December 2008

 
 
______________________________________________________________________________________ 
Fractional May Benefit from a Conservative Consumer 
Bob Waun 

Fractional  ownership  may  actually  be  a  beneficiary  from  consumers  who  become  more  fiscally 
conservative.  Consumers  are  seeking  value  and  lower  costs,  and  owning  a  fractional  is  much  less 
expensive  than  a  whole  ownership  second  home.  I  found  this  article  that  does  a  pretty  good  job  of 
making the case further: 

Fractional Ownership Beats the Credit Crunch 
Neil Robertson 

One  area  of  the  real  estate  market  is  bucking  the  generally  negative  trend,  with  values  and  sales 
volumes up. Fractional ownership of luxury real estate has been slowly gaining in popularity over the 
last 10 years or so, but now seems set to reach a tipping point and become a mainstream concept. 

What is the Credit Crunch? 

In  case  you’ve  been  living  in  the  wilderness  for  the  last  year,  a  short  history  of  the  credit  crunch!  It  all 
started with a relaxation of lending criteria, both with regard to the size of loans compared to income and 
the credit rating of the borrowers. People who 10 years ago wouldn’t have been able to get a mortgage at 
all  were  offered  large  loans  with  very  little  proof  of  income.  These  loans  were  then  packaged  up  by 
“clever”  bankers  and  sold  on  to  financial  institutions  around  the  world.  This  fueled  a  boom  in  asset 
valuations  and  while  this  continued  everything  appeared  OK  ‐  if  people  couldn’t  afford  to  pay  their 
mortgage interest they simply rolled up the interest into a new loan. The party ended when interest rates 
in the US were raised and some of the more ridiculous deals that had been sold (balloon/deferred interest 
schemes) started to go wrong. Bring on a period of falling real estate values (both in the US and in the UK) 
and panic in the banking world. Some of the losses for individual banks on mortgage‐backed securities are 
truly amazing, running into tens of billions of dollars. 

What Effect is it Having on Real Estate Values? 

Whilst  all  the  chaos  has  been  going  on  in  credit  markets  banks  have  been  unwilling  to  grant  new 
mortgages without the security of large deposits. This is continuing to this day, with rates on mortgages 
increasing  (in  the  UK)  whilst  the  official  rate  charged  by  the  Bank  of  England  falls.  Sales  of  homes  are 
forecast to be down 40‐50% in 2008 compared with 2007, with the decline in prices being put at between 
5 and 10%. All connected with home sales are feeling the effects, and there is no end in sight to the crisis. 

Why is Fractional Ownership Different? 

Fractional ownership so far seems to be less affected by the problems in the credit market, and is still 
growing in popularity. This seems surprising, given that the main selling point of fractional ownership is 
that  you  own  a  fraction  of  the  real  estate  ‐  an  asset  that  is  declining  in  value.  There  are  however 
genuine reasons for the continuing success of fractional ownership: 

1. Many purchasers of fractional ownership have been “cash buyers” and are therefore not dependent 
on  getting  a  mortgage.  If  they  do  need  to  raise  mortgage  finance  against  their  primary  home,  they 
probably fall into the category of consumers that banks are still willing to lend to (large amount of value 
in the home, and a perfect credit record). 

2. The people buying fractional ownership are not (or should not) be motivated mainly by investment 
concerns.  Whilst  it  is  true  that  the  value  of  fractions  over  time  should  increase,  and  should  be  much 
better than timeshares, it is still not primarily an investment. People should regard fractional ownership 
as a life investment. 

3. Fractional ownership is growing from a relatively small base. Market penetration is still small when 
compared  to  timeshare.  The  negative  effects  of  the  current  credit  crisis  are  more  than  offset  by  the 
rapidly increasing reach and acceptance of the fractional concept. 

A Real Example 

Steve  Navaro  runs  Paris  Home  Shares  LLC,  a  company  specializing  in  fractional  developments  in  Paris. 
After  a  recent  article  in  the  New  York  Times  featuring  his  developments,  Steve  was  overwhelmed  with 
enquiries and quickly sold out one development. Steve admits that the exposure from the article made a 
big  difference,  “I  think  that  if  the  product  is  done  well,  and  priced  fairly,  it  will  sell,  but  only  if  there  is 
plenty  of  exposure.  Up  until  the  article,  things  had  been  pretty  slow”.  Interest  has  continued  at  a  high 
level, and Steve’s next Paris development is 50% sold out even though the renovation is not complete. 

This example supports the idea that the limiting factor for fractional ownership sales is market awareness. 
The fractional market looks set for more years of growth whatever the fate of the wider economy and real 
estate market. 

 
ROG COVER STORY  OCTOBER 2008
 
 
______________________________________________________________________________________ 
 
Harris/Decima looks at Canadian Condo Buyers 
______________________________________________________________________________________ 
 
TORONTO—So  who  is  buying  all  those  vacation  condos  going  up  in  places  like  Canmore,  Whistler, 
Kelowna and Collingwood? 
 
A  Harris/Decima  study  in  the  recreational  real  estate  sector,  conducted  last  month,  found  that  of  the 
1,004  people  included  in  the  survey,  14  per  cent  currently  own  some  type  of  recreational  real  estate 
asset. Within this group, 57 per cent are sole recreational property owners and 43 per cent have invested 
in shared ownership assets, including timeshare or fractional ownership properties.  
 
Owners of recreational real estate are predominately high income earners ($100k plus) and over 40 years 
of age.  
 
The survey also found that 36 per cent of those who are sole owners purchased their property prior to 
1990,  whereas  43  per  cent  of  timeshare  investments  are  fairly  recent  and  occurred  in  the  90’s  while 
fractional ownership investment is even more recent with most acquisitions made since the year 2000. 
   
Canadians who own recreational real estate tend to be much more frequent travellers than those who do 
not. While one third (31 per cent) of Canadians travel nationally only once per year the trend is higher 
among those who expressed interest in owning recreational property. 
   
As many Canadians (30 per cent) take one trip per year on average to the U.S., however, owners of shared 
recreational real estate properties (42 per cent) and those interested in shared ownership travel to the US 
more often.  
 
