamento como uma atividade administrativa, um modelo terico de aes a serem desenvolvidas, que procura determinar o que deve ser feito futuramente. Planejar o requisito bsico e essencial para a administrao. Para o autor MAXIMIANO (2000), planejar tomar decises que permitem iniciar o projeto e conduzir suas fases de maneira segura, esclarecendo as incertezas a serem enfrentadas. De forma geral, em um projeto de investimento estimam-se as necessidades totais de capital fixo e capital de trabalho para a execuo do projeto inserido em um calendrio de execuo do projeto. no momento do planejamento que se tomam as principais decises com definio de objetivos, polticas e estratgias. Nesta fase sero determinados e colocados em evidencia o foco da organizao, os objetivos de curto, mdio e longo prazo, a poltica de pessoal, poltica de preos, poltica comercial, de investimentos, poltica de produtos, estratgia de competio, estratgia de crescimento, qual seu verdadeiro produto, qual a essncia do negcio, e uma srie de meios para atingir os objetivos da organizao e assim poder alcan-los um a um. Quando as empresas decidem por um projeto de investimento para se destacarem em meios a sua concorrncia devero fazer uma anlise de viabilidade para verificar se o projeto vale pena, vivel ou no, isso ser possvel atravs do fluxo de caixa, que nada mais do que a projeo de entradas e sadas dos recursos. Viabilidade Financeira ir demonstrar se existem recursos financeiros suficientes para a implantao do projeto. Devem-se demonstrar por meio de anlise das condies financeiras passadas, presentes e potenciais, da capacidade da empresa em assumir, com segurana, o dbito que pretende contrair e em suprir, com seus recursos prprios, os fundos complementares, requeridos para a

construo, montagem, funcionamento e cobertura dos dficits operacionais comuns, nos primeiros anos de funcionamento. Todos os esforos das empresas devem estar ligados ao cliente, no deixando claro de pensar no futuro da empresa, pois nunca se falou tanto na relao empresa x cliente como nos dias de hoje. Milhes so gastos em planos mirabolantes de marketing e, no entanto, o cliente est cada vez mais insatisfeito, mais desconfiado, ento as empresas tem que saber que o valor das pequenas coisas conta, e muito. A valorizao do relacionamento com o cliente faz com que ele perceba que um parceiro importante. E pensando nisso que a Pato Branco Agncia de Viagens e Turismo Ltda., est buscando inovar com a implantao de um servio de venda de passagens com entrega a domiclio, proporcionando ao cliente maior praticidade nos dias em que o tempo tem grande valor. 2. ASPECTOS METODOLGICOS Para chegarmos aos objetivos desejados primeiramente foram estudados os elementos tericos a cerca do assunto, esses deram-se atravs de anlises de sites, e livros que tratam especificamente do assunto abordado no trabalho. Quanto natureza, esta pesquisa pode ser classificada como aplicada, pois tem como gerar conhecimentos para aplicao prtica dirigida soluo de problemas especficos. Segundo Silva (2004, p.1) mtodo cientfico o conjunto de processos ou operaes mentais que se deve empregar na investigao. a linha de raciocnio adotada no processo de pesquisa Quanto aos procedimentos tcnicos a pesquisa caracteriza-se como um estudo de caso, pois se buscou analisar a viabilidade econmica e financeira de implantao de um novo servio de passagens rodovirias com entrega domiclio para a empresa Pato Branco Agncia de Viagens e Turismo Ltda., coletando informaes e analisando os dados encontrados. Segundo Gil (1996, p.59), o estudo de caso adotado na investigao de fenmenos das mais diversas reas do conhecimento profissional. Ludke e Andr (1986, p. 19) afirmam que os estudos de caso buscam retratar a realidade de forma completa e profunda. A pesquisa realizada caracteriza-se por uma abordagem qualitativa e quantitativa, pois foram coletados dados numricos e conceitos tcnicos par verificar a viabilidade do projeto para a empresa Pato Branco Agncia de Viagens Ltda. Segundo Lampert (2000, p.98),
a pesquisa quantitativa aquela que, utilizando instrumentos de coleta de informaes numricas, medidas ou contadas, aplicados a uma amostra representativa de um universo a ser pesquisado, fornece resultados numricos, probabilsticos e estticos, enquanto a anlise qualitativa aquela que, utilizando o estudo documental, procura explorar a fundo conceitos, atitudes, comportamentos, opinies e atributos do universo pesquisado, avaliando aspectos emocionais e intencionais implcitos na opinio dos sujeitos da pesquisa.

