CAPTULO V INSCRIPCIONES Artculo 21.- Inscripcin de los actos de inicio del concurso 21.

1 Dentro de los tres (3) das siguientes a la fecha de la publicacin a que se refiere el artculo 32, el deudor, bajo responsabilidad, solicitar la inscripcin de la resolucin que declara la situacin de concurso o su disolucin y liquidacin en el Registro Personal, los Registros Pblicos en los que se encuentren inscritos sus bienes, cualquier tipo de registros donde aparezcan bienes o garantas constituidas sobre bienes del deudor y, en su caso, en el Registro Mercantil o en el Registro de Personas Jurdicas correspondiente. 21.2 Para la inscripcin ser suficiente copia de la resolucin por la cual se inicia el procedimiento o la disolucin y liquidacin, segn corresponda, y de la publicacin a que hace referencia el artculo 32. 21.3 Igual obligacin recae sobre el deudor en los casos en que los procedimientos concursales concluyan por inexistencia de concurso o cualquier otra forma de conclusin. Para la inscripcin de la resolucin que declara la conclusin del procedimiento por cualquiera de las formas previstas en la Ley bastar la presentacin de copia certificada de dicha resolucin, en la que se seale la fecha en que la resolucin qued consentida o con autoridad de cosa decidida, segn el caso. 21.4 Las inscripciones podrn ser solicitadas por cualquier interesado ante el Registro correspondiente Artculo 22.- Inscripcin de acuerdos El registrador pblico inscribir los acuerdos adoptados en Junta, el Plan de Reestructuracin, el Convenio de Liquidacin, el Acuerdo Global de Refinanciacin y el auto judicial que declara la quiebra. Para ello, ser suficiente la presentacin de copia del instrumento correspondiente, debidamente certificado por un representante de la Comisin Artculo 88.- Pago de crditos por el liquidador 88.1 El Liquidador, bajo responsabilidad, est obligado a pagar en primer trmino los crditos reconocidos por la Comisin conforme al orden de preferencia establecido en el artculo 42 hasta donde alcanzare el patrimonio del deudor. 88.2 La preferencia de los crditos implica que los de un orden anterior excluyen a los de un orden posterior, segn la prelacin establecida en el artculo 42. 88.3 Los crditos correspondientes al primer orden se pagan a prorrata y proporcional al porcentaje que representan las acreencias a favor de cada acreedor. 88.4 Los crditos correspondientes al segundo, cuarto y quinto orden, se pagan al interior de cada orden de preferencia a prorrata entre todos los crditos reconocidos del respectivo orden. Deber entenderse por prorrata la distribucin proporcional al porcentaje que representan los crditos dentro del total de deudas de un orden de preferencia. 88.5 El Liquidador tiene la obligacin de actualizar todos los crditos reconocidos liquidando los intereses generados hasta la fecha en que se haga efectivo el pago, aplicando para tal efecto la tasa de inters aprobada por la Junta, de haberse establecido. 88.6 Los crditos reconocidos por la Comisin despus de que el Liquidador ya hubiere cumplido con cancelar los crditos del orden de preferencia que se les hubiere atribuido, sern pagados inmediatamente, pero sin alterar los pagos ya efectuados. 88.7 Si luego de realizar uno o ms pagos se extingue el patrimonio del deudor quedando acreedores pendientes de ser pagados, el Liquidador deber solicitar, bajo responsabilidad, en un plazo no mayor de treinta (30) das, la declaracin judicial de quiebra del deudor, de lo que dar cuenta al Comit o al Presidente de la Junta y a la Comisin. 88.8 En caso de que se pagara todos los crditos reconocidos y hubieran crditos registrados en los libros del deudor que no hubieren sido reconocidos por la Comisin, debern ser pagados de acuerdo al orden de preferencia establecido en el artculo 42, consignndose su importe en el Banco de la Nacin cuando el domicilio de los acreedores no fuere conocido. 88.9 Los acreedores pueden hacer valer sus crditos frente a los liquidadores despus del fin de la liquidacin, si la falta de pago es por responsabilidad de estos ltimos. 88.10 Cuando se hayan pagado todos los crditos, el Liquidador deber entregar a los accionistas o socios del deudor los bienes sobrantes de la liquidacin y el remanente, si los hubiere

TTULO VI DE LAS ENTIDADES ADMINISTRADORAS Y LIQUIDADORAS Artculo 120 .- Registro de entidades administradoras y liquidadoras 120.1 Podrn ejercer las funciones de Administrador o de Liquidador las personas naturales o las personas jurdicas registradas ante la Comisin. 120.2 Para acceder al registro los interesados debern presentar ante la Comisin de Procedimientos Concursales del INDECOPI una solicitud acreditando cumplir los requisitos siguientes: a) En caso de personas naturales: a.1 Tener capacidad de ejercicio. a.2 Tener grado acadmico universitario. a.3 No haber sido condenado por delito doloso. a.4 Presentar declaracin jurada de bienes y rentas. a.5 Tratndose de personas previamente inscritas, no encontrarse suspendido su registro ni haber sido inhabilitado en forma permanente, segn el Artculo 123.1. b) En caso de personas jurdicas: b.1 Estar inscrita en los Registros Pblicos del pas. b.2 Presentar declaracin jurada de bienes y rentas. b.3 Tratndose de entidades previamente inscritas, no encontrarse suspendido su registro ni haber sido inhabilitado en forma permanente, segn el Artculo 123.1. b.4 Los representantes, apoderados, gerentes, directores, accionistas y similares de la persona jurdica debern cumplir los requisitos para personas naturales, en lo que sea aplicable. 120.3 La Comisin podr solicitar informacin complementaria a las diversas centrales de riesgo u otros organismos que considere pertinente. 120.4 INDECOPI exigir una Carta Fianza a la entidad administradora o liquidadora, otorgada por una empresa del Sistema Financiero autorizada por la Superintendencia de Banca y Seguros, solidaria, irrevocable, incondicional y de realizacin automtica a requerimiento de INDECOPI, cada vez que una entidad administradora o liquidadora asuma la conduccin de un procedimiento concursal por designacin de la Junta. Artculo 121.- Adecuacin de entidades administradoras y liquidadoras a la Ley 121.1 Para que las entidades administradoras y liquidadoras con registro vigente, se adecuen a la Ley, debern observar los requisitos siguientes: a) Cumplir cada uno de los requisitos mencionados en el artculo 120 en un plazo mximo de treinta (30) das posteriores a la entrada en vigencia de la Ley. b) Presentar informacin de cada uno de los procedimientos bajo su cargo, de acuerdo a lo dispuesto en el artculo 122.3. 121.2 Las entidades administradoras que hayan cumplido con los requisitos dentro del plazo conservarn la vigencia de su registro hasta que la Comisin se pronuncie. Para tal efecto, la Comisin tendr un plazo mximo de treinta (30) das posteriores a la presentacin de los requisitos, operando, de ser el caso, el silencio administrativo positivo. 121.3 Las entidades administradoras y liquidadoras que no hayan cumplido con dichos requisitos dentro del plazo establecido perdern automticamente la vigencia de su registro. Cuando corresponda, la Comisin competente dispondr la convocatoria a Junta para que se elija a un nuevo administrador o liquidador. 121.4 Las administradoras y liquidadoras que tengan procedimientos a su cargo y que no cumplan con la regularizacin prevista estarn impedidas de asumir nuevos procedimientos, hasta que cumplan con regularizar su situacin. Sin embargo, continuarn con la tramitacin de los procedimientos a su cargo. Artculo 122.- Informacin sobre entidades administradoras y liquidadoras 122.1 La Comisin verifica el cumplimiento de los requisitos mencionados en el artculo 120.2, pero la evaluacin de la capacidad tcnica de las entidades administradoras y liquidadoras registradas corresponde a los acreedores. 122.2 La Comisin de Procedimientos Concursales del INDECOPI administrar los registros de entidades administradoras o liquidadoras, estando facultada para publicar peridicamente la informacin sobre dichos registros que, a su juicio, pudiera contribuir a que los acreedores estn adecuadamente informados antes de tomar una decisin. Sin carcter limitativo, la Comisin podr publicar informacin sobre: a) Quejas recibidas y sus resultados. b) Duracin de los procedimientos a su cargo. c) Honorarios y comisiones acordados d) Estado de las liquidaciones a su cargo, detallando el nivel de cumplimiento con los crditos reconocidos por orden de preferencia.

e) Gastos incurridos en la tramitacin de los procedimientos a su cargo. 122.3 Las entidades registradas estn obligadas a remitir trimestralmente a la Comisin un informe detallado sobre el estado de los procedimientos a su cargo y cumplir los requerimientos de informacin adicional. Dichos informes debern ser presentados el 31 de marzo, 30 de junio, 30 de setiembre y 31 de diciembre, respectivamente, con la informacin siguiente de cada procedimiento: a) Copia del Plan o Convenio, que se presentar en el trimestre posterior al inicio del procedimiento y sus eventuales modificaciones. b) Valorizacin contable y tasacin del total de activos recibidos al inicio del procedimiento a su cargo y del total de activos existentes a la fecha del informe. c) Honorarios y comisiones acordados y pagados, cuando corresponda. d) Relacin de gastos incurridos. e) Venta o adjudicacin de muebles e inmuebles. f) Relacin de crditos pagados o adjudicados. g) Crditos y gastos generados con posterioridad al inicio del procedimiento. h) Cualquier otra que la Comisin considere conveniente solicitar. 122.4 La Comisin de Procedimientos Concursales publicar en la pgina Web del INDECOPI la lista actualizada de las entidades administradoras y liquidadoras registradas. Artculo 123.- Incumplimiento de las funciones de las entidades administradoras y liquidadoras 123.1 En caso de que las personas jurdicas pblicas o privadas o personas naturales registradas para desempearse como administradores o liquidadores, en el ejercicio de sus funciones incumpliera alguna de las obligaciones que les impone la Ley o la Junta, la Comisin, atendiendo a la gravedad del incumplimiento, podr imponer las sanciones siguientes: a) Multas no menores de una (1) ni mayores de cien (100) Unidades Impositivas Tributarias. b) Suspensin del registro. c) Inhabilitacin permanente. 123.2 La resolucin de sancin podr ser publicada, a criterio de la Comisin. 123.3 Las sanciones podrn ser aplicadas tanto a la entidad como a sus representantes legales, apoderados, directores, accionistas, gerentes y a todo aquel que hubiera participado directamente en la infraccin, sin perjuicio de la responsabilidad penal que les pudiera corresponder, de ser el caso. El procedimiento de sancin se sujetar a lo establecido en el Ttulo VII. Artculo 124.- De las funciones y responsabilidades de las entidades administradoras y liquidadoras El Directorio del INDECOPI, a travs de directiva propuesta por la Comisin de Procedimientos Concursales del INDECOPI, determinar los alcances de las normas que regulan el registro, funciones y responsabilidades de las entidades administradoras y liquidadora

