"CMO AFECTA EL MERCADO COLOMBIANO DE BONOS EL CONCEPTO DE EUTANASIA RENTISTA FORMULADO POR KEYNES"

DAVID MEDINA ROLDAN SERGIO ANDRES VELEZ CARDENAS

FECHA 6 DE MAYO

DOCENTE CARLOS ISRAEL ORDUZ

MERCADO DE CAPITALES

UNIVERSIDAD DE MEDELLIN MEDELLIN 2013

"CMO AFECTA EL MERCADO COLOMBIANO DE BONOS EL CONCEPTO DE EUTANASIA RENTISTA FORMULADO POR KEYNES"

Eutanasia rentista es la disminucin sostenida de la tasa de inters, ocasionada por un aumento tal de la oferta de capital que este deje de ser escaso, de manera que el inversionista sin funciones en la produccin no reciba gratificacin alguna. Keynes habla que la eutanasia rentista a travs de la inflacin resultaba preferible al desempleo masivo a travs de la deflacin ya que en un mundo empobrecido es peor provocar desempleo que defraudar al rentista El trmino los utiliza para decir que la inflacin acabara comindose todos los beneficios de quienes haban puesto su dinero en bonos del estado. Los bonos dejaron de ser rentables y atractivos porque lo que reflejaban era una perdida para los inversionistas. El mercado de bonos es muy poderoso siempre y cuando se tenga una buena administracin de los recursos y se tenga una inflacin controlada. El mercado local de bonos ha experimentado una importante expansin a lo largo de los ltimos aos, donde el pas muestra estos ttulos de renta fija como un eje principal de financiacin. Buena parte de este desarrollo es consecuencia de una mayor seguridad jurdica derivada de la construccin del marco regulatorio del mercado de valores, aunque tambin obedece a la mayor demanda por parte de los inversionistas institucionales; partiendo de esta seguridad para las personas inversionistas, los bonos son llamativos ya que ven en ellos una rentabilidad segura. Esto nos lleva a decir que el trmino por el momento no afecta a nuestro pas, si partimos del buen manejo que le da el pas a la inflacin. Si observamos la eutanasia rentista desde el punto de vista inflacionario en Colombia se considera una buena expectativa, ya que hemos demostrado ser un pas que desarrolla buenas bases econmicas que permite el control del mercado, siendo la comparacin entre la inflacin esperada por parte de los agentes del mercado y los objetivos de inflacin del gobierno, permite establecer la percepcin de credibilidad que la autoridad monetaria despierta en el pblico de esta forma nuestro economa se encuentra creciendo a pesar de que las economas ms fuertes del mundo no estn es su mejor momento como EEUU, UE, entre otras. Por los motivos anteriores y la mejora en la calificacin que emiti Standard & Poors de -BBB a BBB Colombia hoy es un objetivo para los inversionistas extranjeros, el gobierno debe tomar medidas proactivas para controlar la entrada de dichos capitales extranjeros y mantener

la inflacin por la oferta de dinero circulante en el pas. As el pas no se ve afectado por el fenmeno de la eutanasia rentista. En la actualidad, el mercado de deuda pblica ofrece ttulos que garantizan un retorno en trminos reales, en donde el rendimiento depende de la inflacin Para garantizar un rendimiento real los bonos atan el pago de cupn y de capital al aumento del ndice de precios al consumidor, de tal forma que la indexacin compensa a los inversionistas por la inflacin observada antes de los pagos que realiza el ttulo, protegindolos de aumentos inesperados en el nivel de precios, es por eso que la renta fija tiene una volatilidad muy baja, pero tiene una capacidad muy pequea de generar riqueza. Lo cual es algo muy lgico, ya que el que no est dispuesto a arriesgar nada tampoco puede pretender ganar mucho. A largo plazo la rentabilidad de la Bolsa (empresas slidas que reparten dividendos de forma regular) es muy superior a la renta fija.

BIBLIOGRAFIA

Triunfo del dinero, capitulo de bonos y bonistas http://www.deceval.com.co/portal/page/portal/Home/Gestion_Corporativa/Enfoq ue/2012/Enfoque%2063-12.pdf http://www.banrep.gov.co/docum/ftp/borra390.pdf http://www.invertirenbolsa.info/articulo_renta_fija_inflacion.htm