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Desde el punto de vista terico las formas de invertir en los mercados emergentes son las mismas que en los

mercados maduros, pero a la hora de llevarlas a la prctica hay que tener en cuenta una serie de condicionantes: 1) El conocimiento que tengamos de los pases emergentes siempre va a ser inferior al que tengamos sobre nuestro pas. 2) La dificultad en el acceso a la informacin sobre los mercados emergentes 3) El tiempo es limitado. Para una misma persona es prcticamente imposible analizar de forma individual las empresas de la Bolsa espaola, y adems analizar las principales empresas europeas, brasileas, coreanas, rusas, chinas, etc. Esto hace que en la prctica y para reducir riesgos sea preferible la inversin en mercados emergentes a travs de sus ndices burstiles que escogiendo empresas concretas. Y las 2 formas ms cmodas de invertir en ndices burstiles es mediante la compra de fondos de inversin oETF's. Para elegir entre un producto y otro hay que estudiar las diferencias entre los fondos de inversin y los ETF's y elegir el que mejor se adapte a cada inversor. Pero tambin es posible invertir en ndices burstiles comprando acciones directamente. Esto supone tener las ventajas de la inversin directa en Bolsa corriendo el mismo riesgo que si invirtiramos en un fondo ndice o en un ETF y, muy importante, sin necesidad de dedicar tiempo al anlisis de empresas concretas. Las estrategias de inversin que permiten esto son:

Comprar una cartera representativa de un ndice a intervalor regulares de tiempo

Comprar una cartera representativa de un ndice mediante compras discrecionales La nica diferencia entre una y otra estrategia es que en la primera los momentos de compra se deciden de forma automtica (todos los meses, cada 3 meses, cada 6 meses, etc) y en la segunda es el inversor el que decide de forma discrecional (utilizando el anlisis fundamental y/o el anlisis tcnico, las velas japonesas, etc.) cundo comprar. Por lo dems (seleccin de valores, etc.) ambas estrategias son idnticas. El principal inconveniente de estas estrategias es que hace falta ms dinero que para comprar un ETF o un fondo ndice. Otra desventaja, aunque en este caso menos importante, es que se pierde la posibilidad de seleccionar las mejores empresas del ndice (aunque no sean las ms grandes) y descartar las menos buenas. Digo que en este caso (mercados emergentes) esta desventaja es menos importante porque hemos partido de la base de que debido a las particularidades de los mercados emergentes bamos a utilizar la inversin a travs de ndices. Conviene resaltar que con estas estrategias estamos invirtiendo directamente en acciones (con lasventajas que ello supone sobre los fondos de inversin o los ETF's; menos comisiones, ms dividendos, etc.) y estamos corriendo un riesgo prcticamente igual al que correramos si invirtiramos en fondos de inversin o ETF's pero sin dedicar absolutamente nada de tiempo al anlisis de empresas. Como he comentado antes el principal problema de esta alternativa es que para que resulte eficiente desde el punto de vista de las comisiones hace falta invertir ms dinero. Para la mayora de los pases emergentes este importe mnimo puede ser excesivamente elevado, y ms teniendo en cuenta que la inverisn en pases emergentes debe representar un porcentaje pequeo del patrimonio total del inversor. Pero en el caso de lospases sudamericanos, gracias al Latibex, este importe mnimo es ms razonable. Depende siempre de lascomisiones que cobre cada broker, pero

para una inversin que se realice a largo plazo estas estrategias pueden resultar eficientes a partir de unos 5.000-6.000 euros, e incluso es posible que algo menos. Nota: Recuerda que puedes preguntar todas las dudas que tengas sobre el contenido de este artculo en los comentarios que vers ms abajo y te la responder a la mayor brevedad posible. Tambin puedes ver las dudas ya resueltas que han planteado otros usuarios. Y para cualquier duda sobre otros temas puedes utilizar elForo de inversiones, e igualmente tendrs una respuesta lo a

