Caso Disco

Contenido
Caso Disco ................................................................................................................................ 1 Introduccin .............................................................................................................................. 1

Introduccin
El caso a analizar trata de la cadena de supermercados DISCO, empresa subsidiaria del grupo bancario Velox, de origen argentino. Temporalmente nos ubicamos en el ao 1997. Los directivos deben tomar una decisin sobre el futuro de DISCO. El planteo principal consiste en si deberan afianzar sus operaciones en Argentina y Uruguay, o por otro lado, si deberan expandirse regionalmente en el resto de Amrica Latina. Las alternativas para la realizacin de estas opciones son dos: - Unirse a travs de un Joint Venture con el grupo holands Royal Ahold, lder en el comercio minorista internacional. - Adquirir la cadena de chilena Santa Isabel, Ambas posibilidades pueden ser financiadas por el grupo bancario Banco Velox, o por los propios medios de Disco.

Historia - 1961: DISCO comienza a operar, con su primer sucursal en la zona norte de Bs.As. - 1991: El grupo Velox adquiere DISCO, generando un nuevo equipo gerencial. - 1991-1997: Se cerraron las tiendas de menor rendimiento. Se abrieron nuevas sucursales, mayormente a travs de adquisiciones. Incorporacin de sistemas de informacin propios. Incremento de ventas netas en un 220,3 %. - 1996-1997: Ampliacin de la superficie de ventas en un 56 %.

Apertura de 17 nuevos locales. Y planes de remodelacin para locales existentes. - 1997: La empresa operaba con cinco marcas diferentes en 108 supermercados: DISCO, Vea, Su, Elefante y La Gran Provisin. Con el objetivo de pasar todas al nombre DISCO.

Estrategia La estrategia de crecimiento que aplica Disco hasta el da de hoy se ha basado en un aumento de rentabilidad y penetracin de mercado a travs de adquisiciones. Su objetivo era el aumento del volumen de ventas, incremento de la eficiencia operativa, y una mayor superficie de ventas, mediante el remodelaje y apertura de nuevas sucursales. Se diferencia de sus competidores a travs de sus productos de primera calidad, el precio competitivo y la atencin al cliente. La estrategia de explotacin de la empresa de basa en cinco pilares: 1 Emplazamiento: Disco cuenta con 108 supermercados en zonas urbanas en Buenos Aires, Cuyo, Costa Atlntica, Noroeste y Crdoba. 2 Surtido: La cartera de productos de disco es amplia, alimentos de primera calidad, enlatados y comestibles. 3 Productos: Clasificados en 4 categoras: mercadera perecedera, artculos de almacn, bebidas y artculos no comestibles. Los bienes perecederos son objeto de diferenciacin, elegidos por ser los de mayor contribucin marginal 4 Servicio: Disco ofrece varios servicios al cliente

Entrega a domicilio gratuita Tarjeta de crdito Sistema Discoflash (comprar sin pasar por caja) Disque (compras telefnicas) 0800 Disco Disco Virtual Centros para el cuidado de nios

 Mordisco (comida rpida) Discochef Fm Disco DIscofoto Lavadisco

5 Precio Precios regionales, dependientes del costo de explotacin de la sucursal; el segmento de la poblacin q se atiende, los servicios ofrecidos y el nivel de competencia. Los gerentes de las sucursales tienen cierta flexibilidad para fijar el precio dentro de los lmites fijados. Integracin: Para mejorar el servicio al cliente y aumentar la eficacia operativa, adems de proyectar una imagen corporativa coherente y unificar sus procedimientos de explotacin; Disco introdujo manuales operativos en cada punto de venta, as como en los centro de distribucin, depsitos y reas centrales de compra. Estos manuales pautan procedimientos de la empresa respecto a la facturacin, rdenes de compra, almacenamiento de las existencias, conservacin y mantenimiento del local, el pago de cuentas y las reglas para los cajeros. La empresa tambin desarroll pautas arquitectnicas y de decoracin para homogeneizar la imagen de las sucursales. Proveedores: Los productos de obtienen de mas de 1000 proveedores. Aunque aproximadamente el 30% de los productos se obtienen de los diez mayores proveedores. Algunos artculos, sin embargo se adquieren directamente; las carnes y los productos alimenticios frescos por ejemplo. Toma de decisiones: Son los gerentes de cada sucursal quien determina el volumen y mezcla de productos. Mientras que una administracin centralizada es la encargada de seleccionar los productos y negociar los precios, promociones y descuentos con los proveedores.

