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Auteurs : MM. Lagrange et Desgue Fine Media, 2012 ISBN : 978-2-36212-025-1 Document publi sous licence Creative Commons BY-NC-ND Vous pouvez librement diffuser titre gratuit ce document, en citant visiblement ComprendreChoisir.com, mais vous navez pas le droit ni den faire un usage commercial ni de le modifier ou den utiliser tout ou partie sans autorisation pralable.
ComprendreChoisir.com est une marque de Fine Media, filiale de Pages Jaunes Groupe. 108 rue des Dames, 75017 Paris Pour toute question, contactez Fine Media ladresse : contact@finemedia.fr
Table des matires

Lpargne en un coup dil Comment bien pargner ? Les placements bancaires Lpargne financire : quel support dinvestissement ? Lpargne salariale Lpargne engage Lpargne retraite Les produits financiers disponibles pargner dans limmobilier Les intermdiaires financiers I. Comprendre lpargne Le rendement La fiscalit Quel type dpargne choisir ? A Pour aller plus loin Astuce Questions/rponses de pro II. Les placements bancaires Les livrets Le compte courant rmunr A Pour aller plus loin Astuces Questions/rponses de pro III. Les supports dinvestissement Le Compte titres Le PEA (Plan dpargne en Actions) Lassurance-vie Lpargne retraite Lpargne salariale Comparatif des supports dinvestissement A Pour aller plus loin Astuces Questions/rponses de pro
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IV. Les produits La Bourse et les marchs financiers Les actions en Bourse Les OPCVM Les options et warrants Lpargne engage Les produits immobiliers A Pour aller plus loin Astuces Questions/Rponses de pro V. O placer son argent ? Les banques Les compagnies dassurance Les mutuelles Les associations dassurs Les conseillers en gestion de patrimoine Les courtiers en ligne Les clubs dinvestissement A Pour aller plus loin Astuces Questions/rponses de pro Lexique Index des questions et des astuces Les professionnels et experts cits dans cet ouvrage Trouver des professionnels prs de chez vous
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Lpargne en un coup dil

Lpargne est la part du revenu dune personne ou dun foyer qui est mise de ct, gnralement pour des dpenses futures ou par prcaution.
Comment bien pargner ?

Le choix de son pargne dpend, en premier, de ce que lon souhaite faire de largent mis de ct : prparer sa retraite, financer un projet, avoir une rserve de scurit, augmenter ses revenus, faire baisser ses impts, etc. Il est essentiel aussi de prendre en considration le niveau de risque et le rendement de votre pargne. En effet, plus un placement est risqu, plus son rendement sera lev, et donc plus son potentiel de gain sera fort. De ce fait, si vous pargnez pour gagner de largent, il faudra accepter un risque lev.
Inversement, si vous pargnez pour avoir une somme de rserve en cas de problme, il faudra prendre un placement peu risqu. De plus, vous devez penser la liquidit de votre pargne, soit la possibilit de recouvrer rapidement, ou non, largent pargn. Une pargne est liquide si on peut la retirer quand on le dsire peu de frais, mais en gnral les placements les plus intressants sont bloqus ou peu liquides (comme limmobilier). Le temps sur lequel on veut pargner est une autre donne importante. Par exemple, un placement boursier ou immobilier est en gnral rentable sur le long terme. Une pargne de court terme se gre diffremment. Enfin, chaque placement a une fiscalit particulire, quil faut prendre en compte pour valuer son rendement rel. Certains placements ouvrent aussi droit des programmes de dfiscalisation.
Les placements bancaires

Si vous ne voulez prendre aucun risque, vous pouvez choisir un placement bancaire, qui certes sera moins rmunrateur, mais vous assurera une vraie scurit. Les placements bancaires sont nombreux :
le livret A (ou livret bleu) ; le compte sur livret bancaire (ou

livret B) ;
le livret dpargne populaire (LEP) ; le livret jeune ; le livret de dveloppement durable

(LDD, ex-Codevi) ;
le compte et le plan pargne logement (CEL et PEL) ; le compte courant rmunr ; le compte terme.
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Lpargne financire : quel support dinvestissement ?

Avec plus de risques, mais un meilleur rendement, linvestissement boursier est une solution intressante pour pargner sur le long terme. Dans ce cas, diffrents supports dinvestissement existent :
un compte titres ; un plan pargne en actions (PEA) ; une assurance-vie ; un plan pargne retraite populaire (PERP) ; un contrat Madelin.
Tous ces supports serviront investir dans des produits financiers, quil faudra choisir en fonction de ses objectifs.
Lpargne salariale
Lpargne salariale associe les salaris aux rsultats de lentreprise. Elle peut prendre la forme dun intressement, dune participation, dun actionnariat salari, dun PEE, dun PERCO ou encore dun PERE. Un salari peut dcider de versements volontaires sur un produit dpargne salariale. Lentreprise peut alors choisir dabonder au plan dpargne salariale, en compltant le versement du salari par une contribution supplmentaire.
Lpargne engage
Linvestissement socialement responsable (ISR) permet dinvestir dans des entreprises qui rpondent des critres thiques. Lpargne solidaire utilise, elle, une part du revenu de son pargne pour financer des projets sociaux ou humanitaires.
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Lpargne retraite
Tous les produits dpargne peuvent servir prparer sa retraite, mais certains dispositifs sont conus dans ce but :
le PERCO (Plan dpargne pour

la Retraite COllectif) ;
le PERP (Plan dpargne

Retraite Populaire) ;
le contrat loi Madelin ; lassurance-vie.
Les produits financiers disponibles

Pour pargner en Bourse, un large choix de produits financiers est possible : les OPCVM (Organismes de Placement Collectif en Valeurs Mobilires), type SICAV, SICAV montaire, FCP, FCPI-FIP, fonds formule, fonds indiciels ; les warrants et options. Tous ces produits financiers sont appuys par des sous-jacents, qui sont les titres changs la Bourse, soit les actions, obligations, devises et matires premires. Il est possible de placer son pargne directement sur ces sous-jacents.
pargner dans limmobilier

Placer son argent dans limmobilier reste le placement le plus rentable long terme. Il existe plusieurs moyens dpargner dans la pierre, le plus vident tant limmobilier locatif (acheter un bien pour le louer). Il est aussi possible de souscrire des parts sociales dune socit immobilire, soit une SCPI (Socit Civile de Placement Immobilier), soit une OPCI (Organisme de Placement Collectif dans lImmobilier), soit encore une SIIC (Socit dInvestissement Immobilier Cote).
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Enfin, acheter un bien immobilier dans le cadre dun programme de dfiscalisation (Scellier, Malraux, LMP, LMNP) est aussi une solution.
Les intermdiaires financiers

De nombreux intermdiaires financiers permettent de placer son pargne, certains gnralistes, dautres spcialiss :
les banques commerciales, les compagnies dassurances, les mutuelles, les associations dassurs, les conseillers en gestion de patrimoine, les courtiers en ligne, et les clubs dinvestissement.
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Comprendre lpargne
Lpargne est la partie du revenu dune personne ou dun foyer qui nest pas dpense et qui est mise de ct. Le plus souvent, lpargne est constitue pour des dpenses futures. Lpargne liquide permet davoir de largent immdiatement disponible. Autrefois place chez soi dans un bas de laine , elle est aujourdhui place sur un compte courant. Mais elle ne rapporte rien et peut mme perdre de la valeur en cas dinflation (cest-dire si les prix augmentent). Lpargne financire permet de disposer terme dune augmentation des sommes places la banque, dans des produits financiers ou mme dans limmobilier. Cela correspond un investissement, permettant de dgager un rendement, fonction de lhorizon de placement choisi.
I.
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I. Comprendre lpargne
Lpargne volontaire est la partie de lpargne que lon choisit de mettre de ct. linverse, lpargne peut tre force. Dans ce cas, le montant mis de ct nest pas li une dcision personnelle. Cest le cas par exemple des prlvements sociaux destins des caisses de retraite, qui reverseront cette partie du salaire terme. Le plus souvent, quand on parle dpargne, il sagit de lpargne volontaire, de largent que lon dcide de placer.
Le rendement
Le rendement de lpargne, terme utilis pour dfinir ce que largent rapporte, est fonction du risque pris. Cest un espoir de gain qui se traduira par des revenus plus ou moins importants.
Calcul
Le rendement de lpargne est exprim en taux, en pourcentage. Le taux de rendement correspond donc largent gagn grce linvestissement par rapport au montant de linvestissement. Cependant, pour pouvoir faire des comparaisons, il faut bien prendre en compte la dure du placement et rapporter le rendement une dure de rfrence, en gnral un an. La formule pour calculer le taux de rendement sur un an est complexe, mais on arrive une approximation correcte en utilisant une rgle de trois.
Rendement affich ou rendement rel ?

Pour calculer le vrai rendement de son pargne, il faut dduire de largent gagn les frais (commissions, frais de garde, etc.) et la fiscalit. Souvent, les banques et les organismes de placement dpargne annoncent uniquement les montants bruts : ces chiffres ne permettent pas de faire des comparaisons.
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Dfiscalisation
Dans le cas des programmes de dfiscalisation, il est possible, et mme frquent, que toute la rentabilit de lpargne soit due lavantage procur par la dfiscalisation. Le rendement de lpargne elle-mme est alors secondaire dans lintrt de ce type de placement. Cependant, la dfiscalisation ne doit pas faire oublier limportance du produit sous-jacent. Un placement judicieux peut alors devenir particulirement rentable, et un mauvais placement dict par la seule dfiscalisation peut ntre, au bout du compte, pas si intressant. Les montants en jeu sont suffisamment importants pour justifier que lon prenne le temps dvaluer correctement le rendement de son pargne indpendamment de lavantage fiscal.
La fiscalit
Il est possible de rduire son niveau dimposition en investissant dans certains produits ayant une rglementation particulire. Ceci permet de concilier pargne et dfiscalisation.
Investissement et dfiscalisation
Dans ce type dinvestissements, il faut inclure lconomie dimpt dans le calcul du rendement de linvestissement dfiscalisation. La dfiscalisation dsigne toutes les dispositions lgales permettant de rduire son niveau dimposition, que ce soit limpt sur le revenu ou limpt de solidarit sur la fortune (ISF).
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Ces dispositifs fiscaux encouragent linvestissement dans des produits financiers spcifiques, comme limmobilier ou encore lart et les entreprises non cotes.
Quel investissement pour quelle dfiscalisation ?

Lart, limmobilier, les fonds dinvestissement de proximit et les fonds communs de placement dans linnovation offrent une forme de dfiscalisation. Depuis le dbut, les uvres dart sont exonres dimpt de solidarit sur la fortune (ISF). Cela veut dire que la valorisation des uvres dart nest pas prise en compte dans la dtermination du niveau dISF payer. Par ailleurs, la rglementation prvoit quaprs 12 ans de dtention, les uvres dart sont exonres dimpts sur les plus-values. Investir dans limmobilier dans le cadre dun dispositif fiscal spcifique peut tre avantageux. Cest le cas des investissements Malraux ou en location meuble, par exemple. Mais le plus avantageux lheure actuelle reste le dispositif Scellier, en application jusqu fin 2012. Il permet dinvestir dans des immeubles neufs dans le but de les louer. La rduction dimpt sur le revenu est de 22 % du montant investi pour un logement BBC, sur les quinze annes qui suivent lacquisition et dans la limite de 300 000 . Les FCPI et FIP permettent dinvestir dans des entreprises non cotes, et ainsi de bnficier davantages fiscaux.
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Tableau comparatif
Type de placement Livrets rglements (Livret A, Livret dpargne populaire, Livret jeune, Livret de dveloppement durable) Livrets et comptes non rglements (Compte sur livret bancaire, Compte courant rmunr, Compte terme) Fiscalit applicable
Les livrets rglements ne sont soumis aucune imposition sur les revenus gnrs
Les revenus sont imposables et des prlvements sociaux sont Il faut choisir entre prlvement libratoire, ce qui correspond
un forfait de 37,5 %, ou bien intgration des revenus de placement dans le revenu imposable prlevs (13,5 %)
Les plus-values mobilires sont imposes un taux fixe de

Bourse : actions, obligations, devises, options et warrants
19 % Les prlvements sociaux sappliquent ds le premier euro de plus-value, soit 13,5 % Les revenus de valeurs mobilires sont soit intgrs au revenu global, soit font lobjet dun prlvement libratoire de 21 % auquel sajoutent les prlvements sociaux (13,5 %) Les dividendes bnficient de plusieurs abattements ; les cotisations sociales de 13,5 % sont dues avant abattements
Dans le cas des OPCVM de capitalisation, les revenus ne sont

OPCVM : SICAV, SICAV montaire, FCP, fonds formule, fonds indiciels pas imposs Dans le cas des OPCVM de distribution, les revenus sont imposables selon le rgime des revenus de valeurs mobilires La cession de parts dOPCVM relve du principe de limposition sur les plus-values Limposition sera donc de 19 % au titre des plus-values et 13,5 % au titre des prlvements sociaux
Une rduction dimpt de 22 % de linvestissement initial sera

applique sur lanne suivante Une limite de 12 000 pour un clibataire et de 24 000 pour un couple est impose Au bout de 5 ans, la plus-value est exonre, mais est soumise aux prlvements sociaux (13,5 %) Certains FCPI et FIP donnent droit une rduction de limpt de solidarit sur la fortune ; elle stablit 50 % des sommes investies, mais est plafonne 18 000
FIP-FPCI
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Type de placement
Fiscalit applicable
Les plus-values mobilires sont imposables 19 % Les prlvements sociaux sappliquent ds le premier euro de
Compte titres
Les moins-values ralises sont imputables sur 10 ans Les revenus de valeurs mobilires sont soit intgrs au revenu
global, soit font lobjet dun prlvement libratoire de 21 % auquel sajoutent les prlvements sociaux (13,5 %) Les dividendes bnficient de plusieurs abattements, les cotisations sociales de 13,5 % sont dues avant abattements
plus-value au taux de 13,5 %
Si le PEA est ferm avant 5 ans, les plus-values sont impo-

PEA
sables selon le rgime des plus-values mobilires : la totalit de la plus-value est soumise limpt (19 %) et au prlvement social (13,5 %) Avant 2 ans, le taux dimposition sur les plus-values est un taux major qui est fix 22,5 % Si le PEA gnre une moins-value, celle-ci peut tre impute sur les gains imposables de la catgorie des plus-values mobilires, raliss au cours de la mme anne ou des dix annes suivantes Si le PEA est ferm entre 5 ans et 8 ans, les plus-values ne sont pas imposables et subiront seulement les prlvements sociaux (13,5 %) Les revenus de valeurs mobilires (dividendes) ne sont pas soumis limposition, mais seront intgrs la plus-value globale du PEA et devront faire lobjet dune dclaration chaque anne aux services fiscaux, car ils ouvrent droit un crdit dimpt dant au capital retir lors du rachat Les intrts font lobjet de prlvements sociaux (13,5 %) Si le rachat intervient avant la 8e anne, les intrts sont totalement imposables : ils seront intgrs au revenu imposable ou feront lobjet du prlvement libratoire forfaitaire, dont le taux est dgressif selon lge du contrat : 35 % sil a moins de 4 ans, 15 % entre 4 ans et 8 ans Si le rachat intervient aprs la 8e anne, les intrts sont exonrs dimposition sur le revenu si les retraits ne dpassent pas 4 600 par an Au-del, les retraits sont intgrs au revenu imposable ou font lobjet dun prlvement libratoire un taux rduit de 7,5 %
Limposition ne sapplique qu la part dintrts correspon

Assurance-vie
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Type de placement
Fiscalit applicable
Dductibilit des versements : tous les versements seront

PERP
dduits du revenu imposable dans la limite de 10 % des revenus ou huit fois le plafond de la Scurit sociale, soit 27 296 Les rentes sont imposables dans les mmes conditions que les pensions de retraite, aprs abattement de 10 %
Il est soumis limpt sur les plus-values lors de la revente du

bien, taxes 19 % plus 13,5 % de prlvements sociaux Au bout de 15 ans de dtention, les plus-values sont exonres dimpts Le micro-foncier sapplique si les revenus fonciers ne dpassent pas 15 000 dans lanne Dans le cas inverse, cest une imposition aux frais rels : les prlvements sociaux sont dus au taux de 13,5 %, et la totalit des frais rels est dduire des revenus fonciers
Immobilier locatif
Les revenus financiers dus aux placements de trsorerie de la
SCPI
SCPI sont imposs au taux forfaitaire de 34,5 % ou soumis limpt sur le revenu Les revenus fonciers, provenant des loyers, sont assujettis limpt sur le revenu, lequel est diffrent selon le rgime choisi (micro-foncier ou en frais rels) Limpt sur les plus-values immobilires est applicable : de lordre de 19 % sur la plus-value, plus 13,5 % de prlvements sociaux Au bout de 15 ans de dtention, les plus-values sont exonres dimpts
Le rgime classique des plus-values immobilires sapplique
OPCI
avec un seuil maximum de cession de 15 000 LOPCI, ayant la forme dune socit de placements principalement investie en immobilier capital variable, voit ses revenus soumis au rgime des dividendes, comme pour les actions Les plus-values, elles aussi, sont imposes comme sur des actions (19 % + 13,5 % prlvements sociaux) LOPCI, fonds de placement immobilier, voit limposition de ses revenus dpendre de leur origine : obligations, loyers Ce sont surtout des revenus fonciers, assujettis limposition sur le revenu : micro-foncier ou aux frais rels
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Quel type dpargne choisir ?

pargner, oui, bien sr ! Mais loffre de produits dpargne est immense (livrets, Bourse, placements immobiliers, etc.), les intermdiaires financiers proposent toutes sortes de moyens pour pargner, et il est trs difficile de faire un choix libre et clair.
Critres de choix
Avant tout placement, il faut se poser ces trois questions :
Quel objectif pour mon

pargne ? Retraite, achat immobilier, vacances, cration dentreprise, argent de scurit ?
Quelle prise de risque (leve

ou faible) ? Peut-on prendre le risque de ne pas gagner dargent ? de perdre sa mise ? de perdre plus que sa mise ? Ou veut-on ncessairement gagner de largent, mme si ce nest pas beaucoup ?
Quel horizon de placement

(court ou long) ? Les choix sont nombreux pour pargner ; seules les rponses ces interrogations vous permettront de dcider. Le rendement de lpargne est la consquence de ce choix, et particulirement du critre de risque. Les placements qui sont susceptibles de rapporter le plus dargent sont ceux qui ont le niveau de risque le plus lev, et les placements sans risque nauront jamais un rendement trs lev.
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Une prise de risque