A group of 300 respondents (or 30 per cent of the total population in this representative survey) indicated 
they are interested in purchasing a recreational property. Peak purchase interest among these potential 
recreational  real  estate  buyers  is  predominantly  focused  on  sole  ownership  assets:  71  per  cent  are 
interested  in  acquiring  sole  ownership  properties;  15  per  cent  are  interested  in  timeshare;  and  14  per 
cent are interested in fractional ownership. 
 
Though visiting family prompts many Canadians to travel, vacationing for pure leisure and enjoyment is 
quickly catching up. 
 
The  beach,  sun  and  sand  reign  supreme  when  it  comes  to  desirable  amenities  that  can  close  the  deal.  
Half the owners (48 per cent) in the survey prefer to be near the beach and almost as many (46 per cent) 
want retail facilities nearby.  
 
An Executive Summary Report containing further findings from this study will be available at the Canadian 
Resort Investment Conference on October 14th and 15th 2008 in Kelowna, British Columbia. 
 
BuyWithFriends.com 
 
While the study found that only 14 per cent of those surveyed were interested in fractional ownership, it 
also  found  that  fractional  ownership  is  a  relatively  recent  phenomenon,  with  most  fractional  owners 
purchasing their properties since the year 2000. 
 
Gary Carter of Resort Owners Group (ROG) has come up with a model of 
fractional ownership that should solve some of the problems of fractional 
and residential ownership. 
 
It’s called “assembled ownership”, and is also known by the catchier title 
of ROG’s website, “BuyWithFriends.com”. 
 
Carter, an avid skier and golfer, came up with the concept back in 1992 
when  he  and  a  group  of  seven  other  friends  decided  that  instead  of 
renting a place when the eight of them went on the annual “guy’s week”, 
they  should  look  at  buying  one.  They  bought  a  golf  villa  together  in 
Scottsdale, AZ. 
   
  Then Carter came up with the deal that set the stage for ROG.  He said 
that he would manage the deal, if each of the friends gave him a  week 
Gary Carter of Resort Owners Group  and  a  half  of  their  time.  The  deal  separated  ownership  from  time,  and 
allowed Carter to rent out his extra weeks. 
  
Clearly  shared  ownership  made  it  very  affordable,  plus  the  developer  had  arranged  conventional 
mortgage financing adding to the affordability.  All of the owners shared the normal operating costs, with 
Carter managing the process. 
 
Fast  forward  to  today.   The  Resort  Owner’s  Group  has  invested  $3  million  in  legal,  operations  and 
alliances  to  grow  the  model  globally,  and  says  it  is  the  only  non  developer  resort  home  ownership 
platform with national sales alliances, multiple resort locations and flexible ownership options. 
 
The concept offers a number of advantages, says Carter. “You have the pride of ownership since you own 
the whole home.  You have the added benefit of knowing that in one to five years it is easier to sell the 
whole home through Real Estate MLS systems.” 
 
But  the  biggest  advantage  is  ROG’s  stacking  feature,  which   allows  all  BuyWithFriends  owners  in  one 
home  to  get  several  homes  during  the  same  week  when  they  want.  This  is  made  possible  by  ROG’s 
inventory of exchangeable weeks. 
  
Each owner is free to use, rent (optional) or exchange their weeks within ROG’s three expanding exchange 
networks.  The  three  exchange  networks  include  ROG  managed  locations,  Intrawest’s  R2R  locations  and 
Group RCI locations in over 60 countries. 
 
For developers, ROG is a fractional ownership solution provider, providing a “complete turnkey” fractional 
ownership selling solution model that includes the front‐end, middle and back‐end asset management of 
every resort home. 
 
ROG PROFILED  DECEMBER 2007
 
 
______________________________________________________________________________________ 
 
Canadians find a place in the sun 
'Assembled ownership' in Port St. Lucia, Florida 
______________________________________________________________________________________ 
 
SHELLY SANDERS GREER 
December 14, 2007 

This year, Tony Piccinato and his wife will drive from their home in Windsor, Ont., to their condo in Florida 
to  spend  Christmas  with  family.  In  order  to  accommodate  their  son,  daughter  and  grandchildren,  Mr. 
Piccinato has traded two of his 10 weeks for two additional units. 

The Piccinatos own a two‐bedroom condo through the Resort Owners Group (ROG), a Canadian company 
that  has  created  "assembled  ownership,"  a  combination  of  whole  and  fractional  ownership.  From  their 
office in Toronto, Terry Lynch, president, and Tom Siklos, chief operating officer for ROG, explain that this 
combination is a better real estate value than traditional fractional ownership. 

"All of our properties, including the PGA village called Castle Pines, where the Piccinatos bought, are split 
into one‐eighth ownerships," says Mr. Lynch. "When people are not using their property, they can rent it 
out, trade it for another location or stack it like Mr. Piccinato is doing at Christmas. And if you decide to 
sell, because you have full ownership, you get 100% of the unit's value. At other resorts, you don't really 
own the equity so if you leave, you only get about 80% of the value; there are no ownership options. We 
don't know of any other resort with options like ours." 

Mr. Piccinato says he likes the fractional owner aspect because he pays a maintenance fee for each week 
he owns, and doesn't have to worry about furniture or getting things fixed. And he likes the full ownership 
because he can pass it along to his kids. 

"We did not buy this as an investment to make a profit. We bought it to share with family and friends. 
And we donate a week every year to the Make a Wish foundation." 

The Piccinatos chose Port St. Lucia for the warm weather and the golf courses, and they find the location a 
reasonable  hour  from  Orlando  and  Ft. 
Lauderdale.  Plus,  they've  been  able  to  go 
much further afield by trading spaces. 

"This  ownership  has  also  enabled  us  to  go 

to different places. We've traded for a unit 
in the French Alps and another time for Las 
Vegas." 

