ESTADOS FINANCIEROS INTERPRETACIN?

VALOR DE USO

Estados Financieros
Mucha de la informacin acerca de la empresa est en la forma de Estados Financieros. Estos Estados Financieros (Balance General, Estado de Resultados, Estado de Cambios en el Patrimonio Neto y Estado de Flujos de Efectivo) se preparan de acuerdo con reglas establecidas por la Contabilidad.

El anlisis de los Estados Financieros implica una comparacin del desempeo de la empresa en el tiempo, as como una comparacin con otras compaas que participan en el mismo sector.
Este anlisis se realiza para identificar los puntos dbiles y fuertes de la empresa.

 Documentos a travs de las cuales podemos apreciar el Desempeo y Salud Financiera de la Empresa de manera Sumarizada y en un Formato Fcil de leer. Nos presentan una visin global de las Actividades Financieras, de Inversin y Operacin de la Empresa.

ESTADOS FINANCIEROS

VISIN GLOBAL

Estado de Resultados Balance General Flujo de Efectivo Edo Cambios en Situacin Financiera

Financieras Inversin Operacin

Decisiones de los negocios

Operacin

Inversin

Financiamiento

Estado de resultados

-Balance general -Estado de flujo de efectivo

Estado de variaciones en el capital contable

Estados financieros bsicos

Notas a los estados financieros

Auditados

Usuarios: -Internos -Externos

Caractersticas: PCGA -Flujos -Existencias

Limitaciones

Implicaciones ticas

DECISIONES DE NEGOCIOS
Decisiones de operacin Decisiones de inversin Qu actividades se realizarn en el negocio? Qu bienes se requieren para que la empresa pueda operar? De dnde se van a obtener los recursos necesarios para adquirir los bienes?

Decisiones de financiamiento

DECISIONES DE NEGOCIOS Y SU RELACIN

Decisiones de inversin (aplicacin de recursos)

Decisiones de financiamiento (fuente de recursos)

Decisiones de operacin

Funcin de los Estados Financieros

Proporcionan informacin a los propietarios y acreedores de la empresa acerca de la situacin actual de sta y su desempeo financiero anterior.
Los estados financieros proporcionan a los propietarios y acreedores una forma conveniente para fijar metas de desempeo e imponer restricciones a los administradores de la empresa.

Los estados financieros proporcionan convenientes para la planeacin financiera.

plantillas

Decisiones financieras de los individuos

ACTIVOS (riqueza)

PASIVOS (deudas)

CAPITAL NETO = ACTIVOS - PASIVOS

Decisiones financieras de las empresas

ACTIVOS (lo que le pertenece)

PASIVOS (deudas con terceros)

PATRIMONIO (deudas con accionistas)

PATRIMONIO = ACTIVOS - PASIVOS

Evaluacin del desempeo

Estado de resultados

Balance

general

Decisiones de operacin

Decisiones de inversin

Decisiones de financiamiento

Mrgenes

Rotaciones

Palanca

Modelo DuPont de evaluacin del desempeo

ESTADOS FINANCIEROS BSICOS

Estado de situacin patrimonial (tambin denominado Balance de

Situacin o Balance General)

Estado de resultados (tambin denominado Estado de Prdidas y

Ganancias)

Estado de evolucin de patrimonio neto (tambin denominado

Estado de Cambios en el Patrimonio Neto)

Estado de flujo de efectivo (tambin denominado Estado de

Origen y Aplicacin de Fondos)

Normas Internacionales de Informacin Financiera NIIF

MC

NIIF

NIC (29) NIIF (8) USGAAP

SIC (13) CINIIF (13)

Fuente: http://cpn.mef.gob.pe/

LOS ESTADOS FINANCIEROS

Artculo 223.- Preparacin y

presentacin de estados financieros Los estados financieros se preparan y presentan de conformidad con las disposiciones legales sobre la materia y con principios de contabilidad generalmente aceptados en el pas. Ley 26887 (09.12.97) Ley General de Sociedades

NIIF COMPLETAS NIIF IASB NIIF CNC (Oficializadas)

NIIF para PYMES

Usuarios y sus necesidades de informacin

14

Inversores presentes y potenciales Empleados y Trabajadores Prestamistas Proveedores y Acreedores Clientes El Gobierno y sus organismos Publico en general Administradores

