INSTITUTO DE FOMENTO INDUSTRIAL -IFI

Antecedentes
El IFI es una sociedad de economa mixta del orden nacional, vinculada al Ministerio de Desarrollo Econmico y sometida al rgimen de las empresas industriales y comerciales del Estado. Sus accionistas son la Caja de previsin Social, el Banco de la Repblica, el Banco Central Hipotecario, Bancoldex y el gobierno nacional. Para el ejercicio de sus funciones no cuenta en la actualidad con partidas del presupuesto nacional o partidas especiales, razn por la cual debe acudir al mercado financiero nacional e internacional para proveerse de recursos. Esta institucin fue creada mediante el decreto 1157 de 1940, con el fin de apoyar el desarrollo industrial colombiano. En particular, el IFI ha sido el instrumento financiero estatal encargado de promover la fundacin, el ensanche o la fusin de empresas de produccin bsica y de primera transformacin y de responder a las disposiciones sobre democratizacin del crdito contenidas en los planes de desarrollo de los diferentes gobiernos. Su instauracin estuvo justificada por la falta de iniciativa del sector privado en actividades financieras y reflej la necesidad de generarle un esquema financiero al sector industrial en un modelo de sustitucin de importaciones. As, la actividad empresarial contara con un respaldo financiero y de fomento con crditos a mediano y largo plazo. Entre las dcadas del cuarenta y cincuenta, gran parte de la actividad desarrollada por el IFI estuvo concentrada en la fundacin de empresas dedicadas a la produccin industrial de acero, llantas, soda custica, cloro y cemento (26), las cuales sirvieron como medio para a lanzar el incipiente desarrollo industrial. En las dcadas del sesenta y setenta, continu siendo uno de los sostenes del desarrollo industrial y de otras actividades. En particular, apoy la creacin de empresas dedicadas a la produccin petroqumica y automotriz -ensamble y autopartes- y colabor en el fortalecimiento de la industria metal mecnica. En 1963 el gobierno nacional le confiri al IFI funciones propias de las recin creadas CF, con lo que se le permiti realizar las operaciones y adquirir los beneficios establecidos en el decreto-Ley 2369. En la dcada del ochenta, el papel del IFI fue el de apoyar las empresas con problemas de liquidez en medio de la relativa recesin y la difcil situacin de estabilidad fiscal, cambiaria y monetaria de la economa colombiana. Los sectores que recibieron mayor atencin fueron: textil, confecciones, automotor y autopartes, papel, soda custica y llantas. Durante los noventa, como consecuencia del nuevo modelo de desarrollo de internacionalizacin de la economa y de la necesidad de afianzar al sector empresarial, el IFI inici un proceso de cambio institucional orientado por las exigencias del mercado. Este proceso ha estado caracterizado por la reorientacin de las polticas crediticias y de

inversin, las cuales se han enmarcado dentro del contexto del cambio institucional realizado en el sistema financiero (27). En cuanto a las polticas crediticias, se estableci un programa de financiacin para la microempresa Finurbano- y se fortaleci el programa de crdito a la pequea y mediana empresa -Propyme-. En este contexto se determin, mediante la ley 188 de 1995, que el IFI empezara a revertir sus operaciones como banco de primer piso a banco de segundo piso, con el fin de garantizar la colocacin masiva de recursos de crdito para las micro, pequea y mediana empresas. De esta forma, la institucin podra ejercer un papel de liderazgo en la democratizacin del crdito y dinamizar la oferta de crdito por parte del sector financiero formal e informal. En lo relacionado con las polticas de inversin, en el Plan de Desarrollo 1994-1998, El Salto Social, se dio prioridad a los proyectos con contenido tecnolgico ya los relacionados con el aprovechamiento de las ventajas comparativas de las regiones. A partir de 1992 el Banco de la Repblica cedi al IFI la administracin de los fondos financieros y el IFI asumi los pasivos que haba contrado el Banco como administrador de los mismos. Evolucin de los desembolsos El crdito desembolsado por el IFI tradicionalmente ha estado concentrado en el sector industrial manufacturero. En 1988 el monto de desembolsos present un crecimiento real de 40% , revirtindose drsticamente en 1989 y 1990 cuando se registr una tasa negativa de -10%. El crecimiento de los desembolsos al sector manufacturero observ la misma tendencia que los desembolsos totales. A partir de 1991 y hasta 1995 el crdito total present un crecimiento anual promedio del 25% en trminos reales, aunque registr una fuerte disminucin en 1996 llegando al -12% (Grfico 3.18). En cuanto al crdito desembolsado al sector industrial, para el perodo 1986-1989 su participacin promedio dentro del total de desembolsos del IFI fue del 95%; durante esos aos se present una tendencia creciente en la concentracin del crdito en este sector. Entre 1990 y 1996, la anterior tendencia se revirti, al punto que la participacin del crdito industrial perdi sesenta puntos porcentuales, ubicndose en 35% durante 1996 (Grfico 3.19). La disminucin en la concentracin de los desembolsos al sector industrial se explica por el proceso de democratizacin del crdito que ha venido llevando a cabo el IFI durante esta dcada. Por ejemplo, para el perodo 1990-1993 se present una mayor participacin de los desembolsos a los sectores de explotacin de minas, comercio de vehculos, hoteles y restaurantes. Entre 1994 y 1996 repuntaron las actividades de construccin, comercio de vehculos, transporte y comunicaciones. Adicionalmente, se aument el crdito a los establecimiento financieros, en buena medida debido ala introduccin de la modalidad de redescuento que se ini ci con la reforma del Instituto.

