1re Partie Les fondements des thories conomiques contemporaines

Nous prsenterons deux modles de rfrence, on parle parfois de modles canoniques : le modle classique, il prne le laisser-faire, il est libral, il faut laisser les marchs fonctionner le plus librement possible, et le march va conduire au plein emploi des ressources. Le second modle, le modle keynsien (KEYNES 1883 1946), lgitime l'interventionnisme public, si on laisse les mcanismes de marchs tous seuls, il est probable que le laisser-faire amne une situation durable de chmage ou d'autres dsquilibres... Les auteurs d'aujourd'hui se trouvent partags entre ces deux conceptions.

Chapitre 1 Les thories classiques

Cet adjectif classique a t employ par MARX pour qualifier ses prdcesseurs. Selon lui, sont classiques les auteurs libraux (au sens strict, comme Say ou Smith...), ainsi que ceux qu'on appelle aujourd'hui noclassiques comme Walras par exemple. Il y a des points de division entre classiques et noclassiques, comme la valeur travail par exemple, propre aux classiques (stricto sensu).

Section 1 La dtermination du volume de production et du niveau de lemploi

1) Le volume de production

La production est le rsultat de l'utilisation de facteurs de production (le capital et le travail), facteurs de production qu'on appelle inputs et la production elle mme est appele output. La fonction de production (capital par travail) volue selon les circonstances historiques et selon la technologie dont on dispose. La fonction de production revient transformer des inputs en outputs y = f (L,K) o L est le travail et K le capital. MARSHALL distingue la courte priode de la longue priode. Sur la courte priode on ne peut modifier qu'un des deux facteurs de production, le travail, car la quantit de capital est suppose constante, tandis que sur la longue priode les deux facteurs de production peuvent varier, en fonction de l'activit. La fonction de production est une fonction concave : plus la quantit de travail augmente, avec une quantit stable de capital, la production augmente de manire forte, puis croit de moins en moins (style logarithme nprien). On appelle cette fonction la loi des rendements dcroissants, nonce par TURGOT : si sur une quantit donne de facteur fixe (le capital) on ajoute des doses croissantes du facteur variable (le travail), l'augmentation de production qui en rsulte devient de plus en plus

faible. La loi des rendements dcroissants exprime que la productivit marginale du travail dcline au fur et mesure que le quantit de travail augmente...

2) La dtermination du volume de l'emploi

L'offre de travail mane des travailleurs, et la demande de travail est formule par les entreprises.

a) la demande de travail des employeurs Sur le march du travail, le taux de salaire chappe la volont individuelle de l'employeur et du salari, il est dit exogne, c'est dire qu'il est form sur le march, et dtermin par celui-ci. L'entreprise se demande quelle quantit de travail utiliser. Elle cherche maximiser son profit, lequel profit tant la diffrence entre ce qu'elle gagne (les recettes) et ce qu'elle dpense (les cots). On suppose que l'entreprise produit un seul produit, elle est monoproductrice, elle produit une quantit Q un prix p, les recettes sont fonction de la quantit par les prix. Les cots : w (salaire unitaire) par L (quantit utilise) + constante Profit = pQ wL constante Exemple : Je vends des tlphones portables, dont le cot unitaire est de 10. Je suppose que le stock de capital est constant. Je vais mesurer quel est le montant de ma production. L (qt de Tr) 50 60 70 80 90 100 Q (qt de prod) 1000 1140 1260 1360 1440 1500 Q/L 20 19 18 17 16 15 14 12 10 8 6 140 120 100 80 60 Delta Q/delta L deltaQ/deltaL x p (prix de 10)

Delta Q / delta L = productivit marginale (pour l'exprimer en euro, on multiplie par le prix p du bien) Quelle quantit de travail l'employeur va-t-il choisir ? Une heure de travail cote 100 . Tant que la productivit marginale est suprieure au cot, j'embauche. Si les salaires augmentent, une fraction des employs, qui taient productifs en cotant 100 , ne sont

plus productifs en cotant 120. Il n'ont plus de raison d'tre employs. Le chmage viendrait donc d'un salaire trop lev. La demande du travail est une fonction dcroissante du salaire rel support par les entreprises.

b) l'offre de travail

On cherche dfinir le comportement optimal des travailleurs. On va comparer la dsutilit du travail par rapport au bnfice qu'il engendre (rmunrations). Par consquent, pour compeser une dsutilit croissante, il faut proposer une rmunration croissante au fur et mesure que j'offre mon travail. L'offre de travail est une fonction croissante du salaire rel propos par les entreprises.

