So Paulo, 03 de novembro de 2008 A JBS S.A.

. (JBS) (Bovespa: JBSS3), maior produtora e exportadora de carne bovina do mundo, anuncia hoje seus resultados do terceiro trimestre de 2008 (3T08). Para efeito de anlise foram considerados neste relatrio os resultados referentes aos trimestres findos em 30/06/08 (2T08), 30/09/08 (3T08) e 30/09/07 (3T07). Os resultados consolidados da JBS so apresentados em Reais (R$) e quando analisados separadamente cada unidade de negcio divulga seus resultados na moeda corrente do prprio pas. As operaes da JBS Austrlia so parte integrante da subsidiria americana JBS USA e ambos os resultados referem-se ao perodo de 13 semanas findo em 28 de setembro de 2008.

DESTAQUES DO TERCEIRO TRIMESTRE

Foi o melhor resultado trimestral consolidado da histria da Companhia com EBITDA de R$470,5 milhes, receita lquida de R$7.771,5 milhes e lucro lquido de R$694,0 milhes. A JBS USA Carne Bovina, que tambm atingiu seu melhor resultado histrico, confirmou o esperado aumento na margem EBITDA saindo de 5,1% no 2T08 para 5,6% no 3T08. Houve um acrscimo significativo na margem EBITDA na unidade de negcios de carne suna da JBS nos Estados Unidos de 3,2% no 2T08 para 7,6% no 3T08. No Brasil a receita lquida cresceu 27,6% e uma considervel recuperao na margem EBITDA, de 5,5% no 2T08 para 6,2% no 3T08. Um aumento importante no volume de exportaes na Argentina aliado ao crescimento das vendas no mercado interno, promoveram uma melhora na margem naquele mercado. O EBITDA foi de $19,6 milhes de Pesos Argentinos no 3T08 comparado com -$11,7 milhes de Pesos Argentinos no 2T08.
R $ m ilhes R eceita lquida Cus to dos produtos vendidos E B IT DA J B S US A Carne B ovina (US $) J B S US A Carne s una (US $) INAL CA J B S (E uro) J B S B ras il (R $) J B S Argentina ($ P es os ) E B IT DA Cons olidado Margem E B IT DA R es ultado financeiro L ucro/prejuz o lquido Div ida lquida/E B IT DA L ucro por ao 3T 08 7.771,5 -6.830,5 155,6 52,1 7,6 91,5 19,6 470,5 6,1% 408,7 694,0 2,3x 0,49 2T 08 7.129,5 -6.435,7 132,9 19,9 7,5 63,0 -11,7 290,8 4,1% -508,8 -364,4 2,8x -0,26 % 9,0% 6,1% 17,1% 161,8% 1,0% 45,3% 61,8% 3T 07 5.233,6 -4.744,5 -11,6 15,5 -* 175,8 2,5 174,9 3,3% -189,0 -78,3 3,3x -0,07 % 48,5% 44,0% 1441,6% 236,1% -* -47,9% 673,0% 169,1% -

* A aquisio da INALCA foi concluda em 03/03/08, portanto no pertencia JBS no 3T07.

MENSAGEM DA PRESIDNCIA
As especulaes sobre a durao e os impactos da atual crise global resultaram em alta volatilidade no mercado de capitais nunca antes vista. Esse cenrio de instabilidade visto por ns da JBS como uma oportunidade para comprovar nossa solidez e capacidade de gesto de riscos o que nos proporcionou uma estabilidade financeira adequada mesmo nas situaes mais adversas. Nossa experincia e estudos estatsticos sobre elasticidade comprovam que durante crises globais passadas, o consumo de protena bovina no foi reduzido e, portanto, acreditamos que a demanda por nossos produtos continuar forte e crescente e que continuaremos apresentando bons resultados nos prximos perodos. Alguns efeitos desta crise, como por exemplo, o movimento do cmbio, trouxe Companhia importantes benefcios. Esse movimento resultou na valorizao de ativos no exterior e contribuiu para a desalavancagem financeira da JBS, uma vez que atualmente mais de 80% de sua gerao de caixa em moeda Americana e quase a totalidade de sua dvida est em Reais. Proporcionou tambm ganhos operacionais atravs de sua plataforma de distribuio global direcionando seus recursos entre os mercados de cada regio. O terceiro trimestre de 2008 foi de grande importncia para a JBS por apresentar o melhor resultado trimestral consolidado da histria da Companhia. A receita, o EBITDA e o lucro lquido atingiram patamares nunca antes alcanados. Vemos isso como uma grande conquista, considerando o cenrio de incertezas ocasionadas pela crise financeira global. Neste mesmo perodo pudemos observar a confirmao do ciclo de resultados positivos do mercado americano de carne bovina, onde alm de a JBS USA continuar o movimento de ascenso de suas margens, nota-se um aumento significativo em sua receita de exportao atravs da entrada em novos mercados como a Coria do Sul e a Rssia, e ainda uma demanda maior no Japo, Canad, Mxico e Vietn. Tambm nos Estados Unidos, no dia 23 de Outubro, completamos a aquisio dos ativos e das operaes de processamento de carne bovina da Smithfield Beef, que a partir de agora ser conhecida como JBS Packerland, e as operaes de confinamento de gado Five Rivers que ser chamada JBS Five Rivers. Como no concordamos com a deciso do Departamento de Justia na tentativa de impedir a aquisio da National Beef Packing Company LLC., iremos defender essa questo com vigor na justia dos Estados Unidos. No Brasil, seguimos crescendo e aumentando nossas vendas e nossa participao no mercado. Mantivemos nosso volume de abate nos mesmos nveis do trimestre anterior, mesmo com falta de gado, conquistando assim uma participao maior no total abatido no pas (vide grfico I). Nossa margem EBITDA se recuperou consideravelmente, influenciada pela menor volatilidade no preo da matria-prima e um melhor desempenho das exportaes tanto em preo quanto em volume impulsionado pelo movimento do cmbio que deixou o produto mais competitivo alm da manuteno da demanda global. Graas remoo das limitaes s exportaes de carne bovina industrializada da Argentina, j possvel notar neste trimestre um aumento considervel nas margens e receitas da JBS naquele pas. Considerando a importante participao da Companhia no mercado americano, em linha com nosso movimento de expanso global e com o intuito de aumentar nossa exposio e acesso a investidores estrangeiros, demos incio a um programa de American Depositary Receipts ADR Nvel I, passo que representa uma oportunidade para aumento de liquidez, visibilidade e valorizao das nossas aes. Ns da JBS consideramos que o Capital Humano nosso maior patrimnio e reconhecemos a importncia da competncia, do empenho e da dedicao de todos os nossos mais de 55 mil colaboradores para o
2