Los mejores ETFs para invertir en todo el mundo


[31 ago 2012] Inversor Global SUSCRIBIRSE

Antes de hablar de cualquier activo internacional para invertir, es necesario hacer hincapi en un viejo concepto reconocido por el mundo financiero: la diversificacin. En ocasiones, el rally de un determinado activo alimenta el deseo de los ahorradores de poner todos los huevos en una misma cesta, pero aun en pocas de bonanza, es fundamental tener una cartera bien diversificada. Para los partidarios de la diversificacin, proponemos una inversin ms ambiciosa que la variacin en la cartera: invertir en todo el mundo. Comprar acciones en distintos pases resulta una tarea bastante difcil, por eso, el mejor instrumento para invertir de forma variada en diversos pases es a travs de ETFs: emergentes, desarrollados o para aquellos que desean

invertir particularmente en Asia, Oceana o cualquier otra regin del planeta que le interese sumar a su cartera. Cmo posicionarse en alternativas globales Si se quiere invertir en Brasil, se puede optar por el iShares MSCI Brazil, un ETF que tiene ms de un 40% de su cartera compuesta por acciones de Vale y Petrobras, dos de las empresas ms slidas del ndice Bovespa. Si lo que se prefiere es dirigirse hacia Oriente e invertir en India, el ETF WisdomTree India Earnings tiene ms de 40% de sus activos en Infosys y Tata Motors, dos de las empresas ms grandes de dicho pas que cotizan en NYSE a travs de ADRs. No obstante, si se elige diversificar en distintas economas emergentes, puede optar por el ETF Vanguard MSCI Emerging Markets, que se focaliza en las empresas ms lquidas de estos pases. Adems de estos ETFs, se puede apostar en China con el ETF iShares FTSE China 25 Index Fund que, si bien viene teniendo un rendimiento negativo de 3% en lo que va de 2012, podra ser seal de entrada para posicionarse frente a un repunte del gigante asitico. Un ETF que est funcionando de forma muy positiva en 2012, con un repunte acumulado del 20%, es el ETF iShares MSCI Thailand Invest Mkt Index, que replica acciones de la Bolsa de Tailandia, entre las que se encuentran acciones de diversos sectores, como el financiero o de consumo masivo. Otro mercado interesante es el de Oceana, ya que Australia y Nueva Zelanda son dos economas que vienen mostrando un slido crecimiento, con un plan sustentable y con sus respectivas divisas (dlar australiano y el dlar neozelands) bastante firmes. En el caso de Australia en particupar, la mejor alternativa podra ser el ETF iShares MSCI Australia Index, que viene ofreciendo un rendimiento del 10,3% en lo que va de ao y que contiene ttulos de compaas energticas y de servicios financieros.

En cambo, para las inversiones en Nueva Zelanda, el ETF iShares MSCI New Zealand Invstb Mkt Idx podra ser una buena opcin, cuyo rendimiento en este 2012 es del 12% y adems tiene activos subyacente del sector de telecomunicaciones, construccin, areo, energa, salud, multimedios, entre otros. La unidad iShares de Blackrock anunci que prximamente lanzar un ETF que tendr 2.600 activos provenientes de 21 pases diferentes, que incluir empresas de todos los tamaos. No obstante, los costes por la compra y venta de semejante cantidad de acciones podran significar elevados gastos operativos para el fondo, lo que le quitara rentabilidad. Incluso, tener una cartera tan amplia deja un margen amplio para que pueda haber un error de tracking por parte de los administradores del ETF. Sugerencia:

Diversidad de bonos de mercados emergentes


En la actualidad, hay numerosos tipos de bonos de mercados emergentes para todo tipo de inversor.
Morningstar.com13/07/2012

Con ms de $9 billones de activos en fondos cotizados, los ETFs de bonos de mercados emergentes se han vuelto bastante populares en los ltimos aos. Buscando aprovechar este aumento de demanda, muchos proveedores de ETFs han lanzado nuevos productos en los ltimos aos. La categora de bonos emergentes ha crecido en diferentes estrategias que ofrecen diferentes exposiciones y riesgos nicos. A continuacin destacaremos cada grupo y discutiremos las diferencias clave.

La deuda gubernamental de pases emergentes denominada en dlares es el tipo de deuda emergente ms antigua. Cuando los mercados emergentes comenzaron a emitir deuda en 1990, la nica forma de conseguir el inters de inversores era hacindolo en dlares estadounidenses. A lo largo de los aos y a medida que los inversores se han ido sintiendo ms cmodos con la deuda emergente, los emisores han aumentado el vencimiento medio de estas emisiones a 10-20 aos. La bajada general de tipos permiti que estos bonos tuvieran un buen rendimiento, pero si los tipos suben sustancialmente la larga duracin de estos bonos probablemente causara alta volatilidad y rentabilidades negativas. Deuda soberana en dlares

Los dos ETFs de este grupo, iShares JPMorgan USD Emerging Markets Bond (EMB) y PowerShares Emerging Markets Sovereign Debt (PCY), son dos de los ETFs de bonos emergentes mayores y ms antiguos. Estos dos ETFs poseen el 71% de todos los activos de la categora mercados emergentes. Deuda soberana en moneda local

