INVESTIMENTOS E FUNDOS DE INVESTIMENTOS Em economia, investimento significa a aplicao de capital em meios de produo, visando o aumento da capacidade produtiva (instalaes,

mquinas, transporte, infraestrutura) ou seja, em bens de capital. O investimento produtivo se realiza quando a taxa de lucro sobre o capital supera ou pelo menos igual taxa de juros. O investimento bruto corresponde a todos os gastos realizados com bens de capital (mquinas e equipamentos) e formao de estoques. O investimento lquido exclui as despesas com manuteno e reposio de peas, depreciao de equipamentos e instalaes. Como est diretamente ligado compra de bens de capital e, portanto, ampliao da capacidade produtiva, o investimento lquido mede com mais preciso o crescimento da economia. "Investimento" tambm pode referir-se compra de ativos financeiros (aes, letras de cmbio e outros papis). Classificao dos investimentos A. Independentes / Dependentes Dois investimentos A e B dizem-se independentes quando as receitas lquidas de um no so influenciadas pela realizao ou no do outro. So dependentes quando as receitas lquidas forem afectadas pela realizao do outro. Dentro desta classificao podemos considerar os investimentos complementares, concorrentes ou mutuamente exclusivos. Complementares quando a influncia for positiva; Concorrentes quando a influencia for negativa; Mutuamente exclusivos - a realizao de um exclui a realizao do outro. B. Convencionais / no convencionais.

Convencionais Quando apresenta um ou mais perodos de despesas lquidas seguido de um ou mais perodos de receitas liquidas. No convencionais - No caso contrrio, isto , receitas e despesas intercaladas no tempo.

C. Grande /Pequeno Um investimento grande ou pequeno conforme a sua influncia no sistema de preos. D. Inovao / Substituio / Expanso / Estratgico Inovao Tem por objectivo a produo e lanamento de novos produtos, assim sendo estes podem ser estudos de mercados e a evoluo prevista,

determinao de encargos ou estudo da concorrncia e as suas provveis aces. Investimento de substituio So os mais frequentes nas empresas, no aumentam a capacidade da empresa e so os que apresentam menos incerteza. Investimento de expanso Estes investimentos aumentam a capacidade da empresa sem mudar a natureza dos seus produtos. Um acrscimos de despesas qu corresponde a um aumentos das receitas. Investimentos estratgicos No tem por objecto aumentar directamente a rentabilidade da empresa, mas sim promover a as condies favorveis sua prosperidade e ao xito dos projectos anteriormente referidos. Projeto de investimento Um projecto de investimento uma aplicao de fundos escassos que geram rendimento, durante um certo perodo de tempo, de forma a maximizar o lucro da empresa. Enquanto aplicao de fundos que gra rendimento, o projecto um negcio para a empresa, a qual se decide pela sua implementao ou no, conforme a avaliao que dele faz relativamente s alternativas de investimento. O projecto de investimento um conceito entendido em duas acepes: enquanto plano (inteno) de investimento e enquanto estudo (processo escrito) da inteno de investimento (negcio). Como o estudo a traduo no papel da inteno de investimento, as duas concepes so equivalentes, sendo reunidas no dossier do projecto de investimento. Enquanto plano de investimento, o projecto uma proposta de aplicao de recursos escassos que possuem aplicaes alternativas a um negcio, que espera-se, gerar rendimentos futuros durante um tempo, capazes de remunerar a aplicao. Fases de desenvolvimento do projecto de investimento Podemos considerar as seguintes fases de desenvolvimento de um projecto de investimento: Fase da concepo (inclui as fases de identificao, de preparao e de avaliao do projecto) Fase da implementao (onde se inclui a fasede investimento propriamente dito) Fase operacional de actividade corrente da empresa Aps a escolha de qual ser o investimento, necessrio realizar um projecto de viabilidade do mesmo, para avaliar as alternativas mais favorveis para a implantao e para assim, ter como base fontes concretas para a tomada de uma deciso favorvel organizao. Por fim, depois de tomada a deciso, cabe ao administrador financeiro, junto a outras reas da organizao, aprovar o projecto e sua impantao, ou, refazer o projecto para avaliar novas alternativas para o alcance dos objectivos que o lucro. Dentro os principais ndices para analisar o retorno do investimento destaca-se:

PAYBACK (retorno do investimento); TIR (taxa mnima de retorno); VPL (valor presente lquido); Taxa mnima de atratividade.

