p4-22 Valor de una Anualidad y de un monto nico. Suponga que acaba de ganar la loteria estatal.

Puede Recibir su premio ya sea en la forma de 40,000 dlares al final de cada uno de los siguientes 25 aos (sumando 1,000,000 de dlares al trmino de 25 aos) o como monto nico de 500,000 dlares pagados inmediatamente.

Periodos Pago Anual Adicional Monto Unico Interes 1 Adicional Valor Presente Interes 1 Interes 2 Adicional Valor Presente Interes 2

25 40,000 1,000,000 500,000 5% 39,920.16 7% 39,872.41

PREGUNTAS a) Si usted espera ganar el 5% anualmente sobre sus inversiones durante los proximos 25 aos, ignorando los impuestos y otras consideraciones Qu alternativa eligiria? Porqu? b) Caambiara la descicin que tom en el inciso a si puediera ganar el 7% en vez del 5% sobre sus inversiones durante los proximos 25 aos? Por qu?

RESPUESTAS Elegira la alternativa de pagos dado que 603,678 da una ganancia de 103.000 dolares con respecto al monto nico No la cambiara, dado que obtiene una ganacia de 6.000 dolares

506,016

b) Desde un punto de vista estrictamente econmico, a que A una tasa superior al 7% pero que el resultado no sea tasa de inters no mostrara preferencia por ninguno de los menor que los 500.000 de monto nico dado que a dos planes mayor interes menor es el valor futuro de la inversin.

p4-24. Creacin de una fundacin. Al termino de su curso de introduccin a las finanzas, Marla Lee se sinti tan complacida con la cantidad de conocimientos tiles e interesantes que obtuvo que convenci a sus padres, que eran exalumnos adinerados de la universidad a la que asista, de que crearan una fundacin. La fundacin permitira a tres alumnos necesitados tomar el curso de introduccin a las finanzas cada ao a perpetuidad. El costo anual asegurado de la colegiatura y los libros del curso es de 600 dolares por estudiante. La fundacin se crear realizando un pago nico a la universidad, La universidad espera ganar exactamente el 6% anual sobre estos fondos.

Costo Curso Ganancia Universidad 1. PVIFA 1. Ganancia Universidad 2. PVIFA 2.

1200 6% 16.67 9% 11.11

PREGUNTAS a) Qu tan grande debe ser el pago nico inicial que los padres de Marla deben hacer a la universidad para financiar la fundacin. b)Qu monto se necesitar para financiar la fundacin si la universidad pudiera ganar el 9% en vez del 6% anual sobre fondos.

RESPUESTAS Para generar 1200 dolares anuales es necesario reailizar un pago de 20.000 20,000 dolares Para generar 600 dolares anuales con un 13,333 9% de ganancia es necesario reailizar un pago de 6.667 dolares

p4-26. Valor de un monto unico y de un ingreso mixto. Gina Vitale convino en vender un pequeo terreno que heredo hace algunos aos. El comprador esta dispuesto a pagar 24000 dolares al cierre de la transaccion o los montos prestados en la tabla siguinte al inicio de cada uno de los proximos 5 aos. Como Gina en realidad no necestia el dinero actualmente, planea depositarlo en un cuenta que gana el 7 por ciento de interes anual. Debido a su deso de comprar una casa al termino de 5 aos despues del cierre de la venta del terreno, decide elegir la alterntiva de pago (ya sea el monto nico de 24000 dolares o el ingreso mixto de pagos de la siguiente tabla) que proporcione el valor futuro mas alto al final de los cinco aos.

Ingreso Mixto Inicio del Ao Flujo de Efectivo 2000 1 4000 2 6000 3 8000 4 10000 5 Total 30000

Interes 1 Inicial Interes 2

0.07 24000 0.1

PREGUNTAS a) Cual es el valor futuro del monto unico al termino de los 5 aos?

RESPUESTAS $ 33,661.24

b)Cual es el valor futuro del ingreso mixto al termino de los 5 aos?

$ 32,951.16

c) De acuerdo con los resultados Debe elegir la alternativa de monto nico dado que este monto que obtuvo en los incisos a y b es ms provechoso que realizar la inversin. Qu alternativa debe elegir? d) Si Gina pudiera ganar el 10 % en Valor Futuro Pagos Mixtos vez del 7 % sobre los fondos Valor Presente Pago Unico Cambiaria la recomendacin del inciso C? 34,312.20 38,652.24

d) Si Gina pudiera ganar el 10 % en vez del 7 % sobre los fondos Cambiaria la recomendacin del inciso C?

