18 2013 .

7
15

1,532.09
1,537.66
0.36%

IFX-Cbonds
344.51
345.09
0.17%

RUB/USD
30.62
30.78
0.51%

RUB/EUR
40.00
39.87
-0.32%

URALS
108.05
108.71
0.61%

- " "
- " "
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
- II

11

12

13

14

15

22,907.39
6,621.97
42,913.58
21,440.33
707.94
2,231.36
2,954.21
1,095.43
713.71
2,243.77
1,059.72
1,534.54
659.21
898.72
1,196.79
743.30
787.52
686.22
1,124.32
1,129.07
872.11
1,160.42
996.05
/

22,939.84
6,656.36
43,153.41
21,459.17
713.45
2,234.57
2,962.17
1,100.10
721.35
2,268.63
1,076.18
1,540.35
662.67
904.97
1,209.56
748.16
792.79
683.47
1,138.30
1,138.10
876.41
1,160.78
1,001.97
/

22,939.54
6,607.18
42,995.55
21,462.02
709.81
2,236.10
2,946.80
1,080.66
719.42
2,254.13
1,073.52
1,527.48
657.27
901.58
1,200.94
742.52
791.31
687.14
1,137.11
1,128.57
867.93
1,160.73
998.57
/

22,957.61
6,597.96
43,067.59
21,464.29
712.73
2,236.83
2,947.41
1,080.76
709.92
2,243.15
1,076.82
1,532.19
650.51
904.78
1,201.15
734.12
790.88
677.63
1,134.94
1,124.92
866.69
1,160.56
999.52
/

22,953.23
6,614.10
43,070.27
21,468.90
711.06
2,237.45
2,946.10
1,073.36
706.90
2,255.38
1,079.87
1,534.51
650.62
908.89
1,198.03
735.18
788.76
678.20
1,142.69
1,124.87
867.78
1,160.24
998.36
842.90

22,958.01
6,652.68
43,152.96
21,476.07
713.34
2,239.41
2,933.65
1,070.17
702.75
2,259.86
1,083.57
1,541.17
649.48
907.98
1,205.50
734.42
783.64
675.09
1,147.61
1,120.44
873.60
1,160.07
1,000.04
/

5 , %

- " "
- " "
-

5
63,4
-21,1
-3,9
40,8

3-

-
-

-
-
-
-

-
-

3
3,9
7,6
7,0
1,9

2,3
2,9
3,2
1,4

3
39,1
3,3
11,2
22,0

1
10,8
-5,9
0,9
6,9

6
7,0
2,4
5,5
3,5

-18,6

6,2

-13,0

4,7

5,1

0,9

54,2

41,7

11,1

7,3

4,0

2,2

17,7

3,7

-2,1

3,1

13,0

5,7

-33,8
-49,8
65,0

-28,0
-31,6
51,8

-20,7
-21,1
7,2

6,5
1,2
8,6

9,8
3,5
12,9

5,1
0,1
10,5

15,2

28,5

15,0

16,9

21,2

12,8

45,4
-31,2
-9,2

43,2
-20,3
-4,5

-3,5
-11,7
-1,0

-2,3
5,5
4,4

3,2
5,4
11,2

0,8
5,6
6,8

-10,0

1,0

1,1

-1,5

/
/
/
/

/
/
/
/

3,0
-21,9
7,3
12,4

5,5
-9,2
2,7
1,6

6,8
-5,3
6,7
4,8

3,1
-7,5
3,9
5,7

-7,5

3,9

8,7

3,2

1-

9,5

6,2

3,0

1,8

- II

1,2

5,4

6,0

2,6

-10,4

-8,3

-9,4

-1,3

-24,6

-2,9

1,2

-4,1

-2,9

1,6

28 2013
14 2010 . 25 2011 .
16 2011 . 27 2011 . 16 2010 . 16 2010 . II 16
2010 . 4 2011 .
| 2013

18 2013 .

($28,9 ) 1 131 . ($36,8 ). -

. ,

, 244 . ($7,9 ).

, , -

0,4%,

, -

1 537,66 .

