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Ttulo original: Thorie de la rgulation: 1. Lesfondamentaux
Copyright ditions La Dcouverte, 2004
Editora Estao Liberdade, 2009, para o prefcio
Editora Estao Liberdade, 2009, para esta traduo
Preparao e Reviso Alyne Azuma e Huendel Viana
Reviso da traduo
e traduo doprefcio Angel Bojadsen
Composio Johannes C.Bergmann / Estao Liberdade
Capa Estao Liberdade
Imagem da capa Alexander Calder, Standing mobile (1930)
Age Fotostock/Keystock INH-217694
Licenciado por AUTVIS, Brasil, 2009
Editores Angel Bojadsen e Edilberto E Verza
CIP-BRASIL - CATALOGAO NA FONTE
Sindicato Nacional dos Editores de Livros, RJ
B785t
Boyer, Robert, 1943
Teoria da regulao. Os fundamentos / Robert Boyer;
traduo Paulo Cohen. - So Paulo: Estao Liberdade, 2009.
il.
Traduo de.Thorie de la rgulation, 1 : les fondamentaux
Inclui bibliografia e ndice
ISBN 978-85-7448-176-0
1. Equilbrio econmico. 2. Frana - Poltica econmica. 1.
Ttulo.
09-6035.
CDD: 338.944
CDU: 338.1(44)
Todos osdireitos reservados
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Rua Dona Elisa, 116 I 01155-030 I So Paulo-SP
Te!.: (11) 3661 2881 I Fax: (1t) 38254239
www:estacaoliberdade.com.br
SUMRiO
Analisar a especificidade dos problemas
contemporneos do Brasil: potencialidades
da abordagem regulacionista
Prefcio edio brasileira
11
Introduo
19
Filiao marxista
20
As sete questes da teoria da regulao
21
Apresentao sinttica
22
1. Base de uma economia capitalista:
as formas institucionais
27
Retorno economia poltica
De Thomas Hobbes a Adam Smith
28
28
O princpio do individualismo contra o otimismo
do mercado
31
Instituies ocultas de uma economia de mercado
Regime monetrio, primeira instituio bsica
O mercado uma construo social
Diversidade das formas de concorrncia
32
33
35
38
Da procura de trabalho relao salarial
41
Do produtor empresa concebida
como organizao
44
A questo central da teoria da regulao
46
Relaes Estado/ economia
A escolha do regime monetrio poltica
No h concorrncia sem interveno pblica
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BASE DE UMA ECONOMIA CAPITALISTA:
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AS FORMAS INSTITUCIONAIS
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um bom mtodo nos indagarmos, em primeiro lugar, sobre
as instituies bsicas de uma economia capitalista. Ocorre que
as vrias pesquisas institucionais contemporneas propuseram
uma grnde variedade dessas instituies: normas, valores, con
venes, regras jurdicas, organizaes, redes, Estado, etc. So
noes que se acumulam sem que se lhes percebam os traos
comuns, apenas o fato de constiturem mecanismos de coor
denao alternativos ao mercado. possvel ento encontrar
bases mais slidas para 'uma economia institucional?
o caso de buscarmos responder a uma questo funda
mental que se encontra no s na economia, mas tambm na
maioria das cincias sociais: por que a competio entre indi
vduos autnomos, preocupados somente com seus interesses,
no leva ao caos? a mesma questo que a teoria do equilbrio
geral buscou responder. Deduz-se da que a viabilidade de uma
economia de mercado no depende somente de condies de
anlise bem particulares (ausncia de externabilidades, de bens
pblicos, separabilidade da eficincia econmica com relao
aos julgamentos em termos de equidade, etc.), mas tambm
da existncia de instituies reconhecidas que lidam com o
regime monetrio, a qualidade dos bens e a organizao da
concorrncia. Se reintroduzirmos progressivamente esses com
ponentes, ficaremos surpresos ao encontrarmos a maioria das
formas institucionais que se encontram no mago da teoria
da regulao.
27
BASE DE UMA ECONOMIA CAFITALISTA
TEORIA DA REGULAO
Retorno economia poltica
A economia surge como disciplina ao cabo de um processo
multissecular durante o qual a atividade econmica torna-se
progressivamente autnoma com relao ao mbito poltico e
s relaes sociais herdadas da tradio feudal. Surge ento a
figura de agentes individualistas que defendem seus prprios
interesses, o que nos leva a uma nova questo, que se encontra
no cerne da modernidade e aliceram, nesse sentido, as cin
cias sociais: como no temer que a competio e os conflitos
associados busca apenas do prprio interesse individual no
resultem na desordem, no caos, na anarquia?
Tanto a filosofia poltica quanto a economia poltica
constroem-se a partir da tentativa de fornecer uma resposta a
essa questo, que continua implcita ou explcita na maioria
das pesquisas contemporneas (if. Figura 1).
Desde os primrdios, entretanto, os pensadores tm duas
respostas bem divergentes.
De Thomas Hobbes a Adam Smith
Para Thomas Hobbes, a violncia de todos contra todos conse
quncia direta da competio entre indivduos. S a delegao
da autoridade a um soberano capaz de pacificar a sociedade.
Assim, o surgimento de um Estado que garanta a ordemseria
a primeira condio de uma determinada sociedade e, conse
quentemente, de uma economia composta por indivduos livres
para ir ao encontro de seus interesses.
A resposta de Adam Smith bem diferente, pois ele men
ciona uma propriedade natural do homem para trocar, comprar
e vender. A partir do momento em que a diviso do trabalho
se acentua, e com a condio de que aordem monetria
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seja garantida, o mercado tem a propriedade de possibilitar o

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28
TEORIA DA REGULAO BASE DE UMA ECONOMIA CAPITALISTA
QUADRO 2. O QUE INDIVIDUALISMO METODOLGico?
Designa-se assim a estratgia de pesquisa em cincias sociais que visa
a explicar os fenmenos econmicos e sociais a partir das aes dos
indivduos. Nasteorias contemporneas, o procedimento do individua
lismo metodolgico d ao agente o princpio de ao racional e procura
evidenciar os resultados agregados como propriedade emergente das
interaes entre essesagentes. Elalana mo de modelos entendidos
como simplificao formal e abstrao, propondo-se assim a criar todas
as entidades coletivas a partir dessas interaes individuais. O proce
dimento est especialmente presente na economia, mas estendeu-se
tambm para a sociologia, as cincias polticas e at a abordagem
histrica. Segundo essa concepo, instituies, convenes, regras e
rotinas so como o equilbrio de um jogo de agentes desprovidos de
qualquer identidade social. Mas isso esquecer que todo jogo se d
segundo regras aceitas pelos jogadores, portanto, que est aberto ao
coletivo implcito considerado j presente, a comear pela linguagem
graas qual os jogadores se comunicam.
o que, inclusive, reconhecem algumas pesquisas cuja tarefa explicar
o surgimento de instituies a partir do fundamento de algumas regras
[Aoki, 2006], de acordo com um procedimento que pode ser reiterado
em diversos nveis.