No cambia la decisin dado que es mucho ms beneficioso

P4-28 Valor presente: Considere los ingresos mixtos de flujos de efectivo que presena la siguiente tabla.

Ao 1 2 3 4 5 Total PREGUNTAS a) Calcule el valor presente de cada ingreso usando una tasa de descuento del 15%. b) Compare los valores presentes calculados y analicelos considerando el hecho de que los flujos de efectivo no descontados suman un total de 150000 dolares en cada caso.

Ingreso de Flujos de Efectivo A B 50000 40000 30000 20000 10000 150000 RESPUESTAS A B

10000 20000 30000 40000 50000 150000

Interes

0.15

109,856.33 91,272.98

A pesar que el total del ingreso es el mismo, el valor prsente del monto A es mayor, dado que el ingreso en los primeros aos del ao A es mayor que el ao B y se capitalizazan much mas rapido en el ao A

P4-30 Financiamiento de un dficit presupuestario. Como parte de us proceso de presupuestacion de personal, usted deter los proximos 5 aos tendra un deficit presupuestario. En otras palabras, necesitara los montos que muestra la tabla, al final para equilibrar su presupuesto, es decir, para que las entradas sean iguales que las salidas. Usted espera ganar el 8% sobre s proximos 5 aos y desea financiar el deficit presupuestario durante este tiempo con un monto unico.

Fin de Ao 1 2 3 4 5 Total

Deficit de Presupuesto 5000 4000 6000 10000 3000 28000

Interes 1 Interes 2

PREGUNTAS a)Que tan grande debe ser el deposito unico que se debe realizar hoy en una cuenta que paga el 8 % del interes anual para que proporcione una cobertura completa del deficit presupuestario anticipado? b) Qu efecto producira un aumento de su tasa de interes sobre el monto calculado en el inciso a? Explique.

RESPUESTAS

22,214.03

Depe pagar maximo 22.214,03 el deficit pre

21,052.03

Si la tasa de interes aument disminu

ion de personal, usted determino que en cada uno de que muestra la tabla, al final del ao correspondiente, d espera ganar el 8% sobre sus inversiones durante los nico.

0.08 0.1

RESPUESTAS

epe pagar maximo 22.214,03 Dolares para lograr suplir el deficit presentado

Si la tasa de interes aumenta el monto de inversin disminuye.

P4-37 Anualidadde4s y capitalizacin. Janet Boyle tiene la intencin de depositar 300 dlares anuales en una coperativa de aos y est paga una tasa de inters anual del 8%. Fin de Ao 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 Depsito 300 300 300 300 300 300 300 300 300 300

PREGUNTAS a)Determine el valor futuro que Janet tendr al trmino de 10 aos, en caso de que realice depsitos al final del periodo y no retire ningun interes si: (1) Deposita 300 dlares anualmente y la cooperativa de crdito paga intereses anualmente. (2) Deposita 150 dlares semestralmente y la cooperativa de crdito paga intereses semestralmente. (3) Deposita 75 dlares trimestralmente y la cooperativa de crdito paga intereses trimestralmente.

RESPUESTAS

4,345.97 6,864.29 19,429.24

b) Use los resultados que obtuvo en el inciso a para analizar el efecto Al aumentar el nmero de pagos y la que produce el aumento de la frecuencia de los depsitos y la capitalizacipon de los intereses el valor capitalizacin de intereses sobre el valor futuro de una anualidad futuro de la inversin aumenta

0 dlares anuales en una coperativa de crdito durante los proximmos 10

Interes

8%

RESPUESTAS

4,345.97 6,864.29 19,429.24

el nmero de pagos y la on de los intereses el valor nversin aumenta

P4-45. Pagos mensuales de prestamos. Tim Smith esta comprando un automovil usado. Encontro uno a un precio de concesionario le dijo a Tim que si le da un anticipo de 500 dolares, le financiara el saldo del precio a una tasa del 12% anual d

DATOS VP Anticipo VP Final Interes Interes 2 Tiempo (meses) PREGUNTAS a) Suponiendo que Tim acepte la oferta del concesionario, Cul sera el monto de su pago mensual, a fin de mes? b) Cual sera el pago mensual de Tim si el concesionario estuviera dispuesto a financiera el saldo del precio del auto a una tasa del 9%?

4500 500 4000 0.12 0.09 24 RESPUESTAS

513.85

412.09

ro uno a un precio de 4500 dolares. El una tasa del 12% anual durante dos aos.

