Banca Central

Concepto
Banca es definida por la Real Academia Espaola 1. 2. Conjunto de entidades que tienen por objeto bsico facilitar la financiacin de las distintas actividades econmicas. 3. f. Conjunto de bancos y banqueros1

Si nos apegamos a los trminos de la definicin anterior, por financiacin o financiar tenemos que es 1. tr. Aportar el dinero necesario para una empresa. 2. tr. Sufragar los gastos de una actividad, de una obra, etc.2

Al estudiar los antecedentes histricos de la Banca y los Bancos, se debe recordar que estas instituciones tuvieron sus inicios gracias a las actividades comerciales o desempeadas por los mercantes, mercaderes o comerciantes. A estas actividades mercantiles - o ms bien de comercio - les reviste uno de los principios ms elementales del Derecho Mercantil, siendo este el que toda prestacin se presume onerosa. No puede considerarse la existencia de los Bancos y de la Banca sin tener presente entre otros principios, elementos, caractersticas, naturalezas, etc., que para el ejercicio del comercio, la moneda en cualquiera de sus manifestaciones juega un papel muy importante, dejando para otro tema la utilidad, rdito o ganancia.

La Banca es el comercio que consiste en operaciones de giro, cambio y descuento, en llevar cuentas corrientes, abrir crditos, admitir depsitos, hacer prstamos de valores o dinero, comprobar y vender efectos pblicos y practicar cobros, pagos y otras operaciones de crdito por cuenta ajena. || Los bancos en general. || El conjunto de banqueros. || En lo mercantil y crediticio, banca es sinnimo sin ms de banco; aunque cabe formular el reparo de una reminiscencia de galicismo, por ser femenino tan slo en francs el vocablo banque. Esta forma femenina se acepta en pases hispanoamericanos segn Cabanellas.3

http://buscon.rae.es/draeI/SrvltGUIBusUsual Idem. 3 Cabanellas de Torres, Guillermo. Diccionario Enciclopdico de Derecho Usual. 28. Edicin. Tomo I, pg. 448. Editorial Heliasta. Argentina, 2003.
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Entonces, todas esas actividades que integran el que hacer de la banca actualmente tienen una razn de ser. Todo el estudio relativo a estas instituciones jurdico-econmicas, su regulacin legal y la instauracin de entidades tanto privadas como pblicas no son algo espontneo. Si bien es cierto, son parte del Derecho como ciencia y que este s es una manifestacin espontnea de la voluntad de los pueblos gracias a la costumbre -, tambin de las materias que se interrelacionan como el Derecho Constitucional, Derecho Civil, Derecho Econmico, Derecho Financiero, Derecho Mercantil, Derecho de Sociedades, Derecho Bancario, Derecho Burstil, etc., son producto de una cuidadosa y celosa evolucin.

Producto de tal evolucin, los Bancos, que son Sociedades Annimas Especiales, segn la historia, en su sentido mobiliario, ya con cierta impropiedad, eran las mesas de los primitivos cambistas, antecesores de los banqueros y de los bancos mercantiles modernos.

Lineamiento. No obstante, el mayor inters econmico y jurdico de los bancos se encuentra en su enfoque como establecimientos que se encargan de concentras y regular las operaciones monetarias y de crdito. En Derecho suelen constituir sociedades annimas, dedicadas a realizar las mltiples operaciones comerciales impuestas por el dinero y los ttulos que lo representan, considerados como mercancas. Configuran en consecuencia entidades mercantiles que trafican con el dinero.

ndole. Siglos atrs constitua caracterstica de los bancos la emisin de billetes, y en tal sentido fue el de Inglaterra el primero que cont con facultades concedidas por el gobierno. Esta facultad se ha ido restringiendo en todos los pases para concentrarse en el que lleva el nombre del Estado o denominaciones similares; como las de Central, de la Nacin, de la Repblica, entre otras.

Factor social. La creacin de los bancos, su subsistencia y su proliferacin obedecen a mutuas conveniencias de los banqueros y de los clientes, e incluso del Poder Pblico y de las fuerzas productoras en general. As, las fsicas o abstractas que por sus bienes o su actividad tienen solvencia, aun cuando no cuenten con medios expeditivos de pago, encuentran un cmodo prestamista en los bancos, contra el correspondiente inters y las garantas del caso,

limitadas a lo personal en ocasiones. La enorme masa que, por una mejora en el nivel de vida no consume sus ingresos dentro de la periodicidad de sus cobros, sin necesidad de convertirse en comerciante, halla en los bancos la segura inversin del ahorro, con fcil disponibilidad de esa reserva, incrementada mientras tanto con los rditos establecidos.

Conveniencia. Otro de los factores del prestigio y del arraigo de los bancos proviene de la seguridad que ofrecen, y que evita a los particulares la retencin de fuertes sumas en sus casas o establecimientos, de las que se dispone con facilidad con instrumentos de crdito tan giles como los cheques. En esta materia hay que sealar, no obstante, que precisamente por los grandes caudales que en los bancos se guardan, se han convertido en el curso del siglo XX, en el objetivo nmero uno de asaltos multimillonarios, de los que se resarcen por seguros y por la previsin de ese riesgo los mrgenes operativos. Tambin en esta materia conviene apuntar que los saqueos bancarios, siempre aleatorios en el xito e inciertos en la cantidad, estn declinando ante otra ola de criminalidad ms temible y de rendimiento ms seguro para los malhechores: la de los secuestros con exigencia de astronmicos rescates.

Rgimen. Las principales operaciones que realizan los bancos son depsitos, cuentas corrientes, cambio de moneda, transferencias, giros, descuentos de documentos, prstamos, cobros y custodia de valores y de objetos en general en las cajas de seguridad. A esas tpicas funciones, y en sucesivas ampliaciones de su actividad, las entidades bancarias han ido agregando la financiacin de las construcciones y la edificacin directa por ellas para ulterior reventa, la administracin de propiedades, la del cobro de impuestos y la de agentes de colocacin de emprstitos y de acciones de empresas.

Numerossimas son las clases de bancos, aun cuando en la realidad sus nombres o clasificaciones no deben interpretarse restrictivamente; puesto que hay bancos agrarios que proceden exactamente como los mercantiles y viceversa, para un solo ejemplo.4

Banco (a) Central

El principios principios definido.
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moderno banco central es el resultado de una gradual evolucin que se inicia a del siglo pasado y que culmin recin a mediados del siglo XX. De hecho, a de este siglo el concepto de banca central an no estaba del todo claramente Se haba producido un proceso de desarrollo gradual en varios pases, pero este

Ibidem. Pg. 449.

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proceso no siempre fue consistente, ni mucho menos uniforme. En cada pas haba un banco que se haba convertido efectivamente en el centro del sistema monetaria y bancario, pero el manejo de los asuntos de este banco central dependa no tanto de un cuerpo de doctrinas, sino de la discrecin de las personalidades encargadas (dentro del contexto, naturalmente, de las tradiciones de sanas prcticas de negocios y de las normas del derecho comn mercantil). En la mayora de los pases ms antiguos un solo banco gradualmente lleg a asumir ms y ms la posicin de banco central, debido principalmente a un monopolio legal en la emisin de billetes, o por su posicin como agente financiero del gobierno. No se llamaban originalmente bancos centrales, sino que generalmente eran conocidos como bancos de emisin o bancos nacionales. Al principio la principal funcin de stos bancos era la regulacin de emisin monetaria, y el mantenimiento de la convertibilidad de los billetes en trminos de oro y plata.5

Eventualmente, sin embargo, dichos bancos tambin asumieron otras funciones, poderes y obligaciones, y el trmino banco central generalmente lleg a tener un significado ms o menos uniforme en el mundo financiero.

Con el nombre de Banco Central o con el del pas se le conoce al establecimiento bancario principal de cada Estado, con el privilegio habitual de la emisin de billetes. A travs del mismo, ya que su pertenencia y gestin corresponden plenamente al gobierno, se implanta y se desenvuelve la poltica financiera, monetaria y crediticia de cada pas.

Por el privilegio de emisin y sus funciones rectoras de las entidades mercantiles similares, el banco central se transforma en banco de bancos, al punto de respaldar en algunos pases ciertos fondos de los mismos, en especial los de ahorro y los destinados a promociones bsicas. Otro de sus caracteres consiste, como banco gubernamental, en regir, en el mbito internacional, los planes crediticios pblicos, singularmente los emprstitos y la financiacin de actividades que para la produccin en lo social se consideran fundamentales. Por ltimo, aparece como banco internacional, no slo por monopolizar la negociacin de divisas en pueblos y tiempos de inestabilidad en la materia, sino por gestionar con frecuencia los prstamos en el extranjero, el pago de intereses o amortizaciones que correspondan y el movimiento monetario que las importaciones y exportaciones originan, cuando ese comercio est intervenido o sujeto plenamente a la funcin gubernamental.6

Cole, Julio H. Dinero y Banca. 5. Edicin, pg. 45. Universidad Francisco Marroqun. Guatemala, 2001. 6 Ibidem. Pg. 450.
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Banco Nacional. La locucin posee dos significados muy distintos. El primero, comprensivo de innumerables establecimientos de crdito pblico, caracteriza a cualquiera que por su red de sucursales opera en casi todo el territorio nacional. || Restrictivamente, el banco que lleva el nombre del pas y que posee innumerables privilegios financieros, de emisin de monedas y billetes y regulador incluso del rgimen para los establecimientos bancarios de ndole privada.7

Evolucin Histrica de los Bancos Centrales

De los bancos centrales que existen actualmente, el ms antiguo es el Riskbank de Suecia, en el sentido de ser el primero en ser establecido, pero el Banco de Inglaterra fue el primer banco de emisin en asumir la posicin de banco central y en desarrollar los principios generalmente aceptados de la banca central.8

El sistema de banca surgi libremente. Se desarroll prestando servicios cada vez ms novedosos. Ms tarde los gobiernos se involucraron en el negocio bancario por razones de lucro poltico y no necesariamente econmico. Funcion bien siempre que estuvo sujeto a las leyes generales de derecho privado, como los cdigos de comercio, civil y penal, que rigen los contratos, el fraude, y las relaciones privadas entre las personas.