Encontramos, portanto, uma concepo ho/-individualista. Designa-se
assim uma estratgia de pesquisa que visa a articular os nveis micro
e macro, libertando-se tanto do holismo padro, que consiste em
tratar o macro como resultado do equivalente de uma ao indivi
duai/ quanto do individualismo metodolgico puro, que recusa toda
referncia ao coletivo e ao social. liA articulao torna-se uma articu
lao entre o nvel macroinstitucional, em que as aes individuais
produzem instituies, e o nvel microinstitucional, em que as aes
individuais operam num contexto institucional dado; o nvel macro
torna-se assim o nvel dos atores institucionais cujas aes so objeto
das regras, enquanto o nvel micro o nvel dos atores tout court,
que agem no mbito das regras dadas" [Defalvard, 2000, p. 16]. Essa
abordagem evita uma regresso ao infinito, por achar um fundamen
to individualista para todas as formas de organizao coletiva, e no
confunde o tempo de constituio das instituies com o tempo de
seu impacto sobre as decises dos agentes no dia a dia.
enriquecimento de uma nao, ainda que cada um no cesse
de buscar seu prprio interesse.
Assim, desde o princpio, a economia poltica coloca em
oposio duas interpretaes divergentes: ou cabe ao Estado ou
ao mercado garantir a coordenao da concorrncia a que se
entregam os indivduos. Esse debate assume toda sua importn
cia quando, ao capitalismo comercial, juntam-se o capitalismo
industrial e, mais tarde, o capitalismo financeiro, para seguirmos
a periodizao marxista tradicional. Nos dias atuais, a polarizao
das posies permanece, mas o avano das cincias sociais leva a
questionar as solues simples atribudas tanto aThomas Hobbes
quanto aAdam Smith - visto que o indivduo smithiano apenas
um homo economicus, nem que seja por portar princpios morais.
o princpio doindividualismo contra
o otimismo do mercado'
As teorias da escolha pblica aplicam os princpios do individualismo
metodolgico (if. Quadro 2) esfera poltica e concluem com
isso, como afirma James Buchanan, que os polticos e os admi
nistradores do Estado so incitados a trabalhar em prol do seu
prprio interesse em detrimento de objetivos coletivos pelos quais
deveriam trabalhar. Com o modismo de anlises que associam
interveno do Estado, corrupo e ineficincia econmica, essas
teorias no deixaram de exercer influncia sobre as concepes
contemporneas do capitalismo.
O desenvolvimento das teorias do equilbrio geral leva a desmen
tir a intuio que se encontra na origem da mo invisvel como
metfora de uma srie de mercados descentralizados. De fato, a
matematizao das intuies de Walras permite extrair as condi
es segundo as quais um equilbrio de mercado existe e pode
ser alcanado graas a um processo de tentativa por erro e acerto
(ttonnement). Entretanto o fracasso duplo.
30
31
TEORIA DA REGULAO
Em primeiro lugar, quando, alm do rigor das formaliza
es dos teoremas de ponta fixa, vm tona as hipteses bsicas,
percebemos que um sistema de preo que descentralize uma
srie de comportamentos individuais s existe desde que toda a
informao seja centralizada por um agente benevolente e que
as transaes entre agentes sejam integralmente realizadas por
intermdio dele. Em suma, a teoria do equilbrio geral forma
liza um sistema centralizado. Paradoxalmente, os trabalhos de
Kenneth Arrow, Frank Hahn e Grard Debreu mostram efeti
vamente a possibilidade de uma economia socialista de mercado
em que a produo seria coordenada pelo sistema de preos.
Em seguida, mesmo nesse mbito extremamente particular,
uma economia apenas convergirpara um equilbrio de mercado se
todos os produtos forem substitutos brutos e/ou se os mercados
forem pouco interdependentes. Mesmo com todas essas condies,
nada garante a satisfao nas economias "realmente existentes".
Desses dois sculos de reflexes sobre as sociedades indi
vidualistas e as economias de mercado surge um violento
paradoxo. A implementao do princpio do individualismo
metodolgico no consegue explicar a viabilidade e a resilin
cia, observadas na histria, ainda que de durao relativamente
curta, de sociedades dominadas pelo capitalismo. Mas esse fra
casso revela a importncia e a variedade das instituies que,
do ponto de vista lgico, so necessrias para a existncia de
uma economia de mercado, a fortiori capitalista. A histria
econmica atesta a importncia dessas instituies.
Instituies ocultas de uma economia de mercado
Ento j que nenhum "leiloeiro" (commissaire-priseur, ou ainda
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"secretrio de mercado") desempenha o papel que os tericos
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sucessores deWalras lhe atribuem, quais so-asinstncias capazes
de garantir uma completa descentralizao das trocas?
BASE DE UMA ECONOMIA CAPITALISTA
Regime monetrio, primeira instituio bsica
a moeda, claramente, a instituio bsica de uma economia
mercantil (cf. Figura 2). Mais precisamente, nas economias con
temporneas, os bancos, organizados em rede, fornecem crditos
s empresas e aos consumidores; essa moeda torna possveis as
transaes, autorizando, em compensao, o reembolso progres
sivo do emprstimo ao longo de perodos posteriores. Entretanto,
em cada perodo, as contas entre agentes e suas totalizaes par
ciaispor intermdio dos bancos no so equilibradas, de maneira
que, para ajustar os dficits e os excedentes dos diferentes bancos,
possvel criar um mercado de refinanciamento interbancrio.
Ele eficaz desde que nenhum choque venha castigar os bancos,
secando, ao mesmo tempo, a liquidez do mercado.
Pode-se ento pensar em criar um seguro privado exa
tamente para fornecer aos bancos em dificuldade a liquidez
necessria. Se esse mecanismo se revelar eficaz para bloquear
um pnico bancrio isolado, ele no ter a envergadura para
travar o advento de uma crise sistmica ligada sincroni
zao dos maus resultados dos bancos. Nesse contexto, o
princpio de haver em ltima instncia um banco central
desempenhando o papel de emprestador acabou se impondo
na histria - j que uma parte da emisso monetria..diz
respeito tradicionalmente a operaes de refinanciamento
envolvendo obrigaes pblicas.