Apuntes de Derecho Concursal Latinoamericano: Colombia, Per, Mxico y Brasil

7 marzo, 2013 Derecho Civil, Derecho Concursal, Derecho de la Empresa

Por Esteban Carbonell OBrien[1]. Doctorado por la Universidad de Castilla La Mancha. Miembro fundador del Instituto Iberoamericano de Derecho Concursal. Socio Principal del Estudio Carbonell OBrien Abogados. I. Colombia 1. Introduccin El derecho mercantil colombiano mediante la Ley 222 de 1995, fue sometido a una de las reformas ms profundas, la cual consisti en establecer un novsimo rgimen societario ponindolo a tono con la realidad empresarial en general. Corresponda entonces aplicar dos formas al interior de los procedimientos concursales: el Concordato y la Liquidacin. En los casi cinco aos de aplicacin de la Ley 222, el nuevo rgimen societario ha tenido una importante aceptacin en el mundo de los negocios y la empresa unipersonal vino a suplir una necesidad reclamada por los expertos. As ha ocurrido con la mayora de los temas que fueron objeto de reforma o reglamentacin de la ley que modific el Cdigo de Comercio, que mantuvo siempre su mdula central En efecto, debido a la grave crisis a que se ha visto sometido el mundo y Colombia por los movimientos polticos ocasionados en la ltima dcada del pasado milenio, se haca necesario buscar un procedimiento que agilizar el trmite, permitindole al empresario y a sus acreedores buscar frmulas tendientes a asegurar el crdito y buscar la reactivacin empresarial, para asegurar la crisis econmica. Ante ello, el Gobierno bajo la direccin de la Superintendencia de Sociedades y los importantes aportes del Ministerio de Desarrollo y el de Hacienda, propusieron al Congreso Nacional una reforma parcial al procedimiento concursal, con el objeto de establecer un mecanismo sobre la base de la concertacin entre los acreedores internos y externos, se reactivar la economa y se salvarn las empresas viables. De igual manera que dicho procedimiento pudiera ser utilizado por los entes territoriales. Se logra finalmente un texto estructurado e integrado, sancionndose la Ley 550 de 1999. En la exposicin de motivos de la Ley 550 de 1999, el parlamento nacional tuvo en cuenta al difcil situacin que ha enfrentado el pas en los ltimos aos golpeando al sector productivo de la economa, lo que ha ocasionado un nmero creciente de concordatos, liquidaciones y numerosas dificultades a las empresas, con la consecuente reduccin en su capacidad de generacin de empleo y por supuesto la circulacin de la riqueza, razn de ser del ejercicio

mercantil. El incremento en el gasto que presentaron los entes territoriales y que se aument en los ltimos aos del siglo pasado fue financiado en su mayora con endeudamiento que excedi la capacidad real de pago de las entidades y deterior la situacin financiera tanto del sector pblico y privado. La anterior situacin estaba afectando a un elevado nmero de personas jurdicas, no slo pequeas y medianas sino tambin a muchas de gran tamao, lderes en su respectivo sector y con importante aporte a la generacin de empleo. Durante esa crisis han sido golpeados todos los sectores de la economa. Este cuadro produjo el deterioro de la cartera de los establecimientos de crdito, circunstancias agravantes de la crisis generalizada por la que atraviesa el sector empresarial privado, a la que se suma la delicada situacin financiera de las entidades territoriales, departamentos y municipios. Los instrumentos del derecho concursal colombiano dispuesto en la Ley 222 de 1995 que fueron diseados para afrontar la iliquidez o insolvencia en circunstancias ordinarias, eran insuficientes para afrontar un problema de esta magnitud lo que hizo necesario la intervencin del Estado para establecer un marco especial para la reestructuracin y reactivacin empresarial, que contuviera los incentivos para que acreedores y deudores determinen la viabilidad de las empresas y dotarlos de las herramientas necesarias para establecer un plan de reestructuracin que permita salvar aquellas que sean viables. Entonces se dot a los deudores y acreedores de incentivos y mecanismos adecuados para la negociacin, diseo y ejecucin conjunta de programas que le permitan a las empresas privadas y los entes territorialesnormalizar su actividad productiva y, al mismo tiempo, atender sus compromisos financieros. Al ser posible la reactivacin, las empresas han de aliviar su pesada carga financiera, mejorar sus perspectivas de produccin, mantener el empleo que generan y ser otra vez sujetos de crdito con capacidad de pago. Por su parte, el sistema financiero ha de mejorar la calidad de su cartera, con la consecuente liberacin de provisiones y la irrigacin de crdito nuevo al sistema, con la colaboracin de un banco de segundo piso. Los mecanismos diseados por dicha ley son varios pero vale la pena destacar la capitalizacin de acreencias, es decir la conversin de la acreencia en acciones o aportes sociales y la suscripcin de bonos de riesgo con el nico fin de enervar la causal de disolucin, al permitir que se tengan como una cuenta patrimonial. As mismo, se podrn otorgar nuevos plazos, condonacin de intereses, quitar o utilizar cualquier medio para normalizar la cartera. Todo dentro de un marco normativo amplio y transparente a cargo de los actores involucrados y, con una participacin casi invisible del Estado como tal. Su funcin se limita a designar el promotor y resolver las diferencias que se presenten durante el trmite. La Ley 550 fue expedida con fundamento en las facultades que conceden los artculos 150-21, 334 y 335 de la Constitucin Poltica de Colombia, mediante la cual el Estado interviene en la economa para la reactivacin de las empresas, constitucionalmente consideradas como la base del desarrollo, sin que se trate de una intervencin directa, sino que utilice su poder normativo para ofrecer a la comunidad empresarial un marco legal que propicie acuerdos de reactivacin, a travs de un procedimiento sencillo y gil, a cargo del empresario y sus acreedores, bajo la direccin de un amigable componedor.

El promotor surge como un personaje que cumple una funcin pblica dentro del marco de la empresa privada. Entonces con este proceso se consagra una nueva institucin que nos ofrece las dificultades que en el rgimen actual encuentran los acreedores y el empresario, para celebrar y ejecutar acuerdos que permitan la reactivacin empresarial, en aquellos casos en que los propios interesados: deudor-acreedores, consideren viable una empresa, para lo cual se encuentran ms expeditiva y equitativa la asuncin de riesgos como partes de un acuerdo de recuperacin que sea negociado en forma extrajudicial, y cuyo xito garantiza el uso ms eficiente de los recursos vinculados a la actividad empresarial, en la mejora de la competitividad y, en el cumplimiento de la funcin social de las empresas reestructuradas. A nuestro modo de ver, la Ley 550 de 1999 facilitaba el acceso de las empresas reestructuradas al crdito con base en la recuperacin de su capacidad de pago. Para ello se deben fortalecer la direccin y los sistemas de control interno de las mismas, lo cual implica mejorar la estructura administrativa, financiera y contable por parte de las empresas reestructuradas; asegurar la calidad, suficiencia y oportunidad de la informacin suministrada a socios, acreedores y terceros en general; y establecer reglas de comportamiento para la administracin de las empresas que correspondan a estndares mnimos constitutivos de una tica empresarial cuya inobservancia colectiva es indispensable para la confianza recproca de la cual depende la celebracin y el cumplimiento de acuerdos de reactivacin. Con ese propsito se introduce el concepto del Cdigo de Conducta Empresarial. Una de las razones para la reactivacin empresarial lo constituye la conservacin del empleo. Por eso la dacin de la Ley 550 estimulaba la concertacin de empresarios y trabajadores de condiciones laborales especiales y temporales que contribuyan a la recuperacin de la empresa, cuyo fortalecimiento interesa simultneamente a todos los acreedores, y a sus trabajadores y pensionados. En esta materia, otra vez, se pone de relieve que se interviene para la reactivacin de la empresa, en defensa de los intereses comunes de empresarios y trabajadores. Se parte de un principio lgico: Sin empresa, no hay trabajo. La norma permite entonces la suspensin de prerrogativas econmicas que excedan el mnimo legal correspondiente, siempre y cuando los trabajadores lo consientan. No hay que olvidar que la ley parte de los acuerdos entre las partes y no de la imposicin. La Ley 550 de 1999 se aplicaba a toda empresa organizada como persona jurdica, que opere de manera permanente en el territorio nacional o extranjera de carcter privado o mixta, con la excepcin de las vigiladas por la Superintendencia de Economa Solidaria que ejerzan actividad financiera y de ahorro y crdito, de la Superbancaria, de la Bolsa de Valores y de los intermediarios vigilados por ella. La citada ley se aplicaba entonces a empresas del sector productivo, los servicios y cualquier actividad as se encuentre bajo la vigilancia de cualquier organismo de control, con las excepciones, por cierto pocas sealadas anteriormente. La solicitud se har en todo caso al organismo de vigilancia y control respectivo, quien tiene la facultad de admitir el trmite y designar al promotor o a la Superintendencia de Sociedades. La negociacin del acuerdo puede ser promovida de oficio por las superintendencias, o solicitada por el empresario o por uno o varios acreedores, cuando dos o ms obligaciones incumplidas por ms de 90 das signifiquen no menos del 5% del pasivo corriente del empresario. La solicitud entonces, se presentar ante la Superintendencia de Sociedades, la Superintendencia que ejerza la vigilancia y control del empresario o la cmara de comercio,

segn lo sealado en la ley. As por ejemplo si la sociedad es vigilada por la Superintendencia Nacional de Salud, la solicitud se realizar ante dicha Superintendencia, si por ejemplo corresponde a una cooperativa y por ende est vigilada por la Superintendencia de Economa Solidaria ser este organismo el competente para conocer de la solicitud y designar al promotor. El factor de competencia para radicar la solicitud de la apertura de iniciacin de la negociacin es el domicilio del empresario, para lo cual la Superintendencia de Sociedades es competente para las sociedades domiciliadas en Bogot, Barranquilla, Bucaramanga, Cali, Cartagena, Ccuta, Manizales y Medelln, siempre y cuando el empresario no est sometido a vigilancia especial, pues en ese caso la competencia la tendr el organismo que tiene tal funcin. En los dems lugares, es decir, donde las Supersociedades no tienen sede y el empresario no tenga vigilancia especial o corresponda a una empresa unipersonal, el competente era la Cmara de Comercio del domicilio empresarial. 2. Ley 1116 Luego se sanciona la Ley 1116 que tiene por objeto la proteccin del crdito y la recuperacin y conservacin de la empresa como unidad de explotacin econmica y fuente generadora de empleo, a travs de los procesos de reorganizacin y de liquidacin judicial, siempre bajo el criterio de agregacin de valor. El proceso de reorganizacin pretende a travs de un acuerdo, preservar empresas viables y normalizar sus relaciones comerciales y crediticias, mediante su reestructuracin operacional, administrativa, de activos o pasivos. El rgimen de insolvencia, adems, propicia y protege la buena fe en las relaciones comerciales y patrimoniales en general y sanciona las conductas que le sean contrarias. 2.1. Procedimiento de reorganizacin. Funciones del promotor El concurso se inicia a travs de un proceso de reorganizacin, en el cual el insolvente tendr un plazo para celebrar un acuerdo con sus acreedores, el cual, en principio, no ser superior a cuatro meses, prorrogable por dos meses adicionales. Dentro del plazo indicado para celebrar el acuerdo, el promotor con fundamento en el plan de reorganizacin de la empresa y el flujo de caja elaborado para atender el pago de las obligaciones, deber presentar ante el juez del concurso, segn sea el caso, un acuerdo de reorganizacin debidamente aprobado por el voto favorable de un nmero plural de acreedores que representen, por lo menos, la mayora absoluta de los votos admitidos. Si el acuerdo de reorganizacin debidamente aprobado no es presentado en el trmino previsto, comenzar a correr de inmediato el trmino para celebrar el acuerdo de adjudicacin. No presentado o no confirmado el acuerdo de reorganizacin, el juez ordenar la celebracin del acuerdo de adjudicacin, mediante providencia en la cual fijar la fecha de extincin de la persona jurdica, la cual deber enviarse de oficio para su inscripcin en el registro mercantil. Vencido el trmino para presentar el acuerdo de reorganizacin, sin que este haya sido presentado, o no confirmado el mismo, empezar a contarse un plazo mximo de treinta das para que el promotor presente al juez del concurso, el acuerdo de adjudicacin, al que hayan llegado los acreedores del deudor, incluyendo los gastos de administracin. En el acuerdo de adjudicacin pactarn la forma como sern adjudicados los bienes del deudor, pagando

primero las obligaciones causadas con posterioridad al inicio del proceso de insolvencia y luego las contenidas en la calificacin y graduacin aprobada. Si el acuerdo de adjudicacin, no es presentado ante el juez del concurso en el plazo previsto en la presente norma, se entender que los acreedores aceptan que la Superintendencia o el juez adjudiquen los bienes del deudor, conforme a las reglas de adjudicacin de bienes previstas en la presente ley. Si algn acreedor o deudor denuncia el incumplimiento del acuerdo de reorganizacin o de los gastos de administracin, el Juez del concurso verificar dicha situacin y en caso de encontrarlo acreditado, requerir al promotor para que, dentro de un trmino no superior a un mes, actualice la calificacin y graduacin de crditos y derechos de voto, gestione las posibles alternativas de solucin y presente al Juez del concurso el resultado de sus diligencias. Recibido el Informe del Promotor, el Juez del concurso, convocar al deudor y a los acreedores cuyos crditos no hayan sido pagados, a una audiencia para deliberar sobre la situacin y decidir lo pertinente. Si la situacin es resuelta, el Juez del concurso confirmar la alternativa de solucin acordada y el promotor deber cumplir con las formalidades previstas en la presente ley. En caso contrario, el juez del concurso declarar terminado el acuerdo de reorganizacin y ordenar la apertura del trmite del proceso de liquidacin judicial. 2.2. Procedimiento de liquidacin judicial. Funciones del liquidador El proceso de liquidacin judicial se iniciar principalmente por incumplimiento del acuerdo de reorganizacin. El liquidador proceder a actualizar los crditos reconocidos y graduados y el inventario de bienes en el acuerdo de reorganizacin y a incorporar los crditos calificados y graduados en el concordato, si fuere el caso, los derechos de votos y los crditos en el acuerdo de reorganizacin fallido y a realizar el inventario de bienes en estos dos ltimos, desde la fecha del vencimiento de la obligacin hasta la de inicio del proceso de liquidacin judicial, en los trminos previstos en la presente ley. De haberse practicado diligencias de secuestro, el juez, previa remisin del proceso al liquidador, ordenar efectuar el relevo inmediato de los secuestres designados, ordenando para ello la entrega de los bienes al liquidador con la correspondiente obligacin del secuestro de rendir cuentas comprobadas de su gestin ante el juez del proceso de liquidacin judicial y para tal efecto presentar una relacin de los bienes entregados en la diligencia de secuestro, indicando su estado y ubicacin, as como una memoria detallada de las actividades realizadas durante el perodo de la vigencia de su cargo. As mismo, el secuestro deber consignar a rdenes del juez del proceso de liquidacin judicial, en la cuenta de depsitos judiciales, los rendimientos obtenidos en la administracin de los bienes. En un plazo de dos meses contados a partir de la fecha en que quede en firme la calificacin y graduacin de crditos y el inventario de bienes del deudor, el liquidador proceder a enajenar los activos inventariados por un valor no inferior al del avalo, en forma directa o acudiendo al sistema de subasta privada. Con relacin a los dineros recibidos y los activos no enajenados, el liquidador tendr un plazo mximo de treinta das para presentar al juez del concurso, el acuerdo de adjudicacin al que hayan llegado los acreedores del deudor.