Si pargner a pour but de disposer dune rserve dargent tout moment, le risque sera peu lev. En contrepartie dun risque faible, la rmunration de lpargne sera elle aussi faible. Dans ce cas-l, choisir des produits bancaires (livrets) sera la meilleure solution. Le critre de rendement sera moins important que celui de la scurit ou de la disponibilit. Si lpargne est ralise dans le but dun projet futur (achat immobilier, vacances, automobile), deux options soffrent vous. Si le projet est prvu dans un avenir lointain, largent pourra tre bloqu. Cest par exemple le cas dun Plan pargne logement ou dun Compte pargne logement. En revanche, si le projet nest pas absolument ncessaire, le risque pourra tre un peu plus important, et dans ce cas, les produits financiers sont indiqus, y compris avec une part de spculation. Enfin, si pargner a pour but de financer un projet long terme (notamment la retraite), la prise de risque pourra tre plus grande, condition de bien vouloir bloquer son argent pendant une longue priode. Dans ce cas, le risque sera mieux rmunr et le rendement final sera plus important. Cest ce qui se passe lorsque lon place son argent dans des supports dinvestissement comme le PEA ou lassurance-vie, appuys sur des actions. Ces dernires, cependant, ne sont vraiment rentables que lorsquon les conserve au moins cinq ans.
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Bien choisir son produit

Une fois que lon sait pourquoi on pargne, et que lon a dcid de son niveau de risque, on peut comparer les produits dpargne proposs par les intermdiaires financiers. Il faut alors regarder attentivement deux caractristiques essentielles : la liquidit et la fiscalit. La liquidit est la possibilit, ou non, de retirer rapidement largent pargn. Une pargne est liquide si on peut la rcuprer rapidement peu de frais. En gnral, les placements les plus rentables sont bloqus sur une dure de temps ou peu liquides (comme limmobilier). Chaque placement a une fiscalit particulire, quil faut prendre en compte pour valuer son rendement effectif. De plus, certains placements ouvrent droit une dfiscalisation, qui peut tre trs intressante si lon paye un niveau lev dimpts.
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A Astuce
Pour aller plus loin
Produits dpargne et composition du foyer fiscal

Certains produits dpargne prsentent des avantages fiscaux. La souscription peut donc tre limite en fonction de la composition du foyer fiscal. Voici donc les possibilits douverture pour les produits dpargne les plus courants :
Livret A : un livret par personne. Livret de dveloppement durable : un LDD par contribuable, donc pas de
LDD pour les enfants rattachs au foyer fiscal de leurs parents. par membre du foyer fiscal (pas de limitation).
Livret dpargne bancaire : plusieurs livrets dpargne bancaire possibles Plan dpargne logement : un PEL par membre du foyer fiscal. Assurance-vie : plusieurs assurances-vie possibles par membre du foyer
fiscal (pas de limitation). Attention ! Ces rgles doivent tre rigoureusement respectes. Il convient donc de jongler avec les taux, les plafonds et les intrts fiscaux pour optimiser son pargne.
pargne: chaque produit son projet

Pour clarifier la gestion de vos finances personnelles, il peut tre intressant de ddier un produit dpargne une utilit ou un projet spcifique : imprvus, vacances, impts, achat immobilier, retraite, etc. Chaque somme pargne a donc un objectif ! En outre, chaque produit ayant ses spcificits, il sadapte en termes de dure, de rmunration et de fiscalit chaque besoin. Ainsi, le Livret A vous permet dconomiser pour vos vacances, tandis quun Livret de dveloppement durable (LDD) est davantage appropri si vous dsirez mettre de largent de ct pour vos impts, assurances, etc.
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Pour les imprvus, un Livret dpargne populaire fera trs bien laffaire, mais si vous souhaitez investir dans limmobilier, alors un Plan dpargne logement est la solution. Enfin, une assurance-vie vous garantit une retraite confortable.
Fiscalit des dividendes accords aux actionnaires

Le dividende est une part de bnfice net, distribu un actionnaire par une entreprise. Depuis 2008, les dividendes ont un rgime social et fiscal semblable aux placements revenus fixes. Ils sont soumis des prlvements sociaux, puis une imposition, choisie par le bnficiaire. Aprs versement des dividendes des personnes physiques domicilies en France, lentreprise doit dposer, dans les quinze premiers jours du mois suivant le versement, une dclaration simplifie (n 2777-D ou n 2777-D-K, si elle est pr-remplie). Aprs quoi, les prlvements sociaux sont effectus. La dclaration faite par lentreprise numre lensemble des bnficiaires concerns par les dividendes pays du mois. Il ny a donc quune seule dclaration pour tous les actionnaires rmunrs. Ces dividendes sont considrs comme des revenus de capitaux mobiliers. Ainsi, ils ne sont pas soumis aux cotisations sociales, mais aux prlvements sociaux hauteur de 13,5 %. Ces prlvements se font la source , et ils contiennent :
un prlvement social gal 3,4 % ; une contribution additionnelle de 1,4 % ; la Contribution Sociale Gnralise (CSG) pour 8,2 % et la Contribution
pour le Remboursement de la Dette Sociale (CRDS) de 0,5 %. Si le bnficiaire du dividende est domicili ltranger, lentreprise doit remplir limprim n 2777, joindre le paiement, et dposer lenveloppe la Direction des Rsidents ltranger et des Services Gnraux (DRESG). Lactionnaire peut ensuite choisir limposition de ses dividendes. Il a deux possibilits : tre soumis limpt sur le revenu ou tre impos par prlvement forfaitaire. En aucun cas, les deux impositions ne peuvent tre cumules.
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Si le prlvement forfaitaire est choisi et port sur une partie du dividende, lautre partie ne peut pas faire lobjet dun abattement. Gnralement, le choix se fait selon le taux moyen dimposition du bnficiaire du dividende. Sil est lev, le prlvement forfaitaire est prfrable. Au contraire, sil est faible, limposition sur le revenu sera plus avantageuse. En labsence de toute manifestation de lactionnaire, limpt sur le revenu sapplique de plein droit. En outre, si lassoci se soumet labattement par tranches de lIR, il bnficie davantages fiscaux :
Abattement de 40 % sans limitation de montant ; il faut pour cela que
la socit rside en France, dans lUE pour viter la double imposition, et quelle soit impose limpt sur les socits ou quivalent, sil sagit dune socit trangre. sera gal 1 525 pour une personne seule, ou 3 050 pour un couple soumis une imposition commune.
Abattement gnral suite labattement prcdent ; ce nouvel abattement

Sil ne souhaite pas tre soumis lIR, lactionnaire peut choisir dimposer ses dividendes sur le montant brut de la somme verse avec un prlvement forfaitaire de 24 %. Cette option le dispense alors de limpt sur le revenu. Il doit cependant en avertir rapidement ltablissement payeur, au plus tard lorsquil encaisse le versement. Ce prlvement peut porter sur une partie ou sur la totalit du dividende. Il est effectu par la socit qui dclare lopration et se charge du paiement au Trsor Public, 15 jours aprs la distribution des sommes.
Questions/rponses de pro
Fiscalit du PERCO
Faut-il payer des impts sur le montant plac sur notre PERCO ? Peut-on le dbloquer lors de la naissance dun enfant dans un foyer ?
Question de Sniperse
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Rponse dElie
Les sommes verses sur un PERCO par lemployeur sont exonres dimpts, tandis que les versements libres (hors intressements et participations) des employs sont soumis limpt sur le revenu. Par ailleurs, une naissance ne permet pas deffectuer un dblocage anticip des fonds.
Conseils de gestion pour un compte pargne

Je vends ma maison pour changer de rgion. Entre le moment de la vente et le temps de trouver un nouveau logement, nous sommes inquiets de ce quil peut se passer dans le contexte actuel (dvaluation, etc.). Que devons-nous faire pour garantir notre capital durant cette priode ?
Question de Garantie Rponse de Stphane
Le mieux dans votre situation semble tre louverture dun compte terme et/ou dun compte sur livret. Ce type de livrets est garanti en capital par votre banque. Si vous vendez votre maison, vous allez srement disposer dune somme importante. Il serait peut-tre opportun dopter pour un compte sur livret avec un taux boost ! Attention, privilgiez, si possible, un taux sur 12 mois et non sur 3 mois.
Prlvement forfaitaire libratoire

Au moment de souscrire un produit dpargne, on peut opter pour le prlvement forfaitaire libratoire (PFL) pour la fiscalit affrente au produit. Quel est le mode demploi de ce type dimposition ?
Question de Lolas Rponse de CC
Les intrts gnrs par les livrets dpargne non rglements sont soumis limpt sur le revenu.
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Ainsi, opter pour le prlvement forfaitaire libratoire revient taxer hauteur de 37,5 % les intrts du livret. Vous devez donc choisir le PLF seulement si votre tranche suprieure dimposition se situe au-del de 30 %. Dans le cas contraire, dclinez la proposition et reportez le montant des intrts sur votre feuille dimposition annuelle. Par ailleurs, si vous souhaitez retirer une somme de votre assurance-vie, le pourcentage du PFL dpendra de la date du retrait. Si vous effectuez un rachat avant que votre contrat ait ft ses 4 ans, le PFL vous impose hauteur de 35 %. Si le rachat intervient entre les 4 ans et 8 ans dexistence du contrat, le PFL se situe 14 % des intrts et/ou plus-values. Enfin, si le rachat a lieu aprs le terme des 8 ans, le PFL slve alors 7 % des intrts et/ou plus-values avec un abattement de 4 600 . Ainsi, vous devez choisir le PFL ou la dclaration limpt sur le revenu en fonction du moment du retrait et de votre tranche dimposition cette anne-l. En outre, le raisonnement fonctionne ainsi pour lensemble des produits o le prlvement forfaitaire libratoire est possible.
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Les placements bancaires

Un placement bancaire est gnralement un produit dpargne offrant une rentabilit prdfinie, et qui permet de disposer facilement de son argent. Le couple risque/rendement de ces produits est gnralement trs faible, et cest souvent le premier pas vers lpargne.
II.
Les livrets
Les livrets et comptes pargne sont peu rmunrateurs, mais srs. On recense :
le Livret A (ou livret bleu) ; le Compte sur livret bancaire (ou livret B) ; le Livret dpargne populaire (LEP) ; le Livret jeune ;
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II. Les placements bancaires
le Livret de dveloppement durable (LDD, ex-Codevi) ; le Compte et le Plan pargne logement (CEL et PEL) ; le Compte courant rmunr ; le Compte terme.
Pour faire son choix, il faut penser regarder la fiscalit de ces placements. Si certains comptes ou livrets affichent de meilleures rmunrations, elle a souvent pour contrepartie une fiscalit quil faut prendre en compte pour calculer le rendement rel du placement.
Livret A et Livret bleu

Le Livret A est le compte dpargne le plus utilis par les Franais. Il a pour objectif de financer le dveloppement du logement social. Pendant trs longtemps, ce placement bancaire ntait distribu que par La Poste et la Caisse dpargne, il portait alors le nom de Livret bleu au Crdit Mutuel. Depuis janvier 2009, tous les rseaux bancaires peuvent distribuer ce produit. On peut ouvrir un Livret A (un seul par personne) partir de 1 . En revanche, le compte ne doit pas dpasser 15 300 . Il permet de disposer tout moment de son argent, dans des dlais trs brefs. Les intrts sont calculs er par quinzaine (1 et 16 de chaque mois). Il convient donc de faire attention au calcul des intrts lors des dpts et retraits : attendez la fin de la quinzaine pour retirer de largent. La rmunration du Livret A, fixe par le gouvernement et connue lavance, est nette dimpts, les revenus verss sont donc rels. Le taux dintrt du Livret A est souvent peu avantageux (rmunration souvent faible), mais cest la contrepartie dun placement peu risqu. Le taux de rmunration est revu
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tous les trois mois par le gouvernement. Actuellement, la rmunration est de 2,25 % par an. Il ny a pas de fiscalit ou de prlvements multiples. La rmunration est donc totale.
Compte sur livret et Livret B

Le Compte sur livret et le Livret B sont des comptes dpargne distribus par lensemble des tablissements financiers. Le Livret B est diffus par la Caisse dpargne et La Poste, alors que les livrets bancaires sont distribus par tous les autres rseaux. Ils permettent de disposer immdiatement de son argent. Tout comme le Livret A, ces produits bancaires permettent de disposer tout moment de son pargne. Il est possible douvrir un Compte sur livret bancaire partir de 15 , et il ny a pas un plafond de dpt. Comme pour le Livret A, les intrts sont calculs par quinzaines (1er et 16 de chaque mois). Attention donc au calcul des intrts lors des dpts et retraits dargent. La rmunration du Compte sur livret est fixe librement par les banques et reste proche de celui du Livret A. Le taux de rmunration du Compte sur livret bancaire et du Livret B peut tre allchant, mais attention, la rmunration est brute. Il faut donc tenir compte de la fiscalit pour comparer le rendement avec le Livret A. Des offres marketing peuvent donner limage dune rmunration plus leve, mais ces offres sont souvent limites dans le temps et/ou contraintes par louverture dun compte supplmentaire. Le taux dintrt du Compte sur livret bancaire et du Livret B peut tre revu tout instant. La rmunration actuelle va de 1,7 % 2,5 % selon les banques.
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Les revenus sont imposables et des prlvements sociaux sont prlevs. Il faut choisir entre le prlvement libratoire, ce qui correspond un forfait de 37,5 %, ou bien intgrer les revenus dans limposition sur les revenus.
LEP (Livret dpargne Populaire)

Rserv aux mnages les plus modestes, le Livret dpargne populaire est un livret rglement, mais plus avantageux que le Livret A. Il est distribu dans toutes les banques. En effet, son taux de rmunration est major par rapport celui du Livret A. Cette majoration est dun demi-point depuis aot 2008. Largent pargn reste disponible en permanence. La rmunration, actuellement de 2,75 %, est fixe lavance et nette dimpts. Mais le taux dintrt, revu tous les trois mois, est dcid par le gouvernement et peut tre faible. Pour pouvoir ouvrir un LEP (un par personne ou deux pour un couple mari), le mnage ne doit pas avoir pay plus que 769 sur les impts 2010 (pays en 2011). Il est possible douvrir un LEP partir de 30 , le plafond de dpts est limit 7 700 maximum. Il ny a pas de fiscalit ou de prlvements multiples, la rmunration est donc totale.
Livret Jeune
Le livret Jeune est distribu dans toutes les banques et rserv aux 12/25 ans. Il fonctionne sur le mme principe que le Livret A. Largent reste disponible en permanence. La rmunration (2 % 4 % selon les banques) est fixe lavance et nette dimpts. Il ny a pas de fiscalit ou de prlvements multiples, la rmunration est donc
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totale. Son taux de rmunration est au minimum gal celui du Livret A, mais chaque banque dtermine son propre taux de rmunration, il faut donc comparer les offres. Jusqu 16 ans, une autorisation parentale est ncessaire pour ouvrir son compte, aucun dpt minimum nest requis pour louverture, mais 15 minimum doivent tre inscrits en dpt. Le plafond de dpts est de 1 600 maximum. Le dtenteur du livret Jeune est oblig de le fermer au plus tard le 31 dcembre de lanne de son 25e anniversaire.
LDD (Livret de Dveloppement Durable)

Le Livret de dveloppement durable est le nouveau nom donn au Codevi (COmpte pour le DVeloppement Industriel). lpoque du Codevi, il sagissait de favoriser le dveloppement de lpargne pour financer une partie de lindustrie. Depuis janvier 2007, le LDD a pour objectif de financer les projets cologiques des particuliers, do son nouveau nom de Livret de dveloppement durable. Le LDD est distribu dans toutes les banques. Largent reste disponible en permanence. La rmunration est fixe lavance par le gouvernement et est gale celle du Livret A. Le taux dintrt est dcid par le gouvernement et peut tre faible, il est revu tous les trois mois. Les intrts sont calculs par quinzaine (1er et 16 de chaque mois). Attention donc au calcul des intrts lors des dpts et retraits dargent. La rmunration, actuellement de 2,25 %, est nette dimpts, cest--dire quil ny a pas de fiscalit ou de prlvements multiples. La rmunration est donc totale. Il ny a pas de minimum requis pour louverture dun LDD, mais certaines banques peuvent demander ce quun minimum soit inscrit sur le compte. Le plafond de dpts sur un LDD est de 6 000 maximum. Il ne peut y avoir quun seul LDD par personne.
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CEL et PEL
Le Compte pargne logement et le Plan pargne logement permettent de bnficier dune pargne rmunre et davantages lis un prt. la diffrence de tous les autres placements bancaires, ils associent deux tapes : la premire phase correspond la rmunration de lpargne, la seconde permet de disposer dun prt immobilier un taux prdtermin louverture du CEL ou du PEL. Le montant du prt est dtermin par le total des intrts perus durant la phase dpargne et diminue en fonction de la dure du prt. Autrement dit, plus le PEL ou le CEL est vieux, plus le montant prt sera lev. Par ailleurs, ces produits permettent de bnficier de taux dintrt plus avantageux que ceux offerts par le march. Le taux des prts CEL ou PEL est identique quelle que soit la dure du prt immobilier. Il faut garder son argent bloqu pendant une priode donne (18 mois pour le CEL et 4 ans pour le PEL). Le taux applicable au prt immobilier reste identique quelle que soit la dure du prt, il faut donc bien comparer, en particulier lorsque les taux dintrt sont bas. La rmunration est fixe par le gouvernement et peut tre augmente si le produit dbouche sur un prt. Le CEL dispose dune rmunration de 1,5 % par an, laquelle sapplique une prime plafonne 1 144 . Il peut tre ouvert avec un minimum de versement de 300 puis 75 par an. Le montant maximum des dpts est fix 15 300 . Le taux du prt CEL reste trs comptitif actuellement (3 %). Les intrts perus sont exonrs dimpts sur le revenu, mais soumis aux prlvements sociaux.
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Le PEL dispose dune rmunration de 2,5 % par an laquelle sajoute une prime de ltat de 1 %. Il peut tre ouvert avec un minimum de versement de 225 , puis 540 par an. Sur un PEL, le montant maximum des dpts augmente 61 200 . Le taux du prt PEL slve 4,2 %. Les intrts perus sont exonrs dimpts sur le revenu, mais soumis aux prlvements sociaux. Les intrts perus sont exonrs dimpts sur le revenu, mais soumis aux prlvements sociaux et depuis 2006, ceux-ci soprent lors du 10e anniversaire du PEL, puis tous les ans.
Le compte courant rmunr