A anlise das condies de estabilidade financeira, assim
como a histria monetria, mostra uma organizao hierarqui
zada em que os bancos emitem moedas de crdito enquanto
um Banco Central encarrega-se da emisso da moeda legal. Nesse
sistema, o banqueiro central finalmente o equivalente do
leiloeiro, pois totaliza os desequilbrios que surgem no mbito
da economia inteira.
32
33
TEORIA DA REGULAO
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BASE DE UMA ECONOMIA CAPITALISTA
Ser conveniente chamar de regime monetrio o conjunto
de regras que orientam a gesto do sistema de pagamentos e
crditos. O uso do termo "regime" pressupe que haja vrias
expresses da exigncia monetria e da resoluo dos dese
quilbrios do circuito de pagamentos: falncia dos bancos
deficitrios, criao de uma cmara de compensao entre
os bancos comerciais ou ainda poltica de compra dos ttulos
pblicos pelo Banco Central para alimentar a liquidez bancria.
Assim, os entes mercantis s podem operar quando a ins
tituio monetria estiver criada e legitimada, em oposio
fico, que desejaria que ela surgisse das dificuldades que esses
entes sentem em comprar e vender por meio das operaes de
permuta [Aglietta e Orlan, 1998]. A moeda, portanto, surge
na ordem econrnica como o equivalente da linguagem. Mas
no suficiente para que seja criada a moeda como instituio,
para que o interesse dos indivduos os leve a recorrer ao mer
cado tal qual o formalizam a teoria walrasiana e, em seguida,
as anlises neoclssicas.
o mercado uma construo social
A moeda possibilita a descentralizao das trocas, de modo que a
transao elementar tem como objeto o movimento de uma mer
cadoria em troca de moeda, o que elimina o problema da dupla
coincidncia das necessidades que a troca pressupe. Se apror as
trocas dizem respeito a uma grande variedade de produtos e de
qualidades, num dado perodo e num lugar bem determinado, a
conjuno dessas trocas bilaterais no , pois, governada pelo sur
gimento de um preo nico. De fato, vai ser preciso ainda que no
haja nenhuma ambiguidade a respeito da qualidade, que as trocas
sejam centralizadas e que todos os mercados sejam,por fim, abertos.
Tanto a histria da formao dos mercados [Braudel, 1979]
quanto a macroeconomia moderna fundada nas assimetrias de
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35
\. DA REGULAO
informao [Stiglitz, 1987] mostram as condies nas quais se
tem um preo nico no mercado.
Preliminarmente: definio da qualidade - Est claro
que os fornecedores geralmente tm uma informao melhor sobre
a qualidade dos seus produtos que os potenciais compradores.
Em alguns casos, no mercado de carros usados, por exemplo,
pode haver uma apreciao imperfeita, por mera estatstica da
qualidade, que impea at a abertura do mercado: os que ofe
recem s colocaro venda os produtos de qualidade inferior,
que no encontram compradores [Akerlof, 1984]. No que diz
respeito ao trabalho, as representaes que as empresas elaboram
das competncias podem introduzir uma discriminao dura
doura entre indivduos no entanto dotados ex ante das mesmas
caractersticas [Spence, 1973].
Portanto, a definio prvia da qualidade uma condio
necessria para a formao de um preo no mercado. Caso
contrrio, com preos indiscriminados, as mercadorias ruins
expulsaro as boas segundo o equivalente da lei de Gresham
relativamente s moedas. Numerosos dispositivos institucionais
podem cumprir essa funo. Na Idade Mdia, por exemplo, os
artesos se reuniam em guildas a fim de garantir a qualidade
dos produtos que vendiam e de evitar o colapso do mercado
em decorrncia de uma deteriorao da qualidade. No mundo
contemporneo, agncias independentes podem emitir certifi
caes de qualidade, e firmas constroem uma reputao graas
ao fornecimento regular de bens de alta e duradoura qualidade.
N o caso do mercado de carros usados ou com relao aos bens
durveis, a concesso de uma garantia por um perodo relativa
mente longo um indicador da qualidade do produto. Muitas so
as definies diferentes da qualidade que resultam de convenes
[Eymard-Duvernay, 1989]. No entanto, nos pases onde as normas
de qualidade no podem ser implementadas.os mercados podem
no existir ou ter uma dimenso muito reduzida, a ponto de essa
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BASE DE UMA ECONOMIA CAPITALISTA
lacuna institucional ter sido aventada como um dos obstculos
ao desenvolvimento [Akerlof, 1984].
Especificar as interaes estratgicas entre os atores
- Uma segunda condio diz respeito agregao da oferta e
da procura de tal modo que possa limitar o impacto do poder
de negociao bilateral entre aquele que oferece e aquele que
procura. Novamente, diversos dispositivos institucionais so
possveis. Na Idade Mdia aconteciam periodicamente feiras em
lugares precisos, e o equivalente das autoridades contemporneas
de regulao dos mercados garantia que todas as transaes se
dessem vista do pblico para evitar que um vendedor ou
comprador utilizasse seu poder de negociao e sua informao
em beneficio prprio. Com relao a alguns produtos agrcolas,
mercados de quadrantes [com lances decrescentes; marchs au
cadran (N.E.)], por exemplo, operam por meio de uma centrali
zao annima da oferta e da procura mediante um sistema de
informao que isola as ofertas dos compradores [Garcia, 1986].
Os ttulos do Tesouro dos Estados Unidos so objeto de uma
cotao eletrnica que possibilita c?nfTontar permanentemente
a oferta com uma somatria de compradores.A informatizao
dos mercados das bolsas e das transaes das ordens de compra
e venda via internet ilustra essa necessidade de centralizao
a fim de que prevalea o equivalente da lei do preo nico.
A existncia de fiadores de mercado que garantam a liquidez
tambm importante. Por fim, se as modalidades de interao
entre oferta e procura forem alteradas, o preo, do mercado
mudar em propores s vezes considerveis [Garcia, 1986].
Essa a razo pela qual o mercado uma instituio que
pressupe um acordo referente qualidade, organizao dastrocas,
s condies de acesso e ao modo de pagamento das transaes.
, portanto, uma construo social, no o resultado de um estado
da natureza, espontaneamente criado pelo habitus que as teorias
outorgam ao homo economicus.
