IMPACT DE LA CRISE FINANCIRE ET CONOMIQUE MONDIALE SUR LES PAYS LES MOINS AVANCS

Bureau du Haut-Reprsentant pour les pays les moins avancs, les pays en dveloppement sans littoral et les petits tats insulaires en dveloppement (UN-OHRLLS)

2009

IMPACT DE LA CRISE FINANCIRE ET CONOMIQUE MONDIALE SUR LES PAYS LES MOINS AVANCS

Rapport rdig par Massoud Karshenas pour le Bureau du Haut-Reprsentant pour les pays les moins avancs, les pays en dveloppement sans littoral et les petits tats insulaires en dveloppement (UN-OHRLLS)

Dni de responsabilit : Les opinions exprimes dans le prsent rapport sont celles de lauteur et ne refltent pas ncessairement celles des Nations Unies. Les appellations employes dans le prsent rapport et la prsentation des donnes qui y figurent nimpliquent de la part du Secrtariat de lOrganisation des Nations Unies aucune prise de position quant au statut juridique des pays, territoires, villes ou zones ou de leurs autorits, ni quant au trac de leurs frontires ou limites.

Bureau du Haut-Reprsentant pour les pays les moins avancs, les pays en dveloppement sans littoral et les petits tats insulaires en dveloppement (UN-OHRLLS)

2009

TABLE DE MATIRES
Liste des abrviations Prface Introduction
SECTION I. Impact de la crise sur les pays les moins avancs

TABLE DE MATIRES
3 4 5 7 7 14 17 18 24 29

Figure 8. Indice du cours des matires premires agricoles Figure 9. Indice mensuel des cours : ptrole, denres alimentaires et matires

11 12 13 13 15 16 16 16 17 18 19 20 20 20 21 21 24 25 25 27 27 29 20 31

premires agricoles, 19842009

Figure 10. Importations de denres alimentaires et de carburants en pourcentage

des exportations de marchandises, 2002

Figure 11. Choc de balance des paiements pour la moyenne des PMA dans diffrents

1.1 changes des biens et services 1.2 IDE et autres flux de capitaux privs 1.3 Envois de fonds 1.4 Aide publique au dveloppement
SECTION II. Incidences pour la croissance et la pauvret SECTION III. Besoins de financement et politiques visant attnuer limpact de la crise dans les PMA

groupes de spcialisation des exportations, 2009

Figure 12. Apports nets dIDE pour lensemble des PMA, 19802006 Figure 13. Apports nets dIDE et bnfices rapatris hors des PMA, 19802006 Figure 14. Apports nets dIDE et bnfices rapatris des PMA africains, 19802006 Figure 15. Apports nets dIDE et bnfices rapatris hors des PMA asiatiques,

19802006
Figure 16. Envois de fonds reus des travailleurs migrants, 20002007 Figure 17. Envois de fonds reus des travailleurs migrants, 2007

3.1 Besoins financiers des PMA 3.2 Politiques au niveau national 3.3 Politiques au niveau mondial et rgional
SECTION IV. Conclusions et recommandations

29 32 33 37 42

Figure 18. Dficit de ressources extrieures des PMA africains, asiatiques et insulaires

en pourcentage, 19602007
Figure 19. Financement via les marchs financiers internationaux, en pourcentage

du PIB, 20042006
Figure 20. Aide en pourcentage du revenu national brut, 19802006 Figure 21. Aide en pourcentage de linvestissement brut, 19802006 Figure 22. Rserves de change en mois dimportations

Bibliographie Tableaux et figures

Tableau 1. Classification des PMA selon la spcialisation de leurs exportations Tableau 2. Flux de capitaux de long terme en direction des PMA 20042006 Tableau 3. Flux des envois de fonds aux PMA, 20002007

Figure 23. Rserves de change en pourcentage du PIB, 2000 et 2007

9 15 17 19 7 8 10 10 11 11 11

Figure 24. Pourcentage de la population vivant en dessous dun dollar par jour

(en dollar .-U)

Figure 25. Ressources intrieures disponibles pour le financement (RIFD)

Tableau 4. Dficit de ressources extrieures en pourcentage des investissements et des

dans les PMA et autres PD, 1980-2007

Figure 26. Consommation des mnages par habitant dans les PMA et autres PD,

dpenses des administrations, 19802007

Figure 1. Ratios moyens exportations/PIB dans les PMA africains et asiatiques,

19802007
Figure 27. Nombre de pauvres dans les PMA africains Figure 28. Nombre de pauvres dans les PMA asiatiques Figure 29. Projection du choc de balance des paiements post-crise en pourcentage

1980 et 2007
Figure 2. Croissance annuelle moyenne du PIB et exportations relles des PMA

africains
Figure 3. Indice du cours des matires premires mtalliques Figure 4. Indice du cours du ptrole but Figure 5. Indice du cours du coton Figure 6. Indice des prix des boissons Figure 7. Indice des prix des crevettes

du total des rserves de PMA, 2009

Figure 30. Projection du choc de balance des paiements post-crise en pourcentage

de la quote-part FMI dans les PMA, 2009

Figure 31. Perte de rserves de change et de revenus due au choc de balance des

paiements dans les PMA et les trs vulnrables, 2009

LISTE DES ABRVIATIONS

PRFACE

APD CAD CNUCED DSRP DTS FMI IDE LCM OCDE OMD PD PIB PMA RIDF RNB PD

Aide publique au dveloppement Comit daide au dveloppement Confrence des Nations Unies sur le commerce et le dveloppement Documents de stratgie pour la rduction de la pauvret Droits de tirage spciaux Fonds montaire international Investissement direct tranger Ligne de crdit modulable Organisation de coopration et de dveloppement conomiques Objectifs du Millnaire pour le dveloppement Pays en dveloppement Produit intrieur brut Pays les moins avancs Ressources intrieures disponibles pour le financement Revenu national brut Pays en dveloppement

Le prsent rapport dmontre que nos craintes sont fondes quant aux effets dvastateurs de la crise financire et conomique mondiale sur les pays les moins avancs (PMA). Il montre que les populations des PMA seront affectes pendant longtemps et que les populations pauvres dj nombreuses ont cr de prs de 10 millions en 2010. Les estimations les plus prudentes chiffrent la perte de revenus, rien que pour 2009, plus de 70 milliards de dollars, plus du double du montant de laide au dveloppement nette reue par les PMA en 2006. Dans ce contexte, les perspectives de ralisation des objectifs du Millnaire pour le dveloppement (OMD) lhorizon 2012 ne sont pas prometteuses. La grande conclusion retenir du rapport est que la communaut internationale est en mesure de prendre nombre de mesures un cot minimal pour prvenir cette catastrophe socio-conomique qui est sur le point de sabattre. En effet, la concrtisation des engagements existants mobiliserait suffisamment de ressources pour attnuer limpact de la crise sur les PMA et accrotre la rsistance de leurs conomies des crises comparables lavenir. En particulier, la communaut internationale ferait uvre utile en concrtisant ses engagements contracts dans le Programme daction de Bruxelles visant allouer entre 0,15 % et 0,20 % du revenu national brut des pays laide aux PMA. Bien sr, les PMA devront galement jouer leur rle, notamment sabstenir de rogner les investissements dans les secteurs sociaux essentiels comme la sant et lducation, et ce, en poursuivant le renforcement de leurs capacits de production. Nous avons le devoir vis--vis des millions de pauvres vivant dans les PMA de prendre laction voulue sans dlai pour rduire et pallier les dommages causs par la crise financire et conomique au niveau mondial.

Cheick Sidi Diarra

Le Haut-Reprsentant pour les pays les moins avancs, les pays en dveloppement sans littoral et les petits tats insulaires en dveloppement et Conseiller spcial pour lAfrique

INTRODUCTION
La crise conomique mondiale actuelle a son origine dans le secteur financier des conomies dveloppes et a t provoque par le problme des prts hypothcaires risque et leffondrement des titres garantis par des crances hypothcaires aux tats-Unis. La crise financire a eu des rpercussions immdiates dans les pays en dveloppement qui taient troitement lis aux marchs financiers mondiaux via le repli des capitaux vers les valeurs refuges et la fuite rapide de capitaux des conomies de march mergentes vers les conomies avances, en particulier les tats-Unis. Ce premier impact sur les PMA a toutefois t moins prononc car ceux-ci taient moins intgrs dans les marchs financiers mondiaux. Laggravation de la crise financire, le gel du crdit, ainsi que la chute brutale de la valeur marchande des richesses prives, ont transform la crise financire en crise de lconomie relle partir de la chute de 2008. Les PMA ont t davantage touchs durant cette phase ultrieure de la crise de lconomie relle. La crise conomique mondiale a conduit une rduction brutale des changes dans le monde et une baisse rapide des cours des produits de base : un des principaux mcanismes qui ont affect les PMA. Les flux dinvestissement direct tranger (IDE) qui ont culmin en 2007 ont baiss rapidement depuis le dbut de la crise financire. La baisse de lIDE constitue le deuxime mcanisme par lequel les conomies des PMA ont t touches. Le ralentissement des envois de fonds par les travailleurs migrants constitue le troisime mcanisme de transmission, qui peut tre dune importance critique pour certains PMA. La hausse du chmage dans les pays avancs et la baisse de la demande de travailleurs migrants, due la fin de lessor des exportations des produits de base, dans certains pays en dveloppement importateurs de main-duvre exposent les PMA exportateurs de main-duvre de sensibles diminutions des envois de fonds. La crise conomique entrane une dtrioration brutale de la situation budgtaire de lensemble des conomies avances qui devrait se poursuivre aprs 2010. Cette volution risque de peser sur le budget daide publique au dveloppement (APD) des pays de lOrganisation de coopration et de dveloppement conomiques (OCDE) et avoir ainsi de funestes consquences pour les PMA. Limpact de la crise conomique mondiale sur les PMA est ainsi multiforme. Celle-ci affectera diffrents pays de diverses manires selon le mode dintgration de chacun des PMA dans lconomie mondiale ainsi que la structure de son conomie nationale. Une grande marge dincertitude subsiste galement concernant lampleur et la dure de la rcession conomique dans les pays avancs, les prvisions concernant lconomie relle continuant dtre revues la baisse (voir, par exemple, lOCDE, 2009). Nanmoins, la crise mondiale est lvidence susceptible davoir de fortes incidences
5

INTRODUCTION
sur la croissance et la pauvret dans les PMA ainsi que dans la ralisation des OMD. Cette volution risque dtre particulirement difficile dans la mesure o la crise mondiale actuelle arrive sur les talons de la crise des denres alimentaires et du carburant de 2007-2008 qui a mis les PMA non exportateurs de ptrole trs rude preuve. Cette tude examine les incidences de la crise mondiale sur la croissance et la pauvret dans les PMA. Le chapitre qui suit analyse limpact de la crise sur les PMA selon les changes, les envois de fonds des travailleurs, lIDE et lAPD. Le chapitre 3 value les incidences de la crise du point de vue de la croissance et de la lutte contre la pauvret dans les PMA. Il propose des projections des effets probables de la crise sur les niveaux de pauvret. Le chapitre 4 analyse les besoins de financement des PMA et les politiques visant attnuer limpact de la crise. Le chapitre 5 conclut ltude par une analyse des principaux enseignements tirs et des politiques adopter en consquence. Des recommandations quant laction mener sont galement formules qui prcisent les mesures prendre et leurs niveaux dintervention, national ou international.