Los bonos gubernamentales de los pases emergentes denominados en moneda local aparecieron a principios de 2000. A medida que estos pases crecan, estos comenzaron a emitir bonos en su propia moneda, y as no estaban expuestos a la volatilidad

de los mercados de divisas. Puesto que los inversores de este tipo de bonos estn aceptando la volatilidad de la moneda local, el vencimiento medio de estas emisiones es menor (5-10 aos). La bajada de tipos de inters ayud a contrarrestar el riesgo del tipo de cambio. Los pases que emiten este tipo de bonos suelen tener ratings crediticios mayores a la media. Por ejemplo, el ETF mayor en esta categora es WisdomTree Emerging Markets Local Debt (ELD), que tiene ms del 83% de los activos invertidos en pases en grado de inversin. Esto es sustancialmente mayor que el 53% de EMB. El corto plazo de vencimiento y la calidad crediticia hace que este tipo de bonos sea interesante para inversores que buscan rentabilidades superiores a la media con riesgos inferiores a la media. Sin embargo, hay que ser cuidadosos, puesto que si el dlar subiese dramticamente por un pnico financiero, los bonos en moneda local sufriran rentabilidades negativas y una altsima volatilidad. Un inversor paciente a largo plazo ignorara este tipo de fluctuaciones de moneda siempre que estos movimientos estn causados por un factor externo como la crisis de deuda europea. Con el tiempo, las monedas tienden a volver a su tendencia a largo plazo por lo que estas prdidas seran simplemente temporales. Deuda corporativa en dlares

La deuda corporativa de mercados emergentes se denomina predominantemente en dlares. El mercado para moneda local es muy pequeo y poco lquido por lo que todos estos ETFs invierten nicamente en dlares estadounidenses. El ETF mayor de este grupo, WisdomTree Emerging Markets Corporate Bond ETF (EMCB), tiene un 76% de los activos en compaas que poseen un rating de grado de inversin, por lo que la calidad de la

deuda es alta. La emisin est principalmente realizada por grandes multinacionales como Petrobras y Vale. Los bonos estn emitidos tpicamente a 5-10 aos. Si excluyes los ETFs de alto rendimiento, las rentabilidades de este grupo no difieren mucho de los ETFs de deuda soberana en dlares. Los bonos corporativos podran ser una buena opcin para inversores que buscan una buena rentabilidad, bajo riesgo de tipo de inters y exposicin al dlar. Los ETFs de alta rentabilidad son para inversores que estn dispuestos a aceptar una volatilidad mucho mayor. Market Vectors Emerging Markets High Yield Bond ETF (HYEM) se centra exclusivamente en bonos corporativos, y iShares Emerging Markets High Yield Bond (EMHY) combina deuda tanto corporativa como soberana. Bonos chinos Dim Sum

Los bonos dim sum son bonos chinos denominados en yuanes que se comercializan en Hong Kong. Estos instrumentos de deuda estn emitidos por instituciones y gobiernos chinos y no chinos y pueden ser comprados por inversores que no sean chinos. Los bonos dim sum fueron introducidos recientemente como parte del esfuerzo del gobierno chino en internacionalizar su moneda. En este momento, el mercado es muy pequeo, con un total de $30 billones en circulacin. La demanda es muy alta, y por tanto los rendimientos son relativamente bajos. Los bonos dim sum estn denominados en yuanes offshore (CNH) y no onshore (CNY). Como estas dos monedas comercian en mercados diferentes, no estn sujetos a la misma oferta y demanda. Este es un mercado muy especializado y posiblemente no es apropiado por ahora para el inversor medio

ETF: Las mil maneras de invertir en China


Los ETFs ofrecen muchas variantes para invertir en el gigante asitico.
Fernando Luque29/12/2009

China sigue captando la atencin de muchos inversores tanto por su fuerte crecimiento como por su buen comportamiento burstil (en el 2009 el ndice MSCI China NR acumul una revalorizacin cercana al 60%). Ahora bien, antes de invertir en acciones chinas, es importante tener en cuenta el riesgo que supone invertir en este tipo de activo, caracterizado por una elevada volatilidad. En los ltimos tres aos, por ejemplo, la desviacin tpica de un ndice como el mencionado (MSC China) ha sido prcticamente el doble que la alcanzada por el S&P 500. Pero tambin hay que tener en cuenta que China sigue teniendo un peso nada desdeable (ms del 10%) en los ndices de mercados emergentes globales (aunque este peso ha ido disminuyendo a favor de Brasil; vea grfico adjunto). Por lo tanto, los inversores deberan primero comprobar su exposicin a los mercados emergentes si no quieren estar sobreponderados en China.