RELACIONES ENTRE LOS CUATRO ESTADOS FINANCIEROS BSICOS

Balance General Efectivo Clientes Terreno, edificios Maquinaria Franquicia Proveedores Prstamos bancos

Estado de Resultados Ingresos (logros)

Gastos (esfuerzos)

Resultado Capital social Resultados Estado de Flujo de Efectivo Operacin Inversin Financiamiento Cambio neto en efectivo Saldo inicial de efectivo Saldo final de efectivo Estado de Cambios en le patrimonio neto Saldo inicial Resultado del ejercicio Saldo final

Marco Conceptual: Estados Financieros

16

El Objetivo de los estados financieros ofrecer informacin acerca de:

S.Financiera
Balance de Situacin

Actividad
Estado de Resultados

Flujo Fondos
Estado de cambios Posicin financiera

Hiptesis Fundamental
17

BASE DE ACUMULACIN

DEVENGO

NEGOCIO EN MARCHA

Registro e informacin de los hechos en el periodo en el que ocurren

Empresa en Funcionamiento

Marco Conceptual: Usuarios y Necesidad de informacin financiera

18

La informacin a de ser til para la toma de decisiones

Inversionistas: evaluar la capacidad de la empresa para pagar dividendos y evaluar la capacidad para afrontar las remuneraciones Acreedores Comerciales: evaluar si las cantidades adeudadas sern pagadas Clientes: evaluar la continuidad de la empresa Organismos Pblicos: subvenciones, distribucin de recursos

Caractersticas cualitativas de los estados financieros

19

Comprensibilidad Relevancia Importancia relativo materialidad Fiabilidad Representacin fiel (Imagen fiel) Esencia sobre la forma Neutralidad Prudencia Integridad Comparabilidad Equilibrio entre costo y beneficio

Caractersticas Cualitativas de los Estados Financieros

20

Comprensibilidad: facilidad de comprender datos

Relevancia (la informacin es relevante cuando puede influir en las decisiones)

Importancia Relativa: la relevancia de la informacin esta afectada por su naturaleza e importancia relativa
Representacin fiel: a veces difcil por identificacin o medicin La esencia sobre la forma (venta de activo con continuidad de uso por el vendedor) Neutralidad (libre de sesgo o prejuicio) Prudencia (activos no sobrevalorados y pasivos subvaluados) Integridad (informacin completa considerando importancia relativa y costo)

Fiabilidad (informacin libre de error material, y de sesgo o prejuicio)

Caractersticas Cualitativas de los Estados Financieros

21

Comparabilidad (informacin sobre polticas contables aplicadas. No

confundir con mera uniformidad ni impedir la introduccin de normas contables mejoradas)

Restricciones a la informacin relevante y fiables

Oportunidad (informacin a tiempo (til) frente a informacin fiable Equilibrio costo/beneficio) Equilibrio entre caractersticas cualitativas (importancia relativa segn juicio profesional) Imagen Fiel/presentacin razonable (consecuencia de la aplicacin de las caractersticas cualitativas y normas contables adecuadas)

LOS ESTADOS FINANCIEROS

Impuesto a la Renta Ley General de Sociedades Normas Internacionales de Informacin Financiera NIIF

Impuesto General a las Ventas

ESTADOS FINANCIEROS
Bancarizacin e ITF Otros relacionados
Normas de Ajuste:
D.Leg. 797 D.S. 006-96-EF (suspendido) Normas de Ajuste: Res. N 02 y 03

ESSALUD, AFP, ONP, SENATI, etc.

(Suspendido)

BALANCE GENERAL

Balance General

El Balance General de una empresa muestra sus activos (lo que posee) y sus pasivos (lo que debe) en un momento dado. La diferencia entre activos y pasivos es el valor neto de la empresa, llamado tambin Patrimonio o Capital de los propietarios.

Balance General
Es el documento en el cual se describe la posicin financiera de la empresa en un momento dado (en un punto especfico del tiempo). Indica las inversiones realizadas por la empresa bajo la forma de Activos, y los medios a travs de los cuales se financiaron dichos activos, ya sea que los fondos se obtuvieron bajo la modalidad de prstamos (Pasivos) o mediante la venta de acciones (Capital Contable).

Es como una FOTOGRAFIA que muestra la posicin financiera de la empresa en un momento determinado del tiempo. Est compuesto por el Activo, Pasivo y Patrimonio.

