GESTION

l'analyse de l'exploitation de l'unit commerciale

PRSENTATION DE l'ENTREPRISE Nom: SA Eluz Ville: Aulnay-sous-Bois (93) Effectif moyen : 25 salaris Secteur d'activit : distribution d'articles cadeaux, de gadgets et de bijouterie fantaisie Chiffre d'affaires : 13 millions d'euros Vous obtenez sur le site www.indexa.fr (annuaire Internet des sites professionnels) les donnes financires de l'entreprise leblanc qui emploie 5 salaris et commercialise des bijoux fantaisie, colliers, bracelets, boucles d'oreilles dans un centre commercial. Compte de rsultat (en liste) de l'entreprise Leblanc au 31/12/N

Produits d'exploitation ventes de marchandises Production vendue Services Chiffres d'affaires HT net Autres produits Total des produits d'exploitation (I) Charges d'exploitation achats de marchandises Variation de stock (marchandises) Autres achats et charges externes Impts, taxes et versements assimils Salaires et traitements charges sociales Dotations aux amortissements Autres charges Total des charges d'exploitation (II) Rsultat d'exploitation Produits financiers trts et produits assimils Total des produits financiers (III)

703760

5955 709715 427860 -6800 33315 6320 87900 88040 5340 641975 67740

Charges financires Intrts et charges assimiles Total des charges financires (IV) Rsultat financier (III - IV)-' Produits exceptionnels (V) Charges exceptionnelles (VI) Rsultat exceptionnel (V - VI) Participation des salaris aux fruits de l'expansion (VII) Impts sur les bnfices (VIII) Total produits Total charges (II + IV + VI + VII + VIII) Bnfice ou perte (Total

540 540 -540

0 (1 + III + V) 709 715 642 515 produits Total charges) 67200

Le site fournit en complment du compte de rsultat le tableau suivant

Charges Ventes de marchandises Achats de marchandises Variation de stocks Cot d'achat des marchandises vendues Marge commerciale Marge commerciale Achats de matires premires et fournitures Charges externes Valeur ajoute Valeur ajoute Impts et taxes Charges de personnel Excdent brut d'exploitation Excdent brut d'exploitation Transfert de charges Dotations aux amortissements et provisions Rsultat d'exploitation Rsultat d'exploitation Charges financires Rsultat courant avant impts

Produits 427 860 - 6 800 421 060 421 060 10 265 23 050 33 315 6 320 175 940 182 260 5 340 5 340 540 540

Soldes intermdiaires 703 760

7030760 282 700 282 700 249 385 249 385 67 125 5 955 73 080 67 740 67 740

282 700

249 385

67 125

67 740

67 200

1. Quelles informations apporte l'annexe 2 au compte de rsultat de l'annexe 1 ? 2. Pourquoi, dans ce cas, les soldes intermdiaires sont-ils reports dans la colone Produits ? 3. Quel est l'intrt calculer la valeur ajoute ? 4. Pourquoi distingue-t-on l'excdent brut du rsultat d'exploitation ? 5. L'entreprise Leblanc vous parat-elle rentable ?
NAGEMENT ET GESTION DES UNITS COMMERCIALES

L'activit d'une unit commerciale est rsume dans un document appel compte de rsultat . Il permet de savoir si l'exploitation dgage un bnfice ou une perte durant l'anne.

I. Prsentation du compte de rsultat

Le compte de rsultat est un document qui prsente : - tous les produits et toutes les charges d'une unit commerciale pour une priode dtermine que l'on appelle exercice comptable (un an) ; - ses rsultats en rapprochant les recettes aux dpenses. ........

A. Une prsentation adapte l'unit commerciale

Les lments du compte de rsultat sont plus ou moins dvelopps selon l'importance de l'activit. En ralit, trois modles (systmes) de bilan sont proposs : - le systme de base est celui qui s'applique la gnralit des entreprises ; - le systme abrg est rserv aux entreprises qui peuvent prsenter des documents simplifis ; - le systme dvelopp permet, aux entreprises qui le souhaitent, une analyse plus dtaille des crances et des dettes.

