Macroeconoma segn Damil, resumen: Agregados Agregados: sumar.

Es la informacin proveniente de los flujos informativos primera definicin del producto: una suma de todos los bienes y servicios producidos en una economa en un periodo dado. Nota importante!! sobre el producto: Las cifras del PIB trimestral se publican multiplicadas por cuatro, es decir anualizadas. De modo que el producto de un ao no lo calculamos como la suma de lo producido en cada periodo intra-anual, sino como el promedio de cuatro trimestres As cuando decimos que el PIB de un ao vari un tanto por ciento en relacin con el ao anterior, estamos comparando los promedios de las cifras publicadas del producto en ambos periodos anuales. La tasa de crecimiento del PIB de un ao no se mide entre "puntas" (diciembre contra diciembre, por ejemplo), sino entre promedios. pp.21

Shocks-adaptacin. opsin clsica {mecaqnismos autorreguladores de precios}: ajuste de precios para equilibrar la oferta y la demanda keynesianos: los mecanismos autorreguladores estn trabados, no pueden restablecer el equilibrio luego de una perturbacin, lo que da lugar a fallas masivas de coordinacin. Lleva a una amyor propensin hacia polticas activas

Analisis de Damil del 2002: Balanza comercial demanda interna { consumo privado; consumo del sector pblico; inversin}

Tipos de datos y Cuentas 1. Sistema de Cuentas Nacionales {bienes y servicios que la sociedad produce} 2. Sistema de cuentas Internacionales, sobretodo el "balance de pagos" { transacciones econmicas entre los residentes y no residentes} 3. Cuentas monetarias {balances del Banco Central y del resto del sistema bancario y tambin con el Sistema de cuentas Fiscales. 1. Sistema de Cuentas nacionales: Flujos, Stocks y periodos: los flujos o stocks se pueden medir en un momento determinado, que es distinto al acervo o acumulado El producto es una variable de flujo, un agregado o sea una suma de todos los bienes y servicios producidos al termino de un ao. para igualar a todos los bienes en una misma unidad se multiplica las cantidades de cada bien por su precio medio. Entonces la primera formula seria: PBI= p1.b1+p2.p2...

De modo que si queremos comparar un ao respecto a otro no podemos decir que un aumento del PBI significa un aumento de las cantidades producidas, pueden a ver aumentado los precios. esto es si est a precios corrientes. Por eso para poder ver las variaciones entre cantidades en diferentes aos fijamos un precio de un ao en particular, esto es a precios constantes. Otro problema es el de la "multiple cuenta o de sumar varias veces el valor de una mercanca que se encuentra en varios productos, ej harina, pan... Un criterio es el de restar al valor producido de cada bien los insumos intermedios utilizados en su elaboracin. De esta resta sale el valor agregado de cada sector. As en la segunda frmula: PBI=p1.(1993).N1(2003)-VINT1(2003,1993)=VA ... Otra forma de medir el producto es medir el valor de los bienes finales (todo el valor asi contiene tanto el de "la harina como el pan", adiferencia del metodo anterior) Entonces esta forma contiene al conjunto de los bienes finales, y as es como se define el producto:

"Como el valor de los bienes y servicios finales genereados en una economa en un periodo determinado. Que es igual al valor agregado generado en todos los sectores productivos. Que puede ser medido a precios corrientes como constantes."
Ingreso y Valor agregado El valor agregado es por otra parte el ingreso que obtienen quienes participan en el proceso productivo, que son , a su vez, salarios y beneficios. Son el ingreso total del sector privado, que es equivalente al Producto. Producto por origen y por destino El producto puede estar expresado en trminos de su origen -sectorO por su destino o uso final compuesto por 4 partes: 1. C [consumo de las familias, menos de las viviendas] 2. inversin "I" [maquinaria y equipos; construcciones; Inversin Fija] Se trata de las nuevas construcciones y maquinas y no de los cambios de manos de las producidas en aos anteriores. La suma entre maquinaria y construccin es la inversin fija.; variacin de existencias [ diferencia entre lo no vendido por una empresa al final de un ao. 3. Sector pblico "G" {costo de la produccin de los bienes adquiridos por el Estado - en general salarios- . 4. Los producidos para el exterior: las exportaciones, X. 5. Tanto 1, 2, 3 y 4 pueden consumir importaciones -Q-, por lo que la formula general es:

"Identidad bsica del sistema de cuentas nacionales" Y = C + I +G + X - Q

Inversin Bruta e inversin Neta: I = IN + D La inversin bruta es la inversin neta ms la depreciacin del acervo del capital preexistente. En otras palabras la inversin neto tiene en cuenta el desgaste de la produccin heredada. Esto puede alterar o no la identidad basica: YN = Y-D= C+IN+G+X-Q Nota : la inversin del estado en gastos de bienes de capital no est contenida en el punto 3, sino en el 2 como "inversin pblica.