Fitch

: -

. .

MSCI EM 2,2%, S&P 500

0,4%

0,6%.

( 0,1%). -

0,7%, -

1,2% , S&P 500 9,4%.

, 0,4%,
1,2%. -

0,6% .

, -

( 7,8%), -BP

( 7,2%).

2013 .
, ,

--

- -

3,2 . ($100 ):
1+2 800 . . . (65 3 ,

: URALS

11 43 ).

0,6%, $108,7 . , 8 ,

2012 -

2,6 , 384,0 ,

10 652 . -

685 . .

81%.
, -

3,2%.

3,6 , -

( 3,0%),

-1 ( 11,3%).

, - $30

, -

2014 , ,

2015 . .

$585 . -

1 , , , , -

. :

$102 .

, 2015 .

, , - ,

2,5% . -

$41 ( -

()

).

( 1,3%), - (

$94 .

12,3%).

, -

1,0%. ( 7,7%),

( ).

, 5,4%.

. -

, Sistema

Shyam TeleServices (SSTL) -

. -

. ,

8,25%.

, 36,4
($666 ). , -

, -

SSTL

0,1%. 887 .

( -

| 2013

18 2013 .

),

22 . , ,

. 26% -

( $1 389 ).
(2012 ) 30%-

24 253 987 -

, 32,6% ,

(7,4% ).

(30% -

: BC&B Holdings Ltd (Baring Vostok),

29% ).

Belka Holding Ltd ( ), Emerald Trust

24% ( ), 33,2 .,

( ).

21% (

Baring Vostok (75%

59 ).

). -

( 27% ) -

90 .

. (

2 425 399 .

) -

, ,

: 5,3 . ( 56%),

12 ,

. 149 -

3,7% , 6,5% -

( ,

48%, 419 2.

).
, -

, -

56% ( 29
) 53,3% 49,8%

1,8% ,

. -

Polyus Gold ( 14,2 %), -

( -

( 5,3%).

98 385 2012 ) , ,
-

( ) .

13 , -

- : -

22%, -

27%.

, -

24,5% 22,1% 19,3% , -

. , De Beers, -

New World Resources. Millhouse

2012

. ,

US GAAP. 7% -

, , .

, $1 582 , EBITDA -

34%, $313 , 66%,

2025 .

$225 . , -

, -

2012 : ( 1,3

(,

),

73% 12%

6%, 15,1 , ( )

). -

35%, 18,7 , 5,7 .

, ( 60 .
), EBITDA

2,0% . -

2013 6-10% 15-17% -

( 7,5%),

( EBITDA 2012 35%

( 2,0%).

21% ).

| 2013

18 2013 .

13,98 , 30,6450 .

Mosprime overnight 28 . ., 6,1%, NDF 1Y

0,7%, 0,4%.

2 . . 6,23%.

2,0% 1,9%.
, , -

. -

, . -

0,4% 0,1%.

0,48%.

, 10- -

9--

-26209. 8,422 .

, , 2,03%.

1,9 . 6,87%,

, 10-

1 . ., 1,99%.

5- -25081. 4,2 . 6,22%

6,21-6,26%.

. -2030 2 . ., 3,97%.

JP Morgan 0,02%.

Cbonds 0,17%.

19- 10 . 10 -

. -

5 , 8,1%.

- 10 ., -

. -

10 5 8,0%.

887 . ($28,9 .)

1 11 0,2%, -

1 131 . ($36,8 ) . ,

2012 .

244 . ($7,9 ).

7,3%,

0,1%. -

, ) -

. , ,

. : -

16 . ($0,5 ).

2013 .

51 . 55 .
. - 247 .

| 2013

18 2013 .

-

, . (
, ..)
. ,
( 1 2 ).
c , , .

