SECCION TRES

ELECCIONES DE INVERSION

Principios Bsicos De Ahorro e Inversin:

Una Gua para la Enseanza

VERMONT SECURITIES DIVISION

A Product of Investor Protect ion Trust National Association of Securities Dealers, Inc. North American Securities Administrators Association National Institute of Consumer Education

DIVISION DE VALORES DE VERMONT

Un Producto del Fideicomiso Para la Proteccin del Inversionista Asociacin Nacional de Corredores de Valores, S. A. Asociacin Norteamericana de Administradores de Valores Instituto Nacional para la Educacin del Consumidor

Edicin 1998

SECCION TRES

ELECCIONES DE INVERSION
GENERALIDADES SOBRE EL TEMA 3.1 POR QUE LA GENTE AHORRA E INVIERTE 3.2 TIPOS DE AHORROS E INVERSIONES Proyeccin Hoja de Trabajo Proyecciones Opciones de Ahorro . 3.20 Comparando Lugares de Ahorro .. 3.21 Opciones de Inversin .. 3.22 Pirmide de Riesgos de Inversin 3.23 Hoja de Trabajo Comparando Fondos Mutuos ... 3.24

3.7 SELECCIONANDO AHORROS E INVERSIONES Hoja de Trabajo Proyecciones Lecturas sobre Inversiones 3.25 Rendimiento de Inversiones Tributables y Libres de Impuestos 3.26 Los Ahorros con Impuestos Diferidos Crecen Ms Rpidamente Que los Ahorros Afectos a Impuestos .... 3.27 3,14 CUANTO LE TOMARA DOBLAR SUS? Folleto Hoja de Trabajo Proyeccin Como el Tiempo Afecta el Valor del Dinero al plazo ... 3.28 Valor de Tiempo del Dinero ... 3.29 Valor Futuro de US$ 1.000 Un Depsito Unico . 3.30 Valor Futuro de US$ 25 depositado mensualmente ... 3.31 Valor Futuro de US$ 100 depositado mensualmente 3.32 Depsito Mensual Para Metas Futuras .. 3.33 Hoja de Trabajo 3.16 RESUMEN
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Cmo duplicar su dinero .. 3.34

Examen

.... 3.35

Respuestas del Examen ..... 3.16

3.17 MEDIOS SELECCIONADOS

SECCION TRES
Objetivos de la Seccin Discutir las razones para ahorrar y lugares donde acumular los ahorros. Identificar y describir opciones comunes de inversin. Enumerar los factores a considerar al elegir los tipos de ahorro e inversiones. Describir el concepto valor del dinero a plazo y demostrar su utilidad para los inversionistas.

OPCIONES DE INVERSION
La mayora de las personas tiene que trabajar para obtener su dinero. Una vez que lo han ganado, tienen una importante eleccin que hacer: gastarlo todo, o reservar un monto determinado de dinero de modo que ste pueda trabajar para ellos. Ya sea que sus ingresos sean grandes o pequeos, reservar un determinado monto para inversin, requiere de autodisciplina. Ud. decide posponer la compra de ciertas cosas que quisiera tener ahora con el fin de gozar los beneficios a largo plazo de tener su dinero trabajando para Ud. a travs del sistema de ahorro e inversiones. La tasa corriente de ahorro de los hogares de Vermont y del resto de los Estados Unidos como promedio, es menor al 4 por ciento del ingreso despus de impuestos. Adolescentes y adultos que comienzan sus hbitos de ahorro en forma temprana, seguramente estarn en posicin de tener dinero disponible para las cosas que deseen en el futuro. Hacer que su dinero trabaje para Ud. es la clave para las operaciones de ahorro e inversin. Ud. puede medir el xito de su inversin mantenindose informado acerca de cuan bien est haciendo trabajar su dinero. Su patrimonio neto est creciendo a travs del tiempo? Est la inflacin robndole poder adquisitivo a los dlares que ha ahorrado, o sus ingresos de inversin estn mantenindose sobre la tasa de inflacin?

Introduccin: Videos Ver y discutir el siguiente video sobre ahorro y administracin personal del dinero: Master Your Future (Domine Su Futuro).

POR QUE LA GENTE AHORRA E INVIERTE Hay muchas razones por la cual la gente ahorra e invierte. Una razn es la seguridad financiera. El establecimiento de un fondo de emergencia ayuda a la gente a superar hechos inesperados tales como enfermedades, desempleo y accidentes.

El ahorro y las inversiones tambin son utilizados para lograr objetivos Ver Medios Seleccionados 3 - financieros, tales como un nuevo automvil, una educacin universitaria, un viaje o hacer el pago inicial para una casa. Por supuesto que una de las razones 17. ms importantes para que la gente ahorre e invierta es procurar fondos para una Disponga que sus estudiantes buena jubilacin que est asegurada financieramente. se contacten con el Investor Protection Trust (Fideicomiso Otra de las razones del porqu la gente ahorra e invierte se relaciona con el deseo de ganar ms dinero. Una suma de dinero puede ser ahorrada e para la proteccin del consumidor) ubicado en el sitio invertida en valores de largo plazo que producen rendimientos ms altos. Por ejemplo, algunos fondos mutuos y valores de gobierno requieren una inversin web: http://www.investorprotection .org mnima de US$ 1.000 o ms. Alliance for Investor Education (Alianza Para la Educacin de los Inversionistas):
http://investoreducation.org

Proyeccin 3 20 OPCIONES DE AHORRO Discutir: Rango de rendimiento Riesgo financiero Cobertura de inflacin Liquidez

TIPOS DE AHORRO E INVERSIONES Lugares donde Acumular los Ahorros Las tasas de retorno y los riesgos de los ahorros, son usualmente ms bajos que los de otras formas de inversin. Retorno, es el ingreso proveniente del ahorro o de una inversin. Riesgo, es la incertidumbre de recibir un retorno esperado. Los ahorros usualmente tambin son ms lquidos. Esto es, que Ud. puede convertir en forma rpida y fcil su inversin en dinero efectivo. Los bancos, cooperativas de crdito e instituciones de horro y prstamo ofrecen cuentas corrientes y de ahorro que devengan intereses. Se paga el hecho de buscar las mejores tasas, tales como las de inters, las frecuencias de composicin de intereses y los servicios que varan ampliamente entre las instituciones financieras. Si la institucin financiera en la que Ud. tiene su cuenta corriente o de ahorros est asegurada por el fondo de la Federal Deposit Insurance Corporation FDIC - (Sociedad Federal de Seguro de Depsitos) o por la National Credit Union Administration - NCUA - (Administracin Nacional de Cooperativas de Crdito), la cuenta est asegurada hasta US$ 100.000 por el gobierno federal. Los Certificados de Depsito, a menudo conocidos como CDs, son comprados por montos especficos de dinero a una tasa fija de inters y por un periodo especfico de tiempo. Los CDs pueden ser comprados por sumas tan pequeas como US$ 500, pero por regla general sus precios son de US$ 1.000, US$ 5,000 o US$ 10.000. Un puede comprar un CD por un plazo corto de siete das, o por uno a un plazo de varios aos. El plazo ms largo usualmente tiene una tasa ms alta de inters. Si Ud. cobra su CD antes de la fecha de vencimiento, deber pagar intereses de multa. Los CDs estn asegurados si la institucin financiera donde Ud. compr el CD es un miembro de la FDIC. Los U. S. Saving Bonds (Bonos de Ahorro de los Estados Unidos) vienen en dos variedades: Los de las Series EE y los de las Series HH. Disponibles en la mayora de los bancos y a travs de descuentos en las planillas de pago de sueldos, los bonos EE son comprados al 50% de su valor nominal, el cual es el monto que valdr el bono a su vencimiento. El monto mnimo de compra es US$ 25 por un bono de US$ 50 que vence en ocho a 12 aos. La tasa de inters depende de las tasas de inters variables ofrecidas por el mercado. Los bonos que son cobrados antes de los cinco aos son penalizados con una tasa de inters que es ms baja que la tasa corriente del mercado. Los bonos HH son comprados al Federal Reserve Bank (Banco de la Reserva Federal) o a travs de la Oficina del Tesorero a su valor nominal. Ud. no puede comprar bonos HH con dinero efectivo. Ellos pueden ser adquiridos negociando un mnimo de US$ 500 de bonos EE o por medio de la reinversin de un Bono de la Serie H que ha vencido. Los Bonos de la Serie HH vencen en diez aos, con intereses pagados semestralmente a travs de un cheque o por medio de una transferencia electrnica de fondos a la cuenta corriente bancaria del tenedor del bono. 5

Invite a un banquero local para que explique los factores a considerar, al momento de seleccionar una cuenta de ahorros regular, CDs y fondos del mercado de capitales.