Investimentos Pblicos so definidos como aplicaes de capital totalmente detido pelo estado. e cujo objectivo principal a melhoria de vida das pessoas no tendo como "meta" o lucro. Tipos de investimento pblico Investimento a fundo perdido um investimento realizado sem expectativa de retorno de montante investido. Esse tipo de investimento realizado geralmente pelo Estado no sentido de melhorar as condies de existncia de setores de baixa renda, como a construo de moradias populares, saneamento bsico, ou mesmo realizaes de obras de infra-estrutura como estradas, que estimulam os investimentos privados atravs da oferta de um produto ou servio antes inexistente. Investimento autnomo Investimento no est relacionado com alteraes de nveis de renda. Os investimentos pblicos, os investimentos que acontecem em funo de avanos tecnolgicos, ou aqueles que se realizam sem expectativa de obteno de uma taxa mdia de lucro, ou mesmo so realizados a fundo perdido, so considerados investimentos autnomos. Investimento induzido So os investimentos destinados a atender demanda gerada pelo aumento da renda pois realizado em decorrncia de um aumento da mesma. H uma relao entre renda e investimento, o aumento da capacidade de consumo de uma economia incentiva os investimentos e o aumento da renda induz a elevao do consumo e o incremento da capacidade de produo. Investimento estrangeiro Aquisio de empresas, equipamentos, instalaes, estoques ou interesses financeiros de um pas por empresas, governos, ou indivduos de outros pases. O investimento estrangeiro pode ser direto, quando aplicado na criao de novas empresas ou na participao acionria em empresas j existentes, e indireto, quando assume a forma de emprstimos e financiamentos a longo prazo. O investimento governamental estrangeiro realizado geralmente por razes polticas, diplomticas ou militares, independentemente de possveis rendimentos econmicos, mas pode ter a funo de equilibrar, a longo prazo, o balano de pagamentos do pas de origem. Para o pas receptor, o

investimento estrangeiro pode ser um meio de estimular o crescimento econmico quando o nvel de poupana interna for insuficiente para atender s necessidades potenciais de investimento, embora isso geralmente acentue o grau de dependncia econmica e poltica do pas anfitrio em relao aos pases exportadores de capital. J os investimentos privados no exterior so feitos geralmente em decorrncia de algumas motivaes bsicas:

Visando a um lucro maior ou a maiores facilidades fiscais ou legislativas do que conseguiria no prprio pas; Na expectativa de variaes cambiais favorveis; Por temor a mudanas polticas ou fiscais no pas de origem.

Investimentos a longo prazo Um investimento a longo prazo tem uma liquidez baixa. Por exemplo, os Planos Poupana Reforma (PPR) so pouco lquidos, uma vez que sobre eles recaem taxas e outras penalizaes pesadas associadas sua liquidao antecipada. Alguns fundos s permitem a sua converso em dinheiro aps algum tempo de permanncia, outros ainda, oferecem condies mais vantajosas quanto maior for a "fidelidade" do investidor. Investimento financeiro Entende-se por investimento financeiro as operaes de compra e venda de ttulos financeiros como letras de cmbio, aes, etc. Segue abaixo uma lista de termos relacionados a investimentos financeiros:

renda fixa letra de cmbio aes CDB swap ouro dlar ou outra moeda estrangeira hedge caderneta de poupana

A propriedade desses ttulos pode ser transmitida e, inclusive, eles podem ser negociados em bolsas. Existem dois tipos: a)Valores negociveis de renda varivel, como as aces e outros tipos de participao no capital das empresas - denominados valores de renda varivel porque a sua tendncia permite obter rendimentos em forma de dividendos. Esta rentabilidade no prefixada na data da compra. Depende do lucro alcanado pela empresa emissora das aes.

