Resumen: Desencadenar el crdito La maldicin del mundo voltil La volatilidad de los mercados de crdito en Latinoamrica y el Caribe se puede vincular

a shocks macroeconmicos. La respuesta a estos shocks tiene importantes implicancias en el sector bancario. Hay una fuerte relacin entre el sector bancario y los desequilibrios macroeconmicos de la regin, por un lado los bancos han sido una fuente de inestabilidad para la regin y por otro lado la volatilidad de los activos y pasivos bancarios refleja una larga historia de desequilibrios macroeconmicos. Muchas de las recientes crisis bancarias estn relacionadas a factores externos que reflejan restricciones de liquidez y contagio entre los mercados de capitales e interrupciones sbitas de flujos de capital. La coincidencia entre las crisis bancarias e interrupciones sbitas de capital puede sugerir que haya responsabilidad de un factor externo que tenga que ver con la volatilidad bancaria. La crisis de Rusia de 1998 represent un factor importante para la volatilidad bancaria de para amrica latina y el caribe, en especial en economas emergentes. La crisis adems de la interrupcin sbita de flujos de capital gener la reduccin del coeficiente de apalancamiento de la deuda interna, gener una contraccin en el crdito, redujo el dficit en cuenta corriente y la depreciacin real de la moneda. Como resultado el PBI se redujo en promedio 7%. Una elevada dolarizacin puede por s sola ser responsable de la volatilidad macroeconmica. Las interrupciones sbitas han estado tpicamente acompaadas de crisis bancarias. La excesiva toma de riesgos puede explicarse por la elevada volatilidad econmica que debilita la capacidad de los acreedores y los organismos de regulacin de evaluar adecuadamente los riesgos. Tambin se tiene factores de riesgo moral que generan incentivos por una excesiva toma de riesgos. La debilidad de la regulacin y la supervisin financiera y las redes implcitas o explcitas de proteccin suministradas por el gobierno generaron un escenario para los prstamos relacionados, el fraude y excesiva toma de riesgos por parte de los depositantes, propietarios y bancos. Esto ha permitido el financiamiento de malos riesgos crediticios. La excesiva toma de riesgos dio lugar a financiamiento con malos riesgos crediticios incurriendo en un sustancial volumen de prstamos en mora. Las crisis bancarias han sido situaciones que han podido darse en cualquier momento debido a la excesiva toma de riesgos. La perturbacin del sistema de pagos no slo afecta el crdito en el corto plazo, sino tambin en el largo plazo debido a que puede perderse la confianza de los depositantes en el sistema bancario reduciendo el volumen de ahorros lo cual hara que el sistema bancario no funciona de manera eficiente. Otro aspecto de preocupacin a resolver en la regin es la dolarizacin financiera que involucra una disyuntiva entre profundidad y volatilidad financiera (aumento de la varianza del rendimiento real sobre los ahorros afectando el sector financiero) La dolarizacin se relaciona con sistemas financieros ms desarrollados en pases con elevada inflacin. La dolarizacin tiene efectos negativos ms amplios sobre el desarrollo financiero cuando los depositantes pueden perder ms. La restriccin desplaza una cartera ptima formada por depsitos de moneda nacional y extranjera por depsitos slo en moneda nacional. La resolucin inapropiada de las crisis puede constituir una causa de la desintermedicacin financiera.

Vulnerabilidades clave de los sistemas bancarios de Amrica Latina y el Caribe La elevada dolarizacin de fines de los 80 y principios de los 90 gener altos niveles de inflacin en los pases de la regin. Esta alta inflacin se encuentra asociada a la volatilidad que proporciona pocos incentivos por ahorrar en moneda nacional, ms an cuando se tiene la alternativa de ahorrar en dlares los cuales han mostrado menor volatilidad en trminos de poder adquisitivo.