36
37
TEORIA DA REGULAO
Diversidade das formas de concorrncia
Essaapresentao do mercado leva a duvidar que a concorrncia
perfeita possa ser considerada, em toda sua generalidade, como o
aferidor e a ponta de referncia. Efetivamente, nessa configurao,
ainda que cada um participe da formao do preo, o preo de
equilbrio impe-se a todos [Guerrien, 1996]. o caso de supor
que, para o mercado considerado - porm no mais no mbito da
economia inteira -, exista um leiloeiro e a partir de sua conduta
seja feita a troca de informaes que, por sua vez, vai dar no preo
de equilbrio. Interpem-se ento somente as transaes entre
agentes coordenadas pelo leiloeiro. Com exceo dos procedi
mentos de leilo, que por sinal se apresentam sob diversasformas,
a maior parte das transaes no segue esse modelo.
De fato, cabe aos agentes fixar os preos, com o risco de que
se instaure um processo de deduo por intuio e experincia,
pois, a priori, ningum conhece o preo de equilbrio que um
terico exterior possa calcular expostse, extraordinariamente, ele
dispusesse do conjunto das informaes necessrias. Por conse
quncia, estabelecem-se comportamentos estratgicos, pois o
nmero de agentes no mercado limitado. Podemos imaginar
por exemplo que um grupo de compradores rena suas compras
diante de uma srie de vendedores cujos comportamentos so
independentes ou, inversamente, que os produtores estejam de
acordo com a fixao do preo. Existe, porm, toda uma srie
de configuraes intermedirias, por exemplo, quando um dos
vendedores tem a capacidade de fixar o preo ao qual se adaptam
os demais concorrentes. A economia industrial, assim como toda
a atualidade econmica cotidiana, sugere que a concorrncia dita
imperfeita a regra, e a concorrncia perfeita, a exceo.
Vamos chamar de forma de concorrncia o processo de for
mao dos preos que corresponde a uma configurao-tipo
BASE DE UMA ECONOMIA CAPITALISTA
das relaes entre os atares do mercado. Na realidade, se distin
guirmos a concorrncia na produo de bens padronizados
proveniente de preo de uma estratgia de diferenciao pela
qualidade, asformas so ainda mais variadas que as que acabamos
de mencionar - ou se as barreiras de entrada forem elevadas.
A teoria da regulao evidencia pelo menos trs grandes regi
mes de concorrncia.
Um regime de concorrncia prevaleceu ao longo do sculo XIX.
Difere-se da concorrncia perfeita por ser um processo per
manente de ajuste que nunca converge para um preo de
equilbrio de longo prazo.
Em seguida, aps a Segunda Guerra Mundial, temos um
regime monopolista, pelo menos no que diz respeito aos bens
industriais, to logo se concretizou a concentrao da produo
e do capital, gerando um mecanismo de formao de preos
inteiramente diferente. Estabelece-se ento, aplicada ao custo
unitrio de produo,', uma taxa de margem calculada para
garantir uma rentabilidade mdia do capital na totalidade do
ciclo. Como o preo no mais a varivel de ajuste, acionam
-se mecanismos de racionamento da procura pela oferta, e
vice-versa. A teoria do desequilbrio (if. Quadro 3) mostrou
antecipadamente as consequncias macroeconmicas do fato
de que os preos podiam, de maneira sustentvel, distanciar-se
dos preos walrasianos, fazendo surgir, de acordo com o caso,
um desemprego clssico (o salrio real muito alto) ou um
desemprego keynesiano, se a procura efetiva for insuficiente.
Ou ainda um estado de inflao reprimida quando prevalecer
um excesso de procura de bem e de trabalho [Bnassy, 1984].
A terceira configurao um regime de concorrncia admi
nistrada. , por exemplo, o caso poca do ps-guerra, quando
o volume da escassez e um quase pleno-emprego introduzem
tenses inflacionrias em decorrncia das interaes preo/
salrio/preo. Nesse contexto, era frequente o Estado, no
caso o ministro da Fazenda, implementar um procedimento
38 39
l DA REGULAO
QUADRO 3. CONTRIBUiES E LIMITAES DA TEORIA DO
DESEQUILBRIO
No incio dos anos 1970, prevalecia uma completa dicotomia entre
a teoria microeconmica, interessada unicamente no sinal dospre
os relativos, e a teoria macroeconmica keynesiana, baseada no
papel da procura efetiva. A importncia da teoria do desequilbrio
[Bnassy, 1884] introduzir modelos de equilbrio geral a preos
fixos, fazendo surgir a possibilidade de uma variedade de regimes,
to logo a economia se distanciasse do esquema walrasiano.
O desemprego keynesiano explica-se ento como a consequncia de
um racionamento que, por sua vez, resultado de uma contingncia
quantitativa (venda ruim para as empresas, desemprego para os
assalariados), em razo de um salrio real inferior produtividade
e de uma poltica monetria e oramentria restritiva. Apresentada
como fundamento microeconmico da macroeconomia, a teoria
do desequilbrio foi criticada como postulado da rigidez dos preos.
Tal hiptese era bastante problemtica numa poca de desregula
mentao e de volta vigorosa da macroeconomia clssica [Lucas,
1984]. Entretanto essa rigidez pode estar ligada, evidentemente,
existncia de uma fiscalizao adminlstratlva dos preos, mas
tambm concorrncia oligopolstica: periodicamente, asempresas
tm de anunciar um preo em razo da antecipao da procura, por
natureza incerta. Na concorrncia imperfeita, podemos encontrar
efeitos aparentemente keynesianos,ainda que John Maynard Keynes
nunca tenha apelado para a concorrncia imperfeita como origem
do desemprego involuntrio.
No mbito da teoria da regulao, salrio, preo e taxa de juros
so resultado da configurao respectiva da relao salarial, das
formas de concorrncia e do regime monetrio. Se levarmos em
conta o impacto dessas regras, podemos imaginar por que os
preos s raramente convergem para o valor que lhes atribuiria
um terico num modelo de equilbrio geral. uma pena que uma
combinao entre a teoria do desequilbrio e a teoria da regulao
no tenha ocorrido, a despeito de um incio promissor [Bnassy,
Soyer e Gelpi, 1979].
BASE DE UMA ECONOMIA CAPITALISTA
de formao dos preos limitando a amplitude das margens e
a frequncia dos reajustes de preos.
Surge, portanto, a intuio - que os longos estudos his
tricos feitos nos EUA [Aglietta, 1976] e na Frana [Bnassy,
Boyer e Ge1pi, 1979] confirmam - segundo a qual as formas
de concorrncia mudam ao longo do tempo, desempenhando
um papel na dinmica econmica.