b)Valores negociveis de renda fixa, tais como as obrigaes e ttulos de tesouro. Neste caso, na data de aquisio garantido um juro e um rendimento fixo ao proprietrio. Investimento em activos fixos Os investimentos em activos fixos so objecto de diversas classificaes, sendo os mais frequentes tipos de investimento: 1- Os investimentos de substituio so os mais comuns e de mais fcil anlise, as empresas j conhecem os custos da imobilizaes a substituir. 2- Os investimentos de expanso destinam-se a aumentar a capacidade de produo ou de escoamento de produtos acabados. 3- Os investimentos de modernizao visam a introduo de novas tecnologias, tm como objectivo especfico a melhoria da produtividade do trabalho ou a reduo dos custos industriais ou de distribuio. 4- Os investimentos de inovao destinam-se introduo de novas tecnologias ou de melhoria de produtos. 5- Os investimentos sociais visam directa ou indirectamente a melhoria das condies de trabalho na empresa. 6- Os investimentos ambientais, impostos pela legislao em vigor, tm como objectivo preservar o ambiente, no raramente, tm que ser, pelo menos parcialmente, suportados pela empresa. 7- Os investimentos estratgicos tm finalidade ofensiva ou defensiva em relao s empresas concorrentes. MENEZES, Caldeira. Princpios da Gesto Financeira. 10 Edio. Editorial Presena

Investimentos em renda fixa e suas normas Os investimentos de renda fixa so aplicaes financeiras em ttulos de renda fixa, que podem ser classificados segundo dois critrios:

quanto ao tipo de emissor do ttulo, entre pblicos (Governo) e privados (empresas); quanto rentabilidade do ttulo, em prefixados e ps-fixados.

Rendimentos prefixados so aqueles cuja rentabilidade (nominal) o investidor conhece previamente, sendo a taxa de retorno da aplicao acertada previamente, no momento da aplicao. Nas aplicaes ps-fixadas ocorre o inverso, s se conhece o retorno (rentabilidade) da aplicao na data de vencimento e a rentabilidade varia de acordo com as oscilaes das taxas de juros. Quem investe em renda fixa est comprando um Ttulo de Dvida, isto , empresta dinheiro ao emissor do papel, que em troca lhe paga juros at a data de vencimento desse papel, quando ocorre o resgate do ttulo. Fazer um investimento de renda fixa no significa que a rentabilidade no varie: h oscilaes, s vezes diminutas, quase imperceptveis. Estas oscilaes ocorrem em funo das variaes da cotao do ttulo no mercado financeiro. Podemos citar como investimento em Renda Fixa a Caderneta de Poupana, o Certificado de Depsito Bancrio (CDB), as Letras de Cmbio, as Letras Hipotecrias e os Ttulos Pblicos (LTN, LFT ou NTN). Caderneta de Poupana Modalidade mais tradicional e conservadora do mercado. Permite ao investidor aplicar pequenas somas com rendimentos a cada 30 dias. A remunerao composta por TR (taxa referencial) da data de aniversario da aplicao + 0,5% ao ms. A caderneta de poupana uma aplicao ps-fixada. Os ganhos so isentos de imposto de renda, mas se o aplicador resgatar antes da data de aniversario da aplicao perde toda a rentabilidade do perodo (do montante resgatado e no do saldo) O risco da poupana est diretamente associado ao banco que faz a captao desses recursos, pois o investidor, na verdade, est emprestando dinheiro ao banco captador, embora exista a garantia do FGC - Fundo Garantidor de Crdito - at o limite de R$ 60.000,00 por CPF e por instituio. Certificado de Depsito Bancrio CDB um ttulo de crdito (captao) emitido por bancos (comerciais, de investimento, desenvolvimento e mltiplos) que tem por objetivo captar recursos de investidores, passando posteriormente esses aos clientes na forma de emprstimos. Os CDBs consistem em um depsito a prazo determinado com rentabilidade prefixada ou ps-fixada. Os prefixados tem sua rentabilidade expressa em taxas de juros e os ps-fixados so atrelados a algum ndice (TR, TJLP ou TBF) como correo, mais taxas de juros referentes ao ano, com prazo mnimo de um ms. Os CDBs no podem ser prorrogados, mas renovados de comum acordo, havendo nova contratao. O CDB tem a garantia do Fundo Garantidor de Crdito FGC (R$ 60.000,00 por CPF/CNPJ). Ttulos Pblicos