Depuis 2005, les banques peuvent proposer des comptes courants rmunrs, mais il ne sagit pas dun produit dpargne proprement parler. Ltablissement financier rmunre les liquidits disponibles sur le compte, mais les organismes qui proposent ce service sont encore peu nombreux et sont assez frileux en ce qui concerne la rmunration. Ces comptes rmunrs permettent, outre de disposer immdiatement de son argent, de bnficier de moyens de paiements (chquier, carte bancaire), comme tout compte courant.
Fonctionnement
Le taux de rmunration du compte est fix par les banques, mais il est trs faible et loin dtre attractif : 0,5 % 2 %. La plupart de ces comptes sont contraints par lachat dautres produits ou par un dpt minimum (souvent lev). Le taux dintrt du compte courant rmunr peut tre revu tout instant par la banque. Les intrts sont calculs tous les jours et verss tous les trimestres.
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Aucune modalit particulire nest demande pour ouvrir un compte courant rmunr, mais certaines banques demandent un montant de dpt minimum pour que les intrts soient calculs. Les revenus sont imposables et des prlvements sociaux sont prlevs. Il faut choisir entre le prlvement libratoire, ce qui correspond un forfait de 37,5 %, ou bien lintgration des revenus dans limposition sur les revenus.
Compte terme
Le compte terme est une faon de placer son argent en limmobilisant pendant une priode allant dun mois un an. Le principe est de prter son argent une banque de son choix, en change dune rmunration. Cet argent est immobilis pendant une priode prdfinie avec sa banque, tout comme le taux de rmunration du prt, cela permet notamment de disposer dune rmunration parfois avantageuse. Une pnalit trs importante est demande en cas de demande de remboursement anticip. Le taux de rmunration varie en fonction des sommes places, de la dure et des taux pratiqus sur le march montaire. Les intrts sont calculs et verss la fin du contrat. Il est possible dopter pour des comptes taux progressifs. Cela permet de sengager sur une base mensuelle, trimestrielle, semestrielle ou annuelle. lissue de chaque priode, il est possible de retirer son argent sans pnalit ou de prolonger le compte en bnficiant dun taux lgrement suprieur au prcdent. Aucune modalit particulire nest demande pour disposer dun compte terme. Les revenus sont imposables et des prlvements sociaux sont prlevs. Il faut choisir entre le prlvement libratoire, ce qui correspond un forfait de 37,5 %, ou bien intgrer les revenus dans limposition sur les revenus.
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Comparatif
Produit Livret A et Livret bleu Comptes sur livret bancaire et Livret B LEP Livret Jeune LDD, ex-Codevi CEL Rmunration 2,25 % Libre de 1,7 % 2,5 % 2,75 % Libre de 2 % 4% 2,25 % 1,5 % + prime Versement des intrts Quinzaine Quinzaine Quinzaine Quinzaine Quinzaine Quinzaine Fiscalit Net dimpts Imposition sur le revenu + prlvements sociaux Net dimpts Net dimpts Net dimpts Net dimposition sur le revenu, mais prlvements sociaux Net dimposition sur le revenu, mais prlvements sociaux Imposition sur le revenu + prlvements sociaux Imposition sur le revenu + prlvements sociaux
PEL
2,5 % + prime Libre de 0,5 % 2,5 % Taux du march
Quinzaine
Comptes rmunrs Comptes terme
Quotidien Selon le contrat
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A Astuces
Devoir de conseil de votre banquier

Diffrents cas peuvent engager la responsabilit de votre banquier sil ne respecte pas ses obligations. Alors, quels sont ses devoirs votre gard en termes dinformation ? Trois produits sont concerns : les valeurs mobilires, les crdits et les assurances. Ce devoir de conseil du banquier nest pas clairement dfini par la loi. Toutefois, la jurisprudence a tendance considrer le conseil comme un devoir du banquier, essentiellement en matire de placement et de gestion de valeur mobilire (produits financiers). Les valeurs mobilires sont des placements boursiers, qui, dans des conditions de scurit, doivent vous permettre doptimiser le rendement de votre pargne. Il appartient au banquier de porter votre connaissance les montants taxables, ainsi que de vous signifier votre entre ventuelle dans certains systmes dimposition, tels que lISF (impt de solidarit sur la fortune). Lobligation de mise en garde du banquier porte plutt sur la souscription de crdits. Lorsquun emprunteur profane souscrit un crdit, le banquier est tenu de linformer des risques que comportent ces produits. Loctroi dun crdit supplmentaire une personne surendette engage la responsabilit du banquier selon larticle L 331-7 du Code de la consommation. Cependant, cette obligation de mise en garde nest plus engage lorsque le crdit est proportionn votre solvabilit. Depuis la loi du 1er juillet 2010, le banquier doit obligatoirement avertir les clients des risques lis aux crdits la consommation. Selon larticle 311-8 li au prcdent article 311-6 : Le prteur ou lintermdiaire du crdit fournit lemprunteur les explications lui permettant de dterminer si le contrat de crdit propos est adapt ses besoins et sa situation financire (). Il attire lattention de lemprunteur sur les caractristiques essentielles des crdits proposs et sur les consquences que ces crdits peuvent avoir sur sa situation financire, y compris en cas de dfaut de paiement.
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Ce devoir est assez nouveau et concerne les assurances que vous devez souscrire lors de la contraction dun crdit. Il fait suite un arrt prononc par lAssemble plnire en 2007. Le banquier doit alors vous informer de la conformit de la couverture et des clauses de lassurance propose aux risques que prsentent votre cas et votre situation. Si la dure du crdit et celle de lassurance choisie ne correspondent pas, le banquier doit vous en informer.
Choisir le march financier o placer vos actifs?

Aprs avoir choisi le produit financier adapt vos besoins, il faut savoir o placer votre argent. Mais quels sont les marchs financiers les plus opportuns ? Tout dabord, pour diluer les risques, notamment en temps de crise, diversifiez lpargne de vos placements financiers. Selon le risque que vous tes prt prendre, optez pour 40 % dactifs scuriss (montaires) et 60 % de placements plus risqus (actions), ou inversement. Reste choisir le lieu de vos placements. Les marchs de proximit (lEurope ou la Zone euro) sont plus faciles suivre que les marchs des pays mergents, mais pas forcment aussi dynamiques. Diversifiez donc vos actifs avec diffrentes entreprises, de diffrents secteurs, sur diffrentes zones gographiques et avec diffrents modes de gestion (et diffrents grants, il existe des listes des meilleurs grants de fonds). Faut-il placer son capital sur les marchs des pays mergents ? Les experts ne recommandent pas dinvestir sur les marchs financiers de Chine. En effet, le nombre de placements augmente tant quune bulle spculative est prvisible. Si la vapeur sinverse, la chute peut tre trs douloureuse. LInde est loge la mme enseigne. Aussi, si vous souhaitez placer votre capital dans ces pays, prparez-vous devoir vous tenir trs rgulirement inform auprs des analystes financiers. Sachez, par ailleurs, que les comptes des socits chinoises et indiennes ne sont pas les plus fiables La solution conseille est donc dinvestir dans plusieurs pays mergents tels que le Brsil, la Russie et la Core, auxquels vous pourrez alors ajouter quelques parts en Chine et en Inde.
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Suite aux crises financires qui ont secou les vieux marchs financiers, certaines grosses entreprises, telles que le CAC 40 en France, deviennent accessibles. Dans ce cas, le placement est sr. Dune faon gnrale, les pays europens prsentent moins de risques que les pays mergents.
LEP ou Livret A?
Entre un Livret dpargne Populaire et un livret A, que choisir ?
Question de Loulou Rponse dElie
De nombreux livrets rglements existent et, il est, certes, parfois difficile de choisir celui qui pourrait optimiser votre pargne. Tout dabord, sachez quun LEP est rserv aux mnages ayant les revenus les plus modestes, attestation fiscale lappui. Si vous pouvez en bnficier, cest le mode dpargne que vous devez privilgier. En effet, le LEP offre un taux de rmunration suprieur au livret A dun demi-point, pour un fonctionnement et des avantages identiques. Ainsi, si vous possdez un LEP, vous devez lalimenter en priorit, mais pensez aussi ouvrir un livret A en parallle. Celui-ci vous permettra davoir une solution de placement si votre LEP arrive au plafond (7 700 ) ou si vous ny avez plus droit.
Conseils sur un PEL

Je possde actuellement un plan pargne logement, qui vient davoir 12 ans. Or, partir de cette date, les prlvements sociaux et limposition au barme de limpt sur le revenu (ou TMI) sont applicables chaque anne sur les intrts. Aussi, mon banquier me conseille de clturer celui-ci et den ouvrir un nouveau, sachant que, bien videmment, mon projet porte sur lacquisition dun bien immobilier.
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Dans ce cas de figure, je rcupre une prime dtat sur le plan en cours et dautre part, les intrts acquis ne seront pas soumis imposition. Est-ce exact ? Enfin, jai une fille charge et je souhaite savoir si effectivement la prime dtat est majore.
Question de F Rponse de Stphane
La question de la fermeture de votre PEL dpend surtout de votre taux de rmunration. Par rapport ce que vous indiquez, votre PEL a t ouvert en mars 1999, donc vous bnficiez dun taux de 4 % brut. En net, vous toucherez 2,788 % environ avec la prime, ce qui reste un taux suprieur aux diffrents livrets proposs sur le march. Et surtout, vous obtiendrez la prime dtat ! Il est dans lintrt des banquiers de casser le PEL, tant donn le taux quils doivent vous servir. Dautre part, ne comptez pas sur le PEL avec les taux proposs : 4,6 % pour votre PEL actuel et 4,2 % pour un nouveau PEL. Une majoration de la prime peut tre accorde, pour les oprations concernant son propre logement. La majoration est de 10 % des intrts acquis, dans la limite dun plafond, par personne charge vivant habituellement dans le logement. Le plafond est de 153 pour le financement dun logement vert et 100 dans les autres cas. Si vous dsirez vraiment obtenir un PEL, voyez plutt du ct du CEL.
Livret dpargne populaire

Mon mari tait en maison de retraite, et aprs dduction du montant de son sjour, je nai pas pay dimpt. Puis-je ouvrir un livret dpargne populaire ?
Question de PC Rponse de Stphane
La rponse pour ouvrir un LEP est un peu plus subtile que a. Le fait de ne pas payer dimpt ne veut pas forcment dire que vous pouvez ouvrir un LEP (et inversement !). En effet, vous pouvez ne pas payer dimpt grce des niches fiscales, par exemple.
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Pour savoir si vous pouvez en ouvrir un, vous devez regarder, dans votre feuille dimposition, la ligne 14, qui se trouve au verso de la premire page. Si ce montant est infrieur 769 , vous pouvez ouvrir un LEP.
Retrait sur PEL

Peut-on retirer tout ou une partie de largent du PEL ?
Question de Mm Rponse dlie
Les retraits partiels ne sont pas possibles sur un PEL, car tout retrait entrane sa rsiliation.
Quand placer son argent sur un livret?

Quand placer son argent sur un livret pour optimiser son pargne ?
Question de Lalas Rponse de CC
Gnralement, les livrets ont un systme de rmunration calcul par quinzaine. Ainsi, pour optimiser son pargne, il faut tre attentif aux dates de versement et de retrait. On parle de perdre la quinzaine en matire dpargne. En effet, la rmunration du compte courant nest pas calcule au jour le jour, mais en fonction des sommes disponibles le premier et le seize de chaque mois. Ainsi, il convient de faire des versements avant le premier ou avant le seize du mois, et de faire des retraits ventuels aprs le quinze ou aprs le dernier jour du mois. Attention cependant dans vos oprations, prenez garde aux dates de valeur. Par exemple, si vous effectuez un virement le 15 vers votre livret dpargne, celui-ci ne sera crdit en valeur que le 17 : vous aurez donc perdu la quinzaine . En effet, la somme nouvellement place ne sera prise en compte pour le calcul des intrts qu partir de la quinzaine suivante, cest--dire le premier du mois suivant. Il faut donc que vous preniez en compte le fait que les diffrents moyens de paiement (chque, espces, virement) ont des systmes de date de valeur diffrents.
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Les supports dinvestissement

Pour bien pargner, il faut choisir le bon support dinvestissement, en fonction du rendement attendu. Ainsi, le compte titres, le PEA, lassurance-vie, le PERP et le contrat Madelin sont les diffrents supports dinvestissement envisageables.
III.
Le Compte titres
Un compte titres est un compte bancaire associ un compte courant, et qui permet dinvestir en direct sur les marchs financiers en France, en Europe et linternational, ainsi que sur tous les produits disponibles sur les marchs financiers, que ce soient des actions ou des obligations, en direct ou via un OPCVM. Le compte titres permet aussi dinvestir sur des produits moins classiques et complexes, comme des warrants, des trackers Il est rattach au compte courant, ce qui permet de raliser des oprations dachat et de vente en dbitant ou crditant directement le compte courant du montant des oprations.
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III. Les supports dinvestissement
Modalits
Pour ouvrir un compte titres, il suffit de disposer dun compte courant. Une personne peut possder autant de comptes titres quelle le souhaite, dans autant dtablissements financiers quelle le dsire. Il ny a pas un ge minimum pour ouvrir un compte titre, ni aucun plafond de dpt. Le compte titres peut se grer en direct sur Internet ou auprs de sa banque. Il peut aussi tre transfr dans un autre tablissement, mais cette opration est souvent coteuse. Investir en Bourse demande une expertise, il est recommand de discuter avec son conseiller bancaire ou un gestionnaire de patrimoine. Il est mme possible de se former, par exemple auprs de lcole de la Bourse.
Fiscalit de linvestissement boursier

Limposition sur les plus-values mobilires sapplique un taux fixe de 19 %, et le compte titres est aussi soumis aux prlvements sociaux ds le premier euro de plus-value. Les cotisations sociales slvent 13,5 %, et les moinsvalues ralises sont imputables sur 10 ans. Les revenus dobligations (coupons) soit sont intgrs au revenu imposable, soit font lobjet dun prlvement libratoire de 21 %, auquel sajoutent les prlvements sociaux (13,5 %). Les revenus dactions (dividendes) disposent des deux mmes options pour limposition. Mais dans le cas dune intgration au revenu imposable, il existe des abattements automatiques : dabord 40 % et ensuite 1 525 pour une personne seule et 3 050 pour un couple. Enfin, les cotisations sociales de 13,5 % sont dues avant abattements.
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Le PEA (Plan dpargne en Actions)

Le PEA est un compte bancaire associ un compte courant, qui permet dinvestir en direct sur les marchs financiers en France et dans les pays de lUnion europenne. Il peut abriter des actions dtenues en direct (uniquement des pays de lUnion europenne), ou des parts dOPCVM (FCP, SICAV et trackers ). Les FCP ou SICAV doivent tre investis hauteur dau moins 75 % en actions europennes, le reste pouvant tre plac en obligations ou titres montaires. Le compte titres du PEA est associ un compte espces, que lpargnant alimente depuis son compte courant. Cest ce compte espces qui est dbit lors de lachat dactions ou de parts dOPCVM, et qui est crdit lors de leur revente. Les sommes disponibles sur ce compte espces font partie du PEA : elles permettent de stocker des liquidits entre les transactions.
Modalits
Louverture dun PEA (un par contribuable et deux au maximum par foyer fiscal) est rserve aux personnes physiques, fiscalement domicilies en France. Le montant total de tous les versements ne peut excder un plafond de 132 000 . Le PEA peut tre transfr dans un autre tablissement. Cette opration ne constitue pas un retrait ou une clture, mais les frais de transferts peuvent tre importants, puisquils sont dfinis par les banques elles-mmes. Les fonds investis sont toujours disponibles, mais tout retrait effectu avant huit ans entrane obligatoirement la clture du PEA et la vente de la totalit des valeurs inscrites sur celui-ci.
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Fiscalit
Si le PEA est ferm avant cinq ans, les plusvalues sont imposables selon le rgime des plus-values mobilires. Si ce montant total dpasse le seuil de cession (25 830 ), la totalit de la plus-value est soumise limpt et aux prlvements sociaux au taux en vigueur :
Sil est ferm entre deux ans et cinq ans

aprs son ouverture, le taux dimposition est de 19 %, ce qui correspond au taux commun dimposition des plus-values mobilires.
Avant deux ans, le taux dimposition est un taux major qui est fix
22,5 %. Certaines situations permettent dchapper limposition : dcs du titulaire, rattachement un autre foyer fiscal possdant dj des PEA, dpart du contribuable ltranger, cration ou reprise dune entreprise dans les trois mois suivant la clture du compte. Si le PEA gnre une moins-value, celle-ci peut tre impute sur les gains imposables de la catgorie des plus-values mobilires, raliss au cours de la mme anne ou des dix annes suivantes. Les plus-values ne sont pas imposables et subiront seulement les prlvements sociaux. Aprs huit ans, trois cas de figure sont envisager :
Le PEA continue vivre grce des versements

supplmentaires.
Des retraits partiels sont effectus sur le PEA, ce qui

entrane limpossibilit deffectuer de nouveaux versements. Seule la part des plus-values comprise dans le retrait sera soumise aux prlvements sociaux.
Le PEA est ferm en retirant la totalit des fonds. Dans

ce cas, les plus-values sont soumises aux prlvements sociaux.
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Le titulaire du compte peut demander transformer le capital atteint en rente viagre. La rente est alors dfiscalise et nest soumise quaux prlvements sociaux au taux en vigueur. Le calcul du prlvement social peut savrer complexe dans le cas des plusvalues ralises aprs cinq ans. Ces plus-values ne sont donc plus imposables, mais le calcul des prlvements sociaux dpend de la priode o les plusvalues ont t ralises. Quant aux dividendes, ils ne sont pas soumis limposition comme sur un compte titres, mais ils seront indirectement intgrs aux plus-values globales du PEA et devront faire lobjet dune dclaration chaque anne aux services fiscaux.
Lassurance-vie
Lassurance-vie est un contrat dpargne et dassurance sign entre un assur et un assureur, dont le but est de disposer dun capital disponible, une date dtermine davance et qui constitue lchance du contrat. Les versements (appels primes ) donnent lieu des intrts, qui sont capitaliss. Arriv au terme du contrat, lassureur reverse lassur soit son capital, soit une rente. Si lassur dcde avant le terme du contrat, le capital est vers au(x) bnficiaire(s) dsign(s) par lassur.
Fonctionnement
Le but est de confier son argent un assureur pour le faire fructifier pendant toute sa vie, avec un terme dtermin lorigine. Lpargnant choisit quel type de gestion il souhaite (risque ou prudente) : fonds en euros ou en units de compte.
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Ainsi, les fonds en euros sont un contrat dont le rendement est garanti par la compagnie dassurance choisie, tandis que les fonds en units de compte (investis en actions) sont un contrat dont le rendement dpend des marchs financiers.
Types de fonds
Les fonds dun contrat dassurance-vie peuvent tre investis dans des fonds en euros seulement (contrat monosupport) ou dans des fonds en euros et des fonds en unit de compte (contrat multisupport). Le contrat monosupport est sans risque, car il nest investi que dans des fonds en euros. Le capital plac ne peut jamais diminuer puisque lassureur sengage sur un taux de revalorisation minimale chaque anne. Le contrat multisupport comprend la fois des fonds en euros et des fonds en units de compte. Les fonds en euros suivent la mme logique que les contrats monosupports, alors que la partie en units de compte est reprsente par des parts dOPCVM. Ce panachage permet davoir, terme, un rendement normalement plus lev que celui du fonds en euros.
Frais et modalits
Les assureurs se rmunrent en prlevant divers frais :
Les frais sur versements sont dduits de

chaque investissement. Ils atteignent jusqu 5 % de la somme place.
Les frais de gestion sont prlevs

chaque anne sur le capital plac. Ils vont de 0,4 % plus de 1 %.
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Les frais divers sont surtout des frais prlevs par les OPCVM dans lesquels on investit, qui viennent sajouter lensemble des autres frais.
louverture du contrat, certaines compagnies dassurances demandent

des frais dentre. Il est possible de les ngocier et dans certains cas, comme sur Internet, ils nexistent pas. louverture du contrat dassurance-vie, un versement initial sera demand. Un minimum de versement sera prvu par le contrat. Il peut aller de 10 plusieurs milliers deuros. Un (ou des) bnficiaire(s) devra tre dsign dans le contrat dassurance-vie. Que ce soit une sortie totale ou partielle du contrat, la somme reue est constitue du capital (ensemble des versements) et des intrts perus, cumuls au cours du temps.
Fiscalit
Le principe de limposition est quelle ne sapplique qu la part dintrts correspondant au capital retir lors du rachat. La fiscalit de lassurance-vie dpendra donc du moment des retraits. Si le rachat intervient avant la huitime anne, les intrts sont totalement imposables. Vous devez lintgrer votre revenu imposable, ou opter pour le prlvement libratoire forfaitaire, dont le taux est dgressif selon lge de votre contrat : 35 % sil a moins de quatre ans, 15 % entre quatre ans et huit ans. Si le rachat intervient aprs la huitime anne, les intrts sont exonrs dimposition sur le revenu si les retraits ne dpassent pas 4 600 par an. Au-del, les retraits sont intgrs au revenu imposable ou font lobjet dun prlvement libratoire un taux rduit de 7,5 % (hors prlvements sociaux). Ltat encourage les contrats multisupports grce une fiscalit rduite applique depuis le 1er janvier 2011. Dsormais, une assurance-vie qui est investie hauteur de 15 % minimum en actions de socits franaises et europennes
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bnficie dun taux rduit 7 % (dure minimale de 10 ans). Le taux de 7,5 % sapplique sur les autres contrats multisupports (dure minimale de 8 ans). Les gains de lassurance-vie sont soumis aux cotisations sociales, mme lorsquils sont exonrs dimpt sur le revenu. Dans les contrats monosupports, les cotisations sociales sont prleves chaque anne la source, et directement dduites des intrts. Dans les contrats multisupports, les prlvements sociaux ne sont ponctionns qu loccasion des retraits.
Lpargne retraite
pargner sert souvent financer sa retraite. Quelle pargne choisir pour prparer sa retraite ?
Pourquoi pargner pour sa retraite ?

