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Gino Lorenzini
Temario
1. 2. 3. 4. 5. 6. Historia del emprendimiento. Cambios demogrficos en Chile. Sistemas de pensiones en el mundo. A mayor riesgo mayor retorno? 8 propuestas de mejora al Sistema Cmo usar el sAFP a nuestro favor.
Pre-Historia
A) Amor incondicional de mis padres. Fuertes convicciones y resiliencia.
B) 4 aos: Mi padre quebr Molino y arrancamos a Europa. Leccin: s tico en los negocios o lo pagars caro. C) 4 a 14 aos: imaginacin & libertad Si eres independiente desde pequeo, tomas decisiones.
Pre-Historia
D) 4-14 aos: Almuerzo diario en casa en el almuerzo uno discuta y comparta las lecciones de vida y problemas. E) Sobrevivencia al bullying. puedes resistir cualquier ataque o enemigo. F) 14-18 aoscambios y adaptacin. 4 ciudades/4 colegios en enseanza media.
G) Crisis & emprender: venta chocolates en 4 medio. Lecciones: sin capital / venta en 6 seg / reinversin / Crisis es lo mejor.
Historia
Crisis del 2008 El Bananero Marzo 2011 Unir Cabos Mayo 2011
Importadora 2008/9
Lippi 2010
Exportadora 2011
1.- Conectar los puntos hacia atrsMayo 2011. 2.- Amor y prdidarenuncia a Lippi como Gerente. 3.- Historia sobre la muerte2004 me apualaron por la espalda.
CAMBIOS DEMOGRFICOS
Cambios demogrficos
Chile Censo 1960 Chile Censo 2012
Cambios demogrficos
Chile Censo 2012
En 1960 por cada jubilado haban 9 activos. En 2012 por cada jubilado hay 5 activos. En 2050 por cada jubilado habr 2 activos.
1. 100% solidario. 2. Alta carga estatal = -1,33% del PIB. llegar a -5,47% del PIB en 2060 (Fuente: OECD 2012). 3. Ahorro sistema Italia = 4,9% del PIB 4. Tasa reemplazo OECD= 75%. 5. Jubilacin INP = $182.000
1. Foco 100% Individual. 2. Aporte al crecimiento = +1,39% (Fuente: Corbo / Schmidt-Hebbel, Sept 2003). 3. Ahorro AFP Chile = 61% del PIB. 4. Tasa reemplazo Chile = 37%. 5. Jubilacin AFP = $180.000
- En 2008 el fondo A perdi -35%. - En 2008 las personas perdieron US$ 19.000 millones de dlares en todos los multifondos. - Las AFP perdieron apenas -US$10 millones, es decir, un 0,0005% de la prdida. - El sistema de AFP hasta 2001 tuvo:
A. B. Rentabilidad promedio mensual = 2%. 34 meses con prdida promedio de = -1,1% Rentabilidad promedio mensual = 0,7%. 33 meses con prdida promedio de = -1,37%
Muchos perdieron hasta el 40% de sus ahorros. Se perdieron US$19.000 millones. Otros tuvieron que alargar sus aos laborales.
F&F = 19,8% v/s AFP Fondo A = 7,3% (21 meses= Jul 2011 a May 2013)
-4,00%
-6,00%
-8,00%
-10,00%
Retorno
DIVERSIFICACIN
El riesgo diversificable tiende a desaparecer cuando tenemos un portfolio formado por varios activos . El riesgo relevante es el riesgo proveniente de la asociacin de un activo con el portfolio de activo (riesgo de covarianza). Es posible diversificar riesgos pero esa diversificacin est acotada por la existencia de un riesgo sistemtico. A medida que aumenta el nmero de activos aumenta la importancia de los trminos de covarianza.
Riesgo diversificable: Es aquel propio de una empresa industria o sector. Tiende a eliminarse cuando se invierte en distintas empresas, industrias o sectores econmicos. Riesgo sistemtico: Afecta a la economa como un todo por lo tanto a todas las empresas. No puede ser eliminado a travs de la diversificacin. Ejemplo Inflacin, tasa de cambio. Riesgo Total : Suma de los anteriores.
Portfolio ptimo
Conjunto factible est representado por la curva 1-5
Rentabilidad Esperada 4
* * 2* *6
M
Rf
*1
Riesgo
Riesgo y rentabilidad
La diversificacin de Markowitz se preocupa del grado de covarianza entre las rentabilidades de los activos componentes de un portafolio. La idea central es combinar en un portafolio, activos que no estn perfectamente correlacionados, con el propsito de disminuir el riesgo sin sacrificar rentabilidad.
TIPOS DE RIESGOS
Riesgo
Riesgo diversificable (no sistemtico)
Riesgo y Rentabilidad
Sabemos que la relacin ms tpica entre riesgo y rentabilidad es lineal.
Esto significa que la rentabilidad de un activo se explica en funcin de la cantidad de riesgo que tiene. En trminos ms formales:
E ( Ri ) R f E ( R M ) R f
Cov ( Ri , R M ) Var ( R M )
rentabilidad esperada
riesgo sistemtico
riesgo sistemtico
US11.100
AFP Subsidio
+ US 500 + US 1.200
AFP
2018 US14.300
Sabas que tu jubilacin podra ser 1/3 de tu sueldo actual? Qu vas hacer al respecto?
COMISIONES AFP Capital = 1,44% Cuprum = 1,48% Habitat = 1,27% Plan Vital = 2,36% Provida = 1,54% Modelo = 0,77%
Estrategias F&F
F&F (A/E) = 17,5% anual / mnimo=2,4% F&F (A/C) = 12,4% anual / mnimo=6,4%
Otras Aplicaciones
APV Y CUENTA 2
APV: foco pensin extra.
Cuenta 2: Como una cuenta de ahorro convencional.
Sugerencia: elegir rgimen 57 bis. 4 aos con ahorros positivos. Al ao 5 gana beneficio. Retiro 4,5 millones anuales libre impuesto. Despus slo 15% de impuesto.
Crisis 2008