Oa procura de trabalho relao salarial
Nas teorias da troca, o trabalho tratado como uma mercadoria
como outra qualquer, j que o confronto da oferta e da procura
determina o salrio, nesse caso real, posto que os bens so tro
cados por outros sem intermedirio monetrio. Esse tratamento
representa um problema no cerne da teoria, pois o desemprego s
pode ser explicado como voluntrio - diante de um salrio real
insuficiente, os indivduos decidem em favor do lazer - ou como
resultado da rigidez do salrio, correspondendo, por exemplo,
instituio de um salrio mnimo muito elevado em comparao
com o que um equilbrio de mercado preconizaria.
o trabalho no uma mercadoria como outra
qualquer - De fato, desde a origem da economia poltica, o
tratamento dado ao trabalho distingue-se daquele que dado-s
mercadorias. Em primeiro lugar, porque ele diz respeito ativi
dade de produo, portanto no se pode trat-lo numa economia
de pura troca, segundo afirmam autores clssicos como Adam
Smith e David Ricardo. Karl Marx desenvolve essa tradio e
fundamenta sua teoria do valor sobre a distino entre trabalho
e fora de trabalho: o primeiro mobilizado pelos capitalistas
na produo, o segundo objeto de uma troca em seu valor de
reproduo. A mais-valia, origem do lucro, encontra sua fonte
nesse distanciamento entre o valor das mercadorias criadas pelo
40
41
TEORIA DA REGULAO
trabalho e o valor da fora de trabalho. Em seguida, porque a
antropologia econmica de Karl Polanyi [1946] sugere que o
trabalho faz parte das trs mercadorias fictcias (as outras duas
so a moeda e a natureza), cuja produo no pode ser confiada
unicamente aos mecanismos de mercado (if. Quadro 4).
Porm, para os economistas, um argumento determinante
foi trazido pelas "novas teorias do mercado de trabalho!', que
distinguem um duplo componente na relao de trabalho.
Conflito estratgico no cerne do contrato de traba
lho - Inicialmente, os assalariados so contratados mediante
um salrio, isto , uma remunerao sem risco para o prprio
empresrio. Essa primeira transao acontece naquilo que
se convencionou chamar de "mercado de trabalho", mas a
operao no para nesse estgio, j que o trabalho no uma
mercadoria como as outras.
QUADRO 4. O TRABALHO SEGUNDO POLANYI
Uma pesquisa antropolgico-econmica e de perspectiva histrica do
desenvolvimento e da extenso dos mercados mostra uma distino
importante entre os diversos tipos de mercadorias capazes de ser
objeto de uma troca comercial. Eisa contribuio da obra maior de Karl
Polanyi [1983]. Por um lado, as mercadorias tpicas so aquelas cuja
produo orientada pela busca do lucro em resposta procura da
clientela. Pertencem a essa categoria as matrias-primas, os produtos
intermedirios, os bens de consumo e os equipamentos e mquinas.
Por outro lado, evidentemente, outras mercadorias so valorizadas
pelos mercados, mas sua oferta no condicionada pela mesma l
gica econmica pura. o caso da natureza, da moeda e do trabalho.
A existncia dessasmercadorias condio de uma economia mercantil,
mas essas mercadoriasfictcas no podem ser produzidas segundo uma
lgica comercial. Os episdios histricos durante os quais o mercado
invadiu a natureza acabaram em catstrofes ecolgicas; a concorrncia
das moedas na maioria das vezes resultou em crises ainda maiores. Por
fim, a mercantilizao do trabalho ocasionou, no passado, episdios
dramticos em termos econmicos e demogrficos.
BASE DE UMA ECONOMIA CAPITALISTA
Em seguida, efetivamente, os assalariados submetem-se
autoridade do empresrio a fim de efetuar tarefas produtivas
determinadas pela iniciativa dele. Essa relao de subordinao
estabelece um conflito na produo: assalariados e empresrios
tm interesses contraditrios relativos intensidade e quali
dade do trabalho. Os primeiros tm interesse em minimizar os
esforos com relao ao salrio pago, os segundos, em maximiz
-los. Esse conflito s pode ser resolvido pela concorrncia no
mercado de trabalho.
A partir da, a histria social mostra, e a teoria confirma,
que esse conflito inerente ao trabalho lana mo de uma grande
variedade de aparatos jurdicos, organizacionais e institucionais
para sua soluo, ao menos provisria. Entram em ao no
somente as normas de esforo [Leibenstein, 1976], os dispo
sitivos de controle (ponto, cronmetro) e as remuneraes
incitativas (pagamento baseado na eficincia, isto , o salrio
por pea produzida, participao nos lucros, stock-optons),
mas tambm negociaes coletivas que tendem a canalizar
os conflitos graas a convenes que adequam o contedo
do contrato de trabalho. O contrato de trabalho determina as
condies de contratao, o salrio inicial, os procedimentos
que regem a promoo, a durao do trabalho, as vantagens
sociais e as condies de expresso dos assalariados nas esferas
individual e coletiva.
Esses dispositivos de fiscalizao e de incitamento ao tra
balho nas empresas tornam-se to determinantes nas economias
contemporneas que o componente mercantil do trabalho
afetado por eles. Por exemplo, a empresa pode querer reduzir
os custos graas a um esforo maior dos assalariados. Por essa
razo, o "mercado de trabalho" no se equilibra mais por meio
dos preos, mas por um racionamento: ora desemprego, ora
penria de mo de obra, mas raramente, ou quase nunca, for
mao do salrio a partir do confronto da oferta e da procura
walrasianas [Boyer, 1999].
42
43
[A DA REGULAO
Aspectos coletivos do contrato de trabalho - Por
consequncia, a prpria especificidade do trabalho acarreta a
noo de relao salarial, descrevendo as modalidades segundo
as quais cada empresa administra os componentes que organizam
o trabalho, a durao, o salrio, as perspectivas de carreira, as
vantagens sociais e outros elementos de salrio indireto. Esses
dispositivos, porm, fazem parte do sistemajurdico e institucio
nal que determina os direitos dos assalariados, as prerrogativas
dos empresrios e as modalidades de resoluo dos conflitos.
As regras gerais que regem o trabalho assalariado definem, pois,
no plano global, a relao salarial. Do ponto de vista lgico, eis
a terceira forma institucional que, depois do regime monetrio
e das formas de concorrncia, caracteriza uma economia mer
cantil na qual a atividade assalariada determinante.
Do produtor empresa concebida como organizao
no mbito definido por essas formas institucionais que se
estabelece a atividade de uma das entidades essenciais das eco
nomias de mercado: a empresa. Ela analisada de acordo com
uma grade que leva em conta a relao da teoria microecon
mica padro com a teoria do equilbrio geral.