Aujourdhui, la retraite par rpartition, qui permet de financer la retraite des plus gs grce aux cotisations des plus jeunes, est le systme gnral qui a cours en France et dans bien dautres pays. terme, ce financement ne fonctionnera probablement plus, le nombre de retraits tant de plus en plus suprieur au nombre de jeunes. Il faut donc savoir prparer sa retraite avec des produits financiers adapts. On parle dpargne retraite pour tous les produits financiers qui permettent de constituer une pargne pendant sa vie active, pour disposer au moment de la retraite dune rente ou dun capital. Le PERP (Plan dpargne Retraite Populaire) est une assurance-vie, dont la sortie se fait ncessairement sous forme de rente. Le but du PERP est de se constituer un capital, de faon pouvoir bnficier dune rente viagre personnelle au moment de sa retraite, en complment de sa pension. La rente peut tre reverse au conjoint ou un autre bnficiaire dsign par lpargnant. Il faut toutefois le stipuler dans le contrat.
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PERP (Plan dpargne Retraite Populaire)

Le PERP est souscrit de manire individuelle, tout le monde peut y accder. Cest un contrat dassurance-vie qui ne peut tre souscrit que par le biais dune association dau moins cent adhrents. Cest pourquoi, lors de louverture, il faut payer des frais dadhsion. Il fonctionne comme un contrat dassurance-vie, sans pour autant proposer les fonds en euros garantis par lassureur. Le PERP investit dans des OPCVM, dont le profil de risque est dfini par le dtenteur du contrat. Cette pargne sera accessible ds lacquisition des droits la retraite. Elle est alors reverse sous la forme dune rente, en complment de la retraite. Diffrentes options sont possibles, mais il faut les prvoir au contrat : possibilit de sortie en capital pour la premire acquisition dune rsidence principale pour le retrait, inclusion du conjoint, dispositions en cas de dcs ou dinvalidit avant la mise en place de la rente. Comme pour tout contrat dpargne, il est essentiel de ltudier attentivement et den discuter avec votre intermdiaire financier. Il est primordial den comprendre le mcanisme et de prvoir les options importantes, afin que votre placement corresponde prcisment vos objectifs. Sur le plan fiscal, on note la dductibilit des versements : tous les versements seront dduits du revenu imposable dans la limite de 10 % des revenus ou huit fois le plafond de la scurit sociale, soit 27 296 . Les rentes sont imposables dans les mmes conditions que les pensions de retraite, cest--dire aprs abattement de 10 %.
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Contrat Madelin
La retraite Madelin est un dispositif dpargne (un contrat dassurance-vie) spcial pour les professions librales, les commerants et les artisans. Le but du contrat loi Madelin est de constituer une retraite complmentaire, qui sera verse en rente une fois la retraite. Il en existe deux types. Dans le contrat Madelin par points, chaque cotisation donne un nombre de points selon leur prix dachat. La rente sera ainsi calcule en prenant compte du nombre de points et de leurs valeurs en euros. Par contre, le contrat Madelin multisupport fonctionne en pargne cumule au fur et mesure de la vie active et convertie en rente au moment de la retraite. Un contrat Madelin est soumis un minimum de versement par an, dpendant du type de contrat souscrit. Il existe deux situations o un contrat loi Madelin peut tre rompu avant terme par le porteur du contrat : cessation de lactivit par liquidation ou suite une invalidit importante. Sur le plan fiscal, les cotisations de la retraite Madelin sont dductibles jusqu 10 % des revenus imposables, limits huit fois le plafond de la Scurit sociale (36 372 en 2012). Ces cotisations font lobjet dun abattement supplmentaire de 15 % du bnfice imposable, compris entre une et huit fois le plafond de la scurit sociale. Les rentes sont imposes comme une pension de retraite, cest--dire aprs abattement de 10 %, et sont soumises aux prlvements sociaux au taux de 13,5 %.
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Lpargne salariale
pargner peut se faire au sein de son entreprise. Lpargne salariale est le mcanisme par lequel les entreprises proposent leurs salaris dpargner au sein de produits spcifiques. Cest une pargne que les salaris peuvent constituer au sein de leur entreprise avec laide de celle-ci. Lpargne salariale reste bloque, sauf cas exceptionnels bien identifis. Dans certains cas, elle permet de financer le complment de retraite. Les salaris sont ainsi associs aux rsultats de lentreprise. Distincte du salaire, lpargne salariale sappuie sur les mcanismes dintressement et/ou de participation (part du rsultat de lentreprise reverse aux salaris, et qui sera place dans un produit dpargne). Cette part pourra tre augmente par un abondement de lentreprise. Lpargne salariale peut prendre plusieurs formes :
la participation ; lintressement ; lactionnariat salari ; le PEE (Plan dpargne Entreprise) ; le PERCO (Plan dpargne pour la Retraite COllectif) ; le PERE (Plan dpargne Retraite Entreprise).
Un salari peut dcider de versements volontaires sur un produit dpargne salariale. Une entreprise peut galement abonder au plan dpargne salariale. Dans ce cas, elle complte le versement des salaris par une contribution supplmentaire.
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Il nest pas possible dabonder dans le cas dune participation, sauf sil sagit dun contrat collectif du type PERCO. Il est possible dabonder dans le cas de lintressement et de versements volontaires. Les produits dpargne salariale sont le plus souvent des produits collectifs, mme si certaines entreprises peuvent proposer des contrats individuels :
Larticle 82 est un contrat individuel qui permet de bnficier dun contrat dassurance-vie souscrit par lentreprise.
Larticle 83 est un contrat collectif qui permet de faire bnficier lensemble du personnel, un rgime de retraite complmentaire. Il pourra tre intgr un PERE.
Les PEE sont des produits dans lesquels les sommes sont investies pendant au moins cinq ans.
Les Plans dpargne Inter-entreprises (PEI) permettent plusieurs entreprises de se regrouper pour instituer un plan dpargne.
Les PERCO (ou PERCOI) sont des produits o les fonds sont bloqus
jusqu la retraite, sauf retrait anticip. Lorsquil existe un plan dpargne salariale, les salaris peuvent choisir dadhrer lun des produits dpargne proposs : PEE, PERCO Les sommes verses sur le plan dpargne salariale seront investies selon le choix du salari dans un ou plusieurs OPCVM proposs par lentreprise. Dans certains cas bien prcis, le salari pourra sortir du plan dpargne avant terme. Cest notamment le cas lors dun mariage, de lachat dune rsidence principale ou encore de la naissance dun enfant.
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Participation
La participation permet dassocier les salaris aux rsultats de lentreprise, en leur attribuant une partie du bnfice ralis. Elle est obligatoire pour les entreprises de 50 salaris et plus, facultative en dessous de ce seuil. Elle fait lobjet dun accord de participation entre lentreprise et les reprsentants des salaris. La participation peut tre abonde par lentreprise dans le cadre dun PERCO ou dun PEE. Les sommes attribues sont gres pendant cinq ans, sous rserve dun certain nombre de cas de retraits anticips. Tout salari de plus de trois mois danciennet dans lentreprise peut bnficier de la participation, ainsi que les dirigeants et les conjoints. La participation peut tre soit dbloque immdiatement sur demande du salari, soit bloque sur un plan dpargne salariale pendant cinq ans minimum pour un PEE, ou jusqu la retraite dans le cas dun PERCO. Il existe plusieurs cas de dblocage anticips, comme lachat dune rsidence principale ou encore un mariage. Si le versement de la participation se fait immdiatement, la somme perue sera intgre au revenu imposable. Si la somme de la participation est bloque pendant la dure minimum, elle ne sera pas impose lors du dblocage. Dans tous les cas, les prlvements sociaux seront prlevs.
Intressement
Lintressement est facultatif dans une entreprise. Il dpend de ses rsultats et permet dy faire participer les salaris. Il est donc alatoire et ne peut dpasser 20 % de la masse salariale. Le salari peut choisir de toucher immdiatement son intressement ou le placer pendant au moins cinq ans sur un plan dpargne salariale. Lentreprise peut complter le versement initial du salari si lintressement est vers sur un PERCO ou un PEE.
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Lintressement fait lobjet dun accord entre lentreprise et les salaris ou leurs reprsentants. Toutes les entreprises allant de 1 250 salaris peuvent distribuer de lintressement : tous les salaris y ont droit, il concerne mme les chefs dentreprise sils sont salaris. Si le salari touche immdiatement lintressement, la somme perue sera intgre au revenu imposable. Si le salari dcide de verser la somme sur un PEE pendant au moins cinq ans, seuls les prlvements sociaux seront dus.
Actionnariat salari
Comment devenir actionnaire de son entreprise ?
Lors dune privatisation : 10 %

des titres offerts par ltat sont rservs aux salaris.
Lors dune augmentation de

capital : elle peut tre rserve aux salaris.
Par la vente aux salaris dactions prexistantes. Lors de lattribution dactions de lentreprise dans le cadre de la
participation.
Lors de la distribution dactions gratuites, existantes ou mettre, aux

salaris et mandataires sociaux des entreprises. Le salari pourra les placer dans un PEE.
Par lattribution doptions de souscription ou de lachat dactions (stockoptions). La socit attribue des options permettant aux salaris dacheter des titres de lentreprise sous certaines conditions.
En achetant directement des titres, sur le march, lorsquil sagit dune

socit cote. Lactionnariat salari peut tre avantageux, car il donne la possibilit aux employs de participer la vie de lentreprise, en disposant dun droit de vote en assemble gnrale permettant de faire entendre sa voix.
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Llection dactionnaires salaris au conseil dadministration permet aux salaris dtre reprsents au sein des instances de contrle de leur entreprise et de participer aux prises de dcisions. Un salari pourra tre lu au conseil dadministration de son entreprise ds lors que les salaris dtiennent plus de 3 % du capital. linverse, cela peut poser un problme si lentreprise ne va pas bien. Cela permet enfin de disposer dune rduction sur le prix dachat de laction de lentreprise. Ces avantages dpendent de la dure de dtention des titres, pouvant aller jusqu 30 % de rduction si elles sont bloques pendant 10 ans minimum. Dans le cas dune attribution gratuite dactions, elles ne sont acquises quaprs deux ans, et si elles sont bloques pendant deux annes supplmentaires. La plupart des entreprises proposant leurs salaris de devenir actionnaires placent les actions dans un PEE. Les conditions prfrentielles de souscription sont souvent conditionnes au blocage des titres pendant au moins cinq ans.
Plan dpargne Entreprise (PEE)

Un PEE permet dacheter des titres de sa socit ou des parts dun Fonds Commun de Placement dEntreprise (FCPE). Le FCPE sera compos de toutes sortes dOPCVM, dont des fonds solidaires. Tout type de versement peut seffectuer sur un PEE, notamment la participation et/ou lintressement. Dans ce cas, lentreprise peut, elle aussi, abonder au PEE, jusqu 300 % du versement du salari.
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Le salari devra choisir dans quel type de placement financier il souhaite placer les versements effectus auprs du PEE (actions, obligations). Largent devra tre bloqu pendant au moins cinq ans pour pouvoir bnficier des avantages fiscaux. Cette chance court chaque nouveau versement. Mais certains dblocages anticips sont possibles. Sur le plan fiscal, si les sommes sont bloques au moins cinq ans sur un PEE, les plus-values ralises sont exonres dimpts. Elles ne sont soumises quaux prlvements sociaux (13,5 %). Concernant les versements par lentreprise, ceux-ci ne sont pas soumis limposition. Ils sont en revanche soumis la CSG sur les montants verss. Lors dun dblocage anticip dans lun des cas prvus par les textes, aucune imposition ne sera prleve. En revanche, les sommes feront lobjet de prlvements sociaux.
PERCO (Plan dpargne Retraite COllectif)

Le PERCO est un outil dpargne salariale complmentaire au PEE. Cest lun des contrats collectifs les plus importants pour apporter une retraite supplmentaire aux salaris. Les versements viennent soit de versements volontaires, soit du versement de la participation ou de lintressement (dans ce cas, lentreprise peut abonder jusqu 300 % du versement initial du salari). Le salari choisira parmi les fonds slectionns par lentreprise. Au moins trois fonds doivent tre proposs, dont un fonds solidaire. Les fonds dposs sur un PERCO ne seront dbloqus que lors du dpart la retraite et seront reverss au salari sous la forme dune rente. Limposition dpendra du mode de sortie du capital. La sortie peut se faire en capital, cest--dire en une seule fois. Dans ce cas, le capital reu est partiellement dfiscalis. Les intrts produits par le PERCO sont exonrs dimpts, mais soumis aux prlvements sociaux.
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Sinon, la sortie se fait progressivement sous la forme dune rente. Dans ce cas, les rentes sont imposes aprs un abattement de 60 % si elles sont perues avant 70 ans, et de 70 % si elles sont perues aprs 70 ans. La partie imposable est aussi soumise aux prlvements sociaux. Les versements provenant de labondement chappent limpt. Il en est de mme pour les sommes verses au titre de la participation ou de lintressement.
PERE (Plan dpargne Retraite Entreprise)

Le PERE est un contrat collectif dassurance-vie, cest donc un contrat de capitalisation. Le but est de pouvoir disposer dun complment de retraite, qui ne sera donc vers quau moment de la retraite. Cest lentreprise qui alimente le PERE, majoritairement sous forme de pourcentage de salaire, mais le salari peut aussi effectuer des versements complmentaires. Ces derniers ne pourront excder 10 % de son salaire. Un certain type de fonds, dit fonds horizon, est le plus souvent propos. Ils prvoient la date de revente des parts. Comme les sommes sont en quelque sorte bloques, ce fonds investira dans des placements risqus en dbut de vie (actions), pour ensuite opter pour des placements plus srs (obligations ou montaires). Lpargne sera verse au dpart la retraite, sous la forme dune rente. Contrairement au PEE ou au PERCO, aucun dblocage anticip nest possible. Le PERE nest pas soumis limposition, mais les prlvements sociaux sont imputs. Les rentes sont considres comme des pensions de retraite, elles sont donc imposes sur 90 % du montant et soumises prlvements sociaux.
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Comparatif des supports dinvestissement

Support Type dinvestissement Risque Fiscalit
Plus-values mobilires imposables

Fort, car rendement li la Bourse
Compte titres
Bourse
au taux de 19 % Prlvements sociaux ds le premier euro de plus-value (taux de 13,5 %) Revenus de valeurs mobilires intgrs au revenu imposable ou objet dun prlvement libratoire de 21 % + prlvements sociaux
Si le PEA est ferm avant cinq ans,

Fort, car rendement li la Bourse les plus-values sont imposables selon le rgime des plus-values mobilires Au-del de cinq ans : plus-values non imposables Prlvements sociaux de 13,5 % sur les plus-values Limposition ne sapplique qu la part dintrts correspondant au capital retir lors du rachat La fiscalit dpendra du moment des retraits
PEA
Bourse
Fonds en euros Assurancevie
Faible, car rendement garanti par lassureur Fort, car rendement li la Bourse Moyen, mais rendement li la Bourse Faible si fonds en euros, et fort si units de compte, car dpendant des marchs financiers
Units de compte
PERP
OPCVM
Dductibilit des versements Rentes imposables dans les mmes

conditions que les pensions de retraite
Dductibilit des versements
Contrat Madelin
Fonds en euros ou en units de compte
jusqu 10 % du revenu imposable + abattement de 15 % Rentes imposables dans les mmes conditions que les pensions de retraite
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A Astuces
Cinqconseils pour bien investir en actions