SECTION I

SECTION I
Labolition des vieilles politiques industrielles de protection, la libralisation accrue des rgimes de commerce, et les ratios nettement plus levs recettes du commerce extrieur/revenu national dans les PMA, font que la dgradation des changes est beaucoup plus brutale et plus immdiate quauparavant, quelle se fait sentir sur une priode relativement plus courte, selon la dure de la rcession mondiale et supposer que les PMA noprent aucun virage marqu des politiques quils suivent sous la pression conomique.

IMPACT DE LA CRISE SUR LES PAYS LES MOINS AVANCS

1.1 changes des biens et services Les conditions actuelles auxquelles se heurtent les PMA peuvent sembler premire vue similaires au contexte qui a suivi la fin de lenvole des prix des produits de base des annes 70. Leffondrement de la flambe des prix des produits de base des annes 70 a conduit une priode prolonge dajustement et de stagnation dans les PMA jusqu la deuxime moiti des annes 90. On peut alors penser que leffondrement de la forte hausse des prix des produits de base dclench par la crise financire et conomique mondiale actuelle risque de conduire une rcession prolonge et superficielle similaire dans les PMA. Cette interprtation nest toutefois pas entirement exacte, en raison de la nature de la crise conomique mondiale actuelle et, plus encore, des grandes rformes structurelles que les conomies des PMA ont entreprises ces deux dernires dcennies. Bien entendu, la gravit et la dure du ralentissement conomique dans les PMA dpendent de la gravit et de la dure de la crise conomique mondiale actuelle qui demeure mal connue. Plus important encore toutefois, lactuelle structure des conomies des PMA et leur mode dintgration dans lconomie mondiale diffrent grandement de ceux qui existaient durant la fin des annes 70. La priode prolonge dajustement conomique conscutive leffondrement des cours des produits de base des annes 70 rsultait dune premire tentative par les PMA visant prserver les revenus et lemploi dans les anciens secteurs industriels mis en place un stade plus prcoce du dveloppement via le recours davantage demprunts.
Figure 1. Ratios moyens exportations/PIB dans les PMA africains et asiatiques, 1980 et 2007

Figure 2. Croissance annuelle moyenne du PIB et exportations relles des PMA africains

Pourcentage

Exportations relles

PIB

Notes : Les exportations relles sont les exportations dflates des prix limportation Source : Indicateurs du dveloppement dans le monde, Banque mondiale.

PMA africains

PMA asiatiques

Bien avant le dbut de la crise actuelle, toutefois, les conomies des PMA taient dj parvenues un stade avanc de libralisation des changes et taient plus pleinement intgres dans lconomie mondiale.1 En tmoigne galement la hausse rapide du ratio exportations/ PIB dans les PMA asiatiques et africains depuis 1980 indique dans la figure 1. Les PMA insulaires par essence ont toujours enregistr un degr lev douverture commerciale caractris par des ratios moyens commerce/PIB proches de 100 %.

Ltroite articulation entre croissance des exportations relles et croissance du PIB traduit galement limportance des chocs externes provenant de la communaut internationale sur les PMA, comme le montre la figure 2 pour les PMA africains.2 Ainsi quon peut le constater, la longue priode de fort renchrissement des produits de base antrieure la crise mondiale actuelle a permis aux PMA africains de maintenir des taux relativement levs de croissance, trs au-dessus de ceux atteints durant les annes 80 et 90. Leffondrement des changes mondiaux conscutif la crise conomique mondiale risque daffecter plus gravement ces conomies que celles des autres pays. La mesure dans laquelle leffondrement du commerce mondial affecte les PMA dpend essentiellement de la nature de leur spcialisation commerciale. De manire gnrale, les PMA africains sont des exportateurs de produits primaires, lesquels reprsentent 90 % des exportations de marchandises de ce groupe de pays. La spcialisation des exportations de biens manufacturs se limite grosso modo aux quelques PMA asiatiques comme le Bangladesh, le Bhoutan et le Cambodge, o plus de 70 % des exportations correspondent des articles manufacturs forte intensit de main-duvre dans le textile, lhabillement et les articles chaussants. Une classification plus fine des PMA selon la spcialisation de leurs exportations, conduite par la CNUCED apparat au tableau 1.

Source : Indicateurs du dveloppement dans le monde, Banque mondiale.

2 Des donnes de sries temporelles comparables pour les PMA asiatiques et insulaires sur les exportations relles ne sont pas disponibles, lexception du Bangladesh.

Pourcentage

Voir Rapport sur les pays les moins avances 2004 pour une analyse dtaille de la libralisation des changes dans les PMA.

SECTION I
Les PMA des groupes B et C du tableau 1, savoir, les exportateurs de ptrole et de minerais, ont vu leurs prix lexportation chuter fortement depuis le dbut de la rcession mondiale. Comme le montrent les figures 3 et 4, les cours du brut et des matires premires mtalliques ont enregistr une longue priode de hausses soutenues entre 2002 et 2008. Depuis le dbut de la crise mondiale, toutefois, ces mouvements la hausse se sont inverss dans un dlai trs court. En lespace de six mois, de juillet 2008 mars 2009, les indices du cours du brut et des matires premires non mtalliques ont chut de 70 % et 59 % respectivement. Ces baisses extrmes des cours, si elles persistent au-del de la priode actuelle, auront des effets dvastateurs sur les perspectives de dveloppement de ce groupe de PMA.

SECTION I

Tableau 1. Classification des PMA selon la spcialisation de leurs exportations

(A) Exportateurs (B) Exportateurs de produits de ptrole manufacturs Bangladesh Bhoutan Cambodge Angola Guine quatoriale Soudan (C) Exportateurs de minerais Burundi Guine Mali (D) Exportateurs (E) Exportateurs de produits de services agricoles Afghanistan Bnin Burkina Faso Comores Djibouti rythre (F) Exportateurs diversifis Madagascar Myanmar Rpublique dmocratique populaire lao Sngal Togo

Figure 3. Indice du cours des matires premires mtalliques

Avr. 91

Juil. 95

Mars 84

Aot 85

Juin 88

Nov. 89

Sept. 92

Dc. 96

Oct. 99

Mars 01

Aot 02

Juin 05

Hati Lesotho Npal

Tchad Timor-Leste Ymen

Mauritanie Mozambique Niger Rpublique dmocratique populaire lao Rpublique centrafricaine Sierra Leone Zamvie

Guine-Bissau les Salomon Kiribati Libria

Gambie
Maldives Rwanda Samoa

Figure 4. Indice du cours du ptrole but

Malawi Ouganda Somalie Tuvalu

Sao-Tom-etPrincipe Tanzanie Vanuatu

Source : Rapport des PMA, 2008, p. xiii, CNUCED, Genve. Donnes du commerce extrieur 2003-2005.

Source : FMI.

Les PMA exportateurs de produits manufacturs, comme le Bangladesh, le Bhoutan, le Cambodge et Hati (Groupe A, Tableau 1), souffrent de la crise mondiale du fait de la baisse de la demande de leurs exportations, de la contraction de la production des industries lexportation et de la hausse du chmage. Faute de rponse approprie des pouvoirs publics, cette volution aboutira dautres cycles de contraction dans le reste de lconomie et aggravera la pauvret. La baisse des prix des importations de denres alimentaires et de carburant peut permettre une marge de dcision en rponse la crise du secteur des exportations. Les PMA du Groupe E, correspondant aux exportateurs de services, sont touchs de la mme manire, leurs principales sources de recettes dexportation tant les services de tourisme qui ont une forte lasticit-revenu, ou bien les services de transport troitement lis aux changes de marchandises. La baisse du cot du transport arien due la diminution des cours du ptrole peut dans une certaine mesure rduire cette incidence pour ces pays. Pour ce qui est des exportateurs de produits primaires, la crise mondiale agit essentiellement via leffondrement des prix lexportation des produits de base. Cela tient au fait que, dans le cas des produits primaires, lajustement du prix, et non lajustement de la quantit, constitue le principal mcanisme dquilibre sur le march court terme.
9

court terme, toutefois, la mesure dans laquelle chaque pays peut grer ces chocs dpend du mode dutilisation des revenus tirs de la longue priode de fortes hausses des cours des produits de base qui a prcd la crise. La manire dont leffondrement des prix des produits de base affecte lconomie locale dans ces deux groupes de pays diffre entre les exportateurs de produits manufacturs et les exportateurs de services, dans la mesure o le principal mcanisme de transmission pour les activits dexportation du ptrole et de minerais intervient au niveau du budget de ltat. Cest le cas plus encore des exportateurs de ptrole lorsque le secteur ptrolier emploie relativement peu de travailleurs et entretient peu de liens avec le reste de lconomie tout en assurant des recettes importantes au gouvernement sous forme dimpts et de royalties. De fait, dans le cas de certains pays exportateurs de minerais de lAfrique subsaharienne, les concessions fiscales accordes aux socits dexploitation minire ont t si gnreuses que les gouvernements ont tir relativement peu de recettes fiscales du secteur des exportations mme lorsque les cours des produits de base ont culmin en 2007.
10

Nov. 06

Avr. 08

Jan. 87

Fv. 94

Mai 98

Jan. 04

SECTION I
Dans certains cas, le secteur du cuivre en Zambie par exemple, la croissance des recettes dexportation durant la forte hausse des prix saccompagne normalement du rapatriement des bnfices sur une chelle similaire, et limpact du secteur des exportations sur lconomie locale est davantage li lIDE conduit par les socits dexploitation minire. De mme, lincidence de la rcession mondiale dans ces pays dexportation de minerais est davantage attribuable au retrait de lIDE par les socits dexploitation minire qu leffet direct de leffondrement des cours des produits de base sur les recettes publiques. Limpact de la rcession mondiale sur les pays du Groupe D, savoir, les PMA exportateurs de produits de base agricoles, est plus immdiat car les fluctuations pour ces activits y influent directement sur les modes de subsistance de nombreux fermiers et commerants intervenant dans ces activits. Les trajectoires des prix lexportation des produits de base agricole provenant de ce groupe de PMA ont toutefois t trs diffrentes entre les exportateurs de ptrole et les exportateurs de minerais. Les figures 5 8 montrent les volutions des prix entre mars 1984 et mars 2009 pour plusieurs des principales exportations de produits de base agricoles provenant des PMA. On peut distinguer un certain nombre de caractristiques. Premirement ressort la trs forte volatilit des prix paralllement au fait que la rcente volatilit depuis le dbut de la crise financire mondiale na pas t ce jour plus remarquable que les autres chocs de prix frquents survenus durant ces trois dernires dcennies.