Este sistema fall en todos los pases en los que por razones polticas legislaron para eximir a los bancos de sus obligaciones contractuales y consecuentes responsabilidades.

Ocurri en todos esos pases, en la misma secuencia, la misma causa: cuando el cupo de crdito del Gobierno se vio limitado por las obligaciones contractuales de los bancos hacia sus ahorrantes, simplemente legisl para eximirlos de sus compromisos y responsabilidades. Y los banqueros privados, ni lerdos ni perezosos, aprovecharon, como cmplices la oportunidad para enriquecerse.9

Ibidem. Pg. 451. Op. Cit. Pg. 45. 9 Ayau Cordn, Manuel F. El Proceso Econmico, Descripcin de los Mecanismos Espontneos de la Cooperacin Social. 5. Edicin, pg. 6-6. Editorial Centro de Estudios Econmico-Sociales CEES. Guatemala, 2003.
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Hasta principios de este siglo, el dinero mundial era especie metlica, el oro. Los bancos emitan billetes libremente, pero estos billetes constituan un contrato, una obligacin de redimirlos en oro. Decir libre, como en otros casos, se refiere a la libertad dentro de la ley, respetuosa de la libertad y compromisos contractuales. De manera que emitir ms de lo que podan redimir podra hacerlos incurrir hasta en un delito.

Cuando esa obligacin de tener suficiente respaldo en oro se convirti en el limite de lo que los bancos privados podan dar prestado a los gobiernos, uno primero y los dems despus a su vez copiando las medidas modernas de avanzada, removiendo el obstculo eximiendo a los bancos de su obligacin de redimir, en efecto aboliendo, poco a poco, el patrn oro. Ello provoc las generalizadas inflaciones bajo el sistema de banca privada, pero bajo el sistema de libertinaje, pues ya no era libre, en el sentido que los tenedores de billetes haban perdido sus derechos. Cuando una parte ya no respeta sus compromisos quien resulta defraudado habr perdido su libertad.

Es un hecho que muchos historiadores econmicos no reconocen cual fue la causa del abandono de la banca libre y su conversin en semi-estatal, como lo es en casi todo el mundo. Hoy da los gobiernos fijan reservas, dan licencias para establecer bancos, garantizan a los depositantes, inundan al sistema con circulares, directrices, reglamentos, etc., en vez de limitarse a velar porque todos cumplan sus compromisos y evitar que se cometan actos fraudulentos.

Breve Historia del Banco de Inglaterra

El banco de Inglaterra fue creado como banco en 1694 con el propsito de prestar dinero al gobierno, a cambio del privilegio de emisin de billetes conferido por medio de un acta de parlamento. Al principio este privilegio era limitado, pero con cada renovacin de sus estatutos se renovaba y ampliaba el derecho de emisin, a cambio de prstamos adicionales. Con el tiempo, el Banco lleg a tener un monopolio parcial en la emisin de billetes en Inglaterra, ya que si bien no era el nico banco con derecho de emisin, por otro lado era el nico banco grande autorizado para ello, ya que solo los banco privados con no ms de seis socios podan emitir billetes. En la prctica, entonces, circulaban los billetes del Banco de Inglaterra y los billetes de un gran nmero de bancos pequeos y poco capitalizados. Fue recin en 1826 que se concedi el derecho de emisin a los bancos organizados como sociedades annimas, y solo a los establecidos fuera de un radio de 65 millas de Londres, al tiempo que se autoriz al Banco de Inglaterra la apertura de sucursales fuera de Londres.

En 1833 los billetes del Banco de Inglaterra fueron declarados moneda de curso legal, reforzando su posicin privilegiada, y bajo el Bank Act de 1844 se congelaron las emisiones de los dems bancos (limitndolas a las cantidades en circulacin en ese momento). Su monopolio parcial en la emisin de billetes, acoplado con su creciente funcin como banquero y agente financiero del gobierno, coloc al Banco de Inglaterra en una posicin especial con respecto a los dems bancos.

Los bancos privados pronto descubrieron ciertas ventajas de mantener cuentas en el Banco de Inglaterra, ya que sus billetes gozaban de mayor confianza pblica y tenan ms amplia circulacin, y se estaba convirtiendo cada vez ms en banquero oficial del gobierno. Hacia principios del siglo XIX los mismos bancos de emisin privados de haban acostumbrado a mantener la mayor parte de sus reservas de dinero metlico de los bancos privados, y su posicin como centro de la estructura financiera britnica se reforz an ms en 1854, cuando se adopt la prctica de saldar cuentas por compensacin de cheque mediante transferencia entre cuentas en el Banco de Inglaterra.

El siguiente paso fue la aceptacin, por parte del Banco, de la obligacin de ser prestamista de ltima instancia, asumiendo la responsabilidad, en la medida de lo posible, de evitar la propagacin de los pnicos bancarios que fueron una caracterstica del desarrollo bancario del siglo pasado. La aplicacin ms o menos exitosa de su influencia en estas situaciones de emergencia no solo dio al Banco de Inglaterra gran prestigio, sino que tambin estimul el desarrollo de bancos centrales en otros pases.

Otros Bancos Centrales

Aunque desde el principio goz de privilegios especiales, el Banco de Inglaterra no se desarroll principalmente como entidad gubernamental sino como institucin privada. (Fue recin 1944 que fue nacionalizado por el gobierno.) En la mayora de los pases, sin embargo, los bancos centrales fueron establecidos directamente por el Estado, ya se concediendo el monopolio en la emisin de billetes a un banco ya existente, o creando un nuevo banco de emisin con privilegios y obligaciones especiales, a cambio de los cuales todos estuvieron tambin sujetos a mayor o menor grado de control por parte del Estado.

El Riskbank de Suecia, que naci de un banco privado establecido en 1656 y reorganizado como banco estatal 1668, gradualmente se estableci como banco central

siguiendo los pasos del Banco de Inglaterra. Al principio gozaba de un monopolio en la emisin de billetes, pero a partir de 1830 los bancos de enskilda tambin obtuvieron el derecho de hacerlo, y no fue sino hasta 1897 que el Riskbank recuper el derecho nico de emisin.

El Banco de Francia fue establecido por Napolen en 1800, con ayuda de fondos estatales pero principalmente con capital privado, aunque desde el principio tuvo una estrecha relacin con el Estado ya que era el banquero del gobierno y gozaba del derecho exclusivo de emisin en Pars. En 1848 nueve grandes bancos provinciales fueron transformados en sucursales del Banco de Francia, establecindose despus ms sucursales, y el Banco eventualmente obtuvo el monopolio en la emisin de billetes en toda Francia.

El Banco de los pases bajos, fue establecido en 1814, algunos aos despus de la gran quiebra del Gran Banco de msterdam. Desde el principio fue banquero del gobierno, y se le concedi el derecho exclusivo en la emisin de billetes en Holanda.

El Banco de Espaa fue establecido en 1856 en base a un banco estatal establecido en 1829. Al principio tuvo que compartir el derecho de emisin con los bancos provinciales, pero a partir de 1873 se le concedi el monopolio en le emisin de billetes.

El Reichsbank de Alemania fue fundado en 1875 a partir del Banco de Prusia, un banco de emisin privado. Al momento de establecerse el Imperio, los diversos Estados alemanes contaban con 33 bancos de emisin, de los cuales el Banco de Prusia era el ms importante. Se acord que estos bancos retendran su derecho de emisin, pero se decidi establecer un banco central de emisin que tambin actuara como banquero del gobierno. Para este papel se selecciono al Banco de Prusia y se le rebautizo como Reichsbank .

El Banco de Japn fue establecido en 1882 para poner en orden el caos creado por la excesiva emisin de billetes por parte de los diversos bancos nacionales. Estos bancos fueron obligados a retirar sus billetes, y el Banco de Japn recibi el derecho exclusivo de emisin.

El pnico financiero de 1907 revel la vulnerabilidad del sistema bancario descentralizado imperante en los Estados Unidos, y motiv la creacin de una comisin especial para estudiar los sistemas monetarios y bancarios en otros pases. Como resultado del

informe de esta comisin se estableci, en 1914, un sistema de banca central para los Estados Unidos en la forma de 12 bancos de Reserva Federal, cada uno con autoridad sobre determinada rea geogrfica coordinados por una Junta de la Reserva Federal de Washington. Estos bancos recibieron un monopolio parcial en la emisin de billetes (el Tesoro tambin emita billetes), y fueron tambin agentes financieros del Gobierno, custodios de las reservas bancarias, y prestamistas de ultima instancia en sus respectivo territorios.