On est confront une demande du travail dcroissante du salaire rel, face une offre de travail croissante du salaire rel.

3) L'quilibre du march du travail

De la confrontation entre demande et offre de travail rsulte un quilibre, qui se traduit par un taux de salaire d'quilibre, not E, qui est le point d'intersection entre la fonction de demande et la fonction d'offre. Ce salaire d'quilibre va tre trouv par tatonnement, lorsqu'il n'y aura plus d'offre ni de demande excdentaire. Le volume de l'offre globale se dtermine partir de l'quilibre qui prvaut sur le march du travail. C'est le march du travail qui dicte le niveau de production. Premire question se poser : toute la population dsireuse de travailler est-elle satisfaite par cet quilibre ? Deuxime question : toute la production est-elle coule ?

4) Le problme du chmage

Pour les classiques, s'il y a du chmage, c'est parce que les personnes considres n'acceptent pas de baisser leurs prestations salariales. Dans ce cas, on parle chez les classiques de chmage volontaire, qui mane d'une main d'oeuvre qui ne veut pas s'aligner sur les conditions du march. Un chmage involontaire serait celui d'agents qui ne trouveraient pas s'employer aux conditions du march. Ce chmage involontaire rsulterait d'un dysfonctionnement du march, car il devrait normalement baisser les salaires pour retrouver l'quilibre, et si le

march ne fonctionne pas normalement ce serait cause d'institutions qui empchent les mcanismes de march d'agir, comme les syndicats (qui maintiennent des salaires trop levs) ou les mcanismes d'assistance...Il faut dmanteler notamment le pouvoir des syndicats, afin de restaurer le caractre concurrentiel des du march du travail.

5) Le problme des dbouchs et la loi de Jean Baptiste Say

A l'quilibre du march de l'emploi correspond une production, correspondant au plein emploi, c'est la production la plus importante possible compte tenu des caractristiques du march du travail. La question est alors de savoir si toute la production trouve un dbouch. Say s'intresse cette question. La loi des dbouchs (dj vu prcedemment) repose sur un certain nombre de condition : la monnaie est neutre, ses dtenteurs ne cherchent pas la thsauris, la garder vers eux, et de plus, l'pargne n'est pas une fuite dans l'coulement de la production, elle permet le financement...

Section 2 La dtermination de la consommation, de linvestissement et de lpargne

y = production y = C + I y = C + S d'o I = S I = investissement (valeur de la dpense en biens de capital) S = pargne (fraction du revenu des agents que ceux-ci ne consomment pas) S = y C C= consommation finale des mnages

1) Les diffrentes formes d'investissement

a) classification des investissements selon leur nature On peut distinguer l'acquisition de capital fixe (FBCF), qui peut se traduire par l'achat de machines, de btiments...le capital fixe est le capital qui va subsister plusieurs processus de production. On peut aussi parler de capital circulant, pour dfinir le capital qui ne survit pas au processus de production (consommations intermdiaires). On peut distinguer l'investissement de remplacement (consommation de capital fixe), qui permet de renouveller l'identique le stock de capital (machines uses ou devenues obsoltes...), et l'investissement net, qui assure l'accumulation du capital, l'agrandissement du stock de capital.

b) classification des investissements selon leur finalit On distingue l'investissement productif, qui est li l'activit de production d'une entreprise, et l'investissement improductif, qui n'est pas destin produire d'autres biens (investissements des administrations pour les quipements collectifs par exemple). Enfin, on peut distinguer l'investissement matriel, c'est ce qui est palpable (machines...), et l'investissement immatriel, qui touche globalement l'investissement intellectuels (recherche et dveloppement, publicit...). Dans de nombreuses entreprises aujourd'hui, les investissements immatriels dpassent les investissements matriels.