Anlisis PEST para Amrica Latina

Factores Polticos y Legales: Bajos aranceles de importacin en el Mercosur. Chile: imposicin de arancel nico de importacin del 11%. Factores Econmicos Fuerte crecimiento econmico en toda la regin. Aumento del poder adquisitivo para clases medias y altas. La inflacin permanece bajo control, los consumidores puede comparar precios. Inversin extranjera sostenida. Brasil: Plan Real estabiliza la inflacin reformas impositivas y control de presupuesto a causa de su estado deficitario. Implementacin de crditos. Chile: adopta polticas de libre mercado, alta capacidad de ahorro. Chile: crecimiento del PBI 8,4%. Factores Socioculturales Tasa de crecimiento de poblacin cae a 1,8%, igualmente supera a Europa. 80% de la poblacin reside en ciudades urbanizadas. Brasil: desigualdad en distribucin de riqueza y falta de educacin. Argentina y Chile: la poblacin estaba altamente distribuida, lo que provocaba que no ms de dos ciudades superen el milln de habitantes. Brasil: grandes conglomerados urbanos. Factores Tecnolgicos Nuevos desarrollos virtuales para la compra en tiendas va paginas Web.

Anlisis FODA
Fortalezas

o Trayectoria en el mercado o Conocimientos del mercado en Argentina y Uruguay o Amplia gama de servicios diferenciadores o Marca de distribucin exclusiva o Produccin propia de frescos y carne Debilidades o Dependencia fuerte de pocos proveedores o Poseer solo supermercados como puntos de venta o No contar con hipermercados Oportunidades o Crecimiento econmico continuado o Incremento demogrfico o Cambios de habitos de compra o Los supermercados e hipermercados tienen la participacin mayoritaria del mercado de Latino America Amenazas o Polticas de libre mercado que favorecen la inversin extranjera (cadenas de supermercados internacionales)

Anlisis 5 Fuerzas de Porter

Amenaza de nuevos competidores La amenaza de nuevos competidores es alta, principalmente provenientes de grandes grupos de supermercados del mundo que ver a la Argentina y Amrica Latina como un negocio potencial. Poder de negociacin de los clientes El poder de negociacin por parte de los clientes es nulo, al ser un mercado minorista estandarizado. Amenaza de productos y servicios sustitutos El servicio sustituto al que brinda Disco es el modelo de pequeos almacenes pertenecientes a grupos familiares. Este modelo brinda una mayor cercana al cliente. Poder de negociacin de los proveedores Los productos eran adquiridos a ms de 1000 proveedores, concentrado en 10 ms importantes alrededor del 30% de la totalidad de los productos. Si bien el gerente de cada sucursal determinaba el volumen de compra y mix de productos para su local, las compras se realizaban en un departamento central, el cual otorgaba gran poder de negociacin a Disco, debido al volumen, ya sea en precios, promociones, descuentos y plazos de pago. Disco realizaba anualmente una convencin de proveedores, en donde expona su