SECTION I
Deuximement, mme si des exportations de certains produits de base agricoles tels que le caf ont enregistr de spectaculaires flambes des prix durant la priode 2002-2008, de nombreuses autres matires premires agricoles ont enregistr des hausses de prix beaucoup plus modres durant la mme priode et, lissue de cette mme priode, des produits tels que le poisson, le coton, et les matires premires agricoles en gnral se sont maintenus un niveau infrieur leur pic historique en termes rels. Comme le montre la figure 9, les augmentations des cours du ptrole et des denres alimentaires lont emport sur la hausse des prix des matires premires agricoles depuis 2002. Dans la mesure o tous les PMA dans ce groupe sont des importateurs nets de ptrole et que certains Figure 9. Indice mensuel des cours : ptrole, denres alimentaires sont importateurs nets de denres et matires premires agricoles, 1984-2009 alimentaires galement, la forte hausse des prix des produits de base depuis le dbut des annes 2000 a t coteuse pour ces conomies, avec un impact considrable sur la balance des paiements, des pressions inflationnistes croissantes, ainsi que des contraintes budgtaires, qui se sont intensifis en particulier Ptrole Denres Matires premires durant le fort renchrissement des alimentaires agricoles denres alimentaires et du carburant Source : Base de donnes du FMI. pendant la priode 20072008.
Janvier 84 = 100
Janv. 02 Aot 02 Mars 03 Oct. 03 Mai 04 Nov. 07 Juin 08 Dc. 04 Juil. 05 Fv. 06 Sept. 06

Figure 5. Indice du cours du coton

Mars 84

Mars 86

Mars 88

Mars 90

Mars 92

Mars 94

Mars 96

Mars 98

Mars 00

Mars 02

Mars 04

Mars 06 Mars 06

Figure 6. Indice des prix des boissons

Mars 84

Mars 86

Mars 88

Mars 90

Mars 92

Mars 94

Mars 96

Mars 98

Mars 00

Mars 02

Mars 04

Mars 08

Mars 08

Figure 7. Indice des prix des crevettes

Dans la mesure o la baisse des prix du carburant et des denres alimentaires depuis le dbut de la crise financire et conomique mondiale a contribu attnuer ces pressions, limpact ngatif de la crise est quelque peu rduit. Il en va ainsi pour la majorit des PMA lexception du groupe exportateur de ptrole et de certains pays exportateurs de minerais. La part combine du cot des importations de denres alimentaires et de ptrole en pourcentage des importations totales de marchandises dans les PMA est trs leve au regard des normes internationales. Cela tient au fait que les PMA financent une part importante de leurs importations grce laide trangre. Ce qui explique quun ou deux des principaux produits imports tels que le ptrole et les denres alimentaires reprsente(nt) une trs grande part des exportations, la valeur totale des exportations tant en gnral beaucoup plus petite que le cot des importations. Comme le montre la figure 10, dans la majorit des PMA pour lesquels des donnes sont disponibles, la part des importations de denres alimentaires et de carburant reprsente plus de 50 % des exportations totales. Dans 12 pays, la part combine de ces deux produits est suprieure 100 %.
12

Figure 8. Indice du cours des matires premires agricoles

Mars 84

Dc. 85

Sept. 87

Juin 89

Mars 91

Dc. 92

Sept. 94

Juin 96

Mars 98

Dc. 99

Sept. 01

Juin 03

Mars 05

Dc. 06

Source : Base de donnes du FMI.

11

Sept. 08

Janv. 09

Avr. 07

SECTION I
Ces chiffres ne tenant pas compte des cots de carburant qui rentrent implicitement dans le cot des importations de services sous forme des transports internationaux, il devient vident que, except quelques PMA exportateurs de ptrole, le fort renchrissement des produits de base pendant la priode 20022008 a exerc des pressions de change sur le reste des conomies des PMA, mme ceux spcialiss dans les exportations de produits primaires. Cela ne signifie pas que les annes de fortes hausses de prix nont pas contribu la croissance des conomies de PMA. Elles ont bnfici de la hausse rapide de la demande dans les secteurs dexportation, de laugmentation des prix et de la rentabilit des secteurs dexportation par rapport aux secteurs orients sur le march intrieur, ainsi que dun IDE accru dans ces secteurs moteurs. Comme signal ci-dessus, la priode de forte hausse des prix des produits de base sest accompagne dune croissance acclre dans les PMA, mais le renchrissement du carburant et des denres alimentaires peut avoir pes sur lamlioration des conditions de vie et la rduction de la pauvret. La baisse des prix du carburant et des denres alimentaires depuis le dbut de la crise mondiale a dans une certaine mesure attnue limpact de la crise sur les conomies des PMA, except les PMA exportateurs de ptrole et de minerais. La figure 11 montre limpact de la crise mondiale sur la balance des paiements dans les PMA selon la

SECTION I
spcialisation de leurs exportations en pourcentage de leur PIB. La figure sappuie sur des simulations du FMI (2009), en supposant une baisse de 10 % chez les exportateurs de produits manufacturs et de services, ainsi quun retour des prix des produits de base leurs valeurs moyennes de la priode 19952007. Comment on peut le constater, les pays non exportateurs de ptrole et de minerais bnficient en moyenne partiellement de ces hypothses. Il importe de signaler quil sagit l de limpact direct sur la balance des paiements et quil ne devrait pas diminuer par suite du grave choc ngatif de revenus que la crise internationale inflige aux producteurs des secteurs dexportation des pays exportateurs de produits manufacturs, de services et de produits agricoles. Dans la mesure o ils ont eu la prudence de constituer des rserves de change et des fonds de stabilisation durant les priodes de forte hausse des prix, les PMA exportateurs de ptrole et de minerais seront en meilleure position que les autres PMA pour rpondre limpact de la rcession, du moins court terme. Par ailleurs, les autres PMA peuvent prouver plus de difficults grer la crise mondiale survenue la suite du renchrissement des denres alimentaires et du carburant de 2007 et 2008 qui a fait diminuer les rserves de change et les ressources budgtaires. Limpact, dans tous les cas, devrait tre grave dans tous les PMA, en particulier si la rcession mondiale se poursuit en 2010 et 2011. La rcession mondiale a conduit une chute brutale des volumes et prix dexportation paralllement des incidences importantes sur la balance des paiements, les budgets publics, linvestissement et lactivit conomique dans les secteurs dexportation et ailleurs. Du fait de la chute des prix et de la rentabilit des investissements dans les secteurs de production de biens primaires, cette volution a eu des incidences majeures sur les flux dIDE et les PMA galement. 1.2 IDE et autres flux de capitaux privs Dans un grand nombre de PMA, les banques trangres dominent le systme bancaire en termes dactifs bancaires. Dans 16 PMA, pour lesquels on dispose de donnes, plus de 50 % du total des actifs bancaires sont contrls par des acteurs trangers.3 Dans 10 PMA africains, lactionnariat tranger reprsente plus des deux tiers des actifs bancaires.4 Les retombes directes de la crise financire mondiale sur les PMA ont toutefois t relativement limites par rapport dautres pays en dveloppement. Les banques trangres dans les PMA ont eu pour principale activit la fourniture de services bancaires locaux,

Figure 10. Importations de denres alimentaires et de carburants en pourcentage des exportations de marchandises, 2002
Gambie Samoa Sao-Tom-et-Pr. rythre Kiribati Vanuatu Rwanda Burkina Faso Sngal Maldives Burundi Niger thiopie Comores Npal Lesotho Madagascar Bnin Ouganda Mauritanie Togo Bhoutan Tanzanie Mozambique Guine Mali Ymen, Rp. Bangladesh Soudan Rp. centrafricaine Zambie Cambodge

Source : Banque mondiale, Indicateurs du dveloppement dans le monde.

Figure 11. Choc de balance des paiements pour la moyenne des PMA dans diffrents groupes de spcialisation des exportations, 2009
En pourcentage du PIB

Exportateur de ptrole

Exportateurs de minerais

Exportateurs de produits manufacturs

Exportateurs de services

Exportateurs diversifis

Exportateurs de produits agricoles

Source : FMI, 2009.

3 savoir, la Tanzanie, le Burkina Faso, le Niger, le Mali, le Sngal, le Bnin, le Togo, lOuganda, la Gambie, le Mozambique, la Zambie, la Guine, Djibouti, et le Lesotho en Afrique ainsi que le Cambodge en Asie (FMI, 2009). 4 Ces pays sont le Bnin, le Togo, lOuganda, la Gambie, le Mozambique, la Zambie, la Guine, Djibouti, et le Lesotho.

13

14

SECTION I
et les flux de dette prive et apports dinvestissement de portefeuille ont constitu une toute petite part des flux de capitaux de long terme destination des PMA (Tableau 2). Nombres des PMA ont maintenu leurs contrles des capitaux et les banques locales nont pas t exposes des titres garantis par des actifs complexes provenant de pays industriels. Bien entendu, comme les autres pays en dveloppement, depuis le dbut de la crise financire mondiale, les PMA ont prouv encore plus de difficults mobiliser des financements sur les marchs internationaux et les primes appliques aux crdits fournisseurs ont sensiblement augment, en fragilisant ainsi leurs secteurs dexportation (FMI, 2009).
Tableau 2. Flux de capitaux de long terme en direction des PMA 20042006
Milliards de dollars 2004 Apports publics Flux nets privs IDE Investissements de portefeuille Prts privs Total (hors allgement de la dette)
1 1

SECTION I
Environ 84 % du total de lIDE destin aux PMA durant toute la priode 20002007 sont alls dans les PMA africains et Hati, et environ 15 % au Groupe asiatique. Durant cette priode, lIDE a reprsent environ 3,3 % du revenu national brut dans lensemble des PMA. Dans les PMA africains, asiatiques et insulaires, les parts taient respectivement denviron 4,8 %, 1,2 % et 3,2 % du RNB. Il ressort des estimations de la CNUCED que lIDE a financ environ 15 % de la formation brute de capital fixe dans les PMA en 2006 (Rapport sur les PMA 2008). La crise mondiale risque de grandement compromettre les apports dIDE aux PMA en raison du manque daccs des multinationales au crdit et de la chute de la rentabilit de ces investissements conscutifs leffondrement des cours des produits de base. Un autre lment important considrer : environ 42 % des apports dIDE aux PMA en 2006 ont pris la forme dacquisitions et fusions transfrontires (CNUCED, 2008), cette tendance risquant de sinterrompre la suite du resserrement du crdit.

Figure 13. Apports nets dIDE et bnfices rapatris hors des PMA, 19802006
Milliards de dollars

IDE

Bnfices rapatris

Pourcentage 2006 17,6 11,2 12,3 0,0 -1,6 28,8 20042006 61,8 38,2 35,3 0,1 2,2 100

Figure 14. Apports nets dIDE et bnfices rapatris des PMA africains, 19802006
Milliards de dollars

2005 17,6 9,8 7,8 0,1 2,0 27,4

16,3 10,8 9,3 0,0 1,4 27,1

IDE

Bnfices rapatris

Hors dons pour allgement de la dette.

Source : Rapport des PMA 2008.

Figure 15. Apports nets dIDE et bnfices rapatris hors des PMA asiatiques, 19802006
Milliards de dollars

Les PMA o le secteur bancaire est domin par les succursales des banques trangres peuvent tre exposs une instabilit financire accrue, selon les modalits dimpact de la crise financire mondiale sur les banques trangres mres et la possibilit de retrait des capitaux des PMA par ces banques.
Figure 12. Apports nets dIDE pour lensemble des PMA, 1980-2006

Source : Banque mondiale, Financement du dveloppement dans le monde, dcembre 2008.

LIDE constitue la source principale du financement priv de long terme dans les PMA. partir de la fin des annes 90, les flux dIDE destins aux PMA ont augment rapidement, enregistrant une acclration en particulier durant la priode de fort renchrissement des produits de base, en atteignant prs de 40 % du total des flux de capitaux de long terme destins aux PMA entre 2004 et 2006 (Figure 12, tableau 2).

IDE

Bnfices rapatris

Source : Banque mondiale, Financement du dveloppement dans le monde, dcembre 2008.