El balance general

Objetivo Componentes

Activos Definicin Valuacin y presentacin

Pasivos Definicin Valuacin y presentacin

Patrimonio neto Definicin Valuacin y presentacin

Clasificacin

Clasificacin Corto plazo Largo plazo

Clasificacin

Corrientes

No corrientes

Otros activos a largo plazo Inmuebles, maquinaria y equipo Intangibles

Aportado

Ganado

Estado de Cambios en le patrimonio neto

Anlisis de la informacin contenida en el balance general

LAS DECISIONES DE INVERSIN Y FINANCIAMIENTO Y EL BALANCE GENERAL

Balance General Al 31 de diciembre del ao 1
Terreno Edificios Maquinaria Equipo de oficina Franquicias Patentes

Decisiones

Decisiones

Financiamiento de: Proveedores Bancos Acreedores

de

de
Financiamiento de: Accionistas (dueos) Eficiencias generadas

Inversin

Financiamiento

Balance General
PASIVO ACTIVO CORRIENTE PASIVO NO ACTIVO CORRIENTE CORRIENTE

NO
CORRIENTE PATRIMONIO

Ecuacin de Equilibrio

ACTIVO = PASIVO + PATRIMONIO

Balance General
PASIVO ACTIVO CORRIENTE PASIVO NO ACTIVO NO CORRIENTE PATRIMONIO CORRIENTE CORRIENTE

Componentes del Balance General

ACTIVO: se refiere a todo aquello que le pertenece a la empresa y se clasifican segn su grado de liquidez,es decir, la facilidad con la que se pueden convertir en efectivo. Se ordenan segn el grado de liquidez, de mayor a menor grado. Se dividen en Activo Corriente y Activo No Corriente. Activo Corriente: son aquellos Activos con mayor grado de liquidez (aquellos que se pueden convertir en efectivo en un perodo mximo de un ao, es decir, el ciclo normal de operacin de un negocio). Entre ellos tenemos: Caja y Bancos, Cuentas por Cobrar, Otras cuentas por cobrar, Inventarios y Gastos Pagados por Anticipado.

Componentes del Balance General

Efectivo y Equivalente de Efectivos: representa el Efectivo de la empresa (en la misma empresa o en Bancos). Este activo tiene un 100% de liquidez. Cuentas por cobrar Comerciales: son producto de las ventas al crdito y representan aquellos montos que la empresa va a recibir como pago de sus clientes (deudores). Otras Cuentas por cobrar diversas: son cuentas por cobrar producto de alguna transaccin distinta al giro del negocio (alquiler de algn ambiente propiedad del negocio).

Componentes del Balance General

Inventarios: representan las existencias que tiene la empresa en su almacn, pudiendo ser: insumos, materia prima, productos en proceso y productos terminados, dependiendo del giro del negocio (empresa productora, comercial o de servicios).
Servicios y otros contratados pagados por aadelantado: representas pagos que la empresa realiza por adelantado por algn producto o servicio que utilizar en el futuro (intereses, seguros, alquileres, mantenimiento, etc.).

Balance General
PASIVO ACTIVO CORRIENTE PASIVO NO ACTIVO NO CORRIENTE PATRIMONIO CORRIENTE CORRIENTE

Componentes del Balance General

Activo No Corriente: son aquellos Activos con menor grado de liquidez (aquellos que se pueden convertir en efectivo en un plazo mayor a un ao). Entre ellos tenemos los Activos Fijos (terrenos, inmuebles, maquinarias, equipos) y Depreciacin. Activos Fijos: son el Terreno, Edificios (Inmueble), Maquinaria y Mobiliario propiedad de la Empresa. Depreciacin: representa el desgaste de los Activos Fijos propiedad de la empresa, por su uso en el tiempo. El nico Activo Fijo que no se deprecia es el Terreno.

Balance General
PASIVO ACTIVO CORRIENTE PASIVO NO ACTIVO NO CORRIENTE PATRIMONIO CORRIENTE CORRIENTE

Componentes del Balance General

Pasivo: son las obligaciones que tiene la empresa para con terceros (excepto dueos). Se clasifican segn el plazo en el cual se tiene que honrar dicha obligacin y se dividen en Pasivo Corriente y Pasivo No Corriente. Pasivo Corriente: son aquellas deudas que deben honrarse en el corto plazo (un ao como mximo). Se tienen: Proveedores, Bancos, Empleados, Estado, entre otros.