De um simples gestor dos fatores de produo...
- Na realidade, para esses gestores, os produtores limitam-se
a ter como dado o sistema dos preos relativos e a ajustar, em
consequncia, o nvel de produo e a demanda de fatores, j
que conhecem as tcnicas de produo disponveis. Levando
-se ao extremo, poderamos adiantar que o produtor pudesse
ser substitudo de maneira til por um sojtiuare de informtica
capaz de resolver o programa de maximizao contingenciada,
que o cerne da macroeconomia padro-Na realidade, a partir
do momento em que consideramos os fatores de produo
!e:::::!:
BASE DE UMA ECONOMIA CAPITALISTA
produtos como outros quaisquer, observamos uma dualidade
entre o programa do consumidor e o programa do produtor
[Varian, 1995], o que tem o efeito de reconduzir a economia
de produo a uma economia de troca [Guerrien, 1996].
... busca de uma organizao compatvel com as
formas institucionais vigentes - Por outro lado, uma abor
dagem da empresa em termos de economia poltica [Eymard
-Duvernay, 2004] deve levar em considerao as contingncias
e as oportunidades associadas s formas institucionais nas quais
a empresa opera.
A empresa, para determinar sua estratgia deve, em pri
meiro lugar, levar em considerao o tipo de concorrncia que
prevalece nos mercados em que opera. Gerahnente, ela dispe de
margens de ao j que o setor ao qual pertence concentrado.
De maneira significativa, os servios comerciais e de marketing
visam a melhorar a posio de concorrncia da empresa, o que
no mais um dado, mas um resultado da estratgia.
A empresa tambm o lugar da produo, portanto, da
gesto da relao salarial. Entretanto a relao salarial caracte
riza-se por uma grande variedade de dispositivos (sistemas de
remunerao e modos de controle) que, por sua vez, necessitam
da especializao de uma parte dos assalariados para a gesto
de pessoal. Uma parte importante das escolhas da empresa se
d em reao ou em conformidde com as instituies gue
determinam a relao salarial vigente na economia em questo.
Por fim, o acesso ao crdito determinante vara as es
colhas em matria de produo e de investimento da empresa.
De fato, se pretende sobreviver e prosperar, uma empresa deve
investir e desenvolver novos produtos e procedimentos. Ope
raes em que o regime monetrio tem papel preponderante,
medida que interage, de um lado, com a poltica de oferta de
crdito via bancos e, de outro, com a evoluo da valorizao
em bolsa. Chega-se assim questo das relaes entre regimes
44
45
TEORIA DA REGULAO
monetrio e financeiro [Aglietta e Orlan, 1998]. Sem esquecer
o papel do crdito de curto prazo na gesto do capital de giro
e a atividade no dia a dia.
Surge assimuma anlise institucional da empresa (if. Quadro 5).
Em primeiro lugar, sua viabilidade depende da qualidade de
adequao da estratgia escolhida s coeres e incitamentos que
a institucional propaga [Boyer e Freyssenet,
Em seguida, a complexidade das tarefas de gesto, que resultam
da insero num meio, pressupe, sobretudo, uma especializao
das competncias, j que a empresa o mbito da diviso do
trabalho, sob a direo do empresrio [Coriat eWeinstein, 1995].
N esse sentido, mercados e empresas participam do princpio da
diviso do trabalho, que se encontra no cerne da dinmica das
economias capitalistas [Boyer e Schmder, 1990; Ragot, 2000].
Essa construo apresenta uma derradeira importncia:
enquanto, com demasiada frequncia, a corrente neoinstitu
cionalista contempornea [Mnard, 2000] assimila instituies,
organizaes e convenes, ela diferencia claramente essas trs
entidades (if. Figura 3, pg. 50) e adota uma concepo org
nica de empresa [Berle e Means, 1932] opondo-se, portanto,
abordagem jurdica padro que faz com que a sociedade
acionria seja propriedade dos acionistas, concepo que
conheceu um novo interesse durante a tendncia do valor
acionrio. De fato, os prprios estatutos da sociedade acio
nria organizam uma separao entre a irreversibilidade do
comprometimento produtivo, que os dirigentes gerenciam, e
a liquidez dos direitos de propriedade, de que se beneficiam
os acionistas [Blair, 2003].
A questo central da teoria da regulao
Dada a multiplicidade das formas institucionais de uma eco
nomia capitalista, quais so os mecanismos capazes de garantir
BASE DE UMA ECONOMIA CAPITALISTA
QUADRO S. TEORIA INSTITUCIONALlSTA DA EMPRESA
A referncia a um regime de acumulao fordista (cf. Captulo 2) suscitou
pesquisas de socilogos, historiadores, economistas e especialistas da in
dstria automotiva. Esses trabalhos, feitos no mbito da rede internacional
do GERPISA (http://www.univ-evry.fr/PagesHtml/laboratoires/gerpisa/
index.html), resultaram em uma construo terica que d conta tanto
da evoluo de um sculo desse setor quanto da constncia diversificada da
organizao contempornea das empresas.
Longe de poder resolver o programa de maximizao do lucro em tempo
de contingncias, as empresas se limitam a implementar uma estratgia
de lucro baseada num pequeno nmero de alavancas de ao (busca de
rendimentos de escala, diversificao, reatividade conjuntura, qualidade
e inovao).
Essa estratgia de lucro deve ser compatvel com o regime de crescimento
e com o modo de distribuio da renda nacional, de modo que no se pode
simplesmente transpor asestratgias de sucessode um espao econmico
para outro.
Uma segunda condio para a viabilidade de uma empresa a existncia de
um compromisso de qovemo que possibilite tornar compatveis as exign
cias potencialmente contraditrias entre poltica de produto, organizao
produtiva e tipo de relao salarial.
Observa-se, portanto, a sucesso/coexistncia de um pequeno nmero
de configuraes produtivas: tayloriana, wollardiana, fordiana, sloaniana,
toyotiana e hondiana [Boyer e Freyssenet, 2000].
sua coerncia e sua viabilidade ao longo do tempo? Essa a
questo maior da teoria da regulao, para a qual nunca esteve
garantido o surgimento do equivalente daquilo que a teoria
neoclssica chama de equilbrio. Dois mecanismos principais
contribuem para a viabilidade de um modo de regulao. Em
primeiro lugar, podemos observar ex post a compatibilidade
de comportamentos econmicos associados s diversas formas
institucionais. Em seguida, quando surgem desequilbrios e con
flitos que no podem ser resolvidos na configurao presente,
necessria uma redefinio das regras do jogo que codificam
as formas institucionais. A esfera poltica diretamente mobi
lizada neste processo.
