Gina Marcela Moreno Riveros Cd:200848 Universidad Nacional de Colombia Gestin Financiera Internacional

EL INEVITABLE COMPORTAMIENTO HUMANO EN EL MERCADO FINANCIERO

El mercado especulativo ha sido una prctica comn en nuestros das donde la previsin y la anticipacin son acciones esenciales para evitar la sobrevaloracin exagerada y el comienzo de crisis econmicas. El incremento en los mercados en las ltimas dcadas no ha sido causalidad, ha sido consecuencia de una serie de tendencias y comportamientos de las nuevas generaciones tal es el caso de la aparicin de internet y procesadores en las actividades corporativas e industriales creando un aumento en la valoracin de las mismas compaas siendo atractivas para los inversores. Esto ocurre al mismo tiempo en que las generaciones posteriores a la segunda guerra mundial (babyboom) incentivaran la participacin en el mercado burstil, esta reduccin drstica al riesgo se fundamenta en el desconocimiento a las crisis econmicas anteriores ya que como trataremos ms adelante, los factores psicolgicos inciden directamente sobre las decisiones financieras. Como en muchos otros casos aplicables, los medios de comunicacin ejercen una motivacin para aumentar la participacin, ya sea con publicidad, informacin actualizada y convincente o con la movilizacin por masas. Esta practica junto a los pronsticos optimistas, crean un aumento considerable en los inversionistas, pero son en su mayora, son personas que desconocen el comportamiento y funcionamiento real, provocando que la especulacin se expanda sin ningn tipo de prevencin. Un comportamiento que se fue presentado fue usar los juegos de azar como instrumento para perder el miedo a tomar decisiones al momento de comprar y vender acciones en el mercado, pero aunque la sensacin generada hacia el riesgo es similar no se puede comparar actividades de tipo financieras ya que las implicaciones generadas son diferentes. Las personas que comenzaron a involucrarse en el mercado de valores, crearon expectativas sobre la rentabilidad que se podra obtener y para ello disearon planes de jubilacin y fondos mutuos (fondos de inversin regulados) permitiendo crear un ambiente de estabilidad a largo plazo. Otro tipo de beneficios que se fundament la inyeccin financiera fueron la confianza, la fe y experiencia para invertir, aspectos que pueden tener doble filo dependiendo de la parte del ciclo econmico que se encuentre. Ahora se conocer un poco de los motivos y procesos psicolgicos que intervienen en las decisiones de inversin, para ello hay que entender que existen aspectos cuantitativos y morales dentro de cada individuo los cuales pueden generar anclajes para poder invertir,

