Los Fundamentos de la Crisis de Deuda Europea

Anteriormente: Banco Central-Un Estudio de Poltica y Efectos de Mercado Por ms de 30 meses los operadores alrededor del mundo han observado con precaucin con la economa continental ms grande del mundo coquetear con desastre. Inicialmente, cada susto era visto con accin del Banco Central Europeo, en un esfuerzo para evitar el contagio, lo que quiere decir que estaban tratando de mantener la infeccin de esparcirse. Mientras la economa de Espaa contina incrementando la tasa en la que el espiral para abajo est dando vueltas, se est volviendo cada vez ms obvio que los esfuerzo por detener el contagio han fallado. El mapa de abajo va a mostrar la economa en la zona Euro con su rating de deuda. Los pases que sus bonos son considerados basura estn en rojo, los pases que tienen una clasificacin A o mayor tiene varios tonos de prpura. Entre ms claro el tono prpura indica que es ms dbil el rating del bono, mucho de los cuales tienen como resultado degradaciones por estar expuestos a la Crisis de Deuda Europea.

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Nota que los pases en naranja tienen un rating de BBB+, que estn a un solo peldao antes de ser considerados basura tambin. Lo que asusta es que las economas 8 y 12 ms grandes del mundo, que son las 3era y 4ta en Europa (Espaa e Italia respectivamente) estn en color naranja.

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Nota clave de la grfica de arriba-Suiza est incluida como un pas AAA a pesar del hecho de que no usan el Euro. He incluido Suiza porque el Banco Nacional de Suiza ha colocado un suelo para el par EURCHF de 1.20, y en muchas maneras esto ha sellado el futuro de la Unin Europea. Este artculo quiere intentar responder algunas preguntas muy importantes: Por qu este problema contina peor? Que poltica econmica puede hacerse para arreglar los problemas? Y una ms importante: Cmo los inversionistas y operadores pueden protegerse durante estos tiempos turbulentos. Por Qu la Crisis de Deuda Europea est peor? Una respuesta simple a este problema es la fragmentacin. Las varias economas dentro de la zona Euro son tan diferentes que una poltica econmica comn puede crear problemas adicionales. Imagina esto: tu y tus mejores 16 amigos tienen tos, y cuando tu y tus 16 amigos van al doctor-les dicen que solo uno de ustedes necesita ser examinado. El doctor entonces va a tomar los resultados del examen, y ciegamente va a aplicar el remedio a los otros 16. Esto no suena como una buena idea, o si? Algunos de tus amigos pueden tener catarro comn, pero otros pueden tener resfriados; mientras que otros potencialmente algo ms serio como bronquitis, o algo peor. Y un tratamiento uniforme puede ayudar a unos pocos de tus amigos enfermos sin tratar a los dems. Cuando los tiempos estn bien, y cuando tu y tus 16 amigos estn

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sanos-nadie nota la deficiencia de este sistema. Pero cuando la infeccin se aloja, y la infeccin comienza a esparcirse-all es cuando el problema se vuelve prominente. Mientras que los Europeos tuvieron un paso favorable antes del Colapso Financiero de 2008, la recuperacin y exposicin a infecciones en Grecia, Portugal, Irlanda, Italia y Espaa, con Grecia siendo el ms problemtico (el ms enfermo de los 17 amigos). As es como estamos en Europa ahora mismo. La infeccin se est esparciendo. Los remedios no han funcionado. El intento inicial del Banco Central Europeo de diagnosticar problemas con demandas de que cada gobierno gastara menos, comnmente llamado austeridad, no ha funcionado. Por muchos, este intento de gastar menos solo ha incrementado los problemas siendo visto esto en pases como Espaa e Italia. Con los gobiernos no gastando tanto como antes, sus economas respectivas solo empezaron a contraerse ms rpidamente. Los malos prestamos en los libros de bancos de estos pases solo han crecido ms grande. El rendimiento soberano se ha ido hacia arriba, y hay ahora ms gastos para estas naciones que prestaron capital. En muchas maneras, la austeridad ha creado un problema perpetuo en estas economas. Qu poltica implementar para arreglar el problema? Desafortunadamente no hay garantas aqu, mientras la enfermedad ha sido dejada desatendida por algn tiempo. El Banco Central Europeo tomo una ruta por la qu, a este punto, ha hecho que los problemas a travs de Europa estn peor.