A pesquisa foi realizada no municpio de Pato Branco, sendo que a tcnica utilizada na coleta de dados ocorreu atravs da aplicao de um questionrio, elaborado com fins de verificar a aceitao do pblico, sendo aplicado na rodoviria municipal de Pato Branco, de forma aleatria, contendo uma amostra com 69 questionrios respondidos, estes com trs perguntas cada, sendo elas a possvel

utilizao do servio, se os clientes utilizavam o servio da concorrncia e se mudariam de empresa caso o servio fosse implantado por uma empresa que no seria a de sua usual utilizao. Foram feitos s tabulaes dos resultados, os quais foram analisados atravs de mtodos estatsticos, e aps isso elaborado planilhas com projees, analisando tanto as variveis internas quanto as externas. De acordo com Gil (1999, p. 168), a anlise tem como objetivo organizar e sumarizar os dados de forma tal que possibilitem o fornecimento de respostas ao problema proposto para investigao. Aps isso as planilhas foram analisadas, comparadas e organizadas na forma do presente trabalho para demonstrar os resultados que obtivemos com o mesmo. 3. RESULTADO E DISCUSSO Na realidade em que vivemos hoje, o sistema rodovirio um dos maiores aliados das pessoas que necessitam viajar frequentemente, seja por trabalho ou a laser, dessa forma, a empresa Pato Branco Agncia de Viagens e Turismo Ltda., busca desenvolver um sistema de entrega de passagens que venha atender as necessidades de seus clientes, em especifico, aqueles que utilizam os transportes rodovirios para longas viagens e que no tem tempo disponvel para retirar suas passagens pessoalmente. Por isso a implantao do sistema de entrega de passagens a domiclio valorizar o relacionamento das pessoas com a empresa e ainda ir inovar a rea dos transportes rodovirios, proporcionando ao cliente maior conforto e segurana e a empresa lucro e valorizao no mercado de trabalho frente aos concorrentes. O objetivo do planejamento estratgico fazer com que as organizaes se desenvolvam tanto fisicamente como economicamente, sendo este um crescimento positivo e lucrativo para o cliente e para a empresa. O processo de crescimento e desenvolvimento, porm, no to simples, visto que a turbulncia de mudanas contnuas exige da organizao uma capacidade de inovao e adaptao constante. O propsito do planejamento pode ser definido como o desenvolvimento de processos, tcnicas e atitudes administrativas, as quais proporcionam possibilidades de se avaliar conseqncias futuras para decises tomadas no presente das organizaes. Dentro deste raciocnio, pode-se afirmar que o exerccio sistemtico do planejamento tende a reduzir a incerteza envolvida no processo decisrio e, conseqentemente, provocar o aumento da probabilidade de alcance dos objetivos, desafios e metas estabelecidas para a empresa. O ato de planejar no algo de fcil desenvolvimento, pois o mesmo necessita de muitas variveis que se escolhidas erroneamente implicaro em todo desenvolvimento da atividade desejada, ou seja, um processo decisrio permanente, acionado dentro de um contexto ambiental interdependente e mutvel. O planejamento no uma previso, mas sim uma relao entre as atividades a serem executadas e o tempo disponvel para execut-las. uma atividade interativa e sistmica, que envolve todos os componentes da empresa e as etapas que se sucede a tais atividades. As caractersticas essenciais do processo de planejamento de projetos, segundo ROBBINS (2000), podem ser resumidas da seguinte forma: Definio dos objetivos propostos; Identificao das atividades e recursos necessrios para realiz-las;

