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Interpretacin de anlisis de mercado del petrleo

Alice Mndez Guzmn Ingeniera Civil Qumica, Operacin de refinacin de petrleo 2 a.mndz.g87@gmail.com

Resumen
En el presente trabajo se muestra una interpretacin de un anlisis de mercado del petrleo a 15 de diciembre del 2011, para lo cual primero se definen los principales indicadores que definen los precios del petrleo, para luego observar los grficos resultantes del anlisis y su posterior interpretacin con la cual se conocer la situacin actual del mercado del petrleo. Finalmente, en este trabajo el lector podr comprender una interpretacin tcnica acerca de la situacin a una fecha determinada del mercado del petrleo.

1. Introduccin
En la actualidad el precio del petrleo vara minuto a minuto, y su valor est determinado por la variacin de distintos indicadores, adems de la clara influencia con el valor del dlar (US$). En el presente informe, se muestra un anlisis del mercado del petrleo a la fecha 15 de diciembre de 2011, para lo cual se tiene el registro de los valores al 14 de diciembre, al 13 de diciembre y los valores promedios de hace 5 das y 1 mes para cada indicador a partir de la fecha sealada. Para observar de mejor manera el resultado de la variacin de estos indicadores se muestran las graficas caractersticas en las cuales luego se basa la interpretacin de la situacin del mercado del petrleo a dicha fecha. Finalmente, como ya se mencion, el precio del petrleo depende de una serie de indicadores econmicos, los cuales es necesario conocer para hacer una correcta interpretacin del mercado del petrleo, es por esto que en la siguiente seccin se muestra una definicin para los indicadores ms importantes.

West Texas Intermediate (WTI): Corresponde a un promedio, en cuanto a calidad, del petrleo producido en los campos occidentales del estado de Texas en USA, se emplea como precio de referencia para fijar el precio de otros petrleos crudos producidos en medio oriente. Louisiana light and sweet (LLS): Corresponde a un petrleo crudo con bajo contenido de azufre, lo que lo clasifica como petrleo dulce. Su valor en el mercado es uno de los ms altos debido a su mayor calidad. Brent Dated o Brent Dtd: Es un tipo de petrleo que se extrae principalmente del Mar del Norte, y marca la referencia de los mercados europeos. Se caracteriza por ser un petrleo pesado, pero ms liviano que el WTI, adems es considerado dulce por su contenido de sulfuro, y es ideal para la produccin de gasolina. Se emplea como precio de referencia en el mercado europeo. New York Mercantile Exchange (Nymex): Mercado en el cual se tranzan productos energticos, metales y otras materias primas. El valor de mercado con que se tranza el petrleo, es utilizado como referencia para los precios futuros del crudo.

2. Indicadores
El precio del petrleo est ligado a una serie de indicadores econmicos, dentro de los cuales destacan los siguientes:

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Reformulated Blendstock for Oxygenate Blending (RBOB): Es el nombre con el que se designa la gasolina sin plomo. La mayora de su comercializacin se realiza en el NYMEX, y su valor depende directamente del precio del petrleo, pues la gasolina es un producto del petrleo. Por cada 3 barriles de petrleo crudo que se refina, se producen alrededor de 2 barriles de gasolina Heating Oil: Corresponde al combustible de calefaccin. Se caracteriza por ser un lquido derivado del petrleo de baja viscosidad, altamente inflamable. Principalmente utilizado como combustible para los hornos y calderas de los edificios. Es tranzado principalmente en el NYMEX y su valor comercial depende directamente del petrleo. Para tener una idea, el Heating Oil corresponde aproximadamente al 25% de la produccin de un barril de petrleo crudo.

Crack: Indica la diferencia entre el precio del petrleo crudo y sus derivados extrados de l, lo que entrega un margen de ganancias a una refinera de petrleo a partir de los productos derivados del crudo mediante el proceso de Cracking del petrleo. Es importante conocer la relacin 3-2-1, la cual se debe entender de la siguiente manera, a partir de 3 barriles de petrleo crudo, 2 de ellos son para gasolina sin plomo y 1 de ellos para combustible de calefaccin. Mientras que el 6-2-3-1 corresponde a que de cada 6 barriles de crudo, 2 son para combustibles de calefaccin, 3 para gasolina sin plomo y 1 al contenido de azufre residual. Finalmente estas razones dan una idea a las refinadoras de cuanto provecho pueden obtener al comprar cierta cantidad de barriles de crudo a partir de sus derivados.

3. Anlisis de grficos
A continuacin se presentan cada uno de los grficos mostrados en el archivo de situacin del mercado del petrleo y sus respectivos anlisis e interpretaciones

Fig. 1. Valor del barril de petrleo Brent Dated segn fechas indicadas

En la figura 1 se puede apreciar que el valor del barril de petrleo Brent alcanz su mnimo durante las ltimas 6 semanas a mediados del mes de noviembre, con un valor de 106 US$ por barril, muy similar al cotizado al 14 de diciembre, mientras que el precio ms alto fue a fines de noviembre, alcanzando los 112 US$ por barril,

destacando finalmente una tendencia durante estas 6 semanas del precio del crudo Brent a 110 US$ por barril, tendencia que muestra la baja del precio influenciado por el alza en el valor del dlar.

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Fig. 2. Valor del barril de petrleo WTI tranzado en el NYMEX

En la figura 2 se puede apreciar que el valor del barril de petrleo WTI, el cual alcanz su mnimo justamente el 14 de diciembre durante las ltimas 6 semanas, con un valor de 95 US$ por barril, mientras que el precio ms alto fue a principios de diciembre, alcanzando los 102 US$ por barril, destacando finalmente una tendencia durante estas 6 semanas del precio del crudo WTI tranzado en el Nymex de alza, por lo que se podra

pronosticar un aumento del precio del crudo para los siguientes das. Cabe mencionar que el WTI Nymex es un petrleo del cual su precio es referencia en Estados Unidos y los mercados del Medio Oriente, por lo que su valor est fuertemente influenciado por el precio del dlar, el cual al 14 de diciembre experimento una baja, repercutiendo este hecho en la baja del valor del crudo WTI.