Milliards de dollars

LIDE sous forme dinvestissements dans de nouvelles capacits de production des pays exportateurs de minerais et de ptrole peut continuer sur sa lance, dans la mesure o la priode de gestation de ce type dinvestissements est longue et que les projets inachevs peuvent se poursuivre jusqu leur entire ralisation. Les investisseurs peuvent galement poursuivre leurs investissements dans ces cas de figure en raison dlments stratgiques durables et de laccs futur aux ressources. Paralllement la croissance de lIDE apparue depuis le dbut des annes 90, le rapatriement des bnfices opr par les socits trangres sest galement acclr. Depuis 1994, les bnfices rapatris ont dpass les apports dIDE aux PMA (Figures 13 15).
16

15

SECTION I
Dans le cas des PMA asiatiques, cette volution est apparue un stade plus prcoce en 2000, et les bnfices rapatris hors des PMA africains ont dpass lIDE seulement en 2004. Dans la mesure o les bnfices rapatris sont tirs des secteurs orients sur lconomie intrieure tels que le secteur bancaire, sans aucune contribution directe aux exportations, leffondrement de lIDE conscutif la crise financire mondiale serait particulirement grave pour la balance des paiements. Dans tous les cas, leffondrement de lIDE fragilisera les perspectives de croissance durable des PMA. 1.3 Envois de fonds
Figure 16. Envois de fonds reus des travailleurs migrants, 20002007
Milliards de dollars des tats-Unis

SECTION I

Figure 17. Envois de fonds reus des travailleurs migrants, 20002007

Milliards de dollars des tats-Unis
100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 The Gambie Libria Hati Npal Comores Kiribati Sao Tom Ouganda Bangladesh Sngal Djibouti Lesotho Guine Rwanda Vanuatu Bnin Togo Ymen Sierra Leone Soudan thiopie Mali les Salomon Niger Cambodge Burkina Samoa Guine Mozambique Myanmar

La contribution des envois de fonds des travailleurs de nombreuses conomies des PMA est trs importante. Les envois des travailleurs ont enregistr une croissance rapide durant la priode 2000-2007 de forte hausse des cours des produits de base avant la crise financire mondiale (Figure 16). Dans le cas des PMA pour lesquels on dispose de donnes, les envois de fonds ont augment en passant de 6,7 milliards en 2000 16,6 milliards en 2007. Pour les PMA africains, les envois de fonds ont augment de 2,9 milliards de dollars en 2000 6,4 milliards de dollars en 2007 et, dans les PMA asiatiques, ils sont passs de 3,6 milliards de dollars 10 milliards de dollars entre 2000 et 2007. Le total des envois de fonds lensemble des PMA a nettement dpass les entres nettes dIDE en 2007. Mme si les envois de fonds dans le cas des PMA insulaires sont relativement faibles en valeur absolue, certains PMA insulaires enregistrent, en part du PIB, les niveaux les plus levs denvois de fonds parmi les PMA.

Source : Banque mondiale, Indicateurs du dveloppement dans le monde. travailleurs migrants, 20002007

PMA africains

PMA asiatiques

Total PMA

Les envois de fonds des travailleurs ltranger en direction des PMA proviennent essentiellement dautres pays voisins en dveloppement qui ont bnfici de la forte augmentation des cours des produits de base ces dernires annes. Leffondrement des cours des produits de base est susceptible alors davoir des effets spectaculaires sur les envois de fonds. Selon les projections de la Banque mondiale, les envois de fonds aux pays en dveloppement devraient enregistrer en 2009 une baisse allant jusqu peuttre 5 % (Banque mondiale, 2009). Cette volution constituera un autre choc ngatif important pour les PMA outre ceux provenant des changes commerciaux et des marchs financiers. Limportance des envois de fonds aux conomies des PMA dpasse leur contribution macro-conomique de pourvoyeurs de changes et de revenus. Les envois de fonds des travailleurs reprsentent souvent une grande part des revenus des mnages pauvres. Lpargne des travailleurs migrants constitue galement de grandes sources de financement pour linvestissement dans les petites entreprises et peut jouer un rle important dans la cration demplois. En outre, les mnages pauvres utilisent lmigration comme une source de diversification des revenus et une stratgie dassurance contre les chocs internes frquents auxquels sont exposes les conomies des PMA. Lactuelle simultanit de la chute des revenus provenant de lenvoi des fonds et de leffondrement de lconomie locale rsultant de chocs ngatifs de commerce et dinvestissements compromet cette stratgie et aggrave la pauvret. De mme, la concidence de ces trois grands ch.ocs ngatifs dans le sillage de la crise financire mondiale limite les rponses stratgiques de lensemble des conomies des PMA. 1.4 Aide publique au dveloppement Les pays industriels avancs ont ragi la crise via une relance budgtaire massive, de fortes rductions des taux de prt des banques centrales et un assouplissement de la politique montaire via lachat dactifs financiers de long terme par les banques centrales. Ces mesures se sont accompagnes dune injection massive de fonds dans les institu18

Tableau 3. Flux des envois de fonds aux PMA, 20002007

(Milliards de dollars) Anne Africains Asiatiques Insulaires Total PMA

Source : Banque mondiale, Indicateurs du dveloppement dans le monde.

La figure 17 montre les envois de fonds en pourcentage des exportations de marchandises correspondant 30 PMA pour lesquels on dispose de donnes et o les envois de fonds sont suprieurs 1 % des exportations. Les envois de fonds, dans sept pays, avoisinent ou dpassent nettement 100 % des exportations de marchandises et reprsentent, dans plus de la moiti des pays, plus de 30 % des exportations.
17

SECTION I
tions financires et dans laide financire aux industries stratgiques en difficult. En outre, les pays industriels sont dots de mcanismes de stabilisation structurels, tels que lassurance- chmage, qui durant la rcession conomique ont attnu dans une certaine mesure leffet de la rcession.

SECTION I
liques et, dans les PMA insulaires, ces ratios ont t en moyenne suprieurs 90 %. Dans les PMA asiatiques, le dficit des ressources extrieures sest chelonn entre 30 % et 60 % des investissements et des dpenses de consommation des administrations (Tableau 4). Un certain nombre de dispositifs Figure 19. Financement via les marchs financiers internationaux, ont couvert le dficit de resen pourcentage du PIB, 20042006 sources extrieures dans les PMA. Lenvoi de fonds par les travailleurs migrants et lIDE, comme analys prcdemment, ont apport des contributions aux diffrents PMA des degrs divers (pour le PMA moyen, la contribution combine des deux a t environ de 8 % du PIB ces dernires annes). Sur le PMA africains PMA asiatiques PMA insulaires plan des inconvnients, le rapatriement des bnfices et le service de Source : Banque mondiale, Indicateurs du dveloppement dans le monde. la dette extrieure creusent le dficit de ressources extrieures (leffet conjugu des deux pour lensemble des PMA a t denviron 6 % du RNB ces dernires annes). La contribution nette de ces flux pour un PMA moyen est susceptible dtre faible, bien que de grands carts existent entre chacun des pays. Il convient de noter toutefois que les flux positifs tels que lenvoi de fonds par les travailleurs migrants et lIDE sont affects ngativement durant la crise mondiale, tandis que les flux sortants tels que les versements au titre du service de la dette ne subissent aucun impact.
Figure 20. Aide en pourcentage du revenu national brut, 19802006
Pourcentage Pourcentage

Figure 18. Dficit de ressources extrieures des PMA africains, asiatiques et insulaires en pourcentage

Ces mcanismes de stabilisation structurels nexistent pas dans les PMA. En PMA africains PMA africains (hors exportateurs de ptrole) tant que tels, les PMA peuvent apparatre PMA asiatiques PMA insulaires comme ayant davantage besoin de poliSource : Banque mondiale, Indicateurs du dveloppement dans le monde. tiques montaires et budgtaires contracycliques. La nature de la crise conomique dans les PMA, toutefois, diffre de celle qui svit dans les pays industriels. En outre, les gouvernements et les banques centrales des PMA se heurtent de graves obstacles linstauration de politiques de relance budgtaire et montaire durant la crise conomique. Cela souligne limportance de lAPD pour les PMA dans les rponses apporter la crise. La contrainte la plus grave pour les dcideurs des PMA concerne les difficults de balance des paiements que la crise mondiale risque de rendre dautant plus contraignantes.
Tableau 4. Dficit de ressources extrieures en pourcentage des investissements et des dpenses des administrations 19802007

Pourcentage

Notes: 1. Excluding African Oil Exporters

Source: World Bank, WDI

Durant les dernires dcennies, les PMA ont fortement dpendu des sources extrieures de financement, bien au-del des autres pays en dveloppement. Le dficit de ressources extrieures pour les PMA insulaires a fluctu entre 20 % et 25 % du PIB au cours des deux dernires dcennies. Le dficit pour les PMA africains (except les exportateurs de ptrole) a oscill entre 15 % et 20 % et, pour les PMA asiatiques, entre environ 5 % et 10 % (Figure 18). Seuls certains des PMA exportateurs de ptrole ont russi inverser ces tendances au cours de la dcennie pour dgager des excdents apprciables de balance des paiements courants.

Figure 21. Aide en pourcentage de linvestissement brut, 19802006

Pourcentage

PMA africains

PMA asiatiques

PMA africains

PMA asiatiques

Source : Banque mondiale, Indicateurs du dveloppement dans le monde.

Note : except les exportateurs de ptrole.

19

Le tableau 4 montre la prdominance du financement extrieur concernant linvestissement et les dpenses de consommation des administrations dans les PMA. Dans les PMA africains non exportateurs de ptrole, le dficit des ressources extrieures sest tabli en moyenne un niveau suprieur 80 % du total des investissements et dpenses pub-

Les autres sources de financement du dficit de ressources sont : la collecte de fonds auprs des marchs financiers internationaux et le financement de portefeuille. Comme indiqu ci-dessus toutefois, les PMA ont trs peu russi se procurer ce type de financement de long terme. Ainsi que lindique la figure 19, au moment du pic des cours des produits de base entre 2004 et 2006, mme en incluant les PMA exportateurs de ptrole, les PMA africains et asiatiques ont pu en moyenne collecter des fonds

20

SECTION I
quivalant seulement environ 0,5 % de leur PIB. Durant la priode postrieure la crise, une poque o la paralysie des flux financiers privs vers de nombreux pays mergents accentuera linstabilit conomique de nombreux pays en dveloppement, cette source de financement sera dautant plus inaccessible aux PMA. Les informations ci-dessus soulignent la grande dpendance des PMA laide trangre pour financer leur dficit de ressources extrieures. Comme le montrent les figures 20 et 21, laide trangre pour les PMA africains et asiatiques moyens traduit le dficit de ressources extrieures comme part du RNB et de linvestissement brut. Depuis la fin des annes 1980, dans les PMA africains, 100 % en moyenne de linvestissement brut a t financ par laide trangre et, dans les PMA asiatiques, le chiffre moyen a oscill autour de 50 %.
Figure 22. Rserves de change en mois dimportations
Vanuatu Timor Leste les Salomon Sao Tom et Pr. Samoa Maldives Ymen, Rp. Npal Myanmar Rp, dm. Pop. Lao Cambodge Bangladesh Zambie Ouganda Togo Tanzanie Soudan Sierra Leone Snral Rwanda Niger Mozambique Mauritanie Mali Malawi Madagascar Libria Lesotho Hati Guine Gambie thiopie rythre Rp. Dm. Du Congo Burundi Burkina Faso Bnin ngola