Hoja de Trabajo 3 - 21 COMPARANDO LUGARES DE AHORRO

Haga que los alumn os comparen planes de ahorro en una institucin financiera local Otros Instrumentos de Ahorro. Los U.S. Treasury Securities (Valores del Tesoro y entre dos o ms instituciones de los Estados Unidos) incluyen instrumentos del Tesoro, pagars y bonos. Ellos financieras. Considerar: pueden ser comprados a travs de instituciones financieras mediante del pago de una comisin, o en una sucursal del Banco de la Reserva Federal, sin ningn costo agregado. Los T-Bills (Instrumentos del Tesoro) tienen un valor nominal de US$ Tasa de inters anual 10.000; Los bonos del Tesoro, US$ 1.000. Rendimiento efectivo Seguridad El Cash Value Life Insurance (Seguro de Vida en Dinero Efectivo) incluye un Depsito mnimo inicial elemento obligatorio de ahorro que se suma al costo del seguro de vida. El Fecha de vencimiento Multa por retiro anticipado incremento del dinero efectivo es diferido de los impuestos y puede ser solicitado en prstamo de la pliza. El propsito primario del seguro es, de todas maneras, Cargos del Servicio, reemplazar el ingreso que se ha perdido cuando la persona que gana el sustento comisiones fallece prematuramente. Conveniencia Cortesa en el servicio Las plizas de seguros a menudo son vendidas como vehculos de ahorro, pero Proyeccin 3-22 OPCIONES DE INVERSION Compare: Rango de rendimiento Riesgo Financiero Cobertura de inflacin Liquidez dentro de las opciones de inversin muchas de ellas tienen un alto costo de comisin inicial y un bajo valor en dinero efectivo en los aos iniciales, diluyendo de esta forma tanto la proteccin de riesgo, como el desempeo del dinero como ahorro en el valor en dinero efectivo. Inversiones de Ms Alto Riesgo Los tipos comunes de inversiones de ms alto riesgo incluyen algunas acciones, fondos mutuos, propiedad inmobiliaria, artculos de coleccin y contratos de futuros. La decisin acerca de cual inversin elegir, es influenciada por factores tales como rendimiento, riesgo y liquidez. Las inversiones pueden producir ingresos mientras Ud. sea el dueo de la inversin, a travs del pago de intereses, dividendos o pagos de rentas. Cuando Ud. vende una inversin por ms de su precio de compra, la utilidad es conocida como ganancia de capital, tambin conocida como aumento o valorizacin del capital. Las elecciones para obtener ingresos de inversiones de ms alto riesgo incluyen: bonos de compaas y municipales acciones de compaas de alta calidad, con un historial de dividendos con ganancias sostenidas acciones de servicios de telfono, gas y electricidad Fondos mutuos dirigidos hacia ingresos actuales Las elecciones para obtener ganancias de capital de inversiones de ms alto riesgo incluyen: acciones ordinarias de compaas orientadas hacia su expansin nuevas o pequeas compaas que tienen un buen potencial futuro fondos mutuos dirigidos hacia el aumento de capital propiedad inmobiliaria en reas de crecimiento Acciones. Cuando Ud. es dueo de acciones, pasa a ser copropietario de una compaa. Si la compaa obtiene buenos resultados, sus acciones subirn a travs del tiempo. Si la compaa no obtiene buenos resultados, el valor de su 6

No hay cargos de venta para ninguno de los bonos EE y HH. Los ingresos por concepto de intereses ganados de ambos estn exentos de impuestos estatales y locales y pueden ser diferidos del impuesto a la renta federal hasta el momento en que el dinero se recibe efectivamente. Algunos padres compran bonos EE para ahorrar para la educacin de sus nios. Para los contribuyentes incluidos dentro de ciertos lmites de ingresos, la rentabilidad de los bonos EE est exenta de tributacin federal cuando es utilizada para el pago de gastos de universidad.

Discuta las razones por las cuales una persona podra elegir inversiones de ms alto riesgo por sobre las opciones de ahorro de ms bajo riesgo.

Proyeccin 3-23 PIRAMIDE SOBRE RIESGOS DE INVERSION Discuta los componentes de una base financiera. Como regla general, las inversiones localizadas cerca de la parte superior de la pirmide tienen un mayor riesgo y un mayor potencial de retorno. Preguntas de ejemplo:

inversin disminuir. Las compaas pueden distribuir una parte de sus utilidades a los accionistas como dividendos. Las compaas emiten dos tipos de acciones, ordinarias y preferidas. Las acciones Ordinarias constituyen la forma bsica de propiedad en una compaa. Los tenedores de acciones ordinarias tienen el ltimo derecho sobre los activos de una firma, despus del Servicio de Impuestos Internos, acreedores, tenedores de bonos y accionistas preferentes. Los accionistas ordinarios tienen lo que se denomina derechos residuales sobre los activos de la compaa al momento de su disolucin, a menudo como resultado de una quiebra. Las acciones Preferidas constituyen un tipo de propiedad dentro de una compaa que tienen derecho sobre los activos e ingresos de la compaa con antelacin a los socios ordinarios, pero con posterioridad a los tenedores de bonos. La seguridad del capital de las acciones preferentes es mayor que aqul de las acciones ordinarias. Seleccionar acciones individuales determinadas, requiere tiempo, esfuerzo y conocimiento. El objeto de comprar acciones, es el de escoger de aquellas que incrementarn su valor a travs del tiempo. El amistoso consejo compre barato y venda caro es ms fcil de decir que de hacer. Seleccionar acciones no es solamente un arte, sino que tambin una ciencia. Bonos. Cuando Ud. es dueo de un bono es porque Ud. le ha prestado dinero a una compaa de un sector de gobierno. En retorno, el prestatario se compromete a pagar el monto recibido en prstamo ms el inters. Los bonos de Compaas (Corporate bonds) son emitidos sociedades annimas abiertas, mientras que los bonos municipales son emitidos por gobiernos estatales o locales. El precio de un bono fluctuar segn la tasa de inters suba o baje. Cuando en la economa las tasas de inters suben, por regla general los precios de los bonos que se estn negociando tienden a ir la baja y viceversa . Si se mantiene el bono hasta su vencimiento, Ud. recibir el monto declarado en el bono conocido como valor nominal. Por ejemplo, si Ud. compra cinco bonos de compaas de US$ 1.000 cada uno, y los bonos tienen un plazo de vencimiento a 20 aos, an si el valor del bono cambiara durante el periodo de tiempo que Ud. lo tuviera, los bonos valdrn un total de US$ 5.000 al momento del vencimiento. Adems, el prestatario puede comprometerse a pagar un inters dos veces al ao durante los 20 aos. El inters declarado del bono es llamado coupon rate (tasa del cupn). Los Bonos Municipales devengan intereses, son de lago plazo y han sido emitidos por gobiernos locales o estatales. Son utilizados para financiar escuelas, caminos, hospitales y libreras. Los inversionistas reciben una baja tasa de retorno por tener los intereses exencin de impuestos a la renta federales. Adems de la exencin de impuesto a la renta federal, tambin algunos estados eximen los ingresos provenientes de bonos municipales del impuesto a la renta estatal a los residentes del estado emisor de los bonos.

1. Por qu Los Bonos de

Ahorro EE de los Estados Unidos son de menor riesgo que los Junk Bonds (Bonos Basura)? 2. Por qu alguien invertira en inversiones de alto riesgo?

Para mayor informacin especfica de los fondos mutuos, dirjase al sitio Web del Investment Company Institute (Instituto de

Junk bonds (bonos basura) es un trmino popular que se da a los bonos de compaas o municipales, que son especulativos, de alto riesgo y de alta tasa de inters. La tasa de incumplimiento es mucho ms alta en estos bonos de segunda lnea que en la de los bonos de ms alta calidad. Los bonos basura pueden ser emitidos por compaas de escasa solidez financiera y son 7

Compaas de Inversin):
http://www.ici.org

calificados como debajo del grado de inversin. El riesgo al comprar bonos basura se debe a la mayor posibilidad - comparado con aquel de compaas ms slidas de que la compaa no est en condiciones de pagar los intereses o devolver el capital al vencimiento. Fondos Mutuos. Un fondo mutuo invierte el dinero que ha recaudado de sus accionistas en diversos tipos de instrumentos. El administrador del fondo compra y vende valores para los accionistas del fondo. Los fondos mutuos no estn exentos de riesgo. Su valor aumenta o disminuye de acuerdo con los valores existentes en el fondo. Los beneficios del fondo mutuo para los inversionistas principiantes incluyen lo siguiente: diversificacin administracin profesional acciones de relativo bajo costo liquidez y conveniencia (es fcil vender y comprar acciones) Cada fondo mutuo de inversin tiene un objetivo que determina el tipo de valores en que invierte. Los objetivos del fondo estn claramente sealados en el prospecto, que es un documento legal que describe el fondo.