, %
38.4
18.8
12.1
6.7
7.4
4.3
3.3
2.8
2.7
1.9
1.5

5
3
1
6
3
1

63,4%
39,1%
10,8%
7,0%
3,9%
0,7%
2,3%

IFX-Cbonds
58,5%
28,2%
9,1%
5,0%
2,9%
0,7%
2,0%

2,1%
3,18
2,2%
0,89

IFX-Cbonds
1,1%
4,57

10
, -22
, -04
, 02
, -02
, 18
, 2016
-2, -01
-, -08
, 2016
, 34003

, %
5.0
4.8
4.7
4.6
4.3
4.1
4.1
3.9
3.6
3.3

0,22

IFX-Cbonds , .

, . ,
.

,
. .
,
.

-21,1%

-5,6%

3
1
6
3

3,3%
-5,9%
2,4%
7,6%

10,9%
-6,5%
4,7%
5,3%

-2,1%
2,9%

-3,5%
1,3%

18,3%

20,2%

-0,55
-1,9%
0,77
0,75

-0,53

, %
31.2
15.5
8.4
7.6
7.2
7.0
6.9
6.7
5.5
3.2
0.8

10

, %
9.5
8.4
7.9
6.0
5.9
5.0
4.9
4.7
4.6
4.1

,

, 28 2013 . .
4,16% overnight.
, 10 15 2013 .
.

| 2013

18 2013 .

-

. ,
.

.
( ).

.
.

5
3
1
6
3
1

-3,9%
11,2%
0,9%

/IFX-Cbonds
26,4%
19,5%
1,3%

5,5%

4,9%

7,0%
-0,8%
3,2%

4,1%
-1,4%
1,6%

11,2%
-0,29
-1,8%

0,53

0,47

/IFX-Cbonds
14,3%
-0,20

, %
28.2
21.5
16.8
9.8
8.0
3.3
3.0
2.7
4.0
1.4
0.9

10

, -02 (.)
-, 02 (.)
, -04 (.)
-, 04 (.)
-, 02 (.)
, -04 (.)
-2, -01 (.)

, %
8.3
6.0
5.4
4.9
3.8
3.6
3.1
3.1
3.0
2.8

/IFX-Cbonds 50% /50% IFX-Cbonds

,
. IFX-Cbonds , .

$5 ,
.
3 , .

,
, ,
. , , , ,
, ,
.

5
3
1
6
3
1

17,7%
3,7%
-2,1%
3,1%
13,0%
1,0%
5,7%

-2
-21,2%
5,1%
-7,7%
6,6%
8,3%
-0,4%
3,7%

15,2%
-0,41
-0,2%
0,52
0,48

-2
19,9%
-0,59

, %
19.0
14.3
14.1
13.9
11.7
9.4
8.2
3.1
2.6
2.1
1.6

10

.
.

, %
7.7
7.0
6.2
5.9
5.5
5.4
4.9
4.9
4.6
4.6

-2
, 28 2013 . .
4,16% overnight.
, 10 15 2013 .
.

| 2013

18 2013 .

-

. ,
, .

,
, , ( ) .


.

5
3
1
6
3
1

-33,8%
-28,0%
-20,7%
6,5%
9,8%
-2,5%
5,1%

-58,1%
-36,0%
-29,5%
-1,0%
0,0%
-7,1%
-1,5%

, %
49.4
48.4
2.0
0.2

10
.




-1

-5

, %
14.0
13.5
13.2
10.6
10.2
9.3
6.5
6.2
6.1
4.1

26,4%
-0,94
-0,2%
0,73
0,63

28,1%
-1,20

. , .

. ,
, .

.

5
3
1
6
3
1

-49,8%
-31,6%
-21,1%
1,2%
3,5%
-3,6%
0,1%

-42,2%
-25,3%
-25,3%
-1,4%
-3,2%
-7,7%
-7,2%

18,0%
-1,40
-6,0%
0,66
0,78

23,7%
-1,24

, %
36.6
28.9
17.9
12.9
3.7

10

Polymetal International plc

Polyus Gold International Ltd

, %
12.9
11.4
10.3
10.3
9.2
9.0
8.8
7.3
4.5
4.4

, 28 2013 . .
4,16% overnight.
, 10 15 2013 .
.

| 2013

18 2013 .

-

. ,
.

. ,
, ,
.


.