Los bienes no enajenados por el liquidador, sern adjudicados a los acreedores el liquidador, de manera inmediata, deber informar al juez del concurso El liquidador, una vez ejecutadas las rdenes incluidas en el auto de adjudicacin de bienes, respetando los plazos sealados en el artculo anterior, deber presentar al juez del proceso de liquidacin judicial una rendicin de cuentas finales de su gestin, donde incluir una relacin pormenorizada de los pagos efectuados, acompaada de las pruebas pertinentes. 2.2.1. Estatuto del promotor y del liquidador En la vigente legislacin colombiana de insolvencia, el nombramiento del sndico o llamado liquidador de activos se exterioriza en el proceso de liquidacin judicial, tal como lo prev el art. 47: El proceso de liquidacin judicial iniciar por: 1. Incumplimiento del acuerdo de reorganizacin, fracaso o incumplimiento del concordato o de un acuerdo de reestructuracin de los regulados por la Ley 550 de 1999. 2. Las causales de liquidacin judicial inmediata previstas en la presente ley. Art. 48. Providencia de apertura. La providencia de apertura del proceso de liquidacin judicial dispondr: 1. El nombramiento de un liquidador, quien tendr la representacin legal, advirtiendo que su gestin deber ser austera y eficaz [...]. Asimismo, el Ttulo II (Disposiciones Comunes) en su art. 67 de la referida norma seala el inicio del concurso, a la luz del proceso de liquidacin instaurado en sede judicial, a diferencia de otras legislaciones latinoamericanas. El citado artculo seala textualmente lo siguiente: Art. 67. Promotores o liquidadores. Al iniciar el proceso de insolvencia, el juez del concurso, segn sea el caso, designar por sorteo pblico al promotor o liquidador, en calidad de auxiliar de la justicia, escogido de la lista elaborada para el efecto por la Superintendencia de Sociedades. En cualquier tiempo, los acreedores que representen por lo menos el sesenta por ciento (60%) de las acreencias, calificadas y graduadas, podrn sustituir al liquidador designado por el Juez, escogiendo el reemplazo de la lista citada en el inciso anterior, quien deber posesionarse ante aquel. Lo anterior aplicar tambin al promotor cuando acte como representante legal para efectos del acuerdo de adjudicacin. Adicionalmente, los promotores y liquidadores podrn ser recusados o removidos por el juez del concurso por las causales objetivas establecidas por el Gobierno. El promotor o liquidador removidos en los trminos de la presente ley, no tendrn derecho sino al pago mnimo que para el efecto determine el Gobierno, teniendo en consideracin el estado de avance del proceso. Una misma persona podr actuar como promotor o como liquidador en varios procesos, sin exceder un mximo de tres (3) procesos en que pueda actuar en forma simultnea. Finalmente, la lista de promotores y liquidadores de la Superintendencia de Sociedades ser abierta y a ella ingresarn todas las personas que cumplan con los requisitos mnimos de experiencia e idoneidad profesional que para el efecto establezca el Gobierno. No existe un rgimen de sanciones por actos fraudulentos o de mala fe en los negocios. II. Per 1. Introduccin. Variaciones legislativas de las funciones del sndico. En los albores de los aos 90, en el Per nicamente se esbozaba una sola o nica salida a la crisis patrimonial del comerciante: La Quiebra y su irremediable desalojo del mercado. Posteriormente, en el ao 1992, se da inicio a una nueva etapa con un vuelco total a la legislacin en materia de quiebras. Nuestro legislador argumento que ante una situacin de crisis se deba afrontar el problema con un paliativo de corte financiero-jurdico que empuje al

comerciante a prevenir dicha etapa. Con la dacin del Decreto Ley 26116 o denominado Ley de Reestructuracin Empresarial, se buscaba que el comerciante pueda acceder a reflotar sus pasivos a travs de un mecanismo de salvataje llamado: Plan de Reestructuracin. Como se observa, la labor del Sndico Concursal quedo en el olvido pues ste ya no prestaba servicios efectivos, como lo era bajo el amparo de la Ley Procesal de Quiebras de 1932. La poblacin en general, en especial la comprendida por los grupos empresariales, includas las pequeas y medianas empresas buscaban consuelo en una alternativa sostenida principalmente en dos pilares: seguridad jurdica y sensatez en los acuerdos privados. Tomando como base la implicancia en materia econmica se adoptaron las medidas necesarias para que la labor del Sndico de Quiebras sea reemplazada por una Comisin que regule y monitoree desde su inicio, el procedimiento concursal. En nuestra opinin, hubo un enroque de poderes: El Poder Judicial dej de tener el peso y respaldo que tuvo durante dcadas y el Poder Ejecutivo con eminente poder poltico- pas a ejecutar las medidas adoptadas por el Poder Legislativo ante la entrada en vigencia del Decreto Ley 26116. Paso a paso, se vieron las caras aquellos ordenadores del Derecho que haban participado activa o pasivamente en el fenecido proceso judicial de Quiebra. Debemos anotar -con crueldad- que la labor del Sndico se limitaba a otorgar una partida de defuncin al fallido comerciante. En dichos trminos parecera que estuvo en marcha un ancestral pero a su vez, un agobiante mecanismo frente a crisis patrimoniales. Dicho mecanismo no traa consigo una solucin siquiera una prevencin frente a problemas econmico -financieros, solo atinaba a dejar de lado a aquel comerciante, sin tomar en cuenta su real horizonte. La economa como fuente de sabidura no poda estar ausente como lo estuvo- en esta reunin de conjunciones orientadas a solucionar crisis patrimoniales puesto que a nuestro modo de ver, la prevencin en materia econmica es materialmente imposible, al tener sta etapas cclicas que en muchos momentos se deben a factores exgenos que slo Dios a pesar de los agnsticos- puede evitar. Esa perenne mutabilidad nos hace presagiar que el comerciante debe afrontar con entereza los avatares del destino en todos los sectores. El hombre debe reunirse en bsqueda de soluciones que lo ayuden a convivir en armona en esta comunidad global. La solucin era pues la continuacin de actividades econmicas, de aquel comerciante que era capaz de soportar dos posiciones: que la decisin de continuar en el mercado, la adoptaban sus acreedores y el sostenimiento de su ejercicio en el tiempo. El ordenador jurdico present en sociedad a su nuevo vstago quien trayendo un pan bajo el brazo, se le atribuy un futuro prometedor, aunque diramos alentador. A la fecha, a travs de la Ley 27.809, la labor del sndico concursal se traduce a realizar el activo del deudor. La labor de ste se trascribe en la situacin de un ente liquidador. 2. Nombramiento de los liquidadores Inicialmente, el Captulo VI dedicado al procedimiento de disolucin y liquidacin en la reciente legislacin concursal peruana seala lo siguiente: 74.3 La Junta nombrar a una entidad o persona que tenga registro vigente ante la Comisin como liquidador encargado de dicho procedimiento. El liquidador deber manifestar su voluntad de asumir el cargo. El citado numeral faculta a la Junta de acreedores a nombrar a la entidad o persona que se har cargo de realizar la labor liquidatoria del deudor, debiendo tener registro vigente ante la autoridad

concursal. Ello busca orientar de la mejor medida a los acreedores respecto de la oportunidad de elegir al liquidador que goce de las prerrogativas suficientes para su ejercicio. Asimismo, el liquidador nombrado deber aceptar el encargo conferido por los acreedores. Entendemos que dicha manifestacin de voluntad deber expresarla en el acto de suscripcin del Convenio o al momento de su designacin, que deber constar en el acta de la sesin de Junta de Acreedores. Se citar a los acreedores a una nica Junta para pronunciarse exclusivamente sobre la designacin del liquidador y la aprobacin del Convenio de Liquidacin. Dicha Junta se instalar con la presencia de los acreedores reconocidos que hubieren asistido, y las decisiones se tomarn con el voto favorable de acreedores que representen un importe superior al 50% del total de los crditos asistentes. En el caso de que dicha Junta no se instale o instalndose no adopte el acuerdo pertinente a la liquidacin, la Comisin podr designar, de oficio, con aceptacin expresa al liquidador responsable. Si no hay liquidador que asuma la responsabilidad se da por concluido el proceso y se levantan todos los efectos del concurso. El liquidador designado deber realizar todos los actos tendientes a la realizacin de activos que encontrase, as como un informe final de la liquidacin, previo a la presentacin de la solicitud de declaracin judicial de quiebra. 3. Funciones del liquidador Son funciones primordiales del liquidador concursal realizar la totalidad del activo y presentar un informe final de la liquidacin, con anterioridad a la presentacin de la solicitud de declaracin judicial de quiebra. El Convenio de Liquidacin contendr, necesariamente, bajo sancin de nulidad 1. La identificacin del Liquidador, del deudor y del Presidente de la Junta, la fecha de aprobacin, la declaracin del Liquidador que no tiene limitaciones para asumir el cargo, y los supuestos bajo los cuales empezar a pagar los crditos. 2. La proyeccin de gastos estimada por el Liquidador a efectos de ser aprobada por la Junta. 3. Los honorarios del Liquidador precisndose los conceptos que los integran, as como su forma y oportunidad de pago. 4. Los mecanismos en virtud de los cuales el Liquidador cumplir los requerimientos de informacin peridica durante la liquidacin. 5. La modalidad y condiciones de la realizacin de bienes del deudor. 6. El rgimen de intereses. A los crditos de origen tributario se les aplicar la tasa de inters compensatorio. El art. 78 bajo comentario resulta necesario resaltarlo pues el procedimiento de liquidacin tiene por objeto conocer tanto el activo como el pasivo, pagar ste y resolver cmo se reparte aqul entre los acreedores una vez hechas las operaciones necesarias para saber cuanto corresponde a cada uno de ellos, siendo indispensable esperar el pronunciamiento de la autoridad concursal. Es interesante resaltar a diferencia de la legislacin concursal anterior, que de manera prudente se obliga a la entidad liquidadora designada por los acreedores, a consignar un flujo de caja que contenga los gastos propios de la liquidacin. Ello con el objeto de prevenir como se da en la prctica- que se depreden los ingresos de la realizacin de activos, en gastos u honorarios del liquidador, en perjuicio de los propios acreedores, quienes

