XXVI Encontro Nacional de Economia Vitria, dez/1998

O CUSTO DE USO E OS RECURSOS NATURAIS

MARIA CECLIA LUSTOSA*

RESUMO O debate sobre crescimento econmico e degradao dos recursos naturais abrange a questo do gerenciamento de estoques desses recursos. A necessidade de um instrumento analtico que trate a questo de maneira intertemporal, numa economia monetria e com incertezas, faz resgatar o conceito de custo de uso elaborado por Keynes. Os recursos naturais, tratados como estoques de capital, esto sujeitos a decises de torn-los lquidos ou de conservlos ilquidos, a depender da avaliao ex-ante da opo de utiliz-los na produo atual ou no futuro. Nesse sentido, o custo de uso uma varivel expectacional e sofre grande influncia da taxa de desconto utilizada para atualizar os valores esperados dos rendimento futuros. Ao utilizar a taxa de desconto social, o custo de uso ser alto, reduzindo a velocidade de explorao dos recursos naturais, tornando-os disponvel para geraes futuras. Se for utilizada a taxa de desconto privada, o custo de uso ser baixo, ou mesmo negativo, aumentando a velocidade de explorao dos recursos naturais e maximizando lucros financeiros. Evidencia-se, portanto, o conflito entre o desejo da sociedade e a maior lucratividade do ponto de vista do clculo maximizador de lucros individuais. I. INTRODUO A discusso sobre exausto de recursos naturais apresenta duas vertentes de anlise, uma financeira e outra social, que iro determinar sua velocidade de explorao. A primeira centra-se na maximizao de lucros financeiros, a segunda no bem estar social, que no um senso comum entre os diferentes grupos de interesse. Para alguns, a mensurao feita via renda, para outros deve-se levar em considerao fatores subjetivos, que so difceis de serem quantificados monetariamente. Assim, o gerenciamento de estoque de recursos naturais pode ter objetivos diversos, como: explor-lo de forma a maximizar os lucros de curto prazo; explor-lo para obter uma renda sustentvel; explor-lo o mnimo no sentido de preserv-lo e no explor-lo a fim de conserv-lo, mudando os atuais padres de consumo da sociedade. Deve-se levar em conta tambm o tipo de recurso, se renovvel ou no renovvel, pois ambos podem ser exaurveis. Alguns recursos naturais tm uma finalidade especfica, entretanto, outros sugerem usos alternativos. Por exemplo, o petrleo e os recursos minerais, em geral, possuem uma finalidade econmica determinada: servir como insumo para diferentes produtos. De outra forma, uma floresta tem diversos usos alternativos: ser totalmente derrubada, cedendo lugar agricultura; ser utilizada para o extrativismo ou ter o crescimento de determinada espcie vegetal estimulado para fins farmacuticos ou cosmticos, preservando o ecossistema original (o que tambm poderia ser feito com a extrao seletiva e manejada de madeiras nobres), conjugando esta ltima atividade com o turismo ecolgico. Logo, a finalidade da explorao dos recursos naturais ter uma influncia na forma de gerenciar seus estoques.

Professora do Departamento de Economia/UFAL e doutoranda do Instituto de Economia/UFRJ. e-mail: cecilust@nuca.ie.ufrj.br Agradeo a Carlos Eduardo Young pelos comentrios, estando ele isento de responsabilidade pelas idias aqui expostas.
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O gerenciamento de estoques de recursos naturais, que so tratados como capital, uma vez que geram um rendimento, necessita de um instrumento terico analtico independente dos objetivos dos grupos de interesse. O conceito de custo de uso pode ter uma enorme validade nesse sentido. Dado que o custo de uso uma varivel expectacional, ele ser maior ou menor conforme o objetivo final do gerenciamento do estoque de capital, determinando sua velocidade de explorao. O presente trabalho est dividido em trs partes. A primeira evidencia a importncia do custo de uso como instrumento analtico (item II), atravs de sua conceituao, da relao que guarda com as decises de portflio e de seus desdobramentos. A segunda parte mostra como o conceito de custo de uso pode ser aplicado ao gerenciamento de estoques de recursos naturais, ressaltando os fatores que influenciam na magnitude do custo de uso e os tipos de custo de uso. A ltima parte traa algumas concluses sobre o que foi exposto anteriormente. II. CUSTO DE USO COMO INSTRUMENTO ANALTICO O conceito de custo de uso pouco utilizado, apesar de ser um instrumento terico analtico importante para formulaes de poltica de gerenciamento de estoques de capital. uma varivel expectacional e entra no clculo do preo de oferta das firmas em economias onde predomina a incerteza quanto ao futuro. Uma das maiores virtudes do custo de uso a capacidade de tratar a utilizao de estoques de capital de maneira intertemporal. Conseqentemente, o modo pelo qual se d o gerenciamento de estoques hoje, ou seja, o grau de utilizao do estoque de capital, hoje, vai influenciar no somente o nvel de produo e preos atuais, mas tambm o nvel de produo e preos nos perodos futuros, atravs do investimento (ou desinvestimento). Keynes utilizou o conceito de custo de uso para determinar a renda (lucro) do empresrio num determinado perodo de maneira inequvoca. Como as decises de produo esto embasadas no clculo que os capitalistas fazem de seus rendimentos futuros, o custo de uso deve ser estudado, pois um dos elementos determinantes desse clculo. II.1. O conceito de custo de uso H divergncia quanto origem do conceito. Cotta (1958) atribuiu o conceito a Marshall, Scott (1953) o atribuiu a Keynes. Entretanto, Davidson (1987) parece colocar melhor a origem do custo de uso. Keynes tomou emprestado de Marshall o nome custo de uso, esse conceito divergente em ambos. Para Marshall ... user cost was simply the additional wear and tear of plant caused by current use of equipment compared to leaving it unused.2. Keynes estendeu o conceito no somente para equipamentos (bens de capital), mas tambm incluiu os estoques de bens acabados e no acabados, ao que ele chamou de equipamento de capital. Assim, o custo de uso seria ... a reduo de valor sofrida pelo equipamento3 em virtude de sua utilizao, comparada com a que