P4-28 Valor de un Ingreso mixto. Harte Systems Inc. Una empresa fabricante de equipo de vigilancia electrnica, est considerando vender una conocida cadena de ferreteras los derechos para comercializar su sistema de seguridad domstico. El acuerdo propuesto requiere que la cadena de ferreteras pague a Harte 30,000 y 25,000 dlares al trmino de los aos 1 y 2, adems de realizar pagos anuales a fin de ao de 15,000 dlares de los aos 3 a 9. Se realizar un pago final a Harte de 10,000 dlares al trmino del ao 10.

Ao 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 PREGUNTAS

Pagos A 30,000 25,000 15,000 15,000 15,000 15,000 15,000 15,000 15,000 10,000 Interes 12%

RESPUESTAS
30.000

25.000

a) Distribuya en una lnea de tiempo los flujos de efectivo que participan en la oferta

15.000

15.000

15.000

15.000

15.000

15.000

15.000
10.000

b) Si Harte les aplica una tasa de rendimiento requerda del 12% cul es el valor presente de esta serie de pagos?

104,508.28

c) Una segunda empresa ofreci a Harte un pago inmediato nico de 100,000 Debe rechazar el pago inmediato de 100,000 dolares dado que obtiene una mayor ganancia si dlares por los derechos de comercializar acepta el plan de pagos. el sistema de seguridad domstico. Qu oferta debe aceptar Harte?

Sunrise Industries desea acumular fondos para proporcionar una anualidad de jubilacion a la vicepresidencia de investigacio jubilira exactamente al termino de 12 aos. A partir de su jubilacin, tiene derecho a recibir un pago anual, a fin de ao, de pagos anuales se proporcionaria a sus herederos. Durante el periodo de acumulacin, de 12 aos. Sunrise desea financiar la a fin de ao, en un cuenta que gana el 9 % de interes. Una vez que inicie el periodo de distribucin de 20 aos, Sunrise pla que gana una tasa de interes anual garantizada del 12%, Al termino del periodo de distribucin, el saldo de la cuenta sera realizar al final del ao 1 y que el primer pago de distribucion se recibira al termino del ao 13.

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 PREGUNTAS

JUBILACION 42000 42000 42000 42000 42000 42000 42000 42000 42000 42000 42000 42000 42000 42000 42000 42000 42000 42000 42000 42000 RESPUESTAS
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14

a) Dibuje una linea de tiempo que represente todos los flujos de efectivo relacionados con el enfoque de Sunrise sobre la anualidad de jubilacin.
42.000

b) Cuanto debe acumular Sunrise hasta el final del ao 12 para proporcional la anualidad de 42000 dlares durante 20 aos?

c)Qu tan grandes deben ser los montos anuales e iguales, a fin de ao, que Sunrise debe depositar en la cuenta durante el periodo de acumulacion de 12 aos para financiar completamente la anualidad de jubilacin de la seora Moran? d) Cunto tendra que depositar Sunrise anualmente duran el periodo de acumulacin su pudiera ganar el 10 % en vez del 9 % durante este periodo? e) Cunto tendra que depositar Sunrise anualmente durante el periodo de acumulacin si la anualidad de Valor Inicial jubilacin de la Seora Moran fuera una perpetuidad y todos los demas terminos fueran los mismos que se describieron inicialmente? Valor de Cuota

jubilacion a la vicepresidencia de investigacion, Jill Moran. La seora Moran, por contrato, se echo a recibir un pago anual, a fin de ao, de 42000 dolares durante exactamente 20 aos, los ulacin, de 12 aos. Sunrise desea financiar la anualidad realizando depositos anuales e iguales eriodo de distribucin de 20 aos, Sunrise planea transferir el dinero acumulado a una cuenta do de distribucin, el saldo de la cuenta sera igual a cero. Observe que el primer deposito se mino del ao 13.