ven pasar el tiempo y no obtienen pago alguno por sus crditos reconocidos por ante la autoridad concursal. De igual manera, se prev de manera taxativa que los honorarios del liquidador deben ser delineados de manera clara y expresa en el citado instrumento, con el objeto de evitar suspicacias frente al grupo de acreedores que le prest su apoyo al momento de su eleccin. He de observar por la praxis administrativa, que el poner lmites al liquidador para que desempee y culmine su labor, en tiempo breve y de manera eficiente, resulta muchas veces contraproducente para los intereses de los acreedores, pues stos pueden verse perjudicados, si el liquidador realiza su labor de manera apresurada, sin medir consecuencias reales de xito. Las cortapisas son eficaces a nuestro juicio- cuando existe la mnima posibilidad de no poder vigilar de cerca la gestin del liquidador, sin embargo es pausible de revisin todos y cada uno de los actos que realiza, y como bien expresa el artculo bajo comentario, estan ellos los liquidadores- en la obligacin de informar de los avances de su gestin, incluyendo los destinos de sus ingresos y egresos, propios de su labor. El art. 78 prev que el acuerdo de disolucin y liquidacin debe ser publicado en los plazos previstos en la Ley, vale decir dentro de los cinco (5) das siguientes de celebrado el Convenio, bajo responsabilidad, aunque hemos de observar que no se fija con sancin de nulidad tal incumplimiento por parte de la entidad liquidadora designada. En tal sentido, debemos agregar que si la disolucin fuera resuelta en proceso judicial, consideramos que la resolucin firme que as lo declare debe ser publicada en las mismas condiciones. En dicho orden de ideas, se desprende que la publicacin e inscripcin del acuerdo es tarea de los liquidadores y se llevan a cabo para dar a conocer a terceros el inicio del proceso de liquidacin. De esa manera se resguarda los intereses de los acreedores, conforme se explica al comentar las normas relativas a la liquidacin de la sociedad. El liquidador una vez en posesin de los activos del deudor deber proceder a realizar los mismos, conjuntamente con la celebracin de todos los actos o contratos necesarios para maximizar el activo del negocio. Una vez cumplida la primera fase de la liquidacin se inicia con la recoleccin del acervo documentario y entrega de los bienes que conforman la masarecin puede distribuirse entre los socios el haber remanente, si lo hubiera. 3.1. Atribuciones, facultades y obligaciones del liquidador El art. 83 prev las obligaciones del liquidador, enumerando que ellas son: a) Realizar con diligencia todos los actos que corresponden a su funcin, de acuerdo a lo pactado por la Junta y las disposiciones legales vigentes, b) Representar los intereses generales de los acreedores y del deudor en cuanto puedan interesar a la masa, sin perjuicio de las facultades que conforme a la Ley corresponden a los acreedores y al deudor. Luego el mismo numeral se ocupa de las atribuciones y facultades del liquidador, determinado que ellas son: a) Actuar en resguardo de los intereses de la masa o del deudor, en juicio o fuera de l, con plena representacin de ste y de los acreedores; b) Disponer de los bienes muebles e inmuebles, acreencias, derechos, valores y acciones de propiedad del deudor. Para estos efectos, el Convenio podr exigir valuacin econmica y subasta pblica judicial o extrajudicial; c) Celebrar los actos y contratos necesarios con el objeto de conservar, mantener y asegurar los bienes del deudor; d) Celebrar los contratos que fuesen necesarios y transigir y realizar, con garantas o sin ellas, las operaciones de crditos estrictamente necesarias para cubrir los gastos y obligaciones que demande la liquidacin, con conocimiento de la Junta o del

Comit si lo hubiere; e) Cesar a los trabajadores del deudor; f) Ejercer todas las funciones y facultades que conforme a la Ley General de Sociedades corresponde a los liquidadores, administradores y gerentes, as como las que adicionalmente le otorgue el Convenio de Liquidacin o la Junta; g) Solicitar el levantamiento de las cargas y gravmenes que pesen sobre los bienes del deudor, siendo ttulo suficiente para esto la presentacin del contrato de transferencia y el Convenio de Liquidacin debidamente inscrito en los Registros Pblicos, de conformidad con lo dispuesto en el artculo 78; y h) Formular las denuncias pertinentes ante el Ministerio Pblico si constatara la existencia de elementos que hicieran presumir la comisin de actos dolosos o fraudulentos en la administracin del deudor, o que podran dar lugar a la quiebra fraudulenta de la misma, segn la regulacin contenida en el Cdigo Penal, lo que deber ser puesto en conocimiento de la Junta. Una vez suscrito el Convenio de Liquidacin, el Liquidador se encuentra obligado a abrir una cuenta corriente a nombre del deudor en liquidacin, desde la cual deber manejar todo el flujo de dinero correspondiente a la liquidacin. Adems el Liquidador deber proceder al pago de los crditos una vez que haya obtenido, como resultado de la realizacin de activos, no menos del 10% del monto total de crditos reconocidos. En el momento en que se acuerda o declara la disolucin cesa la representacin de los administradores de la sociedad y los liquidadores asumen funciones, para conducir el proceso de liquidacin. A partir de ese momento los liquidadores sustituyen a los administradores, pero no para realizar los actos propios del objeto social, sino con el encargo especfico de administrar la sociedad para liquidarla, cumpliendo con el procedimiento legal que permita su extincin. Para ello, los liquidadores gozan, al menos, de las atribuciones que se describen en el artculo bajo comentario, sin perjuicio de otras facultades que el estatuto, el pacto social, los convenios entre socios inscritos ante la sociedad y los acuerdos de la Junta pueden establecer. Al igual que el gerente general de una sociedad annima o el representante legal permanente de una sucursal, por el solo mrito de su nombramiento los liquidadores gozan de las facultades de representacin procesal de la sociedad, para cuya inscripcin y ejercicio basta la presentacin de la copia certificada del documento donde consta el nombramiento. Las facultades procesales son las generales y especiales sealadas por las normas de la materia, con las modificaciones o limitaciones que establezca el pacto social, el estatuto, los convenios entre socios o los acuerdos de la Junta. 3.2. Fin de las funciones del liquidador Las funciones del Liquidador terminan con la inscripcin de la extincin del patrimonio del deudor en los Registros Pblicos correspondientes. Cuando la liquidacin no ha concluido, es indispensable nombrar liquidadores sustituidos para que el proceso no se paralice. Por ejemplo, en los casos de remocin o de renuncia, ellas no surten efectos si no se nombra a los nuevos liquidadores en forma simultnea. El juez puede declarar el trmino de la funcin de un liquidador, mediando causa justa y a solicitud de socios que representen no menos de la quinta parte del capital, tal como lo establece la Ley General de Sociedades, siendo tramitada dicha solicitud por la va del proceso sumarsimo.

Cabe advertir la posibilidad de que se produzca el trmino de las funciones del liquidador por razones no contempladas expresamente en el artculo 415 de la Ley General de Sociedades, tal sera el caso, verbigracia, si se decide revocar el acuerdo de disolucin y la sociedad reinicia sus actividades. Finalmente, la norma establece que la responsabilidad de los liquidadores caduca a los dos aos, desde la terminacin del cargo o desde el da en que se inscribe la extincin de la sociedad en el Registro. El plazo de caducidad comienza a computarse en la fecha de inscripcin de la extincin respecto de los liquidadores que hayan culminado el proceso de liquidacin. En los dems casos, el plazo se computa desde el momento de la terminacin del cargo. 3.3. Conclusin del nombramiento del liquidador El art. 92 prev que el nombramiento del liquidador termina por las siguientes causales: a) Haber terminado la liquidacin mediante la acreditacin de la extincin de los crditos materia del procedimiento, con la consecuente inscripcin de la extincin del deudor, de ser el caso, en el registro correspondiente; b) Revocacin de sus poderes acordada por la Junta. Para que la revocacin surta efectos, deber acordarse conjuntamente el nombramiento del nuevo Liquidador, lo que deber constar en la clusula adicional a que se refiere el artculo 93. El Liquidador saliente es el responsable de la conservacin de los bienes del deudor hasta que se firme la mencionada clusula adicional con el nuevo Liquidador. El Liquidador saliente, bajo responsabilidad, deber presentar la informacin a la que se refiere el literal d) del presente artculo; en este caso, lo dispuesto en el artculo 16.3 no es aplicable a los honorarios, remuneraciones y gastos no pagados al liquidador saliente; c) Por inhabilitacin conforme a las disposiciones contenidas en la Ley. En este caso, la Comisin pondr el hecho en conocimiento del Presidente de la Junta para que, bajo responsabilidad, en un plazo no mayor de diez (10) das convoque a los acreedores a fin de designar un nuevo Liquidador. El Liquidador deber presentar a la Junta un balance cerrado hasta el fin de sus funciones, bajo apercibimiento de ser sancionado, conjuntamente con su representante, de conformidad con las disposiciones contenidas en el literal a) del artculo 125.2. d) Por renuncia, que deber efectuarse ante la Junta para que sta proceda inmediatamente a la designacin de un nuevo Liquidador o ante el Presidente de la Junta por carta notarial. El liquidador podr apartarse de su cargo si transcurre el plazo de treinta das sin haber sido reemplazado. Sin perjuicio de lo anterior, el Liquidador que renuncia no podr apartarse del cargo en tanto no haya presentado ante la Junta o, en su defecto, ante el Presidente de sta, un balance cerrado hasta el final de su gestin, as como un informe que contenga la relacin de acciones ejecutadas, el inventario de los bienes que entrega y las acciones pendientes por ejecutar. La renuncia formulada sin haber cumplido con la obligacin antes mencionada no surtir efectos. El Presidente se encuentra obligado, bajo responsabilidad, a convocar a la Junta dentro de los diez (10) das siguientes a la renuncia del Liquidador, para que sta decida su reemplazo. Al igual que la anterior legislacin concursal, la presente Ley prev diversas formas en las que el liquidador concluira sus funciones. Entre ellas, se precisan los presupuestos tales como que se haya concluido con la liquidacin mediante la extincin de los crditos materia de concurso, con la consecuente inscripcin de la extincin del deudor, de ser el caso; que la Junta acuerde la revocacin de sus poderes; que haya sido inhabilitado conforme a las disposiciones aplicables; o que renuncie ante la Junta.

Sobre el particular, a fin de evitar vacos en el trmite del proceso de liquidacin, la Ley prev que en caso se produzca un cambio de liquidador, sea por revocacin de poderes, inhabilitacin o renuncia de ste, la Junta deber tomar las medidas necesarias para lo cual cuenta con plazos perentorios para la designacin de un nuevo liquidador que se encargue de llevar adelante el proceso hasta su culminacin. Tal previsin tiene por finalidad evitar que se produzca un perjuicio para los acreedores partcipes del proceso, no slo por la eventual paralizacin de las gestiones destinadas a realizar el patrimonio del deudor, sino tambin para que en todo momento exista un responsable de la conservacin y custodia del mismo. En tal sentido, la formalizacin de la designacin de un nuevo liquidador se har mediante clusula adicional en virtud de la cual asumir los derechos y obligaciones establecidas en el Convenio. Finalmente, la Ley precisa que ante la inaccin de la Junta para la designacin de un nuevo liquidador, ser la Comisin la que asumir la conduccin de dicho proceso procediendo a formalizar la mencionada designacin, de conformidad a lo que establece el tpico en mencin. El art. 93 prev que una vez designado el reemplazo del Liquidador renunciante, se deber incluir en el Convenio una clusula adicional en virtud de la cual el Liquidador nombrado asumir todos los derechos y obligaciones establecidos en el Convenio y en la que, asimismo, se establecern los honorarios que le correspondern de acuerdo al trabajo de liquidacin que quedare pendiente. Si transcurridos treinta (30) das posteriores a la fecha en que se hizo efectiva la renuncia del Liquidador o la comunicacin al Presidente de la Junta de la inhabilitacin del mismo, no se designara un reemplazo que suscriba el Convenio, se aplicarn las disposiciones contenidas en el Captulo VII del Ttulo II. 4. Responsabilidades de los liquidadores La Ley 26.116 o Ley de Reestructuracin Empresarial, sancionada el ao 1992, es el primer antecedente concursal en el Per, en sede administrativa, posterior a la Ley Procesal de Quiebras que data del ao 1932, cuyo proceso se llevaba a cabo en sede judicial ya derogado. Posteriormente, el Decreto Legislativo No. 845 o Ley de Reestructuracin Patrimonial (1996) no recoge al igual que la anterior norma, un concepto claro de responsabilidad societaria, asunto que si vemos reflejado en la Ley 26.887 (1997) o Ley General de Sociedades vigente de aplicacin supletoria al presente asunto. La vigente legislacin concursal recogida en la Ley 27.809 (2002) recoge en parte los presupuestos de la citada norma mercantil, al sealar en sus arts. 123 y 124 [2] las funciones y responsabilidades de las entidades administradoras y liquidadoras al interior del concurso. De igual forma, en su Ttulo VII (Rgimen de Infracciones y Sanciones) prescribe en sus arts. 125 al 131, la imposicin de un procedimiento sancionador en el entendido de la comisin de actos irregulares o que desnaturalicen el concurso. El ordenamiento penal a travs del Decreto Legislativo 635 (1991) o Cdigo Penal rene en su art. 198[3] que prev el delito de fraude en la administracin de personas jurdicas y en los arts. 209[4], 210, 211, 212 y 213 que regula los delitos contra la confianza y la buena fe en los negocios. El procedimiento sancionador al interior de las Comisiones de Procedimientos Concursales del INDECOPI[5] a nivel nacional, en la mayora de casos investigados no utiliza la facultad