Aunque la constitucin de estos bancos era un tanto diferente a la de los bancos centrales europeos, con poderes ms restringidos por la legislacin bancaria de los diferentes Estados, desempearon prcticamente las mismas funciones y adoptaron las mismas prcticas que el banco central tpico.

El relativo xito inicial del sistema de Reserva Federal en los Estados Unidos hizo mucho para popularizar la idea de la conveniencia de constar con un banco central en cada pas, y en la Conferencia Financiera Internacional de Bruselas (1920) se acord por resolucin que todos los pases que an no haban establecido bancos centrales procederan a hacerlo lo mas pronto posible, a fin de facilitar la restauracin y mantenimiento de la estabilidad de sus sistemas monetarios, y bancarios, y tambin en aras de la cooperacin mundial.

La mayora de los bancos centrales de los pases latinoamericanos fueron establecidos en las dos dcadas posteriores a esta resolucin, como se aprecia a continuacin: 1922 Banco de Reserva del Per (Constituido como Banco Central de Reserva del Per en 1931). 1923 Banco de la Repblica de Colombia.

1926 Banco Central de Chile. Banco Central de Guatemala (Reconstituido como Banco de Guatemala en 1946) 1927 1928 1932 1934 Banco Central del Ecuador. Banco Central de Bolivia. Banco de Mxico convertido en Banco Central. Banco Central de Reserva de El Salvador.

1936 Banco Central de la Repblica de Paraguay (reconstituido como Banco de Paraguay en 1944. Reemplazado por Banco Central de Paraguay en 1952.

 1937 Banco Nacional de Costa Rica (reemplazado por Banco Central de Costa Rica en 1950). 1940 1947 Banco Central de Venezuela. Banco Central de la Repblica Dominicana.

Las Funciones del Banco Central

Existe tambin un claro concepto internacional de lo que constituye un banco central, reconocindose este como el banco que constituye el pivote de la estructura monetaria y bancaria de un pas y que desempea las siguientes funciones: Emisin de Moneda, para lo cual se le concede el derecho exclusivo de emisin, o cuando menos un monopolio parcial (que a veces es compartido con el Tesoro o Ministerio de Hacienda). Desempeo de servicios bancarios para el gobierno (agente financiero del Estado). Custodia de las reservas monetarias de los bancos comerciales. Cmara de compensacin para los bancos comerciales. Provisin de facilidades de crdito para los bancos comerciales, y aceptacin de la responsabilidad de ser prestamista de ltima instancia. Custodia de las reservas de divisas de la nacin.

Las Funciones Especficas del Banco Central

Aunque las seis funciones antes enumeradas son en principio diferentes, por otro lado estn claramente relacionadas entre si, y es difcil determinar su orden de importancia, o determinar cual de todas es la que constituye la caracterstica esencial de un banco central. Dos de estas funciones, sin embargo, son definitivamente ms importantes que las dems, y el debate entre los expertos generalmente centra en torno a la importancia relativa de estas dos funciones, que son la de ser prestamista de ltima instancia y la de ejercer el derecho exclusivo en la emisin monetaria. Algunas autoridades consideran que la caracterstica esencial del banco central es la de ser prestamista de ltima instancia, sealando que si bien el derecho exclusivo de emisin facilita enormemente al banco central el desempeo de esta funcin, de todas maneras podra en principio desempearla an sin contar con ese monopolio. Por otro lado, hemos visto que en la prctica los bancos centrales existentes fueron todos

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constituidos mediante la concesin de privilegios especiales en materia de emisin monetaria, y muchos autores creen que los bancos centrales modernos no hubieran podido establecerse de otra forma. As, estos autores argumentan que el monopolio legal en la emisin monetaria ha sido histricamente la caracterstica esencial del banco central, y que fue a partir de este monopolio que se derivaron las otras funciones del banco central moderno.

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Regulacin en Estados Unidos, Japn, Alemania y Reino Unido

Estados Unidos de Amrica
El Sistema de Reserva Federal ([Federal Reserve System], informalmente FED) es el sistema bancario central de los Estados Unidos. El Sistema de Reserva Federal es una entidad gubernamental, no dependiente del gobierno en ningn caso, con componentes privados compuesto de una Junta de Gobernadores, el Comit Federal de Mercado Abierto, doce Bancos de Reserva Federal regionales, y de bancos privados miembros. El actual presidente de la Junta de Gobernadores es Ben Bernanke.

La Junta de Gobernadores del Sistema de Reserva Federal es una agencia gubernamental independiente, sin embargo est sujeto a la Ley de Libertad de Informacin ([Freedom of Information Act]). Como muchas de las agencias independientes, sus decisiones no tienen que ser aprobadas por el Presidente o por alguna persona de la rama ejecutiva o legislativa del gobierno. La Junta de Gobernadores no recibe dinero del Congreso, y su mandato tiene una duracin que abarca varios gobiernos y legislaturas. Una vez que el presidente designa a un miembro de la junta, ste se hace independiente, sin embargo puede ser destituido por el presidente segn lo establecido en la seccin 242, Ttulo 12, del Cdigo de Estados Unidos.

El Sistema de Reserva Federal fue creado el 23 de diciembre de 1913 por la Ley de Reserva Federal (Federal Reserve Act). Todos los bancos nacionales tuvieron que unirse al sistema. Los billetes de la Reserva Federal (Federal Reserve Notes) fueron creados para tener una oferta monetaria flexible.

Responsabilidades
El Sistema de Reserva Federal tiene cuatro responsabilidades:

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Conducir la poltica monetaria influenciando las condiciones monetarias y crediticias de la economa, buscando el nivel mximo de empleo, precios estables, y tasas de inters moderadas a largo plazo. Supervisar y regular las instituciones bancarias para proteger el sistema bancario y financiero del pas y proteger los derechos crediticios de los consumidores.

Mantener la estabilidad y contener los riesgos que puedan surgir en el sistema financiero.

Proveer de servicios financieros a las instituciones de depsito, al gobierno y a instituciones oficiales extranjeras (incluyendo la operacin del sistema de pagos nacional).

Organizacin
La estructura del Sistema de Reserva Federal incluye: Junta de Gobernadores Comit Federal de Mercado Abierto Bancos de Reserva Federal Bancos miembros

Los bancos miembros son los que poseen a los bancos de reserva regionales. Cada Banco de Reserva Federal y cada banco miembro del Sistema de Reserva Federal estn sujetos a supervisin regulatoria de la Junta de Gobernadores. Los siete miembros de la Junta de Gobernadores son designados por el presidente y confirmados por el senado. Los miembros son seleccionados por un mandato de 14 aos, sin la posibilidad de volver a ser seleccionados. Un gobernador puede utilizar los aos restantes de otro gobernador en adicin a su mandato. Los actuales gobernadores son: Ben Bernanke, Presidente Donald Kohn, Vice-Presidente Susan Bies

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Kevin Warsh Randall Kroszner

El Comit Federal de Mercado Abierto est conformado por los 7 miembros de la Junta de Gobernadores, y 5 representantes de los Bancos de Reserva Federal.

Poltica Monetaria
Existen tres herramientas para llevar a cabo una poltica monetaria.

Operaciones de Mercado Abierto. Cuando el FED compra instrumentos financieros, pone ms dinero en circulacin. Con ms dinero disponible, las tasas de inters tienden a disminuir, y as ms dinero es prestado y gastado. Cuando el FED vende instrumentos financieros, saca de circulacin el dinero, causando que las tasas de inters aumenten, haciendo los prstamos ms caros y, por lo tanto, menos accesibles.

Regular la cantidad de reservas. Un banco miembro presta la mayor parte del dinero depositado en l. Si el FED dice que deben quedarse con una mayor reserva, la cantidad de dinero que un banco puede prestar disminuye, haciendo los crditos ms inaccesibles y provocando alzas en la tasa de inters.

Tasas de Descuento. Cambiar la tasa de inters a la cual los bancos pueden pedir del Sistema de Reserva Federal. Bancos miembros pueden pedir prstamos de corto plazo al FED. El inters que cobra el FED a los bancos por los prstamos son llamados Tasa de Descuento, el cual es superior a la tasa de inters de los bancos comerciales. Esto tiene un efecto en la cantidad de dinero que los bancos sobregiran.

Operaciones de Mercado Abierto, la herramienta ms importante El Sistema de Reserva Federal controla el tamao de la oferta monetaria llevando a cabo operaciones de mercado abierto, en donde el FED se compromete a prestar o comprar cierto tipo de instrumentos financieros a participantes autorizados, este mercado es conocido como mercado primario. Todas las operaciones de mercado abierto en Estados Unidos son llevadas a cabo en el Open Market Desk en el Banco de la Reserva Federal de Nueva York. El propsito es

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mantener la tasa de fondos federales lo ms cerca posible de la tasa planeada.

El Open Market Desk tiene dos herramientas para controlar la oferta monetaria: contratos de recompra (repurchase agreements) y transacciones permanentes (outright transactions).

Para suavizar los cambios temporales o cclicos en la oferta monetaria, se utilizan contratos de recompra (conocidos como repos). Bajo los repos, el FED compra instrumentos financieros en el mercado primario, en donde se acuerda que se vendern de regreso en determinado tiempo, que puede ser de 1 hasta 65 das. Los ms comunes son de 1 y 14 das. De esta manera se tiene temporalmente ms dinero en circulacin.

