A

Accin: Una accin representa las partes en que se divide el capital de una empresa. Una accin da derecho a la propiedad de una parte proporcional de los activos de la misma.. Accionista: Toda persona, fsica o jurdica, que posea al menos una accin de una sociedad. Esta persona es "propietaria" de la sociedad en la proporcin que representa la cantidad de acciones de la que es titular. Activo: Es la parte del balance de situacin de una empresa en donde se representan sus bienes y derechos. Activo circulante: Bienes y derechos de una empresa que son lquidos o que pueden convertirse en lquidos en un plazo inferior a un ao. Se incluyen, entre otros, tesorera, clientes, activos financieros a corto plazo, existencias, etc. Activo financiero: Son aquellos ttulos emitidos por entidades pblicas y privadas con el fin de obtener financiacin para sus actividades. Son tales como acciones, obligaciones, letras, etc. Activo sin riesgo: Es un bien, normalmente de carcter financiero, que asegura al propietario una renta y/o un precio de venta, antes de su compra. ADR (American Depositary Receipt): Un certificado negociable emitido por un banco de EEUU que representa un nmero especfico de acciones de un valor extranjero negociado en una bolsa de los EEUU. Los ADR hacen ms fcil para los americanos el invertir en compaas extranjeras, debido a la extendida disponibilidad de informacin denominada en dlares, menores costes de transaccin, y distribucin fija de dividendos. Adquisicin: Obtener el control de otra empresa por medio de la compra de todas o de la mayora de sus acciones en venta o por la compra de sus activos. A la par: Ttulo cuyo valor nominal coincide con su valor efectivo (valor de adquisicin o de liquidacin). Alcista: Dcese de la situacin del mercado burstil en la que se prev una subida de la cotizacin, ya sea de ttulos, sectores o del mercado en su conjunto. Amortizacin: Anotacin contable que permite imputar el monto de una inversin como gasto durante varios aos. Reconoce por tanto la prdida de valor o depreciacin de un activo a lo largo de su vida fsica o econmica. Ampliacin de capital: Es un incremento del capital de la empresa mediante la emisin de nuevas acciones, que se utiliza como medio de financiacin de las actividades de la

empresa. Anlisis de abajo a arriba: Bottom-up. Modalidad del anlisis fundamental que se basa en encontrar oportunidades de inversin en acciones analizando: en primer lugar la empresa, en segundo lugar el sector donde se encuentra, en tercer lugar la economa local, y por ltimo, el entorno macroeconmico global. Anlisis de arriba a abajo: Top-down. Modalidad del anlisis fundamental que parte, en primer lugar de un estudio de la situacin macroeconmica global, en segundo lugar la economa local, en tercer lugar el sector y finalmente, la empresa. Anlisis financiero: Estudio de la situacin financiera de una empresa en un momento determinado, de acuerdo con la interpretacin de sus estados financieros y de sus ratios. Anlisis fundamental: Tipo de anlisis cuyo propsito es calcular el valor intrnseco de una accin. Para ello se sirve de toda la informacin disponible sobre la empresa y su entorno. La idea central de este anlisis es que el valor de una accin es el valor actual de los ingresos futuros del accionista. Anlisis tcnico: Tipo de anlisis que pretende encontrar seales de compra y de venta de valores siguiendo el estudio de las cotizaciones y volmenes negociados. Trata de identificar tendencias y su herramienta principal son los grficos. Arbitraje: Operaciones simultneas de compra y venta de un mismo activo, en diferentes mercados, con la finalidad de obtener beneficios inmediatos aprovechando las discrepancias de precios fruto de las ineficiencias existentes en los mercados. Apalancamiento financiero: Efecto que el endeudamiento origina en la rentabilidad de los capitales propios de una empresa, cuyos resultados pueden incrementarse por encima de lo que se derivara de sus recursos originarios. Avalar: Acto por el que una persona fsica o jurdica se responsabiliza de la conducta, las deudas o el cumplimiento de una obligacin de otra persona. Aversin al riesgo: Supuesto que se suele hacer en finanzas respecto al comportamiento de los inversores: se supone que a los inversores son adversos al riesgo, por tanto para que alguien acepte asumir un mayor riesgo al realizar una inversin deber esperar un mayor rendimiento de la misma. Azar moral: El riesgo de que la existencia de un contrato modificar el comportamiento de una o ambas partes contratadas, p.ej., una empresa asegurada contra incendios tomar menos precauciones contra estos.

B
Bajista: Dcese de la situacin del mercado burstil en la que se prev una bajada de la

cotizacin, ya sea de ttulos, sectores o del mercado en su conjunto. Bajo la par: Ttulo cuyo valor nominal es inferior a su valor efectivo (valor de adquisicin o de liquidacin). Balance de situacin: Estado contable de la empresa que refleja su situacin patrimonial en un momento dado de tiempo. Tiene dos partidas principales: activo y pasivo + patrimonio, cuyo valor debe ser equivalente. Balanza de pagos: Registro contable sistemtico que refleja todas las transacciones econmicas que tienen lugar entre los residentes de un pas y los del resto del mundo, durante un perodo de tiempo determinado. Banco Central: Banco que administra el funcionamiento del sistema financiero de un pas. Es el encargado de la emisin de moneda, de la supervisin del sistema, de la emisin deuda pblica, de las reservas y de las divisas de un pas. Base: En el mercado de futuros, diferencia entre el tipo de inters del instrumento en el mercado de contado y el tipo de inters implcito en su cotizacin en el mercado de futuros. Base monetaria: Incluye la moneda y los depsitos del banco central. Juntos proveen la base para la oferta monetaria bajo el sistema de reserva fraccionaria. Se define tambin como los activos de un banco central, cuya adquisicin por parte de ste crea la base monetaria inyectando dinero en la economa domstica. Por cualquiera de las dos definiciones, la base monetaria cambia como resultado de las operaciones de mercado abiertas y la intervencin en los mercados de cambio de divisas. Bear market (mercado bajista): Un perodo prolongado de precios a la baja, normalmente del 20% o ms, acompaado por un pesimismo generalizado. Contrario de un "bull market". Beta: Medida del riesgo sistemtico de un activo. Mide la sensibilidad del valor de una accin frente a variaciones en el mercado. Blue-chip: Trmino referido a los valores que aseguran una buena posicin en la Bolsa debido a su gran calidad, a que su cotizacin tiende a ir en aumento y a su alto volumen de contratacin. Bolsa: Mercado organizado en el que se negocian fundamentalmente ttulos de renta variable. En la mayora se negocia tambin renta fija y diversos activos. Bono: Ttulo valor de renta fija que emiten diversas empresas para conseguir fondos directamente del mercado. El emisor se compromete a devolver el principal mas los intereses pactados. Bono basura: Ttulo de alto riesgo y baja calificacin, que ofrece un alto rendimiento para

compensar las anteriores caractersticas. Bono canjeable: Bono que puede ser canjeado por acciones ya existentes y que no produce la elevacin del capital ni la reduccin del valor de las acciones. Bono Convertible: Bono que concede a su poseedor la opcin de canjearlo por acciones de nueva emisin a un precio prefijado. Ofrece a cambio un cupn inferior al que tendra sin la opcin de convertibilidad. Bono cupn cero: Ttulo que no paga intereses durante su vida, sino que lo hace ntegramente en el momento en el que se amortiza el capital. En compensacin, su precio es inferior a su valor nominal. Bonos y Obligaciones del Estado: Se diferencian de las letras del tesoro en su plazo.. Los bonos son a medio plazo y las obligaciones a largo. Broker: Agente que acta, a comisin y por cuenta ajena, como intermediario en diferentes mercados financieros, poniendo en contacto a compradores y vendedores. Bull market (mercado alcista): Un perodo prolongado de precios al alza, normalmente del 20 % o ms. Contrario de un "bear market". Burbuja: Situacin en la cual la diferencia entre el valor real de un activo financiero y su cotizacin burstil es grande.