estrategia para discutirla con los proveedores. As mismo, comparta su informacin de la base de datos con ellos a travs de Discoplus, lo que permita poder generar acciones conjuntas como promociones especiales. Podemos determinar que Disco contaba con gran poder de negociacin frente a sus proveedores, debido a la magnitud de sus compras y la participacin activa de los proveedores en la gestin. Rivalidad con competidores existentes Analizando el mercado argentino se pueden determinar 4 firmas lderes en ese momento: Carrefour, Disco, Norte, Coto. Seguidas de 3 firmas que empezaban a tomar renombre: Ta, Jumbo y Wal-Mart. Las 4 principales cadenas competan en cuanto a calidad, servicio, variedad y sucursales. Todas posean casa central en Buenos Aires pero ninguna tena an presencia a nivel nacional. Las cadenas Norte, Disco y Ta tenan planes de ingresan en ciudades pequeas del interior del pas. En el mercado chileno cinco cadenas de supermercados acaparaban casi el 50% de las ventas, entre ellas Santa Isabel y Las brisas. Ninguna tena cobertura a nivel nacional, la competencia era regional. Luego de estas cinco cadenas, Jumbo y Lder buscaban posicionarse con hper tiendas.

Anlisis Econmico y Financiero

Datos expresados en millones de dlares.

DISCO Ventas CMV Resultado Bruto Gastos Administracin Gastos Venta Amortizaciones Resultado Transacciones Otros Ingresos de Exp. Resultado del Activo Gastos Financieros RAI Impuestos Resultado Neto Total Activo Activo Cte. Total Pasivo

1993 696,2 -516 180,2 -25,8 -118,3 -8,8 27,3 1,9 29,2 -23,4 5,8 -2,3 3,5 222 93,6 185,7

1994 791,8 -586,8 205 -20,6 -153 -11 20,4 2,7 23,1 -10,8 12,3 -2,3 10 244,7 105,9 200,5

1995 804,6 -598 206,6 -18,4 -151,7 -11,7 24,8 2,4 27,2 -13,2 14 -1,4 12,6 251,4 104,3 196,9

1996 844,4 -601,1 243,3 -18,9 -164,3 -15,7 44,4 2,9 47,3 -13,8 33,5 -3,5 30 343,4 118 200,5

1997 1.147,10 -831 316,1 -24,1 -217,2 -25,4 49,4 5,6 55 -20,8 34,2 -10,7 23,5 868,7 441,1 702,6

Pasivo Cte. Patrimonio Neto ndices Econmicos RIT RPN Apalancamiento Efecto Fiscal ndices Financieros Liquidez Disponible Endeudamiento

172,3 35,3

176,4 44,2

173,3 54,5

177,9 142,6

697,3 165,6

1993 13,15% 9,92% 1,25 0,6

1994 9,44% 22,62% 4,85 0,81

1995 10,82% 23,12% 3,74 0,9

1996 13,77% 21,04% 2,14 0,9

1997 6,33% 14,19% 2,45 0,69

0,54 5,26

0,6 4,54

0,6 3,61

0,66 1,41

0,63 4,24

A travs de los cinco aos, la rentabilidad del patrimonio neto fue superior al retorno de la inversin, por lo que la empresa pudo demostrar buenos niveles de rentabilidad. En base a esto, podemos suponer que la administracin y manejo econmico en el mercado argentino y uruguayo fue el adecuado, por lo que en este sentido podra ser recomendable continuar expandindose en el mercado internacional. En cuanto al apalancamiento, en los cinco aos su valor se mantuvo mayor a uno, Disco supo aprovecharlo y financi la mayor parte de sus negocios con capital de terceros. Podemos observar una gran diferencia entre Pasivo y Patrimonio neto hacia el ao 1997, en donde el endeudamiento llego a valores tal como 4,24. Hacia el ao 1997, el apalancamiento fue disminuyendo levemente, tomando an valores muy positivos, pero por otro lado, el endeudamiento sigui aumentando cuadriplicando el patrimonio de la empresa. Si analizamos esta situacin, creemos que continuar con polticas de alto endeudamiento puede ser riesgoso para el estado financiero, siempre y cuando, no se aproveche de forma adecuada. Tambin, notamos que la liquidez disponible mantuvo valores muy bajos, aunque no presenta un riesgo, para futuras inversiones, demandara tomar prstamos muy elevados sin poder invertir con el flujo de dinero propio.

Resolucin:
Se toma la dedicin de.