The  layout  of  the  suites  sold  through  ROG 

The PGA Village of Castle Pines in Port St. Lucie, Fla., part of the
Resort Owners Group, offers golf courses and warm weather. Both
Orlando and Ft. Lauderdale are just an hour away.
allows owners like the Piccinatos to rent out 
space,  even  when  they're  using  it 
themselves.  One  of  the  two  bedrooms  is 
called  a  lockout,  which  means  it  has  a 
separate  entrance.  There  are  two  queen‐
size beds and a washroom in this space, which can be opened up to the rest of the suite. 

"Friends of ours bought five weeks at a cottage in northern Ontario through fractional ownership," says 
Mr. Piccinato. "I spent a third of what they spent, have 10 weeks and can trade into their cottage." 

Resort Owners Group: 1‐866‐8 OWNERS; 416‐534‐1916; resort ownersgroup.com. 
ROG PROFILED  JANUARY 2008
 
 
______________________________________________________________________________________ 
 
FRACTIONAL OWNERSHIP  
Time‐share Transformation 
Perception is changing of vacation home ownership, which is now within reach for many 
______________________________________________________________________________________ 
 
ROBERTA AVERY  
January 26, 2008 
 
Fractionals,  assembled  fractions,  vacation  clubs,  interval  ownership  and  private  residence  membership: 
These are some of the concepts that evolved from the time‐share model, which originated in the French 
Alps in the 1960s and reached North America in the early 1970s. 

But proponents these days are careful not to use the "t" word. 

"Time‐share"  has  negative  connotations  related  to  high‐pressure  sales  tactics.  It's  a  reputation  that  in 
many cases  was  once  well‐deserved.  Lured  by the promise  of  a  free or  cheap  vacation, prospects  were 
told they were under no obligation to buy – all they had to do was attend a short presentation. 

When they got there, sales reps tried wearing potential clients down by promising them close to anything 
as long as they agreed to "sign on the dotted line."  

But the vacation home ownership industry has worked hard and is now earning a good reputation, says 
Gloria Collinson president of the Toronto‐
based  Canadian  Resort  Development 
Association. 

Collinson,  who  heads  up  sales  at  a 

fractional  ownership  project  at  the 
Muskokan  Resort  Club  on  Lake  Joseph 
near Port Carling, says the industry is now 
putting  vacation  home  ownership  in 
world‐class  locations  within  reach  of 
average Canadians, and that has resulted 
in  a  total  about‐face  in  the  public's 
perception. 

Denise and Garth Annisette of Windsor enjoy a stay at Club "The acceptance is quite amazing; there's 

Intrawest in Zihuatanejo, Mexico. They say that persistence and a huge difference," says Collinson, who is 
flexibility paid off in getting the exact vacation they wanted. retiring  as  association  president  after  25 
years. 

The  industry  supports  the  Ontario  government's  Consumer  Protection  Act,  which  came  into  effect  in 
2005, Collinson says. The act aims to protect consumers from overzealous sales pitches by calling for a 10‐
day "cooling off" period after a purchase agreement for a time‐share or vacation club has been signed. 
That doesn't mean the industry is now squeaky clean – yet.  

In  October,  St  Catharines‐based  Fun  for  Life  Club  International  was  charged  under  the  act  after  the 
provincial  government  received  written  complaints  from  people  alleging  that  they  could  not  cancel 
contracts  during  the  10‐day  "cooling‐off."  These  consumers  also  complained  that  false  and  misleading 
statements  were  made  to  them  during  sales  presentations,  and  that  certain  services  and  facilities 
promised as part of their agreements were not delivered.  

Even  though  the  allegations  have  not  been  proved,  Collinson,  says  such  cases  taint  the  reputation  of 
companies that offer good value for money. She urges consumers to do a lot of research before buying. 

Collinson, who has been marketing fractional ownership since it was first introduced to Ontario in 1999, 
says that many purchasers prefer the format because they get a deeded share in a property and not just a 
right to use it for a week, as in many time‐share properties.  

Fractional  ownership  also  offers  some  real  opportunities  for  capital  appreciation,  says  Collinson,  who 
estimates that one‐tenth shares in Chandler Point, near the village of Haliburton, have more than doubled 
in value since the project was launched in 1999. 

But  unlike  time‐shares  and  vacation  clubs,  fractional  ownership  doesn't  come  under  the  Consumer 
Protection Act, says Alan Cairns, a spokesperson for the Ministry of Government and Consumer Affairs. 

"Fractional  ownership  is  true  ownership  that  is  registered  on  title  ...  In  essence,  fractional  ownership  is 
property ownership," Cairns says. 

That's exactly how Bob and Cora McDonald of Brantford see it. Two years ago they paid $120,000 for a 
one‐tenth share in a three‐bedroom, three‐bath luxury home at the Muskokan that gives them five weeks 
of use a year – one week fixed at the end of August and the other four weeks selected on a rotating basis. 

"We  just  love  it,  especially  knowing  that  there  are  10  owners  or  less,  as  some  people  own  multiple 
fractions,  which  means  that  there  are  not  hundreds  of  people  using  your  unit,  like  in  time‐share,"  Bob 
McDonald says. 

As a one‐week time‐share owner in St. Petersburg, Fla., for about a decade, he should know. "That unit 
gets a lot of use, literally hundreds of people use it," he says. 

With  one‐tenth  shares  at  Muskokan  now  being  sold  for  around  $150,000,  the  McDonalds  have  already 
seen  a  significant  capital  appreciation,  but  the  same  hasn't  been  true  about  their  Florida  time‐share, 
which is still changing hands for about the $3,000 they paid in the late 1990s. 

The majority of vacation home ownership schemes, including fractionals, offer consumers the opportunity 
to trade their time in one unit for a stay in other locations around the world. In the McDonalds' case, they 
say they love Muskoka winters and have never tried to trade their winter weeks. "Although there may be 
more interest in a stay in Muskoka in the summer months, quite a few of the owners have successfully 
traded their winter weeks at the Muskokan for somewhere down south," Bob McDonald says.  

However, the ministry's website cautions it can be difficult or impossible to arrange a swap for a popular 
area for a particular time.  
Club Intrawest members Denise and Garth Annisette of Windsor admit that it can be challenging to get 
the  exact  vacation  they  want,  but  say  that  through  persistence,  dedication  and  some  flexibility,  they 
usually succeed. 