C
Call: Opcin de compra que otorga a su propietario el derecho de comprar el activo subyacente negociado a una fecha de vencimiento determinada. Capital: Partida del balance que refleja las aportaciones de los socios o accionistas a la sociedad. En finanzas tambin se denomina capital a la cantidad monetaria invertida en una operacin. Capital Riesgo: Una inversin en una start-up que se percibe que tiene unas perspectivas de crecimiento excelentes pero que no tiene acceso al mercado de capitales. Es el tipo de financiacin buscada por compaas en etapas tempranas que buscan crecer rpido. Capital social: Cifra del valor nominal de las acciones de una sociedad en un momento determinado. Est formado por los fondos aportados por los socios o accionistas. Capitalizacin: Operacin que permite determinar el valor futuro de una renta actual o de una serie de rentas peridicas al tipo de inters aplicado a dichas rentas. Capitalizacin Burstil: Es el valor de mercado de una empresa, se obtiene de multiplicar la cotizacin de

sus acciones en el mercado, por el nmero de acciones. Chart: Grfico que representa la evolucin de las cotizaciones de un ttulo, reflejando los cambios de su precio en funcin del tiempo y comparndolo con su volumen de contratacin. Cobertura: Es una operacin que pretende reducir los distintos riesgos de una inversin. Los productos derivados son utilizados habitualmente con este fin. Coeficiente de correlacin: Es una medida estadstica que trata de medir la relacin entre dos variables, oscila entre -1 y 1, siendo el signo, la direccin de la relacin (proporcional o inversamente proporcional) y la cifra, la magnitud de la relacin. Commodity: Trmino anglosajn que se aplica a todo producto vendido a granel, a menudo se vende en los mercados financieros. Los ms comunes son el oro, el caf, el petrleo, etc. Compra a Crdito: Tambin se conoce como compra apalancada. Al realizar una inversin, se desembolsa slo parte de su precio y se obtiene un prstamo por la cuanta restante. Conservador: Prudente, tener una estrategia de inversin adversa al riesgo cuya prioridad es la conservacin del capital. Contratacin: Negociacin resultante de las operaciones de compra y venta de ttulos en un mercado. Contrato forward: Un contrato en el que un vendedor acuerda entregar una mercanca determinada a un comprador en una fecha futura. Al contrario que los contratos de futuros (que se llevan a cabo a travs de una cmara de compensacin), los contratos forward se negocian en privado y no estn estandarizados. Consolidacin: Operacin mediante la cual se convierte un conjunto de crditos con distintos vencimientos en un nico crdito con una nueva fecha de vencimiento. Corretaje: Comisin como pago por los servicios prestados por un intermediario. Coste/beneficio, anlisis: Mtodo de evaluacin de inversiones que consiste en establecer una relacin entre el beneficio derivado de una inversin y el coste correspondiente a dicha inversin. Coste de oportunidad: Mayor rentabilidad y/o valor intrnseco o menor precio que podra haber proporcionado otra alternativa de accin. Coste del capital: Rentabilidad que el accionista de una empresa espera obtener de su inversin en acciones de la empresa y, por tanto, es el coste que la empresa deber satisfacer a sus accionistas bien por va dividendos o bien por va plusvalas.

Cotizacin: Precio de mercado de un activo. Crack burstil: Trmino utilizado para referirse a una rpida cada de todos o gran parte de los valores que cotizan en una determinada Bolsa. Crdito: Contrato por el cual una persona fsica o jurdica obtiene temporalmente una cantidad de dinero de otra a cambio de una remuneracin en forma de intereses. Llegado el momento del vencimiento deber devolver el montante inicial. Cuenta de Prdidas y Ganancias: Estado contable de una empresa en el que se reflejan los ingresos y gastos que ha tenido la misma durante un determinado ejercicio o periodo de tiempo. De la diferencia entre ingresos y gastos se deduce el beneficio, que tambin aparece en dicha cuenta. Cupn: Proviene de los antiguos ttulos fsicos de donde haba que recortar un cupn para cobrar los dividendos o derechos de suscripcin. Hoy en da se denominan as los pagos o intereses que paga un ttulo valor. Cupn cero: Caracterstica de algunos ttulos de renta fija que no pagan intereses durante la vida del ttulo, suelen ser a corto plazo y emitirse al descuento.

D
DAX: Indice de la Bolsa de Frankfurt que recoge las 30 acciones ms representativas que cotizan en ese mercado. Demanda: Cantidad de bienes o servicios que los consumidores estn dispuestos a adquirir dado un nivel determinado de precios. Depreciacin monetaria: Disminucin del precio de una moneda respecto a otra en un sistema de tipo de cambios flexibles. Fenmeno contrario a la apreciacin monetaria. Derivados: Instrumentos financieros (opciones y futuros) cuyo valor depende de otros ttulos o activos subyacentes y cuyo objetivo es transferir el riesgo de estos ltimos. Descuento: Cualquier cosa que se vende por debajo de su precio normal. En bonos, es la cantidad por la que el valor facial de un bono excede su precio de mercado. Desdoblamiento de acciones (split): Operacin que consiste en multiplicar el nmero de acciones por un determinado factor, reduciendo el valor nominal de las mismas, con la finalidad de hacer ms accesible su adquisicin a los compradores. No supone, por tanto, aportacin alguna a la sociedad. Deuda Pblica: Conjunto de ttulos valores emitidos por el Estado, otros poderes pblicos o sus organismos autnomos, como forma de captar recursos financieros. Como

contraprestacin paga un inters a los poseedores de dichos ttulos. Desviacin Estndar: Es la raz cuadrada de la varianza. Es utilizada para medir el riesgo de un activo. Devaluacin: Reduccin, del valor de la moneda propia respecto a las extranjeras. Es lo equivalente a una depreciacin monetaria en un sistema de tipo de cambios fijo. Diversificacin: Reduccin del riesgo de una cartera mediante la adecuada combinacin de activos. Dividendo: Parte de los beneficios que se reparte entre los accionistas. Divisa: Medio de cambio cifrado en una moneda distinta a la nacional o domstica. Dow Jones Industrial Average (DJIA): El ndice burstil ms conocido de los EEUU. Es una media ponderada de los precios de las acciones de los 30 blue-chips ms activamente comerciados, principalmente industriales, incluyendo acciones cotizadas en el New York Stock Exchange. El Dow, como as es llamado, es un barmetro de cmo estn actuando las participaciones de las compaas ms grandes de los EEUU.