65,0%
51,8%
7,2%
8,6%
12,9%
3,6%
10,5%

10,2%
16,2%
-1,7%
6,8%
12,7%
1,6%
5,8%

14,0%

0,22

6,5%

0,59
-
0,50

16,5%
-0,36

5
3
1
6
3
1

, %
54.8
16.7
15.6
10.2
2.7

10
, %
15.1
11.3
11.0
10.9
10.2
9.7
6.9
5.7
4.5
4.3

Mail.ru
Kcell GDR

.
IBS group

. ,
.

. , , , -
- , .
.

5
3
1
6
3
1

15,2%
28,5%
15,0%
16,9%
21,2%
4,5%
12,8%

.
.

50,7%
66,3%
14,5%
16,8%
21,2%
4,2%
15,0%

, %
41.2
30.6
9.2
7.6
4.7
3.4
3.2

10
, %
15.0
14.9
13.8
12.5
12.4
5.5
4.7
3.7
3.4
3.3

17,0%

0,64

3,6%

0,70
-
0,58

.
.

18,1%
0,57

, 28 2013 . .
4,16% overnight.
, 10 15 2013 .
.

| 2013

18 2013 .

-

.
,
.

.

.

-31,2%
-20,3%
-11,7%
5,5%
5,4%
-2,5%
5,6%

5
3
1
6
3
1

-46,2%
-27,5%
-12,1%
0,6%
9,4%
-2,2%
5,8%

-
-
ETF

, %
46.8
36.6
9.0
7.6

10
.

-
China Construction Bank


ICBC
Halyk Bank (GDRs)
iShares Dow Jones US Finance Sector (ETF)
Ishares Dow Jones US Regional Banks (ETF)

, %
15.3
12.2
10.2
8.4
8.2
8.2
7.5
5.8
4.5
4.5

*ETF (Exchange traded fund)

17,4%

-0,91

-5,2%

0,66
-
0,66

21,2%
-0,77

.
,
.

,
, , , , .

.

5
3
1
6
3
1

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43,2%
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-2,3%
3,2%
-2,7%
0,8%

4,1%
20,9%
-2,0%
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3,2%
-4,1%
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, %
52.3
26.0
9.3
5.0
4.8
2.7

10

.
.
.

, %
14.2
11.7
10.8
9.2
7.6
7.3
7.0
6.9
6.1
5.0

16,4%

-0,47

-4,3%

0,56
-
0,56

21,6%
-0,28

, 28 2013 . .
4,16% overnight.
, 10 15 2013 .
.

| 2013

18 2013 .

-

.
, .

,
.
. , , , , , .

10

-

5
-18,6%
3
6,2%
1
-13,0%
6
4,7%
3
5,1%
1

, %
32.9
25.2
16.3
8.0
6.7
6.6
4.4

-5,6%
10,9%
-6,5%
4,7%
5,3%

-3,2%

-3,5%

0,9%

1,3%

-


19,2%

-0,89

-9,2%

0,75
-
0,64

, %
15.3
14.7
10.6
8.0
8.0
6.7
6.6
6.3
6.3
5.9

20,2%
-0,53

- , ,
/ .

, , / . .
- .

-5,6%
10,9%
-6,5%
4,7%
5,3%
-3,5%
1,3%

11,5%

-0,44

-1,2%

0,37
-
0,43

, %
39.1
19.4
13.2
9.7
8.8
3.9
3.5
2.4

10

5
-9,2%
3
-4,5%
1
-1,0%
6
4,4%
3
11,2%
1
1,7%

6,8%

, %
4.3
4.3
4.3
4.2
3.9
3.8
3.6
3.4
3.2
3.2

i
Kcell GDR

.


.

20,2%
-0,53

, 28 2013 . .
4,16% overnight.
, 10 15 2013 .
.

10

| 2013

18 2013 .

-

,

. , ,
.

, , , ,
12 . ( )
.