B. Une prsentation adapte l'analyse

Deux modes de prsentation sont aussi envisags :

- la prsentation sous forme de liste (ou verticale) fait apparatre un classement des produits et charges et met en avant les rsultats par nature. Cette prsentation est retenue par l'administration fiscale ; - la prsentation sous forme de compte (ou horizontale) comporte deux colonnes: la partie de gauche regroupe charges, celle de droite l'ensemble des Comptel'ensemble de rsultat des (sous forme de compte)
Charges Charges d'exploitation Achats de marchandises Variation de stock Achats de matires et autres approvisionnements Variation des stocks Autres achats et charges externes Impts et taxes Salaires et traitements Charges sociales Dotations aux amortissements et aux provisions Autres charges TOTAL 1 Charges financires Intrts et charges assimiles TOTAL 2 Charges exceptionnelles Sur oprations de gestion Sur oprations en capital TOTAL 3 Participation des salaris (4) Impt sur les bnfices (5) TOTAL Charges (1 + 2 + 3 + 4 + 5) Solde crditeur (bnfice) TOTAL GNRAL 200N Produits Produits d'exploitation Ventes de marchandises Production vendue Sous-total A - Montant du CA Production stocke Production immobilise Subventions d'exploitation Reprises sur amortissements et provisions Autres produits Sous-total B TOTAL 1 (A + B) Produits financiers De participations D'autres valeurs mobilires Autres intrts et produits assimils Produits nets de cession de VMP TOTAL 2 Produits exceptionnels Sur oprations de gestion Sur oprations en capital Reprises sur provisions TOTAL 3 TOTAL Produits (1 + 2 + 3) Solde dbiteur (perte) TOTAL GNRAL 200N' '

GESTION CHAPITRE 7 L'ANALYSE DE L'EXPLOITATION

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II. Les produits

Un produit est une rentre, un enrichissement, une ressource lis une opration pendant l'exercice comptable. Les produits se rpartissent en trois rubriques dans le compte de rsultat.
t A . L e s p r o d u i t s d ' e x p l o i t a t i o n

Ils comprennent le chiffre d'affaires et les autres produits de gestion courante. l. Le chiffre d'affaires HT Il est comptabilis hors taxes comme tous les autres lments du compte de rsultat. I1 regroupe les ventes de marchandises et la production vendue. 2. La production stocke et immobilise La production stocke est l'ensemble des produits fabriqus, en cours ou finis mai~ non encore vendus. La production immobilise correspond aux travaux raliss par l'unit commercial` pour elle-mme. 3. Les subventions d'exploitation I1 s'agit des subventions dont bnficie l'unit commerciale pour lui permettre d_ compenser l'insuffisance de certains produits d'exploitation ou de faire face certaines charges d'exploitation (primes d'incitation l'embauche, subventions potila recherche...). 4. Les autres produits de gestion courante Ils concernent les redevances pour concessions, brevets, licences, marques... et le_ revenus des immeubles non affects aux activits professionnelles.
' B . L e s p r o d u i t s f i n a n c i e r s

Ils comprennent les revenus : - des titres de participation: dividendes des titres d'une autre entreprise dtenus pot:une longue dure (au moins 20 % de son capital) ; - des valeurs mobilires de placement: dividendes des titres (moins de 10 % de se- .capital) ; - des escomptes obtenus.
~ y C . L e s p r o d u i t s e x c e p t i o n n e l s

I1 s'agit des produits sur des oprations n'ayant pas un caractre rptitif ou concenant les exercices antrieurs.

III. Les charges

Paralllement aux produits, le compte de rsultat relve les diffrentes charges eng:_ ges lors de l'exercice. Les charges, c'est--dire les dpenses, comme tous les lments figurant au comp de rsultat, sont comptabilises hors taxes et sont classes dans quatre granr, _ rubriques.
A . L e s c h a r g e s

d ' e x p l o i t a t i o n

Elles sont classes

1. Les achats et la variation de stocks par nature. Ce poste comprend les achats de marchandises destines la vente. ' MANAGEMENT
ET GESTION DES UNITS COMMERCIALES

Soit le magasin Dufour : - stock dpart prix d'achat HT = 100 ; - stock fin prix d'achat HT = 120 ; - variation (stock dpart - stock final) = 20 ; - achats prix d'achat HT = 1000 . Prix de revient des marchandises vendues : (100 + 1 000 - 120) ou (1 000 - 20) = 980

Les achats de petits matriels, les fournitures de bureau ainsi que les consomma tions d'lectricit, de gaz et d'eau sont prendre en considration dans ce poste.