DAVIDSON, P. User cost. In: EATWELL, J. et alii (eds.) The New Palgrave: a dictionary of economics. Vol. 4, Londres:Macmillan, p. 766. 3 O equipamento para Keynes, como anteriormente definido, o equipamento de capital, que inclui os bens de capital e os estoques de matrias primas (bens no acabados) e de bens acabados. Logo, o conceito de custo de uso
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teria sofrido se no tivesse havido tal utilizao, levando em conta o custo de manuteno e das melhorias que conviesse realizar, alm das compras a outros empresrios4, ou como colocou Kandir (1989), ... o custo de uso pode ser percebido pela diferena de valor de um determinado estoque de capital entre duas situaes hipotticas: a situao de no produzir ... e a situao de realizar uma produo que implicaria uma perda de capital igual a U(A) (custo de uso associado ao nvel de produo A)...5. O custo de uso mede a depreciao antecipada que ocorreria no equipamento de capital pelo fato de utiliz-lo na produo. importante distinguir a depreciao pela deciso do uso (custo de uso) e a depreciao pelo tempo (custo suplementar). A primeira voluntria, no sentido de que o empresrio aceita sacrificar parte de seu equipamento de capital para produzir uma determinada quantidade de bens que lhe trar um rendimento futuro. Logo, o custo de uso depende da deciso do empresrio de produzir e tem, portanto, importncia fundamental para calcular a renda bruta do empresrio, que uma varivel de deciso de produo. A depreciao pelo tempo involuntria, pois advm de causas fora de seu controle, portanto inevitveis, embora previsveis - como obsolescncia normal esperada e ao do tempo independentemente da utilizao - e entra no clculo da renda lquida, que uma varivel relevante para deciso de consumo. Ou seja, significa mudana no valor presente do equipamento de capital medida que o tempo passa. H tambm a depreciao involuntria e imprevisvel, chamada de perda imprevisvel, como perdas devidas a catstrofes, mudanas no previstas nos valores de mercado e obsolescncia alm da normalmente esperada, que tambm entra no clculo da renda lquida. Logo, ... o que determina o montante do custo de uso o sacrifcio esperado de lucros futuros decorrentes da utilizao imediata (do equipamento)...6. O custo de uso pode ser considerado, nesse sentido, um caso especial do custo de oportunidade para ativos tangveis7. Como h a alternativa de utilizar o equipamento de capital hoje ou em alguma data futura, deve-se comparar o valor esperado do seu rendimento no presente com a atualizao do seu rendimento potencial em datas futuras, ou seja, os rendimentos futuros esperados devem ser trazidos para o presente atravs de uma taxa de desconto intertemporal - a taxa de juros um bom parmetro, pois ela influencia diretamente na valorizao dos ativos em geral. Assim, o custo de uso ser o maior valor presente esperado dos rendimento futuros. Nesse sentido, a taxa de juros exerce um papel fundamental no clculo do custo de uso. Quanto maior a taxa de juros, menor ser o valor presente esperado do rendimento futuro, diminuindo o valor do custo de uso. Reversamente, quanto menor o patamar da taxa de juros, os valores futuros atualizados sero maiores e o custo de uso ter um valor maior. A expectativa de mudana na taxa de juros tambm influenciar no clculo do custo de uso. Se h uma expectativa de elevao da taxa de juros, a taxa de desconto intertemporal ser maior que a taxa de juros vigente, reduzindo o custo de uso. Caso contrrio, o custo de uso poder ser maior.
pode ser aplicado tanto ao capital circulante quanto ao capital fixo. 4 KEYNES, J. M. . A teoria geral do emprego, do juro e da moeda. So Paulo:Atlas, 1982, p. 69. 5 KANDIR, Antnio. A dinmica da inflao: uma anlise das relaes entre inflao, fragilidade financeira do setor pblico, expectativas e margem de lucro. So Paulo: Nobel, 1989, p. 101. 6 KEYNES, op. cit., p. 69. 7 Sobre a relao entre custo de oportunidade e custo de uso ver SCOTT, A. D. . Notes on user cost. Economic Journal 63, jun/53, p. 368-384. 3

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Essa anlise fundamental no caso do gerenciamento de estoques de recursos naturais, como ser explicitado no item III. No captulo 6 da Teoria Geral, Keynes denominou de A as vendas intermedirias e finais de um empresrio individual num determinado perodo e definiu o custo de uso (U) da produo A como sendo ... o sacrifcio do valor compreendido na produo de A ...8, ou seja: U = (G- B) - (G - A1) (1), onde: G o valor do equipamento de capital ao final do perodo se no tivesse sido utilizado; B o gasto para manter o equipamento sem uso; G o valor do equipamento de capital no final do perodo e A1 representa as compras do empresrio feitas a outros empresrios (a demanda interfirmas), ou seja, compras necessrias para efetuar a produo de A, que evidentemente aumentam o custo de uso. Vale ressaltar que G o resultado lquido entre a melhoria e conservao feitas durante o perodo produtivo, incluindo a compra a outros empresrios e o seu prprio trabalho despendido no equipamento, e o desgaste ocorrido pelo uso na produo. Assim, quando o equipamento de capital for usado, ele ir se desgastar mais rapidamente, ... e o ritmo do desgaste ser uma funo positiva do nvel do produto resultante dela (no caso de uma mquina)9. O custo de uso uma avaliao ex-ante da depreciao pela deciso de uso e entra no clculo do preo de oferta, afetando a determinao tanto da produo atual quanto das futuras. O nvel de produo atual fixado no somente com base nas expectativas de mercado e nos custos correntes, mas tambm inclui as expectativas de mudanas que podem vir a ocorrer no mercado e nos custos futuros, afetando, portanto, a lucratividade de produes futuras. Dessa forma, o custo de uso deve estar embutido no custo total, pois ele reflete uma avaliao do sacrifcio do lucro futuro em funo de utilizar o equipamento de capital hoje e no no futuro. uma avaliao, porque no se tem certeza do preo futuro, dado que no mundo real os mercados futuros no so organizados a ponto de se saber o preo futuro com preciso. Se tal fato ocorresse, o custo de uso poderia ser calculado com exatido e no em cima de expectativas e avaliaes baseadas no passado, no presente, no conhecimento acumulado