Economia

Otto Nogami
Economia
Edio revisada
IESDE Brasil S.A. Curitiba 2012
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CIP-BRASIL. CATALOGAO-NA-FONTE SINDICATO NACIONAL DOS EDITORES DE LIVROS, RJ ________________________________________________________________________________ N696e Nogami, Otto Economia / Otto Nogami. - 1.ed. rev. - Curitiba, PR : IESDE Brasil, 2012. 246p. : 24 cm Inclui bibliografia ISBN 978-85-387-3040-8 1. Economia. I. Ttulo. 12-6035. CDD: 330 CDU: 330
23.08.12 30.08.12 038445 ________________________________________________________________________________
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Otto Nogami
Doutorando em Engenharia de Produo pela Escola Politcnica da Universidade de So Paulo (Poli USP). Mestre em Economia pela Universidade Presbiteriana Mackenzie (UP). Especialista em Economia Brasileira pela Faculdade de Economia e Administrao da Universidade de So Paulo (FEA-USP). Especialista em Local Government pelo Local Autonomy College (Tquio/Japo). Bacharel em Cincias Econmicas pela FEA-USP. Ps-graduado em Finanas pelo Ibmec So Paulo.
sumrio sumrio mrio
A essncia do problema econmico

9 | Os problemas da organizao econmica 10 | A lei da escassez 11 | O que a Economia 12 | A caixa de desejos 15 | O consumo 16 | Bens e servios 17 | Os preos e sua importncia na Economia 18 | A estrutura de consumo individual 18 | A renda 19 | Relao entre renda e consumo 20 | Satisfazendo a caixa de desejos 20 | O dinheiro e as empresas
O fluxo circular da atividade econmica

28 | As empresas e os fatores de produo 30 | Gerao de renda 32 | Consumo 32 | Produto 33 | Condies de equilbrio 34 | Fluxo real e monetrio
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35 | O surgimento da poupana e o desequilbrio do sistema econmico 37 | O mercado financeiro e a retomada do equilbrio 38 | Os investimentos e o seu impacto sobre a economia 39 | O papel econmico do governo 40 | O papel do setor externo
Poltica econmica
50 | Poltica fiscal 53 | Poltica cambial 54 | Poltica monetria 57 | Poltica econmica
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Questes econmicas fundamentais

65 | Questes econmicas fundamentais
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66 | A curva de possibilidades de produo: uma ilustrao do problema da escassez e da escolha 74 | Mudanas na curva de possibilidades de produo: o crescimento
Organizao econmica
82 | Economia de mercado
81
88 | Economia planificada centralmente 90 | Economia mista
A atividade econmica e o modelo de trs setores

101 | Modelo de economia simples 103 | Modelo de economia fechada (com governo e sem setor externo) 105 | Modelo de economia aberta (com governo e com setor externo) 107 | A questo da dependncia ao capital estrangeiro 108 | O balano de pagamentos 110 | Movimentao do capital estrangeiro
101
Contabilidade nacional
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119 | O que a contabilidade nacional? 120 | A importncia da contabilidade nacional 125 | Algumas consideraes a respeito da elaborao da contabilidade nacional 125 | Produto Nacional Bruto (PNB) 128 | O PNB nominal e o PNB real 130 | PNB per capita 131 | O PNB pela tica da despesa
sumrio sumrio mrio
133 | Sntese do Produto Nacional 133 | O Produto Nacional Bruto (PNB) e o Produto Nacional Lquido (PNL) 135 | O Produto Interno Bruto 135 | O PNB e o bem-estar nacional
O papel e a importncia da moeda

141 | A origem e evoluo da moeda 148 | As funes da moeda 150 | As caractersticas da moeda 152 | Formas de moeda 153 | Quase-moedas 153 | A oferta monetria 154 | Demanda de moeda (verso keynesiana) 156 | O equilbrio do mercado monetrio 156 | Poltica monetria
141
163 Sistemas monetrios e financeiros: a intermediao financeira

163 | Sistema monetrio 164 | Sistema financeiro 165 | Instituies financeiras 166 | Instrumentos financeiros 166 | Segmentao dos mercados financeiros 168 | Sistema financeiro brasileiro 169 | A composio atual
Relaes econmicas internacionais

187 | Autossuficincia e especializao 188 | Teorias do comrcio internacional 193 | Poltica comercial internacional 196 | Balano de pagamentos
187
202 | Variveis determinantes das importaes e exportaes 204 | Taxas de cmbio
Inflao e desemprego
212 | Conceito de inflao 212 | Efeitos da inflao 214 | Tipos de inflao
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216 | A interao entre inflao de demanda e inflao de custo 217 | A viso monetarista 218 | Formas de combate inflao 218 | Sistema de metas inflacionrias 219 | Principais ndices de preos 221 | A questo do desemprego
Crescimento e desenvolvimento econmico

231 | Crescimento econmico 233 | Desenvolvimento econmico 237 | Indicadores tradicionais 238 | Novos indicadores
231
Ao darmos uma rpida observada na situao econmica mundial iremos verificar que os pases, antes de mais nada, no possuem caractersticas comuns. Cada um se defronta com diversas questes de natureza econmica como desemprego, inflao, deficit pblico, variao na sua taxa de cmbio, carga tributria, taxa de juros, distribuio da renda etc. Conforme salientam Passos e Nogami (2005, p. 3) na realidade, os princpios e as prticas econmicas tm, ao longo do tempo, moldado o cotidiano dos cidados e, por conseguinte, da sociedade. Nos dias de hoje, mais do que nunca, o conhecimento sobre assuntos econmicos se faz necessrio, pois a maior parte dos complexos problemas das sociedades modernas, como a globalizao ou a questo ambiental, entre outros, est atrelada a problemas de natureza econmica. Entretanto, apesar das pessoas participarem das mais diferentes atividades econmicas, poucas possuem os conhecimentos tericos necessrios que lhes permitam analisar os problemas econmicos que as cercam no dia a dia. Essa , sem sombra de dvida, a principal razo para se estudar Economia. O seu estudo proporcionar um conjunto de conhecimentos, que permitir ter opinio prpria a respeito dos pequenos e grandes problemas econmicos que assolam a humanidade desde o incio do sculo XXI, tornando-nos cidados de fato em nossa sociedade conscientes dos problemas que nos cercam.
Os problemas da organizao econmica

Qualquer sociedade, independentemente da forma como ela esteja organizada (economia de mercado, economia planificada centralmente, economia mista), deve de alguma maneira, enfrentar trs problemas econmicos fundamentais e interdependentes: Quais (o que) as mercadorias que devero ser produzidas e em que quantidades? Ou seja, qual a quantidade e quais os bens e servios alternativos que sero produzidos? Automveis ou alimentos? Alimentos ou roupas? Mais alimentos e menos roupas, ou vice-versa?
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Como devero ser produzidos os bens? Em outras palavras, por quem e com que recursos produtivos, e com que tecnologia eles sero produzidos? Produo em grande ou pequena escala? Para quem devero ser produzidos os bens? Isto , quem ir usufruir e obter o benefcio dos bens e servios oferecidos? Ou de outra forma, como ser distribudo o total da produo entre os mais diferentes indivduos? Esses so, portanto, os trs problemas fundamentais e comuns a todas as economias, mas cada sociedade procura resolv-los de maneira diferente.
A lei da escassez
O que, como e para quem produzir no seriam problemas se os recursos fossem ilimitados. Se fosse possvel produzir quantidades infinitas de qualquer bem, ou se todas as necessidades humanas pudessem ser plenamente satisfeitas, certamente no faria diferena produzir uma quantidade excessiva de qualquer produto em particular. Tampouco haveria importncia se a mo de obra e as matrias-primas fossem combinadas e utilizadas de forma pouco produtiva. Conforme Samuelson (1975, p. 20), desde que todos pudessem ter tudo o que desejassem, no importaria a maneira pela qual os bens e as rendas fossem distribudas entre diferentes indivduos e famlias. No haveria, ento, bens econmicos, isto , bens que so relativamente escassos, e dificilmente haveria necessidade de estudar-se Economia ou como economizar. Assim, o problema da escassez est presente em qualquer sociedade, seja ela rica ou pobre. verdade que para alguns pases como Estados Unidos e Alemanha ela no um problema to grave como na Etipia ou Somlia, onde sequer as necessidades bsicas da populao so satisfeitas. Mesmo assim, a escassez continua sendo um problema, uma vez que as aspiraes por bens e servios em geral superam a quantidade de bens e servios produzidos pela sociedade.
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Segundo Passos e Nogami (2005, p. 4), pode-se afirmar ento que

[...] a escassez a preocupao bsica da Cincia Econmica. Somente devido escassez de recursos em relao s ilimitadas necessidades humanas que se justifica a preocupao de utiliz-los da forma mais racional e eficiente possvel.
O que a Economia
Logo no incio de um curso introdutrio de Economia, os alunos pedem uma definio sucinta de Economia, e para isso no faltam descries. Eis algumas oferecidas: Economia, ou Economia Poltica, o estudo das atividades que, com ou sem dinheiro, envolvem transaes de troca entre pessoas; Economia o estudo da maneira pela qual os homens decidem utilizar recursos produtivos escassos ou abundantes (terra, mo de obra, bens de capital como maquinaria, conhecimento tecnolgico) para produzir vrias mercadorias (como bens de capital, bens de consumo) e distribu-las a vrios membros da sociedade, para consumo; Economia o estudo do homem em sua atividade comum, ganhando e desfrutando a vida; Economia o estudo da maneira pela qual a humanidade realiza a tarefa de organizar suas atividades de consumo e produo; Economia o estudo da riqueza; Economia o estudo de como melhorar a sociedade. A lista de definies extensa, e sempre difcil resumir em poucas palavras uma descrio exata de uma matria, dando a perfeita ideia do que ela . Nos dias de hoje, os economistas esto de acordo quanto a uma definio geral, que nos apresentada por Samuelson (1975, p. 3):
Economia o estudo de como os homens e a sociedade decidem, com ou sem a utilizao do dinheiro, empregar recursos produtivos escassos, que poderiam ter aplicaes alternativas, para produzir diversas mercadorias ao longo do tempo e distribu-las para consumo, agora e no futuro, entre diversas pessoas e grupos da sociedade. Elas analisam os custos e os benefcios da melhoria das configuraes de alocao de recursos.
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A caixa de desejos
Uma vez entendidos alguns dos fundamentos bsicos que norteiam o estudo da Economia, vamos fazer uma abordagem diferente para entender a essncia do problema econmico. E para tanto, nada melhor do que fazer uma simples pergunta: quem o maior responsvel por todos os problemas que assolam a humanidade? Ser a hegemonia de alguns pases, ditos industrializados, no contexto mundial? Sero os pases mais ricos e privilegiados? Sero os indivduos detentores do capital de produo? Sero as elites? Pasmem vocs! Os maiores culpados por todos os desequilbrios que assolam a humanidade somos ns mesmos: indivduos ou famlias. Mas antes que possamos entender a essncia desse problema, vamos dar uma rpida olhada sobre a sociedade mundial.
Desequilbrios mundiais
Observando os dados mundiais sobre produo e populao, na tabela 1, verificamos que apenas sete pases, conhecidos como G-7 (Estados Unidos, Japo, Alemanha, Gr-Bretanha, Frana, Canad e Itlia), detm a maior parcela da produo mundial, aproximadamente 61%, enquanto o contingente populacional desses pases representa pouco mais que 11% da populao mundial. Tabela 1
A virtude de ser um pas rico: capacidade produtiva
Relao desproporcional entre as economias industrializadas e as emergentes (Dados do Banco Mundial em 2005) Economia Grupo dos Sete Emergentes Mundo PIB US$ bilhes 26.883,9 17.501,0 44.384,9 % do total 60,6 39,4 100,0 Populao milhes habitantes 717,6 5.720,2 6.437,8 % do total 11,1 88,9 100,0
Ao contrrio, podemos observar que o restante dos pases do mundo, que so responsveis por 39,4% de tudo o que se produz no mundo, possuem uma populao equivalente a quase 89% da populao mundial.
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A lmpada de Aladim
Com certeza muitos acharo estranho este ttulo em um livro de Economia. Mas a lmpada de Aladim apenas uma analogia para poder explicar o significado da caixa de desejos. Muitos dos leitores tiveram o seu primeiro contato com este personagem, Aladim, nos livros ilustrados de pginas grossas ou ouvindo a sua aventura sendo contada pelos pais, avs, irmos ou tios. Tudo dentro de um contexto que chamamos de o mundo encantado da criana. Entretanto, se refletirmos por alguns minutos sobre o real significado dessa histria, poderemos entender o sentido principal de tudo o que faz movimentar a atividade econmica de uma sociedade, no seu aspecto mais amplo e em qualquer parte do planeta, seja ela pobre, emergente ou industrializada. De acordo com Nogami (2004, p. 13), imagine-se andando em uma praia de areias brancas entrecortadas por verdes palmeiras que contrastam com o azul do mar e que, ironia do destino, voc esbarra em algo como um bule com tampa semienterrado na areia. Ao tom-lo nas mos e recordando da antiga estria, por brincadeira, resolvesse dar uma esfregada em um dos lados do objeto. E... como por encanto, uma fumaa esbranquiada comeasse a sair pelo bico formando a figura do velho gordo e preguioso personagem do sonho infantil, e ele, aps um largo sorriso e uma leve reverncia, lhe dissesse: Pode parecer um sonho mas no ! Estou aqui para servi-lo e lhe proporcionar trs desejos. Quais os trs desejos que voc pediria a ele? Com certeza, entre as muitas respostas, o dinheiro de alguma forma estar sempre presente. E por que a resposta mais comum o dinheiro? Muito simples, ele o que possibilita s pessoas consumir, ou seja, satisfazer suas necessidades e desejos. Dessa forma, podemos dizer que o centro de todo problema que aflige a sociedade mundial est no indivduo. Por qu? Simplesmente porque cada um de ns, indistintamente se recm-nascido ou idoso, carrega 24 horas por dia, 365 dias do ano, uma caixa sobre os ombros, que vamos cham-la de caixa de desejos. Tudo o que fazemos ao longo da vida visa obter recursos para simplesmente suprir nossas necessidades e desejos que esto dentro dessa caixa.
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E de que maneira, no mundo moderno, podemos suprir essa caixa de desejos? Utilizando-se da linguagem econmica podemos dizer que pelo consumo de bens e servios. E medida que melhor satisfizermos a caixa de desejos, mais felizes nos sentiremos, pelo menos do ponto de vista material. Como assim? Mais uma vez, do ponto estritamente material, o que nos faria sentir plenamente satisfeitos e felizes? Poder satisfazer plenamente a nossa caixa de desejos. Dessa constatao, podemos desenvolver uma expresso matemtica, apresentada abaixo, em que a felicidade dada pela relao entre consumo e caixa de desejos. Se consumo e desejos forem iguais, o quociente ser um, ou seja, estaremos 100% felizes.
Consumo caixa de desejos
Felicidade =
Dessa forma podemos concluir, nesta abordagem, que a capacidade que cada um de ns tem em satisfazer necessidades e desejos, pelo menos do ponto de vista material, ir definir o nosso grau de felicidade. Entretanto, acabamos percebendo que por maior que seja a capacidade de consumir do indivduo, ele nunca se sentir plenamente satisfeito, o que nos leva a inferir que desejos tendem a infinito. Ora, se na frmula acima substituirmos a caixa de desejos por infinito, ento qualquer que seja o volume de consumo dividido, por infinito, tender a zero, ou seja, a felicidade no existe. A est a essncia do problema mundial, pelo menos do ponto de vista material.
O diagrama
Para ilustrar a lgica do indivduo consumista, ou do Homo economicus (homem econmico), temos a figura 1, onde temos o indivduo como o centro de todo problema que aflige a sociedade mundial, sustentando uma caixa de desejos. Essa caixa ser satisfeita atravs do consumo de bens e servios. Mas como os bens e servios que consumimos so escassos, eles possuem um preo.
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Indivduos
Empresas
Caixa de desejos
Consumo
Bens e servios
Renda
Estrutura de consumo
Preos
Figura 1 Homem econmico e sua caixa de desejos.
Dessa forma, em funo dos preos dos mais diferentes bens e servios que consumimos para satisfazer nossas necessidades e desejos que cada um de ns possui uma estrutura de consumo. E podemos despender recursos o quanto quisermos? Claro que no, pois temos um elemento delimitador para o consumo que chamamos de renda. Assim fica mais fcil entender toda relao econmica: quanto maior a renda, maior o consumo e, consequentemente, mais felizes estaremos.
O consumo
Entende-se por consumo a atitude econmica utilizada para atender as necessidades humanas, ou seja, satisfazer necessidades e desejos. Ns sabemos, por experincia prpria, que necessitamos do ar, da gua, dos alimentos, de roupas, para que possamos sobreviver. Sabemos, tambm, que no h limite variedade e quantidade das necessidades humanas. Entretanto, isso no tudo. Podemos desejar tambm outras coisas pessoais e imateriais, e que so igualmente importantes em matria de qualidade de vida, como a sabedoria, autoconfiana, prestgio, paz, liberdade e amor.
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Assim sendo, podemos depreender que o consumidor possui dois tipos de necessidades: as necessidades econmicas (que so satisfeitas com bens que podem ser produzidos) e as necessidades no econmicas (que so satisfeitas com bens que no podem ser produzidos, como o ar que respiramos). Para a Economia, entretanto, o que importa o atendimento das necessidades humanas que possam ser satisfeitas por bens que no sejam gratuitos, mas que o homem precisa fornecer e/ou produzir. Neste caso, temos o consumo para atender necessidades econmicas. E os bens que as satisfazem so chamados bens econmicos, e so aqueles que tm preo.
Bens e servios
De modo geral, pode-se dizer que bem tudo aquilo que permite satisfazer uma ou vrias necessidades humanas. Por essa razo, um bem procurado porque til. Os bens so classificados em bens livres e bens econmicos, em funo de sua escassez. Os bens livres so aqueles que existem em quantidade ilimitada e podem ser obtidos com pouco ou nenhum esforo humano. Nessa categoria esto a luz solar, o ar, a areia da praia etc., que so bens porque satisfazem necessidades, mas cuja utilizao no implica relaes de ordem econmica. A principal caracterstica dos bens livres a de que no possuem preo. Os bens econmicos, ao contrrio, so relativamente escassos e supem a ocorrncia do esforo humano na sua obteno. Tais bens apresentam como caracterstica bsica o fato de terem um preo (preo maior que zero). Quanto natureza estes bens so classificados em dois grupos: bens materiais e bens imateriais ou servios. Os primeiros so de natureza material, sendo, portanto, tangveis, e a eles podemos atribuir caractersticas como peso, altura etc. Alimentos, roupas e automveis so exemplos de bens materiais. Os servios, ao contrrio, so intangveis, ou seja, no podem ser trocados. Fazem parte dessa categoria de bens o atendimento mdico, os servios de um advogado, o servios de transporte etc., que acabam no mesmo momento da sua produo. Outra caracterstica importante a de que eles no podem ser estocados.
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Quanto ao destino, os bens materiais classificam-se em bens de consumo e bens de capital. Bens de consumo so aqueles diretamente utilizados para satisfazer as necessidades humanas. Esses bens podem ser de uso no durvel, ou seja, que desaparecem quando utilizados (alimentos, bebidas, gasolina etc.), ou de uso durvel, que tm como caracterstica o fato de poderem ser utilizados vrias vezes durante muito tempo (televisores, geladeira, mveis etc.). Os bens de capital, por sua vez, so aqueles que so utilizados para produzir outros bens. Como exemplos tm-se as mquinas, computadores, equipamentos, edificaes etc. Tanto os bens de consumo quanto os bens de capital so classificados como bens finais, uma vez que j passaram por todos os processos de transformao possveis, o que significa que esto acabados. Alm dos bens finais existem ainda os bens intermedirios, que so aqueles que ainda precisam ser transformados para atingir sua forma definitiva. Como exemplo podemos citar o fertilizante utilizado nas mais diferentes culturas, ou ento, o ao, o vidro etc.
Os preos e sua importncia na Economia

Vamos entender por preo o valor atribudo aos mais diferentes bens e servios disponveis na sociedade, para satisfazer necessidades e desejos dos indivduos. A dimenso dos preos, por sua vez, est associada, em tese, ao conceito da escassez. Quanto mais escasso o produto, maior tende a ser seu preo. Se eles so abundantes na sociedade, menor ser o seu preo. Mas no s pelo fato da escassez que os bens e servios possuem preo. Eles possuem preo tambm em funo da utilidade que tm para o consumidor. E qual a importncia do preo no nosso dia a dia? Ele importante para a nossa tomada de deciso de consumo. Assim, se o preo elevado, normalmente, consumimos menos quantidades de determinados produtos. Por outro lado, se o preo baixo, nossa tendncia consumirmos mais quantidades desse bem. Esses so os princpios que regem a lei da oferta e da demanda.
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Mas em uma situao ou outra, os preos so importantes para que cada um de ns possa ter a sua estrutura de consumo. E cada um de ns possui uma estrutura de consumo prpria, em funo dos hbitos de consumo, relacionados a gostos e preferncias, que cada um de ns tem para satisfazer necessidades e desejos e em funo dos preos desses bens. De acordo com Sandroni (1999, p. 487-488), o preo, em sentido amplo,
[...] expressa a relao de troca de um bem por outro. Em sentido mais usual e restrito, representa a proporo de dinheiro que se d em troca de determinada mercadoria, constituindo, portanto, a expresso monetria do valor de um bem ou servio. No sentido econmico de livre-empresa, os preos tm a funo de aglutinar as decises de milhes de indivduos de interesses muitas vezes competitivos, assegurando coerncia economia como um todo.
Prossegue ainda o autor (Sandroni) no que diz respeito ao preo que,

[...] considerando as variaes dos preos, os agentes econmicos podem decidir pelos bens ou servios que suas empresas devem produzir, sobre a quantidade desses bens etc. O comportamento dos consumidores tambm considerado nessas decises: os empresrios sabem que esses pagam mais por bens que lhe tragam grande satisfao e menos por artigos pouco satisfatrios.
A estrutura de consumo individual

A estrutura de consumo representa os hbitos, os gostos e as preferncias do consumidor ao longo de um determinado perodo de tempo. E como j foi visto anteriormente, cada indivduo possui sua estrutura prpria de consumo, de acordo com os preos dos mais diferentes bens e servios que ele tem por hbito consumir. Bom seria se pudssemos consumir quantidades ilimitadas de bens e servios. Mas isso no possvel porque a nossa disponibilidade de dinheiro, ou seja, a nossa renda limitada. Dessa forma, medida que o consumidor deseja consumir mais de um determinado item, em funo da limitao da renda, necessariamente ele ter que consumir menos de outros produtos.
A renda
Vamos entender por renda a remunerao dos recursos produtivos utilizados nos processos de produo de bens e servios da Economia.
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Assim, se fornecemos mo de obra empresa, ela ser remunerada sob a forma de salrio. E o salrio um dos quatro componentes da renda, juntamente com os lucros, juros e aluguis. Dessa forma, medida que a economia absorve mais recursos produtivos, maior ser a renda da sociedade.
Relao entre renda e consumo

Como vimos na figura 1, a renda dos indivduos ou famlias ser utilizada para consumir os bens e servios disponveis na Economia, dando a eles a condio de ter uma estrutura de consumo para satisfazer suas necessidades e seus desejos. Podemos afirmar, de forma resumida, que preos e renda formam uma combinao explosiva que vai determinar a capacidade de consumir de cada indivduo ou famlia, formando as suas estruturas de consumo. Se falarmos em polticas governamentais, podemos observar que uma das primeiras preocupaes que o governo tem manter a estabilidade dos preos, para que o poder de compra das pessoas no se deteriore ao longo do tempo. medida que a Economia sofre com uma elevao generalizada dos preos ao longo de um determinado perodo, e se nesse espao de tempo a renda se mantiver constante, o maior prejudicado ser o assalariado, que tem a sua renda reajustada, normalmente, a cada ano. Nesse intervalo de tempo certamente o seu poder de compra se corri. Uma segunda preocupao que deveria estar presente na mente dos nossos governantes a preocupao de propiciar aumentos reais de renda ao cidado, ao longo do tempo. Mantendo-se preos estveis e elevando-se a renda, melhora a estrutura de consumo dos indivduos, permitindo a eles satisfazer melhor suas caixas de desejos. O controle dos preos da Economia feito, nos dias de hoje, atravs de um mecanismo denominado metas de inflao. O governo estipula o mximo de inflao que ele ir admitir dentro de determinadas condicionantes, normalmente em um perodo de um ano, sinalizando que se houver presso sobre esse delimitador ele poder intervir na Economia atravs de mecanismos de poltica monetria, controlando a moeda que est em circulao.
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Por outro lado, o aumento da renda s possvel atravs de investimentos no setor produtivo da economia, atravs da destinao de recursos monetrios em empreendimentos que rendero mais lucros, juros, salrios e aluguis, a longo prazo. O termo investimento se aplica, aqui, compra de mquinas, equipamentos, ferramentas e imveis para a instalao de unidades produtivas, ou empresas.
Satisfazendo a caixa de desejos

medida que o indivduo tem uma melhor estrutura de consumo, melhor ele estar satisfazendo suas necessidades e desejos. Consequentemente, mais feliz ele se sentir. Economias mais desenvolvidas, as chamadas economias industrializadas, possuem essas caractersticas: renda alta e inflao baixa, consequentemente, melhores condies de satisfazer as necessidades e desejos da sua sociedade. De acordo com Nogami (2004, p. 14),
[...] por isso que tanto se enfatiza a necessidade de um pas crescer e se desenvolver. Invariavelmente, quanto mais um pas cresce, mais empregos ele estar criando. Mais empregos significam mais salrios sendo pagos na Economia. Mais salrios proporcionam mais consumo, e mais consumo resulta na necessidade das empresas produzirem mais. Produzir mais significa mais mo de obra nas linhas de produo, o que resultar em mais salrios gerando mais consumo, e assim sucessivamente.
O dinheiro e as empresas
Imagine uma sociedade moderna com um contingente populacional da ordem de seis bilhes de pessoas, cada uma carregando a sua caixa de desejos, e com centenas, milhares de itens de consumo sua disposio. Se a prtica do escambo ainda imperasse, quantas relaes de troca seriam exigidas para satisfazer necessidades e desejos de consumo da populao? Voc j pensou na quantidade de itens que consome por dia? Ento, para solucionar esse tipo de problema do consumidor que surgiram o dinheiro e a empresa. O papel que o dinheiro ou moeda, como os economistas costumam denominar desempenha na sociedade muito fcil de ser entendido. Por conceito podemos dizer que o dinheiro um instrumento de troca. Troca-se o dinheiro por um bem ou servio, eliminando a prtica do escambo na sua forma antiga. E com o dinheiro podemos comprar o bem ou o servio que desejarmos.
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O processo de especializao de uma famlia na produo de determinado bem o que podemos chamar de empresa, que nada mais do que a agregao de um conjunto de fatores para a produo de um bem ou servio. Esse processo de especializao da economia que acabou surgindo veio simplificar a relao entre as pessoas. Agora no mais necessrio praticar o escambo. Basta termos uma maneira para obter dinheiro e com ele realizar o to almejado consumo. Para grande parte da sociedade, a forma mais comum e simples oferecer o trabalho, a mo de obra para as empresas, em troca de dinheiro, ou salrio.
Ampliando seus conhecimentos
As pessoas enfrentam tradeoffs1

(MANKIW, 2001, p. 4-5)
A primeira das lies acerca da tomada de decises se resume no dito popular de que Nada de graa. Para obter uma coisa que desejamos, em geral, temos de abrir mo de outra coisa da qual gostamos. Tomar decises exige comparar um objetivo com outro. Considere uma estudante que deve decidir como alocar seu recurso mais valioso seu tempo. Pode passar todo o tempo estudando Economia; pode passar todo o tempo estudando Psicologia; ou pode dividir o tempo entre as duas disciplinas. Cada hora que dedica ao estudo de uma disciplina uma hora em que deixa de estudar a outra disciplina. E cada hora que dedica ao estudo uma hora que deixa de fazer outras coisas como tirar uma soneca, andar de bicicleta, assistir televiso ou trabalhar meio expediente para juntar dinheiro para uma despesa extraordinria. Ou pense em um casal decidindo como gastar a renda da famlia. Podem comprar comida, roupa ou gastar nas frias. Ou podem poupar parte dessa renda para a aposentadoria ou para pagar os estudos dos filhos. Quando eles escolhem gastar um dlar em algum desses itens, eles ficam com um dlar a menos para as outras despesas.
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Significa escolha. Em Economia, expresso que define situao de escolha conflitante, isto , quando uma ao econmica, que visa resoluo de determinado problema acarreta, inevitavelmente, outros.
Quando as pessoas esto agrupadas em sociedades, elas se deparam com diferentes tipos de tradeoffs. O tradeoff clssico aquele entre armas e manteiga. Quanto maior for o gasto em defesa nacional para proteger o pas de agressores externos (armas), menos se pode gastar com bens pessoais para aumentar o padro de vida (manteiga). Tambm importante na sociedade moderna a opo entre um meio ambiente despoludo e um alto nvel de renda. Leis que exigem que as empresas reduzam a poluio aumentam o custo da produo de bens e servios. Em funo dos custos mais altos essas empresas auferem lucros menores, pagam salrios mais baixos, cobram preos mais altos, ou alguma combinao de todas essas coisas. Assim, embora os regulamentos antipoluio nos beneficiem com um meio ambiente de melhor qualidade e a melhor sade que da advm, tm o custo de reduzir a renda dos donos das empresas, dos trabalhadores e dos clientes. Outro tradeoff que a sociedade enfrenta o da eficincia e equidade. Eficincia significa que a sociedade recebe o mximo possvel por seus recursos escassos. Equidade implica que os benefcios derivados de tais recursos esto distribudos justamente entre os membros da sociedade. Em outras palavras, eficincia se refere ao tamanho do bolo econmico e equidade, forma em que so distribudas suas fatias. Muitas vezes, quando se formulam polticas governamentais, esses dois objetivos entram em conflito. Considere, por exemplo, polticas destinadas a distribuir de forma mais igualitria o bem-estar econmico. Algumas dessas polticas, como o sistema de bem-estar ou o seguro-desemprego, procuram ajudar aquelas pessoas mais necessitadas dentro da sociedade. Outras, como o imposto de renda da pessoa fsica, requerem que os bem-sucedidos financeiramente contribuam mais do que outros para o sustento do governo. Embora tais polticas tenham o benefcio de contribuir para uma maior equidade, elas tm um custo em termos de menor eficincia. Quando o governo redistribui renda dos ricos para os pobres, reduz a recompensa pelo esforo de trabalho; em consequncia, as pessoas trabalham menos e produzem menos bens e servios. Em outras palavras, quando o governo tenta cortar o bolo econmico em fatias mais iguais, diminui o tamanho do bolo. O fato de reconhecer que as pessoas enfrentam inmeros tradeoffs no nos diz, por si s, que decises tomaro ou desejaro tomar. Uma estudante no deveria abandonar o estudo de Psicologia s porque isso aumentaria o tempo disponvel para o estudo da Economia. A sociedade no deveria deixar
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de proteger o meio ambiente s porque as regulamentaes ambientais reduzem o padro de vida material. Os pobres no deveriam ser ignorados s porque ajud-los distorce os incentivos ao trabalho. Contudo, reconhecer os tradeoffs da vida importante porque as pessoas s tomam decises acertadas se entenderem as opes disponveis.
Atividades de aplicao
1. Procure formular uma definio prpria do que voc entende por Cincia Econmica. 2. Podemos dizer que os indivduos so os maiores responsveis por todos os desequilbrios que assolam a humanidade? Explique detalhadamente o porqu. 3. Escassez significa o mesmo que pobreza? Justifique sua resposta. 4. Distinguir entre os conceitos de bens livres e bens econmicos. Exemplifique. 5. Explique detalhadamente o que entende por necessidades no econmicas.
Referncias
MANKIW, N. Gregory. Introduo Economia: princpios de micro e macroeconomia. Rio de Janeiro: Campus, 2001. NOGAMI, Otto. No Seja o Pato do Mercado Financeiro: as aventuras do pato rico. So Paulo: Avercamp, 2004. PASSOS, Carlos Roberto Martins; NOGAMI, Otto. Princpios de Economia. 5. ed. So Paulo: Pioneira Thomson Learning, 2005. SAMUELSON, Paul. Introduo Anlise Econmica. 8. ed. Rio de Janeiro: Agir, 1975. v. 1 e 2. SANDRONI, Paulo. Novssimo Dicionrio de Economia. 2. ed. So Paulo: Best Seller, 1999.
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Gabarito
1. Cincia econmica o estudo da alocao dos recursos produtivos escassos para organizar da melhor maneira as condies de vida em uma sociedade. 2. Sim, porque cada indivduo possui necessidades e desejos que demandam o consumo de bens e servios. Quanto mais consumimos, mais ficamos satisfeitos e isso aumenta nosso grau de felicidade. De maneira a alcanar essa sensao continuamente, consumimos cada vez mais, o que aumenta os desequilbrios. 3. No. A escassez est relacionada estrutura de consumo de cada indivduo, preo dos mais diferentes bens e servios e restrio oramentria. Enquanto a pobreza est relacionada situao de renda abaixo do mnimo aceitvel para ter condies bsicas de sobrevivncia, como alimentao, vesturio etc. 4. Bens livres so aqueles que existem em quantidade ilimitada e podem ser obtidos com pouco ou nenhum esforo humano, sendo sua caracterstica no possuir preo (por exemplo: a luz solar, o ar, o vento). Bens econmicos so aqueles relativamente escassos e supem a ocorrncia do esforo humano na sua obteno. Sua caracterstica bsica ter preo maior que zero. Estes bens so classificados em dois grupos: bens materiais, por exemplo, roupas e alimentos, e bens intermedirios ou servios, como servios de transporte e atendimento mdico.
5. As necessidades no econmicas so aquelas satisfeitas com bens que no podem ser produzidos, como o ar que respiramos.
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A expresso pode parecer estranha primeira vista, mas, na verdade, retrata a maneira pela qual a economia se movimenta como um todo. So aspectos diretamente relacionados ao nosso dia a dia e sobre os quais nunca paramos para pensar. A economia, nos dias de hoje, se caracteriza por uma quantidade infinita e contnua de transaes entre pessoas, entre firmas, e entre pessoas e firmas, significando que todas as unidades econmicas transacionam entre si. O fluxo circular da atividade econmica mostra de forma simplificada a maneira pela qual, indivduos e empresas, interagem na economia, cada qual buscando atingir diferentes objetivos. As firmas procurando maximizar seus lucros e os indivduos procurando maximizar a satisfao de seus desejos e necessidades. Nesta nossa anlise, inicialmente, consideraremos uma sociedade bem simples, na qual existam apenas dois setores: indivduos ou famlias e empresas. Os indivduos oferecem mo de obra para as empresas, que a utilizam para a produo de bens e servios, remunerando-os sob a forma de salrios. Com esses salrios eles adquirem bens e servios produzidos pelas empresas. O fluxo dessas operaes apresentado na figura 1 (a seguir). Pelo que foi descrito acima, notamos a relao que se pode estabelecer entre indivduos e empresas, e o papel que cada um desempenha no contexto de uma sociedade. Mas importante observar que existe uma relao ainda mais forte entre esses dois agentes econmicos entenda-se por agentes econmicos aqueles que contribuem para o funcionamento do sistema econmico, ou seja, os indivduos, as empresas e os governos. Toda a economia, no seu fundamento bsico, gira em torno deles. Eles representam a essncia da atividade econmica.
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Consumo ($) Produto

Bens e servios
Indivduos Fatores de produo
Empresas
(Capital, mo de obra, terra, cap. empresarial)
Renda ($)
(Juro, salrio, aluguel, lucro)
Figura 1 Fluxo bsico da Economia.
As empresas e os fatores de produo

O que necessrio para constituir uma empresa? Uma ideia, dinheiro, mo de obra e matrias-primas? Em Economia, denominamos esses elementos de, respectivamente, capacidade empresarial, capital, mo de obra ou trabalho e recursos naturais ou terra. Esses itens representam os fatores de produo, ou recursos produtivos, que pertencem em ltima instncia s famlias ou indivduos. Assim sendo, podemos dizer que os fatores de produo, tambm denominados recursos produtivos, so elementos utilizados no processo de fabricao dos mais variados tipos de mercadorias, as quais, por sua vez, so utilizadas para satisfazer necessidades e desejos dos indivduos. Os fatores de produo podem ser classificados, portanto, em quatro grandes grupos: capacidade empresarial, capital, trabalho e recursos naturais.
Terra
Terra, ou recursos naturais, o nome dado pelos economistas para designar os recursos naturais existentes, tais como florestas, recursos minerais, recursos hdricos etc. Compreende no s o solo utilizado para fins agrcolas, mas tambm o solo utilizado na construo de imveis, estradas etc.
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Na verdade, toda a natureza, a energia do Sol, os ventos, as mars, a gravidade da Terra so utilizados na produo de bens econmicos. A utilidade desses elementos, segundo Passos e Nogami (2005, p. 13), vai variar em funo de fatores como facilidade de extrao, refino e transporte, entre outros. O que devemos destacar que a quantidade de recursos naturais, ou Terra, limitada, at mesmo para as naes consideradas ricas.
Trabalho
o nome dado a todo esforo humano, fsico ou mental, despendido na produo de bens e servios. Assim, constitui trabalho no sentido econmico o servio prestado por um mdico, o trabalho de um operrio empregado na construo civil, a superviso de um gerente de banco, o trabalho de um agricultor no campo. O tamanho da populao, de acordo com Passos e Nogami (2005, p. 13), estabelece para esse fator de produo um limite em termos de quantidade. Entretanto, importa tambm a qualidade do trabalho. Todos sabemos que duas pessoas que trabalham oito horas por dia no so, necessariamente, igualmente produtivas. Por essa razo, em qualquer pas, a qualidade e o tamanho da fora de trabalho so limitados, o que implica dizer que a quantidade total do recurso denominado trabalho tambm o .
Capital ou bens de capital

Pode ser definido como o conjunto de bens fabricados pelo homem e que no se destinam satisfao das necessidades atravs do consumo, mas que so utilizados no processo de produo de outros bens. O capital inclui todas as instalaes, edifcios e todos os tipos de equipamentos que podem ser utilizados na produo de bens. Exemplos de capital so computadores, mquinas, usinas, estradas de ferro, instalaes fabris, e todos os tipos de equipamento utilizados na fabricao de bens e servios. usual que, ao falarmos de capital, pensemos em coisas tais como dinheiro, aes, certificados de depsito bancrio, ttulos pblicos etc. Tais instrumentos, entretanto, devem ser considerados como capital financeiro e no constituem realmente riqueza, e sim direitos a ela.
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No haver aumento de riqueza na sociedade se esses direitos de papel aumentarem, sem que ocorram aumentos correspondentes de edifcios, equipamentos, estoques etc., ou seja, na capacidade de produo das empresas.
Capacidade empresarial
Alguns economistas, como Passos e Nogami (2005, p. 13), consideram a capacidade empresarial tambm como um fator de produo. Isto porque o empresrio exerce funes fundamentais para o processo produtivo. ele quem organiza a produo, reunindo e combinando os demais recursos produtivos, assumindo, assim, todos os riscos inerentes elaborao de bens e servios. ele quem colhe os ganhos do sucesso (lucro) ou as perdas do fracasso (prejuzo). Em algumas firmas, o empresrio pode ter dupla funo e ser tambm o gerente; em outras, tal fato no ocorre. De qualquer maneira, a funo empresarial necessria na economia.
Gerao de renda
Qualquer que seja a empresa, agrcola, industrial ou de servios, ela necessita, para operar, de recursos produtivos. Necessita, por exemplo, de um pedao de terra; necessita tambm de bens de capital, que so bens utilizados para produzir outros bens; alm disso, muitas vezes o empresrio pode ter necessidade de dinheiro de terceiros para a compra de mquinas, matrias-primas etc.; necessita, finalmente, de mo de obra ou fora de trabalho para operar os bens de capital de modo a transformar os bens intermedirios em novos produtos. O preo pago pela utilizao dos servios dos fatores de produo vai se constituir na renda dos proprietrios desses fatores. Segundo a definio de renda geralmente aceita, a renda obtida em um ano o pagamento pelos servios dos fatores de produo durante um ano. Por qu? Com relao ao fator trabalho, podemos dizer que o trabalhador proprietrio desse recurso, e que a remunerao que ele recebe das empresas
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pela utilizao que estas fazem desse recurso denomina-se, genericamente, salrio. Na verdade, a empresa remunera o trabalhador pelo uso do seu tempo, e essa remunerao (salrio) pode ser semanal, mensal etc. A renda do trabalhador, portanto, consiste no salrio que ele recebe. Com relao ao fator de produo terra, ele pode ser negociado de duas maneiras: o proprietrio pode vender o direito de uso durante um ms, um ano, ou qualquer outro perodo que se estabelea; nesse caso, o preo pago pelo uso temporrio da terra chamado aluguel; ou o proprietrio pode vender a terra de uma vez, o que d a seu novo dono o direito de us-la. Aqui percebe-se que, se vender o uso temporrio da terra, a renda do proprietrio o aluguel da terra. Vamos examinar, agora, a renda do capital. Se uma empresa alugar um torno e utiliz-lo no processo de produo, o valor do aluguel pago ao dono do torno considerado um pagamento pelos servios do bem de capital, sendo entendido como um pagamento de renda ao proprietrio do torno. Em outra situao, suponhamos que os proprietrios da empresa sejam, eles mesmos, proprietrios dos bens de capital. Nesse caso, a renda do capital combinada com o lucro, e paga aos proprietrios da empresa. Existe ainda uma outra maneira pela qual os proprietrios de uma firma podem obter bens de capital sem pagar diretamente por eles. Ao invs de alugar um bem de capital, uma empresa pode fazer emprstimos e usar o dinheiro para comprar esse bem. Nesse caso pagar juros sobre o emprstimo, representando esse juro um pagamento pelo uso de capital, sendo considerado um pagamento pelos servios de um fator de produo. O lucro, por fim, constitui-se na remunerao do recurso capacidade empresarial, uma vez que, como j dissemos, o empresrio quem organiza a produo, assumindo os riscos inerentes elaborao de bens e servios. Se somarmos a renda auferida por todas as famlias de uma sociedade, em um determinado perodo, obtemos a Renda Nacional relativa a esse perodo. Isso pode ser observado na parte inferior da figura 1, em que apresentamos o fluxo de renda (juros, lucros, salrios e aluguis) das empresas para os indivduos, fruto do fornecimento dos fatores de produo dos indivduos para as empresas (capacidade empresarial, capital, mo de obra e terra).
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Esse o processo de gerao de renda na economia. E para que os indivduos desejam renda? Para poder consumir o que as empresas produzem de bens e servios.
Consumo
O consumo representa a demanda total de bens e servios dos indivduos em uma economia, e que dependem da renda disponvel desses indivduos. As despesas em consumo efetuadas pelas famlias constituem o maior componente da demanda agregada do pas. Os gastos em consumo dividem-se em trs itens bsicos: bens durveis, bens no durveis e servios. Os bens de consumo durveis so aqueles que so consumidos durante um perodo de tempo relativamente longo, como uma mquina de lavar roupa, uma televiso ou um automvel. Diferem dos bens de consumo no durveis, como os alimentos, que so usados uma nica vez. Alm dessa diferena intrnseca, os bens de consumo durveis diferem dos no durveis pelo fato de que sua comercializao est sujeita a oscilaes muito maiores, devido a modismos, situao econmica geral e outras influncias. Por sua vez, servios a denominao dada ao conjunto das atividades que se desenvolvem especialmente nos centros urbanos e que so diferentes das atividades industriais e agropecurias. Tais atividades normalmente se enquadram no chamado setor tercirio da economia, como o comrcio, os transportes, a publicidade, a computao, as telecomunicaes, a educao, a sade, a recreao, o setor financeiro e de seguros e a administrao pblica.
Produto
As empresas, utilizando os fatores de produo disponveis, produziro bens e servios que sero oferecidos aos indivduos. Denomina-se, portanto, produto nacional o valor de toda a produo gerada pelas empresas. O fluxo do produto nacional pode ser observado na parte superior da figura 1.
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Em sentido amplo, produto o conjunto de todos os bens e servios resultantes da atividade produtiva de um indivduo, empresa ou nao. Mais especificamente, e conforme o setor da atividade econmica, podemos destacar o produto industrial, o produto agrcola e outros. Alguns economistas fazem distino entre os conceitos de bens e de produto: enquanto os bens so objetos materiais destinados satisfao das necessidades humanas, o produto o resultado geral da ao transformadora do homem sobre a natureza. De qualquer maneira, ele representa, aqui, a contrapartida do consumo realizado pelos indivduos ou famlias junto s empresas.
Condies de equilbrio
Se somarmos a renda auferida por todas as famlias de uma sociedade, em um determinado perodo, obteremos a renda nacional relativa a esse perodo. As firmas, utilizando os fatores de produo disponveis, produziro bens e servios que sero oferecidos s famlias. Denomina-se, portanto, produto nacional o valor de toda a produo gerada pelas firmas. Se, nessa economia simples, fizermos a suposio de que toda a renda das famlias destinada ao consumo, esse consumo retratar o total de despesas efetuadas pelos indivduos na aquisio de todos os bens e servios produzidos pelas firmas. Assim, denominamos despesa o pagamento pelos bens e servios adquiridos pelos indivduos s firmas. A soma de todos os pagamentos efetuados dentro de uma economia, em um determinado perodo de tempo, chama-se despesa nacional. Do que foi apresentado at agora, podemos concluir que o valor do produto nacional igual ao valor da despesa nacional, que, por sua vez, igual renda nacional, ou: PN = DN = RN
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Essa a condio de equilbrio de um modelo econmico simplificado, ou ainda, essa a identidade bsica da contabilidade nacional. Neste ponto, podemos salientar os dois papis que indivduos e empresas desempenham dentro do sistema econmico. Os indivduos so responsveis pelo fornecimento de fatores de produo s empresas, e pelo consumo dos bens e servios produzidos por elas. E as empresas so responsveis pela gerao e pagamento de renda aos indivduos, e pela produo de bens e servios que sero consumidos por eles.
Fluxo real e monetrio