SECTION I
bailleurs de fonds sur lchelle et la modalit des flux daide, par exemple, le Programme daction de Bruxelles en faveur des PMA pour la dcennie 20012010. Toutefois, la ralit de laide est loin dtre idale, nombre dacteurs nayant pas t la hauteur de leurs engagements, mme en temps normal. Au lieu de considrer laide comme une variable de politique exogne, de nombreux analystes en sont arrivs la conclusion que la meilleure solution consiste tenir laide pour un paramtre endogne ayant de nombreuses facettes, au nombre desquelles les conditions conomiques dans les pays donateurs occupent une place de premier plan. En particulier, durant la crise actuelle, les flux dAPD via les dispositifs classiques sont susceptibles dtre rduits tant donn les contraintes budgtaires extrmes que connaissent de nombreux gouvernements donateurs. Selon les dernires projections du FMI, lAPD risque dtre rduite de 30 % en 2009 en juger par les dclarations de certains grands pays donateurs qui ont annonc des rductions daide. En outre, les modalits et les temps de raction des dispositifs daide existants risquent de ne pas tre adquats, mme en cas daugmentation de laide, tant donn ltendue et la rapidit de lincidence de la crise mondiale actuelle. Les conomies des PMA ont ceci de paradoxal quelles ont ces dernires annes accumul rapidement des rserves de change alors mme quelles sont lourdement endettes, dplorent des dficits importants en compte courant, et dpendent de laide (Figures 22 et 23). Cela tient parfois au manque de fiabilit et linstabilit des flux daide, situation qui renvoie un systme daide dysfonctionnel et non coordonn plus quelle ne justifie des gaspillages relativement importants de ressources dans certains des pays les plus pauvres de la plante. La question qui nous intresse ici, toutefois, est de savoir dans quelle mesure les rserves de change relativement importantes dans certains des PMA offrent un amortisseur permettant de poursuivre des politiques contracycliques durant la crise actuelle. La rponse dpend de limportance relative des rpercussions externes ngatives sur les rserves accumules. Les pays, comme le Ymen, dots de rserves de change quivalant prs dune anne dimportations peuvent court terme introduire des politiques budgtaires et montaires contracycliques pour attnuer quelque peu leffet de la crise. Savoir si cette libert daction justifie la constitution daussi grandes rserves de change sur de si longues priodes de temps est toutefois une autre question. Le dsintrt que les investisseurs ont par le pass montr pour les capacits de production peut de fait entamer lefficacit de ces politiques expansionnistes. En outre, les mesures conctracycliques prises dans le cadre des politiques dexpansion de la masse montaire un moment de crise peuvent rapidement tarir les rserves de change par la fuite des capitaux. Pour cette raison, entre autres, les contrles de capitaux et la stricte surveillance du systme bancaire dans les PMA durant la crise sont de
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Figure 23. Rserves de change en pourcentage du PIB, 2000 et 2007

Guine Rp, dm. Congo rythre Soudan Rp, centrafricaine thiopie Malawi Hati Bangladesh Zambie Madagascar Sierra Leone Tchad Niger Sngal Burkina Faso Djibouti Mali Libria Rwanda Rp. Lao Tanzanie Burundi Angola Npal Mozambique Samoa Gambie Bnin Ouganda Cambodge Comores Vanuatu Sao Tom et Pr.Maldives Guine Bissau Iles Salomon Ymen Guine qu. Lesotho Bhoutan Timor Leste

Pourcentage

Source : Banque mondiale, Indicateurs de dveloppement dans le monde.

La formule idale consisterait aborder laide trangre comme un paramtre de la politique conomique utilisable pour poursuivre des mesures contracycliques dans les PMA tout au long du cycle conomique. Cette situation idale semble galement constituer lhypothse sur laquelle reposent les diverses grandes dclarations des
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SECTION I
la plus grande importance. Nanmoins, tant donn lampleur, la gravit et le caractre multidimensionnel des chocs ngatifs frappant les conomies des PMA, aucune rponse macro-conomique crdible visant contrer efficacement les effets de court terme de la crise ne peut fonctionner compte tenu des rserves existantes et faute de loffre voulue de nouvelles ressources extrieures. Toute autre approche visant adapter lconomie aux chocs extrieurs sans injection de nouvelles ressources extrieures porterait un coup sensible la croissance conomique et la lutte contre la pauvret.

SECTION II

INCIDENCES POUR LA CROISSANCE ET LA PAUVRET

Lincidence de la crise mondiale sur la croissance conomique dans diffrents PMA varierait selon la nature de leur conomie, de leur mode dintgration dans lconomie mondiale et, bien entendu, des rponses apportes par les gouvernements des PMA. Les PMA prsentent toutefois des caractristiques communes qui limitent leur marge de dcision et conditionnent leurs capacits de rponse limpact de la crise. Une caractristique importante des PMA restreignant leur marge de dcision est le phnomne de la pauvret gnralise et massive. Latteste le fait que la majorit de la population des PMA vit en dessous des seuils de pauvret mondiaux de la Banque mondiale de 1 ou 2 dollar(s) par jour (Rapport sur les PMA, 2008). Les seuils de pauvret mondiaux se dfinissent selon les taux de change de 1993 correspondant la parit de pouvoir dachat, schelonnant entre 20 et 60 cents en dollars courants pour chaque dollar du taux correspondant la parit de pouvoir dachat de 1993 dans les diffrents PMA. Afin de prciser les incidences de la pauvret gnralise sur la capacit des PMA rpondre aux chocs extrieurs, la figure 24 signale la proportion de la population des diffrents PMA qui vivait avec moins dun dollar par jour en 2005 aux taux de change courants. Les estimations se basent sur les donnes de consommation de la comptabilit nationale ainsi que sur les dernires donnes disponibles relatives la rpartition des revenues. lvidence, la majorit de la population des PMA vit avec moins dun dollar par jour aux taux de change courants. De fait, sur base pondre en fonction de la population, plus de 82 % de la population des PMA consomment moins dun dollar par jour en dollars courants. Le niveau dun dollar par jour ici bien entendu noffre pas de comparaisons possibles quant aux conditions de vie entre les pays du fait des variations des prix entre ces derniers. Toutefois, une information majeure ressort de ces niveaux de prix : lensemble du panier de consommation, et a fortiori sa composante marchande, schange en valeurs internationales actuelles moins dun dollar par jour pour la plupart de la population des PMA.
Figure 24. Pourcentage de la population vivant en dessous dun dollar par jour (en dollar .-U)
Mauritanie Sngal Lesotho Zambie Bnin Rp. Dm pop. Lao Ymen Mali Hati Cambodge Bangladesh Burkina Faso Sierra Leone Tanzanie Mozambique Madagascar Ouganda Gambie Niger Npal Rwanda Malawi Rp. centrafricaine Burundi thiopie

Source : Banque mondiale, Indicateurs de dveloppement dans le monde.

23

24

SECTION II
Cette situation souligne les contraintes extrmes de ressources auxquelles sont confronts les PMA en temps normal ainsi que les limites imposes leurs capacits dajustement aux normes chocs extrieurs provenant de lconomie internationale. En tmoigne notamment le montant relativement faible de ce que le Rapport sur les PMA 2008 appelle les Ressources intrieures disponibles pour le financement (RIDF). Les RIDF se dfinissent comme le PIB moins la consommation des mnages ce qui, dans le cas des PMA, peut sassimiler aux ressources intrieures potentiellement disponibles pour linvestissement et les dpenses de services publics. La figure 25 indique les RIDF en part du PIB pour les PMA et pour les 110 autres pays en dveloppement.

SECTION II
dans les PMA est la contrepartie de grands dficits de ressources extrieures et de la balance courante analyss dans les chapitres prcdents. Dans le contexte actuel des conomies de PMA, daussi grands dficits des comptes courants ne peuvent tre traits comme une simple question de taux de change survalus. Dans les conditions de pauvret gnralise, il ne peut y avoir aucun taux de change rel capable de maintenir la balance des comptes courants sans prcipiter une grande part de la population en dessous des niveaux dextrme pauvret. Cela constitue un autre exemple dobstacles laction des pouvoirs publics auquel se heurtent les PMA d au contexte de pauvret gnralise, lequel obstacle ncessite le recours aux ressources extrieures mme en temps normal. Il est significatif que, durant la croissance rcente, pralable la crise mondiale, les conomies des PMA ont affich une amlioration importante de leur taux de RIDF, pass de 17 % environ du PIB en 2002 plus de 25 % en 2007 (Figure 25). Cela t le cas pour les PMA, exportateurs de ptrole ou non. De fait, dans 25 des 39 PMA asiatiques et africains pour lesquels on dispose de donnes, soit 70 % des pays, le taux de RIDF a augment de manire apprciable entre 2000 et 2007. La stabilit relative, durant la mme priode, de la consommation relle par tte dhabitant (Figure 26) souligne les gros efforts dploys par les PMA visant mobiliser les ressources intrieures pour le dveloppement. La poursuite de ce processus devrait permettre terme aux PMA daccumuler des capacits de production suffisantes pour ne plus dpendre de laide trangre. Ces chocs multiples majeurs dus la crise conomique mondiale, toutefois, ne compromettraient pas seulement ce processus, mais pourraient aboutir un effondrement de la croissance et aggraver ainsi la pauvret dans les PMA faute daide extrieure supplmentaire et bien dirige. Limpact de la crise mondiale sur les niveaux et lintensit de la pauvret dans les PMA se propage de diverses faons, directes et indirectes, analyses dans les chapitres prcdents. Son impact sur la croissance conomique, lemploi et les salaires constitue la voie la plus immdiate et la plus directe. Toutefois, certains des mcanismes de transmission sont plus susceptibles daffecter les catgories faible revenu que les autres, et ainsi dinfluer sur la pauvret via des changements distributionnels galement. Les envois de fonds par les travailleurs, par exemple, constituent une part beaucoup plus importante des revenus des familles faible revenu si bien que leur baisse devrait aggraver la pauvret dans une mesure plus grande que son effet global apparent sur le revenu. Outre la formation de revenus, lmigration joue galement un rle dassurance pour les familles faible revenu via une diversification de leurs sources de revenus. Le choc ngatif de la baisse des envois de fonds accompagn dun ralentissement de lconomie locale aurait un effet particulirement grave sur les populations pauvres. Dautres mcanismes plus indirects interviennent via limpact de la crise sur les recettes publiques, par une diminution de loffre de services sociaux essentiels aux populations pauvres, en particulier un moment o le besoin de ces services sest accru. Un effet similaire en rsultera si la crise aboutit une diminution de lAPD achemine vers ces
26

Figure 25. Ressources intrieures disponibles pour le financement (RIFD) dans les PMA et autres PD, 19802007

Pourcentage

PMA hors exportateurs de ptrole

PMA

Autres PD

Figure 26. Consommation des mnages par habitant dans les PMA et autres PD, 19802007

Pourcentage

Autres PD

PMA

Source : Banque mondiale, Indicateurs du dveloppement dans le monde.