At  9  o'clock promptly  on  the  morning  of  April  10,  the  Annisette  household  hits  the  phones  in  hopes  of 
snagging  a  stay  for  the  next  March  break  at  their  favourite  Club  Intrawest  resort,  which  is  an  89‐villa 
development in Zihuatanejo, Mexico, near Ixtapa.  

"We get everyone dialling to get through, because by 9:05, they are fully booked; but by being quick off 
the  mark  we  get  the  dates  we  want,"  says  Denise  Annisette,  who  notes  Club  Intrawest  takes  bookings 
from members 11 months ahead. 

"For  March  break,  Easter  or  Christmas  you  have  to  be  the  first  to  call,  but  for  the  rest  of  year  there  is 
plenty of availability," she says. 

The Annisettes have been club members for about seven years and have spent about $60,000 on enough 
club points to give them and the last two of their seven children who live at home, ages 10 and 12, about 
four weeks of club vacations a year. Their goal is to accumulate enough points by the time Garth cuts back 
on his work in about 10 years, to spend two or three months a year travelling on Club Intrawest points.  

The Annisettes decided to join Club Intrawest because it was a division of Vancouver‐based Intrawest. 

"We  wanted  the  assurance  of  quality  that  came  with  a  brand  name,"  says  Garth  Annisette,  54,  an 
orthopedic surgeon.  

Club Intrawest, which has 560 vacation homes in eight resorts across North America, guarantees to buy 
back club points for whatever any of the 38,000 members paid when they joined, but doesn't pay current 
market value, says Club Intrawest's Chad Garrod, vice‐president of marketing strategy and planning. Since 
Club Intrawest was founded in Whistler, B.C., in 1995, Intrawest points have increased in cost to about 
$185 each from around $110. It takes about 150 points to get a week's stay in a prime location. 

Members who want to cash out may get more by selling on the open market, but they may not acquire 
the  full  selling  price  because  they  aren't  able  to  offer  the  incentives  that  Club  Intrawest  gives  to 
purchasers, Garrod says. 

Garrod agrees with Annisette that it's important for consumers to consider a company's reputation before 
buying into vacation club ownership. 

"It's important to be anchored to a strong brand well‐known for service and a reputation for standing by 
their customers such as a major hotel chain," he says. 

One  well‐known  hotel  chain  that's  offering an unusual  opportunity  for  fractional  ownership  is  Fairmont 
Hotels  at  its  newly  launched  Fairmont  Heritage  Place,  Kingdom  of  Sheba  in  Dubai.  There,  a  one‐tenth 
share in one of 50 homes that offer "uncompromising luxury" starts at around $164,000 (U.S.) 

Fractional  ownership  purchasers  at  Toronto‐based  Resort  Owners  Group  (ROG)  have  the  flexibility  to 
trade  their  weeks  of  use  for  multiple  units  should  they  want  a  vacation  for  the  whole  family,  says 
company president Gary Carter. That means, for example, that if purchasers want two extra units for a 
family  vacation  at  the  Florida  condo  they  purchased  through  ROG,  they  can  trade  two  of  their  weeks 
during the rest of the year for extra space during the family vacation. 
Another  new  concept  being  offered  by  ROG  is  "assembled  ownership,"  which  is  designed  for  multiple 
friends,  families  and  business  associates  who  want  to  own  together  and  have  the  option  to  vacation 
together, Carter says. 

Bringing a group of purchasers together results in 5 to 10 per cent lower costs for each fraction and each 
purchaser gets the assurance of knowing who is using the home, Carter says. Mortgage companies, which 
don't finance fractional ownership, will advance funds on assembled ownership for up to four families.  

ROG is already selling one‐eighth fractions in two‐bedroom villas at the PGA Village at Castle Pines Port St. 
Lucie, Fla., for $37,500 and is lining up seven other locations across North America including Las Vegas, 
Canmore, Alta., and Mont Tremblant, Que., with prices yet to be determined.  

ROG owners will be able to trade their weeks between the different locations and participate in exchange 
programs.  

As most vacation homes stand empty for up to 312 days a year, Carter has come up with a solution, which 
he  says  is  revolutionary  in  the  industry.  Owners  keep  100  per  cent  of  their  fractional  equity  in  the 
property  but  allow  ROG  to  put  their  home  in  a  rental  pool  for  20  per  cent  of  the  time.  In  return,  ROG 
oversees  the  year‐round  management  of  the  property  and  offers  a  selling  price  for  each  fraction  that, 
when added together, comes to only slightly more than the real estate value of the home.  
ROG PROFILE  NOVEMBER 2007
 
 
____________________________________________________________________________________ 
 
Blackmont Capital: Building Business  
This  Canadian  wealth  management  firm  focuses  on  helping  its  investment  advisors  build  their  own 
businesses 
______________________________________________________________________________________ 
 
LIZ JONES 
November 2007 
 
When  Bruce  Kagan  joined  Blackmont  Capital  two  and  a  half  years  ago,  the  firm  had  roughly  200 
investment  advisors  handling  $5.5  billion  in  client  assets.  Today,  175  investment  advisors  manage  $9.5 
billion.  “Roughly  65  individuals  with  an  average  business  of  $17  million  left  the  organization,  while  40 
individuals joined with an average business in excess of $80 million,” Kagen said. 
 
The CEO credits the shift to an increased effort over the past two years to 
find  talented  investment  advisors  and  capital  markets  professionals, 
predominantly from bank‐owned brokerage firms.  
 
It’s  no  secret  that  the  recent  acquisition  of  Blackmont  Capital  by  CI 
Financial Income Fund is making it even easier to find talent. A Canadian‐
owned wealth management company with approximately $96.5 billion in 
fee‐earning  assets  as  of  September  30,  2007,  CI  purchased  Blackmont 
Capital  earlier  this  year  with  the  acquisition  of  its  parent  company, 
Rockwater Capital Corp. 
 