Devemos observar que o fluxo da atividade econmica, ou o fluxo circular de renda, como tambm conhecido, composto de outros dois fluxos, bem definidos, conforme ilustrado na figura 2: fluxo real; e fluxo monetrio.
Fluxo real de recursos produtivos Fluxo real de bens e servios
Famlias
Empresas
Fluxo monetrio: pagamentos pelos bens e servios
Fluxo monetrio: pagamentos pelos recursos produtivos
Figura 2 Fluxo da atividade econmica.
Fluxo real
Por fluxo real entende-se o movimento dos recursos produtivos e de bens e servios entre os diversos agentes econmicos.
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Explicando um pouco melhor. As firmas contratam mo de obra, compram matrias-primas e bens de investimentos, e produzem bens que so, posteriormente, vendidos a outras firmas que transformam o produto ainda mais, at que o produto final seja vendido ao consumidor. Durante todas essas posies, h uma constante transferncia de bens e servios entre os agentes econmicos, que representa o fluxo real da Economia.
Fluxo monetrio
Como contrapartida monetria dos fluxos reais temos os fluxos monetrios. Toda vez que um bem ou servio transferido de um agente para outro, so efetuados pagamentos em troca deles. O fluxo monetrio, consequentemente, gira em direo contrria ao fluxo real. A figura 2 retrata o mesmo fluxo de renda visto anteriormente. Entretanto, agora, na parte superior temos o movimento dos fatores de produo e de bens e servios produzidos pelas empresas, que denominamos fluxo real. O pagamento em moeda pela utilizao desses recursos produtivos e pela aquisio dos bens e servios denomina-se fluxo monetrio, conforme ilustrado na parte inferior da figura 2. Em linhas gerais, conforme estabelece Passos e Nogami (2005, p. 372), pode-se dizer que a preocupao do estudo macroeconmico com o que determina a magnitude desses fluxos e por que esses fluxos variam ao longo do tempo.
O surgimento da poupana e o desequilbrio do sistema econmico

Acabamos de ver a relao que se pode estabelecer entre indivduos e empresas, e o papel que cada um desempenha no contexto de uma sociedade. Lembramos tambm que esta relao deve estar permanentemente em equilbrio. E o que significa isso?
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Suponhamos, ento, segundo Nogami (2004, p. 17-24), que as empresas tenham contratado determinada quantidade de fatores de produo e que o montante a ser despendido por ms seja de $1.000. Isso significa que os indivduos obtero uma remunerao ou renda pelo fornecimento dos fatores de produo de $1.000. De posse desse montante, o que os indivduos faro? Iro utilizar os recursos no consumo de bens e servios produzidos pelas empresas. Assim, se os indivduos utilizarem toda a renda no consumo, as empresas estaro obtendo uma receita de $1.000, o montante exato para ela pagar pelos fatores de produo, contratados junto aos indivduos, e a serem utilizados para um novo ciclo de produo no perodo seguinte que, supondo-se inalterados, montaro $1.000. Esses recursos novamente iro para os indivduos, que os utilizaro integralmente no consumo, e assim por diante. Note que, nesse processo, os $1.000 circulam alimentando tanto a produo das empresas como satisfazendo as necessidades de consumo dos indivduos. Tudo normal e ajustado, podemos afirmar que a economia est em equilbrio e, para tanto, estamos partindo do pressuposto de que os indivduos esto gastando toda a sua renda para satisfazer suas necessidades e desejos. Agora, o que acontecer com esse fluxo se um indivduo ou um grupo de indivduos resolver no utilizar toda a sua renda no consumo? Retomando o exemplo numrico: imaginemos que as empresas paguem uma renda de $1.000 aos indivduos, e que estes, por sua vez, resolvam, por uma razo qualquer, renunciar ao consumo em $100. Essa atitude se refletir no faturamento das empresas, que passaro a faturar $900 ao invs dos $1.000. Atentem ao detalhe de que a empresa, na condio de equilbrio, produziu e esperava vender $1.000. O que aconteceu no mbito da empresa? Surgiu um excedente de produo, que chamaremos de estoque involuntrio, ou seja, um estoque de $100, provocado por uma externalidade no caso, uma deciso unilateral dos indivduos em no utilizar toda a renda no consumo. Ora, se a empresa tem compromissos com a remunerao dos fatores de produo no montante de $1.000 e fatura apenas $900, surge um desequilbrio financeiro. E como ela resolve esse problema?
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Como no falamos de preos, governo ou setor externo, s existe uma maneira, num primeiro momento, da empresa resolver essa questo: reduzir a quantidade de fatores de produo utilizados. Essa reduo, por sua vez, resultar em menos remunerao sendo paga aos indivduos, que, consequentemente, tero menos renda para o consumo. Menos consumo, menos faturamento, e assim sucessivamente. Temos aqui o processo gerador, no seu fundamento, de uma espiral recessiva. E como isso no desejvel, temos que buscar outra forma de evitar esse desequilbrio. Fica fcil, a essa altura, prognosticar a origem do problema: a renncia ao consumo. Ento, se o problema est nos indivduos, seria razovel imaginar os empresrios saindo rua com o objetivo de identificar os indivduos que deixaram de utilizar toda a sua renda disponvel e convenc-los a lhes emprestarem esses recursos para que eles possam reequilibrar suas contas. Assim, a relao entre empresas e indivduos retomaria o equilbrio. Quando os indivduos resolvessem utilizar o montante emprestado s empresas, estas retirariam o dinheiro de seu caixa, entregando-o aos indivduos, que, indo ao consumo, adquiririam bens e servios que estavam sob a forma de estoque involuntrio nas empresas, convertendo-os em dinheiro em seus caixas, retomando, assim, o equilbrio do fluxo.
O mercado financeiro e a retomada do equilbrio

Entretanto, em uma sociedade composta de incontvel contingente populacional e igual nmero de empresas, imaginem a confuso que geraria essa incansvel caada dos empresrios em busca dos indivduos renunciadores ao consumo. nesse contexto que podemos colocar o mercado financeiro como sendo o elemento com o papel primordial de atrair os recursos referentes renncia do consumo e transferi-los a quem necessite deles, no caso as empresas, restabelecendo o equilbrio. Dessa forma, o papel fundamental desempenhado por esse mercado o de prestador de servios, tomando emprestado de quem tem recursos sobrando e emprestando a quem necessita (figura 3). Portanto, um banco quando est emprestando dinheiro, est emprestando recursos de terceiros; a regra recomenda que ele nunca empreste seu prprio patrimnio.
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Consumo ($) Produto

Bens e servios
Indivduos
Empresas
Fatores de produo
(Capital, mo de obra, terra, cap. empresarial)
Renda ($)
Renncia ao consumo
Mercado Financeiro
Emprstimo ou financiamento
Figura 3 Fluxo bsico da Economia com Mercado Financeiro.
Apesar da importncia do mercado financeiro, possibilitando a retomada do equilbrio do modelo econmico quando as famlias resolvem poupar, ele, em tese, no contribui para o crescimento de uma economia. E o crescimento de uma economia se d com a melhoria nas condies de produo, que assim absorver mais fatores de produo e, em consequncia, gerar mais renda para as famlias, para que elas possam consumir mais a produo das empresas. E como fazer isso?
Os investimentos e o seu impacto sobre a economia

No item anterior, aps a retomada do equilbrio, verificamos que de um lado os indivduos eram possuidores de recursos excedentes, que a partir de agora chamaremos de poupana, e de outro as empresas simplesmente como tomadoras de emprstimos. Segundo a teoria econmica, a poupana formada no mbito das famlias ou indivduos o elemento-chave para promover o processo de crescimento
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e desenvolvimento de uma economia, ou seja, o elemento que, a longo prazo, ir proporcionar mais bem-estar para a sociedade, o que, via de regra, representado pelo incremento da renda dos indivduos, implicando em poder consumir mais e assim satisfazer melhor sua caixa de desejos. E como fazer uma economia crescer? Imaginemos agora que, em vez de os indivduos colocarem sua poupana no mercado financeiro, eles decidam direcionar esses recursos s empresas na forma de fatores de produo, como capital, e esperem a remunerao do capital para um perodo mais distante. Desse modo podemos concluir que, se a poupana dos indivduos for utilizada sob a forma de um fator de produo, situao que passaremos a denominar investimento, eles se beneficiaro com o aumento no montante da renda que ser pago, o que implica em mais consumo e, consequentemente, melhoria no seu nvel de satisfao, bem como em um aumento da produo. Ao contrrio do emprstimo que remunera as famlias, mas no propicia o aumento da capacidade produtiva, o que poder desequilibrar o modelo a longo prazo.
O papel econmico do governo

O governo a instncia mxima de administrao executiva, geralmente reconhecida como a liderana de um Estado ou uma nao. O papel que um governo desempenha , na sua essncia, zelar pelo bem-estar, da mesma maneira como o chefe de uma unidade familiar, ou o sndico de um condomnio. Na realidade, o governo representa um papel cada vez maior nas economias modernas. Isso est refletido no aumento quantitativo das despesas governamentais, na redistribuio da renda pelo Estado, e na direta regulamentao da atividade econmica. No exerccio de sua responsabilidade, portanto, o governo, a nvel federal, estadual e municipal, realiza dispndios, que denominamos gastos do governo. As despesas governamentais em bens e servios tambm so um importante componente da demanda agregada da economia, conforme ilustra a figura 4.
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Esses dispndios so de trs naturezas: dispndios com custeio (manuteno da mquina do Estado), investimentos (especialmente em infraestrutura como educao, sade, segurana e transporte) e transferncias (penses, aposentadorias e subsdios). Mas para que o governo possa realizar estes gastos, ele tambm necessita de recursos financeiros. E esses recursos viro da tributao imposta sobre a renda das pessoas, sobre a atividade produtiva e a circulao de mercadorias. Em tese, o governo dever gastar, no mximo, o que ele arrecada de tributos. Deve-se observar tambm que, alm da maior participao direta do governo na produo nacional, tem havido uma enorme expanso em suas leis e em seus decretos que regulam as mais diferentes atividades econmicas.
O papel do setor externo

Nos dias de hoje existe uma interdependncia cada vez mais crescente entre os pases. Nenhuma economia autossuficiente em recursos produtivos ou na produo de bens e servios, conforme nos mostra a figura 4.
Fatores e gastos Renda
Setor externo Consumo ($) Produto

Bens e servios
Exportao Importao
Indivduos Fatores de produo

(Capital, mo de obra, terra, capacidade empresarial)
Empresas
Renda ($)
Impostos transferncias
Governo
Impostos Gastos do governo
Figura 4 Fluxo bsico da Economia com o setor externo.

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Esse intercmbio de bens e servios entre pases resultante de suas especializaes na diviso internacional do trabalho. Seu desenvolvimento depende basicamente do nvel dos termos de intercmbio, ou relaes de troca, que se obtm comparando o poder aquisitivo de dois pases que mantenham comrcio entre si. Se assim no fosse, por exemplo, um morador da Ucrnia no poderia comer um Big Mac, cuja composio e origem dos insumos ilustrado no quadro 1. Quadro 1 Composio e origem dos insumos do Big Mac na Ucrnia
Matria-prima
Gergelim Picles Molho especial Po Cebola Hambrguer Queijo Alface
Pas de origem do insumo

Mxico Alemanha Alemanha Rssia Estados Unidos Hungria Polnia Ucrnia
por estas caractersticas que observamos, no s nos dias de hoje, fluxos migratrios, fluxos de comrcio e fluxo de capitais estrangeiros, aportando nas mais diferentes economias mundo afora. S que esse comportamento moderno pode afetar as economias, domesticamente, criando o desequilbrio entre as naes.
Raciocinando com teorias e modelos

(PASSOS; NOGAMI, 2005, p. 7-9)
Teorias e modelos
Como qualquer outra cincia, a Economia preocupa-se com a previso e a explicao de fenmenos. Para tanto, utiliza-se de teorias.
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E o que significa construir teorias? Em Economia, construir teorias significa extrair conhecimentos sobre o funcionamento do sistema econmico. Uma teoria pode ser apresentada sob a forma de um modelo. Um modelo a representao simplificada da realidade ou das principais caractersticas de uma teoria. Ele composto por um conjunto de relaes que podem ser expressas na forma de palavras, diagramas, tabelas de dados, grficos, equaes matemticas ou qualquer combinao desses elementos, o que possibilita a simulao de fenmenos, observados empiricamente ou no. Imaginemos, como exemplo, um guia com mapas da cidade de So Paulo. De certa forma, esse guia nada mais do que um modelo, e til porque simplifica. Ele nos mostra as ruas da cidade, o sentido do trfego, as linhas de nibus, por onde tais nibus circulam etc., ir de um ponto a outro da cidade, podendo, inclusive, prever o tempo necessrio para efetuar seus deslocamentos. Esse guia (ou modelo), entretanto, no mostra determinados aspectos da cidade, porque a maneira pela qual foi desenhado, omitindo certos detalhes, faz que ele ganhe clareza em funo da finalidade para a qual foi produzido, que a de orientar pessoas em seus deslocamentos pela cidade. Se mostrasse cada prdio, cada casa, cada semforo existente, haveria uma confuso que tornaria incompreensveis os detalhes, e o guia seria intil. Um modelo mais fcil de manipular do que a realidade representada por ele, uma vez que apenas as caractersticas relevantes ou as propriedades importantes da realidade so nele retratadas. Em outras palavras, uma teoria1, ou um modelo, denota, aproximadamente, e no exatamente, os fatos observados, uma vez que uma simplificao da realidade.
Usaremos a palavra teoria como sinnimo de modelo.
Etapas na construo de uma teoria

O procedimento para se construir e testar teorias usado em trabalhos cientficos o mesmo, quer a disciplina seja Biologia, quer seja Sociologia ou Economia. Apresentamos, a seguir, um resumo do processo de construo de teorias.
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Decidir sobre o que se deseja explicar ou predizer. Por exemplo, pode-se querer explicar ou predizer a relao existente entre taxas de juros e nvel de emprego.
Identificar as variveis que se acredita serem importantes para aquilo que se deseja explicar ou predizer. Variveis so magnitudes que podem mudar. Exemplificando: o preo uma varivel. Assim, uma mercadoria pode custar $5,00 em um determinado dia e $8,00 na semana seguinte. Desse modo, se algum economista deseja explicar ou predizer o comportamento dos consumidores em suas compras, deve construir sua teoria levando em considerao o comportamento da varivel preo.
Especificao das suposies da teoria. A suposio o elemento decisivo da teoria. Ela uma declarao que se supe ser verdadeira. A suposio diferente, por exemplo, de um fato. Para um fato no existe dvida. Exemplificando: fato que voc est lendo este livro neste momento. Com as suposies, sempre resta um espao para se ter dvida. Um economista pode fazer a suposio de que os proprietrios de negcios tm somente um objetivo: ganhar o maior lucro possvel. Entretanto, isso pode no ser verdade, uma vez que os donos de empresas podem no ser motivados apenas pelo lucro.
Especificao das hipteses. Uma hiptese uma declarao condicional especificando como duas variveis esto relacionadas. Geralmente, uma hiptese segue a forma se ento. Exemplificando: se um indivduo tem um aumento salarial, ento ele tem uma grade probabilidade de gastar parte do aumento da renda na compra de bens de consumo.
Testar a teoria comparando as previses contra os acontecimentos do mundo real.
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Suponha que a teoria de um economista faa a previso de que, se as taxas de juros subirem, haver diminuio no consumo da economia. Para testar essa teoria, devemos observar os dados de consumo para ver se as evidncias do sustentao teoria que produziu aquela previso.
Se a evidncia d sustentao teoria, ento nenhuma ao adicional necessria. Suponha que uma teoria faa a previso de que se a taxa de juros diminuir, dever haver aumento nas despesas de consumo da economia. Se a taxa de juros diminuir e as despesas de consumo aumentarem, ento as evidncias do sustentao teoria.
Se as evidncias no do sustentao teoria, ento a teoria rejeitada. Nesse caso, uma nova teoria deve ser formulada.
Economia positiva e economia normativa

Os argumentos que compem a teoria econmica classificam-se em positivos e normativos. Os argumentos positivos procuram entender e explicar os fenmenos econmicos como eles realmente so; assim, qualquer rejeio a esses argumentos pode ser confrontada com a realidade. Vejamos, ento, um exemplo: So Paulo o primeiro Estado na produo industrial brasileira. Assim, se duas pessoas discordarem em relao a essa questo, devem estar em condies de dirimir a divergncia diante do fatos. Os argumentos normativos, por sua vez, dizem respeito ao que deveria ser. Os argumentos normativos so pontos de vista influenciados por fatores filosficos, sociais e culturais; dependem de nossos julgamentos a respeito do que certo e do que errado, do que bom e do que ruim. Por envolverem juzos de valor sobre o que deve ser, tais argumentos no podem ser confrontados com os fatos objetivos da realidade. Vejamos, ento, um exemplo: O combate ao desemprego deveria ser uma prioridade em relao ao combate inflao.
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Assim, se duas pessoas estiverem discutindo sobre desemprego e inflao, pode ser que, dependendo do que cada uma pensa em relao ao assunto, no se consiga chegar a um acordo sobre ele. Quanto anlise econmica propriamente dita, a anlise econmica positiva tem por objetivo maior a compreenso e a previso dos fenmenos econmicos do mundo real, sem que haja qualquer inteno de julgar essa realidade, ou de alterar o curso dos acontecimentos. Uma questo de natureza positiva seria, por exemplo: Qual dever ser o aumento no preo dos automveis populares caso o governo aumento o Imposto sobre Produtos Industrializados (IPI) desse tipo de veculo em 10%? J a anlise econmica normativa preocupa-se em compreender e prever a realidade, questionando se algo moralmente bom ou no. Uma questo de natureza normativa seria, por exemplo: Deve-se elevar o IPI dos automveis populares? Na prtica, a anlise econmica positiva e a anlise econmica normativa esto intimamente relacionadas. O economista dificilmente consegue adotar uma atitude exclusivamente positiva desvencilhando-se de sua realidade social, econmica, cultural e poltica. Por outro lado, jamais conseguir construir uma teoria econmica normativa sem os conhecimentos da economia positiva.
1. O que se entende por fluxo real? 2. O que o fluxo circular da atividade econmica nos mostra? 3. Por que em uma economia fechada, em que no h poupana, o fluxo de produo igual ao fluxo de despesa? 4. O que se entende por fluxo de renda? 5. Por que podemos afirmar que PN = DN = RN a identidade bsica da contabilidade nacional?
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Referncias
MANKIW, N. Gregory. Introduo Economia: princpios de micro e macroeconomia. Rio de Janeiro: Campus, 2001. NOGAMI, Otto. No Seja o Pato do Mercado Financeiro: as aventuras do pato rico. So Paulo: Avercamp, 2004. PASSOS, Carlos Roberto Martins; NOGAMI, Otto. Princpios de Economia. 5. ed. So Paulo: Pioneira Thomson Learning, 2005. SAMUELSON, Paul. Introduo Anlise Econmica. 8. ed. Rio de Janeiro: Agir, 1975. v. 1 e 2. SANDRONI, Paulo. Novssimo Dicionrio de Economia. 2. ed. So Paulo: Best Seller, 1999.
Gabarito
1. O fluxo real a constante transferncia de recursos produtivos e de bens e servios entre os diversos agentes econmicos, como firmas, famlias e governo. 2. O fluxo circular da atividade econmica mostra de forma simplificada a maneira pela qual indivduos, empresas e governo interagem na economia. Cada um na busca de atingir objetivos especficos, de acordo com o papel desempenhado no contexto da sociedade. 3. Nesse caso de economia hipottica, toda a renda das famlias destinada ao consumo, e esse consumo corresponde ao total de despesas efetuadas na aquisio de bens e servios produzidos. 4. o fluxo de remunerao dos fatores de produo, pois a remunerao dos fatores, por exemplo, trabalho e capital respectivamente salrio e juro. Em suma, o fluxo de pagamentos a constante transferncia de renda entre os agentes econmicos. 5. possvel afirmar que o produto nacional uma identidade contbil da despesa nacional e da renda nacional pelo simples fato de apresentar uma contrapartida contbil (para todo dbito h um crdito), ou seja, toda despesa (consumo) corresponde a um crdito para produo e um dbito para a renda.
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Os indivduos so responsveis pelo fornecimento de fatores de produo s empresas e pelo consumo de bens e servios produzidos por elas. As empresas so responsveis pela gerao e pagamento de renda aos indivduos e pela produo de bens e servios que sero consumidos por eles. Sendo assim, o montante de consumo (despesa) equivale ao quanto as empresas produziram (produto) e ao pagamento dos fatores utilizados na produo (renda).
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Poltica econmica
Com base no que foi visto no captulo anterior, o fluxo circular da atividade econmica apresenta a relao bsica de funcionamento de uma economia. E com base nele que vamos falar um pouco sobre poltica econmica. Antes de mais nada temos que ter a conscincia de que o sistema econmico, por mais simples que seja, no apenas uma economia de preos, mas sim uma economia na qual elementos de controle governamental se misturam aos elementos de mercado na organizao da produo e do consumo. As democracias, nos dias de hoje, no esto satisfeitas com as respostas ao o qu, como e para quem produzir dadas por um sistema de mercado completamente livre. Um sistema desses poderia justificar que pessoas passam fome por falta de renda e que outras recebem rendas inadequadas ou excessivas. Em consequncia, a coletividade, por intermdio de seus governos, intervm com gastos que suplementam a renda real ou monetria de alguns indivduos. Assim, o governo oferece atendimento mdico gratuito para alguns de seus cidados e concede aos mais necessitados penses em pocas de desemprego ou na velhice. Mais do que isso, segundo Samuelson (1975, p. 52)
[...] o governo proporciona certos servios pblicos indispensveis, sem os quais no se poderia pensar em vida comunitria e que, pela sua natureza, no podem ser deixados de modo apropriado por conta das empresas privadas.
Desta forma, o papel que a poltica econmica assume dentro de uma sociedade no se restringe aos aspectos meramente econmicos, mas manuteno do sistema de defesa nacional, da lei e da ordem internas, e a administrao da justia e dos contratos. Qualquer anomalia no movimento dessa economia se far sentir atravs de desequilbrios das mais diferentes naturezas:
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Poltica econmica
elevao generalizada dos preos, que ns chamamos de inflao; desvalorizao da nossa moeda, que ns denominamos alta da taxa de cmbio, ou ainda; elevao da taxa de juros, que pode ser reflexo de uma falta de moeda em circulao na economia. Desses movimentos podemos identificar as mais diferentes polticas, de cunho econmico, que so utilizadas para corrigir estas anomalias. Na verdade, esses movimentos de preos, cmbio e juros podem ser considerados como sendo os termmetros da atividade econmica. Qualquer anomalia no funcionamento da economia se far sentir atravs dessas variveis, que levaro o governo a adotar medidas preventivas ou corretivas na conduo da economia.
Poltica fiscal
O que entendemos por poltica fiscal? Poltica fiscal refere-se, segundo Passos e Nogami (2005, p. 436), ao do governo na execuo do seu oramento, ou seja, a sua ao com relao aos seus gastos e receitas. De acordo com Sandroni (1999, p. 243-244), corresponde ao do Estado quanto aos gastos pblicos e obteno da receita pblica. Na essncia, podemos dizer que a poltica fiscal nada mais do que a manipulao dos tributos e dos gastos do governo para regular a atividade econmica. Ela usada para corrigir ou neutralizar as tendncias depresso e elevao generalizada dos preos. A atuao do governo, em sua poltica fiscal, ampliou-se de acordo com o crescimento do papel do Estado e do setor pblico na demanda efetiva de bens e servios, uma vez que a atividade fiscal afeta o poder aquisitivo dos diferentes segmentos da Economia e da sociedade, bem como os tipos de bens e servios que sero produzidos e consumidos pela populao. Assim, quando se constata uma componente recessiva na economia, ou seja, quando se observa um consumo da sociedade menor que a produo do pas, com a formao excessiva de estoques, que, em ltima instncia pode resultar em desemprego, o governo executa uma poltica fiscal expansionista.
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Poltica econmica
As medidas nesse caso seriam: aumento dos gastos pblicos; diminuio da carga tributria, o que estimula o aumento do consumo e dos investimentos; estmulo s exportaes; e criao de tarifas e barreiras ao produto importado. Por outro lado, se o consumo da sociedade for maior que a capacidade de produo do pas, em que estoques desaparecem e h uma elevao generalizada dos preos, o governo poder adotar uma poltica fiscal restritiva. Essa poltica se faz atravs da: diminuio dos gastos pblicos; elevao da carga tributria sobre os bens de consumo, desencorajando os gastos; elevao das importaes, atravs da reduo de tarifas e barreiras; e eliminao ou reduo de tarifas e barreiras ao produto importado. desejvel em toda e qualquer economia que o volume de dispndios do governo se limite arrecadao. Se o governo gastar menos que a sua arrecadao, ele estar em uma situao denominada supervit fiscal. Se ele estiver gastando mais do que arrecada, o governo estar numa situao de deficit fiscal. A maioria dos pases, mesmo os mais desenvolvidos, apresentam essa caracterstica deficitria. Se os gastos do governo se equipararem arrecadao, dizemos que o governo est em situao de equilbrio fiscal. Importante observar que relacionado a esta questo tambm esto outros conceitos importantes de poltica fiscal. a noo, por exemplo, de resultado primrio. Entende-se por resultado primrio o saldo obtido tomando-se a arrecadao e dela subtraindo-se os dispndios em custeio, investimentos e transferncias. Esse saldo poder ser positivo, negativo ou igual a zero. Se for positivo dizemos que o governo obteve um supervit primrio; se for negativo, um deficit primrio; e se for igual a zero, um equilbrio fiscal primrio, conforme
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Poltica econmica
podemos observar na equao apresentada a seguir. Se do saldo subtrairmos os juros pagos da dvida interna temos o chamado resultado nominal, que tambm poder ser positivo, negativo ou igual a zero.
Arrecadao ( ) Custeio ( ) Investimentos pblicos ( ) Transferncias ( = ) Resultado primrio ( ) Juros da dvida interna ( = ) Resultado nominal
Se o resultado for positivo, dizemos que o governo obteve um supervit nominal. Se for negativo dizemos que ele obteve um deficit nominal. Se for igual a zero dizemos que ele obteve um equilbrio fiscal nominal. desejvel, portanto, que os governos possam obter, sempre, supervits em ambos os conceitos, pois situaes deficitrias exigem o financiamento desse deficit, o que ir gerar desequilbrios na atividade econmica do pas. Em geral, ao gastar seu dinheiro, o governo se comporta exatamente como qualquer outro gastador. Conforme descreve Samuelson (1975, p. 52-53):
Ao depositar um nmero suficiente de notas em forma de dlares em determinadas direes, ele faz com que os recursos se dirijam para l. O sistema de preos funciona, ento, em grande parte, como se as necessidades fossem privadas e no pblicas.
Na verdade, a maior parte dos gastos governamentais paga com impostos e taxas que foram arrecadados. neste ponto que entra um importante elemento de coero. fato que a coletividade, como um todo, impe sobre si mesma a carga da tributao. Tambm fato que cada cidado participa dos benefcios coletivos do governo. No h, porm, a mesma conexo ntima entre benefcios e pagamentos de impostos que se d quando o indivduo pe moedas em uma mquina automtica de refrigerantes ou faz uma compra comum. Ns no precisamos consumir determinada marca de refrigerantes, comprar tapetes persas, ou preferir ovos estrelados, mas somos obrigados a pagar a nossa parte dos impostos utilizados para financiar as diversas atividades do governo. Em linhas gerais podemos destacar que os objetivos buscados pelo governo atravs da poltica fiscal so:
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sistema de preos adequados, tendo em vista que as atividades que se deseja estimular, bem como seu volume, so determinadas em grande parte pelos preos; nvel de consumo conveniente; nvel de emprego desejvel; distribuio da renda, objetivo fundamental que relaciona de imediato a poltica fiscal e a questo do poder poltico da sociedade seja porque a eficincia de uma economia est em grande parte determinada pela forma como dividida a riqueza criada, seja porque afeta diretamente os preos, a quantidade de consumo e o volume e a estabilidade do emprego.
Poltica cambial
A poltica cambial tambm pode ser denominada poltica externa, pois reflete o que ocorre em uma economia nas suas relaes com o resto do mundo. Alis, aqui, cabe ressaltar a especificidade de alguns termos. Em poltica externa, quando nos referimos a tudo o que diz respeito parte domstica, costumamos utilizar o termo residentes. Quando nos referimos aos agentes econmicos do resto do mundo, utilizamos o termo no residentes. Podemos dizer que a poltica cambial baseia-se na administrao da taxa de cmbio e no controle de operaes cambiais. Apesar de estar indiretamente ligada poltica monetria, destaca-se desta por atuar mais diretamente sobre todas as variveis relacionadas s transaes econmicas com o mundo exterior. O reflexo mais direto da poltica cambial a prpria taxa de cmbio, que a medida pela qual a moeda de um pas pode ser convertida em moeda de outro pas, ou seja, o preo de uma moeda em termos de outra. A taxa de cmbio refletir, portanto, a relao existente entre a entrada e a sada de mercadorias, servios, renda dos fatores de produo e capital, produtivo ou financeiro. medida que temos uma entrada maior que a sada de moedas estrangeiras, resultado das mais diferentes transaes internacionais realizadas pelos residentes com os no residentes, teremos uma
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Poltica econmica
desvalorizao da moeda estrangeira, ou seja, a moeda nacional se apreciar frente moeda estrangeira. Se ocorrer o contrrio, ou seja, uma sada maior de divisas estrangeiras do que entradas, a moeda estrangeira se valorizar. Em outras palavras, a moeda nacional se depreciar ou se desvalorizar. Podemos concluir, portanto, que a poltica cambial o instrumento de relaes comerciais e financeiras entre um pas e o conjunto dos demais pases. Reflete, em ltima instncia, as relaes polticas vigentes entre os pases, com base no desenvolvimento econmico alcanado por eles. Por exemplo: em dado momento, pode ser importante a um pas adquirir certas mquinas e equipamentos no exterior, necessrios ao crescimento de seu setor industrial. Para tanto, o governo pode manter o cmbio artificialmente valorizado, tornando o custo dessas mquinas e equipamentos mais baixo, em moeda nacional. Em contrapartida, ocorreria o encarecimento dos produtos nacionais para os importadores localizados em outros pases. A poltica cambial pode utilizar ainda uma srie de mecanismos para evitar a evaso de divisas e contribuir para o equilbrio do balano de pagamentos, como a fixao de taxas mltiplas de cmbio (cmbio turismo, cmbio comercial, cmbio financeiro etc.). A poltica cambial pode ainda lanar mo de medidas que favoream algum setor da economia, como manter a moeda nacional artificialmente desvalorizada para estimular as exportaes. Existem outras medidas de poltica cambial comumente utilizadas, s vezes acopladas a mecanismos de poltica econmica que possibilitem compensar os efeitos indesejveis economia do pas.
Poltica monetria
A poltica monetria pode ser definida como o conjunto de medidas adotadas pelo governo com o objetivo de controlar a oferta de moeda e as taxas de juros, de forma a assegurar a liquidez ideal da economia do pas. A execuo da poltica monetria, em ltima instncia, tem como objetivo, por meio do controle da quantidade de moeda que est em circulao na economia, a elevao do nvel de emprego; a estabilidade dos preos; uma taxa de cmbio realista; e uma adequada taxa de crescimento econmico.
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Poltica econmica
Os principais instrumentos de poltica monetria so, de acordo com Passos e Nogami (2005, p. 481- 482): controle direto da quantidade de moeda em circulao relaciona-se diretamente com a questo da emisso de dinheiro e sua circulao por intermdio das autoridades monetrias. Normalmente, a emisso de moeda se destina a financiamento de deficits oramentrios do governo, concesso de emprstimos de liquidez s instituies bancrias e realizao de operaes de compra e venda de moeda estrangeira; operaes no mercado aberto as operaes de mercado aberto consistem na compra e venda de ttulos pblicos por parte do Banco Central, objetivando regular os fluxos gerais de liquidez da economia. Quando h excesso de oferta monetria, o Banco Central realiza operaes de compra e venda de ttulos pblicos. Reduz-se, dessa forma, a quantidade de dinheiro em poder do pblico e dos bancos, contraindo-se, portanto, os meios de pagamentos. Caso a oferta monetria seja insuficiente, o Banco Central entra no mercado de ttulos da dvida pblica, realizando operaes de compra desses ttulos. Ao comprar ttulos ele injeta dinheiro no sistema, provocando, ento, uma expanso dos meios de pagamentos; fixao da taxa de reserva ou taxa do depsito compulsrio outro instrumento utilizado pelo governo para controlar a oferta de dinheiro atuando diretamente sobre os bancos. Essas reservas, tambm conhecidas como depsitos compulsrios, so mantidas pelas instituies bancrias junto ao Banco Central, em uma proporo dos depsitos vista mantidos pelos bancos. Esse instrumento atua diretamente sobre o nvel de reservas dos bancos comerciais. A elevao na taxa de reserva provocar diminuio dos meios de pagamentos, uma vez que reduz as disponibilidades dos bancos para emprstimos. Inversamente, se o Banco Central reduz a taxa de reserva, as disponibilidades para emprstimo aumentam, provocando uma elevao dos meios de pagamentos; fixao da taxa de redesconto o redesconto um emprstimo que os bancos comerciais recebem do Banco Central para cobrir eventuais problemas de liquidez. A taxa de juros cobrada sobre esses emprstimos chamada taxa de redesconto. Uma elevao na taxa de redescon55
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to induzir os bancos comerciais a aumentar suas reservas voluntrias. Assim, eles evitam incorrer em altos custos financeiros decorrentes de dificuldades momentneas de caixa. Um aumento nas taxas bancrias faz com que o montante de emprstimos concedidos pelos bancos comerciais diminua, reduzindo os meios de pagamentos. Claro est que uma reduo na taxa de redesconto induzir reduo das reservas bancrias e expanso dos meios de pagamentos; controles seletivos de crdito as autoridades monetrias geralmente possuem poderes para controlar, de forma direta, o nvel de dado ativo ou os termos em que os bancos emprestam. As autoridades monetrias tm condies de controlar o volume e a distribuio das linhas de crdito, impor um certo teto s taxas de juros e orientar a finalidade na concesso dos mesmos, determinando prazos, limites e condies. Alm desses instrumentos, o Banco Central utiliza sua autoridade moral e reputao para induzir os bancos a adotarem, voluntariamente, o comportamento considerado apropriado s circunstncias particulares.
Efeitos da poltica monetria

As aes de poltica monetria adotadas pelo governo atingem o setor real da Economia por intermdio das seguintes variveis de cunho financeiro: taxa de juros; custo e disponibilidade de crdito; expectativa acerca de futuras taxas de juros; e riqueza privada. Portanto, a poltica monetria nada mais que o conjunto de medidas adotadas pelo governo, visando adequar os meios de pagamento disponveis s necessidades da economia do pas. Essa adequao geralmente ocorre por meio de uma ao reguladora, exercida pelo governo sobre os recursos monetrios que circulam na economia, de tal maneira que estes estejam plenamente utilizados e tenham um emprego o mais eficiente quanto possvel.
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Poltica econmica
Na maior parte dos pases, o principal rgo executor da poltica monetria o Banco Central, instituio do governo ou dele dependente, encarregada da emisso de moeda, da regulao do crdito, da manuteno do padro monetrio e do controle de cmbio. De maneira geral, esse rgo pe ao alcance dos bancos os mesmos servios que eles prestam a seus clientes. A poltica monetria pode, como vimos, recorrer a diversas tcnicas de interveno, controlando a taxa de juros por meio da fixao das taxas de redesconto cobradas dos ttulos apresentados pelos bancos, regulando as operaes de mercado aberto (open market) ou impondo aos bancos o sistema de reservas obrigatrias (depsitos compulsrios), para garantir a liquidez do sistema bancrio. Em relao ao crdito, podem ser adotadas medidas restritivas ou prticas seletivas. As primeiras geralmente ocorrem em perodos de elevada inflao ou crise no balano de pagamentos e consistem na fixao dos limites de crdito bancrio e na reduo dos prazos de pagamento dos emprstimos. As prticas seletivas, por sua vez, visam, sobretudo, direcionar o crdito para as atividades mais rentveis e produtivas da economia. No Brasil e em outros pases, a poltica monetria constitui atualmente um instrumento de combate aos surtos inflacionrios. Sua maior eficcia em relao s outras polticas econmicas se deve flexibilidade com que ela pode ser aplicada, e pelo conjunto de medidas prticas disposio das autoridades, sem que se tenha a necessidade de submet-las ao legislativo. Convm ressaltar, nas palavras de Sandroni (1999, p. 478), que, no entanto,
[...] essa autonomia monetarista, se levada ao extremo, pode ocasionar graves distores e resultados muitas vezes desastrosos. o que afirmam, num polo do pensamento econmico, os defensores das reformas estruturais, para agilizar a economia; e, no outro polo, os partidrios da escola de Chicago, para quem a regulao da atividade econmica deve ser exercida pelo rgido controle do crescimento da massa monetria, que deveria aumentar em conformidade com uma taxa previamente determinada ou limitada a uma estreita faixa de variao.
Poltica econmica
Entende-se por poltica econmica o conjunto de medidas tomadas pelo governo de um pas, com o objetivo de atuar e influir sobre os mecanismos de produo, distribuio e consumo de bens e servios.
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Poltica econmica
O alcance e o contedo de uma poltica econmica variam de um pas para outro, dependendo do grau de diversificao de sua economia, da natureza do regime social etc. Em linhas gerais, podemos dizer que a poltica econmica nada mais que a juno das trs polticas j mencionadas: fiscal, cambial e monetria. Cada uma dessas polticas, atuando em setores especficos da economia, no agregado, resulta na: estabilizao da economia; crescimento da economia; e melhor distribuio da renda. Na prtica, vamos acabar notando que as ferramentas utilizadas em cada uma dessas polticas representam o termmetro da atividade econmica do pas. Portanto ressaltamos, que a poltica econmica representa o conjunto de medidas tomadas pelo governo de um pas, com o objetivo de atuar e influir sobre os mecanismos de produo, distribuio e consumo de bens e servios. Embora dirigidas ao campo da economia, essas medidas obedecem tambm a critrios de ordem poltica e social na medida em que determinam, por exemplo, quais segmentos da sociedade se beneficiaro com as diretrizes econmicas emanadas pelo Estado. O alcance e o contedo de uma poltica econmica variam de um pas para outro, dependendo do grau de diversificao de sua economia, da natureza do regime social, do nvel de atuao dos grupos de presso (partidos, sindicatos, associaes de classe e movimentos de opinio pblica). Em suma, a poltica econmica depende da prpria viso que os governantes tm do papel do Estado no conjunto da sociedade.
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Friedman, monetarismo e desenvolvimento

Dionsio Dias Carneiro
Milton Friedman foi um cone no debate macroeconmico dos anos 1960. Minha gerao de economistas brasileiros se dividia entre os que buscavam na racionalidade econmica a base para a poltica econmica e os que se satisfaziam com as respostas prontas que a diviso ideolgica sacramentada pela Guerra Fria recomendava. O pensamento macroeconmico dominante baseava-se numa grande iluso e numa suspeita infundada. A primeira era que o keynesianismo havia controlado, de forma indolor, o ciclo econmico: bastavam os gastos pblicos. A segunda era que as instituies capitalistas no eram adequadas para superar o atraso e a pobreza nos pases retardatrios. A teoria quantitativa da moeda s era ensinada a srio em Chicago, na London School, com vertentes especiais em outras universidades, como Carnegie Mellon. Em outros centros, alguns mais curiosos se debruavam sobre a reformulao feita por Friedman, em 1956, e decifravam seu maravilhoso verbete na Enciclopdia Internacional de Cincias Sociais. Impossvel exagerar a importncia de sua sntese de Keynes e Frank Knight. No bastou a evidncia histrica avassaladora descrita na monumental Histria Monetria dos Estados Unidos de que o Federal Reserve Departament (FED) Banco Central dos EUA agravara a Grande Depresso: suas crticas aos bancos centrais, que ignoravam as defasagens entre as decises e seus efeitos, no se converteram em prescrio aceita. Para Friedman, mirar nos juros fixando o preo dirio das reservas bancrias no garantia o controle da inflao porque esta depende da oferta de moeda, que pode crescer mesmo
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com juros em elevao. Os juros so o preo do crdito, enquanto a inflao esperada determina a quantidade de moeda desejada. Em 1968, Friedman feriu de morte o keynesianismo prtico, representado pela curva de Phillips, como cardpio ilusrio de inflao e desemprego disposio dos governantes. Ao mesmo tempo, Edward Phelps (laureado com o Nobel em 2006) mostrou os limites da poltica monetria, com o teorema de que o governo s pode determinar o nvel de produto sem afetar a inflao enquanto o pblico estiver convencido de que a inflao no ser alterada, o que irracional quando a alta de preos desmente expectativas. A revoluo das expectativas e a inflao dos anos 1970 desmoralizaram o cardpio de Phillips. Milton Friedman fincou-se nos princpios da teoria monetria da renda nominal, consequncia da coerncia dos consumidores, trabalhadores, poupadores e empresas no mercado, e sublinhou a distino entre efeitos temporrios e permanentes da atuao do Estado numa economia de mercado. Mas as lies prticas s ocorreram ao final da dcada, quando Thatcher e Reagan apoiaram seus bancos centrais contra as crticas baseadas nos danos colaterais causados pelos juros elevados: a estabilidade de preos se tornou o nico objetivo possvel para a poltica monetria. O cmbio flutuante, defendido desde os anos 1950, potencializou a ao dos juros sobre a inflao e legitimou a teoria monetria como fonte das diretrizes dos bancos centrais em todo o mundo. Como costuma acontecer, a vitria no consagrou o monetarismo stricto sensu de Friedman, mas a defesa de regras contra o poder discricionrio. Friedman defendia regras para o crescimento de um agregado, enquanto seus adversrios defendiam a flexibilidade, por causa do que, mais tarde, ficou conhecido por Lei de (Charles) Goodhart: o agregado escolhido torna-se instvel e intil como alvo. O debate foi enriquecido por uma regularidade emprica entre juros, inflao e nvel de atividade, descoberta por John Taylor. Independentemente do que os bancos centrais anunciem, na prtica, respondem inflao e aos desvios do nvel de atividade com variaes nos juros. Nos anos 1990, a Lei de Taylor se transformou numa regra de poltica, sntese entre a crena de Friedman no papel estabilizador das regras claras e o uso, que condenou, da taxa de juros como instrumento de poltica, consagrada nas metas de inflao. Poucos economistas merecem tantas homenagens pela relevncia de suas ideias para a construo de uma sociedade prspera, apesar de no ter sido um especialista em desenvolvimento. Por qu? Por sua
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defesa intransigente da superioridade da flexibilidade dos mercados livres e caticos numa sociedade aberta, sobre a sabedoria dos burocratas iluminados que se dedicam a promover a felicidade coletiva por eles definida?
Dionsio Dias Carneiro, professor do Departamento de Economia da PUC-Rio, diretor do Instituto de Estudos de Poltica Econmica (Iepe/CDG).
1. De que forma as autoridades monetrias podem interferir no nvel de despesas de consumo das famlias? 2. De que forma as autoridades monetrias podem estimular o nvel de investimentos das empresas? 3. Quais os principais instrumentos de poltica monetria no Brasil? 4. Aponte dois objetivos da poltica fiscal. 5. Quais os trs objetivos da poltica econmica?
Referncias
BLANCHARD, Olivier. Macroeconomia. 3. ed. So Paulo: Prentice Hall, 2004. CARNEIRO, O. A. Dias. Movimentos Internacionais de Capital e Desenvolvimento Econmico. Recife: Comisso de Desenvolvimento Econmico de Pernambuco, 1961. MANKIW, N. Gregory. Introduo Economia: princpios de micro e macroeconomia. Rio de Janeiro: Campus, 2001. PASSOS, Carlos Roberto Martins; NOGAMI, Otto. Princpios de Economia. 5. ed. So Paulo: Pioneira Thomson Learning, 2005. SAMUELSON, Paul. Introduo Anlise Econmica. 8. ed. Rio de Janeiro: Agir, 1975. v. 1 e 2. SANDRONI, Paulo. Novssimo Dicionrio de Economia. 2. ed. So Paulo: Best Seller, 1999.
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Gabarito
1. As autoridades monetrias interferem no nvel de despesas de consumo das famlias atravs de um conjunto de medidas para controlar a liquidez da economia, por intermdio de mecanismos de controle na oferta de moeda e taxas de juros. 2. O estmulo de investimento das empresas est diretamente relacionado ao nvel da taxa de juros bsica da economia e do crdito. Ocorre atravs da poltica monetria expansionista: operao de mercado aberto na qual o Banco Central compra ttulos pblicos e aumenta a oferta de moeda e na reduo das taxas de depsito compulsrio e de redescontos. Ambos os instrumentos reduzem a taxa de juros bsica da economia e ampliam o crdito, o que consequentemente estimula os investimentos das empresas. 3. Os principais instrumentos de poltica monetria utilizados pelo Brasil so: operao de mercado aberto, fixao da taxa de depsito compulsrio e fixao da taxa de redesconto. 4. Os objetivos buscados pelo governo atravs da poltica fiscal so: nvel de consumo conveniente com estabilidade econmica e nvel de emprego desejado de acordo com a poltica econmica do governo. 5. Os trs objetivos da poltica econmica so: proporcionar a estabilidade da economia, crescimento econmico e melhor distribuio de renda na sociedade.
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Nas bases de qualquer comunidade sero sempre encontradas algumas condies econmicas de carter universal. Certos problemas de fundo so to crticos, hoje em dia, quanto o foram na poca de Homero e de Csar, e continuaro a ser relevantes no admirvel mundo novo do futuro. Paul Samuelson
Toda sociedade, nos dias de hoje, enfrenta um determinado conjunto de problemas bsicos de organizao econmica. O grau de conhecimento tecnolgico, aliado s quantidades limitadas de terra, trabalho, capital e capacidade empresarial, define as possibilidades de escolha entre bens e servios disposio da sociedade e mostrar que essas possibilidades de produo esto sujeitas a alteraes e chamada Lei dos Rendimentos Decrescentes.

Qualquer sociedade, seja ela um estado capitalista, comunista, socialista, uma ilha isolada no Pacfico, ou at mesmo uma colmeia, deve, de uma maneira ou outra, enfrentar trs problemas econmicos bsicos, fundamentais e interdependentes: o que, como e para quem produzir. Isso ocorre porque a sociedade no dispe de recursos produtivos em quantidade suficiente para produzir tudo o que a populao deseja.
O que e quanto produzir?

J que no se pode produzir a quantidade desejada pela sociedade dos mais diversos tipos de bens e servios, a sociedade deve escolher entre as vrias alternativas, quais bens e servios sero produzidos e em que quantidades. Devemos produzir mais automveis do que roupas? Mais roupas e menos alimentos? Quanto de roupas e quanto de alimentos?
Como produzir?
A sociedade tem que decidir a maneira pela qual o conjunto de bens escolhidos ser produzido. Normalmente, os bens podem ser obtidos mediante diferentes combinaes de recursos e tcnicas.
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Isto , por quem e com que recursos, e por qual processo tecnolgico eles sero produzidos? Nesse sentido, deve-se optar pela tcnica que resulte no menor custo por unidade de produto a ser obtido.
Para quem produzir?