Producto, Absorcin interna y Balance comercial La identidad bsica puede ser igualada de tal forma que exprese:

Y+Q oferta global

C+I+G+X Demanda global

Ademas si tenemos en cuenta que X-Q representa el Balance comercial (BC) y que (C+I+G) es la absorsin interna (AI)entonces: Y -AI= BC

Indice de precios implicito del producto o deflactor del PBI

El ndice de precios (P) se obtiene de dividir el producto (Y) a precios constantes sobre el producto a precios corrientes (Ynom). Se expresa en porcentaje, entonces:

Ynom = P Y
Para medir un shock en terminos de la relacin entre cantidades y precios se puede utilizar la frmula:

Ynom= Y.P Tambin se puede deflactar (dividir por precios) Y= Ynom/P

Nota: El IPC y el IPM se determinan con esta formula solo que las cantidades permanecen fijas pp.47

Salario nominal, canasta bsica y Salario Real.

El Salario nominal (W) es cierta cantidad de pesos por tiempo de trabajo. La canasta bsica de consumo es (PC). El salario real (WR) es la cantidad de horas de trabajo que se requieren para adquirir esa canasta. Las unidades monetarias aparecen en el numerador como en el denominador y se simplifican, por lo tanto es una medida no monetaria, lo que en economa se denomina como Real. Normalmente para obtener el WR se lo divide por el IPC. Esto es: WR = W/IPC

Inversin interna bruta fija (IBIF) IBIF = Valor de las maquinas y construcciones - X valor maquinaria+ Q maquinaria

Participacin de cada sector en el PBI Total

Grado de apertura1 = Y/Y = VA1/Y + VA2/Y + ... VAm/Y

PIB por destino, tasa de inversin, Tamao econmico del sector pblico

1 = Y/Y = C/Y + I/Y + G/Y + X/Y - Q/Y Nota: a la tasa de inversin (I/Y) se puede correlacionar con el crecimiento econmico sobre todo si se considera la inversin neta.

Anlisis macroeconmicos Relacin entre la balanza comercial y el producto. Si es Prociclico o contraciclico. En el caso argentino ( ver pp. 49). Esta relacin refleja que las importaciones tienen una elasticidad -producto muy alta: aumentan rpidamente cuando el producto se expande y caen cuando este disminuye.

Microeconoma La demanda de un bien depende de su precio y es inversamente proporcional. Tambien depende de las preferencias de la gente.

La elasticidad de una variable respecto a otra es cuanto responde la primera ante cambios de la segunda. La oferta, a diferencia de la demanda, es directamente proporcional al precio: es que producir ms ess en un sentido ms caro { desgaste de los instrumentos de trabajo; los rendimientos que pueden obtenerse de un uso ms intenso comienzan a declinar;

gasto planeado (C*) El C* es el gasto que desean llevar a cabo consumidores y firmas y estn condicionados por sus restricciones (condiciones de la economa). Tiene dos componentes: un Consumo autnomo o exogeno Ca, y un consumo inducido Cy (depende del producto). Son fundamentales para determinar Y. Ingreso disponible del sector privado (Yd) Yd = Y-T Donde "T" es recaudacin y "t" es tasa promedio de impuestos sobre el ingreso. Elasticidad Cuando una variable es proporcional a la otra, ej. aumento del producto auemnto de las exportaciones. El balance del comercio Son en una primera aproximacin (solo en el caso de una economa que realiza "X" y "Q" en bienes), transacciones entre residentes y no residentes. El balance de pagos se mide a partir del ingreso o egreso de dicvisas, ya que las transacciones se realizan a partir de esta. El balance de comercio es una parte del balance de pagos que comprende solo las "X" y "Q", y su saldo es superavit o deficit comercial. Un esquema simplificado para explicar la circulacin entre X y Q es el siguiente: los exportadores venden al banco central sus divisas y estas son compradas a su vez por los importadores. Si X-Q es positivo entonces el banco acumulara divisas, y de lo contrario las reservas declinaran: el resultado del balance de pagos es la variacin de reservas (^R) en poder de la autoridad monetaria. Esto es: X -Q = ^R Nota: si los exportadores no venden sus divisas estas en el balance de pagos son computadas como salida de capital. Nota2: las variables de cuentas nacionales se computan en pesos, mientras que el balance de pagos en dolares

