EVALUACION DE PROYECTOS

Evaluacin de Proyectos De qu se trata?

Estudiar y comparar los costos y beneficios de un proyecto para decidir la conveniencia de su ejecucin.

Evaluacin de Proyectos Porqu evaluar?

Queremos obtener ms de lo que gastamos.

$+$=
Debemos jerarquizar, ya que los recursos no son suficientes para todas las necesidades.

#1

Evaluacin de Proyectos
Para quin evaluamos?
Persona o empresa: Evaluacin Privada Todos los habitantes del pas por igual Evaluacin Social

Evaluacin de Proyectos
Determinacin de Beneficios y Costos Pasos a seguir:
1. Identificacin: 2. Cuantificacin: 3. Valoracin: Cules? Cunto? Cunto vale?

Costos y Beneficios
Proyectos

Utilizacin de Insumos

Generaci n de Productos

Directos Costos Indirectos Beneficios

Directos Indirectos

Evaluacin de Proyectos Tipologa de Beneficios

Ingresos monetarios Ahorro de costos Otros: - Revalorizacin de bienes - Impacto ambiental positivo - Mejor imagen - Seguridad nacional

Evaluacin de Proyectos
Categora de Costos Inversin Operacin Mantencin

Evaluacin de Proyectos
Costos de Inversin
Estudios y diseos Terrenos Obras Maquinaria y equipos Permisos, patentes e impuestos Capital de trabajo Imprevistos

Evaluacin de Proyectos
Costos de Operacin
Sueldos y salarios Servicios bsicos Arriendos Materiales e insumos Combustibles Permisos, patentes Publicidad Seguros Impuestos

Evaluacin de Proyectos
Costos de Mantencin Mantencin de equipos Repuestos Reposicin equipamiento menor Reparaciones peridicas - Pinturas - Servicios Higinicos

Evaluacin de Proyectos
Determinacin de Beneficios y Costos Tipos de evaluacin
Evaluacin Costo-Beneficio Accin Identificar Cuantificar Valorar Identificar Cuantificar Valorar Costos Beneficios

Costo-Eficiencia

?
x

Evaluacin de Proyectos
Evaluacin Social Cundo la requerimos?
Queremos conocer el impacto del proyecto para la economa (sociedad en su conjunto), pero la evaluacin privada no lo mide debido a que: Los precios no reflejan los costos reales Inadecuada valoracin de los beneficios Existen importantes efectos indirectos

Evaluacin de Proyectos
Evaluacin Social
Eliminacin de Impuestos Existen importantes efectos indirectos: - Sobre el medio ambiente - Sobre los usuarios - En mercados relacionados

Evaluacin de Proyectos
Precios Sociales
Tasa social de descuento Precio social de la mano de obra - No calificada - Semicalificada Precio social de la divisa Valor social del tiempo Combustibles y lubricantes Los valores los calcula y comunica MIDEPLAN

RELACIONES ENTRE EVALUACION PRIVADA Y EVALUACION SOCIAL DE PROYECTOS

EVALUACION SOCIAL RENTABLE NO RENTABLE N OR E N TA B LE R E N TA B LE

E VA LU A C IO N

X (impuesto)

PR IVA D A

(subsidio)

Evaluacin de Proyectos
El valor del dinero en el tiempo
Para poder comparar dos inversiones en distintos instantes del tiempo, hay que calcular el equivalente de stos en un mismo momento. Para ello se utilizan frmulas matemtica financiera de

Evaluacin de Proyectos
El valor del dinero en el tiempo
Un peso recibido ahora es ms valioso que un peso recibido dentro de cinco aos, en virtud de las posibilidades de inversin disponibles para el peso de hoy. Al invertir o prestar el peso recibido hoy, puedo tener ms de un peso dentro de cinco aos por ejemplo

Evaluacin de Proyectos
Valor actual y Valor futuro
Si nosotros tenemos $1.000.000 hoy, es distinto tenerlo en un ao ms, ya que si vamos a un Banco y lo depositamos y la tasa que el Banco nos ofrece (10% anual), tenemos: Al trmino de un ao se tendrn el milln de pesos invertido ms 100.000 de inters sobre la inversin. Es decir se tendrn $ 1.100.000.