5
40,8%
3
22,0%
1
6,9%
6
3,5%
3
1,9%
1
0,5%

1,4%

MosPrime
Rate 1 .
6,7%
3,3%
1,6%
0,5%
1,1%

IFX-Cbonds
58,5%
28,2%
-

, %
55.7
19.0
10.8
8.2
6.3

10
26200
, -02
-, 02
, -07
, 01

, %
10.8
6.4
6.4
6.3
6.3

MosPrime Rate 1 .

0,4%

0,0%

7,58

14,93

IFX-Cbonds ,
.
MosPrime Rate

. ,
.

,
-
.

/ , .

5
3
1
6
3
1

54,2%
41,7%
11,1%
7,3%
4,0%
1,0%
2,2%

IFX-Cbonds
58,5%
28,2%
9,1%
5,0%
2,9%
0,7%
2,0%

1,7%
4,17
3,2%
0,76
0,25

IFX-Cbonds
1,1%
4,57

, %
13.9
18.0
16.3
22.5
8.2
5.2
4.6
3.6
3.4
2.8
1.6

10
, 2018
, 02
, -01
-2, -01
, 02
, 18
, -04
-, 04
, 01/02/2018
, 03

, %
6.3
5.2
4.9
4.8
4.6
4.6
4.5
4.4
4.1
3.6

IFX-Cbonds ,
.

, 28 2013 . .
4,16% overnight.
, 10 15 2013 .
.

| 2013

11

18 2013 .

-

,
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, .

, / , , ,
(ETF) , , /
, .
. .

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MSCI BRIC
-3,6%

1,0%

6,6%

1,1%

3,0%

-3,8%

-2,4%

-1,5%

0,5%

MSCI BRIC

, %
40.9
39.2
10.8
9.0

10
SPDR S&P China (ETF)
iShares MSCI China Index (ETF)

iShares MSCI Brazil Index Fund (ETF)

China Petroleum & Chemical ADR

, %
13.6
13.0
8.1
6.4
6.0
5.2
5.0
4.1
3.7
3.7

*ETF (Exchange traded fund)

16,1%
-0,88
-6,3%

1,02

0,79

13,8%
-0,56

MSCI BRIC (, ,
)

, , .
- .

,
.
, ,
, , ,
.

1
6
3
1

3,0%
5,5%

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4,7%

6,8%
-0,3%
3,1%

5,3%
-3,5%
1,3%

15,5%
-0,08
3,7%
0,46

, %
33.9
31.0
11.9
10.5
7.5
5.3

10
, %
13.4
11.9
11.5
10.5
9.1
9.0
7.5
7.4
7.4
7.1

Globalports

20,2%
-0,53

0,37

, 28 2013 . .
4,16% overnight.
, 10 15 2013 .
.

12

| 2013

18 2013 .

-

, ,
, , , .
,
.

, %
53.4
27.1
15.7
3.7

10

.
.

-

1
-21,9%
6
-9,2%
3
-5,3%
1
-5,2%

-7,5%

ETF

Market Vectors
Junior Gold Miners
-38,3%
-26,7%
-24,4%
-13,8%
-18,4%

Polymetal International plc
Powershares Global Gold (ETF)
iShares S&P/TSX Global Gold (ETF)
BMO Junior Gold Index (ETF)
Polyus Gold International Ltd
Barrick Gold
Goldcorp Inc
Newmont Mining

, %
14.9
14.9
13.6
9.5
9.0
8.6
6.2
5.0
3.8
3.4

*ETF (Exchange traded fund)

-


18,1%

-1,44

-7,5%

0,44
-
0,73

Market Vectors
Junior Gold Miners
34,9%
-1,22

Market Vectors Junior Gold Miners

,
, - -. , , ,
.
, .

/ -, (ETF)
-. , , , .

1
6
3
1

12,4%
1,6%
4,8%
0,3%
5,7%

NASDAQ
Internet
20,0%
5,9%
9,4%
1,3%
8,4%

ETF

, %
54.1
17.0
14.1
6.9
4.8
3.1

10
Powershares Nasdaq Internet (ETF)
Google

E-bay
Mail.ru

Priceline.com

Baidu

, %
14.1
8.5
7.5
7.1
6.8
6.5
6.0
5.2
5.1
4.9

*ETF (Exchange traded fund)

14,1%

0,59

-3,7%

0,75
-
0,60

NASDAQ
Internet
14,1%
1,12

NASDAQ Internet ,
, 28 2013 . .
4,16% overnight.
, 10 15 2013 .
.

| 2013

13

18 2013 .