dos agentes econmicos e em outros fatores subjetivos. Por ser uma varivel expectacional, o custo de uso tem um forte componente do animal spirit, tal qual Keynes o definiu. Nesse sentido, o custo de uso, associado ao gerenciamento de estoques de recursos naturais, pode sofrer influncias de conjunturas otimistas ou pessimistas quanto sua exausto. A ligao entre o presente e o futuro torna-se evidente, pois como os equipamentos e estoques se desgastam no processo produtivo, a produo atual afeta a capacidade de produo futura, influenciando nas condies futuras de mercado e nas decises futuras de investimentos, ou seja, alterando o estado de expectativas futuras, afetando, portanto, o lucro futuro. Assim, a produo num perodo t0 ir modificar a capacidade do estoque de capital de gerar rendimentos futuros, alterando os custos futuros de produo e/ou afetando as decises futuras de investimento, produo e emprego. Logo, a cada perodo produtivo h um custo de uso associado a um determinado volume de produo. O custo de uso, segundo Keynes, geralmente positivo, principalmente numa economia onde o equipamento de capital utilizado pelas firmas tenha sido comprado de outras firmas. Entretanto,
KEYNES, op. cit., p. 58 CHICK, V. Macroeconomia aps Keynes: um reexame da Teoria Geral. Rio de Janeiro:Forense Universitria, 1993, p. 53.
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o custo de uso pode ser negativo quando, num dado perodo de produo, houve um aumento da utilizao de insumos sem que o produto final tenha sido acabado para venda, ou seja, houve uma acumulao de estoques de produtos no acabados. O custo de uso tambm negativo quando os empresrios produzem os prprios equipamentos de capital, isto , quando a indstria est completamente integrada, guardando uma relao estreita com o investimento. Pode-se expressar o investimento lquido (I) de um perodo como a diferena entre o valor do equipamento de capital ao final do perodo em relao ao valor lquido desse mesmo equipamento de capital no incio do perodo, antes de ser utilizado na produo de A, o que pode ser expresso como: I = G - (G- B) (2). O custo de uso em (1) tambm pode ser colocado como: U = A1 + (- G + G) - B (3). Substituindo (2) em (3), temos: U = A1 - I. Tem-se que o custo de uso para um empresrio individual igual s compras que efetuou de outros empresrios menos o investimento que realizou em seu equipamento de capital. Uma complicao que surge do conceito a relao entre as variveis, pois A1 representa um fluxo e o investimento o resultado da comparao entre dois pontos no tempo, portanto representa a variao no valor do estoque do seu equipamento de capital. Assim, relacionar fluxo com estoque pode trazer dificuldades para calcular o custo de uso a partir dessas variveis. Entretanto, ao somar os custos de uso individuais para chegar ao custo de uso agregado, a varivel fluxo desaparece e, conseqentemente, o conceito torna-se mais preciso. Do ponto de vista agregado, A1 igual a zero, pois representa a demanda intermediria e faz sentido somente para um empresrio individual. Ao considerar a economia como um todo, as compras intermedirias no so contabilizadas, pois elas j esto includas no valor de demanda final (consumo final e investimento), portanto, o custo de uso igual ao investimento lquido com sinal oposto, U = - I. Do ponto de vista agregado, o custo de uso a parte do produto em circulao que utilizada na produo de outro produto10. O custo de uso positivo da produo de um determinado perodo quer dizer que houve desinvestimento, ou seja, houve desgaste do equipamento de capital para gerar produto. Inversamente, o custo de uso negativo implica investimento, ou seja, houve adio ao equipamento de capital. Este seria o caso da expanso da fronteira agrcola, onde a mata teria um custo de uso negativo e a terra desmatada seria considerada acrscimo ao estoque de capital (ver item III). II.2. O custo de uso e as decises de portflio O custo de uso, por ser uma varivel intertemporal ligando o presente ao futuro, na medida em que compara duas situaes hipotticas dando pesos para lucros futuros esperados em relao aos lucros presentes, tambm uma varivel importante na escolha de ativos, de deciso de portflio. O custo de uso influencia na deciso de tornar um determinado equipamento de capital lquido ou conserv-lo ilquido. Ao comparar sua utilizao hoje com sua no utilizao, confrontam-se duas situaes: obter liquidez hoje ou num perodo futuro. Nessa economia, a moeda no pode ser neutra, pois h a alternativa de utilizao do equipamento - transformando parte dele em moeda - e a no utilizao, logo, continuar com o equipamento integral, mantendo um ativo no
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Ibidem, p. 53. 5

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lquido, o que em ltima instncia uma deciso de portflio. Tal fato s pode ocorrer numa economia monetria de produo, onde a moeda um ativo que concorre com os demais, implicando sua no neutralidade. Como coloca Chick (1993), a obteno de moeda a motivao primeira da atividade econmica, seja para os trabalhadores que buscam salrios, seja para os empresrios que buscam lucros, que o resultado da venda da sua produo, isto , a troca da produo por moeda. justamente essa opo entre obter maior liquidez no presente logo utilizar o equipamento de capital para produo imediata - ou manter o equipamento de capital de forma a obter liquidez no futuro, que ser um dos determinantes dos nveis de produo e emprego na economia. Numa economia no monetria, onde a moeda neutra e no h incertezas, o custo de uso no tem sentido, pois no existe a deciso de escolher entre ativos mais ou menos lquidos. Como as decises intertemporais levam combinao tima dos fatores de produo, no longo prazo haver a alocao tima desses fatores (includos os recursos naturais). Assim, o nvel de produo no sofre influncia da deciso de portflio. Fica, portanto, evidente a diferena entre a viso keynesiana de uma economia intertemporal com incerteza e a viso neoclssica de uma economia atemporal. Para Pigou, as variaes no montante do desgaste sofrido pelo equipamento e nos custos do trabalho no manual empregado, que acompanham as variaes do volume de