Hoja de Trabajo 3 - 24 COMPARANDO FONDOS MUTUOS Disponga que los alumnos comparen tres o ms fundos mutuos por: Tipo de fondo Objeto del fondo Tasa actual de retorno Promedio de rendimiento (de tres a cinco aos) Comisiones Gastos de operacin Nivel de riesgo

Esta informacin puede ser encontrada en los prospectos de Por ejemplo, el objetivo del fondo puede ser crecimiento e ingresos. Este los fondos. Revistas fondo de crecimiento e ingresos puede ser dueo de acciones ordinarias de financieras tales como Money, compaas emergentes y de acciones ordinarias y preferidas de compaas Kiplingers Personal Finance grandes y renombradas, conocidas como las Blue chips. Magazine, Worth and Smart Money, quienes proveen en Objeto del Fondo Probables Inversiones a Poseer forma rutinaria este tipo de informacin. ingreso bonos y/o acciones preferidas ingreso y seguridad bonos de gobierno o acciones preferidas Ejercicio en Internet crecimiento moderado acciones preferidas y ordinarias crecimiento agresivo acciones en compaas pequeas y en A travs de Internet se puede crecimiento tener acceso al sistema de registro sin papeles de la SEC - Ms de 8.000 diferentes fondos mutuos se encuentran disponibles en el Edgar (Electronic Data mercado abierto. Los inversionistas deben conocer el objetivo del fondo, qu Gathering, Analysis and valores posee, el nivel de riesgo y su historial de ganancias en comparacin a Retrieval System) - de fondos similares. informes de compaas: http://www.sec.gov/edgarhp.htm Todos los fondos mutuos cobran derechos de administracin anuales. Algunos fondos cobran derechos especiales cuando las acciones son compradas y vendidas. Los Fondos sin carga (No -load funds) son comprados directamente del fondo y no tienen un cargo de comisin de compra, pero pueden cobrar hasta un 8,5 por ciento por concepto de cargos o el mximo de carga permitido por la SEC. Los Fondos con carga (load funds) pueden ser comprados a travs de corredores o directamente de la compaa de inversin Cobran una comisin por anticipado, o una comisin de cierre del dos al 8,5% dependiendo del fondo

La mayora de los fondos que cobran un cargo por venta al momento de cierre no cobran una comisin de cancelacin (cargo posterior). Una comisin de cancelacin puede ser cobrada cuando las acciones se vendan. El prospecto del fondo debe revelar todas las comisiones y costos relacionados con los fondos. Los registros de ingresos de un ao, cinco aos y diez aos despus de comisiones, deben ser revelados. Las acciones en un fondo mutuo son valorizadas dividiendo el actual valor de mercado de las inversiones de propiedad del fondo mutuo, por la cantidad de acciones del fondo mutuo. Segn el monto de los valores del fondo suba o baje, el valor de las acciones del fondo cambia de igual forma. Muchos fondos mutuos son parte de una familia de fondos. Una compaa de inversin puede ofrecer una cantidad de fondos con diferentes objetivos y los inversionistas pueden cambiar de un fondo a otro dentro de la misma familia con escaso o ningn gasto. Por ejemplo, si Ud. es dueo de un bono de fondos y Ud. cree que las acciones lo van a hacer bien, Ud. podra cambiar sus dlares de inversin por acciones de fondos dentro de la misma familia de fondos. Propiedad Inmobiliaria. La propiedad de casas es una inversin. Como muchas otras inversiones, las casas pueden aumentar su valor y servir como una cobertura contra la inflacin. Las casas tambin pueden perder valor y no lograr mantenerse a la par con la inflacin. Ser propietario directo de unidades para arrendar y de edificios comerciales toma considerable tiempo, habilidad, conocimiento y tolerancia al riesgo por parte de su dueo. Comprar una propiedad para arrendarla, por ejemplo, sin el completo conocimiento y experiencia, podra causar prdidas que excedan ms all de la inversin original. Otras manera de invertir en bienes races es a travs de la compra de sociedades colectivas. La sociedad colectiva est compuesta de un socio general, quien compra y administra las inversiones y por los socios colectivos, quienes invierten en el proyecto y cuya participacin est limitada a las utilidades o prdidas del negocio. Las sociedades colectivas de arrendamiento de petrleo y gas son una de las mejores formas a travs de las cuales, los recursos energticos de Texas han sido desarrollados a travs del tiempo Artculos de Coleccin. Antigedades, estampillas, metales preciosos o gemas no pagan intereses o dividendos y dependen de un incremento de su valor a travs del tiempo para obtener el retorno de la inversin. Los premios as como las prdidas derivadas de ser propietario de artculos de coleccin pueden ser muy grandes. Los asesores financieros previenen contra los artculos de coleccin debido a que no existe un lugar donde mercado reglamentado, la liquidez puede ser un problema, la informacin relativa a precios es prcticamente inexistente y el fraude es desenfrenado en el mercado de monedas, gemas, gemas sintticas y metales preciosos. Contratos de Futuros. Un contrato de futuro es un compromiso de comprar o vender una cantidad de una mercadera especfica en una fecha y precios futuros especficos. Los contratos de futuros negocian con productos que van desde maz, porotos soya, trigo y ganado, hasta oro, petrleo crudo, yenes japoneses y bonos del Tesoro de los Estados Unidos. Esta inversin especulativa es solamente para inversionistas conocedores, que estn 9

dispuestos a enfrentar un alto riesgo. Los futuros nunca deben abarcar ms all de una pequea porcin del total de una cartera de inversiones. SELECCIONANDO AHORROS E INVERSIONES Entre los factores a considerar al seleccionar ahorros e inversiones se incluyen Hoja de Trabajo 3 - 25 liquidez, riesgo, retorno, inflacin, diversificacin, impuestos y etapa en el ciclo de vida. LECTURAS SOBRE Liquidez INVERSIONES Cun rpidamente necesitar Ud. su dinero?. Los ahorros mantenidos en cuentas corrientes bancarias y en fondos del mercado de capitales son Disponga que los alumnos apropiados para necesidades de corto plazo de un ao o menos, porque son lean y se informen sobre lquidos. Inversiones tales como acciones y bonos son ms apropiadas para artculos de actualidad de objetivos de ms largo plazo debido a que son menos lquidas. Tenga presente peridicos y revistas, sobre las que la liquidez es la velocidad y facilidad con la cual un activo puede ser condiciones actuales del convertido en dinero efectivo. mercado. Los tpicos pueden incluir: Algunos vehculos de ahorro tales como los certificados de depsito no pueden ser convertidos a dinero efectivo con anterioridad a su fecha de vencimiento, sin que se cobre un cargo por ello. Aunque las acciones y bonos pueden ser Tasas de inters vendidos en cualquier momento, si un inversionista est forzado a vender Fracaso en los negocios Precio de las Inversiones cuando el mercado est en descenso, puede haber una prdida del dinero originalmente invertido. Decisiones polticas y riesgos de inversin Riesgo Inversiones fraudulentas Como regla general, mientras mayor sea el retorno prometido, mayor ser el Diversificacin riesgo. La tolerancia al riesgo de una persona es la habilidad para soportar las alzas y bajas del mercado, sin caer en estado de pnico cuando el valor de las inversiones baja. La tolerancia al riesgo vara de persona a persona y de acuerdo a las diferentes etapas del ciclo de vida. Los jvenes adultos con potencial de ingresos crecientes pueden tomar riesgos de inversin mayores que los de personas que se estn acercando a su jubilacin. Cuanto piensa una persona obtener como ganancia de una inversin?. El promedio de retorno de una inversin a travs del tiempo ha sido la tasa de inflacin ms un tres por ciento. Por ejemplo, si la actual tasa de inflacin es del cinco por ciento, un inversionista puede esperar un retorno promedio sobre una inversin de alrededor del ocho por ciento. Algunas inversiones rendirn menos, otras ms. Si le han prometido un retorno sobre una inversin que es mayor que el tres por ciento sobre la inflacin, est alerta a un alto riesgo y a un posible fraude. El retorno puede ser demasiado bueno par ser verdadero. Un artista de la estafa puede prometerle un retorno irreal solamente para obtener su dinero. La gente que no duerme bien durante la noche cuando sus inversiones bajan, deben seleccionar ahorro e inversiones con menores riesgos.

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Por otra parte, las inversiones que garantizan la seguridad del capital, pueden no mantener el poder adquisitivo en tiempos de alta inflacin. Las personas que pueden soportar las alzas y bajas del mercado sin pnico, pueden colocar sin problemas sus ahorros en inversiones que pagan sobre los retornos promedios. Estas inversiones pueden mantener su poder adquisitivo a travs del tiempo, pero pueden fluctuar en forma violenta en el corto plazo. Existen seis grandes tipos de riesgo de inversin: El Riesgo de la tasa de inters, es el riesgo de que el valor de una inversin disminuya debido al alza de las tasas de inters. Si Ud. se concentra en inversiones de retorno fijo de largo plazo, y las tasas de inters suben, Ud. pierde la ventaja de retornos mayores. El valor de una inversin de retorno fijo disminuye cuando se incrementan las tasas de inters y aumenta cuando las tasas de inters disminuyen. El Riesgo de fracaso de un negocio, es el riesgo de que el negocio fracase y la inversin valga menos, o que el negocio sea menos rentable que lo esperado. Cun bien lo har el negocio tanto en los buenos como en los malos tiempos de condiciones econmicas? El Riesgo del precio del mercado, es el riesgo de que el precio de una inversin baje. Muchos factores influyen en que el precio del mercado de inversin suba o baje. Pocos inversionistas pueden predecir consistentemente las alzas y bajas del mercado. Los inversionistas pueden experimentar una prdida si ellos deben vender cuando el precio del mercado est a la baja. El Riesgo de inflacin, es el riesgo de que el retorno financiero sobre una inversin perder su poder adquisitivo debido a un aumento general de los precios de los bienes y servicios. Los retornos de la inversin deben exceder la tasa de inflacin en orden a incrementar el poder adquisitivo. El Riesgo poltico, es el riesgo que el gobierno tome acciones tales como restricciones al comercio, o incremente los impuestos con efectos negativos en las utilidades de los negocios y retornos de las inversiones. El Riesgo de fraude, es el riesgo que la inversin est diseada para engaar y representar falsamente los hechos. En cada caso de fraude de inversin, el vendedor gana, mientras que el inversionista pierde. Retorno La idea bsica al invertir es comprometer dinero hoy da, con la expectativa de un retorno financiero en el futuro. El retorno puede provenir de ingresos, expansin o ventajas tributarias. Los Beneficios sobre sus inversiones pueden tomar la forma de intereses, dividendos o pagos de rentas. Recordar que el inters es el pago recibido en cambio por el prstamo de dinero. Un dividendo es el pago a un accionista de las utilidades de una compaa. La renta es un pago recibido en retorno por el uso de una propiedad.