2) La dtermination de linvestissement

a) les principes d'actualisation et de capitalisation On va comparer ce que l'investissement (machine) va nous coter et ce qu'elle va nous rapporter...Lorsqu'on s'intrroge sur l'opportunit de conduire un investissement il faut veiller actualiser les donnes numriques futures, c'est dire transformer les euros d'aujourd'hui au niveau de demain par exemple.

b) le critre de la VAN (Valeur Actualise Nette) L'entrepreneur va comparer ce que va lui rapporter son investissement durant toute sa dure de vie, avec ce qu'il lui cote aujourd'hui. La comparaison est dlicate car il va falloir actualiser les sommes, et mesurer les flux de liquidit que le projet gnrera.

C0 = 1000 R3 = 300 R1 = 100 R4 = 400 VAN = R / (1+T) + R2 / (1+T)2 + ... R2 = 200 R5 = 1250 VAN = 530,9 taux d'actualisation T = 10 %

Pour calculer la VAN on comptabilise les flux de liquidit gnrs par le projet l'anne 1, 2, 3 ou n...qu'on actualise. Si la VAN est positive, le projet est rentable car le taux d'intrt est plus important que le taux d'actualisation.

Hypothse 1 : 1000 (1,10)5 = 1610,5 (sur 5 annes)

Hypothse 2 : j'investis les 1000 dans l'actif rel (j'achte la machine, le btiment...) 100 (1,10)4 + 200 (1,10)3 + 300 (1,10)2 + 400 (1,10) + 1250 = 2465,6

2465,6 1610,5 = 855,10 ==> Dans 5 ans, j'aurais 855,10 de plus si j'investis aujourd'hui que si je place mon argent. En euros d'aujourd'hui : 855,10 / (1,10)5 = 530,9 = VAN Le critre de la VAN est donc pertinent. Lorsque la VAN est positive, le surplus de VAN exprime, en euros d'aujourd'hui, le supplment de rentabilit qu'apporte l'investissement par rapport un placement au taux d'actualisation.

c) le calcul du TIR (taux interne de rendement) On dsigne par taux interne de rendement d'un investissement le taux d'actualisation qui annule la VAN. Dans l'exemple, le taux d'actualisation qui annule la VAN, selon lequel R1/1+t + R2/(1+t)2 + R3/(1+t)3 + ... + Rn/(1+t)n C0 = 0 est de 22,8%

d) la fonction d'investissement Lorsque les entreprises mettent en oeuvre leur projet d'investissement, elles commencent par mettre en oeuvre le projet qui a le TIR le plus lev. On classe les investissements les uns par rapport aux autres, effectuant des investissements de moins en moins rentables... Le problme est de savoir jusqu'o faire des investissements. L'entreprise va comparer le TIR avec le taux d'intrt qu'elle paye pour avoir des capitaux. La rgle consistera mettre en oeuvre tous les investissements dont le TIR est suprieur au taux d'intrt. Plus le taux d'intrt est bas, et plus les entreprises investissent...

3) La dtermination de l'pargne

L'pargne apparat comme la fraction du revenu que l'agent choisit de ne pas consommer. Pour les classiques, les individus dcident de leur pargne. Or les individus prfrent

consommer. Il faut donc rcompenser l'pargne. L'pargne est vue comme une certaine dsutilit, qui doit tre compense par le taux d'intrt. Plus le taux d'intrt va augmenter et plus l'individu renonce consommer pour pargner. L'pargne (S) est une fonction croissante.