sucesso da Companhia. somente atravs dessas pessoas que somos capazes de disseminar nossa experincia, conhecimento e valores por toda a nossa plataforma, distribuda em 21 pases. Gostaria de agradecer a confiana depositada dos colaboradores, clientes, fornecedores e investidores. Mesmo no atual momento de incertezas, reitero meu sentimento positivo em relao ao bom desempenho da JBS e do mercado em que operamos para os prximos perodos.

Joesley Mendona Batista Presidente

DESEMPENHO DAS AES (JBSS3)

175

150

125

100

75

50 jan-08

fev-08

mar-08

abr-08

mai-08

mai-08

jun-08

jul-08

ago-08

set-08

JBS
Fonte: Bloomberg (Base 100 = 02/01/08)

Ibovespa

As aes da Companhia (Bovespa: JBSS3) tiveram um desempenho significativamente positivo no perodo de maro a junho deste ano, sendo penalizadas no 3T08, acompanhando a tendncia de mercado, devido crise financeira global. Com a entrada do ativo no ndice Ibovespa em maio/2008, as aes passaram a ter maior liquidez, passando de um volume financeiro mdio dirio de 17 milhes de reais (mar/07 abr/08) para 23 milhes de reais (mai set/08), um crescimento de 35,3%.

ANLISE DOS RESULTADOS CONSOLIDADOS

Anlise Consolidada dos Principais Indicadores Operacionais JBS
R $ m ilhes R eceita lquida Cus to dos produtos vendidos L ucro bruto Des pes as com vendas Des pes as adm. e gerais R es ultado financeiro lquido Amortiz ao de agio Des pes as E x traordinrias L ucro operacional R es ultado no operacional IR e contribuio s ocial P aricipaes minoritrias L ucro/prejuz o lquido E B IT DA Margem E B IT DA 3T 08 7.771,5 -6.830,5 941,0 -402,4 -120,8 408,7 -44,7 -35,7 746,1 4,5 -56,9 0,36 694,0 470,5 6,1% 2T 08 7.129,5 -6.435,7 693,8 -363,9 -96,4 -508,8 -45,1 0,0 -320,4 4,2 -48,4 0,20 -364,4 290,8 4,1% % 9,0% 6,1% 35,6% 10,6% 25,3% -0,8% 6,1% 17,6% 81,0% 61,8% 3T 07 5.233,6 -4.744,5 489,1 -257,5 -101,0 -189,0 -0,4 -1,7 -60,5 5,0 -25,5 2,70 -78,3 174,9 3,3% % 48,5% 44,0% 92,4% 56,3% 19,6% 11083,3% 1999,5% -10,9% 123,2% -86,6% 169,1%

Nmero de Cabeas Abatidas e Volume Vendido

3T 08 Cabeas abatidas (m ilhares ) B ovinos S unos Animais de pequeno porte V olum e V endido (m ilhares tons ) Mercado Dom s tico Carne In Natura Indus trializado Outros Mercado E x terno Carne In Natura Indus trializado T OT AL 2.954,4 3.240,2 528,8 1.148,2 991,0 31,2 126,1 453,5 429,3 24,2 1.601,7 2T 08 2.885,0 3.083,2 372,3 1.088,0 955,3 33,8 98,9 461,1 437,4 23,7 1.549,1 % 2,4% 5,1% 42,1% 5,5% 3,7% -7,7% 27,5% -1,7% -1,9% 2,4% 3,4% 3T 07 2.417,4 2.951,3 112,4 858,4 723,5 29,8 105,1 322,7 290,8 31,9 1.181,2 % 22,2% 9,8% 370,7% 33,8% 37,0% 4,5% 20,0% 40,5% 47,6% -24,1% 35,6%

No terceiro trimestre de 2008 a JBS obteve o melhor resultado trimestral consolidado da histria da Companhia, com a receita, o EBITDA e o lucro lquido atingindo nveis recordes. Acredita-se que a estratgia de diversificao de plataformas de produo nos maiores pases produtores de carne bovina tem protegido a Companhia dos riscos inerentes ao seu negcio, entre eles os custos e disponibilidade de matria-prima, as barreiras comerciais e sanitrias, a conjuntura econmica, as variaes cambiais e os problemas governamentais.

O EBITDA manteve seu expressivo crescimento observado no trimestre anterior aumentando 61,8%, de R$290,8 milhes no 2T08 para R$470,5 milhes no 3T08. Esse mesmo movimento foi seguido pela receita lquida que passou de R$7.129,5 milhes para R$7.771,5 milhes.
14.141,6

6.650,7 5.859,1

7.129,5

7.771,5

6,1% 4,2% 3,0% 1,4% 4,1%

591,1 470,5 290,8 94,8 176,3

12M07

4T07

1T08

2T08

3T08

12M07

4T07

1T08

2T08

3T08

Fonte: JBS Sem considerar as aquisies da National Beef e Smithfield Beef.

Endividamento
R$ Milhes Endividamento Lquido Disponibilidades Curto prazo Longo prazo Endividamento Bruto Dvida Lquida/EBITDA*
* ltimos 12 meses at 09/08

30/09/08 2,496.0 2,255.6 1,949.9 2,801.7 4,751.6 2,3x

30/06/08 2,197.7 2,469.9 2,322.9 2,344.7 4,667.6 2,8x

Var.% 13.6% -8.7% -16.1% 19.5% 1.8%

O endividamento da JBS composto principalmente por linhas de financiamento de capital de giro e por Notes (Reg. S e 144A) no valor de face total de US$575 milhes, com vencimento em 2011 e 2016, sendo US$275 milhes emitidos a uma taxa de juros anual de 9,375%, pagos trimestralmente e US$300 milhes a uma taxa de juros anual de 10,50%, pagos semestralmente. Frente a diversos aspectos da estrutura financeira da JBS e de suas prticas conservadoras e levando em considerao o atual cenrio de instabilidade da economia global, importante salientar a representatividade da dvida da Companhia frente a sua capacidade de gerao de caixa. A dvida lquida de R$2,496,0 milhes da JBS representa 1 ms de seu faturamento e 2,3X EBITDA e inferior a sua necessidade de capital de giro de R$2.865,9 milhes. Ver tabela comparativa com concorrentes Brasileiros e Americanos.