Para afectar permanentemente la oferta monetaria se utilizan las transacciones permanentes. stas se llevan acabo cuando el FED compra los instrumentos financieros del Tesoro en el mercado primario. Al obtener los instrumentos financieros del Tesoro, el FED paga con dinero nuevo al vendedor, logrando as que la oferta monetaria incremente.

Influencia del Gobierno

La Reserva Federal se mantiene lejos del control poltico en la teora y en la prctica. Si el objetivo es mantener la inflacin en niveles moderados, se requiere elevar la tasa de inters, lo cual incentiva la especulacin financiera y provoca disminucin en el nivel de empleo. Si no fuera independiente, el gobierno estadounidense podra influenciar para mantener baja la tasa de inters, generando mayor nivel de empleo, lo que podra ocasionar un incremento en los niveles de inflacin. Bajo este argumento, la Junta de Gobernadores no consulta a los polticos en cuanto a la aprobacin de alzas en tasas de inters.

De todas formas, el FED esta sujeto a regulacin del Congreso, que peridicamente revisa las actividades. El FED enva semi-anualmente un reporte al Congreso para que sea revisado por ambas cmaras.

Crticas al FED
Algunos economistas de la Escuela Austriaca y de la Escuela de Chicago quieren que el

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FED desaparezca. El ya fallecido Milton Friedman, lder de la Escuela de Chicago, en su entrevista con Peter Jaworski, argument que "aunque el FED no provoc la crisis de 1929, s la empeor al reducir la oferta monetaria en un tiempo en el cual se necesitaba ms liquidez". Y que tambin prefiere que se disuelva el Sistema de Reserva Federal, ya que el mercado funciona mejor con un sistema mecnico que con un sistema con gente como Alan Greenspan en el cargo. Economistas de la Escuela Austriaca, como Ludwig von Mises, dicen que lo que ha llevado a tener booms en el ciclo econmico en el ltimo siglo ha sido la manipulacin artificial de la oferta monetaria por parte del FED. Argumentan tambin que la expansin de la oferta monetaria que hizo el FED antes a inicios del siglo XX, provoc que se invirtiera mal el dinero, teniendo como consecuencia la Gran Depresin.

Una crtica ms reciente es la discrecionalidad con la que se toman las decisiones. Las juntas se llevan a cabo a puerta cerrada y los documentos se revelan con cinco aos de retraso. Hasta los expertos en anlisis de polticas estn inseguros de cul es la lgica con la que el FED toma decisiones. Los crticos argumentan que las polticas de discrecionalidad provocan mayor volatilidad en el mercado, debido a que el mercado debe adivinar, la mayora de las veces con poca informacin, sobre los cambios en las polticas.

Un ejemplo muy claro fue cuando Maria Bartimoro, reportera de CNBC, report en vivo que Ben Bernanke le dijo en la Cena de Prensa Nacional el 29 de abril de 2006 que su posicin en cuanto a frenar el alza en las tasas haba sido malinterpretada por los inversionistas. Esto provoc que los precios en los mercados bajaran al instante, justo antes de cerrar.

Otra crtica contra el FED, es que el actual presidente, Ben Bernanke no ha trabajado en empresas privadas, y por lo tanto no debera ser presidente. A pesar de sus grandes logros acadmicos, muchas de sus decisiones son tomadas no de acuerdo a experiencia de la vida real, sino a la teora que es base de su carrera.

Otras teoras no confirmadas acusan al FED de literalmente manipular el mundo desde principios del siglo XX (poca en que se funda la reserva), en colaboracin con grandes multinacionales (que pertenecen a destacados miembros de la reserva) y con el propio gobierno de los Estados Unidos. Se le acusa de provocar directamente el crack del 29 o de provocar la entrada de U.S.A. en todas y cada una de las guerras importantes a lo largo del siglo (sacando beneficio de ello), tambin se le acusa de derrocar gobiernos que se niegan a subyugarse poltica y econmicamente a las multinacionales y gobierno americanos e incluso de frenar el

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avance nuevas

de

las

tecnologas para que no sustituyan a las actuales y as poder seguir ganando dinero con cosas como el petrleo. La mayora de estas teoras se renen en una serie de documentales llamada Zeitgeist y en los 2 ltimos libros del economista John Perkins.

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Edificio de la Reserva Federal de los EUA

Japn
El Banco de Japn Ginko) es el banco ( Nippon central de Japn.

Historia
Como la mayora de instituciones japonesas, el Banco de Japn naci tras la Restauracin Meiji. Antes de la Restauracin, el sistema feudal tradicional de Japn haca que cada regin controlara su propio dinero, creando un conjunto incompatible, pero el Acta de Nueva Moneda de Meiji 4 (1871) acab con el viejo sistema y estableci el yen como la nueva divisa decimal. En Meiji 15

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(1882) obtuvo definitivamente el monopolio del control del suministro de dinero.

El Banco de Japn emiti sus primero billetes en Meiji 18 (1885), y a pesar de algunos pequeos fallos --por ejemplo, el polvo aadido a los billetes para prevenir su falsificacin los convirti en un manjar para las ratas-- su funcionamiento fue un xito. En 1897 japn se uni al Patrn oro y en 1899 se eliminaron los billetes no emitidos por el banco central.

El Banco de Japn ha seguido con su labor desde entonces, con la excepcin de la ocupacin del archipilago tras la Segunda Guerra Mundial por los aliados, cuando se emiti moneda militar y se reestructur el banco hacia un organismo ms independiente. Sin embargo a pesar de la reforma de la Ley del Banco de Japn () en 1997 en un intento de restarle dependencia, esta sigue siendo an hoy insuficiente. Se observa un alto grado de dependencia estatal en la propia Ley, artculo 4 de la misma que afirma:

En reconocimiento del hecho de que la moneda y control monetario es un componente fundamental de la poltica econmica, el Banco de Japn deber mantener un contacto cercano con el gobierno y ministerio de economa, de esta manera la moneda y el control monetario y la postura del gobierno en materia de poltica econmica pueda ser mutuamente armoniosa.10

Funciones
De acuerdo con sus estatutos, las funciones del Banco de Japn son: Expedicin y mantenimiento de los Billetes nacionales Aplicacin de la Poltica monetaria Proveer efectivo y asegurar la estabilidad del sistema financiero nacional Tesoro Pblico y la seguridad financiera del gobierno en sus operaciones relacionadas con este Actividades internacionales Recopilar datos, Anlisis econmicos y actividades de investigacin

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http://es.wikipedia.org/wiki/Banco_de_Jap%C3%B3n
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Localizacin
El Banco de Japn tiene su sede en Nihonbashi, Tokio, en la antigua casa de acuacin del oro (la Kinza) y, no fortuitamente, cerca el famoso distrito de Ginza, cuyo nombre significa "casa de la plata". A pesar de los rasgos del edificio neobarroco de la sede de toqui de 1896 diseado por Tatsuno Kingo, la sucursal de Osaka en Nakanoshima, en un sitio mucho mejor colocado, esta generalmente aceptado como el smbolo del banco y ha generado un mayor reclamo turstico.

Gobernadores
El gerente mximo del banco (, ssai) posee una considerable influencia en la poltica econmica del gobierno nipn. Toshihiko Fukui sustituy a Masaru Hayami como gobernador del Banco de Japn en Marzo de 2003.

Gobernadores recientes
Sr. Satoshi Sumita Sr. Yasushi Mieno Sr. Yasuo Matsushita Sr. Masaru Hayami Sr. Toshihiko Fukui (17 Dic 1984 16 Dic 1989) (17 Dic 1989 16 Dic 1994) (17 Dic 1994 20 Mar 1998) (20 Mar 1998 19 Mar 2003) (20 Mar 2003 presente)

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Banco de Japn

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Alemania
Deutsche Bundesbank o Bundesbank, (i.e., en alemn Banco Federal Alemn) es banco central de Alemania, creado en 1957 para servir como banco central de la Repblica Federal de Alemania.

El Bundesbank tiene filiales en cada uno de los estados federales alemanes. En los ltimos aos ha trasladado parte de sus competencias al Banco Central Europeo (BCE), entidad de la Unin Europea de la que Alemania es miembro.

Su sede est en Frncfort del Meno, ciudad que a la vez es sede del BCE

Historia
La construccin de la sede del banco central de Alemania Bundesbankgesetz inici el 26 de julio de 1957 y se termin el 1 de agosto de 1957. Por lo que es responsable del Bank deutscher Lnder, los antes independientes Landeszentralbank y Banco central de Berln y desde 1950 a 2001 el encargado del Geldausgabe. Con la introduccin del Euro, la Souvernitt de la poltica monetaria reside en el BCE (Europische Zentralbank).

Organismos hasta 2001

Hasta la adquisicin del Banco Central Europeo en 2001 de la soberana monetaria, el Bundesbank tena tres organismos. El Zentralbankrat era el organismo supremo del Bundesbank. Consista en: La direccin, compuesta por el presidente, el vicepresidente y otros seis miembros. Estas ocho personas fueron elegidas por el gobierno federal. Nueve presidentes de los bancos centrales del pas, elegidos por la Cmara de Representantes.

La direccin era el rgano geschftsfhrende del banco, mientras que todas las decisiones monetarias residan en la Zentralbankrat.

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El banco, sin embargo, sigue existiendo. Sus nuevas tareas se reasignaron con la sptima ley sobre el cambio en las "Leyes sobre el banco central de Alemania" del 30 de abril de 2002.