Fuente: Morningstar Direct

A corto plazo, un dlar dbil y una recuperacin econmica ms lenta de lo esperado podran afectar negativamente a las exportaciones del gigante asitico que representan cerca de un tercio de su Producto Interior Bruto. Tambin hay miedo a una burbuja en el sector inmobiliario y en la bolsa china debido a la inyeccin de ms de 1 billn de dlares en nuevos prstamos durante los seis primeros meses de 2009, ms de dos veces la suma correspondiente al ao 2008. Por ltimo, un crudo al alaza tambin podra pesar sobre el crecimiento a corto plazo de China. En general el inversor que quiera invertir en un pas especfico tiene a su alcance un nmero muy reducido de ETFs. Ese no es el caso para China. Hay cada vez ms productos que centran sus inversiones en este pas y algunos con caractersticas muy distintas de los dems. Si quiere invertir en China, seguro que le interesar conocer esas diferencias.

iShares FTSE/Xinhua China 25 Index


Este ETF de iShares es el primero que se creo: empez a cotizar en el ao 2004. Respecto a los otros ETFs sobre China, tiene la ventaja de ser el ms liquido ya que la media de volumen diario alcanza los 22 millones de acciones en los ltimos tres meses mientras que los dems ETF tienen un volumen inferior a las 500.000 acciones. Pero es tambin uno de los ms caros con una comisin de gestin del 0,74%. Como su nombre indica el El iShares FTSE/Xinhua China 25 invierte en las 25 mayores empresas chinas continentales disponibles para los inversores internacionales como China Mobile, China Construction Bank Corporation o Petrochina que tienen grandes economas de escala e importantes mrgenes de beneficios. Sin embargo, el peso de las empresas relacionadas con el sector financiero representa cerca de la mitad de la cartera del ETF, mientas que sectores como el consumo y la tecnologa, ms expuestos al crecimiento de los ingresos, prcticamente no estn representados. Precisamente uno de los riesgos a corto plazo del sector financiero chino es el tremendo crecimiento de los prstamos, lo que podra ocasionar un aumento de la morosidad. Una correccin de los precios inmobiliarios as como de las cotizaciones burstiles tambin pesara sobre la rentabilidad del sector financiero. Este ETF tambin tiene exposiciones concentradas en los sectores de telecomunicaciones (16%) y compaas energticas (12%).

SPDR S&P China


El SPDR S&P China es bastante ms diversificado que el iShares FTSE/Xinhua China 25 pero sigue teniendo un peso alto en financieras (32%), energa

(19%) y telecomunicaciones (13%). Como resultado los resultados de ambos ETFs estn bastante correlacionados, aunque pensamos que este ltimo ETF es una opcin algo ms atractiva por su menor comisin de gestin (del 0,54%) y por su mayor exposicin a valores de mediana y pequea capitalizacin. El SPDR S&P China invierte en compaas chinas que cotizan en Hong Kong o en Nueva York mientras que el iShares FTSE/Xinhua China 25 slo invierte en empresas cotizadas en Hong Kong.

PowerShares Golden Dragon Halter USX China (PGJ)


Este ETF es una opcin para aquellos inversores que prefieren invertir en compaas que cotizan en Estados Unidos y, por lo tanto, reguladas por las leyes americanas. A diferencia de FXI y de GXC, PGI invierte nicamente en ADR (American Depositary Receipts) de empresas que operan en China. Como ninguno de los cuatro grandes bancos cotizan en Estados Unidos, eso hace que el peso del sector financiero sea relativamente moderado (del 6%). Este ETF tambin tiene una mayor exposicin al sector tecnolgico (incluyendo compaas de internet y de juegos online), con un peso del 22%. FXI no tiene ttulos pertenecientes al sector de la alta tecnologa y GXA apenas tiene un peso del 105. Hay cada vez ms compaas que se incluyen en el PGJ, en parte debido a los procesos de salidas a bolsa. Como consecuencia, el nmero de ttulos dentro de su cartera se ha ms que duplicado en los ltimos dos aos. La lista de compaas que la componen se ajusta cada trimestre. Aunque la rentabilidad del PGJ ha estado bastante correlacionada con la del FXI, lo ms normal sera que esa correlacin se redujese a medida que PGJ ample los valores que tiene en cartera.