Anlise de Liquidez

* Fonte: ltimas informaes pblicas das companhias e JBS Pro-forma Set08 (inclui JBS USA, Tasman e 50% da Inalca) ** ltimos 12 meses

Detalhamento da Dvida de Curto Prazo A Administrao da Companhia est confiante que mesmo que a crise financeira no tenha se estabilizado at o prximo trimestre, no enfrentar dificuldades em refinanciar sua dvida de curto prazo, e acredita que em ltimo caso isso possa apenas representar um acrscimo no custo desta dvida. A Companhia fez uma anlise de sensibilidade considerando um cenrio provvel e um pessimista em relao renovao de suas linhas de financiamento do curto prazo. Cenrio Provvel Em contato com os principais bancos parceiros da JBS, a Companhia teve confirmao da renovao do principal das operaes de financiamento de curto prazo, assim pode-se estimar o seguinte cenrio:

Obs: Linhas de Finame, Finem e Finimp so dvidas auto liquidveis, ou seja, so pagas na data de liquidao e no renovveis. Linhas de Trade Finance, Capital de Giro, etc so intercambiveis, ou seja, so dvidas refinanciadas, no necessariamente na mesma modalidade contratada anteriormente. *Inclui Finimp **Porcentagem a ser paga no perodo. ***Simulao das disponibilidades e aplicaes aps as amortizaes programadas para os respectivos trimestres sem considerar as geraes de caixas nos trimestres vindouros.

Cenrio Pessimista Considerando-se a eventual piora no cenrio de credito atual, a Diretoria de Finanas elaborou o seguinte quadro:

Obs: Linhas de Finame, Finem e Finimp so dvidas auto liquidveis, ou seja, so pagas na data de liquidao e no renovveis. Linhas de Trade Finance, Capital de Giro, etc so intercambiveis, ou seja, so dvidas refinanciadas, no necessariamente na mesma modalidade contratada anteriormente. *Inclui Finimp **Porcentagem a ser paga no perodo. ***Simulao das disponibilidades e aplicaes aps as amortizaes programadas para os respectivos trimestres sem considerar as geraes de caixas nos trimestres vindouros.

Alavancagem A valorizao da moeda norte americana aos nveis verificados at o momento trouxe tambm forte benefcio na desalavancagem financeira da Companhia, ou seja, uma reduo de aproximadamente 0,5x na relao Dvida Lquida/EBITDA, visto que a JBS obtm hoje mais de 80% de sua gerao de caixa em Dlares e a quase totalidade de sua dvida em Reais. Sem considerar as aquisies da National Beef e Smithfield Beef, a relao do endividamento lquido sobre o EBITDA (ltimos doze meses pro forma) impactado por resultados fracos no 4 trimestre de 2007 e 1 trimestre de 2008. A probabilidade de um resultado melhor no 4 trimestre 2008 e 1 trimestre 2009 implicar numa reduo expressiva na relao dvida lquida sobre EBITDA.

Cmbio: R$ / US$ = 1,91 30/09/2008 US$ / $ = 1,41 30/09/2008

3,7

2,9

2,8 2,3

471 291 95 176

4T07
Fonte: JBS

1T08

2T08

3T08

4T08e

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Variao Cambial nos Investimentos em Moeda Estrangeira, gio e Hedge O resultado consolidado do terceiro trimestre sofreu influncias de aspectos contbeis (variao cambial dos investimentos no exterior e amortizao do gio na compra da JBS USA e SB Holding, Inc., as quais, vale salientar, no afeta o pagamento dos dividendos) e de aspecto financeiro (ganho com instrumentos financeiros derivativos para proteo cambial do montante para investimento na aquisio da Smithfield Beef e National Beef). O impacto dessa variao cambial no resultado financeiro consolidado de aproximadamente R$423,9 milhes no 3T08. importante ressaltar que a variao cambial no realizada no gera efeito de caixa para a Companhia, portanto, afetando o lucro lquido contbil, mas no afeta o EBITDA. Poltica de Hedge A JBS possui um departamento responsvel pelo controle e gesto de seus riscos financeiros que incluem oscilao de moedas, volatilidade das taxas de juros nacionais e internacionais, riscos de liquidez e exposies aos preos de commodities relacionadas ao negcio da Companhia. Para isso, utiliza se de instrumentos de controle como cenrio macro-econmico, stress test, VAR (Value at Risk), sistema/software de qualidade aprovada pelo mercado e profissionais de reconhecida capacidade de mensurao, anlise e gesto de tais riscos. Para anular qualquer exposio, as reas financeira (emprstimos e aplicaes), comercial (vendas ao exterior), suprimentos (incluindo importao de mercadorias) e compra de gado esto obrigadas a zerar suas exposies dirias e de forma unitransacional (transao a transao) no sendo, portanto permitido e/ou admitido qualquer exposio a riscos, seja em moedas, juros ou commodities, em qualquer rea operacional da Companhia. Como resultado desta prtica, a JBS no reconhece a existncia/eficcia do chamado hedge natural em momentos de alta volatilidade, transacionando suas operaes diretamente na BM&F (Bolsa de Mercadorias e Futuros) no operando em nenhum outro instrumento como compra/venda de opes, operaes com duplo indexador e/ou outras correlatas. Por orientao do Conselho de Administrao da Companhia ficou decidido a no realizao do hedge dos investimentos em empresas no exterior, da mesma maneira em que ficou definido pelo Conselho de Administrao que entre a contratao e o fechamento de qualquer nova aquisio de empresas/investimentos no exterior dever ser efetuado o hedge nesse espao de tempo.