Although several other companies made public bids, the chemistry between Blackmont and CI was right. 
“CI is a great fit for us because it is already entrenched in the wealth management industry through a 
financial planning business. It also brought a tremendous amount of stability and credibility to the table, 
thanks  to  its  size,”  said  Kagan,  adding  that  36%  of  CI  is  owned  by  Sun  Life,  one  of  Canada’s  leading 
insurance companies. “Our clients are comforted knowing their capital is safe.” 
 
CI found Blackmont attractive because of its highly successful wealth management division, which helps 
individuals achieve their long‐term financial goals and objectives, and its capital markets division, which 
serves retail and institutional clients. At the time of the acquisition, CI had operations in similar, but not 
identical, niches. “Their strengths complement ours.” 
 
Kagan  noted  that  CI  allows  Blackmont  tremendous  latitude  to  run  its  business  while  providing 
unparalleled support. “We have an executive committee at CI and at Blackmont. If we make any major 
decisions or investments, we always involve our partners,” he said.  
 
Support system 
 
Although  it  is  backed  by  a  large  firm,  Blackmont  remains  a  small  company  compared  to  its  primary 
competition (bank‐owned brokerage firms), and that’s just the way Kagan wants it. “First and foremost, 
we  are  a  brokerage  firm.  At  the  bank‐owned  brokerage  firms,  brokers  are  simply  another  avenue  for 
distribution—our  investment  advisors  are  our  only  channel.  Because  of  that,  we  spend  a  tremendous 
amount of time helping our advisors build their businesses,” said Kagan. 
 
And  that  starts  with  the  right  training  and  career  development  opportunities.  In  addition  to  fully 
reimbursing employees for receiving industry certifications, Blackmont offers its branch managers and 
branch administrators professional development through external trainers. Next year, the company will 
launch a program for its investment advisors, their assistants, and head office employees. 
 
“We  have  identified  certain  areas  where  we  think  our  people  need  to  focus,  but  we  ask  for  their 
feedback because sometimes they want training in areas we’ve overlooked,” Kagan said. 
 
Blackmont Capital also has a boutique marketing group that works with advisors one‐on‐one to develop 
tailored marketing programs. For instance, it creates brochures, PowerPoint presentations, scripts, Web 
sites,  mailers,  and  other  customized  marketing  pieces  according  to  an  advisor’s  specifications.  In 
addition, the marketing group assists advisory groups (three or more individuals who wish to form their 
own small practice within Blackmont) with logo and brand development. 
 
The marketing group at Blackmont consists of three individuals and a host of freelance designers and 
writers.  Its  clients  (Blackmont  advisors)  are  responsible  for  printing  fees,  as  well  as  some  design  and 
writing fees, but the account management services are free of charge. 
 
“We  don’t  want  to  tell  our  advisors  how  to  grow  their  businesses,  so  we  provide  them  not  only  with 
standard  marketing  pieces,  but  also  customized  solutions.  They  know  their  customers  and  their 
businesses best,” said Kagan, noting that the marketing group works with about 90% of the company’s 
advisors and manages at least 80 projects on any given day. 
 
“New recruits are always looking to get to the next level, so they run out and hire a freelance writer or 
Web site designer, but they often learn the hard way that not many people have the ability to bring all 
the pieces together. That is what our marketing group does best,” said Kagan.  
 
Stoking the fire 
 
As if their own ambitions aren’t enough, in addition to commission, Blackmont offers its advisors a well‐
rounded  bonus  program  based  on  deferred  equity.  Senior‐level  employees  also  receive  a  portion  of 
their bonus payment in deferred equity, so as the company grows, so does their investment. 
 
The Blackmont Elite, an advisor recognition program, further stokes the entrepreneurial fire. As part of 
Blackmont’s 2007 advisor compensation plan, 15 advisors will be named to the Blackmont Elite at the 
end  of  the  year.  In  addition  to  achieving  stellar  annual  gross  production,  nominees  must  consistently 
demonstrate  sound  business  judgment  and  high  ethical  standards.  Those  given  elite  status  will  be 
rewarded with a trip to the Four Seasons Resort in Scottsdale, Ariz. in February 2008. 
 
“We are supporting our investment advisors and capital markets professionals any way we can because at 
the end of the day, this business doesn’t belong to Blackmont Capital or CI—it belongs to them,” Kagan 
concluded. 
 
Corporate Spotlight 
 
Resort Owners Group has the business model that could change the trillion‐dollar resort home industry. 
Blackmont Capital recognized that and financed our pre‐IPO round. Unlink anything in the industry today, 
busy  executives,  SMEs,  and  boomers  can  now  own  and  enjoy  a  fully  managed  whole‐resort  home  with 
improved flexibility and affordability at popular resort destinations across North America, Mexico and the 
Caribbean. 
 
 
PGA VILLAGE 
JANUARY 2008
PROFILED 
 
______________________________________________________________________________________ 
 
Experts Take Questions on Golf Travel Destinations 
______________________________________________________________________________________ 
 
DISCUSSION WITH BRIAN KENDALL AND LORNE RUBENSTEIN 
January 31, 2008  
 
Longing to get away this winter? If golf's your game, you're in the right place. 
 
Golf experts Brian Kendall and Lorne Rubenstein were online Thursday to take your questions on all things 
golf ‐‐ from the best travel destinations to where to find instructional schools to what to look out for in 
this winter's pro tournaments. 
 
Toronto‐based  writer  Brian  Kendall  does  most  of  the  golf  travel  writing  for  The  Globe  and  Mail  and 
contributes to golf and lifestyle magazines around the world. Mr. Kendall is also the author of six books, 
including  Northern  Links:  Canada  From  Tee  to  Tee  (RandomHouse),  which  describes  his  adventures  in 
Canadian golf. 
 
Lorne Rubenstein has written a golf column for The Globe and Mail since 1980. He has played golf since 
the early 1960s and was the Royal Canadian Golf Association's first curator of its museum and library at 
the Glen Abbey Golf Club in Oakville, Ontario. Mr. Rubenstein, who has written nine books on golf, was 
inducted into the Ontario Golf Hall of Fame in 2006 and the Canadian Golf Hall of Fame in June, 2007.  
 
