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N 196
El estao tuvo un comportamiento ligeramente distinto, ya que en el segundo ciclo, despus de la crisis, su precio fue muy superior alcanzando un rcord, en abril de 2011, con 14.7 US$/libra fina (LF). Posteriormente baj marcadamente y en abril de 2013 lleg a 9.8 US$/LF; es decir, el descenso fue de 33.3 por ciento en dos aos. El precio de la plata entre noviembre de 2008 y abril de 2011 creci en 333.7 por ciento, empero desde entonces hasta abril de 2011, cay en 40.8 por ciento. Esta tendencia no fue la excepcin para el oro (ver grfico 3).
GRFICO 3 COTIZACIN MENSUAL DEL ORO Y LA PLATA (Enero 2005 - Abril 2013)
45 40
Plata
42,8
2.000 1.800
35
US$/ONZA TROY
1.600
US$/ONZA TROY
30 25
25,4
20 15 10 5
Jan-05
Jan-06
Jan-07
Jan-08
Jan-09
Jan-10
Jan-12
180
169,1
183,6 172,5
Las cotizaciones de los principales minerales de exportacin de Bolivia siguieron el mismo comportamiento, ese fue el caso del zinc y del plomo (ver grfico 2).
GRFICO 2 COTIZACIN MENSUAL DEL ESTAO, ZINC Y PLOMO (Enero 2005 - Abril 2013)
2,1
1,99
A diferencia de los otros minerales el oro tiene una particularidad que explicara gran parte de su incremento en los ltimos aos. Debido a la crisis econmica internacional, bancos centrales, entidades financieras, operadores e individuos buscaron refugio en el oro. Este hecho impuls su precio que no tuvo el comportamiento cclico de los otros minerales, sin embargo luego de septiembre de 2011, esta tendencia cambi hacia la baja, ruta que se profundiz en 2013.
Nov-02
Dec-04
Nov-07
Sep-03
May-05
Aug-06
Sep-08
Dec-09
May-10
Nov-12
Jun-02
Jun-07
Aug-11
Mar-06
Jan-07
Jan-02
Feb-04
Feb-09
Mar-11
Jan-12
Jun-12
Jul-04
Oct-05
Jul-09
Oct-10
Apr-03
Apr-08
Apr-13
16
Zinc Plomo Estao (eje derecho)
1,9 1,7
14 12
US$/LIBRA FINA
10 8 6 4 2
Jan-05
Jan-06
Jan-07
Jan-08
Jan-09
Jan-10
Jul-11
Jan-12
Jan-13
Jan-11
0,3
Jul-05
Jul-06
Jul-07
Jul-08
Jul-09
Jul-10
Jul-12
Jan-13
400
Jan-11
Jul-05
Jul-06
Jul-07
Jul-08
Jul-09
Jul-10
Jul-11
Jul-12
US$/LIBRA FINA
tambin las materias primas agrcolas, se demandaron fuertemente en los mercados financieros, frente a la depreciacin de los activos financieros. 3: el bajsimo nivel de las tasas de inters, cercanas a cero en EE.UU, disminuy los costos de prstamo para comprar materias primas y luego venderlas, casi sin costo financiero, obteniendo una rentabilidad significativa en este tipo de operaciones financieras. Sin embargo, el comportamiento econmico mundial de los ltimos dos aos y las perspectivas poco favorables, principalmente de los pases desarrollados, detuvieron la tendencia alcista. Los ltimos reportes de China sostienen que, muy probablemente, su crecimiento en 2013 ser inferior al proyectado inicialmente (aproximadamente 7.5 por ciento), adems que la produccin de manufacturas se encuentra estancada. El efecto de esta situacin es la menor demanda de materias primas y, en consecuencia, en las cotizaciones de los minerales ms bajas. Otro factor importante es la incertidumbre que rodea a la Unin Europea debido a su imposibilidad de superar la recesin que actualmente experimenta.