contenida en el art. 131[6] de la Ley 27.809, que hara ms expeditivo a nuestro criterio, el concurso respecto de maximizar costos de transaccin. Al interior de este tpico corresponden integrar a los representantes, administradores, mandatarios y gestores de negocios. Es imprescindible sealar que comprende a los rganos de la administracin y a los representantes. La doctrina incluye como supuestos a los llamados de manera explicita, es decir a los que la norma seala de manera expresa. Los sujetos que carecen de facultades de administracin de bienes ajenos no estn comprendidos en la accin de responsabilidad. En tal sentido, consideramos que la finalidad de la responsabilidad concursal debe ser sancionadora ms que resarcitoria. A nuestro modo de ver, las sanciones de carcter general deben ser: a) Inhabilitacin de duracin limitada, pero de efectos permanentes, especificando lo siguiente: (i) Perodo: aos (ii) Ambito: Afecta a la representacin legal de menores e incapacitados, impide todos los actos de gestin directa e indirecta del mandato, no poder realizar la administracin de bienes gananciales, no podrn ser albaceas, ni contadores partidores, no podr ejercer el comercio en los mbitos prohibidos por la sentencia de calificacin, no podrn ser administradores de sociedades mercantiles ni cooperativas, no gozarn del requisito de honorabilidad que exige la ley de entidades de capital riesgo o de entidades de crdito. b) Prdida de derechos como acreedor concursal o acreedor contra la masa c) Rgimen especfico para la responsabilidad concursal de los administradores y liquidadores d) Extensin de la responsabilidad a los administradores y liquidadores de hecho e) Presupuestos para la aplicacin del rgimen de responsabilidad de administradores (declaracin de concurso, calificacin por sentencia del concurso como culpable, que la calificacin haya sido iniciada o reabierta como consecuencia de la apertura de la fase de liquidacin) f) Supuestos de no aplicacin del rgimen especfico de responsabilidad concursal de los administradores (calificados como fortuitos, los calificados como culpables cuando los convenios fuesen cumplidos, o cuando estuviesen caducadas las acciones de incumplimiento) g) Sancin adicional para los administradores y liquidadores de la persona jurdica cuyo concurso se califique como culpable (en el supuesto de administradores o liquidadores de persona jurdica, esta sancin se adiciona a las otras dos del rgimen general (inhabilitacin limitada y prdida de derechos) h) Cubrir con el patrimonio personal de los administradores o liquidadores de hecho o de derecho, el dficit patrimonial que pueda existir entre la masa activa y la masa pasiva del concurso

i) No se establece regla alguna de solidaridad, se introduce el elemento de imputabilidad y la exoneracin de responsabilidad slo va a operar en ausencia de dolo o culpa grave j) En caso de varios administradores calificados como responsables, el dficit ser cubierto a prorrata. k) Se trata de una responsabilidad subsidiaria, ya que la norma la limita al importe que de sus crditos no perciban los acreedores concursales en la liquidacin de la masa activa. Ahora bien, siendo subsidiaria es, al mismo tiempo, una responsabilidad directa, ya que los administradores o liquidadores quedan obligados a pagar directamente a los acreedores concursales sin necesidad de que tales sumas se integren previamente en la masa activa. l) La efectividad de la condena a pagar a los acreedores concursales obligar a esperar el final de la liquidacin para poder determinar el alcance objetivo y subjetivo de la misma. III. Mxico La ley mejicana, muy conservadora por cierto, prev un concurso mercantil que consta de dos etapas sucesivas, denominadas conciliacin y quiebra. La finalidad de la conciliacin es lograr la conservacin de la empresa del comerciante mediante el convenio que suscriba con sus acreedores reconocidos. La finalidad de la quiebra es la venta de la empresa del comerciante, de sus unidades productivas o de los bienes que la integran para el pago a los acreedores reconocidos. El sistema busca lograr la preservacin de la empresa hacindola transitar un instituto preventivo de la insolvencia no liquidativo en forma obligatoria, siendo su desencadenante la quiebra en caso de fracaso del anterior. El juez es el director del proceso y acta tambin el Instituto Federal de Especialistas de Concursos Mercantiles como superintendencia de los sujetos que actan obligatoriamente en el concurso (visitador, conciliador y sndico). El juez es el rector del procedimiento de concurso mercantil y tendr las facultades necesarias para dar cumplimiento a lo que esta Ley establece. Ser causa de responsabilidad imputable al juez o al Instituto, en su caso, la falta de cumplimiento de sus respectivas obligaciones en los plazos previstos, salvo por causas de fuerza mayor o caso fortuito. Si bien el sistema sancionatorio es muy simple pareciera efectivo por su amplitud. 1. rganos del concurso mercantil La ley mejicana determina como rganos del concurso: al visitador, al conciliador y al sndico. Los visitadores, conciliadores y sndicos podrn contratar, con autorizacin del juez, a los auxiliares que consideren necesarios para el ejercicio de sus funciones lo que no implicar, en ningn caso, la delegacin de sus respectivas responsabilidades. Los auxiliares del concurso actuarn como empleador bajo la rbita directiva y responsable del rgano concursal. Es decir que responden al visitador, conciliador o sndico y estos responden por aquellos. El visitador, el conciliador y el sndico sern responsables ante el comerciante y ante los acreedores, por los actos propios y de sus auxiliares, respecto de los daos y perjuicios que causen en el desempeo de sus funciones, por incumplimiento de sus obligaciones y por la

revelacin de los datos confidenciales que conozcan en virtud del desempeo de su cargo. Una norma sencilla que determina el sistema de responsabilidad civil de los rganos del concurso frente al sujeto concursado y sus acreedores. Adems estn los interventores que representan los intereses de los acreedores y tendrn a su cargo la vigilancia de la actuacin del conciliador y del sndico as como de los actos realizados por el comerciante en la administracin de su empresa. Los interventores actan como controladores del proceso, la administracin y el concurso en general, no responden a ninguno de los sujetos involucrados sino que nicamente son auxiliares del juez controlando tanto al concursado como a los funcionarios que desarrollan funciones en el concurso. El Instituto Federal de Especialistas de Concursos Mercantiles, es un rgano auxiliar del Consejo de la Judicatura Federal, con autonoma tcnica y operativa. Tiene a su cargo autorizar la inscripcin en el registro correspondiente a las personas que acrediten cubrir los requisitos necesarios para la realizacin de las funciones de visitador, conciliador y sndico en los procedimientos de concurso mercantil; constituir y mantener los registros de visitadores, conciliadores y sndicos; designar a las personas que desempearn las funciones de visitador, conciliador y sndico en cada concurso mercantil, de entre las inscritas en los registros correspondientes; establecer mediante disposiciones de aplicacin general, los procedimientos aleatorios para la designacin de los visitadores, conciliadores o sndicos; elaborar y aplicar los procedimientos pblicos de seleccin y actualizacin para la autorizacin de visitador, conciliador o sndico; establecer el rgimen aplicable a la remuneracin de los visitadores, conciliadores y sndicos, por los servicios que presten en los procedimientos de concurso mercantil; supervisar la prestacin de los servicios que realicen los visitadores, conciliadores y sndicos, en los procedimientos de concurso mercantil; promover la capacitacin y actualizacin de los visitadores, conciliadores y sndicos, inscritos en los registros correspondientes; realizar y apoyar anlisis, estudios e investigaciones relacionados con sus funciones; difundir sus funciones, objetivos y procedimientos; elaborar y dar a conocer estadsticas relativas a los concursos mercantiles e informar semestralmente al Congreso de la Unin sobre el desempeo de sus funciones. Se ve plausible concentrar en un nico ente la administracin de las listas y todas sus consecuencias. As se evita las diferencias de criterio entre las diversas jurisdicciones. Las personas interesadas en desempear las funciones de visitador, conciliador o sndico en los procedimientos de concurso mercantil, debern solicitar al Instituto su inscripcin en el registro respectivo. Para ser registrado como visitador, conciliador o sndico, las personas interesadas debern presentar por escrito su solicitud al Instituto, con los documentos que acrediten el cumplimiento de los requisitos establecidos en las fracciones siguientes: tener experiencia relevante de cuando menos cinco aos, en materia de administracin de empresas, de asesora financiera, jurdica o contable; no desempear empleo, cargo o comisin en la Administracin Pblica, ni ser parte de los Poderes Legislativo o Judicial, en cualquiera de los tres mbitos de gobierno; ser de reconocida probidad; cumplir con los procedimientos de seleccin que le aplique el Instituto, as como los procedimientos de actualizacin que determine el mismo, y no haber sido condenado mediante sentencia ejecutoriada, por delito intencional que merezca pena corporal, ni inhabilitado para empleo, cargo o comisin en el servicio pblico, el sistema financiero, o para ejercer el comercio.

Las personas que cumplan con los requisitos sealados, sern inscritas por el Instituto en los registros de visitadores, conciliadores o sndicos, previo pago de los derechos correspondientes. Los visitadores, conciliadores o sndicos debern caucionar su correcto desempeo en cada concurso mercantil para el que sean designados, mediante la garanta que determine el Instituto, a travs de disposiciones de carcter general. No podrn actuar como visitadores, conciliadores o sndicos en el procedimiento de concurso mercantil de que se trate, las personas que se encuentren en alguno de los siguientes supuestos: ser cnyuge, concubina o concubinario o pariente dentro del cuarto grado por consanguinidad o segundo por afinidad, del Comerciante sujeto a concurso mercantil, de alguno de sus acreedores o del juez ante el cual se desarrolle el procedimiento; estar en la misma situacin a que se refiere la fraccin anterior respecto de los miembros de los rganos de administracin, cuando el comerciante sea una persona moral y, en su caso, de los socios ilimitadamente responsables; ser abogado, apoderado o persona autorizada, del comerciante o de cualquiera de sus acreedores, en algn juicio pendiente; mantener o haber mantenido durante los seis meses inmediatos anteriores a su designacin, relacin laboral con el comerciante o alguno de los acreedores, o prestarle o haberle prestado durante el mismo periodo, servicios profesionales independientes siempre que stos impliquen subordinacin; ser socio, arrendador o inquilino del comerciante o alguno de sus acreedores, en el proceso al cual se le designe, o tener inters directo o indirecto en el concurso mercantil o ser amigo cercano o enemigo manifiesto del Comerciante o de alguno de sus acreedores. Son obligaciones del visitador, conciliador y sndico: ejercer con probidad y diligencia las funciones encomendadas, en los plazos establecidos; supervisar y vigilar el correcto desempeo de las personas que los auxilien en la realizacin de sus funciones; efectuar las actuaciones procesales que les impone la ley, en forma clara y ordenada, poniendo a disposicin de cualquier acreedor interesado y del comerciante la informacin relevante para su formulacin, a costa del acreedor que haya efectuado la solicitud por escrito que corresponda; rendir ante el juez cuentas de su gestin con la periodicidad establecida por ley; guardar la debida confidencialidad respecto de secretos industriales, procedimientos, patentes y marcas, que por su desempeo lleguen a conocer, en trminos de lo previsto en la legislacin aplicable a propiedad industrial e intelectual, as como el sentido de las actuaciones procesales que se encuentre obligado a efectuar; abstenerse de divulgar o utilizar en beneficio propio o de terceros, la informacin que obtenga en el ejercicio de sus funciones; brindar al Instituto toda clase de facilidades para la inspeccin y supervisin del ejercicio de sus funciones; cumplir con las disposiciones de carcter general que emita el Instituto, y cumplir con las dems que por ley se establezcan. El visitador, conciliador y el sndico, as como sus auxiliares, tendrn derecho al cobro de honorarios por la realizacin de las funciones que esta Ley les encomienda. El rgimen aplicable a los honorarios ser determinado por el Instituto mediante reglas de carcter general, de conformidad con lo siguiente: sern contra la masa y se considerarn crditos en contra de la misma; se pagarn en los trminos que determine el Instituto, y sern acordes con las condiciones del mercado laboral y tendientes a lograr la inscripcin de personas idneas y

debidamente calificadas para el desempeo de sus funciones en el registro correspondiente. En todo caso, la remuneracin del conciliador y del sndico estar vinculada a su desempeo. 2. El visitador El Institudo Federal de Especialistas de Concursos Mercantiles, es quien administra el listado de los funcionarios que ejercern funciones administrativas y liquidativas en el proceso concursal. El principal actor de estos procesos concursales desde el mbito oficial es el visitador. Al da siguiente de que el juez admita la demanda de concurso, deber remitir copia de la misma al Instituto, ordenndole que designe un visitador. A ms tardar al da siguiente de la designacin del visitador, el Instituto lo deber informar al juez y al visitador designado. El visitador, dentro de los cinco das que sigan al de su designacin, comunicar al juez el nombre de las personas de las que se auxiliar para el desempeo de sus funciones sin que persona alguna no designada pueda actuar en la visita. Al da siguiente de que conozca de dichas designaciones, el juez dictar acuerdo dndolas a conocer a los interesados. Luego de la designacin el visitador deber practicar una visita al comerciante, que tendr por objeto: dictaminar si el comerciante incurri en los supuestos previstos para la existencia del presupuesto concursal objetivo, as como la fecha de vencimiento de los crditos relacionados con esos hechos, y sugerir al juez las providencias precautorias que estime necesarias para la proteccin de la masa. Concretamente el visitador deber presentarse en el domicilio del comerciante dentro de los cinco das siguientes a aquel en que se dicte la orden de visita. Si transcurrido este plazo, el visitador no se hubiere presentado a realizarla por cualquier causa, el juez de oficio o los acreedores que hayan demandado al comerciante, por conducto del juez, podrn solicitar al Instituto la designacin de un visitador sustituto. Una vez nombrado el visitador sustituto el Instituto lo har saber al juez para que modifique la orden de visita. El visitador y sus auxiliares tendrn acceso a los libros de contabilidad, registros y estados financieros del comerciante, as como a cualquier otro documento o medio electrnico de almacenamiento de datos en los que conste la situacin financiera y contable de la empresa del comerciante y que estn relacionados con el objeto de la visita. Asimismo, podrn llevar a cabo verificaciones directas de bienes y mercancas, de las operaciones, as como entrevistas con el personal directivo, gerencial y administrativo del comerciante, incluyendo a sus asesores externos financieros, contables o legales. Al trmino de la visita el visitador levantar el acta en la que se harn constar en forma circunstanciada los hechos u omisiones que se hubieren conocido por el visitador y sus auxiliares relativos al objeto de la visita. El visitador y sus auxiliares podrn reproducir por cualquier medio documentacin para que, previo cotejo, sea anexada al acta de visita. El visitador podr acreditar los hechos conocidos relativos a la visita por medio de fedatario pblico, sin que se requiera la expedicin de exhortos ni la habilitacin de das y horas para los efectos de la visita.