Uma vez decidido que bens produzir e como produzi-los, a sociedade tem de tomar uma terceira deciso fundamental: quem vai receber esses bens e servios? Sabemos que a produo total de bens e servios dever ser distribuda entre os diferentes indivduos que compem a sociedade. De que maneira essa distribuio ocorrer? Ser que todas as pessoas recebero a mesma quantidade de bens e servios? Ou ser que a distribuio de bens e servios ser feita segundo a contribuio de cada um produo? Ou a cada um segundo a sua necessidade?
A lei da escassez
O que produzir, como e para quem no constituiriam problema se os recursos produtivos fossem ilimitados. Se fosse possvel, produzir uma quantidade infinita de cada produto, ou se as necessidades humanas estivessem plenamente satisfeitas, no faria diferena se a sociedade produzisse uma quantidade excessiva de qualquer produto em particular. Muito menos haveria importncia se o trabalho e as matrias-primas fossem combinados de maneira no racional. Desde que todos pudessem ter tudo o que desejassem, no importaria a maneira pela qual os bens, os servios e as rendas fossem distribudas entre os diferentes indivduos e famlias. No haveria, ento, bens econmicos, isto , bens que so relativamente escassos, e certamente no haveria a necessidade de se economizar.
A curva de possibilidades de produo: uma ilustrao do problema da escassez e da escolha

Como podemos perceber, a limitao dos fatores de produo capazes de produzir diferentes mercadorias impe uma escolha entre produtos
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relativamente escassos. Isso pode ser ilustrado quantitativamente atravs de exemplos aritmticos e diagramas geomtricos. Dessa forma, a anlise das ilimitadas necessidades humanas e da escassez de recursos empreendida at aqui conduz concluso de que a Economia uma cincia ligada a problemas de escolha. Para fins de simplificao, discutiremos o dilema da opo e suas possveis solues aplicadas a um empreendimento agrcola. Posteriormente, a questo da escolha ser abordada no mbito de uma economia. Trs hipteses bsicas so necessrias para que possamos desenvolver o modelo da curva de possibilidades de produo: existncia de uma quantidade fixa de recursos. A quantidade e a qualidade dos recursos produtivos permanece inalterada durante o perodo de anlise; existncia de pleno emprego dos recursos. A economia opera com todos os fatores de produo plenamente empregados e produzindo o maior nvel de produto possvel; e a tecnologia permanece constante.
Uma fazenda e sua fronteira de possibilidades de produo

Para entendermos mais claramente esse assunto. Consideremos, inicialmente, uma fazenda com uma determinada extenso de terra, um conjunto de instalaes, mquinas e equipamentos e um nmero fixo de trabalhadores. Imaginemos, ainda, que o proprietrio dessa fazenda possua qualificaes tcnicas que lhe permitam se dedicar a qualquer tipo de atividade agrcola. Ao decidir o que e como produzir, o fazendeiro estar decidindo a maneira pela qual os seus recursos produtivos sero distribudos entre as vrias combinaes de bens possveis. Para simplificar, vamos supor que essa fazenda s produza dois tipos de bens: milho e soja. Se o fazendeiro utilizar toda a terra para cultivar milho, no haver rea disponvel para o plantio de soja. Por outro lado, se ele quiser se dedicar somente cultura de soja, utilizando-se de toda a sua propriedade para esse fim, no poder plantar milho. Estamos diante de duas situaes extremas.
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Existiro, claro, solues alternativas intermedirias, com a utilizao de parte das terras para o plantio de soja, ficando a frao restante para a cultura do milho. As diferentes possibilidades de produo, desse fazendeiro, so apresentadas na tabela 1. Tabela 1 Possibilidades alternativas de produo de um fazendeiro
Alternativa
A B C D E F
Soja (em quilos)

0 1 000 2 000 3 000 4 000 5 000
Milho (em quilos)

8 000 7 500 6 500 5 000 3 000 0
Se colocarmos esses dados em um eixo cartesiano, temos a figura 1. O eixo das ordenadas, vertical, representa a quantidade de milho que a fazenda pode produzir e o eixo das abscissas, horizontal, representa a quantidade de soja que pode ser obtida.
9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 0 1000 2000
C D E F
3000
Soja (Kg)
Milho (Kg)
4000
5000
6000
Figura 1 Possibilidades de produo de uma fazenda.
O ponto A indica uma situao em que toda a terra est sendo utilizada na produo do milho. Nesse caso, a produo de soja zero. O ponto F indica outro extremo, ou seja, quando toda a terra usada exclusivamente para plantar soja. Logo, a produo de milho nula. Desta forma, os pontos
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(PASSOS; NOGAMI, 2005, p. 49)
B, C, D e E indicam possveis combinaes intermedirias ao alcance do produtor na hiptese de a terra, e demais recursos, ser plenamente utilizada. Podemos, agora, unir os pontos de A at F. A linha resultante denominase curva de possibilidades de produo, ou fronteira de possibilidades de produo, e nos mostra todas as combinaes possveis entre milho e soja que podem ser estabelecidas. A figura 2 representa graficamente o que foi descrito.
9 000 8 000 7 000 6 000 5 000 4 000 3 000 2 000 1 000 0 0
C D G
Milho (Kg)
E F
1 000 2 000
3 000 4 000
Soja (Kg)
5 000 6 000
Figura 2 Curva de possibilidades de produo de uma fazenda.
Eficincia Produtiva
No exemplo dado, a fazenda estar funcionando de maneira eficiente sempre que, ao aumentarmos a produo de um bem, tivermos que reduzir a produo de outro bem. Assim, teremos eficincia produtiva somente se estivermos situados sobre a fronteira (ao longo da linha AF), na qual aumentos na produo de soja devero vir, necessariamente, acompanhados de diminuies na produo de milho. Imaginemos, ento, que a fazenda esteja operando no ponto D. Nesse ponto so produzidos 5 000 quilos de milho e 3 000 quilos de soja. Se o fazendeiro pretender aumentar a sua produo de soja, a fazenda poder passar a operar, por exemplo, no ponto E, no qual sero produzidos 4 000 quilos de soja. Entretanto, esse aumento de produo s ser possvel se parte dos
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recursos, anteriormente destinada produo de milho, for desviada para a produo de soja. Como consequncia haver uma diminuio na produo de milho, de 5 000 para 3 000 quilos.
Custo de oportunidade
Acabamos de verificar que, se a fazenda estiver usando eficientemente seus recursos (o que indica uma situao de pleno emprego), um aumento na produo de soja somente ocorrer mediante diminuio na produo de milho. Assim, o custo de um produto poder ser expresso em termos da quantidade sacrificada do outro. Dessa forma, custo de oportunidade uma expresso utilizada para exprimir os custos no que se refere s alternativas sacrificadas. Em outras palavras, para que tenhamos a ocorrncia de custo de oportunidade preciso, segundo Passos e Nogami (2005, p. 51), no s que os recursos sejam limitados, mas que estejam sendo plenamente utilizados. Qualquer que seja o movimento ao longo da curva de possibilidades de produo, fica claro que haver uma troca entre soja e milho. Essa troca conhecida em Economia como custo de oportunidade. O custo de oportunidade pode ainda ser conceituado como sendo o valor da prxima melhor alternativa que deve ser sacrificada quando uma escolha feita.
Desemprego
Pode ocorrer, muitas vezes, que a fazenda esteja produzindo abaixo de suas possibilidades. Isso pode ocorrer porque os recursos produtivos esto ociosos (terras inativas, trabalhadores desocupados, mquinas paradas). Essa situao representada pelo ponto G no interior da curva de possibilidades de produo, como mostrado na figura 2. Nesta hiptese, a produo de milho, de soja ou ambas podem ser aumentadas at alcanar a curva, simplesmente utilizando o servio dos fatores ociosos. Fazendo assim poderemos, por exemplo, passar ou do ponto G para o ponto C, com a mesma produo de soja e uma quantidade maior de milho, ou do ponto G para o ponto E, com a mesma quantidade de milho e uma produo maior de soja, ou ento do ponto G para o ponto D, quando ento teremos uma produo maior de ambos os bens.
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Potencial de mercado
Em contraposio, pontos situados alm da curva, tais como o ponto H, que podem representar potenciais de mercado, so inatingveis, uma vez que envolvem uma combinao de milho e soja que a fazenda, em virtude dos recursos e tecnologia disponveis, no pode produzir. Conclui-se, portanto, que pontos situados alm da fronteira s podero ser alcanados mediante aumento na disponibilidade de fatores de produo, pela incorporao de novas terras, por exemplo, e/ou mediante evoluo tecnolgica, como a introduo de sementes melhoradas, que permita o aumento nas possibilidades de produo com os mesmos recursos produtivos. Em outras palavras, esse aumento na disponibilidade de recursos produtivos se faz atravs dos investimentos.
A curva de possibilidade de produo de uma sociedade

Trabalhamos at agora com um cenrio no qual uma fazenda, com certa dotao fatorial e certo nvel tecnolgico e que produzisse apenas dois bens, teria uma determinada curva de possibilidade de produo. Vimos tambm as opes de produo existentes disposio do fazendeiro e vrias situaes decorrentes da utilizao de seus recursos produtivos. Veremos agora que o dilema da escolha no mbito do sistema econmico , em essncia, semelhante ao do proprietrio da fazenda. Sabemos que um sistema econmico capaz de produzir milhares de produtos, desde que conte com adequada dotao de fatores de produo. Sabemos tambm que se a Economia deve decidir como os recursos escassos sero distribudos entre as inmeras possibilidades de produo de bens e servios, o dilema da escolha torna-se bastante complexo. por essa razo que utilizaremos uma hiptese simplificada: a de que a Economia produza apenas dois tipos de bens econmicos: bens de capital e bens de consumo. Suponhamos que essa sociedade disponha de uma quantidade fixa de fatores produtivos: um nmero fixo de indivduos, uma determinada quantidade fixa de fbricas e instrumentos de produo e uma quantidade tambm
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fixa de recursos naturais. Consideremos, tambm, a existncia de um determinado grau de conhecimento tcnico, que permanecer constante, ou seja, no sofrer mudanas no decorrer de nossa anlise. Alm disso, devemos supor que a mo de obra, assim como outros fatores de produo, pode ser empregada na produo de bens de consumo ou bens de capital, ou em diferentes combinaes de ambos. A tabela 2 contm um exemplo hipottico das possibilidades de produo dessa Economia. Se empregssemos todos os recursos disponveis na produo de bens de capital, obteramos, no mximo, 500 mil toneladas desses bens. Se todos os recursos estivessem sendo utilizados na produo de minrio, no poderia haver produo de bens de consumo e, portanto, ela seria igual a zero (alternativa A da tabela 2). Por outro lado, poderamos direcionar todos os recursos para a produo de bens de consumo obtendo, assim, 4 milhes de toneladas e zero de bens de capital. Nesse caso, a produo de minrio seria zero, uma vez que no existiriam recursos disponveis para esse fim. Essa seria a alternativa E da tabela. evidente que se pode produzir, tambm, combinaes dos dois bens. Dessa forma, poderamos alocar parte dos recursos para a produo de bens de consumo e parte para a produo de bens de capital, obtendo, entre uma infinidade de possibilidades, as combinaes B, C e D. Tabela 2 As possibilidades de produo de uma Economia
Alternativa
A B C D E
Bens de consumo (milhes t)

0 1 2 3 4
Bens de capital (milhares de t)

500 450 350 200 0
Custos de oportunidade
50 100 150 200
Podemos agora representar esses dados em um grfico, como o apresentado na figura 3. O eixo vertical ser utilizado para representar a produo de bens de capital, enquanto o eixo horizontal representar a produo de bens de consumo.
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600
Bens de Capital (milhares t)
500 400 300 200 100 0 0
B C D E
Bens de Consumo (milhares t)
Figura 3 Curva de possibilidades de produo de uma Economia.
A linha que mostra todas as combinaes possveis dos bens que a Economia est apta a produzir a partir de um determinado nvel de conhecimento tecnolgico e pressupondo-se a plena utilizao dos limitados recursos produtivos passa pelos pontos A, B, C, D e E. Como j vimos anteriormente, ela se denomina curva de possibilidades de produo e nos mostra as combinaes mximas entre dois bens que a sociedade est apta a produzir. Do mesmo modo que o exemplo da fazenda produzir em um ponto dentro da curva de possibilidades de produo, significar que os recursos no esto sendo plenamente empregados. Pontos situados fora da curva, por sua vez, representam combinaes de bens impossveis de se obter com a atual disponibilidade de recursos e grau de conhecimento tecnolgico. Pontos situados na curva de possibilidades de produo indicam uma situao de pleno emprego.
O custo de oportunidade
Na situao de pleno emprego, para se produzir mais bens de consumo, devemos desistir de uma determinada quantidade de bens de capital, a fim de liberar recursos utilizados na produo de bens de capital para a produo de bens de consumo. O custo de quantidades adicionais de bens de consumo pode ser expresso em termos de quantidades sacrificadas de bens de capital.
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Se, por exemplo, a Economia estiver operando no ponto C, com uma produo de 350 mil toneladas de bens de capital e dois milhes de toneladas de bens de consumo, e a sociedade decidir passar para o ponto D, qual ser o custo de oportunidade de bens de consumo? O custo de oportunidade ser dado pelas 150 mil toneladas de bens de capital que a Economia deixar de produzir para que se produza um milho de toneladas a mais de bens de consumo.
Custos de oportunidades crescentes

O fenmeno dos custos crescentes verifica-se quando, para obter as mesmas quantidades adicionais de um bem, a sociedade deve sacrificar quantidades cada vez maiores de outro bem. De acordo com o nosso exemplo, a produo do primeiro milho de toneladas de bens de consumo custa 50 mil toneladas de bens de capital, que a quantidade desse bem que ter de ser sacrificada. J o segundo milho de toneladas de bens de consumo custa 100 mil toneladas de bens de capital, que a quantidade de bens de capital que deixaro de ser produzidos. O custo de bens de consumo, em termos de bens de capital, cada vez maior, fato esse que determina o formato da curva de possibilidades de produo: cncava em relao origem. De acordo com Passos e Nogami (2005, p. 55), isso ocorre porque os recursos utilizados em uma atividade podem no ter a mesma eficincia quando transferidos para outra atividade.
Mudanas na curva de possibilidades de produo: o crescimento

J observamos que os pontos situados direita da fronteira de possibilidades de produo, tais como o ponto G, eram intangveis, dada a tecnologia existente e a limitao de recursos produtivos.
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Ocorre, entretanto, que a capacidade de produzir bens e servios pode aumentar com o passar do tempo, devido a aumentos na dotao de recursos produtivos da Economia. Assim, aumentos na fora de trabalho, expanso no nmero de fbricas e instrumentos de produo determinaro um aumento nas possibilidades de produo da Economia, por meio de uma tecnologia em constante evoluo. Isso implicar um deslocamento para a direita da curva de possibilidades de produo. Dessa forma podemos observar na figura 4 a curva cheia, que mostra a curva de possibilidades de produo referente ao ano 20X1, quando o ponto G era inatingvel. Depois do crescimento, no s o ponto G pde ser alcanado, como tambm uma srie de combinaes pde ser estabelecida, que representada pela curva pontilhada, referente ao ano 20X2.
700 600 500 400 300 200 100 0 1 2 3 4 5 6
Bens de Capital (milhares t)
Bens de Consumo (milhares t)
Figura 4 Deslocamento da curva de possibilidades de produo.
Da mesma forma, progressos tecnolgicos, tais como a descoberta de um novo mtodo de produo que aumente a produtividade na produo de bens de consumo ou o aperfeioamento tecnolgico na produo de bens de capital, podero causar um aumento nas possibilidades de produo de ambos os bens e um deslocamento para a direita da curva de possibilidades de produo, mesmo que a quantidade de fatores tenha permanecido inalterada.
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Bens de capital
20x2
20x1
Bens de consumo
Figura 5 Deslocamento da curva de possibilidades de produo favorecendo a produo de alimentos.
Se os fatores que causam deslocamentos da curva de possibilidades de produo forem mais favorveis na direo de um bem do que na do outro, maior ser o deslocamento da curva em favor desse bem. A figura 5 mostra um caso em que o progresso tecnolgico foi mais favorvel produo de bens de consumo do que de bens de capital.
A teoria malthusiana da populao

(SAMUELSON, 1975, p. 32-33)
A lei dos rendimentos decrescentes tem uma importante e interessante aplicao no campo da populao. Por volta de 1800, Thomas Robert Malthus, jovem ministro anglicano ingls, costumava argumentar, nas discusses durante o caf da manh, contra o ponto de vista perfeccionista de seu pai, que achava que a raa humana estava sempre melhorando. Por fim, o jovem Malthus ficou to agitado, que escreveu um livro, Essay on the Principle of Population (1798), sucesso imediato. Teve diversas edies e durante um sculo influenciou o pensamento de pessoas por todo o mundo (inclusive Charles Darwin, o expositor da famosa doutrina da evoluo biolgica). Hoje, sua influncia ainda viva. Os pontos de vista de Malthus dependem diretamente da lei dos rendimentos decrescentes e continuam a ter relevncia.
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Malthus se apegou observao feita por Benjamin Franklin, de que nas colnias americanas, onde os recursos eram abundantes, a populao tendia a dobrar de 25 em 25 anos, mais ou menos. Malthus postulava, por isso, uma tendncia universal de a populao a menos que detida pela oferta de alimentos crescer em progresso geomtrica. Ora, todo aquele que tenha imaginao sabe como crescem rpido as progresses geomtricas como dentro em pouco 1, 2, 4, 8, 16, 32, 64, 128, 256, 512, 1024, (...) se torna to grande que no h espao no mundo inteiro para que as pessoas fiquem de p1. Tudo isso no impressionou membros da escola perfeccionista, como o Malthus mais velho e Willian Godwin. Por isso, quela altura Malthus liberou, com efeito, o demnio da lei dos rendimentos decrescentes. medida que a populao dobra e torna a dobrar, acontece exatamente como se o globo estivesse sendo reduzido metade, at que acabe encolhendo tanto que os alimentos e a subsistncia caem abaixo do nvel necessrio vida. Devido lei dos rendimentos decrescentes, os alimentos tendem a no acompanhar a taxa de crescimento da populao em progresso geomtrica. Veja bem, Malthus no disse que a populao iria crescer quelas taxas. Aquilo era apenas uma tendncia, se no houvesse um freio. Malthus considerava uma importante parte de sua argumentao mostrar que, em toda parte, a toda hora, funcionavam freios para evitar o aumento da populao. Em sua primeira edio, ele enfatizou os freios positivos que agem para aumentar a taxa de mortalidade: a peste, a fome e a guerra. Mais tarde, recuou de sua doutrina sombria e acenou com esperana para a raa humana, atravs de freios preventivos que atuavam sobre a taxa de natalidade. Embora o movimento do controle da natalidade seja chamado de neomalthusianismo, o Malthus ministro anglicano defendia apenas o controle moral, com o prudente adiamento de casamentos de pessoas de pouca idade, at que fosse possvel sustentar uma famlia. Na realidade, ele pregava que a luta pela existncia era uma ilustrao da sabedoria da Natureza, evitando que os pobres se tornassem fracos e preguiosos. Essa importante aplicao dos rendimentos decrescentes ilustra os profundos efeitos que uma simples teoria pode ter. As ideias de Malthus tiveram amplas repercusses. Seu livro foi usado para apoiar uma rigorosa reviso das leis inglesas referentes aos pobres, segundo as quais a pobreza era considerada
A 6% de compostos, o dinheiro dobra de valor a cada 12 anos. Foi feita uma estimativa de que os $24 que os ndios receberam pela venda da Ilha de Manhattan valeriam hoje, se depositados a juros compostos, tando quanto os imveis que ali se encontravam no momento. A 6% o ouro espanhol roubado por Sir. Francis Drake seria, hoje, igual riqueza da Inglaterra, como salientou Keynes.
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Veja o estudo The Limits to Growth (Universe Books, New York, 1972), preparado no MIT para o Clube de Roma por Dennis Meadows e outros discpulos de Jay Forrester, o inventor da memria cermica do computador e filsofo industrial, urbana e mundial.
resultado da preguia e, o desemprego, estado que deveria ser tornado o mais desagradvel possvel. Suas opinies tambm sustentavam o argumento de que os sindicatos de classe no podiam melhorar o bem-estar dos trabalhadores, uma vez que qualquer aumento de ordenado faria apenas com eles se reproduzissem at que uma vez mais, mal haveria o bastante para sustentar a todos. At mesmo na dcada de 1970, o computador provoca manchetes quando fornece os limites para o crescimento, mediante uma simulao mais elaborada das progresses geomtricas e aritmticas de Malthus2.
1. Por que economistas costumam dizer que a Economia uma cincia ligada a problemas de escolha? 2. Qual o significado da curva de possibilidades de produo? 3. Explique o conceito de custo de oportunidade. 4. Qual o custo de oportunidade de um bem livre? Justifique sua resposta. 5. Somente existir eficincia produtiva quando a Economia estiver produzindo em um dos dois extremos da curva de possibilidades de produo. Explique porque voc concorda ou no com a afirmativa.
Referncias
BLANCHARD, Olivier. Macroeconomia. 3. ed. So Paulo: Prentice Hall, 2004. MANKIW, N. Gregory. Introduo Economia: princpios de micro e macroeconomia. Rio de Janeiro: Campus, 2001. PASSOS, Carlos Roberto Martins; NOGAMI, Otto. Princpios de Economia. 5. ed. So Paulo: Pioneira Thomson Learning, 2005. SAMUELSON, Paul. Introduo Anlise Econmica. 8. ed. Rio de Janeiro: Agir, 1975. v. 1 e 2. SANDRONI, Paulo. Novssimo Dicionrio de Economia. 2. ed. So Paulo: Best Seller, 1999.
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Gabarito
1. Economia uma cincia ligada a problemas de escolha porque analisa a ilimitada necessidade humana e a escassez de recursos em uma economia. A limitao dos fatores de produo torna necessrio estudar como fazer a melhor escolha para atender a necessidade humana, dada a condio presente na tomada de recursos. 2. A curva de possibilidades de produo so as combinaes possveis dos recursos produtivos de acordo com a distribuio de bens e servios. 3. Custo de oportunidade uma expresso que representa a relao de algo que ser sacrificado pelo aproveitamento de uma oportunidade melhor, ou seja, valor sacrificado em prol de uma melhor alternativa escolhida. 4. O bem livre aquele que a natureza oferece sem que sejam utilizados recursos para sua obteno. Ento este no apresenta custo de oportunidade, j que para o homem, no ser sacrificado nenhum valor para sua obteno. 5. No concordo, pois nos demais pontos da curva a economia tambm pode operar de forma eficiente. Nesse caso, a alocao de recursos ser combinada em todos os pontos ao longo dela. A economia somente operar de forma ineficiente na condio em que esteja abaixo da curva de possibilidade de produo.
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Organizao econmica
Todo indivduo pretende aplicar seu capital de modo que o seu produto venha a ser do maior valor possvel. De modo geral, ele no tem intenes de promover o interesse pblico nem sabe o quanto o est promovendo. Visa apenas sua prpria segurana, apenas ao seu prprio lucro, e nisso tem a gui-lo uma mo invisvel, para promover um objetivo que no estava nos seus planos. Ao procurar seu prprio interesse, ele frequentemente promove o da sociedade, e isso com eficincia maior do que seria o caso se a inteno de faz-lo fosse verdadeira. Adam Smith
As solues para os problemas centrais de uma sociedade so definidas em funo do tipo de organizao econmica vigente. Sandroni (1999, p. 435-436) conceitua organizao como sendo um conjunto de relaes de ordem estrutural (direo, planejamento, operao e controle) que mantm uma empresa em funcionamento. Expandindo a sua explanao, podemos dizer que, em uma sociedade, o significado da palavra no se altera. Da entende-se que a forma como est organizada uma estrutura econmica de uma sociedade, no que diz respeito ao tipo de propriedade, forma de gerir a economia, aos processos de circulao de mercadorias, ao consumo e aos nveis de desenvolvimento tecnolgico e de diviso do trabalho. A classificao e definio dos diversos tipos de organizao econmica conhecidos constituem um problema da teoria econmica, variando de acordo com a posio de cada corrente. De maneira geral, segundo Passos e Nogami (2005, p. 59) pode-se dizer que so trs as formas pelas quais as sociedades organizam suas economias, a fim de resolver os problemas de o que, como e para quem produzir: economia de mercado, ou livre-empresa; economia planificada centralmente; e economia mista. A Organizao das Naes Unidas, por sua vez, distingue trs tipos de sistemas, classificando-os da seguinte maneira:
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Organizao econmica
pases industrializados de economia de mercado; pases industrializados de economia centralmente planejada; e pases menos desenvolvidos (ou subdesenvolvidos). As classificaes obedecem em geral a construes tericas, que destacam os traos fundamentais e o tipo de relaes econmicas, sociais e jurdicas que caracterizam cada sistema. Na realidade, o sistema econmico no se apresenta de forma pura e homognea, de modo que se observa a presena de formas contrastantes na mesma totalidade social. Assim, por exemplo, no capitalismo mais avanado, persistem formas artesanais de produo e at mesmo a economia natural1. Tambm em pases socialistas coexistem a propriedade estatal, a propriedade cooperativa e a pequena e mdia propriedade rural particular.
1 Forma de organizao econmica em que os bens produzidos se destinam satisfao das necessidades dos prprios produtores, raramente havendo um excedente.
Economia de mercado
2
Sistema econmico e social predominante na maioria dos pases industrializados ou em fase de industrializao. Neles, a economia baseia-se na separao entre trabalhadores juridicamente livres, que dispe apenas da fora de trabalho e a vendem em troca de salrio, e capitalistas, que so os proprietrios dos meios de produo e contratam os trabalhadores para produzir bens e servios visando a obteno de lucro.
O sistema de economia de mercado tpico das economias capitalistas2, as quais tm como caracterstica bsica a propriedade privada dos meios de produo, tais como fbricas e terras, e sua operao, tendo por objetivo a obteno de lucro, sob condies em que predomine a concorrncia. Em uma economia baseada na propriedade privada e na livre-iniciativa, os agentes econmicos, indivduos e empresas, preocupam-se em resolver isoladamente seus prprios problemas, tentando sobreviver na concorrncia imposta pelos mercados. Nesse tipo de sistema econmico, os consumidores e empresas, agindo individualmente, interagem atravs dos mercados, acabando por determinar o que, como e para quem produzir. Esse o conceito da mo invisvel desenvolvido por Adam Smith em seu livro A Riqueza das Naes, em 1776. Conforme descreve Samuelson (1775, p. 46), cada indivduo, ao procurar apenas a satisfao de seus interesses egostas, era levado, como por uma mo invisvel, a obter o melhor para todos, de modo que qualquer interferncia do governo na livre-concorrncia poderia ser classificada, com quase toda certeza, de prejudicial. Significa que existe uma coordenao invisvel que assegura a consistncia dos planos individuais em uma sociedade em que predomina um sistema de mercado.
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Organizao econmica
Assim, em uma economia de mercado, nenhum agente econmico, indivduo ou empresa, se preocupa em gerenciar o funcionamento do sistema de preos. Preocupam-se, sim, em resolver isoladamente seus prprios negcios. Agindo dessa forma egosta, no conjunto, a sociedade resolve inconscientemente os problemas de o que e quanto, como e para quem produzir. Cabe ainda ressaltar que o capitalismo descrito como um sistema de mercados livres, operando sob condies de concorrncia: concorrncia entre vendedores de bens similares, para atrair clientes; concorrncia entre compradores, para garantir os bens que desejam; concorrncia entre trabalhadores, para obter empregos; e concorrncia entre empregadores, para conseguir trabalhadores. Importante lembrar aqui que, a concorrncia perfeita um termo tcnico utilizado pelos economistas e que exprime a seguinte ideia: s existe concorrncia perfeita no caso em que nenhum produtor, comerciante ou trabalhador constitui uma parte suficientemente grande do mercado total para ter qualquer influncia pessoal no preo do mercado. Por outro lado, quando o seu produto, seu servio ou seu trabalho de volume suficiente para produzir modificaes sobre os preos de mercado, estabelece-se certo grau de imperfeio no mercado, e as virtudes da mo invisvel devero ser descontadas nessa proporo.
O sistema de preos
Em uma economia de mercado, a ao conjunta de indivduos e firmas permite que milhares de mercadorias sejam produzidas, de maneira espontnea, sem que haja uma coordenao central das atividades econmicas. Na verdade, existe um mecanismo de preos automtico e inconsciente, que trabalha garantindo o funcionamento do sistema econmico, dando a ele uma certa ordenao, de maneira tal que tudo realizado sem coao ou direo central de qualquer organismo consciente. Para se ter uma ideia, tomemos como exemplo a cidade de Curitiba: milhares de mercadorias abastecem a cidade diariamente, sem que para isso exista o comando de qualquer organismo consciente. A esse mecanismo de preos automtico e inconsciente que se d o nome de sistema de preos.
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Organizao econmica
E como funciona o sistema de preos? Como sabemos, todos os bens econmicos tm seu preo. Em um mercado livre, caracterizado pela presena de um grande nmero de compradores e vendedores, os preos refletem as quantidades que os vendedores desejam oferecer e as quantidades que os compradores desejam comprar de cada bem. Para exemplificar, suponhamos que por um motivo qualquer as pessoas passem a desejar uma quantidade maior de calados. Se a quantidade disponvel de calados for menor que a quantidade procurada, ento haver uma disputa entre os compradores para a aquisio desse bem. Isso far com que o preo do calado acabe se elevando, em parte porque as pessoas se dispem a pagar mais pelo produto, em parte porque os produtores, percebendo o grande interesse pela sua mercadoria, acabam por elevar-lhe o preo. A elevao do preo acabar por excluir os que no dispem de recursos para pagar preos mais altos. Com a alta do preo, os produtores de calados sero estimulados a aumentar a produo. Se esse aumento na produo for muito grande, poder haver excesso de calados no mercado, alm da quantidade procurada. Como consequncia haver uma concorrncia entre os produtores, a fim de desovar o excesso de mercadoria. Essa concorrncia provocar a diminuio no preo. E um preo mais baixo estimular o consumo de calados, e os produtores procuraro ajustar a produo quantidade adequada. Em uma economia de mercado, tanto os bens e servios quantos os recursos produtivos tm preos e quantidades determinados pelo livre jogo da oferta e da demanda, ou seja, pela livre competio. Do confronto entre oferta e demanda resulta um preo, e esse preo que exerce uma funo econmica bsica. ele que, por suas variaes, orienta a produo e o consumo. O mecanismo de preos , portanto, um vasto sistema de tentativas e erros, de aproximaes sucessivas, para alcanar o equilbrio entre oferta e procura. O desejo das pessoas determinar a dimenso da procura, enquanto a produo das firmas determinar a dimenso da oferta. O equilbrio entre a oferta e a procura ser atingido pela flutuao do preo. O que verdade para mercados de bens e servios, tambm o para mercados de recursos produtivos; terra, trabalho, capital e capacidade empresarial. Assim, se houver maior necessidade de engenheiros do que advogados,
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as oportunidades de emprego sero mais favorveis para os engenheiros. Dessa forma, os salrios dos engenheiros tendero a aumentar e o dos advogados, diminuir. Em uma economia complexa e interdependente, as pessoas no conseguem dizer diretamente aos produtores o que desejam consumir. O mecanismo de mercado fornece, atravs dos preos, uma forma de comunicao indireta entre consumidores e produtores, possibilitando uma adaptao da produo s necessidades de consumo; possibilita, ao mesmo tempo, uma adaptao do consumo escassez relativa dos diferentes tipos de bens e servios. Em outras palavras, temos um vasto sistema de tentativas e erros, de aproximao sucessiva a um sistema de equilbrio de preos e produo. Na realidade, a combinao da oferta e da demanda e dos preos e dos custos ajuda a resolver simultaneamente os trs problemas bsicos da economia.
Como uma economia de mercado resolve os problemas o que, quanto, como e para quem produzir
Em uma economia de mercado, o Estado no deve intervir em nenhum aspecto da atividade produtiva, devendo ficar sua ao restrita ao atendimento das necessidades coletivas, tais como a justia, a educao, a sade, a segurana e os transportes. Cabe ainda ao Estado o estabelecimento de regras, visando proteger a liberdade econmica e zelando, assim, pelo livre jogo da oferta e da demanda. Uma economia de mercado resolve os trs problemas econmicos fundamentais simultaneamente, conciliando oferta e demanda em cada mercado especfico. Vamos ver como isso ocorre.

Em um sistema econmico baseado nas aes apenas das famlias e das firmas, as prprias unidades familiares determinam o valor de cada bem ou servio atravs do mercado. Quanto mais pessoas desejarem um produto, mais atribuiro a ele um valor cada vez maior. Como nesse tipo de economia o valor de cada bem medido pelo seu preo, quanto maior for a disposio
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das pessoas em realizar seus desejos com dinheiro, mais elevado dever ser o preo desse bem. Assim, a maneira pela qual as unidades familiares gastam a sua renda entre os diversos bens e servios estabelece um sistema de avaliao entre estes, ou seja, fornece uma estrutura de preos dentro do sistema econmico que possibilita s empresas, que perseguem o lucro, produzir aquilo que as pessoas desejam. O dinheiro entregue pelos consumidores s empresas servir para o pagamento da remunerao dos fatores de produo por ela utilizados(lucros, juros, salrios, aluguis), que pertencem aos prprios consumidores, e que a recebem como renda mensal.
Como produzir?
O como produzir ser determinado pela competio entre os diversos fabricantes. Em funo da concorrncia de preos, resta ao produtor, na tentativa de maximizar seu lucro, optar pelo mtodo de produo mais barato quanto possvel, o que envolve, naturalmente, consideraes a respeito dos preos dos fatores de produo a serem utilizados. Assim, se o fator capital caro e o fator trabalho barato, as empresas procuraro se utilizar de tcnicas que usem o fator trabalho mais intensivamente. Verifica-se, novamente, a existncia de um mecanismo de preos orientando as decises dos empresrios quanto aos mtodos produtivos a serem utilizados.
Para quem produzir?

Em uma economia de mercado, a oferta e a demanda de fatores de produo (terra, trabalho, capital e capacidade empresarial) determinam as taxas salariais, os aluguis, as taxas de juros e os lucros que iro se constituir na renda das unidades familiares. A renda de cada famlia vai depender da quantidade dos diferentes recursos produtivos que ela pode oferecer no mercado de fatores, e do preo que as empresas esto dispostas a pagar pela sua utilizao. Se um indivduo dispuser somente de sua fora de trabalho para oferecer no mercado de fatores, sua renda mensal ser determinada pelo salrio por
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hora, multiplicado pelo nmero de horas trabalhadas por ms, como podemos verificar no quadro 1. Quadro 1 Renda do trabalho
Unidade familiar
1 indivduo
Fator de produo
Trabalho
Preo
$ 5,00/hora
Quantidade
220 horas/ ms
(Renda mensal) (PxQ)

$1.100,00 $1.100,00
Total da renda mensal
Se o mesmo indivduo, afortunadamente, for proprietrio de terras e arrend-las, sua renda mensal ser acrescida pelo aluguel da terra, dado pelo arrendamento mensal por unidade de rea, multiplicado pela quantidade de terra arrendada. Nesse caso, o exemplo ficaria como mostra o quadro 2. Quadro 2 Renda do trabalho e da terra
Unidade familiar
1 indivduo 1 indivduo
Fator de produo
Trabalho
Preo
$ 5,00/hora
Quantidade
220 horas/ ms 10 hectares
(Renda mensal) (PxQ)

$1.100,00 $10.000,00 $11.100,00
Terra $ 1.000,00/ha Total da renda mensal
Esse exemplo poder ser estendido em funo do nmero de recursos possudos por unidade familiar. Note-se que a quantidade de fatores pertencentes a cada unidade familiar, juntamente com o preo pago pela utilizao destes, vai determinar a distribuio de renda nesse tipo de economia. Uma vez que a quantidade de bens e servios apropriados por famlia est limitada por seus rendimentos, tanto maior ser a participao de cada unidade familiar na determinao de o que produzir quanto maior for a sua renda.
Falhas no funcionamento das economias de mercado

Economia de mercado designa um ambiente em que um grupo de compradores e vendedores esto em contato suficientemente prximo para que as trocas entre eles afetem as condies de compra e venda dos demais. Um mercado existe quando compradores que pretendem trocar dinheiro por bens e servios esto em contato com vendedores desses mesmos bens e servios.
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(PASSOS; NOGAMI 2005, p. 62)
(PASSOS; NOGAMI 2005, p. 62)
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Desse modo, o mercado pode ser entendido como o local, terico ou no, do encontro regular entre compradores e vendedores de uma determinada economia. Concretamente, ele formado pelo conjunto de instituies em que so realizadas transaes comerciais (feiras, lojas, bolsas de valores etc.). O funcionamento da economia de mercado, expresso que usada nos dias de hoje como sinnimo de capitalismo, modificou-se de modo irreversvel por vrios fatores, entre eles o gigantismo das modernas unidades industriais e o crescente intervencionismo do Estado na economia (criando empresas, regulando preos, estoques e controlando a liquidez monetria). Apesar dessas consideraes, o sistema de economia de mercado tem as seguintes metas: eficiente alocao dos recursos escassos; distribuio justa da renda; e estabilidade de preos. Na verdade, esse tipo de sistema uma grande simplificao da realidade e apresenta falhas em seu funcionamento que o impedem de atingir tais metas. Essas falhas so: imperfeies na concorrncia devido presena de poucos produtores, fora dos sindicatos na formao dos salrios e interveno do governo na fixao do salrio-mnimo; incapacidade do mercado de promover uma perfeita alocao dos recursos. A iniciativa privada no se interessaria em alocar recursos em projetos que exigissem altos investimentos e apresentassem retorno lento, tais como a construo de usinas hidroeltricas e portos; incapacidade do mercado de, sozinho, promover uma distribuio justa da renda.
Economia planificada centralmente

Tambm conhecida como economia centralmente planificada ou economia centralizada, a denominao dada s economias socialistas, por oposio descentralizao que caracteriza as economias capitalistas ou de mercado.
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Nessa modalidade de organizao econmica, prevalece a propriedade estatal dos meios de produo e a planificao centralizada da economia nacional. Assim, nesse tipo de sistema as questes de o que, como e para quem produzir no so resolvidas de maneira descentralizada por meio de mercados e preos, mas pelo planejamento central, em que a maior parte das decises de natureza econmica tomada pelo Estado. A ao governamental se faz presente por meio de um rgo central de planejamento, a quem cabe elaborar os planos de produo de todos os setores econmicos. Tais planos so elaborados a partir de um levantamento no s das necessidades a serem atendidas, como tambm dos recursos e tcnicas disponveis para a produo, a fim de dimensionar o que cada firma, seja ela agrcola, comercial ou industrial, pode realmente produzir. Identificadas as disponibilidades existentes, fixam-se as metas de produo, ou seja, as quantidades a serem produzidas de cada bem. Procura-se, na medida do possvel, atender s necessidades de consumo da sociedade. Equaciona-se, dessa forma, a questo o que e quanto produzir. Cabe, da mesma forma, ao rgo de planejamento determinar os processos de produo a serem utilizados. Fica ento resolvida a questo como produzir. A questo para quem produzir, que trata da maneira da qual a produo total de bens e servios ser distribuda entre os indivduos, tambm resolvida pelo rgo de planejamento, a quem cabe determinar os salrios dos diferentes tipos de profisso. Nesse tipo de economia, o sistema de preos tem por finalidade facilitar ao Estado atingir os seus objetivos de produo. Assim sendo, os preos so meros recursos contbeis que ajudam a controlar a eficincia com que os produtos so fabricados, tendo como referncia firmas de eficincia mdia. Exemplificando, as firmas tm cotas de matrias-primas; entretanto, nenhum pagamento realizado, sendo os valores de aquisio registrados como custos de produo. Dessa forma, caso alguma firma esteja produzindo de forma ineficiente, os prejuzos financeiros acusaro tal fato. Caso contrrio, surgiro os lucros. Em suma, a fixao de preos dos fatores de produo pelo Estado permite que se estruture a contabilizao dos custos de produo, capacitando-o a julgar o desempenho das firmas.
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Devemos observar que, se em uma economia de mercado o sistema de preos serve como elemento sinalizador do comportamento tanto de consumidores quanto de empresrios, em uma economia centralizada a expanso e a contrao industrial so determinadas pelo Estado, e no pelo mecanismo de preos. Assim sendo, se o governo deseja estimular determinada indstria, ele pode faz-lo, mesmo que essa indstria seja ineficiente e apresente prejuzos. Alternativamente, pode o governo decretar o fechamento de uma indstria eficiente, mesmo que ela venha obtendo lucros. Em uma economia centralizada, os preos so utilizados para auxiliar a distribuio de diversos produtos. Nesse tipo de sistema o prprio governo que determina os diversos preos dos bens de consumo, evitando assim que ele seja obrigado a lanar mo de mecanismos de racionamento. Pode, ento, haver diferena entre o custo de produo de um produto e seu preo de venda. Exemplificando, suponhamos que o custo de um aparelho de DVD seja de $1.000. Se houver uma procura muito grande por esse tipo de bem, o governo pode estabelecer seu preo em $1.300. Dessa forma, o equilbrio entre oferta e demanda pode ser estabelecido, evitando-se, ento, o mecanismo de racionamento.
Economia mista
Na realidade, as organizaes econmicas descritas anteriormente nunca existiram em sua forma mais pura. O que se observa nos diversos pases uma mescla desses dois sistemas que ora se aproxima de um tipo de organizao, ora de outro, conforme o grau da participao do Estado na economia. Nos sistemas de economia mista, uma parte dos meios de produo pertence ao Estado (firmas pblicas) e a outra parte pertence ao setor privado (firmas privadas). Nesse tipo de sistema cabem ao Estado a orientao e o controle de muitos aspectos da economia. Para tanto, ele se utiliza das firmas pblicas e de outros instrumentos a sua disposio, tais como a legislao e a tributao. Esse tipo de organizao existe em muitos pases capitalistas, particularmente nos de regime social-democrata. Nessas condies, o Estado, alm de orientar a economia, detm a propriedade de importantes empresas em setores considerados estratgicos (indstria de base, transporte, sade, educao etc.).
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Como um sistema de economia mista resolve seus problemas bsicos

Vejamos, ento, como um sistema de economia mista resolve seus problemas bsicos de: o que e quanto produzir, como produzir, e para quem produzir.

Em um sistema de economia mista, em que existe propriedade privada dos meios de produo, o Estado no pode determinar ao empresrio o que produzir. O Estado no pode, por exemplo, determinar a um agricultor que plante arroz em vez de milho, ou a um industrial que produza tecidos em vez de calados. Pode, entretanto, influir indiretamente para resolver a questo o que produzir. Ele pode, por exemplo, atravs das leis, proibir a produo de drogas. Ao faz-lo, est diretamente dizendo o que no deve ser produzido e, indiretamente, aquilo que se pode produzir. A tributao tambm pode ser utilizada para sinalizar aos produtores aquilo que deve ser produzido. o caso da reduo (e algumas vezes, iseno) de impostos em alguns setores (indstria automobilstica, por exemplo) e a concesso de incentivos fiscais em outros. Outro instrumento de que dispe o Estado para operar com a mesma finalidade o controle de crditos. Nesse caso, a concesso de crdito subsidiado a determinadas atividades um indicador de que o Estado deseja estimul-las. Outra maneira do Estado intervir na questo o que produzir, atravs de suas empresas pblicas, que se destinam a garantir a produo de bens e servios necessrios ao bem-estar coletivo (tais como saneamento bsico, transporte, combustvel, energia eltrica), e que o setor privado no tem interesse ou no tem condies de explorar, uma vez que exigem investimentos elevados e apresentam retorno lento. No se pode desconsiderar, tambm, o papel do Estado no tocante s suas despesas, uma vez que ele o maior comprador de bens e servios do sistema econmico. Dessa forma, quando o Estado executa obras, tais como a construo de estradas e pontes, ele est automaticamente dizendo ao setor privado que deseja que sejam produzidos os materiais necessrios execuo de tais obras (cimento, ao etc.).
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No obstante a interveno do Estado no sistema, os produtores em uma economia mista, ao decidirem o que produzir, seguem, geralmente, as indicaes fornecidas pelo sistema de preos.
Como produzir?
A questo de como produzir em um sistema misto solucionada diretamente, conforme se enfoque o setor pblico ou o setor privado da economia. No mbito do setor pblico, essa questo resolvida de acordo com o planejamento governamental, em que o fundamental no a obteno dos lucros, mas o atendimento adequado das necessidades da coletividade. No mbito do setor privado, a questo solucionada de acordo com a concorrncia, por meio dos mercados e preos.
Para quem produzir?