Fig. 3. Diferencia de precios del barril de petrleo segn indicadores mostrados en nomenclatura

Este grafico corresponde a uno de los que ms informacin valiosa entrega durante el periodo sealado para los principales indicadores de los precios del petrleo, pues en este se puede observar cual fue el ms costoso o el ms econmico. Comenzando por la diferencia existente entre el precio del Brent Dated y el WTI Nymex, se puede observar que la diferencia fue de entre 11 US$ y 7 US$ por barril, destacando que gran

parte de diciembre (hasta la fecha) el WTI Nymex se cotiz a mayor precio que el Brent Dtd, pero en resumen durante el periodo mostrado variaron sus precios en 1% uno respecto del otro. Por otra parte, la diferencia entre el LLS y el WTI Nymex, claramente destaca porque el valor del LLS siempre fue mayor al del WTI Nymex, la diferencia ms grande entre el precio de estos crudos se registro al 30 de Noviembre con una diferencia de 13 3

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US$ por barril aproximadamente. Esta diferencia se puede justificar por la calidad del crudo tranzado, es decir, el LLS al poseer un mayor contenido de azufre posee una mayor calidad, y en consecuencia, un precio ms alto. Finalmente, la diferencia entre el precio del LLS y el Brent Dated vuelve a reiterar que el precio del LLS es uno de los ms altos, pues la diferencia en gran

parte del periodo fue favorable para el LLS, marcando una diferencia cercana a los 14 US$ por barril con respecto al Brent Dtd. Finalmente como comparacin entre los 3 indicadores se puede mencionar que el LLS es el ms caro en el periodo mostrado, mientras que en la primera quincena de diciembre el precio del Brent fue el ms bajo.

Fig. 4. Valor del Crack segn cantidad de barriles a refinar y derivados (ver definicin de indicador)

En el grafico 4 se puede observar como varia la diferencia entre el petrleo crudo y sus derivados, destacando que la diferencia es mayor para la razn 6-23-1, pues de esta se obtiene una mayor cantidad de gasolina sin plomo, la cual presenta un mayor beneficio a

las refinadoras. En resumen, de este grafico se puede decir que la diferencia del precio por barril del crudo con respecto a sus derivados de la refinacin es siempre mayor para la razn 6-2-3-1, sin embargo, la razn 3-2-1 tiende a igualarla con algunos peack de valor.

Fig. 5. Valor de la gasolina UNL 87 (97 octanos) y el Diesel USGC y ULS respectivamente en comparacin al Brent Dtd

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Segn este grafico se puede decir que el valor de la gasolina de 97 octanos en relacin al precio del crudo Brent es siempre ms bajo que el Diesel ULS. Cabe destacar que la relacin entre la gasolina de 97 y el precio del crudo durante algunos das alcanz valores negativos,

con lo cual se observa un escaso beneficio de la refinacin del crudo en gasolina. Finalmente, el Diesel parece ser la mejor opcin frente a los productos derivados del crudo con respecto al precio Brent Dated.

Fig. 6 Valor del combustible nmero 6

En este grafico se puede observar la fluctuacin del precio del combustible nmero 6, el cual corresponde a un producto residual del proceso de refinado del crudo, este contiene de un 25% a un 20% de diesel remanente, el cual puede ser aprovechado para obtener beneficio, pero bsicamente da una idea de las prdidas

monetarias por residuos del proceso de refinado por barril. Se puede observar que la perdida ms grande se registr cerca del 5 de diciembre, con 15 US$ por barril respecto al crudo Brent, lo que indica a las refinadoras que deben hacer y no hacer con los derivados a refinar del petrleo.

Fig. 7 Valor de los fletes spot en el mercado del petrleo en las fechas sealadas.

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En este ultimo grafico se puede observar que el precio de los fletes por barril de crudo hasta Quinteros son muy similares para los correspondientes a Oriente y Escravos, sin embargo para el traslado del Diesel se alcanzan valores ms altos, en resumen se puede observar una tendencia lineal constante para cada uno de los precios por flete, destacando el diesel por ser el ms costoso con un valor de 6US$ por barril.

4. Conclusin
Finalmente, a lo largo de este trabajo se pudo apreciar que el precio del petrleo vara minuto a minuto y depende de muchos factores, los cuales se traducen en indicadores que representan tanto a compradores como vendedores del crudo. El mercado del petrleo es altamente complejo de comprender, pero para tener una idea de cmo se manifiesta este mercado es que se decidi mostrar un pequeo glosario con los principales indicadores. Por otra parte, cabe mencionar que la relacin entre parmetro o ndices es de gran utilidad, pues permite a los interesados saber en qu valores se tranza el crudo en otros mercados y que beneficio se puede obtener del barril. Adems, cabe mencionar que el precio del dlar es fundamental para fijar el valor del barril de crudo, pues todo el mercado tranza los barriles en dicha moneda. Como conclusin final se puede decir que la economa del petrleo es muy compleja y varia en todo momento, sin embargo es necesario conocer los trminos ms bsicos del mercado para poder comprender y tener opinin a la hora de debatir e informarnos a cerca de la actualidad energtica mundial.

Referencias
[1] Economa y petrleo, Pedro Miguel Pareles [2] El comportamiento econmico del mercado del petrleo, Emilio Figueroa.