-

, .

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. 50%
, 50% .
1 .
, ETF.

1
6
3
1

7,3%
2,7%
6,7%
0,5%
3,9%

/S&P GSCI
Agriculture
4,5%
4,3%
3,0%
-0,4%
1,4%

14,1%
0,59
-3,7%
0,75
0,60

/S&P GSCI
Agriculture
14,1%
1,12

, %
32.7
25.0
23.9
13.6
4.8

10
, %
11.0
9.1
8.8
6.6
6.6
4.3
4.2
3.9
3.0
2.8

O'KEY
Bunge Ltd

/ S&P GSCI Agriculture 50% / 50% S&P GSCI Agriculture

,

S&P GSCI Agriculture Index - Standard & Poor's,

. ,
, .

. 85% $10 . . ,
.
, ,
.

1
-1,3%
6
7,7%
3
7,5%
1
4,6%

4,6%

2,2%
9,9%
8,5%
4,9%
4,9%

, %
30.6
14.9
11.3
9.7
7.7
6.7
6.3
5.0
4.9
3.0

10
, %
12.4
9.7
9.5
8.7
8.2
7.4
6.6
6.3
5.0
4.9

.
.

, 28 2013 . .
4,16% overnight.
, 10 15 2013 .
.

14

| 2013

18 2013 .

-

. , , ,
.

,
(S&P/
Moodys/ Fitch -/ 3/ - ) , .
.

-

1
10,4%
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6,4%
3
3,7%
1
1,4%

1,4%

, %
34.1
28.9
8.2
6.8
5.9
4.9
4.7
0.3

10
..
-.
14,3%
9,7%
5,4%
1,5%
1,5%

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26207
(12, 13, 14)
46018
, 2016
, 16
, 15
, -21
, 04
-, 05

, %
10.6
8.2
7.7
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6.1
5.2
4.9
4.7
4.6
4.0

- II

. , , ,
.

.
.
. 50:50
.

1
6
3
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II
5,5%
8,5%
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3,8%
3,8%

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7,8%
5,9%
3,1%
3,1%

/ 50% /50%

, %
41.6
22.1
14.2
6.7
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3.1
2.9
1.7
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0.7

10

, 8 (.)
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, -3 (.)
, 04 (.)
, -01 (.)

, %
8.5
6.1
5.9
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2.8
2.8

, 28 2013 . .
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, 10 15 2013 .
.

| 2013

15

18 2013 .

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.

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1
3,3%

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-2,3%
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-4,1%
3,3%
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*40% + 30% + 25% + 5%

: Bloomberg,

,
. ,
. .

. - .

, %
83,4
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31 2013

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-, .
13 9 . ,
,
, .

, 28 2013 . .
4,16% overnight.
, 10 15 2013 .
.

16

| 2013

18 2013 .

125009 ,
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(495) 5000 100
(800) 100 3 111
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| 2013

1 1996 . , 21-000-1-00010
12 1996 . 177-06044-001000 7 2002
.
, , . ,
. : 125009 ,
, 4. () ()
(). () .
18 1996
0007-45141428. 14 1997
0011-46360962.
21 2001 0051-56540197.
24
2002 0082-59794722.

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2 2005 0327-76077399.
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2006 0596-94120696. 31 2006 0598-94120851. 25 2004
0252-74113866.
26 2006 0716-94122086.

1 2007 0757-94127221. 31
2007 0832-94125989.
16
2007 0913-94127681.
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28 2010 192494168958.
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17 2011 2058-94172687.

24 2011 2132-94173439. -

28 2011 2161-94175705. -

30 2010 1992-94172581. - II
30 2010 1990-94172345. -
30 2010 1991-94172500.
- 14 2011 2168-94176260.

17