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Dispndios de Capital No 3T08, o valor total dos dispndios de capital da JBS em bens, indstria e equipamentos, no incluindo aquisies, foi de R$276,1 milhes. JBS USA Unidade de Negcios de Carne Bovina Melhorias nas instalaes para tratamento de efluentes na planta de Grand Island. Investimentos na planta de Dumas em equipamentos para processamento de carne moda, na sala de tratamento de couros e nos tambores de curtume (fase 3). Realizao de investimentos na unidade de Greeley em equipamentos para ganhos em eficincias operacionais. Outros investimentos, tais como compra de novos equipamentos e manuteno das unidades produtoras. JBS USA Unidade de Negcios de Carne Suna Realizao de investimentos nas unidades de Marshalltown e Louisville, em suas fbricas de tripas, linhas de produo e manuteno geral. Investimentos em sistema de abate de porcos utilizando gs carbnico, na unidade de Worthington e em melhorias para ganhos em eficincia na fbrica. Outros investimentos, tais como compra de novos equipamentos e manuteno das unidades produtoras. JBS Austrlia Investimentos em sistemas de congelamento de placas, refrigerao e preparao de produtos de valor agregado na fbrica em Dinmore. Expanso das instalaes de processamento de midos verdes e vermelhos na unidade de Beef City. Outros investimentos, tais como compra de novos equipamentos e manuteno das unidades produtoras.

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INALCA JBS

Investimentos em nova planta em Odinzovo (Moscou, Rssia) dedicada a atividades de food-service e produo de hambrgueres. O incio da operao est previsto para o primeiro trimestre de 2009.

Investimentos nas plantas de Ospedaletto para assumirem as atividades de abate de Realfood 3, em Piacenza, que fechou no fim de maio de 2008 e pequenos investimentos na planta de Castelvetro.

Ampliao do centro de distribuio de Piacenza destinado a desossa e produo de produtos porcionados para companhias de varejo italianas.

Aumento da capacidade de fatiamento de presunto e carne curada na planta em Gazoldo Degli Ippoliti (Mantova) possuda pela subsidiria Montana Alimentari S.p.A..

Ampliao da capacidade de produo de embutidos da unidade de Busseto (Parma). Pequenos investimentos em centros de distribuio em Angola (Luanda) e Repblica Democrtica do Congo (Kinshasa) para incrementar a capacidade de armazenagem. Investimentos em um armazm frio na Arglia.

Outros investimentos, tais como compra de novos equipamentos e manuteno das unidades produtoras. JBS Brasil Ampliao da capacidade de abate e desossa da unidade de Barra do Garas (MT), de 1.300 cabeas por dia para 2.500 cabeas por dia. A primeira fase de ampliao desta unidade j foi concluda e sua capacidade atual de 2.000 cabeas por dia. Ampliao da capacidade de abate e desossa da unidade de Campo Grande (MS), de 1.300 cabeas por dia para 3.000 cabeas por dia. Ampliao da capacidade de abate e desossa da unidade de Vilhena (RO), de 900 cabeas por dia para 2.200 cabeas por dia. A operao de desossa j se encontra em operao. Investimentos em transporte atravs da compra de 82 caminhes, 32 semireboques e 40 terceiro eixo. Outros investimentos, tais como compra de novos equipamentos e manuteno das unidades produtoras.

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A Aquisio da Smithfield Beef Em 23 de outubro deste ano a JBS completou a aquisio da unidade de carne bovina do Grupo Smithfield (Smithfield Beef) e tambm das suas operaes de confinamento conhecidas como Five Rivers (Five Rivers) por aproximadamente US$565,0 milhes em dinheiro. A transao ser paga utilizando recursos da Companhia e a partir de agora a Smithfield Beef ser chamada de JBS Packerland e a Five Rivers de JBS Five Rivers. Consolidado da Companhia Incluindo JBS Packerland e JBS Five Rivers (US$ milhes)

Receita Lquida (US$ mm) EBITDA (US$ mm) Margem EBITDA Caixa (US$ mm) Dvida Bruta (US$ mm) Dvida Lquida (US$ mm) Dvida Lquida / Ebitda Capacidade de abate (mil cabea/dia) Unidades Colaboradores

15.660,4 563,9 3,6% 1.178,3 2.482,2 1.303,9 2,3x 57,6 98 48.991,0

e Five Rivers 3.033,3 139,3 4,6% -390,0 0,0 0,0 0,0x 7,6 16 6.370,0

Integrado 18.693,7 703,2 3,8% 788,3 2.482,2 1.693,9 2,4x 65,2 114 55.361,0

Cotaes: R$ / US$ = 1,91 30/09/2008 Fonte: Estimativas da Companhia JBS relatrio anual, relatrios trimestrais - Pro-forma LTM Set08 (inclui JBS USA, Tasman e 50% da Inalca) Smithfield Beef Nmeros gerenciais LTM Set08 e 100% da Five Rivers LTM Set08

A Aquisio da National Beef A JBS est ciente que o Departamento de Justia arquivou um processo na Corte do Distrito Federal dos Estados Unidos em Chicago em objeo a aquisio pela JBS S.A. da National Beef Packing Company, LLC., que atualmente pertence a US Premium Beef, LLC. A JBS S.A. planeja defender com vigor o processo do Departamento de Justia. No dia 5 de Maro de 2008 foi anunciada a aquisio da National Beef pelo valor total estimado em US$970,0 milhes. Sob os termos do Acordo de Interesse de Compra, a JBS ir adquirir todos os interesses proeminentes da sociedade da National Beef. A JBS ir pagar aos membros da National Beef um montante total de aproximadamente US$465,0 milhes em dinheiro e US$95,0 milhes em aes da JBS. A JBS ir assumir todas as dvidas da National Beef alm de outros passivos no fechamento. A venda ir combinar todas as operaes e instalaes da National Beef incluindo a National Carries, Inc., e sua participao na Kansas City Steak Company, LLC. com as operaes de carne da JBS USA.

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Capital Social
Acionistas J & F Participaes S.A. ZMF Fundo de Investimentos em Participaes Aes em tesouraria Aes em circulao
BNDES Participaes S.A. - BNDESPAR PROT - FIP Minoritrios

N de Aes 632.781.603 87.903.348 26.822.800

186.891.800 205.365.101 298.314.274 13,0% 14,3% 20,7%

% 44,0% 6,1% 1,9%

Total das aes em circulao TOTAL

Posio em 30/09/2008.