 Estabelecer qual ser o cronograma de atividade das atividades; Clculo das estimativas de tempo para as atividades; Estipulao do trmino do projeto; Comparao dos objetivos estipulados para o projeto; e Determinao dos recursos necessrios ao cumprimento dos objetivos. O processo decorrente do planejamento s se integraliza por meio da execuo, ou seja, na efetiva aplicao do projeto o qual assegura a sua continuidade atravs da avaliao e do controle. Sendo assim, um sistema de controle eficaz d a certeza de que as atividades sejam realizadas de forma adequada e os objetivos propostos pelo projeto, alcanados. Quando se elabora um projeto, necessrio responder, com clareza, algumas questes como: 1.Qual o produto ou servio que ser fornecido? 2.Quando ser fornecido? 3.Quanto custar? De acordo com o autor MAXIMIANO (2000, p.491), um projeto possui as seguintes caractersticas:
1- Atividade finita: projetos so empreendimentos finitos e sua natureza intrnseca define que a atividade tem comeo meio e fim programvel. 2 - Singularidade: no h dois projetos iguais. Cada projeto depende de seus objetivos, do ciclo de vida, da competncia da equipe, da disponibilidade de recursos e dos fatores do ambiente em que est inserido. 3- Administrao especifica: os projetos, quando so administrados por meio de tcnicas especificas da administrao de projetos, tm maior probabilidade de xito. Em geral, essas tcnicas, consistem em utilizar recursos e competncias especializadas, integrando-as de maneira a possibilitar a transformao de idias em resultados. 4- Riscos: projetos tm um componente de incerteza, que cerca o resultado esperado ou as condies de realizao, ou ambos. Durante a realizao do projeto, as expectativas do cliente mudam.

Os investimentos tambm podem ser classificados como excludentes ou independentes, onde o excludente exclui qualquer outro projeto que a empresa possua, ele tem que ser nico, na opo de um o outro automaticamente estar excludo, enquanto o independente pode acontecer simultaneamente, sendo mais um investimento para a empresa. Cada projeto possui caractersticas prprias e deve procurar determinar os fatores influentes na consecuo do empreendimento, suas interdependncias, que, em seu conjunto, agem para a viabilidade ou no de uma iniciativa. A viabilidade de uma opo de projeto indica o grau de dificuldade em adot-la, e o investimento dever ser avaliado em tempo, esforo e recursos financeiros que sero despendidos. O estudo de viabilidade um investimento em conhecimento e segurana. Ao se fazer uma anlise de investimento deve-se dar maior ateno a indicadores que exercem maiores influncias sobre as decises que envolvem a empresa. Em um projeto de viabilidade o principal ponto de anlise ser obtido atravs da montagem do fluxo de caixa do investimento, onde iro ser comparados os ganhos e os custos em uma projeo feita em um determinado perodo, que ser determinado conforme a necessidade de cada projeto.

Sendo assim toda anlise de investimento deve ser iniciada pelo fluxo de caixa, no qual iro ser determinadas exatamente s entradas e sadas desse projeto para posterior anlise. Porm a montagem do fluxo de caixa de um projeto, no um ponto muito fcil de ser encontrado, pois existe muita subjetividade nas projees, tm que se estudar cuidadosamente os parmetros a serem usados para definir entradas e sadas, pois caso sejam colocados valores que no condizem com a realidade do investimento este trar anlises equivocadas. Vale lembrar que cada mtodo conduz ao mesmo resultado de anlise, porm se adaptam de forma diferenciada a cada tipo de problema. Ao se fazer uma anlise de investimento deve-se dar maior ateno a indicadores que exercem maiores influncias sobre as decises que envolvem a empresa. Em um projeto de viabilidade o principal ponto de anlise ser obtido atravs da montagem do fluxo de caixa do investimento, onde iro ser comparados os ganhos e os custos em uma projeo feita em um determinado perodo, que ser determinado conforme a necessidade de cada projeto. Sendo assim toda anlise de investimento deve ser iniciada pelo fluxo de caixa, no qual iro ser determinadas exatamente s entradas e sadas desse projeto para posterior anlise. Porm a montagem do fluxo de caixa de um projeto, no um ponto muito fcil de ser encontrado, pois existe muita subjetividade nas projees, tm que se estudar cuidadosamente os parmetros a serem usados para definir entradas e sadas, pois caso sejam colocados valores que no condizem com a realidade do investimento este trar anlises equivocadas. Vale lembrar que cada mtodo conduz ao mesmo resultado de anlise, porm se adaptam de forma diferenciada a cada tipo de problema. O mtodo do valor presente ou VPL como chamado, consiste em determinara um valor no instante inicial do projeto, a partir de um fluxo de caixa formado por receitas e despesas, descontados a uma taxa mnima de atratividade, a TMA. O VPL um mtodo muito utilizado nos clculos que envolvem operaes com valores em moeda de poder aquisitivo diferente e tem afinidade muito grande com o princpio contbil do denominador comum monetrio, que diz que no podemos somar valores que no estejam em uma mesma moeda; se isso ocorrer, os valores devero, antes, ser ajustados a valor presente. Em resumo os resultados que podemos obter com o VPL so os seguintes: VPL=0 Projeto vivel (TIR = TMA) VPL > 0 Projeto vivel, pois o retorno maior que o desejvel (TIR>TMA) VPL < 0 Projeto invivel. Retorno menor que a TMA (TIR < TMA). Ao se analisar uma proposta de investimento deve-se levar em conta o fato o fato de se estar perdendo a oportunidade de se obter retorno em outros projetos sejam eles quais forem. Sendo assim o projeto atual dever representar, ou render para quem est investindo no mnimo a taxa de juros equivalente rentabilidade das aplicaes correntes e de pouco risco, essa seria a TMA. Segundo ASSAF( 2002),
A taxa mnima de atratividade e a taxa de juros mnima que uma proposta de investimento dever produzir para ser atrativa. um parmetro que espelha a poltica de investimento da empresa, sendo determinada em funo dos riscos do investimento da disponibilidade de capital, do custo do capital, etc.