Evaluacin de Proyectos
Valor Futuro
Si la inversin inicial o Valor Actual se representan por Vo, el inters por r, el resultado de un ao ms o Valor Futuro V1, puede generalizarse en la siguiente frmula. Vo * ( 1 + r ) = V1

Evaluacin de Proyectos
Valor Futuro
De aqu puede generalizarse a: Vo * ( 1 + r )n = Vn Donde n representa el nmero de periodos durante los cuales se quiere capitalizar la inversin y r la tasa de inters o de descuento.

Evaluacin de Proyectos
Valor Actual
Tambin puede calcularse el valor actual de un monto futuro conocido, despejando Vo en la ecuacin quedando: Vo = Vn ( 1 + r )n

Evaluacin de Proyectos
Valor Actual
Si se desea conocer el Valor Actual de $1.210.000 que se van a recibir en dos aos ms, con una tasa de inters anual del 10%: Vo = 1.210.000 ( 1 + 0,10 )2 Vo = 1.000.000

Evaluacin de Proyectos
Flujo de ingresos y costos
Ao 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 Inversin Operacin Mantencin Beneficios Flujo Neto

Ordena la informacin Facilita detectar errores u omisiones Simplifica los clculos

Evaluacin de Proyectos
Indicadores Costo - Beneficio Valor Actual Neto: VAN Tasa Interna de Retorno: TIR

Evaluacin de Proyectos
Valor Actual Neto : VAN
i = n

VAN

i = 0
Neto -2.500 850 850 700 850 350

Bi - Ci
(1 + r)
Factor 1 1,1 1,21 1,33 1,46 1,61
i

Ao 0 1 2 3 4 5

Costos 2.500 150 150 300 150 650

Beneficios 1.000 1.000 1.000 1.000 1.000

V.A. -2.500 773 702 526 582 217

VAN = 300

Evaluacin de Proyectos
Valor Actual Neto (VAN)
Si el VAN = 0 (indiferencia) el inversionista realiza o no el proyecto. Si el VAN > 0 (el proyecto se acepta) muestra cuanto ms gana el inversionista por sobre lo que ganara si lo coloca en un depsito bancario. Si el VAN < 0 (el proyecto se rechaza) ya que los costos asociados al proyecto son mayores a los beneficios que generara si realizara el proyecto.

Evaluacin de Proyectos
Tasa Interna de Retorno : TIR
i = n

i = 0

Bi - Ci
(1 + TIR)
i

VAN

TIR

Evaluacin de Proyectos
Tasa Interna de Retorno (TIR)
La TIR mide la rentabilidad de un proyecto. Se define como aquella tasa a la cual se hace cero el Valor Actual Neto. Un proyecto es rentable si la TIR es mayor que la tasa de descuento exigida

Evaluacin de Proyectos
Indicadores Costo-Eficiencia Valor actual de los costos: VAC Costo anual equivalente: CAE CAE por beneficiario: CAE/B

Evaluacin de Proyectos
Valor Actual de los Costos: VAC
i = n

VAC

i = 0 Factor 1 1,1 1,21 1,33 1,46 1,61

Ci
(1 + r)
i

Ejemplo con tasa de descuento de 10%

Ao 0 1 2 3 4 5 Costos 2.500 150 150 300 150 650 V.A. 2.500 136 124 226 103 404

Evaluacin de Proyectos
Costo Anual Equivalente: CAE Factor Recuperacin del Capital: FRC
CAE FRC = = VAC r*(1 +r) (1 +r)
n n

FRC

-1

VAC r n

= = =

3.493 0,1 ( 10% ) 5

FRC

= 0,1 * ( 1,1 ) ( 1,1 ) - 1

5

0,2638

CAE

0,2638

3.493

921,15

Evaluacin de Proyectos
CAE por Beneficiario: CAE/B
CAE / B = CAE N beneficiarios

Permite comparar proyectos:

- Con diferente Nde beneficiarios - Con diferente vida til

Puede tambin calcularse por:

- Nde atenciones - Unidades del bien producido

INDICADOR DE RENTABILIDAD PROYECTOS DE CONSULTORIOS DE SALUD

CEA = CT*0,06 + CC*0,0726 + CE*0,1359 + CO + CM PAA Costo Equivalente por Atencin Costo del Terreno Costo de Construccin Costo de Equipamiento Costo de Operacin Anual Costo de Mantencin Anual Promedio de Atenciones Adicionales Anuales

CEA CT CC CE CO CM PAA