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El crecimiento proviene de una valorizacin del precio de la inversin que se vende por ms del valor que se pag por ella. La valorizacin, o ganancia de capital, es el beneficio realizado cuando se vende la propiedad o los valores por ms de lo que pag por ellos. Por supuesto que Ud. puede vender por menos de lo que pag, y tener una prdida de capital. Por ejemplo, digamos que Ud. compra 100 acciones de un fondo mutuo sin carga a US$ 20 por accin por un total de US$ 2.000. Si durante el ao, el fondo paga un dividendo que totaliza 10 centavos por accin, los beneficios de la inversin seran US$ 100. Si Ud. vendiera las acciones a fin de ao a US$ 22 cada acin, Ud. tendra una utilidad de US$ 2 por accin, o sea US$ 200. Su retorno de beneficios, ms su valorizacin seran de US$ 300. Ha tenido un muy buen ao. Este ejemplo de todas maneras ignor comisiones y honorarios y, Ud. puede correr el riesgo de vender sus acciones por menos de los US$ 20 que Ud. pag por ellas. Inflacin La inflacin es un factor importante que debe ser considerado por los inversionistas dado que reduce el poder adquisitivo del dinero. El valor del dinero es medido por los bienes y servicios que ste puede comprar, y la inflacin es un aumento general en el precio de los bienes y servicios. En tiempos de inflacin, los retornos financieros sobre las inversiones pueden no mantenerse al paso de la tasa de inflacin y el poder adquisitivo se pierde. Por ejemplo, Ud. tiene US$ 1.000 en una cuenta corriente de ahorros ganando un cinco por ciento de inters, o sea US$ 50 al ao. Desafortunadamente si la tasa de inflacin ese ao fue del seis por ciento, le costar a Ud. US$ 1.060 comprar los mismos productos que Ud. el ao pasado poda comprar con US$ 1.000. Si resta los US$ 50 que Ud. gan de los US$ 60 que perdi por la inflacin, su prdida es de US$ 10 en poder adquisitivo. Histricamente, las acciones de compaas y los bienes races han sido buenas inversiones en tiempos de inflacin, mientras que los bonos y otras inversiones con retornos fijos se han arrastrado detrs.. La gente que vive sobre ingresos fijos, tal como los jubilados, son los ms afectados por la inflacin. Los pagos de los jubilados del Seguro Social estn indexados a la inflacin, para ayudar a estas personas a salir adelante con el costo creciente de bienes y servicios. El deseo de tener retorno de inversin que se mantenga al da con la inflacin, debe ser balanceado contra el riesgo de una potencial prdida del capital. en inversiones de alto rendimiento pero de alto riesgo. Una gua sugerida es la de buscar retorno de inversin equivalente a la tasa de inflacin ms un tres por ciento. Los retornos prometidos sobre este monto, usualmente llevan un alto riesgo. Diversificacin Este proceso de reducir el riesgo repartiendo dinero entre diversos tipos de inversiones se denomina diversificacin. Debido a que ciertas inversiones se desempean mejor que otras en ciertas condiciones econmicas, un inversionista puede repartir el riesgo de acuerdo al siguiente consejo, No ponga todos sus huevos en la misma canasta. La canasta de un

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inversionista en valores y en inversiones conocidas como de cartera, puede consistir de opciones de inversin con caractersticas variadas de riesgo en sus retornos. Cuando las tasas de inters son altas, por ejemplo los precios de las acciones tiende a bajar y los precios de los bonos suben. Cuando las tasas de inters estn bajas, los precios de las acciones tiende a subir y los precios de los bonos bajan. Una industria puede estar abajo, mientas que otras industrias lo estn haciendo bien. Por ejemplo, la industria del automvil puede estar de baja, mientas que la industria de la vivienda prospera. Ud. tiene US$ 10.000 para invertir. Decide invertir 25 por ciento en certificados de depsito de corto plazo, 45 por ciento en una variedad de acciones ordinarias y 30 por ciento en bonos de fondos mutuos. En la medida que las condiciones cambian, estos porcentajes son ajustados. Colocar el dinero en una variedad de inversiones aminora el riesgo de prdida, debido a que cualquiera de las inversiones se puede desempear de mala forma. Los inversionistas que revisan y ajustan sus inversiones de cartera regularmente, estn en posibilidades de ganar ms a travs del tiempo, que aquellos otros que no lo hacen. Impuestos El dinero crecer ms rpidamente en ahorros con ventajas tributarias o en planes de inversin, debido a que Ud. gana dinero en la inversin, que de otra manera habra sido pagado en impuestos. Las inversiones exentas de impuestos y las de pago de impuestos diferidos no son necesariamente inversiones seguras. Algunos bonos municipales conllevan por ejemplo, un alto riesgo, y no son apropiados para todos los inversionistas. Los beneficios de las inversiones exentas de impuestos no estn sujetos al impuesto a la renta. Como se indic anteriormente, el inters en los Bonos de Ahorro de los Estados Unidos Serie EE, est exento de impuestos locales y estatales. Si los bonos son utilizados p ara pagar matrculas de universidad, los intereses tambin estn exentos de impuestos federales para contribuyentes que tienen ciertos lmites de ingresos. La forma ms comn de obtener un ingreso exento de impuestos es invertir en bonos municipales. Exento de impuesto federal, el inters de los bonos municipales a veces est tambin exento del impuesto a la renta estatal. Las ganancias en la venta de una casa tambin pueden estar exentas de impuestos a la renta. Las actuales leyes federales permiten a los grupos familiares excluir de sus ingresos, el dinero ganado por la venta de una casa, si ellos invierten en otra casa de igual o mayor valor dentro de 24 meses. Bajo ciertas condiciones, las personas pueden excluir cualquier ganancia de capital del ingreso proveniente de la venta de una casa principal, hasta un lmite de US$ 250.000 o de US$ 500.000 si son casados y presentan una declaracin de retornos conjunta. Las inversiones con impuestos diferidos son aquellas que tienen beneficios que no sern tributables hasta que el dinero sea retirado de la inversin. Ejemplos de inversiones de impuestos diferidos son los Bonos de Ahorro de los Estados Unidos Serie EE, y planes de retiro tales como las tradicionales Cuentas Individuales de Retiro (IRAs), y los planes de ahorro de los empleadores conocidos como los planes 401 - K. Otras alternativas incluyen Planes de Auto

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Empleo (SEP), SEP - IRAs,, Keoughs y los planes de pensin de los profesores. Por ejemplo, si Ud. acumula US$ 15.000 en un plan de ahorros de impuestos diferidos en actual ejecucin, y los deposita por 20 aos ganando diez por ciento de inters, los US$ 15.000 valdrn US$ 100.912. Si Ud. coloca el dinero en un plan de ahorro sujeto a tributacin, los mismos US$ 15.000 valdrn solamente US$ 60.254. La diferencia es sobre los US$ 40.000. En una cuenta de ahorros sujeta a impuestos, Ud. habra pagado impuestos sobre las utilidades de cada ao, reduciendo de esta forma la cantidad de dinero disponible para ganar intereses adicionales. Los beneficios de los planes de ahorro con impuestos diferidos, ser sujetos de tributacin al momento en que el dinero sea retirado de la cuenta corriente, pero mientras tanto, crece a una tasa mucho ms rpida. A inicios del ao fiscal de 1988, los Roth IRAs pasaron a ser The Roth IRA, nombrados as en memoria del senador de los Estados Unidos William Roth, del estado de Delaware, quien cre la legislacin para esta nueva IRA, que no provee ninguna deduccin de impuestos por las contribuciones que Ud. realiza, pero en cambio, provee un beneficio que no est disponible para otros vehculos de inversin: si Ud. cumple con ciertos requisitos, los beneficios son liberados de impuestos cuando Ud. los retira. En otras palabras, Ud. cambia la deductibilidad de impuestos para escapar de pagar impuestos sobre los beneficios de sus inversiones. La gente joven que est en las escalas impositivas ms bajas, puede utilizar la Roth Ira para dar comienzo en forma temprana a sus ahorros de jubilacin. Es importante participar en planes de ahorros e inversin de empleados, patrocinados por su empleador. En algunos casos, los empleadores igualarn la cantidad de dinero puesta por el empleado. Si los empleados no contribuyen, sus empleadores tampoco lo harn, lo que equivale a botar dinero. Los trabajadores que no estn cubiertos por un plan de retiro de su empleador, o cuyos ingresos estn por debajo de ciertos lmites, pueden invertir hasta US$ 2.000 cada ao en una IRA de impuestos diferidos y deducir los US$ 2.000 de sus ingresos actuales sujetos a tributacin. Todos los trabajadores Norteamericanos, independiente de sus ingresos, pueden efectuar contribuciones de hasta US$ 2.000 en una IRS. A pesar de que algunos de ellos pueden no ser elegibles para la deduccin de sus ingresos actuales sujetos a tributacin, los impuestos sern diferidos para todos. Promedio del Costo del Dlar Promediar el costo del dlar es la tcnica de invertir el mismo monto fijo de dlares, en una inversin tal como fondos mutuos, a intervalos regulares sobre un largo perodo de tiempo. La ventaja de promediar el costo del dlar es que Ud. compra ms acciones a precios ms bajos cuando el mercado baja y menos acciones cuando este sube. Cuando Ud. compra de las acciones de su empleador, a travs de una deduccin regular efectuada de la nmina, Ud. est promediando su costo dlares. Entrevistas a Diversas Etapas El promediar en el costo del dlar evita el problema de comprar alto y vender de Vida bajo. Ud. puede ganar dinero si vende la inversin a un precio ms alto que el precio promedio de compra a travs del tiempo en que Ud. invirti. Aunque la 14