Componentes del Balance General

Proveedores: son las obligaciones que tiene la empresa para con sus Proveedores, por los crditos que estos le hayan otorgado.

Bancos: son las deudas que tiene la empresa con los bancos por prstamos de corto plazo que estos le hayan otorgado. Empleados: son las deudas que tiene la empresa con sus empleados (trabajadores) por concepto de sueldos, gratificacin, beneficios sociales, entre otros.
Estado: son las deudas que tiene la empresa con el Estado por el pago de impuestos.

Balance General
PASIVO ACTIVO CORRIENTE PASIVO NO ACTIVO NO CORRIENTE PATRIMONIO CORRIENTE CORRIENTE

Componentes del Balance General

Pasivo No Corriente: son aquellas deudas que deben honrarse en el largo plazo (ms de un ao). Se tienen Hipotecas, Tenedores de Bonos, entre otros. Hipotecas: son deudas de largo plazo que tiene la empresa con entidades financieras por algn crdito hipotecario. Tenedores de Bonos: son deudas de largo plazo que tiene la empresa con inversionistas de bonos emitidos por esta.

Balance General
PASIVO

ACTIVO
CORRIENTE

CORRIENTE

PASIVO NO ACTIVO NO CORRIENTE PATRIMONIO CORRIENTE

Componentes del Balance General

Patrimonio: son las obligaciones que la empresa tiene con accionistas. Se tienen: Capital y Utilidades Acumuladas Capital: representa la inversin inicial y aportes posteriores que hayan realizado los dueos o accionistas de la empresa para la constitucin y operacin de la misma.

Utilidades Acumuladas: son las ganancias que la empresa va teniendo en el tiempo las cules se van acumulando. Estas se pueden capitalizar (convertirse en Capital) o distribuirse a los dueos a travs del pago de dividendos.

ACTIVOS: concepto y reconocimiento

43

1
La transaccin tuvo lugar (no es necesario Desembolso)

ACTIVOS

Va a generar beneficios La empresa tiene futuros para la empresa Control sobre dicho (potencial/productiva/ Recurso( no es Convertibilidad) para contribuir Directa o indirectamente a necesaria la Propiedad) Condiciones esenciales frente a forma legal Los flujos de efectivo. (Ej. Leasing)

Es un recurso econmico

Reconocimiento cuando cumple: .La definicin de activo .Probable obtencin de beneficios econmicos futuros .El coste del activo puede ser valorado con suficiente efectividad .Las condiciones abarcadas se deben cumplir simultneamente

PASIVOS: concepto y reconocimiento

44

PASIVOS

Es una obligacin presente (incluso los derivados de Operaciones futuras) *

Es un resultado de una transaccin pasada o actual

Se van a derivar sacrificios de Beneficios futuros (en su Cancelacin se utilizan activos que los llevan incorporados)

Reconocimiento cuando cumple: . La definicin de pasivo .Es probable que la empresa tenga que realizar un sacrificio, beneficios econmicos futuros derivados del mismo .El importe de la obligacin puede ser valorado con suficiente viabilidad

INGRESOS: concepto y reconocimiento

45

Se trata de un INGRESO
Como resultado: Aumento del patrimonio neto El aumento del patrimonio neto no Procede de aportaciones de ese patrimonio

Una transaccin que da Transaccin que lugar a una entrada o aumenta los beneficios Aumento del valor de los del perodo activos

Una transaccin que da lugar A una disminucin de los pasivos (Ej. cancelacin de prstamos con Entrega de bienes)

GASTOS: concepto y reconocimiento

46

Se trata de un GASTO
Como resultado: Disminucin del patrimonio neto La disminucin del patrimonio neto no esta relacionado con distribuciones realizadas a los propietarios de ese patrimonio

Una transaccin que da lugar a una salida o disminucin del valor de los activos

Una transaccin que da lugar Transaccin que a un aumento de los disminuye los pasivos Beneficios del periodo

FLUJOS DE

EFECTIVO

PRINCIPIOS BSICOS EN LA ADMINISTRACIN DEL EFECTIVO

Entradas

Salidas

Cantidad

Primer Principio Segundo Principio Debe entrar una mayor Debe salir menos dinero cantidad de dinero a la de la empresa empresa

Velocidad

Tercer Principio Cuarto Principio Deben acelerarse las Deben demorarse las entradas de efectivo salidas de efectivo

Estado de flujos de efectivo

CONCEPTO Es un estado o informe contable cuyo objetivo es proveer informacin relevante sobre los ingresos y egresos de efectivo para una entidad durante un periodo determinado.