Caso2 (economa abierta para el comercio de bienes; Q[Y]; X=constante)Equilibrio en el balance de comercio para el primer caso: Como a un mayor producto le corresponde un aumento de Q y las X estan fijas, entonces existe un "Y ex" donde el PBI est en equilibrio en sus transacciones comerciales con el resto del mundo. Tambien existe un "Y int" que es el nivel en que el producto iguala a la Demanda Agregada DA, que supone un equilibrio interno, que no necesariamente es igual a la Yex. Caso 1: Si Yint > Yext, y un Estado tiene como objetivo interno Yint, entonces hay deficit comercial y caida de reservas. El gobierno deber cambiar de pol. ec. y ajustar el balance de pagos: Solucin 1: poltica fiscal contractiva. Reduciendo G o subiendo los impuestos, reduciendo la demanda agregada y el producto. Eventualmente si la recesin es lo suficientemente intenza se podr llevar el balance de pagos al equilbrio.

La recesin es un mecanismo de ajuste del balance de pagos pp.16

El nivel del producto para volver a estar en equilibrio respecto al Balance de pagos deber por lo menos alcanzar al nivel del Yext. En este nivel sesar la baja de reservas y el balance de pagos ser nulo. El objetivo se cambi, donde la disponibilidad de divisas se convirti en la restriccin dominante: "la "restriccin externa ", est forzando a la economa a operar a un nivel de actividad inferior Tipo y tasa de cambio Nominal (E) y Real (ER) Tipo de cambio nominal (E): tasa segn la cual se intercambian dos monedas. Si tenemos en cuenta nuestra economa y pensamos como monedas al peso y al dolar, el tipo de cambio nominal expresa cuantos pesos son necesarios para comprar un dolar. En principio, el tipo de cambio Real (ER) es una relacin entre los precios internos y externos: ER = E.P P donde E y R son definidas anteriormente y P es el nivel general de precios del resto del mundo. Y P son los precios internos. Expresa una tasa de cambio entre mercancas. Puede expresar que cantidad de mercancas internas son necesarias para adquirir tal cantidad de mercancas externas.

Un tipo de cambio ms alto alienta las exportaciones al abaratarlas comparativamente y desalienta las importaciones. En general es porque aumenta la rentabilidad de las actibidades que exportan, al reducirse sus costos internos( exportan en dolares, producen en pesos).

Trminos del intercambio Denotan el nivel de precios de nuestras X y Q: Tc= Px/Pq Una caida de los Tc puede complicar a una economa al deteriorar el resultado del comercio

Identidad bsica de las cuentas nacionales. Forma 2

Si X = E. P.x/P = ER.X

ademas Q= a lo mismo, entonces

Y = C + I + G + ER (X-Q)

Balance de pagos "corregido" X-Q = variacin R

Px- Pq = variacin R

El mercado de divisas Continuando dentro del caso en que la relacin con las economias externas se expresa solamente por X y Q; podemos decir que venimos asimilando a las X como la fuente de la moneda externa; y a Q como la demanda de divisas. Para una economa pequea -donde sus compras y ventas al exterior no modifiquen el precio de las mismasa nivel internacional-, a un aumento del tipo de cambio le corresponde un aumento positivo de la balanza comercial. Es una relacin entre las elasticidades - precio de las ofertas y las demandas de exportaciones e importaciones controles cambiarios: sirven para obligar a liquidar las divisas adquiridas por los exportadores internamente. Caracteristicas del tipo de cambio: puede ser fijo por la autoridad de una nacin, no por un mercado.

Coeficiente de importaciones y exportaciones Cx= X/Y Cy= Q/Y

Alteraciones en el tipo de cambio segn las condiciones que venimos desarrollando (rel con el exterior solo X,Q): Stop and Go.