Banco Federal Alemn

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Reino Unido Banco Central de Inglaterra (BCI). El Banco de Inglaterra (Bank of England) es el banco central del Reino Unido. Conocido a veces como la Vieja Dama de Threadneedle Street, el Banco fue fundado en 1694, fue nacionalizado el 1 de marzo de 1946, y obtuvo su independencia en 1997. Como eje del sistema financiero britnico, el Banco est comprometido a fomentar y mantener la estabilidad monetaria y financiera como parte de su contribucin a una economa sana.

El papel y las funciones del Banco han evolucionado y cambiado a lo largo de sus trescientos aos de historia. Desde su fundacin, ha sido el banco del Gobierno y, desde ltimos del siglo XVIII, ha sido el banco del sistema bancario en general - el banco de los bancarios. Adems de proporcionar servicios bancarios a sus clientes, el Banco de Inglaterra gestiona las reservas britnicas de moneda extranjera y oro. Es tambin el encargado de emitir y controlar la circulacin de la libra esterlina (gbd).

El banco de Inglaterra est catalogado como uno de los ms eficaces de todos los bancos centrales.

El Banco tiene dos fines primordiales la estabilidad monetaria y la estabilidad financiera. Tal vez para el pblico en general, el Banco sea ms conocido por sus billetes de banco y, ms recientemente, por sus decisiones en materia de tipos de inters.

El mandato de la poltica del BCI es mantener precios estables y mantener la confianza en la moneda. Para lograr esto, el banco central tiene una meta de inflacin de 2%. Si los precios sobrepasan ese nivel, el banco se ocupar de reducir o aplacar la inflacin, mientras que si se mantiene un nivel por debajo de 2%, esto provocar que el banco tome medidas para incrementar la inflacin.

El Banco de Inglaterra ha tenido el monopolio de la emisin de billetes de banco en Inglaterra y Gales desde principios del siglo XX. Pero el Banco tan slo ha tenido la responsabilidad reglamentaria de fijar el tipo de inters oficial del Reino Unido desde 1997.

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Actualmente la periodicidad de reunin es de un mes. Las decisiones sobre tipos de inters corresponde a la Comisin de Polticas Monetarias del Banco. La Comisin tiene que determinar el tipo de inters necesario para alcanzar un objetivo relativo a la inflacin global de la economa. El Canciller del Exchequer (Ministro de Economa britnico) fija el objetivo de inflacin cada ao. El Banco de Inglaterra ejecuta sus decisiones sobre tipos de inters a travs de sus transacciones en el mercado financiero, es decir, fija el tipo de inters sobre los crditos concedidos por el Banco a bancos y a otras instituciones financieras. El Banco de Inglaterra tiene slidos vnculos con los mercados financieros y las instituciones. Este estrecho contacto informa gran parte de su trabajo, incluido su papel en materia de estabilidad financiera y la recopilacin y publicacin de estadsticas monetarias y bancarias.

El Banco de Inglaterra est comprometido a aumentar la concienciacin y la comprensin de sus actividades y responsabilidades por parte del pblico en general y del pblico especialista. Produce un gran nmero de publicaciones peridicas o para fines especficos sobre aspectos clave de su trabajo y ofrece diversos materiales educativos. El Banco proporciona asistencia tcnica y asesoramiento a otros bancos centrales a travs de su Centro para Estudios Bancarios Centrales, y tiene un museo gratuito y abierto al pblico, en sus instalaciones en Threadneedle Street en la City de Londres.

Funcionario clave para la determinacin de la poltica monetaria- Mervyn A. King, gobernador del BCI. Antes de asumir el papel del gobernador de BCI el 30 de junio de 2003, King era profesor en London School of Economics (escuela londinense de economa). Inicialmente, cuando entro al BCI en 1990, comenz como director ejecutivo y economista jefe en marzo de 1991 y fue promovido a subgobernador en 1997. La poltica monetaria de King llamada "Goldilocks" la cual no es demasiado restrictiva ni demasiado complaciente, ha propulsado la economa del Reino Unido en su punto ms alto de crecimiento ininterrumpido en 200 aos.

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Operaciones de Mercado Abierto

Las operaciones de mercado abierto, u OMA para abreviar, corresponde a un tipo de operacin de compra-venta realizada por el banco central en el mercado abierto.

Son una de las medidas de planificacin de poltica monetaria que pueden llevarse a cabo en un mercado abierto, junto con la modificacin de la tasa de inters, la modificacin de la tasa de cambio y la modificacin de la tasa de encaje bancaria y operaciones con el sector pblico y con el propio sector bancario.

En general una OMA corresponde a la compra o venta de ttulos pblicos (u otra clase de ttulos) por el banco central en el mercado abierto, es decir, no es realizada directamente con quien emite el ttulo.

Efectos sobre la Economa

Adems del encaje bancario que obliga a los bancos del sistema a mantener en el banco central una reserva porcentual a sus obligaciones depositarias a su cargo, el banco central cuenta con las operaciones de mercado abierto como instrumento de poltica monetaria, que le permite restringir o ampliar la oferta monetaria, alternado la cantidad de depsitos bancarios. Para ello, los agentes del banco central se dirigen al mercado pblico o abierto para comprar o vender ttulos-valores (bonos), segn se pretenda crear o destruir depsitos bancarios. El banco central, al vender ttulos-valores, reduce la circulacin monetaria, y al comprar, la aumenta.

Las OMAs de venta de bonos se considera poltica monetaria contractiva (reduce la cantidad efectiva de dinero que circula abiertamente), mientras que la compra de bonos se considera expansiva (el efecto opuesto).

Estas operaciones se caracterizan por la aceptacin del pblico en el contexto econmico y un rezago de instrumentalizacin leve en comparacin con las otras medidas de

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carcter monetario. Dadas estas caractersticas se puede considerar que las OMA en una economa estable pueden reducir los riesgos sistemticos de las operaciones de planificacin monetaria11

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http://es.wikipedia.org/wiki/Operaciones_de_Mercado_Abierto
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Fondo de Garanta
El fondo de garanta de depsitos surge en Noviembre de 1977 con la finalidad de proteger a los depositarios y muy especialmente a los ahorradores modestos. Surge tambin como instrumento de disciplina operativa de las instituciones de crdito. Se cre siguiendo recomendaciones y en base a la prctica que se tena en algunos pases de la Unin Europea donde ya funcionaba desde haca tiempo. Se crea en el Banco de Espaa, al que corresponde su gestin y administracin.12

Entidades participantes
En el Fondo se integran inicialmente todos los bancos inscritos en el Registro de Bancos y Banqueros, y que tengan acceso a la financiacin del Banco de Espaa. Los Bancos aportarn una cantidad equivalente al 1,2 de sus depsitos al 31 de Diciembre. La aportacin del Banco de Espaa ser equivalente a la suma de las aportaciones de los restantes bancos. En 1989 la aportacin de la Banca se elev al 2 de los activos computables. En una enmienda a la LP/90 la aportacin se sita en un 2,5 .

Funcionamiento
Cuando un banco tiene problemas patrimoniales, el Banco de Espaa le insta a resolverlos con nuevas aportaciones de los socios anteriores o de otros nuevos. En el caso de que el banco en cuestin no consiga resolver el problema, la Comisin Gestora del Fondo (integrada por 4 representantes de la Banca y 4 del Banco de Espaa, convoca una Junta extraordinaria de accionistas para proceder a la reduccin de capital y proceder a una posterior ampliacin. Si no se logra dicha aprobacin, la entidad seguir el proceso legal de disolucin, con la quiebra o suspensin de pagos y el Fondo satisface el importe de los depsitos hasta un mximo de 15.000 euros (20.000 euros a partir del ao 2000, 100.000 euros a partir del 10 octubre 2008) por depositante. Si lograda la aprobacin, no se encuentran los suscriptores necesarios, y la Comisin considera que la salvacin de la entidad es viable, el Fondo suscribe todo o parte del capital, emprende tareas necesarias para el saneamiento del mismo y trata de devolver la entidad al sector privado mediante subasta restringida. Se han reforzado las posibilidades de actuacin del Fondo permitindole, para hacer posible la superacin del
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http://es.wikipedia.org/wiki/Fondo_de_garant%C3%ADa_de_dep%C3%B3sitos
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Estado de insolvencias del Banco afectado, asumir prdidas, prstamos, garantas y adquirir activos, siempre que contribuya a evitar mayores perjuicios y est en lnea con los objetivos de saneamiento y solvencia del sistema bancario que inspiran la creacin y funcionamiento del Fondo. La normativa ha sido concretada por el Real Decreto 2606/1996, de 20 de diciembre, de Fondos de Garanta de Depsitos de Entidades de Crdito.

Objeto y personalidad jurdic a.

Los fondos de garanta de depsitos en establecimientos bancarios, cajas de ahorro y cooperativas de crdito tienen personalidad jurdica, con plena capacidad para el desarrollo de sus fines, en rgimen de derecho privado.

Patrimonio de los fondos.

1. Las aportaciones anuales de las entidades integradas en los fondos sern del 2% de los depsitos a los que se extiende su garanta existente al cierre de cada ejercicio.