E
Ebitda: Abreviatura de Earnings Before Interests, Taxes, Deferreds and Amortizations. Es el resultado de una compaa antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones. Emprstito: Crdito o prstamo que toman las empresas o el Estado mediante la emisin de ttulos nominativos o al portador y que coloca en los mercados nacional y extranjero como forma de captar recursos. Especulacin: Actuacin consistente en asumir un riesgo superior al corriente con la finalidad de obtener beneficios aprovechando las discrepancias entre los precios actuales y los precios futuros esperados. Estrategia agresiva: Es una estrategia de inversin caracterizada por un deseo de aceptar un riesgo por encima de la media buscando rentabilidades tambin por encima de la media. Normalmente prefiere acciones a bonos, especialmente acciones de compaas de rpido crecimiento, y a veces utiliza la compra a crdito, la negociacin con opciones y el arbitraje. Estrategia pasiva: Estrategia consistente en formar carteras ndice, por lo que no se pretende superar la rentabilidad del mercado sino igualarla (sin el riesgo de obtener una rentabilidad inferior). Euribor: Tipo de inters al que las entidades financieras se prestan entre s en el mercado interbancario de la Comunidad Econmica Europea. Es la referencia para el tipo

de inters de las operaciones de depsito en euros a plazo de un ao.

F
Fideicomiso: Acto por el cual un testador impone al heredero la obligacin de administrar los bienes legados para transmitirlos en una fecha futura a las personas designadas por el testador. Fideicomiso mercantil es un contrato por el cual una o ms personas llamadas constituyentes (o fideicomitentes) transfieren temporal e irrevocablemente la propiedad de bienes muebles o inmuebles, corporales o incorporales, que existan o se espera que existan, a un patrimonio autnomo, dotado de personalidad jurdica, para que una entidad fiduciaria lo administre y cumpla con las finalidades especficas instituidas en el contrato de constitucin, bien sea a favor del propio constituyente o de un tercero llamado beneficiario. Fluctuacin: Movimientos alternos de subida y bajada de las cotizaciones de los ttulos en el mercado debidos a las variaciones en la oferta y en la demanda de los ttulos. Flujos de caja (Cash flow): La cantidad de dinero que fluye hacia dentro y hacia fuera de una empresa. La diferencia entre ambas cantidades es importante. Si fluye ms dinero hacia la empresa que hacia fuera, entonces es un flujo positivo, y viceversa. Fondo de inversin: Instrumento de inversin por el que un inversor o partcipe aporta o suscribe una cantidad de dinero que le da derecho a la propiedad de un porcentaje de la cartera del fondo (participacin). Dicha cartera est formada por diversos activos y es administrada por una sociedad gestora. Fondo de pensiones: Patrimonio que se constituye por el capital obtenido a travs del ahorro acumulado de un colectivo de personas con finalidad de pagar unas prestaciones a sus partcipes una vez haya alcanzado la edad de jubilacin. Con los recursos obtenidos, el fondo adquiere ttulos para hacer frente a los pagos en el futuro. FOOTSIE (FTSE): El ndice Financial Times (F-T)-Actuaries 100. Es el "ndice Dow Jones" de Londres. Fusin: Creacin de una sociedad a partir de la combinacin de dos o ms sociedades con el patrimonio de las mismas que dejan a su vez de existir. Futuros: Contrato que establece la compraventa de un activo en una fecha futura a un precio determinado en el momento de formalizar el contrato. A diferencia de las opciones, los futuros son de obligado cumplimiento.

G
Gestin Activa: Estrategia de inversin en carteras o fondos de inversin consistente en intentar batir el mercado ya que el gestor considera que ste no es eficiente. Gestin Pasiva:

Estrategia de inversin en carteras o fondos de inversin consistente en replicar la evolucin de un ndice, para asegurarse al menos la rentabilidad del mercado y de este modo reducir incertidumbre. Ganancia del capital: (Capital gain) Diferencia entre el precio de venta de un activo financiero y su precio de compra.

H
Hedge Fund: Tambin conocidos como Fondos de Cobertura, Son Fondos orientados a obtener retornos absolutos con baja volatilidad proveyendo retornos consistentes. No tienen correlacin con el mercado Tradicional. Holding: Termino ingles que identifica un conjunto de empresas que forman un grupo financiero, organizado en torno a ella (sociedad de cartera o compaa tenedora) que controla a las dems gracias a sus participaciones accionarias en ellas.

I
IBEX-35: Indice de la Bolsa de Madrid, formado por la capitalizacin ponderada de los valores pertenecientes a las 35 empresas ms representativas que cotizan en el mercado continuo de las Bolsas espaolas. Indicador: Herramienta utilizada en el anlisis tcnico para detectar tendencias en los precios de las acciones. ndice burstil: Nmero ndice que refleja la evolucin de los precios de un conjunto de acciones a lo largo del tiempo. Suelen ser representativos de lo que sucede en un mercado determinado. As un ndice se diferenciar de otro en la muestra de valores que lo compongan, la ponderacin de cada ttulo, la frmula matemtica que se utilice para calcularlo, la fecha de referencia o base y los ajustes que se apliquen al mismo (por dividendos o modificaciones en el capital). Inflacin: Subida generalizada de los precios. La inflacin de nuestro pas se mide con el IPC, este ndice es una media ponderada, no es la medida exacta de los precios de todos los productos. Intangible: Calificativo de todo aquello que no tiene una presencia corporea o fisica, y que no esta destinado por la empresa para su venta. Ejemplo de intangibles son los diseos industriales, el fondo de comercio etc. Inters: Precio pagado por un deudor (prestatario) a un acreedor (prestamista) a cambio de poder utilizar los recursos financieros que ste le suministra durante un cierto perodo de tiempo. Intermediario: Persona fsica o jurdica que acta como enlace entre dos o ms partes que

desean realizar una compraventa u otro tipo de operacin. Acta sin tomar una posicin propia. Intermediario Financiero: Empresa cuya actividad consiste en recibir fondos del pblico y, mediante la transformacin de plazos y cantidades, conceder crditos a personas y empresas que los requieren. Inversor institucional: Grandes entidades, tales como bancos, cajas, fondos de pensiones, que poseen un gran nmero de ttulos y negocian en todos los mercados.

J
Joint Venture: En espaol empresa conjunta. Es un acuerdo entre dos o mas empresas (empresas padre) para la creacin de una tercera empresa (empresa hija). Esta empresa tiene personalidad propia y realiza una actividad determinada para obtener un beneficio que responda a los objetivos estratgicos de las empresas matrices. Las empresas padre aportan la financiacin, e incluso el personal y los fondos necesarios para dicha actividad y se benefician de sus resultados.

L
Liquidacin: Proceso por el cual se hacen efectivas las perdidas o ganancias resultantes de una inversin. Liquidez: Expresa la facilidad con que un activo financiero puede convertirse en dinero.