El visitador podr solicitar al juez en el transcurso de la visita la adopcin, modificacin o levantamiento de las providencias precautorias a las que se refiere este artculo, con el objeto de proteger la masa y los derechos de los acreedores, debiendo fundamentar en todos los casos las razones de su solicitud. El visitador, con base en la informacin que conste en el acta de visita, deber rendir al juez, un dictamen razonado y circunstanciado tomando en consideracin los hechos planteados en la demanda y en la contestacin, anexando al mismo, el acta de visita. Luego el juez dictar sentencia admitiendo o rechazando el concurso. 3. El conciliador Dentro de los cinco das siguientes a que reciba la notificacin de la sentencia de concurso mercantil, el Instituto deber designar, conforme un procedimiento aleatorio, un conciliador para el desempeo de las funciones previstas. Sin embargo, el comerciante que enfrente problemas econmicos o financieros, podr acudir ante el Instituto a efecto de elegir a un conciliador, de entre aquellos que estn inscritos en el registro del Instituto, para que funja como amigable componedor entre l y sus acreedores. Todo acreedor que tenga a su favor un crdito vencido y no pagado tambin podr acudir ante el Instituto para hacer de su conocimiento tal situacin y solicitarle la lista de conciliadores. Durante la etapa de conciliacin, la administracin de la empresa corresponde al comerciante. Cuando el comerciante contine con la administracin de su empresa, el conciliador vigila la contabilidad y todas las operaciones que realice el comerciante. El conciliador decide sobre la resolucin de contratos pendientes y aprueba, previa opinin de los interventores, en caso de que existan, la contratacin de nuevos crditos, la constitucin o sustitucin de garantas y la enajenacin de activos cuando no estn vinculadas con la operacin ordinaria de la empresa del comerciante. El conciliador debe dar cuenta de ello al juez. Cuando el conciliador tenga la administracin de la empresa del comerciante debe realizar las gestiones necesarias para identificar los bienes de propiedad del comerciante declarado en concurso mercantil que se encuentren en posesin de terceros. Cuando el comerciante est a cargo de la administracin de su empresa, el conciliador est facultado para convocar a los rganos de gobierno cuando lo considere necesario, para someter a su consideracin y, en su caso, aprobacin de los asuntos que estime convenientes. En caso de que el conciliador estime que as conviene para la proteccin de la masa, puede solicitar al juez la remocin del comerciante de la administracin de su empresa. Si se decreta la remocin del comerciante de la administracin de su empresa, el conciliador asumir, adems de las propias, las facultades y obligaciones de administracin que la ley atribuye al sndico para la administracin. Luego, el conciliador es el participante activo de la etapa de reconocimiento de crditos presentando al juez una lista provisional de crditos a cargo del comerciante, incluyndose

luego en dicha lista los acreedores omitidos que hayan solicitado su reconocimiento. Es as que, ser el juez, quien por intermedio de una sentencia tendr por reconocidos o no los crditos incluidos en la referida lista. Finalmente se llega a la etapa de conciliacin propiamente dicha, donde el conciliador ejercer su principal papel funcional. El conciliador procurar que el comerciante y sus acreedores reconocidos lleguen a un convenio. El conciliador, una vez que considere que cuenta con la opinin favorable del comerciante y de la mayora de acreedores reconocidos necesaria para la aprobacin de la propuesta de convenio, la pondr a la vista de los acreedores reconocidos por un plazo de diez das para que opinen sobre sta y, en su caso, suscriban el convenio. El conciliador deber adjuntar a la propuesta de convenio, un resumen del mismo, que contenga sus caractersticas principales expresadas de manera clara y ordenada. Tanto la propuesta de convenio, como su resumen, debern exhibirse en los formatos que d a conocer el Instituto. Transcurrido un plazo de siete das contados a partir de que venza el plazo previsto en el primer prrafo de este artculo, el conciliador presentar al juez el convenio debidamente suscrito por el comerciante y al menos la mayora requerida de acreedores reconocidos. La presentacin se har en los trminos establecidos en el prrafo anterior. Con la sentencia de aprobacin del convenio, se dar por terminado el concurso mercantil y cesarn en sus funciones los rganos del mismo. 4. El sndico En caso de que no se llegue a conformar el convenio o el mismo no sea judicialmente aprobado, se declarar la quiebra ratificndose al conciliador como sndico por intermedio del Instituto. En su caso deber directamente el Instituto designar al sndico y el conciliador prestar al mismo todo el apoyo necesario para que tome posesin de su encargo, y le entregar toda la informacin sobre el comerciante que haya obtenido en el ejercicio de sus funciones y, en su caso los bienes del comerciante que haya administrado. Es obligacin del sndico inscribir la sentencia de quiebra y publicar un extracto de la misma. Inmediatamente despus de dictada la sentencia de quiebra El sndico deber iniciar las diligencias de ocupacin a partir de su designacin, debiendo tomar posesin de los bienes y locales que se encuentren en posesin del comerciante e iniciar su administracin. Para ello el juez deber tomar las medidas pertinentes al caso y dictar cuantas resoluciones sean necesarias para la inmediata ocupacin de los libros, papeles, documentos, medios electrnicos de almacenamiento y proceso de informacin y todos los bienes que se encuentren en posesin del comerciante. El secretario de acuerdos del juzgado, har constar los actos relativos a la toma de posesin del sndico. Para la prctica de las diligencias de ocupacin se tendrn siempre por formalmente habilitados los das y horas inhbiles. El sndico, al entrar en posesin de los bienes que integran la empresa del comerciante, tomar inmediatamente las medidas necesarias para su seguridad y conservacin. El sndico en el desempeo de la administracin de la empresa del comerciante deber obrar siempre como un administrador diligente en negocio propio, siendo responsable de las prdidas o menoscabos que la empresa sufra por su culpa o negligencia.

El sndico entrar en posesin de los bienes y derechos que integran la masa conforme se vaya practicando o verificando el inventario de los mismos. A estos efectos, su situacin ser la de un depositario judicial. El sndico, en la etapa falencial, tendr tambin a su cargo la confeccin de la lista de los acreedores del comerciante a los fines de procederse al reconocimiento judicial de los crditos. Aun cuando no se hubiere concluido el reconocimiento de crditos, el sndico proceder a la enajenacin de los bienes y derechos que integran la masa, procurando obtener el mayor producto posible por su enajenacin. IV. Brasil La ley brasilea como es comn en casi todas las legislaciones concursales latinoamericana se refieren exclusivamente a los sistemas de recuperacin de la insolvencia para comerciantes individuales y sociedades comerciales, excluyndose los sujetos civiles. Los institutos concursales son: la recuperacin judicial y la recuperacin extrajudicial como preventivos y la quiebra como proceso liquidativo. 1. Administrador judicial En la ley brasilea la etapa de verificacin de crditos se encuentra a cargo del administrador judicial. Dicho funcionario deber ser preferentemente abogado, economista, administrador de empresa o contador o persona jurdica especializada. En caso de tratarse de persona jurdica deber determinarse el nombre del profesional responsable por la conduccin del proceso concursal, quien nicamente podr ser sustituido por autorizacin judicial. Queda a cargo del administrador judicial bajo la fiscalizacin del juez y del comit de acreedores: enviar correspondencia a los acreedores hacindoles saber la apertura del proceso e informndoles sobre la calificacin que se le ha dado a su crdito; dar certera informacin a los acreedores interesados, pudiendo dar extractos de los libros del deudor dando fe de su autenticidad para acreditar las verificaciones de los crditos y sus impugnaciones, y de la misma manera tiene la facultad de solicitar la informacin que crea necesaria al deudor y a los acreedores o a sus administradores en su caso. Est facultado para contratar, mediante autorizacin judicial, profesionales de empresas especializadas para que acten como sus auxiliares cuando el conocimiento exceda sus funciones. La remuneracin de dichos auxiliares. Especialmente en la etapa de recuperacin judicial compete al administrador judicial fiscalizar las actividades del deudor el cumplimiento efectivo del plan de recuperacin debiendo informar mensualmente al juez. En caso de incumplimiento de las obligaciones asumidas en el plan de recuperacin tiene competencia para solicitar la quiebra del deudor. El administrador judicial es el controlador del cumplimiento del plan y de informar sobre su efectiva ejecucin. En la quiebra el administrador judicial asume la representacin judicial de la masa fallida pudiendo contratar abogado. Tiene asimismo a su cargo la recepcin de la correspondencia del deudor devolvindosele aquella que no sea de inters para la quiebra.

Debe hacer un acabado informe al juez sobre la situacin patrimonial del deudor, sobre las causas del desequilibrio que provoc la insolvencia, a los fines de aportar elementos concretos para atribuir responsabilidad no solo civil sino tambin penal. En la quiebra se ocupar de la incautacin de los bienes, inventarindolos e informando al juez, para luego llevar a cabo las diligencias necesarias para lograr la liquidacin de aquellos. Como tiene la administracin de los bienes, nterin deber efectuar todos los actos conservatorios necesarios. El administrador judicial, tiene virtual importancia en la etapa de incorporacin de crditos debiendo elaborar la relacin de los acreedores y la nmina de los mismos, conformando el cuadro general de crditos. Para ello debe avisar, por el rgano oficial, el lugar y hora en que, diariamente, los acreedores tendrn a su disposicin los libros y documentos del deudor. El administrador judicial tendr la obligacin de recolectar toda las informacin referida a los crditos a los fines de informa al juez, quien resolver, previa etapa de impugnacin, sobre la admisin o no de los crditos. Los crditos no impugnados quedarn incorporados al cuadro general de acreedores conforme lo ha informado el administrador judicial. Es decir que los acreedores concursales sern determinados por este funcionario y nicamente el juez resolver en los casos en que exista impugnacin. La presentacin de la documentacin referida a los crditos se hace en sede privada en una oficina que deber tener abierta el administrador judicial, cuyos horarios sern publicados por edictos. Tambin en dicho lugar deber permitir que los dems interesados compulsen la documentacin adjuntada. Adems el administrador judicial deber presentar un informe en las verificaciones tardas (habilitaes de crdito retardatrias), teniendo en cuenta lo insinuado y las impugnaciones recibidas. El administrador judicial ser responsable por la consolidacin del cuadro general de acreedores y de las informaciones referidas a las impugnaciones recibidas. El administrador judicial antes de la culminacin del proceso podr pedir la exclusin o la rectificacin de la clasificacin de cualquier crdito en los casos en que sea descubierta falsedad, dolo, simulacin, fraude, error esencial por documentos ignorados en la poca donde se ha juzgado sobre la verificacin del crdito o inclusin en el cuadro general de acreedores.