Claymore/AlphaShares China Small Cap (HAO)


Las pequeas compaas suelen ser el vehculo preferido para sacar partido al fuerte crecimiento del consumo domstico. Este ETF tiene unos pesos sectoriales bastante equilibrados, siendo los ms importantes los d industrias (con un 23%), el de tecnologa de la informacin (19%), el de consumo discrecional (15%) y el de finanzas (15%). Este ETF acumula una ganancia del x% (en euros) desde principio de ao, batiendo claramente tanto al FXI, como al GXC y PGJ. Pero tambin hay que decir que su volatilidad es ms elevada debido a su exposicin a compaas de pequea capitalizacin menos lquidas. Su comisin alcanza el 0,70%.

Claymore/AlphaShares China All Cap (YAO)


Este ETF es de reciente creacin y su distribucin sectorial, as como sus principales ttulos, son muy parecidos a los de GXC. Invierte en torno a unos

100 compaas y cobra una comisin del 0,70%. Si tuviramos que elegir entre este ETF y el GXC, nos decantaramos por este ltimo debido a sus menores gastos.

El papel moneda dejo de ser considerado como reserva de valor por los inversionistas. La excesiva emisin monetaria de los bancos centrales puso en tela de duda la capacidad de los gobiernos para responder a sus deudas. Ante esta situacin los inversionistas se estn volcando a invertir en activos reales, de los cuales la inversin en oro es la reserva de valor por excelencia histricamente. Y entre estas alternativas que un inversor tiene para lograr exposicin a este metal es utilizando los ETFs. Los ETF para la inversin en oro tenemos los siguientes: Los ETFs estn respaldados por la tenencia fsicas de lingotes de oro. Los ETFs que invierten en futuros de Oro. Estos ETFs invierten en contratos de futuros del metal. Tambin estn los ETFs que invierten en acciones de las compaas mineras de oro y no necesariamente estn correlacionadas al 100% con el precio del oro, pero es otra alternativa para lograr una inversin en este metal. La necesidad que tienen los pases centrales de devaluar sus monedas para lograr competitividad y por otro lado la falta de posibilidad de los pases emergentes por continuar apreciando sus monedas, a dado lugar a lo que se han llamado la Guerra de monedas en donde, todos los pases tratan de mantener sus monedas en franca competencia. Esto hace que la inversin en ETFs sea una excelente opcin para la inversin en valores refugios como es el oro. Llene el formulario y reciba toda la informacin de como usted puede invertir en oro con los ETFs.

ETF para aprovechar marcas emergentes globales


0 Publicado por Rankia el 04 de septiembre de 2012 Guardar Comentarios

La no resolucin de la crisis de deuda de la eurozona y las preocupaciones de un crecimiento lento continan pesando en la confianza del inversor; en el mercado de renta variable, esto ha llevado a muchos a huir hacia empresas de gran capitalizacin principalmente situadas en Estados Unidos, ya que est clase de activos ha tenido durante mucho tiempo gran atractivo entre los que buscan reducir su exposicin al riesgo sin dejarlo todo en liquidez. Mientras est estrategia ha demostrado su vala en los trimestres anteriores, aquellos que buscan estar a la cabeza de la curva necesitan ajustar su enfoque si desean posicionarse favorablemente ya que los inversores cada vez toman nota sobre lo lentamente que mejora el panorama econmico mundial. El atractivo detrs de invertir en empresas grandes y bien conocidas es bastante sencillo de entender en tiempos de incertidumbre econmica, ya que cuando se trata de temas de capitalizacin cuanto ms grande mejor. Simplemente, la inversin en marcas globales es una manera segura de aprovechar los beneficios de un rally de todo el mercado mientras se disfrutan tambin de bajos niveles de volatilidad cuando los mercados de renta variable estn plagados de incertidumbre. Este pensamiento no ha sido valido en muchos de los mercados emergentes en los meses recientes, con un crecimiento lento y problemas de deuda en la mayora del mundo desarrollado, muchos inversores han estado tentados de