Ahora bien, se observa que tres sectores concentraron el 45.19% del total de los desembolsos del IFI durante el perodo 1992-1996 (Cuadro 3.2). En los perodos 19701976,1976-1986 y 1992-1996, los subsectores de sustancias qumicas, textiles y confecciones y agroindustria recibieron la mayor parte de los crditos de la entidad (CIIU a dos dgitos). Para el caso desustancias qumicas, en el primer perodo concentr el 40.5% de los desembolsos, en el segundo el 21.5% y durante el tercero el 31.5%; el subsector de textiles y confecciones recibi el 17.8% de los desembolsos del IFI en el perodo 19761986 y el 20% entre 1992 y 1996; y la agroindustria entre 1966y 1970 recibi el 22.6%, entre 1970 y 1976 el 16.6%, entre 1976 y 1986 el 12.4% y entre 1992 y 1996 el 19.8% (Grfico 3.20). Entre 1992 y 1996 a los bienes intermedios -BI- se les otorg el 56.14% de los crditos desembolsados a la industria, siendo que esta participacin tendi a crecer a partir de 1994, al pasar de 48.3% durante ese ao, a 57% en 1995 y a 58.7% en 1996. Por otra parte, al conjunto de los bienes de consumo no durable se les otorg el 20.57% de los crditos en el perodo 1992-1996, siendo que su participacin ha ido disminuyendo desde 1994, pasando de 28.5% en ese ao a 23.62% en 1995, hasta caer a 13.55% en 1996. El de bienes de consumo durable recibi e114% de los desembolsos del perodo y el de bienes de capital particip tan slo con el 4.94%, siendo que a partir de 1994 esta participacin a sido cada vez menor (Cuadro 3.2). NUEVA POLTICA CREDITICIA DEL IFI Hasta 1993, el IFI destin la totalidad de sus recursos crediticios ala atencin directa de la industria manufacturera (Cuadro 3.3). Los crditos estaban orientados ala financiacin de capital de trabajo, activos fijos y proyectos industriales, entre otros rubros. Con plazos ms amplios que los ofrecidos por el resto de entidades crediticias, el IFI se haba caracterizado por apoyar la iniciativa empresarial en condiciones ms favorables que el resto del sector financiero. Con la puesta en marcha en 1994 de los programas de crdito a la micro, pequea y mediana empresa a travs del sistema de redescuento, el IFI se ha visto obligado a recomponer la distribucin de las colocaciones totales entre primer y segundo piso, siendo que para 1996 la participacin de las primeras cay al 66.5% del total de desembolsos de la institucin, situndose la de las segundas en el 33.5% (Grfico 3.21). Banca de primer piso Con el propsito de transformar al IFI en una entidad bancaria de segundo piso, en el Plan de Desarrollo 1994-1998 se previ realizar el desmonte gradual de la banca de primer piso, aunque el Instituto ha desarrollado diversos mecanismos para continuar otorgando crditos directos hasta completar su eliminacin (Tabla 3.2). Es as como el IFI ofrece recursos a travs de crdito directo a las empresas con activos superiores a $1.800 millones, gran empresa, tanto en moneda legal como en moneda extranjera. Se espera que el organismo fortalezca su lnea de crdito con plazos y aos de gracia superiores a los del resto de las entidades crediticias.