Sugiera a los alumnos que entrevisten a personas adultas acerca de sus experiencias en buenas o malas inversiones en diversas etapas de su ciclo de vida. Discuta las enseanzas que pueden ser extradas de cada una de las experiencias.

posibilidad de una prdida no est eliminada, las prdidas estn limitadas durante el tiempo de declinacin de precios y las utilidades, son aceleradas durante el tiempo en que los precios estn en alza. Etapas en el Ciclo de Vida En la medida que la gente se mueve a travs de las etapas del ciclo de vida, sus metas financieras y estrategias de inversin cambiarn. Las inversiones que son apropiadas para una pareja joven con nios pequeos, pueden ser inapropiadas para una persona soltera acercndose a la jubilacin.

Ilustre la ventaja de comenzar un plan de inversin a una edad Las siguientes sugerencias ilustran posibles elecciones de inversin para gente temprana en la vida. en diversas etapas de la vida. En definitiva, cada persona debe tomar decisiones y accin, bajo el punto de vista de situaciones familiares nicas y Ejercicio Internet actuales condiciones econmicas. Calculadoras Financieras: Utilice el Internet para ver Etapa de Vida: Joven adulto soltero como le va a su clase en Metas: Fondo de emergencia, automvil, viajes. finanzas personales. http://www.cnbc.com Cada vez que le paguen su sueldo deposite dinero en una cuenta de ahorros que http://www.investor. nasd.com genere intereses, ya sea en un banco o en una cooperativa de crdito. Para salir de la tentacin de gastarlo antes de llegar al banco, considere la deduccin automtica desde su planilla de pago. Ahorre dinero para metas de relativo c orto plazo en un fondo mutuo del mercado de capitales o en certificados de depsito asegurados, o en fundo mutuo diversificado, cuyo objetivo sea la seguridad y el crecimiento. Invierta alguno de sus ahorros en inversiones agresivas de crecimiento de largo plazo, tales como en acciones ordinarias de nuevas compaas con buen potencial. Ud. se puede dar el lujo del tiempo, para hacer que su dinero trabaje para Ud. Etapa de Vida: Familia con dos ingresos y un pequeo Metas: Mejor casa, dinero para metas futuras. Despus de que tenga un fondo de emergencia equivalente a sus gastos mensuales de tres meses en una cuenta de ahorros asegurada y un adecuada proteccin de seguro de vida, ponga algunos de sus ahorros en inversiones de riesgo moderado y bajo para mantenerse adelante de la inflacin. Algunos ejemplos de inversiones de bajo riesgo son los fondos mutuos del mercado de capitales, los fondos mutuos balanceados, que tienen tanto bonos e inversiones en acciones conservadoras, y certificados de depsito asegurados. Las inversiones de riesgo moderado incluyen acciones ordinarias de compaas y bonos de corporaciones. Comprar una casa puede ser una buena inversin, dependiendo de su ubicacin y del mercado local de vivienda, cuando Ud. compre o venda. Etapa de Vida: Pareja casada, con nios en edad escolar. Metas: Fondo educacional, viajes de la familia.

15

Despus que Ud. tenga un fondo de emergencia e inversiones conservadoras, coloque algunos de sus ahorros en inversiones orientadas hacia el crecimiento, que pagan poco o no pagan ingresos corrientes, pero que tienen la oportunidad de mantenerse adelante de la inflacin. Ejemplos son acciones ordinarias de alta calificacin y fondos mutuos orientados hacia el crecimiento. Los fondos de crecimiento agresivo debern ser usados solamente si UD. se siente confortable con riesgos ms altos. Estos fondos invierten en compaas con gran potencial, tanto de xito como de fracaso. Las acciones en esta categora pueden otorgar a la larga grandes retornos, pero el riesgo de perder el capital tambin es grande. Etapa de Vida: Pariente solo con adolescentes. Metas: Pagar facturas del colegio, edificar seguridad futura. Gire de los ahorros e inversiones previas, si ellas estn disponibles, para pagar el incremento de los gastos educacionales no cubiertos por becas, empleo de los estudiantes o prstamos. Cuando sea posible, contine colocando su dinero en planes de ahorro y retiro patrocinados por la compaa. Estos planes de ahorro con ventajas tributaria s, no solo le ahorrarn dlares de impuestos, pero le ayudarn a asegurar su seguridad financiera durante su retiro. Etapa de Vida: Pareja de Edad Mediana con hijos adultos. Metas: Ahorros para la jubilacin. Afine su cartera de inversiones para mantenerla de acuerdo a sus metas financieras. Mantenga algo de su dinero en inversiones conservadoras tales como bonos de alta calificacin y certificados de depsito, Considere inversiones orientadas hacia el crecimiento que se valorizarn con el tiempo y queden adelante de la inflacin. Solo los ricos pueden afrontar el riesgo de valores de alto riesgo al acerca a su jubilacin. Considere las inversiones con ventajas tributarias, tales como los bonos municipales. El achicarse le permitir tomar la ventaja de exencin tributaria por una sola vez, de ganancias de capital sobre su casa, despus de los 55 aos. Etapa de Vida: Personas jubiladas Metas: Maximizar sus ingresos, preserve su capital. Selecciones fondos mutuos orientados hacia los beneficios, acciones de servicios pblicos, certificados de depsito asegurados, acciones preferentes, acciones ordinarias conservadoras de alta categora (bluechip), bonos del gobierno, instrumentos de tesorera y bonos de compaas de inversin calificadas. Controle necesidades de ingresos y rendimiento total de las inversiones. Para ajustar la prdida del poder adquisitivo, considere invertir un pequeo porcentaje de fondos en acciones ordinarias orientadas hacia el crecimiento o en acciones de fondos mutuos.

16

Folleto 3 - 27 CUAN TO TIEMPO LE TOMAR DUPLICAR SU DINERO? COMO EL TIEMPO AFECTA EL VALOR DEL DINERO El viejo dicho de que el tiempo es oro, ciertamente se aplica a las decisiones diarias que las personas hacen acerca de gastar o ahorrar dinero, y cuanto ahorrar para cumplir con metas especficas. Algunos factores que afectan el valor futuro del dinero incluyen:

Ilustre la ventaja de cantidad de dinero invertida comenzar un plan de ahorro tasa de retorno o rendimiento temprano en la vida. lapso de tiempo en que dinero ha estado invertido tasa de inflacin Los inversionistas A y B tienen cada uno 25 aos Para explorar el impacto del tiempo en el valor futuro de una inversin, de edad. El consideremos dos inversionistas, ambos con 25 aos de edad. El inversionista A, inversionista A, invierte regularmente invierte US$ 2.000 por ao durante 10 aos. Los intereses en la US$ 2.000 cada ao cuenta son autorizados a permanecer en ella, de manera que intereses son generados durante 10 aos sobre intereses. El inversionista B espera diez aos, hasta la edad de 35 aos, antes comenzando a la edad de comenzar un programa anual de ahorros de US$ 2.000 por ao. A pesar del de 25 aos factor que el Inversionista B ahorra durante 31 aos, el Inversionista A tiene una (Contribucin total US$ cantidad mucho mayor de retiro - cerca de US$ 200.000 ms!. 20.000). El inversionista B Las tablas financieras, calculadoras y computadoras, son herramientas utilizadas espera 10 aos y para encontrar las respuestas a tpicos problemas de finanzas personales, tales entonces invierte US$ como cuanto dinero uno debe ahorrar en orden a tener una cantidad especfica de 2.000 cada ao durante dinero en una fecha futura. El incremento en la cantidad de dinero a travs del 31 aos. (Contribucin tiempo, como resultado de la inversin de las ganancias, es conocido como el valor total US$ 62.000) de tiempo del dinero. A la edad de la jubilacin, Valor Futuro de Un Depsito Unico. 65 aos, el Inversionista A ha ganado US$ 23 4.000 Utilizando la tabla del Valor Futuro de un Depsito Unico de US$ 1.000, Ud. ms que el inversionista B. puede determinar el valor futuro del dinero invertido. Hoja de Trabajo 3 - 28 VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO Claves de las Respuestas: El abuelo de Jerry en Montpelier, le dio hace cinco aos atrs, 200 acciones de un fondo mutuo. Las acciones valan US$1.000 en ese mo mento. Las acciones promediaron una tasa anual de retorno del 15% durante los cinco aos. Cul es el valor de la inversin hoy da?. (US$ 2.011). Los padres de Lynn colocaron a su nombre US$ 1.000 en una cuenta de ahorros bancaria hace 10 aos atrs. La cuenta gan 5% de inters compuesto anualmente. Ningn fondo jams ha sido retirado de la cuenta. Cunto tiene la cuenta hoy da?. (US$ 1.629). Cunto tendra Lynn hoy da, si sus padres le hubieran comprado certificados de depsito con un promedio de retorno del 8% durante los 10 ltimos aos?. (US$ 2.159).