DATOS Interes 1 Interes 2 Periodos Acumulacin Periodos Jubilacin PVIFA 0.09 0.1 12 20 11.11

RESPUESTAS
5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20

42.000

$ 383,398.92

19,036.01

17,929.00

466,666.67

23,170.31

Carlos Moreno tiene 24 aos desea acumular fondos para proporcionar una mensulaidad de jubilacion. En la actualidad ga legal vigente y un auxilio de $67.800 para transporte. Deacuerdo con la legislacin colombiana debe aportar al fondo de pen el empleador y el 4% por Carlos, adems debe completar 1225 semanas para poder acceder a la jubilacin. Proteccin le vigente con una tasa de interes mensual del 1,47%. Se espera que la mesada pensional sea recibida apartir de los 62 aos y c los colombianos)

DATOS Interes 1 Salario Mensual Porcentaje Cotizado Interes 2 Periodos Acumulacin en meses Periodos Jubilacin PVIFA 0.47% 566,700 16% 1.13% 102 10 212.77

PREGUNTAS
563.700 563.700 563.700 563.700

RESPUESTAS
563.700 563.700

56

a) Dibuje una linea de tiempo que represente todos los flujos de efectivo relacionados con el enfoque de Carlos Moreno sobre la mesada pensional.

b) Cunto acumular Carlos Mario y la compaa al finalizar las semanas a una tasa del 0,47%? c) Cuanto sera el valor total de la mesada pensional al finalizar los dos aos d) La empresa SURA ofrece a carlos un inters del 1,13%, acumular mayor capital al finalizar el periodo de jubilacin?

17,243,422.41

dad de jubilacion. En la actualidad gana $566.700 que corresponde al salario mnimo mensual mbiana debe aportar al fondo de pensiones el 16% de su salario el cual es cubierto el 12% por cceder a la jubilacin. Proteccin le ofrece una mesada mensual igual al salario minmo legal sea recibida apartir de los 62 aos y culmine a los 72(de acuerdo con el promedio de vida para

RESPUESTAS
563.700 563.700 563.700 563.700 563.700 563.700 563.700

$ 11,843,744.52

69,460,460.21

Si adems ofrece una cantidad mayor con el mismo porcentaje de aporte. Lo cual muestra una mejor opcin.

AMORTIZACION FIJA 1,409 NO PERIODOS 60 TASA DE INTERS 1.2% VALOR PRSTAMO 60,000 CARACTERISTICAS DEL CARRO Aveo Emotion Sedan 1.6

Numero 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36

CUOTA 0 1,409 1,409 1,409 1,409 1,409 1,409 1,409 1,409 1,409 1,409 1,409 1,409 1,409 1,409 1,409 1,409 1,409 1,409 1,409 1,409 1,409 1,409 1,409 1,409 1,409 1,409 1,409 1,409 1,409 1,409 1,409 1,409 1,409 1,409 1,409 1,409

INTERES 0 720 712 703 695 686 678 669 660 651 642 633 623 614 604 595 585 575 565 555 545 534 524 513 503 492 481 470 458 447 435 424 412 400 388 376 363

AMORTIZACION CAPITAL 0 689 697 705 714 722 731 740 749 758 767 776 785 795 804 814 823 833 843 853 864 874 885 895 906 917 928 939 950 962 973 985 997 1,009 1,021 1,033 1,045

SALDO 60,000 59,311 58,615 57,909 57,196 56,474 55,743 55,003 54,254 53,497 52,730 51,955 51,169 50,375 49,571 48,757 47,934 47,100 46,257 45,403 44,540 43,666 42,781 41,886 40,980 40,063 39,135 38,196 37,246 36,284 35,311 34,326 33,330 32,321 31,300 30,268 29,222

37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48

1,409 1,409 1,409 1,409 1,409 1,409 1,409 1,409 1,409 1,409 1,409 1,409

351 338 325 312 299 286 272 259 245 231 217 202

1,058 1,071 1,083 1,096 1,110 1,123 1,136 1,150 1,164 1,178 1,192 1,206

28,164 27,094 26,010 24,914 23,804 22,681 21,545 20,395 19,231 18,053 16,861 15,655

Tomado de http:http://www.chevrolet.com.co/financiamiento/calcula_tu_pago_mensual.html

Inters Nominal (In)

Inters Peridico (IpV) In/n

Inters Peridico Anticipado (IpA) IpV(1+Ipv)

Inters Nominal (In) IpV*P

Inters Efectiva Anual (Ia) ((1-IpV)^-P)-1

Inters Peridico (IpV) ((1+Ia)^(1/p))-1

Inters Peridi 1-((1+I

Inters Nominal Anticipado (InA) IpA*P

Nominal (In)

co Anticipado (IpA) V(1+Ipv)

Inters Peridico (IpV) IpA/(1-Ipa)

a Anual

)-1

Inters Efectivo Anual (Ia) ((1-IpA)^-P)-1

Inters Peridico Anticipada (IpA) 1-((1+IpA)^(1/P))

(InA)

Inters Peridico (IpV) InA/P