M
Maduracin: Trmino normalmente utilizado para bonos. Fecha en el que el bono termina y se paga. Fecha en el que el principal de cualquier instrumento de deuda se convierte en pagadero. Mercado alcista: Mercado en el que los precios de los activos negociados siguen una tendencia general al alza. Mercado bajista: Mercado en el que los precios de los activos negociados siguen una tendencia general a la baja. Mercado de capitales: El mercado donde se negocian instrumentos de deuda a largo plazo (aquellos que maduran en ms de un ao). Mercado de derivados: Mercado secundario donde se negocian derivados (opciones y futuros). Mercado de divisas: Mercado en el que se intercambian divisas y se determinan los tipos de cambio de las mismas, tanto al contado como a plazo. Mercado de futuros: Mercado organizado donde se contratan futuros sobre mercancas, sobre divisas y

sobre tipos de inters. Mercado de opciones: Mercado organizado en el que se negocian opciones sobre activos subyacentes estandarizados (materias primas, activos financieros). Mercado "over the counter" (OTC): Mercados no oficiales que se caracterizan porque no tienen una localizacin fsica, y sus operaciones se realizan a travs de redes de telecomunicacin. Mercado Primario: Se conoce tambin por Mercado de Emisin, es donde todos los activos se negocian por primera vez y donde el emisor recibe esta nueva financiacin. Mercado Secundario: Tras la emisin y venta de activos en el mercado primario, muchos pueden seguir negocindose y cambiar de manos en este mercado.

N
NASDAQ: (National Association of Securities Dealers Automated Quotations) Es el mercado electrnico de la Bolsa de Nueva York donde cotizan las empresas con mayor capacidad de crecimiento y tambin muy voltiles. New York Stock Exchange (NYSE): Un ndice compuesto que consiste en cuatro ndices separados; industrial, "utilities", transportes, y finanzas. Es la bolsa ms grande y antigua de los EEUU, y tiene como base del NYSE el cierre del mercado del 31 de Diciembre de 1965 a un nivel de 50 puntos. NIKKEI: Es el ndice principal de la Bolsa de Tokio. En este ndice cotizan 225 empresas y su composicin no vara. Nominal: Es el valor facial de un activo, el valor que representa. Habitualmente no coincide con el valor de mercado.

O
Obligacin: Ttulo-valor de crdito, nominativo o al portador, emitido por las empresas o por el Estado, y que representa una parte alcuota de la deuda, con la finalidad de captar fondos para poder hacer frente a sus inversiones. Tiene un plazo de amortizacin determinado y paga intereses fijos peridicamente. Oferta Monetaria: Es la cantidad de dinero existente en una economa. Existen varios indicadores para medirla, siendo el M1 el ms sencillo, este est constituido por el efectivo en manos del pblico y los depsitos a la vista. Opcin: Contrato por el que una de las partes, pagando una prima, tiene el derecho y no la obligacin de vender o comprar el activo subyacente a un precio pactado en una fecha o perodo determinado. Activo negociado en el mercado de opciones. Operaciones de mercado abiertas:

La compra y venta de ttulos del gobierno por parte de un banco central para controlar la oferta monetaria. Orden limitada: Tipo de orden de compraventa de acciones en la que se indica un precio mximo (si es compra) o mnimo (si es venta) al que se quiere realizar la operacin. Orden mantenida: Orden de compraventa de acciones para posicionarse al da siguiente de emitir la orden. Orden por lo mejor: Orden de compraventa de acciones equivalente a una orden para realizar la operacin al precio de mercado. Oscilador: Herramienta del anlisis tcnico utilizada para determinar los comportamientos de los precios de las acciones cuando se encuentran en una tendencia lateral (ni bajista ni alcista).

P
Pagars de empresa: Son efectos negociables a corto plazo emitidos por empresas. Participacin: Ttulo que representa el derecho de propiedad de cada inversor en el patrimonio colectivo de un fondo de inversin. Pasivo: Parte del balance de situacin que recoge las fuentes de financiacin de una empresa. Est formado por los recursos ajenos y propios de la empresa. Pasivo circulante: Conjunto de todas las deudas de una empresa que tengan un vencimiento igual o inferior a un ao, que se debern financiar con el activo circulante. Patrimonio Autnomo (cuya constitucin es el principal efecto jurdico del contrato de fideicomiso mercantil): se entiende el conjunto de derechos y obligaciones destinados a una finalidad especfica. Este patrimonio tiene naturaleza individual y separada, es decir, que es distinto de los patrimonios del constituyente, del fiduciario y del beneficiario, as como de los dems fideicomisos mercantiles que mantenga el fiduciario. PER (Ratio precio beneficio): Ratio resultante de dividir el precio de una accin entre los beneficios esperados por accin. Se puede interpretar como el nmero terico de aos en que se recuperar la inversin. PIB (Producto interior bruto): Valor de los bienes y servicios finales producidos por una economa en un determinado periodo de tiempo (generalmente un ao). PNB (Producto nacional bruto): Valor de los bienes y servicios finales producidos por los residentes de un pas, en el interior y en el exterior, en un determinado periodo de tiempo (generalmente un ao). Plusvala:

Incremento de valor que recibe el inversor en un activo resultado de la diferencia entre el precio de venta y el precio de compra. Poltica fiscal: Decisiones de los polticos (Congreso de los diputados), normalmente relacionadas con los impuestos y el gasto pblico, con los objetivos de pleno empleo, estabilidad de precios, y crecimiento econmico. Poltica monetaria: La regulacin que hace el banco central de la oferta monetaria y de los tipos de inters, para controlar la inflacin y estabilizar la divisa. Posicin Corta: Es una posicin vendedora, es decir, al vender un activo se esta adoptando esta posicin. Posicin Larga: Es una posicin compradora, es decir, al comprar un activo se esta adoptando esta posicin. Prestamista: (lender) Persona que presta el dinero temporalmente. Prestatario: (borrower) Persona que recibe el dinero y se endeuda respecto del prestamista. Prima de emisin: Es la diferencia entre el precio de emisin de una accin y su valor nominal. Existe para evitar la dilucin de las reservas en justicia con los antiguos accionistas. Prima de riesgo: Exceso de rentabilidad que se exige por invertir en un activo con riesgo frente a invertir en un activo sin riesgo. Principal: Volumen de dinero inicialmente entregado por el prestamista al prestatario. Put: Opcin de venta que otorga a su propietario el derecho a vender el activo subyacente negociado en una fecha de vencimiento determinada

R
Renta Fija: Conjunto de valores cuyos flujos futuros son conocidos con certeza de antemano. Esta rentabilidad es independiente de los resultados obtenidos por la entidad emisora. Renta variable: Conjunto de valores cuyos flujos futuros no son fijos ni conocidos con certeza de antemano. Dentro de la renta variable estn entre otras las acciones, obligaciones convertibles y participaciones en fondos de inversin. Rentabilidad: Incremento porcentual de riqueza. Riesgo de cambio: Riesgo derivado de la volatilidad en el tipo de cambio de una divisa. Riesgo Econmico: Al financiar un proyecto, es el riesgo de que el resultado del proyecto no generar

suficientes ingresos como para cubrir los costes operativos y para pagar los compromisos de deuda. Riesgo no sistemtico: Es el riesgo especfico de una empresa o sector, este riesgo se puede eliminar de una cartera si sta se diversifica.

