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Actividades Semana 4
Apreciado/a estudiante: finalizado el estudio de los contenidos de esta segunda semana, usted ya est en capacidad de realizar las siguientes actividades individuales:
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Anlisis Financiero
Con la informacin anterior: 1. Elabore el balance inicial del proyecto
P AS IVO $17.200.000,00 Bancos nacionales $ 25.806.000,00 Proveedores nacionales $ 22.678.000,00 Activos Fijos netos $61.000.000,00 T OT ALAC T IVOS $7 8 .2 0 0 .0 0 0 ,0 0T OT ALPAS IVOS P AT R IMONIO Aportes sociales T OT ALPAT R IMONIO $4 8 .4 8 4 .0 0 0 ,0 0
29.716.00 2 9 .7 1 6 .0 0
C UE NT AS Venta sneta s Costos variables Margen de contribucion Costos fijos Utilida dopera ciona l Intereses Utilidad. Antes de impuestos Impuestos Utilida dneta
VAL ORF INALOD E S E AD O %D EVAR IACION $ $ $ $ $ $ $ $ $ 3 8 9 .5 0 0 .0 0 0 ,0 0 213.815.000,00 175.685.000,00 115.600.000,00 6 0 .0 8 5 .0 0 0 ,0 0 10.935.470,00 49.149.470,00 17.202.335,50 3 1 .9 4 7 .1 9 4 ,5 0 7 ,8 9 %
2 7 ,2 1 %
2 7 ,2 1 %
Gra do de Apa la nca m iento Opera tivo G.A.O. =%Variacion UAII / %Variacion Ventas Netas G.A.O.=27.21%/ 7,89% G.A.O. =3,44%
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Anlisis Financiero
3. Determine el Grado de Apalancamiento Financiero
Gra do de Apa la nca m iento F ina nciero G.A.F.=%Variacion Utilidad neta / %Variacion UAII G.A.F. =27,21%/27,21% G.A.F.=1%
De otro lado, si los socios reciben una propuesta de contratar la atencin de 250 familias adicionales -los que no se tienen dentro de las proyecciones de ventas-, a un precio de $179.8 mil pesos, con un incremento del 6% en los costos variables y un aumento de 3.1% en el costo promedio de capital. Con esta informacin: Determine la viabilidad de esta propuesta, haciendo el respectivo anlisis.
As mismo, existe otra propuesta de arrendar la capacidad ociosa, por $21.000.000 al ao. Con esta informacin: Determine la conveniencia de esta alternativa, frente a las dems.
C UE NT AS Venta sneta s Costos variables Margen de contribucion Costos fijos Utilida doperaciona l Otros ingresos Intereses Utilidad. Antes de impuestos Impuestos Utilida dneta
VAL ORFINALOD E S E AD O %D EVAR IACION $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ 3 8 9 .5 0 0 .0 0 0 ,0 0 213.815.000,00 175.685.000,00 115.600.000,00 6 0 .0 8 5 .0 0 0 ,0 0 21.000.000,00 10.935.470,00 70.149.530,00 24.552.335,50 4 5 .5 9 7 .1 9 4 ,5 0 7 ,8 9 %
2 7 ,2 1 %
1 7 ,6 3 %
Grado de Apalanca m iento Operativo G.A.O. =%Variacion UAII / %Variacion Ventas Netas G.A.O.=27.21%/ 7,89% G.A.O. =3,44%
Grado de Apalanca m iento F inanciero G.A.F.=%Variacion Utilidad neta / %Variacion UAII G.A.F. =17,63%/27,21% G.A.F.=0,647
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Anlisis Financiero
La presente propuesta no presenta conviccin como para realizarla dentro del proyecto inicial, ya que tiene indicadores similares y se aproxima demasiado en muchos aspectos a la primera alternativa. (GAO=3,44%, GAF= 1%). Mientras que para la segunda propuesta se encuentra un poco ms lejos y/o apartada con respecto al GAO (55,52%), siendo sus valores inferiores a aquellos muy cercanos. Podra entonces concluirse que es indiferente si se opta por la presente alternativa.
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Anlisis Financiero
Con la informacin anterior:
Esto quiere decir que en el primer ao (2003) se ha generado valor por $93.875, despus de atender los gastos y haber logrado una rentabilidad mnima esperada por parte de los accionistas. Para el ao 2004 se nota una disminucin del EVA (- $68.750) es decir que los gastos han sido mayores a la rentabilidad exigida por parte de los accionistas, en este caso la empresa est destruyendo valor. En el tercer ao (2005) nuevamente se nota un incremento de $6.750, pero este es muy insignificante comparado con el del ao 2003, sin embargo se han logrado atender los gastos y costos y se gener un valor mnimo para los accionistas. 2. Aplique con un ejemplo cada una de las estrategias para aumentar el E.V.A. A. Mejorar la eficiencia de los activos que se tienen actualmente. Sin que exista la necesidad de comprar o adquirir nuevos activos, se tratan de incrementar las ventas y los ingresos. Es importante generar un mayor rendimiento de los activos, es decir, procurar elevar sus cuotas de trabajo, lo que generar un alza en los ingresos de la empresa. B. Inversin en divisiones que generen valor. Por ejemplo, si dentro de la compaa el rea comercial se convierte en el rea principal de la empresa debido a la importancia de su operacin. Se debe procurar asignarle todos los recursos necesarios para generar una mayor probabilidad de xito, aumentando sus ventas y por consiguiente sus ingresos. C. Reduccin de gastos sin disminuir ingresos. Por ejemplo, si observamos que el rea de promocin y publicidad dentro de la empresa no genera los rendimientos esperados, es mejor dejar de asignar o invertir recursos, o cambiar completamente su operacin para incrementar los rendimientos de la compaa. D. Reducir la carga fiscal. Si la empresa es cumplida y est atenta al pago de impuestos, aprovechando los periodos de descuento se reducirn costos y aumentara el valor de la empresa.
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Anlisis Financiero
E. Aumentar las inversiones en activos rendidores por encima del costo de los pasivos. Una forma de incrementar el rendimiento de la empresa es invertir en activos tecnolgicos o de vanguardia elevando la productividad y las ganancias.
3. Si el costo de capital pasa a ser igual a la tasa del DTF (7%), comente qu significa el resultado
2003 Utilidad neta + Gastos financieros = UAIDI Valor del Activo Costo promedio del capital (es el promedio del costo del Patrimonio y del costo de la financiacin) Activos por costo promedio de capital EVA 185.000 237.000 422.000 5.250.000 7% $ 367.500 54.500 2004 320.000 125.000 445.000 6.850.000 7% $479.500 -34.500 2005 295.000 105.000 400.000 7.150.000 7% $500.500 -100.500
Segn los resultados calculados se observan que durante los aos 2004 y 2005, el EVA prcticamente es negativo, queriendo decir que no se genera ningn tipo de valor, sino todo lo contrario, destruccin del valor. Cosa diferente sucede en el ao 2003, se produce valor por $ 54.500 aunque en una proporcin menor que en el primer caso de clculo. El resultado pudo haberse obtenido al fijar una sola tasa de costo de capital, es decir, esta permaneci constante durante los tres aos siendo que el Activo contable si cambio notndose su aumento por cada ao, tambin se nota que el costo promedio de capital aument trayendo consigo los resultados vistos
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