2. Las aportaciones anuales de las entidades adscritas irn destinadas a cubrir las necesidades derivadas de las funciones atribuidas a los fondos y se ingresarn en la cuenta del correspondiente fondo en el Banco de Espaa, a partir de la fecha de cierre de cada ejercicio, en uno o ms desembolsos, a la vista de las necesidades del Fondo, y en los plazos que fije la comisin gestora correspondiente. 3. Cuando el patrimonio de un fondo alcanza una cuanta suficiente para el cumplimiento de sus fines, el Ministro de Economa y Hacienda, a propuesta del Banco de Espaa, podr acordar la disminucin de las aportaciones mencionadas en el nmero 1. En todo caso, esas aportaciones se suspendern cuando el fondo patrimonial no comprometido en operaciones propias del objeto de los fondos iguale o supere el 1 por 100 de los depsitos de las entidades adscritas a ellos.

En Guatemala el fondo de garanta est regulado en el Captulo II relativo al Fondo de Garanta y Aspectos Financieros y Contables, dentro del ttulo I sobre Objetivo y los Aspectos Financieros y Contables, as:

Artculo 5. Fondo de Garanta. El Banco de Guatemala cuenta con un Fondo de Garanta constituido por el aporte que para la creacin del Banco Central efectu el Estado, por las capitalizaciones autorizadas hasta el momento de entrar en vigencia la presente Ley, y por el capital proveniente del Fondo de Regulacin de Valores, de conformidad con lo previsto en el
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artculo 75 de esta Ley. El Fondo de Garanta podr ser aumentado con los excedentes netos a que se refiere al literal a) del artculo 8 de la presente Ley, as como mediante aportes del Estado.

Artculo 6. Inembargabilidad del Fondo de Garanta. El Fondo de Garanta del Banco de Guatemala no es transferible ni susceptible de embargo.

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Banco de Guatemala

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Antecedentes de la Banca Central en Guatemala

1. La fundacin del Banco Central: la reforma de Orellana

Los orgenes legales e institucionales del actual sistema de banca central en Guatemala se remontan al perodo de la reforma monetaria y financiera de 1924-1926. Entonces, fue creado el Banco Central de Guatemala como establecimiento de emisin, giro y descuento, de carcter privado y con participacin del Estado como accionista. Esta reforma culmin durante el mandato del General Jos Mara Orellana (1921-1926), y fue conducida en su etapa final por un equipo bajo el liderazgo del Licenciado Carlos O. Zachrisson (entonces Ministro de Hacienda), que trabaj sobre la base de los estudios tcnicos elaborados por el profesor EdwinWalter Kemmerer, de la Universidad de Princeton.1

El origen de esta reforma se vincula a los graves desequilibrios monetarios y financieros que ocasion el rgimen monetario anterior, basado en la existencia legal de un oligopolio de bancos emisores reglado por el gobierno de Manuel Estrada Cabrera, que gener una gigantesca deuda del gobierno para con esos bancos. En 1919, el propio gobierno de Estrada Cabrera invit al profesor Kemmerer para estudiar las condiciones monetarias del pas y hacer las recomendaciones que el caso ameritara para emprender la reforma. Kemmerer recomend, entre otras medidas, el establecimiento de un banco central que sera el agente fiscal del gobierno y que tendra el derecho exclusivo de emitir billetes.

Ese intento de reforma se vio frustrado por una serie de eventos polticos y econmicos (como los derrocamientos de los presidentes Estrada Cabrera y Manuel Herrera). No fue sino hasta en 1924 cuando el presidente Orellana invit de nuevo al profesor Kemmerer a visitar el pas y proponer un plan de reforma financiera. Antes de ello, en 1923, Orellana haba promulgado un decreto que estableca una "Caja Reguladora" para estabilizar los tipos de cambio, la cual se convertira en el embrin del Banco Central de Guatemala. En noviembre de 1924 fue promulgada la Ley Monetaria de la Repblica de Guatemala, que daba vida a la nueva unidad monetaria, el Quetzal, bajo el rgimen del patrn oro clsico. En 1925, el gobierno public las bases de lo que debera ser el banco central y solicit propuestas de redaccin de la

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www.banguat.gob.gt
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ley correspondiente a los diferentes sectores interesados. Finalmente, mediante Acuerdo Gubernativo del 30 de junio de 1926, se fund el Banco Central de Guatemala, que coron la obra de la reforma econmica del Gobierno de Orellana.

Las reformas emprendidas pusieron fin a la emisin monetaria desordenada, crearon un respaldo real a la moneda nacional, estabilizaron su paridad e instauraron el orden en los flujos bancarios y financieros del pas. Sin embargo, como se puede adivinar, el proceso mismo de la reforma fue sumamente complicado, como lo demuestra la propia crnica orellanista de los hechos (La Administracin del General Jos Mara Orellana y el Arreglo Econmico de Guatemala):

"No se consiguieron todos estos resultados sino al cabo de una cruenta lucha contra toda serie de obstculos. Como fcil es suponer, todos los intereses creados, aadidos a los pequeos intereses de la poltica, se pusieron en juego, al principio para desacreditar el plan propuesto y en seguida para ponerle trabas y obstculos a su desarrollo. Fcil es considerar lo que esta lucha signific en un ambiente de por s pesimista y en donde la voz de las pasiones, los intereses y la poltica menuda, encuentra siempre fcil eco. Hubo que luchar enrgicamente, en la accin, en el gabinete de trabajo, en la prensa..."

2. La segunda poca: reforma monetaria y bancaria de 1946

La Gran Depresin mundial (1929-1933) afect gravemente a la economa guatemalteca, y someti a una difcil prueba al Banco Central y su poltica monetaria basada en el patrn oro clsico. Dado que dicho patrn no daba cabida a una poltica monetaria anticclica, se hizo necesario impulsar la reforma monetaria y bancaria de 1944-1946, mediante la cual se cre el Banco de Guatemala como heredero del antiguo Banco Central de Guatemala. Esta reforma se culmin durante el gobierno revolucionario del Doctor Juan Jos Arvalo, y fue conducida bajo el liderazgo del Doctor Manuel Noriega Morales (Ministro de Economa y, posteriormente, primer presidente del Banco de Guatemala), cuyo equipo de trabajo cont con la asesora del Doctor Robert Triffin2 y de David L. Grove, economistas del sistema de la Reserva Federal de los Estados Unidos de Amrica3.

La reforma, impulsada por los aires renovadores de la Revolucin de Octubre de 1944, consisti en otorgarle al Banco de Guatemala la calidad de banco estatal y la facultad de realizar una poltica monetaria, cambiaria y crediticia encaminada a crear las condiciones propicias

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para el crecimiento ordenado de la economa nacional. Para ello se dot al Banco Central de instrumentos que le daban un mayor control sobre la oferta de dinero (manejo de las tasas de inters y descuento, y facultad para establecer encajes), as como una participacin en el crdito de fomento (designacin de cupos de crdito en determinadas actividades sectoriales), acorde esta ltima funcin a la tesis prevaleciente de basar el desarrollo en el modelo de sustitucin de importaciones. Como uno de los grandes legados de la Revolucin de Octubre, la Ley Orgnica del Banco de Guatemala (Decreto 215 del Congreso de la Repblica, del 11 de diciembre de 1945) le confera a ste la calidad de entidad autnoma dotada de amplias facultades en el uso de instrumentos de poltica para contrarrestar los vaivenes cclicos de la economa.

Conjuntamente con la Ley Monetaria (Decreto 203) y la Ley de Bancos (Decreto 315 del Congreso de la Repblica), la Ley Orgnica del Banco de Guatemala conformaba un cuerpo armonioso de legislacin financiera que dotaba al pas de un marco legal a la altura de las que entonces eran las ms modernas teoras y tcnicas financieras, tal como fue el caso en muchos pases de Latinoamrica que alrededor de esas pocas adoptaron tambin regmenes legales similares al guatemalteco, inspirados en las nuevas tendencias provenientes de Bretton Woods.

El proceso de concepcin y redaccin de las mismas fue arduo y no estuvo exento de obstculos. De hecho, desde los albores de la Revolucin, la Junta Revolucionaria emprendi la tarea de reformar el sistema financiero, emitiendo a principios de 1945 una Ley Monetaria y una Ley del Banco Central; la vida de estas dos leyes fue muy breve, dado que el equipo tcnico dirigido por el Doctor Noriega Morales consider que las mismas no haban sido elaboradas con el cuidado debido ni contenan los preceptos adecuados que, finalmente, fueron incorporados en las nuevas leyes redactadas con la asesora de los expertos internacionales, las que, con diversos cambios a travs del tiempo, regularon al sistema de banca central durante ms de cincuenta cinco aos.