S
SEC (Securities & Exchange Commission): Una agencia federal que regula los mercados financieros de EEUU. La SEC tambin supervisa la industria de ttulos, activos financieros, y promueve total claridad para proteger a los inversores contra malas prcticas en los mercados financieros. Sobregiro: Uso de una facilidad crediticia en exceso del lmite autorizado. Suele cobrarse un tipo de inters muy superior al vigente en el crdito base. (overdraft). Sobreponderar: Asignar a un elemento de un conjunto un valor relativo mayor del que tiene realmente dentro de ese conjunto. Sobreventa: Una estrategia de SOBREVENTA es la poltica seguida en algunas carteras de valores, consistente en la venta de opciones de compra sobre las acciones mantenidas en una cartera, para as aumentar, con las primas cobradas la rentabilidad de la cartera. (overwriting strategy). Spread: Diferencia entre los precios de compra y de venta de un activo. S&P 500 Composite Index: ndice de las 500 acciones ms comnmente comerciadas en EEUU, que mide el funcionamiento general del mercado estadounidense. S&P rating: Servicio de rating proporcionado por S&P (Standard & Poor's) que indica la cantidad de riesgo implicado en diferentes activos financieros. Swap: Permuta financiera en la que dos partes acuerdan intercambiar flujos monetarios en el tiempo. Swap de divisas: Operacin llevada a cabo principalmente por entidades bancarias y que consiste en una venta al contado de una moneda combinada con una recompra en el futuro de la misma. Se trata de una combinacin de tipos de cambio spot y tipos de cambio forward, o bien de operaciones forward a plazos distintos.

T
TIR (Tasa interna de Retorno): Tasa interna de rentabilidad. Tipo de descuento que iguala, en valor actual, los flujos de caja positivos y negativos generados por un activo financieros o proyecto de inversin.

V
Valor de emisin:

Precio al que se emite una accin. Es, pues, el precio al que se adquieren las acciones nuevas en el mercado primario. Valor Futuro: Es la cantidad de dinero que se tendra en una fecha futura si se invirtiese hoy una cantidad y se capitalizase a un tipo de inters. Valor Intrnseco: Viene determinado por el valor actual de los flujos de caja que promete generar en el futuro el activo financiero a valorar. Valores Negociables: Tambin denominados valores mobiliarios, son aquellos derechos que han sido transformados en documentos con el objetivo de facilitar su transmisin. Algo muy til cuando se trata de la propiedad de un bien inmueble, por ejemplo. Los valores mobiliarios tienen la capacidad de ser negociables y suelen estar agrupados en emisiones, los ejemplos ms habituales de estos son las acciones, las obligaciones, las letras de cambio, etc. Valor nominal: Es el valor de una accin que representa una parte proporcional del capital de la sociedad. Este valor resulta de dividir el capital social entre el nmero de acciones de la empresa. Valor Presente: Tambin llamado valor actual. Es el valor actual de unos flujos de fondos futuros, obtenidos mediante su descuento. En otras palabras, es la cantidad de dinero que se necesitara invertir hoy para obtener dichas cantidades en el futuro. Valor Residual: Valor que tiene un elemento de inmovilizado material al final de su vida til. VAN (Valor actual neto): Diferencia entre el valor actual de los flujos de fondos que suministrar una inversin, y el desembolso inicial necesario para llevarla a cabo. Se recomienda efectuar la inversin si el VAN es positivo. Varianza: Es la media aritmtica de la suma de los cuadrados de las desviaciones de una variable con respecto a su media. Por tanto, cuanto mayor sea esta medida, menos representativa de la realidad ser la media de dicha variable. Vencimiento: Es la fecha de pago de una obligacin financiera. Volatilidad: Medida de la oscilacin con respecto de un valor medio de referencia. Normalmente se habla de la volatilidad de los precios de cualquier activo, que es la desviacin tpica del porcentaje de variacin diario de los valores correspondientes al ltimo ao.

WXYZ
Warrant: Certificado emitido junto a una obligacin que otorga al suscriptor el derecho a adquirir en una fecha y a un precio determinados una o varias acciones de la sociedad emisora de la obligacin. Los warrants suponen un incremento de la

rentabilidad de las obligaciones a las que acompaan, lo que facilita su colocacin en el mercado. Yield: Nombre en ingls de la rentabilidad de una sociedad en funcin del dividendo. Se calcula dividiendo el dividendo entre la capitalizacin. Esta rentabilidad es independiente de los resultados obtenidos por la entidad emisora

Glosario
A Acciones comunes: Son valores emitidos por empresas constituidas como sociedades annimas que otorgan algunos derechos a sus propietarios, como participar en el capital y utilidades de la empresa, votar en las juntas generales de accionistas, fiscalizar la gestin de los negocios de la empresa, entre otros. Acciones de inversin: Dichos ttulos tienen origen en las anteriores acciones laborales, cuyos tenedores originales fueron los trabajadores de la empresas industriales, pesqueras y mineras obligadas a emitirlas. Estas acciones conforman la cuenta Participacin Patrimonial del Trabajo y no confieren la calidad de socios que ostentan los titulares de las acciones de capital cuyos ttulos constituyen partes alcuotas del capital social. Acciones en circulacin: Son aquellas acciones emitidas por una sociedad annima y se encuentran en poder de quienes las han adquirido. Acciones liberadas: Son aquellas acciones que se emiten y entregan de forma proporcional al nmero de acciones de cada propietario y surgen cuando la junta general de accionistas de la empresa acuerda capitalizar las utilidades o las reservas, es decir reinvertirlas en la empresa y a cambio entregar acciones. Acciones lderes (blue chips): Accin de una empresa que tiene buena reputacin y goza de una importante frecuencia de negociacin y liquidez en la Bolsa. Adems sus productos o servicios suelen contar con amplia aceptacin en el mercado. Ahorro: Es la parte del ingreso que no es utilizada para el consumo. Arbitraje: Compra de un bien en un mercado para venderlo a otro aprovechando las diferencias de precios. Comnmente se aplica a la compra y la venta de divisas y otros valores financieros. Ir al Inicio B Boletn Diario: Es una publicacin editada por la Bolsa de Valores de Lima, que difunde la informacin diaria de lo acontecido en la Rueda de Bolsa. Adems incluye informacin sobre diversos asuntos de importancia para los inversionistas recurrentes y potenciales. Bonos: Son valores que representan una deuda contrada por una empresa o dependencia gubernamental y que pagan una renta fija, es decir, reditan intereses a una tasa definida que puede ser fija, variable o reajustable, lo importante es que dicha tasa ha sido establecida desde el momento en que se produce la emisin de estos valores. BVL - EXS (Sistema de Negociacin Electrnico): Es un mecanismo que se ha desarrollado para facilitar la realizacin de operaciones en la Bolsa de Valores de Lima. Mediante este sistema se permite a los intermediarios burstiles (SABs) ingresar sus propuestas y realizar las transacciones de compra y venta de valores desde sus oficinas y a los inversionistas consultar en tiempo real cmo se va desarrollando la oferta y la demanda. Ir al Inicio C CAVALI S.A. I.C.L.V: Es una sociedad annima especial por resolucin N 35897-EF/94.10, cuya finalidad es registrar valores que han sido convertidos en