Une distinction est faite entre les achats de marchandises, de matires premires, de matires consommables, d'emballages, de fournitures non stockables.
2. Les autres charges externes

Elles sont constitues par l'ensemble des charges verses des tiers extrieurs par l'unit commerciale (crdit-bail, loyers, assurances, personnel intrimaire, honoraires, publicit, transports, voyages et dplacements, frais postaux et de tlphone, services divers...).
3. Les impts et taxes

Il s'agit des sommes qui sont rclames par l'tat et les collectivits locales. L'impt sur les bnfices et la TVA ne figurent pas dans ce poste. Ils concernent : - les impts, taxes et versements assimils, les taxes sur salaires ; - la taxe d'apprentissage ; - la taxe professionnelle ; - les impts directs ; - les droits d'enregistrement et de timbre ; - les taxes et droits divers.
4. Les charges de personnel

Elles sont reprsentes par les salaires et les charges inhrentes au personnel. Elles se subdivisent en salaires, congs pays et charges sociales concernant le personnel.
5. Les autres charges d'exploitation

Elles comprennent essentiellement les redevances pour concessions, brevets, licences, marques... et les pertes sur crances irrcouvrables.

~` B. Les charges financires

Elles reprsentent les intrts sur emprunts et dcouverts bancaires contracts par l'unit commerciale (exemples : charges d'intrt, escomptes accords, pertes de change...).

C. Les charges exceptionnelles

Il s'agit des oprations n'ayant pas un caractre rptitif ou concernant les exer cices antrieurs (exemples : amendes, dommages et intrts, crances irrcouvrables...). Le compte de rsultat dtermine le rsultat net de l'exercice. Cependant, une ana lyse par les soldes intermdiaires de gestion permet une tude dtaille des rsultats partiels.
GESTION CHAPITRE 7 L'ANALYSE DE L'EXPLOITATION

IV. Les soldes intermdiaires de gestion

partir du compte de rsultat, on peut dterminer des rsultats partiels appels soldes intermdiaires de gestion (SIG). Un tableau des SIG facilite leur calcul
- Produits Ventes de marchandises Charges Cot d'achat des marchandises vendues Dstockage de production SIG Marge commerciale

Production vendue, stocke, immobilise Marge commerciale + production Valeur ajoute + subventions d'exploitation EBE + autres produits + reprises et transferts Rsultat d'exploitation + produits financiers Produits exceptionnels Rsultat courant + rsultat exceptionnel

Production de l'exercice Valeur ajoute (VA) Excdent brut d'exploitation (EBE) Rsultat d'exploitation Rsultat courant avant impts Rsultat exceptionnel Rsultat net de l'exercice

Consommation en provenance de tiers Impts et taxes + charges de personnel Autres charges + dotations amortissements et provisions Charges financires Charges exceptionnelles Participation des salaris + impts sur socits

Tous les rsultats positifs sont repris dans la colonne Produits , tous les rsultats ngatifs sont repris dans la colonne Charges .

A. La valeur ajoute
C'est la somme dgage par le chiffre d'affaires aprs dduction de toutes les charges payes aux tiers. Elle sert rmunrer le personnel, l'tat, les capitaux. Trois cas sont envisager : - s'il s'agit d'une unit strictement commerciale, calculer uniquement la marge commerciale; - s'il s'agit d'une unit produisant des services, calculer uniquement la production de l'exercice (une prestation de service est considre comme de la production) ; - si l'unit a une activit de service ET une activit commerciale, calculer la marge La consommation de l'exercice est l'ensemble des charges payes aux tiers. Quand s'agit aussi d'une unit de service, il faut y ajouter le montant des achats & matires premires ( le montant de la variation des stocks).

B. L'excdent brut d'exploitation

En ajoutant les subventions d'exploitation la valeur ajoute et en dduisant lesimpts et taxes, les charges du personnel (y compris les charges sociales), on obtientl'excdent brut d'exploitation (EBE en produits) ou l'insuffisance brute d'exploitation. (IBE en charges).

C. Le rsultat d'exploitation
En ajoutant l'EBE (ou IBE) les autres produits et en dduisant les amortissements et les provisions ainsi que les autres charges, on dtermine le rsultat d'exploitation. Le rsultat d'exploitation est la diffrence entre les produits d'exploitation et les charges d'exploitation.

D. Le rsultat financier
Le rsultat financier (les produits financiers moins les charges financires) est fonc tion du poids de la dette et de la gestion de la trsorerie. Si l'unit commerciale est fortement endette, son rsultat financier sera ngatif.
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Un rsultat financier ngatif montre souvent que l'unit commerciale a eu besoin de s'endetter pour crotre. I1 s'agit alors d'une judicieuse politique de dveloppe ment. Parfois, aussi, une dgradation du rsultat financier est due une augmen tation des taux d'intrt qui vient augmenter le cot de la dette.