produo, em geral no so levadas em conta por serem de importncia secundria11. Assim, a prtica dos economistas neoclssicos de levar em conta somente o custo marginal dos fatores na determinao do preo de oferta no curto prazo espelha a irrelevncia do custo de uso para Pigou, considerando o custo marginal de uso igual a zero. Nesse caso, provavelmente h uma expectativa de estabilidade de preos no tempo (equilbrio de longo prazo), de acordo com a qual a avaliao sobre o futuro de que ele no ser diferente do presente. Outros economistas colocaram que ... the costs of additional wear and tear would be equal to the additional maintenance costs necessary to restore the equipment to its original pre-use condition12, ou seja, houve uma identificao do custo marginal de uso com o custo marginal de manuteno. Logo, retornamos a uma posio semelhante de Marshall. II.3. Desdobramentos do conceito de custo de uso O custo de uso de uma determinada produo pode ter um componente especulativo, uma vez que sua elevao proposital ocasionar uma restrio na produo presente, elevando os preos. Se a demanda for inelstica, essa prtica especulativa leva a um efetivo aumento de receitas e, ceteris paribus, de lucros no curto prazo. Entretanto, no longo prazo, essa prtica pode estimular a substituio de produtos, ou a reduo de sua utilizao no caso de um insumo (atravs da implementao de processos produtivos mais eficientes), ocasionando uma reverso das expectativas em relao ao custo de uso, tornando-o mais baixo que nos perodos anteriores e acabando definitivamente com a especulao. Nesse caso, um custo de uso mais alto estimularia o progresso tecnolgico no longo prazo. Se a elasticidade da demanda for alta, provavelmente a elevao provocada no custo de uso levando ao aumento de preos via restrio na produo presente - no teria efeitos especulativos,
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PIGOU, A. C. . The theory of unemployment. Londres:Macmillan, 1933, p. 42 apud: KEYNES, op. cit. , p. 71. DAVIDSON, P. . op. cit., p. 766. 6

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dado que haveria uma queda na receita, pois a queda na quantidade mais que compensaria o aumento no preo. O custo de uso mantm uma relao com a estrutura de mercado. Se os empresrios esperam que vai haver uma concentrao no mercado em que atuam, devido a alguma regulamentao governamental ou a outro fator qualquer, a tendncia de que o custo de uso suba, pois tal concentrao levaria a um aumento de preos futuros. Reversamente, se a tendncia uma desconcentrao do mercado, devido a desregulamentaes e maior concorrncia, levando a uma expectativa de queda de preos no futuro, o custo de uso tende a cair. Por estar embasado nas expectativas dos empresrios quanto ao futuro, o custo de uso sofre influncia dos perodos de depresso ou euforia econmica. Numa depresso, sendo a expectativa de rendimentos futuros pessimista, o custo de uso tende a diminuir, pois prefervel utilizar o equipamento de capital imediatamente, ao invs de esperar sua desvalorizao. Em perodos de recuperao econmica, como as expectativas so positivas e a avaliao de valorizao dos ativos no futuro, o custo de uso deve subir, pois mais vale esperar do que utilizar o equipamento de capital. Num perodo de prosperidade econmica, o custo de uso no tende a subir tanto quanto nos perodos de recuperao, visto que a expectativa de valorizao no to otimista. como se os ativos j tivessem atingido uma valorizao mxima. O custo de uso, nesse sentido, tem um papel importante na deciso de produo. Se o custo de uso baixo, significa que a expectativa de rendimento futuro do equipamento no otimista, logo a utilizao imediata ser intensificada. Caso contrrio, quando h uma esperana de rendimentos futuros elevados, o custo de uso cresce e a produo presente diminui, pois que no futuro ela gerar um rendimento maior. III. APLICAO AOS RECURSOS NATURAIS Mesmo com objetivos diferentes, encontra-se na literatura a aplicao do conceito de custo de uso quanto se trata de recursos naturais. Davidson (1963) aplica o conceito para determinar o custo da produo de petrleo, enfocando os problemas de polticas pblicas da indstria petrolfera americana. Esse mesmo autor (1979), utiliza o conceito para analisar a crise do petrleo da dcada de 70. Young (1992) faz aplicao do conceito ao clculo da renda sustentvel da extrao mineral no Brasil e Motta e May (1995) aplicam a mesma metodologia de Young (1992) para estimar os custos de exausto dos recursos florestais no Brasil. Os recursos naturais podem ser tratados como um equipamento de capital, no sentido keynesiano, logo so passveis de aplicao do conceito de custo de uso. Keynes explicita que fundamental a utilizao do conceito de custo de uso quando se trata de matrias-primas. No caso das matrias-primas, a necessidade de levar em conta o custo de uso bvia; se uma tonelada de cobre for utilizada hoje, no poder ser utilizada amanh, e o valor que o cobre teria para os propsitos de amanh deve ser considerado como uma parte do custo marginal13. III.1. Fatores que influenciam na magnitude do custo de uso Dado o exposto anteriormente, as expectativas dos produtores em relao aos preos e custos futuros, expressos no custo de uso, tero uma importncia fundamental na determinao da taxa
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Keynes, op. cit., p. 71. 7