ndice Alfabtico: A E I M P T X B F J N Q U Y C G K R V Z D H L O S W

registros computarizados o anotaciones en cuenta (desmaterializados) y realizar la liquidacin de operaciones efectuadas en la Bolsa de Valores de Lima, es decir, recibir los valores del vendedor y el dinero del comprador, y entregar los valores al comprador y el dinero al vendedor. Cajn abajo: Es cuando una accin baja en 15% respecto de su cotizacin de apertura en el da. Cajn arriba: Cuando una accin sube en 15% respecto de su cotizacin de apertura en el da. Capitalizacin burstil: : Es el valor de mercado (en trminos monetarios) de una empresa que tiene sus valores inscritos en la Bolsa de Valores. La capitalizacin burstil sirve tambin para medir el tamao de un mercado burstil, a partir de la suma de las capitalizaciones burstiles de todas las empresas inscritas. Cartera (Portafolio): Inversiones de los bancos y las instituciones financieras en general. El trmino se emplea para indicar valores, acciones, bonos, etc. que son llevados en los libros de dichas instituciones. El trmino tambin se suele referir a otros activos especficos de la empresa tales como: Cartera de cheques y billetes (caja) Cartera de colocaciones Cartera pesada, etc. Certificados de Participacin: Son valores mobiliarios representativos de derechos de participacin que confieren a su titular una parte alcuota de los recursos provenientes de un fondo. Cierre de Bolsa: Es el final del tiempo o el periodo de negociacin diaria. Colocaciones: Prstamos realizados por una institucin financiera a un agente econmico, su forma ms comn es mediante un avance en cuenta corriente. Comisin Nacional Supervisora de Empresas y Valores (CONASEV): Es una institucin pblica del sector economa cuya finalidad es promover el mercado de valores, velar por la transparencia, la correcta formacin de precios y la proteccin de los inversionistas, procurando la difusin de toda la informacin necesaria para la adopcin de las decisiones financieras relativas a los valores y la igualdad de trato a todos ellos. Asimismo, se encarga de dictar las normas que regulan el mercado de valores, as como de supervisar y controlar las diferentes instituciones que participan en dicho mercado. Comitente: : Es la persona natural o jurdica que realiza operaciones de compra y venta de valores en el mercado burstil o extraburstil, a travs de una Sociedad Agente de Bolsa; tambin se le denomina inversionista. Compensacin: Proceso por medio del cual, y con el fin de ahorrar tiempo y dinero, se confrontan los crditos y los dbitos de varios titulares unidos por relaciones comerciales a travs de una oficina comn (Cmara de Compensacin), de tal modo que solo se liquidan las diferencias. Se realiza con ms frecuencia en la actividad bancaria, pero tambin existe en forma limitada en el comercio entre pases de Amrica Latina. Costo de oportunidad: El valor ms alto que podra ser generado si los recursos y los factores productivos fueran destinados a actividades diferentes a aquellas en donde estn siendo utilizados. Sirve para medir el costo de emplear tales recursos en su actividad actual en comparacin con lo que podran producir en uso alternativo. Costo marginal: El incremento en el costo originado por la produccin de una unidad adicional. Tpicamente baja mientras los aumentos en la produccin se realizan con una mejor utilizacin de la capacidad instalada, pero eventualmente tiende a subir. Igualando el costo marginal y el ingreso marginal se determina cunto producir o vender para obtener el mximo beneficio econmico. Costo social: Se refiere a los costos en los que incurre la sociedad en su conjunto como resultado del desarrollo de una determinada actividad econmica. Pueden ser mayores o menores que los costos privados. Ejemplo: los costos privados de producir zinc pueden ser menores que los costos sociales, si estos ltimos consideran la contaminacin de ros aledaos y el ambiente general. Cotizacin: Precio al cual se compra y vende pblicamente en el mercado las

o o o

mercancas, los valores y efectos pblicos o mercantiles. Coyuntura: Conjuncin de situaciones econmicas, polticas, sociales, etc. que se da en un momento determinado. Crdito: Trmino contable que designa una operacin que incrementa el activo de una empresa. Se contrapone al trmino dbito que registra la operacin contraria.

Ir al Inicio D Deflacin: Fenmeno inverso a la inflacin. Demanda: Es la cantidad de un bien o un servicio que un individuo desea al precio corriente. La demanda total en la economa es conocida como demanda agregada. Demandante: Es aquella persona o empresa que se encuentra interesada en adquirir o comprar algn bien o servicio. En el Mercado de Valores es aquella persona o empresa que desea comprar valores (demandante de valores) o aquella empresa que se encuentra interesada en adquirir o captar dinero a travs de la emisin de valores (demandante de fondos). Democratizacin del capital: Es el proceso por el cual la propiedad de una empresa se transfiere total o parcialmente a un gran nmero de personas que desean participar de ella y que no mantienen necesariamente relaciones entre s, con el grupo controlado y con la propia empresa. Depsito: En general, arreglo contractual, explcito o implcito, por el cual una parte entrega a la otra un bien con la condicin de que este le sea restituido. Depreciacin Monetaria: Prdida de valor del dinero ocasionada por la disminucin de su poder adquisitivo. Prdida de valor de una moneda en relacin a otras monedas provocada por las fuerzas de los mercados de cambio. Depreciacin: Trmino contable que registra la disminucin en el valor de un activo fijo debido al transcurso del tiempo, el desgaste o la obsolescencia. Depresin: Periodo prolongado en el cual el ritmo de actividad econmica decae, acompaado de precios bajos y alta tasa de desempleo. Ocurri en la dcada de 1930 en un nmero importante de pases. No debe confundirse con recesin o stagflacin. Desempleo: Condicin de la PEA (Poblacin Econmicamente Activa) que buscan activamente un empleo al sueldo prevaleciente sin encontrarlo. Desmaterializacin: Es la conversin de certificados o documentos fsicos que representan un valor emitido por una empresa, en registros computarizados o anotaciones en cuenta. Dividendo: Parte de las utilidades, que se destina para distribuir entre los accionistas despus de atender las reservas legales estatutarias y voluntarias. Puede ser en acciones o en efectivo. Dow Jones: Es el Indicador Burstil estadounidense conformado por un grupo de las acciones de las empresas ms representativas de la Bolsa de Valores de Nueva York. Ir al Inicio E Emisor: Son todas aquellas empresas o entidades gubernamentales que emiten valores con la finalidad de obtener dinero para financiar sus actividades. Especulacin: Operacin que consiste en aprovechar las fluctuaciones naturales de la oferta y la demanda con el fin de obtener beneficios de corto plazo. Estados Financieros Auditados: Informacin financiera auditada requerida por CONASEV, correspondiente a cada ejercicio econmico anual, de las empresas