Estado de flujos de efectivo

El termino EFECTIVO considera: a) Los saldos disponibles en caja y bancos. b) El equivalente constituido por inversiones de corto plazo que se efectan como parte de la administracin habitual de los excedentes de caja y que cumplen las siguientes" condiciones:
Se

pueden convertir rpidamente en montos de efectivo conocidos. Existe la intencin de efectuar la conversin en un plazo no superior a 90 das. Existe un riesgo mnimo de perdida significativa de valor como producto de dicha conversin

Estado de flujos de efectivo

PROPOSITOS Se utiliza para evaluar la solvencia de un negocio y para evaluar su capacidad de generar flujos de efectivo positivos en perodos futuros, pagar dividendos y financiar el crecimiento. La entradas y salidas de efectivo y efectivo equivalente se presentan clasificadas en actividades de inversin, financiacin y operacional. Identificar las partidas que explican la diferencia entre en resultado neto segn las contabilidad y flujo de efectivo neto relacionado con las actividades operacionales. Conocer los efectos que producen en la posicin empresa, las actividades de financiamiento e involucran efectivo y aquellas que no lo involucran.

Estado de flujos de efectivo

INFORMACION sobre: Flujos de efectivo de actividades operacionales Flujos de efectivo de actividades de financiamiento Flujos de efectivo de actividades de inversiones Aumento o disminucin neto del efectivo.

Los flujos de efectivo del periodo se muestran separando las corrientes de ingresos de las de egresos para cada uno de los tres grupos de actividades sealadas.

Estado de flujos de efectivo

ACTIVIDADES DE OPERACION: Son los que estn relacionados, principalmente con las transacciones propias del giro y que sirven de base para determinar la utilidad o prdida. Entre estos flujos estn los generados en procesos de compras, produccin y ventas de bienes y servicios, los desembolsos por pagos al personal, pagos de impuestos, y gastos operacionales y, con menos frecuencia, algn ingreso o egreso extraordinario o no operacional

Estado de flujos de efectivo

ACTIVIDADES DE OPERACIN Ingresos de efectivo frecuentes: Ingresos de efectivo provenientes de la venta de bienes y servicios. Ingresos de efectivo provenientes del cobro de cuentas y documentos originados en operaciones de ventas o prestaciones de servicios o intereses. Otros ingresos de efectivo por operaciones extraordinarias distintas a las de financiamiento e inversin por ejemplo: donaciones, indemnizaciones en juicios legales o siniestros.

Estado de flujos de efectivo

ACTIVIDADES DE OPERACIN Egresos de efectivo frecuentes: Pagos por compras de mercaderas, materias primas o servicios. Pagos de cuentas y documentos a favor de proveedores y acreedores e intereses. Pagos al personal por remuneraciones. Pagos de impuestos, aranceles u otros gravmenes. Otros egresos de efectivo ocurridos en operaciones extraordinarias distintas de las de financiamiento o inversin (reembolsos a clientes, donaciones, juicios)

Estado de flujos de efectivo

ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO
Consideran los flujos de efectivo, originados en

aportes, devoluciones de capital y pago de dividendos y en la obtencin y pago de prstamos, crditos de terceros o deudas con el pblico.

Estado de flujos de efectivo

ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO Ingresos de efectivo frecuentes
Los ingresos de efectivo provenientes de aumentos

de capital. Los ingresos de efectivo originados en la obtencin de prstamos y crditos de terceros. Los ingresos de efectivo obtenidos en la emisin de bonos u otros instrumentos de deuda con el pblico.

Estado de flujos de efectivo

ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO Egresos de efectivo frecuentes
Pago de dividendos y devoluciones de capital. Reembolso

de prstamos obtenidos o crditos recibidos de terceros. Desembolsos por pago de bonos de propia emisin o por pago de otras deudas con el pblico.