Vous avez un peu dpargne et vous souhaitez linvestir en achetant des actions. Quelques conseils connatre avant de se lancer. Contrairement de nombreux produits financiers, laction est un investissement de long terme : au moins cinq ans. Pourquoi ? Parce que si vous achetez des actions quand le cours est vraiment bas (en priode de krach, par exemple), pour les revendre au plus haut (en priode de bulle), il faut attendre environ cinq ans. Ce sont les cycles de Juglar, qui durent de sept dix ans, dont environ 60 % dexpansion et 40 % de rcession. Si vous ntes pas sr de pouvoir immobiliser aussi longtemps une certaine partie de votre pargne sans prouver des difficults financires, renoncez aux actions. Cela ne veut pas dire quil faut renoncer investir ; dautres produits financiers sont prvus pour le court terme. Pour prvenir un mauvais calcul financier susceptible de diminuer votre capital investi, assurez vos arrires ! Chaque placement en action comporte de nombreux risques ; diversifier vos placements vous permet de compenser une ventuelle perte de capital en cas de chute du cours dune de vos actions. En diversifiant vos produits financiers (long terme, court terme, actions, obligations), vous pouvez vous permettre de miser la fois sur des produits risque et des produits plus srs. Si vous avez investi massivement dans une entreprise en achetant un certain pourcentage dactions, il est alors ncessaire de suivre de trs prs les dcisions, les revenus, les problmes et les opportunits rencontrs par la socit. Dans ce cas, le mieux est dassister aux assembles gnrales ou de sy faire reprsenter. Toutefois, si vous avez suivi notre premier conseil, vos actions sont diversifies. Il est difficile de se dplacer ou de se faire reprsenter pour chaque entreprise, ces dmarches prendront trop de temps, aussi, tenez-vous inform, lisez les publications spcialises et les rapports dexperts.
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Nachetez pas dactions sans connatre lentreprise : seule une bonne connaissance des entreprises au sein desquelles vous avez investi vous permettra de savoir quelles sont les bonnes dcisions prendre (acheter ou vendre vos actions) et quel moment vous devez les prendre. De mme, ninvestissez pas dans une socit sans connatre son activit et les moyens quelle utilise pour faire des bnfices. Cest le meilleur moyen pour vous faire escroquer, ou pour investir dans une entreprise dont la lgalit nest pas assure. Il se peut quune de vos transactions soit conteste (achat ou vente). Or, pour agir rapidement, vous avez tlphon pour ordonner la transaction ; en cas de contestation, vous navez aucune preuve de leffectivit de cet ordre. Aussi, prenez le rflexe de noter toutes vos transactions, afin danticiper ce genre de problme.
Dixconseils pour protger votre pargne en temps de crise

Depuis le retour de la crise financire lt 2011, avec les marchs financiers qui font du yo-yo, si vous avez investi une part de votre pargne en titres financiers, vous avez raison de vous soucier de son avenir. Quelques conseils pour bien ragir et scuriser votre pargne. Tout dabord, gardez la tte froide, pour bien grer ladaptation de votre pargne. Ne vous prcipitez donc pas pour modifier vos investissements. Mme si la panique semble envahir les marchs, gardez la tte froide, cela vous vitera bien des erreurs. La premire chose viter en temps de crise est de ne pas fermer son compte bancaire pour entasser vos liquidits sous votre matelas ou dans votre cave. Gardez (autant que possible) confiance en votre banque. On la vu en 2008, les banques ont rapidement rembours leur emprunt ltat. De mme, deux produits dpargnes sont conserver : votre Livret A et votre assurance-vie. Ce sont les placements les plus avantageux, et ils bnficient davantages fiscaux que vous pouvez perdre en les clturant. De plus, le Livret A est garanti par ltat. Toutefois, vitez les emprunts de ltat dans une assurancevie contenant des titres (en units de compte). Ils servent actuellement financer la remise sur pieds des pays fragiles de la Zone euro et ne prsentent donc pas les meilleures garanties, mme sils sont scuriss.
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En pleine nbuleuse, moins dtre un investisseur averti, mieux vaut attendre que lexcitation et la panique retombent. Le cours des actions est en dents de scie, impossible de savoir ce que demain rserve vos actions. Vous pouvez cependant vendre vos actions les plus risque. Consultez votre conseiller financier avant de vous lancer. Mais mme si les cours baissent, tant que vous ne vendez pas, vous navez pas perdu dargent. Patience donc, les valeurs ont tant chut quelles ne peuvent que remonter. Pour acheter des actions en revanche, tout dpend de la confiance que vous attribuez lentreprise lie. La chute des cours peut tre une trs bonne occasion pour acheter bas prix certaines actions. Mais en rgle gnrale, une action en chute libre ne risque pas de remonter rapidement. Aussi, pensez bien quen achetant des actions aujourdhui, mieux vaut avoir des liquidits de ct, car vous devrez les conserver longtemps. Il vaut mieux miser sur du moyen terme (trois ans environ). Privilgiez aussi les actions des pays solides comme lAllemagne ou en dveloppement. Car noubliez pas, tout votre capital investi en titres financiers nest pas garanti. Ensuite, investissez dans des valeurs sres pour scuriser votre pargne. Un des conseils redondants que les gestionnaires financiers donnent est de conserver une part importante de liquidits, hauteur de 15 % de votre pargne. Et si les cours persistent dans leur chute, augmentez proportionnellement vos liquidits. Au moment ou les cours se stabiliseront voire, repartiront la hausse, vous aurez de quoi investir nouveau, en profitant parfois de belles opportunits. Cest en ce moment la rue vers lor. Valeur refuge, elle se dcline en diffrentes possibilits : le lingot, les pices. Mais agissez vite, car avec la rue, son prix est pass en un mois de 35 000 le kilo 39 000 . De plus, cest un produit qui rapporte rarement. Attention, une taxe de 8 % vous sera impose si vous ralisez une plus-value lors de la revente. Moins accessible financirement, car il faut choisir les plus reconnues sur le march, les uvres dart ont lavantage de ne pas se dvaluer et de se bonifier avec lge. Par ailleurs, ces biens ne sont pas imposables lISF. Enfin, les biens immobiliers sont un placement assez sr. Toutefois, suite la hausse constante depuis 2009, vous trouverez les meilleurs prix en rgion. Il faudra conserver ce bien un certain temps pour que cette option soit rentable.
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Abondement et salaris
Dans le cadre dune pargne salariale, est-il possible que labondement ne sapplique qu une partie des salaris ?
Question de Lilou1 Rponse dlie
Non, labondement doit obligatoirement tre collectif : soit tout le monde en bnficie, soit personne. Vous pouvez, en revanche, choisir dajuster le montant de labondement de chaque salari en fonction du nombre dheures travailles.
Retrait sur une assurance-vie

Est-il possible de retirer une somme (sans frais) sur mon assurance-vie, pour contribuer lachat dune rsidence principale ?
Question de Babou91pq Rponse de Marido
Pour pouvoir retirer de largent sur votre assurance-vie, vous devez attendre au minimum huit ans, et vos intrts seront taxs 7.5 %.
Rponse dYann de Rochefort
Oui, cest possible. Et quelle que soit la date de souscription de votre assurance-vie. Si vous dsirez investir ds maintenant dans votre rsidence principale, nhsitez pas. Mais bien sr, limposition est plus forte pour une sortie avant huit ans.
Rponse de Moneric
Vous pouvez demander une avance votre assureur. Cest un instrument de financement ponctuel et exceptionnel. Lavance a vocation tre rembourse en une ou plusieurs fois, sans frais. Lavance vous permet de faire face un besoin momentan de fonds. Lavance maximale sur votre adhsion est en gnral fixe un pourcentage maximal de lpargne gre, hors intrts de lanne en cours. Tout versement effectu, alors que les ventuelles avances nont pas t compltement rembourses, sera affect au remboursement de ces avances. En gnral, lavance nest pas gratuite, mais elle reste avantageuse.
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Les produits
Un placement financier est avant tout une stratgie dinvestissement. Linvestissement court terme impliquera un choix peu risqu avec un rendement faible, alors quun investissement long terme impliquera une prise de risque supplmentaire pour un rendement plus important. Mais encore faut-il savoir quel support dinvestissement choisir, et quels produits financiers acheter.
IV.
La Bourse et les marchs financiers

Si vous voulez dynamiser votre pargne, prenez un peu plus de risques pour augmenter le rendement. Pour cela, investissez dans des produits financiers plus ou moins diversifis et complexes. Jouer en Bourse, cela veut dire investir sur les marchs financiers. Le choix des produits est trs large, ils peuvent vous faire gagner ou vous faire perdre beaucoup dargent.
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IV. Les produits
La Bourse est un ensemble dintervenants qui interagissent les uns avec les autres : dune part les metteurs, qui peuvent tre des entreprises ou des tats ; dautre part des investisseurs, professionnels ou particuliers. La bourse est donc un march o les entreprises (ou les tats) vont se financer auprs des investisseurs (professionnels ou particuliers). Les bourses taient jadis des lieux o les vendeurs et les acheteurs se rencontraient par lintermdiaire de leurs courtiers. Aujourdhui, les changes sont totalement dmatrialiss, et les marchs financiers fonctionnent uniquement par des rseaux lectroniques, sur des serveurs extrmement scuriss. En France, la principale bourse est la Bourse de Paris, qui appartient la socit Euronext, laquelle gre galement la bourse de New York (NYSE).
Titres, cours et cotation

Les produits vendus sur les marchs financiers sont des titres . Le prix des titres sappelle le cours . Il est dtermin par loffre et la demande et reflte la sant de lmetteur (entreprise ou tat). La cotation est la fixation et la publication du cours dans une Bourse. La cotation peut tre quotidienne pour les valeurs peu liquides, ou bien continue pour les valeurs les plus changes (actions et obligations des grandes entreprises, monnaies). CAC signifie ainsi Cotation Assiste en Continu .
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IV. Les produits
Quchange-t-on en Bourse ?
Les titres qui font lobjet de transactions en Bourse sont :
des actions ; des obligations ; des matires premires

(crales, coton, ptrole, acier, etc.) ;
des devises ; des taux dintrt.

partir de ces titres, et pour faciliter leur accs pour les particuliers, les tablissements financiers proposent des produits dpargne ou de spculation : les OPCVM (SICAV, SICAV montaire, FCP, FCPI et FIP, fonds formule, fonds indiciels) et les warrants et options. Investir en Bourse, cela veut dire connatre les produits, mais aussi les diffrents points qui peuvent influencer le prix : la sant de lentreprise ou encore les donnes conomiques. Il est trs dconseill un pargnant dinvestir en bourse sil nest pas expert de ces marchs. Quoi quil arrive, il ne faut investir que si on peut assumer les pertes potentielles. Mieux vaut sadresser des professionnels pour bien comprendre les problmatiques de la Bourse afin dviter de perdre beaucoup dargent.
Fiscalit des plus-values

Les plus-values mobilires sont imposes un taux fixe de 19 %. Les cotisations sociales slvent 13,5 %. Les moins-values ralises sont imputables sur 10 ans. Depuis le 1er janvier 2010, les prlvements sociaux sappliquent ds le premier euro de plus-value.
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IV. Les produits
Fiscalit des revenus boursiers

Pour les revenus dobligations (coupons) et les titres de crances franais et europens, soit les revenus sont intgrs au revenu imposable, soit les revenus font lobjet dun prlvement libratoire de 22 %, auquel sajoutent les prlvements sociaux (13,5 %). Les revenus dactions (dividendes) disposent des deux mmes options pour limposition. Mais dans le cas dune intgration au revenu imposable, il existe des abattements automatiques. Le premier abattement appliqu correspond 40 % de ces revenus, le second 1 525 pour une personne seule ou 3 050 pour un couple. Les cotisations sociales de 13,5 % sont dues avant abattements.
Comparatif des produits financiers

Type dinvestissements Types de produits Niveau de risque
Investir dans des titres cots
Bourse OPCVM
(SICAV, fonds, trackers)
Important : possibilit de gagner ou perdre beaucoup
Investir via un fonds
OPCVM (SICAV, fonds, trackers)
Moyen : permet la diversification des risques + possibilit de rcuprer sa mise dans certains cas Important : possibilit de gagner ou perdre beaucoup (mme si la mise initiale est faible)
Investir dans des outils spculatifs
Options et warrants
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IV. Les produits
Les actions en Bourse

Une action est une part du capital dune entreprise. On dit aussi part sociale . Les actions des entreprises cotes schangent la Bourse, mais les entreprises non cotes (comme les SARL ou les SAS) ont aussi des actions, qui schangent de gr gr. Acheter des actions permet de devenir propritaire dune partie de lentreprise, qui en contrepartie versera un dividende, fonction de ses rsultats. Possder une action veut aussi dire que lon participe aux pertes de lentreprise, mais sans avoir mettre la main au porte-monnaie. On perd simplement une partie de la mise, mais la responsabilit de lactionnaire sarrte son investissement. Cest pour cette raison que lon parle de responsabilit limite .
Pourquoi acheter des actions en Bourse ?

Il est vident que lactionnaire individuel naura jamais assez dargent pour pouvoir peser rellement sur le management de lentreprise grce aux actions quil aura acquises. Pourquoi alors acheter des actions en Bourse ?
Pour toucher les dividendes verss par lentreprise, sachant que les dividendes peuvent tre importants si les rsultats de lentreprise sont bons (par opposition aux coupons des obligations, dont le revenu est fix davance).
Pour bnficier dune plus-value la revente si le cours de laction a

augment.
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IV. Les produits
Il est possible et recommand ! de participer aux assembles gnrales (AG) des entreprises dont vous possdez des actions. En gnral, laccs est limit aux personnes dont linvestissement a atteint un seuil dj important. Mais quand on peut le faire, il est bon dtre prsent ou de se faire reprsenter. La pression des AG a dj inflchi la conduite de certaines entreprises. Suivez les publications des AG dans la presse financire et interrogez votre conseiller financier.
Suivre ses actions

On peut acheter directement des actions travers la plupart des supports dinvestissement. Dans ce cas, il est important de suivre son investissement, donc de se renseigner rgulirement sur lentreprise dans laquelle on a investi. Seule cette connaissance permettra de dcider quand revendre ses actions. Les actions peuvent entrer dans des produits financiers.
Obligations
Les obligations reprsentent une partie de la dette dune entreprise ou dun tat. En contrepartie de lobligation, lmetteur versera un taux dintrt annuel, fixe ou variable (appel coupon). Une obligation est cote en Bourse, ce qui permet dacheter ou de vendre une obligation avant son chance. Elle peut avoir une dure variable, allant de quelques mois quelques annes (principalement celles mises par les tats). Les obligations ont deux avantages. Tout dabord, ce sont des titres plus stables, moins volatiles que les actions, donc un placement plus sr, surtout les obligations dtat. De plus, le revenu des obligations est fix davance, donc les obligations assurent une garantie de revenu. Les obligations peuvent elles aussi entrer dans des produits financiers.
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IV. Les produits
Devises
Les devises sont des units montaires, cest--dire les monnaies des pays : lEuro, le Dollar, le Yen, la Livre sterling, etc. Elles sont mises par les banques centrales des tats. La valeur des devises est leur taux de change ou leurs cours : par exemple, 1 = 1,X $ / 1 $ = 0,Z . Typiquement, on prsente les taux de change dans des tableaux de cours croiss. La valeur des monnaies correspond principalement aux rserves de devises dtenues par les tats. Mais elle est aussi influence par les taux dintrt pratiqus par les banques centrales, et par la sant conomique des pays qui les mettent. En ralit, le march des devises est un march spculatif, notamment avec les produits drivs (pour assurer les couvertures des oprateurs internationaux). Les effets de levier permettent de gagner au-del de sa mise, mais avec le risque aussi de perdre plus. Surtout que les marchs de devises ont toutes les caractristiques pour encourager ce type de spculations (liquidit et volatilit). Les devises entrent ainsi dans des produits financiers spculatifs, notamment des trackers et des warrants ou options.
March des matires premires

Toutes les matires premires sont cotes sur des marchs financiers. Il en existe pour les sources dnergie (ptrole, gaz), les matires utilises pour la production de produits finis (mtaux, bois, sable) et les denres alimentaires (bl, mas, riz, caf, cacao, sucre, jus dorange, coton).
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IV. Les produits
Les matires premires schangent sur des bourses du commerce. Cest l que sont fixs les cours mondiaux de ces produits. Les bourses les plus connues sont :
le New York Mercantile Exchange (NYMEX) et Powernext ( Paris) pour

les matires premires nergtiques ;
le New York Mercantile Exchange (NYMEX) et le London International

Financial Futures and options Exchange (LIFFE) pour les matires industrielles ;
le Chicago Board of trade (CBOT), le Chicago Mercantile Exchange

(CME) et le New York Board of trade pour lalimentaire. Les cours des matires premires correspondent au rapport entre la production mondiale et le stock disponible, dune part, et la demande mondiale, dautre part. Le march des matires premires peut tre aussi influenc par de nombreux autres facteurs, comme les vnements gopolitiques (notamment sur les routes commerciales ou dans les zones de production) ou les influences des stratgies spculatives sur dautres marchs. Rgulirement, le march des matires premires est dstabilis par des arrives massives dinvestisseurs qui diversifient leurs risques quand les autres marchs financiers sont dans une passe difficile. Le march des matires premires est un march spculatif, car il utilise beaucoup de produits drivs avec effet de levier (initialement pour couvrir les risques). Il entre galement dans des produits financiers spculatifs, notamment des trackers et des warrants ou options.
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IV. Les produits
Les OPCVM
Un OPCVM, Organisme de Placement Collectif en Valeurs Mobilires, est un produit de diversification, qui permet dinvestir dans plusieurs produits financiers travers un seul et unique produit. Certains OPCVM sont presque sans risque, dautres au contraire sadressent uniquement des investisseurs trs avertis. Des frais de gestion plus ou moins levs sont prlevs chaque anne par la socit qui gre le produit. SICAV et FCP sont deux produits OPCVM et peuvent investir dans les mmes produits financiers. Une SICAV (Socit dInvestissement CApital Variable) est une socit, le porteur de part est donc un actionnaire. Certaines SICAV, dites montaires, se distinguent parce quelles sont composes de titres dont lchance est proche : ce sont des placements de court terme. Par ailleurs, un FCP (Fonds Commun de Placement) est un ensemble dactifs en coproprit entre les investisseurs qui les souscrivent. Les FCP sont grs par des socits de gestion. Les deux produits peuvent pour la plupart tre achets et vendus tous les jours, ce qui permet de disposer de son argent immdiatement. Les revenus apports par les OPCVM peuvent tre de deux natures. Les OPCVM de distribution rpartissent rgulirement les revenus encaisss par lOPCVM (dividende ou coupon), tandis que les OPCVM de capitalisation rinvestissent les revenus encaisss, ce qui augmente de fait la valeur de lOPCVM.
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IV. Les produits
Types de placements
Il existe cinq types de placement sur lesquels vous pouvez investir : les fonds montaires, les fonds obligataires, les fonds actions, les fonds alternatifs, et les fonds diversifis. Les fonds montaires prtent de largent sur de courtes dures aux tats ou aux entreprises (obligations court terme). Ils sont gnralement sans risque, et leur rendement dpend du niveau des taux dintrt court terme. Les fonds obligataires investissent aussi dans des obligations, mais des chances plus longues. Ils prsentent un risque modr, mais doivent tre gards au moins trois cinq ans pour avoir un rendement acceptable sans prendre trop de risque. Les fonds actions investissent directement en actions, et leur niveau de risque est lev. Lavantage est que ces fonds permettent une diversification (diversit des titres qui le composent), mais ils sont en prises directes avec lvolution des marchs financiers. Ces fonds doivent tre conservs au moins cinq six ans pour que leur rentabilit soit bonne. Les fonds alternatifs sont des produits trs risqus, car leur but est de faire des paris par rapport aux volutions du march. Ils sont dailleurs rservs le plus souvent des investisseurs avertis. Les fonds diversifis permettent une bonne rpartition des risques, puisquune partie est investie en actions, lautre en obligations. Le niveau de risque est donc relativement limit, mme si, l encore, lvolution des marchs dterminera le rendement final.
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IV. Les produits
Fiscalit
Dans le cas des OPCVM de capitalisation, les revenus sont rintgrs dans lOPCVM et ne sont donc pas imposs. Dans le cas des OPCVM de distribution, les revenus sont imposables selon le rgime des revenus de valeurs mobilires. Les dividendes franais ou trangers sont intgrs limpt sur le revenu. Pour les obligations, le porteur de lOPCVM peut opter pour un systme de prlvement forfaitaire libratoire. Dans tous les cas, les prlvements sociaux viennent ponctionner les revenus. La cession de parts dOPCVM relve du principe de limposition sur les plusvalues. Limposition sera de 19 % au titre des plus-values et 13,5 % au titre des prlvements sociaux.
Socit dinvestissement capital variable (SICAV)