[1](Lima, 1970) Abogado con estudios por la Pontificia Universidad Catlica del Per (1986-92). Master en Derecho (LL.M) por la misma casa de estudios (1993-94). Diplomado en Gestin Pblica por la Universidad Complutense, Espaa (2004). Estudios de Master en Poltica Jurisdiccional por la Universidad de Castilla La Mancha, Espaa (2008). Doctor en Derecho por la Universidad de Castilla La Mancha, Espaa (2008). Considerado durante los ltimos aos

por las prestigiosas revistas Latin Lawyer y Latin Counsel como el mejor abogado de su generacin en Latinoamrica en temas de prctica concursal, reestructuracin financiera y bancarrotas corporativas. Miembro Fundador del Instituto Iberoamericano de Derecho Concursal (Mxico DF.) Presidente del Instituto Iberoamericano de Derecho Concursal Seccin Peruana, Miembro de las Comisiones Consultivas de Insolvencias en la Unin Internacional de Abogados (UIBA) y la Internacional Bar Association (IBA) y Arbitro en su especialidad adscrito al Tribunal Arbitral del Ilustre Colegio de Abogados de Lima. Profesor Visitante de las Universidades Lomas de Zamora, Ciencias Empresariales y Morn (Argentina), Autnoma (Mxico), Catlica (Venezuela) y Siena (Italia). Autor de las obras Bancarrota y Suspensin de Pagos (1999) e Interpretacin de la Ley General del Sistema Concursal (2003) y Director de la Revista Electrnica de Derecho Concursal Va Crisis, la misma que se puede visualizar en: www.carbonell-law.org/publicaciones Asimismo, se le puede escribir a: ecarbonell@carbonell-law.org [2] Art. 123 Ley 27.809: Incumplimiento de las funciones de las entidades administradoras y liquidadoras. 123.1.- En caso de que las personas jurdicas pblicas o privadas o personas naturales registradas para desempearse como administradores o liquidadores, en el ejercicio de sus funciones incumpliera alguna de las obligaciones que les impone la Ley o la Junta, la Comisin, atendiendo a la gravedad del incumplimiento, podr imponer las sanciones siguientes: a) Multas no menores de una (1) ni mayores a cien (100) Unidades Impositivas Tributarias; b) Suspensin del registro y c) Inhabilitacin permanente. De igual forma, el Artculo 123.2 dice textualmente: La resolucin de sancin podr ser publicada, a criterio de la Comisin. Finalmente, el Artculo 123.3 seala lo siguiente: Las sanciones podrn ser aplicadas tanto a la entidad como a sus representantes legales, apoderados, directores, accionistas, gerentes y a todo aquel que hubiera participado directamente en la infraccin, sin perjuicio de la responsabilidad penal que les pudiera corresponder, de ser el caso. El procedimiento de sancin se sujetar a lo establecido en el Ttulo VII. [3] Art. 198 del Cdigo Penal peruano prescribe lo siguiente: Ser reprimido con pena privativa de libertad no menor de uno ni mayor de cuatro aos el que, en su condicin de fundador, miembro del directorio o del consejo de administracin o del consejo de vigilancia, gerente, administrador o liquidador de una persona jurdica, realiza en perjuicio de ella o de terceros, cualquiera de los actos siguientes: 1. Ocultar a los accionistas, socios, asociados o terceros interesados, la verdadera situacin de la persona jurdica, falseando los balances, reflejando u omitiendo en los mismos beneficios o prdidas o usando cualquier artificio que se suponga aumento o disminucin de las partidas contables. 2. Proporcionar datos falsos relativos a la situacin de una persona jurdica. 3. Promover por cualquier medio fraudulento, falsas cotizaciones de acciones, ttulos o participaciones. 4. Aceptar, estando prohibido hacerlo, acciones o ttulos de la misma persona jurdica como garanta de crdito. 5. Fraguar balances para reflejar y distribuir utilidades inexistentes. 6. Omitir comunicar al directorio, consejo de administracin, consejo directivo u otro rgano similar, acerca de la existencia de intereses propios que son incompatibles con la persona jurdica. 7. Asumir prstamos para la persona jurdica. 8. Usar en provecho propio o de otro, el patrimonio de la persona. [4] Asimismo, los arts. 209, 210, 211, 212 y 213 del Cdigo Penal peruano sealan textualmente lo siguiente: Art. 209.-Quiebra fraudulenta. Ser reprimido con pena privativa de libertad no menor de tres ni mayor de seis aos e inhabilitacin de uno a tres aos conforme al artculo 36 incisos 2 y 4, el comerciante declarado en quiebra que, en fraude de sus acreedores , incurre en alguno de los hechos siguientes: 1. Simula o supone deudas, enajenaciones,

gastos o prdidas. 2. Sustrae u oculta bienes que correspondan a la masa o no justifica su salida o existencia. 3 Concede ventajas indebidas a cualquier acreedor. El Art. 210 prescribe lo siguiente: Quiebra culposa. El comerciante que causa su propia quiebra perjudicando a sus acreedores pro sus gastos excesivos en relacin al capital o por cualquier otro acto de negligencia o imprudencia manifiesta, ser reprimido con pena privativa de libertad no menor de uno ni mayor de tres aos e inhabilitacin de uno a dos aos conforme al artculo 36 incisos 2 y 4. El Art. 211 del mismo cuerpo de leyes seala: Responsabilidad de mandatarios legales. El director, administrador, fiscalizador, gerente o liquidador de persona jurdica declarada en quiebra o en estado de liquidacin, segn la ley que rige su funcionamiento que comete alguno de los hechos previstos en los artculos 209 y 210, ser reprimido con la pena indicada, segn el delito de que se trate. El Art. 212 prescribe lo siguiente: Deudor fraudulento. El deudor no comerciante declarado en quiebra que, para defraudar a su acreedor cometa alguno de los hechos mencionados en el artculo 209, ser reprimido con pena privativa de libertad no menor de dos ni mayor de cuatro aos. Finalmente, el Art. 213 seala textualmente: Connivencia maliciosa. El acreedor que, en connivencia con el deudor o un tercero, celebra convenio o transaccin por el cual se estipulan ventajas en perjuicio de otro acreedor, ser reprimido con pena privativa de libertad no menor de uno ni mayor de tres aos. El representante de una persona jurdica que, en estado de quiebra consiente un convenio o transaccin de este gnero, ser reprimido con la misma pena. [5] El Instituto Nacional de Derecho de la Competencia y de la Proteccin de la Propiedad Intelectual INDECOPI es el organismo del Estado que regula, controla y fiscaliza los temas relacionados con el libre mercado en el Per y entre ellos, los concursos mercantiles. Vase su portal en:www.indecopi.gob.pe [6] El Art. 131 de la Ley 27.809 prescribe lo siguiente: De la concurrencia de infracciones con delitos. En los casos en que con motivo de haberse incurrido en cualquiera de las infracciones previstas en la presente Ley, se hubiere impuesto sancin administrativa al infractor, no cabe el inicio de la accin penal por tales hechos. Sin embargo, cuando a criterio de la Comisin la infraccin observada revista especial gravedad, sta deber inhibirse de pronunciarse sobre el caso y poner los actuados a disposicin del Ministerio Pblico para los fines correspondientes.
El liquidador, La Quiebra, Ley Concursal

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APTULO II De la fase de liquidacin

SECCIN 1 DE LA APERTURA DE LA FASE DE LIQUIDACIN

Artculo 142. Apertura de la liquidacin a solicitud del deudor o de acreedor. 1. El deudor podr pedir la liquidacin: 1 Con la solicitud de concurso voluntario.

2. Desde que se dicte el auto de declaracin de concurso y hasta la expiracin del plazo de impugnacin del inventario y de la lista de acreedores si no se hubiesen presentado impugnaciones o, de haberse presentado, hasta la fecha en que se pongan de manifiesto en la Oficina judicial los textos definitivos de aquellos documentos, siempre que al momento de la solicitud no hubiera presentado propuesta de convenio o, de haber presentado una anticipada, se hubiese denegado su admisin a trmite. 3 Si no mantuviese la propuesta anticipada de convenio, de conformidad con lo previsto en el apartado 1 del artculo 110. 4 Dentro de los cinco das siguientes a aqul en que los acreedores hayan presentado propuesta de convenio conforme al apartado 1 del artculo 113, salvo que el propio deudor hubiere presentado una suya. 2. Dentro de los quince das siguientes a la expiracin del plazo de impugnacin del inventario y de la lista de acreedores si no se hubiesen presentado impugnaciones o, de haberse presentado, a la fecha en que se pongan de manifiesto en la Oficina judicial los textos definitivos de aquellos documentos, si el deudor as lo hubiese pedido conforme al apartado anterior, el Juez dictar auto poniendo fin a la fase comn del concurso, abriendo la fase de liquidacin. 3. El deudor deber pedir la liquidacin cuando, durante la vigencia del convenio, conozca la imposibilidad de cumplir los pagos comprometidos y las obligaciones contradas con posterioridad a la aprobacin de aqul. Presentada la solicitud, el juez dictar auto abriendo la fase de liquidacin. 4. Si el deudor no solicitara la liquidacin durante la vigencia del convenio, podr hacerlo cualquier acreedor que acredite la existencia de alguno de los hechos que pueden fundamentar una declaracin de concurso segn lo dispuesto en el apartado 4 del artculo 2 de esta Ley. Se dar a la solicitud el trmite previsto en los artculos 15 y 19 de esta Ley y resolver el Juez mediante auto si procede o no abrir la liquidacin.
[El ordinal 2 del apartado 1 y los apartados 2 y 4 de este artculo han sido redactados por la Ley 13/2009, de 3 de noviembre, de reforma de la legislacin procesal para la implantacin de la nueva Oficina judicial (BOE nm. 266, de 04-11-2009, pp. 92103-92313), para ver la redaccin anterior, haga click aqu].

Artculo 142 bis. Liquidacin anticipada. 1. El deudor podr presentar una propuesta anticipada de liquidacin para la realizacin de la masa activa hasta los quince das siguientes a la presentacin del informe previsto en el artculo 75. El Secretario judicial dar traslado de la propuesta anticipada de liquidacin a la administracin concursal para que proceda a su evaluacin o formule propuestas de modificacin. El escrito de evaluacin o modificacin emitidos antes de la presentacin del informe de la administracin concursal se unir a ste, conforme al apartado 2 del artculo 75. Si la propuesta anticipada de liquidacin se presentara despus de emitido el informe, el Secretario judicial dar traslado de ella a la administracin concursal para que en el plazo no superior a diez das proceda a su evaluacin o propuesta de modificacin. Este escrito y la propuesta anticipada de liquidacin se notificar en la forma prevista en el apartado segundo del artculo 95.

Las partes personadas y dems interesados podrn formular observaciones a la propuesta anticipada de liquidacin en el plazo y condiciones establecidas en el apartado primero del artculo 96. 2. El Juez, a la vista de las observaciones o propuestas formuladas, teniendo en cuenta lo dispuesto en el artculo 149 y los intereses del concurso, resolver mediante auto rechazar o aprobar la liquidacin anticipada, bien en los trminos propuestos bien introduciendo modificaciones en la misma. El auto que apruebe el plan de liquidacin acordar la apertura de la fase de liquidacin, a la que se dar la publicidad prevista en el artculo 144, se producirn los efectos propios de la misma, y se dejarn sin efecto las propuestas de convenio que hubieran sido admitidas. Contra este auto podr interponerse recurso de apelacin con los efectos previstos en el artculo 98. El pago a los acreedores se efectuar en los trminos de lo establecido en la seccin 4. del captulo II del ttulo V de esta Ley. El juez podr autorizar el pago de los crditos sin esperar a la conclusin de las impugnaciones promovidas, adoptando las medidas cautelares que considere oportunas en cada caso para asegurar su efectividad y la de los crditos contra la masa de previsible generacin.
[Este artculo ha sido aadido por el artculo 10 del Real Decreto-ley 3/2009, de 27 de marzo, de

medidas urgentes en materia tributaria, financiera y concursal ante la evolucin de la situacin econmica (BOE nm. 78 31-3-2009).]

[El apartado 1 de este artculo ha sido redactado por la Ley 13/2009, de 3 de noviembre, de reforma de la legislacin procesal para la implantacin de la nueva Oficina judicial (BOE nm. 266, de 04-11-2009, pp. 92103-92313), para ver la redaccin anterior, haga clickaqu].

Artculo 143. Apertura de oficio de la liquidacin. 1. Proceder de oficio la apertura de la fase de liquidacin en los siguientes casos: 1 No haberse presentado dentro de plazo legal ninguna de las propuestas de convenio a que se refiere el artculo 113 o no haber sido admitidas a trmite las que hubieren sido presentadas. 2. No haberse aceptado en junta de acreedores, o en la tramitacin escrita del convenio, ninguna propuesta de convenio. 3 Haberse rechazado por resolucin judicial firme el convenio aceptado en junta de acreedores sin que proceda acordar nueva convocatoria. 4 Haberse declarado por resolucin judicial firme la nulidad del convenio aprobado por el juez. 5 Haberse declarado por resolucin judicial firme el incumplimiento del convenio. 2. En los casos 1 y 2 del apartado anterior, la apertura de la fase de liquidacin se acordar por el juez sin ms trmites, en el momento en que proceda, mediante auto que se notificar al concursado, a la administracin concursal y a todas las partes personadas en el procedimiento. En cualquiera de los dems casos, la apertura de la fase de liquidacin se acordar en la propia resolucin judicial que la motive.
[El nmero 2 del apartado primero est redactado por el artculo 6 del Real Decreto-ley 3/2009, de 27

de marzo, de medidas urgentes en materia tributaria, financiera y concursal ante la evolucin de la situacin econmica (BOE nm. 78 31-3-2009). Para ver la anterior redaccin, haga click aqu.]