Estado de flujos de efectivo

ACTIVIDADES DE INVERSION
Las actividades de inversin se refieren a la aplicacin de efectivo en inversiones financieras de largo plazo o con el carcter de permanentes, su reembolso y rendimiento; y a la inversin fsica en bienes durables, planta y equipos u otros activos fijos o productivos y al producto de sus eventuales enajenaciones

Estado de flujos de efectivo

ACTIVIDADES DE INVERSION Ingresos de efectivo frecuentes Ingresos de efectivo obtenidos en la venta de instrumentos financieros en los que se haba invertido y el rendimiento de tales inversiones.
Ingresos de efectivo producidos en la venta de

propiedades, plantas o equipos u otros activos fijos o productivos.

Estado de flujos de efectivo

ACTIVIDADES DE INVERSION Egresos de efectivo frecuentes
Desembolsos de efectivo por pago en la adquisicin de

instrumentos financieros de largo plazo o derechos en sociedades.

Pagos

en efectivo en la adquisicin de bienes durables, activos fijos u otros activos productivos.

ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO

Forma de presentacin ANALISIS FINANCIERO DE PROYECTOS
GONZAGA SAC Estado De Flujo De Efectivo periodo del 01.01 al 31.12.2011 Efectivo de actividades operacionales Efectivo de actividades de financiamiento Efectivo de actividades de inversin Aumento (disminucin) neto de efectivo XXX XXX XXX

XXX XXX XXX

Efectivo y equivalente de efectivo al inicio de periodo Efectivo y equivalente de efectivo al final del perodo

CAMBIO DE

PATRIMONIO NETO

ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO

Es

un estado financiero que muestra las variaciones ocurridas en las distintas partidas patrimoniales de una empresa durante un periodo determinado

ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO

FORMA DE PRESENTACION

La forma que adopta est supeditada a la legislacin de cada pas o a la costumbre; es ms, en algunos pases no se lo toma en cuenta.

ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO

PARTES Saldos de las partidas patrimoniales al inicio del periodo. Ganancia (prdida) reconocida directamente en el patrimonio, procedente de:

Medicin al valor razonable de inmuebles, maquinarias y equipos y activos financieros disponibles para la venta. Operaciones de cobertura de flujo de efectivo y de cobertura de una inversin neta en un negocio en el extranjero y, Diferencias de cambio relacionados con i) ingresos (gastos) reconocidos directamente en patrimonio, ii) partidas monetarias mantenidas con negocios en el extranjero, y iii) la conversin de negocios en el extranjero

Transferencias netas de resultados no realizados y otras transferencias Utilidad (prdida) neta del ejercicio Efecto acumulado de cambios en polticas contables y correccin de errores Distribuciones o asignaciones efectuadas en el periodo de utilidades o reservas Dividendos declarados y participaciones acordadas durante el periodo (dividendos en efectivo o en acciones y otras participaciones) Nuevos aportes de accionistas Acciones de tesorera Capitalizacin de partidas patrimoniales Incremento o disminuciones por fusiones o escisiones Conversin a moneda de presentacin Variacin de intereses minoritarios

ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO

Normas que deben revisarse
NIC

1 Presentacin de Estados Financieros NIC 8 Polticas Contables, Cambios en las Estimaciones Contables y Errores

RAZONES

FINANCIERAS

CICLO FINANCIERO
El ciclo financiero de una empresa comprende la adquisicin de materias primas, su transformacin en productos terminados, la realizacin de una venta la documentacin en su caso de una cuenta por cobrar y la obtencin de efectivo para reiniciar el ciclo nuevamente, o sea el tiempo que tarda realizar su operacin normal.

Ctas.Cobrar

Efectivo

Ventas

Materia Prima

Prod. TerminadoProd. Proceso

 Una razn financiera expresa la relacin

entre un valor y otro. La mayora de los usuarios de los estados financieros encuentran que ciertas razones les ayudan en la rpida evaluacin de la posicin financiera, la rentabilidad y las perceptivas futuras de un negocio. para comparar rpidamente la fortaleza financiera y la rentabilidad de diferentes compaas.

Las razones constituyen tambin un medio

Las razones son herramientas tiles, pero

pueden ser interpretadas apropiadamente solo por individuos que entienden las caractersticas de la compaa y su entorno.