690.571.175 1.438.078.926

48,0% 100,0%

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ANLISE DOS RESULTADOS POR UNIDADE

Unidade de Negcios Carne Bovina JBS USA (incluindo a JBS Austrlia) A unidade de negcios de carne bovina da JBS USA a principal geradora de receitas para a Companhia e representa 43% do total das receitas, atingiu seu melhor resultado histrico, alm de confirmar o esperado aumento gradual na margem EBITDA que passou de 5,1% no 2T08 para 5,6% no 3T08. A receita lquida do 3T08 que foi US$2.755,8 milhes aumentou 4,8% quando comparada ao 2T08 que foi de US$2.630,0 milhes, mesmo com uma pequena queda em seu volume de abate devido ao final do perodo de maior consumo no hemisfrio norte. Isso resultado de um aumento em suas receitas de exportao (de US$846,3 milhes no 2T08 para US$880,5 milhes no 3T08) e no preo mdio de venda (de US$2,79 por quilograma no 2T08 para US$3,12 por quilograma no 3T08) que compensaram a diminuio da receita da JBS Austrlia ocasionada pela desvalorizao do Dlar Australiano. A margem EBITDA da unidade de carne bovina da JBS USA no incluindo a JBS Austrlia foi de 5,3% no 3T08, contra 4,2% no 2T08. As operaes americanas de carne bovina seguem melhorando seu desempenho operacional. Evoluo das Margens EBITDA da JBS USA Carne Bovina nos EUA

5,3% 3,6% 4,2% 2,3% 0,9% 0,9% -0,4% -0,4% -1,2% -0,7% -1,7% -0,9% -1,3% 1,3% 1,3% 0,9% 3,2%

0,7%

Mdia Concorrentes Beef USA JBS Beef USA

FY03* FY04* FY05* FY06* FY07* 3T07**
-5,3%

4T07**

1T08**

2T08**

3T08**

A dm inis tra es A nteriores

Fonte: JBS e Estimativa JBS baseados em dados pblicos dos concorrentes Margem EBITDA das Companhias, apenas as divises de beef USA * Anos fiscais das companhias diferem entre si: FY Tyson: Outubro a Setembro FY Smithfield: Maio a Abril FY National Beef: Setembro a Agosto FY JBS USA: Junho a Maio (foi alterado aps a aquisio) ** Os perodos trimestrais relatvos e ajustados ao ano calendrio

A dm inis tra o J B S S .A .

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Principais Destaques Financeiros

US $ milhes Cabeas abatidas (milhares ) R eceita lquida E B IT DA Margem E B IT DA % 3T 08 1.680,2 2.755,8 155,6 5,6% 2T 08 1.811,9 2.630,0 132,9 5,1% % -7,3% 4,8% 17,1% 3T 07 1.488,2 2.017,9 -11,6 -0,6% % 12,9% 36,6% -

Abertura da Receita Lquida

Mercado Dom s tico R eceita L quida (m ilhes US $) V olum e (m il tons ) P reos Mdios (US $/K g) Mercado E x portao R eceita L quida (m ilhes US $) V olum e (m il tons ) P reos Mdios (US $/K g) 3T 08 1.875,3 574,9 3,26 3T 08 880,5 281,8 3,12 2T 08 1.783,7 582,5 3,06 2T 08 846,3 303,3 2,79 % 5,1% -1,3% 6,5% % 4,0% -7,1% 12,0% 3T 07 1.447,2 423,1 3,42 3T 07 570,7 183,3 3,11 % 29,6% 35,9% -4,6% % 54,3% 53,7% 0,4%

17

Unidade de Negcios Carne Suna JBS USA Para a unidade de negcios de carne suna da JBS, observa-se no trimestre o comeo de um movimento de acrscimo no abate de 5,1%, preparatrio para o incio do perodo de maior consumo de carne suna nos Estados Unidos. A receita lquida no 3T08 foi de US$682,2 milhes, um crescimento de 10% em relao ao 2T08 que foi de US$619,9 milhes. Alm disso, um aumento no preo mdio de venda somado a uma reduo nos custos de produo resultou em uma melhora significativa da margem operacional. O EBITDA desta unidade de negcios cresceu 161,8%, de US$19,9 milhes no 2T08 para US$52,1 milhes no 3T08. Principais Destaques Financeiros
US $ milhes Animais abatidos (milhares ) R eceita lquida E B IT DA Margem E B IT DA % 3T 08 3.240,2 682,2 52,1 7,6% 2T 08 3.083,2 619,9 19,9 3,2% % 5,1% 10,0% 161,8% 3T 07 2.951,3 570,3 15,5 2,7% % 9,8% 19,6% 236,1%

Abertura da Receita Lquida

Mercado Dom s tico R eceita L quida (m ilhes US $) V olum e (m il tons ) P reos Mdios (US $/K g) Mercado E x portao R eceita L quida (m ilhes US $) V olum e (m il tons ) P reos Mdios (US $/K g) 3T 08 576,9 268,9 2,15 3T 08 105,3 41,8 2,52 2T 08 512,3 266,8 1,92 2T 08 107,6 50,4 2,13 % 12,6% 0,8% 11,7% % -2,1% -17,1% 18,1% 3T 07 501,0 208,7 2,40 3T 07 69,3 27,8 2,50 % 15,1% 28,8% -10,6% % 51,9% 50,7% 0,8%

18

Unidade de Negcios INALCA JBS O EBITDA da INALCA JBS teve aumento significativo de 13,1%, resultado de redues em custos operacionais como, por exemplo, o fechamento da planta de Cadeo que teve toda sua produo transferida para a planta de Ospedaletto. A receita lquida foi de 143,1 milhes, impulsionada pelo bom desempenho na produo e na venda de carnes enlatadas. As operaes internacionais da INALCA JBS em Angola, Congo, Arglia e Rssia tiveram destaque neste perodo com um aumento de 22,2% em suas receitas. Este resultado confirma a boa posio das subsidirias da INALCA JBS no mercado internacional. Principais Destaques Financeiros
milhes Cabeas abatidas (milhares ) R eceita lquida E B IT DA Margem E B IT DA % 3T 08 119,9 143,1 7,6 5,3% 2T 08 111,1 140,3 6,7 4,8% % 7,9% 2,0% 13,1%