abandonar el barco de los mercados emergentes a pesar de su brillante historial en tiempos de recuperacin. Un factor que esta manteniendo a los inversores alejados de comprar Companhia de Bebidas (ABV), una compaa de bebida brasilea (ABV) en vez de Coca Cola cuando los mercados se vuelven turbulentos es el reconocimiento de marca. Cuando Wall Street cae en picado, los inversores vuelven a lo que conocen y ven cada da en sus vidas: Qu mejor manera de permanecer invertido mientras reduces riesgo que comprar acciones de una de las ms grandes y populares compaas que produce cada da bienes que todos consumimos. Desde una perspectiva del consumidor, ciertas encuestas afirman que solo alrededor de un tercio de americanos estaban dispuestos a considerar comprar un coche Indio o chino. Esto plantea la cuestin de cuantos inversores estn dispuestos a considerar las acciones estables y con gran capitalizacin un refugio estable en tiempos de turbulencias en el mercado de renta variable, aunque dichas acciones sean de mercados emergentes; el reconocimiento de marca juega un rol vital no solo en nuestros hbitos de compra sino tambin en nuestras estrategias de inversin. Una de las consultoras ms reconocidas del mundo, solo cita a empresas de 4 pases emergentes entre su ranking de las 100 marcas ms valiosas del mundo: Samsung y Hyundai de Corea del Sur, HTC de Taiwn y Corona de Mxico. Para aprovechar al mismo tiempo el valor de esas empresas consolidadas y el potencial de los mercados emergentes existen los siguientes ETF: Corea del Sur MSCI Index Fund (EWY) Es una manera interesante para ganar exposicin al gigante electrnico Samsung a travs del iShares South Korea fund; este ETF tiene el 21% de su cartera invertir en activos de Samsung, lo que la convierte en la posicin ms importante en un ETF que engloba

ms de 100 ttulos. Samsung fabrica desde Smartphones hasta televisiones LED, lo que le ha hecho ganar la consideracin deempresa lder en el mercado de consumo electrnico global. Por otro lado, el sector tecnolgico ocupa el primer puesto en la cartera de EWY seguida de las compaas de consumo cclico; Hyundai tambin se encuentra entre las diez posiciones ms relevantes, aunque el siguiente ETF que presentamos permite alcanzar una exposicin mucho mayor a este gigante de la automocin. MSCI Emerging Markets Consumer Discretionary Sector Fund (EMDI) La exposicin a Hyundai Motors puede conseguirse a travs de un puado de ETF, sin embargo EMDI presenta la mayor asignacin a esta empresa, dedicando el 12% del total de sus activos a Hyundai, convirtindose en un instrumento interesante para aquellos que estn buscando sobreponderar su exposicin a esta marca. Los vehculos Hyundai se venden en 193 pases alrededor del globo y cuentan con una creciente popularidad entre los consumidores de EEUU. Lo anterior hace que esta marca sea muy atractiva para la inversin a largo plazo. Desde una perspectiva por pases, Corea del Sur es el pas que ms presencia tiene en este ETF seguido de Sudfrica y China. MSCI Taiwan Index Fund (EWT) El fabricante de telfonos inteligentes HTC se beneficia en gran medida de la legin de fans de Android, pero no despierta la atencin de los ETF. EWT es actualmente el nico ETF que tiene exposicin a esta empresa de rpido crecimiento, posicionando cerca del 3% de su cartera en acciones de HTC. La compaa se enfrenta a la dura competencia de Samsung y Apple, aunque su creciente presencia e importancia en la industria Smartphone es innegable. Desde una perspectiva sectorial, EWT est fuertemente inclinado

hacia las acciones tecnolgicas junto a los servicios financieros y las compaas de consumo cclico. MSCI Mexico Index Fund (EWW) Logrando su posicin entre Budweiser y Heineken en el mundo de las bebidas alcohlicas est la Corona Mexicana, de hecho, Corona Extra es la cerveza de importacin ms vendida en Estados Unidos. Esta lager plida mundialmente conocida est producida por Grupo Modelo, que es una de las diez principales posiciones de EWW, contando con algo ms del 3% de sus activos totales. La cesta de posiciones de EWW est bastante equilibrada, el sector defensivo de consumo y los servicios de comunicacin se llevan la mayor porcin de activos mientras los materias bsicos, el consumo cclico, los servicios financieros e industriale

Invertir en ETF en tiempo de crisis


En este preciso momento los ETF estn de moda. Estos, nos permiten crear portafolios de inversin diversificados globalmente y al mismo tiempo la posibilidad de invertir en una gran cantidad de activos.