Stop Un aumento de E tae aparejado un aumento de divisas por el aumento de las exportaciones y la disminucin de las Q. Este ltimo efecto (disminucin de Q), trae aparejado un aumento en la sustitucin de Q. Explicacin de Diaz Alejandro: Ej una economa separada en produccin agricola -cuya balanza comercial es positiva- y produccin industrial -cuya balance comercial es negativo-. Un aumento de E provocar un efecto redistributivo: la devaluacin real transferir ingresos desde el sector industrial -cuyos insumos productivos se encarecen- al agro - que recibe ingresos mayores por sus X-. Como el sector industrial es ms propenso a aumentar el gasto, mientras que el agro es un sector con propensin al gasto baja, este aumento de E puede tener efectos contractivos de la demanda agregada. Se puede caer en una situacin de "sobre-ajuste" en la cual existe una recesin con supervit externo.

Go Una vez revertido los efectos de la balanza comercial negativa y la escases de divisas, se poda revertir el ajuste -en el sector publico pueden subir los salarios y en el privado las inversiones-. puja distributiva: puede revertirse a favor de los sectores industriales, es decir de los ingresos de los asalariados por los aumentos a los precios de ventas urbanos.

Stop and Go: La ISI no permitio un crecimiento sostenido de la economa determinado por la insuficiencia de generacin de divisas, dando lugar a marchas y contramarchas o stop and go. La inflasin era un efecto frecuente, y as la devaluacin generaba subas en el nivel general de precios. Y en la fase expansiva aumento de los presios salariales y de los precios "urbanos". El estructuralismo tenia como objetivo principal en lograr procesos de largo plazo de cambio de la estructura productiva: era necesario profundizar el proceso de sustitucin de importaciones avanzando en los sectores productores de insumos industriales de uso difundido y de bienes de capital; y

al mismo tiempo promover las exportaciones industriales devbian ser promovidas alentando la inversin y la incorporacin de cambios tecnolgicos. Se debera evitar caer en el estrangulamiento externo.

La creacin de dinero Supuesto 1: la caja de conversin es la autoridad cuya nica actividad es la conversin de monedas. Entonces: Caja de conversin Activo E.R. Pasivo Circulante

Siendo R las reservas y E el tipo de cambio y E.R las reservas valuadas en pesos. Bajo un esquema como este similar al del Patron oro, el dinero que circula en la economa es el pasivo de la caja de conversin, es decir es una deuda de esa institucin. Sus respaldo son las reservas de oro -o de divisas para simplificar- que la misma posee, esto es R, multiplicadas por el tipo de cambio E. En un esquema como este la caja de conversin actua todo el tiempo. Por un lado comprando el exedente de divisas o vendiendo si existiese mucha demanda de moneda extranjera. Si el balance de pagos registra un superavit (la variacin de R es positiva ), la caja de conversin ver incrementada su activo, es decir su tenencia de moneda extranjera, y, simultaneamente se expandir el circulante. Observe que la variacin de la balanza de pagos es igual a la variacin del activo. En caso de que la balanza de pagos este en deficit entonces las reservas caeran asi como el circulante. Supuesto 2: las autoridades monetarias tienen mayores herramientas para actuar sobre el circulante Banco central Activo E.R GOB RED Pasivo Circulante

Ahora se agregan las "GOB", o sea ttulos-valores emitidos por el Tesoro nacional . Y los RED (por redescuentos), o sea compromisos de deuda de los bancos originados en crditos concedidos por la autoridad monetaria a los mismos.

Entonces el Banco central puede modificar la cantidad de circulante por estos tres mecanismos diferentes. Puede incrementar el circulante otorgando creditos a los bancos. Esta accin no afecta al patrimonio neto de la institucin al incrementar la cuenta RED y el pasivo. El Banco central puede tambin operar con Bonos pblicos, esto es comprar o vender en los mercados secundarios ttulos emitidos por el Tesoro, que es la institucin que maneja la caja fiscal y eventualmente emite deuda para financiar al sector pblico. De esta manera adquiere bonos de tenedores particulares e inyecta dinero en circulacin al tiempo que aumenta el saldo de la cuenta GOB en su activo. Si quisiera reducir el circulante puede vender los bonos. A estas transacciones se las denominan operaciones de mercado abierto. Con un rgimen de tipo de cambio fijo veremos con seguridad intervenciones frecuentes. Mientras que en condiciones de flotacin pura el banco central se abstendr de comprar y vender divisas. LAs variaciones en el circulante dependeran de las operaciones del mercado abierto y de los creditos de la autoridad monetaria podran conceder a los bancos.