Abertura da Receita Lquida

Mercado Dom s tico R eceita L quida (m ilhes ) V olum e (m il tons ) P reos Mdios (/K g) Mercado E x portao R eceita L quida (m ilhes ) V olum e (m il tons ) P reos Mdios (/K g) 3T 08 99,1 24,4 4,06 3T 08 44,0 13,3 3,30 2T 08 106,7 26,7 4,00 2T 08 33,6 10,3 3,25 % -7,1% -8,5% 1,5% % 30,8% 28,8% 1,5%

19

Unidade de Negcios JBS Brasil O EBITDA cresceu 45,3%, de R$63,0 milhes no 2T08 para R$91,5 milhes no 3T08. Este aumento fruto da variao cambial positiva do dlar em relao ao real e uma estabilidade no preo do gado, apesar da drstica reduo nas exportaes para a Unio Europia. Devido reduo da capacidade produtiva instalada do setor de carne bovina observada nos ltimos meses e manuteno dos nveis de abate da Companhia, a JBS tem crescido a sua participao no abate de bovinos no Brasil. Ver grfico I. Esse crescimento pode ser observado pelo aumento da receita lquida em 27,6%, de R$1.148,9 milhes no 2T08 para R$1.465,6 milhes no 3T08, guiado pelo aumento nos preos e nos volumes das exportaes. O aumento no preo mdio de exportao compensou uma reduo do preo mdio no mercado domstico. Grfico I Participao no Mercado de abate de bovinos da JBS Brasil

19%
17,3%

16%
14,5% 12,3% 11,3%

13%

10% 4T07 1T08 2T08 3T08

Fonte: JBS e MAPA (Ministrio da Agricultura, Pecuria e Abastecimento)

Principais Destaques Financeiros

R $ milhes Cabeas abatidas (milhares ) R eceita lquida E B IT DA Margem E B IT DA % 3T 08 914,7 1.465,6 91,5 6,2% 2T 08 861,4 1.148,9 63,0 5,5% % 6,2% 27,6% 45,3% 3T 07 793,3 1.027,7 175,8 17,1% % 15,3% 42,6% -47,9%

20

Abertura da Receita Lquida

Mercado Dom s tico R eceita L quida (m ilhes R $) Carne In Natura Indus trializ ado Outros T OT AL V olum e (m il tons ) Carne In Natura Indus trializ ado Outros T OT AL P reos Mdios (R $/K g) Carne In Natura Indus trializ ado Outros
Mercado E x portao R eceita L quida (m ilhes R $) Carne In Natura Indus trializ ado T OT AL V olum e (m il tons ) Carne In Natura Indus trializ ado T OT AL P reos Mdios (R $/K g) Carne In Natura Indus trializ ado

3T 08 577,2 55,6 144,1 776,9

2T 08 364,4 61,8 158,3 584,5

% 58,4% -10,0% -9,0% 32,9%

3T 07 284,5 39,7 126,0 450,2

% 102,9% 40,2% 14,4% 72,6%

112,9 23,2 95,5 231,6

71,6 25,5 85,7 182,8

57,6% -8,8% 11,5% 26,7%

87,0 23,4 87,7 198,2

29,7% -0,7% 8,9% 16,9%

5,1 2,4 1,5

3T 08 593,4 95,3 688,7

5,1 2,4 1,8

2T 08 449,9 114,5 564,4

0,5% -1,3% -18,4%

% 31,9% -16,8% 22,0%

3,3 1,7 1,4

3T 07 462,0 115,6 577,6

56,5% 41,2% 5,0%

% 28,4% -17,5% 19,2%

88,0 13,9 101,9

72,2 19,1 91,4

21,8% -27,4% 11,5%

75,4 23,0 98,4

16,7% -39,7% 3,5%

6,7 6,9

6,2 6,0

8,3% 14,7%

6,1 5,0

10,1% 36,7%

21

Unidade de Negcios JBS Argentina Conforme comentado no final do primeiro semestre, a volta normalidade no mercado do pas permitiu um aumento expressivo nos abates que saiu de 100,7 mil cabeas no 2T08 para 239,7 mil cabeas no 3T08. O aumento do abate e a retomada nas exportaes resultou em uma recuperao considervel nesta unidade. O EBITDA que foi de -$11,7 milhes de Pesos Argentinos no 2T08 saltou para $19,6 milhes de Pesos Argentinos no 3T08 e a receita lquida aumentou 80,0%, $215,7 milhes de Pesos Argentinos no 2T08 para $388,3 milhes de Pesos Argentinos no 3T08. Principais Destaques Financeiros
$ P es os Argentinos milhes Cabeas abatidas (milhares ) R eceita lquida E B IT DA Margem E B IT DA % 3T 08 239,7 388,3 19,6 5,1% 2T 08 100,7 215,7 -11,7 -5,4% % 138,0% 80,0% 3T 07 136,0 233,1 2,5 1,1% % 76,2% 66,6% 673,0%

Abertura da Receita Lquida

Mercado Dom s tico R eceita L quida (m ilhes P es os Arg) Carne In Natura Indus trializ ado Outros T OT AL V olum e (m il tons ) Carne In Natura Indus trializ ado Outros T OT AL P reos Mdios (P es os /K g) Carne In Natura Indus trializ ado Outros 3T 08 55,2 50,4 35,9 141,4 2T 08 53,0 53,3 21,6 127,9 % 4,1% -5,5% 66,0% 10,6% 3T 07 24,7 35,7 23,9 84,3 % 123,6% 41,1% 50,1% 67,8%

10,0 7,9 30,6 48,5

7,7 8,3 13,2 29,2

29,7% -4,4% 130,9% 65,8%

4,7 6,4 17,4 28,5

113,6% 23,6% 76,1% 70,4%

5,53 6,34 1,17

6,89 6,41 1,63

-19,7% -1,1% -28,1%

5,29 5,55 1,38

4,7% 14,2% -14,7%

22

Abertura da Receita Lquida (JBS Argentina)