4) L'quilibre de l'pargne et de l'investissement

Si la fonction d'offre d'pargne des mnages est croissante par rapport au taux d'intrt, la fonction d'investissement des entreprises est dcroissante du taux d'intrt (fonction de demande). S'tablit alors un taux d'intrt d'quilibre. Les mnages offrent leur pargne sur le march des capitaux et les enteprises demandent les biens d'quipement en empruntant sur le march des capitaux. Le march des capitaux, ou march des fonds prtables, est le march o les uns prtent et les autres empruntent. Les classiques jugent que l'ajustement du niveau d'investissement et du niveau d'pargne se fait sur le march des fonds prtables, grce aux variations du taux d'intrt.

Section 3 La formation des prix et des salaires et l'quilibre du march de la monnaie

On a dfinit le salaire rel d'quilibre (W / P), qui dtermine un niveau de quantit de travail d'quilibre qui lui mme dfinit un niveau de production d'quilibre. On a dit aussi que sur le march des fonds prtables, le taux d'intrt amne l'ajustement I = S (investissement = pargne).

1) Les fonctions de la monnaie

La monnaie a revtu des formes extrmement diffrentes, qu'il est impossible de comparer ou de mettre en rapport les unes aux autres. Si les formes de la monnaie ont profondment volu, on est, depuis Aristote, globalement d'accord sur les fonctions de la monnaie.

a) la monnaie est un talon de mesure Elle permet d'exprimer la valeur des choses. Si on n'avait pas de monnaie, on serait contraint d'exprimer la valeur d'une chose en fonction d'une autre. Sans monnaie on a pour un mme bien des millions de prix relatifs, tandis qu'avec la monnaie on a 1 prix pour chaque bien.

b) la monnaie est intermdiaire des changes La monnaie rend les changes plus faciles. On n'est pas oblig de trouver quelqu'un a qui a besoin de notre bien et qui veut bien nous l'changer contre un de ses biens (troc). Grce la monnaie, on change notre bien contre de la monnaie, et on va rchanger la monnaie contre un autre bien...

c) la monnaie est une rserve de valeur On n'est pas oblig de dpenser tout de suite les encaisses montaires, on peut reporter les dpenses plus tard, et garder le pouvoir d'achat.

2) L'offre de monnaie

Aujourd'hui en 2007, la monnaie revt de moins en moins une forte matrielle. La monnaie divisionnaire (la monnaie frappe, les pices) et les billets constituent la monnaie fiduciaire (fidus en latin : confiance). La monnaie fiduciaire reprsente aujourd'hui moins de 15% de la monnaie en circulation. Les 85% restant sont de la monnaie scripturale. Les instruments de paiement en monnaie scripturale sont les chques, les cartes bancaires... La monnaie aujourd'hui n'est pas cre par l'Etat mais par les banques commerciales l'occasion de leurs oprations de crdit (les crdits font les dpots)...Ce n'est pas la banque centrale qui cre la monnaie, elle est juste l pour mettre la monnaie. Mais si la banque cre la monnaie ce n'est pas elle qui cre le pouvoir d'achat de la monnaie, et les banques sont confrontes des contraintes qui font qu'elles ne peuvent pas crer de la monnaie comme elles veulent : contraintes de solvabilit (les banques ne vont prter de l'argent que si elles ont la garantie d'tre rembourses) et contraintes de liquidit (capacit d'une banque pouvoir faire face aux demandes de retrait des clients). Les banques sont des entreprises comme les autres, elles sont l pour faire du profit... La banque centrale ne cre pas la monnaie, mais elle fixe les taux d'intrt, par l'intrmdiaire de son taux directeur. Malheureusement, vu la hausse des taux d'intrt, les mnages se retrouvent confronts ces hausses (pour l'investissement notamment), et se retrouvent en difficult de remboursement...

