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27 2013 .

17
24


1405,34
1388,52
-1,2%

IFX-Cbonds
350,66
351,34
0,2%

RUB/USD
31,42
31,47
0,2%

RUB/EUR
40,42
40,40
0,0%

Urals
104,44
102,29
-2,1%
























II

17

20

21

22

23

24

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41433,69
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730,90
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1020,22

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719,79
562,50
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821,56
1186,95
973,83
1013,80

23280,99
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626,35
2304,91
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599,57
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1428,25
631,64
860,92
1127,86
716,81
715,28
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1165,09
1178,95
807,21
1184,51
964,92
1014,57

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2307,13
2707,63
829,50
596,44
2280,61
1082,73
1417,02
631,03
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1109,12
716,41
710,94
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1165,10
1182,72
798,53
1184,11
957,25
1021,06

5 , %

3-

1-

II

85,4
19,9
/
54,5
/
/
61,4
39,5
-13,6
-31,6
-6,2
/
10,1
/
/
-26,6
/
31,7
/
/
-21,6
-54,6
/
-44,2

41,0
10,7
/
37,4
/
/
34,9
18,5
-14,9
-23,3
-1,7
/
-16,6
/
/
-13,3
/
15,0
/
/
-15,1
-49,3
/
-59,4

9,4
12,8
8,2
11,9
10,7
10,6
10,5
7,0
-1,1
-5,3
1,2
0,3
-9,0
-5,0
-6,9
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-5,0
-5,4
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14,0
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8,4
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6,5
6,9
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-1,9
1,2
0,1
-3,1
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-5,1
-8,1
-15,2
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-10,1
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-25,8

6,2
1,0
1,9
3,6
0,7
2,7
1,8
1,7
-2,6
-7,1
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-8,9
-7,0
-10,3
-11,3
-11,6
-11,3
-11,6
-12,3
-15,8
-18,0
-19,6
-31,6

13,2
9,0
7,4
4,9
4,2
4,2
3,4
2,6
2,3
0,6
-1,4
-2,4
-4,6
-4,7
-6,1
-6,7
-7,5
-8,1
-8,7
-9,3
-12,2
-14,8
-21,5
-26,2

-27,8

-4,1

1,0

-4,3

-0,6

1,27

30 2013
14 2010 . 25 2011 .
16 2011 . 27 2011 . 16 2010 . 16 2010 . II 16
2010 . 4 2011 .
| 2013

27 2013 .

Alliance Oil Company I 2013

. $882 , EBITDA

$154 , $31 . -

, -

. -

. -

$150 , $22

, PMI -

. , -

50

. -

49,6, .

. , I 2014


( , -

: ,

( , I 2014 ).

.
, ,

1,7%

. -5

3,3%

( 6,0%), -5 ( 9,0%).

( 1,1%).
,

2,4%. -

( 5,6%),

-, 4,5%.

I 2013

2,3% -

2012 . -

4,1%, 3,9% I

: ,

2013 . 20 7,3%.

, II 2013

. 333 . 37%

. -

I 2012 . 6,3%,

IV 2010 . -

MSCI Russia.

1% I 2012 , -

1,2%,

60 . ., 2% (,

1 388,52 . : -

) ,

S&P 500 1,1%.

5-10% 2013 . ,

9,1%, 15,7%.

:
5% IV 2012 -

1,0%

, 8%,

. -

(2%), -

( 9,8%), -BP -

( 6,5%).

2012 . I 2013
, -

0,3%,

91%. ,

58 . ., 4,4%, I 2012 . -

65 . .,

- . ,

80 . . IV 2012 . -

. -

2013 , ,

4,5%.

| 2013

27 2013 .

, 22

1,8%. IBS

( 8,1%), , -

- , -

6,4%.

( , ,
) . Luxoft 2012 -

I 2013 .

( 31 2013 ) $314,6 . -

9,7%, 77,1 ., I -

(46%)

2012 . , I -

(42%), (11%). 55%

2012

(29% Deutsche Bank 18%

10,4 .

UBS) (12,4%), -

(11,5%), (10%),

2,9% I 2012

(8,2%). ,

, -

Luxoft 65% EBITDA

( 5,1%),

IBS Group. EBITDA 2012 $57,6 ,

5,3%. ,

EBITDA 18,3% ( 19,1% ),

$37,5 . Luxoft

, , -

: IBS Group 86%, 10%, 4%.