1. 2. 3. 4. 5. 6. 7.

US$ 20.000 US$ 33.846 US$ 62.000 US$ 545.844 US$ 352.427 US$ 525.344 US$ 290.427

Valor Futuro de los Depsitos Mensuales Utilizando la tabla de Valor Futuro de US$ 25 Depositados Mensualmente, Ud. puede determinar cuanto una cantidad de horros fijos por mes crecer dentro de un plazo de tiempo dado.

8. El valor del dinero en el tiempo es el crecimiento del dinero a travs del tiempo, como resultado de la inversin de los beneficios. Como se demuestra en este 17

ejemplo, las inversiones que se efectan en la vida en forma temprana, tienen un mejor resultado que aquellas efectuadas ms tarde en la vida. Si Rob ahorra US$ 25 cada mes al 5% de inters y deja los intereses en su cuenta, Use ejemplos del texto para cunto habr ahorrado al trmino de dos aos? (US$ 632). Cunto habra ilustrar valores futuros ahorrado si lo hubiera hecho en un fundo mutuo con un rendimiento de 8% durante dos aos?. (US$ 653). Proyeccin 3 - 29 Se sorprendi de la pequea diferencia de monto ganado entre el 5 y el 8 por VALOR FUTURO ciento?. La tasa de inters pasa a ser ms importante para las inversiones a largo DE UN DEPOSITO plazo, debido al valor de tiempo del dinero. UNICO DE US$ 1.000 Si Rob invierte US$ 25 cada mes en acciones de un fondo mutuo que tiene un Proyeccin 3 - 30 rendimiento del 15 por ciento anual, cuanto valdr el fondo en 10 aos?. (US$ 6.966). Si pone US$ 25 por mes en una cuenta de ahorros que rinde 5 por ciento, VALOR FUTURO cunto tendr en 10 aos?. (US$ 3.898). Cul es la diferencia en ganancias a DE US$ 25 travs de 10 aos entre el fondo mutuo que rinde 15 por ciento y la cuenta de DEPOSITADOS ahorros que rinde 5 por ciento?. (US$ 6.966 - US$ 3.898 = US$ 3.068). MENSUALMENTE Sue puede ahorrar US$ 25 cada mes. Cunto le tomar acumular US$ 1.000 si Proyeccin 3 - 31 su dinero gana el 8 por ciento de inters y ella reinvierte el inters?. (tres aos). VALOR FUTURO DE US$ 100 DEPOSITADOS MENSUALMENTE Proyeccin 3 - 32 DEPOSITO MENSUAL PARA OBJETIVOS FUTUROS Utilizando la tabla Valor Futuro de US$ 100 Dlares Depositados Mensualmente, determine el incremento de los ahorros de un empleado, sujeto a un plan de ahorros de impuestos diferidos durante 10 aos. Brbara y Stan son recin casados. El empleador de Stan tiene un plan de ahorro que permite que dinero crecer con impuestos diferidos. El empleador de Stan contribuye con 50 centavos por cada dlar que Stan ahorra en el plan. Combinado con la contribucin del empleador, Brbara y Stan ahorrarn US$ 100 por mes.

Cunto seran US$ 100 ahorrados mensualmente en 10 aos, si ste ganara un inters del 6 por ciento?. (US$ 16.470). Al 8 por ciento?. (US$ 18.417).

Hoja de Trabajo 3 - 33 Ahorros Mensuales e In versiones para Metas Futuras DUPLICANDO SU DINERO Claves de Respuestas: Utilizando la tabla Depsitos Mensuales para Metas Futuras, determinar cunto dinero tendra que ser ahorrado cada mes para llegar a las siguientes metas: Rob quiere tener US$ 3.000 en tres aos para el pago inicial de un automvil nuevo. Cunto debera ahorrar por mes al 5 por ciento de inters?. Al 8 por ciento?. ( A un 5 por ciento el debe ahorrar US$ 77.09; al 8 por ciento, debe ahorrar US$ 73,52). Cindy quiere tener US$ 1.000 en un ao en orden a ir en un viaje con sus amigos. Cunto debera ella ahorrar cada mes al 5 por ciento?. Al 8 por ciento?. ( Al 5 por ciento, ella debe ahorrar US$ 81.10; al 8 por ciento ella debe ahorrar US$ 79,80).

1. 11 + aos 3. 7,2 aos 2. 9,6 aos 4. 12 aos

5. 6 aos

18

Regla del 72 Un simple medio para determinar cunto tiempo tomar a una inversin para doblar su valor, es conocida como la Regla del 72. Para utilizar la Regla del 72, divida la cantidad de 72 por la tasa de inters. La respuesta es el nmero de aos que tomar a su dinero para doblar su valor. Por ejemplo, si la tasa de inters estipulada es el 6 por ciento, le tomar 12 aos doblar su dinero. (72 6 = 12). Si la tasa de inters es el 8 por ciento, tomar 9 aos para doblar el dinero. RESUMEN Respuesta del Examen Administrar el Examen de la Seccin y Discutir las Comparacin Respuestas. 1. H Examen 3 - 35 2. G 3. K 4. D EXAMEN 5. C DE LA 6. A SECCION Verdadero y Falso

7. 8. 9. 10. 11.

E F J I L

1. 2. 3. 4. 5.

Verdadero Verdadero Falso Verdadero Falso

6. 7. 8. 9.

Falso Verdadero Falso Falso

Respuestas Breves

1. Las Opciones de Ahorro con bajo riesgo incluyen:

Cuentas corrientes y de ahorro que devengan inters Certificados de Depsito Bonos de Ahorro de los Estados Unidos Bonos del Tesoro de los Estados Unidos Seguro de vida de valor en dinero efectivo

2. El propsito de la diversificacin es repartir el riesgo invirtiendo en diversos

vehculos de inversin e industrias.

3. Los beneficios de los fondos mutuos incluyen:

Diversificacin Administracin profesional Pequeas cantidades de dinero pueden ser invertidas Fciles de comprar y vender

4. El concepto de valor del dinero en e tiempo establece que, a travs del

tiempo, la cantidad de dinero ahorrado e invertida incrementar ms rpidamente debido a la composicin de los beneficios. A medida que los beneficios son reinvertidos, ellos producen mayores ingresos, que son 19

agregados al capital. Debido a que la gente joven tiene un tiempo ms largo para invertir, el concepto trabaja mejor para ellos que para la gente de ms edad. Definiciones Inters --- pago recibido por prestar dinero Dividendo ---- pago recibido por los accionistas de las utilidades de una compaa Valorizacin ---- un incremento en el valor bsico de una inversin

MEDIOS SELECCIONADOS Video / Otros Medios de Publicidad Master Your Future (Domine Su Futuro), gua de enseanza y vdeo para estudiantes de enseanza media. MasterCard International. 1997. 800 - 624 9688. 1997. Sin costo para educadores. Mutual Funds: Understand the Risks (Fondos Mutuos: Comprenda los Riesgos). Vdeo y Materiales de Enseanza. Banco de la Reserva Federal de Minneapolis, 250 Marquette Avenue, Minneapolis, Minnesota 554401 - 2171. 1994. Copia sola, sin costo. Planning Financial Security (Planificando la Seguridad Financiera). Departamento de Agricultura de los Estados Unidos. 1997. Sitios Web Alliance for Investor Education (Alianza para la Educacin de los Inversionistas) http://www.investoreducation.org National Association of Securities Dealers, Inc. (Asociacin Nacional de Corredores de Valores) http://www.investor.nasd.com National Futures Association (Asociacin Nacional de Futuros) http://www.nfa.futures.org National Institute for Consumer Education (Instituto Nacional para la Educacin del Consumidor) http://www.emich.edu/public/coe/nice Investor Protection Trust Fideicomiso Para la Proteccin del Inversionista. http://.www.investorprotection.org

Publicaciones: Publicaciones disponibles del Consumer Information Center (Centro de Informacin del Consumidor) en el Sitio de la Red en la categora de Dinero: http://.www.pueblo.gsa.gov/money 20

An Introduction to Mutual Funds (Introduccin a los Fondos Mutuos), U. S. Securities and Exchange Commission (Comisin de Bolsa y Valores). 1994. Annuities (Pensiones), U. S. Department of Agriculture (Ministerio de Agricultura). 1998. Buying Treasury Securities (Compra de Valores del Tesoro). U. S. Department of Treasury (Departamento del Tesoro de los Estados Unidos). 1995. Invest Wisely (Invierta Sabiamente). U. S. Securities and Exchange Commission (Comisin de Bolsa y Valores). 1994. Making Sense of Savings (Haciendo que el Ahorro Tenga Sentido). U. S. Federal Board (Consejo de la Reserva Federal), 1994.