So papis emitidos pelos poderes pblicos federais, estaduais ou municipais. Um dos principais objetivos dessa emisso os governos poderem financiar as suas dvidas, pagando remunerao com taxas prefixadas ou ps-fixadas. As instituies financeiras interessadas compram esses ttulos, emprestando recursos aos governos e colocam esses papis nas carteiras dos fundos de investimento, remunerando o investidor. Os riscos dos ttulos pblicos o risco dos governos no honrarem os compromissos assumidos.

NTN Notas do Tesouro Nacional So ttulos ps-fixados, que podem ter uma remunerao atravs de uma taxa de juros fixa + um ndice de correo especfico, (TR, TJLP etc.) So ttulos nominais. LTN Letras do Tesouro Nacional Ttulos prefixados, rentabilidade conhecida no momento da aplicao. LFT Letra Financeiras do Tesouro - Ttulos ps-fixados e remunerados pela taxa, acumulada no mercado, SELIC. Tesouro Direto Recentemente se abriu a qualquer pessoa fsica a compra atravs da Internet. Limite mnimo para investimento de R$ 100,00 e o mximo de R$ 400.000,00 por ms.

Letras de Cmbio Ttulos emitidos como instrumento de captao de recursos destinados ao financiamento de bens e servios, (CDC Crdito Direto ao Consumidor) Podendo ser com taxas prefixadas, ps-fixadas ou flutuantes. Letras Hipotecrias Papis emitidos para captar recurso para o financiamento imobilirio, com juros prefixados, ps-fixados ou flutuantes, contam com garantia do FGC (Fundo Garantidor de crdito). Lastreado em crditos garantidos por hipoteca de primeiro grau de bens imveis. Seu prazo mnimo de emisso de 180 dias e proibido prazo maior que o de vencimento dos crditos que servem de lastro. Debntures Ttulos de crdito emitidos por sociedades no financeiras de capital aberto, com a garantia em seu ativo e com o intuito de obter recurso de mdio e longo prazo. Equivalem a um emprstimo que o comprador (credor) do ttulo faz a empresa emissora, garantindo esta uma taxa de juros fixa ou varivel sobre o valor emprestado. Geralmente utilizado para financiar projetos de investimento ou alongamento do perfil de suas dvidas. Normalmente com caractersticas de renda fixa, podendo, no entanto, serem considerados como de renda varivel desde que a remunerao oferecida seja com base na participao dos lucros da empresa emitente. Classificando-se em: Simples O credor recebe juros e correo monetria e no pode convert-las em aes.

Conversveis O credor pode optar em transformar suas debntures em aes (da empresa emissora) na data do vencimento. Permutveis Permitem ao credor optar por transformar suas debntures em aes que no as da empresa emissora.