Depuis le dbut des annes 80, les PMA ont en moyenne un taux de RIDF de 18 % du PIB environ, soit moins de la moiti du taux de 36,4 % de la moyenne des autres pays en dveloppement (Figure 25). Le caractre extrmement limit des ressources la disposition des dcideurs des PMA devient particulirement vident ds lors que lon observe que les faibles taux de RIDF dans ces pays se conjuguent avec des niveaux de consommation prive extrmement faibles pour la majorit des mnages dont le niveau de vie nest pas trs loign de la pauvret. Une comparaison avec les tendances de consommation par habitant dans les autres pays en dveloppement, comme le montre la figure 26, montre bien que les faibles taux des RIDF dans les PMA ne sont pas dus des niveaux levs de consommation, mais traduisent davantage un symptme de niveaux de productivit extrmement bas et un manque de capacits de production dans les PMA. Ce contexte restreint gravement la marge de dcision dans les PMA, y compris en priode normale. Le mme phnomne est galement lorigine de la dpendance de nombreux PMA africains et asiatiques laide, laquelle dpendance risque dtrangler son tour la marge de dcision en raison du manque de coordination et fiabilit des flux daide et de la conditionnalit impose de lextrieur. Le niveau trs faible de RIDF
25

SECTION II
services sociaux. Les dficiences dans la fourniture des services sanitaires et ducatifs auront dautres retombes ngatives durables sur la croissance et la pauvret. La crise mondiale peut quelque peu attnuer la porte et lintensit de la pauvret en ce quelle pse sur les cours des denres alimentaires et du carburant, lesquels constituent des articles importants entrant dans le panier de consommation des populations pauvres. Toutefois, ces effets bnfiques ne se matrialiseront pas si la crise Projection de base Projection post-crise entrane en mme temps une soudaine dvaluation du taux de change due, par exemple, une Figure 28. Nombre de pauvres dans les PMA asiatiques fuite des capitaux des PMA vers des valeurs plus sres. Des facteurs similaires peuvent conduire une hausse des taux dintrt dans les PMA avec des effets ngatifs sur linvestissement et lemploi, en frappant ainsi dautant plus les populations pauvres. Les PMA sont peu mme de faire face ces Projection de base Projection post-crise problmes sans une aide externe approprie et bien oriente. Sans celle-ci, nous assisterons une hausse considrable de la pauvret court terme et un possible draillement du processus de croissance pour plusieurs annes venir.
Figure 27. Nombre de pauvres dans les PMA africains
Personnes vivant en dessous dun dollar par jour (million)

SECTION II
Les projections de dpart postulent que la croissance conomique dans les PMA se poursuit sans interruption au mme rythme que durant les cinq annes antrieures la crise mondiale, soit la moyenne de la priode 20032007. Selon les hypothses de dpart, la part de la population vivant en dessous dun dollar par jour baisse dans les PMA asiatiques et africains.6 Toutefois, dans les PMA africains, le nombre de pauvres est en hausse mme selon les projections de base, la croissance de la population pauvre tant plus rapide que la baisse des taux de pauvret. Limpact de la crise devrait aboutir une augmentation considrable du nombre de pauvres dans les PMA. En 2010, la crise devrait accrotre le nombre de pauvres de plus de 8,8 millions dans les PMA africains, et de 0,7 million dans les PMA asiatiques, soit une hausse au total de 9,5 millions. Il sagit l destimations prudentes dans la mesure o elles ne prennent pas compte de lincidence de la crise sur la rpartition des revenus ni de son impact indirect sur la fourniture des services publics aux populations pauvres. En outre, lheure de la rdaction du prsent document, en dpit de laccalmie apparente de la crise financire dans les pays industrialiss, le chmage continue daugmenter et la croissance de la production et des changes continue dtre rvise la baisse. Les principaux mcanismes de transmission de la crise mondiale pour les PMA intervenant via les effets de lconomie relle, cela nest pas de bon augure pour les PMA et les projections ci-dessus sur la pauvret risquent de savrer trop optimistes.7

Personnes vivant en dessous dun dollar par jour (million)

Les tudes de cas de pays dtailles offrent la meilleure valuation possible de lincidence globale de la crise mondiale sur la pauvret dans les PMA, en tenant compte de ses effets directs, indirects et diffrentis. De grandes incertitudes existent en outre quant la profondeur et la dure de la crise mondiale qui se droule, avec des incidences majeures sur le degr de pauvret dans les PMA. Afin de donner une ide des ordres de grandeur concerns et valuer la sensibilit du degr de pauvret aux multiples chocs externes dclenchs par la crise, les figures 27 et 28 indiquent les projections de limpact de la crise pour les PMA africains et asiatiques respectivement, sur la base des dernires estimations de croissance disponibles pour les PMA. Ces estimations sappuient sur les projections du FMI relatives limpact de la crise sur la croissance du PIB dans les PMA en 2009 et 2010.5
5 Voir les Perspectives de lconomie mondiale 2009 et 2008 du FMI. Lincidence de la crise mondiale sur la croissance des PMA est considre ici comme la diffrence des projections du FMI relatives la croissance du PIB entre les Perspectives de lconomie mondiale de 2008 et de 2009 dans ces pays.

27

Les estimations de la pauvret se basent sur le seuil de pauvret de 1,08 dollar par jour aux taux de 1993 correspondant la parit du pouvoir dachat partir de la mme mthodologie que chez Karshenas (2008). La mthodologie a t conue pour laborer des estimations de la pauvret cohrentes avec les donnes de la comptabilit nationale pour les PMA pour la Branche des pays les moins dvelopps de la CNUCED Genve. Je remercie la Branche des PMA de la CNUCED davoir permis lapplication des donnes et de la mthodologie la prsente tude. 7 Ces estimations devraient tre considres comme hypothtiques et leur marge derreur relativement leve dpendant du degr dexactitude des projections du FMI relatives la croissance du PIB. Par exemple, les projections de la Banque mondiale (2010) de la croissance dans les PMA de lAsie du Sud semblent indiquer une incidence beaucoup plus grande de la crise mondiale, avec pour rsultat que la hausse des taux de pauvret dans les PMA quivaudra au double des estimations formules sur la base des projections du FMI.

28

SECTION III

SECTION III
boule de neige car des craintes peuvent susciter une fuite des capitaux et aggraver dautant le choc initial. Une autre manire dexaminer lamplitude relative des chocs de balance des paiements sur les conomies des PMA consiste les comparer avec les quotes-parts des PMA au FMI. La composante accs rapide de la Facilit de protection contre les chocs exognes modifie du FMI prvoit un financement jusqu 25 % de la quote-part pour chaque PMA, et sa composante accs lev jusqu 75 % de sa quote-part. La figure 30 montre les chocs de balance des paiements pour les PMA en pourcentage de la quote-part de chaque pays au FMI. Dans plus de 75 % des PMA, la perte prvue de balance des paiements en 2009 est trs suprieure 100 % de la quotepart du pays. Cela montre non seulement les inadquations des facilits actuelles lintention des pays faible revenu, mais galement la grande amplitude des chocs exognes combins frappant aujourdhui les conomies des PMA.
Figure 30. Projection du choc de balance des paiements post-crise en pourcentage de la quote-part FMI dans les PMA, 2009
Ymen Soudan Tchad Angola Comores Cambodge Bhoutan Zambie Mozambique Mauritanie Madagascar Libria Lesotho Hati thiopie Djibouti Rp. Dm. du Congo Rp, centrafricaine Burundi Bnin

BESOINS DE FINANCEMENT ET POLITIQUES VISANT ATTNUER LIMPACT DE LA CRISE DANS LES PMA
Les estimations de la pauvret pour 2009 du chapitre prcdent sappuient sur les projections du FMI relatives la croissance du PIB dcoulant des chocs externes et de lajustement conomique susceptibles dintervenir en consquence dans les conomies des PMA. Compte tenu des niveaux de pauvret inacceptables rsultant des taux de croissance projets du point de vue de la ralisation de lobjectif du Millnaire pour le dveloppement relatif la pauvret des revenus, et tant donn que les chocs qui sexercent sur les conomies des PMA sont externes et considrs comme provisoires, on peut envisager la question des besoins de financement des PMA en tudiant les implications financires dautres ventuels ajustements. 3.1 Besoins financiers des PMA Les projections du FMI relatives lampleur du choc initial de balance des paiements dclench par la crise mondiale correspondent aux rsultats combins des chocs sur les volumes dexportation, les termes de lchange, les envois de fonds et les flux dIDE. La prise en compte de ce choc initial se conjugue avec dautres hypothses concernant lajustement conomique pour arriver des projections de base de croissance, des estimations de lpuisement de la rserve Figure 29. Projection du choc de balance des paiements post-crise de change, etc. Nous commenons avec en pourcentage du total des rserves de PMA, 2009 le choc initial de balance des paiements Ymen afin de souligner lampleur des besoins de Soudan financement des PMA dans le cadre dautres Tchad ventuels ajustements. Angola
Comores Cambodge Bhoutan Zambie Mozambique Mauritanie Madagascar Libria Lesotho Hati thiopie Djibouti Rp. Dm. du Congo Rp, centrafricaine Burundi Bnin

Source : FMI (2009).

La figure 29 indique ltendue du choc de balance des paiements pour les PMA en 2009 en pourcentage des rserves totales de change constitues au dbut de la priode. Les conomies des PMA exclues de la figure affichent un choc positif de balance des paiements, dont on peut supposer quil rsulte de la baisse des cours des denres alimentaires et du carburant. Il ressort que, pour la plupart des PMA subissant un choc ngatif, le choc de balance des paiements est trs suprieur 50 % des rserves de change. ce rythme, les rserves de change seront puises rapidement. De fait, lpuisement rapide des rserves de change peut faire

Une dose dajustement dans les conomies des PMA est incontestablement requise. De fait, les chocs externes ngatifs aboutiront de grands ajustements dans lconomie via les divers mcanismes de dflation analyss dans les chapitres prcdents. Cela, toutefois, ne sera pas satisfaisant dans la mesure o cette volution aggravera invitablement la pauvret et peut compromettre galement les perspectives de croissance de long terme des conomies affectes. Des mesures bien conues et correctement diriges, conjugues avec laide extrieure voulue, peuvent sensiblement amliorer le processus dajustement et ses rsultats. Les projections du FMI relative la croissance conomique dans les PMA sappuient sur un ensemble dhypothses relatives ces mesures, compte tant tenu des engagements daide et dons existants. Au regard des difficults existantes des PMA quant leurs ressources intrieures, ceux-ci sont peu susceptibles damliorer leurs performances un niveau trs suprieur aux projections du FMI sans un surcrot de ressources extrieures bien entendu dans les limites des marges derreur de ce type de projections.

Source : FMI (2009).

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SECTION III
Le choc combin de balance des paiements pour les PMA d la crise mondiale constitue une perte immdiate de revenus pour ces conomies. Une mesure Choc BdP Rserves de cette perte pour les PMA dans leur ensemble peut mettre en lumire les aspects des problmes PMA trs vulnrables Tous les PMA auxquels ces conomies Source : FMI (2009). se heurtent la suite de la crise mondiale et donner une certaine ide du surcrot de dficit en ressources extrieures qui devrait tre combl dune manire o dune autre. La figure 31 montre la valeur des pertes de revenus dues aux chocs externes ngatifs en 2009 subies par le groupe des PMA et le sous-groupe des PMA classs par le FMI (2009) comme trs vulnrables la crise mondiale. Le montant des rserves de change pour ces pays est galement signal pour chaque groupe.
Figure 31. Perte de rserves de change et de revenus due au choc de balance des paiements dans les PMA et les trs vulnrables, 2009