Mercado E x portao R eceita L quida (m ilhes P es os Arg) Carne In Natura Indus trializ ado Outros T OT AL V olum e (m il tons ) Carne In Natura Indus trializ ado Outros T OT AL P reos Mdios (P es os /K g) Carne In Natura Indus trializ ado Outros 3T 08 91,1 136,8 19,0 246,9 2T 08 30,8 48,1 9,0 87,8 % 196,0% 184,6% 111,6% 181,2% 3T 07 52,9 84,3 11,7 148,9 % 72,3% 62,3% 62,0% 65,9%

4,3 10,3 3,6 18,3

1,1 4,5 2,0 7,6

288,7% 127,9% 86,3% 140,5%

4,3 8,9 3,7 17,0

-0,7% 16,2% -2,7% 7,7%

21,25 13,23 5,21

27,91 10,59 4,58

-23,9% 24,9% 13,6%

12,25 9,47 3,13

73,5% 39,7% 66,5%

23

TABELAS E GRFICOS ANEXOS

Grfico II - Distribuio Consolidada da Receita Bruta da JBS 3T08
Distribuio da Receita por Mercado 3T08
0%

Distribuio da Receita por Unidade de Negcio 3T08

Carne Bovina Itlia 5% Carne Bovina Austrlia 13% Carne Suna EUA 14% Carne Bovina Brasil 22% Carne Bovina Argentina 3%

Exportaes 36%

Mercado Domstico 64%

Carne Bovina EUA 43%

Fonte: JBS

Grfico III - Distribuio das Exportaes JBS Consolidado 3T08

Exportaes JBS 3T08 US$ 1,7 bilho

Outros 25% Taiwan 3% U.E. 10% Hong Kong 3% EUA 3%

Rssia 18% Japo 15% Mxico 10%

China 4%

Coria do Sul Canad 4% 5%

Fonte: JBS

Grfico IV Abertura do Custo de Produo por Unidade de Negcio (%)

9M08 (% ) Matria-P rima (Gado) P roces s amento (incluindo ins umos e embalagens ) Mo de obra
Fonte: JBS

Cons olidado 86,4% 6,2% 7,4%

J B S B ras il 86,8% 8,0% 5,2%

Argentina 83,3% 12,4% 4,3%

USA Beef 86,6% 5,8% 7,7%

US A P ork 81,1% 7,1% 11,7%

Inalca JBS 92,1% 2,3% 5,6%

24

Grfico V - Preo da Carne Bovina vs. Preo do Gado nos EUA

P re o do G ado vs . P re o da C arne nos E UA
175 4,2 % 5,3 % 100 90 80 165 -0,7% -5,3% 155
US $ / 100 libras

-1,3%

70 60 50
Marg em (US $ / C abe a)

40 30 20

145

10 0 -10

135

-20 -30 -40

125

-50 -60
Margem E B IT DA da J B S US A C arne B ovina (excluindo Aus trlia)

-70 -80

115 jul-07

ago-07

s et-07

out-07

nov-07 dez-07

jan-08

fev-08 mar-08

abr-08 mai-08

jun-08

jul-08

ago-08

s et-08

out-08

Margem/C abea

P reo do B oi

P reo da C arne

Grfico VI Preos Globais do Boi US$/Kg Preos Convergindo, Margens Convergindo

Fonte: Bloomberg

3,75

3,25

US $ / K g

2,75

2,25

1,75

1,25
J an-07 F eb-07 Mar-07 Apr-07 May-07 J un-07 J ul-07 Aug-07 S ep-07 O ct-07 Nov-07 D ec-07 J an-08 F eb-08 Mar-08 Apr-08 May-08 J un-08 J ul-08 Aug-08 S ep-08 O ct-08

BR A

AUS

AR G

US A

UR U

Fonte: JBS

25

CONTATOS

Matriz Avenida Marginal Direita do Tiet, 500 CEP: 05118-100 So Paulo SP Brasil Tel: (55 11) 3144-4000 Fax: (55 11) 3144-4279 www.jbs.com.br Relaes com Investidores Tel: (55 11) 3144-4055 E-mail: ri@jbs.com.br www.jbs.com.br/ri

26

DEMONSTRAES FINANCEIRAS JBS S.A. CONSOLIDADO

J B S S .A. B alanos patrim oniais (E m m ilhares de reais ) Controladora 30.09.08 AT IV O CIR CUL ANT E Dis ponibilidades Aplicaes financeiras Contas a receber de clientes E s toques Impos tos a recuperar Des pes as antecipadas Outros ativos circulantes T OT AL DO CIR CUL ANT E NO CIR CUL ANT E R ealiz v el a L ongo P raz o Crditos com empres as ligadas Deps itos , caues e outros Impos to de renda e contribuio s ocial diferidos Impos tos a recuperar T otal do R ealiz v el a L ongo P raz o 1.090.481 10.091 20.308 36.537 1.157.417 342.990 9.532 17.666 35.064 405.252 36.392 42.909 343.392 56.758 479.451 25.780 41.498 290.123 51.682 409.083 243.725 1.380.768 809.911 821.150 435.622 2.778 25.768 82.476 2.046.278 561.742 828.692 405.228 2.913 21.321 3.948.650 840.982 1.414.594 2.169.036 2.380.535 605.257 83.671 241.872 400.296 2.069.591 1.828.260 2.144.677 559.451 56.564 212.719 7.271.558 30.06.08 Cons olidado 30.09.08 30.06.08

3.719.722

7.735.947

P erm anente Inves timentos em controladas Outros inves timentos Imobilizado Intangvel Diferido T otal do P erm anente T OT AL DO NO CIR CUL ANT E

4.140.512 10 1.608.524 9.615 3.934 5.762.595 6.920.012

3.531.627 10 1.457.037 9.615 2.650 5.000.939 5.406.191

976.567 8.679 3.838.459 165.139 5.773 4.994.617 5.474.068

1.036.849 5.456 3.440.831 183.342 4.506 4.670.984 5.080.067

T OT AL DO AT IV O

10.639.734

9.354.841

13.210.015

12.351.625

27

J B S S .A. B alanos patrim oniais (E m m ilhares de reais ) Controladora 30.09.08 P AS S IV O CIR CUL ANT E F ornecedores E mprs timos e financiamentos Obrigaes fis cais , trabalhis tas s ociais Outros pas s ivos circulantes 250.974 1.432.960 e 80.007 139.128 74.673 107.178 299.335 186.483 254.635 222.677 257.552 1.298.887 1.409.778 1.949.938 1.303.079 2.322.907 30.06.08 Cons olidado 30.09.08 30.06.08