La aprobacin de le Ley Orgnica del Banco de Guatemala por parte del Congreso de la Repblica implic un esfuerzo especial por parte de las autoridades del Ejecutivo. Es sabido que existieron temores por parte del Doctor Noriega Morales respecto a que la ley fuera a ser modificada indebidamente durante su discusin legislativa, lo cual hizo del conocimiento del presidente Arvalo. ste habra de narrar, aos despus, los hechos acontecidos entonces:

"(El Doctor Noriega Morales) fue a mi despacho y me dijo: "Presidente, aqu est el proyecto de Ley Orgnica del Banco de Guatemala, pero tengo miedo." Y qu miedo es? "En el Congreso hay economistas, hay diputados que creen que saben muchas finanzas y van a tomar
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este proyecto y lo van a corromper; hemos trabajado ao y dos meses en este proyecto y nos parece injusto que en una discusin oratoria en el Congreso el proyecto vaya a quedar maltrecho y salga un Banco de Guatemala incorrecto." "Yo voy a hacer lo que pueda", le dije, "para tranquilidad de usted", y al da siguiente invit al Presidente del Congreso, un talentoso abogado, Julio Bonilla Gonzlez; (le dije) "me pasa esto y, aunque yo estoy prohibido por la ley para intervenir en casos del Congreso, voy a romper ese compromiso, hoy voy a cometer el acto delictoso (sic) de presionar: yo necesito que el Congreso apruebe la Ley Orgnica del Banco de Guatemala sin cambiarle una coma." De los sesenta diputados, cincuenta y nueve eran arevalistas, y era una poca en que estbamos en luna de miel, el Congreso y el Ejecutivo, trabajando de comn acuerdo y todo para Guatemala. Bonilla Gonzlez se fue a su Congreso, habl con las comisiones del caso y todo el mundo dijo "si la cosa es tan delicada, pues as ser", y pas la Ley Orgnica del Banco de Guatemala sin discusin en el Congreso de la Repblica. El presidente Arvalo, con fama de democrtico, actu dictatorialmente..."

Direccin y Administracin

El Banco de Guatemala, para cumplir con su objetivo fundamental y a la vez, desarrollar eficiente, eficaz y oportunamente las funciones que le encomienda su Ley Orgnica, ha diseado una Estructura Administrativa basada en una jerarqua orgnica y administrativa conformada por Presidencia, Vicepresidencia, Gerencia General, Gerencias de rea, Departamentos, Secciones y Unidades. Esta estructura cuenta con las dependencias que, cumpliendo individualmente con su razn de ser y sus funciones, le permiten a la Institucin lograr sus objetivos de Banco Central, siendo stas:

Junta Monetaria La Junta Monetaria, integrada conforme los artculos 132 de la Constitucin Poltica de la Repblica de Guatemala y 13 del Decreto Nmero 16-2002 del Congreso de la Repblica de Guatemala, Ley Orgnica del Banco de Guatemala, ejerce la direccin suprema del Banco de Guatemala.

Presidencia y Vicepresidencia La Presidencia del Banco de Guatemala est conformada por el Presidente y el Vicepresidente, quienes a su vez tambin lo son de la Junta Monetaria. Entre las atribuciones del Presidente estn la de proponer a la Junta Monetaria la poltica monetaria, cambiaria y
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crediticia, incluyendo las metas programadas; y, velar por la correcta ejecucin de la poltica referida.

1. Secretara del Comit de Ejecucin Esta Secretara tiene bajo su responsabilidad la convocatoria de las sesiones del Comit, la preparacin de documentos y elaboracin de las actas, en las cuales se har constar las actuaciones del Comit de Ejecucin, derivado de las reuniones que el mismo lleve a cabo para el cumplimiento de su funcin principal que se concentra en la ejecucin de la poltica monetaria, cambiaria y crediticia.

Gerencia General La Gerencia General tiene bajo su responsabilidad la administracin del Banco de Guatemala y responde ante el Presidente de la Institucin y ante la Junta Monetaria del correcto y eficaz funcionamiento del Banco. La dependencia que, a nivel staff, asesorar directamente a la Gerencia General en materia de control interno, es la Auditora Interna, cuya estructura administrativa es la siguiente:

1. Auditora Interna Tiene como misin, asesorar a la administracin en la implementacin de una adecuada estructura de control interno, proporcionando anlisis, evaluaciones, opiniones y recomendaciones objetivas e independientes, respecto de las actividades y operaciones del Banco de Guatemala, en el rea contable, financiera, administrativa, de control interno y de sistemas. Para cumplir con esta misin, la Auditora Interna cuenta con las unidades administrativas siguientes: a) Unidad de Auditora de Riesgo y Control. b) Unidad de Auditora de Estudios. c) Unidad de Auditora de Sistemas. d) Unidad de Auditora Financiera. e) Unidad de Auditora Operativa.

Gerencia Econmica La Gerencia Econmica tiene bajo su responsabilidad el diseo y el seguimiento de la

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Poltica Monetaria, Cambiaria y Crediticia del pas, la evaluacin peridica de la referida poltica, la identificacin de las principales macrotendencias econmicas, su anlisis e interpretacin y su incidencia en el esquema monetario interno, as como la preparacin de las principales estadsticas econmicas necesarias para la toma de decisiones en materia de poltica monetaria y, la asesora a las Autoridades en las relaciones con organismos financieros internacionales. Para cumplir con esta misin, la Gerencia Econmica cuenta con las dependencias que se describen a continuacin:

1. Unidad de Relaciones Internacionales Su misin es ejecutar las actividades que le correspondan al Banco de Guatemala de su participacin y relacin con organismos monetarios y financieros internacionales, bancos centrales y otras instituciones de carcter internacional y asesorar a las Autoridades de la Institucin en aspectos tcnicos internacionales.

2. Departamento de Estudios Econmicos Su misin es disear la propuesta de la poltica monetaria, cambiaria y crediticia, dentro de un esquema de metas explcitas de inflacin, as como analizar y evaluar las variables macroeconmicas y otros asuntos asociados con la poltica que adopte la Junta Monetaria, para la consecucin del objetivo fundamental de la poltica monetaria, que es el promover la estabilidad en el nivel general de precios, contando para el efecto con las secciones siguientes: a) Seccin de Programacin Financiera. b) Seccin de Balanza de Pagos. c) Seccin de Finanzas Pblicas.

3. Departamento de Investigaciones Econmicas Su misin es desarrollar investigacin econmica, anlisis econmico y estudio sistemtico, acerca de la evolucin y tendencia de los fenmenos econmicos y financieros, tanto internos como externos, con el propsito de asesorar a la autoridad monetaria en el proceso de formulacin y evaluacin de la Poltica Monetaria, mediante la elaboracin de modelos macroeconmicos y economtricos relevantes.

4. Departamento de Estadsticas Econmicas Su misin es compilar y analizar, tcnica y oportunamente, la informacin estadstica y econmica que permita medir, dar seguimiento y pronosticar la evolucin de la actividad

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econmica, del comercio exterior y de la inflacin; en su estructura interna cuenta con las secciones siguientes: a) Seccin de Cuentas Nacionales. b) Seccin de Estadsticas Cambiarias. c) Seccin de Anlisis de Mercados y Comercio Exterior.

5. Departamento de Anlisis Bancario y Financiero Su razn de ser se concentra en asesorar a las Autoridades en el anlisis de temas asociados a la reforma de la legislacin financiera nacional, as como al comportamiento del Sistema Financiero Nacional, principalmente en aspectos relacionados con la liquidez, solvencia, funcionamiento, riesgo y competitividad de dicho sistema. Realizar anlisis de documentos de carcter tcnico-financiero que permitan brindar un seguimiento adecuado a las instituciones que conforman el sistema financiero guatemalteco, a efecto de estudiar las tendencias relacionadas con el desarrollo de instrumentos, metodologas de anlisis de riesgo e innovaciones financieras. Asimismo, elaborar la normativa financiera e interpretacin de la existente a fin de contribuir al logro del objetivo fundamental del Banco de Guatemala. Para cumplir con su misin, su estructura interna contar con las dependencias siguientes: a) Seccin de Anlisis del Sistema Financiero. b) Seccin de Estadsticas Bancarias y Financieras. c) Secretara del Consejo Tcnico.

Gerencia Financiera Esta Gerencia abarca la coordinacin de las funciones siguientes: la administracin y puesta en ejecucin de la poltica monetaria, por medio de las operaciones de estabilizacin monetaria; la atencin de las operaciones en moneda extranjera del sector pblico; la ejecucin de los programas anuales de emisin, amortizacin y destruccin de numerario; la atencin de las operaciones de depsito, retiro y canje de numerario con los bancos del sistema y con entidades del sector pblico; la administracin de las reservas monetarias internacionales RMI-, incluido el anlisis de riesgo asociado a la gestin de dichas reservas; el registro contable de los eventos econmico-financieros que afectan el patrimonio del Banco; la implementacin de las acciones que permitan contribuir al fortalecimiento del sistema de pagos nacional. Para lograr esto, la Gerencia Financiera cuenta con las dependencias que se detallan a continuacin:

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1. Unidad de Anlisis de Riesgo de Reservas Monetarias Internacionales Su misin es asesorar y apoyar a la Administracin del Banco Central en la gestin de las Reservas Monetarias Internacionales, mediante la evaluacin del riesgo y desempeo financiero de los portafolios de inversin y contribuir a la formulacin de la poltica de inversiones con base en el diseo, desarrollo e implementacin de herramientas analticas apropiadas.

2. Departamento de Operaciones de Estabilizacin Monetaria Su misin es ejecutar la poltica monetaria, cambiaria y crediticia determinada por la Junta Monetaria, de conformidad con los lineamientos del Comit de Ejecucin, as como realizar las actividades derivadas de la funcin que le corresponde al Banco de Guatemala como Agente Financiero del Estado. Para cumplir con su misin, el Departamento de Operaciones de Estabilizacin Monetaria est integrado por las dependencias siguientes: a) Seccin de Operaciones de Mercados Financieros. b) Seccin de Anlisis de Mercados Financieros. c) Seccin de Liquidacin de Valores. d) Seccin de Fideicomisos y Administracin de Cartera.