Segn la informacin del INE, entre enero y abril de 2013, la exportacin de mineral de estao habra cado en 45.2 por ciento en comparacin a similar periodo de 2012, igualmente el plomo baj en 9.4 por ciento. Pero la categora de desechos y amalgamas de metal precioso, al parecer oro, tuvo un incremento significativo, inexplicable, de 56.8 por ciento. El PIB minero registr reducciones en los dos ltimos aos, luego de alcanzar, entre 2005 y 2009, un crecimiento intenso (ver grfico 5).
GRFICO 5 VARIACIN DEL PIB MINERO EN BOLIVIA AOS 2005 - 2012
60 50 40
56,3
PORCENTAJE
30 20
10,6
10 0
10,0 6,7
9,9 3,4
(4,1)
(10) 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
FUENTE: elaboracin propia en base a datos del INE.
(5,0)
2012
Esta desaceleracin de la minera desde 2009 y la direccin hacia la baja de los precios, permite estimar una posible contraccin de la minera en los prximos aos. Un descenso de los precios como el que se est presenciando afectar a los departamentos mineros, Oruro, Potos y La Paz y se reduciran las regalas mineras. Adems si los precios continan bajando muchos yacimientos de baja ley dejaran de operar, debido a que solamente son rentables con precios altos y con precios bajos son marginales. El cierre de esos yacimientos podra generar problemas sociales y econmicos significativos.
MILLONES DE DLARES
1.000
PORCENTAJE
15
INDICADORESECONMICOS
2012 Al24de Mayo TIPOSDECAMBIO BS/US$ 6.96 Bs/Euro 8.64 Peso/US$(CHILE) 510.17 NuevoSol/US$(PER) 2.69 Peso/US$(ARGENTINA) 4.47 Real/US$(BRASIL) 2.04 COTIZACIONESINTERNACIONALES DowJones(INDU) 12,529.75 Euro/US$ 0.79 PRECIOSDEMATERIASPRIMAS Petrleo(WTI,US$/bl) 90.36 Soya(US$/TM) 409.30 Oro(US$/O.T.) 1,558.50 Plata(US$/O.T.) 28.08 Estao(US$/L.F.) 8.91 Zinc(US$/L.F.) 0.85 2013 Al24de Abril 6.96 8.92 477.42 2.61 5.17 2.02 14,676.30 0.77 91.07 390.60 1,424.50 22.91 9.46 0.84 2013 Al24de Mayo 6.96 8.88 488.85 2.66 5.27 2.05 15,303.10 0.77 93.84 428.20 1,385.25 22.38 9.57 0.83 Var. Anual (%) 0.00 2.77 (4.18) (1.17) 17.82 0.54 22.13 (2.69) 3.85 4.62 (11.12) (20.30) 7.38 (2.39) Var. Mensual (%) 0.00 (0.46) 2.39 2.02 1.77 1.24 4.27 0.47 3.04 9.63 (2.76) (2.31) 1.20 (2.04)
INDICADORESMONETARIOS(MMUS$) 2012 Al24de Mayo ReservasInternacionales 12,462.0 Netas Transferencias del exterior al 0.0 SistemaFinanciero(1) TransferenciasdelSistema 0.0 Financieroalexterior(1) EmisinMonetaria(MMBs.) 27,582.1 Omas(Netas) 2,863.0 Depsitosbancarios 9,262.8 Carterabancaria 7,256.7 Deudainternaconsolidada 5,186.9 (SPNFyBCB)
2013 Al24de Abril 14,157.4 0.0 0.0 30,988.3 2,714.4 11,012.1 8,568.4 4,928.4
2013 Al24de Mayo 14,008.1 0.0 0.0 31,284.3 2,750.1 10,948.0 8,848.5 4,941.2
Var. Var. Anual Mensual (%) (%) 12.4 n.a. n.a. 13.4 (3.9) 18.2 21.9 (4.7) (1.1) n.a. n.a. 1.0 1.3 (0.6) 3.3 0.3