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de explorao dos recursos naturais. A explorao ser mais acelerada quanto menor for o custo de uso do conjunto de produtores, contrariamente, quanto maior for mdia do custo de uso para os produtores, tanto mais reduzida ser a explorao. So diversos fatores que influenciam tais expectativas. A indefinio dos direitos de propriedade de alguns recursos naturais, aliada falta de regulamentaes, torna o custo de uso muito baixo ou at mesmo negativo, fazendo com que os produtores o explorem ao mximo, a fim de obterem renda mxima no curto prazo. As concesses para explorao de determinado recurso natural, seja ele renovvel ou no renovvel, podem reduzir seu custo de uso. Se o tempo da licena de explorao for reduzido ou a licena estiver para caducar, a empresa que a detm ir usufruir ao mximo do recurso natural, haja vista que no futuro no mais poder faz-lo. O custo de uso, nesse caso, pode ser negativo. As concesses devem estar atreladas preservao do recurso natural, para que no levem rapidamente ao seu desgaste, ou ento ter prazos longos, tornando-os quase uma propriedade privada. A incerteza , certamente, outro fator que ter influncia nas expectativas dos produtores e repercusso na magnitude do custo de uso. A possibilidade de substituio do recurso natural por outro de custo mais baixo, reduz o custo de uso e aumenta a velocidade de explorao. As pesquisas para descobertas de novas reservas tem efeito inverso. Dada a incerteza quanto ao resultado da exploraes de novas reservas, o custo de uso eleva-se, pois a extrao no presente significa exausto no futuro. O custo de uso de recursos naturais no renovveis ser tanto mais alto quanto maior forem a sua escassez e a sua necessidade. O petrleo um bom exemplo. A partir do momento em que vrias economias capitalistas dependiam da energia gerada por combustvel fssil e que sua escassez foi comprovada, seu custo de uso tornou-se alto. Ou seja, aumentaram as expectativas de rendimentos futuros em relao ao presente. Entretanto, na medida em que novas reservas de petrleo foram descobertas, inclusive pela viabilizao da extrao por novas tecnologias, e que a matriz energtica dos pases foram modificadas, tornando-se menos dependentes do petrleo, o custo de uso foi caindo. Em relao aos recursos renovveis, na maioria dos casos, a magnitude do custo de uso ser de acordo com sua velocidade de renovao. Uma atividade puramente extrativa pode se deparar com um custo de uso positivo por vrios perodos, a depender do recurso que pretende explorar, pois a explorao atual pode levar exausto futura. Um recurso pesqueiro, como a lagosta, ter um custo de uso positivo durante sua fase de desova e crescimento. O desmatamento para extrair madeiras nobres tem um custo de uso positivo, no sentido de que quanto mais desmatamentos desordenados, menos madeiras nobres estaro disponveis e isso elevar seu custo de uso. Entretanto, se a terra de uma regio de florestas tiver um valor muito alto, ou uma expectativa de valorizao no curto prazo, a floresta ter um custo de uso negativo, pois o desmatamento faz com que a terra seja explorada de outra forma, ou seja, a terra sem floresta incorporado ao estoque de capital, considerada um investimento. o que ocorreu na Amaznia com a expanso da fronteira agropecuria, onde o desamamento tornou a terra produtiva, pois o indivduo adquiria direito de propriedade e subsdios para implantar a atividade agropecuria. Como foi visto, o custo de uso pode aumentar ou diminuir de acordo com as caractersticas e finalidades do recurso natural, entretanto essas alteraes podem se dar de maneira artificial, como numa poltica onde o objetivo fosse preservar o recurso natural em questo, a elevao
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proposital do seu custo de uso teria como conseqncia, a curto prazo, a reduo de sua explorao e o aumento de seu preo. No longo prazo, a persistncia do preo mais alto (resultado de manter o custo de uso elevado por vrios perodos de produo) estimularia o desenvolvimento de tecnologias mais eficientes no uso desse recurso ou o desenvolvimento de novos materiais que o substitusse. Pode-se questionar o custo social de tal poltica, uma vez que o aumento artificial do preo de um recurso natural elevaria tambm o preo dos bens que o tivesse como insumo. Entretanto, esse preo mais alto seria o preo que a sociedade pagaria por no exaurir o recurso natural, podendo dar a ele usos alternativos que no levassem a sua destruio, ou fazendo com que sua conservao no alterasse o equilbrio natural do ecossistema ao qual pertence. A ttulo de ilustrao, se uma floresta onde o governo adotasse uma poltica de estmulo proliferao de mudas de madeiras nobres, o custo de uso do recurso natural (a madeira nobre) seria elevado, pois a explorao das madeiras no futuro teria maior rentabilidade que a extrao de madeiras de baixo valor comercial, estimulando sua preservao. Em relao aos recursos no renovveis, a descoberta de poos de petrleo no Texas (EUA), nos anos 30, modificou as expectativas entre os produtores, que passaram a considerar o custo de uso negativo. O resultado foi um aumento muito rpido na taxa de explorao do petrleo, fazendo o preo cair14 em relao ao seu custo. Assim, o governo teve de atuar no sentido de reverter a expectativa de custo de uso negativo para estabilizar a produo e preos da indstria petrolfera norte-americana15. No clculo do custo de uso, a taxa de desconto intertemporal utilizada para trazer ao presente o valor do rendimento potencial de datas futuras, a fim de compar-lo com o valor esperado do rendimento no presente, decisiva para a determinao da velocidade de explorao dos recursos naturais. H uma taxa de desconto social, que leva em conta a distribuio dos recursos naturais entre vrias geraes, e a taxa de desconto privada, que considera os interesses individuais dos empresrios. Assim, esta ltima sempre maior que a primeira, levando a um custo de uso menor e consequentemente a uma explorao mais rpida dos recursos naturais. A taxa de juros tambm ter influncia na velocidade de explorao dos recursos naturais, na medida em que for utilizada como a taxa de desconto para calcular o custo de uso. Como visto anteriormente, uma taxa de juros elevada reduz o valor presente do rendimento esperado se comparado com uma taxa de juros menor. Ou seja, a taxa de juros guarda uma relao inversa com o custo de uso, quanto maior a primeira, menor o segundo e vice-versa. Com um custo de uso baixo, influenciado por altas taxas de juros, h uma tendncia acelerao da explorao dos recursos naturais, e uma taxa de juros baixa pode levar a um custo de uso alto, desestimulando a explorao de tais recursos. III.2. Tipos de custo de uso

Segundo DAVIDSON (1963), em 1931 o preo do barril de petrleo, no campo de extrao, custava mais de um dlar e caiu para 10 centavos de dlar aps a descoberta desses novos poos. 15 DAVIDSON, P. . Natural Resources. In: EICHNER, A. A guide to post-keynesian economics. New York:M. E. Sharpe, 1979, p. 156-7.