Fundos de Renda Fixa

So Fundos de investimento que buscam retorno atravs de investimento em ativos de rendas fixas excluindo-se estratgias que impliquem risco de ndices de preo, moeda estrangeira ou de renda varivel (aes etc.). Exemplos: Renda Fixa Crdito, Renda Fixa Multindices, Renda Fixa Alavancados. A letra de cmbio uma espcie de ttulo de crdito, ou seja, representa uma obrigao pecuniria, sendo desta autnoma. A emisso da letra de cmbio denominada saque; por meio dele, o sacador (devedor), expede uma ordem de pagamento ao sacado (normalmente uma instituio financeira), que fica obrigado, havendo aceite, a pagar ao tomador (um credor especfico), o valor determinado no ttulo. Apesar de atribuir ao sacado a obrigao de pagar o tomador, o sacador permanece subsidiariamente responsvel pelo pagamento da letra. No sendo pago o ttulo no seu vencimento, poder ser efetuado o protesto e a cobrana judicial do crdito, que se d por meio da ao cambial. Porm, para que o credor possa agir em juzo, necessrio que esteja representado por um advogado. Quanto possibilidade de transferncia, diz-se que a letra de cmbio um ttulo de crdito nominativo, ou seja, em favor de um credor especfico, suscetvel de circulao mediante endosso. Assim, o endossante (tomador original), transfere a letra para um endossatrio (novo tomador). Letra de cmbio no Brasil No Brasil, a letra de cmbio regulada principalmente pela Conveno de Genebra, tambm conhecida como Lei Uniforme (Decreto 57.663/66), e tambm pelo Decreto Lei n. 2.044 de 31 de Dezembro de 1908. O Cdigo Civil de 2002 tem valor supletivo (art. 903). A letra de cmbio mais usada em operaes de crdito entre financiadoras e comerciantes, enquanto em operaes mercantis internas a prazo o ttulo mais comum a duplicata.

Em finanas, swap (em portugus, "permuta") so operaes em que h troca de posies quanto ao risco e rentabilidade, entre investidores. O contrato de troca pode ter como objeto moedas, commodities ou ativos financeiros. [1] As swaps mais comuns no mercado brasileiro so: (i) swap de taxa de juros: troca da taxa de juros prefixados por juros psfixados (conforme a variao dos CDI, por exemplo, que um ativo financeiro corrigido pela taxa diria de juros) ou o inverso, para quem quer evitar o risco de uma alta nos juros. (ii) swap cambial: troca de taxa de variao cambial (variao do preo do dlar) por juros ps-fixados. Tambm conhecida como hedge (cobertura de risco) cambial, a swap cambial uma operao de cmbio em que h simultaneamente a compra e a venda de moedas. Os valores iniciais, ou seja, o tamanho do contrato, os indicadores e a data de vencimento so livremente pactuados entre as partes. Para entender a necessidade de um contrato de swap, cite-se por exemplo: 1) A empresa A uma exportadora, que tm receitas em dlares e dvidas em moeda local, corrigidas por juros ps-fixados. Esta empresa quer trocar o "risco cambial" (relativo variao do dlar) pelo "risco de juros ps-fixados", ou seja, seu objetivo no contrato de swap de proteo contra riscos cambiais. 2) A empresa B uma varejista (retalhista em Portugus europeu) nacional importadora, cujas dvidas so atreladas ao dlar e cujas receitas - em moeda local - so aplicadas no mercado e remuneradas a uma taxa de juros. psfixada. Esta empresa quer justamente o oposto: trocar seu risco referente variao da taxa de juros pelo risco cambial . As duas empresas podem, ento, fazer um contrato de swap, com intermediao de uma instituio financeira, para fazer a troca [3] possvel tambm que o contrato de swap envolva apenas uma empresa e um banco. No caso da empresa exportadora, o banco assumiria o risco em dlar e, em troca, o exportador teria os juros do DI, por exemplo. Outra operao muito comum a de quem tem uma dvida ps-fixada e quer evitar o risco de uma alta nos juros. Nessa situao o devedor procura um banco, que aceita a troca da taxa ps-fixada por uma taxa prefixada e assume o risco, mas, tambm cobrar uma taxa de juros um pouco mais alta do que a de mercado, para neutralizar o risco que est correndo. Aps acertados os termos do negcio, o contrato dever ser registrado ou CETIP ou na Bolsa de Mercadorias & Futuros (BM&F), conforme o caso. Na CETIP, os contratos so feitos sem garantia. J a BM&F oferece a alternativa dos contratos terem garantias, que podem ser depositadas na prpria Bolsa pelos envolvidos na operao. De acordo com a regulamentao do Banco