David  Leeder,  Sports  Editor,  Globesports.com:  Hi  Brian  and  Lorne.  It  looks  like  it's  going  to  be  a  busy 
hour. Let's get right to the questions. 
_____________________________________________________________________________________ 
 
Bruce  McCallum  from  Toronto  writes:  I  am  going  to  be  in  the  Florida  panhandle  in  a  few  weeks.  I'm 
aware of the Hombre course at Panama City Beach. Are there any other notable courses in the area? 
 
Lorne  Rubenstein  writes:  Your  best bet  is probably  to  try  the  Bay  Point  resort.  It has  two  courses, one 
that Jack Nicklaus designed, called, not surprisingly, the Nicklaus Course, and another course called The 
Meadows.  The  Nicklaus  is  the  tougher  of  the  two.  Check  the  courses,  and  the  resort,  out  at 
baypointgolf.com.  Bay  Dunes  is  another  course  in  the  area  you  might  want  to  try.  It's  6,600  yards  long 
from the tips, and very playable. The website is baydunes.com. Have fun. And don't forget to spend some 
time on the beaches in the Panhandle. 
 
Brian Kendall writes: Hi Bruce. Definitely worth checking out is the Bay Point Marriott Resort in Panama 
City  Beach.  The  recently  renovated  Meadows  Course  is  a  strong  Willard  Byrd  design  dating  from  1973. 
Better still is the Nicklaus Design Course, which opened in the fall of 2006. Both tracks are carved through 
the scrub oaks, pines and saltwater marshes unique to the Panhandle. 
_____________________________________________________________________________________ 
 
Patrick Dicerni from Toronto writes: Hi Brian and Lorne, I'm looking to plan an extended golf weekend in 
early April. In recent years I've been to Pinehurst and the Robert Trent Jones Gold Trail in Alabama. I'm 
hoping you can suggest some alternatives, I'm interested in quality courses ‐ hoping you can help!  
Brian Kendall writes: Hi Patrick: How about a long weekend in Austin, Texas? Great weather, superb Tex‐
Mex dining, a new international airport, and more than 50 courses within a 70‐kilometre radius. Barton 
Creek Resort is a great place to hang your Stetson. The resort offers two Fazio‐designed courses‐‐ Fazio 
Foothills, and the even better Fazio Canyons, which weaves through a series of deep limestone canyons. 
Also  on  the  property  is  Crenshaw  Cliffside,  a  more  traditional  design  by  Ben  Crenshaw.  Other  top  local 
courses include the Golf Club at Star Ranch, ColoVista Country Club and Willie Nelson's Pedernales Golf 
Club. 
 
Lorne Rubenstein writes: You can't go wrong by teeing it up within an hour north of West Palm Beach, or 
a short distance south. Fly into the terrific airport there and play the following courses, all of which are 
quality tracks.  
 
Lots  of  places  to  stay  in  West  Palm,  Jupiter,  Hobe  Sound,  Stuart  Links  at  Madison  Green; 
madisongreengolf.com. John Sanford designed this course. He should be better‐known. The course is both 
challenging and has a lot of variety in the holes. A short drive south and west of West Palm. 
 
Delray Beach Golf Club: delraybeachgolfclub.com A muni that Donald Ross designed in 1923. Lots of fun. 
Cool atmosphere around the clubhouse. Neat bar. Cheap and cheerful. Just south of West Palm. 
 
Polo Trace Golf Club: polotracegolf.com. Fairly swanky, always in great shape. Just south of West Palm off 
the Turnpike. 
 
West  Palm  Beach  Golf  Course:  wpalmbeachcounryclub.com.  Dick  Wilson  designed  the  Royal  Montreal 
Golf Club's Blue course and he did this as well. Also cheap and cheerful. 
 
North  Palm  Beach  Country  Club;  muni  that  Nicklaus  redid.  Big,  rolling  greens,  plenty  of  chipping  areas 
around the greens, right off U.S. 1. (561) 691.3433 
 
Abacoa Golf Club, abacoagolfclub.com. In Jupiter, right off I‐95 at Donald Ross Rd.‐yup, a road named for 
the great architect. Joe Lee designed the course. Best greens around, plenty of instruction available from 
some super teachers. Fifteen minutes north of West Palm. 
 
Champions Club at Summerfield, championsclubsummerfield.com, Stuart, 45 minutes north of West Palm. 
Excellent Tom Fazio course, tough, lots of wetlands. 
_____________________________________________________________________________________ 
 
Richard Emery from Calgary writes: Brian and Lorne: For spring break, we would like to do a family golf 
vacation  with our  10‐year  old.  I'd  love  to hear  your  thoughts  and  ideas  on  USA  golf  locations  (for us  in 
Alberta,  Arizona  or  California  are  easy  to  get  to)  that  are  particularly  good  at  catering  to  family  golf 
vacations and yet, not have to each pay $200 for a round. I've heard that some courses even have kid's 
tees in addition to the regular adult tees which makes it really fun for everyone. 
 
Lorne Rubenstein writes: I'd look into We‐Ko‐Pa in Fort McDowell, Arizona, near Scottsdale. The resort 
has  two  really  good  courses.  Scott  Miller  designed  the  first,  called  Cholla,  while  Ben  Crenshaw  and  Bill 
Coore  designed  the  second,  Saguaro,  which  opened  in  December  2006.  They're  both  very  good.  I 
particularly like the Crenshaw/Coore course because of all the shot options that the holes present. There's 
a tremendous practice facility if you want to work on your game, and it's also a full family resort. Sure, 
there's a casino, but there's also tons more to do besides golf and gambling. I saw many families with kids 
when I was there. 
 
Brian  Kendall  writes:  Hi  Richard:  One  South‐west  destination  becoming  increasingly  popular  with 
Canadian golfers is Tucson, Arizona, which is generally a little cheaper and less crowded than Scottsdale‐
Phoenix. Check out the stay‐ and‐play packages offered by the Omni Tucson National Golf Resort and Spa. 
The  resort  hosts  an  annual  PGA  Tour  event  on  a  lush  parkland‐  style  course  designed  by  Robert  Bruce 
Harris in 1960. Two other nines, including a new desert‐style track by Tom Lehman, are found at a 167‐
room resort where golf and a 13,000‐square‐foot spa are twin attractions. 
_____________________________________________________________________________________ 
 
Andrew Wolch from Toronto writes: My friends and I are planning on going to Orlando in a few weeks for 
4 intense days of golf. What courses are the 'must plays' and which ones offer fantastic value for money? 
 