E. Le rsultat courant avant impts

En ajoutant le rsultat financier l'EBE, on obtient le rsultat courant avant impts (il s'agit d'impts sur les bnfices [BIC] ou de l'impt sur les socits). Le rsultat courant aprs impts reprsente clairement la rentabilit conomique de l'unit commerciale. C'est l'un des chiffres auquel les analystes financiers accordent le plus d'attention.

F. Le rsultat exceptionnel
Les produits exceptionnels moins les charges exceptionnelles donnent le rsultat exceptionnel. Autant les analystes financiers apprcient le rsultat courant, autant ils se mfient du rsultat exceptionnel. Pour la simple et bonne raison ... qu'il est exceptionnel. Celui-ci n'est en effet pas li l'activit normale : il est difficile de l'anticiper et il est frquemment li des cessions ou des dotations aux provisions exceptionnelles.

G. Le rsultat net de l'exercice

Le rsultat courant avant impts plus ou moins le rsultat exceptionnel moins les impts et la participation (entreprise de plus de 50 salaris) dterminent le rsul tat de l'exercice. Le rsultat de l'exercice doit correspondre au rsultat net du compte de rsultat qui a servi la dtermination des SIG.
partir du compte de rsultat de l'entreprise Leblanc fourni dans l'annexe 1 (p. 221), vous retrouvez les soldes intermdiaires de gestion de l'entreprise dans l'annexe 2 (p. 222).

V. La capacit d'autofinancement
A. La dfinition de la capacit d'autofinancement
La capacit d'autofinancement (CAF) est l'aptitude de l'unit commerciale grce son activit scrter des ressources qui vont lui permettre de financer le renou vellement des immobilisations et la rmunration des capitaux investis.

B. Le calcul de la capacit d'autofinancement

La capacit d'autofinancement comprend le rsultat de l'exercice plus les charges calcules (dotations aux amortissements et provisions d'exploitation). Il faut retrancher les plus ou moins-values ralises lors des cessions d'immobilisations. CAF = Rsultat net + Dotations aux amortissements et provisions - PMV sur cessions

La CAF de l'entreprise Leblanc s'lve 67 200 + 5 340 = 72 540 .

GESTION CHAPITRE 7 L'ANALYSE DE L'EXPLOITATION

VI. L'analyse du compte de rsultat

En complment des soldes intermdiaires de gestion, l'analyste financier peut approfondir son tude par le calcul de clignotants qu'il pourra rapprocher des normes de la profession. S'il est vrai que des clignotants sont utiles, ils ne doivent pas tre trop nombreux et mal choisis. En-aucun cas, on ne doit les considrer comme une fin en soi ; ce sont des moyens de contrle au service de la gestion. Les ratios de gestion, quant eux, mesurent la capacit intrinsque de l'unit commerciale dgager du profit.

A. Les clignotants surveiller

1. Le chiffre d'affaires a. Une hausse du chiffre d'affaires Trois significations sont possibles : - une hausse des volumes vendus : l'activit est en progression ; - une hausse des prix de vente (inflation) : souvent, une hausse des prix est la consquence d'une augmentation de charges. Le rsultat net de la socit n'augmentera donc pas pour autant. En revanche, s'il y a en mme temps hausse des prix et hausse des volumes, c'est que la situation est favorable ; b. Une baisse du chiffre d'affaires C'est gnralement une mauvaise nouvelle (sauf dans le cas de la cession d'une activit peu profitable). 2. Les charges Une hausse des charges peut aussi avoir plusieurs causes : - une hausse du prix des matires premires : la plupart du temps, l'unit com merciale dcide de baisser ses marges pour ne pas rpercuter la hausse des prix. Cela ne peut que diminuer le rsultat net ; - une hausse des charges salariales pnalise la rentabilit. En revanche, une meilleure organisation permet de diminuer les charges de personnel ; - en priode de restructuration ou d'investissement, certaines charges dites excep tionnelles peuvent apparatre. Si elles sont rellement exceptionnelles, c'est sou Une baisse des charges, sauf si elle est accompagne d'une baisse du chiffre d'affaires, est toujours une bonne nouvelle. 3. La marge commerciale Si la marge est en diminution, il faut en comprendre les raisons : augmentations des prix d'achat mal rpercutes ; - mauvaise gestion des stocks ; - accroissement de la dmarque ; 4. Le rsultat net Si le rsultat de l'exercice est en diminution, cela peut provenir : - d'une diminution de la marge commerciale ; - d'une diminution des ventes ; - d'une augmentation anormale des charges; - d'une augmentation des dotations aux amortissements ou provisions (dues de~ investissements). Mais cela est donc un signe de rsultats futurs probables ; - d'un accroissement des charges financires dues soit un emprunt li ;: un investissement qui gnrera des gains futurs, soit un dcouvert (trsoreri_