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47
TEORIA DA REGULAO
A partir da apresentao dos conceitos bsicos surgem
duas especificidades da teoria da regulao.
Em funo da diversidade e da complexidade das ins
tituies capitalistas, nada garante 'que sua conjuno defina
uma modalidade vivel dos ajustes econmicos. a razo
pela qual a noo de modo de regulao (Captulo 2) introduz
simultaneamente a possibilidade de um regime econmico e
tambm de suas crises, pois elas so multiformes (Captulo 4).
Fica assim escamoteada a coero que postula a quase totalidade
dos modelos neoclssicos, a saber: a existncia de um equilbrio
estvel, inclusive de longa durao.
No seria possvel conceber uma economia pura, isto ,
desprovida de toda e qualquer instituio, de forma de direito
e de ordem poltica. As instituies bsicas de uma economia
mercantil pressupem atores e estratgias para alm dos atores e
estratgias meramente econmicos. Essas intervenes no tm
a priori o objetivo primeiro de a economia, no en
tanto, da interao entre esfera econmica e esfera jurdico-poltica
que resultam os modos de regulao. Trata-se de reencontrar
a mensagem da economia poltica, acrescida dos ensinamentos
tirados do estudo da histria do capitalismo.
Relaes Estado/economia
A iluso de uma economia pura, isto , totalmente independente
do mbito jurdico-poltico, deve, portanto, ser abandonada. De
fato, nas teorias do equilbrio geral, no melhor dos casos,o Estado
pode se tornar a expresso das escolhas coletivasque visama fazer
prevalecer um timo de Pareto. Qualquer outra ao,por exemplo,
uma interveno nos preos, s pode trazer ineficincias.
A teoria da regulao d uma importncia determinante
s relaes Estado/economia (if. Figura 3rA. apresentao das
formas institucionais mostra algumas dessas relaes.
BASE DE UMA ECONOMIA CAPITALISTA
A escolha do regime monetrio poltica
Se a moeda institui a economia mercantil, ela no pode ser sua
consequncia, o que inverte a fbula neoclssica segundo a qual
a subida dos custos de transao ligados troca teria levado
interveno dos prprios agentes da moeda. Na realidade, a
histria econmica mostra que so os comerciantes que inven
tam a moeda privada [Braudel, 1979], e so os prncipes e reis
que procuram se arrogar do direito de aplicar moeda o preo
corrente em circulao no seu territrio [LeRider, 2001].
No devemos esquecer que muitas moedas comearam como
ttulos da dvida pblica. Outro ensinamento da histria: ne
nhum sistema bancrio baseado na competio entre diversas
moedas privadas sobreviveu muito tempo. A inveno dos
bancos centrais vem reconhecer a necessidade de um ator que
no seja movido pela lgica do lucro comercial e que tenha
a funo de velar pela viabilidade do sistema de pagamentos,
permanentemente ameaado por crises e colapsos. At os
bancos centrais contemporneos, considerados independentes,
continuam a ver seu estatuto determinado pelo poder pol
tico. Assim, a escolha de um regime monetrio (e de cmbio em
economia aberta) lana necessariamente mo da esfera
No h concorrncia sem interveno pblica "
A concorrncia, entregue aos comportamentos estratgicos das
empresas, tende a resultar na concentrao, na aliana, no acordo,
no oligoplio, inclusive no monoplio, assim que se estabelecem
custos fixos,rendimentos crescentes,efeitos de rede e de reputao.
As vtimas desse processo so ento os compradores/ consu
midores, o que no deixa de provocar suas reaes por meio
48 49
TEORIA DA REGULAO
Figura 3. As interdependncias entre Estado, ordem poltica
e formas institucionais
,
CD
Escolhas
polfticas e
reformas
constitucionais
em resposta a
conflitos entre
princpios
contraditrios
CD
Redefinio
das regras de
direito sob
presso dos
grupos de
interesse
CD
Inovaes e
reestruturaes
nas organizaes
Esfera poltica
r----trdem constitucional
! Incit'menM! A ! Coero
Formas institucionais
"
"
::
-
! j
iiIncitamentos B Coero

Convenoes
iIncitamentos \ C I
, .....--. '"
Da ordem constitucional esfera econmica:
hierarquia clara
A B C
Da esfera econmica esfera poltica: desequilbrios e
conflitos exigem uma redefinio das regras do jogo
1 ---:- 2 ---:- 3
Grau de persistncia: Ordem constitucional>
Formas institucionais> Organizaes>
Comportamentos individuais
BASE DE UMA ECONOMIA CAPITALISTA
de processos poltico e legislativo. Em sua quase totalidade, as
economias desenvolvidas foram levadas a instituir autoridades
encarregadas por zelar pelas regras da concorrncia. A tal ponto
que se pode ler a histria da concentrao do capital e da orga
nizao das empresas como a consequncia das estratgias das
grandes empresas com vistas a se adaptar s regras e barreiras
impostas pela legislao sua conquista de poder excessivo so
bre o mercado [Fligstein, 1990]. Portanto aforma de concorrncia
opera uma mediao entre as esferas privada e pblica.
Relao salarial e cidadania
Sobre a relao salarial, a interveno do Estado , apriori e do ponto
de vista estritamente lgico, menos necessria.De qualquer forma,
ainda que em graus diferentes, a maioria dos Estados intervm no
direito do trabalho, com orisco de assimil-lo ao direito comercial
(tendncia em andamento nos EUA) [Buechtemann, 1993] ou,
no outro extremo, de fazer do direito coletivo dos assalariados
um dos fundamentos de uma economia social de mercado (caso
da Alemanha) [Labrousse e Weisz, 2001]. Quanto experincia
histrica francesa, ela mostra que uma interveno estatal forte
foi necessria no incio do sculo XIX para liberar as foras de
concorrncia do trabalho [Boyer, 1978]. Foi o caso tambm de
pases em desenvolvimento nos quais governos autoritrios efe
tuaram reformas radicais do direito do trabalho (Chile,Argentina,
Brasil) [Ominami, 1986; Neffa e Boyer, 2004].A interveno direta
ou indireta do Estado mais evidente ainda quando referente
cobertura social: as lutas dos assalariados pelo reconhecimento
dos acidentes de trabalho, dos direitos aposentadoria e sade
resultaram em casos de avano em matria de direitos sociais
avanos que dizem respeito tanto natureza da cidadania quanto
ao modo de regulao. Ou o Estado intervm diretamente no
financiamento da cobertura social de tipo beveridgiano, ou
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50
UA DA REGULAO
BASE DE UMA ECONOMIA CAPITALISTA
harmoniza a negociao entre patronato e sindicatos, como
TABELA 1. INSTITUiES OCULTAS DE UMA ECONOMIA CAPITALISTA: DA
o caso no sistema bismarckiano. Portanto, de uma forma ou de
TEORIA DO EQUILBRIO GERAL (TEG) TEORIA DA REGULAO
outra, a relao salarial recorre esfera poltica.