Lorne  Rubenstein  writes:  Orlando  is  full  of  golf,  as  you  know.  I'd  say  that  the  must‐plays  include  the 
courses at the Ginn Reunion Resort‐‐and you can even book a session at Annika's Academy if you want to 
work  out  and  work  on  your  game.  Then  there's  ChampionsGate,  with  two  courses  and  the  David 
Leadbetter  Academy.  You  could  stay  there  and  golf,  golf,  golf.  If  you  want  to  go  a  little  ways  out  of 
Orlando, you couldn't go wrong with the Mission Inn Resort and its two courses in Howey in the Hills. 
 
Brian  Kendall  writes:  Hi  Andrew:  More  than  30  courses  have  opened  in  the  Orlando  area  in  the  past 
decade, making it difficult for golfers to keep up. But definitely make time for ChampionsGate. The 36‐
hole facility features two courses by Greg Norman, whose design work grows stronger with every outing. 
Another  must‐play  is  Grand  Cypress  Golf  Club,  a  45‐  hole,  mostly  links‐style  complex  designed  by  Jack 
Nicklaus at the Hyatt Grand Cypress Resort. 
_____________________________________________________________________________________ 
 
Craig Cyr from the United States writes: My father is a golf nut and looking at places in Florida or Ariz to 
spend  the  Canadian  winters  golfing.  I'm  hoping  to  convince  him  to  also  consider  non‐US  locations.  Any 
suggestions? 
 
Brian Kendall writes: Hi Craig: Your golf nut Dad might not want to stay the winter, but, among Caribbean 
destinations, it's hard to beat the Montego Bay area in Jamaica for superior golf. Located in an enclave of 
high‐end resorts just east of Montego Bay are three courses that rank among the Caribbean's best: Three 
Palms Ocean Course, White Witch Golf Club, and Half Moon Golf Club. And a short drive to the west of 
the city is Tryall Golf Club, famous as the former home of the Johnnie Walker World Championship. 
 
Lorne Rubenstein writes: Craig, so your father's a golf nut and he wants to get out of Canada. Send him to 
any of the many resorts around Orlando or Tampa‐‐Ginn Reunion Resort, ChampionsGate, Disney World, 
Saddlebrook, Innisbrook. There's also course after course after course in and around Scottsdale, Arizona. 
Fly into Phoenix and go to the TPC Scottsdale where this week's PGA Tour events is being played. Or try 
the We‐Ko‐Pa resort in Fort McDowell, near Scottsdale.  
 
I just recommended this to another Canadian. It's very good, with two courses. For something different, 
have him try two excellent par‐three courses in south Florida. There's the Palm Beach par‐three course, 
which plays between the Atlantic Ocean and the Intracoastal Waterway. Very cool.  
 
Check  it  out  at  golfontheocean.com.  Then  there's  the  really  good  Jupiter  Dunes  par‐three  courses  in 
Jupiter, Florida, a short iron from the ocean. He can walk both courses and get some exercise and fun golf 
that's also challenging, and he'll feel good in the ocean air at the same time. 
_____________________________________________________________________________________ 
 
D S from Toronto writes: What do you think of the PGA Golf Club (Tom Fazio and Pete Dye courses) at the 
PGA Village in Port St. Lucie, FL?? 
 
Lorne Rubenstein writes: DS, I like the PGA Golf Village. It's about an hour north of the West Palm Beach 
Airport, and has three solid courses. The Dye has coquina shells in the bunkers, but hey, you can play off 
them.  Tons  of  tiny,  strange  bunkers  as  well.  Entertaining,  to  say  the  least.  You  might  also  try  the 
astonishing practice area‐‐of course, this is a PGA place, right? It's gigantic, and you can hit balls all day for 
a  reasonable  price.  The  practice  area  also  has  bunkers  of  different  styles‐‐pot  bunkers,  waste  bunkers, 
conventional bunkers, and so on. Then there's the MATT system that you might want to try. That's Motion 
Analysis by TaylorMade. It's not cheap, but you'll learn everything you need to know about your swing as 
you're hooked up to computers while hitting balls in the indoor lab. I'm not saying you'll learn things you 
want  to  hear  about  your  swing‐‐I  didn't  like  what  I  learned‐‐but  at  least  I  came  out  a  better‐informed 
golfer knowing what I needed to work on. 
 
And make sure you get into the nearby city of Stuart for meals .... super seafood everywhere you look. 
_____________________________________________________________________________________ 
 
Mike Aymer from Toronto writes: I'm thinking of a one week or so, golf vacation in February. I will be by 
myself, so booking tee times for a high handicap, single golfer could be a problem. I would consider a golf 
resort where I could get group or individual lessons. I would like to have the choice of walking the course, 
or  taking  a  power  cart.  Looking  for  a  mid‐price  resort,  if  possible,  and  not  a  5  star  resort.  I  haven't 
travelled to the states for 30 years, so I have no experience in any kind of travelling to speak of. Thinking 
of Arizona. Any suggestions? Any other good locations? 
Lorne Rubenstein writes: Mike, this is a tough one, because you want the option to walk in Arizona or 
another resort somewhere. Unheard of. That's sad, isn't it? But most resorts in Arizona, Florida, California 
or elsewhere don't let you walk‐‐at least not ones I know. Some allow you to walk after 2. 
I'd  say  being  a  single  golfer  could  be  an  asset.  You  should  always  be  able  to  find  a  game,  even  just  by 
showing up at the first tee. You should also be able to get on with a booking. If you're looking for a resort, 
so  that  you  can  say  on  property,  you  could  look  into  the  PGA  Golf  Village  in  Port  St.  Lucie,  Florida 
(pgavillage.com). 
 