, 3G.

1,6%, -

( 9,8% I 2012 )

( 2,1%),

( 34,9%). EBITDA 28,8 ., 3,7% -

( 8,3%).

- , , EBITDA, 37,4% (40,3%

1,8% . -

) , ,

5 Retail Group ( 7,6%), -

2,6 . . ,

( 6,7%).

.
6,4 . 8,3%. -

I -

12%, 21,3 .,

2013 US GAAP. -

I 2012 , EBITDA 16% -

8% -

. -

$385 . EBITDA I 53%, $28 ,

22% ,

2012 . -

101%, - -

3,6 ., I 2012 -

$1,0 . EBITDA

(3,8 .).

(
$25 ). ,

2013 .

20% .

. -

65 .
Luxoft, IBS Group -

2,3% 1,9%;

. ,

0,6% ( 1,4%), -

, .

, , ,

. -

, HSBC, 49,6 . 50 . .

| 2013

27 2013 .

10- 6 . .,

5 ., 31,47 .,

2,01%. , ,

2 ., 35,49 .,

. 15 . .,

-2030 20 . ., 3,14%, CDS -

6,27%.

144 . .

JP Morgan 0,85%.

5,2%,

1 060,7 .,

10-

6,5%.

$500 5% 3- $350 7,75% .

1,54%.

10-15 . .,

- .

30 . .
-26210

Cbonds 0,19%.

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, .

, 35003

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, -3

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1,5

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, -12

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,
.

3 000

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102%

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, -01


, -

3,6%,

4,1%, 3,9% I

, 3%.

2013 . 2013
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2,3% -

. , -

0,7% 2012 ,

- 0,5%. -

0,2%.

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, 22

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21 . -

1,2%,

. , -

I 2013 .

5,9%

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2012 , 2013

, (

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. , -

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, . ,

1 20 0,4%,

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- 2013 : -

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| 2013

27 2013 .

-


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5,7
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2,2
1,3
0,7

5
3
1
6
3
1

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34,9%
10,5%
6,9%
1,8%
0,1%
3,4%

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57,9%
26,6%
9,1%
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2,3%
1,0%
3,6%

2,1%
3,01
1,8%
0,92

IFX-Cbonds
1,0%
4,72

10
, 07
, 01
, 2020
, 07
, -22
, 8
-, 10
, 18
-, 03
, -01

, %
5,0
4,9
4,5
4,3
4,1
3,9
3,5
3,4
3,4
3,3

0,22

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.


,
. .
,
.

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3
1
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3

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-5,2%

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-0,70
-4,7%
0,71
0,71

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23,3
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10

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| 2013

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-


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.


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5
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1

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-0,29
-0,7%

0,82

0,70

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10,2%
-0,27

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10

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, 02 (.)

-, 02 (.)
, 03 (.)
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/IFX-Cbonds 50% /50% IFX-Cbonds


,
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10


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, 30 2013 . .
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, 10 24 2013 .
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| 2013

27 2013 .

-


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. ,
, .

.


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3,8

10

Polymetal International plc





Polyus Gold International Ltd

, %
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8,3
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| 2013

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-


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.




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.


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-
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4,1
3,5
2,8
2,2

Mail.ru
Kcell GDR

IBS group

.
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Tim Participacoes SA ADR



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.


. , , , -
- , .
.

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.
.

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.
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0,64

-
-
ETF

, %
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10
.

-
China Construction Bank


ICBC
Halyk Bank GDR

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9,0
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, %
45,1
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12,0
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5,0
3,2

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.
.

.

C.A.T. oil

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12,6
12,6
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5,3
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5,0
4,9




14,8%

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-5,7%

0,55
-
0,54



19,6%
-0,37


, 30 2013 . .
4,16% overnight.
, 10 24 2013 .
.

| 2013

27 2013 .

-

.
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,
.
. , , , , , .


-

5
-21,6%
3
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1
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6
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1


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-4,5%
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-5,2%


-


20,1%

-0,95

-11,4%

0,75
-
0,58

, %
34,1
28,1
13,3
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, %
13,3
13,1
10,7
8,7
7,7
7,5
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6,3
4,9
4,7


20,0%
-0,52

- , ,
/ .


, , / . .
- .