Central, podem ser usados como ndices nesses contratos, taxas de juros, ndices de preos, taxas de cmbio e ouro. Os mais utilizados so o DI, o dlar comercial e flutuante, IGP-M, IGP-DI, ouro, taxa de juros prefixada, taxa SELIC, TR, TBF e TJLP.[4][5] Swap um contrato derivativo. Pode ser usado, como nos exemplos acima, para proteo (hedge ou seguro), ou como investimento especulativo. Nesse tipo de contrato, os investidores se comprometem a pagar a oscilao de uma taxa ou do valor um ativo (no caso do contrato cambial, as mudanas no dlar). Quando um investidor realiza o chamado swap cambial reverso, ou seja, troca CDI, em reais, por variao cambial em dlares, ele tambm ganha, alm da variao, uma taxa adicional, chamada de cupom cambial. No leilo de contratos de swap cambial reverso, as instituies financeiras que compram esses contratos recebem uma taxa de juros. O Banco Central, que vende os papis, ganha a variao cambial do perodo de validade dos contratos. Como o Banco Central recebe uma taxa de juros e paga a variao do cmbio, esses ttulos so denominados de "reversos". Quando intermediados por instituies financeiras, os contratos de swap esto sujeitos incidncia de IOF e IR, conforme tabelas fornecidas pela Receita Federal. De um modo geral, a alquota do IOF decrescente, em funo do prazo de permanncia do contrato. Em finanas, chama-se cobertura (hedge, em ingls) ao instrumento que visa proteger operaes financeiras contra o risco de grandes variaes de preo de determinado ativo.[1] Em finanas, uma estratgia de hedging consiste em realizar um determinado investimento com o objetivo especfico de reduzir ou eliminar o risco de outro investimento ou transao. Funcionamento Um exemplo o caso de uma empresa que tem de pagar uma fatura em moeda estrangeira no prazo de 60 dias. Se comprar hoje, no mercado de futuros, um montante dessa moeda equivalente ao valor da factura, consegue isolar-se do risco de ocorrerem alteraes da taxa de cmbio que tornem a transao mais cara na sua moeda. A estratgia de hedging pode ser concebida de forma a limitar apenas parcialmente o risco cambial ou, atravs da utilizao de opes, dando ao investidor a hiptese de ganhar se a flutuao for a seu favor. Uma das principais diferenas entre os fundos de hedge e os fundos de mtuos, nos Estados Unidos, que os primeiros no so obrigados a divulgar publicamente o montante disponvel em carteira. Portanto, praticamente

impossvel saber em que momento constituiriam ameaa aos mercados e em que momento poderiam minimiz-la. Muitos fundos de hedge trabalham com derivativos complexos, criados sob medida para sua clientela, os quais no so negociados com freqncia e se mantm distantes das bolsas. Trata-se de um segmento obscuro, no apenas para quem est de fora, j que nem mesmo os fundos sabem muito bem como avaliar os instrumentos sua disposio. Uma vez que os fundos de hedge americanos no se submetem a nenhum tipo de regulamentao, no h estatsticas definitivas a respeito. Contudo, segundo estimativas, haveria 8.000 fundos de hedge cujos ativos somariam cerca de um trilho de dlares, ante 400 milhes, em 2001. Graas ao poder de alavancagem financeira dos fundos, seu impacto sobre os mercados seria provavelmente muito maior. A indstria de fundos mtuos conta com aproximadamente 8 trilhes em ativos, mas no h possibilidade de alavancagem. Um Fundo de Investimento uma forma de aplicao financeira, formada pela unio de vrios investidores que se juntam para a realizao de um investimento financeiro, organizada sob a forma de pessoa jurdica, tal qual um condomnio, visando um determinado objetivo ou retorno esperado, dividindo as receitas geradas e as despesas necessrias para o empreendimento. A administrao e a gesto do fundo so realizadas por especialistas contratados. Os administradores tratam dos aspectos jurdicos e legais do fundo, os gestores da estratgia de montagem da carteira de ativos do fundo, visando o maior lucro possvel com o menor nvel de risco. Dependendo do tipo de fundo, as carteiras geralmente podem ser mais diversificadas ou menos diversificadas, podendo conter ativos de diversos tipos tais como aes, ttulos de renda fixa (CDBs), ttulos cambiais, derivativos ou commodities negociadas em bolsas de mercadorias e futuros, ttulos pblicos, dentre outros. Todo o dinheiro aplicado nos fundos convertido em cotas, que so distribudas entre os aplicadores ou cotistas, que passam a ser proprietrios de partes da carteira, proporcionais ao capital investido. O valor da cota atualizado diariamente e o clculo do saldo do cotista feito multiplicando o nmero de cotas adquiridas pelo valor da cota no dia. Vantagens de investir em fundos Uma das principais vantagens de se investir em fundos a comodidade para o investidor, que prefere deixar sob os cuidados de especialistas a gesto de seus recursos. As equipes de gestores acompanham e analisam o mercado diariamente em busca de boas oportunidades de investimento, o que muitas vezes o investidor

