TALLER N o 2 PREPARACIN Y EVALUACIN DE PROYECTOS PRIMER SEMESTRE 2013 PROFESOR: RODRIGO GELDES REQUENA ALUMNO: PROBLEMA 1 (20 puntos).

Identifique y comente los errores conceptuales que se cometieron en la siguiente evaluacin econmica (no son errores de suma)
Ao Ventas (unidades fsicas) Precio Unitario Ingresos Costos Intereses Prstamo Amortizaciones Prstamo Depreciaciones Recup. valores residuales Ganancia de capital Utilidad antes de imp. Impuesto (15%) Utilidad despues de imp. Depreciaciones Flujo de Caja Operacional Prstamo Inversin Capital de Trabajo Recup. Capital de Trabajo Flujo de Caja de Capitales Flujo de caja neto VAN (14%) TIR (Tasa Interna de Retorno) 0 1 500 10.000 5.000.000 -4.710.000 -87.654 -186.766 -190.920 2 600 10.000 6.000.000 -5.610.000 -72.713 -201.707 -190.920 3 900 10.000 9.000.000 -8.310.000 -56.577 -217.844 -190.920 4 900 10.000 9.000.000 -8.310.000 -39.149 -235.271 -190.920 5 900 10.000 9.000.000 -8.310.000 -20.327 -254.093 -190.920 787.320 177.720 1.189.700 178.455 1.011.245 190.920 1.202.165

0 1.095.680 -1.564.200 -1.175.000 -1.643.520 -1.643.520 392.170 21,0%

-175.340 -26.301 -149.039 190.920 41.881

-75.340 -11.301 -64.039 190.920 126.881

224.660 33.699 190.961 190.920 381.881

224.660 33.699 190.961 190.920 381.881

0 41.881

0 126.881

1.175.000 1.175.000 1.556.881

0 381.881

0 1.202.165

PROBLEMA 2 (40 puntos).Unos inversionistas extranjeros estn evaluando invertir en el pas en un proyecto minero, para lo cul disponen de la siguiente informacin: 1.- El mineral se encuentra ubicado en la segunda regin del pas y es propiedad de la compaa RAGE. 2.- Estos inversionistas extranjeros estn interesados en adquirir dicho yacimiento, principalmente por la calidad del mineral y por que la valoracin por parte de la compaa RAGE asciende a US$ 100.000. 3.- De acuerdo a estudios geolgicos, la ley del mineral alcanza al 3,2% en una primera capa, al 3,8% en una segunda capa y slo a un 2,5% en la ltima y tercera capa. El resto del yacimiento no es explotable. 4.- Por reservas estimadas, el proyecto tendr una duracin de 5 aos, calculadas a razn de extraer 30, 25, y 35 ton. diarias por tipo de capa respectivamente. Las dos primeras capas se explotan en dos aos c/u y la ltima en slo un ao. 5.- Los precios vigentes, de acuerdo a la ley, que se conseguirn mediante contrato por la venta del total de la mina son los siguientes: Ley Desde Hasta Precio A 2,01% 2,50% US$ 20/TON B 2,51% 3,50% US$ 30/TON C 3,51% MAS US$ 50/TON

6.- Las inversiones requeridas son principalmente en maquinarias pesada de extraccin y trituracin con costo de US$ 300 mil, los correspondientes traslados e instalaciones por un costo adicional de US$ 25 mil; 2 camiones tolva a US$ 45 mil cada uno y 2 edificios: uno de administracin y bodega de materiales y otro para casino y albergue, ambos en madera con un costo de US$ 125 mil cada uno. El capital de trabajo asciende a US$ 15 mil. 7.- Los gastos de administracin y supervisin se estiman en US$ 20 mil anuales, incluyendo los contratos para la mantencin del casino y el albergue. 8.- El costo de operacin por tonelada se estima en US$ 12 para los tres primeros aos, y en US$ 10 y US$ 8 para los perodos cuatro y cinco respectivamente, de acuerdo a los siguientes detalles: tem de gasto (US$) Mano de obra Suministros Repuestos Combustible Otros insumos Gasto x ton. Periodos 1-3 5 1 2 2 2 12 4 4 1 1 2 2 10 5 4 1 0 2 1 8

9.- La depreciacin es lineal, el valor de recuperacin comercial asciende a un 10% del costo total y la tasa de impuesto a las utilidades es de 12%. 10.- Los capitales requeridos, para el total de las inversiones, son aportados por un Banco de la Plaza en un monto de US$ 300 mil y por los inversionistas extranjeros para el diferencial requerido. El Banco no otorga periodos de gracia y exige una tasa de inters del 18%. El prstamo es en dlares y ser cancelado en cuotas iguales. 11.- La tasa de costo de descuento de los inversionistas extranjeros es de un 15% y por lo tanto ser esa la tasa relevante para la decisin de comprar o no el yacimiento. Se pide: Evale el proyecto, desde el punto de vista financiero, si a los inversionistas extranjeros les conviene o no adquirir el yacimiento para su explotacin con las condiciones sealadas.

Nota: debe realizar el taller en Excel y entregarlo este prximo viernes en papel al inicio de clases, quien no lo entregue el viernes obtendr una calificacin de 1,0