Brian Kendall writes: Hi Mike: For a single guy on his own, I can't think of a more golf friendly ‐‐ or more 
beautiful ‐‐ destination than Pinehurst, North Carolina. Pinehurst Resort offers eight courses, including the 
famous No. 2 course designed by Donald Ross. But you'll probably get a better deal at the nearby sister 
resorts Pine Needles Lodge and Golf Club and Mid Pines Inn and Golf Club. Both feature gorgeous Ross‐
designed layouts. All told, there are more than 43 courses in the area, so you'll be able to shop around for 
cut‐rate deals.  
_____________________________________________________________________________________ 
 
Johnyboy Frolix writes: Where is the best and easiest stay and play all‐inclusive where they just let you 
play and play and eat and crash and play some more?? We are decent golfers who don't need a perfect 
golf course (i.e expensive) just a decent one. 
 
Lorne Rubenstein writes: You're looking for all golf all the time, are you? You could go to the PGA Golf 
Village  in  Port  St.  Lucie,  Florida.  Three  courses,  hotel,  Sam  Snead  Tavern,  great  practice  facilities,  West 
Palm Beach airport an hour south.  
 
Innisbrook and Saddlebrook near Tampa will also give you want you want. I've suggested the Mission Inn 
Resort in Howey in the Hills, Florida, 90 minutes or so from Orlando. It's out in the country and it has two 
good courses and solid restaurants. Play, eat and crash‐‐just want you want. If you want Arizona golf, I'd 
look into Ventana Canyon. A bit pricier, but two super Fazio courses in the canyons and arroyos, excellent 
practice facilities and nifty accommodations. Food's great, too.  
Look it up at thelodgeatventanacanyon.com 
_____________________________________________________________________________________ 
 
Peter Daly from Toronto writes: Hello Lorne and Brian. My group will be visiting Orlando the first week of 
April. We're staying at the Ginn Resort in Reunion and thinking about playing Harmony Preserve, Highland 
Reserve  and  Diamondback  courses.  Do  you  have  any  additional  recommendations  in  that  area  that  we 
may be able to get out on for $50.00 /‐ each per round? Incidentally, do you think Ian Poulter's recent 
comments demonstrate the urgent need for comprehensive drug testing among golf professionals? 
 
Lorne Rubenstein writes: Peter, I don't know of courses in the $50 range in the Orlando area. That's not 
say they don't exist. I'm just not aware of them. I'd bet that your best chance would be municipal tracks, 
or maybe you can get some twilight rates at that number. 
 
As  for  Poulter,  well,  he's  an  over  the  top  guy  who  certainly  has  an  exhibitionistic  streak  in  him.  I  don't 
think that photo of him will sell many magazines, though. Then again...could become a collector's item. 
_____________________________________________________________________________________ 
 
Graham  Hanlon  from  Brampton,  Ont.,  writes:  My  questions  are  addressed  to  both  writers:  The 
marketing trend in the golf industry has been aimed at selling golfers the latest and greatest technology 
that money can buy. Considering that golf is close to a $200b industry in North America, why isn't more of 
that  money  being  spent  on,  or  promoting  lessons,  to  actually  learn  how  to  swing  a  golf  club  properly? 
Second, it's been my experience this last ten years, that fewer and fewer young people are taking up the 
sport of golf, due in part to other interests and the cost factor. Where, if anywhere, do you see the growth 
of golf coming from in the next few years? 
 
Lorne Rubenstein writes: The equipment companies have the biggest marketing budgets, so that's why 
you're so aware of them. The PGA of America does a pretty good job of promoting the game with free 
lessons for a day in the U.S. at various times of the year. Golf publications also have a lot of information 
about golf schools and instruction. Publishers continue to put out instructional books. As far as juniors go, 
the  trick  is  to  get  them  out  to  courses.  They  don't  need  expensive  clubs,  and  there  are  plenty  of 
inexpensive courses away from major cities. But as you say, kids have a lot of other interests, and golf's a 
tough game to master. I don't know if the game will grow much in the next few years. That's a challenge, 
and maybe growth, if any, will come through more public player programs, kids getting into golf via some 
of the school programs, and, one would hope, an effort by towns and cities to maintain and build decent 
and affordable courses. They don't need to be 18‐hole course, either. 
_____________________________________________________________________________________ 
 
David Leeder, Sports Editor, Globesports.com: Unfortunately, we've run out of time. Thanks to everyone 
who participated today. Let's leave the last question to Joel Price from Ottawa. He asks: "Value for money 
wise, what would you consider the best North American course and/or facility?" 
 
Brian Kendall writes: Hi Joel: Last June I wrote an article for The Globe and Mail in which I listed several 
great golf bargains across Canada. I think it would be difficult to find a better deal anywhere than the $56 
weekend  green  fee  at  Newfoundland's  Twin  Rivers  Golf  Course.  Situated  at  the  southern  end  of  Terra 
Nova National Park, 223 kilometres west of St. John's, Twin Rivers boasts a wild and woolly setting rivalled 
by only a handful of North American courses. Two whitewater salmon rivers define a 6,546‐yard layout 
(designed by Robbie Robinson and Doug Carrick) that skirts the Atlantic Ocean before winding through a 
coniferous forest teeming with moose and bald eagles. Perfection! 
 
Lorne  Rubenstein  writes:  Joel,  tough  question.  The  best  value  for  money  will  always  be  at  one  of  the 
public/municipal courses. They're all over the place. I'm in South Florida as I write, and golfers down here 
love their public golf in West Palm Beach, Tampa, Miami, etc. 
 
As far as the best value for money at a resort, well, I have to go for Bandon Dunes in Bandon, Oregon. It's 
not  cheap,  not  by  any  stretch  of  the  imagination.  But  if  you're  willing  to  chance  golf  out  there  in  the 
winter‐‐and the weather can be quite good then‐‐you'll find three tremendous courses, fantastic practice 
facilities,  lodges  and cabins to  stay  in,  some  of  the best  grub  I've  ever  eaten  at a  golf  resort,  and  a  get 
away from it all atmosphere on a remote part of the Oregon coast.