Une SICAV est un OPCVM, qui runit les actifs de plusieurs investisseurs pour les placer dans des titres en Bourse, notamment des actions et des obligations. Une SICAV est une socit, elle a donc une personnalit juridique et un conseil dadministration. Ses parts sont des actions, que les investisseurs souscrivent. La valeur des parts est gale la valeur du fonds divise par le nombre de parts ; elle est rvise tous les jours. Le plus souvent, les SICAV dlguent leur gestion des socits de gestion de portefeuille, mais elles peuvent grer leurs actifs elles-mmes. Les SICAV ont parfois plusieurs compartiments, cest--dire plusieurs fonds grs distinctement, ceci afin de ne pas dmultiplier les socits avec les contraintes qui y sont lies. Il est alors possible de souscrire uniquement sur un compartiment de la SICAV.
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IV. Les produits
Linvestissement dans une SICAV vous permet de diversifier votre pargne, et donc de prendre moins de risques. De plus, la SICAV se charge de la gestion, ce qui en simplifie le fonctionnement. Enfin, la SICAV nimpose aucun droit de garde. Toutefois, il faut tout de mme faire attention, car la plupart des SICAV actions ont une forte volatilit, qui est souvent suprieure la volatilit dun petit nombre dactions gres en direct. De plus, il faut compter les droits de souscription et des frais de gestion, qui grvent la rentabilit. Enfin, la souscription et la revente sont cours inconnu, car la valeur est fixe le lendemain de lordre, ce qui empche une gestion fine.
SICAV montaire
Une SICAV montaire est une SICAV qui investit dans des obligations et des crances dont lchance est proche :
des bons du Trsor ; des billets de trsorerie des entreprises ; des obligations proches de leur date de remboursement ; des titres indexs sur les taux du march montaire.
En effet, ces SICAV sont dites montaires, car elles visent uniquement ce quon appelle le march montaire . Cest un march financier informel, o les institutions financires (banques commerciales, assureurs, banques centrales, trsors des pays) font des placements ou des emprunts court terme, cest--dire moins dun an, souvent trois mois. On parle de march montaire, car il traite les liquidits de ces institutions.
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IV. Les produits
En gnral, le risque des SICAV montaires est faible, et leur rendement est largement dtermin par le niveau des taux dintrt. Il sagit dun placement de court terme, gnralement utilis pour la gestion de trsorerie des entreprises : pour placer des surplus temporaires de liquidit. Souvent, une SICAV montaire est un placement alternatif aux comptes terme.
FCP (Fonds Commun de Placement)

Un FCP nest pas une socit, mais juste une coproprit sur un ensemble de titres financiers (gnralement des actions ou des obligations), qui constitue un fonds. Le FCP nayant pas de personnalit juridique, il est ncessairement gr par une socit de gestion. Les avantages et les inconvnients des FCP sont peu prs identiques ceux des SICAV. Toutefois, le niveau de risque peut tre un peu plus lev, car les FCP nont pas les mmes obligations que les SICAV. Certains FCP donnent droit des avantages particuliers, notamment fiscaux, comme les FCPI et les FIP.
FIP et FCPI
Le principal intrt des FIP (Fonds dInvestissement de Proximit ) et FCPI (Fonds Communs de Placement dans lInnovation) est leur potentiel de dfiscalisation. Les FIP et FCPI sont des fonds communs de placement ddis des activits particulires, que ltat veut promouvoir.
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IV. Les produits
Les FIP investissent au moins 60 % dans des PME exerant dans une rgion gographique dtermine ; et au moins 10 % de lactif doit tre consacr aux PME de moins de cinq ans. Le solde est investi sur des produits moins risqus, comme les produits montaires. Sinon, les FCPI permettent daccder au march des socits innovantes, cotes ou non. Au moins 60 % du fonds doit investir dans ces socits, le solde tant souvent plac en produits non risqus, sur le march montaire. Les FIP-FCPI ne sont accessibles que pendant des priodes de souscription limites. En gnral, ces dernires sachvent en fin danne fiscale. Pour bnficier des avantages fiscaux, il faut dtenir ces produits pendant au moins cinq ans. Ce type de placement est assez risqu, car il est principalement investi en actions de PME, qui ont un risque de fermeture plus important que toute autre entreprise. De plus, il est difficile de cder ce produit avant son terme. La valorisation est difficile valuer, notamment sur la partie non cote. Les FIP-FCPI prsentent des avantages fiscaux lentre. Une rduction dimpt de 22 % de linvestissement initial sera applique sur lanne suivante, avec une limite impose de 12 000 pour un clibataire et de 24 000 pour un couple. Au bout de cinq ans, la plus-value est exonre, mais soumise aux prlvements sociaux. Certains FIP et FCPI donnent aussi droit une rduction dISF. Elle stablit 50 % des sommes investies, mais est plafonne 20 000 .
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IV. Les produits
Fonds formule
Les fonds formule sont des OPCVM fonctionnant sur lapplication mcanique dune formule mathmatique des indices ou des instruments financiers. Ils ont lavantage de concilier des garanties et un bon rendement, ce qui les rend attractifs. Il existe plusieurs types de fonds formule. Les fonds promesses ne couvrent pas la mise du souscripteur au terme du contrat. Ces fonds peuvent offrir des rendements parfois suprieurs ceux des marchs. En revanche, toute baisse des marchs ne sera pas ralentie. Dautre part, les fonds capital garanti prservent la restitution totale du capital dorigine. Le but tant de prserver le capital, le fonds noffrira jamais le mme rendement quun produit daction pur, son rendement sera bien plus infrieur ; mais, en cas de baisse, cela permet dviter la casse. Enfin, les fonds assortis dune protection garantissent et protgent quune seule partie du capital, qui sera sensible aux variations des marchs. En cas de baisse, la casse sera limite, mais pas totalement vite. Tous les fonds permettent de disposer tout moment de son argent. Cependant, toute sortie anticipe provoque la perte des garanties ou de la performance annonce, et peut tre assujettie une pnalit. Chaque produit nest accessible lachat que durant quelques semaines. La performance dpendra de ce qui est annonc comme formule, mais surtout du comportement des places boursires durant la priode dinvestissement. Les plus-values sur les fonds formule sont imposes au taux forfaitaire de 19 %, auquel sajoutent les prlvements sociaux de 13,5 %. Depuis le 1er janvier 2010, les cotisations sociales sont dues ds le premier euro. Les fonds formule dtenus dans un plan dpargne en action ou un contrat dassurance-vie multisupport suivent la fiscalit applicable ces supports.
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IV. Les produits
Fonds indiciels, ou trackers

Les fonds indiciels ( trackers en anglais) sont des OPCVM qui suivent un indice et qui sont composs comme lindice quils traquent. Il en existe diffrents types, en fonction des indices suivis (marchs, matires premires, etc.). Comme les actions, les fonds indiciels sont ngociables en permanence et cots tous les jours. Ils permettent dinvestir dans un portefeuille diversifi sur une zone, un pays, un secteur, sans avoir acqurir une multitude de lignes et un cot infrieur. Ils sont ngociables et peuvent donc tre revendus tout moment. Largent nest pas bloqu. Pour certains fonds indiciels, ce sont les banques qui assurent la contrepartie, offrant ainsi une possibilit de vendre alors mme que le march est peu liquide. Les trackers ont pour objectif de rpliquer la performance dun indice, cest donc cette dernire qui sera distribue au porteur. Le suivi des fonds indiciels est donc simple pour linvestisseur : il suffit de suivre lindice pour prendre sa dcision dachat ou de vente. La fiscalit des fonds indiciels est la mme que celle des OPCVM.
Les options et warrants

Une option ou un warrant consiste mettre une option dachat ou de vente sur un titre, financier ou non. Ils permettent dacqurir le droit de vendre ou dacheter un produit financier (actions, obligations, taux dintrt, cours de change), physique (matires premires) ou encore un indice. Le titre de proprit vis par loption est appel le sous-jacent.
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IV. Les produits
Le droit dacheter (le call ) ou de vendre (le put ) tient pendant une priode donne, et un prix fix lors de lmission de loption.
Des produits spculatifs

Les warrants et les options taient initialement des outils de couverture contre les risques. Aujourdhui, ce sont principalement des outils spculatifs. Cest-dire que les gains et les pertes peuvent tre trs levs, au-del de la mise, en raison des effets de levier. Les warrants et les options sont donc rservs aux investisseurs experts, qui savent grer le risque qui leur est associ.
Fonctionnement
Pour acheter une option, quelle soit de vente ou dachat, il faut payer une prime qui sera dtermine en fonction de la dure de loption et du prix du sous-jacent. Cest le faible montant de cette prime qui lui donne son effet de levier. Ces produits permettent de faire des paris, la hausse ou la baisse, sur la variation du cours du produit sous-jacent. Sil sagit dun call , les anticipations porteront sur une hausse des marchs terme, puisque cette option permet dacheter un prix prdtermin un produit chance. linverse, un put pariera sur une baisse des marchs, permettant de vendre un actif un prix prdtermin. Les warrants et les options sont cots et ngociables. Il est donc possible de les vendre et de rcuprer de largent tout moment.
Fiscalit
Les plus-values sur warrants ou options sont imposes ds le premier euro, au taux forfaitaire de 19 %, plus 13,5 % de prlvements sociaux. Les moins-values ralises sur des warrants peuvent simputer sur des plus-values ralises sur des actions ou une SICAV. La rciproque est aussi valable. Par ailleurs, les pertes constates peuvent mme tre reportes pendant 10 ans.
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IV. Les produits
Lpargne engage
Lpargne peut aussi suivre une approche engage, que ce soit avec lISR ou lpargne solidaire.
ISR, un Investissement Socialement Responsable

pargner, cela peut aussi passer par la volont de financer des actions ou des entreprises qui respectent certaines valeurs. LISR est un processus de slection, qui permet de choisir et dinvestir dans des entreprises qui respectent certains critres extra-financiers. Cela offre lopportunit de choisir des socits dans lesquelles les OPCVM vont investir. Ces critres extra-financiers peuvent tre environnementaux, sociaux ou de gouvernance. Ils doivent normalement tre pris en compte selon un poids identique. Des analyses sont faites sur la prise en compte de ces critres dans la gestion au quotidien des entreprises. Au final, les entreprises choisies seront celles qui les prennent le plus en compte au jour le jour. Le grant choisira, en fonction de ces critres et des critres financiers, les entreprises dans lesquelles il investira. En France, il est gnralement appliqu le principe du best in class . Cela permet de choisir la socit qui prend le plus en considration ces lments ou, plus prcisment, les entreprises les moins mauvaises. Dans les pays anglo-saxons, ce sont des critres dexclusion qui sont mis en place. Certains pans de lconomie, comme le tabac, lalcool ou encore la production darmes, ne sont pas du tout investis.
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IV. Les produits
Dans plusieurs pays, cest le critre de gouvernance qui va dominer. Cela veut dire que cest la faon dont lentreprise est gre, tant au niveau de la direction quau niveau du contrle des instances, qui est value. Les critres sociaux et environnementaux peuvent tre pris en compte dans des produits thmatiques (le changement climatique par exemple). Il nest pas prouv que les critres ISR ont un impact ngatif sur la performance des OPCVM, et pour certains, les performances seraient meilleures. Il existe un label Novethic, qui rpertorie tous les fonds destins au public et qui respecte vritablement les critres ISR dans leur slection de valeur.
pargne solidaire
Lpargne solidaire consiste faire fructifier son pargne, tout en finanant des activits permettant des personnes en difficult de retrouver un travail ou un logement. Son pendant est la finance solidaire, qui permet de subventionner des projets sociaux, des entreprises sociales. La finance solidaire est trs prsente dans lpargne salariale, car les entreprises doivent proposer au moins un fonds solidaire dans lensemble des fonds offerts dans les PERCO et PEE. Les formes dpargne solidaires sont varies. Ainsi, les plans dpargne permettent dinvestir directement dans une association pour financer ses projets. Lpargnant choisit la priodicit et lorientation de son pargne, mais cela demande une immobilisation des fonds avec une rmunration de lordre de 2 % 4 % selon la dure. Les livrets solidaires sont des livrets dpargne classiques, mais une partie des revenus est reverse des associations partenaires. Le partage se fait au minimum hauteur de 50 % des revenus perus. La rmunration est de lordre de 1,75 % brut.
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IV. Les produits
Par ailleurs, les fonds de partage fonctionnent sur le principe du don. Ils consistent verser une partie de ses revenus une uvre caritative choisie par lpargnant. Ce type de produit gnre une performance assez faible, de lordre de 2 % 5 % selon les annes. Sinon, les fonds solidaires sont des OPCVM, dont une partie des encours va tre investie dans des entreprises sociales. Il est possible dobtenir des rendements allant de 2 % 5 % en fonction du profil du fonds. Enfin, lassurance-vie est un contrat encore peu dvelopp, principalement pour des raisons rglementaires. Quelques compagnies proposent des produits solidaires, fonctionnant souvent sur le principe du partage des revenus. Lpargne solidaire na rien voir avec lISR, qui est un mode de gestion. Les fonds solidaires sont le plus souvent ISR, mais linverse ne peut pas tre vrai.
Les produits immobiliers

Placer son argent dans limmobilier peut tre risqu, mais cela reste le placement le plus rentable long terme. Le principe dun placement immobilier est simple : acheter un bien (maison, appartement, parking, terrain) et le louer. Maintenant, il existe de nombreuses manires de procder :
Acheter soi-mme le bien immobilier et le mettre en location est ce quon

appelle limmobilier locatif.
Souscrire des parts sociales dune socit immobilire, soit une Socit
Civile de Placement Immobilier (SCPI), soit un Organisme de Placement Collectif dans lImmobilier (OPCI), soit encore une Socit dInvestissement Immobilier Cote (SIIC) permet dinvestir quelques milliers deuros seulement.
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IV. Les produits
Acheter un bien immobilier dans le cadre dun programme de dfiscalisation (Scellier, De Robien, Borloo, Girardin, ZRR Demessine, LMP, LMNP) rend linvestissement secondaire par rapport lobjectif fiscal. Les avantages dun placement immobilier sont nombreux. En effet, les actifs (biens immobiliers) sont durables ; et mme si les prix de limmobilier varient, ils connaissent moins souvent des chutes spectaculaires, comme cest le cas avec les cours boursiers. De plus, les biens immobiliers sont plus faciles comprendre que les titres financiers pour la plupart des particuliers. Toutefois, les investissements sont importants, il faut donc bien prendre en compte les risques : baisse des prix de limmobilier et loyers impays. Ce type de biens est galement peu liquide, cest--dire quils sont difficiles vendre rapidement si on a besoin dargent. Enfin, comme tous les investissements, un placement immobilier se gre et ncessite que lon y consacre du temps.
Immobilier locatif
Le risque de ce type de placement rside dans une baisse des prix de limmobilier si lon veut vendre, et dune baisse de la demande de location. Autant dire que lemplacement du bien est primordial pour russir son placement. Largent nest pas disponible immdiatement, et le prix du bien dpendra du march de limmobilier.
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IV. Les produits
Les loyers perus constituent le principal point permettant dassurer son rendement. Ainsi, selon le lieu et la taille du logement, le rendement peut aller de 4 % 9 %. Le risque de loyers impays est rel, mais il peut tre assur. Sur le plan fiscal, limpt sur les plus-values lors de la revente du bien est applicable. Il est de lordre de 19 % sur la plus-value, plus 13,5 % de prlvements sociaux. Au bout de 15 ans de dtention, les plus-values sont exonres dimpts. Le microfoncier (impt sur les revenus fonciers) sapplique sils ne dpassent pas 15 000 dans lanne. Sinon, cest une imposition aux frais rels. Les prlvements sociaux sont dus au taux de 13,5 %, et la totalit des frais rels est dduire des revenus fonciers.
SCPI (Socit Civile de Placement Immobilier)