Artculo 144. Publicidad de la apertura de la liquidacin. A la resolucin judicial que declare la apertura de la fase de liquidacin, sea a solicitud del deudor, de acreedor o de oficio, se dar la publicidad prevista en los artculos 23 y 24 de esta Ley.

SECCIN 2 DE LOS EFECTOS DE LA LIQUIDACIN

Artculo 145. Efectos sobre el concursado. 1. La situacin del concursado durante la fase de liquidacin ser la de suspensin del ejercicio de las facultades de administracin y disposicin sobre su patrimonio, con todos los efectos establecidos para ella en el ttulo III de la presente Ley. Cuando en virtud de la eficacia del convenio, y conforme a lo previsto en el apartado 2 del artculo 133, los administradores concursales hubieren cesado, el juez, acordada que haya sido la apertura de la liquidacin, los repondr en el ejercicio de su cargo o nombrar a otros. 2. Si el concursado fuese persona natural, la apertura de la liquidacin producir la extincin del derecho a alimentos con cargo a la masa activa. 3. Si el concursado fuese persona jurdica, la resolucin judicial que abra la fase de liquidacin contendr la declaracin de disolucin si no estuviese acordada y, en todo caso, el cese de los administradores o liquidadores, que sern sustituidos por la administracin concursal para proceder de conformidad con lo establecido en esta Ley.

Artculo 146. Efectos sobre los crditos concursales. Adems de los efectos establecidos en el captulo II del ttulo III de esta Ley, la apertura de la liquidacin producir el vencimiento anticipado de los crditos concursales aplazados y la conversin en dinero de aquellos que consistan en otras prestaciones.

Artculo 147. Efectos generales. Remisin. Durante la fase de liquidacin seguirn aplicndose las normas contenidas en el ttulo III de esta Ley en cuanto no se opongan a las especficas del presente captulo.

SECCIN 3 DE LAS OPERACIONES DE LIQUIDACIN

Artculo 148. Plan de liquidacin. 1. Dentro de los quince das siguientes al de notificacin de la resolucin de apertura de la fase de liquidacin a la administracin concursal, presentar sta al juez un plan para la realizacin de los bienes y derechos integrados en la masa activa del concurso que, siempre que sea factible, deber contemplar la enajenacin unitaria del conjunto de los establecimientos,

explotaciones y cualesquiera otras unidades productivas de bienes y servicios del concursado o de algunos de ellos. Si la complejidad del concurso lo justificara el juez, a solicitud de la administracin concursal, podr acordar la prrroga de este plazo por un nuevo perodo de igual duracin. El secretario acordar poner de manifiesto el plan en la Oficina judicial y en los lugares que a este efecto designe y que se anunciarn en la forma que estime conveniente.

2. Durante los quince das siguientes a la fecha en que haya quedado de manifiesto en la Oficina judicial el plan de liquidacin, el deudor y los acreedores concursales podrn formular observaciones o propuestas de modificacin. Transcurrido dicho plazo sin que se hubieran formulado, el Juez, sin ms trmite, dictar auto declarando aprobado el plan y a l habrn de atenerse las operaciones de liquidacin de la masa activa. En otro caso, la administracin concursal informar, en el plazo de diez das, sobre las observaciones y propuestas formuladas y el Juez, segn estime conveniente a los intereses del concurso, resolver mediante auto aprobar el plan en los trminos en que hubiera sido presentado, introducir en l modificaciones en funcin de aqullas o acordar la liquidacin conforme a las reglas legales supletorias. Contra este auto podr interponerse recurso de apelacin. 3. Asimismo, el plan de liquidacin se someter a informe de los representantes de los trabajadores, a efectos de que puedan formular observaciones o propuestas de modificacin, aplicndose lo dispuesto en el apartado anterior, segn que se formulen o no dichas observaciones o propuestas. 4. En el caso de que las operaciones previstas en el plan de liquidacin supongan la extincin o suspensin de contratos laborales, o la modificacin de las condiciones de trabajo, previamente a la aprobacin del plan, deber darse cumplimiento a lo dispuesto en el artculo 64 de esta Ley.
[El prrafo 2 del apartado 1 y el apartado 2 de este artculo han sido redactados por la Ley 13/2009, de 3 de noviembre, de reforma de la legislacin procesal para la implantacin de la nueva Oficina judicial (BOE nm. 266, de 04-11-2009, pp. 92103-92313), para ver la redaccin anterior, haga click aqu].

Artculo 149. Reglas legales supletorias. 1. De no aprobarse un plan de liquidacin y, en su caso, en lo que no hubiere previsto el aprobado, las operaciones de liquidacin se ajustarn a las siguientes reglas: 1.a El conjunto de los establecimientos, explotaciones y cualesquiera otras unidades productivas de bienes o de servicios pertenecientes al deudor se enajenar como un todo, salvo que, previo informe de la administracin concursal, el juez estime ms conveniente para los intereses del concurso su previa divisin o la realizacin aislada de todos los elementos componentes o slo de algunos de ellos. La enajenacin del conjunto o, en su caso, de cada unidad productiva se har mediante subasta y si sta quedase desierta el juez podr acordar que se proceda a la enajenacin directa. as resoluciones que el juez adopte en estos casos debern ser dictadas previa audiencia, por plazo de quince das, de los representantes de los trabajadores y cumpliendo, en su caso, lo previsto en el apartado 3 del artculo 148. Estas resoluciones revestirn la forma de auto y contra ellas no cabr recurso alguno. 2.a En el caso de que las operaciones de liquidacin supongan la extincin o suspensin de contratos laborales, o la modificacin en las condiciones de trabajo, se estar a lo dispuesto en el artculo 64 de esta Ley.

3.a Los bienes a que se refiere la regla 1.a, as como los dems bienes y derechos del concursado se enajenarn, segn su naturaleza, conforme a las disposiciones establecidas en la Ley de Enjuiciamiento Civil para el procedimiento de apremio. Para los bienes y derechos afectos a crditos con privilegio especial se estar a lo dispuesto en el apartado 4 del artculo 155. En caso de enajenacin del conjunto de la empresa o de determinadas unidades productivas de la misma se fijar un plazo para la presentacin de ofertas de compra de la empresa, siendo consideradas con carcter preferente las que garanticen la continuidad de la empresa, o en su caso de las unidades productivas, y de los puestos de trabajo, as como la mejor satisfaccin de los crditos de los acreedores. En todo caso sern odos por el juez los representantes de los trabajadores. 2. Cuando, como consecuencia de la enajenacin a que se refiere la regla 1.a del apartado anterior, una entidad econmica mantenga su identidad, entendida como un conjunto de medios organizados a fin de llevar a cabo una actividad econmica esencial o accesoria, se considerar, a los efectos laborales, que existe sucesin de empresa. En tal caso, el juez podr acordar que el adquirente no se subrogue en la parte de la cuanta de los salarios o indemnizaciones pendientes de pago anteriores a la enajenacin que sea asumida por el Fondo de Garanta Salarial de conformidad con el artculo 33 del Estatuto de los Trabajadores. Igualmente, para asegurar la viabilidad futura de la actividad y el mantenimiento del empleo, el cesionario y los representantes de los trabajadores podrn suscribir acuerdos para la modificacin de las condiciones colectivas de trabajo.

Artculo 150. Bienes y derechos litigiosos. Los bienes o derechos sobre cuya titularidad o disponibilidad exista promovida cuestin litigiosa podrn enajenarse con tal carcter, quedando el adquirente a las resultas del litigio. La administracin concursal comunicar la enajenacin al juzgado o tribunal que est conociendo del litigio. Esta comunicacin producir, de pleno derecho, la sucesin procesal, sin que pueda oponerse la contraparte y aunque el adquirente no se persone.

Artculo 151. Prohibicin de adquirir bienes y derechos de la masa activa. 1. Los administradores concursales no podrn adquirir por s o por persona interpuesta, ni aun en subasta, los bienes y derechos que integren la masa activa del concurso. 2. Los que infringieren la prohibicin de adquirir quedarn inhabilitados para el ejercicio de u cargo, reintegrarn a la masa, sin contraprestacin alguna, el bien o derecho que hubieren adquirido y el acreedor administrador concursal perder el crdito de que fuera titular. 3. Del contenido del auto por el que se acuerde la inhabilitacin a que se refiere el apartado anterior se dar conocimiento al registro pblico previsto en el artculo 198.

Artculo 152. Informes sobre la liquidacin. Cada tres meses, a contar de la apertura de la fase de liquidacin, la administracin concursal presentar al Juez del concurso un informe sobre el estado de las operaciones, que quedar de manifiesto en la Oficina judicial. operaciones, que quedar de manifiesto en la secretara del juzgado.

El incumplimiento de esta obligacin podr determinar la aplicacin de las sanciones previstas en los artculos 36 y 37 de esta Ley.
[El prrafo primero de este artculo ha sido redactado por la Ley 13/2009, de 3 de noviembre, de reforma de la legislacin procesal para la implantacin de la nueva Oficina judicial (BOE nm. 266, de 04-11-2009, pp. 92103-92313), para ver la redaccin anterior, haga clickaqu].

Artculo 153. Separacin de los administradores concursales por prolongacin indebida de la liquidacin. 1. Transcurrido un ao desde la apertura de la fase de liquidacin sin que hubiera finalizado sta, cualquier interesado podr solicitar al juez del concurso la separacin de los administradores concursales y el nombramiento de otros nuevos. 2. El juez, previa audiencia de los administradores concursales, acordar la separacin si no existiere causa que justifique la dilacin y proceder al nombramiento de quienes hayan de sustituirlos. 3. Los administradores concursales separados por prolongacin indebida de la liquidacin perdern el derecho a percibir las retribuciones devengadas, debiendo reintegrar a la masa activa las cantidades que en ese concepto hubieran percibido desde la apertura de la fase de liquidacin 4. Del contenido del auto por el que se acuerde la separacin a que se refieren los apartados anteriores, se dar conocimiento al registro pblico mencionado en el artculo 198.

La liquidacin
La liquidacin es el ltimo recurso, pero esta mala solucin es preferible a la continuidad de una empresa que solo va a conseguir aumentar el volumen de impagados en el mercado, llevando, en cascada, a otras empresas a una situacin de concurso. Cuando se ha comprobado que una empresa no es viable, una liquidacin hoy siempre es un reparto de perdidas menor que una liquidacin realizada el da de maana. Deben de resaltarse las siguientes partes: Apertura de la liquidacin a solicitud de una parte. Apertura de la liquidacin de oficio. Publicidad de la apertura de la liquidacin. Operaciones de liquidacin.

La Ley concede al deudor la facultad de optar por una solucin liquidadora del concurso, como alternativa a la deconvenio, pero tambin le impone el deber de solicitar la liquidacin cuando durante la vigencia de un convenio conozca la imposibilidad de cumplir los pagos comprometidos y las obligaciones contradas con posterioridad a su aprobacin.

En los casos de apertura de oficio o a solicitud de acreedor, la liquidacin es siempre una solucin subsidiaria. La Ley reserva para esta fase de liquidacin los clsicos efectos concursales de vencimiento anticipado de los crditos aplazados y conversin en dinero de los que consistan en otras prestaciones. Aun en este ltimo caso, la Ley procura la conservacin de las empresas o unidades productivas de bienes o servicios integradas en la masa, mediante su enajenacin como un todo, salvo que resulte ms conveniente a los intereses del concurso su divisin o la realizacin aislada de todos o alguno de sus elementos componentes, con preferencia a las soluciones que garanticen la continuidad de la empresa. Las operaciones de pago a los acreedores se regulan dentro de la fase de liquidacin. Los crditos contra la masaoperan con el carcter de prededucibles, en el sentido de que, antes de proceder al pago de los concursales, han de deducirse de la masa activa los bienes y derechos, no afectos a crditos singularmente privilegiados, que sean necesarios para satisfacer aqullos a sus respectivos vencimientos.

Fase 4 Determinacin de la responsabilidad

http://es.jurispedia.org/index.php/Derecho_concursal_(es)#La_liquidaci.C3.B3n