Por ejemplo, podemosinvertir en oro, en una canasta de commodities agrcolas, renta fija o en plata. Y si su cardilogo lo permite, tambin puede invertir en petrleo en ETF, ETF inversos, dobles o triples. Todos ellos se cotizan como si fueran acciones del mercado, por lo que cualquier persona puede invertir en ellos a traves de su operador de bolsa. Si vamos a explotar la posibilidad de invertir en ETF, parece una buena idea tener claro lo que est pasando en el mundo y cules son los escenarios probables. Para ello, planteamos de manera muy genrica el siguiente panorama antes de hacer algunas sugerencias: Vamos a comenzar dividiendo el mundo en tres grandes bloques. El primero sera Estados Unidos, cuya economa crece a tasas modestas, con un dbil mercado laboral, indicadores de consumo que se han deteriorado en el ltimo mes, y ponen en riesgo su lenta recuperacin econmica. Frente a ello, el mercado empezara a descontar un probable nuevo estmulo monetario por parte de la FED hacia septiembre u octubre de este ao. El segundo bloque est representado por la zona del Euro, donde las cosas estn ms complicadas, y seguirn complicadas. Los resultados de las reformas estructurales que se vienen implementando no se vern de manera inmediata. La salida de Grecia de la comunidad es casi inminente y el mercado ya lo descont. Ahora los ojos estn puestos en Espaa, pero ms all de cualquier cambio o ajuste, lo cierto es que en los prximos meses esta regin ser fuente de volatilidad en los mercados de valores. Y el tercer bloque lo representa Asia, especficamente China, que se encuentra migrando de un modelo de crecimiento basado en exportaciones, hacia un modelo basado en demanda interna que lo haga menos sensible a crisis externas. Por ahora, el riesgo que China representa para el mundo, est dado por la probabilidad de una desaceleracin mayor a la necesaria para mitigar el riesgo de inflacin. Aunque nuestro escenario, a la luz de los indicadores que hemos analizado, plantea un aterrizaje suave con un crecimiento de su economa entre 7.5% y 8% para el 2012. Teniendo en cuenta lo anterior, que activos incluira en mi portafolio de inversin, y porqu? Primero parecera interesante invertir en activos en Estados Unidos. La posibilidad de un nuevo estmulo

monetario necesariamente impulsara los activos riesgosos, con lo que las acciones mostraran un comportamiento positivo en el segundo semestre del ao. Ac se pueden adoptar dos estrategias de inversin diferentes, comprar el SPY (ETF que replica el S&P500), o comprar selectivamente algunos sectores de la economa que normalmente anticipan el ciclo econmico, como podra ser tecnologa (XLK), consumo discrecional (XLY), incluso el sector financiero podra ser atractivo (XLF), pero teniendo en cuenta que los problemas en Europa impactaran directamente este sector a nivel global, generando mucha volatilidad. En este mismo escenario, la volatilidad de los pases emergentes podra jugar a favor nuestro, por lo que podramos invertir algo en estas economas. Un ETF que agrupa las empresas senior de estos pases (China, Brasil, Taiwan, Corea, y otros) es EEM, aunque es prudente advertir que este ETF adems tiene un componente importante en sector financiero y sector energa, lo que lo hace muy voltil. Invertir en Per tambin es atractivo, viene negociando con un buen descuento respecto a sus fundamentos. En este sentido el EPU podra ser una buena alternativa de inversin, solo habra que balancear con el EEM para no terminar sobre expuestos a mercados emergentes. Bajo los supuestos que hemos planteado, tambin es interesante considerar el oro (GLD) en nuestro portafolio de inversin. Un estmulo monetario tendra un impacto en la inflacin de largo plazo, impulsando con ello el precio del oro como activo de refugio. Invertir en deuda de empresas de pases emergentes nominadas en moneda local tambin es interesante en este escenario, pues podra obtenerse una doble ganancia, por un lado la renta del subyacente y por otro lado la ganancia por cambios en un escenario en el que las monedas de los pases emergentes se fortaleceran frente al dlar americano. Un ETF que podra recoger estos efectos sera por ejemplo ELD. Tenemos ac una relacin muy breve de ETF de distintos mercados (Estados Unidos, Per y otros pases emergentes), y de distintos tipos de activos (acciones, commodities, renta fija) que podramos considerar en una cartera de inversiones diversificada y sana. La

ponderacin de cada uno de ellos en el portafolio depender del perfil de riesgo de cada uno de nosotros. Tambin es importante hacer anlisis un tcnico a estos ETF antes de comprarlos, ello mejorara el timing de la inversin. Para finalizar creo que es vlido advertir lo siguiente, este ejercicio est pensado en el largo plazo, no esperemos hacernos millonarios en una semana, o en unos meses con estos ETF. Por otro lado, no he considerado en esta relacin los llamados ETF dobles o triples, pues desde nuestro punto de vista ellos tienen un objetivo bsicamente especulativo y de corto plazo.