U. S. Saving Bonds Investor Information (Informacin para el Inversionista

Sobre Bonos de Ahorro de los Estados Unidos de Amrica), U. S. Department of Treasury (Departamento del Tesoro de los Estados Unidos). 1996. Investor Educacin Resource Guide (Gua de Consulta Educacional del Inversionista). North American Securities Administrators Association, Inc. (Asociacinde Administradores de Valores de Norte Amrica S.A.), One Massachusetts Avenue, NW, Suite 310, Washington, D. C. 20001, 1996 A Guide to Mutual Funds (Una Gua para Fondos Mutuos). Investment Company Institute (Instituto de las Compaas de Inversin), 1401 H St., NW, Suite 1200, Wahington, D. C. 40. Understanding Opportunities and Risks in Futures Trading (Comprendiendo Oportunidades y Riesgos en la Negociacin de Futuros), National Futures Association (Asociacin Nacional de Futuros) 200 West Madison Street, Chicago, IL 60606 - 3447. Libros Barrons Guide to Making Investment Decisions (Gua de Barron Para la Toma de Decisiones de Inversin), Englewood Cliffs, NJ: Prentice-Hall, 1994. US$ 13,95 Farrel, Paul B. Mutual Funds on the Net: Making Money Online (Fondos Mutuos en la Red: Haciendo Dinero en la Lnea). John Wiley & Sons, 1997. Kiplingers Make Your Money Grow (De Kiplinger, Haga Su Dinero Crecer). Kiplinger Books, 1993. US$ 14,95. Garman, Thomas and Raymond Forgue. Personal Finance (Finanzas Personales), 5ta. Edicin. Boston, MA: Houghton Mifflin Company, 1997. Kapoor, Jack, Les Dlabay, and Robert Hughes. Personal Finance (Finanzas Pesonales), 4ta. Edicin. Homewood, IL: Irwin, 1996. Robinson, Marc. Basics of Investing (Principios Bsicos de Inversin). Time Life Books, 1996. Venditto, Gus. The American Online Money Guide (La Gua Americana del 21

Dinero En Lnea). Que Corp., 1996.

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22

Opciones de Ahorro
RANGO DE RENDIMIENTO EN AOS RECIENTES COBERTURA DE INFLACION

RIESGO FINANCIERO

LIQUIDEZ

CUENTAS CORRIENTES

0 - 5,5%

De bajo riesgo si estn asegurados

Ninguna

Alta

CUENTAS DE AHORRO

2,8 - 6,0

De bajo riesgo si estn asegurados De bajo riesgo si est asegurados

Ninguna

Alta

CERTIFICADOS DE DEPOSITO

3,1 - 9,0%

Ninguna

1 semana a 8 aos (penalidad por retiro prematuro) Cancelacin ocasiona bajo rendimiento

BONOS DE AHORRO 5,5 - 7,0% U. S. A EE & HH

De bajo riesgo, respaldados por el gobierno norteamericano

Ninguna

TITULOS, PAGARES 3,75 - 10,5% Y BONOS DEL TESORO DE LOS ESTADOS UNIDOS

De bajo riesgo si se mantienen hasta el vencimiento, respaldados por el gobierno norteamericano

Ninguna

Inmedia ta, hasta varios aos

23

Nombre _________________________________

Fecha ___________________

Comparando Lugares de Ahorro Nombre de la Institucin Financiera _____________________________________________

CUENTA CORRIENTE CUENTA DE AHORROS CERTIFICADO DE DEPOSITO

TASA DE INTERS ANUAL RENDIMIENTO EFECTIVO

______ ______

______ ______ ______

______ ______ ______

SEGURIDAD ______ (Asegurado por FDIC, NCUA, otro) DEPOSITO INICIAL MINIMO FECHA DE VENCIMIENTO PENALIDAD POR RETIRO PREMATURO CARGOS DE SERVICIO, COMISIONES ______ ______ ______ ______

______ ______ ______ ______

______ ______ ______ ______

Comentarios sobre otros factores tales como conveniencia, servicio amistoso y cordial, horas de servicio, participacin de la comunidad local, etc.

24

Opciones de Inversin
RANGO DE RENDIMIENTO EN AOS RECIENTES COBERTURA DE INFLACION

RIESGO FINANCIERO

LIQUIDEZ

ACCIONES Ordinarias Preferentes 0 - 20% 5 - 9%

Mediano a alto

Buena

Alta

BONOS Municipales 3 - 10% Bajo a mediano Bajo a mediano Alto

Ninguna

Vara de inmediato a 30 aos

Compaas de Alta 6 - 11% Categora Junk Bonds 8 - 14% (Bonos de Segunda Lnea)

FONDOS MUTUOS 0 - 16,0% (Mercado de capitales, acciones y bonos)

De bajo a alto Depende de la destreza del administrador y de los objetivos del fondo

Buena

Alta

BIENES RAICES (Casas, unidades de renta, propiedades comerciales)

0 - 20%

Mediano a alto

Buena

Baja

ARTICULOS DE Pocas colecciones COLECCIN generan utilidades (Arte, antigedades,

Alto

Vara

Baja a moderada
25

metales preciosos, gemas)

Pirmide de Riesgo de Inversin

Contratos de Futuros y Artculos de Coleccin

ALTO RIESGO

Crecimiento Agresivo

MEDIANO RIESGO

Bonos de Segunda Lnea Acciones Fondos Mutuos

Propiedad Inmobiliaria Sociedades de Alta Categora Acciones y Bonos Seguros de Vida

(Componente de Inversin)

Fondos Mutuos Valores del Gobierno

BAJO RIESGO

Ttulos del Tesoro Pagars Bonos Fondos Mutuos

Cuentas de Ahorro Aseguradas Metas

Bonos de Ahorro U.S.A. EE & HH

Fondos del Mercado de Capitales Vida

Certificados de Depsito

Registros Financieros Plan Financiero Presupuesto Patrimonio Neto

Salud Seguros Invalidez De Propiedad y de Responsabilidad

BASE

FINANCIERA

26

Nombre _____________________________

Fecha ________________________

Comparando Fondos Mutuos

Nombre del Fondo Mutuo Tipo de Fondo Mutuo (Acciones, bonos, futuros, mercado de capitales, balanceado, indexado, sector, etc.) Objetivo del Fondo Mutuo (Crecimiento agresivo, crecimiento moderado, ingreso y seguridad, e ingreso) 1 _________ _________ 2 _________ _________ 3 _________ _________

_________

_________

_________

Tasa de Retorno Actual Promedio de Rendimiento en los Ultimo Tres a Cinco Aos Carga de Comisiones (Cargos de ventas y redencin)

_________

_________

_________

_________ _________

_________ _________

_________ _________

Total de Gastos de Operacin (Honorarios de Administracin, costos de publicidad y mercadeo expresado como un porcentaje del promedio de los activos netos)

_________

_________

_________

Nivel de Riesgo (Alto, mediano, bajo)

_________

_________

_________

27

Nombre _____________________________

Fecha ________________________

SECCION TRES Lecturas sobre Inversiones

Lea un artculo o folleto sobre un tema asignado y complete la siguiente hoja de trabajo.

1. Ttulo del Artculo ___________________________________________________ Fuente ________________________________________________________________ Autor (si ha sido dado) ___________________________________________________ 2. Escriba un breve resumen de las ideas principales del artculo o folleto. _________ _____________________________________________________________________ _____________________________________________________________________ _____________________________________________________________________ _____________________________________________________________________ _____________________________________________________________________ _____________________________________________________________________ _____________________________________________________________________ _____________________________________________________________________

3. Explique por qu Ud. est de acuerdo o en desacuerdo con las ideas principales planteadas en este artculo o folleto. _____________________________________________________________________ _____________________________________________________________________ _____________________________________________________________________ Agregue una copia del artculo o folleto a esta pgina.

28

Rendimiento de Inversiones Sujetas a Impuestos y Exentas de Impuestos

Rendimiento de Inversin Liberada de Impuestos 4% 5% 6% 7%

Nivel Impositivo Federal 28% 33% Rendimiento de Inversin Sujeta a Impuestos

15%

4,7% 5,8% 7,0% 8,2%

5,6% 6,9% 8,3% 9,2%

6,0% 7,5% 9,0% 10,4%

Ejemplo:
Una persona en un nivel impositivo del 28%, que invierte dinero en un bono de un fondo municipal, liberado de impuestos, que paga 6%, tendra el mismo ingreso que alguien invirtiendo en un fondo sujeto a impuestos que paga el 8,3%.

