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FUSIONES Y ADQUISICIONES
NDICE
- Formas bsicas de las adquisiciones
13-05-2013
1. FUSIN O CONSOLIDACIN
Ocurre cuando una empresa absorbe por completo a otra: la adquiriente compra todos los activos y pasivos de la adquirida. Consolidacin es lo mismo que la fusin por absorcin, pero se crea una empresa totalmente nueva. La fusin es sencilla en trminos jurdicos: evita transferir la propiedad de una empresa a otra. Los accionistas de cada empresa deben aprobar la fusin.
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ADQUISICIN DE ACCIONES
Una oferta de adquisicin directa es una oferta para comprar acciones de la empresa objetivo. La oferta se comunica a travs de anuncios pblicos. No requiere la aprobacin de los accionistas. Se puede pasar por alto al consejo de administracin de la empresa objetivo. La empresa objetivo no suele ser absorbida por completo con este mtodo.
COMPRA DE ACTIVOS
La empresa adquiere los activos de la empresa objetivo, la cual puede seguir existiendo. Requiere el voto formal de los accionistas de la empresa objetivo. Este mtodo puede ser ms costoso.
13-05-2013
CLASIFICACIN DE ADQUISICIONES
Adquisicin horizontal: ambas empresas estn en la misma industria. Adquisicin vertical: empresas ubicadas en diferentes niveles del proceso de produccin. Adquisicin de conglomerado: las empresas son de industrias diferentes.
TOMA DE CONTROL
Transferencia del control de una empresa por parte de un grupo de accionistas a otro. Las toma de control ocurren por:
adquisicin a travs de una fusin, OPA, o compra de activos; contiendas por poderes de representacin: obtencin de cargos en el consejo de administracin; y transacciones para dejar de cotizar en bolsa: un pequeo grupo de inversionistas compra todas las acciones de capital de una empresa de propiedad pblica que cotiza en bolsa. Las acciones de la empresa dejan de cotizar en los mercados burstiles.
13-05-2013
SINERGIA
Ocurre cuando el valor de la empresa combinada despus de la fusin es mayor que la suma del valor de la empresa adquiriente y el valor de la empresa adquirida. Generan incrementos en los flujos de efectivo motivados por:
a) b) c) d) Aumentos de ingresos Reducciones de costos Menores impuestos Menos requerimientos de capital
13-05-2013
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