Nos sistemas de economia mista a questo distributiva resolvida, em geral, pelo sistema de preos. Entretanto, aos detentores de renda mais baixa, o Estado oferece ensino gratuito, assistncia mdica, assistncia jurdica, alm de outros servios a que essa camada da populao, em funo do seu baixo poder aquisitivo, no tem acesso. Alm disso, o Estado procura criar mecanismos que garantam s pessoas o recebimento de uma renda que lhes permita satisfazer suas necessidades bsicas. A criao do seguro-desemprego, do bolsa-famlia e o estabelecimento de nveis salariais mnimos so exemplos da ao do Estado nesse sentido.
O pai da Economia
(PARKIN, 2003, p. 56-57)
Adam Smith foi um gigante entre os sbios que contribuiu para a tica e a jurisprudncia tanto quanto para a economia. Nasceu em 1723 em Kirkcaldy, uma
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pequena cidade pesqueira prxima de Edimburgo, na Esccia. Smith foi o nico filho do inspetor de alfndega da cidade (que morreu antes de Adam nascer). Seu primeiro trabalho acadmico, aos 28 anos de idade, foi como professor de Lgica da Universidade de Glasgow. Posteriormente, tornou-se tutor de um abastado duque escocs, acompanhando-o em uma grande viagem de dois anos pela Europa, recebendo para isso uma penso de 300 libras por ano correspondente a dez vezes a renda mdia daquela poca. Com a segurana financeira de sua penso, Smith dedicou dez anos para escrever sua principal obra, A Riqueza das Naes: investigao sobre sua natureza suas causas, publicada em 1776. Vrias pessoas escreveram, antes de Adam Smith, sobre importantes tpicos de Economia, mas ele fez da Economia uma cincia. A exposio das ideias de Smith foi to completa e reconhecida que, posteriormente, nenhum terico da Economia conseguiu avanar em novas ideias sem estabelecer alguma relao com aquelas apresentadas por ele.
Tpicos fundamentais
Por que algumas naes so ricas enquanto outras so pobres? Essa questo encontra-se no corao da economia e conduz diretamente a uma segunda questo: o que as naes pobres podem fazer para se tornarem ricas? Adam Smith, que considerado por vrios economistas de renome o fundador da economia, tentou responder a essas questes em seu livro A Riqueza das Naes, publicado em 1776. Smith analisava tais problemas em um momento crucial da Revoluo Industrial. Naquela poca, novas tecnologias eram criadas e aplicadas a manufaturas de algodo e roupas de l, metalurgia, transporte e agricultura. Smith queria entender a origem da riqueza econmica e, para isso, utilizou-se de sua elevada capacidade de observao e abstrao. Suas respostas para tal questo foram: a diviso do trabalho; mercados livres. A diviso do trabalho dividir as tarefas em servios mais simples e desenvolver a especializao em tais tarefas a origem do maior desenvolvimento das foras produtivas do trabalho, disse Smith. A diviso do trabalho tornou-se
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ainda mais produtiva ao ser aplicada para criar novas tecnologias. Cientistas e engenheiros, treinados em atividades extremamente restritas, passaram a ser especialistas em invenes. Seus potenciais direcionados aceleraram o avano da tecnologia, de tal modo que, pelos anos de 1820, as mquinas podiam produzir bens de consumo de maneira mais rpida e acurada do que qualquer arteso e, por volta de 1850, era possvel gerar outras mquinas de uma maneira que o trabalhador manual, por si s, nunca teria conseguido. Mas, disse Smith, os frutos da diviso do trabalho so limitados pela extenso do mercado. Para tornar o mercado o mais amplo possvel, no podem haver impedimentos ao livre-comrcio, tanto internamente como entre os pases considerados. Smith argumentou que, quando cada indivduo realiza sua melhor escolha econmica entre as que so possveis, tais escolhas conduzem, como uma mo invisvel, melhor situao para a sociedade. O aougueiro e o padeiro possuem seus prprios interesses individuais mas, ao buscar satisfazer tais interesses, acabam servindo ao interesse de todos.
Na poca
Adam Smith estimou que uma nica pessoa, trabalhando arduamente, utilizando os instrumentos manuais disponveis em 1770, provavelmente conseguisse produzir 20 alfinetes por dia. Alm disso, observou, utilizando os mesmos instrumentos manuais, porm dividindo o processo em um pequeno nmero de operaes individuais s quais as pessoas se especializam por meio da diviso do trabalho , que dez pessoas poderiam surpreendentemente fazer 48 mil alfinetes por dia. O primeiro estica o arame, outro o alisa, um terceiro corta, o quarto faz a ponta e um quinto afia. Trs especialistas fazem a cabea do alfinete e um quarto a fixa ao metal. Finalmente, o alfinete polido e empacotado. Mas necessrio um grande mercado para suportar a diviso do trabalho: uma fbrica que empregasse dez trabalhadores precisaria vender mais de 15 milhes de alfinetes por ano para permanecer no negcio.
Atualmente
Se Adam Smith estivesse vivo, o chip de computador o fascinaria. Ele o veria como um extraordinrio exemplo da produtividade resultante da diviso do trabalho e do uso de mquinas que fazem mquinas. De fato, do design de um intrincado circuito de chip, cmeras transferem uma imagem para lminas de vidro que trabalham como estnceis. Trabalhadores preparam placas de
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silcio nas quais os circuitos sero impressos. Alguns deles cortam as placas, outros fazem o polimento, outros as secam e, por ltimo, h os empregados que as revestem com uma leve substncia qumica. Mquinas transferem uma cpia do circuito para a placa. Ento, substncias qumicas cauterizam o design sobre essa mesma placa. Processos posteriores colocam transistores de tamanho atomizado e conectores de alumnio. Finalmente, um laser separa as centenas de chips contidos na placa. Todos os estgios no processo de criao de um chip de computador se utilizam de outros chips de computador e, assim como no exemplo dos alfinetes de 1770, o chip de computador da dcada de 1990 se beneficia de um amplo mercado um mercado global para comprar chips em quantidade substantivas e eficientemente produzidos.
O sistema de preos
(STIGLITZ; WALSH, 2003, p. 47-48)
Como vimos, a escolha em face da escassez a preocupao bsica da Economia. O preo de um bem ou servio aquilo que deve ser dado em troca do mesmo. Quando as foras da oferta e da demanda operam livremente, o preo mede a escassez. Portanto, os preos transmitem informaes econmicas fundamentais. Imagine que uma seca atinge o pas, reduzindo drasticamente a oferta de cereais. As famlias precisaro reduzir seu consumo de cereal ou no haver o suficiente. Mas como eles sabero disso? Imagine que os jornais do pas publicam reportagens informando s pessoas que elas devem consumir menos cereais por causa da seca. Que incentivo tero para dar-lhes ateno? Como cada famlia saber o quanto tem de reduzir seu consumo? Como alternativa ao jornal, considere os efeitos de um aumento nos preos dos cereais. Diz s famlias que o cereal escasso e ao mesmo tempo lhes proporciona o incentivo para reduzir o consumo. Os consumidores no precisam conhecer as razes da escassez nem precisam que ningum lhes diga quanto reduzir o consumo de cereais. [...] Entender as causas das variaes nos preos e ser capaz de prever sua ocorrncia no apenas uma questo de interesse acadmico. Um dos fatos que precipitou a Revoluo Francesa foi o aumento do preo do po, que as pessoas atriburam ao governo. Grandes variaes de preos tambm deram origem, em tempos recentes, a desordens polticas em vrios pases como Marrocos, Repblica Dominicana, Rssia e Indonsia.
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Os leigos veem nos preos muito mais coisas do que as foras impessoais da oferta e da demanda. Foi o proprietrio que aumentou o preo do aluguel do apartamento; foi a empresa petrolfera ou o dono do posto que aumentou o preo da gasolina. Essas pessoas e empresas decidiram aumentar seus preos, dizem os leigos, com indignao moral. Verdade, responde o economista, mas deve ter havido algum fator que levou essas pessoas e empresas a acreditar que um preo mais alto no era uma boa ideia ontem mas o hoje. E os economistas mostram que, num momento diferente, essas mesmas foras impessoais podem obrigar o mesmo proprietrio de imveis ou as empresas petrolferas a reduzir seus preos. Os economistas veem, ento, os preos como sintomas de causas subjacentes e focalizam as foras da demanda e da oferta que esto por trs das mudanas de preos.
1. O que vem a ser o sistema de preos? Como funciona? 2. Qual o papel do governo em uma economia mista? D exemplos de sua forma de atuao. 3. De que maneira uma sociedade de economia centralizada resolve a questo para quem produzir? 4. De que maneira uma economia mista resolve a questo como produzir? 5. Em uma economia mista como o Brasil, o sistema de formao de preos representa um grande ou principal papel. Comente sua importncia.
Referncias
BLANCHARD, Olivier. Macroeconomia. 3. ed. So Paulo: Prentice Hall, 2004. MANKIW, N. Gregory. Introduo Economia: princpios de micro e macroeconomia. Rio de Janeiro: Campus, 2001. PARKIN,Michael. Macroeconomia. 5. ed. So Paulo: Addison Wesley, 2003.
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PASSOS, Carlos Roberto Martins; NOGAMI, Otto. Princpios de Economia. 5. ed. So Paulo: Pioneira Thomson Learning, 2005. SAMUELSON, Paul. Introduo Anlise Econmica. 8. ed. Rio de Janeiro: Agir, 1975. v. 1 e 2. SANDRONI, Paulo. Novssimo Dicionrio de Economia. 2 ed. So Paulo: Best Seller, 1999. WALSH, Carl. STIGLITZ Joseph. Introduo Macroeconomia. So Paulo: Campus, 2003.
Gabarito
1. O sistema de preos um mecanismo automtico da economia de mercado o qual garante o seu funcionamento. uma espcie de comunicao indireta entre os consumidores e produtores. O funcionamento desse sistema reflete o equilbrio entre as quantidades ofertadas e demandadas de mercadorias, bens e servios. Quando a oferta maior que a demanda o preo diminui, por outro lado, quando a demanda maior que a oferta o preo aumenta. O equilbrio entre oferta e demanda alcanado pela flutuao do preo. 2. Em economia mista, na qual parte dos meios de produo pertence ao estado e outra ao setor privado, o governo atua promovendo orientao e controle de aspectos econmicos. Atravs de firmas pblicas ele interage em setores estratgicos, como indstria de base, e utiliza de outros instrumentos a sua disposio como legislao e tributao para favorecer algum setor. 3. A questo para quem produzir em uma economia centralizada solucionada parcialmente pelo rgo de planejamento, o qual determina os salrios dos diferentes tipos de profisso. Outra parte da soluo dessa questo a diviso entre os indivduos do que produzido. Na economia centralizada, o sistema de preos tem por finalidade facilitar o alcance dos objetivos do Estado e no ditar o funcionamento da economia.
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4. Depende do enfoque dado pelo setor pblico ou privado. No mbito do setor pblico a questo resolvida com o planejamento governamental, cujo fundamento o atendimento adequado das necessidades da coletividade. No setor privado, solucionada de acordo com a concorrncia, por meio do mercado e preos. 5. Em uma economia mista como a do Brasil o sistema de formao de preo o principal mecanismo de coordenao da atividade econmica, resultado conjunto de demanda e oferta em uma nica varivel que determina o retrato da situao econmica e sua solidez.
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medida que crescemos, nos ensinam sobre as virtudes da frugalidade. Aqueles que gastam tudo o que ganham esto condenados a morrer na pobreza. Para aqueles que poupam h a promessa de uma vida feliz. Olivier Blanchard
Neste captulo vamos analisar o comportamento econmico de uma sociedade, de forma bastante simples, mas o suficiente para compreendermos a complexidade do dia a dia que nos cerca. E vamos descobrir que analisar o comportamento econmico de uma sociedade no se constitui no mistrio como muitos propagam. Para tanto, vamos utilizar apenas seis variveis e um pouco de lgica. Aproveitando, vamos tambm discorrer sobre alguns aspectos que envolvem o setor privado da economia, o setor externo e o setor governamental, de acordo com a preocupao macroeconmica de manuteno de equilbrio econmico.
Modelo de economia simples

Consideremos uma economia bastante simples, que no possua governo nem mantenha relaes econmicas com outras economias; vamos supor a existncia apenas das famlias e das empresas. Se observarmos o lado das famlias, vamos verificar que a renda destas totalmente utilizada para o consumo de bens e servios necessrios para satisfazer suas necessidades e desejos, e tambm, para a renncia intertemporal ao consumo, que denominamos poupana, conforme podemos ver nesta identidade: Renda = C + S (1)
onde C representa o consumo das famlias e S a poupana dessas famlias. Por outro lado, tudo aquilo que produzido pelas empresas, que deno-
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minaremos doravante produto, destinado ao consumo das famlias e parte dessa produo, que constitui bens de capital, destinado a investimentos. Devemos considerar, tambm, que a parcela do produto que eventualmente no vendida considerada como um investimento em estoques. Dizendo de outra maneira, a formao de estoques contabilizada como investimento. Nesse caso, a identidade assumiria a seguinte forma: Produto = C + I onde I representa o nvel de investimento. Considerando a primeira condio de equilbrio de um modelo econmico, onde renda igual ao produto, podemos igualar as duas identidades, ou seja, igualar as identidades ( 1 ) com a ( 2 ). ento, logo, S=I C+S=C+I Renda = Produto (2)
Isso significa que a poupana e o investimento nessa economia so iguais. Em outras palavras, o excesso de renda sobre o consumo (poupana) inevitavelmente ser canalizado para o investimento. Inicialmente pode parecer coincidncia essa igualdade entre poupana e investimento, uma vez que as razes que levam uma pessoa a poupar so diferentes das razes que levam as empresas a investir. Normalmente, o ato de investir est associado a questes, entre outras, de rentabilidade e risco, ao passo que o ato de poupar est associado segurana, precauo, risco, avareza etc. Entretanto, em termos contbeis, essa igualdade sempre vai ocorrer, devido prpria definio de investimento, que inclui no s aquela parte da produo no consumida e que utilizada para a produo de outros bens no futuro, mas tambm aquela parcela da produo no consumida que estocada. Isso vem a confirmar que, para que uma economia possa realizar investimentos, h a necessidade de que essa economia tenha poupana para suportar este tipo de dispndio.
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Se a sociedade no poupar, no h como essa economia realizar investimentos. Cabe lembrar aqui que, para que uma economia possa crescer, h a necessidade de melhorar as condies de produo, ou seja, que investimentos sejam realizados.
Modelo de economia fechada (com governo e sem setor externo)

Agora vamos sofisticar o nosso modelo e incluir o governo; mas, a exemplo do caso anterior, essa economia continua no possuindo relaes comerciais com outras economias. E a incluso do governo faz surgir duas novas variveis em nossa anlise. So eles: os gastos do governo e a tributao, representados respectivamente pelas letras maisculas G e T. Os gastos do governo representam os dispndios realizados pelo governo, que podem ser de custeio, investimentos do governo e transferncias. Por custeio entendamos os gastos realizados para a manuteno da mquina do estado (material de escritrio, alimentos, equipamentos). Os investimentos do governo representam todas as despesas realizadas para melhorar a infraestrutura do pas, em sade, educao, segurana e transportes. As transferncias por sua vez so representadas pelas penses, aposentadorias e subsdios. A tributao ou arrecadao representam a receita do governo, que suportar os gastos por ele efetuados. So elas: impostos, contribuies e taxas. Essa tributao incide sobre a atividade econmica como um todo, tanto sobre a produo como sobre a renda dos indivduos. A igualdade entre gastos do governo e a tributao nos d o equilbrio fiscal. Se os gastos superarem a arrecadao, temos a condio de deficit fiscal, e se ocorrer o contrrio teremos um supervit fiscal. Assim, com a incluso do governo em nosso modelo, e sabendo-se que os impostos incidem sobre a renda, e que os gastos do governo passam a demandar parte da produo, temos a seguinte composio das identidades de renda e produto:
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Renda = C + S + T e Produto = C + I + G
(3)
(4)
No modelo anterior de economia simples, a renda era utilizada, para o consumo e para a poupana. Agora, parte da renda destinada arrecadao do governo. Importante salientar que, a tributao recolhida pelas empresas transferida para o preo final do produto, o que significa que os indivduos so os ltimos pagadores de todos os impostos, contribuies e taxas que incidem sobre a economia como um todo. Por outro lado, a produo ou produto era destinada apenas ao consumo das famlias e aos investimentos. Agora, parte da produo destinada s compras efetuadas pelo governo, tanto a nvel federal e estadual como a nvel municipal. Como na condio de equilbrio a renda igual ao produto, podemos igualar as duas identidades e, assim, temos que consumo mais poupana mais tributao igual a consumo mais investimentos mais gastos do governo. ou seja C+S+T=C+I+G Renda = Produto
da qual resulta que, S+T =I+G
ou, ainda, podemos fazer um novo arranjo desses agregados macroeconmicos e agreg-los em setor privado e setor pblico, ou seja, poupana menos investimentos igual a gastos do governo menos tributao. (SI)=(GT) (5)
Essa nova identidade pode ser assim interpretada: o excesso de despesas do governo sobre a arrecadao, isto , o deficit do oramento do governo contabilmente idntico ao excesso de poupana sobre o investimento privado. Em outras palavras, o deficit oramentrio do governo financiado pela poupana privada, que deveria estar sendo canalizada para investimentos na economia.
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Dessa forma, medida que o governo gasta mais do que arrecada, reduz-se a capacidade da economia realizar investimentos, ou seja, pode impedir o crescimento da economia. Concluindo, em uma economia fechada, qualquer desequilbrio no oramento do governo vai repercutir sobre o setor privado da economia.
Modelo de economia aberta (com governo e com setor externo)

Consideremos agora o caso de uma economia aberta, isto , de uma economia que, alm dos setores privado e pblico, possua tambm o setor externo, ou seja, mantenha relaes comerciais com outros pases. Normalmente, em uma economia aberta, a produo destinada ao consumo e o excedente exportao (X). Entenda-se, tambm, por excedente a produo de determinados bens que no se destinam apenas ao mercado consumidor domstico. Existem produtores, especialmente os do setor agrcola, como no caso brasileiro, que destinam parte significativa de sua produo ao mercado externo, levando-se em conta que os pases que compram esses produtos no possuem o clima adequado para o plantio de determinadas culturas. o caso do caf, da soja e do algodo. Existem ainda, no caso do Brasil, produtos industrializados, como o calado e a carne processada, que possuem ampla penetrao no mercado internacional e que so, por essa razo, exportados. Assim, temos que o produto nacional, ou tudo o que produzido dentro de um pas, destinado ao consumo, investimento, gastos do governo e tambm para a exportao (X). Dessa forma podemos reformular a identidade do produto e despesa escrevendo: Produto = C + I + G + X (6) Por outro lado, sabemos que nenhum pas autossuficiente em produtos e recursos naturais. Para poder atender demanda interna, ou seja, s necessidades do consumidor, alguns produtos so importados (M), como o caso do trigo. Nesse sentido, parte da renda nacional destinada aquisio no apenas do trigo, como tambm de outros produtos, o que nos permite dizer que a
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renda nacional utilizada no consumo, poupana, pagamento de tributos e de produtos importados (M), ou seja, Renda = C + S + T + M (7)
Como no conceito de equilbrio do modelo econmico a renda sempre igual ao produto, podemos igualar as identidades (6) e (7) e escrever que: ou ou ento, S+T+M=I+G+X C+S+T+M=C+I+G+X Renda = Produto
Agrupando essas variveis de acordo com os setores privado, externo e governo, temos: Privado Externo Pblico
(SI) + (MX)= (GT)
A leitura dessa nova identidade pode ser feita da seguinte maneira. A relao (S I) significa que o montante poupado pela economia superior ao montante investido. Em tese, para que uma economia esteja em equilbrio, todo recurso poupado deve ser utilizado em investimentos. Neste caso, temos um excedente de poupana ou uma poupana lquida interna. A expresso (M X), por sua vez, denota um excesso de sada de recursos sobre as entradas nos negcios internacionais, ou seja, uma poupana lquida externa. Por fim, a expresso (G T) nos mostra que o pas est realizando dispndios acima do que a sua arrecadao permite, ou seja, est apresentando um deficit nas contas do governo. Em outras palavras, essa identidade est mostrando um importante aspecto: o deficit do governo (G T) pode ser financiado pela poupana lquida interna (S I) ou pela poupana externa (M X). Pode-se apresentar essa nova situao de uma maneira diferente. medida que o governo apresenta um deficit fiscal, ele necessita ser financia106
do, e este financiamento vir dos recursos disponveis no mercado financeiro, que so os recursos oriundos das poupanas das famlias. Dessa forma, medida que estes recursos disponveis so utilizados para financiar o excesso de dispndios realizados pelo governo, teremos menos recursos para investimentos, para melhorar as condies de produo da economia. Dessa situao surge um dos maiores problemas das economias emergentes: governos deficitrios com uma populao com baixa capacidade de poupar, que acabam comprometendo a capacidade de investimento do pas, o que, por sua vez, acaba comprometendo o processo de crescimento e desenvolvimento da nao. Da surge a dependncia do pas ao capital estrangeiro, complementando a poupana agregada nacional, auxiliando no financiamento do deficit pblico, bem como na realizao de investimentos no setor produtivo. Esse capital estrangeiro tambm poder aportar no pas sob a forma de Investimento Estrangeiro Direto (IED), que so os recursos que entram na economia sendo aplicados na criao de novas empresas ou na participao acionria em empresas j existentes. O capital estrangeiro tambm poder vir de forma indireta, quando assume a forma de emprstimos e financiamentos a longo prazo.
A questo da dependncia ao capital estrangeiro

A escola neoclssica aborda o investimento como algo determinado pela poupana, e esta, como uma decorrncia da renncia ao consumo imediato. Assim, o crescimento de uma economia se d quando a economia est em pleno emprego continuado, resultado da flexibilidade dos preos e das taxas de juros, e a acumulao de capital parte representativa da produo que as famlias deixam de consumir (WILLIAMSON, 1996). Se uma economia no tem capacidade para a formao de poupana, reduzem-se as oportunidades de ela realizar investimentos que possam promover o seu crescimento, a no ser que ela estimule a entrada do capital estrangeiro para compensar a sua baixa propenso a poupar. Por outro lado, se essa mesma economia possuir um governo que no adota uma poltica fiscal consistente, que a leve a apresentar deficits contnuos, a necessidade de se financiar esse excedente de dispndios leva esse mesmo governo a lanar mo dos recursos disponveis junto sua sociedade.
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Ora, se a sociedade j possui baixa capacidade de poupar, a necessidade de se financiar o deficit governamental compromete ainda mais a capacidade de investimentos dessa economia, cerceando ainda mais a possibilidade de crescimento e consequente desenvolvimento. Nos pases emergentes, ou em processo de desenvolvimento, o crescimento econmico normalmente limitado pela falta de recursos monetrios para a realizao dos investimentos necessrios, e no propriamente pela falta de estmulo para investir. Por essa razo, a abertura de uma economia desempenha um papel extremamente importante no processo de acumulao de capital, pois permite, de um lado, a entrada do capital estrangeiro para complementar a poupana interna bruta para as inverses a serem realizadas, e, de outro, a entrada de bens de capital necessrios para a implantao ou melhoria dos processos de produo. Por outro lado, essa abertura de fronteiras de uma economia, associada baixa propenso de poupar e ao deficit fiscal do governo, acaba transformando-a em uma economia reflexa, ou seja, uma economia que, alm de depender de outras economias para o fornecimento de capital, passa a importar tambm suas crises.
O balano de pagamentos
Tradicionalmente, o balano de pagamentos de um pas definido como o registro sistemtico das transaes econmicas, ocorridas em um determinado perodo, entre um pas e o resto do mundo. Mais especificamente, o balano de pagamentos a escriturao dos fluxos monetrios referentes ao movimento de mercadorias e servios (transaes internacionais de bens e servios), variao de ativos e passivos com o exterior (emprstimos, financiamentos, investimentos e outros capitais enviados ou recebidos do exterior) e a transferncias unilaterais (remessas simples de dinheiro, sem contrapartida econmica, que o caso das doaes, manuteno de estudantes no exterior, pagamento e recebimento de aposentadorias, entre outros). A estrutura bsica do balano de pagamentos, entretanto, apresenta duas caractersticas importantes. A primeira o saldo em transaes correntes, resultado do somatrio dos saldos da balana comercial, de servios e
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transferncias unilaterais, que indica se houve poupana negativa ou positiva. A segunda o saldo do balano de pagamentos propriamente dito, que retrata a capacidade de financiamento que o pas tem, junto comunidade internacional. Normalmente, os pases emergentes apresentam deficits no saldo em transaes correntes, reflexo de algum desajuste estrutural em sua economia. o caso de economias endividadas e anfitris de empresas multinacionais, em que a conta de servios apresenta-se geralmente deficitria devido s presses exercidas pelos juros, pelos lucros e dividendos remetidos ao exterior. Se esse deficit no for compensado por um supervit na balana comercial, torna-se mais latente a dependncia do pas em relao ao capital estrangeiro para poder fechar suas contas internacionais. Em linhas gerais, o saldo deficitrio das transaes correntes significa que o pas comprou mais bens e servios do exterior do que vendeu, indicando ter havido uma poupana externa positiva. Essa poupana, tambm conhecida como passivo externo lquido, aumenta as obrigaes financeiras com o exterior, pois o pas dever buscar recursos complementares para poder encerrar seu balano de pagamentos de forma nivelada. Esse saldo do balano de pagamentos, que o confronto do saldo em transaes correntes com o saldo de capitais autnomos, dever apresentar, portanto, resultado zero. Se negativo, indica que as sadas autnomas de divisas foram superiores s entradas, gerando, ento, um deficit; se positivo, significa que as entradas de divisas foram superiores s sadas, gerando, portanto, um supervit. Os deficits de um balano de pagamentos somente podero subsistir se o pas possuir reservas ou tiver acesso a capitais compensatrios (tambm chamados capitais induzidos ou financiamento oficial compensatrio) que financiam esses deficits. Dessa forma, os deficits crnicos ou contnuos ao longo do tempo exigem uma correo, que poder ser efetuada atravs das seguintes medidas, de acordo com Passos e Nogami (2001, p. 440): desvalorizaes reais da taxa de cmbio; reduo do nvel de atividade econmica; restries tarifrias ou quantitativas s importaes; subsdios s exportaes;
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aumento da taxa interna de juros; e controle da sada de capitais e de rendimento para o exterior. As desvalorizaes reais da taxa de cmbio, a reduo do nvel da atividade econmica, as restries s importaes e os subsdios s exportaes so medidas comumente utilizadas para se atacar o problema mais importante do balano de pagamentos, o deficit em transaes correntes. A adoo da reduo do nvel da atividade econmica, para reduzir o deficit das transaes correntes, pode ter os seguintes impactos sobre a economia: produzindo menos, o pas ir importar menos bens e servios utilizados na indstria; e a queda na atividade gerar uma capacidade ociosa que incentivar as empresas nacionais a buscarem novos mercados no exterior. Essa medida, apesar de eficiente, no recomendada, pois poder trazer graves consequncias economia do pas, levando-a recesso. O aumento da taxa interna de juros e o controle da sada de capitais e de rendimentos para o exterior procuram melhorar o balano de pagamentos, atraindo ou evitando a sada de capitais autnomos. So medidas eficazes no curto prazo.
Movimentao do capital estrangeiro

As economias mundiais so dotadas de quantidades diferentes de fatores de produo, e esses recursos so distribudos de forma desigual. Enquanto alguns pases so mais bem-dotados de terra, outros so mais bem-dotados de mo de obra especializada; outros, ainda, so mais bem-dotados de capital. Dessa forma, tendem a ser ricos ou pobres com relao a determinado fator de produo. Assim, a tendncia natural do excesso de poupana gerado pelas economias a de migrar dos pases em que a sua produtividade marginal seja baixa para os pases em que ela seja elevada, desde que no existam restries de nenhuma natureza para a sua livre movimentao. Carneiro (1961, p. 89) faz uma anlise interessante sobre esses aspectos. Segundo o autor, essa movimentao de capitais delineia os estgios de desenvolvimento do mercado interno de um pas e os vrios aspectos que pode assumir seu balano de pagamentos:
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um pas emergente, com uma economia domstica em seu estgio inicial de crescimento e desenvolvimento, inicia o ciclo como vido devedor, quando o saldo lquido deficitrio do seu balano de pagamentos financiado pela entrada de capitais estrangeiros; um pas emergente atinge o seu estgio de devedor adulto, quando apresenta um saldo de transaes correntes em equilbrio e um volume de capital per capita crescente em relao fase anterior; um pas chega fase de devedor maduro, quando o pagamento dos antigos emprstimos o obriga a manter permanentemente um saldo lquido favorvel no saldo em transaes correntes, contando com um volume de capital per capita em um nvel elevado; um pas emerge na economia internacional como jovem credor, quando est preparado para exportar capital e comea a enfrentar problemas com a reduo no nvel de consumo de sua sociedade, e passa a ter um excesso de poupana, e apresenta, cumulativamente, um saldo lquido positivo em seu resultado em transaes correntes; um pas se transforma em um credor adulto quando, por vrias circunstncias, no efetua mais emprstimos nem aceita pagamentos de emprstimos antigos, apresentando um balano de pagamentos equilibrado e uma taxa de acmulo de capital per capita decrescente; um pas atinge o pice na escalada quando se transforma em um credor maduro e comea a aceitar as amortizaes de emprstimos feitos em fases anteriores, tendendo, por isso, a ter um saldo desfavorvel no balano de pagamentos, em funo do crescimento e desenvolvimento de seus devedores, levando a uma taxa de acmulo de capital per capita fortemente decrescente. Ainda de acordo com Carneiro (1961, p. 90), tendo esgotado seu capital, o pas morre economicamente ou reinicia novo ciclo como pas emergente. Mas o que realmente nos preocupa nesse tipo de anlise que, no perodo aps a Segunda Guerra Mundial, consolidou-se um novo tipo de dependncia das economias mundiais, baseada nas empresas multinacionais, que passaram a investir pesadamente nos pases em desenvolvimento, o que acabou criando uma espcie de dependncia industrial-tecnolgica. E essa dependncia acabou provocando desequilbrios nas balanas comerciais dos pases emergentes.
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Em uma linha de raciocnio simples, as empresas multinacionais, geralmente detentoras de altas tecnologias, tendem a substituir produtos primrios por matria-prima sinttica. O aumento da demanda por esses insumos acaba elevando o volume de importaes, bem como seus preos no mercado internacional. A deteriorao das relaes de troca decorrentes da reduo dos preos das matrias-primas tradicionais exportveis leva a uma piora na performance da balana comercial. Por outro lado, a balana de servios prejudicada pela repatriao do elevado volume de lucros e royalties. Como os fretes e transportes internacionais esto sob o controle de empresas multinacionais, eles contribuem ainda mais para o deficit nessa balana. Como consequncia, torna-se ainda mais necessrio o financiamento externo do saldo deficitrio em transaes correntes, atravs de emprstimos que pioram a conta de capitais e concorrem para o aumento do endividamento externo. Nesse sentido, os pases emergentes continuaro a depender do capital estrangeiro, em funo dos benefcios que estes trazem, e pelas maiores oportunidades que eles apresentam para o processo de crescimento. Entretanto, a tendncia uma diminuio drstica na mobilidade desses recursos, em vista do esgotamento dos ativos renovveis nos pases emergentes e do aumento do risco dessas economias. Assim, o fluxo de capitais estrangeiros, ao longo dos prximos anos, dever se restringir ao reinvestimento para a otimizao da capacidade produtiva, forma para solidificar o investimento inicial. Um outro fator relevante, e provavelmente o de maior peso, que a economia mundial vem passando por um processo de falta de liquidez e diminuio nas taxas de crescimento, o que limita a disponibilidade de capitais, levando-os a reduzir ao mximo seus riscos, buscando investimentos mais slidos e seguros. A globalizao, desta forma, espalha os sintomas dessa crise por tudo o que alcana, e os pases emergentes acabam sofrendo as maiores consequncias, exatamente por serem economias reflexas, ou seja, importadoras de crises.
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Complementariedade versus competitividade nas relaes do Brasil com o mundo industrializado

Werner Baer
A estratgia brasileira da industrializao com vistas substituio das importaes (ISI) para promover o desenvolvimento econmico do pas foi, ao mesmo tempo, um sucesso e um fracasso, pois resultou na industrializao do pas, mas no reduziu sua dependncia externa somente mudando sua natureza. A estratgia ISI tornou o pas mais dependente de insumos importados para operar seu parque industrial. Quando se reflete sobre os fatos, embora essa fosse uma consequncia inevitvel, considerando-se a falta de vrias matrias-primas bsicas, poder-se-ia afirmar que a estratgia ISI que dava nfase indstria automobilstica como um dos principais elementos de crescimento industrial e como elemento-chave no desenvolvimento do sistema de transportes do pas (negligenciando as ferrovias), tornou-se desnecessariamente vulnervel e dependente na era ps-1973. A dependncia em relao ao capital estrangeiro e s multinacionais tambm aumentou e o poder de negociao dessas empresas cresceu medida que elas se tornaram essenciais ao contnuo e intenso crescimento econmico do pas1. A dependncia tambm foi intensificada pelas indstrias em desenvolvimento, verticalmente integradas ao sistema industrial mundial e pelas exportaes em desenvolvimento (como minrio de ferro) que esto sujeitas ao desempenho dos pases industrializados talvez interdependncia seja um termo mais realista; a maioria das economias mais importantes do mundo tem-se tornado cada vez mais interdependentes. O grau em que o Brasil
1 O Brasil no to importante para as multinacionais quanto elas so para o Brasil. Para informaes adicionais sobre essa questo, veja: DOELLINGER, Carlos von; cavalcanti, Leonardo. Empresas Multinacionais na Indstria Brasileira. Coleo Relatrios de Pesquisa, n. 29, Rio de Janeiro, IPEA, 1975.
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poder se beneficiar desse desenvolvimento ir depender muito da habilidade dos formuladores de sua poltica econmica e diplomatas especializados na rea econmica. Sua diversificao comercial e a de suas fontes de investimento do margem a vrios procedimentos. Tambm h um grau de competitividade no sistema econmico brasileiro com relao aos seus parceiros comerciais. Primeiro, h competitividade na complementaridade na medida em que as subsidirias brasileiras de multinacionais esto competindo com as unidades de produo dessas empresas em outras reas do mundo. Segundo, h competitividade na exportao dos produtos finais. Este o caso da exportao de vrios tipos de bens de consumo calados, txteis, automveis e outros em que o Brasil e seus concorrentes tero de chegar a alguma espcie de acordo quanto participao de mercado ou quanto redistribuio mundial do trabalho por exemplo, uma reduo na capacidade produtiva da indstria de calados dos Estados Unidos para dar lugar aos produtores brasileiros, enquanto os americanos se especializam em outros produtos para os quais h mercado no Brasil. Finalmente, h oportunidades e conflitos potenciais na diversificao das exportaes agrcolas brasileiras. A emergncia do Brasil como o segundo maior exportador de soja e derivados do mundo, o contnuo crescimento das exportaes de minrio de ferro e o potencial do pas como exportador de carne apresentam oportunidades de aumento no comrcio e de conflitos com economias concorrentes.
1. Poupana e investimento sempre so iguais. Entretanto, podem ser diferentes. Justifique se voc concorda ou no com esta frase. 2. Qual a interpretao que voc daria para a identidade: ( S I ) + ( M X ) = ( G T )?
3. Suponha uma economia simples, em que no haja governo e nem relaes com o setor externo. Nesse tipo de Economia, qual a relao que se pode estabelecer entre investimento e poupana?
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4. O que se entende por Economia reflexa? 5. Supondo uma economia fechada, de que forma o governo consegue financiar o seu deficit fiscal?
Referncias
Baer, Werner. A Economia Brasileira. So Paulo: Nobel, 1996. BLANCHARD, Olivier. Macroeconomia. 3. ed. So Paulo: Prentice Hall, 2004. CARNEIRO, O. A. Dias. Movimentos Internacionais de Capital e Desenvolvimento Econmico. Recife: Comisso de Desenvolvimento Econmico de Pernambuco, 1961. NOGAMI. Otto. Economias emergentes e a sua dependncia do capital estrangeiro. Thomson Business Journal, n. 1, nov. /2003, p. 78-83. PASSOS, Carlos Roberto Martins e NOGAMI, Otto. Princpios de Economia. 3. ed. So Paulo: Pioneira Thomson Learning, 2001. PASSOS, Carlos Roberto Martins; NOGAMI, Otto. Princpios de Economia. 5. ed. So Paulo: Pioneira Thomson Learning, 2005. SOUZA, Ubiratan Jorge Iorio de. Macroeconomia e Poltica Macroeconmica. Rio de Janeiro: IBMEC, 1984. WILLIAMSON, John. Economia Aberta e a Economia Mundial: um texto de economia internacional. Rio de Janeiro: Campus, 1996.
Gabarito
1. Poupana e investimento so iguais em termos contbeis, pois toda poupana canalizada para investimento. A definio dos dois termos a mesma: parte da produo no consumida utilizada para a produo de outros bens no futuro, ou parcela da produo no consumida e estocada. Porm, poupana e investimento so diferentes no que tange s razes pelas quais os indivduos os fazem: o primeiro representa
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estabilidade, segurana e precauo enquanto o segundo est ligado rentabilidade e risco. 2. A interpretao para esta equao depende das trs expresses: A primeira delas (S-I) que significa que o montante poupado pela sociedade superior ao investimento. A segunda expresso (M-X), que denota o excesso de sada de recursos sobre a entrada, poupana lquida externa. Por fim a expresso (G-T) indica que o dispndio do governo superior a sua arrecadao, ou seja, apresenta deficit fiscal. O conjunto das expresses nessa equao indica que o deficit do governo est sendo financiado pela poupana lquida interna ou pela poupana externa.
3. A relao entre investimento e poupana que os dois so sempre iguais em termos contbeis. 4. Economia reflexa a termologia utilizada para explicar o processo de dependncia estrangeira em funo de benefcios para o pas. 5. Na suposio de uma economia fechada, o governo consegue financiar seu deficit por intermdio da poupana interna, ou seja, a diferena entre poupana e investimento. A poupana privada que seria canalizada para investimentos financia o governo.
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Neste captulo vamos desenvolver um importante tema que diz respeito ao sistema de agregados estatsticos, que registra a atividade econmica global de um pas, em um determinado perodo de tempo, geralmente um ano. Esse registro contbil feito pelo mtodo das partidas dobradas, de tal maneira que os agregados so apresentados duas vezes: a dbito de uma conta e a crdito de outra. Ao dbito corresponde uma despesa ou um pagamento; ao crdito, um fundo originrio da produo interna do pas ou procedente do estrangeiro. O sistema de contas nacionais constitui indispensvel instrumento de anlise para a economia. Obedecem a uma padronizao internacional estabelecida pela Organizao das Naes Unidas (ONU) e incluem os seguintes itens gerais: conta do produto interno; conta da renda nacional; conta dos consumidores; conta do governo; contas das transaes com o exterior; e conta consolidada de capital. Cada conta se compe de agregados e subagregados, apresentados a preos correntes e em termos reais, isto , a preos deflacionados (corrigidos do efeito inflacionrio). Somente com os agregados em termos reais possvel estabelecer tendncias do desenvolvimento econmico e comparar os resultados de anos diferentes.
O que a contabilidade nacional?

Segundo Monto Filho (1992, p. 15):
A Contabilidade Nacional , basicamente, uma metodologia para registrar e quantificar os agregados macroeconmicos de uma forma coerente e sistemtica. Dessa forma, esse o objetivo central da elaborao de um sistema de contas nacionais.
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A contabilidade nacional deve ser entendida como um sistema contbil que permite a avaliao da atividade econmica em um determinado perodo, em seus mltiplos aspectos. O mtodo de avaliao consiste em hierarquizar fatos econmicos, classificar transaes relevantes e agrup-las para serem quantificadas e acompanhadas de forma sistemtica e coerente. (FEIJ et al., 2003, p. 5) A contabilidade nacional consiste, em sntese, na elaborao de cinco grandes contas, obedecendo praxe contbil das partidas dobradas, algo assim como considerar o pas como uma grande empresa e elaborar a sua contabilidade. (SOUZA, 1984, p. 18). Contabilidade nacional a contabilizao das atividades econmicas internas e externas de um pas, em um determinado perodo de tempo, normalmente um ano. Trata-se de uma tcnica que se preocupa com a definio e quantificao dos principais agregados econmicos. (PASSOS; NOGAMI, 2005, p. 639).
Outra importante contribuio da contabilidade nacional ao progresso do conhecimento econmico relaciona-se com a possibilidade de testar empiricamente os modelos macroeconmicos. A disponibilidade de dados, ao lado do desenvolvimento de tcnicas economtricas, viabilizou o teste estatstico de diversas teorias. Tem-se assim, em resumo, que a contabilidade nacional ou contabilidade social parte integrante do conjunto da teoria econmica. O seu conhecimento fundamental tanto para entender esta teoria como para analisar, empiricamente, os fenmenos da economia.
A importncia da contabilidade nacional

A exemplo do que ocorre com uma empresa, a contabilizao das atividades internas e externas de um pas, desenvolvidas em um determinado perodo de tempo, normalmente um ano, de fundamental importncia, porque a partir dessa contabilidade, denominada contabilidade nacional, que surgem informaes para a formulao e execuo da poltica econmica. Portanto, estuda-se a contabilidade nacional no apenas para medir o desempenho da economia, mas sim porque ela evidencia as relaes entre as trs variveis macroeconmicas bsicas: produto, renda e despesa. A contabilidade nacional composta de cinco contas bsicas: Conta de produo que equivale identidade entre produto nacional e despesa nacional. a conta mais importante do sistema, j que a partir dela que todas as demais encontram sua razo de ser. Nessa categoria enquadram-se todas as unidades que compem o aparelho de produo de uma
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economia. Renem-se aqui as empresas que se dedicam a atividades primrias, secundrias ou tercirias, produzindo os bens e servios que atendem s necessidades de consumo e de acumulao da sociedade. A caracterstica essencial das empresas, do ponto de vista da contabilidade nacional, o fato de que elas renem, organizam e remuneram os recursos de produo fornecidos pelas unidades familiares. Cada uma das empresas integradas no processamento da produo , portanto, um centro de convergncia e de aplicao de recursos, de cuja atividade resulta a oferta agregada dos mais diferentes tipos de bens e servios. Outra caracterstica importante que deve ser ressaltada que as empresas, como unidades de produo, no subsistem isoladamente. Sejam as do subsetor de lavouras ou as da indstria extrativa mineral, sejam as das indstrias de transformao ou de construo, sejam ainda do subsetor de transportes e comunicaes, todas dependem do funcionamento normal das demais. Sua operao um ininterrupto sistema de entradas e sadas. No processamento de sua prpria produo de bens e servios, cada empresa depende de fornecimentos recebidos de outras empresas, direta ou indiretamente.
Conta de apropriao que mostra como a renda das famlias distribuda entre consumo e poupana. Ela representa, em ltima instncia, o amplo poder decisrio das unidades familiares para a destinao de suas rendas pessoais. Esse poder decisrio uma das principais caractersticas econmicas desse agente. Dele decorre, em grande parte, o montante, o direcionamento e a composio do fluxo global de dispndio da economia. O conceito de unidades familiares engloba os indivduos que se encontram diretamente empregados, fornecendo recursos, para o processamento das atividades primrias, secundrias ou tercirias de produo. Engloba ainda todos os indivduos que, embora no participantes do processo de produo, recebem transferncias pagas pelo sistema de previdncia social ou por outras entidades, capacitando-os a participarem dos resultados da produo processada, pela aquisio dos bens e servios elaborados pelo sistema. Por sua participao no processo econmico de produo ou por acesso aos benefcios previdencirios existentes, convergem para as unida121
des familiares diferentes tipos de rendas, como salrios, aluguis, juros, lucros e dividendos, alm de vrios tipos de transferncias. Cada uma das unidades familiares possui amplo poder decisrio para a destinao de suas rendas pessoais. Este poder decisrio uma das principais caractersticas econmicas desse agente. Dele decorre, em grande parte, o montante, o direcionamento e a composio do fluxo global de dispndio da Economia. Conta de acumulao que equivalente identidade entre poupana e investimento. Investimento refere-se produo de bens de capital, ou seja, plantas, construes, mquinas e equipamentos. No confundir com aplicaes financeiras, que objetivam, apenas, ganhos financeiros. Por enquanto, vamos considerar que as poupanas dirigem-se ao mercado financeiro, e nesse mercado transformam-se em recursos a serem utilizados no processo de investimento. Com a introduo da atividade de acumulao deve-se atentar para um importante fato: os bens de capital no so perenes. Eles se desgastam com sua utilizao. Em outras palavras, existe uma depreciao dos bens de capital. Eles so gastos no processo produtivo. Sob certo sentido, os bens de capital so incorporados aos bens produzidos ao longo de sua vida til. H em cada perodo, portanto, uma parcela do estoque de capital, que chamaremos de depreciao, ou gasta, que consumida no processo produtivo. Na verdade, cada equipamento tem a sua vida til e sua taxa de depreciao. Um trator, por exemplo, que tenha uma vida til de dez anos, tem uma taxa de depreciao de 10% ao ano.
Conta corrente do governo que retrata as receitas e despesas do poder pblico. O governo outra entidade econmica fundamental, alm das famlias e das empresas, que participa ativamente do processo econmico. O governo mantm relaes econmicas, com empresas e famlias, similares as que estas tm entre si, mas com algumas caractersticas especiais que as diferenciam. Para a anlise econmica extremamente
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importante a separao entre governo e setor privado. As motivaes para a atuao dos dois setores so totalmente diferenciadas. Os objetivos, as caractersticas da ao de cada um tambm so distintas. , portanto, extremamente conveniente, seno indispensvel para muitos casos, uma apresentao que separe as atividades do setor pblico das atividades do setor privado. Aqui importante esclarecer que, para a contabilidade nacional, define-se setor pblico englobando apenas as funes tradicionais de governo. As empresas produtivas do setor pblico no so consideradas no setor governo. A distino baseia-se no tipo de atividade, atividades tpicas de governo, como justia, segurana nacional e segurana interna, educao gratuita, sade, entre outros, e no na propriedade da empresa. As empresas pblicas desempenham atividades produtivas, vendem seus produtos no mercado e esto assim includas na conta de produo junto com as demais empresas. Em sntese, extremamente til, para fins analticos, explicitar o setor pblico na contabilidade nacional. O governo, de um lado, arrecada impostos. Parte destes cobrada diretamente das famlias. So os impostos diretos. Outra parte cobrada das empresas: impostos indiretos. Para as famlias, essa arrecadao significa que parte da renda recebida por elas ser destinada ao pagamento de impostos. No caso dos tributos indiretos, parte das receitas das empresas que se destina ao governo. Com esses recursos o governo basicamente compra bens e servios (consumo do governo) e os fornece gratuitamente, ou quase, populao, alm das transferncias. O valor dessa compra de bens e servios medido pelos salrios pagos aos funcionrios pblicos mais as compras, ou outras despesas, realizadas pelo governo. Na atividade de acumulao, a poupana em conta corrente do governo, juntamente com a poupana do setor privado, financia toda a formao bruta, ou lquida, do capital, seja ela realizada pelo setor privado, seja realizada pelas administraes pblicas.
Conta do resto do mundo que resume as relaes econmicas entre o pas e o resto do mundo. Como j vimos, o setor domstico composto por todas as unidades econmicas de residentes (famlias, empresas e governo) e localizadas
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no pas. As unidades produtoras e consumidoras residentes em outros pases so includas no setor denominado resto do mundo. As transaes entre residentes e no residentes, excluindo-se as transferncias unilaterais, podem ser agrupadas em quatro fluxos principais: exportaes de bens e servios; importao de bens e servios; rendimentos pagos a fatores de produo de propriedade de no residentes; e rendimentos a fatores de residentes pagos por no residentes.
Essas contas constituem, portanto, a medida oficial do fluxo de produto e renda da economia. A contabilidade nacional foi realizada pelo Centro de Contas Nacionais do Instituto Brasileiro de Economia da Fundao Getulio Vargas de 1947 a 1986, a partir de quando essa responsabilidade passou para a Fundao Instituto Brasileiro de Geografia e Estatstica (IBGE). A grande parte dos agregados econmicos, tais como consumo e investimento, definida nessas contas, que fornecem tambm o referencial para a anlise do nvel de atividade econmica. A contabilidade nacional , basicamente, uma metodologia para registrar e quantificar os agregados macroeconmicos de uma forma sistemtica e coerente. Esse o ponto central da elaborao de um sistema de contas nacionais, que representa e quantifica a Economia de um pas. Esse sistema visa reproduzir os fenmenos essenciais do circuito econmico, tais como: produo; gerao de renda; consumo; financiamento; acumulao; e relaes com o resto do mundo. Outra importante contribuio da contabilidade nacional ao progresso do conhecimento econmico relaciona-se com a possibilidade de, atravs dos dados levantados e por meio de tcnicas economtricas, a estatstica aplicada Economia, se testar empiricamente os modelos macroeconmicos.
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Algumas consideraes a respeito da elaborao da contabilidade nacional