no tem tempo nem condies de fazer. Em virtude do volume de dinheiro que capta, o fundo consegue taxas mais vantajosas em vrias operaes do que um pequeno e mdio investidor individualmente conseguiria. Em geral, os fundos so investimentos com alta liquidez, o que permite, na grande maioria dos casos, saques a qualquer momento sem qualquer tipo de carncia (a maioria dos fundos se reserva 3 dias teis para liberar o dinheiro do investidor). A exceo mais importante no caso dos fundos fechados, os quais no admitem resgate de cotas, apenas a venda das cotas no mercado secundrio. Harry Markowitz Em 1952 escreveu um artigo que despertou o interesse para a prtica comum da diversificao das carteiras, explicando como pode um investidor reduzir o desvio-padro da rentabilidade da carteira escolhendo aes cujas oscilaes sejam exactamente paralelas, desenvolvendo asso, os principios bsicos da formao de uma carteira. So esses principios que constituem a base de quase tudo o que se pode referir acerca da relao entre o risco e o retorno. Rentabilidade A rentabilidade de cada fundo determinada pela estratgia de investimento adotada pelo gestor, que deve respeitar as caractersticas definidas no seu estatuto. Existem fundos conservadores e fundos mais agressivos com diferentes graus de risco definidos de acordo com seu objetivo. Se um fundo conseguir rentabilidade de 3% em um ms, todos os cotistas tero a mesma valorizao, independentemente do valor aplicado. As taxas e impostos tm grande importncia na rentabilidade do fundo, portanto, vale a pena ficar atento s taxas cobradas, que variam de acordo com o fundo e com a instituio. Na maioria dos fundos adotado o esquema 2/20. Tal esquema consiste na cobrana de uma taxa de administrao de 2% do valor depositado por ano e 20% da receita que exceder o ndice no qual o fundo referencia sua rentabilidade (de modo geral o CDI). Risco A carteira de ativos de um fundo de investimento geralmente formada por ativos de diversos tipos, com diferentes graus de risco. O risco total da carteira do fundo repassado ao aplicador ou cotista do fundo. O risco no deve ser tido em conta apenas no tempo presente mas tambm em funo do tempo crescente. A contribuio de um titulo (aco, obrigaco, titulos de tesouro, etc) para o risco de uma carteira bastante diversificada depende da sua prpria sensibilidade s possiveis variaes de mercado. A esta sensibilidade, chamase habitualmente de "beta". Um valor mobilirio com um beta de 1,0 apresenta um risco de mercado mdio (uma carteira bem diversificada desses valores tem o mesmo desvio-padro do indice de mercado). Das carteiras com um beta

de 0,5%, dizemos que tm um risco de mercado inferior mdia (uma carteira bem diversificada desses valores tende a oscilar de um meio em relao aos movimentos de mercado, para alm de apresentar-se com metade do desviopadro do mercado. O risco de um fundo de investimento pode ser definido como o grau de incerteza na obteno do retorno esperado investindo em um determinado fundo. Dessa forma, os fundos podem ser classificados como de baixo, mdio e alto risco. Geralmente, fundos de baixo risco apresentam um maior nvel de segurana ao investidor, mas em contrapartida costumam ter um retorno menor. Fundos de alto risco, por outro lado, podem trazer um retorno mais alto, mas com um grau muito maior de incerteza, podendo at mesmo trazer prejuzos aos investidores.

Fonte: Origem: Wikipdia, a enciclopdia livre.