Estado de Resultados

Balance General Inicial

Estado de Cambios en la Situacin Financiera

Balance General Final

Flujo de Efectivo

Punto en el Tiempo

Periodo de Tiempo

Punto en el Tiempo

CLASIFICACIN DERAZONES FINANCIERAS ANALISIS DE EEFF: LAS RAZONES FINANCIERAS

1. Solvencia a corto plazo
2. Actividad

Capacidad de afrontar obligaciones

Capacidad de controlar inversiones en activos Recurrencia a deuda para financiarse Grado de generacion de utilidades Grado de generacion valor

3. Apalancamiento
4. Rentabilidad 5. Valor

SOLVENCIA A CORTO PLAZO

RAZONES FINANCIERAS

Razn Corriente = Total Activos Corrientes Total Pasivos Corrientes

> = 1 solvente < 1 No solvente

cida = Total Activos Corrientes Inventarios/ Total Pasivos Corrientes

> = 1 solvente < 1 No solvente

RAZONES FINANCIERAS
ACTIVIDAD

Rotacin de Activos =

Ventas

Activos Totales (promedio)

Eficiencia en uso de activos

Rotacin CxC =
CXP

Ventas
Cuentas por Cobrar
Pagar Proveedores

xito en la poltica de crdito

= Veces de pago en el periodo cobranza en el periodo

(/) n otorgado = Das de crdito recibidos

RAZONES FINANCIERAS
ACTIVIDAD

Rotacin de Inventarios =

Costo de Ventas

Inventarios (promedio)

Eficiencia en uso de activos

= Veces de rotacin

(/) n = Das de inventario

Ciclo Econmico
Das de Inventario (+) Das de cuentas por cobrar (-) Dias de pago a proveedores

RAZONES FINANCIERAS
APALANCAMIENTO

Proteccin de Acreedores y posibilidad de endeudamiento

Razn Endeudamiento =

Pasivo Total
Activo Total

Razn Pasivo - patrimonio =

Pasivo Total
Patrimonio neto

> = 1 No Apalancado < 1 Apalancado

Proteccin de accionistas

Multiplicador Capital =

Activo Total Capital Contable Total

RAZONES FINANCIERAS
APALANCAMIENTO

Cobertura de Intereses = operacin

Utilidad de

> 1 Capacidad endeudamiento =< 1 No Capacidad

Gasto por intereses

Relacin directa con la deuda, establece la capacidad de pago del servicio de la deuda y posibilidad de mayor endeudamiento acorde a flujos

RAZONES FINANCIERAS
RENTABILIDAD

ROE =

Utilidad neta
Patrimonio neto

Rendimiento que estn generndose por la inversin en Capital

Capacidad de generar valor con los activos de la entidad

Rendimiento sobre =
Activos

Utilidad Neta
Activos Totales

Razn pago de = Dividendos en Efectivo

Dividendos Utilidad Neta

Cuanto de los dividendos se distribuye y cuanto se reinvierte

RAZONES FINANCIERAS
RENTABILIDAD

Razn de Retencin

Utilidad retenida Utilidad neta

% de utilidades retenidas

Eficiencia en la administracin de la entidad

Margen de Utilidad = Neta

Utilidad Neta Utilidad de Operacin

EN RESUMEN
Medidas Analticas

Medidas de liquidez
Razn Corriente

Mtodo de calculo
Activos Corrientes / Pasivos Corrientes Activos de Liquidez Inmediata / Pasivos Corrientes Activos Corrientes Pasivos Corrientes Aparece en el Estado de Flujos de Efectivo

Importancia
Medida de capacidad de pago De las deudas de corto plazo. Medida de capacidad de pago De las deudas de corto plazo.

Razn de Liquidez Inmediata Capital de Trabajo

Medida de capacidad de pago De las deudas de corto plazo.

Efectivo Neto Proporcionado Por Actividades Operacs.

Indica el efectivo generado po Operaciones despus de dar Cabida al pago en efectivo de Gastos y pasivos operacionale

EN RESUMEN Cont

Medidas Analticas
Medidas de Riesgo a L/P
Razn De Endeudamiento

Mtodo de calculo
Pasivos Totales / Activos Totales

Importancia
Medida de riesgo de largo plazo De los acreedores.

EN RESUMEN Cont
Medidas Analticas
Medidas de Rentabilidad
Cambio Porcentual

Mtodo de calculo
Valores S/. del cambio/valor de EEFF en ao Anterior
Utilidad bruta S/. Ventas netas Utilidad bruta Gastos operacionales Utilidad neta netas / Ventas

Importancia
Tasa a la cual una suma Aumenta o se reduce. Medida de rentabilidad de los Productos de la compaa.

Tasa Bruta de Utilidades

Utilidad Operacional

Rentabilidad de las actividade Empresariales bsicas de una compaa.