Ao elaborar as contas nacionais, alguns princpios devem ser observados: procura-se medir to somente a produo do prprio perodo. Assim, o valor de transaes com bens produzidos em perodos anteriores, como os automveis usados, no so computados nas contas nacionais; so computadas apenas as transaes com bens e servios finais, ou seja, excluem-se da contabilidade os bens e servios intermedirios; as transaes referem-se a um fluxo por unidade de tempo, normalmente um ano; e os valores das transaes financeiras no so considerados nas contas nacionais, uma vez que tais transaes so consideradas transferncias entre aplicadores e tomadores, no representando, portanto, acrscimos produo real da economia.
Produto Nacional Bruto (PNB)

O Produto Nacional Bruto (PNB) dado pelo valor de mercado de todos os bens e servios finais produzidos na economia em um dado perodo de tempo, geralmente um ano. O Produto Nacional Bruto a medida bsica da atividade econmica. Ele inclui itens como roupas, servios mdicos, alimentos, bens de capital. Por outro lado, o bem-estar de uma nao depende, basicamente, da quantidade de recursos disponveis e da eficincia na utilizao desses recursos na produo de bens e servios. Portanto, quanto maior a quantidade de recursos disponveis e a eficincia na sua utilizao, maior ser o produto nacional e, consequentemente, maior dever ser o nvel de bem-estar da nao, j que maior ser o conjunto de opes oferecidas aos consumidores no atendimento de suas necessidades. Assim, em linhas gerais, o produto nacional um indicador, ainda que discutvel, do bem-estar da sociedade. Alm disso, o cmputo do PNB importante porque permite avaliar o desempenho da economia em diferentes perodos.
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Medindo o Produto Total

Falamos, at agora, que o PNB um conceito importante. Mostramos tambm que ele inclui os milhares de bens e servios produzidos, tais como casas, automveis, laranjas, bebidas, tratores etc. Como, ento, podemos medi-lo, ou seja, como podemos somar coisas heterogneas? O denominador comum usado para tornar possvel a soma dos vrios bens e servios produzidos na economia o preo de cada um deles, expresso em unidades monetrias. O que fazemos, ento, calcular o valor monetrio de cada bem para depois somarmos o total desses valores, chegando, dessa forma, ao conceito de produto total para um determinado ano. Assim, o valor da produo de automveis ser dado pela quantidade produzida de automveis multiplicada pelo seu preo. O mesmo raciocnio deve ser estabelecido aos outros bens. Exemplificando: suponhamos uma economia bastante simples que produza apenas cinco tipos de bens. O quadro 1 fornece o tipo de produto, a unidade de medida, a quantidade produzida e o respectivo preo de mercado. Quadro 1 Medindo o PNB
Bem
A B C D E
Unidade de medida
litros unidade gales quilos metros
Quantidade
200 20 70 600 180
Preo
$40,00 $15,00 $25,00 $0,50 $6,00
Valor
$8.000,00 $300,00 $1.750,00 $300,00 $1.080,00 $11.430,00
Produto Nacional Bruto (PNB)
Se multiplicarmos os preos pelas quantidades de cada produto e somarmos estes totais, obteremos o valor do PNB de $11.430,00. O clculo do PNB feito para essa economia simples pode ser utilizado em uma economia mais complexa, incluindo bens, como livros e camisas, e servios, como transportes ou uma consulta mdica, desde que tenham preos e, portanto, possam ser somados, como foi apresentado anteriormente.
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O problema da dupla contagem

Ao medirmos a produo de um pas, surge um grande problema, que a possibilidade de computarmos mais de uma vez um bem no produto nacional, acabando por superestim-lo. Devemos, portanto, excluir os chamados bens intermedirios do nosso clculo, uma vez que eles j esto includos no valor do produto final. Exemplificando: devemos considerar apenas o valor do automvel como parte do PNB. O valor de todos os componentes utilizados em sua montagem, tais como, pneus, ao e vidros produzidos por outras empresas, j est includo no preo do veculo. Se inclussemos o valor dos bens intermedirios no cmputo do PNB, estaramos incorrendo no erro da dupla contagem, mais precisamente da mltipla contagem. Existem duas maneiras de evitar o problema da dupla contagem: excluindo os produtos intermedirios, e computando somente os valores adicionados ao produto medida que ele passa pelos vrios estgios do processo produtivo. O quadro 2 fornece um exemplo de como evitar o problema da dupla contagem utilizando o mtodo do valor adicionado. Para uma empresa, o valor adicionado ao produto consiste no valor de suas vendas menos o valor de suas compras de bens intermedirios de outras empresas. Em nosso exemplo, fazemos a suposio de que os produtores de trigo no compram bens intermedirios de outras firmas. Quadro 2 O mtodo do valor adicionado
Estgios de produo
1. Produo de trigo (fazenda) 2. Produo de farinha (moinho) 3. Produo de po (padaria) Valor adicionado
Receitas e vendas
$800 $1.100 $1.500
Compras de outras empresas

$0 $800 $1.100
Valor adicionado
$800 $300 $400 $1.500
Por esses dados podemos dizer que o fazendeiro vende a sua produo de gros de trigo a um moinho por $800. O dono do moinho, por sua vez, processa o trigo transformando-o em farinha de trigo, vendendo-a poste-
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riormente a uma padaria por $1.100. O padeiro, por sua vez, utiliza-se da farinha para fabricar o po, vendendo-o aos consumidores por $1.500. Vemos ento que o valor adicionado na produo de trigo de $800; na produo de farinha adicionam-se $300 (receita de vendas de $1.100 menos compras de outras empresas de $800); na produo de po, finalmente, adicionamse $400 (receita de vendas da padaria de $1.500 menos compras de outras empresas de $1.100). A soma dos valores adicionados em cada estgio de produo totaliza $1.500 ($800 + $300 + $400), que igual ao valor do po, que o produto final. Esse resultado no fruto do acaso e origina-se do fato de que os dois mtodos evitam a contagem dos bens intermedirios.
O PNB nominal e o PNB real

O PNB foi definido anteriormente como o valor de mercado dos bens e servios finais produzidos na economia, em um determinado perodo de tempo. Em outras palavras, o PNB avaliado em termos monetrios, levando em conta o preo de cada bem, no perodo em que esse bem foi produzido. Essa uma medida satisfatria, se quisermos saber o valor do PNB de um ano qualquer. Sabemos, porm, que, ano a ano, o produto nacional pode variar ou devido a um aumento (ou diminuio) de preos, ou a um aumento (ou diminuio) na quantidade de bens ou a ambos. Por essa razo importante que saibamos que parte do aumento corresponde quantidade de bens e servios produzidos, e que parte desse aumento corresponde variao de preos. Como, ento, resolvemos essa questo? Imaginemos, para exemplificar, que em uma economia hipottica se produzam apenas dois produtos: laranjas e mas. Suponhamos tambm que, para 20X1, os dados de produo total dessa economia sejam os seguintes: Quadro 3 PNB nominal de 20X1 (PNB de 20X1 medido a preos de 20X1)
Produto
Laranjas Mas
Preo
$1,00 $2,00
Quantidade
200 300
Produto
$200,00 $600,00 $800,00
PNB Produto Nacional Bruto
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O PNB de 20X1 , portanto, de $800, e chamado de PNB nominal ou PNB a preos correntes, porque medido aos preos do prprio ano em que foi produzido. Imaginemos agora que, em 20X2, essa economia apresente os seguintes dados de produo: Quadro 4 PNB nominal de 20X2 (PNB de 20X2 medido a preos de 20X2)
Produto
Laranjas Mas
Preo
$1,50 $2,20
Quantidade
250 320
Produto
$375,00 $704,00 $1.079,00
Temos, ento, que o PNB de 20X2 de $1.079,00, e denominado PNB nominal ou PNB a preos correntes, porque foi medido aos preos de 20X2. Com base nessas informaes, podemos concluir que o PNB nominal de 20X2, de $1.079,00, teve um aumento de 34,88% com relao ao PNB de 20X1, que foi de $800. Entretanto, parte desse aumento resulta da elevao de preos ocorrida de um ano para o outro, no refletindo, portanto, um aumento fsico da produo, ou seja, o produto real da economia no aumentou tanto quanto a comparao dos valores nominais desses dois perodos parece indicar. Como, ento, fazemos para resolver esse problema? O caminho que seguimos para contornar esse tipo de problema consiste em tomar os preos de determinado ano (que chamamos de ano-base) e us-los atravs das sries de medies do PNB em diferentes anos. Em nosso exemplo, poderamos utilizar os preos de 20X1 para calcular o PNB de 20X2. Assim procedendo, estaramos eliminando a variao de preos ocorrida de um ano para o outro. Vejamos, ento, como fica o nosso exemplo: Quadro 5 PNB real de 20X2 (PNB de 20X2 medido a preos de 20X1)
Produto
Laranjas Mas
Preo
$1,00 $2,00
Quantidade
250 320
Produto
$250,00 $640,00 $890,00
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Assim, quando calculamos o PNB real em 20X2, avaliando-o pelos preos de 20X1, encontramos um PNB real de $890,00, o que indica um aumento de 11,25%, ao invs de um aumento de 34,88%. Esse aumento de 11,25% uma medida melhor do aumento na produo fsica da economia. Dessa forma, fica solucionado o problema das mudanas irreais no produto total devido a variaes do nvel de preos. Na prtica, para superar esse problema, utilizamos um ndice de preos, o qual nos d uma estimativa da variao no nvel geral de preos da economia. Uma vez tendo o ndice de preos, podemos utiliz-lo para deflacionar o PNB nominal (ou a preos correntes) e encontrar o PNB real (ou a preos constantes). Em outras palavras, retirar o efeito da inflao do PNB nominal e assim encontrar o PNB real, ou seja, sem o efeito do aumento generalizado dos preos ocorrido de um perodo para outro. Resumindo, podemos definir o PNB nominal e o PNB real: PNB nominal: mede o valor da produo aos preos prevalescentes no perodo durante o qual o bem produzido. PNB real: mede o valor da produo em qualquer perodo aos preos de um ano-base. Ele nos d uma estimativa da variao real ou fsica na produo entre anos especficos.
PNB per capita

O PNB per capita, ou renda per capita, uma referncia importante como uma medida-sntese do padro de vida e desenvolvimento econmico dos pases. obtido dividindo-se o PNB do ano pela populao residente no mesmo perodo. Apesar de bastante divulgada, essa medida no uma representao satisfatria do grau de desenvolvimento de uma economia e consequente nvel de qualidade de vida. O clculo do PNB per capita nos d uma ideia da renda mdia da populao, mas, em pases como o Brasil, em que a renda muito desigualmente distribuda, essa mdia est longe de representar um padro de vida tpico. Isso significa dizer que pases com rendas per capita piores do que o Brasil podem oferecer um padro de vida melhor para a sua populao se sua distribuio de renda for menos desigual (FEIJ, 2003).
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O PNB per capita obtido dividindo-se o PNB pela populao: PNB per capita = PNB Populao
O PNB pela tica da despesa

O PNB pode ser medido como a despesa total com a produo final da economia. Essa despesa da sociedade com bens e servios divide-se em: gastos pessoais em consumo, gastos com investimentos efetuados pelas empresas, gastos do governo em bens e servios e exportaes lquidas.
Consumo ( C )
As despesas em consumo efetuadas pelas famlias constituem o maior componente da demanda agregada. Os gastos em consumo dividem-se em trs itens bsicos: bens durveis, bens no durveis e servios.
Investimento ( I )
O investimento a despesa em bens que aumenta a capacidade produtiva da economia e, portanto, a oferta de produtos no perodo seguinte. Ele um fluxo de capital novo na economia que acrescentado ao estoque de capital, que a quantidade de capital produtivo existente. tambm chamado taxa de acumulao de capital e formao bruta de capital. O investimento inclui as despesas com novas edificaes (novas fbricas e instalaes) e com novos equipamentos (novos caminhes, novos tornos, novas mquinas etc.). O investimento inclui tambm a variao de estoques de bens mantidos pelas empresas. Sabemos que os bens produzidos, mas no vendidos, so classificados como estoques. Por essa razo, aumentos nos estoques representam bens que foram produzidos no perodo e, por isso, devem ser includos no cmputo do Produto Nacional. Assim, quando as empresas acumulam estoques de seus produtos, consideramos esses estoques como bens comprados pelas prprias empresas, o que faz com que o produto que assume a forma de estoque seja igual a uma despesa no valor do produto estocado, e que denominado, como j dissemos, investimentos em estoque.
131
Sabemos, ainda, que o estoque de capital de uma economia est em constante desgaste, ou seja, ferramentas, mquinas, edificaes e outros instrumentos de produo utilizados durante o ano se depreciam. Por essa razo, parte das despesas de investimento destina-se substituio do capital desgastado e, por isso, no aumenta o estoque de capital da economia. Devido a isso, temos duas definies de investimento: Investimento bruto (Ib) que igual s despesas com novas edificaes, novos equipamentos etc. mais a variao de estoques; e Investimentos lquidos (Il), que igual ao investimento bruto menos a depreciao. Assim, temos que: Il = Ib Depreciao Devemos notar, portanto, que o investimento lquido que aumenta o estoque de capital da economia.
Gastos governamentais (G)

As despesas governamentais em bens e servios tambm so um importante componente da demanda agregada da economia. So includas nesse item despesas com educao, segurana, justia, construo de estradas, hospitais etc. Devemos observar que por governo entende-se apenas as funes tpicas do Estado, tais como administrao direta, judicirio, legislativo etc. que dependem de dotao oramentria. As empresas estatais que produzem e oferecem bens e servios cobrando uma tarifa ou um preo so tratadas na contabilidade nacional como empresas do setor privado.
Exportaes lquidas (X M)
Podemos, finalmente, introduzir os chamados componentes externos: as exportaes ( X ) e as importaes ( M ). As exportaes correspondem venda de parte da nossa produo para o exterior e que constituem demanda por produo interna. As despesas de importao constituem-se em aquisies de produo realizadas em outros pases.
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Sntese do Produto Nacional

A partir de tudo o que foi descrito at aqui, podemos derivar o quadro demonstrativo formal do Produto Nacional pelo ngulo das despesas: Produto Nacional (=) Gastos pessoais em consumo (+) Gastos do governo em bens e servios (+) Investimento privado nacional (+) Exportaes de bens e servios () Importaes de bens e servios Portanto, de forma sinttica, podemos escrever que: Produto Nacional = C + I + G + X M = Despesa nacional
O Produto Nacional Bruto (PNB) e o Produto Nacional Lquido (PNL)

Sabemos que o estoque de capital de uma economia est em constante desgaste, ou seja, as ferramentas, mquinas, edificaes e outros instrumentos utilizados durante o ano se depreciam. Por essa razo, parte das despesas de investimento destina-se substituio do capital desgastado e, por isso, no aumenta o estoque de capital da Economia. Devido a isso temos duas definies de investimento: investimento bruto, que igual s despesas com novas edificaes, novos equipamentos, mais a variao de estoques; e investimento lquido, que igual ao investimento bruto menos a depreciao.
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Assim, temos que investimento lquido igual ao investimento bruto menos depreciao. Por decorrncia, existem duas definies de Produto Nacional. Produto Nacional Bruto (PNB) (=) C + Ib + G + X M (=) Despesa Nacional Bruta (DNB) e Produto Nacional Lquido (PNL) (=) C + Il + G + X M (=) Despesa Nacional Lquida (DNL) ou, de forma sinttica, PNL = PNB Depreciao Assim, o PNL o agregado econmico que define o valor dos bens e servios finais realmente acrescentados riqueza nacional. Consiste na produo lquida total gerada pela economia de um pas no perodo de um ano. Inclui as despesas de consumo de bens e servios do setor privado (C), os gastos do governo em bens e servios (G) e as despesas em investimentos lquidos (Il), excluindo-se os fundos destinados depreciao. Para calcular o PNL, precisamos conhecer o ndice de depreciao dos estoques de bens depreciveis, como edifcios, maquinarias etc. Dessa forma, podemos chegar ao PNL a partir do prprio PNB, apenas fazendo a depreciao do capital.
134
O Produto Interno Bruto

Refere-se ao valor agregado de todos os bens e servios finais produzidos dentro do territrio econmico do pas, independentemente da nacionalidade dos proprietrios das unidades produtoras desses bens e servios. Exclui as transaes intermedirias, isto , ele medido a preos de mercado. Dessa forma, calculamos o PIB tomando-se o PNB e adicionando-se a ele a Renda Lquida Enviada ao Exterior (RLEE). Aqui importante entendermos que a Renda Enviada ao Exterior o resultado das transferncias de rendas de estrangeiros obtidas no pas e enviadas aos seus pases de origem, sob a forma de remessa de lucros, royalties, juros e outras remessas tcnicas. E que Renda Recebida do Exterior diz respeito renda que recebemos devido produo de nossas empresas no exterior. Assim, entenda-se por RLEE o saldo da Renda Enviada menos a Renda Recebida.
O PNB e o bem-estar nacional

Em linhas gerais, o cmputo do Produto Nacional importante porque, alm de permitir avaliar o desempenho da economia em diferentes perodos, o PNB um indicador, ainda que discutvel, do bem-estar da sociedade. Isso significa dizer que ele deve ser olhado com certa reserva quando utilizado para fazer anlises a respeito do crescimento econmico, desenvolvimento econmico e evoluo do bem-estar nacional. Isso porque, embora esteja fortemente relacionado, o PNB no deve ser confundido com o bem-estar nacional, devido a algumas limitaes, tais como: o PNB ignora no seu cmputo muitas transaes no monetrias; o PNB no registra a economia informal; o PNB no considera os custos sociais derivados da produo; e o cmputo do PNB desconsidera a diferena na distribuio de renda entre os vrios grupos da sociedade.
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As implicaes do novo PIB

Antonio Corra de Lacerda
A anlise dos novos dados das contas nacionais, recentemente divulgados, retrata uma Economia diferente da que se conhecida. As transformaes dos ltimos anos mudaram significativamente a estrutura econmica brasileira, e era preciso consider-las. Mrito do Instituto Brasileiro de Geografia e Estatstica (IBGE), essa instituio pblica to prejudicada pela crise do Estado brasileiro. Considerando a nova base, o Produto Interno Bruto (PIB), o valor agregado da produo do pas) brasileiro nos ltimos cinco anos cresceu a mdia de 3,2% ao ano (2,5% % pela metodologia anterior), atingindo, em 2006, R$2,332 trilhes (contra R$2,227 trilhes). A taxa de investimentos dada pela formao bruta de capital fixo (FBCF), em 2006, foi de 16,8%, bem abaixo da anterior conhecida de 20,5%. A m notcia que estamos investindo bem menos do que os nmeros anteriores revelavam. Mas, a boa notcia que houve uma melhora da relao capital-produto. Estamos produzindo mais, por unidade investida. Se pelos nmeros anteriores era preciso atingir uma FBCF de 25% do PIB para sustentar um crescimento econmico anual de 5%, os novos dados indicam que para atingir o mesmo nvel de crescimento, um investimento prximo de 22% ser suficiente. Isso no muda o desafio de ampliar os investimentos em 4 a 5 pontos percentuais do PIB, o que requer considervel esforo. Aps a divulgao do novo PIB tambm houve quem conclusse que ficaria mais difcil cumprir a meta de supervit primrio (4,25% do PIB). Trata-se, evidentemente, de uma leitura equivocada. O supervit exigido para evitar a expanso da relao divida PIB continua de R$95,9 bilhes (3,83% do novo PIB). Assim, a Economia exigida continua a mesma em nmeros absolutos, embora relativamente represente menos. O mesmo ocorre com a relao dvida pblica lquida/PIB, que era de 50% e caiu para 46% , e a carga tributria/PIB, que reduziu de 38% para 34%. Os novos nmeros indicam que a economia brasileira mais fechada do que se imaginava? De fato, uma comparao entre corrente de comrcio (ex136
portao + importao)/PIB, que caiu de 23,9% para 21,5%, pode corroborar essa viso (Economia brasileira a mais fechada entre os emergentes. O Estado de S. Paulo, 31 mar. 2007, p. B-5). No entanto, uma anlise mais aprofundada revela exatamente o contrrio. A parcela do PIB que o fez aumentar 10% em volume, no veio do setor industrial ou de qualquer atividade comercializvel com o exterior. Deveu-se a uma reclassificao do peso de setores de servios, financeiros, administrao pblica etc. Portanto, uma anlise mais realista deve considerar, por exemplo, a relao entre importaes e a produo da indstria de transformao, que, segundo dados do BNDES, subiu de 16,9% em 2002, para 19% em 2006. Ou seja, por esse critrio, a economia est mais aberta, especialmente nos setores intensivos em trabalho, como txtil, vesturio, calados e mveis, por exemplo, setores prejudicados pela valorizao do Real e a crescente concorrncia (desleal) dos chineses. Portanto, temos algumas concluses, a partir dos novos dados: 1. A taxa de crescimento da economia brasileira nos ltimos cinco anos, embora ainda aqum da mdia mundial, 28% maior do que se conhecia (3,2% contra 2,5% a.a.); 2. O PIB brasileiro de 2006 R$105 bilhes (US$51,5 bilhes) maior, quase o equivalente aos PIBs de Equador (US$35 bilhes), Bolvia (US$10 bilhes) e Paraguai (US$8 bilhes), somados; 3. Os novos dados reiteram a posio do Brasil entre as dez maiores economias do mundo; 4. A produtividade est crescendo acima do que se esperava, o que permite que a Economia cresa mais, com menor investimento proporcional; 5. A indstria perdeu participao relativa no PIB, de 36,1% para 27,7% na nova metodologia; 6. Em contrapartida, aumentou a participao dos servios, de 56,3% para 66,7%; 7. O Brasil est mais prximo da classificao de grau de investimento, pelas agncias de classificao de risco, basicamente devido ao maior crescimento econmico e menor relao dvida pblica/ PIB.
Antonio Corra de Lacerda, Doutor em Economia pela Unicamp, Professor-Doutor da PUC-SP e autor, entre outros livros, de Globalizao e Investimento Estrangeiro no Brasil.
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1. Por que apenas os bens e servios finais so considerados no cmputo do PNB? 2. O que diferencia o PNB do PNL? 3. Explique a razo pela qual as variaes no PNB real refletem mais precisamente as variaes realmente ocorridas na produo do que as variaes no PNB nominal? 4. O que se entende por PNB per capita? 5. Como voc definiria o valor adicionado? Qual a sua relao com o PNB?
Referncias
BLANCHARD, Olivier. Macroeconomia. 3. ed. So Paulo: Prentice Hall, 2004. FEIJ, Carmem Aparecida et al. Contabilidade Social: o novo sistema de contas nacionais do Brasil. Rio de Janeiro: Elsevier, 2003. SOUZA, Ubiratan Jorge Iorio de. Macroeconomia e Poltica Macroeconmica. Rio de Janeiro: IBMEC, 1984. MONTORO FILHO, Andr Franco. Contabilidade Social: uma introduo macroeconomia. So Paulo: Atlas, 1992. PASSOS, Carlos Roberto Martins; NOGAMI, Otto. Princpios de Economia. 5. ed. So Paulo: Pioneira Thomson Learning, 2005.
Gabarito
1. So considerados apenas os bens e servios finais porque so excludos do clculo os bens intermedirios, os quais j so inclusos no valor do produto final. Caso inclua os bens intermedirios est incorrendo no erro da dupla contagem. 2. O que diferencia o produto nacional bruto (PNB) do produto nacional lquido (PNL) a depreciao. O PNB o total da produo nacional
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de bens e servios em determinado perodo de tempo. J o PNL o agregado que define o valor dos bens finais acrescentado riqueza nacional, investimento lquido descontado a depreciao. 3. O PNB nacional mede o valor da produo a preos correntes de determinado perodo. O PNB real mede o valor da produo em qualquer perodo aos preos de um ano base. A diferena entre as duas definies est no modo de avaliar o valor da produo. No PNB real possvel verificar a variao nos preos (inflao) pela comparao do valor da produo de um perodo em relao a um ano base, identificando assim quais foram as variaes realmente ocorridas na produo. No PNB nominal, no h uma base de comparao. Portanto no possvel verificar se a variao ocorrida no valor da produo foi real ou inflacionria. 4. O PNB per capita um sinnimo de renda per capita, ou seja, diviso do PNB pela populao residente no mesmo perodo. 5. O valor adicionado a soma de cada estgio da produo no produto final. Na constituio do agregado PNB o valor adicionado entra no clculo embutido na formao do valor de produtos e servios finais.
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A moeda fluida, funcionando como o sangue do sistema. No s a moeda escorre pelas entranhas da sociedade, sem controle, como os prprios atos e decises dos chamados atores sociais no so determinados racionalmente, como quer parecer essa rea do conhecimento humano. Paul Samuelson
No existe nada mais difcil do que tentar definir algo que todos ns sabemos do que se trata, mas sobre cujo real significado nunca paramos para pensar. E nesses momentos comeam a surgir perguntas das mais variadas, desde a sua origem at o complexo sistema que se criou sua volta. o que ocorre com a moeda. Mas afinal, o que moeda? Segundo Leontief, economista russo radicado nos Estados Unidos, e que foi Prmio Nobel de Economia em 1973, a moeda a mercadoria que serve de equivalente geral para todas as mercadorias. Dessa forma, ao longo deste captulo, procuraremos desvendar alguns dos mistrios que cercam a moeda, entender o seu real significado e qual a sua importncia no contexto da economia, salientando as preocupaes do governo em mant-la sob controle. Afinal, se a deixssemos circular livremente, consequncias das mais diversas impactariam no sistema econmico. A apresentao que aqui faremos sobre a moeda no pretende ser exaustiva. Procuraremos apenas dar um panorama geral sobre o assunto, de forma que se possa entender o papel desempenhado pela moeda na economia.
A origem e evoluo da moeda

A origem e a evoluo da moeda podem ser seccionadas em seis fases distintas: Era da troca de mercadorias; Era da mercadoria moeda; Era da moeda metlica;
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Era da moeda papel; Era da moeda fiduciria, ou papel-moeda; e Era da moeda bancria, ou moeda escritural.
Era da troca de mercadorias

Nos primrdios, o homem vivia em pequenas comunidades (de uma nica famlia), e se utilizava da vegetao e da caa disponveis na regio que habitava. Esses recursos eram os nicos com os quais contava para a sua subsistncia. Essas minsculas comunidades, entretanto, foram crescendo e comearam a se desmembrar em outros ncleos de famlias, cada uma procurando formar a sua prpria fronteira, delimitando as suas reas para o plantio de alimentos e a caa. Esses ncleos, entretanto, no produziam todos os mesmos produtos. Iniciava-se, assim, o processo primitivo de diviso do trabalho e especializao. Enquanto uns se dedicavam caa, outros se dedicavam produo de tubrculos, outros, ainda, se especializavam no plantio de gros e assim por diante. Essa racionalizao das atividades fez com que os ncleos passassem a trocar o excedente resultante da especializao. Assim, uma boa caa era trocada por uma quantidade razovel de gros, da mesma forma como uma quantidade razovel de gros poderia ser trocada por um nmero considervel de frutas, ou ento por uma produo de tubrculos. Nas mais primitivas das culturas, portanto, a economia funcionava base de escambo, a troca pura e simples de mercadorias. Esse sistema, entretanto, apresentava algumas dificuldades. Samuelson (1975, p. 292) nos oferece um bom exemplo a respeito dessas questes. Imaginem um indivduo que tenha mas e queira castanhas. Seria uma coincidncia fora do comum encontrar outro indivduo que tivesse desejos exatamente oposto, ansioso por vender castanhas e comprar mas. Ainda que acontea o fora do comum, no h garantias de que a vontade das duas partes, no que se refere s quantidades e aos termos de troca exatos, coincida. Da mesma forma, a menos que um alfaiate faminto encontre um fazendeiro nu que tenha alimentos e o desejo de ter um par de calas, nenhum dos dois poder fazer negcio.
142
Assim, o crescente nmero de produtos disponveis nos mercados passou a dificultar a prtica rudimentar do escambo, no s pela dificuldade cada vez maior de se estabelecerem relaes justas e intercoerentes de troca, como tambm pela dificuldade de se encontrar parceiros cujos desejos e disponibilidades fossem duplamente coincidentes. Para se ter uma ideia, a fim de atender os desejos de um indivduo nos dias de hoje, as operaes de troca de mercadorias se tornariam por demais trabalhosas, pois seriam necessrias inmeras transaes para que o indivduo pudesse ter todas as suas necessidades satisfeitas. A quantificao dessas transaes, partindo-se do pressuposto de que hajam desejos duplamente coincidentes, pode ser obtida pela frmula: RT = n(n 1) 2
em que RT representa o nmero de relaes de troca ou o nmero de trocas de mercadorias e n a quantidade de produtos ou itens disponveis na economia. Desse modo, em uma economia hipottica que tivesse apenas um produto, seria nula a necessidade de relaes de troca (isso bvio, pois com um nico item na economia no haveria a necessidade de trocas de mercadorias). Se essa mesma economia dispusesse de dois produtos, bastaria apenas uma troca de mercadoria e assim por diante. Para que um indivduo pudesse ter 100 itens nessa mesma economia hipottica, seriam necessrias 4 950 relaes de troca. Imaginem essa necessidade de relaes de troca nos dias de hoje. Os indivduos despenderiam todo o seu tempo disponvel apenas para trocar mercadorias, sem que sobrasse tempo para produzir o bem necessrio troca de mercadoria.
Era da mercadoria moeda

Com o passar do tempo, a evoluo da sociedade impe a necessidade de se facilitar as trocas. Os indivduos, ento, passam a eleger um nico produto como referencial de trocas: uma mercadoria que tivesse algum valor e que fosse aceita por todos. Para que isso ocorresse, a mercadoria eleita como moeda deveria atender a uma necessidade comum e ser rara o bastante para que tivesse valor.
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Com a passagem das trocas diretas, de um produto por outro, para as indiretas, intermediadas por algum outro bem aceito por todos, com certo valor intrnseco, passou-se para a chamada Era da mercadoria moeda. Nesse perodo, vrios tipos de produtos foram utilizados como o referencial das relaes de trocas de mercadorias, tais como o gado, fumo, azeite de oliva, escravos, sal, conchas, entre outros. O quadro 1 nos apresenta as mais diferentes mercadorias utilizadas como moeda, nos diferentes perodos da humanidade. Quadro 1 Principais mercadorias utilizadas como moeda
Regies
Egito Babilnia, Assria Prsia Bretanha ndia China Ilhas Britnicas Alemanha Islndia Noruega Rssia China Japo Estados Unidos Austrlia Canad Frana Japo
Mercadorias-moeda
Antiguidade (At 410 d.C.) Cobre Cobre, prata, cevada Gado Barras de ferro, escravos Animais domsticos, arroz, metais Conchas, seda, sal, cereais Idade Mdia (410 a 1453 d.C.) Moedas de couro, gado, ouro, prata Gado, cereais, mel Gado, tecidos, bacalhau Gado, escravos, tecidos Gado, prata Arroz, ch, sal, estanho, prata Anis de cobre, prolas, arroz Idade Moderna (1453 a 1789 d.C.) Fumo, cereais, madeira, gado Rum, trigo, carne Peles, cereais Metais preciosos, cereais Arroz
De modo geral, para que uma mercadoria pudesse ser utilizada como moeda, ela deveria ter vrias qualidades, dentre as quais podemos destacar: durabilidade ningum aceitaria como moeda algo que fosse perecvel; divisibilidade a mercadoria eleita como moeda deveria poder subdividir-se em pequenas partes, de forma que tanto as transaes de grande porte quanto as de pequeno porte pudessem se realizar; homogeneidade qualquer unidade da mercadoria eleita como moeda deveria ser rigorosamente igual s outras unidades dessa mercadoria; e
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facilidade de manuseio e transporte a utilizao do bem eleito como moeda no poderia ser prejudicada em funo de dificuldades de manuseio e transporte. Ao longo da histria da humanidade, um grande nmero de produtos tem sido utilizado como mercadoria-moeda, cada um deles apresentando vantagens e desvantagens. A cerveja, por exemplo, no melhora com o armazenamento, ao contrrio do vinho, que tende a melhorar; o azeite de oliva serve como uma bela moeda lquida que pode ser dividida em partes pequenssimas, se quisermos; o ferro enferruja; o valor do diamante no proporcional ao peso, mas varia com o quadrado de seu tamanho se for cortado em pedaos, perde valor. Apesar de as mercadorias-moedas terem facilitado um pouco o dia a dia dos indivduos, muitas dificuldades ainda persistiam, ressaltando a necessidade de se encontrar uma forma mais simples que facilitasse as transaes comerciais. Nesse momento passamos para a Era da moeda metlica.
Era da moeda metlica

De maneira geral, pode-se dizer que os metais foram as mercadorias cujas caractersticas intrnsecas mais se aproximavam daquelas que se exigem dos instrumentos monetrios. Inicialmente, os metais empregados como instrumentos monetrios foram o cobre, o bronze e, em especial, o ferro. Com o passar do tempo, entretanto, esses metais foram deixados de lado, pois no serviam como reserva de valor. Em outras palavras, a existncia em abundncia desses metais, associada descoberta de novas jazidas e ao aperfeioamento do processo industrial de fundio, fez com que tais metais perdessem gradativamente seu valor. Por essas razes que os metais chamados no nobres foram pouco a pouco substitudos pelos metais nobres, como o ouro e a prata. Esses dois metais so definidos como metais monetrios por excelncia, uma vez que suas caractersticas se ajustam adequadamente quelas que a moeda deve ter. A utilizao do ouro e da prata nas transaes comerciais acabou trazendo grandes vantagens. Alm disso, as moedas metlicas permitiam ainda s pessoas guard-las, esperando a melhor oportunidade para troc-las por alguma mercadoria.
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Apesar das grandes vantagens apresentadas pela moeda metlica, existia na poca um inconveniente: o transporte a longas distncias, em funo do peso das moedas e dos riscos de assalto a que estavam sujeitos os comerciantes durante suas viagens. Para contornar esse problema, especialmente aps o sculo XIV, com o crescimento dos fluxos comerciais na Europa, iniciou-se a difuso de um instrumento monetrio mais flexvel: a moeda-papel.
Era da moeda-papel
A moeda representativa ou moeda-papel veio eliminar, portanto, as dificuldades que os comerciantes enfrentavam em seus deslocamentos pelas regies europeias, facilitando a efetivao de suas operaes comerciais e de crdito, especialmente entre cidades italianas e a regio de Flandres. A sua origem est na soluo encontrada para que os comerciantes pudessem realizar os seus empreendimentos comerciais. Ao invs de partirem carregando a moeda metlica, levavam apenas um pedao de papel denominado certificado de depsito, que era emitido por instituies conhecidas como Casas de Custdia, e onde os comerciantes depositavam suas moedas metlicas, ou quaisquer outros valores, sob garantia. No seu destino, os comerciantes recorriam s casas de custdia locais, onde trocavam os certificados de depsito por moedas metlicas. O seu uso acabou se generalizando de tal forma que os comerciantes passaram a transferir os direitos dos certificados de depsitos diretamente aos comerciantes, atravs de endosso, fazendo com que esses certificados tomassem o lugar das moedas metlicas. Estava assim criada a nova moeda, 100% lastreada e com a garantia de plena conversibilidade, a qualquer momento, pelo seu detentor, e que se tornou, ao longo do tempo, o meio preferencial de troca e de reserva de valor.
Moeda fiduciria ou papel-moeda

Com o passar do tempo, as Casas de Custdia, que recebiam o metal e forneciam certificados de depsito, ou moeda-papel, totalmente lastreados, comearam a perceber que os detentores desses certificados no faziam a reconverso ao mesmo tempo. Alm disso, enquanto alguns faziam troca de moeda-papel pelo metal, outros faziam novos depsitos em ouro e prata, o que acabava por ensejar novas emisses.
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Assim que, gradativamente, as Casas de Custdia passaram a emitir certificados sem lastro em metal, dando origem moeda fiduciria, baseada na fidcia, na confiana, ou papel-moeda. Passou-se, ento, da moeda-papel (ou moeda representativa) para o papel-moeda (moeda fiduciria). Em um primeiro momento, o papel-moeda apresentava as seguintes caractersticas: lastro inferior a 100%; menor garantia de conversibilidade; e emisso feita por particulares. A emisso de papel-moeda por particulares, entretanto, acabou por conduzir esse sistema runa. Em decorrncia disso, o Estado foi levado a assumir o mecanismo de emisses, passando a control-lo. No incio, as emisses eram lastreadas em ouro (padro-ouro). De acordo com o mecanismo do padro-ouro, a emisso de moeda estava atrelada quantidade de ouro existente em cada pas. Hoje, a maioria dos sistemas fiduciria, apresentando as seguintes caractersticas: inexistncia de lastro metlico; inconversibilidade absoluta; e monoplio estatal das emisses.
Moeda bancria ou escritural

Com a evoluo do sistema bancrio, desenvolveu-se outra modalidade de moeda: a moeda bancria ou escritural. Ela representada pelos depsitos vista e em curto prazo nos bancos, que passam a movimentar esses recursos por cheques ou ordens de pagamento. Ela chamada escritural, uma vez que diz respeito aos lanamentos, dbito e crdito, realizados nas contas correntes dos bancos. Nos dias de hoje, pelo menos nove dcimos de todas as transaes, em valor, se no em nmeros, so feitas por meio de cheques. Um professor, por exemplo, tem o seu salrio depositado diretamente em sua conta bancria, depois de seu imposto de renda ter sido retido pelo seu empregador. Seu
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aluguel ou suas contas do dentista so pagos por meio de cheques; a gasolina e as contas do hotel, e muitas das suas compras, por meio de um carto de crdito. exceo de pequenas quantias para o pagamento de coisas de pequeno valor, ele pouco precisa de dinheiro em espcie. Nesta Era moderna em que vivemos, e em funo do que podemos chamar de a Revoluo das Comunicaes, h cada vez menos necessidade de andar com dinheiro ou, mesmo, de ter que depender do nosso talo de cheques. Um carto de crdito serve, cada vez mais, para a maioria das transaes.
As funes da moeda
O conceito de moeda pode ser entendido a partir das funes que ela desempenha. Portanto, a moeda exerce simultaneamente as funes de: meio ou instrumento de troca; medida de valor; reserva de valor; padro de pagamento diferido. importante observar que as funes de meio de troca e de medida de valor, nos dias de hoje, so atributos que s a moeda possui. medida que a moeda de uma determinada economia comea a perder esses atributos, ela inicia o processo de perda de seu papel no sistema monetrio, levando os governantes sua substituio. Foi o que aconteceu no Brasil, ao longo das ltimas dcadas, quando a nossa moeda foi rebatizada diversas vezes, por meio da alterao de sua medida de valor.
Funo de meio ou instrumento de troca

Tambm denominada intermediria de trocas, essa funo a mais importante que a moeda exerce. Desde os primrdios, as mais variadas formas de moeda vm desempenhando essa funo, mesmo quando as moedas eram as prprias mercadorias utilizadas no escambo.
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Nos dias de hoje, por exemplo, ao trabalhar para uma empresa, estamos trocando nossa mo de obra por moeda, para podermos troc-la por bens e servios de nossa livre escolha, sem termos que nos preocupar com o aspecto de desejos e disponibilidades duplamente coincidentes. Assim, a moeda, como meio ou instrumento de troca, geralmente aceito pelos indivduos na realizao de suas transaes, permitiu que a economia como um todo aumentasse sua eficincia, fazendo que novos produtos e servios fossem colocados disposio dos indivduos. Sem um meio de troca de padro nico, e aceito por todos, as modernas economias, baseadas na diviso e especializao do trabalho, no poderiam existir.
Funo medida de valor

Uma funo essencial que a moeda possui a de medir os valores dos diversos bens e servios existentes em uma economia. Todos os bens e servios de uma economia tm um preo, que expresso em uma unidade monetria comum. Mas, para que ela possa desempenhar esse papel, existe a necessidade de ter um valor, isto , que ela seja tambm uma mercadoria. Entre as vantagens que a funo de medida de valor apresenta para a economia podemos destacar a simplificao que ela traz aos registros contbeis, racionalizando e aumentando o nmero de informaes por meio do sistema de preos. Se essa funo no existisse, seria praticamente impossvel apurarmos a contabilidade social, o nvel do produto e da renda, o volume de consumo, poupana e investimento, enfim, analisarmos os agregados macroeconmicos.
Funo de reserva de valor

A moeda torna-se um elemento de entesouramento, de estoque de riqueza, quando retirada de circulao. Como a moeda pode ser transformada em bens e servios, a qualquer momento, ela pode ser definida como a representante universal da riqueza. Pelo fato de podermos guardar moeda em qualquer quantidade, fica claro que somente a moeda que no se deprecia com os efeitos da inflao pode exercer essa funo, ou seja, a moeda que representa estoque de riqueza no pode perder o seu poder de compra; tem de ter um valor estvel.
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Funo padro de pagamento diferido

Quando as operaes de compra e venda de bens e servios se fazem a crdito, a moeda intervm como meio de pagamento, ou seja, o produto entregue ao comprador sem pagamento imediato, deixando expresso o valor do pagamento futuro.
Interao das funes da moeda

Nos Estados Unidos, uma nica unidade monetria, o dlar, preenche todas as quatro funes da moeda, segundo Mayer (1993). Uma nota de dlar, por exemplo, um meio de troca e um estoque de riqueza, enquanto os preos so cotados em dlares. Mas nem sempre acontece de todas as funes da moeda serem realizadas pela mesma unidade monetria. De acordo com Passos e Nogami (2005), no caso brasileiro, em especial na dcada de 1980, temos uma descrio um pouco diferenciada com relao s quatro funes bsicas que a moeda tem que possuir. No que diz respeito ao aspecto da moeda brasileira como meio de troca, verificamos que ela chegou a ser rejeitada pelas pessoas nas transaes de compra e venda de veculos automotores, imveis, aparelhos eletroeletrnicos, pois ela perdia seu valor diariamente. Isso fazia com que as pessoas trocassem a moeda, o mais rapidamente possvel, por um bem qualquer, ou principalmente por uma moeda mais forte. Esse cenrio fez com que, em funo do processo inflacionrio que atingia elevadas taxas dirias, muitos bens e servios passassem a ser cotados em outra moeda, como o dlar norte-americano, a exemplo do que ocorria com nossas dvidas pessoais que, muitas vezes, estavam indexadas por essa moeda. A moeda brasileira, como reserva de valor, se tornava um problema, pois ela se depreciava ao longo do tempo, perdendo continuamente o seu poder de compra.
As caractersticas da moeda
Para que a moeda possa desempenhar suas funes bsicas, ela deve possuir um conjunto de caractersticas que so: indestrutibilidade e inalterabilidade; homogeneidade;
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divisibilidade; transferibilidade; facilidade de manuseio e transporte.
Indestrutibilidade
A moeda deve resistir s inmeras relaes de troca a que estiver sujeita, exigindo-se, portanto, que ela seja impressa com material de excelente qualidade, para que no perca suas caractersticas nem se possa alter-las. Se o papel utilizado para sua impresso no for de celulose pura, certamente aps algumas centenas de operaes a cdula estar deteriorada. As tcnicas modernas de impresso do papel-moeda, alm de darem maior resistncia s cdulas, visam proteg-las contra falsificaes.
Homogeneidade
Diferentes unidades monetrias, mas que possuam o mesmo valor de compra, devem ser rigorosamente iguais.
Divisibilidade
A moeda-padro ou moeda principal de uma economia deve possuir mltiplos e submltiplos, chamados moedas subsidirias, para permitir a realizao de todos os tipos de transaes comerciais.
Transferibilidade
A moeda deve circular na economia sem nenhuma dificuldade, facilitando o processo de troca. A razo principal para essa caracterstica o curso legal imposto pelo Estado, que permite e garante o papel-moeda em circulao.
Facilidade de manuseio e transporte

O papel-moeda de uma economia deve ser impresso de forma a facilitar o seu uso e o seu transporte, para evitar que a sua utilizao seja dificultada e que, consequentemente, ela seja descartada.
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Formas de moeda
Define-se por sistema monetrio o conjunto de moedas utilizadas em um pas, por imposio de curso legal, e que compreende, nos dias de hoje, trs formas de moeda: moeda metlica; papel-moeda; e moeda escritural.
Moeda metlica
Emitidas pelo Banco Central, visam facilitar as operaes de pequeno valor; servem tambm como unidade monetria fracionada, facilitando o troco. Constituem pequena parcela da oferta monetria. Elas so tambm conhecidas como moedas divisionrias. As crianas acham-nas importantes, mas, em seu montante total, no representam muita coisa, mas so importantes para disseminarmos o conceito de poupana junto a essa parcela da populao.
Papel-moeda
So cdulas emitidas pelo Banco Central e representam parcela significativa da quantidade de dinheiro em poder do pblico. Tambm circulam por fora de dispositivo legal, que lhes d curso forado no pas. Hoje todas as notas e moedas brasileiras so essencialmente dinheiro fiducirio. So dinheiro porque o governo assim o decreta, e porque todos ns as aceitamos.
Moeda-escritural
Existe, tambm, uma terceira categoria daquilo que podemos denominar moeda. So os depsitos bancrios que podem ser levantados atravs da emisso de cheques. a moeda dos bancos, representando a contrapartida dos depsitos vista e em curto prazo. Essas moedas circulam sob a forma de cheques e ordens de pagamento.
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Se eu tenho $1.000 em minha conta corrente em um banco qualquer, esse depsito pode ser considerado moeda. Por qu? Porque posso pagar minhas compras com cheques emitidos contra ele. O depsito igual a qualquer outro meio de troca e, sendo pagvel vista, serve como padro de valor ou unidade de conta, da mesma forma que $1.000 em moedas de 25 centavos, ou seja, tanto o depsito como os centavos podem ser convertidos em moeda-padro em termos fixos, real por real, centavos por centavos.
Quase-moedas
As quase-moedas compreendem o conjunto de ativos do sistema financeiro no monetrio. Esses ativos so constitudos por compromissos assumidos pelas instituies financeiras e pelo governo e se caracterizam pela sua extrema liquidez, alm de possurem muitas propriedades da moeda. As principais quase-moedas que conhecemos so: ttulos da dvida pblica que estejam fora do Banco Central (notas do tesouro nacional, letras fiscais do tesouro, notas do banco central etc.); depsitos em caderneta de poupana; e depsitos a prazo (Certificados de Depsito Bancrio, Recibos de Depsito Bancrio). A razo principal para no chamarmos esses ativos de moedas se deve ao fato de no utilizarmos essas quase-moedas para o pagamento de nossas despesas do dia a dia. No pagamos contas com esses ttulos. Antes, temos de vender esses ativos, transformando-os em moeda para, assim, podermos pagar nossos compromissos financeiros.
A oferta monetria
Um dos mais importantes papis que o Banco Central exerce o de controlar a quantidade de moeda disponvel na economia, chamada oferta de moeda. As decises dos formuladores de polticas quanto oferta de moeda constituem a poltica monetria. A moeda , portanto, um produto institucional, controlado pelas chamadas autoridades monetrias, ou seja, Banco Central do Brasil e Conselho
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Monetrio Nacional. Vamos, assim, caracterizar o instrumento monetrio e analisar como as autoridades monetrias controlam a oferta monetria.
Meios de pagamentos
Entende-se por meios de pagamento o total de haveres de perfeita liquidez em poder do setor no bancrio e que podem ser imediatamente usados para realizar transaes. Os meios de pagamentos, na sua forma mais restrita, so representados pela soma do papel-moeda em poder do pblico mais os depsitos vista nos bancos comerciais, pblicos (a includos o Banco do Brasil e a carteira comercial da Caixa Econmica) e privados.
O conceito de base monetria