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Como puedes ver en la tabla de abajo, dependiendo en dnde ests en Europa, puedes tener opiniones diferentes sobre cmo responder est pregunta:

Esta es una de las razones que un arreglo al problema ha sido tan evasivo; la misma fragmentacin que vemos arriba. Alemania, para muchos, ha prosperado desde la introduccin del Euro. Los Pases Bajos han mantenido su rating de crdito en AAA a pesar de que el gobierno a fallado en ponerse de acuerdo en sus trminos de austeridad. Estructuralmente, la Unin Europea tiene algunos riesgos reales. Cuando las economas son dbiles en las reas como Espaa, Portugal o Grecia-ests economas han perdido la habilidad de devaluar sus unidades de moneda. El Euro se ha mantenido fuerte por las fuertes economas de lugares como Alemania y Finlandia. La ideal actual que est creciendo en popularidad, particularmente en Francia, es la idea de Euro Bonos, que es actualmente mal nombrado. La definicin propia de Euro Bonos es simplemente un bono denominado en una moneda no nativa (tambin llamado bono externo). El concepto de Euro bonos que se a propuesto para arreglar la Crisis de Deuda de Europa son instrumentos que van hacer emitidos por el Banco Central Europeo, as exponiendo las economas de alto crdito arriba de su riesgo de crdito de las

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naciones con baja calidad de crdito. Como puedes imaginarte, las economa como Alemania no han estado muy de acuerdo con la idea, es por eso que hemos visto mucha volatilidad en pares como EURUSD y EURJPY. Sin embargo, un acuerdo para emitir bonos desde el Banco Central Europeo, esencialmente dando poder al ECB de imprimir nuevos Euros, puede potencialmente ofrecer un arreglo al problema. Ya sea que esto vaya hacer una solucin a largo plazo o un arreglo a corto plazo hay que esperar. Pero por lo menos a corto plazo resuelve los problemas de deuda que se ven en Europa. Qu Podemos Hacer como Operadores para Protegernos? Las buenas noticias de estas situaciones es que hay una buena oportunidad de ganancia para operadores e inversionistas. Grandes noticias traen grandes movimientos, y para el operador astuto-esto puede ser valioso. La cosa que se debe mantener en mente es que a pesar del hecho de el precio puede ofrecer una clara, fuerte y tranquila tendencianada es garantizado. De hecho, el caso puede ser que operar en estas condiciones de fuerte tendencia pueden ser ms difcil que si una tendencia es menos fuerte. Despus de que los precios se mueven rpidamente, hay un miedo constante de alcanzar el tope, mientras el par reversa en contra de nosotros rpidamente despus de abrir nuestra posicin. Debajo hay una lista de 5 maneras en que los operadores pueden protegerse cuando operan en estos ambientes:

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1. Siempre opera con un stop. Nadie puede estar seguro de cuando los reversos suceden, y mantener un stop en la posicin permite cerrar la herida dado el caso de que ests equivocado o cuando los mercados reversan rpidamente. 2. Construye y mantn un plan de operacin razonable. Esto funciona como una constitucin personal para operadores. Esto debe documentar la estrategia que ests buscando operar, as como cunto ests buscando ganar en las ganadoras versus cunto ests dispuesto a perder en las prdidas. 3. Busca un radio agresivo y favorable de riesgo-recompensa. El hecho que que los mercados se muevan rpidamente y traigan volatilidad adicional significa que el movimiento se extiende ms que en mercados quietos. Cuando tenemos un ganador, podemos ser capaces de obtener unos cuantos pips ms de ese ganador en un mercado voltil. Los radios de riesgorecompensa pueden ser ajustados para tomar en cuenta esta volatilidad adicional, del mismo modo que un operador busca operar en mercados de pnico. 4. Si no ests seguro porque el precio se mueve en cierta direccin por un anuncio de noticia reciente, no te intimides y des un paso atrs. Al operar, las oportunidades, en la mayora de los casos, son infinitas. Si no operas hoy, lo ms seguro es que otra oportunidad encontrars maana. Operar capital, sin embargo, no es infinito. Si yo tomo un stop loss en la posicin de hoy, esto significa que tengo que arriesgar menos capital maana. Las oportunidades son infinitas, operar capital no lo es.

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5. Construir/modificar estrategias para este tipo de eventos. Muchos operadores les gusta operar noticias, que puede ser riesgo ya que los precios pueden ser muy voltiles. Pero para el operador esperando volatilidad, las estrategias deben ser construidas en un intento de capitalizar eso. En Atacar Eventos de Noticias con Precio de Accin, vemos esa estrategia; utilizando rdenes de OCO (Una-Cancela-Otra) que van a entrar al mercado ya sea con una posicin larga si rompe una resistencia o una posicin corta si rompe un soporte. SIGUIENTE: El Mercado de Acciones y la Correlacin con el Mercado de Forex