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Sistemas: Se conocen en el mundo tres sistemas de organizacin de las bolsas: - El primero es el de la libertad, propio del derecho anglosajn, en cuyo seno la creacin de las bolsas o mercados de comercio es absolutamente libre e independiente de la intervencin estatal. - Otro sistema es el de bolsas oficiales, propio del modelo Francs, donde las bolsas se constituyen en organismos oficiales del Estado y los agentes asumen la calidad de funcionarios. - Por ltimo tenemos el sistema mixto, que se conforma con ingredientes de los otros dos sistemas, puesto que estos mercados se constituyen a travs de la iniciativa privada pero estn sometidas a la intervencin y control del Estado. Funciones: Las bolsas que prevean la cotizacin de ttulos tienen ciertas funciones y potestades. Ver al respecto la ley y la bibliografa bsica. Agentes de Bolsa: Son intermediarios en el mercado de capitales los agentes y sociedades de bolsa, los agentes de mercado abierto y otros intermediarios inscriptos en entidades autorreguladas autorizadas por la C.N.V. Estos intermediarios suelen actuar en nombre propio pero por cuenta ajena, vale decir, por encargo de un tercero sin dar nombre de su comitente. Si los agentes realizan operaciones sobre ttulos valores con cotizacin autorizada por una bolsa de comercio se halla sujeto a las disposiciones de la ley 17.811 y sern controlados por la CNV. y el mercado de valores al cual pertenezcan. Deben inscribirse en el registro que prev el Art. 39 y si se hubiese constituido como sociedad, adems debe cumplir las exigencias del tipo societario. Si adems los agentes operan fuera de los recintos, vale decir, como agente de mercado abierto, deben inscribirse tambin en el registro creado por el Art. 21 y tambin se hallan sujeto a la CNV. Los Mercados de Valores llevan un registro de agentes, solamente los inscriptos pueden operar y a su vez deben informar cualquier inscripcin, cancelacin o modificacin que se produzca. El Art. 41 establece cules son las condiciones para ser agentes de bolsa y el Art. 42 detalla quines no pueden ser inscriptos como tales. Como ya lo hemos sealado, los agentes pueden constituir sociedades para operar con otros agentes o con terceros. Deben constituirse como sociedades annimas con objeto exclusivo en la actividad que realizan. Estas sociedades responden ante los mercados por la actuacin de sus representantes. Cada agente puede conferir mandado para operar en el mercado hasta dos personas por cada accin que posea (recordamos que para ser agente hay que ser accionista del mercado). Los mandatarios deben reunir las mismas condiciones que el agente, salvo el ser accionista. Los agentes de bolsa tienen obligacin de guardar secreto de las operaciones que realizan por cuenta de terceros. Slo pueden ser relevados de esta obligacin por decisin judicial.
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Agentes de Mercado Abierto: Son agentes de mercado abierto las personas fsicas o jurdicas que pueden realizar operaciones con ttulos valores autorizados a negociar mediante oferta pblica. Son naturalmente agentes de mercado abierto los bancos, los agentes burstiles, y las sociedades de bolsa. Deben estar inscriptos ante la CNV. A su vez deben estar conectados obligatoriamente a un sistema informativo electrnico que permite poner en igual tiempo en conocimiento de todos los agentes y la comisin las ofertas y operaciones concretadas. La CNV podr revocar la autorizacin cuando se haya declarado la quiebra. Cuando por resolucin firme se le haya retirado la autorizacin o cuando no registre actividad por el lapso de tres meses. De igual forma el ente rector podr disponer la caducidad de la inscripcin cuando el agente no cumpla las reglas sobre patrimonio neto. Caja de Valores: Es una entidad privada, constituida como sociedad annima, cuyo capital est integrado por el Mercado de Valores de Buenos Aires y otras bolsas y mercados del pas. Tiene por finalidad recibir depsitos colectivos de ttulos valores emitidos en serie. A la vez liquida dividendos, revalos, rentas y amortizaciones. Operaciones de Bolsa: Es el conjunto de contratos de contenido diverso que se agrupan en una categora especial atendiendo al lugar donde se celebran (un mercado) a las personas que intervienen (agentes de bolsa) y a los bienes sobre los que recae (valores mobiliarios). Por lo general, todos ellos giran alrededor de la compraventa. La caracterstica de estos contratos puede encontrarse en que se refieren a bienes genricamente determinados, por consiguiente, se celebran con la simple individualizacin ya que no se encuentran presentes. La llamada orden de bolsa es el contrato mediante el cual una persona que desea comprar o vender ttulos encarga al agente la comercializacin de los mismos. Se sugiere ver sobre el particular la bibliografa bsica.
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