O conceito de base monetria est ligado ao total de exigibilidades monetrias lquidas da autoridade monetria em posse do pblico e dos bancos comerciais. A base monetria composta por papel-moeda emitido e pelas reservas bancrias. As reservas formadas pelos bancos compem-se de: moeda corrente guardada nos prprios bancos, tambm conhecida como encaixe bancrio; reservas voluntrias no Banco Central; e reservas compulsrias ou obrigatrias realizadas pelos bancos comerciais junto ao Banco Central, como proporo dos depsitos vista.
Demanda de moeda (verso keynesiana)

Falamos at aqui das diversas funes e caractersticas da moeda. Vamos agora analisar porque os indivduos e firmas mantm saldos monetrios em caixa. Ou, em outras palavras, vamos analisar a demanda de moeda por parte das unidades econmicas individuais. Existem trs fatores que determinam a demanda por moeda: demanda de moeda por motivo transacional; demanda de moeda por motivo precaucional; e demanda por moeda para especulao.
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Demanda de moeda por motivo transacional

Decorre do fato de os indivduos terem a necessidade de utilizar a moeda para o pagamento de suas transaes com bens e servios. A demanda transacional uma funo proporcional da renda.
Demanda de moeda por motivo precaucional

Alm do motivo transao, as pessoas detm moeda por motivo de precauo, como proteo contra acontecimentos inesperados, tais como desemprego, doenas etc. Da mesma forma que a demanda transacional, a demanda precaucional depender da renda, sendo proporcional a ela.
Demanda por moeda para especulao

As pessoas podem reter seus ativos financeiros de vrias formas, como aes de empresas, ttulos pblicos ou privados, ou como moeda propriamente dita. As vantagens de se reter a moeda como ativo, em vez de ttulos ou aes, que ela o ativo de maior liquidez da economia, podendo imediatamente ser utilizada para comprar bens e servios. A desvantagem da reteno de moeda como um ativo, quando comparada com a reteno de ttulos, que ela no rende juros. Se uma pessoa retm moeda, ela incorre em um custo de oportunidade, pois a renda que poderia obter com juros sacrificada. A quantidade demandada de moeda para fins especulativos depende basicamente da taxa de juros. Uma elevao na taxa de juros aumenta o custo de se reter moeda. Quando for caro reter moeda, as pessoas preferiro comprar ttulos que rendem juros, mantendo uma quantidade menor de dinheiro em mos. Como consequncia, a quantidade demandada de moeda diminuir. Inversamente, uma reduo na taxa de juros diminui o custo de oportunidade de reter moeda. Nesse caso, as pessoas preferiro reter uma quantidade maior de moeda, e a quantidade demandada de moeda aumentar.
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O equilbrio do mercado monetrio

Para que haja equilbrio no mercado monetrio de uma economia, preciso que a oferta de moeda seja igual demanda de moeda. Quando isso ocorrer, estar determinada a taxa de juros de equilbrio.
Poltica monetria
A poltica monetria pode ser definida como o conjunto de medidas adotadas pelo governo com o objetivo de controlar a oferta de moeda e as taxas de juros, de forma a assegurar a liquidez ideal da economia do pas. A execuo da poltica monetria, em ltima instncia, tem como objetivo, por meio do controle da oferta de moeda, a elevao do nvel de emprego, a estabilidade dos preos, uma taxa de cmbio realista e uma adequada taxa de crescimento econmico.
Instrumentos de poltica monetria

Para que as autoridades monetrias possam executar a poltica monetria, elas se utilizam de alguns instrumentos para influenciar a oferta de moeda e regular a taxa de juros. Essas autoridades monetrias no tm condies de interferir diretamente no cotidiano dos agentes econmicos, por exemplo, para aumentar ou reduzir o nvel de consumo. Dessa forma, por meio da ao sobre as reservas bancrias e das taxas de juros, indiretamente induzem o pblico a alterar o perfil de seus gastos. Os principais instrumentos so: controle direto da quantidade de dinheiro em circulao; operaes no mercado aberto; fixao da taxa de reserva; fixao da taxa de redesconto; controles seletivos de crdito.
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Controle direto da quantidade de dinheiro em circulao

Relaciona-se diretamente com a questo da emisso de dinheiro e sua circulao por intermdio das autoridades monetrias.
Operaes no mercado aberto

As operaes no mercado aberto consistem na compra e venda de ttulos pblicos por parte do Banco Central, objetivando regular os fluxos gerais de liquidez da economia. Quando h excesso de oferta monetria, o Banco Central realiza operaes de venda de ttulos pblicos. Reduz-se, desta forma, a quantidade de dinheiro em poder pblico e em poder dos bancos, contraindo-se, portanto, os meios de pagamentos. Caso a oferta monetria seja insuficiente, o Banco Central entra no mercado de ttulos da dvida pblica, realizando operaes de compra desses ttulos. Agindo dessa maneira, ele injeta dinheiro no sistema, provocando, ento, uma expanso dos meios de pagamentos.
Fixao da taxa de reserva

Esse outro instrumento utilizado pelo governo para controlar a oferta de dinheiro, atuando diretamente sobre os bancos. Essas reservas, tambm conhecidas como depsitos compulsrios, so mantidas pelas instituies bancrias perante o Banco Central, em uma proporo dos depsitos vista mantidos pelos bancos. Uma elevao na taxa de reserva provocar diminuio nos meios de pagamento, uma vez que reduz as disponibilidades dos bancos para emprstimos.
Fixao da taxa de redesconto

O redesconto um emprstimo que os bancos comerciais recebem do Banco Central para cobrir eventuais problemas de liquidez. A taxa de juros cobrada sobre esses emprstimos chamada taxa de redesconto. Uma elevao na taxa de redesconto induzir os bancos comerciais a aumentar suas reservas voluntrias. Assim, eles evitam incorrer em altos custos financeiros decorrentes de dificuldades momentneas de caixa.
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Controles seletivos de crdito

As autoridades monetrias tm condies de controlar o volume e a distribuio das linhas de crdito, impor certo teto s taxas de juros e orientar a finalidade na concesso dos mesmos, determinando prazos, limites e condies.
Efeitos da poltica monetria

As aes da poltica monetria adotada pelo governo atingem o setor real da economia por intermdio das seguintes variveis de cunho financeiro: taxa de juros; custo e disponibilidade de crdito; expectativa acerca de futuras taxas de juros; e riqueza privada. Assim, variaes na poltica monetria fazem ocorrer modificaes no rendimento dos ativos financeiros e no custo e disponibilidade de crdito.
Troca versus uso da moeda

Paul A. Samuelson
Quando W. Stanley Jevons, h mais de um sculo, no primeiro livro-texto sobre a moeda, quis ilustrar o tremendo salto frente dado pelo homem ao passar da troca para o uso da moeda, nada melhor do que citar experincias como a que segue. Alguns anos passados, Mademoiselle Zlie, cantora do Thtre Lyrique de Paris [...] deu um recital nas Ilhas Society. Em troca de uma ria da Norma e algumas outras canes, ela deveria receber um tero da receita. Quando foi feita a conta, a sua cota consistia de trs porcos, vinte e trs perus, quarenta e quatro galinhas, cinco mil cocos, alm de uma quantidade considervel de bananas, limes e laranjas. [...] em Paris [...] essa quantidade de animais e frutas poderia ter sido vendida por quatro mil francos, o que teria sido uma boa a remunerao em troca de cinco canes. Nas Ilhas Society, porm, as
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moedas eram escassas; e como Mademoiselle no podia consumir nenhuma poro considervel da receita, tornou-se necessrio, com o tempo, alimentar os porcos e as aves domsticas com as frutas.
Mercadoria-moeda no Brasil
Charles-Marie de la Condamine
A histria nos apresenta um fato que ocorreu no Brasil e que mostra um exemplo tpico de mercadoria-moeda. Charles-Marie de la Condamine (1701-1775), explorador francs responsvel pelo envio das primeiras amostras de borracha amaznica Europa em 1736, relata em seu livro Relation abrge dum voyage fait dans linterieur de lAmrique Mridionale uma passagem que merecem ser transcrita. O comrcio direto do Par com Lisboa, donde vem todos anos uma frota mercante, facilita gente abastada toda a sorte de conforto. Recebe mercadorias da Europa em troca de produtos do pas, que so, alm de um pouco de ouro trazido do interior das terras do Brasil, os mais variados artigos de utilidade, tanto provenientes dos rios que vm confundir-se no Amazonas, quanto das margens deste; tais so a casca do cravo, a salsaparrilha, a baunilha, o acar, o caf, e, sobretudo, o cacau, que representa o papel-moeda corrente no pas e faz a riqueza de seus habitantes.
1. De que forma a moeda facilita as trocas? 2. Cartes de crdito so moeda? Explique. 3. O que moeda bancria? Explique. 4. Qual o principal objetivo da poltica monetria? 5. De que forma as autoridades monetrias podem interferir no nvel de despesas de consumo das famlias?
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Referncias
BLANCHARD, Olivier. Macroeconomia. 3. ed. So Paulo: Prentice Hall, 2004. LOPES, Joo do Carmo; ROSSETTI, Jos Pascoal. Economia Monetria. 6. ed. So Paulo: Atlas, 1992. MAYER, Thomas et al. Moedas, Bancos e Economia. Rio de Janeiro: Campus, 1993. PASSOS, Carlos Roberto Martins; NOGAMI, Otto. Princpios de Economia. 5. ed. So Paulo: Pioneira Thomson Learning, 2005. SAMUELSON, Paul. Introduo Anlise Econmica. 8. ed. Rio de Janeiro: Agir, 1975. v. 1 e 2.
Gabarito
1. A moeda facilita as trocas por ser um nico intermedirio de troca, evita as trocas diretas e a necessidade de coincidncia de desejos. Ela tambm utilizada como unidade de valor para as coisas, dispensa a valorao de cada bem em relao a cada um dos demais. Nas negociaes a moeda constitui uma reserva ou crdito, considerada uma forma de riqueza. 2. O carto de crdito oriundo da moeda escritural, na qual sua principal caracterstica a circulao de moeda sob forma de pagamento. igual a outros meios de troca, tem um padro de valor e utilizado como meio de pagamento. 3. uma moeda criada pelos bancos e corresponde ao total de depsitos vista desses estabelecimentos de crdito. Ela escritural por corresponder s contrapartidas de dbito e crdito registrados na conta corrente dos bancos. 4. O principal objetivo controlar a oferta de moeda e as taxas de juros, de forma a assegurar a liquidez da economia do pas. 5. As autoridades interferem no nvel de despesa de consumo das fam-
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lias atravs de algumas variveis de cunho financeiro, como a taxa de juro, custo e disponibilidade de crdito, expectativa acerca de futuras taxas de juros e variao na riqueza privada. Todas essas variveis esto diretamente relacionadas a questes de disponibilidade de emprstimos nas instituies financeiras e comportamento das pessoas frente postura das autoridades monetrias.
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Sistemas monetrios e financeiros: a intermediao financeira
Todas as economias, nos dias de hoje, possuem complexos sistemas financeiros, em que a moeda representa, juntamente com muitos outros, o papel de um ativo financeiro. E a operacionalizao do sistema feita pelo conjunto de instituies financeiras voltadas para a gesto da poltica monetria do governo por meio de mercados especficos como o de crdito, capitais, monetrio e cambial.
Sistema monetrio
O sistema monetrio abrange o numerrio da nao, isto , todas as moedas metlicas, os papis-moeda que nele tenham curso legal e a moeda escritural. No que diz respeito ao papel-moeda de uma economia, ele se constitui uma moeda fundamental, ou moeda-padro que serve de unidade de valor, e de moedas subsidirias, cujos valores so mltiplos e submltiplos daquela. No quadro 1 apresentamos uma relao com moedas-padro e subsidirias utilizadas em alguns pases. Quadro 1 Moeda-padro e subsidirias de alguns pases
Pas
Alemanha Argentina Brasil Canad Estados Unidos Frana Itlia Japo Mxico Portugal Reino Unido Rep. Pop. China Sua
Moeda-padro
Euro Peso Argentino Real Dlar Canadense Dlar Americano Euro Euro Iene Peso Mexicano Euro Libra Esterlina Iuan Franco Suo $ R$ C$
Smbolo
Moeda subsidiria
100 euro cents 100 centavos 100 centavos 100 cents 100 cents 100 euro cents 100 euro cents 100 sen 100 centavos 100 euro cents 100 pence 100 fen 100 centimes
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US$ MEX$ y SwFr
Sistema financeiro
O sistema financeiro composto por um conjunto de instituies financeiras que, com a utilizao dos instrumentos financeiros, operacionaliza as atividades do sistema, transferindo recursos dos aplicadores (ou poupadores) para aqueles que necessitam de recursos por uma razo qualquer (inclusive investidores). As instituies financeiras so responsveis, ainda, por criar condies para que os mais diferentes ttulos financeiros tenham liquidez no mercado. Os aplicadores (ou poupadores) so tambm definidos como ofertadores ltimos, ou, ainda, ofertadores finais de recursos. Esses indivduos so aqueles que se encontram em uma posio privilegiada, na qual o volume de recursos que ele despende em consumo menor que a sua renda disponvel. So indivduos que esto, de acordo com o jargo financeiro, com supervit financeiro. Os indivduos que necessitam de recursos, tambm denominados tomadores ltimos ou tomadores finais, so aqueles que se encontram em uma situao de deficit financeiro. O perfil de consumo desses indivduos normalmente maior que sua renda disponvel, e eles necessitam, portanto, da poupana dos outros para atender s suas necessidades ou para executar seus planos. Via de regra, os ofertadores finais e tomadores finais necessitam de um intermediador para que cada um possa atingir seus objetivos. Assim surgem instituies que so tomadoras e ofertadoras de recursos, papel este desempenhado pelos chamados intermedirios financeiros, que oferecem recursos dos ofertadores ltimos aos tomadores ltimos. importante salientar que os intermedirios financeiros nunca trabalham com recursos prprios, ou seja, quando eles repassam recursos para tomadores finais, no esto repassando recursos da instituio, e sim, dos ofertadores ltimos. O desenvolvimento do mercado financeiro nos dias de hoje, juntamente com o surgimento de instituies especializadas em determinados tipos de operaes ou produtos, mais bem-elaborados e com toques de sofisticao, tm trazido uma srie de vantagens economia como um todo. Essa evoluo de extrema importncia para que: as captaes das firmas tenham um custo reduzido; instituies financeiras especializadas em determinados setores possam atender de forma mais eficiente a determinados e complexos setores da atividade econmica;
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haja diversificao das alternativas de aplicao de poupanas; se verifique uma diminuio dos riscos e dos custos das transaes com recursos financeiros; e se aumente a liquidez dos ttulos de crdito existentes no mercado. Somente um mercado maduro e profissional pode oferecer essas condies.
Instituies financeiras
As instituies financeiras que operam no sistema financeiro so classificadas em dois grupos distintos: instituies financeiras bancrias; instituies financeiras no bancrias. As instituies financeiras bancrias, ou instituies financeiras monetrias, como o prprio nome diz, tm a faculdade de criar moedas ou meios de pagamento. Os meios de pagamentos so compostos pelo papel-moeda e pelos depsitos vista nos bancos. De forma simplificada, podemos afirmar que a criao dos meios de pagamentos realizada pelo Banco Central, que controla a emisso do papel-moeda, e pelos bancos comerciais, que esto autorizados a receber depsitos vista. O processo de criao de moeda pelos bancos comerciais pode ser exemplificado da seguinte forma: suponhamos que um indivduo deposite, em papel-moeda, um determinado valor em sua conta-corrente. Para que isso fosse possvel, naturalmente o Banco Central foi responsvel por esta emisso de papel-moeda. O banco comercial, ao acolher esse depsito, por uma questo de probabilidade, sabe que pode emprestar parte desse dinheiro a um tomador final. Esse, por sua vez, ao receber o dinheiro, vai deposit-lo no mesmo banco ou em qualquer outro banco comercial. O banco que receber esse depsito, da mesma forma que o primeiro, pode emprestar uma parte do montante para outro tomador e assim sucessivamente. Ao final desse processo, verificaremos que o montante inicial depositado em papel-moeda se multiplicou dentro da estrutura das instituies financeiras bancrias. o que chamamos de efeito multiplicador, pois o primeiro depsito se transformou em vrios outros de menor porte. Esse , em essncia, o mecanismo bsico de criao da moeda escritural. por esse meio que os bancos
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comerciais tornam os meios de pagamentos vrias vezes superiores ao saldo de papel-moeda emitido. As instituies financeiras no bancrias, ou no monetrias, por sua vez, no possuem a faculdade de criar moeda, pois no tm autorizao para acolher depsitos vista.
Instrumentos financeiros
Os instrumentos financeiros so classificados em: ativos financeiros monetrios; ativos financeiros no monetrios. No caso brasileiro, fazem parte dos ativos financeiros monetrios o papel-moeda em poder do pblico e os depsitos vista nos bancos comerciais, tanto pblicos como privados, e nas caixas econmicas. Compreendem os ativos financeiros no monetrios todos os demais ativos como depsitos de poupana, letras de cmbio, certificados de depsito bancrio etc. Ao contrrio do que ocorre com as instituies monetrias, Banco Central e bancos comerciais, que podem emitir instrumentos monetrios, papel-moeda e moeda escritural, respectivamente, os instrumentos no monetrios so, via de regra, emitidos por instituies financeiras no monetrias. Um Certificado de Depsito Bancrio (CDB), por exemplo, que classificamos como um ativo financeiro no monetrio, tanto pode ser emitido por um banco comercial como por um banco de investimento, que uma instituio financeira no monetria, como veremos adiante. Portanto, quando nos referimos a ativos financeiros, estamos falando em todos os instrumentos financeiros emitidos diretamente pelos tomadores de recursos ou pelas instituies financeiras que exercem a conexo entre esses tomadores e os ofertadores finais.
Segmentao dos mercados financeiros

As operaes do mercado financeiro, de acordo com as suas caractersticas, podem ser classificadas em um dos quatro mercados relacionados a seguir:
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mercado de crdito; mercado de capitais; mercado monetrio; mercado cambial. Podemos ter uma viso completa e resumida desses mercados no quadro 2, no qual descrevemos as caractersticas gerais de cada um deles. Quadro 2 Caractersticas do mercado financeiro
Segmentos
Mercado de crdito
Caractersticas Prazos Fim
Intermediao
Curto, mdio e alea- Financiamento do consumo e ca- Bancria e no trio pital de giro das empresas bancria
Mercado de ca- Mdio, longo e inde- Financiamento de capital de giro, No bancria pitais terminado capital fixo e habitao Mercado mone- Curto e curtssimo trio Mercado cambial Curto e vista Controle da liquidez monetria Bancria e no da economia e suprimentos mo- bancria mentneos de caixa Transformao de valores em Bancria e auximoeda estrangeira em nacional e liares (sociedades vice-versa corretoras)
Mercado de crdito
Classificamos nesse mercado todas as operaes de financiamento e emprstimo de curto e mdio prazos, para a aquisio de bens de consumo corrente e de bens-durveis, bem como para o capital de giro das empresas. As instituies financeiras que atuam nesse segmento so os bancos comerciais, os bancos de investimentos e as financeiras, que so instituies especializadas no fornecimento de crdito ao consumidor e no financiamento de bens-durveis.
Mercado de capitais
onde est concentrada toda a rede de bolsa de valores e instituies financeiras que operam com a compra e venda de aes e ttulos de dvida em geral, sempre a longo prazo. Esse mercado atua no financiamento do capital de giro e do capital fixo das sociedades annimas de capital aberto.
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A maior parte das operaes das instituies financeiras no monetrias est concentrada neste mercado. O mercado de capitais tem a funo de canalizar as poupanas da sociedade para a indstria, o comrcio e outras atividades econmicas e at mesmo para o governo.
Mercado monetrio
nesse mercado que so realizadas as operaes financeiras de curto e curtssimo prazo. Dele fazem parte rgos financeiros que negociam ttulos e valores, concedendo emprstimos a firmas ou particulares a curto e curtssimo prazo, contra o pagamento de juros. Nele so financiados, tambm, os desencaixes momentneos de caixa dos bancos comerciais e do Tesouro Nacional. nesse mercado que so realizadas as operaes de mercado aberto, inclusive as operaes de um dia, conhecidas como operaes de overnight. Esse mercado serve tambm como instrumento de poltica monetria, sobre a qual o Banco Central atua para controlar o nvel de liquidez da economia. Quando o governo pretende reduzir a liquidez, ou seja, retirar o dinheiro de circulao, ele vende ttulos pblicos, e quando deseja aumentar a liquidez, compra esses ttulos, injetando de volta o dinheiro no sistema econmico.
Mercado cambial
Nesse mercado realizam-se as operaes de compra e venda de moedas estrangeiras cujas transaes determinam as cotaes dirias dessas moedas. As operaes normalmente so de curto prazo e as instituies que nele atuam so os bancos comerciais e as firmas em geral, com a intermediao das corretoras de cmbio ou de bancos mltiplos com esse tipo de carteira.
Sistema financeiro brasileiro

A primeira instituio financeira criada no pas, em outubro de 1808, foi o Banco do Brasil. Seguindo o modelo bancrio europeu, realizava operaes de desconto de letras de cmbio, captaes de recursos para depsito a prazo, emisses de notas bancrias, operaes de cmbio e acolhimento de depsitos de diamantes, metais preciosos e papel-moeda, alm de deter a exclusividade das operaes financeiras da Coroa.
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Naquela poca, os bancos se revestiam de uma imagem excessivamente nobre e austera, e essa imagem perdurou at meados do sculo XX, quando se verificaram grandes transformaes. Apesar disso, no perodo de 1914 a 1945 houve significativos progressos no quadro da intermediao financeira, cabendo destacar o crescimento no volume de intermediao financeira de curto e mdio prazos, o disciplinamento das atividades bancrias no Brasil e o incio dos estudos visando a criao de um Banco Central. Foi no perodo ps-guerra, entretanto, que as atividades bancrias do Brasil se alavancaram, coincidindo com o forte crescimento do pas. Apesar de ser considerado um perodo de transio, as estatsticas mostram que em 1953 o nmero de matrizes instaladas no Brasil era de 404, totalizando 3 954 agncias. Esse forte crescimento no nmero de estabelecimentos bancrios, no entanto, foi acompanhado pela incapacidade empresarial de administr-los. Em 1945 foi implantado um rgo normativo, em substituio Inspetoria Geral dos Bancos criada em 1920, de assessoria, controle e fiscalizao do sistema financeiro: a Superintendncia da Moeda e do Crdito (Sumoc), cuja atribuio principal era exercer o controle do mercado monetrio. O ano de 1945 foi tambm o ano em que se criava a figura do depsito compulsrio, como forma de controlar o volume de crdito e dos meios de pagamentos. Grandes reformas ocorreram nos anos de 1964 e 1965, que acabaram definindo a estrutura atual do sistema financeiro, e criaram as chamadas Autoridades Monetrias, o Conselho Monetrio Nacional e o Banco Central do Brasil, e regulamentaram as diversas instituies de intermediao. Em 1988 foi dada s instituies financeiras a possibilidade de se organizarem como uma nica instituio com personalidade jurdica prpria: os chamados Bancos Mltiplos.
A composio atual
Nos dias de hoje, o Sistema Financeiro Nacional pode ser dividido em trs grupos, conforme podemos ver no quadro 3: rgos normativos; entidades supervisoras; e operadores.
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Quadro 3 Composio do Sistema Financeiro Nacional

rgos normativos Entidades supervisoras Operadores
Conselho Mone- Banco Central do Brasil I nstituies Demais insti- Outros intertrio Nacional Bacen f i n a n c e i r a s tuies finan- medirios fiCMN c a p t a d o r a s ceiras nanceiros e adde depsitos ministradorres vista de recursos de terceiros Comisso de Valores Mo- Bolsa de mer- Bolsas de va- Comisso de bilirios CVM cadorias e fu- lores valores Mobilituros rios CVM Conselho Nacio- Superintendncia de Se- S o c i e d a d e s Sociedades de Entidades abernal de Seguros guros Privados Susep seguradoras capitalizao tas de previPrivados CNSP dncia compleIRB Brasil Resseguros mentar Conselho de Ges- Secretaria de Previdncia Entidades fechadas de previdncia complemento da Previdncia Complementar SPC tar (fundos de penso) Complementar CGPC
rgos normativos
Conselho Monetrio Nacional
Institudo em 1964, o rgo responsvel por expedir diretrizes gerais para o bom funcionamento do sistema financeiro nacional. Integram o Conselho Monetrio Nacional o ministro da Fazenda, o ministro do Planejamento, Oramento e Gesto e o presidente do Banco Central do Brasil. Entre suas funes esto: adaptar o volume dos meios de pagamentos s reais necessidades da economia; regular o valor interno e externo da moeda e o equilbrio do balano de pagamentos; orientar a aplicao dos recursos das instituies financeiras; propiciar o aperfeioamento das instituies e dos instrumentos financeiros; zelar pela liquidez e solvncia das instituies financeiras;
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coordenar as polticas monetria, creditcia, oramentria e da dvida pblica interna e externa. Com base nessas funes, o Conselho Monetrio Nacional estabelece diretrizes, normas, autorizaes e limites para o sistema financeiro, tendo como principal executor o Banco Central do Brasil. O Conselho Monetrio Nacional tem ainda, como atribuies: autorizar as emisses de papel-moeda; aprovar os oramentos monetrios preparados pelo Banco Central; fixar diretrizes e normas de poltica cambial; disciplinar o crdito em suas modalidades e as formas das operaes creditcias; estabelecer limites para a remunerao das operaes e servios bancrios ou financeiros; determinar as taxas do recolhimento compulsrio das instituies financeiras; regulamentar as operaes de redesconto e liquidez; outorgar ao Banco Central o monoplio de operaes de cmbio quando o balano de pagamentos o exigir; estabelecer normas a serem seguidas pelo Banco Central nas transaes com ttulos pblicos; e regular a constituio, o funcionamento e a fiscalizao de todas as instituies financeiras que operam no pas.
Conselho Nacional de Seguros Privados (CNSP)

O Conselho Nacional de Seguros Privados o rgo responsvel por fixar as diretrizes e normas da poltica de seguros privados. Entre as funes desse conselho esto: regular a constituio, organizao, funcionamento e fiscalizao dos que exercem atividades subordinadas ao Sistema Nacional de Seguros Privados, bem como a aplicao das penalidades previstas;
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fixar as caractersticas gerais dos contratos de seguros, previdncia privada aberta, capitalizao e resseguro; estabelecer as diretrizes gerais das operaes de resseguro; prescrever os critrios de contribuio das Sociedades Seguradoras, de Capitalizao, Entidades de Previdncia Privada Aberta e Resseguradoras, com fixao dos limites legais e tcnicos das respectivas operaes; e disciplinar a corretagem de seguros e a profisso de corretor.
Conselho de Gesto de Previdncia Complementar (CGPC)

Esse conselho um rgo colegiado que integra a estrutura do Ministrio da Previdncia Social e cuja competncia regular, normatizar e coordenar as atividades das Entidades Fechadas de Previdncia Complementar, que o caso dos fundos de penso.
Entidades supervisoras
Banco Central do Brasil
O Banco Central do Brasil (Bacen) uma autarquia vinculada ao Ministrio da Fazenda, e que foi criada em 1964. o principal executor das orientaes do Conselho Monetrio Nacional e responsvel por garantir o poder de compra da moeda nacional, tendo por objetivos: zelar pela adequada liquidez da Economia; manter as reservas internacionais em nvel adequado; estimular a formao de poupana; e zelar pela estabilidade e promover o permanente aperfeioamento do sistema financeiro. Entre suas atribuies esto: emitir papel-moeda e moeda metlica; executar os servios do meio circulante;
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receber recolhimentos compulsrios e voluntrios das instituies financeiras e bancrias; realizar operaes de redesconto e emprstimo s instituies financeiras; regular a execuo dos servios de compensao de cheques e outros papis; efetuar operaes de compra e venda de ttulos pblicos federais; exercer o controle de crdito; exercer a fiscalizao das instituies financeiras; autorizar o funcionamento das instituies financeiras; estabelecer as condies para o exerccio de quaisquer cargos de direo nas instituies financeiras; vigiar a interferncia de outras empresas nos mercados financeiros e de capitais; e controlar o fluxo de capitais estrangeiros no Pas. Dessa forma, o Banco Central do Brasil pode ser considerado como: banco dos bancos, pois recebe os recolhimentos compulsrios e realiza as operaes de redesconto de liquidez para os bancos comerciais; gestor do Sistema Financeiro Nacional, porque emite normas, fiscaliza e controla as atividades das instituies financeiras, podendo ainda decretar a sua interveno ou liquidao extrajudicial; executor da Poltica Monetria, visto que possui o controle sobre os meios de pagamento, regulando a sua expanso e elaborando o oramento monetrio; banco emissor, pois tem a responsabilidade sobre a emisso do meio circulante e a execuo dos servios de saneamento do meio circulante; e banqueiro do governo, pois tem como atribuies o financiamento ao Tesouro Nacional, pela emisso de ttulos, a administrao da dvida pblica interna e externa, a gesto das reservas internacionais do Pas, alm de ser representante do governo perante as instituies financeiras internacionais.
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Comisso de Valores Mobilirios (CVM)

A Comisso de Valores Mobilirios, instituda em 1976, tambm uma autarquia vinculada ao Ministrio da Fazenda. responsvel por regulamentar, desenvolver, controlar e fiscalizar o mercado de valores mobilirios do pas. Para esse fim, exerce as seguintes funes: assegurar o funcionamento eficiente e regular dos mercados de bolsa e de balco;
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Valores Imobilirios: ttulos ou contratos de investimento coletivo, que geram direito de participao, de parceria ou de remunerao, inclusive resultante de prestao de servios, cujos rendimentos advm do esforo do empreendedor ou de terceiros. Esses ttulos, quando ofertados publicamente, entram no regime da Comisso de Valores Mobilirios. Como exemplo, temos as aes e debntures.
proteger os titulares de valores mobilirios1; evitar ou coibir modalidades de fraude ou manipulao no mercado; garantir o acesso do pblico a informaes sobre valores mobilirios negociados e sobre as companhias que os tenham emitido; assegurar a observncia de prticas comerciais equitativas no mercado de valores mobilirios; estimular a formao de poupana e sua aplicao em valores mobilirios; promover a expanso e o funcionamento eficiente e regular no mercado de aes; e estimular as aplicaes permanentes em aes do capital social das companhias abertas.
Superintendncia de Seguros Privados (Susep)

A Susep uma autarquia vinculada ao Ministrio da Fazenda, e responsvel pelo controle e fiscalizao do mercado de seguro, previdncia privada aberta e capitalizao. Entre suas atribuies esto: fiscalizar a constituio, organizao, funcionamento e operao das Sociedades Seguradoras, de Capitalizao, Entidades de Previdncia Aberta e Resseguradoras, na qualidade de executora da poltica traada pelo CNSP Conselho Nacional de Seguros Privados; atuar no sentido de proteger a captao de poupana popular que se efetua por meio das operaes de seguro, previdncia privada aberta, de capitalizao e resseguro;
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zelar pela defesa dos interesses dos consumidores dos mercados supervisionados; promover o aperfeioamento das instituies e dos instrumentos operacionais a eles vinculados; promover a estabilidade dos mercados sob sua jurisdio; zelar pela liquidez e solvncia das sociedades que integram o mercado; disciplinar e acompanhar os investimentos daquelas entidades, em especial os efetuados em bens garantidores de provises tcnicas; cumprir e fazer cumprir as deliberaes do CNSP e exercer as atividades que por este forem delegadas; e promover os servios de Secretaria Executiva do CNSP.
IRB-Brasil Resseguros
O IRB uma sociedade de economia mista com controle acionrio da Unio, jurisdicionada ao Ministrio da Fazenda, com o objetivo de regular o cosseguro, o resseguro e a retrocesso, alm de promover o desenvolvimento das operaes de seguros no pas.
Secretaria de Previdncia Complementar (SPC)

A Secretaria de Previdncia Complementar um rgo do Ministrio da Previdncia Social, responsvel por fiscalizar as atividades das Entidades Fechadas de Previdncia Complementar, ou fundos de penso. Essa secretaria se relaciona com os rgos normativos do Sistema Financeiro na observao das exigncias legais de aplicao das reservas tcnicas, fundos especiais e provises que as entidades sob sua jurisdio so obrigadas a constituir, e que tem diretrizes estabelecidas pelo Conselho Monetrio Nacional. A essa secretaria compete: propor as diretrizes bsicas para o Sistema de Previdncia Complementar; harmonizar as atividades das entidades fechadas de previdncia privada com as polticas de desenvolvimento social e econmico-financeira do governo;
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fiscalizar, supervisionar, coordenar, orientar e controlar as atividades relacionadas com previdncia complementar fechada; analisar e aprovar os pedidos de autorizao para constituio, funcionamento, fuso, incorporao, grupamento, transferncia de controle das entidades fechadas de previdncia complementar, bem como examinar e aprovar os estatutos das referidas entidades, os regulamentos dos planos e benefcios e suas alteraes; examinar e aprovar os convnios de adeso celebrados por patrocinadores e por instituidores; autorizar a retirada de patrocnio e decretar a administrao especial em planos de benefcios operados pelas entidades fechadas de previdncia complementar; e propor ao ministro a decretao de interveno ou liquidao das referidas entidades.
Operadores
Instituies financeiras captadoras de depsitos vista
Bancos mltiplos Os bancos mltiplos so instituies privadas ou pblicas que realizam as operaes ativas, passivas e acessrias das diversas instituies financeiras, por intermdio das seguintes carteiras: comercial, de investimentos e/ou desenvolvimento, de crdito imobilirio, de arrendamento mercantil e de crdito, financiamento e investimento.
Bancos comerciais Os bancos comerciais so instituies financeiras privadas ou pblicas que tm como objetivo principal proporcionar suprimento de recursos necessrios para financiar, a curto e mdio prazos, o comrcio, a indstria, as empresas prestadoras de servios, as pessoas fsicas e terceiros em geral.
Caixa Econmica Federal (CEF) uma empresa pblica vinculada ao Ministrio da Fazenda. Trata-se de instituio assemelhada aos bancos comerciais, podendo captar depsi176
tos vista, realizar operaes ativas e efetuar prestao de servios. Uma caracterstica distintiva da CEF que ela prioriza a concesso de emprstimos e financiamentos a programas e projetos nas reas de assistncia social, sade, educao, trabalho, transportes urbanos e esporte. Cooperativas de crdito Atuando tanto no setor rural como no urbano, as cooperativas de crdito podem se originar da associao de funcionrios de uma mesma empresa ou grupo de empresas, de profissionais de determinado segmento, de empresrios ou mesmo adotar a livre admisso de associados em uma rea determinada de atuao, sob certas condies.
Demais instituies financeiras

Agncias de fomento As agncias de fomento tm como objetivo social a concesso de financiamento de capital fixo e de giro associado a projetos na unidade da federao em que tenham sede. Devem ser constitudas sob a forma de sociedade annima de capital fechado e estar sob o controle da Unidade da Federao.
Associaes de poupana e emprstimo As associaes de poupana e emprstimo so constitudas sob a forma de sociedade civil, sendo de propriedade comum de seus associados. Suas operaes ativas so, basicamente, direcionadas ao mercado imobilirio e ao Sistema Financeiro de Habitao (SFH).
Bancos de desenvolvimento Os bancos de desenvolvimento so instituies financeiras controladas pelos governos estaduais, e tm como objetivo precpuo proporcionar o suprimento oportuno e adequado de recursos necessrios ao financiamento, a mdio e a longo prazos, de programas e projetos que visem promover o desenvolvimento econmico e social do respectivo Estado.
Bancos de investimento Os bancos de investimento so instituies financeiras privadas especializadas em operaes de participao societria de carter tem177
porrio, de financiamento da atividade produtiva para suprimento de capital fixo e de giro e de administrao de recursos de terceiros. Banco Nacional de Desenvolvimento Econmico e Social (BNDES) O BNDES um rgo vinculado ao Ministrio do Desenvolvimento, Indstria e Comrcio Exterior e tem como objetivo apoiar empreendimentos que contribuam para o desenvolvimento do Brasil.
Companhias hipotecrias As companhias hipotecrias so instituies financeiras, constitudas sob a forma de sociedade annima, que tm por objeto social conceder financiamentos destinados produo, reforma ou comercializao de imveis residenciais ou comerciais e lotes urbanos, entre outros.
Cooperativas centrais de crdito As cooperativas centrais de crdito, formadas por cooperativas singulares, organizam em maior escala as estruturas de administrao e suporte de interesse comum das cooperativas singulares filiadas, exercendo sobre elas, entre outras funes, superviso de funcionamento, capacitao de administradores, gerentes e associados, e auditoria de demonstraes financeiras.
Sociedades de crditos, financiamento e investimento (financeiras) So instituies financeiras privadas que tm como objetivo bsico a realizao de financiamento para a aquisio de bens, servios e capital de giro.
Sociedades de crdito imobilirio As sociedades de crdito imobilirio so instituies integrantes do Sistema Financeiro Nacional, especializadas em operaes de financiamento imobilirio e constitudas sob a forma de sociedade annima. Constituem operaes passivas dessas instituies: os depsitos em poupana; a emisso de letras e cdulas hipotecrias; e depsitos interfinanceiros. Suas operaes ativas so: financiamento para construo de habitaes; abertura de crdito para compra ou construo de casa prpria; e financiamento de capital de giro a empresas incorporadoras, produtoras e distribuidoras de material de construo.
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Sociedades de crdito ao microempreendedor So entidades que tm por objeto social exclusivo a concesso de financiamento e a prestao de garantias a pessoas fsicas, bem como a pessoas jurdicas classificadas como microempresas, com vistas a viabilizar empreendimentos de natureza profissional, comercial ou industrial de pequeno porte.
Outros intermedirios financeiros e administradores de recursos financeiros

Administradoras de consrcio As administradoras de consrcio so pessoas jurdicas prestadoras de servios relativos formao, organizao e administrao de grupos de consrcio.
Sociedades de arrendamento mercantil O objetivo principal do leasing2 realizar, com pessoas fsicas e jurdicas, operaes que visem ao arrendamento de bens imveis e mveis classificveis no ativo permanente, adquiridos a terceiros pela arrendadora para fins de uso prprio da arrendatria. Sociedades corretoras de cmbio Tem por objeto social exclusivo a intermediao em operaes de cmbio e a prtica de operaes no mercado de cmbio a taxas livres.
2 Leasing, ou arrendamento mercantil, uma operao financeira entre uma empresa proprietria de determinados bens (veculos, mquinas, unidades de produo etc.) em uma pessoa jurdica (arrendatria), que usufrui desses bens contra o pagamento de prestaes. Os contratos so sempre com tempo determinado, ao fim do qual a empresa arrendatria tem a opo de compra do bem. A grande vantagem do leasing no imobilizao de capital, sobretudo em casos de bens de alto preo, que tero utilizao imediata.
Sociedades corretoras de ttulos e valores mobilirios, e aqui incluem-se os fundos de investimento Entre os objetivos das sociedades corretoras esto: operar em bolsas de valores, subscrever emisses de ttulos e valores mobilirios no mercado; comprar e vender ttulos e valores mobilirios por conta prpria e de terceiros; encarregar-se da administrao de carteiras e da custdia de ttulos e valores mobilirios; exercer funes de agente fiducirio; entre outros. Os fundos de investimento, por sua vez, so administrados por corretoras ou outros intermedirios financeiros, e so constitudos sob forma de condomnio e representam a reunio de recursos para a aplicao em carteira diversificada de ttulos e valores
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mobilirios, com o objetivo de propiciar aos condminos valorizao de cotas, a um custo global mais baixo. Sociedades distribuidoras de ttulos e valores mobilirios Suas atividades constituem-se por: intermediar a oferta pblica e distribuio de ttulos e valores mobilirios no mercado; administrar e custodiar as carteiras de ttulos e valores mobilirios; instituir, organizar e administrar fundos e clubes de investimento, entre outros.
Bolsas de mercadorias e futuros

As bolsas de mercadorias e de futuros so associaes privadas civis, sem finalidade lucrativa, com objetivo de efetuar o registro, a compensao e a liquidao, fsica e financeira, das operaes realizadas em prego ou em sistema eletrnico. Para tanto, devem desenvolver, organizar e operacionalizar um mercado de derivativos livre e transparente, que proporcione aos agentes econmicos a oportunidade de efetuarem operaes de hedging (proteo) ante a flutuao de preo de commodities3 agropecurias, ndices, taxa de juros, moedas e metais, bem como de todo e qualquer instrumento ou varivel macroeconmica cuja incerteza de preo no futuro possa influenciar negativamente suas atividades. Possuem autonomia financeira, patrimonial e administrativa e so fiscalizadas pela Comisso de Valores Mobilirios.
3 Commodities: plural de commodity, o termo significa literalmente mercadoria em ingls. Nas relaes comerciais internacionais, o termo designa um tipo particular de mercadoria em estado bruto ou produto primrio de importncia comercial, como o caso do caf, do ch, da l, do algodo, da juta, do estanho, do cobre, do petrleo etc. Alguns centros se notabilizaram como importantes mercados desses produtos. Londres, pela tradio colonial e comercial britnico, um dos mais antigos centros de compra e venda de commodities, grande parte das quais nem sequer passam por seu porto.
Bolsas de valores
As bolsas de valores so associaes privadas civis, sem finalidade lucrativa. Sua principal funo organizar e manter em funcionamento o mercado de ttulos e valores mobilirios. Possuem autonomia financeira, patrimonial e administrativa. Seus principais objetivos so: manter local ou sistema adequado realizao de operao de compra e venda de ttulos e valores mobilirios, em mercado livre e aberto, especialmente organizado e fiscalizado pelas corretoras-membro e pelas autoridades competentes;
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estabelecer sistemas de negociao que propiciem continuidade de preos e liquidez ao mercado de ttulos e valores mobilirios; efetuar registro, compensao e liquidao de operaes; preservar elevados padres ticos de negociao, estabelecendo, para esse fim, normas de comportamento para as sociedades corretoras e companhias abertas, fiscalizando sua observncia e aplicando penalidades, no limite de sua competncia, aos infratores; e divulgar as operaes realizadas, com rapidez e detalhes.
Sociedades seguradoras
As sociedades seguradoras so entidades constitudas sob a forma de sociedades annimas, especializadas em pactuar contrato, por meio do qual assumem a obrigao de pagar ao contratante (segurado), ou a quem este designar, uma indenizao, no caso em que advenha o risco indicado e temido, recebendo, para isso, o prmio estabelecido.
Sociedades de capitalizao
As sociedades de capitalizao so entidades, constitudas sob a forma de sociedades annimas, que negociam contratos (ttulos de capitalizao) que tm por objeto o depsito peridico de prestaes pecunirias pelo contratante, o qual ter, depois de cumprido o prazo contratado, o direito de resgatar parte dos valores depositados corrigidos por uma taxa de juros estabelecida contratualmente; conferindo, ainda, quando previsto, o direito de concorrer a sorteios de prmios em dinheiro.
Entidades abertas de previdncia complementar

As entidades abertas de previdncia complementar so entidades constitudas unicamente sob a forma de sociedades annimas e tm por objetivo instituir e operar planos de benefcios de carter previdencirio concedidos em forma de renda continuada ou pagamento nico, acessveis a quaisquer pessoas fsicas.
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Entidades fechadas de previdncia complementar (fundos de penso)

As entidades fechadas de previdncia complementar, ou fundos de penso, so organizadas sob a forma de fundao ou sociedade civil, sem fins lucrativos, e so acessveis, exclusivamente, aos empregados de uma empresa ou grupo de empresas ou aos servidores da Unio, dos estados, do Distrito Federal e dos municpios.
O efeito multiplicador da moeda no sistema bancrio

(PASSOS; Nogami, 2005, p. 461-462)
A criao da moeda
Depois de termos examinado as definies de moeda, vamos agora analisar os aspectos relativos sua criao. A moeda escritural possui uma alta participao na composio do meio circulante, e por isso pode ser explicado pela capacidade dos bancos em multiplicar os depsitos vista realizados por seus correntistas. Trata-se, portanto, do mecanismo de criao de moeda pelos bancos. A preferncia do pblico em utilizar a moeda escritural pode ser justificada por algumas razes simples. Ao efetuarmos um depsito em um banco, estamos, na verdade, buscando uma forma segura de proteger nosso dinheiro contra perdas e roubos; afinal, mais fcil carregar um talonrio de cheques que um mao de dinheiro no bolso, principalmente quando se trata de vultosas quantias. Por outro lado, ao mantermos nosso dinheiro em um banco, ele nos oferece um conjunto de vantagens (cheques especiais, cartes de crdito, facilidade para a obteno de emprstimos etc.), alm das facilidades para a aplicao de nossos recursos disponveis. Outra grande vantagem que os bancos apresentam que eles simplificam as operaes de cunho financeiro dos agentes econmicos.
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Agora, vamos ver como os bancos comerciais conseguem criar moeda. Suponhamos que o Banco Central decida expandir a quantidade de dinheiro em circulao na economia, ou seja, a oferta de moeda. Assim, o Banco Central compra no mercado ttulos do Tesouro o montante de $1.000.000. O vendedor dos ttulos recebe o dinheiro ou o cheque dessa transao e o deposita em sua conta em um banco A. Suponhamos que os depsitos compulsrios dos bancos e os encaixes sejam de 40% dos depsitos. Assim, o banco A pode emprestar $600.00 e reter $400.000 como reserva. Quem recebe os $600.000 como emprstimo vai deposit-lo no banco B que, por sua vez, ter condies de emprestar $360.000, que o tomador vai depositar em outro banco e assim sucessivamente. Nesse processo, o total de moeda criado pode ser obtido por: M = R$1.000.000 + 600.000 + 360.000 + ... Ou, ainda, 1 M = R$1.000.000 [1 + 0,6 + 0,62 + ...] M = R$1.000.000 x 1 1 0,6 M = R$2.600.000
1 A expresso entre chaves a soma dos termos de uma Progresso Geomtrica Crescente de razo (1-r). Essa soma igual ao termo inicial dividido por 1 menos a razo.
Pelo que vimos at agora, podemos ento definir a variao na oferta de moeda como: 1 x R Z onde R representa o aumento inicial das reservas, ou seja, o primeiro depsito vista, e Z a frao dos depsitos vista que destinada aos depsitos compulsrios e aos encaixes bancrios. Costuma-se chamar 1/Z de multiplicador de depsitos bancrios. M= Quadro 1 Processo de criao de moeda pelo sistema bancrio
Expanso dos depsitos vista
1.000.000 1.000.000 600.000
Etapas
Compra de ttulo pelo Bacen (1. etapa) 2. etapa 3. etapa
Emprstimos concedidos pelo sistema bancrio