SECTION III
tout cadre macro-conomique crdible de rduction de la pauvret dans les PMA doit lvidence permettre laccs des fonds de rserve importants en rponse aux multiples chocs ngatifs du type de ceux auxquels sont confronts les PMA aujourdhui. Les mesures voulues visant attnuer limpact de la crise mondiale dans les PMA doivent ainsi avoir une composante aussi bien nationale que mondiale. 3.2 Politiques au niveau national Le financement peut apparatre comme la principale pierre dachoppement, mais ce nest pas laspect le plus important de llaboration des rponses lincidence de la crise mondiale sur les PMA. Il est essentiel que les PMA produisent leurs propres valuations dtailles de lincidence de la crise, tablissent leurs besoins de financement selon diffrents imprvus, et formulent leurs rponses spcifiques lincidence de la crise dans le cadre macro-conomique de leur DSRP. La crise frappera invitablement les budgets publics des PMA aussi bien au niveau des recettes que des dpenses. Les recettes chutent prcisment au moment o augmentent les besoins de dpenses en protection et services sociaux. Les gouvernements des PMA devraient garantir leurs dotations budgtaires en termes rels lducation, la sant et la protection sociale. Cela peut supposer une hausse importante des dotations budgtaires ces secteurs au moment du maintien de la couverture de la protection sociale dun nombre croissant de pauvres. Les investissements dans les infrastructures, la vulgarisation agricole et les autres activits de renforcement des capacits sont normalement les premiers ptir des compressions budgtaires. Il importe nanmoins de maintenir et mme damliorer ces investissements eu gard au caractre entirement exogne et temporaire de la crise actuelle. La hausse de linvestissement des gouvernements dans des travaux publics gnrateurs demplois faible contenu en importations peut contribuer davantage lutter contre la pauvret que les mesures directes de protection sociale. Ainsi, la politique budgtaire contracyclique dans les PMA doit sappuyer sur des initiatives spcifiques de cration demploi et dattnuation de la pauvret tout en diffrant grandement des politiques keynsiennes classiques de rgulation de la demande qui constituent les principales mesures de relance dans les pays avancs. tant donn la trs faible marge budgtaire dans les PMA, la coopration de la communaut des bailleurs de fonds pour concevoir et financer ces initiatives constitue un lment fondamental des mesures contracycliques prises dans les PMA durant la crise mondiale actuelle. Mme sils ont t moins gravement touchs par le resserrement mondial du crdit au dbut de la crise financire de 2008 que les autres conomies en dveloppement et conomies de march mergentes, les PMA doivent surveiller attentivement leur secteur bancaire local dans la mesure o la faiblesse de lconomie relle peut entraner des dfauts de remboursement et accrotre la fragilit du systme bancaire des stades ultrieurs.
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La perte totale de revenus pour les PMA est estime environ 71,5 milliards de dollars en 2009, montant quil faut rapprocher des 28,2 milliards de dollars dAPD nette reue par les PMA en 2006. Cette somme est suprieure de 30 milliards de dollars (plus de 70 %) aux rserves de change cumules des PMA qui ont souffert de la crise mondiale. Dans le cas des PMA trs vulnrables, la perte de revenus est de 20,7 milliards de dollars, soit quatre fois les rserves de change des pays de ce groupe, niveau pas trs loign de la totalit de lAPD nette annuelle moyenne achemine aux PMA durant la priode 20002005. Ces estimations quivalent une chute considrable de revenus par rapport la taille des conomies des PMA suscite par limpact initial de la crise. Les pertes correspondantes reprsentent plus de 30 % du PIB des pays de chaque groupe. Mme sil tait possible de compenser la moiti de ces pertes par le recours aux rserves de change et dventuels dcaissements en dbut de priode au titre de plusieurs engagements daide venir, les conomies des PMA dans leur ensemble se heurteraient toujours un surcrot de dficit quivalant 15 % du PIB. Ce surcrot de dficit ne se rpartit bien entendu pas galement entre les pays. Certains pays sont plus durement touchs que dautres, par exemple les PMA exportateurs de ptrole et de minerais. De mme, le fardeau de tel ou tel pays peut ne pas tre ncessairement proportionnel sa capacit de rponse au choc en question. Il importe galement de se rappeler que les projections existantes sont susceptibles de contenir une grande marge derreur, en particulier lorsquelles sappuient sur des prvisions dlments trs volatiles tels que les cours des produits de base. Nanmoins,
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Une autre facette de la politique contracyclique des conomies de PMA concerne la relance de linvestissement dans le secteur priv par des politiques montaires et de crdit. Loffre de garanties publiques et le recours aux mcanismes de financement du commerce procurs par les banques multilatrales de dveloppement sont les rponses apporter la baisse de linvestissement lorsque celle-ci tient leffondrement des exportations rsultant de lasschement des crdits fournisseurs de court terme ou dune hausse des cots de financement du commerce extrieur. Loffre de crdits bonifis pour linvestissement dans des secteurs spcifiques constitue un autre instrument majeur mettre profit pour stimuler linvestissement priv. 3.3 Politiques au niveau mondial et rgional La crise financire mondiale a abouti des tentatives coordonnes sans prcdent mises en place par les gouvernements des grandes conomies dans le souci dattnuer le resserrement du crdit et de stimuler lconomie relle via des politiques de relance budgtaire et montaire. Ces politiques seront dun grand profit pour les PMA pour autant quelles parviendront rduire la dure et lintensit de la crise mondiale. Afin dattnuer limpact de la crise sur les PMA toutefois, des politiques spcifiques supplmentaires sont galement requises durgence au niveau mondial. Ces politiques sont particulirement indispensables pour les conomies des PMA dans la mesure o celles-ci manquent de la marge de dcision ncessaire visant rpondre aux chocs ngatifs provenant de la crise mondiale. La marge de dcision extrmement limite des PMA signifie que, faute des mesures voulues prises au niveau mondial, la crise mondiale conduira des augmentations massives de la pauvret dans les PMA court terme ainsi quau draillement du processus de croissance dans ces conomies en suscitant des ractions importantes qui pseront sur la croissance conomique mondiale moyen et long terme. Cela est reconnu par la communaut internationale comme en tmoignent les plans daction formuls par les institutions financires internationales telles que le FMI et la Banque mondiale ainsi que les banques rgionales de dveloppement. De mme, le Plan mondial de relance et de rforme arrt par les pays du G-20 la suite de la runion de Londres en avril 2009 mentionne les difficults que traversent les pays faible revenu. Laccord du G-20 a reprsent un programme de 1100 milliards de dollars daide, outre les ressources existantes des institutions financires multilatrales, pour restaurer le crdit dans lconomie mondiale. En particulier, les ressources la disposition du FMI ont tripl pour stablir 750 milliards de dollars et les allocations de DTS doivent tre augmentes de 250 milliards de dollars. Le plan appuie une hausse supplmentaire de 100 milliards de dollars des prts consentis par les banques multilatrales de dveloppement. Le communiqu du G-20 reconnat lincidence disproportionne de la crise sur les catgories vulnrables dans les pays les plus pauvres ainsi que son impact durable possible sur lconomie mondiale. Il raffirme lengagement datteindre les OMD et la ncessit dhonorer les promesses dAPD, notamment lallgement de la dette et les engagements
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SECTION III
du Sommet de Gleneagles visant atteindre ces objectifs. Le plan tablit que 50 milliards de dollars des ressources supplmentaires totales engages dans la lutte contre la crise mondiale peuvent tre affects aux pays faible revenu, et prvoit que 6 autres milliards de dollars sont engags sur la vente dor par le FMI pour fournir un financement concessionnel aux pays les plus pauvres sur les deux trois prochaines annes. Paralllement la fourniture de fonds supplmentaires, le FMI a galement rvis ses instruments de prt et ses rgles de conditionnalit afin damliorer les effets anticycliques de ses prts durant la crise. Ces changements sont repris dans la Ligne de crdit modulable (LCM) et les accords de prcaution assortis de limites daccs exceptionnelles (HAPAS). Le nouveau cadre de conditionnalit sappuie sur des critres dadmission prtablis, et les rformes doivent faire lobjet dun suivi dans le cadre des revues de programmes et non selon les critres de performances structurelles. Le FMI revoit galement son cadre de viabilit de la dette afin de lassouplir. La hausse substantielle des facilits de crdit accompagne dun accs assoupli et plus rapide au crdit sont les lments essentiels des tentatives coordonnes au niveau international faites en rponse la rcession mondiale. Les nouvelles facilits toutefois sont susceptibles de bnficier moins aux PMA quaux conomies plus robustes en dveloppement et aux conomies de march mergentes. Il est peu probable que les PMA puissent satisfaire aux critres dadmission la nouvelle facilit de la LCM du FMI. Au nombre des critres dvaluation de ladmissibilit une LCM, le FMI numre : (i) une position extrieure soutenable ; (ii) une position de balance des capitaux dominante de flux de capitaux privs ; (iii) un historique daccs rgulier demprunteur souverain aux marchs financiers internationaux des conditions favorables, etc. Mme le doublement envisag des allocations de DTS accordes aux PMA entamera peine les besoins en ressources destines rpondre aux chocs de balance des paiements infligs par la crise mondiale. Les 6 milliards de dollars dengagements retenus sur la vente dor du FMI sont de mme drisoires en regard du dficit de ressources des PMA. Lallocation de 50 milliards de dollars accorde aux pays faible revenu doit tre dcaisse un stade prcoce et bnficier de procdures rapides via les banques multilatrales de dveloppement afin davoir un rel impact sur la prvention des dommages de la crise. Encore au 25 avril 2009, le communiqu du Comit montaire et financier international du Conseil des Gouverneurs du FMI a plaid pour lachvement rapide de la rforme des facilits du FMI en faveur des pays faible revenu afin quelles soient mieux adaptes aux besoins divers de ces pays, et de lexamen des possibilits dassouplissement du cadre de viabilit de la dette . Aussi bien du point de vue du montant des ressources engages que de la rapidit de la rponse, la communaut internationale na pas encore, semble-t-il, donn la priorit aux besoins des PMA. Le succs de la reprise de la croissance et des changes dans le monde bnficiera certes davantage aux PMA que les augmentations marginales des financements de court terme,
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mais il ne faut pas ngliger le poids dans la demande mondiale des conomies des PMA qui totalisent plus de 400 millions dhabitants. Limpact marginal sur la reprise de la demande mondiale de chaque dollar dpens dans les PMA faible revenu sera beaucoup plus fort que dans les pays revenu lev. Il convient galement de mentionner que les besoins en financement des PMA en rponse aux chocs ngatifs dclenchs par la crise mondiale peuvent certes paratre importants au regard de la taille des conomies des PMA, mais sont relativement petits (de fait minuscules) en comparaison des mesures de relance budgtaire et montaire introduites par les gouvernements des conomies avances en rponse la crise financire. De fait, si tous les pays membres du CAD atteignent les objectifs du Programme daction de Bruxelles daide aux PMA pour seulement un an, les fonds seront plus que suffisants pour couvrir les besoins de financement des PMA suscits par la crise mondiale en 2009. Selon le CAD de lOCDE (2009), lallocation totale dAPD aux PMA durant la priode 2006 2007 a reprsent 0,09 % du RNB des pays membres du CAD. Afin de mettre les choses en perspective, il convient de signaler que la crise financire devrait porter la dette publique des pays avancs de lOCDE plus de 100 % de leur RNB en 2010 (OCDE, 2009). Un doublement du budget daide aux PMA en 2009 porterait la dette publique nationale dans les pays donateurs 100,09 % de leur RNB soit peine plus quune erreur darrondissement mais un montant essentiel pour lexistence des plus de 400 millions dhabitants des PMA. Durant la crise toutefois, les besoins de financement des PMA dpassent les disponibilits du financement souple de laide la balance des paiements. La crise conomique a conduit une baisse de recettes publiques, ce qui, tant donn les contraintes budgtaires dans les PMA, peut aboutir une baisse des principales dpenses sociales essentielles faute daide budgtaire supplmentaire. Laide supplmentaire est ainsi ncessaire pour protger les dpenses sociales existantes essentielles pour la ralisation des OMD. Dans la mesure o la crise conomique elle-mme conduira trs vraisemblablement une augmentation des besoins de dpenses de protection sociale, une autre aide supplmentaire est ncessaire juste pour assurer le respect des normes en vigueur. Aussi est-il essentiel pour les pays membres du CAD dhonorer leurs engagements dAPD et de les concrtiser sous la forme dune aide budgtaire, de prfrence via les institutions multilatrales et les banques multilatrales de dveloppement. Si tous les pays membres du CAD de lOCDE honorent leurs engagements dAPD de 0,15 % du RNB, contracts au titre du Programme daction de Bruxelles, les fonds ainsi allous suffiront garantir les dpenses sociales essentielles dans les PMA et, en outre, financer les investissements dans les infrastructures et lagriculture, indispensables pour garantir la stabilisation macroconomique court terme et jeter les bases de la croissance venir.