que realicen oferta pblica de valores mobiliarios o tengan valores inscritos en Bolsa y aqullas que soliciten autorizacin para su inscripcin en Bolsa o desean realizar oferta pblica, administrar fondos colectivos, as como los que se encuentren organizados bajo la Ley General de Sociedades. Exchange Traded Fund (ETF): Es un instrumento financiero de renta variable que replica la rentabilidad de un ndice burstil. Los ETF's se negocian en las bolsas de valores a lo largo del horario de negociacin. Ex derecho: Ttulo que ha perdido el derecho de suscripcin a la ampliacin de capital, lo que se produce al tiempo que este da comienzo y pasan a cotizarse por separado accin y cupn. Ex dividendo: Ttulo que ya no tiene el derecho al dividendo, cotizndose sin el cupn que representa el derecho. Ir al Inicio F Financiamiento: Obtencin capital destinado a la adquisicin de los bienes necesarios para el cumplimiento de sus fines. Fondo de garanta: Fondo que se destina a los clientes de los corredores para la reposicin de ttulos valores mobiliarios negociados en la Bolsa por daos, consecuencias de acto culposo o dolos de responsabilidad de esas instituciones. Fondo de inversin: Patrimonio integrado por un conjunto de valores mobiliarios y dinero aportado por una pluralidad de inversores y afectado a fin exclusivo, como es la tenencia y el disfrute de valores mobiliarios debidamente diversificados para que los riesgos y el tipo de rendimiento queden compensados. Fondo mutuo: Patrimonio integrado por aportes de personas naturales y jurdicas para su inversin en valores de oferta pblica que administra una sociedad annima por cuenta y riesgo de los partcipes o aportantes. Free Float: Se considera free float a la sumatoria de aquellas acciones en poder de comitentes con una participacin menor o igual al 1% de las acciones en circulacin del respectivo valor. Fusin: Operacin por la cual dos o ms sociedades se disuelven, sin liquidarse, para constituir una nueva sociedad. Ir al Inicio G Garanta: Medio que sirve para asegurar la recuperacin de un crdito. En las operaciones de plazo, monto proporcional del contrato en ttulos y/o en efectivo que se entrega a una entidad acreditada para asegurar el cumplimiento del contrato. Ir al Inicio H Hechos de importancia: Informacin que las empresas estn obligadas a dar a conocer al mercado a travs de la Bolsa de Valores de Lima y la CONASEV, debido a que puede influir en la cotizacin de sus valores. Hedging: Palabra de origen ingls que designa la operacin que consiste en la toma de una posicin en el mercado futuro aproximadamente igual, pero en sentido contrario, a aquella que se posee o se pretende tomar en el mercado de contado. Holdings: Empresas que, teniendo su activo compuesto totalmente o en su mayor parte por acciones de otras sociedades, realizan las operaciones financieras relativas a las sociedades controladas y, a su vez, dirigen o controlan la actividad industrial o comercial de esta. Hombro (anlisis tcnico): Formacin que surge luego de un movimiento de alta en el estudio del comportamiento hecho por el grfico de barras.

Ir al Inicio I Incatrack: El certificado de participacin-Incatrack es un ETF (Exchange Traded Fund) que se negocia en la Bolsa de Valores de Lima (BVL) como cualquier otra accin. Los ETFs son instrumentos de renta variable que replican un ndice burstil, por lo tanto, el Incatrack busca replicar el rendimiento que obtenga el ndice Nacional de Capitalizacin (INCA) Mayor informacin en el siguiente link: http://www.bvl.com.pe/incatrack/index.htm Incorporacin: Es la operacin por la cual una o ms sociedades son absorbidas por otras que les suceden en sus derechos y obligaciones. Incumplimiento: Accin de no cumplir con los trminos de un contrato. ndice de Iliquidez: : Relacin que mide la capacidad de una empresa para hacer frente a sus compromisos de corto plazo. Surge de la divisin del activo corriente por el pasivo corriente. ndice General de la Bolsa de Valores de Lima (IGBVL): Es un indicador que mide el comportamiento del mercado burstil y sirve para establecer comparaciones respecto de los rendimientos alcanzados por los diversos sectores (industrial, bancario, agrario, minero, de servicios pblicos, etc.) participantes en la Bolsa, en un determinado perodo de tiempo. Se determina a partir de una cartera formada por las acciones ms significativas de la negociacin burstil, seleccionadas con base en su frecuencia de negociacin, monto de negociacin y nmero de operaciones. ndice Nacional de Capitalizacin (INCA): Es un ndice burstil conformado por las 20 acciones ms lquidas que listan en la Bolsa de Valores de Lima. La importancia (peso) de cada accin en la composicin del ndice se determina por el tamao de mercado (capitalizacin) de las mismas, considerando nicamente la porcin del total de acciones que es susceptible de ser negociado habitualmente en bolsa (free float). ndice Selectivo de la Bolsa de Valores de Lima (ISBVL): Es un indicador que mide las variaciones en las cotizaciones de las acciones ms representativas de la Bolsa de Valores de Lima y permite mostrar la tendencia del mercado burstil en trminos de los cambios que se producen en los precios de las acciones. ndice Selectivo Per 15: Es un indicador que mide el comportamiento de las acciones ms negociadas de empresas locales, al considerar nicamente compaas que registren la mayor parte de sus actividades en el Per. Con este ndice se puede revisar el desenvolvimiento de la economa peruana, al estar excluidos de su cartera los valores extranjeros (aquellos que no registran sus principales actividades en el pas). ndices burstiles: Indicadores que expresa la tendencia promedio de los valores ms representativos de un mercado burstil. Inflacin: Exceso de la demanda solvente sobre la oferta evaluada en trminos de coste, diferencia que se refleja o tiende a reflejarse en un alza general de precios. Tendencia sostenida de crecimiento de los precios en una economa que puede tener distintos orgenes. Instrumentos de corto plazo: Valores representativos de deuda emitidos mediante ttulos o anotaciones en cuenta. Pueden utilizarse como instrumentos de corto plazo los pagars, las letras de cambio u otros valores representativos de deuda que determine CONASEV, la cual podr establecer las caractersticas de estos ltimos, pudiendo exceptuarlos de los requisitos previstos en la Ley de Sociedades u otras normas que resulten aplicables. Inversin: Empleo del capital con el objetivo de obtener beneficio en el mediano o el largo plazo. Inversionista institucional: Institucin que dispone de recursos mantenidos con cierta estabilidad destinados a la reserva de riesgos o a la renta patrimonial y que invierte estos recursos en el mercado de capitales.

Inversionista: Ahorrista, ahorrador. Inversor: Individuo o institucin que aplica capital propio o de terceros con el objetivo de obtener beneficios en el mediano o el largo plazo.

Ir al Inicio J Ir al Inicio K Ir al Inicio L Letra de Cambio: Ttulo valor que contiene una promesa incondicional de pago, mediante el cual el emisor o girador, se compromete a que el aceptante u obligado principal al pago, pague el monto indicado en el documento a la persona, a la orden de la cual se emite el instrumento denominado tomador, o de ser el caso al tenedor del ttulo en la fecha de vencimiento. Puede ser girada en moneda nacional o en moneda extranjera. Liquidacin: Operacin que consiste en la entrega de ttulos por el vendedor y de dinero por el comprador. Liquidez: Caracterstica de un activo consistente en la posibilidad de recuperar de una manera rpida y sustancialmente ntegra su valor en dinero efectivo. Ir al Inicio M Mercado a la baja: Comportamiento que se observa en el mercado por el cual, ante una mayor oferta de valores, se produce una cada generalizada en las cotizaciones. Mercado al alza: Comportamiento que se observa en el mercado por el cual, ante una mayor demanda de valores, se produce un incremento generalizado en las cotizaciones. Mercado Bursti: Organizacin formal del mercado de valores propia de las Bolsas de Valores. Mercado de Capitales: Es el conjunto de instituciones, instrumentos financieros y canales que hacen posible el flujo de capitales desde las personas que ahorran hacia las que invierten. El mercado de capitales se orienta hacia el mediano y largo plazo. Mercado de Valores: Segmento del mercado de capitales, al que concurren ofertantes y demandantes de valores mobiliarios, en donde se transan valores negociables desde su emisin, primera colocacin, transferencia, hasta la extincin del ttulo, en que intervienen unidades deficitarias o superavitarias actuando como intermediarios los bancos, instituciones financieras y la bolsa de valores a travs de sus agentes de intermediacin. Est conformado por el mercado primario y el mercado secundario. Mercado Primario: Es el proceso de venta inicial de una emisin de ttulos valores, tambin conocido como colocacin primaria, es decir, es aquel donde se colocan y negocian por primera vez los ttulos que se emiten. Mercado Secundario: Es aquel donde los instrumentos financieros o los ttulos valores que se han colocado en el mercado primario son objeto de negociacin. El mercado secundario les da liquidez a los valores existentes. Generalmente, estas negociaciones se realizan en las Bolsas de Valores. Mercado: Lugar donde se efectan operaciones de compraventa de determinados bienes. Conjunto ideal de actos de compra y venta de bienes determinados en un tiempo y un espacio especficos . Ir al Inicio