3) La conception classique de la monnaie : la thorie quantitative de la monnaie

Dans la thorie quantitative de la monnaie, il y aurait une relation de cause effet entre la quantit de monnaie en circulation et le niveau des prix (linflation est le rsultat du gonflement de la masse montaire). Si on double la quantit de monnaie, on double les prix. Les racines de cette thorie quantitative sont assez anciennes. Au 16me sicle, on

a vcu un mouvement d'inflation, et l'un des facteurs explicatifs tait l'importation de mtaux prcieux. On s'est demand si l'introduction de ces mtaux prcieux n'aurait pas amen l'inflation. Thoriciens quantitativistes : David Ricardo, John Stuart Mill...ils ont fait voluer la thorie, par leurs travaux. Chaque auteur une conception plus ou moins complexe de la thorie, il n'existe dont pas une thorie. Le montarisme contemporain (Milton FRIEDMAN) dcoule de l'ancienne thorie quantitative de la monnaie.

Equation des changes : (Irving FISHER, dbut du 20me sicle) MV = PT M = quantit de monnaie en circulation V = vitesse de circulation de la monnaie (nombre de fois o une unit montaire est utilise dans la
priode)

P = niveau gnral des prix T = volume des transactions

Cette quation est vraie par dfinition, elle ne peut fondalementalement pas tre fausse (c'est un truisme). Le produit PT est la valeur en monnaie des changes raliss au cours de la priode. Le produit MV est le montant de la circulation montaire au cours de la priode. Cette quation des changes est une identit comptable, elle est toujours vraie. Pour qu'elle serve de support la thorie, il faut y apporter des hypothses : M est une variable exogne, c'est dire que, aux yeux des quantitativistes, ce sont les pouvoir publics qui la fixe V est un paramtre constant dans le temps ==> On peut donc dire qu'une variation de la masse montaire va se traduire par une variation du montant de la circulation montaire, qui va amen une variation quivalente du produit (PT) : deltaM V = delta (PT). Les prix ragissent donc la variation de la quantit de monnaie en circulation.

Pour les quantitativistes, et les montaristes contemporains, et pour Friedman en particulier : l'inflation est partout et toujours un phnomne montaire

4) Les consquences des thories quantitatives : le danger des politiques montaires

Si les pouvoirs publics (les banques centrales) innondaient lconomie de quantit de monnaie supplmentaire, cela entranerait linflation. Pour les libraux, il faut tre attentifs et empcher les pouvoirs publics de crer trop de monnaie.

Section 4 Conclusion sur lconomie classique : les proprits de lquilibre macroconomique et les prescriptions de politique conomique

1) Les proprits de lquilibre Lquilibre du march du travail se fait par la rencontre de loffre et de la demande. On obtient un salaire dquilibre et une quantit de travail dquilibre. On applique ensuite cette quantit de travail dquilibre la fonction de production. Sur le march de capitaux, on dfinit un taux dintrt pour lequel lpargne est gale linvestissement... Lapparition de la monnaie facilite les changes mais naffecte pas les grandeurs conomiques relles (niveau demploi, niveu de production, salaires rels...). Cependant grce au niveau de la monnaie on va pouvoir passer de la valeur nominal la valeur rel... John Stuart Mill, qui fait la synthse de ses prcd crit lintroduction de la monnaie ne modifie en rien laction des lois de la valeur , autrement dit, la monnaie est neutre sur les valeurs relles. Il ajoute Il nest pas sur lconomie dune socit une chose moins importante que la monnaie . La monnaie ne sert pas grand chose, elle sert juste faciliter les changes... Lconomie classique est une conomie de plein emploi, condition que le march du travail fonctionne dune manire concurrentielle. Le plein emploi rsulte de la flexibilit des salaires. Dans le monde classique il ny a pas de problme de dbouchs (loi des dbouchs de J.B. Say). Il ne peut y avoir dans lconomie de phnomne de surproduction ou dengorgement...La production va scouler facilement.

2) Quelle politique conomique mettre en uvre ? Finalement, tous les mcanismes dcrits sont vertueux. Le monde classique est un monde dharmonie, o tout fonctionne bien (plein emploi, pas de crises, pas dinflation cause de la monnaie...). Par consquent, lEtat ne doit pas brouiller les cartes. Il doit intervenir le moins possible. Il ny a pas besoin de ministre du bonheur dans un tat de batitude disait Galbraith. LEtat doit intervenir uniquement quant aux fonctions rgaliennes (justice, police, arme).