es decir, que se crea una estructura mental que permite una asociacin de un estmulo a otro y cuando aparece uno de ellos aparece inmediatamente el otro. Los estados mentales afectan a la manera de ver la realidad, y dependiendo de los anclajes que tenga la persona, las decisiones pueden variar completamente. Por tanto, dentro del mercado de valores, la ltima cotizacin que este en la memoria es el ancla ms utilizada para conocer el nivel de los precios, entonces, si esta se encuentra sobrevalorada, la percepcin de dicho suceso no ser clara. Pero cmo se crean dichos anclajes, qu aspectos inciden en su adopcin en el carcter de cada persona. Para conocer esto se debe tener en cuenta que es muy importante el efecto que tiene el relato al momento de decidir, es decir, el conjunto aparentemente correcto de argumentos hacen que el razonamiento de modifique, de esta manera, cuando se venden acciones al pblico, los agentes del mercado tienden a contar la historia de la accin. Lo anterior nos permite decir que, la motivacin para conservar o vender acciones u otras inversiones es basada en conceptos ticos y prcticos. Dentro de los procesos mentales, gran parte de la gente tiende a creer que saben ms lo que realmente es, esto se debe a que la persona evala la validez de sus conclusiones, a partir de una premisas que le muestran o que son tcitas y a partir de ello, estima la probabilidad de que sean verdaderas, pero esto solo lo hace hasta el ltimo paso de su razonamiento, lo cual aumenta la posibilidad que se hayan desapercibido aspectos esenciales para la toma de decisin. Dicha manera de razonar crea un exceso de confianza al momento de elegir y de all la sensacin mnima del riesgo, en cuanto a los mercados especulativos, se estructura un pensamiento basado en la intuicin y se emiten juicios sin un fundamento slido frente a sucesos que no se conoce su certeza, lo cual, provoca en las personas una propensin a elegir apresuradamente. En el mbito de la psicologa se ha indicado que las personas tienden a creer en la opinin de la mayora o en la autoridad, aun cuando esta contradiga el sentido comn, es decir, que se prevalece los conceptos sociales a los principios o preceptos personales creando un fenmeno llamado comportamiento de rebao. En el caso que nos concierne, gran parte de los individuos creen que el nivel de cotizaciones es producto de una serie de votaciones de los inversores sobre el verdadero valor del mercado, pero lo cierto es que nadie vota, creando desde ese momento una realidad distorsionada sobre el valor en el mercado accionario. La principal manera de generar credibilidad en las personas es mediante la comunicacin voz a voz ya que es una manera informal y personal e interactuante que produce un mayor efecto en la conducta. Actualmente con la comunicacin inmediata como el telfono, el correo electrnico, las redes sociales y dems dispositivos se incrementa an ms ese nivel de convencimiento individual (aspectos que no se consiguen con la comunicacin masiva). Teniendo en cuenta estos factores estructurales, culturales y psicolgicos se puede justificar el porqu de las burbujas financieras. Basado en un comportamiento de masas, los compradores o inversionistas tienen la esperanza o intuicin de que los precios de los

ttulos valor van a subir y por consiguiente, compran activos, provocando el aumento de la demanda (efectivamente el precio se eleva). Sin embargo, este precio no es el real (el que se representa en ausencia de especulacin) sino que es un precio que se conoce como corriente. A medida que estos dos valores se van alejando y se mantiene creciendo mientras dura la fe en el alza de los precios, se presenta la burbuja, que cada vez va creciendo como una bola de nieve. Pero llega un momento en que se rumora que la situacin es insostenible, y se pierde la confianza en el negocio, a su vez los aspectos culturales y morales de cada persona impulsa a tomar decisiones apresuradas y preservativas. Luego, os grandes inversores retiran su dinero y descienden rpidamente los precios ocasionando lo indeseable, que la burbuja estalle. Para tratar de comprender estos comportamientos humanos y financieros, se intenta racionalizar la exuberancia La hiptesis ms simple de la teora de los mercados eficientes proviene de una observacin directa: parece difcil ganar mucho dinero en el mercado de valores comprando barato y vendiendo caro. Desafortunadamente, estos argumentos de la teora de los mercados eficientes no dicen que los periodos de subvaloracin o sobrevaloracin de los activos no pueden durar aos ni dcadas. Es difcil formarse una opinin slida sobre la eficiencia del mercado a partir de unas pocas ancdotas acerca de las supuestas cotizaciones erradas de algunos activos. Pero tenemos pruebas constantes de que las empresas sobrevaloradas de acuerdo con las mediciones convencionales tienen a empeorar su desempeo en etapas posteriores. Inversin en valor: Consiste en elegir carteras de valores depreciadas segn las mediciones convencionales basndose en la teora de que los inversores las han desatendido temporalmente y que en algn momento volvern a apreciarlas en su justo valor. Otro argumento a favor de la eficiencia bsica de los mercados, en un sentido ms global, sostiene que los precios de las acciones apenas siguen el rastro de los beneficios con el paso del tiempo; es decir que, a pesar de que haya grandes fluctuaciones en los beneficios, las relaciones precios beneficios se mantendrn dentro de un espectro relativamente limitado. En conclusin, para tratar de comprender estos comportamientos humanos y financieros, se intenta racionalizar la exuberancia, lo que en realidad se debera es impulsar el conocimiento en temas financieros al pblico en general para que las decisiones tengan criterio y fundamento sin nublarse por espejismos, ilusiones falsas o comportamientos impulsivos. REFERENCIAS: Exuberancia irracional

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