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A fim de detalhar a anlise da aplicao do conceito de custo de uso aos recursos naturais, podese identificar diferentes tipos de custo de uso, a depender das caractersticas especficas do recurso em questo. Davidson (1963) aponta trs tipos de custo de uso na indstria extrativa de petrleo, para um produtor privado: 1) Custo de uso inerente a todas as matrias primas: como as reservas de petrleo so consideradas, ceteris paribus, um estoque fixo, quanto maior sua utilizao hoje, menor ser o estoque no futuro. 2) Custo de uso de recuperao final (user cost of ultimate recovery): sob condies de custos e tecnologia constantes, somente uma parte do lenol de petrleo pode ser extrado durante a vida til do poo. Depois de determinado ponto, a produtividade do poo no a mesma e quanto maior a taxa de produo, menor ser a quantidade de petrleo que poder ser recuperado mais tarde. Ou seja, a partir de cetro ponto a produtividade do poo decrescente, elevando o custo de uso. 3) Custo de uso de captao (user cost of the rule of capture): os vrios donos de terras de uma rea que tem petrleo em seu subsolo usufruem do mesmo lenol petrolfero. Logo, um produtor tentar extrair o mximo possvel de petrleo de sua propriedade antes que o vizinho o faa e ele se depare com uma menor produtividade em seu poo. Assim, para a indstria extrativa de petrleo, os dois primeiros tipos de custo de uso so positivos e o segundo negativo. O custo de uso total ser o resultado do somatrio desses trs tipos. Pode-se estender esta anlise para todos os recursos naturais no renovveis. Aqueles que se encontram em lenis, como o gs natural, apresentam os mesmo tipos de custo de uso da anlise da extrao do petrleo. Entretanto, para os que se encontram em reas mais concentradas de tal forma que haja somente um proprietrio sobre a reserva do recurso, mesmo que este esteja no subsolo, o custo de uso ser o resultado dos dois primeiros tipos identificados acima. Nesse caso, o custo de uso de captao no se aplica, pois o proprietrio tem domnio sobre toda a reserva. Entretanto, se a reserva de propriedade indefinida, o custo de uso de captao ter influncia negativa no custo de uso final, uma vez que os produtores tentariam extrair o mximo possvel, antes que outro o faa e leve exausto da reserva. No caso dos recursos renovveis pode-se identificar, dependendo de determinadas condies, quatro tipos de custo de uso. O primeiro o custo de uso inerente a todas as matrias primas, que no caso do recurso renovvel vai depender de sua capacidade de regenerao. Se esta for muito lenta, ser considerado um estoque fixo e assemelha-se aos recursos no renovveis. Entretanto, se apresentar uma velocidade alta de regenerao, esse tipo de custo de uso ser positivo quando a velocidade de extrao for maior que a velocidade de regenerao, caso contrrio, ser negativo. Se as velocidades se igualarem, significa que o custo de uso inerente a todas as matrias primas zero. Nesse contexto, a anlise do custo de uso de recuperao final (user cost of ultimate recovery), ser semelhante anterior, ou seja, se a velocidade de extrao for mais alta do que a velocidade de renovao, haver um desgaste mais rpido do recurso, gerando um custo de uso positivo. Caso contrrio, quando a regenerao mais rpida do que a extrao, o custo de uso ser negativo. Se forem iguais, esse tipo de custo de uso zero. Entretanto, h uma diferena fundamental em relao ao tipo de custo de uso anteriormente analisado. Quanto maior a velocidade de extrao do recurso natural, verifica-se a perda gradativa de sua capacidade de regenerao, portanto, no longo prazo, h uma tendncia elevao desse tipo de custo de uso.