N Net Asset Value NAV (Valor Terico del ETF): Es el valor de cada certificado de participacin considerando todos los activos que conforman el ETF menos los gastos respectivos. El NAV puede encontrarse por encima del precio de mercado del ETF, lo cual significara que el precio del ETF se encuentra subvaluado, o encontrarse por debajo en cuyo caso se encontrara sobrevaluado. Es as que una diferencia entre el NAV y el precio de mercado del ETF puede significar una oportunidad de compra o de venta, puesto que en el tiempo, el precio del ETF debera tender al valor del NAV. Ir al Inicio Ir al Inicio O Oferta Privada: Es aquella en la que no se emplean medios masivos de difusin. Van dirigidas exclusivamente a inversionistas institucionales, o son valores cuyo valor nominal o valor de colocacin unitario ms bajo es igual o superior a S/. 250,000. Oferta Pblica: Es oferta pblica de valores mobiliarios la invitacin, adecuadamente difundida, que una o ms personas naturales o jurdicas dirigen al pblico en general, o a determinados segmentos de ste, para realizar cualquier acto jurdico referido a la colocacin, adquisicin o disposicin de valores mobiliarios. Oferta Pblica de Adquisicin (OPA): Es aquella oferta que efectan una o ms personas naturales o jurdicas a los accionistas de una compaa inscrita en Bolsa, con el propsito de adquirir, directa o indirectamente, en un solo acto o en actos sucesivos, una cantidad determinada de sus acciones, para alcanzar una participacin significativa en dicha compaa, o incrementar la ya alcanzada. Oferta Pblica de Venta (OPV): Es aquella oferta que efectan una o ms personas naturales o jurdicas, con el objeto de transferir al pblico en general o a determinados segmentos de ste, valores previamente emitidos o adquiridos. Oferta Pblica Primaria: Es la oferta pblica de nuevos valores que efectan las personas jurdicas. Oferta Pblica Secundaria: Es aquella que tiene por objeto la transferencia de valores emitidos y colocados previamente. Constituyen ofertas pblicas secundarias, entre otras, la oferta pblica de adquisicin, la oferta pblica de compra, la oferta pblica de venta y la oferta de intercambio. Operacin Extraburstil: Son las operaciones que se efectan con valores inscritos en la Bolsa pero que se realizan fuera de Rueda de Bolsa. En estas operaciones se requiere la intervencin de una sociedad agente quien es la encargada de certificar la transaccin y liquidacin oportuna de las operaciones con indicacin de la cantidad, precio y la fecha en que tuvo lugar la operacin. Operacin Burstil: Transaccin de valores realizada por una Sociedad Agente en la Bolsa de Valores de Lima, de acuerdo con las indicaciones de los que desean comprar y vender. Operacin de Reporte: Es aquella que comprende una venta de valores a ser liquidada dentro del plazo establecido para las operaciones al contado y una simultnea compra a ser liquidada dentro del plazo pactado, por la misma cantidad y especie de valores y a un precio determinado. A la sociedad vendedora (duea de los valores) en la primera operacin se le llama reportado mientras que a la otra sociedad (duea del dinero) se le denomina reportante. Estas operaciones pueden realizarse slo con un nmero restringido de acciones o valores representativos de acciones y con algunos valores representativos de deuda. Si desea mayor informacin respecto a estas operaciones es mejor que se acerque a su Sociedad Agente de Bolsa. Orden: Documento en el que se registran las instrucciones (cantidad y precio, entre otros) que el inversionista da a la Sociedad Agente de Bolsa o al Agente de

Bolsa para la compra y venta de valores. Ir al Inicio P Pasivo: Comprende las obligaciones de la sociedad hacia terceros a la fecha que refieren los estados contables, tanto sean ellas ciertas o contingentes. Tambin se incluyen en este rubro las ganancias cuya apropiacin, por diversas razones, se difiere para ejercicios futuros. Propuesta: Precio orden de compra o venta un valor ingresada al sistema de negociacin por alguna de las Sociedades Agentes de Bolsa.

Ir al Inicio Q Ir al Inicio R Razn social: Denominacin con la que se conoce una sociedad. Renta variable: Es cuando se compra una accin y la inversin se determina por las utilidades que obtiene la empresa, as como las posibles variaciones en el precio de la misma, segn las condiciones existentes en el mercado. Renta fija: Es el rendimiento de un ttulo-valor, fundamentalmente obligaciones, cuya remuneracin est predeterminada en el momento de la emisin, normalmente en forma de inters. Rentabilidad: Relacin existente entre un capital y los rendimientos netos obtenidos de la inversin, expresada en trminos porcentuales. Rescate: Pago del valor de un ttulo valor para retirarlo definitivamente de circulacin. Riesgo: Probabilidad de prdida de capital que se afronta al tomar decisiones de inversin o ejercer una actividad empresarial. Rueda de Bolsa: Es la sesin diaria en la que se negocian los valores previamente inscritos en la CONASEV y la Bolsa.

Ir al Inicio S Sistema de Negociacin Electrnico (BVL-EXS): Es un mecanismo que se ha desarrollado para facilitar la realizacin de operaciones en la Bolsa de Valores de Lima. Mediante este sistema se permite a los intermediarios burstiles (SABs) ingresar sus propuestas y realizar las transacciones de compra y venta de valores desde sus oficinas y a los inversionistas consultar en tiempo real cmo se va desarrollando la oferta y la demanda. Sociedad Agente de Bolsa (SAB): Es el intermediario del mercado burstil autorizado por la Comisin Nacional Supervisora de Empresas y Valores (CONASEV) que est encargado de realizar las operaciones de compra y venta que los inversionistas solicitan; a cambio, cobra una comisin que es determinada libremente por cada una de ellas en el mercado.

Ir al Inicio T Ir al Inicio U Ir al Inicio

V Valores: Ttulos, certificados o documentos emitidos por una empresa que otorgan derechos a sus poseedores, y que son libremente transferibles. Pueden ser acciones, bonos, letras hipotecarias, instrumentos de corto plazo, etc.