5
-13,6%
3
-14,9%
1
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6
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3
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1
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2,3%


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-5,2%




12,6%

-0,42

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0,40
-
0,43


20,0%
-0,52

, %
56,8
11,2
10,3
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3,6
3,3
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2,1
2,0
1,0

10
, %
7,3
6,6
4,2
3,2
2,9
2,6
2,5
2,3
2,1
2,1

, 30 2013 . .
4,16% overnight.
, 10 24 2013 .
.

10

| 2013

27 2013 .

-


,

. , ,
.



, , , ,
12 . ( )
.


5
3
1
6
3
1


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18,5%
7,0%
3,7%
1,7%
0,6%
2,6%

MosPrime
Rate 1 .
43,5%
16,7%
6,8%
3,3%
1,6%
0,5%
2,2%

, %
36,4
29,1
18,3
10,2
6,0

10
26200
, -07
, 01
, -02
, -07
-, -02

, %
10,2
6,0
6,0
5,9
3,5
2,9

MosPrime Rate 1 .

0,5%

0,02%

5,55

10,1

IFX-Cbonds ,
.
MosPrime Rate


. ,
.


,
-
.

/ , .

5
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1
6
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1

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37,4%
11,9%
8,4%
3,6%
1,5%
4,9%

IFX-Cbonds
57,9%
26,6%
9,1%
5,2%
2,3%
1,0%
3,6%

1,7%
4,67
4,0%
0,78
0,25

IFX-Cbonds
1,0%
4,72

, %
26,9
14,5
11,3
10,9
10,8
8,4
8,0
3,9
3,3
2,0

10
, 2018
, -01
, 2020
, 07
, -02
, -03
, 02
-, 04
, -01
-2, -01

, %
5,0
4,5
4,2
3,9
3,9
3,9
3,8
3,8
3,5
3,5

IFX-Cbonds ,
.

, 30 2013 . .
4,16% overnight.
, 10 24 2013 .
.

| 2013

11

27 2013 .

-

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, .


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(ETF) , , /
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43,7
34,5
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9,3

10

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2,2%

-7,0%

-2,3%

-2,0%

1,8%

SPDR S&P China (ETF)


iShares MSCI China Index (ETF)

iShares MSCI Brazil Index Fund (ETF)


China Petroleum & Chemical ADR

Baidu

-4,7%

0,6%

*ETF (Exchange traded fund)

MSCI BRIC



-5,0%

MSCI BRIC
3,7%

, %
14,6
13,7
8,5
6,6
6,0
5,1
4,5
4,2
4,2
4,1

15,1%
-0,61
-8,8%

0,96

0,81

13,9%
-0,03

MSCI BRIC (, ,
)

, , .
- .


,
.
, ,
, , ,
.


1
6
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1


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, %
35,8
27,1
11,3
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8,3

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, %
12,8
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11,3
11,3
10,7
9,7
9,2
8,3
6,7

Global Ports GDR



.

15,2%
-0,91
-8,6%
0,49

20,0%
-0,52

0,44

, 30 2013 . .
4,16% overnight.
, 10 24 2013 .
.

12

| 2013

27 2013 .

-

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, , , .
,
.


ETF

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57,4
25,3
15,7
1,6


.
.


-

1
-22,8%
6
-25,4%
3
-19,6%
1
-12,4%

-21,5%

Market Vectors
Junior Gold Miners
-39,3%
-45,0%
-29,7%
-22,8%
-33,5%


Polymetal International plc
iShares S&P/TSX Global Gold (ETF)
Powershares Global Gold (ETF)
Polyus Gold International Ltd
BMO Junior Gold Index (ETF)
Barrick Gold
Newmont Mining
Goldcorp Inc

, %
15,4
14,0
13,6
8,9
8,9
7,7
7,5
5,3
4,5
3,9

*ETF (Exchange traded fund)


-


24,3%

-1,11

-5,8%

0,49
-
0,77

10

Market Vectors
Junior Gold Miners
42,9%
-1,01

Market Vectors Junior Gold Miners

,
, - -. , , ,
.
, .


/ -, (ETF)
-. , , , .


1
6
3
1


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7,6%
1,9%
2,0%
7,4%

NASDAQ
Internet
19,4%
15,4%
7,3%
3,2%
14,7%


ETF


, %
52,1
17,5
12,9
9,9
4,7
2,9

10
Powershares Nasdaq Internet (ETF)
Mail.ru
Google

E-bay

Tencent
Baidu
.

