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Valor Actual Neto (VAN)

Tasa Interna de Retorno (TIR)

Contenido
Valor Actual Neto (VAN)...................................................................................................................... 2 Formula: .......................................................................................................................................... 2 Donde: ............................................................................................................................................. 2 Ejemplo: .......................................................................................................................................... 2 Ventajas y Desventajas........................................................................................................................ 3 Ventajas:.......................................................................................................................................... 3 Desventajas: .................................................................................................................................... 3 Tasa Interna de Retorno...................................................................................................................... 3 Mtodos para calcular la TIR: .......................................................................................................... 3 Ejemplo: .......................................................................................................................................... 4 Diagrama flujo de caja..................................................................................................................... 4

Valor Actual Neto (VAN)


Es un mtodo de evaluacin de proyectos de investigacin que consiste en determinar el valor presente de los flujos de fondo del negocio usando la tasa de descuento acorde al rendimiento mnimo esperado. Se puede presentar de 3 maneras: Si VAN > cero (0) entonces; se podra esperar que el proyecto tenga una buena rentabilidad y sea un xito. Si VAN < cero (0) entonces; se podra esperar que el proyecto tenga una mala rentabilidad y sea un fracaso. Si VAN = cero (0) entonces; no se conseguiran ni ganancias ni perdidas el proyecto quedara estancado igual como si no hubiera nada.

Formula:

Donde:
VAN= Valor Actual Neto = Representa los flujos de caja en cada periodo t =Es el valor del desembolso inicial de la inversin = Es el nmero de periodo considerado = Es el tipo de inters

Cuando el VAN toma un valor igual a cero k que es la tasa de inters pasa a llamarse TIR (Tasa Interna de Retorno), esta es la rentabilidad que esta proporcionando el proyecto.

Ejemplo:
Considerando los siguientes flujos de fondos determinar el VAN del proyecto considerando una tasa de descuento del 12%, y una inversin inicial de $ 5.000 Ao 1 4000 12% Ao 2 5500 Ao 3 6500

Flujo Tasa Descuento

En conclusin el VAN para una tasa del 12% seria de =

Ventajas y Desventajas
Ventajas:
El valor presente neto tiene como virtud cuanto van a valer los flujos de entrada y salida trados al da para comprobarlos entre si y ver si se obtiene un rendimiento. Admite introducir en los clculos flujos de signos positivos y negativos es decir entradas y salidas de los diferentes momentos orientarse temporal de la inversin sin por esto se distorsione el significado del resultado final. Su principal ventaja es que al homogenizar los flujos netos de caja a un mismo momento de tiempo se reducen a una unidad de medida como cantidades de dinero generadas o aportadas a tiempos diferentes.

Desventajas:
Dependencia de una estimacin de los flujos puede arrojar una cifra errnea en caso de que estos no sean estimados de manera correcta cuando los flujos de salidas sean considerables o pocos frecuentes. Depende muy directamente de la tasa de actualizacin el punto dbil de este mtodo es la tasa utilizada para descontar el dinero siempre discutible, sin embargo a efectos de homogenizacin la tasa de inters elegida har su funcin instintivamente de cual haya sido el criterio para fijarla.

Tasa Interna de Retorno


Es una formula que calcula la rentabilidad de un negocio, indicndonos si nos conviene o no hacer este negocio, se calcula en base al flujo de caja, es decir si proyectas el flujo de caja podrs calcular la TIR. La tasa interna de retorno - TIR -, es la tasa que iguala el valor presente neto a cero. La tasa interna de retorno tambin es conocida como la tasa de rentabilidad producto de la reinversin de los flujos netos de efectivo dentro de la operacin propia del negocio y se expresa en porcentaje. Tambin es conocida como Tasa crtica de rentabilidad cuando se compara con la tasa mnima de rendimiento requerida (tasa de descuento) para un proyecto de inversin especfico. Su criterio para hacer o no el negocio es que la rentabilidad sea suficientemente atractiva para el riesgo que este negocio representa.

Mtodos para calcular la TIR:


Mtodo Prueba y error: Se colocan cada uno de los flujos netos de efectivo, los valores n y la cifra de la inversin inicial tal y como aparece en la ecuacin. Luego se escogen diferentes valores para K hasta que el resultado de la operacin de cero. Cuando esto suceda, el valor de K corresponder a la Tasa Interna de Retorno. Es un mtodo lento cuando se desconoce que a mayor K menor ser el Valor Presente Neto y por el contrario, a menor K mayor Valor Presente Neto. 3

Mtodo grfico: Se elaboran diferentes perfiles para los proyectos a analizar. Cuando la curva del Valor Presente Neto corte el eje de las X que representa la tasa de inters, ese punto corresponder a la Tasa Interna de Retorno (ver grfico VPN). Mtodo interpolacin: Al igual que el mtodo anterior, se deben escoger dos K de tal manera que la primera arroje como resultado un Valor Presente Neto positivo lo ms cercano posible a cero y la segunda d como resultado un Valor Presente Neto negativo, tambin lo mas cercano posible a cero. Existen casos en los que no se pueden calcular la TIR ya que la formula nos da un erro: Flujos de cajas siempre positivos Flujos de caja siempre negativos Flujo de caja que alterna muchas veces ente positivos y negativo

Ejemplo:
Inversin Inicial Valor de Rescate Flujo neto de efectivo Vida en aos 60.000 0 25.000 3

Diagrama flujo de caja


0
60

25

25

25

La TIR es la tasa que hace cero (0) el VPN (Valor Presente Neto) [ ]

Si [ Si [ Si [

= 10% ] = 11% ] = 12% ]

TIR = 12% anual Del dinero invertido se recupera en promedio el 12% cada ao aproximadamente.

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