Para empresas a determinao da TMA se torna mais complexa porque depende de prazos ou da estratgia de cada projeto. Por exemplo, em um investimento de longo prazo, que o nosso caso, a TMA passa a ser uma meta estratgica, a empresa tem como objetivo crescer seu patrimnio em at 10% a.a., e ainda possui uma poltica de distribuio de dividendos de 1/3 de seus lucros, dever ento fixar a TMA a uma taxa de 15% a.a., assim poder distribuir como dividendos e reinvestir os 10% restante, no nosso projeto em estudo a TMA ser baseada no desejo de aumento de lucros distribudos dos scios. Quando pensamos em alternativas diferentes para investimento, pensamos em taxa de atratividade estamos pensando e falando tambm em custo de oportunidade, ou seja, iremos definir qual a melhor oportunidade de investimento a se seguir, qual oportunidade se deixada de lado ao fazer uma determinada escolha, o quanto algum deixou de ganhar por ter adotado uma alternativa em vez de outra. Para Nascimento (1998, pg 28), quando uma empresa analisa vrias alternativas de deciso , sempre se perguntar se o benefcio a ser obtido, em relao ao sacrifcio de recursos correspondentes, ser o melhor possvel nas circunstncias em que a deciso est sendo tomada. Sendo assim podemos entender que ao se optar por uma alternativa estar se perdendo os benefcios das demais, ento a que for escolhida tem que ser considerada a melhor opo ou trazer maiores benefcios e satisfao. A TIR a taxa de retorno resultante do empreendimento, deve ser comparada a taxa mnima de atratividade e representa a remunerao que o projeto esta dando ao capital empregado. A taxa interna de retorno uma taxa mdia de juros em que o prazo de recuperao do capital ocorre quando a empresa dobra seu capital inicial. Esse mtodo requer o clculo da taxa que zere o valor presente dos fluxos de caixa das alternativas existentes, ou seja, ela iguala, num nico momento, os fluxos de entrada com os de sada de caixa, produzindo um VPL igual zero. Os investimentos com TIR maior que a TMA so considerados rentveis e so passveis de anlise. A analise feita comparando a TIR com a TMA. Ser atrativo o investimento cuja taxa interna de retorno seja maior oi igual taxa de retorno exigida pelo investidor - TMA. Esse mtodo assume que todos os fluxos intermedirios de caixa so reinvestidos a prpria TIR calculada para o investimento. Entre duas alternativas de investimento com TIR diferentes, ganharia o que representasse a maior taxa, porm est s ser atraente quando for maior que a taxa mnima de atratividade-TMA. O payback um perodo de recuperao do investimento e consiste na identificao do prazo em que o montante do dispndio de capital efetuado seja recuperado por meio dos fluxos lquidos de caixa gerados por tal investimento. Esse o perodo em que os valores dos investimentos se anulam com os respectivos valores de caixa. O payback normalmente utilizado na avaliao de investimentos, trata-se do tempo necessrio para que a empresa recupere o que investiu no incio de seu projeto. Para finalmente ser analisada a viabilidade do projeto considerou-se que as receitas que seriam obtidas pela implantao do projeto deveriam ser adicionadas as receitas geradas pela atividade normal, da mesma forma, os custos adicionais do projeto, teriam que ser adicionados aos custos da atividade normal, com isto, se