3. Departamento Internacional Tiene como misin invertir las Reservas Monetarias Internacionales del Banco de Guatemala de conformidad con los lineamientos que dicte la Junta Monetaria y atender las operaciones en divisas del Banco de Guatemala, del gobierno central y del resto del sector pblico. Para cumplir su misin, el Departamento Internacional est integrado, bajo un esquema de segregacin de funciones, por las dependencias siguientes: a) Seccin de Inversin de Reservas Monetarias Internacionales. b) Seccin de Operaciones Extranjeras.

4. Departamento de Contabilidad Tiene como misin llevar cuenta y razn del patrimonio de la Institucin; procurar el buen funcionamiento del sistema de pagos; y, administrar en lo que le compete al Banco de Guatemala, el rgimen especial de devolucin del crdito fiscal a los exportadores. Para cumplir su misin, el Departamento de Contabilidad est integrado por las dependencias siguientes: a) Seccin de Sistema de Pagos.
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b) Seccin de Registro de Operaciones y Estados Financieros. c) Seccin de Registro de Reservas Monetarias Internacionales. 5. Departamento de Emisin Monetaria Su misin se concentra en elaborar y ejecutar los programas de adquisicin, emisin, amortizacin y destruccin de especies monetarias; atender a los bancos del sistema en las operaciones de depsitos, retiros y canjes de especies monetarias; custodiar ttulos valores, numerario y monedas de oro; y, atender las actividades del museo numismtico que, en el mbito de su competencia, le corresponden; el Departamento de Emisin Monetaria est integrado por las dependencias siguientes: a) Seccin de Emisin. b) Seccin de Tesorera y Operaciones con Bancos.

Gerencia Administrativa Esta Gerencia atiende la coordinacin de las funciones administrativas y las de servicios internos por medio de los departamentos que la integran, claramente definidas de acuerdo con su naturaleza y especializacin. Sus funciones administrativas estn enmarcadas, principalmente, en las relaciones institucionales; la administracin del recurso humano y el anlisis organizacional; los sistemas informticos; la proveedura de bienes y servicios y la seguridad. Estn integradas a esta Gerencia las dependencias siguientes:

1. Departamento de Comunicacin y Relaciones Institucionales Su misin es proveer servicios de calidad en materia de comunicacin estratgica y de relaciones institucionales, como apoyo directo al cumplimiento del objetivo fundamental del Banco de Guatemala, contando para el efecto con las unidades administrativas siguientes: a) Seccin de Bibliotecas. b) Seccin de Protocolo. c) Seccin de Divulgacin.

2. Departamento de Recursos Humanos Tiene como misin coordinar el sistema de recursos humanos del Banco de Guatemala, para contar con el personal idneo, en apoyo a la gestin organizacional, con el propsito de

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alcanzar el objetivo fundamental de la Institucin. Para ello cuenta con las secciones siguientes: a) Seccin de Administracin de Remuneraciones y Prestaciones del Personal. b) Seccin de Planificacin y Relaciones Laborales. c) Seccin de Desarrollo de Recursos Humanos. d) Centro de Capacitacin, Adiestramiento y Desarrollo del Personal. e) Seccin de Anlisis Organizacional.

3. Departamento de Servicios Administrativos y Seguridad Su misin es proveer los bienes, suministros, servicios varios y seguridad que se requieren, para coadyuvar a la consecucin de las metas institucionales. Para este propsito, este departamento cuenta con las dependencias siguientes: a) Seccin de Servicios Auxiliares. b) Seccin de Mantenimiento. c) Seccin de Secretara Administrativa: c.1) Unidad de Imprenta. c.2) Unidad de Archivo General. d) Seccin de Investigaciones Especiales. e) Seccin de Seguridad Especial. f) Seccin de Seguridad.

4. Departamento de Tecnologas de Informacin Su misin es brindar productos, servicios, asesora y apoyo tcnico en materia informtica a las Autoridades y dependencias del Banco de Guatemala para lograr la constante modernizacin institucional, apoyando con ello el logro de los objetivos institucionales. Para este propsito este Departamento cuenta con las secciones siguientes: a) Seccin de Infraestructura Tecnolgica y Bases de Datos. b) Seccin de Proyectos Informticos. c) Seccin de Servicios Informticos.

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d) Seccin de Gestin y Calidad Tecnolgica. Gerencia Jurdica La Gerencia Jurdica es el rea especializada en materia legal, encargada de asesorar a la Junta Monetaria, Autoridades y Funcionarios del Banco de Guatemala. Asimismo, responder por la buena administracin de la Secretara de la Junta Monetaria. Para ello cuenta con las dependencias siguientes:

1. Asesora Jurdica Su misin es asesorar en materia legal a la Junta Monetaria, Autoridades y Funcionarios del Banco de Guatemala y hacerse cargo de los aspectos tcnicos y administrativos de la Asesora Jurdica.

2. Secretara de la Junta Monetaria Su misin es preparar, convocar y atender las sesiones de Junta Monetaria, elaborar los documentos que se deriven de dichas sesiones, servir de enlace entre la Junta Monetaria, las Autoridades y Funcionarios del Banco de Guatemala, el sistema financiero y pblico en general, en los aspectos relacionados con las decisiones que emanen de dicha Junta y, comunicar en forma oportuna las resoluciones que se hayan adoptado.

Funciones del Banco de Guatemala

El Banco de Guatemala tiene, entre otras que determina su Ley Orgnica, las funciones siguientes: a) Ser el nico emisor de la moneda nacional; b) Procurar que se mantenga un nivel adecuado de liquidez del sistema bancario, mediante la utilizacin de los instrumentos previstos en su Ley Orgnica; c) Procurar el buen funcionamiento del sistema de pagos; d) Recibir en depsito los encajes bancarios y los depsitos legales a que se refiere su Ley Orgnica; e) Administrar las reservas monetarias internacionales, de acuerdo con los lineamientos que dicte la Junta Monetaria; y, f) Las dems funciones compatibles con su naturaleza de Banco Central que le sean asignadas por mandato legal.

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Poltica Monetaria
La poltica monetaria es una poltica econmica que usa la cantidad de dinero como variable de control para asegurar y mantener la estabilidad econmica. Para ello, las autoridades monetarias usan mecanismos como la variacin del tipo de inters, y participan en el mercado de dinero.14

Cuando se aplica para aumentar la cantidad de dinero, se le llama poltica monetaria expansiva, y cuando se aplica para reducirla, poltica monetaria restrictiva.

Objetivos finales de la poltica monetaria

Estabilidad del valor del dinero Plena ocupacin o pleno empleo (mayor nivel de empleo posible) Evitar desequilibrios permanentes en la balanza de pagos

Mecanismos
El banco central no puede influir directamente sobre la cantidad de dinero ni sobre la tasa de interes, pero hay otras formas de cambiar la cantidad de dinero en circulacin:

La eleccin del mecanismo intermedio a utilizar depende de su facilidad de manejo, de la cantidad de informacin respecto disponible sobre cada medida, y del objetivo final que se quiere conseguir. Un buen candidato es la tasa de inters, ya que se conoce en el acto, mientras que determinar la cantidad de dinero lleva algunos das.

A continuacin se explica cada uno de estos mtodos de control de la cantidad de dinero.

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http://es.wikipedia.org/wiki/Pol%C3%ADtica_monetaria
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Variacin del tipo de inters

El tipo o tasa de inters indica cunto hay que pagar por el dinero que nos presta cierto banco.

Por eso, si el tipo de inters es muy alto, no todos los inversores podrn permitrselo, y no pedirn muchos prstamos. El dinero se quedar en el banco. En cambio, una bajada de los tipos de inters incentiva la inversin y la actividad econmica, ya que los empresarios dispondrn fcilmente de dinero para invertirlo en sus proyectos.

Por tanto, los cambios en la tasa de inters estn relacionados directamente con la cantidad de dinero que circula en el mercado.

No hay que olvidar que existen otros procesos -distintos a la poltica monetaria- que tambin alteran la tasa de inters, ya sea por un proceso inflacionario, o por el auge o la recesin de la actividad econmica, dificultando de esta manera el papel de la tasa de inters como variable objetivo de la poltica monetaria.

Variacin del coeficiente de caja

El coeficiente de caja (o encaje bancario o coeficiente legal de reservas) indica qu porcentaje de los depsitos bancarios ha de mantenerse en reservas lquidas, o sea, guardado sin poder usarlo para dejarlo prestado. Se hace para evitar riesgos.

Si el banco central decide reducir este coeficiente a los bancos(guardar menos dinero en el banco y prestar ms), eso aumenta la cantidad de dinero en circulacin, ya que se pueden conceder an ms prstamos. Si el coeficiente aumenta, el banco se reserva ms dinero, y no puede conceder tantos prstamos. La cantidad de dinero baja.

De esta forma, el banco puede aportar o quitar dinero del mercado.

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Operaciones de mercado abierto

Con este nombre se conoce las operaciones que realiza el banco central de ttulos de deuda pblica en el mercado abierto.

La deuda pblica son ttulos emitidos por el Estado, y pueden ser letras, bonos y obligaciones.

Si el banco central pone de golpe a la venta muchos ttulos de su cartera y los ciudadanos o los bancos los compran, el banco central recibe dinero de la gente, y por tanto el pblico dispone de menos dinero. De esta forma se reduce la cantidad de dinero en circulacin.

En cambio, si el banco central decide comprar ttulos, est inyectando dinero en el mercado, ya que la gente dispondr de dinero que antes no exista.

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