La SCPI permet dinvestir dans limmobilier et den tirer un revenu rgulier, puisquelle a pour but dinvestir dans des immeubles ddis la location. Cest une socit civile, qui a lavantage de rpartir linvestissement, donc de donner accs un placement immobilier avec quelques milliers deuros seulement. Il est possible dacheter et vendre des parts de SCPI, mais tout dpend du type de produit dtenu (ou vis). Dans le cas dune SCPI capital fixe, le porteur de part de la SCPI devra trouver un acheteur sur un march secondaire, comme tout titre financier. Lpargnant doit sinscrire auprs de la socit de gestion vendeuse des parts en dfinissant le prix souhait. En revanche, dans le cas dune SCPI capital variable, la socit de gestion rachtera les parts mises en vente si elle trouve un autre souscripteur.
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IV. Les produits
Les SCPI fiscales (Scellier, Girardin, Malraux) permettent daccder aux programmes de dfiscalisation immobilire, non plus en achetant la totalit dun bien, mais uniquement une part. Les SCPI rapportent des revenus rguliers. Dans les locations de biens professionnels (bureaux, commerces), le rendement moyen est denviron 6 % par an. Les SCPI de logements ont une rentabilit plus faible de 3 % 4 %. La performance globale tient compte des loyers, mais aussi de la valorisation annuelle des immeubles. Cest lun des principaux risques des SCPI, le march de limmobilier ayant un impact sur les rendements. Les revenus financiers dus aux placements de trsorerie de la SCPI sont imposs au taux forfaitaire de 34,5 % ou soumis limpt sur le revenu. Les revenus fonciers provenant des loyers sont assujettis limpt sur le revenu, et leur imposition diffre selon le rgime choisi (microfoncier ou en frais rels). Limpt sur les plus-values immobilires est aussi applicable. Il est de lordre de 19 % sur la plus-value, plus 13,5 % de prlvements sociaux. Au bout de 15 ans de dtention, les plus-values sont exonres dimpts.
SIIC et OPCI
La SIIC, Socit dInvestissement Immobilier Cote, est dabord une socit foncire, qui investit ses fonds dans des biens immobiliers quelle achte, gre, loue et ventuellement revend. Elle gagne ainsi des loyers et des plus-values, quelle reverse ses actionnaires sous forme de dividendes.
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IV. Les produits
LOPCI, Organisme de Placement Collectif dans lImmobilier, est un placement collectif, qui est investi dans limmobilier, mais aussi sur des produits financiers, permettant une meilleure liquidit du produit. Ce type de produit est plus diversifi quune SCPI, la part de limmobilier tant limite, une part allant de 10 % 40 % est conserve en trsorerie (cest--dire dans des produits liquides). Comme ce produit est nouveau, le rendement nest pas encore connu, mais il serait de lordre de 4,5 % par an dans des conditions de march normales. Sur le plan fiscal, le rgime classique des plus-values immobilires sapplique aux OPCI, avec un seuil maximum de cession de 15 000 . Les OPCI ayant la forme dune socit de placements principalement investie en immobilier capital variable ; ce type dOPCI est proche dune SICAV financire. Dans ce cas, les revenus sont soumis au rgime des dividendes, comme pour les actions. Les plus-values, elles aussi, sont imposes comme sur des actions. Dautre part, les OPCI fonds de placement immobilier ont des revenus soumis limposition selon leur origine (obligations, loyers). Dans lensemble, ce sont surtout des revenus fonciers, assujettis limposition sur le revenu. Comme dans les SCPI, le porteur de parts dOPCI sera impos selon le rgime du micro-foncier ou aux frais rels. La solidit de la pierre et la liquidit des marchs financiers font de la SIIC un placement avantageux. Les SIIC sont cotes en bourse : il est donc ais de souscrire des parts et de les revendre. Linvestissement est liquide. Le sous-jacent des SIIC est de limmobilier, leur valeur est donc lie au march immobilier. Le rgime fiscal des SIIC transfre limposition des revenus immobiliers de la socit vers ses actionnaires.
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IV. Les produits
A Astuces
Dbuter en bourse: apprendre grer vos actifs grce aux logiciels

Vous envisagez de placer un peu de votre pargne en Bourse, mais vous ny connaissez rien ! Pour apprendre, rien ne vaut lexprience. Combien cela vat-il vous coter ? Rien, car vous allez apprendre jouer avec les cordons dune bourse virtuelle et avec de largent virtuel ! Une fois bien rod aux pratiques boursires, vous pourrez investir en confiance et djouer les discours tout faits des conseillers en investissement. Les logiciels dapprentissage de la Bourse les plus connus sont Golden Boys , Bourse Match , NetTrader et Bourse Academie . Ils fonctionnent sur ce mode : un capital de dpart vous est allou, vous de vous constituer un portefeuille de titres et de le grer au mieux pour engranger des plus-values et faire fructifier ce capital. Selon les jeux, vous serez au choix un investisseur ou un trader. Les marchs boursiers fictifs de Golden Boy suivent le cours rel des bourses relles. Vous vous entranez donc dans la ralit, mais pour de faux ! Pour commencer, vous aurez tout intrt faire un peu de thorie. Consultez les espaces dinformation de chaque site sur lactualit boursire, les analyses dexperts ou les liens vers dautres sites plus thoriques de formation. Vous pouvez aussi vous rfrer aux forums disponibles pour poser des questions, partager vos dductions et expriences. Lavantage de ces logiciels est de vous mettre en situation sans engager de sommes dargent relles. Ces logiciels sont trs ralistes et vous permettent de vivre les sensations de linvestissement, la peur du risque et lenvie de raliser un joli coup. Vous apprendrez donc prendre du recul, laisser senflammer les cours ou agir au plus vite, le premier ; bref, crer vos propres stratgies. Pour accrotre la dimension de challenge, ces logiciels comportent un classement gnral. Vous pourrez aussi jouer en quipe.
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IV. Les produits
Un placement sans risque?

Placer votre pargne dans des obligations est certes moins risqu quinvestir dans des actions, mais ce nest pas non plus sans risques ! Petit point sur les risques qui menacent vos chances de plus-value. Le premier risque de lobligation, cest la dfaillance de lmetteur. Si jamais son affaire fait faillite, il est alors dans lincapacit de vous rembourser et vous perdrez votre investissement. Lorsquil sagit dun emprunt dtat, ce risque est presque inexistant. En revanche, comment connatre la solvabilit et la fiabilit dune entreprise ? Vous pouvez vous fier aux apprciations des agences spcialises dans la notation des metteurs : Standard & Poors ou Moodys. Leurs notes vont de AAA DDD avec des prcisions sous forme de + et de :
A : bonne qualit. B : spculatif, paiement sensible lenvironnement conomique. C : risque de dfaut de paiement. D : dfaut de paiement.
En bourse, plus vous prenez de risque, plus le taux dintrt est lev ; le revenu de votre obligation sera moins important si vous choisissez une entreprise faible risque. Vos obligations vont voir leur valeur varier selon lvolution des taux dintrt. Lorsque le taux dintrt est fixe, la valeur (et donc le prix de revente !) boursire de lobligation change :
si les taux dintrt augmentent, la valeur de laction diminue ; si les taux dintrt baissent, la valeur de laction augmente.
Lorsque vous attendez lchance, la valeur de lobligation importe peu, car elle vous sera rembourse sa valeur dorigine. Le contrat dmission fixe les rgles et les modalits de lobligation en matire de remboursement, de rachat ou de revente. Il est important de prendre connaissance de toutes les clauses de ce contrat. Certaines obligations autorisent lmetteur (lemprunteur) de lobligation vous rembourser avant lchance. Une telle clause constitue un risque pour vous si les cours de lobligation sont suprieurs la valeur nominale (fixe lmission), puisque vous perdez un moyen de plus-value potentiel. La clause de rachat en bourse concerne lmetteur de lobligation. Si le contrat dmission prvoit une telle clause, il autorise lmetteur se porter acqureur de sa propre obligation.
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IV. Les produits
Or, il ne rachtera pas son emprunt si les cours sont suprieurs la valeur nominale. Toutefois, lmetteur nest jamais autoris racheter la totalit de ses obligations.
Cinqquestions se poser pour bien choisir votre produit financier

Vous souhaitez investir en bourse au moyen dune SICAV, dune OPCVM ou de tout autre produit dpargne comportant des titres cots. Pour bien choisir votre support dinvestissement, il faut au pralable faire le point sur votre situation, vos possibilits et votre objectif. Les questions dterminantes se poser avant dinvestir sont les suivantes :
Quelle est ma situation conomique ? Quel risque puis-je prendre (quel montant puis-je me permettre de perdre) ? Ai-je du temps pour suivre mon investissement ? Combien de temps puis-je investir ? Suis-je en mesure dinvestir ?
La premire question doit vous permettre de dterminer si votre volont correspond vos possibilits financires. La seconde doit vous aider dterminer quel type de support privilgier :
Pour lOPCVM, vous choisirez donc une formule avec risques (fonds en
action) ou sans risques (fonds montaires). Optez pour un FIP ou un FICP investi dans des PME si vous ne craignez pas de voir ces jeunes entreprises fermer et votre capital partir avec elles. Un fonds capital garanti conviendra mieux une personne dsireuse de garantir son capital investi en OPCVM, tout comme les fonds assortis dune protection. Enfin, pour assurer la scurit de votre placement, les obligations sont plus appropries que les actions. Plus vos investissements sont diversifis, moins le risque est lev (en thorie). De mme, plus la dure dinvestissement est courte, moins le placement est dangereux. Attention toutefois, car la plupart des OPCVM ont des structures de portefeuille proches. Dans ce cas, il ne sert rien de souscrire plusieurs OPCVM pour diluer son risque. En revanche, il peut tre intressant de souscrire plusieurs OPCVM spcialises (par exemple en immobilier, en sant, en industrie, ou encore par zone gographique).
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IV. Les produits
Selon le temps que vous tes prt consacrer votre investissement, vous dterminerez la nature de vos titres. Lorsque vous dtenez des actions, il est bon de suivre les runions ou les publications dentreprise. Vous devez alors pouvoir prendre du temps pour en suivre les volutions, voire y participer. En revanche, les obligations ncessitent moins dinvestissement personnel, puisque leur revenu est fix lavance. Enfin, les devises vous imposent de suivre les volutions des spculations et des cours. Combien de temps puis-je immobiliser mon capital ? Si vous ne comptez pas laisser votre investissement plac trs longtemps, vous choisirez une SICAV montaire (dite de trsorerie) ou un FCP court terme. En revanche, si vous laissez du temps la rentabilit de votre OPCVM, les fonds obligataires ou en actions vous conviendront. Sachez que les fonds en actions ont un horizon de placement compris entre 5 ans et 10 ans et que sur le long terme, elles sont plus avantageuses que les obligations. Le PEA est un bon support pour investir sur le moyen terme, en raison de son avantage fiscal.
Questions/Rponses de pro
Titres BCPE
Jai souscrit des titres BCPE, qui sont bloqus pendant six ans. Mon banquier massure que je vais rcuprer ma mise. Est-ce vrai ?
Question de Pat Rponse de Costes
Je suppose que ces titres sont des obligations. la diffrence dune action, une obligation revient acheter une part dun emprunt mis par ltat, une entreprise ou un organisme public : cest un titre de crance qui a un rendement prdtermin au moment de lacquisition, et une dure prdfinie (les titres sont bloqus durant une certaine priode). Ainsi, si le rendement est moins important quavec une action, lopration est moins risque, puisqu lchance du titre, lmetteur vous remboursera le capital initialement investi plus les intrts annuels (appels coupons ). Vous rcuprerez votre mise initiale, sauf faillite de lmetteur, le capital tant garanti terme.
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IV. Les produits
Contrat loi Madelin, type Finansol

Je voudrais faire de lpargne solidaire tout en prparant ma retraite. Mais je voudrais surtout sparer mon pargne du march de la spculation. Comment faire ?
Question de Rossignon Rponse de Assentiale
Vous pouvez souscrire un contrat dont lpargne sera place sur un fonds en euros, qui ne comporte pas dexposition sur les marchs, et vous garantit un rendement actuellement entre 3 % et 4 % par an, selon les contrats.
Plus-value
Comment faire pour engendrer des plus-values ?
Question de Trendi Rponse de CC
Lorsque vous dcidez dinvestir une partie de votre pargne en obligations, il y a plusieurs moyens de raliser une plus-value : en attendant le remboursement lchance, en cdant votre obligation au bon moment ou encore, en changeant votre obligation. Possder une obligation, cest possder une reconnaissance de dette. Lorsque vous souscrivez une obligation, lemprunteur sengage vous rembourser une chance convenue la somme dtenue et ses intrts. La plupart des obligations sont rembourses en une fois, lchance. Le taux des obligations est gnralement fixe, mais peut-tre variable (calcul selon le taux de rfrence du march actualis annuellement) ou encore index (calcul selon un indice de rfrence tel que le taux dinflation, un indice boursier, etc.). Lorsque lobligation est dite coupon zro , cela signifie que vous ne percevez pas le taux dintrt tout au long de lemprunt, votre investissement et les intrts vous seront verss lchance. Certaines obligations peuvent tre changeables contre dautres titres, le contrat de souscription dfinit les conditions de lchange. partir dune date fixe, vous pourrez changer votre obligation contre une action dtenue par la mme personne. Lchange est rglement par la parit dchange fixe lachat.
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IV. Les produits
Cette parit impose, par exemple, que 200 dobligation valent quatre actions. En comparant cette parit dchange et la valeur de laction, vous saurez sil est opportun de lchanger pour raliser une plus-value. date fixe, vous pouvez galement modifier le taux. En cas de hausse des taux dintrt, optez pour un taux variable pour en profiter, et inversement lorsque les taux baissent, optez pour un taux fixe. En raison de cette flexibilit avantageuse, les taux dintrt sont moins levs que ceux dune obligation traditionnelle non changeable. Vous pouvez tout fait dcider de cder vos obligations, cest--dire de les vendre en Bourse. ce moment, vous pouvez raliser une plus-value si vous les revendez plus cher que ce que vous les avez payes, ou une moinsvalue si, au contraire, vous les aviez achetes plus cher. En attendant le remboursement lchance, vous pouvez percevoir en plus une prime de remboursement , lorsque le remboursement est suprieur la valeur nominale de lobligation.
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O placer son argent ?

Pour bien pargner, il est important de choisir le bon intermdiaire financier. Quels sont les critres de choix ? Les tarifs (commissions, frais), les conseils, la solvabilit de ltablissement. Le choix de lintermdiaire financier pour placer son pargne est large, mais certains sont spcialiss sur un nombre limit de supports :
V.
les banques commerciales proposent des services gnralistes ; les compagnies dassurances sont spcialises sur lassurance-vie, mais proposent aussi un large choix de solutions dpargne ; les mutuelles et les associations dassurs, pour lassurance-vie et lpargne retraite ; les conseillers en gestion de patrimoine, quand on a une pargne importante grer ; les courtiers en ligne, pour investir en Bourse en limitant les intermdiaires ; les clubs dinvestissement, quand on veut sinitier la spculation boursire.
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V. O placer son argent ?
Les banques
Pour accder aux diffrents produits dpargne, il faut savoir o les trouver. Certains intermdiaires comme les banques commerciales proposent lensemble des produits dpargne disponibles sur le march.
Pour quels produits ?

Les banques proposent de nombreuses possibilits en matire dpargne. Vous pouvez vous tourner vers une banque pour :
contracter des produits dpargne qui permettent de disposer rapidement de son argent (Livret A, Livret B, LEP, livret Jeune, LDD, CEL, PEL, compte courant rmunr et compte terme) ;
ouvrir un compte titres, un PEA ou un contrat dassurance-vie permettant

dinvestir en Bourse (OPCVM ou en direct) ;
contracter un plan dpargne retraite populaire (PERP), un FCPI-FIP.

Certains rseaux proposent des produits dpargne solidaire ou plus rarement des OPCI.
Avantages et inconvnients
Vous pourrez trouver lensemble des produits destins lpargne, allant du livret bancaire aux produits les plus complexes, comme les produits boursiers. Des conseils dpargne seront galement votre disposition, en fonction de vos projets ou encore de votre capacit dpargne.
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Cependant, certains produits seront mis en avant plus que dautres. Si vous vous contentez dcouter votre conseiller, il est possible de rater des opportunits intressantes. Sur les produits dpargne financire, comme les OPCVM, seuls les produits maison sont proposs au client alors que la banque est cense offrir des produits externes. Enfin, les frais bancaires peuvent tre multiples : frais de tenus de compte, frais de transaction autant de dpenses comparer entre les banques et ngocier, mais ce nest pas toujours faisable.
Les compagnies dassurance

Certains intermdiaires financiers comme les compagnies dassurance proposent des contrats dassurance-vie et de plus en plus de produits bancaires.
Pour quels produits ?

Les assureurs, tout comme les banques, offrent de nombreuses possibilits en matire dpargne. Vous pouvez vous tourner vers une compagnie dassurance pour contracter des produits dpargne qui permettent de disposer rapidement de son argent (Livret A, Livret B, LEP, livret Jeune, LDD, CEL, PEL, compte courant rmunr et compte terme) ; ou ouvrir un compte titres, un PEA ou un contrat dassurance-vie permettant dinvestir en Bourse (OPCVM ou en direct).
On recense de nombreux avantages placer son pargne auprs dune compagnie dassurance. La plupart des assureurs proposent, en plus de lassurance-vie, des produits bancaires : livrets rglements, livrets non rglements et des comptes titres pour investir en Bourse.
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Vous pourrez y trouver des conseils dpargne en fonction de vos projets ou encore de votre capacit dpargne. Certains assureurs offrent des conseils patrimoniaux ou des avantages spcifiques pour leurs clients en proposant des packages assurance assortis dun produit financier et/ou bancaire. Cependant, il convient de noter que ce sont principalement les produits dpargne de la compagnie dassurance qui seront proposs (alors que lassureur est cens offrir des produits externes), tendance notamment observe sur les produits dpargne financire, comme les OPCVM. Les frais peuvent tre importants, mais ils peuvent tre ngocis dans la plupart des cas.
Les mutuelles
Certains intermdiaires financiers comme les mutuelles proposent des contrats dassurance-vie et de plus en plus de solutions dpargne, gnralement dans une optique de scurit ou de prparation de la retraite.
Caractristiques
Les principales caractristiques des solutions dpargne des mutuelles sont une gestion gnralement prudente et peu spculative, qui rsiste mieux aux retournements de conjoncture, et une prdominance des contrats dassurance-vie.
Les mutuelles, mme si elles ont un faible choix de produits dpargne, proposent des solutions principalement pour se garantir un capital en cas de difficult et pour prparer sa retraite.
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Les associations dassurs

Les associations dassurs ou associations dpargnants conoivent des produits dassurance-vie leurs adhrents.
Principes
Une association dassurs fonctionne comme une cooprative dachat : des assurs sassocient pour bnficier de produits dassurance de qualit auprs dun assureur. Le but est donc de concevoir des produits dassurance-vie en partenariat avec des compagnies dassurance. Cela permet doffrir aux adhrents un produit sur mesure pour lassociation, des tarifs plus avantageux que dans des contrats individuels. Il existe quelques grandes associations dassurs :
GAIPARE (Groupement Associatif Interprofessionnel Pour lAmlioration

de la Retraite et de lpargne) ; AFER (Association Franaise dpargne et de Retraite) ; AGIPI (Association Gnrale Interprofessionnelle de Prvoyance et dInvestissement) ; FAIDER (Fdration des Associations Indpendantes de Dfense des pargnants pour la Retraite).
Fonctionnement
Seuls des contrats dassurance-vie (monosupports ou en units de compte) sont ngocis au titre de lassociation pour ses adhrents. Cela peut prendre la forme dun PERP.
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Les associations dassurs sont rmunres par un droit dentre que doivent payer les adhrents et par une cotisation annuelle. Elles sont totalement indpendantes des compagnies dassurance avec lesquelles elles travaillent et proposent leurs adhrents des conseils en placements financiers et gestion de patrimoine.
Les conseillers en gestion de patrimoine