obteria o (resultado lquido) gerado com a implantao do projeto, atravs do qual seria apurada a diferena entre o resultado gerado pela atividade normal e o resultado gerado com implantao do projeto, esta diferena seria o resultado lquido a ser utilizado no clculo do VPL. O clculo do VPL a partir do resultado da projeo obtido da forma anteriormente descrita, no contexto de anlise utilizado foi necessrio para evitar uma interpretao equivocada quanto viabilidade do projeto, pois o fato de o resultado obtido nas projees poderiam no significar a viabilidade, uma vez que na apurao do resultado no se considerou o capital investido, nem a remunerao do mesmo. Considerando que ao final do perodo projetado para o investimento a moto poderia ser vendida por R$ 4.000,00, adicionou-se esse valor ao resultado obtido no ltimo perodo, como valor residual. Tambm para o clculo do VPL utilizou-se uma TMA de 10%, que foi baseada nas taxas que o mercado vem apresentando, e no desejo da empresa, j que essa considera essas taxa como mnima para se iniciar o projeto, levando em conta que poderiam aplicar o dinheiro que investiriam na moto uma taxa de mercado de 6 a 7%, ento 3% seria o mnimo que desejam ganhar a mais para que se faa valer a regra do custo beneficio, j que na situao desejada pelos mesmos, o trabalho aumentaria , isso pensando em lucratividade. Inicialmente se demonstrar o fluxo de caixa projetado para o investimento considerando bem como os indicadores calculados atravs dele, considerando a situao de no contratao de funcionrio.

O quadro abaixo representar este fluxo.

FLUXOS DE CAIXA SITUAO 1- SEM FUNCIONRIOS 2010 2011 2012 2013 2014 7.394,77 8.955,50 9.722,80 10.511,22 15.547,36

TMA 10,00% INVESTIM ENTO (6.900,00) VPL TIR ROI R$ 31.361,64 73,22% 765,16%

107,17%

129,79%

140,91%

152,34%

225,32%

PAYBACK PERODO
0 1 2 3 4 5 2009 2010 2011 2012 2013 2014

FC
7.394,77 8.955,50 9.722,80 10.511,22 15.547,36

FCD
R$ 6.722,52 R$ 7.401,24 R$ 7.304,89 R$ 7.179,30 R$ 9.653,69

SALDO
6.900,00 177,48 (7.223,76) (14.528,64) (21.707,95) (31.361,64)

PAYBACK
Fluxo de Caixa - Sem funcionrio

1 3 9

ANOS MESES DIAS

Atravs dos dados acima, bem como as projees anteriormente feitas, verifica-se que o projeto possue viabilidade, pois proporciona um retorno superior ao desejado pelos scios, podendo ser confirmado pelo VPL que resultou em R$

31.361 (trinta e um mil trezentos e sessenta e um reais), o que significa que o capital inicialmente investido ser recuperado e ainda ter um retorno adicional deste valor. Este pode ser considerado um timo retorno, expresso tambm pela TIR a qual resultou em 73,22% o que significa que alm da taxa desejada pelos scios o investimento proporcionaria uma taxa adicional de 63,22%. Na anlise do ROI (o qual calculado sobre o capital investido), observa-se que o retorno sobre o investimento seria em todos os perodos superior ao capital investido, sendo que ao considerar o total dos resultados que se obteve em relao ao investimento inicial o retorno seria de 765,16%. Um percentual excelente, que representaria o retorno, que os scios inicialmente demonstraram desejar. Para anlise do payback utilizou-se o payback descontado, pois o original como podemos verificar no estudo terico no normalmente utilizado, sendo que atravs deste contatou-se que o retorno do investimento se daria em apenas um ano e alguns dias, retorno considerado rpido e muito bom. Na segunda opo proposta a qual considera a contratao do funcionrio, apenas adicionou-se a despesa que a empresa teria se contratasse um funcionrio para fazer as entregas, esse fato teve uma forte influncia nos resultados projetados, resultando em indicadores que apontam para uma anlise contraria a anterior, conforme pode ser observada a seguir:
FLUXOS DE CAIXA COM CONTRATAO DE FUNCIONARIO NO INICIO DO PROJETO 10,00% 2010 2011 2012 2013 2014 (6.900,00) (R$826,65) -9,06% 66,31% (1.245,23) (159,70) 106,27 365,77 4.843,92