B. Les ratios de gestion

En complment des clignotants, il existe de nombreux ratios pour analyser les performances de l'unit commerciale ; il faut retenir nanmoins les plus reprsentatifs dans son secteur. 1. `La dfinition d'un ratio Un ratio est un rapport entre deux lments chiffrs relatifs des donnes cono miques de l'unit commerciale. Les ratios doivent tre simples, pertinents, significatifs. Ils doivent aussi tre peu nombreux et honntes. 2. L'utilit des ratios - Les ratios montrent une volution. Un ratio seul n'a que peu de signification ; il prend toute sa valeur lorsqu'il est compar d'autres. Il est souhaitable que cette comparaison se fasse sur une priode suffisamment longue (au moins trois ans). On obtient alors la traduction satisfaisante de cette volution. - Les ratios aident les tiers, le banquier ou les futurs associs confirmer leur jugement sur l'unit commerciale, sans oublier qu'ils constituent l'lment de base de la prise de dcision d'un commerant ou d'un responsable commercial. - Les ratios sont aussi des moyens de comparaison entre deux ou plusieurs affaires, dans la mesure o il s'agit d'units ayant le mme type d'activit. 3. Les diffrents ratios a. Les ratios d'activit Ils mesurent l'volution de l'activit d'une anne sur l'autre. CAN-CaN-1 VAN-VAN-1 Chiffre d'affaires = ajoute = VA N b. Les ratios d'exploitation Ils valuent la marge dgage par l'activit commerciale. Taux de marge commerciale = Marge commerciale Cot d'achat des marchandises vendues Marge commerciale Chiffre d'affaires CA N ou valeur

ou:

c. Les ratios de structure de charges Ces ratios en valuent certaines par rapport au total des charges. lments de charges Total des charges d. Les ratios de profitabilit Ces ratios mesurent l'aptitude dgager des profits. Rsultat d'exploitation CA HT ou : Excdent brut d'exploitation CA HT Rsultat net CA HT
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ou:

Ce dernier ratio permet de calculer ce qui reste d'un euro de chiffre d'affaires, soit le rsultat net. I1 n'existe pas de norme pour ce ratio (il est bien plus lev dans le luxe que dans la grande distribution). Il est surtout intressant de le comparer aux units commerciales du mme secteur (exemple: sur 100 de CA HT, l'unit peut n'obtenir que 10 centimes d'euro de rsultat). e. Les ratios de rendement Ils consistent dterminer la productivit de l'unit commerciale. La comparaison d'une anne sur l'autre des rendements obtenus et leur rapprochement avec ceux de la branche d'activit doit permettre de mesurer la productivite du personnel, qui peut crotre ou dcrotre selon les cas, de constater les carts ventuels qu'il peut y avoir avec la profession. I1 s'agit, en fait, d'un lment du tableau de bord du responsable qui concerne la rentabilit du personnel. CA FIT Rendement par personne employe Nombre de personnes employes ou : Rendement au mz = CA HT Nombre de ml de surface de vente

f. Les ratios de rentabilit Ils indiquent la rentabilit des charges de personnel par rapport l'activit Charges de personnel Valeur ajoute

Calcul des ratios sur l'entreprise Leblanc, comparer ceux de la profession.

Taux de marge commerciale/PRV Taux de marge commerciale/CA Charges de personnel/charges totales Rsultat d'exploitation/CA EBE/CA Rsultat net/CA CA/nombre de personnes employes Charges de personnel/VA

282 700/421 060 0,67 282 700/703 760 0,402 (87 900 + 88 040)/642 515 0,2738 67 740/703 760 0,096 67 125/703 760 0,095 67 200/703 760 0,095 703 760/5 140 75175 940/249 385 0,7055

Qu'observer en stage ?
. Vous tudierez les trois derniers comptes de rsultat de l'unit commerciale. . Vous calculerez les soldes intermdiaires de gestion de la dernire anne. . Vous dgagerez les principaux ratios par anne. . Vous chercherez expliquer leurs variations. . Vous analyserez un compte de rsultat priodique d'un rayon ou

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