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O custo de uso de captao (user cost of the rule of capture) ser negativo caso o recurso seja de propriedade indefinida. Os recursos pesqueiros so um bom exemplo. Como o mar de propriedade indefinida, a tendncia que os pescadores explorem ao mximo os recursos pesqueiros, antes que outros o faam, levando-os exausto, mesmo sendo renovveis. Esse fato ocorre com freqncia quando os pescadores no respeitam a poca de desova e crescimento de peixes e de outros frutos do mar, tornando-os incapazes de se reproduzirem, cessando a atividade pesqueira e reduzindo suas prprias rendas. Tal fato conhecido na literatura como a tragdia dos comuns. H um quarto tipo de custo de uso, presente em recursos naturais renovveis que possuem usos alternativos, que ser denominado de custo de uso de utilizao secundria. Ou seja, custo que se tem por utilizar um recurso abrindo mo no somente de um produto, mas tambm por deixar de utiliz-lo em atividades secundrias. Uma floresta, por exemplo, cuja finalidade seja de extrair madeira, ter o custo de uso positivo relativo extrao da madeira, ou seja, a madeira explorada hoje no poder ser explorada no futuro, mas tambm a derrubada de rvores implicar na no utilizao da floresta para outros fins, como a extrao de plantas medicinais, turismo ecolgico, entre outros, representando um custo de uso de utilizao secundria positivo. No caso de recursos que s possuem uma finalidade, o custo de utilizao secundria no existe. O custo de uso mostra-se, portanto, como um instrumento terico importante para analisar os recursos naturais. Ele ser maior ou menor conforme os objetivos especficos da poltica de gerenciamento de estoques de recursos naturais, que por sua vez determinaro a velocidade de explorao dos recursos e, como qualquer outro investimento (ou desinvestimento), ter influncia direta no padro de desenvolvimento, no nvel de produo e emprego e no nvel de renda e sua distribuio. Esses objetivos devem ser determinados de forma cautelosa, haja vista suas implicaes sobre os destinos de uma sociedade. bom lembrar, como fez Keynes, que nem sempre o que melhor para sociedade ser o mais lucrativo do ponto de vista do clculo estritamente capitalista e maximizador de lucros individuais. Davidson (1979:163-4) coloca bem a questo: For those who adopt the post-Keynesian approach to economic analysis, the decision to utilise natural resources is therefore viewed as similar to that of disinvestment in capital equipment, while the search for new sources of natural resources is merely a form of capital investment. These positive and negative investment activities depend on the hopes, dreams, and fears of mortals - or what Keynes called animal spirits. And thus there is a need to take seriously Keynes admonition that there is no clear evidence from experience that the investment policy which is socially advantageous coincides with that which is [thought to be] most profitable. Natural resource utilisation, like all investment activities, will generate specific patterns of growth, employment, and income distribution. Diante do exposto, fica clara a importncia do custo de uso como instrumento para gerenciar estoques de recursos naturais. A sua importncia est associada ao fato de ligar o presente ao futuro, deixando evidente a escolha que deve ser feita quanto velocidade de explorao dos recursos naturais. Se explorados de maneira irracional, eles chegaro exausto, mesmo que sejam renovveis16. Caso contrrio, os recursos naturais podero ser utilizados e gerar rendimentos por muitos perodos.
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Nesse caso, a velocidade de explorao seria muito maior do que a capacidade natural de regenerao do recurso. 11

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A teoria neoclssica ortodoxa mostra-se inadequada para tratar a questo. Primeiramente, os recursos naturais so tratados como um fator de produo e no como estoque de capital. Assim, seu rendimento determinado de acordo com sua produtividade marginal e esto, portanto, relacionados escassez no momento presente. Logo, no possui um fluxo esperado de rendimentos e no se pode escolher em transform-lo num ativo mais lquido, dado que no tratado como um estoque de capital. Em segundo lugar, dada a neutralidade da moeda, no faz sentido fazer a escolha entre ativos de maior ou menor liquidez. Finalmente, dado que no longo prazo h a eficincia alocativa, os recursos naturais so explorados a um taxa tima ao longo do tempo, no havendo o problema de exausto. Assim, o custo de uso no faz sentido. No uma surpresa, portanto, que os economistas neoclssicos no levem em considerao o custo de uso. A ausncia de incertezas aliada aos preos que levam ao market clearing e a uma alocao tima de recursos no longo prazo, garante que as geraes futuras no tero problemas de escassez de recursos naturais. Se o preo de determinado recurso natural subir inesperadamente, porque houve elevao nos custos de produo, no admitindo um comportamento especulativo por parte dos empresrios que o exploram. IV. CONCLUSO O debate sobre crescimento econmico e a degradao dos recursos naturais abrange a questo do gerenciamento de estoques desses recursos. A necessidade de um instrumento terico para analisar a questo, numa perspectiva no ortodoxa da economia, faz resgatar o conceito de custo de uso de Keynes. Originalmente, o conceito foi aplicado ao equipamento de capital de um produtor individual e depois estendido para a economia como um todo. O custo de uso uma varivel expectacional, tratando o equipamento de capital de maneira intertemporal. uma avaliao ex-ante da opo de utilizao do equipamento de capital na produo atual ou no futuro. O custo de uso , portanto, o maior valor presente esperado dos rendimentos futuros. Ele entra no clculo do preo de oferta das firmas de uma economia monetria e influencia, portanto, nos nveis agregados de produo, emprego e renda. O conceito de custo de uso pode ser aplicado na anlise de gerenciamento de estoques de recursos naturais, pois esses ltimos podem ser considerados um estoque de capital, pois alm de gerarem um fluxo de rendimentos, esto sujeitos a decises de torn-los lquido (transformandoos em moeda) ou conserv-los (mantendo o ativo ilquido). Nesse sentido, a expectativa dos produtores em relao ao custo de uso dos recursos naturais ser crucial para determinar sua velocidade de explorao. De maneira geral, se h uma expectativa de rendimentos futuros, o custo de uso positivo e haver maior preocupao com a preservao para uma futura explorao. Reversamente, se o custo de uso negativo, refletindo uma expectativa de baixos rendimentos futuros, a explorao do recurso ser acelerada para obter o maior rendimento possvel no presente. H, entretanto, fatores que influenciam nas expectativas dos empresrios, como as incertezas quanto ao futuro, o tipo de recurso (se renovvel ou no), sua escassez, sua necessidade, a forma como se d sua apropriao (se pblico ou privado), as estruturas de mercado e os perodos de