29

Los Ahorros

con Impuestos Diferidos Crecen Ms Rpidamente que los Ahorros Sujetos a Impuestos

Ahorros Sujetos a Impuestos

Ahorros con Impuestos Diferidos

US$ 15.000 Invertidos Hoy Da

US$ 15.000

US$ 15.000

Valor en 20 Aos Invertidos al 10% Anual de Inters

US$ 60.254

US$ 100.912

En una cuenta de ahorros sujeta a impuestos, Ud. paga impuestos sobre las utilidades todos los aos. Esto reduce la cantidad de dinero disponible para ganar en intereses.

30

Como el Tiempo Afecta el Valor del Dinero

El Inversionista A, invierte US$ 2.000 por ao durante diez aos, comenzando a la edad de 25 aos. El inversionista B espera 10 aos, y entonces invierte US$ 2.000 por ao durante 31 aos. Compare el total de contribuciones y el valor total al momento de la jubilacin de ambos inversionistas.

Inversionista A
Edad Aos Contribuci Valor a Fines de ones Ao US$ 2.000 2.000 2.000 2.000 2.000 2.000 2.000 2.000 2.000 2.000 0 0 0 0 0 0 0

Inversionista B
Edad Aos Contribu Valor a ciones Fines de Ao US$ 0 US$ 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 2.000 2.188 2.000 16.617 2.000 39.309 2.000 74.580 2.000 129.961 2.000 216.670 2.000 352.427

25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 40 45 50 55 60 65

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 16 21 26 31 36 41

US$ 2.188 4.580 7.198 10.061 13.192 16.617 20.363 24.461 28.944 33.846 37.021 57.963 90.752 142.089 222.466 348.311 545.344

25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 40 45 50 55 60 65

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 16 21 26 31 36 41

Valor al Momento de Retiro Menos Contribuciones Totales Ganancias Netas

US$ 545.344 Valor al Momento de Retiro US$ 354.427 (US$ 20.000) Menos Contribuciones Totales (US$ 62.000) ___________ ___________ US$ 525.344 Ganancias Netas US$ 290.427

Nota: Suponga una tasa de retorno fija del nueve por ciento, compuesta mensualmente. Todos los intereses se dejan en la cuenta para permitir que se ganen intereses sobre intereses. Fuente: Franklin Distributors, Inc., San Mateo, CA 94404. Utilizado con autorizacin.

31

Nombre _____________________________

Fecha ________________________

Valor de Tiempo del Dinero VENTAJAS DE INVERTIR DESDE TEMPRANO EN LA VIDA

Utilizando el folleto How Time Affects the Value of Money (Como el Tiempo Afecta el Valor del Dinero), responda las siguientes preguntas. _________________________________________________________________ 1. A razn de US$ 2.000 por ao, cunto invirti el Inversionista A durante los diez aos, entre los 25 y 35 aos de edad.?

2. Cual es el valor a fines de ao de la inversin del Inversionista A al trmino de diez aos?

3. A razn de US$ 2.000 por ao, cuanto invirti el Inversionista B a travs de los 31 aos?

4. Cul es el valor de la inversin del Inversionista A al momento del retiro? ____________

5. Cul es el valor de la inversin del Inversionista B al momento del retiro? ____________

6. Cules son las ganancias netas del Inversionista A? ____________________________

7. Cules son las ganancias netas del Inversionista B? ____________________________

8. Resuma en sus propias palabras, cual es el significado de el valor de tiempo del dinero.

32

Valor Futuro de un Depsito Unico de US$ 1.000

Porcentaje Anual de la Tasa de Retorno Ao 5% 8% 15%

1 2

US$

1.050 1.102

US$

1.180 1.166

US$

1.150 1.323

5 10 20

1.276 1.629 2.653

1.469 2.159 4.661

2.011 4.046 16.367

33

Valor Futuro de un Depsito de US$ 25 Depositado Mensualmente

Tasa de Inters
Ao 5% 8% 15%

1 2

US$

308 632

US$

313 653

US$

325 703

3 5 10

973 1.707 3.898

1.020 1.849 4.604

1.142 2.242 6.966

20

10.319

14.824

37.899

Los depsitos de ahorros son efectuados al comienzo de cada mes, y los intereses son calculados mensualmente.

34

Valor Futuro de un Depsito de US$ 100 Depositado Mensualmente

Tasa de Inters
Ao 5% 8% 15%

1 2

US$

1.233 2.529

US$

1.253 2.611

US$

1.302 2.814

3 5 10

3.891 6.829 15.593

4.081 7.397 18.417

4.568 8.968 27.866

20

41.275

59.295

151.596

Los depsitos de ahorros son efectuados al comienzo de cada mes, y los intereses son calculados mensualmente.

35

Depsito Mensual Para Metas Futuras Tasa de Inters 5%

Meta 1 Ao 3 Aos 5 Aos

US$ 1.000 2.000

US$

81,10 162,20

US$

25,70 51,39

US$

14,64 29,29

3.000 5.000

243,31 405,51

77,09 128,49

43,93 73,72

Tasa de Inters 8%
Meta US$ 1.000 1 Ao US$ 79,80 3 Aos US$ 24,51 5 Aos US$ 13,52

2.000 3.000 5.000

159,58 239,37 398,95

49,01 73,52 122,53

27,04 40,56 67,60

Los depsitos de ahorros son efectuados al comienzo de cada mes, y los intereses son calculados mensualmente.
36

Nombre _____________________________

Fecha ________________________

Duplicando Su Dinero
La Regla del 72 es un herramienta til para los inversionistas. Con la regla del 72, Ud. puede calcular cuanto tiempo le tomar a su dinero para duplicarse a una tasa de inters dada, si Ud. reinvierte las ganancias. __________________________________________________________________ 72, Dividido por el Porcentaje de la Tasa de Retorno es Igual a El Nmero de Aos Necesarios para Duplicar Su Dinero __________________________________________________________________ Por ejemplo, si Ud. tuviera US$ 1.000 para invertir, le tomar nueve aos con una tasa de inters del 8% anual, para que su dinero llegue a US$ 2.000. (72 8 = 9) Al 10%, le tomara 7,2 aos para que los US$1000 se dupliquen. (72 10 = 7,2) Cuanto le tomara a las siguientes inversiones para duplicarse?

Inversin

Tasa de Retorno

Aos para Duplicarse

1. CD (Certificado de Depsito) 2. Certificado del Tesoro de los Estados Unidos 3. Acciones Ordinarias 4. Mercado de Capital

6,5% 7,5%

__________ __________

10% 6,0%

__________ __________

5. Un club de inversiones tiene la meta de seleccionar acciones que crezcan un 12% al ao. Cuanto tiempo les tomara para que dicha inversin doblara su valor? ___________________________________________________________________

37

Nombre _____________________________

Fecha ________________________

EXAMEN DE LA SECCION TRES

Opciones de Inversin
Coincidencia Haga coincidir cada uno de los trminos anotados ms abajo, con la definicin numerada. Escriba la letra en el espacio provisto para ello. A. diversificacin D. acciones B. dividendo C. lquido E. prospecto F. el retorno G. valores H. exento de impuestos I. bono J. valorizacin K. fondos mutuos L. sin carga

1. ________ libre de consideraciones impositivas 2. ________ instrumentos de inversin, tales como acciones y bonos 3. ________ donde las personas juntan su dinero para invertir 4. ________ de inters propietario en una compaa 5. ________ pueden ser fcilmente convertibles en dinero efectivo 6. ________ distribuyendo dinero para inversin entre diferentes instrumentos e industrias 7. ________ documento legal describiendo una inversin ofrecida para la venta 8. ________ monto ganado o perdido a travs de una inversin 9. ________ un incremento bsico en el valor de una inversin 10. ________ certificado que representa una inversin 11. ________ un fondo mutuo que no tiene comisin por adelantado

Verdadero o Falso Lea cada contenido cuidadosamente y marque en el espacio en blanco una V para Verdadero y una F para Falso. _______ 1. Una cuenta de ahorros puede ser un bloque de construccin para futuras inversiones. _______ 2. Las inversiones lquidas pueden ser fcilmente convertidas a dinero efectivo _______ 3. La tolerancia al riesgo se refiere a la cantidad de dinero que Ud. coloca en su cuenta de ahorros exenta de riesgos.
38

_______ 4. Por regla general, mientras ms grande el riesgo, ms alta es la potencial tasa de retorno. _______ 5. Los certificados de depsito a plazo son el tipo de ahorro ms lquido. _______ 6. Los bonos municipales son emitidos por compaas de propiedad pblica. _______ 7. Los fondos mutuos con carga o sin carga tienen honorarios anuales de administracin. _______ 8. Con un 5% de tasa de retorno, tomara 20 aos en doblar una inversin. _______ 9. Una sociedad colectiva es un buen vehculo de inversin para un inversionista principiante, debido a que ella es limitada.

Respuestas Breves 1. Enumere tres opciones de bajo riesgo. 1. 2. 3.

2. Explique el propsito de la diversificacin de las inversiones.

3. Enumere tres beneficios de un fondo mutuo para un inversionista principiante.

4. Explique por qu el concepto de valor de tiempo del dinero trabaja mejor para gente joven que para quienes se acerca a su jubilacin

Definiciones Defina los siguientes trminos de inversin: Inters _______________________________________________________________ Dividendos ____________________________________________________________ Valorizacin ___________________________________________________________

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