, %
12,9
8,2
7,7
7,6
7,1
6,6
5,5
5,5
5,2
4,7

*ETF (Exchange traded fund)




12,7%

0,31

-5,7%

0,63
-
0,57

NASDAQ
Internet
14,8%
1,03

NASDAQ Internet ,
, 30 2013 . .
4,16% overnight.
, 10 24 2013 .
.

| 2013

13

27 2013 .

-

, .


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. 50%
, 50% .
1 .
, ETF.


1
6
3
1

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0,7%
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4,2%

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Agriculture
-0,3%
-7,1%
-6,5%
-1,3%
-3,3%

10,0%
0,66
8,4%
0,40
0,40

/S&P GSCI
Agriculture
15,5%
-0,29

, %
27,5
25,9
24,9
16,5
5,3

10
, %
11,8
10,1
8,5
7,7
6,9
5,0
4,0
3,8
3,7
3,0

O'KEY

Bunge Ltd

/ S&P GSCI Agriculture 50% / 50% S&P GSCI Agriculture


,

S&P GSCI Agriculture Index - Standard & Poor's,


. ,
, .




. 85% $10 . . ,
.
, ,
.


1
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6
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3
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1
-6,2%

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-5,9%
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-3,7%
-6,0%

,
, 50 .





17,5%

-0,63

-2,5%

0,84
-
0,84

, %
32,9
22,1
11,6
10,2
8,4
5,7
4,6
4,6

10
, %
13,5
11,7
10,2
10,1
8,0
7,8
7,6
5,7
5,3
4,6


.
.


18,7%
-0,54

, 30 2013 . .
4,16% overnight.
, 10 24 2013 .
.

14

| 2013

27 2013 .

-

. , , ,
.


,
(S&P/
Moodys/ Fitch -/ 3/ - ) , .
.

, %
51,3
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1,5
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-

1
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6
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3
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1
1,9%

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..
-.
15,2%
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3,2%
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- ,
, .





2,0%

3,21

1,9%

0,41
-
0,75

.. .
4,1%
2,67

26207
46021
46018
, 28
, 2016
, 16
-, -08
, 15
, 04
-, 05

, %
29,5
10,2
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7,7
5,9
5,1
4,7
4,7
4,3
3,6

- II

. , , ,
.


.
.
. 50:50
.

, %
42,0
21,1
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3,4
1,7


1
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3
1

-
II
0,3%
0,1%
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-2,4%

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1,4%
1,3%
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,
, 50 .
r , .



II

10,5%

-0,36

-1,1%

0,99
-
0,84

50% / 50%


9,5%
-0,29

10


TransContainer, 02 (.)
, 8 (.)
, -01 (.)
-, 11 (.)

, %
6,6
5,9
5,2
4,5
4,2
3,5
3,4
3,3
3,2
3,2

, 30 2013 . .
4,16% overnight.
, 10 24 2013 .
.

| 2013

15

27 2013 .

-


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.


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.

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27,8
25,9
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0,8



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1
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*
-6,1%
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-10,7%
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*40% + 30% + 25% + 5%


: Bloomberg,
.



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.
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BB/ Ba2.
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.

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32,9
23,5
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7,0
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4,5

10
, -07
, 2018
, 2020
, 2020
, 2020
, 2018
, 2019
, 2017
, 2018
, 2016

, %
8,9
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4,6
4,6
4,6

30 2013 . .
, 10 24 2013 .
.

16

| 2013

27 2013 .



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. ,
. .



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, %
80,5
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30 2013


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-, .
13 9 . ,
,
, .

| 2013

17

27 2013 .



125009 ,
, 4
(495) 5000 100
(800) 100 3 111
www.sberbank-am.ru

18


1 1996 . , 21-000-1-00010
12 1996 . 177-06044-001000 7 2002
.
, , . ,
. : 125009 ,
, 4. () ()
(). () .
18 1996
0007-45141428. 14 1997
0011-46360962.
21 2001 0051-56540197.
24
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16
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28 2011 2161-94175705. -

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II
30 2010 1990-94172345. -
30 2010 1991-94172500.
-
14 2011 2168-94176260.
26 2013 2569.

| 2013

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