TMA

INVESTIMENTO VPL TIR ROI PERODO 0 1 2 3 4 5 6 7 PAYBACK

-18,05% FC

-2,31% 1,54% PAYBACK FCD (R$ 1.132,03) (R$ 131,98) R$ 79,84 R$ 249,83 R$ 3.007,69 R$ 2.734,27 R$ 2.485,70 6 10 3

5,30%

70,20% SALDO 6.900,00 8.032,03 8.164,01 8.084,17 7.834,34 4.826,65 2.092,39 (393,31)

2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

(1.245,23) (159,70) 106,27 365,77 4.843,92 4.843,92 4.843,92

ANOS MESES DIAS

Fluxo de Caixa Contratao de Funcionrio Incio do Projeto

Observa-se que neste contexto o VPL aponta para uma situao diferenciada para o projeto, pois o mesmo se tornaria invivel para a empresa j que o mesmo culminou a um resultado negativo, ou seja, no tempo de projeo considerado a empresa no obteria nem o retorno do investimento inicial que desembolsou. Atravs da TIR e do payback, este fato fica mais implcito, pois se pode observar

que ao invs do projeto estar remunerando o capital investido taxa desejada pelos scios ele esta gerando um retorno negativo de 9,06%, e o payback demonstra que dentro deste perodo a empresa no teria nem o retorno do investimento inicial. No que se refere ao resultado final do ROI, neste caso o mesmo pode distorcer a anlise, pois considerando o resultado acumulado nos cinco perodos em relao ao capital investido o retorno sobre o investimento indicou que o projeto resultou em uma taxa interessante, no entanto o que contribuiu para esta taxa foi o valor residual da moto que foi adicionado no ltimo perodo, sendo que para efeito de continuao de projeto, ao se fazer esta analise considerando a taxa de retorno expressa pelo ROI estar-se-ia fazendo uma anlise equivocada, j que a taxa demonstraria viabilidade para o projeto. Tendo em vista que ao considerar a contratao de um funcionrio no incio da implantao do projeto o mesmo se tornaria invivel, para o tempo projetado neste estudo, elaborou-se uma nova situao na qual se preocupou em primeiramente recuperar o capital investido para ento fazer a contratao, podendo assim trabalhar a lucratividade com propores um pouco menores, mas que maximizassem a partir da o custo beneficio, j que o servio diferencial j estaria implantado e funcionando. Com essa projeo obtiveram-se outros resultados para o projeto que foi demonstrado abaixo, para a visualizao e entendimentos destes.
FLUXOS DE CAIXA - COM CONTRATAO FUNCIONARIO APS O RETORNO DO INVESTIMENTO INICIAL 10,00% 2010 2011 2012 2013 2014

TMA INVESTIM ENTO (6.900,00) 7.394,77 1.035,50 607,60 894,68 5.401,92 VPL R$ 5.100,05 TIR 30,21% ROI 231,87% 107,17% 15,01% 8,81% 12,97% 78,29% Fluxo de Caixa Com contratao de funcionrio aps o retorno do investimento inicial

Este ltimo quadro, como j comentamos, visa o retorno antes da contratao, e como j se observou na primeira situao com o payback, o retorno se dar em um ano e alguns dias consideram-se assim que os resultados que se obter sero vantajosos para a empresa seja quais forem eles, pois s agregam valor. Sendo assim o projeto volta a ser vivel, pois ao se analisar o VPL, o mesmo deu positivo, claro que no com as mesmas propores que o caso em que no se considera contratao, pois os gastos sero maiores nesta situao, um bom resultado para a empresa. A TIR resultou em 30,21%, o que representa que a empresa ter o retorno adicional de 20,21% alm do desejado, e quanto ao ROI este tambm se manteve positivo. 4. CONSIDERAES FINAIS Para que obtivesse os parmetros para projees das demonstraes foram realizadas entrevistas com os scios da empresa, aplicado questionrios aos clientes e consultado pesquisas j realizadas anteriormente em relao situao da empresa no mercado em que atua, bem como algumas outras pesquisas que se fizeram necessrias para o estudo de viabilidade. Procedendo-se em seguida com a aplicao dos parmetros e as anlises das informaes obtidas.