Les conseillers en gestion de patrimoine sont des spcialistes qui vont conseiller leurs clients dans leurs placements, et ce dans une optique de gestion patrimoniale.
Caractristiques
Un conseiller en gestion de patrimoine conseille et propose ses clients une stratgie dinvestissement adapte ses besoins. Le but est doptimiser au mieux la gestion du patrimoine de chaque client. Le conseiller propose en toute indpendance les produits les mieux adapts : assurance-vie, produits bancaires et financiers, ou encore des produits immobiliers, selon les cas. Il est rmunr soit sous forme dhonoraires soit par une rmunration lie aux investissements effectus.
Ce type de conseiller permet denvisager la gestion de patrimoine sous diffrents angles : prparer sa retraite, rduire ses impts, trouver des placements forte valeur ajoute, se constituer un patrimoine ou encore le transmettre
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La plupart des conseillers en gestion de patrimoine proposent lensemble des produits possibles en matire de placement financier, mais certains peuvent tre spcialiss sur limmobilier ou la Bourse. Comme les conseils en gestion de patrimoine sont indpendants de tout rseau bancaire ou dassureur, ils proposent une palette de produits trs large grce un accs des plateformes de produits qui leur sont destines.
Les courtiers en ligne

Le courtier en ligne permet lpargnant dintervenir sur les marchs financiers en direct partir dun compte titres. Sur Internet, le courtier en ligne fait lintermdiaire entre le client et les marchs financiers.
Mme si les frais de Bourse peuvent paratre levs, les frais ngocis par les courtiers en ligne sont beaucoup moins chers que par des tablissements bancaires ou dassurance. Passer par un courtier en ligne permet daccder lensemble de la gamme de produits financiers, mme les plus complexes comme les warrants ou les trackers . Les frais peuvent tre multiples et ne sont amortis que si le client est assez actif sur le march.
Frais de gestion
Si vous dcidez de passer par lintermdiaire dun courtier en ligne pour vos placements dpargne, trois types de frais vous seront imputs. Tout dabord, les droits dabonnement permettent daccder aux services de passage dordre et aux autres services comme les analyses. Ils peuvent aller de presque rien prs de 10 par mois.
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Ensuite, les frais de courtage reprsentent la commission prise par le courtier pour passer les ordres sur le march. Ces frais peuvent tre prlevs lors de lachat ou de la vente des titres. Mais attention, car ces frais sont trs variables dun courtier lautre et peuvent aller de 7 ou 8 par ordre, 15 . Enfin, les droits de garde sont les frais que le courtier ponctionnera sur les placements effectus sur le compte titres. Ce sont des frais administratifs, qui sont fonction de la somme en jeu sur le compte titres.
Les clubs dinvestissement

Un club dinvestissement est compos de particuliers qui dcident de mettre en commun une pargne mensuelle, dun montant souvent peu lev, afin de constituer et de grer ensemble un portefeuille de valeurs mobilires. Cela permet aux membres du club dinvestissement de se constituer un capital, mais aussi dacqurir des connaissances conomiques et financires.
Fonctionnement
Un club est cr pour une priode de 10 ans maximum sous forme dindivision, et est constitu de 20 personnes maximum. Les versements ne peuvent excder 5 500 par an. Un compte au nom du club dinvestissement doit tre ouvert auprs dun intermdiaire financier, qui passera les ordres de Bourse pour le compte du club. Les membres se runissent rgulirement pour participer activement la gestion du portefeuille et faire participer tout le monde aux prises de dcisions dinvestissement.
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Fiscalit
La fiscalit est individuelle, cest--dire que chaque membre paiera ses propres impts. Seuls les revenus du portefeuille sont imposs (dividendes, intrts), chaque anne et individuellement. Les plus-values sont exonres dimpt pour le club dinvestissement, et ce pendant toute sa dure de vie. En revanche, chaque membre devra payer un impt sur les plus-values sil dcide de quitter le club (dmission ou dissolution du club).
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A Astuces
Le Forex, un danger pour les particuliers!

Malgr les multiples alertes lances par lAutorit des marchs financiers, le march de devise appel Forex est toujours ouvert aux particuliers. Rserv aux investisseurs avertis, ce march haut risque comporte en plus de nombreux prestataires non agrs. Mais ni eux, ni le march ne sont illgaux, aussi, cest aux particuliers de se mfier et de refuser ces offres en apparence allchantes et en ralit trs risques. LAMF (Autorit des Marchs Financiers) et le Cecei (Comit des tablissements de Crdit et des Entreprises dInvestissement) se sont joints pour alerter lopinion au sujet des risques du Forex. Cet avertissement remonte au 14 mai 2009. Face aux campagnes publicitaires incitant au trading sur le Forex, lAMF renouvelle son alerte le 1er dcembre 2010. Lobjet des avertissements de lAMF est de prvenir les particuliers des risques encourus sur ce march, rserv aux investisseurs aguerris. Mais des socits continuent encore le proposer des particuliers, selon le magazine 60 millions de consommateurs . Le Forex est un march de devises, o les changes se font directement entre le vendeur et lacheteur (de gr gr). Ils sont caractriss par un fort effet de levier. Les investisseurs qui sy rendent peuvent donc voir leur mise de dpart quintupler. Mais cet effet de levier fonctionne dans les deux sens : la hausse et la baisse. Et bien entendu, les publicits font tat du profit mirifique qui peut tre engrang, non des pertes colossales qui peuvent survenir. Supposons que vous placiez 100 avec un effet de levier de 400, il suffit que la valeur du produit chute de 10 % pour que vous vous retrouviez devoir payer au prestataire 4 000 ! Vous risquez donc beaucoup plus que votre mise initiale ! Dans les quatre sites prcits, lAMF prcise quaucun intermdiaire autoris na t rencontr. Or, tant non agrs, ces prestataires nont aucune obligation en matire de protection des investisseurs ou de traitement des rclamations.
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Si vous perdez de largent en investissant sur le Forex, vous naurez donc personne vers qui vous tourner, alors que ces mmes personnes dmarchent des particuliers ; autant dire, des investisseurs non aviss Si vous vous sentez de taille investir sur le Forex, faites-le, mais assurez-vous que le prestataire soit agr. Vous en trouverez sur le site de lAMF.
Investissement en actions, soyez contra-cyclique!

Le vieux dicton vaut toujours : Achetez au son du canon et vendez au son du clairon ! Si vous voulez placer votre pargne en Bourse, allez contre-courant du cycle :
achetez quand les cours sont trs bas ; vendez quand les cours sont levs.
Comment savoir si les cours boursiers sont anormalement bas ou levs ? Le procd le plus simple pour valuer le cours dune action ou dun titre (Sicav) est de suivre le graphique sur une longue priode (5 ans 10 ans). Vous verrez des pics et des creux :
Si le cours actuel est plus haut que les pics, vous pouvez vendre. Si le cours actuel est plus bas que les creux, vous pouvez acheter. Toutefois,
vrifiez avant les communiqus de lentreprise et des analystes. Si les rsultats et les perspectives sont corrects, vous pouvez y aller, car le titre est simplement sous-cot. Si la socit va de mal en pis, vitez ce titre.
Ensuite, fixez-vous un objectif de cours, et attendez le temps ncessaire, soit pour revendre quand les cours ont beaucoup mont, soit pour racheter quand les cours ont beaucoup baiss. Si vous avez un compte PEA, sachez que vous pouvez laisser autant dargent que vous voulez en liquidits, mme pendant plusieurs annes. Cet argent ne rapporte rien, certes, mais une rentabilit nulle est toujours suprieure une rentabilit ngative ! De plus, nessayez pas de vendre au plus haut possible : vous arriverez toujours aprs, peut-tre au moment du krach. Il faut vendre quand on a assez gagn, et ne pas chercher le sommet absolu. On ne le connat quaprs coup, quand il est trop tard.
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De mme, nessayez pas dacheter au plus bas, mais quand le cours est assez faible. Cela suffit pour faire une bonne plus-value terme. Il faut savoir rsister lambiance des marchs, aux euphories comme aux paniques. Si tout le monde vous dit dacheter, nachetez pas, car les cours sont trop levs. Si tout le monde vend, ne vendez pas, car les cours sont trop bas. Cest ce qui sappelle tre contra-cyclique : aller contre le cours gnral. Quelques conseils de base quand on est un investisseur particulier en Bourse :
Ninvestissez en Bourse que votre surplus, cest--dire de largent que vous
pouvez perdre sans risque pour votre situation. Car mme en suivant ces conseils, les pertes sont possibles. Prfrez les actions aux Sicav, car les Sicav ont tendance amplifier les mouvements du march, et sont donc devenues des titres trs spculatifs. Mieux vaut investir dans des socits, que lon peut suivre sur la dure et bien connatre. Investissez dans des entreprises dont vous comprenez le fonctionnement et la manire dont elles gagnent de largent.
LAMF a son mdiateur pour protger vos finances!

Vous avez t mal conseill par votre banque et voulez rgler un diffrend lamiable, ou vous cherchez tout simplement un renseignement au sujet du fonctionnement des marchs, le mdiateur de lAutorit des Marchs Financiers (AMF) est l pour vous aider. De mme quil existe des mdiateurs pour rgler certains litiges en matire dassurance, que ces mdiateurs ont t tendus aux crdits, le mdiateur de lAMF gre le secteur bancaire. Saisir le mdiateur est gratuit et peut vous viter un recours en justice si vous souhaitez rsoudre un problme litigieux, mais vous ne pouvez pas engager le mdiateur si une procdure juridique est en cours. Le mdiateur peut rgler des litiges mettant en jeu le fonctionnement des marchs, cest--dire :
linformation des investisseurs ; lexcution des ordres (dlais, contenus) ; des problmes de gestion de portefeuille ; des anomalies du march ; ou encore des pratiques irrgulires.
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Une fois le problme des particuliers rgl, lAMF peut alors diffuser si besoin des alertes publiques afin de prvenir le plus grand nombre. Toutefois, avant mme lengagement de la procdure du mdiateur de lAMF dans le cadre dun litige, vous devez avoir averti le service ou la socit bancaire auprs de laquelle vous dtenez des titres et avoir obtenu son accord. Hors litige, une permanence tlphonique est rserve pour rpondre vos questions. Bien que lactivit des conseillers financiers soit encadre par le Code montaire et financier qui donne les rgles de bonne conduite, ils ne sont pas toujours de bon conseil et mme profitent de la faiblesse des investisseurs amateurs pour choisir des placements financiers non adapts aux demandes des clients. Madeleine Guidoni, mdiatrice de lAutorit des marchs financiers, raconte lUFC Que-Choisir que les pargnants se plaignent :
du manque dinformation sur les caractristiques et les risques de certains

produits financiers ;
dune inadaptation entre les conseils des conseillers et les attentes des
particuliers, leurs besoins et leurs situations. Une fois les deux parties accordes pour lengagement de la procdure, le mdiateur consulte les pices justificatives accordes, puis entame la procdure contradictoire et crite. Il cherche trouver une solution lamiable, qui soit accepte par les deux parties et aprs accord, le mdiateur sassure de la ralisation effective de lissue.
Livret dpargne populaire et loi Scellier
Je viens de recevoir mon avis dimposition, et avec la loi Scellier, je suis non imposable. Puis-je aller voir mon banquier afin douvrir un LEP ?
Question dErik75 Rponse de Costes
Attention, vous ntes pas non imposable ! Vous avez juste bnfici dun crdit dimpt, ce qui est diffrent. Ainsi, les conditions pour ouvrir un LEP sont dtre soit non imposable, soit avoir payer moins de 757 sur les revenus 2011. Ce calcul se fait avant crdit dimpt ou rduction.
105
PEL ou capital expansion?

Mon compte capital expansion arrive chance et je souhaiterais, par la suite, acheter un logement (mon achat nest pas fix). Ma banquire me conseille douvrir un compte terme au lieu de placer sur mon argent sur un livret fidlit. Que me conseillez-vous ? Vaut-il mieux que je transforme mon capital expansion en PEL ou que jouvre un nouveau capital expansion, sachant que tous mes autres livrets (LEP, LDD, CEL) sont pleins ?
Question de Lele79 Rponse de JMS
Concernant le compte terme, je nen vois pas lutilit, car si vous souhaitez acheter un logement, sachez que largent ne sera disponible quune fois le compte terme fini.
Garder mon PEL ou prendre une assurance-vie?

Jai un PEL de plus de 10 ans, faut-il le garder ou mettre largent sur mon assurance-vie ?
Question de Cat Rponse de Frdric Lassureur C.E.E.
Compte tenu des choix de fiscalit de lun et de lautre, il faut considrer la fois votre niveau de fiscalit personnelle et les taux de rendement de chacun de vos placements (en intgrant les frais de votre assurance-vie). Sur le calcul des intrts nets, sans fiscalit (PLF, IR, RSD, CSG), votre choix sera alors facile entre ces deux placements.
Rponse dYann de Rochefort
Regardez le taux de votre PEL : sil est infrieur 4 %, sans hsiter, mettezle sur une assurance-vie (aprs voyez si vous voulez le mettre en gestion prive). Mais avez-vous rflchi linvestir dans la pierre ? Cest peut-tre le moment !
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Lexique
CEL
Le Compte pargne Logement permet de bnficier dune pargne rmunre et davantages lis un prt.
LDD
lpoque du Codevi, il sagissait de favoriser le dveloppement de lpargne pour financer une partie de lindustrie. Depuis janvier 2007, le LDD a pour optique de financer les projets cologiques des particuliers. Do son nouveau nom de Livret de Dveloppement Durable.
FCP
Un Fonds Commun de Placement nest pas une socit, mais juste une coproprit sur un ensemble de titres financiers (gnralement des actions ou des obligations) qui constitue un fonds.
FCPI
Les Fonds Communs de Placement dans lInnovation permettent daccder au march des socits innovantes, cotes ou non.
FIP
Les Fonds dInvestissement de Proximit investissent au moins 60 % dans des PME exerant dans une rgion gographique dtermine. Au moins 10 % de lactif doit tre consacr aux PME de moins de cinq ans. Le solde est investi sur des produits moins risqus comme les produits montaires.
107
Lexique
ISR
LInvestissement Socialement Responsable est un processus de slection, qui permet de choisir et dinvestir dans des entreprises qui respectent certains critres extra-financiers.
OPCI
LOrganisme de Placement Collectif dans lImmobilier, dernier venu sur le march des produits immobiliers, investit la fois dans des biens immobiliers et dans des produits financiers.
OPCVM
LOrganisme de Placement Collectif en Valeurs Mobilires permet de dynamiser son pargne une fois que lpargne de prcaution est dj investie en produits sans risque.
PEA
Le Plan dpargne en Actions est un compte bancaire associ un compte courant.
PEE
Un Plan dpargne Entreprise permet dacheter des titres de sa socit ou des parts dun Fonds Commun de Placement dEntreprise (FCPE).
PEL
Le Compte pargne Logement (CEL) et le Plan pargne Logement permettent de bnficier dune pargne rmunre et davantages lis un prt.
PERCO
Le Plan dpargne Retraite COllectif est un outil dpargne salariale complmentaire au Plan dpargne Entreprise (PEE). Cest lun des contrats collectifs les plus importants pour apporter une retraite supplmentaire aux salaris. Les versements sur un PERCO viennent soit de versements volontaires, soit du versement de la participation ou de lintressement.
108
Lexique
PERE
Le Plan dpargne Retraite Entreprise est un contrat collectif dassurance-vie. Cest donc un contrat de capitalisation. Le but est de pouvoir disposer dun complment de retraite, qui ne sera donc vers quau moment de la retraite.
PERP
Le Plan pargne Retraite Populaire est une assurance-vie dont la sortie se fait ncessairement sous forme de rente.
SICAV
Une Socit dInvestissement CApital Variable a une personnalit juridique et un conseil dadministration. Ses parts sont des actions, que les investisseurs souscrivent. La valeur des parts est gale la valeur du fonds divise par le nombre de parts ; elle est rvise tous les jours.
SCPI
La Socit Civile de Placement Immobilier permet dinvestir dans limmobilier et den tirer un revenu rgulier, puisque la SCPI a pour but dinvestir dans des immeubles ddis la location.
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Index des questions et des astuces
I. Comprendre lpargne Produits dpargne et composition du foyer fiscal pargne : chaque produit son projet Fiscalit des dividendes accords aux actionnaires Fiscalit du PERCO Conseils de gestion pour un compte pargne Prlvement forfaitaire libratoire II. Les placements bancaires Devoir de conseil de votre banquier Choisir le march financier o placer vos actifs ? LEP ou Livret A ? Conseils sur un PEL Livret dpargne populaire Retrait sur PEL Quand placer son argent sur un livret ? III. Les supports dinvestissement Cinq conseils pour bien investir en actions Dix conseils pour protger votre pargne en temps de crise Abondement et salaris Retrait sur une assurance-vie IV. Les produits Dbuter en bourse : apprendre grer vos actifs grce aux logiciels Un placement sans risque ? Cinq questions se poser pour bien choisir votre produit financier Titres BCPE Contrat loi Madelin, type Finansol Plus-value
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V. O placer son argent ? Le Forex, un danger pour les particuliers ! Investissement en actions, soyez contra-cyclique ! LAMF a son mdiateur pour protger vos finances ! Livret dpargne populaire et loi Scellier PEL ou capital expansion ? Garder mon PEL ou prendre une assurance-vie ?
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Les professionnels et experts cits dans cet ouvrage

Nos sites permettent aux professionnels et spcialistes de publier et partager leur savoir-faire (rponses aux questions des internautes, astuces, articles). Une slection de leurs meilleures contributions a t incluse dans cet ouvrage. Tous les jours, de nouveaux professionnels sinscrivent et publient sur nos sites. Faites appel eux : ces pros savent de quoi ils parlent !
Assentiale Membre pro

Courtier gnraliste spcialis dans les particuliers, PME, TPE et travailleurs indpendants.
Dpartements dintervention : France Adresse : 34 avenue du Gnral Leclerc, 78470 Saint-Rmy-ls-Chevreuse Tlphone mobile : 06 11 85 47 02
Frdric Lassureur C.E.E. Membre pro, expert

crivain public diplm de lEnass (cole Nationale dAssurance), spcialis dans les questions dassurances.
Adresse : C.E.E., rue des Tulipes, 05000 Gap
JMS Membre pro

Conseiller en gestion de patrimoine : retraite, tudes des enfants, capitalisation, protection familiale, fonctionnement des placements immobiliers et financiers.
Dpartements dintervention : 02 | 08 | 10 | 51 | 52 | 54 | 55 | 57 | 59 | 62 | 75 | 77 | 80 | 91 | 92 | 93 | 94 | 95 Adresse : 7 rue des Murs, 51100 Reims Tlphone mobile : 06 14 08 30 15
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Les professionnels et experts cits dans cet ouvrage
Yann de Rochefort Membre pro, expert

Conseiller financier auprs des familles : conseil, suivi, expertise indpendante, fiscalit.
Dpartements dintervention : 18 | 41 | 45 | 75 | 78 | 92 Adresse : 9 Place de lglise, 45620 Cerdon Tlphone mobile : 06 06 68 20 22
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Trouver des professionnels prs de chez vous
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http://epargne.comprendrechoisir.com/annuaire
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