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depresso e euforia da economia. Alm das expectativas, a taxa de juros tem influncia decisiva sobre o custo de uso. Por ser utilizada, na maioria das vezes, como a taxa de desconto intertemporal, ao comparar os rendimentos futuros esperados com os rendimentos atuais esperados, ela pode reduzir ou aumentar o seu valor. Portanto, numa economia onde as taxas de juros so altas, a tendncia que o custo de uso seja mais baixo e que acelere a velocidade de explorao dos recursos naturais. Nesse sentido, a taxa de desconto intertemporal uma das variveis mais importantes para calcular o custo de uso dos recursos naturais e consequentemente sua velocidade de explorao. Sob a tica da vertente social da discusso sobre exausto dos recursos naturais, a taxa de desconto intertemporal ser baixa (taxa de desconto social), elevando o custo de uso dos recursos naturais e reduzindo sua velocidade de explorao, tornando-o disponvel para geraes futuras. Na tica da vertente financeira, a taxa de desconto intertemporal ser alta (taxa de desconto privada), rebaixando o custo de uso dos recurso naturais e aumentando sua velocidade de explorao, maximizando lucros financeiros. Logo, nem sempre o que desejado pela sociedade coincide com o mais lucrativo do ponto de vista do clculo capitalista e maximizador de lucros individuais. O custo de uso pode ser, portanto, um instrumento de poltica de conservao de recursos naturais, na medida em que os empresrios sejam levados a alterar suas expectativa. Os tipos de concesses para explorao de determinado recurso, bem como outras regulamentaes governamentais modificam expectativas e influenciam diretamente no custo de uso e, consequentemente, na velocidade de explorao dos recursos naturais. Entretanto, a elevao artificial do custo de uso ter como conseqncia o aumento de preos dos recursos naturais. Para um pas cuja pauta de exportaes composta em sua maioria por mercadorias intensivas em recursos naturais, pode representar uma perda de competitividade em relao a outros pases. Se o preo do recurso natural for dado pelo mercado internacional (caso de algumas commodities), haver um aumento de custos, ocasionando a reduo dos lucros dos exportadores. Assim, a preservao dos recursos naturais envolve custos e cabe sociedade decida como e por quem eles sero absorvidos. De certo modo, as previses pessimistas sobre a exausto de recursos naturais tm um impacto positivo sobre a preservao desses recursos, na medida em que modificam as expectativas no sentido de aumentar o custo de uso, diminuindo a velocidade de explorao, levando descoberta de tecnologias e processos mais eficientes em termos de utilizao de insumo e, portanto, redutores de custos. Como exemplo temos as previses catastrficas sobre a exausto das reservas mundiais de petrleo, no final dos anos 60, que elevaram o custo de uso do petrleo, consequentemente o seu preo, e resultando no incentivo utilizao de fontes alternativas de energia, seja atravs da descoberta de novos produtos/processos, da viabilizao de uma fonte energtica economicamente invivel a preos baixos do petrleo (caso do lcool brasileiro), do aumento da produtividade em relao ao petrleo. Logo, o custo de uso mais alto provocou, no longo prazo, uma alterao da matriz energtica de diversos pases, que se tornaram menos dependentes dos combustveis fsseis. Pode-se questionar o carter especulativo da elevao do custo de uso do petrleo, pois verificouse uma transferncia de renda dos pases importadores de petrleo para os pases produtores. Alm de preos mais altos dos derivados de petrleo para os consumidores dos pases
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importadores, esses ltimos sofreram fortes desequilbrios em seus balanos de pagamentos. Entretanto, foi devido a essa elevao do custo de uso do petrleo, e consequentemente dos seus preos, que foram desenvolvidas novas tecnologias mais eficientes em termos energticos, o que levou reduo da velocidade de degradao ambiental. A importncia da preservao do meio ambiente reside na melhor qualidade de vida para todos os seres que habitam o planeta. Aliar preservao ambiental com desenvolvimento econmico um desafio e uma atitude de respeito as todas as formas de manifestao de vida. REFERNCIAS BIBLIOGRFICAS CHICK, V. Macroeconomia aps Keynes: um reexame da Teoria Geral. Rio de Janeiro:Forense Universitria, 1993. COTTA, A. . La dprciation du capital et le sujet conomique. Paris:Socit dEdition dEnseignement Suprieur, 1958. DAVIDSON, P. . Natural Resources. In: EICHNER, A. A guide to post-keynesian economics. New York:M. E. Sharpe, 1979. ______ . User cost. In: EATWELL, J. et alii (eds.) The New Palgrave: a dictionary of economics. Vol. 4, Londres:Macmillan, 1987, p. 766-767. ______ . Public policy problems of the domestic crude oil industry. The American Economic Review 53, mar./1963, p. 85-108. KANDIR, Antnio. A dinmica da inflao: uma anlise das relaes entre inflao, fragilidade financeira do setor pblico, expectativas e margem de lucro. So Paulo: Nobel, 1989. KEYNES, J. M. . A teoria geral do emprego, do juro e da moeda. So Paulo:Atlas, 1982. MARGULIS, S. . Introduo economia dos recursos naturais. In: MARGULIS, S. (ed.). Meio ambiente: aspectos tcnicos e econmicos. 2a ed., Braslia:IPEA, 1996. MOTTA, R. S. da, MAY, P. . Estimativas dos custos de exausto dos recursos florestais no Brasil. In: MOTTA, R. S. da (coord.). Contabilidade ambiental: teoria, metodologia e estudos de casos no Brasil. Rio de Janeiro:IPEA, 1995, p. 67-79. SCOTT, A. D. . Notes on user cost. Economic Journal 63, jun/53, p. 368-384. YOUNG, C. E. F. . Renda sustentvel da extrao mineral no Brasil. Dissertao de mestrado, IEI/UFRJ, 1992.

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