600.000 360.000
Encaixe mantidos pelos bancos

400.000 240.000
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Etapas
4. etapa 5. etapa . . . . n.o etapa Final do Processo
Expanso dos depsitos vista

360.000 216.000 . . . . Prximo a zero 2.500.000
Emprstimos concedidos pelo sistema bancrio

216.000 129.600 . . . . Prximo a zero 1.500.000 .
Encaixe mantidos pelos bancos

144.000 86.400 . . . Prximo a zero 1.000.000
1. O que se entende por sistema monetrio? 2. Quais so os dois agentes que permitem a operacionalizao das atividades do sistema financeiro? 3. Qual a principal caracterstica das instituies financeiras bancrias? 4. Como voc conceituaria as instituies financeiras no bancrias? 5. Quais as principais caractersticas do mercado monetrio?
Referncias
BLANCHARD, Olivier. Macroeconomia. 3. ed. So Paulo: Prentice Hall, 2004. LOPES, Joo do Carmo e ROSSETTI, Jos Pascoal. Economia Monetria. 6. ed. So Paulo: Atlas, 1992. MAYER, Thomas et al. Moedas, Bancos e Economia. Rio de Janeiro: Campus, 1993. PASSOS, Carlos Roberto Martins; NOGAMI, Otto. Princpios de Economia. 5. ed. So Paulo: Pioneira Thomson Learning, 2005. SAMUELSON, Paul. Introduo Anlise Econmica. 8. ed. Rio de Janeiro: Agir, 1975. v. 1 e 2.
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Gabarito
1. Sistema monetrio todo tipo de moeda, com por exemplo a metlica, papel-moeda, moeda escritural, que possua curso legal utilizado no numerrio de uma nao. 2. Os dois agentes que operacionalizam as atividades do sistema financeiro so os aplicadores (poupadores), classificados como superavitrios financeiros e os tomadores de emprstimos, classificados como deficitrios, os quais dependem da poupana dos superavitrios. 3. A principal caracterstica das instituies bancrias ou instituies financeiras monetrias a faculdade de criar moedas ou meios de pagamentos. 4. As instituies financeiras no bancrias so aquelas que no modificam a base monetria, pois no captam depsito vista e no criam moeda escritural. 5. A principal caracterstica do mercado monetrio a realizao de operaes financeiras de curto e curtssimo prazo, incluindo financiamento de desencaixes momentneos de caixa entre os bancos comerciais e tesouro nacional (mercado interbancrio). Esse mercado serve como instrumento de poltica monetria sobre o qual o Banco Central atua para controlar o nvel de liquidez da economia.
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No mundo atual, nenhuma nao existe em isolamento econmico. Todos os aspectos da economia de um pas suas indstrias, setores de servios, nveis de renda e emprego, padro de vida esto vinculados s economias de seus parceiros comerciais. Esse vnculo assume a forma de movimentos internacionais de bens e servios, mo de obra, empreendimentos, fundos de investimento e tecnologia. De fato, as polticas econmicas nacionais no podem ser formuladas sem a avaliao de seus impactos provveis sobre a economia de outros pases. O alto grau de interdependncia econmica entre as economias da atualidade reflete a evoluo histrica da ordem econmica e poltica mundial. Em resumo, a interdependncia econmica tem se tornado um tema complexo, muitas vezes resultando em impactos fortes e desiguais entre as naes e entre setores de uma dada nao. Empresas, mo de obra, investidores e consumidores sentem as repercusses das condies econmicas e polticas de comrcio em alterao que ocorrem em outros pases. A atual economia global exige cooperao em nvel internacional para lidar com o grande nmero de temas e problemas.
Autossuficincia e especializao
Imagine, por alguns momentos, ser totalmente autossuficiente. Assim, voc teria de fazer suas prprias roupas, produzir seus prprios alimentos, construir sua prpria casa, enfim, teria de ter condies, sozinho, de satisfazer a todas as suas necessidades e desejos. Nessas condies, o seu padro de vida por certo cairia muito, uma vez que faltariam os recursos materiais, habilidade e tempo para voc fazer muitas dessas coisas. Nos dias de hoje, um fato certo: no participamos diretamente da produo de tudo aquilo que consumimos. Mas, como resolver esse problema? Uma possibilidade seria voc se especializar, isto , passar a trabalhar apenas nas coisas que faz melhor. Dessa maneira, poderia produzir uma
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quantidade maior do que o necessrio ao seu autoabastecimento e vender ou trocar o excedente por outras coisas que porventura desejasse. Na realidade, isso o que a maioria das pessoas procura fazer. Um mdico, um economista, um professor, um pedreiro, cada um procura tirar vantagens especializando-se naquilo que faz melhor e ganhando o suficiente para poder comprar os bens e servios que no produz. O fenmeno da especializao tambm ocorre entre os pases, uma vez que os recursos existentes so distribudos desigualmente. Enquanto alguns pases possuem maiores disponibilidades de terra, outros possuem maior disponibilidade de mo de obra especializada; outros, ainda, possuem uma disponibilidade maior de capital. Dessa forma, tendem a ser ricos ou pobres em relao a determinado fator de produo. Por causa dessas diferenas, os custos de produo variam de pas para pas. Algumas mercadorias podem ser obtidas a custos menores do que se fossem produzidas internamente, por meio do comrcio internacional. O fato que a existncia do comrcio internacional faculta aos pases o aproveitamento de suas aptides, empregando seus recursos na produo daqueles bens de custos relativamente mais baixos e trocando-os por bens de custos relativamente mais altos. Assim, os pases produzem e trocam entre si maior variedade e quantidade de bens que seriam menores e teriam custos mais elevados, caso cada pas tentasse ser autossuficiente. Vamos, portanto, nesta aula, estudar no s o comrcio internacional, mas tambm as relaes econmicas internacionais. Tal estudo justifica-se pelo fato de que no s a troca de bens e servios e de fatores de produo, mas tambm as intermediaes de recursos financeiros, no se processam apenas no interior de um pas. Essas trocas e intermediaes tendem a se processar tambm com outras economias, tendo em vista as muitas vantagens decorrentes da diviso do trabalho e da especializao.
Teorias do comrcio internacional

Por diversas questes que envolvem desde a sobrevivncia de uma nao at a satisfao de necessidades menos vitais, fortes razes induzem os pases ao comrcio exterior de bens e servios.
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Entre essas razes podemos citar: as desigualdades entre as naes no tocante s reservas no reprodutveis (recursos naturais); diferenas internacionais no tocante a fatores climticos, que so determinados por fatores relativamente estticos como altitude, latitude, topografia e tipo de superfcie, bem como no que diz respeito a fatores edficos, ou seja, natureza e distribuio dos solos; desigualdades nas disponibilidades estruturais de capital e trabalho; e diferenas nos estgios de desenvolvimento tecnolgico. a partir da combinao desses quatro fatores que surge a diviso internacional do trabalho, a especializao das naes. Por decorrncia, o comrcio externo tem contribudo contnua e persistentemente, para a internacionalizao dos processos econmicos e, inegvel, para o gradativo aumento das taxas de dependncia de cada economia com relao ao resto do mundo. Apenas para ilustrar, veja no quadro 1 alguns pases altamente dependentes da exportao juntamente com o principal produto por eles exportado. com a receita da exportao desse produto principal que cada pas consegue recursos para importar bens e servios com a finalidade de atender s necessidades de sua populao. Quadro 1 Pases altamente dependentes de exportaes
Pas
Arbia Saudita Burundi Sri Lanka Mxico Jamaica Serra Leoa Gmbia Islndia Chile Bolvia Honduras Petrleo Caf Ch Petrleo Alumnio Diamantes Amendoim Pescado Cobre Estanho Banana
Produto
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Vamos ver, ento, de forma resumida, a viso geral a respeito das principais teorias que procuram explicar a existncia do comrcio internacional.
A teoria da vantagem absoluta

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Economista escocs (1723-1790), foi um dos mais eminentes tericos da Economia Clssica. Foi o professor de Lgica e Filosofia Moral e ocupou-se, em princpio, com questes de tica. Ele derrubou algumas ideias bsicas do mercantilismo, defendendo a ideia de que a livre-concorrncia o ingrediente essencial de uma economia eficiente.
Em 1776 Adam Smith1, em seu livro A Riqueza das Naes: investigao sobre sua natureza e suas causas, atacou o ponto de vista mercantilista a respeito do comrcio, e defendeu o livre-comrcio como a melhor alternativa para todas as naes. O argumento do autor residia no fato de que cada nao poderia especializar-se na produo de mercadorias que ela produzisse com maior eficincia que os demais pases, em outras palavras, que tivesse vantagem absoluta; e importasse as mercadorias em que tivesse desvantagem absoluta, ou produzisse menos eficientemente. Essa especializao de fatores de produo e o comrcio permitiriam um aumento da produo e do consumo, beneficiando as naes que comerciavam entre si. O quadro 2 nos mostra um exemplo de vantagens absolutas. Neste exemplo estamos fazendo a suposio de que existam dois pases Estados Unidos e Brasil e que produzam apenas duas mercadorias: milho e tecido. A mo de obra o nico fator de produo e est habilitada tanto a trabalhar na produo de milho quanto na de tecido. Neste exemplo, os Estados Unidos tm vantagem absoluta sobre o Brasil na produo de milho, e o Brasil tem vantagem absoluta sobre os Estados Unidos na produo de tecido. Quadro 2 Exemplo de vantagem absoluta
Pases
Estados Unidos Brasil
Fator de produo
1/trabalhador/ano 1/trabalhador/ano
Produtos Milho
1 200kg 600kg ou ou
Tecido
400m 800m
O exemplo mostra claramente que um trabalhador nos Estados Unidos produz mais milho (1 200 quilos) que o trabalhador no Brasil, que produz
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600 quilos, ao passo que um trabalhador no Brasil produz mais tecido (800 metros) do que o trabalhador nos Estados Unidos (400 metros). Para exemplificar as vantagens do livre-comrcio, pensemos agora nas seguintes hipteses: cada pas possui apenas um trabalhador ( uma hiptese simplificadora); no h especializao na produo; no h comrcio entre os dois pases; e na primeira metade do ano, tanto os Estados Unidos como o Brasil s produzem milho, e na outra metade do ano s produzem tecidos. Se isso acontecesse nos primeiros seis meses, os Estados Unidos produziriam 600 quilos de milho. Observe que, se no perodo de um ano o trabalhador produz 1 200 quilos de milho, em seis meses ele s poder produzir metade do que produz em um ano. J na segunda metade do ano produziriam 200 metros de tecido. O Brasil, se fizesse a mesma coisa, conseguiria produzir 300 quilos de milho no primeiro semestre e 400 metros de tecido no segundo semestre do ano. Observando o quadro 3, vemos como ficaria a produo total nessa situao. Quadro 3 Os dois pases sem especializao e sem comrcio
Pases Produo
Produo anual de milho (kg) Produo anual de tecido (m)
Brasil
300 400
Estados Unidos
600 200
Produo total
900 600
De acordo com o quadro, portanto, a produo total sem a especializao seria de 900 quilos de milho e 600 metros de tecido. Vejamos agora como ficaria a situao se os Estados Unidos resolvessem produzir apenas milho (durante o ano inteiro) e o Brasil fizesse o mesmo em relao ao tecido. O quadro 4 apresenta os resultados que seriam alcanados.
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Quadro 4 Os Estados Unidos produzindo somente milho e o Brasil produzindo somente tecido
Pases Produo
Produo anual de milho (kg) Produo anual de tecido (m) 0 800
Brasil
Estados Unidos
1200 0
Produo total
1200 800
Ganho lquido
300 200
Com a especializao de cada pas na produo daquele bem em relao ao qual tem vantagem absoluta, haveria um ganho lquido de 300 quilos de milho e de 200 metros de tecido. Assim, se os Estados Unidos se especializassem na produo de milho e o Brasil na produo de tecido, a produo conjunta de milho e tecido seria maior e os dois pases partilhariam desse aumento por intermdio das trocas.
A teoria da vantagem comparativa

A teoria de Adam Smith quanto vantagem absoluta correta. Entretanto, explica apenas uma parte do comrcio internacional. Coube a David Ricardo2, no incio do sculo XIX, explicar a maior parte do comrcio mundial, com sua teoria da vantagem comparativa. Ricardo mostrou com sua teoria que no necessria a existncia de vantagem absoluta para que a especializao e o comrcio sejam vantajosos. Ricardo afirmou que, ainda que uma nao apresentasse desvantagem absoluta na produo de ambas as mercadorias em relao outra nao, o comrcio seria vantajoso, desde que ela se especializasse na produo e exportao do bem em que sua vantagem absoluta fosse maior. Alm disso, deveria importar a mercadoria em que sua vantagem absoluta fosse menor. Como podemos observar no quadro 5, os Estados Unidos superam o Brasil tanto na produo de milho quanto na produo de tecidos. Mesmo assim, valer a pena para os Estados Unidos se concentrar apenas na produo de milho. Vamos entender o porqu desse fato.
2 Economista ingls (17721823) considerado o mais legtimo sucessor de Adam Smith. Suas ideias dominaram a Economia Clssica por mais de meio sculo.
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Quadro 5 Um exemplo de vantagem comparativa

Pases
Estados Unidos Brasil
Fator de produo
1/trabalhador/ano 1/trabalhador/ano
Produtos Milho
1 200Kg 400kg ou ou
Tecido
600m 400m
Nos Estados Unidos, para se obter 1 quilo de milho teramos de deixar de produzir 0,5 metro de tecido. J no Brasil, o custo de 1 para 1, pois para se obter 1 quilo de milho apenas 1 metro de tecido deixar de ser produzido. Por outro lado, 1 metro de tecido custa 2 quilos de milho nos Estados Unidos, ao passo que, no Brasil, para se obter 1 metro de tecido precisamos abandonar 1 quilo de milho. Assim, para que se estabelea o comrcio entre eles, os Estados Unidos devero se especializar na produo de milho, ao passo que o Brasil dever se especializar na produo de tecidos. E qual ser a relao de troca entre os dois produtos? Para os Estados Unidos, qualquer quantidade de tecido superior a 0,5 metro que receba em troca de 1 quilo de milho ser vantajosa. J para o Brasil, qualquer quantidade de milho que seja superior a 1 metro de tecido tambm ser vantajosa. Concluindo, podemos dizer que a teoria da vantagem absoluta e a teoria da vantagem comparativa procuram mostrar que a especializao da produo estimula o comrcio internacional e favorece o consumidor.
Poltica comercial internacional

A existncia do comrcio internacional, nos moldes que relatamos na teoria da vantagem comparativa que na terminologia tcnica seria o livre-comrcio, sofre interferncias governamentais por meio do instrumento denominado poltica comercial internacional, em que so introduzidas aes artificiais que possibilitam ou o incremento das exportaes, ou a reduo das importaes, ou ambos.
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O comrcio interno de um pas tem influncia significativa na gerao de recursos aos governos, por meio das taxas e impostos. O mesmo raciocnio se aplica ao comrcio internacional, apenas mudando o fator gerador do imposto. Nas operaes de comrcio internacional praxe eliminarem-se os impostos internos de um pas, ou seja, no se exportam impostos, mas, em contrapartida, cria-se o imposto alfandegrio, significando que para uma mercadoria entrar no pas ela ser taxada de acordo com a poltica econmica do pas que est importando. nesse estgio que voltamos ao ponto a que nos referamos como poltica comercial internacional, uma vez que os governos, mediante a poltica alfandegria, podero distorcer os princpios do chamado livre-comrcio (em que a teoria das vantagens ou custos comparativos explica a existncia dos fluxos comerciais), interferindo no comrcio internacional.
Interveno governamental no comrcio internacional

O porqu de medidas protecionistas
Mesmo com as vantagens existentes advindas do livre-comrcio, em certos casos se aconselha a interveno do Estado com a finalidade de restringir a entrada de determinados produtos no pas. So as chamadas medidas protecionistas, cujas justificativas so dadas a seguir: Argumento da indstria nascente Uma indstria nascente pode no estar em condies de sobreviver competio externa. O argumento da indstria nascente sustenta que tais indstrias deveriam ser protegidas, ao menos temporariamente, por altas tarifas ou cotas at que conseguissem desenvolver eficincia tecnolgica e economias de escala que lhes possibilitem competir com as indstrias estrangeiras. Argumento da segurana nacional Deve-se procurar proteger indstrias consideradas estratgicas do ponto de vista de segurana nacional.
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Argumento da proteo ao emprego Deve-se promover a substituio das importaes por bens fabricados no prprio pas. Dessa forma, estimula-se a criao de novas indstrias e a gerao de novos empregos.
Argumento do combate aos deficits comerciais Nesse caso, deve-se procurar combater os deficits entre importaes e exportaes.
Restries ao livre-comrcio
O governo pode criar restries ao comrcio internacional, entre as quais destacamos: Barreira tarifria O governo pode aplicar uma barreira tarifria, isto , um imposto que, adicionado ao preo internacional do produto, poder fazer com que o preo da mercadoria produzida internamente se torne competitivo. Dessa forma, o governo protege os produtos nacionais a fim de que no sofram a concorrncia de produtos importados mais baratos.
Barreira no tarifria Nesse caso, assim como no caso da barreira tarifria, o governo visa dar maior competitividade ao produto nacional. A diferena bsica que no se aplica um imposto, mas sim obstculos quantitativos ou burocrticos que oneram ou inviabilizam as importaes.
Incentivos
O incentivo ampliao do comrcio internacional a forma adotada pelo governo para fazer com que, artificialmente, o preo do produto nacional, no exterior, se torne mais barato do que o preo do produto equivalente. Para tanto ele se utiliza dos incentivos fiscais s exportaes ou, ainda, de incentivos creditcios, ou seja, o produtor nacional consegue financiamentos a juros subsidiados. Utiliza-se, tambm, de incentivos burocrticos, com a eli-
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minao de uma srie de passos burocrticos que deveriam ser observados em uma exportao.
Balano de pagamentos
O campo das relaes econmicas internacionais no se restringe apenas ao fluxo de comrcio, servios e rendas, mas sim a uma srie de outras transaes econmicas, tais como emprstimos, financiamentos, investimentos, donativos etc. E todos esses aspectos esto retratados no balano de pagamentos de um pas. Tradicionalmente, o balano de pagamentos de um pas definido como o registro sistemtico das transaes econmicas, ocorridas em um determinado perodo de tempo, entre residentes e no residentes. Por registro sistemtico entenda-se a escriturao das transaes econmicas de um pas com o resto do mundo. Isto , viabilizado por um sistema contbil, pelo mtodo das partidas dobradas (dbito e crdito), e obedecendo a um determinado plano de contas. Os dados do balano de pagamentos so normalmente divulgados em dlares norte-americanos, a valores correntes, sem ajustamento sazonal. Compreendem as transaes realizadas por todo o pas com o resto do mundo, e esto compilados de acordo com os critrios estabelecidos no manual de balano de pagamentos do Fundo Monetrio Internacional (FMI). As transaes econmicas podem ser agrupadas em trs grandes itens.
Transaes correntes
Exportaes, importaes e saldo da balana comercial. Receita; despesa e saldo de servios totais; e os relacionados a transportes, viagens internacionais, seguros, financeiros, computao e informao, royalties e licenas, aluguel de equipamentos, governamentais e outros servios.
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Receita; despesa e saldo de rendas, incluindo salrios e ordenados, renda de investimento direto (lucros, dividendos e juros de emprstimos intercompanhia), renda de investimentos em carteira (lucros, dividendos e juros de ttulos da dvida) e renda de outros investimentos (inclui juros de emprstimos, financiamentos, depsitos e outros ativos e passivos). Saldo de transaes unilaterais correntes. Saldo de transaes correntes.
Conta de capital
Saldo da conta capital, que inclui transferncias de patrimnio e compra e venda de ativos no produzidos ou no financeiros.
Conta financeira
Total da conta financeira que engloba a receita, a despesa e o saldo dos investimentos diretos. A receita, a despesa e o saldo dos investimentos diretos. A receita, a despesa e o saldo de investimentos em carteira. Total das operaes com derivativos, ativos e passivos. Outros investimentos, que incluem, entre outros, crditos comerciais, emprstimos, moeda e depsitos, outros ativos e passivos e operaes de regularizao.
Plano de contas
O plano de contas do balano de pagamentos poder ser to analtico quanto as autoridades monetrias do pas desejarem. Mas se o pas for membro do FMI, dever incorporar, pelo menos, as contas definidas por aquele rgo. O quadro 6 nos mostra a estrutura geral desse demonstrativo.
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Quadro 6 Estrutura geral do balano de pagamentos

Discriminao
1. Balana comercial (FOB) Exportaes Importaes 2. Servios Transportes Viagens internacionais Seguros Financeiros Computao e informaes Royalties e licenas Aluguel e equipamentos Servios governamentais Outros servios 3. Rendas Remunerao do trabalho assalariado Rendas de investimentos Rendas de outros investimentos 4. Transferncias correntes 5. Saldo de transaes correntes (1+ 2 + 3 + 4) 6. Conta capital Transferncias de capital relacionados com patrimnio de migrantes Aquisio/alienao de bens no financeiros ou no produtivos 7. Conta financeira Investimento direto Investimento em carteira Derivativos Outros investimentos (crditos comerciais, emprstimos, moeda e depsitos) 8. Erros e omisses 9. Resultado do balano de pagamentos (5 + 6 + 7 + 8)
Detalhamento do grupo de contas

Detalhando, para efeito de entendimento do grupo de contas, temos:
Balana comercial
Inclui todos os bens que o Brasil exporta ou importa: produtos agrcolas, maquinrios, automveis, eletroeletrnicos, txteis e assim por diante. O
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valor em dlares das exportaes de mercadorias registrado como um crdito, e o valor em dlares das importaes de mercadoria, como um dbito. O saldo comercial de mercadorias, ou da balana comercial resulta da combinao das exportaes e importaes de bens. Dessa forma, quando o saldo negativo, o resultado um deficit comercial; um saldo positivo implica em um supervit comercial.
Servios
As exportaes e importaes de servios incluem uma variedade de itens. Quando navios brasileiros transportam produtos estrangeiros ou turistas estrangeiros gastam dinheiro em restaurantes e hotis no pas ou, ainda, quando servios em geral so oferecidos por residentes no Brasil, precisam ser remunerados. Tais servios, considerados exportaes, so registrados como crditos na conta de bens e servios. Inversamente, quando navios estrangeiros transportam produtos do Brasil ou turistas brasileiros gastam dinheiro em hotis e restaurantes no exterior, os residentes estrangeiros que esto prestando servios que tambm exigem remunerao. Pelo fato de brasileiros estarem importando efetivamente esses servios, estes so registrados como dbitos. Os servios bancrios e os seguros podem ser explicados da mesma maneira. Os servios tambm incluem itens como transferncia de bens ao amparo de programas militares, servios de construo, servios jurdicos, servios tcnicos etc. Analiticamente falando, precisamos agregar os servios conta comercial de mercadorias para se ter uma compreenso mais ampla das transaes internacionais de um pas. Esse total resulta no saldo de bens e servios. Quando esse saldo positivo, o resultado um supervit nas transaes de bens e servios; um saldo negativo resulta em deficit. O que significa precisamente um supervit ou um deficit aparecendo na conta de bens e servios do Brasil? Se a conta de bens e servios indica um supervit, o Brasil transferiu mais mercadorias e servios aos estrangeiros do que recebeu deles ao longo de um ano.
Rendas
Outro item importante e que diz respeito aos recebimentos e pagamentos de rendimentos. Esse item consiste nos rendimentos lquidos (dividendos e juros) dos investimentos brasileiros feitos no exterior, isto , rendimentos dos investimentos brasileiros menos pagamentos referen199
tes aos ativos estrangeiros no Brasil. Ele tambm inclui a remunerao dos empregados.
Transferncias correntes
Tambm conhecidas como transferncias unilaterais, incluem transferncias de bens e servios (doaes em espcie) ou ativos financeiros (doaes em dinheiro) entre o Brasil e o resto do mundo. As transferncias privadas se referem a doaes feitas por indivduos e instituies no governamentais a estrangeiros. Podem incluir uma remessa de um imigrante que vive no Brasil para os parentes no pas de origem, um presente de aniversrio enviado a um amigo no exterior ou uma contribuio a um fundo de ajuda para outros pases. As transferncias governamentais se referem a doaes feitas por um governo a residentes estrangeiros ou a governos estrangeiros.
Transaes correntes
o resultado do somatrio dos saldos da balana comercial, de servios, de rendas e de transferncias correntes. O saldo em transaes correntes indica se houve poupana externa negativa ou positiva. Se o saldo em transaes correntes for deficitrio, significa que o pas comprou mais bens e servios do exterior do que vendeu, indicando ter havido uma poupana externa positiva. Caso o saldo em transaes correntes seja superavitrio, significa que o pas vendeu mais bens e servios ao exterior do que comprou. Nesse caso, haver uma poupana externa negativa.
Conta capital
Essa conta registra as transferncias de capital relacionadas com o patrimnio dos imigrantes e a aquisio/alienao de bens no financeiros ou no produzidos, tais como cesso de patentes e marcas.
Conta financeira
Os quatro itens dessa conta so desdobrados em ativos e passivos, ou seja, h um item destinado a registrar fluxos envolvendo ativos externos detidos por residentes no Brasil e outro para registrar a emisso de passivos por
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residentes cujo credor no residente. Essas contas de ativos e passivos so, em seguida, novamente desdobradas para evidenciar detalhes especficos de cada conta. A conta investimentos diretos registra os ativos externos detidos por residentes no Brasil sob a forma de investimento direto, bem como representa a conta de passivo do grupo de investidores diretos. Esto divididas em duas modalidades: participao no capital e emprstimos intercompanhias. A rubrica investimentos em carteira registra o fluxo de ativos e passivos constitudos pela emisso de ttulos de crdito comumente negociados em mercados secundrios de papis. Compem esses ativos os ttulos de renda varivel negociados no pas ou no exterior, e os ttulos de renda fixa. Os passivos de investimento em carteira registram as aquisies por no residentes de ttulos de renda varivel (aes) e de renda fixa (ttulos da dvida) de emisso brasileira. A conta derivativos financeiros registra os fluxos financeiros relativos liquidao de haveres e obrigaes decorrentes de operaes de swap3, opes4 e futuros e os fluxos relativos aos prmios de opes. A conta outros investimentos, por sua vez, compreende os emprstimos e financiamentos de curto e longo prazos, a movimentao de depsitos mantidos no exterior na forma de disponibilidades, caues, depsitos judiciais e, ainda, as garantias para os emprstimos vinculados a exportaes, bem como a variao dos depsitos no exterior dos bancos comerciais.
3 Termo ingls que significa, literalmente, permuta e que designa o processo de crdito recproco ou emprstimos recprocos entre bancos, em moedas diferentes e com taxas de cmbio idnticas.
Direito negocivel de compra de mercadorias ou ttulos, aes etc., com pagamento em data futura e preos predeterminados.
Erros e omisses
Os lanamentos realizados a dbito e a crdito efetuados no balano de pagamentos provm de diferentes fontes de informaes, gerando, na prtica, um lquido total diferente de zero, apesar de esse fluxo ser contabilizado pelo mtodo das partidas dobradas. A principal razo est nas discrepncias temporais das diversas origens dos dados utilizados. Com isso, torna-se necessrio o lanamento de partida que permita o balanceamento das contas. Essa rubrica serve, portanto, para compensar toda superestimao ou subestimao dos componentes registrados.
Saldo do balano de pagamentos

Equivale soma algbrica das contas do balano de pagamentos, conta corrente, conta capital e financeira e erros e omisses.
201
O resultado do balano de pagamentos representa a variao das reservas internacionais do pas, detidas pelo Banco Central, no conceito de liquidez internacional, deduzidos os ajustes relativos a valorizaes ou desvalorizaes das moedas estrangeiras e do ouro em relao ao dlar norte-americano e os ganhos ou perdas relativos a flutuaes nos preos dos ttulos e da cotao do ouro.
Variveis determinantes das importaes e exportaes

Os elementos que mais influenciam as importaes e as exportaes esto apresentadas a seguir:
Com relao s importaes

Renda nacional Um aumento da produo e da renda nacional significa que o pas est crescendo e que demandar mais produtos importados, na forma de bens de consumo, de matrias-primas e de bens de capital. Nesse caso, existe uma relao direta entre renda nacional e importaes.
Taxa de cmbio Uma desvalorizao cambial far com que os importadores paguem mais pelos mesmos produtos antes importados, acabando por desestimular as importaes que, apesar de manter seus preos em dlares, exigiro mais reais por dlar de produto importado. Nesse caso, existe uma relao inversa entre desvalorizao cambial e importaes.
Preos externos A elevao dos preos (em dlares) dos produtos importados provavelmente provocar uma diminuio das importaes brasileiras. Nesse caso, existe uma relao inversa entre preo (em dlares) dos produtos importados e as importaes.
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Preos dos produtos produzidos internamente Uma elevao dos preos dos produtos produzidos internamente estimular a substituio desses produtos por produtos similares produzidos externamente, elevando as importaes. Nesse caso, existe uma relao direta entre os preos internos e as importaes.
Barreiras tarifrias e no tarifrias s importaes A imposio de barreiras tarifrias e no tarifrias s importaes pode ocasionar uma diminuio de produtos importados. Nesse caso, existe uma relao inversa entre a imposio de barreiras tarifrias e no tarifrias e as importaes.
Com relao s exportaes

Renda mundial Um aumento na renda mundial dever estimular o comrcio internacional. Em consequncia, as exportaes nacionais tambm devero aumentar. Nesse caso, existe uma relao direta entre a renda mundial e as exportaes.
Taxa de cmbio Uma desvalorizao cambial deve estimular as exportaes, uma vez que os exportadores recebero mais reais por dlar de mercadoria exportada. Alm disso, os importadores podero comprar mais mercadorias produzidas internamente pela mesma quantidade de dlares. Nesse caso, existe uma relao direta entre desvalorizao cambial e exportaes.
Preos externos Uma elevao nos preos externos dos produtos por ns exportados dever elevar as exportaes. Nesse caso, existe uma relao direta entre os preos externos dos produtos produzidos nacionalmente e as exportaes.
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Preos internos Um aumento nos preos internos dos produtos exportveis poder estimular o aumento das vendas no mercado interno, diminuindo as importaes. Nesse caso, existe uma relao inversa entre preos internos e as importaes.
Incentivos s exportaes Incentivos s exportaes, sejam de ordem fiscal (isenes de impostos), creditrios (o produtor nacional consegue financiamento a juros subsidiados), ou de natureza burocrtica, podem estimular as exportaes. Existe, ento, uma relao direta entre aumento de incentivos e exportaes.
Taxas de cmbio
A taxa de cmbio o preo, em moeda nacional, de uma unidade de moeda estrangeira. Em outras palavras, a taxa de cmbio o preo de uma moeda em termos de outra. Obviamente h pelo menos tantas taxas de cmbio quanto moedas estrangeiras. Contudo, a expresso taxa de cmbio geralmente indica o preo de uma moeda internacional de referncia que, no caso brasileiro, o dlar norte-americano. Assim, quando falamos que um dlar norte-americano vale R$2, j estamos expressando a taxa de cmbio entre as duas moedas: US$1,00 = R$2,00 No Brasil, as divisas so monoplio do Estado, que representado pelo Banco Central. As operaes de cmbio, por sua vez, s podem ser conduzidas por meio de um estabelecimento bancrio autorizado a operar em cmbio pelo Banco Central. Sendo a taxa de cmbio um preo, ela tambm ser influenciada pela oferta e demanda, no caso, de divisas, ou seja, pela oferta e demanda de moeda estrangeira em um determinado pas.
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A oferta de divisas depende: do volume de exportaes, uma vez que as moedas estrangeiras recebidas pelas vendas externas tm de ser trocadas por moeda nacional; e da entrada de capitais externos, que tambm precisam ser trocados por moeda nacional. Assim, quando um exportador vende sua mercadoria no mercado internacional, o importador estrangeiro dessa mercadoria remete divisas, dlares, por exemplo, ao Banco Central, que fica com os dlares, pagando ao exportador nacional a quantia equivalente em reais. A demanda de divisas, por sua vez, depende: do volume de importaes, uma vez que os importadores nacionais necessitam de moeda estrangeira para pagar suas compras realizadas em outros pases, j que a moeda nacional no aceita; e da sada de capitais externos, sob a forma de amortizao de emprstimos, pagamentos de juros etc.
Desvio de comrcio na Amrica do Sul

(KRUGMAN; OBSTFELD, 2005, p. 184)
Em 1991, quatro naes sul-americanas Argentina, Brasil, Paraguai e Uruguai formaram uma rea de livre-comrcio conhecida como Mercosul. O acordo teve um efeito imediato e radical sobre o comrcio: em quatro anos, o valor do comrcio entre as naes triplicou. Os lderes da regio orgulhosamente tomaram o Mercosul como um xito importante, parte de um pacote mais amplo de reformas econmicas. Mas, embora o Mercosul tenha claramente aumentado o comrcio intrarregional, a teoria das reas preferenciais de comrcio nos diz que isso no , ne-
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cessariamente, bom: se o novo comrcio aconteceu custa do comrcio que, do contrrio, teria ocorrido com o resto do mundo enfim, se o acordo desviou comrcio em vez de criar comrcio , ele pode, na verdade, ter reduzido o bem-estar. E, de fato, em 1996 um estudo preparado pelo economista-chefe de comrcio do Banco Mundial concluiu que, apesar do sucesso do Mercosul no aumento do comrcio regional ou melhor, porque aquele sucesso veio custa de outro comrcio , os efeitos lquidos sobre as economias envolvidas foram provavelmente negativas. Em essncia, o relatrio argumentava que, como resultado do Mercosul, os consumidores dos pases-membros estavam sendo induzidos a comprar de seus vizinhos produtos industrializados caros em vez de mais baratos , mas pesadamente tarifados, vindos de outros pases. Em particular, por causa do Mercosul, a indstria automobilstica brasileira, altamente protegida e um tanto ineficiente, tinha, na verdade, conquistado um mercado cativo na Argentina, desbancando as importaes de outros lugares, exatamente como no nosso exemplo em que o trigo francs desbancou o trigo norte-americano no mercado britnico. O rascunho inicial do relatrio conclui: Essas descobertas parecem constituir a evidncia mais convincente e perturbadora gerada at agora sobre os potenciais efeitos adversos dos acordos comerciais regionais. Mas no foi isso que o relatrio final dizia quando publicado. O rascunho inicial vazou para a imprensa e gerou uma tempestade de protestos dos governos do Mercosul, em particular do Brasil. Sob presso, o Banco Mundial primeiro adiou a publicao e, no fim, acabou lanando uma verso recheada de advertncias. Ainda assim, mesmo na verso que veio a lume, o relatrio afirma, com certa veemncia, que o Mercosul, se no completamente contraproducente, pelo menos tem produzido uma quantidade considervel de desvio de comrcio.
1. Quais as razes que justificam a existncia do comrcio internacional? 2. Que argumentos so utilizados para justificar a adoo de medidas protecionistas? Explique-os.
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3. O que significa balano de pagamentos? 4. Do que depende a oferta de divisas em uma economia? 5. O que se entende por taxa de cmbio?
Referncias
BLANCHARD, Olivier. Macroeconomia. 3. ed. So Paulo: Prentice Hall, 2004. CARBAUGH, Robert J. Economia Internacional. So Paulo: Pioneira Thomson Learning, 2004. KRUGMAN, Paul R. e OBSTFELD, Maurice. Economia Internacional: teoria e poltica. So Paulo: Pearson Addison Wesley, 2005. PASSOS, Carlos Roberto Martins; NOGAMI, Otto. Princpios de Economia. 5. ed. So Paulo: Pioneira Thomson Learning, 2005. SAMUELSON, Paul. Introduo Anlise Econmica. 8. ed. Rio de Janeiro: Agir, 1975. v. 1 e 2.
Gabarito
1. As razes que justificam o comrcio internacional so a desigualdade predominante entre as naes no tocante aos vrios fatores de produo, como reservas de recursos naturais, fatores climticos, natureza e distribuio de solos, disponibilidades estruturais de capital e trabalho, e diferenas nos estgios de desenvolvimento tecnolgico. 2. Os argumentos de medidas protecionistas so vrios, entre os predominantes podemos destacar quatro. O primeiro da indstria nascente, este defende que ela deve ser protegida ao menos temporariamente por no estar em condies de sobreviver competio externa. Em seguida vem o argumento da segurana nacional, ou seja, proteger as indstrias estratgicas do ponto de vista de segurana nacional. O terceiro deles proteo ao emprego, atravs da substituio das importaes para estimular a criao de novas indstrias e gerao de novos empregos. Por fim o de combate aos deficits comerciais, exportao maior que importao.
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3. o registro sistemtico das transaes econmicas, ou seja, escriturao das transaes econmicas de um pas com o resto do mundo por intermdio de um sistema contbil ocorrido em um determinado perodo de tempo, entre residentes e no residentes. 4. A oferta de divisas em uma economia depende do volume de exportao e entrada de capitais externos. Ambas esto relacionadas troca de moeda estrangeira por moeda nacional. 5. Taxa de cmbio indica o preo da relao de troca entre uma moeda estrangeira no preo da moeda nacional, ou seja, preo em moeda nacional de uma unidade de moeda estrangeira.
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Inflao e desemprego
Neste captulo vamos falar sobre a inflao, seus efeitos sobre a economia e os tipos de inflao existentes. Apresentaremos, tambm, o conceito de desemprego e as relaes existentes entre os fenmenos da inflao e do desem prego. A inflao no um problema exclusivo das economias em desenvolvimento. Nos dias de hoje um fenmeno mundial, um mal em todas as economias. E no um mal necessrio, como alguns pretendem fazer crer. Para tanto, basta analisarmos rapidamente os pesados custos que um processo inflacionrio crnico impe sociedade. A inflao deteriora o poder de compra da moeda, o que significa menor capacidade, por parte das famlias, de adquirir os bens e servios produzidos, o que acaba implicando Custos de Bem-Estar. Este fenmeno de aumento generalizado dos preos implica uma redistribuio da renda a favor dos bancos e do governo, mas, de um modo geral, implica tambm uma redistribuio contra os credores e a favor dos devedores, bem como em uma transferncia a favor das rendas no contratuais (como os lucros) em detrimento das rendas contratuais (salrios, por exemplo). bvio que isto vai prejudicar as classes mais pobres da populao e, ao se introduzir expectativas com relao inflao futura, a situao tende a piorar, porque os grupos mais ricos podem prever melhor a inflao do que os mais pobres. o que chamamos de Custos Distributivos. Um terceiro custo causado pela inflao o Custo Alocativo. Numa infla o varivel, nem todos os preos aumentam na mesma proporo, o que implica variaes nos preos relativos, fazendo com que determinados setores se tornem mais atrativos do que outros, efeito este que ainda reforado pela incerteza. Isso faz com que o padro de investimentos se afaste do timo, em termos sociais. Nesta situao so favorecidas as aplicaes de curto prazo e os investimentos especulativos, em detrimento das aplicaes de longo prazo.
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Inflao e desemprego
Por outro lado, a teoria da inflao mais recente costuma ligar o estudo da inflao ao mercado de trabalho. Em pocas de prosperidade, quando o produto efetivo elevado, o nvel de emprego costuma aumentar, e, portanto, o desemprego costuma ser baixo, enquanto que, em pocas de desaquecimento econmico, com a queda nas vendas, as empresas costumam demitir seus empregados, o que leva a taxa de desemprego a crescer. Colocando a questo de uma outra forma: a grande causa da inflao o crescimento excessivo da demanda agregada por bens e servios. No curto prazo, crescimentos da demanda tendem a gerar aumentos nos preos e no produto nacional, ou seja, aumentos no nvel de emprego. No longo prazo, os deslocamentos da demanda gerados pelas polticas expansionistas causaro apenas mudanas nos preos, no afetando a taxa de desemprego, que ir se manter em seu nvel natural. Nesse ponto, a taxa natural de desemprego corresponder a uma situao em que o produto natural coincida com o produto efetivo e, portanto, a um estado de equilbrio de longo prazo, em que a taxa de inflao plenamente antecipada.
Conceito de inflao
O fenmeno macroeconmico denominado inflao pode ser definido como um processo persistente de aumento no nvel geral de preos, o que resulta em perda do poder aquisitivo da moeda. A inflao considerada um fenmeno generalizado, pois os aumentos no ocorrem apenas sobre um pequeno conjunto de preos ou sobre um setor especfico da economia. Por essa razo, altas espordicas de preo, devido, por exemplo, a flutuaes sazonais no podem ser confundidas com inflao. A inflao significa aumento simultneo de um grande nmero de preos. O problema inflacionrio no ocorre apenas em economias em desenvolvimento, como a brasileira. Nos dias de hoje a inflao um fenmeno universal, que traz grandes consequncias polticas, econmicas e sociais.
Efeitos da inflao
Como dissemos acima, esse aumento generalizado nos preos causa pesadas disfunes sobre a atividade econmica. A inflao tende a favore
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Inflao e desemprego
cer os devedores e especuladores, redistribui a renda entre setores e, alm disso, tende a mudar os hbitos de consumo e a incentivar a aplicao em bens de valorizao garantida, mesmo com o surto inflacionrio.
Efeito sobre a distribuio de renda

A inflao provoca reduo do poder aquisitivo dos segmentos da popu lao que dependem de rendimentos fixos, com prazo legal de reajuste. Como exemplo, podemos citar os assalariados que, at a chegada de um novo reajuste, ficam com seu poder de compra cada vez mais reduzido. Os proprietrios de imveis alugados tambm so prejudicados, apesar de que em processos inflacionrios os imveis tendem a se valorizar, normalmente mais que a inflao. Por outro lado, aqueles que tm renda livre, como as firmas e os especuladores, so favorecidos pelo processo inflacionrio. Todos esses fatos contribuem para tornar injusta a repartio de renda na economia.
Efeitos sobre a alocao de recursos

No tocante alocao de recursos, verificamos que o processo inflacionrio costuma modificar o perfil de investimentos dos agentes econmicos, podendo trazer srias implicaes de cunho social. Isso ocorre em funo da resistncia que os investidores tm em alocar seus recursos em projetos de longa maturao, preferindo os de curto prazo e, at mesmo, os especulativos.
Efeitos sobre o balano de pagamentos

Se a elevao dos preos internos se d em um ritmo superior ao do aumento de preos internacionais, os produtos produzidos internamente podem ficar mais caros que os bens produzidos externamente. Isso pode dificultar as exportaes e estimular as importaes, diminuindo o saldo da balana comercial (exportaes menos importaes). O governo pode, ento, promover desvalorizaes cambiais, objetivando aumentar as exportaes e reduzir as importaes. Esse procedimento, en213
Inflao e desemprego
tretanto, pode encarecer as importaes de produtos essenciais, tais como o petrleo. O encarecimento desses produtos acaba por elevar os custos de produo, podendo essa elevao de custos ser repassada para os preos.
Tipos de inflao
A inflao, normalmente, pode resultar de fatores estruturais (inflao de custos), monetrios (inflao de demanda) ou de uma combinao de fatores. Entretanto, independentemente da causa inicial do processo de elevao dos preos, a inflao adquire autonomia suficiente para se auto alimentar por meio de reaes em cadeia (a elevao de um preo puxando a elevao de vrios outros). Desse modo, configura-se a chamada espiral inflacionria.
Inflao de demanda
A inflao de demanda diz respeito ao excesso de demanda agregada em relao produo disponvel de bens e servios (oferta agregada). Ela pode ser entendida como dinheiro demais procura de poucos bens disponveis. Estudos admitem que o governo, ao financiar seus deficits mediante a emisso de moeda, origina o processo inflacionrio. Essa a viso monetarista da inflao. Assim, neste caso, para se combater a inflao, a demanda agregada por bens e servios dever ser reduzida, uma vez que, no curto prazo, ela se mostra mais sensvel a alteraes de poltica econmica que a oferta agregada cujos ajustes se do no longo prazo. Mas como comprimir a demanda agregada? A demanda agregada pode ser reduzida, entre outras, das seguintes maneiras: aumento da carga tributria; reduo dos gastos do governo; elevao das taxas de juros;
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Inflao e desemprego
controle de crdito; arrocho salarial.
Inflao de custos
A inflao de custos, que tem como causa os fatores no monetrios, comparativamente inflao de demanda, bem mais simples de ser entendida. Ela surge por deciso e ao dos agentes autnomos da economia, sem interveno do mecanismo de mercado, como ocorre na inflao com caractersticas monetrias. Ela pode ser associada a uma inflao tipicamente de oferta. O nvel de demanda permanece o mesmo, mas os custos de certos fatores de produo importantes aumentam. Existem, basicamente, quatro fatores geradores desse tipo de inflao: quedas de produo, aumento nos preos de produtos importados, aumentos excessivos de salrios e atuao dos oligoplios. As quedas de produo, tambm conhecidas como choques de oferta, ocorrem quando as empresas reduzem, significativamente, seus volumes de produo. Essas quedas de produo so decorrentes de greves de trabalhadores da indstria, da falta de matrias-primas ou de quebras de safras agrcolas. Aumentos nos preos de produtos agrcolas que servem de insumo para outras indstrias, devido a geadas ou secas, por exemplo, tambm caracte rizam uma inflao de custos, quando tais aumentos so repassados ao preo do produto final. Essa reduo sbita na oferta desses bens, mantida a demanda constante, levar a uma inevitvel elevao de preos. Uma economia altamente dependente de determinados produtos importados, como matrias-primas e certos insumos bsicos (tal como o petrleo e seus derivados), sofrer as consequncias, no curto prazo, de uma elevao no preo desses produtos no mercado internacional. Essa elevao de preos far com que os custos de produo das empresas aumentem, e elas, por sua vez, repassaro essa elevao ao preo do produto final. Um aumento real de salrios, alm da inflao e dos ndices reais de produtividade, tanto por iniciativa do governo como pela capacidade de negociao dos sindicatos dos trabalhadores, poder elevar os custos de pro-
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Inflao e desemprego
duo das empresas. A exemplo do caso anterior, essa atitude criar uma presso altista de preos, fomentando a inflao. As firmas monopolistas ou oligoplios tambm podem contribuir para o aumento de preos, mediante a inflao administrada. Esse fato pode ocorrer quando essas firmas decidem aumentar seus preos com o nico objetivo de auferir um lucro maior. Se as firmas atuam na produo de bens que serviro de insumo ou matria-prima para outras indstrias, o repasse dos custos ser em cadeia, acarretando a chamada espiral inflacionria. Para conter a inflao de custos sugere-se: poltica de controle sobre os lucros das empresas; poltica de controle direto sobre preos; poltica salarial mais rgida.
Inflao inercial
Se, em uma economia, em um dado momento, os agentes econmicos adaptam as suas expectativas a determinada taxa de inflao, a taxa esperada passa a ser denominada taxa de inflao pela inrcia. Uma vez incorporada ao comportamento dos agentes econmicos, ela passa a ser integrada nos contratos e acordos informais e pode persistir durante bastante tempo. Assim, se os preos vm aumentando a uma taxa de 10% durante algum tempo, os agentes econmicos formam suas expectativas em torno dessa taxa, passando ela a ser incorporada por diferentes instituies no desenvolver de suas atividades.
A interao entre inflao de demanda e inflao de custo