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Paralllement un financement supplmentaire, la communaut internationale devrait aider soutenir les capacits institutionnelles des pays bnficiaires et faciliter les processus de planification et de budgtisation publics des PMA et lappropriation de ces nouvelles initiatives par ceux-ci. Concernant les modalits de prestation des nouveaux financements aux PMA, les organismes multilatraux de dveloppement existants sont dans une meilleure situation que les circuits bilatraux pour apporter des ressources avec la rapidit et la souplesse voulues. Le Mcanisme dintervention rapide face la crise financire et le Programme dintervention sociale rapide (RSR) de la Banque mondiale, ainsi que la Facilit de liquidit durgence de la Banque africaine de dveloppement sont de nouvelles initiatives sappuyant sur les ressources existantes des deux institutions. La Banque asiatique de dveloppement (BAsD) a galement mis en place une aide fonde sur la demande pour ce quelle nomme la Nouvelle donne asiatique en rponse lincidence de la crise mondiale. Une recapitalisation des organismes multilatraux de dveloppement est ncessaire pour grer lampleur de la crise existante, tant entendu que les transferts sont effectus sans conditionnalit injustifie ainsi que dans le respect de lappropriation des politiques et initiatives par le pays en question. Cela est galement essentiel pour la coordination efficace des efforts de gestion de la crise. Comme le soulignent le Rapport du Groupe de travail du G-20 (2009) et la Commission des experts des Nations Unies (2009), il est ncessaire de restructurer laide vers linstauration plus long terme dun systme plus prvisible, coordonn, transparent et souple. La protection du commerce constitue un autre domaine qui requiert une action mondiale pour prvenir lintensit de limpact de la crise sur les PMA. Les populations pauvres vulnrables dans les PMA souffriront des mesures protectionnistes des autres pays. Les pressions exerces en vue de cette protection via lintroduction de nouvelles normes de produits, de prescriptions dtiquetage, etc., doivent tre vites. Les aides de sauvetage des industries en difficult ainsi que les mesures de maintien des revenus agricoles dans les pays plus avancs imposent une concurrence dloyale aux producteurs des PMA qui ne peuvent profiter des mmes subventions. Les subventions de revenus accordes aux exploitants de coton dans les pays avancs cotent certains PMA davantage que laide quils reoivent des conditions de faveur. Les engagements douverture des marchs des pays avancs aux produits des PMA doivent tre honors.

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SECTION IV
met en perspective les ordres de grandeur concerns ainsi que le type deffort requis pour viter des augmentations de grande ampleur de la pauvret ainsi que dventuels effets ngatifs sur les perspectives de croissance de long terme des PMA. Les financements dont chaque conomie de PMA a besoin pour grer les rpercussions ngatives de la crise mondiale sont importants relativement la taille de chaque conomie, mais relativement modestes en comparaison des mesures de relances budgtaires et montaires prises par les gouvernements des conomies avances en rponse la crise financire. De fait, si tous les pays membres du CAD honorent leurs objectifs daide au titre du Programme daction de Bruxelles pour une anne seulement, les fonds ainsi dbloqus seront plus que suffisants pour couvrir les besoins de financement des PMA suscits par la crise mondiale en 2009. Les finances extrieures, toutefois, se matrialiseront et seront rentables seulement dans le cadre dune politique crdible sous-tendant une coopration entre les partenaires de dveloppement. Cela ncessite des mesures prises lchelon national des PMA ainsi quinternational. Au niveau national : Les PMA doivent effectuer des dpenses contracycliques pour limiter les dgts de la crise mondiale. Plutt que dapparatre comme des outils gnraux de rgulation de la demande court terme, les mesures de relance dans le contexte des PMA doivent tre particulirement adaptes leurs contextes pour tre optimales. Face la baisse des recettes publiques, les gouvernements des PMA devraient sefforcer de maintenir leurs dpenses relles par utilisateur dans lducation, la sant et la protection sociale. La demande accrue de ces services durant la crise provoquera une forte contracyclicit des dpenses publiques. Dans la mesure o la crise tient des facteurs entirement externes aux PMA et tant donn son caractre provisoire, il faut galement prmunir linvestissement public contre la baisse de recettes. Linvestissement prvu pour les annes venir doit tre mis en avant comme mesure contracyclique et comme moyen de tirer profit de la population active non employe durant la crise. De nouveaux chantiers publics crateurs demplois peuvent parfois contribuer plus efficacement la rduction de la pauvret que les programmes de protection sociale dans le contexte des PMA. Dans les PMA dots des rserves de change voulues et enregistrant une faible inflation, la politique montaire doit tre utilise pour stimuler linvestissement priv. Tous les PMA, toutefois, devraient tre en mesure doffrir des crdits bonifis de long terme afin de stimuler linvestissement priv dans les activits de production et, en particulier, dans les petites et moyennes entreprises cratrices demplois. Les systmes financiers des PMA ont t moins gravement touchs par le resserrement mondial du crdit au dbut de la crise mondiale en 2008 que les autres pays
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CONCLUSIONS ET RECOMMANDATIONS
Limpact de la crise conomique mondiale varie fortement selon le PMA, en particulier la spcialisation de son commerce extrieur. Il ressort toutefois des projections existantes que le choc global semble considrable et exige des mesures radicales, aussi bien de la part des PMA eux-mmes que de la communaut internationale des bailleurs de fonds. Ces mesures doivent tre guides par les ralits du terrain dans les PMA ainsi que par la nature des chocs rsultant de la crise mondiale. Certaines peuvent tre dfinies un niveau gnral et dautres doivent tre labores au cas par cas. Au niveau gnral, trois caractristiques majeures des chocs multiples frappant les conomies de PMA doivent tre signales. Premirement, les chocs sont exognes, entirement en dehors du contrle des PMA, et ne sont pas leur fait. Deuximement, en dpit des incertitudes sur lintensit et la dure de la crise mondiale, les chocs doivent tre considrs comme provisoires pour ce qui est des conomies des PMA. Ces deux caractristiques exigent que toute mesure corrective prise par les PMA naffecte pas les stratgies de base du dveloppement ou les traits structurels fondamentaux de ces conomies. Si elles sont justifies, ces rformes doivent tre menes en consquence et non dpendre de la situation du moment bien que la conjoncture actuelle peut souligner certaines des dfaillances des arrangements institutionnels et rglementaires en vigueur et prparer le terrain lintroduction de rformes visant largir la marge de manuvre dautoprotection des PMA contre ces chocs externes. La troisime caractristique des chocs actuels qui frappent les PMA concerne la simple taille de ces chocs en regard des ressources que les PMA doivent mobiliser aussi bien au niveau intrieur que par rapport aux budgets actuels dAPD. En ce qui concerne les ressources dorigine interne, nous avons observ que les PMA ptissant dune pauvret gnralise, mme en temps normal, doivent sappuyer sur des ressources extrieures pour financer leurs services publics et investissements indispensables. Comme nous lavons observ dans le prsent rapport, durant la priode de croissance antrieure la crise mondiale, les PMA ont fait montre dun effort considrable dans la mobilisation de ressources nouvellement gnres au plan intrieur pour financer leur dveloppement aux dpens de la consommation courante. Ces tendances prometteuses de croissance des ressources intrieures disponibles pour financer les dpenses en faveur du dveloppement (RIDF) peuvent tre compromises par des chocs ngatifs rsultant de la crise mondiale. Il ressort des projections de base actuelles du FMI que lincidence de la crise sur la croissance conomique dans les PMA peut considrablement aggraver la pauvret dans les PMA et compromettra la ralisation des OMD. Limpact initial de la crise mondiale est estim une perte totale de revenus pour les PMA denviron 71,5 milliards de dollars en 2009, soit environ 30 % du PIB des PMA touchs, contre les 28,2 milliards de dollars dAPD nette reue par les PMA en 2006. Limpact varie bien entendu selon les diffrents PMA, mais lincidence totale estime
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en dveloppement. Il est nanmoins important de noter que les banques centrales des PMA surveillent troitement leur secteur bancaire local au moment o la faiblesse de lconomie relle peut conduire des dfauts de prt et une fragilit accrue du systme bancaire des stades ultrieurs. De stricts contrles de capitaux au niveau des comptes extrieurs sont galement essentiels pour la stabilit montaire et financire. La marge de dcision extrmement limite dans la majorit des PMA exige que chacun produise sa propre valuation dtaille de lincidence de la crise, tablisse ses besoins de financement selon diffrent imprvus, et formule ses politiques spcifiques de gestion de lincidence de la crise dans le cadre macro-conomique de son DSRP. Ces actions doivent servir de base la coopration avec la communaut internationale des acteurs du dveloppement et constituer une approche par le bas de lvaluation des besoins de financement des PMA en rponse la crise mondiale.

SECTION IV
produits de base en concurrence avec les exportations des PMA. Il faut viter les pressions protectionnistes exerces par les producteurs locaux en faveur de lintroduction durant la crise de nouvelles normes de produits, de prescriptions dtiquetage, etc. Une vritable appropriation des politiques par les PMA importe tout autant pour grer la crise conomique que pour assurer limpact durable de laide sur le dveloppement. Laide technique voulue doit tre apporte aux PMA pour leur permettre dvaluer limpact de la crise et leurs besoins de financement, et de participer llaboration des rponses la crise.

Au niveau international : La crise conomique faisant baisser les recettes publiques, les gouvernements des PMA ont besoin dune augmentation considrable de laide financire de la part des donateurs. Les dernires augmentations de facilits de crdit internationales annonces par le Sommet de Londres du G-20 en avril 2009 sont les bienvenues mme si elles napportent pas de rponses adaptes aux besoins des PMA. La communaut des donateurs doit sappliquer donner suite la raffirmation par le sommet du G-20 de Londres des promesses dAPD et des engagements du Sommet de Gleneagles daide et dallgement de la dette. Cela seul suffira couvrir les besoins en ressources supplmentaires des PMA visant grer la crise actuelle et avancer sur la voie de la ralisation des OMD. Dans le cadre de larchitecture de lAPD actuelle, les circuits de laide multilatrale via les institutions financires internationales et les banques rgionales de dveloppement semblent tre les mieux quips pour apporter les rponses rapides et souples voulues la crise. Un quilibre appropri doit tre atteint entre laide budgtaire, le crdit au secteur priv, et les autres types daide sans imposition a priori de plafonds spciaux. La coordination, la transparence, la souplesse et la gouvernance dmocratique sont des lments de larchitecture mondiale de laide qui ont besoin dtre renforcs, paralllement lintroduction de la rforme en cours du systme financier international. Cela pourra se faire seulement selon une approche collective des pays bnficiaires reprsents. Les pays avancs devraient sappliquer rapidement mettre en uvre leurs engagements sur laccs libre de droits et de quotas des PMA aux marchs lexportation, et supprimer les subventions lexportation et la production des
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BIBLIOGRAPHIE
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