T OT AL DO CIR CUL ANT E

1.903.069

1.738.290

3.845.534

4.103.298

NO CIR CUL ANT E E mprs timos e financiamentos Impos to de renda e contribuio s ocial diferidos P rovis o para contingncias Dbito com terceiros para inves timentos Outros pas s ivos no circulantes 2.675.492 57.207 43.086 175.051 22.559 2.221.459 58.091 45.979 162.909 22.050 2.801.711 464.685 47.143 175.051 113.592 2.344.707 409.019 53.959 162.909 172.970

T OT AL DO NO CIR CUL ANT E P AR T ICIP AO DE MINOR IT R IOS

2.973.395 -

2.510.488 -

3.602.182 (971)

3.143.564 (1.300)

P AT R IMNIO L QUIDO Capital s ocial R es erva de capital R es erva de reavaliao L ucros (P rejuzos ) acumulados T OT AL DO P AT R IMNIO L QUIDO T OT AL DO P AS S IV O 4.495.581 821.432 119.927 326.330 5.763.270 10.639.734 4.495.581 858.204 121.643 (369.365) 5.106.063 9.354.841 4.495.581 821.432 119.927 326.330 5.763.270 13.210.015 4.495.581 858.204 121.643 (369.365) 5.106.063 12.351.625

28

JBS S.A. Demonstraes do resultado para os trimestres findos em 30 de setembro de 2008 e 2007 (Em milhares de reais) Controladora 2008 RECEITA OPERACIONAL BRUTA DE VENDAS Receitas de vendas de produtos Mercado interno Mercado externo 2007 2008 Consolidado 2007

910.975 720.771 1.631.746

541.907 608.428 1.150.335

5.143.431 2.850.894 7.994.325

3.542.723 1.858.624 5.401.347

DEDUES DE VENDAS Devolues e descontos Impostos sobre as vendas (72.648) (93.479) (166.127) RECEITA OPERACIONAL LQUIDA Custo dos produtos vendidos LUCRO BRUTO (DESPESAS) RECEITAS OPERACIONAIS Administrativas e gerais Com vendas Resultado financeiro lquido Resultado de equivalncia patrimonial Amortizao de gio de investimentos Despesas extraordinrias (32.767) (145.230) 416.142 275.867 (44.733) (35.691) 433.588 (19.337) (99.402) (129.960) (83.615) (426) (1.653) (334.393) (120.790) (402.358) 408.690 (44.733) (35.691) (194.882) (100.972) (257.466) (189.044) (426) (1.653) (549.561) 1.465.619 (1.212.848) 252.771 (58.378) (64.220) (122.598) 1.027.737 (747.514) 280.223 (105.815) (117.048) (222.863) 7.771.462 (6.830.491) 940.971 (85.986) (81.796) (167.782) 5.233.565 (4.744.477) 489.088

RESULTADO OPERACIONAL RESULTADO NO OPERACIONAL

686.359 4.094

(54.170) (50)

746.089 4.442

(60.473) 4.982

RESULTADO ANTES DA PROVISO PARA IMPOSTO DE RENDA E CONTRIBUIO SOCIAL Imposto de renda e contribuio social do perodo Imposto de renda e contribuio social diferidos LUCRO (PREJUZO) MINORITRIOS ANTES DA PARTICIPAO DOS

690.453 884 2.642 3.526

(54.220) (22.618) (1.466) (24.084)

750.531 824 (57.738) (56.914)

(55.491) (24.012) (1.513) (25.525)

693.979 0 693.979

(78.304) 0 (78.304)

693.617 362 693.979

(81.016) 2.712 (78.304)

Participao minoritria no resultado de controladas LUCRO LQUIDO (PREJUZO) DO PERODO Lucro lquido (Prejuzo) por lote de mil aes no final do perodo - em reais Demonstrao da apurao do indicador EBITDA (lucro antes dos efeitos financeiros, imposto de renda, contribuio social, depreciao e amortizao)

492

(73)

Resultado antes da proviso para imposto de renda e contribuio social Resultado financeiro lquido Depreciao e amortizao Resultado no operacional Resultado de equivalncia patrimonial Despesas extraordinrias Amortizao de gio de investimentos VALOR EBITDA

690.453 (416.142) 16.761 (4.094) (275.867) 35.691 44.733 91.535,00

(54.220) 129.960 14.328 50 83.615 1.653 426 175.812,00

750.531 (408.690) 52.684 (4.442) 35.691 44.733 470.507

(55.491) 189.044 44.219 (4.982) 1.653 426 174.869

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Ns fazemos declaraes sobre eventos futuros que esto sujeitas a riscos e incertezas. Tais declaraes tm como base crenas e suposies de nossa Administrao e informaes a que a Companhia atualmente tem acesso. Declaraes sobre eventos futuros incluem informaes sobre nossas intenes, crenas ou expectativas atuais, assim como aquelas dos membros do Conselho de Administrao e Diretores da Companhia. As ressalvas com relao a declaraes e informaes acerca do futuro tambm incluem informaes sobre resultados operacionais possveis ou presumidos, bem como declaraes que so precedidas, seguidas ou que incluem as palavras "acredita", "poder", "ir", "continua", "espera", "prev", "pretende", "planeja", "estima" ou expresses semelhantes. As declaraes e informaes sobre o futuro no so garantias de desempenho. Elas envolvem riscos, incertezas e suposies porque se referem a eventos futuros, dependendo, portanto, de circunstncias que podero ocorrer ou no. Os resultados futuros e a criao de valor para os acionistas podero diferir de maneira significativa daqueles expressos ou sugeridos pelas declaraes com relao ao futuro. Muitos dos fatores que iro determinar estes resultados e valores esto alm da nossa capacidade de controle ou previso.

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