Hipteses da TEG Coerncia e Papel das formas
pertinncia dessas institucionais
hipteses
o Estado sujeito a lgicas contraditrias
1. A moeda apenas A moeda tambm Necessidade de
um numerrio um meio de troca e regras para criao e
Para a teoria da regulao, a ao do Estado est longe de ser mo
de reserva de valor destruio da moeda
noltica,j que nas suas diversasramificaes podemse manifestar
Um secretrio de No uma economia Um regime monetrio
contradies e tenses entre princpios alternativos. O direito
mercado centraliza de mercado: na e de crdito define as
comercial dever ser preponderante sobre o direito do trabalho? todas as transaes realidade, um entidades mercantis,
Como arbitrar entre financiamento da cobertura socialpelo sistema
planejamento de possibilitando a
tipo Gosplan descentralizao
fiscal e financiamento por meio dos assalariados e empresrios?
das trocas
A igualdade jurdico-poltica compatvel com um princpio de
2. Todos os agentes Geralmente os Variedade das
democracia industrial na empresa? So muitas as questes s quais
consideram os agentes tm um formas de concorrncia
o poder poltico fornece respostas diferentes de acordo com o
preos como dados comportamento que difere da
contexto e asforas presentes. Essaforte interdependncia entre as estratgico concorrncia perfeita
formas institucionais e o papel do Estado no seno a expresso
3. Os servios O duplo componente O contrato de trabalho
da imbricao das esferas poltica e'econmica. do trabalho so do trabalho: transao inserido numa rede
comercializados num mercantil e, em de instituies que
mercado semelhante seguida, relao define a relao salarial
aos mercados dos de subordinao
Estado-nao inserido na economia internacional
outros produtos
4. Ausncia do Estado Uma autoridade Configurao das
Essa concepo s vlida para espao territorial definido por
exterior ao mercado relaes Estado/economia
uma soberania estatal. Em contraste comas teorias da economia necessria para
administrar a moeda,
pura, a teoria da regulao incitada a tomar o Estado-nao
a concorrncia e
como ponto de partida da anlise. Na realidade, regime mone
os bens pblicos
trio, relao social e, em menor grau, forma da concorrncia
5. Ausncia do Todo Estado Modalidades de
continuam a ser fortemente determinados no mbito do espao
Estado-nao soberano apenas num insero no regime
nacional, mesmo no perodo de uma interdependncia crescente
territrio delimitado internacional
entre os Estados-naes. Mas isso no significa que os Estados
-naes sejam totalmente soberanos nem, pelo contrrio, que
sejam desprovidos de todo poder sobreas foras propagadas
pelo regime internacional.
52
53
__
TEORIA DA REGULAO
H, portanto, uma quinta e derradeira forma institucional:
as modalidades de insero do Estado-nao naeconomia internacional.
Efetivamente, para a teoria neoclssicado comrcio internacional,
a nica escolha aberta diz respeito s tarifas alfandegrias, que
tantas distores introduzem em comparao com o sistema
de livre-comrcio. Portanto, do ponto de vista econrnico, o
Estado no deveria intervir, deixando funcionar os mecanismos
de formao dos preos em escala internacional. Para a teoria da
regulao, o Estado-nao pode fiscalizar os diversoscomponentes
das tarifas alfandegrias, definir as modalidades de captao de
investimentos diretos, estabelecer regras em matria de investi
mentos de carteira ou ainda fiscalizar a imigrao. Novamente,
apresentam-se muitas instituies com vistas a gerenciar as re
laes com o resto do mundo [Mistral, 1986]. Essas instituies
so transformadas e redefinidas, mas no so arruinadas pelo
processo contemporneo de internacionalizao [Boyer,2000a].
Concluso: As cinco formas institucionais
Assim, a economia capitalista da teoria da regulao distingue
-se da idealizao que dela faz a teoria neoclssica. Isso no
significa, entretanto, que as formas institucionais correspondam
intuio que cada um pode ter do mundo econmico no
qual opera cotidianamente. So abstraes que se inscrevem
em uma abordagem terica inspirada pelos fundadores da eco
nomia clssica. Alm disso, elas atendem s objees dirigidas
ao irrealismo das hipteses da TEG (if. Tabela 1), deixando
anlise institucional, estatstica e histrica a tarefa de fornecer
a caracterizao exata das formas institucionais, isto , da via
bilidade de um modo de regulao.
2
DAS LEIS DE FERRO DO CAPITALISMO
VARIEDADE DOS MODOS DE REGULAO
Um dos trabalhos fundamentais da teoria da regulao [Aglietta,
1976] partia de uma avaliao muito crtica da teoria neoclssica
da poca, que parecia incapaz de analisar tanto a conjuntura
norte-americana quanto as transformaes ocorridas no capita
lismo norte-americano desde a guerra da Secesso.Mas criticava
tambm a teoria marxista do perodo em sua variante capitalista
monopolista de Estado (CME): descrio inadaptada de uma
economia de grandes e,mpresas-conglomerados, de convenes
coletivas e de polticas rnonetaristas keynesianas; a incapacidade
de pensar a mudana, enquanto o prprio capitalismo se carac
teriza pelas inovaes e transformaes estruturais. O esforo
terico visava a atualizar as leis de transformao endgena
do capitalismo. Tal era o sentido dado ao termo regulao (if.
cronologia no final deste livro, pg. 145-148).
Releitura crtica da ortodoxia marxista
A contribuio terica que Marx prope em O Capital
tratar o capitalismo como modo de produo e atualizar seus
fundamentos e sua dinmica de longo prazo. Os sucessores de
Marx buscaram adequar a teoria aos dias de hoje em funo
de um duplo imperativo: em primeiro lugar, levar em conta
as mudanas ocorridas ao longo do sculo XX; em seguida, e
sobretudo, forjar instrumentos para a luta poltica. Com isso, as
anlises do capitalismo evoluram muito, porm, luz da histria
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