Fato que se deve deixar claro que todas as projees feitas foram baseadas em mdias da realidade passada do setor, tentando colocar-se num cenrio mais real possvel para evitar resultados que deixassem os scios muito otimistas sem analisarem todo o contexto de implantao. Lembrando tambm que estes resultados podem sofrer grandes alteraes mediante crises econmicas ou mudanas no mercado atual tais como entrada do mercado de transportes areo em ento possveis pandemias ou crises. Pretendeu-se desta forma, atingir um nvel de informao da empresa, que lhes norteasse para a deciso de investir ou no no novo projeto, alertando aos possveis comprometimentos que poderia haver, dependendo da forma como fosse trabalhada. Ressalta-se, portanto, que no foram aplicados todos os recursos que se pode ter para fazer-se uma anlise de viabilidade. Isto devido forma de constituio da empresa, pela atividade e seu diferencia no que tange a toda parte financeira e tambm pelo objetivo focado da empresa, em se obter um diferencial, mas sempre visando lucro, sendo que outros meios no teriam grande contribuio para o objetivo. As projees e clculos realizados indicam para a empresa duas opes bem claras, a de crescer em lucratividade rapidamente, porm sacrificando a vida privada dos scios, pois os mesmos teriam que aumentar ainda mais sua jornada de trabalho ou aumentar em lucratividade, mas inicialmente em proporo menor, visando o resultado financeiro h um tempo mais longo, j que o diferencial da empresa ao implantar o projeto assumiria um servio diferenciado que faz com que a mesma cresa e atinja sua misso, neste caso estariam optando pela terceira opo j que a segunda com a contratao do funcionrio desde o incio do projeto descartou-se pela inviabilidade. Considerando os resultados obtidos com os indicadores considera-se a primeira alternativa, onde no existe contratao de funcionrios, como a melhor opo financeira e econmica para ao projeto j que seus resultados comparados com a terceira que tambm apresentou viabilidade, so bem maiores, apresentando, por exemplo, uma TIR de 73% enquanto com a contratao mesmo aps o retorno do investimento apresenta menos da metade da taxa, 30,21%, Porm se pensar pelo lado de desenvolvimento e bem estar dos colaboradores optar-se-ia pela terceira alternativa que uma forma mais segura para o projeto ter continuidade, onde a empresa teria a certeza que poderia prestar os servios com excelncia, pois no despenderia de um a jornada mais longa para os scios, sendo que os mesmos j trabalham em jornada longa, lembrando que a empresa trabalha vinte quatro horas por dia, o projeto continuaria a representar viabilidade, mas tambm representaria um investimento a longo prazo, j que assim teriam condies de continuarem com o projeto j que no teria o desgaste fsico rapidamente e j teriam um diferencial, que lhes faz dar um impulso no mercado. Fazendo um resumo geral, projetaram-se trs alternativas de implantao para o projeto, a primeira considerando a no contratao de funcionrios para a prestao de servios, depois com contratao imediata e outra com contratao aps o retorno do investimento inicial A primeira alternativa que no considera funcionrio, culminou nos seguintes indicadores R$ 31.361,64, ROI de 765,10 (em todo perodo) e um payback com retorno em 1 ano, 3 meses e 9 dias, tornando a primeira alternativa vivel para o projeto. J a segunda alternativa, que considera a contratao de funcionrios desde o incio do projeto, foi considerada invivel por apresentar os seguintes

resultados: VL negativo em R$ 826,65, TIR tambm negativa de 9,06% e considerando tambm que o payback no apresentou retorno dentro do perodo projetado. E por ltimo a terceira alternativa que considera a contratao de funcionrios apenas aps o retorno inicial do projeto que de 1 ano, 3 meses e 9 dias, foi considervel vivel, apresentando um VPL deR4 5.100,05 um TIR de 30,21% e um ROI de 231,8%. Com estes dados pode-se observar que sem dvida a primeira alternativa a que apresenta a maior viabilidade financeira para a empresa Pato Branco Agncia de Viagens.

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