Cmo jugar los mercados emergentes de forma ms pura a travs de ETF de pequeas compaas

Publicado por: Asesorfin en: septiembre 18, 2010 En: ETF | Mercados extranjeros Dejar un comentario

ETF database propone fondos con exposicin regional y tambin por pases
09:44 | 17/09/2010 | POR Funds People

Foto: Shermeee Los fondos cotizados de mercados emergentes se han hecho muy populares en los ltimos aos, debido a la frustracin de los inversores por el estancamiento del crecimiento en el mundo desarrollado. Aunque hay muchas opciones, las ms populares de lograr exposicin es a travs de dos ETF, el VWO y el EEM, ligados al ndice MSCI Emerging Markets, que invierte en las firmas de mayor tamao. Ese sesgo es comn en los ETF de bolsa internacional, pero en los ltimos aos los inversores se han interesado por tomar exposicin al mundo en desarrollo a travs de pequeas compaas locales, un tipo de activo que ofrece una relacin rentabilidad-riesgo muy diferente, segn publica ETF db, que propone algunas opciones de este tipo. Aunque hay excepciones, las empresas mayores tienden a ser firmas multinacionales que generan ingresos no slo en sus pases, sino tanto

en el mundo desarrollado como emergente. Los ndices que invierten en estas firmas suelen estar sesgados hacia firmas energticas o financieras, infraponderando los sectores de tecnologa y consumo. Por ejemplo, el iShares MSCI Brazil Index Fund (EWZ) dedica el 16% de sus actives a Petrobras, cuyo retorno depende menos de la economa brasilea que de la demanda de petrleo mundial. As, muchos de estos productos no se ven afectados por tendencias locales de los pases en los que invierten. Sin embargo, los que apuestan por firmas de menor tamao presentan un juego ms puro de la economa que replican. Sin embargo, los valores son mucho ms voltiles y la exposicin que ofrecen no es necesariamente mayor que los fondos de large caps, sino distinta. Por ello, en ETF db recomiendan utilizarlos como un complemento a los ETF que replican ndices de mayores compaas, no como sustitutos. Desde all proponen diferentes fondos cotizados, que ofrecen tanto exposicin regional y global como a un solo pas, como Brasil, China o India. Entre estos ltimos est Market Vectors Brazil Small-Cap ETF (BRF), un ETF que permite exponerse a pequeas firmas que generan al menos la mitad de sus ingresos en Brasil. Est compuesto por 63 firmas de diferentes sectores, como financiero (25%), bienes de consumo (18%) y materiales industriales (15%). Frente al sufrimiento del ETF brasileo de grandes firmas, BRF ha subido ms del 10% en lo que va de ao. Por otra parte, elClaymore/AlphaShares China Small Cap Index ETF (HAO) ofrece una alternativa al popular FXI, de grandes firmas. HAO se centra en 155 pequeas firmas chinas, con sesgo hacia materiales industriales, replicando el ndice AlphaShares China Small Cap. En 2010, est entre los mejores ETF del pas. Por su parte, el India Small Cap ETF (SCIN) ofrece exposicin a small caps de India, una de las economas con crecimiento ms rpido, a travs de 75 firmas que incluyen bienes y servicios de consume. Tambin en India, elIndia Small-Cap Index ETF (SCIF) sigue unas 120 acciones. Para jugar Corea del Sur est el IQ South Korea Small Cap ETF (SKOR) que, desde una perspective sectorial, est centrado en firmas industriales (30%) y financieras (19%), aunque sus activos cubren todos los segmentos del mercado. Entre los ETF que ofrecen exposicin regional o global, ms diversificada, est SPDR S&P Emerging Markets Small Cap ETF

(EWX), compuesto por ms 500 valores de pequeas firmas emergentes, con exposicin a varios pases que incluyen Taiwn, China, India, Brasil y Turqua. Gana ms del 12% este ao, y en los ltimos 12 meses, el 25%. Tambin el WisdomTree Emerging Market SmallCap Fund (DGS) invierte en firmas que estn entre las ltimas del ndice WisdomTree Emerging Markets Dividend. De esa metodologa se deriva un fuerte peso del sector financier de los mercados en desarrollo. El ETF sube el 13% en lo que va de ao. Latin America Small-Cap Index ETF (LATM), por su parte, ofrece exposicin a pequeas empresas que tienen base y generan la mayora de sus ingresos en Latinoamrica. Brasil y Mxico copan la mitad de sus activos.