Utilidad Neta Como Porcentaje de las Ventas Netas

Indicador de la capacidad de l Gerencia de controlar costos.

Utilidad Por Accin

Utilidad neta / % p/acciones en circulacin

Utilidad neta aplicable a cada Accin de capital.

EN RESUMEN Cont
Medidas Analticas
Medidas de Rentabilidad
Rendimiento de Activos

Mtodo de calculo
Utilidad Operacional / Activos Totales Promedio Utilidad Neta / Patrimonio Total Promedio

Importancia

Medida de la productividad de Los activos independiente de l Forma como estos son financia dos Tasa de rendimiento obtenida Sobre el patrimonio de los Accionistas en el negocio.

Rendimiento de Patrimonio

Medidas de las Expectativas De los Inversionistas

Razn Precio - Utilidades

Mtodo de calculo
Precio P/Accin Mercado / Utilidades Por Accin

Importancia
Medida del entusiasmo del Inversionista sobre las Perspectivas futuras de la compaa

MEDIDAS DE

RENDIMIENTO EMPRESARIAL

Rendimiento sobre la inversin (ROI)

Rendimiento sobre la inversin (ROI) =

Utilidad Inversin promedio

El cociente significa la utilidad generada por cada sol promedio invertido.

Componentes del ROI

Rendimiento sobre la inversin

Margen

multiplicado por

Rotacin

Utilidad

dividida por

Ventas

Ventas

divididas por

Inversin

Rendimiento sobre activos (ROA)

Rendimiento sobre activos =

Utilidad de operacin
Activos operativos promedio

El cociente mide la eficiencia de la administracin de la empresa en la generacin de utilidades a partir de los activos operativos promedio.
Cuanto ms grande sea el porcentaje del rendimiento sobre activos operativos, tanto mejor.

Componentes del ROA

ROA = Utilidad de operacin Ventas

Ventas Activos operativos promedio

El margen indica la cantidad de utilidades de operacin que se obtienen Por cada peso de ventas. La rotacin seala qu tan productivos son los activos de operacin para generar ventas.

ANLISIS DE LAS VARIABLES QUE INTEGRAN EL ROA

Precio Ventas Utilidad de operacin Margen entre Volumen

Mezcla
Costo de ventas Gastos de operacin

Ventas ROA por Efectivo Ventas Clientes Rotacin entre Activos de operacin Activo no corriente Activo corriente Inventarios Edificio Terreno Maquinaria Intangibles

RENDIMIENTO SOBRE EL CAPITAL: ROE

Rendimiento sobre el capital ROE =

Utilidad neta Patrimonio neto promedio

Mide la eficiencia de la administracin de la empresa en la generacin de utilidades a partir de la cantidad invertida por los accionistas. En la medida en que el porcentaje que se genere de rendimiento sobre el capital sea mayor, ser mucho mejor.

Componentes del ROE

ROE = Utilidad neta Ventas x Ventas Activo total promedio x Activo total promedio Patrimonio neto promedio

ROE = Margen

Rotacin

Palanca financiera

SISTEMA DE ANLISIS DUPONT MODIFICADO PARA EL ROE

Utilidades netas Margen neto de utilidades ROA * multiplicado por Rotacin de activos totales divididas entre Ventas

Estado de resultados

Ventas divididas entre Activos totales Pasivos totales

ROE

multiplicado por

Total de pasivos y capital social = activos totales Palanca financiera dividido entre Capital contable * calculado tomando la utilidad neta

ms Capital contable

Balance general

LIQUIDEZ
Razn Corriente Prueba Acida Capital Neto de Trabajo
Mayor que 1.3 veces Mayor que 0.5 veces (Industria) Mayor que 0.2 veces (Comercio) Positivo Depende del producto Generalmente Menor que 100 das Depende del Sector Generalmente Menor que 100 das = Rotacin de Inventarios Mnimo una vez Menor que 70% Menor que 60% (Industria) Menor que 80% (Comercio) 1 vez (mnimo) Positivo y creciente Positivo y creciente

ROTACIONES
Rotacin de Cartera Rotacin de Inventarios Rotacin de Proveedores Rotacin de Activo Total

ENDEUDAMIENTO
Nivel de Endeudamiento Concentracin deuda a corto plazo
Cobertura de intereses

RENTABILIDAD
Margen Operacional Margen Neto