Devemos observar que, na realidade, muito difcil dissociar a causa principal de presses inflacionrias, se provocadas por um aumento inadequado da demanda agregada, ou se impulsionadas por elevao dos custos de produo.
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Inflao e desemprego
Para entendermos melhor esta questo, vamos imaginar o seguinte exemplo. Suponhamos, inicialmente, uma economia operando no pleno emprego. Faamos, ento, a suposio de que o governo resolva aumentar seus gastos. Como j sabemos, isso vai causar presses inflacionrias, em funo de um nvel de demanda agregada superior oferta agregada da economia. Teramos, ento, uma inflao de demanda. Em decorrncia da elevao dos preos, os sindicatos dos trabalhadores, em funo de sua fora poltica, reivindicaro aumentos salariais, com vistas a repor a perda de poder aquisitivo dos trabalhadores. Em havendo tal reposio, ocorrer, como decorrncia, aumento nos custos de produo. Se esses aumentos de custo forem repassados aos preos finais dos produtos, teremos aquilo que se denomina inflao de custos. Algumas firmas, valendo-se do seu poder monopolista no mercado e tambm do fato de que seus custos aumentaram, podero elevar seus preos alm dos aumentos de custos ocorridos, com a finalidade de auferir taxas de lucro mais altas. Surge, assim, nova presso inflacionria (inflao administrada). Em decorrncia das elevaes de preos ocorridas, poder haver expectativa por parte dos agentes econmicos de que os preos aumentem no futuro. Isso poder induzir os consumidores a aumentar as compras de bens de consumo. Poder tambm induzir as empresas a aumentar seus estoques, fugindo, assim, dos aumentos de preos futuros. Esse aumento de demanda agregada acabar por gerar novas presses inflacionrias.
A viso monetarista
Os monetaristas explicam a causa da inflao pelo desequilbrio da poltica do governo de financiar seus deficits no oramento pela emisso de papel-moeda. Para eles, o aumento da oferta de moeda poder provocar excesso de emanda por parte dos consumidores e empresrios que se defrontaro d com uma oferta de bens e servios relativamente fixa no curto prazo. Haver, ento, presso da demanda sobre a oferta, desencadeando um processo de aumento de preos.
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Inflao e desemprego
Formas de combate inflao

Como a inflao um problema macroeconmico e que afeta o bem-estar da sociedade como um todo, o seu controle torna-se preocupao primeira do prprio governo. Teoricamente, duas so as solues para o problema: contrao da demanda e controle de preos e salrios. A contrao da demanda pode ser obtida por meio de polticas monetria e fiscal contracionista, reduzindo assim o nvel de produo e de emprego na economia. O controle de preos e salrios pode trazer resultados favorveis no curto prazo, mas no longo prazo a tendncia que se crie uma inflao reprimida.
Sistema de metas inflacionrias

A partir do segundo semestre de 1999, foi estabelecida como diretriz para fixao do regime de poltica monetria a sistemtica de Metas para inflao. As metas so pblicas e ao Banco Central cabe executar as polticas necessrias para o cumprimento das metas fixadas e prestar regularmente informaes sobre as medidas tomadas para atingi-las. Tais metas devem ser atingidas principalmente pela poltica de juros. Quando a inflao ameaa passar da meta, os juros sobem. O ndice escolhido pelo governo para referncia de inflao no Brasil o ndice Nacional de Preos ao Consumidor Amplo (IPCA) do Instituto Brasileiro de Geografia e Estatstica (IBGE), sem nenhum tipo de expurgo. Caso a meta no seja cumprida, o presidente do Banco Central do Brasil divulgar publi camente as razes de seu descumprimento, por meio de carta aberta ao Ministro da Fazenda, a qual deve conter: descrio detalhada das causas do descumprimento; providncias para assegurar o retorno da inflao aos limites estabelecidos; o prazo no qual se espera que as providncias produzam efeito.
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Inflao e desemprego
Alm disso, o Banco Central do Brasil deve, at o ltimo dia de cada trimestre civil, enviar Relatrio de Inflao abordando o desempenho do regime de metas para a inflao, os resultados das decises passadas de poltica monetria e a avaliao prospectiva da inflao.
Principais ndices de preos

De acordo com Sandroni (1999, p. 302), em princpio, o ndice ideal para medir a inflao resultaria do deflator implcito do produto nacional gerado em determinado perodo de tempo, que daria uma medida, a uma certa periodicidade, do crescimento dos preos dos bens de consumo, dos bens de produo e de todos os servios gerados no intervalo de tempo relevante com o concurso da fora de trabalho. Por motivos de ordem prtica, outros ndices so utilizados.
IPCA (ndice Nacional de Preos ao Consumidor Amplo)

Este ndice calculado pela Fundao IBGE, com base em uma cesta de itens representativos do consumo das famlias, com renda mensal entre 1 e 40 salrios mnimos, nas regies metropolitanas do Rio de Janeiro, Porto Alegre, Belo Horizonte, Recife, So Paulo, Belm, Fortaleza, Salvador, Curitiba, Distrito Federal e Goinia. O perodo de coleta vai do primeiro ao ltimo dia do ms de referncia e a divulgao ocorre prxima ao dia 15 do ms posterior. Em 1999 o IPCA foi selecionado para ser o ndice oficial de acompanhamento da inflao do pas, dentro do sistema de Metas de Inflao.
INPC (ndice Nacional de Preos ao Consumidor)

ndice tambm calculado pelo IBGE, tem por finalidade constituir-se no indexador oficial de salrios. O universo de pesquisa composto por pessoas que ganham de 1 a 8 salrios mnimos nas regies metropolitanas do Rio
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de Janeiro, Porto Alegre, Belo Horizonte, Recife, So Paulo, Belm, Fortaleza, Salvador, Curitiba, Distrito Federal e Goinia. O perodo de coleta dos preos vai do primeiro ao ltimo dia do ms de referncia, e a divulgao ocorre prxima ao dia 15 do ms posterior.
IGP-DI (ndice Geral de Preos Disponibilidade Interna)

Medido pela Fundao Getulio Vargas (FGV), este ndice se refere ao ms cheio, ou seja, o perodo de coleta vai do primeiro ao ltimo dia do ms de referncia e a divulgao ocorre prxima ao dia 20 do ms posterior. Ele calculado em dois conceitos: oferta global e disponibilidade interna. No conceito de oferta global, consideram-se a produo interna e as importaes. J no conceito de disponibilidade interna, excluem-se as exportaes da oferta global. O IGP-DI, como mais conhecido, foi criado com o objetivo de balizar o comportamento de preos em geral na economia. composto por trs outros indicadores, quais sejam: ndice de Preos no Atacado (IPA) no qual entram preos praticados no mercado atacadista. Representa 60% do IGP-DI; ndice de Preos ao Consumidor (IPC) cuja coleta de dados ocorre nas cidades de So Paulo e Rio de Janeiro entre as famlias que tm uma renda de 1 a 33 salrios mnimos. Representa 30% do IGP-DI; ndice Nacional da Construo Civil (INCC) no qual so avaliados os preos no setor de construo civil, no s de materiais, como tambm de mo de obra. Representa 10% do IGP-DI.
IGP-M (ndice Geral de Preos do Mercado)

Calculado pela Fundao Getulio Vargas. A coleta do IGP-M efetuada entre os dias 21 do ms anterior e 20 do ms de referncia, e sua divulgao costuma ocorrer no ltimo dia til do ms de referncia. A cada decndio do perodo de coleta ocorrem as divulgaes prvias.
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O IGP-M foi criado com o objetivo de se possuir um indicador confivel para as operaes financeiras, especialmente as de longo prazo. Da mesma forma que o IGP-DI, composto pelo IPA-M, IPC-M e INCC-M, tendo esses ndices os mesmos pesos tanto para o IGP-M quanto para o IGP-DI. Importante esclarecer que a base de dados utilizada a mesma em ambos os casos.
IPC-FIPE (ndice de Preos ao Consumidor da FIPE)

O ndice de preos ao consumidor medido na cidade de So Paulo com o universo de pessoas que ganham de 1 a 20 salrios mnimos. O ndice calculado pela FIPE Fundao Instituto de Pesquisas Econmicas, ligada Faculdade de Economia e Administrao da Universidade de So Paulo. O perodo de coleta vai do primeiro ao ltimo dia de cada ms. Semanalmente ocorrem divulgaes prvias, chamadas quadrissemanais. O IPC mensal corresponde ao resultado apurado na quarta quadrissemana do ms-calendrio de referncia.
ICV Dieese (ndice de Custo de Vida do Dieese)

Este ndice, calculado pelo Departamento Intersindical de Estatstica e Estudos Socioeconmicos (Dieese), tem por objetivo atender s necessidades de vrios sindicatos de aferir o custo de vida no municpio de So Paulo. O universo de pesquisa de pessoas que ganham de 1 a 30 salrios mnimos. O perodo de coleta vai do primeiro ao ltimo dia do ms civil, e a divulgao ocorre prxima ao dia 10 do ms posterior ao de referncia.
A questo do desemprego
Imagine que, aps longos anos de rduos estudos, voc finalmente consiga se formar na faculdade. Agora, sim, voc est pronto para dar incio a uma brilhante carreira. Mas ser que existiro vagas na rea em que voc deseja trabalhar? Ser que pagaro bem pelos servios de um recm-formado? Ou ser que a economia passa por uma fase recessiva, com desemprego acentuado, e voc ser obrigado a aceitar um trabalho que, alm de no lhe pagar a remunerao dos seus sonhos, tambm no vai aproveitar seu preparo, adquirido em incontveis horas de aula e de estudo ao longo de anos?
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Inflao e desemprego
As respostas a essas questes no so simples e dependero, em grande parte, do nmero de vagas disponveis e da taxa de desemprego da economia.
O conceito de desemprego
Para se entender a questo do desemprego, preciso, antes de mais nada, conceituar o que se entende por mercado de trabalho e por fora de trabalho. O mercado de trabalho, de maneira geral, pode ser entendido como o mercado no qual se processa a compra e venda de servios de mo de obra. Nesse mercado, os trabalhadores (o lado da oferta de mo de obra) se defrontam com as empresas (o lado da demanda de mo de obra) para, em processos de negociao, determinar os nveis salariais, as condies de trabalho e outras questes pertinentes relao capital-trabalho. J a fora de trabalho, denominada tambm Populao Economicamente Ativa (PEA), diz respeito aos indivduos que vo constituir o mercado de trabalho, mercado este que abastece as firmas em termos de necessidade de mo de obra. Assim, se da Populao Total de um pas subtrairmos a Populao em Idade No Ativa, ou seja, aqueles que so muito jovens ou muito idosos, chegaremos ao conceito de Populao em Idade Ativa. No Brasil, adota-se o critrio de 10 anos como limite mnimo para a idade ativa. Se da populao em idade ativa excluirmos estudantes, invlidos, indivduos em tarefas domsticas no remuneradas (donas de casa, por exemplo), chegaremos ao conceito de Populao Economicamente Ativa (PEA), que constitudo por ocupados e desocupados. De acordo com o IBGE, em sua Pesquisa Mensal de Emprego (PME) que abrange atualmente seis regies metropolitanas, a PEA na semana de referncia constituda pelas populaes ocupada e desocupada nesse perodo. Por desempregado, entende-se, fundamentalmente, as pessoas que pro curam por um emprego. Segundo o IBGE, isso corresponde populao desocupada por um determinado perodo de referncia.
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Inflao e desemprego
Desta forma, Populao Desocupada na semana de referncia compreende as pessoas sem trabalho na semana de referncia, mas que estavam disponveis para assumir um trabalho nessa semana e que tomaram alguma providncia efetiva para conseguir trabalho no perodo de referncia de 30 dias, sem terem tido qualquer trabalho ou aps terem sado do ltimo trabalho que tiveram nesse perodo. J a Populao Ocupada na semana de referncia compreende as pessoas que exerceram trabalho, remunerado ou sem remunerao, durante pelo menos uma hora completa na semana de referncia, ou que tinham trabalho remunerado do qual estavam temporariamente afastadas nessa semana.
Taxa de desemprego
o percentual de pessoas desocupadas (desempregadas) na semana de referncia da pesquisa, com procura de trabalho no perodo de referncia de 30 dias, em relao populao economicamente ativa. A taxa de desemprego mostra a falta de capacidade da economia em fornecer emprego para todas as pessoas que desejam trabalhar. Ela uma relao entre o nmero de desocupados e o total da fora de trabalho (PEA), ou seja: Td = ou Td = Populao Desocupada Populao Ocupada + Populao Desocupada x 100 Populao Desocupada PEA (Fora de Trabalho) x 100
Essa taxa indica a porcentagem de indivduos que esto buscando trabalho, mas que no encontram ocupao pelos salrios vigentes na economia. Essa taxa inclui o desemprego aberto, que envolve as pessoas que procuraram trabalho de maneira efetiva nos ltimos 30 dias que antecederam a entrevista e no exerceram nenhum trabalho nos ltimos sete dias.
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Inflao e desemprego
Tipos de desemprego
O desemprego classificado em vrias categorias conforme suas causas.
Desemprego friccional ou desemprego natural

Este tipo de desemprego ocorre por desajuste ou falta de mobilidade entre a oferta e a demanda, quando empregadores com vagas desconhecem a existncia de mo de obra disponvel, enquanto trabalhadores desempregados desconhecem as ofertas reais de trabalho. O desemprego friccional (ou natural) consiste, portanto, em indivduos desempregados temporariamente, e vivenciado por pessoas ou que esto no processo de mudana voluntria de emprego, ou que foram despedidas e esto procurando um novo trabalho, ou que esto no mercado de trabalho buscando emprego pela primeira vez. Esse tipo de desemprego chamado friccional, porque o mercado de trabalho opera com atrito, no combinando de forma rpida e suave traba lhadores e empregos.
Desemprego estrutural
Tambm conhecido como desemprego tecnolgico, o desemprego estrutural decorre de mudanas estruturais na economia, tais como mudanas na tecnologia de produo (aumento da mecanizao e automao) ou nos padres de demanda dos consumidores (tornando obsoletas certas indstrias e profisses e fazendo surgir outras novas). Essas variaes da tecnologia e da demanda ao longo do tempo acabam por alterar a estrutura da demanda total por trabalho em termos de qualifi cao, j que avanos tecnolgicos alteram as qualificaes necessrias para o desempenho de determinadas funes. Essas mudanas eliminam algumas oportunidades de trabalho, ao mesmo tempo em que criam outras, para as quais os desempregados no tm qualificao.
Desemprego sazonal
O desemprego sazonal ocorre em funo da sazonalidade de determinados tipos de atividade econmica, tais como a agricultura e o turismo, e que
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Inflao e desemprego
acabam causando variaes na demanda de trabalho em diferentes pocas do ano.
Desemprego cclico
O desemprego cclico assim denominado porque ocorre na fase de recesso do ciclo econmico. Ele causado por uma deficincia nos gastos totais da economia (consumo, investimento e gastos governamentais). A demanda por bens e servios diminui, reduzindo a produo e aumentando o desemprego. tambm denominado desemprego involuntrio.
O significado do pleno emprego

Dos tipos de desemprego analisados, trs deles o desemprego friccional, o estrutural e o sazonal tm origem em causas microeconmicas, tais como alteraes na oferta e na procura de mo de obra em mercados de trabalho e indstrias especficas. Notem que o desemprego que se enquadra nessas classificaes dificilmente deixar de existir, uma vez que em uma economia dinmica sempre haver trabalhadores desempregados friccionalmente procura de um emprego. Alm disso, sempre decorre um perodo at que os trabalhadores desempregados estruturalmente consigam obter qualificao para serem contratados para o desempenho de novas funes. Da mesma forma, os desempregados sazonais sempre existiro porque em uma economia sempre haver indstrias sazonais. Os economistas, ao utilizarem o termo Pleno Emprego, no esto querendo dizer que o desemprego seja zero. Na verdade, haver sempre uma taxa de desemprego, mesmo que haja pleno emprego da fora de trabalho. Essa taxa de desemprego de pleno emprego dada pela soma dos desempregos friccional, estrutural e sazonal. Denomina-se tambm taxa natural de desemprego. Os economistas dizem que o pleno emprego foi atingido quando o desemprego cclico for zero, mas a taxa natural de desemprego for maior que zero, pois existem os desempregos friccional, estrutural e sazonal.
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Inflao e desemprego
Henry Ford e os salrios de eficincia

(RAFF; SUMMERS apud BLANCHARD, 2004, P. 118)
Em 1914, Henry Ford o construtor do carro mais popular do mundo na poca, o modelo T fez um anncio espetacular. Sua empresa pagaria a todos os empregados qualificados um mnimo de US$5 ao dia por jornada de 8 horas. Era um enorme aumento de salrio para a maioria dos trabalhadores, que at ento ganhavam US$2,30 por uma jornada de 9 horas. Embora os lucros fossem substanciais, esse aumento estava longe de ser negligencivel: ele representava na poca cerca de metade dos lucros da empresa. No se sabe com clareza quais teriam sido as motivaes de Ford. Ele prprio apresentou razes demais para que saibamos com exatido em quais ele de fato acreditava. A razo no foi a de que a empresa tivesse dificuldade para encontrar operrios pelo salrio anterior. Mas a Ford tinha realmente dificuldade para reter seus empregados. Havia uma alta taxa de rotatividade, bem como grande insatisfao entre os trabalhadores. Sejam quais fossem as razes por trs da deciso de Ford, os resultados do aumento de salrios foram extraordinrios, conforme apresentado na tabela 1. A taxa anual de rotatividade (a relao entre os desligamentos e o emprego) despencou de 370% em 1913 para 16% em 1915. Uma taxa anual de rotatividade de 370% significa que, na mdia, 31% dos trabalhadores da companhia saram a cada ms, de modo que, ao longo do ano, a taxa de desligamentos do emprego era 31% x 12 que igual a 370%. A taxa de demisses encolheu de 62% para perto de 0%. Outras medidas apontam na mesma direo. A taxa mdia de absentesmo [...], que chegou a 120% em 1913, caiu para 2,5% no ano seguinte. H poucas dvidas de que os salrios mais elevados foram a principal causa dessas mudanas. Ser que a produtividade na fbrica da Ford cresceu o suficiente para compensar o custo adicional dos salrios? A resposta a essa pergunta menos clara. A produtividade foi muito maior em 1914 do que em 1913; as estimati-
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Inflao e desemprego
vas de aumento de produtividade variam entre 30 e 50%. Apesar dos salrios mais altos, os lucros tambm foram maiores em 1914 do que em 1913. mais difcil, contudo, estabelecer quanto desse aumento dos lucros deveu-se a mudanas de comportamento do trabalhador e quanto foi devido ao crescente sucesso do modelo T. Assim, embora os efeitos reforcem as teorias do salrio de eficincia, pode ser, tambm, que o aumento dos salrios para US$5 por dia tenha sido excessivo, pelo menos do ponto de vista de maximizao do lucro. Henry Ford, no entanto, provavelmente tinha tambm outros objetivos, como manter de fora os sindicatos o que conseguiu e gerar publicidade para ele prprio e para a empresa o que tambm conseguiu.
Tabela 1
1913 Taxa de rotatividade Taxa de demisses 370 62
Taxas anuais de rotatividade e demisses (em porcentagem) na Ford, 1913-1915

1914 54 7 1915 16 0,1
Fonte: RAFF, Dan; SUMMERS, Lawrence. Did Henry Ford Pay Efficiency Wages?: NBER Working Paper, 2101, dez. 1986.
1. Explique que efeito a inflao acarreta sobre pessoas que tenham renda fixa. 2. Formule um exemplo de interao entre inflao de demanda e inflao de custos. 3. Explique a viso monetarista da inflao. 4. O que se entende por taxa de desemprego? 5. O que se entende por desemprego sazonal?
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Inflao e desemprego
Referncias
BLANCHARD, Olivier. Macroeconomia. 3. ed. So Paulo: Prentice Hall, 2004. PASSOS, Carlos Roberto Martins; NOGAMI, Otto. Princpios de Economia. 5. ed. So Paulo: Pioneira Thomson Learning, 2005. SANDRONI, Paulo. Novssimo Dicionrio de Economia. 2. ed. So Paulo: Best Seller, 1999. SAMUELSON, Paul. Introduo Anlise Econmica. 8. ed. Rio de Janeiro: Agir, 1975. v. 1 e 2. SOUZA, Ubiratan Jorge Iorio de. Macroeconomia e Poltica Macroeconmica. Rio de Janeiro: IBMEC, 1984.
Gabarito
1. Para as pessoas que possuem renda fixa a inflao provoca reduo do poder aquisitivo, o poder de compra corrodo pelo aumento de preos, pois a renda permanece constante e o preo dos bens e servios aumenta, com isso compra-se menos do que no perodo inicial. 2. O governo promove um pacote econmico de investimento fixo para atender os servios bsicos da sociedade, como construo de rodovias e ferrovias. No lado da demanda isso provocar expanso na curva da demanda agregada, aquecendo a atividade econmica do pas. O reflexo disso na oferta que as empresas do setor base que fornecem produtos para as obras do governo possuem restrio de produo, portanto, necessitaro realizar investimentos em montante elevado. Por esse motivo, elas reajustam os seus preos para repassar parte do custo de investimento. Este fato denomina-se inflao de oferta. 3. A viso monetarista explica a causa da inflao pelo desequilbrio da poltica do governo em financiar seu deficit no oramento pela emisso de papel-moeda. O aumento da oferta de moeda provoca um excesso de demanda por parte dos consumidores, o que entrar em choque com uma oferta de bens e servios fixa no curto prazo. Isso desencadeia um processo de aumento de preos pela demanda ser maior do que a oferta.
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Inflao e desemprego
4. Taxa de desemprego o resultado percentual da proporo de pessoas desocupadas (desempregadas) em relao fora de trabalho (populao ocupada e desocupada). Indica a porcentagem de indivduos que esto buscando trabalho, mas no encontraram ocupao. 5. o desemprego que ocorre em funo da sazonalidade de determinados tipos de atividades econmicas em diferentes pocas do ano.
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As definies de desenvolvimento e crescimento suscitam, muitas vezes, confuses conceituais. Em geral, so dois termos que se combinam no progresso das naes, mas nunca podemos defini-los como palavras sinnimas. Quando o processo de crescimento ocorre de forma isolada, poder acarretar desequilbrios estruturais em uma economia, trazendo srias dificuldades a seus governantes. O processo de desenvolvimento, por sua vez e via de regra, traz consigo o crescimento. Assim, por crescimento podemos entender o ato ou efeito de crescer, enquanto por desenvolvimento entendemos o ato ou efeito de desenvolver. Em outras palavras, o crescimento econmico pode ocorrer pelo aumento contnuo do Produto Nacional Bruto (PNB), tanto em termos globais como per capita, ao longo do tempo. Por outro lado, o desenvolvimento econmico refere-se a um estgio econmico, social e poltico de uma sociedade, caracterizado pela constante melhoria nos ndices de produtividade dos fatores de produo (aproveitamento da busca da eficcia dos recursos naturais, capital e trabalho).
Crescimento econmico
certo que o crescimento econmico no se processa simplesmente pelo aumento do PNB. Muitas vezes, todo um conjunto de fatores fundamental para que uma economia obtenha resultados positivos. Essas mudanas de cunho quantitativo, nos nveis do produto, podem estar associadas ao estoque de capital, fora de trabalho e ao prprio perodo de tempo. Entretanto, nos dias de hoje, sabemos que no bastam apenas essas variveis para explicar o fenmeno do crescimento. A elas pode-se associar a questo da melhoria na qualidade de mo de obra (obtida pela melhoria nos nveis educacionais, de treinamento e de especializao), na melhoria tecnolgica (por meio do aumento da eficincia na utilizao do estoque de capital) e na eficincia organizacional (maximizao na utilizao dos recursos disponveis).
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Finalizando, podemos conceituar o crescimento econmico como o processo de crescimento do PNB per capita, em funo da melhoria no padro de vida da sociedade e pelas alteraes essenciais que possam ocorrer na estrutura da atividade econmica. Do ponto de vista tcnico, podemos associar a questo do crescimento econmico a um conjunto de fatores que no deixam de ser primordiais para o perfeito entendimento dessa conceituao, quais sejam: a questo do crescimento populacional, a capacidade de acumulao de capital, e o grau de desenvolvimento tecnolgico.
Crescimento populacional
Quando abordamos a questo do crescimento populacional, no estamos apenas nos referindo a uma medida meramente quantitativa, pois a ela est associada a influncia da estrutura social dessa economia. Se nos concentrarmos apenas no conceito estrito de crescimento populacional, estamos falando em um dos mais importantes, se no o mais importante, fator de produo disponvel dentro de uma economia. Assim, um eventual aumento no contingente populacional implica no deslocamento positivo da curva de possibilidades de produo da sociedade. A forma tradicional para se medir o crescimento econmico envolve o conceito de produto per capita da economia, ou seja, a relao entre o Produto Nacional de determinado perodo de tempo e o total da populao. Dessa forma, um aumento do Produto Nacional maior que o aumento do contingente populacional, em termos proporcionais, implica no crescimento do produto per capita, ou seja, constata-se um crescimento na economia. No sentido contrrio, se esse aumento do produto for proporcionalmente menor que o aumento da populao, haver reduo do produto per capita e, consequentemente, reduo da taxa de crescimento.
Acumulao de capital
Outro elemento importante para que uma economia possa crescer a existncia de outros fatores de produo, alm do fator mo de obra. H a necessidade de que existam mquinas, equipamentos, instrumentos, edificaes, que no seu agregado so classificados como estoques de capitais.
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Esses elementos sero importantes para que a economia possa produzir bens e servios em quantidade necessria e suficiente para atender a demanda da sociedade como um todo.
Progresso tecnolgico
Ao conceito tradicional de fatores de produo podemos incorporar um novo elemento denominado conhecimento, ou tecnologia. A tecnologia, incorporada aos fatores de produo, que permitiu a transformao dos processos e tcnicas de produo tradicionais. E o progresso tecnolgico que tem permitido significativas mudanas na forma e na quantidade de utilizao dos fatores tradicionais de produo, trazendo para o campo da economia um novo elemento classificado como produtividade do trabalho. Entretanto, esse progresso tecnolgico resultado de todo um conjunto de fatores comumente utilizado para a conceituao do desenvolvimento econmico, ou seja, a educao, o volume de recursos alocados para a pesquisa, o grau de aptido e qualificao da mo de obra, entre outros.
Desenvolvimento econmico
O desenvolvimento econmico implica, alm do aumento na quantidade de bens e servios produzidos por uma economia, em determinado perodo de tempo e em termos per capita, em mudanas de carter qualitativo. Por essa razo, o desenvolvimento econmico no deve ser analisado tomando-se por base indicadores como o crescimento do produto global, o crescimento do produto per capita, e sim outros indicadores que reflitam mudanas na qualidade de vida da populao de uma economia. O estudo do desenvolvimento, no mbito econmico e social, se faz presente em vista da forte discrepncia existente entre as economias de renda alta, tambm conhecidas como industrializadas, cujas populaes gozam de elevado nvel de bem-estar material, e as economias de baixa renda e renda mdia, denominadas respectivamente subdesenvolvidas e em desenvolvimento, que apresentam acentuados desnveis sociais. Nos dias de hoje essas economias recebem, no meio financeiro, a designao de mercados emergentes, termo este introduzido pelos executivos da Corporao Financeira Internacional do Banco Mundial.
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At o incio do sculo XX verificamos que alguns pases como Gr-Bre tanha, Frana, Alemanha, Portugal, Estados Unidos, Holanda, Espanha, Itlia e Blgica tiveram o predomnio sobre o comrcio e forte influncia poltica sobre suas colnias. Como descreve Sandroni (1999, p.169), durante o sculo XIX, a industrializao de muitos pases da Europa e da Amrica do Norte reduziu os demais pases condio de colnias polticas e/ou colnias eco nmicas dos primeiros. A guinada para o desenvolvimento, a partir da Segunda Guerra Mundial, foi quase sempre precedida por mudanas polticas profundas, especialmente a conquista da independncia poltica e a formao de governos que colocavam o desenvolvimento nacional como objetivo principal; a partir da fortaleceu-se a ideia de desenvolvimento, um processo de transformao estrutural com o objetivo de superar o atraso histrico em que se encontravam esses pases e alcanar, no prazo mais curto possvel, o nvel de bem-estar dos pases considerados desenvolvidos. Entretanto, o desenvolvimento no um fenmeno que ocorre de forma isolada. Normalmente existem determinadas condies importantes que desempenham papel fundamental nesse processo. A distribuio geogrfica das naes, por exemplo, determinar os fatores edficos (disponibilidade de solos arveis), as condies climticas, os recursos hdricos utilizveis e os recursos naturais disponveis (depsitos de petrleo e de minrio de ferro, por exemplo). Importante salientar que, nos dias de hoje, eventuais deficincias podem ser eliminadas ou compensadas pela intensificao do comrcio, que se torna cada vez mais possvel, especialmente com a formao dos blocos econmicos. Ao longo de dcadas os economistas tm estudado a questo do desen volvimento, e cada vez mais surgem novas teorias para explicar esse processo to almejado pelos mais diferentes pases. Cada um elabora sua estratgia para alcanar tal status, mas segundo Adam Smith, em sua obra A Riqueza das Naes, de se esperar, antes de mais nada, o fenmeno dos rendimentos crescentes, que hoje conhecemos como produtividade, ou seja, a alocao eficiente dos recursos. A esse processo no podemos deixar de agregar, tambm, a grande questo industrializao versus agricultura, o que implica, em ltima instncia, o processo de substituio das importaes. A constante busca por uma autonomia econmica o vrtice daqueles pases que buscam sua independncia econmica. Principalmente nos dias de hoje, em que ideologias so derrubadas pela disseminao das comunicaes de massa.
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Devemos observar, portanto, que o conceito de crescimento econmico difere do de desenvolvimento econmico, j que este implica, alm de um aumento da quantidade de bens e servios per capita, mudanas de carter qualitativo. Por essa razo, o desenvolvimento econmico no deve ser analisado tomando-se por base indicadores tais como o crescimento do produto global ou o crescimento do produto per capita. Outros indicadores, que reflitam mudanas na qualidade de vida, devem ser levados em conta. Como exemplos, podemos citar: renda per capita; nveis de estoque per capita; taxas de natalidade e de mortalidade; taxa de mortalidade infantil; esperana de vida ao nascer; ndice de analfabetismo e padres educacionais; taxa de desemprego e produtividade da mo de obra; distribuio da renda; participao do setor primrio no produto nacional; percentual da populao atuando na agricultura; potencial cientfico e tecnolgico; grau de dependncia externa; condies sanitrias; taxas de poupana per capita. As dificuldades que os pases emergentes tm enfrentado nos ltimos anos no so pequenas, principalmente quando levamos em considerao o aspecto desenvolvimentista. A extenso territorial de muitos pases, por exemplo, tem-se apresentado como um dos grandes obstculos, especialmente pela falta de estradas em condies adequadas de trfego e de sistemas eficientes de transporte que interliguem as regies. o caso da Rssia e da China. Outro importante aspecto tem relao com a questo do iso235
lamento social, cultural e econmico, representado por barreiras religiosas entre diversos setores da populao, bem como por barreiras lingusticas (ndia). Entre os vrios fatores que retardam ou prejudicam o processo de desenvolvimento das mais diferentes economias esto, de acordo com Sandroni (1999, p.169-170): a dificuldade de se integrar toda a populao na economia nacional, entre outros fatores, por inexistncia de um sistema de transporte eficiente que interligue de fato as regies do pas; o isolamento social, cultural ou econmico, representado por barreiras lingusticas e religiosas entre diferentes setores da populao e por subsistemas econmicos alienados do conjunto da economia nacional, que o caso das empresas estrangeiras e latifndios; a dificuldade de encaminhamento do excedente potencial da economia para os setores primrios (indstria de base, transportes, energia etc.) cujo crescimento depende de todo o processo. o desperdcio de recursos (sob a forma de exportao de capitais, consumo suprfluo, gastos militares excessivos, especulao financeira) que, investidos, poderiam se reproduzir e se ampliar. Outros pases, por sua vez, vivem o problema da chamada escassez de capital para a importao de bens e servios que seriam essenciais para o desenvolvimento de suas economias. o chamado estrangulamento externo da economia. Essa escassez de capital deve-se baixa capacidade de acu mulao de renda da sociedade, fruto de um baixo nvel de renda, ou pela caracterstica consumista da sociedade. Diante dessa necessidade de recursos, que permite a uma nao mudar de grandeza, que surge o capital estrangeiro, que normalmente se desloca de um pas para outro, para aquisio de empresas, equipamentos, instalaes e/ou explorar servios, sempre tendo em vista as oportunidades por ele apresentadas. Esse capital estrangeiro pode ser classificado como direto quando utilizado para a criao de novas empresas ou para a participao societria em outras empresas j existentes e indireto quando se dirige a um pas sob a forma de emprstimos e financiamentos de longo prazo.
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Indicadores tradicionais
O grau de desenvolvimento de uma nao percebido pela anlise de certos indicadores que se relacionam em termos de estrutura da sociedade. Esses indicadores, segundo Nogami (2000), compreendem trs grandes grupos cujos conceitos seguem as definies estabelecidas pelo Banco Mundial: vitais; econmicos; sociais.
Indicadores vitais
Esperana de vida ao nascer indica o nmero de anos que um recm-nascido viveria, considerando-se os padres de mortalidade vigentes poca do seu nascimento. Taxa de mortalidade infantil representa o nmero de crianas que morreram antes de completar um ano, em um grupo de mil nascidos vivos, em determinado perodo de tempo. Estrutura etria da populao mostra-nos a proporo da populao total entre as idades de 15 e 64 anos, que representam a chamada populao economicamente ativa. Em muitos pases em desenvolvimento, entretanto, crianas com menos de 15 anos trabalham em perodo integral ou parcial, enquanto em economias de alta renda muitos trabalhadores postergam a sua aposentadoria para depois dos 65 anos. Taxa mdia anual de crescimento populacional calculada pelo mtodo exponencial entre os extremos de determinado perodo de tempo.
Indicadores econmicos
Estruturais ou de infraestrutura, relacionam-se ao conjunto de elementos que formam a base econmica da sociedade. Entre eles podemos citar: fora de trabalho, recursos naturais, capital, estrutura de produo, estrutura de distribuio da renda.
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Disponibilidade de bens e servios conjunto de elementos que permitem o bem-estar da sociedade: renda per capita, bens bsicos de consumo, bens produtivos e insumos, servios bsicos, servios sociais.
Indicadores sociais
Estrutura social interao entre indivduos, grupos e classes sociais, e o conjunto de normas, valores e padres de comportamento que regem estas relaes. Mobilidade social possibilidade ou facilidade de os indivduos de uma sociedade se movimentarem de uma para outra camada da hierarquia social. Representao no sistema poltico nvel de representatividade da populao nos Poderes Executivo, Legislativo e Judicirio. Participao social forma como a populao se articula, de acordo com um conjunto de valores que definem seus padres de comportamento. Sistema de concentrao da propriedade avaliao da proporo de empresas que detm parte significativa do capital, investimentos, vendas, fora de trabalho.
Novos indicadores
A preocupao crescente com a defesa dos direitos humanos e a conscientizao cada vez maior da importncia do homem dentro do contexto econmico tornaram possvel o surgimento de formas mais elaboradas para se medir o grau de desenvolvimento. Assim, temos dois novos indicadores importantes: ndice de Desenvolvimento Humano (IDH); e ndice de Corrupo Percebida (ICP).
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ndice de Desenvolvimento Humano (IDH)

A Organizao das Naes Unidas, em 1990, comeou a divulgar esse indicador na tentativa de reduzir a pobreza, estimular a implementao de governos democrticos, estabelecer mecanismos de preveno a crises, despertar a ateno mundial no que diz respeito energia e ao meio ambiente, tudo isso dentro de um contexto que podemos definir como a revoluo das comunicaes. Esse indicador tem como objetivo especfico o de monitorar o desenvolvimento humano, aumentando as opes das pessoas para que possam ter vida longa e saudvel, se educar e agregar conhecimentos, ter acesso aos recursos necessrios para um padro de vida decente, defendendo a igualda de entre homens e mulheres, preservando as geraes futuras e garantindo um bem-estar geral da humanidade. A sua metodologia de clculo procura cobrir todos os aspectos relacionados vida humana, de todas as pessoas, sejam elas residentes em pases economicamente mais avanados ou no. Ele enfatiza a necessidade de se colocar as pessoas suas necessidades, suas aspiraes e suas capacidades no centro do esforo para o desenvolvimento mundial, rejeitando qualquer tipo de discriminao, seja de classe social, sexo, raa, nacionalidade, religio ou gerao. O desenvolvimento humano um processo que visa aumentar as opes das pessoas, no apenas entre diferentes bens materiais ou de consumo, mas entre as opes criadas para ampliar a capacidade ou condio humana.
ndice de Corrupo Percebida (ICP)

Muito se tem debatido a respeito da presena da corrupo nos mais diferentes nveis de uma economia, do escalo governamental at o cotidiano das pessoas, passando inclusive pelas empresas da iniciativa privada. E muito se tem falado tambm da correlao existente entre o grau de desenvolvimento econmico e o grau de corrupo. Em geral, quanto mais evoluda uma economia, mais distante ela estar desse tipo de comportamento. Dentro desse contexto, o ndice de Corrupo Percebida tem assumido um papel de destaque nas discusses realizadas em torno do assunto.
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Idealizado e desenvolvido pelo pesquisador alemo Johann Graf Lambsdorff, da Universidade de Gttingen, esse ndice resultado de uma pesquisa de abrangncia mundial, em que se procura identificar, por exemplo, o mau uso da mquina estatal para benefcios privados.
Joseph Schumpeter
(PARKIN, 2003, p. 248-249)
Joseph Schumpeter, filho do dono de uma fbrica txtil, nasceu na ustria em 1883. Mudou-se para Alemanha durante os tumultuosos anos 1920, quando esses dois pases sofriam com a hiperinflao. Em 1932, no auge da Grande Depresso, foi para os Estados Unidos e se tornou professor de economia na Universidade de Harvard. Esse criativo pensador econmico escreveu sobre crescimento econmico e desenvolvimento, ciclos empresariais, sistemas polticos e biografia econmica. Era uma pessoa de opinies fortes que as expressava bravamente, gerando verdadeiras batalhas verbais. Schumpeter se tornou fundador da moderna teoria do crescimento. Ele viu, no desenvolvimento e na difuso de novas tecnologias por empresrios que buscavam o lucro, a fonte do progresso econmico. Mas viu tambm o progresso econmico como um processo destrutivo: criava oportunidades de novos lucros, mas acabava com negcios no momento lucrativos. Para Schumpeter, crescimento econmico e ciclo empresarial eram um nico fenmeno. Quando ele morreu, em 1950, estava realizado: tinha sido considerado o maior economista do mundo.
Tpicos fundamentais
Mudana tecnolgica, acumulao de capital e crescimento de populao: tudo isso interage para produzir crescimento econmico. Mas o que causa e o que efeito? Podemos esperar que a produtividade e a renda pessoal continuem crescendo?
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Os economistas clssicos dos sculos XVIII e XIX acreditavam que os avanos tecnolgicos e a acumulao de capital eram as foras motrizes do crescimento. Mas tambm achavam que no importava quanto fosse investido em tecnologias mais produtivas e em capital novo: as pessoas comuns estavam fadadas a viver ao nvel de subsistncia. A concluso desses economistas estava baseada na crena de que o crescimento da produtividade gera crescimento de populao, o que, por sua vez, faz declinar a produtividade. Tais economistas clssicos acreditavam que, sempre que o crescimento econmico de populao traz diminuio de lucros, isso reduz ainda mais a produtividade. Como resultado, as rendas sempre tm de voltar ao nvel de subsistncia nico nvel em que o crescimento da populao permanece contido. Uma nova viso, chamada de teoria neoclssica do crescimento, foi desenvolvida por Robert Solow, do MIT, durante os anos 1950. Solow que foi aluno de Schumpeter recebeu o prmio Nobel de Cincia Econmica por esse trabalho. Solow desafiou as concluses de economistas clssicos. Mas as novas teorias de crescimento econmico desenvolvidas durante os anos 1980 foram mais adiante, ainda que nelas tenham permanecido certas convices clssicas. A atual teoria sobre crescimento populacional prope que a elevao da renda reduz a velocidade da taxa de crescimento da populao porque aumenta o custo da oportunidade de se ter filhos e diminui o custo da oportunidade de investir em crianas e equip-las com mais capital humano, possibilitando que se tornem mais produtivas. Produtividade e renda crescem porque a tecnologia avana, e a possibilidade de que haja crescimento de produtividade adicional estimulado pela procura por lucro praticamente ilimitada.
Na poca
Em 1830, um lavrador forte e experiente era capaz de colher trs acres de trigo por dia. O nico capital empregado era uma foice para cortar o trigo e um cesto no qual os talos eram postos (inventado por fazendeiros flamengos no sculo XV). Com a inveno de arados e rastelos puxados por cavalo, os fazendeiros passaram a plantar mais trigo do que podiam colher. Mas, apesar dos grandes esforos, ningum ainda tinha conseguido fazer uma mquina capaz de produzir o balano de uma foice. Ento, em 1831, Cyrus McCormick, um
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rapaz de 22 anos, construiu uma mquina que deu certo: dispensava o trabalho do cavalo e, em questo de horas, fazia o mesmo que trs homens durante todo um dia. A mudana tecnolgica aumentou a produtividade em fazendas e trouxe crescimento econmico. Tal crescimento de produtividade mostrou que os economistas clssicos que acreditavam que os rendimentos decrescentes reconduziam sempre as pessoas a um nvel de subsistncia estavam errados?
Atualmente
As tecnologias atuais esto ampliando nossos horizontes alm dos confins de nosso planeta e abrindo nossa mente; satlites de geossincronismo trazem imagem global, voz e comunicao de dados e previses meteorolgicas mais precisas, o que, incidentemente, aumenta a produtividade agrcola. Num futuro previsvel, poderemos ter supercondutores que revolucionem o uso da energia eltrica, parques temticos e instalaes de treinamento de realidade virtual, carros movidos a hidrognio totalmente no poluentes , relgio de pulso com telefone e computadores pticos com os quais poderemos falar. Equipados com essas novas tecnologias, nossas habilidades para criar outras tecnologias aumentam. A mudana tecnolgica gera mudana tecnolgica em um (aparente) processo interminvel e sempre implica mais produtividade e rendas mais altas.
1. O que se entende por crescimento econmico? 2. Por que o conceito de desenvolvimento econmico considerado mais abrangente do que o conceito de crescimento econmico? 3. Cite pelo menos cinco caractersticas dos chamados pases em desenvolvimento. 4. O que se entende por indicadores vitais de uma economia? 5. Relacione os principais contrastes entre a vida nos pases industrializados e num pas emergente tpico.
242
Referncias
NOGAMI, Otto. O Crescimento Econmico do Brasil (1808-1945): a contribuio do capital estrangeiro. Dissertao de Mestrado Universidade Presbiteriana Mackenzie. So Paulo, 2000. PASSOS, Carlos Roberto Martins; NOGAMI, Otto. Princpios de Economia. 5. ed. So Paulo: Pioneira Thomson Learning, 2005. SANDRONI, Paulo. Novssimo Dicionrio de Economia. 2. ed. So Paulo: Best Seller, 1999. SAMUELSON, Paul. Introduo Anlise Econmica. 8. ed. Rio de Janeiro: Agir, 1975. v. 1 e 2. SOUZA, Ubiratan Jorge Iorio de. Macroeconomia e Poltica Macroeconmica. Rio de Janeiro: IBMEC, 1984.
Gabarito
1. o processo de crescimento do PNB per capita, em funo da melhoria no padro de vida da sociedade e pelas alteraes essenciais que possam ocorrer na estrutura da atividade econmica. 2. O conceito de desenvolvimento econmico alm de incluir conceito de crescimento econmico abrange indicadores qualitativos, que refletem a mudana na qualidade de vida da populao em uma economia. 3. Entre as caractersticas dos pases em desenvolvimento pode-se destacar que todos passaram por um grande processo de explorao durante o perodo colonial. Por esse motivo, possuem uma dependncia econmica, poltica e cultural em relao s naes desenvolvidas, possuem deficincia tecnolgica e baixo nvel de conhecimento cientfico. Outras caractersticas vitais so as elevadas taxas de crescimento populacional, natalidade e mortalidade, e baixa expectativa de vida.
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4. Os indicadores vitais so aqueles relacionados a condies de vida da populao, compreendem esperana de vida ao nascer, taxa de mortalidade infantil, estrutura etria da populao e taxa mdia anual de crescimento populacional. 5. Os contrastes presente entre a vida nos pases desenvolvidos (PD) e pases em desenvolvimento (PED) so gritantes. A taxa de mortalidade infantil elevada nos PED e baixa nos PD, sendo que o mesmo acontece com as taxas de analfabetismo. A assistncia mdica e o nmero de habitantes que possuem saneamento bsico baixa nos PED e elevada no PD.
244
Anotaes
245

Economia

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Fluxo monetrio: pagamentos pelos bens e servios

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Figura 2 Fluxo da atividade econmica.

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O surgimento da poupana e o desequilbrio do sistema econmico

Testar a teoria comparando as previses contra os acontecimentos do mundo real.