Banca de segundo piso Mediante el Plan nacional para la microempresa se decidi transformar al IFI buscando fomentar la generacin de empleo y el mejoramiento de la productividad de las unidades econmicas. En tal sentido, en 1994 se decidi dar prioridad a los crditos orientados a la microempresa -Finurbano- y a pequeas y medianas empresas Propyme-, con el objetivo de ampliar la cobertura y la descentralizacin del crdito, fundamentalmente a travs del mecanismo de redescuento -banca de segundo piso-. Como se observa en el Grfico 3.21, los crditos desembolsados por sector econmico mediante la modalidad de segundo piso incrementaron sustancialmente su participacin en el perodo de transformacin de la entidad. Para el ao 1994 la participacin de la banca de segundo piso era de 10%, siendo el sector manufacturero el que ms la utilizaba, con una participacin del 49.7%. En 1996 ya octubre de 1997, la participacin de la banca de segundo piso se increment a 33.5% y 67%, respectivamente, siendo las actividades de comercio y servicios prestados por empresas las de mayor participacin con el 20% y 36%, respectivamente y la industria con el 29% (Cuadro 3.4). En la actualidad los programas cuentan con las lneas de crdito descritas en la Tabla 3.3 Finurbano Entre 1994 y octubre de 1997 los sectores de servicios, comercio y transporte alcanzaron una participacin cercana al 70% del total de los desembolsos realizados por Finurbano. A pesar de que el sector industrial no alcanz una alta participacin, este mecanismo ampli las posibilidades de crdito aun buen nmero de empresas consecuente con la diversificacin sectorial del crdito del IFI que se pretenda en este perodo. En efecto, sectores como madera (12.5%), metalmecnica (12.5%) y plsticos (5%) han recibido un buen porcentaje de los crditos, aunque se ha mantenido la participacin mayoritaria de sectores tradicionalmente favorecidos como textiles (35%) y alimentos (19%) (Cuadros 3.5 y 3.6). A fin de dinamizar este programa y ampliar su cobertura nacional, se continuar haciendo la firma de convenios entre el IFI, los entes territoriales -departamentos y municipios- y los intermediarios financieros, para, orientar recursos a microempresarios a travs de entes territoriales, quienes asumirn el costo del margen de intermediacin cobrado por las entidades financieras. Propyme Dentro del programa Propyme se destaca la participacin de los crditos desembolsados a los sectores de servicios, comercio e industria. A nivel industrial, se resalta la diversificacin del crdito, ya que se ha irrigado de manera relativamente proporcional entre sectores como madera, textiles, alimentos y plsticos (Cuadros 3.7 y 3.8).

POLITICA DE INVERSIONES Y DESINVERSIONES

Con el objetivo de concretar la poltica de inversiones y desinversiones del IFI, fue necesario definir un conjunto de empresas y actividades rentables caracterizadas por generar dividendos y ser autosostenibles. De igual manera, la Institucin debi asumir una posicin activa en la identificacin de proyectos y bsqueda de socios para los mismos, como elemento de la nueva poltica de industrializacin y descentralizacin de las inversiones hacia regiones de menor desarrollo relativo. Esto le permiti retomar un cierto liderazgo en la creacin de industrias y apoyar el desarrollo del mercado nacional de capitales. Con respecto a las inversiones de capital de riesgo, el IFI, como instrumento de poltica industrial, debe participar tanto en empresas que contemplan la incorporacin de nuevas tecnologas, especialmente en el sector de bienes de capital, como en aquellas que contribuyen a consolidar las cadenas productivas existentes, a generar externalidades en favor de la competitividad de las empresas en operacin ya empresas en crisis pertenecientes a sectores prioritarios. En este sentido, la orientacin del IFI debe fortalecer la estructura productiva y competitiva del pas, por ejemplo, mediante inversiones en empresas de base tecnolgica con rentabilidad comprobada. Pese a que el IFI ha realizado durante los ltimos aos un esfuerzo importante de desinversin, an hoy mantiene una considerable participacin en algunas empresas. A diciembre 31 de 1995, el Instituto tena participacin accionaria en 34 empresas, de las cuales veinte se encontraban en operacin, seis en preoperacin, Cinco en liquidacin y tres en concordato. De stas, dos estaban dedicadas a la actividad pesquera, dos a la minera, 12 a la manufactura, cinco a la financiera, dos a transportes y comunicaciones, tres a servicios, cuatro promotoras y cuatro a otras actividades diferentes a las mencionadas.